原创｜Odaily星球日报
作者｜jk
在当前加密货币市场回暖的背景下，整体市场走势显示出强劲的复苏迹象。稳定币发行量的急剧增加，市场流动性显著提升，比特币价格突破 65, 000 美元，这些信号让许多机构纷纷看好未来的走势。目前看多的机构数量远远超过看空的机构，这一趋势反映了市场参与者对加密资产的乐观态度。这篇文章总结了自 7 月 25 日以来（近期 2 个月）机构对于市场复苏的观点。
看多：机构主流观点，主要来自宏观信号
Arthur Hayes：全球货币宽松政策趋势将推动加密市场上涨
BitMEX 的联合创始人 Arthur Hayes 分析了美联储降息的趋势及其对经济的影响。他认为，美联储在面对高波动性时，通常会持续降息，直到利率接近 0% 。降息将促进银行信贷增长，政府也会继续借款以获得民众支持。欧洲央行也将通过降低利率来应对经济低迷，各国政府将推动银行向本地企业提供更多贷款，以创造就业和重建基础设施。
随着美联储降息，美元可能会走弱，这将使中国能够在稳定人民币汇率的同时增加信贷。中国央行已开始降息，预示着货币政策的放松。其他主要经济体也在降低利率，减轻了日本央行加息的压力。全球经济体通过降低货币价格和增加货币供应来应对波动性，Hayes 建议持有加密货币的投资者保持冷静，期待其法币价值的上涨。
10x Research：坚定看多，预计比特币在未来两周内达到 7 万美元，并于 10 月底创下新高
10X Research 在最新报告中指出，稳定币发行量急剧增加，预计在接下来的几周内将增加近 100 亿美元的流动性，这一增幅远超比特币 ETF 的流动性。近期，Circle 的稳定币 USDC 流入量达到了 40% ，显示出大型市场参与者的配置增加，可能与 DeFi 活动的复苏有关。今年迄今，稳定币总流入量已达 350 亿美元，使流通中的稳定币总价值达到 1600 亿美元。
报告还提到， 7 月 FOMC 会议后，美国债券收益率大幅下降， 10 年期国债收益率跌破 4.0% 引发 DeFi 活动复苏，Aave 的借贷平台月费在 8 月飙升至 4300 万美元，尽管 9 月活动有所放缓，但在美联储降息后，活动和费用可能会反弹。
随着比特币突破 65, 000 美元，10X Research 预计其将迅速升至 70, 000 美元，并可能在短期内创下历史新高。创始人 Markus Thielen 表示，稳定币铸造量的激增为市场注入了流动性，市场在第四季度强劲上涨的可能性极高，暗示加密货币领域可能即将迎来更多的 FOMO。
CryptoQuant：资金费率表明期货交易者看涨情绪增强
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，资金费率 30 日移动平均线出现正向转变，表明期货交易者看涨情绪增强。 Moreno 指出，这一上升趋势出现在长期下降之后，显示市场参与者可能转向更加乐观。 Coinglass 数据显示，自 9 月 18 日美联储降息以来，以太坊的开放利息加权资金费率一直呈正向趋势，目前为 0.0089% 。
同时，美国市场的需求增加使得比特币上涨至 65, 000 美元，Coinbase 平台的比特币溢价达到两周以来的最高水平。
MN Trading：虽然自己亏了 50% + 但还是看好山寨币，ETF 资金流入趋势将持续，亚洲或为牛市提供动力
MN Trading 创始人 Michaël van de Poppe 表示：“以太坊和比特币 ETF 出现大量资金流入。我认为这一趋势将持续下去，这两种蓝筹股都是防范美元潜在失败的最佳押注。与此同时，中国推动市场向前发展。或许亚洲将为牛市提供动力。”
同时，他还表示：“人们一直在嘲笑我在山寨币投资组合方面的举动，是的，我已经跌了 50% 以上。然而，如果我的基本理论是正确的，我可以接受超过 50% 的下跌，如果这种情况在 12-18 个月内发生，我的投资组合至少会有 10 倍的回报。最后一轮，也就是第三个周期，在进行更多更安全的押注之前，拥有更大的 AUM，这自然会产生更低的投资回报率。更好的时期还在后面。”
Matrixport：比特币价格 10 月初或将迎来大幅反弹
Matrixport 发布报告称，比特币很有可能在年底反弹，给众多市场参与者带来惊喜。虽然比特币在 2024 年 3 月达到历史新高后一直处于盘整状态，但年初至今回报率也达到了+ 49% ，与根据历史数据预测的+ 47% 回报率不相上下。根据过去十年比特币的表现，十月初可能会出现价格大幅反弹，这对加密资产领域的参与者而言是一个激动人心的时期。同时，以太坊矿工费用的小幅反弹暗示着夏季盘整阶段可能结束。要判断反弹势头的持续性，需要更深入地分析以太坊的营收和矿工费用趋势，以了解市场活动的变化。
Matrixport 发布的图表显示，在最近的美联储议息会议后，以太坊的 Gas 费用上涨，表明网络活动显著增加，这可能意味着加密货币市场正在经历重要变化。尽管面临负面新闻，ETH 价格依然反弹。目前，加密市场可能正经历一轮高贝塔系数、高波动性的上涨行情，现有趋势显示这种势头有望持续到第四季度。
另一图表称，虽然比特币天然波动性较强，但其资金费率已回归到接近零的水平，说明即便在在近期比特币反弹的情况下，期货交易市场多头头寸并非重仓位。这为交易者增加多头头寸提供了机会，可能会进一步推高价格。然而，低资金费率也表明，近期的上涨可能是由现货买盘推动的，而现货买盘往往更具战略性和长期性，而非投机性的期货交易。整体来看，这是一个积极的信号，表明市场没有过度杠杆化，未来仍有上涨潜力。
QCP Capital：各国央行宽松周期下，将推动加密价格上涨
QCP Capital 发文表示，在缺乏美国宏观催化剂的情况下，BTC 在 62, 000 和 64, 000 美元之间震荡。今天需要关注的关键宏观事件包括美国 GDP 数据和美联储主席鲍威尔的讲话。市场将密切关注鲍威尔的讲话，以了解在上周四 FOMC 新闻发布会后情绪是否有任何变化，会议上可能暗示进一步放松。昨晚，美国总统候选人卡马拉·哈里斯重申了她对加密货币的支持，这是本周第二次承诺将美国打造成“人工智能、量子计算和区块链”的主导力量。她还重申了在其经济计划中包含“数字资产”。随着两位美国总统候选人承诺支持加密货币，无论哪位候选人当选，对美国加密生态系统都是一场胜利。随着全球各国央行开启宽松周期，预计流动性涌入将推动加密价格上涨。
同时，从对比上看，比特币 9 月涨幅超 7% ，创下历史最强 9 月表现之一；标准普尔 500 指数第三季度上涨 5.1% ，为 1997 年以来最佳同期表现。全球风险偏好情绪强劲，中国推出大规模房地产支持计划后，沪深 300 指数单日上涨 9% 。QCP 预计，在全球货币宽松背景下，比特币有望在股市可能出现的回调中受益。QCP 维持比特币中期看涨观点，认为突破 7 万美元可能引发进一步上涨动能。
看空：宏观数据和社交媒体数据或并不意味着牛市
BitMEX 首席增长官：市场处于反弹时期，但 RRR 指标显示或将利空加密货币
BitMEX 首席增长官 Raphael Polansky 在 X 表示，尽管许多人都在为市场反弹欢呼喊单，但 BitMEX 内部最喜欢的宏观指标之一，RRP 显示出本月流动性在持续收紧的迹象。RRP 历来与比特币的表现呈反相关。高 RRP 通常对比特币和加密货币是利空的。
Santiment：根据社交媒体数据，BTC 不会很快创下新高
Santiment 表示，如果投资者正在等待看到比特币创下历史新高，可能需要等到人们降低自己的预期。目前，社交媒体上看跌帖子与看涨帖子数量比为 1 ： 1.8 。从历史上看，市场总是与人们的预期背道而驰。
中立：BTC 仅仅只是出现了支撑位
CryptoQuant：BTC 短期持有者买入均价为 6.3 万美元，预计将成为当前支撑位
CryptoQuant.com 近日发布市场前景分析表示，BTC 在过去三周内上涨了 23% 以上，从 52, 500 美元涨至 65, 000 美元以上。这一强劲势头的部分原因是对比特币现货 ETF 的需求增加。因此，短期持有者重新处于盈利状态。短期持有者是在过去 155 天内转移比特币的投资者，平均购买价格为 6.3 万美元，目前预计将起到支撑作用。此外，期货市场显示出过热的迹象，合约未平仓头寸约为 191 亿美元。自 2024 年 3 月以来，该指标已经六次超过 180 亿美元，每次都会迎来价格下跌，而当前是第七次出现。与此同时，现货比特币 ETF 持仓转化为长期持有者供应。虽然这看起来看涨，但这种转变通常发生在牛市的后期。
Bitfinex：预计 BTC 将在短期内呈区间波动
Bitfinex 分析师表示，即使现货买家需求减弱，ETF 资金流入也能支撑 BTC 价格，持续的 ETF 流入可能会提振 BTC 价格，不过随着比特币现货市场购买放缓，当价格达到 63, 500 美元时现货累计交易量增量趋于平缓，预计 BTC 将在短期内呈区间波动。
知名交易员 Eugene：逆势减少部分仓位，严格执行交易计划
知名交易员 Eugene Ng Ah Sio 在社交媒体发文表示，减少了一些仓位，卖出了一些资产，尽管到处都有巨大的 FOMO，但还是尽力坚持计划。此前报道，他曾于 9 月 25 日在 X 平台发文表达自己对牛市的看法，称：“我不会随着价格的上涨而盲目地渴望更多获利。对我来说， 65000 至 68000 美元的区域是早期比特币买入者合理的获利了结区域。许多观望资金将在 65000 美元做最后的入场，这也可能意味着这是最后的上涨动力。我认为在美国大选之前不会突破 7 万美元的上限，因此我不会在这里选择加仓。如果触及 68, 000 美元，我更愿意选择清算下跌至 60000 美元区域再重新进场。”
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