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作者：Pantera；编译：白话区块链

加密货币又一次成了大家关注的焦点，随着价格飙升，投资者需要知道什么时候该开始警觉。根据2013年以来的历史数据和价格走势，加密市场可能还有需要一段时间继续膨胀，进入泡沫区，达到难以维持的高位。

现在唯一的悬念是，到底哪个事件会触发下一轮熊市（大概率会在2025年开始）。

在这篇文章中，我们探讨有哪些真正预示市场见顶的信号？这些信号其实很明显，却经常被忽视或误解。YouTube和推特（X）上的技术分析并不一定靠谱，因为大多数所谓的“专家”不过是瞎猜而已。

不过，目前的市场已经处于最后冲刺的边缘，抛物线走势一触即发。机会已经来了，但在我们期待价格再创新高的同时，也要做好准备应对不可避免的价格暴跌。

简单来说，我们的唯一目标就是在泡沫破裂之前，及时识别市场的狂热，赚到钱顺利离场。这趟旅程可能很刺激，但想要赢，就得知道什么时候见好就收！

2022年12月，有8个指标显示了入场信号，到2023年，剩下的两个指标也相继出现，市场因此迎来了一波大幅反弹。在大多数人都在恐慌的时候，有人却趁机在低谷时买入。当大多数人惊慌失措时，有人却在“血流成河”时大胆买入。

与市场上的普遍情绪不同，当以下一些指标开始亮起红灯，我们有必要进行一些警觉，虽然现在市场无法确切预测，但未雨绸缪是有必要的。

废话不多说，以下是当新的泡沫即将破裂时需要重点关注的十大指标，当这些指标开始闪现时，就是你该从“热潮列车”上跳下来的时候了。

01 市场见顶的十大信号

1）加密货币在电视上大量推广

电视节目、财经新闻和网站突然对加密货币产生了浓厚的兴趣，关于加密货币价格的报道会迅速增多，铺天盖地。然而，除了投机炒作之外，真正的应用却很少，或许只有少数项目在追求实际的应用场景和目标。

当主流媒体的报道密集时，这就是一个危险信号。通常，这意味着市场已经过热，可能很快就会崩盘，尤其是在这些报道吸引了大量新投资者入场之后。没有多少金融知识的娱乐节目也会开始讨论加密货币，因为它成了热门话题，能吸引观众的眼球。

加密货币的泡沫再次成为主流后，最多只能持续两三个月。我们在2013年、2017年和2021年都见过同样的情况。2024年底到2025年初也不例外。我们还没有进入狂热阶段，所以在看到媒体关注度明显增加之前，还不用太担心。

2）名人和网红集体站台加密货币

名人和社交媒体网红的“代言”在财务上往往是反向指标，尤其是那些不靠谱的金融背书。

我在2021年初发表了一篇关于这一主题的研究文章，分析了2017年的事件（虽然之后几年还有更多类似情况发生）：

名人和网红对加密货币价格的影响几乎一样，他们的推广效果也差不多。除了推特（X）、TikTok和Instagram，你还会看到顶级Twitch主播在推广一些不靠谱的加密货币和平台。这些宣传活动通常发生在市场见顶时，而且大多数顶级主播推广时甚至不会透露自己拿了多少报酬，反而装出一副对加密货币非常感兴趣的样子。

无论是名人、网红还是主播，他们突然开始大范围推广加密货币的共同点就是，他们对加密货币的真正用途一无所知。

3）诈骗增加

按照以往经验，当市场接近顶峰时，诈骗行为会变得泛滥。

诈骗犯会加倍努力，各种诈骗手段将层出不穷，比如伪造的交易所网站、大规模的钓鱼攻击，以及那些卷款跑路的虚假项目或庞氏骗局。

数十亿美元的加密货币将被套现成法定货币，这将导致市场中大量资金流出，对市场流动性造成冲击。

4）Google Trends“购买加密货币”指标

过去常见的是“购买比特币”，但现在已经不再如此，原因有很多，我们在这里不展开讨论。

关键点在于，这个图表会滞后几周。它并不能反映当前对加密货币的兴趣，而是大约滞后一周。

下面是图表及其解读方式：

当我们看到像2021年那样的抛物线式上涨趋势时，对于已经投资的人来说，这是一个好消息，但对于新手来说，却意味着高风险。这就是市场的本质，你需要决定自己要站在哪一边。

现在，这个图表显示的是早期投资者开始获利，而新入场的投资者则面临较大的财务风险。

在狂热阶段，是时候考虑卖出，而不是做出不明智的投资决策。

在这种情绪高涨时，你必须迅速而果断地行动。

卖出策略可以有所不同，但提醒一下，通常来说，完全退出投资并不是最理想的选择。

5）散户恐慌情绪

大规模的散户恐慌（FOMO）是市场见顶的可靠指标。“害怕错过”是一种常见的心理，容易导致不明智的投资决策。

虽然FOMO是可以“做空”的，但要小心，因为市场可能会在一段时间内保持非理性。

6）价格飙升至不现实的水平（等待抛物线走势）

你们都知道，应该避免在这种情况下买入：

不过，在市场顶峰时，交易量总会达到高峰。

这个时候，大多数潜在投资者（通常是散户投资者的目标群体）都会进场买入。

与此同时，早早买入的聪明资金会迅速但默默地退出市场，因为他们控制的新闻和出版物仍会看起来很积极。

7）加密货币成为社会地位象征

拥有加密货币变成了一种社会地位的象征。

你会看到有人在社交媒体上穿着印有加密货币标志的帽子、衣服和配饰。当加密货币开始被视为时尚时，往往意味着市场更多是受社会情绪驱动，而非基本面，这通常预示着市场即将见顶。

当加密货币突然成为社会地位的象征时，做好准备“抛售”吧。

8）交易所出现故障

在市场活动增加的时期，主要CEX/DEX常常因为大量用户同时访问而出现故障。

这种活动激增通常发生在市场见顶前后，当每个人都在抢着买或卖的时候。

虽然这个指标表明市场可能已经过热，但仅凭这一点无法确定熊市的开始，还需要结合其他指标来综合判断。

9）周期位置

减半事件是市场周期的定时器，而牛市不可能那么快结束。减半的积极影响通常需要12到18个月才能显现。

价格可能瞬间大幅上涨，抛物线走势可能会在2024年剩余的四个月内随时开始。

不过，在此期间，价格也可能随时暴跌，但这些暴跌通常会很快恢复，这表明抛物线走势几乎是必然的。

到目前为止，每次牛市都有这样的时刻，让投资者在早期就感到恐慌。交易所通过市场波动赚取了数十亿美元，因此闪崩是不可避免的。

现在还没有熊市，2024年几乎不可能出现，尽管市场周期接近极限时每个周期的盈利能力较低。最有可能的是，2025年第一季度这些指标会开始发出警报。

10）你的理发师买了加密货币

我对任何职业都没有意见，理发师也是一个重要的职业，但如果你忽视了其他所有的指标，没看出你正处于泡沫中，那么你的理发师或许将是你最后也是唯一需要的指标。

所以，当价格持续上涨很长时间时，记得经常去看理发师，比如每月一次。不过，必须是你的理发师主动提起这个话题，否则这个指标的效果就不一定了。

11）结论

这是我在2021年做出的另一个预测：

市场见顶后，比特币将会大幅下跌，随后进入一个两年的熊市。

目前的抛物线趋势似乎已经结束，如果继续上涨，下次很可能会见顶，但我不认为会再出现。

我认为市场已经见顶，可能要等到2024年才会重新触及高点。

— Pantera（2022年3月3日）

仅仅查看单一指标是不足以让你产生不安的。通常，我们需要多个指标的组合来引发警报。不过，第10个指标本身就有可能成为一个重要的警示信号。

值得注意的是，目前这些指标中没有一个表明市场已经处于顶峰。虽然很可能存在泡沫，但在破裂之前还有很多上涨空间。目前没有任何指标显示红灯，我们现在的指标是0/10，因此牛市在这里结束、抛物线走势未出现的可能性几乎为零。

一旦你看到大多数或所有指标出现，可能已经为时已晚，因此要小心你跟随的加密货币影响者。

不过现在还不需要过于担心，但要确保研究实际的指标，这些指标将帮助你做出合理的投资决策。

目前我们看到所有的下跌都在被填补，兴趣在缓慢上升，没有指标指示明确需要卖出的信号。然而，过于自信可能是我忽视的第十一种指标。所以，尽管我们可能会观察到各种分析和信号，但情况随时可能发生变化，我们能做的只是有效地管理风险。

作者：NingNing，来源：作者推特@0xNing0x

行业周期与宏观金融周期共振，加密行业正处在与 2019 年相似的整体性迷茫之中，现阶段不仅流动性枯竭，叙事貌似也在枯竭。市场不但对 VC 叙事兴趣阙如，对反 VC 的 Meme 叙事也已经疲倦。

就像每次哲学危机，人们都会回归柏拉图寻找出路，当加密行业危机时，我们也需要回归比特币、回归中本聪。

正如 CKB 生态 RGB++ 协议创始人 Cipher 在最新 里所阐述的，加密行业需要对以太坊 “链上计算” 的路径依赖进行反思，回归P2P经济学，让计算归于链下，让验证归于链上。

因此在比特币可编程性扩展方案的选择上，CKB 尊重比特币社区 “验证大于计算” 的共识，并没有复刻以太坊的 Rollup 方案和 Restaking+AVS 方案，而是致敬比特币闪电网络，推出了 CKB 版的闪电网络 Fiber Network（简称 CFN）。

CFN 的官方描述基于 CKB 和链外通道构成的下一代公共闪电网络。它实际用到技术堆栈主要有：CKB 的 Cell（一种支持图灵完备的 UTXO）、RGB++ 的同构绑定和 Leap 无桥跨链、比特币脚本的 HTLC（哈希时间锁）和闪电网络的状态通道等。

一个标准的 CFN 支付通道生命周期如下：

开启通道 – 锁定资产 – 创建 HTLC – 更新状态 – 验证交易 – 交易完成 – 关闭通道 – 提交最终状态

（CFN 支付通道生命周期）

与比特币闪电网络相同，CFN 的通道可以一直保持活性，N 多一直保持活性的通道借助 “多跳” 机制，从而组成一个链下资产支付/清算网络。

但 CFN 并不是闪电网络 100% 的复制品，相比闪电网络，CFN 有以下几个关键的新特性：

• 多资产支持：不再局限于单一币种，为复杂的跨链金融应用铺平道路。

• 可编程性：基于 CKB 的图灵完备智能合约，支持更复杂的条件执行和业务逻辑。

• 跨链互操作性：原生设计支持与其他 UTXO 链（如 BTC）的闪电网络交互。

• 更灵活的状态管理：得益于 CKB 的 Cell 模型，CFN 可以更高效地管理通道状态。

特别值得一提的是，CFN 为未来升级到更先进的支付通道技术（如 PTLC）预留了空间。这种前瞻性的设计使得 CFN 在技术演进上更具优势。

由于 CFN 和比特币闪电网络具有技术同构性（例如相同的哈希算法和时间锁脚本），两者之间天然具备实现跨链原子互换的基础。

（CFN 和闪电网络之间的原子跨链互换流程）

让我们通过一个具体的例子来理解这个过程：

• Alice（CKB 端）想给 Bob（BTC 端）发送 100 个 CKB 等值的 BTC

• Bob 生成一个秘密 S，并将其哈希 H(S) 给 Alice

• Alice 在 CFN 上创建 HTLC，锁定 100 CKB，条件是提供正确的 S

• 同时，在 BTC 闪电网络上也创建相应的 HTLC，锁定等值 BTC

• Bob 揭示 S 来认领 BTC，同时 S 也被中间环节的节点获得

• 中间环节的节点使用 S 在 CFN 上解锁了 Alice 的 100 CKB

CFN 和闪电网络之间的原子跨链互换，不仅限于 BTC 和 CKB 两条链的原生资产，而且还支持 RGB++ 资产、Taproot 资产，例如生态第一个 Meme 币 Seal、比特币生态稳定币协议 Stable++ 的稳定币 RUSD 等。

CFN 为 RGB++ 资产提供了快速、低成本的转移渠道。用户可以在 CFN 上快速交易各种 RGB++ 资产，而无需每次都在 CKB 主链上结算。

同时，RGB++ 为 CFN 提供了丰富的资产类型。这大大扩展了 CFN 的应用场景，使其不再局限于简单的价值转移。

两者结合，可以实现 “比特币级别的安全性 + 以太坊级别的功能性 + 闪电网络级别的速度”。这是一个极具竞争力的组合。

围绕加密行业的三大商业模式的资产发行、借贷、交易，CFN 的潜在应用场景除了跨链支付之外有：

• 跨链流动性挖矿：为 CFN 支持的资产提供跨链流动性的用户可以获得奖励，刺激新资产发行和交易，例如基于 CFN 构建一个比特币生态的 meme 币发射平台。

• 原子化跨链借贷：用户可以在 BTC 网络上锁定资产，在 CKB 网络上借出对应价值的稳定币，全程无需信任第三方。

• 跨链 DEX：利用 CFN 可以构建一个去中心化交易所，支持 BTC、CKB 及各种 RGB++ 资产的快速、低成本交易。

如果以上潜在场景最终能够落地，比特币生态就可以借助 CFN 的跨链原子互换能力实现原生稳定币、原生借贷、原生 DEX 等 DeFi 应用。所以说，CFN 不只是 CKB 版的闪电网络，而是在比特币生态具有 Global 意义的可编程性扩展方案。

CFN 目前马上发布测试网，对于它未来的发展我们可以从以下几个指标观察：

• 与 BTC 闪电网络成功实现互操作的时间点；

• 主网上线后的跨链交易量增长曲线；

• 基于 CFN 开发的跨链DApp数量和质量；

• RGB++ 资产在 CFN 上的采用程度。

最后总结一下，在包括 Babylon、Merlin、BoB、Mezo 在内的众多比特币可编程性扩展方案中，CFN 是独树一帜的存在，它选择回归比特币闪电网络的经典范式而加以创新，从而拥有具有强大共识的比特币原生性和极高的可扩展性，有潜力在未来 BTCFi 的基础设施竞争中超越友商并最终胜出。

来源：137Labs

在全球加密货币监管不断变化的背景下。8月19日中国最高人民法院、最高人民检察院联合发布关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释，其中将通过“虚拟资产”交易明确列为洗钱方式之一。“解释”在圈内引起了广泛讨论，部分流量媒体及用户对“解释”产生了诸多误解。在关注到市场与社区的反应后，我们同样在思考如何在合规的基础上促进行业的稳健与透明，同时推动增长与创新？8月28日晚22点（UTC+8），137Labs 携手 OKLink 联合多位行业专家共同举办了主题为【深度解读“两高”司法解释明确洗钱犯罪认定标准“虚拟资产”交易被列入，加密行业未来何去何从？】的X Space。

本次活动邀请了以下五位嘉宾：

季凤建 | 北京易准律师事务所律师，前火币集团法律顾问，法学博士 

刘红林 | 上海曼昆律师事务所创始人&主任

羊明浈 | 北京中凯（杭州）律师事务所执行主任

Amber | OKLink Community Lead

潇潇 | OTC代表

这篇文章记录了Space过程中关于新法规对行业实践、透明度的促进作用，合规需求下可能出现的增长与创新领域，以及这些变化对中国在全球加密货币市场地位影响的深入探讨。通过本次讨论，您将更好地了解在新监管环境下，行业各方如何应对挑战并抓住新的发展机遇。

Q1 中国洗钱法律的历史背景。新司法解释的关键变化，特别是虚拟资产的纳入。为什么虚拟资产成为洗钱监管的焦点？

季博士指出中国洗钱法律的历史背景可以追溯到2009年，当时最高人民法院就已经针对通过“其他方式”协助转移、转换犯罪所得收益做出了解释，这包括了虚拟资产的相关情况。2024年的最新司法解释明确将虚拟资产交易作为洗钱的一种方式，这虽然在形式上做了明确，但并不意味着法律上完全没有相关规定。实际上，早在2020年刑法修正之后，虚拟货币的使用已经可以被认定为洗钱罪，之前可能只是定性为贪污罪或受贿罪。

新的司法解释将虚拟资产的定义更加清晰化。虽然虚拟货币在新闻发布会上已经得到确认，但广义上的虚拟资产如NFT等是否被包括，还需要等待“两高”进一步的解释。这次司法解释由最高人民法院和最高人民检察院联合发布，效力上比2009年的解释更为全面，因此在实践中的应用也将更为严格。

季博士分析认为，虚拟资产之所以成为洗钱监管的焦点，主要是因为它在洗钱活动中扮演了重要角色。例如，贪官可能利用虚拟货币洗白贿赂所得，或者通过转移到海外的方式进行资产清洗。此前，这些行为可能仅被定性为贪污罪或受贿罪，而新修订的刑法允许同时认定为贪污罪或受贿罪及洗钱罪。这次的司法解释进一步明确了虚拟资产在洗钱中的具体作用。

季博士提到，虽然新司法解释使得虚拟资产的监管更加明确，但这并不意味着需要完全退出虚拟资产领域。他认为，虽然法律趋严，虚拟资产市场仍然有存在的空间。建议从业者尽量减少OTC（场外交易）的操作，特别是频繁的OTC交易，以减少法律风险。

总的来说，新的司法解释加强了对虚拟资产的监管，但同时也没有完全排除虚拟资产的合法使用空间。业界人士应注意遵守新的规定，避免因虚拟资产的使用而陷入法律风险。

刘律师分析了虚拟资产成为洗钱监管焦点的原因。他指出，虚拟货币作为洗钱工具的使用越来越普遍，数据表明约60%的洗钱犯罪团伙利用虚拟货币进行洗钱。这种现象使得虚拟资产成为监管的重点。刘律师还指出，媒体对新司法解释的报道存在误导性，认为交易虚拟货币就等同于洗钱，实际上这一解释并不意味着虚拟资产交易本身就是洗钱。公众不应被这种不专业的报道所误导。

此外，刘律师认为，新司法解释并不意味着中国内地对虚拟货币的政策和监管会大幅收紧。虽然政策细化了虚拟资产的监管，但从整体行业建设和从业者的角度来看，不必过于担忧或惊慌。随着对虚拟资产监管的加强，对安全服务的需求也可能增加，因此类似OKLink这样的安全服务商可能会看到业务的提升。对于个人用户而言，确保交易对手的资产安全变得尤为重要，这也反映了安全服务的市场需求。

Q2 新法规对虚拟资产交易平台和交易所的影响有哪些？OTC 商家和用户面临的挑战，尤其是在处理“黑U”时的麻烦是什么？虚拟资产交易量的全球化共识如何引起政府关注？

季博士分析了新法规对虚拟资产交易平台和交易所的影响，并讨论了OTC商家和用户在处理“黑U”时所面临的挑战。他指出，在执法过程中，许多侦查人员往往会误导涉案人员，错误地暗示虚拟货币的持有和交易是完全禁止的，而事实上并非如此。新的司法解释和文件确认持有甚至交易虚拟货币是合法的，但在交易时要尽量避免涉及“黑钱”和“黑币”。因此，用户和商家在交易时需要特别谨慎，尤其是在极端行情下的价格波动可能会引发不必要的法律风险。

针对交易所的风险，季博士提到，交易所由于中心化的钱包和相关业务的存在，有可能触及非法集资或其他犯罪行为的政策风险。交易所需要严格执行KYC政策，遵循各国的反洗钱（AML）规定，并且在保存相关数据和配合调查单位调查时要尽到责任，以防止被认定为洗钱或其他犯罪的帮助犯。尽管交易所可以通过标识特定地址和采取其他内部管理措施来预防违法行为，但由于虚拟货币的匿名性和去中心化特性，完全消除风险仍然具有挑战性。

季博士还强调，虚拟资产交易量的全球化共识引起了政府的关注。随着越来越多的交易发生在全球范围内，监管机构担心虚拟资产的跨境转移可能被用来规避监管和法律限制，这也是虚拟资产成为监管焦点的原因之一。各国政府正在积极采取措施，以确保在这一新兴市场中维持金融秩序和安全。

Amber分析了新法规对虚拟资产交易平台和交易所的影响，特别是用户在处理“黑U”问题时面临的挑战。她指出，用户在使用一些交易平台时，常常需要查询交易的链上详情，而在此过程中可能遇到资产来源不明或被骗授权等风险。因此，Amber强调了链上数据查询的重要性，尤其是使用支持多链查询的工具如OKLink浏览器，这样可以帮助用户核实资产来源，避免轻信或误操作导致的损失。

Amber进一步指出，甄别和标记交易地址对用户安全至关重要。OKLink提供的“私人标签”功能允许用户自定义标签，仅自己可见，以有效记录和追踪可疑地址。这在处理像USDT（泰达币）这样的资产交易时尤其有用，因为用户可以查看链上交易量、市值、流通量等详细信息。这种甄别机制帮助用户避免与高风险地址交互。

Amber提到了对用户风险意识的加强和链上数据透明度的需求。随着虚拟资产交易的全球化趋势和交易量的增加，各国政府逐渐意识到这些交易可能带来的洗钱和其他非法行为的风险。这种全球化共识促使监管机构加大对交易所和平台的监管力度，以维护金融市场的安全和秩序。

总结来看，Amber建议用户在虚拟资产交易中提高风险防范意识，通过链上数据查询工具和私人标签功能更好地了解和管理交易地址，同时及时与平台客服联系和反馈问题，以降低“黑U”等风险。她的建议对于应对新法规下的监管挑战、保障用户安全具有实际指导意义。

潇潇分析了新法规对虚拟资产交易平台和交易所的影响，特别是对OTC商家和用户的挑战，尤其是在处理“黑U”时面临的困境。她指出，新法规对OTC商家的影响最大，因为交易所一般不直接参与OTC板块的利润分配。交易所通常让商家自由交易，赚取利润，同时也将风险转嫁给商家。潇潇提到，当前法规最大的挑战在于OTC和用户的出金问题，由于交易所的黑钱流通较多，新用户在交易所购买U时难度增加。

潇潇进一步解释了这种监管压力如何影响行业新人的入场和操作。由于虚拟货币被定义为一种洗钱手段，许多新用户在尝试购买USDT时会遇到各种问题，如身份验证严格、交易冻结风险增加等。她还提到，OTC商家在交易时会查看买家的交易记录，尤其关注新用户的交易笔数。如果交易记录较少或其他可疑情况，商家通常不愿意与其交易。这种情况使得新用户难以通过OTC板块顺利入金，也对整个行业造成了负面影响。

然而，潇潇也提到，新法规对OTC商家和用户来说也有一定的积极方面。法规有助于淘汰那些经营不规范的商家，使得经过监管洗牌后存活下来的商家能够为用户提供更安全和可信的服务，从而提升整体市场的健康度。她建议用户在进行交易时，特别是在场外交易中，可以通过要求对方进行转账测试或转移到交易所进行验证，以此确认资金的清白程度，避免遇到“黑U”。

在谈到虚拟资产交易量的全球化共识如何引起政府关注时，潇潇描述了挑战和风险，尤其是“黑钱”和洗钱活动，反映了全球化背景下虚拟资产交易所带来的潜在问题。这些问题正是各国政府加强监管和出台新法规的关键驱动力。因此，新法规在全球范围内的实施和加强监管符合各国政府对虚拟资产交易所和平台的关注和风险防范策略。

总体来看，潇潇强调了新法规对OTC商家和用户的深远影响，尤其是在应对“黑U”和行业洗牌方面的挑战和机遇。

Q3 避免与非法活动关联的最佳实践是什么，特别是在虚拟资产领域。使用专业的链上追踪工具确保合规的重要性。成功应对类似监管环境的企业案例研究分享。

Amber介绍了如何在虚拟资产领域避免与非法活动关联的最佳实践，特别强调了使用专业链上追踪工具来确保合规性的重要性。

她首先提到，用户在投资过程中应进行充分的独立研究（DYOR），这就像医生看病时需要依靠检查报告数据一样，链上数据也能够揭示出许多线索。因此，利用链上追踪工具对于虚拟资产用户来说是非常关键的。

Amber介绍了OKLink提供的一些链上工具，帮助用户进行合规性检查。她特别提到了几个重要的工具和功能：

代币授权管理工具：用户可以使用这个工具查看自己的钱包地址曾经授权过的对手方。这对于防止资产被无意中转移给不法分子非常重要。很多时候，用户可能会不小心点击链接或扫描二维码，导致资产被授权转移。这个工具可以帮助用户管理和取消不必要或危险的授权。

地址分析工具：该工具类似于链上天眼，主要面向机构使用，但普通用户也可以通过OKLink的Web3工具包来使用。这一工具可以分析链上地址的资金流动情况，包括资金的来源和去向、交易对手等。通过这个工具，用户可以清晰地追踪到资金流动的每一个环节，识别风险地址和潜在的非法活动。比如，可以查询到USDT诈骗案和黑客倒闭案的相关链上信息，以及名人地址的资金流动情况。

Amber强调，这些工具的可视化功能可以帮助用户更好地理解链上数据。她指出，虽然链上查询的过程可能会让人感到眼花缭乱，但通过OKLink的合规分析工具，用户可以更直观地看到资金流动路径以及与之相关的关系链路，从而做出更明智的决策。

她鼓励用户多利用这些链上追踪工具，确保自己的资金安全并遵循合规操作。如果用户有任何数据查询的需求，OKLink的团队也可以提供支持，帮助用户进行数据分析和问题解答。

Q4 深入探讨加密行业中个人和企业在新法规下的法律后果。什么行为在新法规下构成犯罪，什么行为不构成犯罪？如何在新法律环境下保护自己和企业？

季博士在讨论新法规对加密行业中个人和企业的法律后果时，首先澄清了一些误解。他指出，对于大部分普通投资者而言，新司法解释中的规定和相关罪名不会对他们构成直接威胁，因为他们接触不到与七类犯罪相关的资金。因此，普通投资者无需过度担心这些法规对自己造成影响。反而需要更多关注自身的投资行为是否合规，确保不触及法律红线。

然而，对于OTC商户来说，风险则相对较大。季博士特别提到，一部分OTC商户与地下钱庄等非法行为有着不可描述的关联，可能已经参与了与七类犯罪相关的洗钱活动。新司法解释的出台，正是针对这些通过虚拟货币进行的洗钱行为进行打击。这一政策的实施，有助于减少产业中的黑钱存在的可能性，净化市场环境。尽管如此，季博士认为这对于加密行业来说反而是一件好事，因为它可以提高行业的透明度和合法性。

针对如何在新法规环境下保护自己和企业，季博士提出了具体的法律建议。首先，明确什么行为在新法规下构成犯罪，什么行为不构成犯罪。涉及虚拟货币洗钱的行为将被认定为犯罪，尤其是那些与地下钱庄合作或帮助其转移资金的行为。相反，普通用户在合规的交易平台上进行合法交易，并遵守KYC（了解你的客户）和AML（反洗钱）等法律法规，通常不会被认定为犯罪行为。对于OTC商户来说，需要特别小心，确保交易的合法性和资金来源清晰，避免与任何可能涉及洗钱或其他非法活动的对手方进行交易。

季博士还建议，普通投资者应选择有良好声誉并符合监管要求的交易所进行交易。同时，使用链上追踪工具来确保交易对手的合法性，并远离任何可疑活动或未经授权的链接和网站。对于企业而言，新法规要求企业加强反洗钱措施，确保合规运营。企业需要建立健全的内部控制和合规审查机制，确保所有交易的合法性和资金来源的清晰，并定期培训员工了解最新的法律法规。

总体而言，虽然新法规的实施可能会对市场的短期流动性带来一些负面影响，但季博士认为，从长期来看，这些规定有助于净化市场，提升整个行业的透明度和安全性。他鼓励行业从业者以积极的态度看待新法规，期待司法解释能够发挥其应有的作用，规范并净化整个加密产业。

刘律师在讨论新法规对加密行业中个人和企业的法律后果时，首先强调了加密资产使用的环境变化。他认为，当前加密行业中虚拟资产，尤其是像USDT这样的主流稳定币，正面临着越来越高的灰黑产风险。与传统的虚拟资产使用者相比，现在大多数使用者其实是那些从事外贸的商家、已经合规的地区，以及境外的灰黑产机构。因此，个人投资者在交易过程中遇到“黑U”的概率可能会增加，这对于市场的短期健康发展并非好事。

然而，刘律师指出，这种情况将逐渐得到改善。在传统金融体系中，反洗钱的合规责任通常由金融机构和企业承担，而不是普通用户。同样地，在加密行业中，未来的反洗钱和KYC合规压力也会转移到B端企业，例如稳定币的发行机构、加密交易平台、持牌的OTC商家等。这意味着终端用户只需选择安全等级高的平台或服务商进行交易，从而降低个人用户的合规负担。因此，安全服务商和API服务商的重要性将会愈加突出。

刘律师的第二个观点集中在对Web3创业者的建议上，特别是那些计划出海或从事原生Web3项目的团队。他强调，这些项目最大的法律风险并非来源于代币发行或商业模式本身，而是链上的反洗钱合规工作。每个国家虽然对ICO或Token的发行态度各异，但在反洗钱监管方面却是一致的。因此，对于那些在链上进行资金进出和资产交互的DApp开发者而言，如何做好链上的反洗钱和合规工作成为了关键问题。这包括如何保证用户资金的合法性，如何确保平台上的各种资产交互安全透明。

总结来说，刘律师建议个人投资者在选择平台时优先考虑其合规性和安全性，而对于企业和Web3创业者，重点应放在链上的反洗钱合规上。他认为，只有在新的法规环境下做到合规，才能在加密行业中长期发展。

Q5 请针对加密用户关于新法规的常见误解进行解答。澄清并非所有虚拟资产交易都是犯罪行为，了解合法性的先决条件至关重要，帮助他们正确理解这些法律区别。

刘律师针对加密用户对新法规的常见误解进行了澄清，并提供了相关建议。首先，他指出，目前中国关于虚拟货币的监管政策并未发生显著变化，自2013年起，监管明确禁止三种行为：公开募资发币、虚拟货币交易所在中国大陆的业务活动、高能耗的虚拟货币挖矿。然而，这并不意味着所有虚拟资产交易都是犯罪行为，合法性取决于具体的操作和交易行为。比如，私募发币在中国是被默许的，低能耗的挖矿活动依然可以合法进行。因此，理解合规与非法的界限对加密用户至关重要。

在此基础上，刘律师进一步解释了加密领域中的常见法律陷阱。他提醒用户注意所谓的“投资机会”，尤其是由中间人主导的投资或代投行为。这些行为在国内不受法律保护，若出现跑路或拒付情况，投资者通常无法通过法律途径追偿。此外，他还提到了一些链上诈骗活动，参与质押挖矿、空投或其他链上活动时，用户容易被钓鱼。一开始可能会有些收益，但当用户加大投资后，对方可能突然消失。这种情况下，损失的追回也相当困难。

针对如何教育用户及社区，刘律师建议用户采取一些预防措施。例如，参与链上活动时，使用专用的钱包或手机，避免将所有资产集中在一个地方，从而减少因黑客攻击或病毒感染导致的风险。此外，他也提醒用户在选择OTC交易商时要特别谨慎，因为某些不法商家可能会导致用户的银行账户或交易所账户被污染，进而冻结资产。

最后，刘律师针对加密用户提出了两条具体的建议。第一，尽量在币圈内赚取收益并进行消费，避免资金提现，以减少合规风险。第二，如果确实需要提现，可以选择在境外的持牌机构或加密友好银行开户，这些银行通常会提供虚拟资产账户和传统法律账户，便于在账户之间进行转换，尽管成本较高，但安全性也更高。

综上所述，刘律师建议用户和社区要对虚拟资产交易中的法律问题保持清醒认识，熟悉国内外相关法规，采取合规、安全的投资和交易方式，以降低潜在的法律风险。

Q6 新法规如何促进行业实践的更加稳健和透明？合规需求推动下，行业内可能出现的增长与创新领域？这些变化可能如何影响中国在全球加密货币市场中的地位？

Amber提到，随着数据基础设施的不断完善，链上地址标签库将变得更加精确和全面。通过结合先进的AI技术，可以分析链上地址的交易行为，为地址智能地添加更加细分的标签。这将显著提升风险检测的能力，使得Web3用户在访问链接或查询地址时能够进行更深入的风险评估，从而最大限度地降低风险。

此外，Amber指出，随着链上生态系统的多样化，越来越多的区块链网络平台不断涌现，用户将接触到更加多样化的资产。在这种背景下，为用户提供智能且高效的数据工具显得尤为重要。例如，OKLink最近推出了EaaS（Explorer As A Service）服务，这是一种零成本的区块链浏览器解决方案。任何网络平台，尤其是公链或rollup平台，都可以在几天内构建自己的区块链浏览器。这将极大方便用户查询和获取多样化的数据，为理智的投资决策提供数据支持。

Amber 进一步强调，API也是未来发展的一个重要方向。她提到，OKLink的Open API最近进行了升级，可以适应更多元化的场景。新升级的API为开发者提供更多调用次数和不同的梯度，并且具有行业竞争力。这些改进是基于多重数据调研基础上进行的，旨在更好地服务项目方及有技术需求的用户，让他们可以更便捷地调用交易地址、区块合约等多样的数据。

总结来说，在合规需求的推动下，Amber 认为，未来用户将能够以更智能和便捷的方式获取链上地址数据，同时数据的丰富度和细分程度也将进一步提升。这些进步不仅可以帮助用户更好地管理风险，也将促进Web3行业的快速发展。新法规的推动作用使得行业在数据基础设施和风险管理方面更加稳健和透明，同时激励更多创新领域的增长，从而提升中国在全球加密货币市场中的地位。

潇潇指出，新法规的核心在于限制资金外逃和打击加密货币诈骗。他认为，这些新法规有助于使行业资金更加干净，淘汰不合规的OTC商家。他提到，作为一个从2017年就已经解决了银行风控和资金来源问题的合规OTC商家，新法规反而是有利的。

潇潇进一步解释，新法规的出台证明了中国国内对加密货币的监管仍在持续加大。短期内，他不认为这种监管态度会有所改变，甚至可能会更加完善。尽管香港在逐步开放加密货币相关政策，但由于资金外逃和诈骗的风险，这些政策的开放很难流入到中国大陆的主流市场。

从另一个角度来看，潇潇认为，这些政策或许是在为未来的市场准入做准备。就像过去黄金曾被用作洗钱的方式一样，尽管存在洗钱的风险，但只要资金来源合法，用户就无需担心。例如，用户购买或出售游戏装备并不会被视为洗钱行为。因此，问题的关键在于资金的干净与否。

他还提到，大多数人并不会进行大额资金外逃，因此对于普通用户来说，只要遵循正常的流程，风险是可控的。如果需要进行大额交易，用户可以选择在香港等地通过一些加密友好机构进行出金。

总结来说，潇潇认为，新法规的影响并不会特别大，因为这些法规在某种程度上只是对之前监管的进一步细化。他强调，监管的重点在于资金来源的合法性，而非打压所有加密货币交易者。他的结论是，新法规将有助于促进行业的稳健发展，但对普通用户的实际影响较小。

结语

通过对新司法解释在虚拟资产监管领域的深入探讨，我们可以看到，这一新规的出台为中国的加密货币市场设立了更加明确和严格的合规框架。新的司法解释不仅提高了监管的透明度，还强化了对洗钱行为的打击力度，为市场的健康发展奠定了基础。在这次讨论中，专家们一致认为，虽然监管趋严，但虚拟资产市场依然存在合规发展的空间。这对于从业者和用户来说，既是挑战，也是机遇——在合规的前提下，虚拟资产的使用仍然有其合法合理的一面。随着安全服务需求的提升，市场将继续演化和发展。无论您是虚拟资产领域的投资者还是从业者，都应紧跟政策变化，寻求在新规下的合规操作和业务机会。我们共同期待新法规为行业带来更稳健、更透明的发展路径。

文章仅作分享交流，不构成投资建议。

来源：加密市场观察

特朗普昨天宣布，如果当选，就要把美国建设为全球的加密之都。

其实在几年之前，中国才是加密之都。

但是在政策轮番重锤之下，只有香港还在争取拿回这个“加密之都”，例如最近最高人民法院、最高人民检察院就明确将通过“虚拟资产”交易明确列为洗钱方式之一又让不少人绷紧了神经。

但是大家别担心哈，什么和虚拟资产交易一起列入洗钱方式的还有投资，租赁这些传统经济行为呢，只要你的资金来源不是犯罪所得就不会受影响哈，因此加密市场的行情几乎没什么波动~

趁着这个话题，和大家一起深度复盘一下我们中国政府对加密的历次政策~

01 2009年，体制内有高人

早在2009年的时候，时任央行行长周小川就发表了一篇文章《关于改革国际货币体系的思考》

这篇文章重点提到了超主权货币，即“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”。

这个时候，比特币面世只有1年。

02 2013，自由参与

因此中国其实很早就关注到了比特币，早在2013年，比特币还不到1000美金的时候，就出台过一个通知，让大家防范比特币的风险。

但是在2013年的通知中，语气还是比较中立的，不承认比特币的货币地位，但给比特币的定位是“互联网上的商品”，不拦着普通民众自由参与。

而比特币对于金融体系的影响，我们政府的高层其实也早就注意到了。

2016年，周小川在接受财新网记者专访的时候，还表示“比特币是不要中央银行的”数字货币，可见当时我们政府精英确实厉害！

当时对比特币的打击，主要停留在口头上，而且留下了两个经典标题：

虚拟货币终归零，反观A股破3000点挺起脊梁。

揭秘疯狂的比特币：每个800元，新的庞氏骗局？

现在每次A股跌破3000点，加密圈的小伙伴都会放这张图片出来鞭尸

而要是有小伙伴真的买到了800元的比特币，不仅到现在能赚500倍，而且在加密圈是妥妥的OG大佬，大漂亮见到了都要牵马执鞭的那种。

03 2017，重拳出击

到2017年以太坊支持一键发币之后，大量形形色色的人涌入加密行业，国家终于忍不住开始手动了：

2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，要求禁止虚拟货币交易。

这就是当初沸沸扬扬的94事件。

在这个通知正式发出之前，当时的三大交易所比特中国、OKCoin、火币网的高管，据说都全都被边控了。

当然还有一些大佬消息比较灵通，跑出国了:

这些跑路的大佬在海外也都是比较滋润哈,薛蛮子跑到日本买下了一条街，命名为“蛮子小路”，有十一个老町屋；最近貌似是钱花完了又回到香港搞事情。

宝二爷郭宏才在美国硅谷购置了一套百亩大的庄园，命名为“韭菜庄园”。

赵长鹏现在是行业一哥，旗下的币安现在稳坐交易所头把交椅。

孙宇晨也是有声有色，收购了火币，旗下的Tron链也是主流活跃公链。

这就是宝二爷，薛蛮子，赵长鹏三人在大陆的最后一张合影。

从此以后，中国的加密从业者就纷纷出走海外，而且跑得不远都不行。

例如PlusToken这个项目的团队，只跑到了柬埔寨的西哈努克城，被公安跨境抓捕，一举缴获19万枚比特币，拿到今天价值超过1000亿人民币！

这些比特币也成为中国政府持有19万枚比特币的来源。

不过小伙伴们可以猜一猜，中国政府这19万枚比特币还在手上么？

04 2021，至暗时刻

时间又过了几年，可能是中国政府觉得打击交易所和法币的项目方的力度还远远不够，大陆在2021年9月份所有提供加密货币相关服务的业务也开始清理，这时候很多互联网大厂如腾讯阿里的加密项目也开始纷纷清退。

同时还开始打击比特币挖矿，并规定虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，普通人持有虚拟货币的相关民事法律行为无效。

这个打击措施引发大量矿工出海，中国大陆地区的比特币挖矿算力更是一度被“清零”。

理由是“节能减排”

至此，在中国大陆地区的比特币从挖矿，交易，到其他相关服务全面被打击。

可以说是中国加密行业的至暗时刻，能搞走的都搞走了。

这可能也到了触底反弹的时候了吧？

05 挖矿死灰复燃

2021年底，就在挖矿禁令发布没多久之后，比特币挖矿就就死灰复燃了，现在位于中国大陆的比特币算力其实能排到全世界第二，仅次于美国：

据说这些算力都是一些和政府关系好的矿场提供的，在内蒙古等这种清洁电力资源丰富的地方，甚至地方政府还特殊发放了一些“挖矿许可证”

毕竟很多地方的点上不了网，卖不了钱，那就是浪费。

还不如拿来挖比特币能赚一点是一点，只不过做这种生意必须要政府关系过硬。

06 香港开放加密

随着新加坡宣布支持加密，作为中国一部分的香港也按不住了，2022年10月，中国香港的财经事务及库务局发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。

要知道，香港在宣布支持加密之前，其实日子也很不好过，因为“普选”“国安法”这些事情，外资大量流出香港，入驻新加坡。

但是香港的加密之路也不是一帆风顺，最受市场关注的交易所VATP牌照就一度闹得沸沸扬扬，据说申请香港牌照的交易所必须清退大陆用户，导致主流交易所纷纷撤回申请。

在清退各大加密交易所的同时，传统互联网巨头纷纷入场，例如富途旗下的PantherTrade，老虎证券的YAX, 新浪系的xWhale都拿到了之前提到的香港VATP牌照。

腾讯也联手经纬中国给全链数据网络开发商 Chainbase 投了1500 万美元。

另一个互联网巨头京东也是低调直接进入了香港金融管理局的稳定币“沙盒”

字节跳动也在今年4月份，通过旗下技术解决方案子公司 BytePlus 就官宣与 Sui 合作，首次涉足区块链。

而阿里巴巴系的蚂蚁金服，则是和新加坡新展银行合作，推出了「DBS 财库代币」（DBS Treasury Tokens）试点计划。

这么一套骚操作下来，

特朗普都声称之所以转而接受这个行业，是因为“如果我们不做，中国就会接手，或者其他国家，但很可能是中国。中国非常重视这一点。”

看到这些信息，就会有小伙伴问大漂亮，你怎么看？这么多互联网巨头都进入加密行业，国内的加密管制措施会不会放开呀？

大漂亮可以负责的和大家说，不可能！

原因其实很简单哈，我们国家是有严格的外汇管制措施的，就怕大家把手上的人民币都换成外汇跑路了。

因为加密货币有全世界流通的特点，国家一定不会开放普通老百姓持有加密货币的。

07 中国也离不开加密

就和周小川在2009年说的一样，加密行业是最有希望减弱美元霸权的行业，在俄乌战争爆发后，美国把俄罗斯剔除swift，导致俄罗斯的外贸几乎100%只能靠人民币结算。

万一人民币被踢出swift，难道我们用卢布结算？

要知道俄罗斯卢布在过去36年可是贬值了100万倍！

因此如果通过加密的方式，可以保证对外贸易稳定结算，那加密行业也算功德无量了。