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原文作者：, DLNews

原文编译：Felix, PANews

金价已达到每盎司 2, 500 美元的历史新高。按通胀调整后的价格计算，尚未接近 1980 年 1 月的黄金交易价。但正在接近这一水平。

金价上涨是因为投资者正在为美国利率下降、美元走弱和科技股崩盘做准备。那么为什么比特币没有参与这轮反弹呢？

当然，比特币价格比 2022 年底高得多。然而， 2000 年以来黄金价格的稳步上涨与比特币价格的突然飙升是有区别的。

不同之处在于，如果投资者担心金融不稳定，他们就会转向黄金。比特币是一种终极风险型投资，具有技术资产的特征。

不是贬值对冲工具

正如作者在上一篇专栏中所指出的，比特币并不是一种贬值对冲工具，也不是科技泡沫的对冲。

沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯等几位顶级投资者最近宣布，他们已经退出了高科技行业的某些领域。

对冲基金 Elliott 曾警告，称 AI 热潮是一种炒作，尤其是英伟达的股价，正如他们，AI 已经进入了泡沫地带。作者大体上同意这一判断。

原因在于这场革命不会阻止整个西方生产力增长的长期下滑。美国成功地扭转了生产力增长放缓的趋势，但如果排除科技行业，美国与加拿大或欧洲并没有太大不同。

科技行业的生产力奇迹与为该行业提供廉价资本的股票市场有关。这种资金流动结束时，预计美国和欧洲之间的生产力差距将会缩小。

如果生产力增长放缓，公司利润增长凭什么保持高位？从目前的估值来看，他们是这么认为的。从长远来看，你会期望两者相同。

有多种方式来看待国内生产总值（GDP）。一种方法是将其视为所有利润和所有工资的总和。

在本世纪的大部分时间里，利润增长超过了 GDP 增长，因此也超过了工资增长，因为政治和人口结构有利于企业利润。

这种情况现在正在改变。直到上个世纪，标准普尔 500 指数的市盈率在略低于 10 到 20 之间波动。那是一个生产力相对较高的时期。

目前的市盈率为 26 。纳斯达克指数是 40 。如果长期生产力增长下降，很难想象这些估值如何能持续下去。

高估值科技股

科技股和加密资产的极高估值是基于对未来收益增长的极其乐观的假设。

加密技术带来了金融创新的希望，但可能还需要十年或二十年才能与宏观经济相关。

人工智能无疑将影响人们的生活。但无论是关于人工智能的美好想象，还是令人恐慌的故事，都过于夸张。

ChatGPT 对技术任务很有用，尤其是编程，但对新闻工作似乎毫无帮助。

还记得在 2017 年，每个人都预测到现在将拥有自动驾驶汽车吗？如今离那个乌托邦还有很多年。

如果幸运的话，可以在 10 年内让汽车在高速公路上自动驾驶。

比特币繁荣？

那么如果市场崩溃，比特币会发生什么呢？当然，比特币与黄金一样具有抗通胀能力，甚至比黄金更强。

黄金存在供应风险。各国央行可能会向市场投放大量黄金储备。或者可能会发现新的黄金。但不会再找到新的比特币了，不可能出现供应冲击。

不幸的是，这并不能解决问题。目前，比特币的命运与科技行业的命运交织在一起。许多投资者将加密货币视为其科技投资组合的一部分。

加密资产，尤其是比特币，多年来通过交易所、稳定币和现货 ETF 获得了传统投资的属性。

黄金位于投资组合的另一端——一个避险、无聊的部分。

人们一般不会为了赚大钱而投资黄金。黄金投资者的行为更像是一种邪教。作者一直在想，为什么那么多上了年纪的男性黄金爱好者都戴着领结。这是一群奇怪的人。

加密货币世界也有不少怪人，但它与黄金截然不同。

这也适用于两者对泡沫破裂的反应方式。在这种情况下，流动性将从系统中流失。交易员们将急于满足追加保证金的要求。

金融世界已不像 2008 年那样脆弱。但作者认为，所预期的那种规模的科技股崩盘，会成为金融不稳定的一个根源。

因此，当市场崩溃时，预计比特币也会随之崩溃。但比特币和其他加密资产最终会复苏，一些（但不是全部）目前飞涨的科技股也会复苏。

作者之所以对长期持乐观态度，是因为加密资产与黄金有一个重要的共同点：稀缺性使它们成为一种安全的长期投资。

即使大多数投资者现在不这样看待比特币，但情况确实如此。

几年前，作者不接受稀缺具有内在价值的说法，觉得它需要与其他东西联系起来，比如工业用途、审美价值，或者就黄金而言，是一种经过时间考验的共识，即它本身就具有价值。

如今作者在这一点上改变了主意。在各国央行不计后果地扩大资产负债表、各国政府将本币变成地缘政治武器的世界里，保证稀缺性本身就具有价值。

但这是长期的。如果泡沫在未来一两年破裂，相信比特币也会随之倒下。而黄金不会。

作者：Stella L (stella@footprint.network)

原文首发于 CoinGecko 。

什么是 GalaChain?

GalaChain 是一款专为娱乐领域打造但具备广泛适用性的 Layer 1 区块链，由 Gala 构建，旨在支撑其日益扩张的娱乐生态系统。GalaChain 基于 Hyperledger Fabric (HLF) 构建，并由一系列 Founder’s Nodes （创始人节点）网络驱动。

本文要点

• GalaChain 是由 Gala 开发的 Layer 1 区块链，旨在成为其 Web3 娱乐生态系统的支柱，涵盖游戏、音乐及电影领域。

• GalaChain 建立在 Hyperledger Fabric（HLF）的稳固基础之上，并由创始人节点网络提供支持。

• $GALA 代币作为 Gala 生态系统中的基础功能性代币，每日向活跃的创始人节点运营商发放。

• 在 GalaChain 成功应用于 Gala 的核心娱乐品牌之后，2024 年初推出了公开可用的 SDK 和创作者工具包，将 GalaChain 的开发范围扩展至娱乐行业之外的创作者和创新者。

GalaChain 简介

GalaChain 最初由领先的 Web3 游戏平台和发行商 Gala Games 构建而成，旨在满足 21 世纪游戏市场的迅速扩张需求。凭借其卓越的速度、安全性和可扩展性，GalaChain 成为了 Gala 核心品牌系列的中坚力量，Gala Music 和 Gala Film 均基于此网络构建。该区块链确保了 Gala 生态系统的各个组件能够无缝运作，有效规避了其他区块链常见的高延迟和成本问题。

GalaChain 的核心动力来源于创始人节点网络。中心代币 $GALA 扮演着至关重要的角色，它一方面作为 Gas Fee （交易燃料费），并用以奖励那些为生态系统提供支持的动力节点（Nodes）运营商。作为 Layer 1 区块链，GalaChain 还能够促进其他代币的创建、通道的建立以及更专业化的节点网络，如专为 Common Ground World 和 Last Expedition 等游戏设计的游戏专用节点，以及托管在 Gala Film 平台上的去中心化电影内容的 Theater 节点。

GalaChain 的设计初衷非常明确：在强有力地支撑 Web2 游戏需求的同时，融入 Web3 功能（例如所有权和奖励），并将这些能力扩展至其他行业。同时，GalaChain 的设计理念简明而远大：若能流畅应对游戏的严苛需求，便能适应几乎任何应用或行业需求。这一策略使得 GalaChain 成为一个显著可扩展的区块链解决方案，在满足多个行业技术需求方面占据了先机。

来源：

GalaChain 背后的团队

Gala 由社交游戏类型的创新者、Zynga 联合创始人 Eric Schiermeyer 于 2018 年创立。创始团队汇集了诸如 Farmville 2、Words with Friends 和 Zynga Poker 等社交游戏巨作的创作者。Zynga 作为互动娱乐的全球领军者，以其社交视频游戏服务著称。Farmville 2 作为其杰出的农业模拟社交网络游戏，其影响力在 Gala 的 Common Ground World 中得以延续，为这一广受欢迎的游戏类型增添了所有权、奖励和独特的农场模拟机制。

Gala 的合作伙伴网络横跨游戏和娱乐行业的多个知名企业和个人，包括环球影业旗下的 DreamWorks Animation 动画工作室、娱乐公司 AMC Networks，以及跨国大众媒体和娱乐集团 NBCUniversal。Gala 还与传奇游戏开发者如 Peter Molyneux 和 Will Wright 展开合作，并与音乐界的重量级人物如 Snoop Dogg、Ice Cube、Brray、Kings of Leon 等携手共进。

自创立以来，Gala 已逐步成为 Web3 娱乐领域的领军企业。GalaChain 的开发充分展现了其对创新的不懈追求，提供了一个坚固且多功能的区块链平台，以支撑其日益壮大的生态系统。

GalaChain 如何运转？

GalaChain 结合先进的区块链技术与坚实的网络基础设施，为 Gala 生态系统打造了一个多功能且高性能的平台。

Hyperledger Fabric (HLF)

GalaChain 建立在 Hyperledger Fabric (HLF) 的强大基础之上，HLF 提供了一个模块化架构，包含可互换的组件如共识和成员服务。这种即插即用的环境使得 GalaChain 能够根据 Gala 生态系统的特定需求进行定制。HLF 是由 Linux 基金会于 2015 年启动的项目，它通过协作和社区驱动的方式，推动跨行业区块链技术的发展。

HLF 的一个关键特性是其私有和许可性质，非常适合企业使用。像 Honeywell、沃尔玛和博世这样的公司利用 HLF 构建安全、可扩展且可定制的私有区块链。对于 GalaChain 来说，这意味着它拥有一个稳定且适应性强的链条，支持 Gala 娱乐生态系统的各个组成部分。

GalaChain 与依赖非许可、概率性共识算法且容易出现账本分叉的其他区块链（如以太坊和比特币）不同。GalaChain 使用确定性共识算法，并有一种称为 Orderer 的特定类型节点，作为排序服务的一部分。这种异步和多步骤的过程确保任何由对等节点验证的区块都是最终的和准确的，消除了账本分叉的风险。通过将链码执行与排序过程分离，GalaChain 避免了瓶颈，提高了性能和可扩展性。该区块链旨在与 Gala 平台和 Gala 节点网络无缝集成。

Founder’s Nodes （创始人节点）

创始人节点生态系统是 GalaChain 架构的另一个基石。限制为仅 50,000 个节点，这些运营商在为玩家提供真正的资产和内容所有权方面发挥着关键作用。通过运行创始人节点，运营商帮助维护一个去中心化的基础设施，支持针对特定项目需求定制的复杂、去中心化任务。这些创始人节点的每日分配是 $GALA 代币产生的唯一方式。

除创始人节点外，Gala 生态系统中的许多项目都在运行具有专门工作负载的个别节点。Gala 节点网络支持定制任务，并为项目货币化提供了独特的方法，绕过了传统 ICO 的复杂性，并降低了中心化成本。它们的有效性已经得到证明，作为现有应用和顶级游戏的支柱。

这些节点由曾构建全球一些最大游戏网络的专家开发，提供无与伦比的经验和可扩展性。这允许项目根据需要扩展其节点网络，可能消除数据中心和云托管费用的需求。

创始人节点的操作范围预计将在不久的将来显著扩大。它们预计将承担桥接交易和链安全等关键责任。它们的多功能性和适应各种角色的能力确保了生态系统的稳健性和敏捷性，使其能够很好地应对当前和未来的挑战。

GalaChain 的特点

以下特点使 GalaChain 成为一个可持续且易于访问的平台，无论是开发者还是用户，都能在 Gala 生态系统中支持广泛的应用。

对环境友好

GalaChain 在设计上注重环境保护，其能耗显著低于其他区块链平台，同时提供卓越的计算能力。这种设计理念确保了 GalaChain 的可持续性和效率，与全球减少技术能源消耗的倡议相契合。

对开发者友好

GalaChain 非常注重开发者体验，提供了丰富的资源，使得平台更加易于接近和使用。利用 TypeScript，开发者可以高效地创建合约和代币，这对于不熟悉 Solidity 等专门语言的开发者来说，降低了入门的难度。GalaChain 为开发者提供了易于访问的开源 ，内置了自定义链码模板，简化了开发流程。此外，Gala 创作者门户的极致简化设计，使得创新者和开发者能够轻松地将他们的构想变为现实，为在链上创造更多可能性提供了便利。

GalaChain 生态系统

GalaChain 生态系统融合了多种平台和应用，利用区块链技术提升游戏、音乐、电影等领域的用户体验。

Gala Games

作为 GalaChain 生态系统的基石，Gala Games 拥有 17 款游戏组合，其中包括 6 款早期访问游戏和 3 款即将推出的游戏。这些游戏支持浏览器、移动（Android 和 iOS）、Windows 和 Mac 等多种平台。

目前，已有 12 款游戏在 GalaChain 上线，包括 Champions Arena、Legacy 和 The Walking Dead: Empires，它们利用 GalaChain 强大的基础设施，为玩家提供无缝且增强的游戏体验。Gala 精心挑选的游戏阵容最近迎来了 Voyager: Ascension ——首款登陆 Gala 平台的第三方游戏。GalaChain 的集成确保了更佳的性能、更低的交易成本和更高的安全性，成为 Gala Games 持续成功和扩张的关键因素。

Gala Music

Gala Music Gala Music 是一个由 GalaChain 和 IPFS 支持的去中心化音乐流媒体平台。艺术家可以将歌曲转化为 NFT，并在 Gala Music 上直接销售，无需与传统制作人分享收益。歌曲的数字签名作为 NFT 上传至 GalaChain。 是该平台的原生代币，Gala Music 拥有超过 20,000 个 Jukebox 节点，成为最大的 DePIN 网络之一。Jukebox 节点运营商因支持生态系统而获得 MUSIC 代币奖励，艺术家、曲目所有者和听众同样受益。

Gala Music 允许艺术家保留其知识产权的所有权，提供透明度和改进的货币化途径。粉丝可以通过平台直接与音乐家互动，并获得独家内容访问和商品购买权。在 Snoop Dogg 和 Jordin Sparks 等标志性艺术家的支持下，Gala Music 已注册超过 200 位音乐创作者。

Gala Film

Gala Film 是一个去中心化平台，允许电影制作人将他们的作品代币化为 NFT。这确保了透明度、安全性以及增强的货币化，让创作者对其知识产权拥有更大的控制权。通过与观众的直接互动，电影制作人可以提供独家内容访问和商品购买权。

Theater 节点是 Gala 去中心化电影生态系统的支柱。通过拥有许可证并运营 Theater 节点，用户可以贡献计算能力来托管电影内容，并获得每日奖励。此外，用户可以拥有 Moments ——电影或系列的独特场景，每当内容被观看时，这些 Moments 都能产生奖励。这些 Moments 的稀有度不同，为社区内的创作者和观众提供了独特且有益的体验。

此外，即将推出的 $FILM 代币将成为 Gala Film 生态系统内的功能性代币。

NFTs

GalaChain 生态系统包含多种流行的 NFT 系列，涵盖 Gala Games 的游戏内 NFT、Gala Music 的音乐 NFT 和 Gala Film 的电影 NFT。这些 NFT 提供了独特的数字资产，增强了用户参与度，并为创作者带来了新的货币化机会。NFT 爱好者可以在 GalaChain Inventory 或通过第三方市场（如 NFTHarbor.io）进行 NFT 的铸造和转移。

来源：

DeFi

GalaSwap 在 GalaChain 上支持直接代币交换，允许用户无缝交易 $GALA 和其他可桥接代币。GalaSwap 项目代币创建工具允许在 GalaChain 上创建自定义代币，并允许创作者根据意愿向链上地址分发铸造配额。

GALA 代币

作为 Gala 生态系统中的基础功能性代币，旨在促进网络参与者之间无缝、安全的支付和激励机制。

$GALA

$GALA 旨在为参与网络的参与者提供无缝、安全的支付和激励模式。

$GALA 是创始人节点的主要奖励机制，根据基于正常运行时间的基准每天累积 $GALA，以支持网络工作负载。创始人节点还获得生态系统中其他代币的分配，以及铸造到 GalaChain 的 NFT 的小比例。

$GALA 采用 Gnosis 多重签名保险库，确保没有单个团队成员拥有单方面访问权，强化了集体监督原则，提高了操作安全性。

$GALA 的总供应量上限为 500 亿代币。每日发行率根据流通供应量动态调整。当 $GALA 在 Gala 生态系统内被用作费用或用于支持生态系统的活动而被燃烧时，供应量会减少。$GALA 在启动时没有任何预先铸造或初始分配，所有代币都是通过在 Gala 生态系统内运营创始人节点而获得的，100% 的 $GALA 分配给创始人节点。

GalaChain 配额（Allowance）

GalaChain 配额是一个系统，通过运行节点或其他各种奖励机制授予奖励，允许用户在方便时将这些奖励转换为钱包内的链上代币。一旦授予 GalaChain 配额，用户可以选择转换或实现配额，将代币转移到他们的 GalaChain 钱包。

这个系统确保奖励或代币为用户保留，直到他们准备好铸造它们，提供了一种灵活且无成本的方法来管理奖励和游戏内资产。它是 Gala 在 GalaChain 推出之前使用的先前 Treasure Chest 系统的演进，当时代币是在以太坊上铸造的。它允许用户控制铸造的任何成本或税收影响。

GalaChain 的未来计划

根据 ，GalaChain 在 2024 年第三季度的路线图（Roadmap）涵盖了几个关键发展，旨在增强其生态系统。即将推出的节点工作负载开发 SDK 将支持创建特定游戏和活动的节点，而链码模板奖励计划将鼓励社区开发者的创新。

GalaChain 计划围绕利用其平台创建更多开源选项，与开发者已经使用的 GalaChain SDK 一起，以在 GalaChain 上建立自己的通道并部署自己的链码。此外，将开发用于 Android 和 iOS 的 SDK，以扩展 Gala 生态系统内的移动开发，同时还将开发用于 Unreal Engine（虚幻引擎，是一款由Epic Games开发的游戏引擎）的 SDK，以支持高级游戏开发。

展望 2024 年第四季度及以后，GalaChain 旨在建立与其他著名区块链生态系统的桥梁（跨链桥），增强互操作性和 Gala 生态系统的实用性。计划还包括让开发者有机会在创始人节点上部署 Isochain，选择所需的节点数量以达到所需的弹性级别。这将激励和奖励节点运营商，确保他们继续对网络做出贡献。

结论

GalaChain 作为 Gala 生态系统的基础设施，将先进的区块链技术与强大的节点网络相结合。在 Web3 游戏开发中具有重要影响力，GalaChain 在游戏行业的创新中扮演着关键角色。凭借其创新特性、开发者友好工具和去中心化结构，GalaChain 不仅满足了 Gala 生态系统多样化的需求，还为未来的发展奠定了坚实的基础。

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

关于 Footprint Analytics

Footprint Analytics 是一个全面的区块链数据分析平台，为Web3生态系统中的企业和项目简化复杂分析。它提供定制化解决方案，消除了对广泛专业知识和基础设施维护的需求。该平台提供旨在帮助逐步建立和管理社区的长期增长工具，强调可持续增长和用户忠诚度。通过结合强大的分析工具和社区管理工具，Footprint Analytics 使项目能够有效利用区块链数据进行决策和增长策略，涵盖 GameFi、NFT 和 DeFi 等各个领域。

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8月27日消息，开发者社区OpenBuild公布ETH Shenzhen黑客松主赛道获胜项目， 创新Dapps赛道获奖项目为Nextmate.ai；Source工具 / 基础设施赛道获奖项目为Ethereum Colored Address Protocol、Web3Insights、Fat Preconf DApp；xFi赛道获奖项目为Mars protocol、Outrun、UbiBank；General赛道获奖项目为ChainWhiz、Youbet Task、Xfinder。 此次ETH Shenzhen黑客松共设立了4个主赛道，5个Bounty赛道，奖金池超过5万美元，获得了来自以太坊基金会、Fuel Labs、Morph、Chainlink、Vara Network、SmartLayer、Bifrost等项目的赞助支持。

法国总统埃马纽埃尔·马克龙否认了有关 Telegram 创始人帕维尔·杜罗夫被捕是出于政治动机的谣言，而由于有传言称美国将于 9 月降息，加密货币流入量已连续五周上涨。与此同时，Polygon、Avalanche 和 ZKsync 都在 48 小时内遭受了 Discord 诈骗攻击。

马克龙称逮捕杜罗夫不是出于政治目的

马克龙总统于 8 月 26 日在 X 社交媒体平台上发帖证实了杜罗夫被捕。

马克龙在帖子中回应了社交媒体上流传的“虚假信息”，这些虚假信息声称逮捕杜罗夫是出于政治动机。马克龙表示，这“绝不是一个政治决定”。

8 月 24 日，杜罗夫在巴黎郊外的一个机场被捕，引发了有关他可能受到指控以及针对 Telegram 采取执法行动的谣言。

8 月 25 日，Telegram 发表声明表达对其创始人的支持，并补充说杜罗夫频繁往返欧洲并没有什么可隐瞒的。

8 月 26 日，Cointelegraph 报道称，法国当局可以合法拘留杜罗夫至 8 月 28 日。法国检察官在 8 月 26 日的一份通知中表示，杜罗夫被拘留是针对“未具名人士”调查的一部分。

加密投资产品五周内流入量最大

加密货币投资公司 CoinShares 8 月 26 日报告称， 8 月 18 日至 24 日，数字资产投资产品每周流入金额达 5.33 亿美元。

受美国降息预期的推动，上周加密相关 ETP 的购买速度创下了过去五周以来的最大流入量。8 月 21 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示，首次降息可能发生在 2024 年 9 月。

在 CoinShares 分析的各种加密投资产品中，比特币相关的 ETP 上周的流入量最大，总额达 5.43 亿美元。

最重要的买入来自贝莱德的 iShares 比特币信托基金，其流入资金达 3.18 亿美元。

以太坊 ETF 资金大幅流失

贝莱德的 ETHA 和其他以太坊基金已经吸引了价值数十亿美元的资金流入。不过，灰度以太坊信托 (ETHE) 的大量资金流出掩盖了这一点。

ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示，贝莱德的 iShares Ethereum Trust (ETHA) 净流入量刚刚超过 10 亿美元，成为今年第七成功的 ETF。根据 Farside Investors 的数据，富达的 Advantage Ether ETF 和 Bitwise Ethereum ETF 分别流入了 3.9 亿美元和 3.12 亿美元。

但回到整体资金流出的问题，这源于灰度以太坊信托 (ETHE) 的数十亿美元流出。该产品于 2017 年首次向投资者出售，并于 2019 年开始公开交易——尽管信托形式不太吸引人。随着贝莱德等公司新基金的涌现，该产品于 7 月转变为 ETF。

Grayscale 产品对投资者收取的费用要高得多，这意味着许多人可能想转向更便宜的基金。除去 Grayscale 的大量资金流出，投资者在前五周内已向其他基金分配了超过 20 亿美元。

“有超过 20 亿美元被特意分配给其他现货以太 ETF，这是一个好兆头，因为这表明投资者希望投资以太，”Geraci 表示。“虽然不像现货比特币 ETF 那样耀眼，但我认为现货以太 ETF 显然在第一个月就取得了成功，我预计这种情况会持续下去。”

关于 Grayscale，Geraci 认为资金外流使情况变得复杂，很难清楚地了解对这些资金的需求有多大。“我们根本不知道 ETHE 卖家的所有潜在动机，这就是为什么我认为看清该产品之外的东西很重要。”

指数提供商 CF Benchmarks 首席执行官 Sui Chung 表示，未来几个月需求可能会持续增长。他预计会有更多财富管理公司向客户提供此类产品。

“我们预计，一旦财富经理和财务顾问完成了有关 ETH 是什么、它的实用性以及为什么应该在持有 BTC ETF 的同时持有 ETH 的教育过程，流入 ETH ETF 的资金将继续增加，”他说。“教育过程将让投资者了解以太坊经济，并强调其与比特币的主要区别，清楚地表明配置驱动因素是不同的，两者都属于平衡的投资组合。”

现货比特币 ETF 于 1 月份开始交易，目前已流入近 180 亿美元。投资者已将约 200 亿美元投入贝莱德的产品，而这笔资金大部分被灰度比特币信托基金 (GBTC) 的 170 亿美元流出所抵消。灰度比特币信托基金是另一只基金，在转换为 ETF 之前，它作为信托基金存在多年。

关于 X Exchange

X Exchange 是全球首家 Web2.5 智能化数字资产交易平台。在 X Exchange，我们致力于通过智能化技术和 Web2.5 ，为用户提供更安全、高效、便捷的数字资产交易体验。

X 学院涵盖区块链项目交易前的基础操作和注意事项，我们满足区块链初学者、爱好者、实践者、投资者和任何类型读者的需求。内容类型包括区块链和数字货币的介绍、入门级学习文章、购买操作流程、如何辨别优劣项目、现货合约基础知识、智能交易等。

经 Odaily星球日报不完全统计， 8 月 19 日-8 月 25 日公布的海内外区块链融资事件共 19 起，较上周数据（19 起）不变。已披露融资总额约为 1.93 亿美元，较上周数据（1.7 亿美元）有所上升。

上周，获投金额最多的项目为 知识产权区块链 Story （8000 万美元）； 加密“VPU”芯片开发公司 Fabric 紧随其后（3300 万美元）。

以下为具体融资事件（注： 1. 依照已公布金额大小排序；2. 不含基金募资及并购事件；3. *为部分业务涉及区块链的“传统”领域公司）：

8 月 21 日，知识产权区块链 Story 核心贡献者团队 PIP Labs 宣布完成由 a16z crypto 领投的 8000 万美元 B 轮融资，Polychain 作为战略投资者参投，现有其他投资者还包括 Stability AI 高级副总裁兼董事会成员 Scott Trowbridge、K 11 创始人 Adrian Cheng 以及数字艺术收藏家 Cozomo deMedici、No Capital 等。新一轮融资使 PIP Labs 的总融资额达 1.4 亿美元。

8 月 19 日，加密“VPU”芯片开发公司 Fabric 宣布完成 3300 万美元 A 轮融资，Blockchain Capital 和 1kx 领投，Offchain Labs、Polygon 和 Matter Labs 参投，新资金将用于构建计算芯片、软件和加密算法，Fabric 路线图的核心是构建称为“可验证处理单元（VPU）”的新处理单元，将专门用于处理加密技术。

8 月 19 日，数字资产交易平台 BiFinance 在 X 平台发文宣布完成 1000 万美元 A 轮融资，Sunfund Fortuna Global Opportunities 领投，Eternal Asia Group、SDM Education 和 TigerBCDAO 参投，据悉 BiFinance 在本轮融资的估值达到 1 亿美元，新资金将用于将股票和债券等传统金融资产与 Web3 生态系统进一步连接并未企业提供资产支持代币（RWA/STO）。

8 月 21 日，由 Ripple 前高管创立的 Skyfire 日前宣布完成 850 万美元种子轮融资，旨在为 AI 代理提供加密支付解决方案。投资方包括 USDC 发行方 Circle、Ripple、Gemini，以及硅谷著名亿万富翁、比特币倡导者 Tim Draper 的风险投资公司。

8 月 21 日，基于 Babylon 的比特币再质押平台 SatLayer 宣布完成 800 万美元 Pre-Seed 轮融资，Hack VC 和 Castle Island Ventures 领投，Franklin Templeton、OKX Ventures、Arkstream Capital、Mantle Ecofund、Mirana Ventures、Amber Group、Big Brain Holdings、CMS Holdings 等参投。SatLayer 联合创始人 Luke Xie 透露，该项目最初的目标是筹集 400 万美元，但当 4 月开始融资时，该轮融资在一个月内就被超额认购。

8 月 21 日，致力于解决以太坊 MEV 问题的加密初创公司 Sorella Labs 完成 750 万美元种子轮融资，Paradigm 领投，Uniswap Ventures、Bankless Ventures、Robot Ventures、Nascent 等参投。

8 月 21 日，智能合约区块链项目 GenLayer 宣布完成 750 万美元种子轮融资，North Island Ventures 领投，Node Capital、Arrington Capital、ZK Ventures、WAGMI Ventures 等参投，新资金将用于增强 GenLayer 的人工智能技术，从而首次实现能够实时访问互联网并在去中心化环境中做出决策的智能合约的创建。

8 月 20 日，以太坊 L2 网络 Corn 完成 670 万美元融资，Polychain Capital 领投，Binance Labs、Framework Ventures、OKX Ventures、HTX、Ventures 和 Relayer Capital 等参投。

8 月 22 日，Base 生态 DeFi 衍生品协议 BSX 宣布完成 620 万美元的种子轮和 Pre-seed 轮融资，其中种子轮融资金额为 400 万美元，由 Blockchain Capital 领投，Pre-seed 轮融资于 2 年前完成，募资金额为 220 万美元。

8 月 22 日，基于 Polygon PoS 链的合规私募信贷基金 Credbull 完成 520 万美元融资，GnosisVC 领投，Outlier Ventures、HODL Ventures、XBTO、LucidBlue Ventures、CryptoHedge 以及 SingularityDAO 的 Marcello Mari 等战略参投。

8 月 22 日，加密借贷平台 Arch 宣布完成 500 万美元种子轮融资，本轮融资由 Morgan Creek Digital 和 Castle Island Ventures 共同领投。同时，Galaxy 为其提供 7000 万美元债务融资。该资金将用于服务机构客户和个人投资者。Arch 由金融业资深人士 Dhruv Patel 和 Himanshu Sahay 于 2022 年 2 月创立，旨在重振因 BlockFi 和 Genesis 等公司崩溃而受挫的加密借贷行业。

8 月 20 日，Web3 社交游戏生态 Soulbound 宣布完成 400 万美元融资，iAngels、Animoca Brands、Big Brain Holdings、NGC Ventures、Panony、Delta Blockchain Fund 以及 Blocklords 首席执行官 David Johansson 参投，新资金将用于建立游戏合作伙伴关系、增加社交互动，并扩大主播赏金和社交任务。

8 月 22 日，Web3 预言机服务提供商 Stork Network 完成 400 万美元种子轮融资，Lightspeed Faction 领投，Lattice、CMS 和 Wintermute 参投，新资金将用于增强其产品供应。

8 月 24 日，比特币支付公司 Ark Labs 完成 250 万美元 Pre 种子轮融资，Draper Associates 领投，Fulgur Ventures、Axiom Capital 和天使投资人 Stephen Cole 也参与了本轮融资。

8 月 22 日，迈阿密比特币闪电网络支付初创公司 TMRW 完成 130 万美元 Pre-Seed 轮融资，Maple VC 领投，Brad Mills 等天使投资人参投。

8 月 23 日，Runes 上的比特币原生稳定币项目 Ducat 在 X 平台宣布已完成 125 万美元 Pre-Seed 轮融资，UTXO Management 领投，THE CMS、Bitcoin Frontier Fund、Revelo Intel、MARIN DIGITAL VENTURES、Samara Asset Group、₿itcoin Startup Lab、Bitflow、X+等参投。

8 月 23 日，Web3 安全及透明度平台 g 8 keep 宣布完成 125 万美元融资，Robot Ventures、Base Ecosystem Fund、cygaar、devops 199 fan 等参投，新资金将用于其拓展安全透明度平台以解决代币发行和交易中的缺陷，包括纠正用户暴露的漏洞，确保为用户提供安全可靠的数字资产使用环境等。

8 月 22 日，TON 生态区块链梦幻体育平台 Fanton Fantasy Football 宣布完成 100 万美元种子轮融资，Animoca Brands、Delphi Ventures、Kenetic Capital、Hashkey x TON Accelerator、PAKA Fund 和 Sign VC 等参投，具体估值信息暂未披露。

8 月 20 日，首款 5 X（探索、拓张、征集、消灭、交换）社交基础策略游戏 Last Odyssey 完成由知名风投 OKX Ventures、Animoca Brands、Coin 98 Ventures、Selini Capital 和 Summer Capital 等投资其种子轮。由 Everest Ventures Group 打造的 Last Odyssey 将继续完善其游戏玩法，注重电竞元素，以扩展沉浸式 Web3 游戏体验并发展其社区。

原文整理 编译：深潮 TechFlow

嘉宾：，Delphi Digital CEO；，Delphi Digital 联创；，Delphi Digital 联创

主持人：，Investor

播客源：

原标题：The Untold Story of Delphi Digitals Rise | Jose, Yan, Anil

播出日期： 2024 年 8 月 24 日

背景信息

在本期节目中，Jason 邀请了 Delphi Digital 的创始人，分享他们从一家小型研究公司成长为投资、研究和咨询巨头的经历。他们详细介绍了独特的“伞形思维”决策方法，讨论了管理快速扩张的组织和投资组合所面临的挑战，以及对当前加密市场状况的深入见解。此外，他们还探讨了加密领域的新兴趋势，包括人工智能、游戏以及这些趋势可能对行业政治变化的影响。最后，他们对加密未来持乐观态度，并讨论了支持其增长所需的基础设施。

L1 的社区与文化

Jason 提出讨论加密行业的现状以及 Delphi Digital 的故事。

• Anil 分享了 Delphi 的起源，讲述了他与其他联合创始人 Yan、MJ 和 Kevin 的经历。他们曾在德意志银行工作，随着对加密行业的兴趣，他们在 2018 年决定辞职，成立了 Delphi Digital，最初是一个研究公司。

• Anil 认为，能够在一个充满活力和创新的行业中工作，同时又能获得经济回报，这种结合让他感到像是意外之财，或者说是一种“作弊”般的好运。

• 在初期，Delphi 的研究主要是写报告，但没有人愿意为此付费。随着他们撰写的深度报告逐渐获得关注，尤其是 Yan 通过对比分析帮助预测了比特币的底部，Delphi 开始赢得声誉。

• Anil 还提到，他们在 2019 年发布的一份关于以太坊的报告引起了争议，但也因此得到了以太坊创始人 Vitalik 的关注，并开始与多个协议合作，推动了 Delphi 的咨询业务发展。

从研究到咨询的转变

• Anil 继续讲述 Delphi 的成长历程，强调了与 Vitalik 的合作对公司的重要性。他们向 Vitalik 分享了自己的模型，并在之后获得了更多项目的咨询机会。通过与多个去中心化金融（DeFi）项目的合作，Delphi 逐渐建立了自己的影响力。

• 他回忆起与 Kane 的一次对话，Kane 表达了对 Delphi 团队的价值的认可，强调了他们在行业中的独特视角。Anil 认为，这种跨领域的专业知识使得 Delphi 在加密市场中占据了独特的地位。

Delphi 的多元化发展

• 如今，Delphi 已经发展成为一个综合性的公司，涵盖了研究、投资和项目开发等多个领域。Anil 强调，他们在做出重大决策时，始终会从不同的角度进行分析，以确保能够在竞争激烈的市场中保持领先。这种多元化的视角和经验，使得 Delphi 能够在加密行业中持续成长，并为客户提供有价值的服务。

生态系统的排他性

Jason 提到 MJ 离开后去启动基金，询问其他团队成员的加入情况。

• Anil 回忆起 Tommy 的故事，表示当时加密行业的研究公司并不多，Delphi Digital 是在 2018 年成立的。Tommy 和 Delphi 的合作起源于他与 Anil 和其他创始人的一次会面，虽然原本只计划 30 分钟的会议，但实际上却聊了三个小时。最终，Tommy 加入了 Delphi，带来了他的网络资源。

Jose 和 Peirce 的加入

• Jose 分享了他与 Delphi 的初次接触。他当时正在从事代币经济学的研究，并撰写了一份关于以太坊的报告。Delphi 引用了他的研究，随后 Tommy 邀请他参加播客进行辩论。随着合作的深入，Jose 和 Peirce 也逐渐加入了 Delphi 的团队，开始共同进行咨询工作。

从研究到投资的转变

Jason 询问团队何时意识到投资才是主要的盈利方式。

• Jose 和 Yan 表示，最初的目标是通过研究建立基础，然后逐步转向结构化的投资。由于缺乏投资背景，他们决定先专注于研究，以建立良好的声誉和网络。尽管在 2019 年筹集资金很困难，他们最终还是决定用自己的资金启动了 Alpha Ventures 基金。

基金的初始结构与挑战

• 在基金的初始阶段，团队成员之间的投资比例大致相同。Jose 回忆起他们几乎把所有的流动资产都投入到了基金中，甚至使用了信用卡融资。尽管面临许多挑战，他们依然保持积极的态度，认为与朋友共同管理资金是一种乐趣。在此过程中，他们的目标始终是推动加密行业的发展，确保每个决策都能为行业做出贡献。

创始人如何建立品牌

Jason 提到 Delphi Digital 没有外部投资者，这让他们在决策上更加灵活。

• Anil 强调，这种独立性使他们能够大胆探索一些其他公司可能不敢尝试的想法。尽管他们没有外部资金的支持，但依然能够管理数亿的资产。

决策过程与团队协作

• 当谈到投资决策时，Anil 指出，Delphi 的决策过程是通过一个“集体智慧”的方式进行的。他们会在团队内进行深入讨论，确保每个人都能表达自己的观点。虽然早期的决策是通过委员会来进行的，但随着团队的扩大，现在每个部门都有各自的负责人，负责特定领域的决策。

投资决策的挑战

• 在谈到具体的投资案例时，Anil 提到 Axi 的投资经历。尽管许多基金在价格达到 10 美元之前就选择了出售，但 Delphi 团队决定继续持有，部分原因是团队内部的信心和对市场的看法。Anil 解释说，团队成员之间的紧密合作和相互信任使得他们能够在面对市场波动时保持一致。

团队的成长与结构变化

• 随着团队的壮大，Delphi 现在有大约 100 名员工，分成三个主要部门。Anil 认为，这种结构使得每个部门可以更有效地运作，同时仍然保持整体的沟通与协作。他们会定期进行更广泛的讨论，以确保所有成员都能了解市场动态和各自的投资策略。这种灵活的决策过程和团队合作，使得 Delphi 在加密行业中能够快速适应变化并做出明智的决策。

给应用开发者的建议

团队合作与优化

• 在播客中，Jose 提到，最初许多人认为他们的团队模式行不通，但实际上这种模式对他们的委员会团队非常有效。由于资金有限，他们必须深入讨论每一个问题，以便充分理解每个失败的可能性，从而做好充分的准备。随着时间的推移，他们逐渐了解团队成员的特长，并进行了优化，确保每个人都专注于自己擅长的领域。

团队分工

• Anil 解释说，他们的研究由他和 Kevin 负责，而 Jose 和 Luke 则负责实验室，Yan 和 Tommy 负责风险投资。这样的分工确保了团队之间的均衡，并且他们几乎每天都会进行沟通。

员工参与投资

• Yan 介绍了他们的第三只基金的情况。他们一直专注于早期投资，因为这是他们看到的最佳回报来源。随着公司的成长，他们希望让高绩效员工也能参与基金的投资，因此设立了小型基金，让员工有机会根据自己的意愿进行投资。这种方式不仅保持了投资的灵活性，还能让员工在公司发展中获得更多的流动性。

关于出售业务的讨论

• Jason 提出是否考虑出售研究或咨询业务，Anil 表示他们确实收到过一些令人惊讶的报价，这反映了市场周期的信号。尽管他们曾收到一些极具吸引力的报价，但团队内部对此存在不同看法。最终，他们意识到，相较于其他公司的股票，他们对 Delphi 的股权更有信心，因此更倾向于保留现有业务。

研究业务的重要性

• Anil 强调，研究业务对他们寻找投资机会至关重要。他们的研究团队被指导要超越表面的信息，寻找未来六到十二个月内可能出现的新趋势。此外，他们还要求团队在每个主题上进行深入的研究，以确保其分析的深度和准确性。

L1 的差异化策略

深入研究与团队协作

• Anil 强调，他们的研究团队能够深入分析，主要得益于他们对每个项目的全面理解和研究方法。他们乐于分享具体的报告，

• 以展示他们在 Athena 和 Celestia 等项目上的研究深度。Jose 补充道，各个业务之间的协同效应使整体价值远超各个部分的总和。研究团队的工作不仅更具可操作性，还能通过风险投资的视角寻找投资机会和趋势，确保研究不只是学术性的，而是具有实际投资价值。

咨询与风险投资中的代币销售

• Jason 提出，在进行咨询或服务项目时，如何处理代币的销售问题，例如与 Axe 创始人的关系。

• Anil 表示，他们通常会长期持有大部分投资，但在代币价格大幅上涨时，适时套现也是合理的。他们会提前与团队沟通，确保销售过程缓慢且谨慎。他们很少完全出售某个项目的投资，仍保留对早期投资的持续关注。

保持信任与透明

• Anil 认为，维持与创始团队的信任关系非常重要。他们不仅仅是投资者，而是积极参与项目发展的合作伙伴。

• Yan 补充说，适合出售代币的环境和时机也至关重要，需要避免对价格产生负面影响。

• Jose 进一步指出，只有在投资论点发生重大变化时，才会考虑出售代币，这通常是机会成本的决策。

业务间的分离与协调

• Jason 担心在风险投资与咨询业务之间可能出现的利益冲突，Anil 和 Yan 认为，他们的投资与咨询业务之间的关系相对独立，能够有效避免这种情况。

• Yan 强调，虽然团队规模较小，但他们能够利用其他资源在投资和咨询方面提供更多价值，确保两者之间不会发生冲突。

当前加密业务的发展

未来愿景与灵活应变

• Anil 表示，在加密行业中制定五到十年的计划是不现实的。他们的成功在于能够适应变化和保持韧性。他们的目标是加速加密行业的发展，使其比没有他们的情况下更快、更好地实现。

• Anil 还提到，研究团队正在探索社区功能，例如内联评论和 Alpha Feed，这将使研究团队与其他成员共同为社区增值。

项目孵化与资源整合

• Anil 介绍了他们在 Labs 的工作，通过提出创意、组建团队并提供资源（包括代币设计和法律合规等）来孵化项目。他们目前专注于现有项目的推进，而不是增加新的孵化项目，这一年将是他们的重要一年。

投资策略与市场动态

• Yan 表示，他们将继续投资，并根据市场情况灵活调整策略。他们的投资范围从流动性风险投资到早期和晚期阶段都有，投资策略会随着市场变化而变化。

研究、投资与孵化的协同

• Jose 总结道，研究是发现行业中的 Alpha，风险投资则是将资金投入这些发现，而 Labs 则是利用智力资本填补市场空白。他们正在孵化一些新项目，例如 Legion，旨在恢复 ICO 模式，以便更公平地让普通投资者参与。同时，他们还在孵化 Gabe Shapira 的新项目 Metalx，旨在提升去中心化治理的灵活性和效率。Jose 希望在未来十年里，Delphi 能继续发现机会并推动这些项目的发展。

生态应用的未来展望

• Yan 指出，相较于之前的周期，现在并不是所有资产都在上涨。市场中存在越来越多的代币，而普通投资者的参与度下降，导致投资者需要更加谨慎地选择投资对象。他提到，过去的策略已经不再有效，许多投资者在这方面受到教训，特别是经历了代币价格的波动和生存偏差的影响。

投机与市场情绪

• Yan 还提到，市场中 meme 代币的增长影响了其他项目的资金流入。随着越来越多的人参与 meme 投机，这种行为变得更加吸引人，导致资金从其他潜在有价值的项目中被抽走。他认为，当前市场的环境更适合短期交易而非长期持有，许多投资者的策略变得更加交易化。

市场的愤怒与文化

• Jose 指出，许多长期持有者在市场波动中遭受了重大损失，这种生存偏差导致了加密市场中的愤怒情绪。他强调，尽管市场经历了波动，去中心化、抗审查的理念仍然是加密行业的核心价值。

市场周期的分析

• 在谈到市场周期时，Yan 认为目前仍处于早期阶段，未来的走势将取决于几个因素，包括即将到来的选举。他认为，无论是哈里斯还是特朗普的总统任期，都可能对市场产生不同的影响，但比特币仍有很大的上涨潜力。

对未来的乐观展望

• Anil 表达了对加密行业未来的乐观态度，认为政府可能会在推动加密发展方面发挥积极作用。他提到，ETF 的进展和政治环境的变化可能会为加密行业带来新的机遇。

• Anil 强调，当前市场中的一些催化剂，如特朗普对比特币的关注，可能会为行业带来积极的变化。

• Anil 建议投资者应减少过度交易，关注主要资产，并保持良好的心理健康。他鼓励人们走出虚拟世界，关注现实生活，保持积极的心态，以应对市场的波动。

互操作性的重要性

全球市场的多极化

• Jason 和 Jose 讨论了当前经济环境及其对加密货币的影响。

• Jose 提到，随着美国的内向退却，世界正在变得多极化，这为加密货币的长期成功创造了条件。他认为，随着全球市场的变化，传统的金融体系可能会被打破，尤其是在资产和商品的交易方式上，越来越多的交易将会在链上进行。

链上交易的未来

• Jose 设想了一个未来的世界，所有资产和商品都将在链上交易。他认为，随着市场的进一步孤立，链上交易将成为唯一的全球无许可市场。他强调，当前市场以 meme 为主，但未来会有更多其他资产进入链上交易。这就需要建立相应的基础设施，以支持这一转变。

游戏行业的潜力

• 在谈到即将到来的周期时，Jose 指出，游戏行业将是吸引用户的关键领域。他认为，游戏能够带来大量新用户，尤其是加密社区中许多成员本身就是游戏爱好者。他提到他们最近投资的一款名为 Godzilla 的游戏，认为这款游戏能够展示加密与游戏结合的巨大潜力。

• Yan 补充道，游戏的开发周期较长，尽管市场对短期反馈的期待很高，但优秀的游戏能够持续吸引用户。他还提到 Hi Topia，这是一款类似 Minecraft 的游戏，旨在改善用户体验并为内容创作者提供更好的盈利方式。他们认为，这款游戏将成为引导大量用户进入加密世界的重要工具。

应用成功的标准是什么？

AI 领域的两种发展方向

• Jose 提到，在人工智能（AI）领域存在两种不同的发展趋势。一种是由大型科技公司主导的模式，这些公司拥有所有的模型和计算资源，能够通过其产品（如 WhatsApp 和 Office）进行货币化。他认为，虽然这些公司在短期内占据了主导地位，但未来可能会出现更多小型专用模型，这些模型可能是基于大型模型训练的，以满足特定的使用案例。

去中心化智能的需求

• Jose 强调，随着智能和计算能力成为全球最重要的资源，市场对去中心化智能的需求将不断增加。他认为，当前的 AI 资源主要被少数集中实体控制，因此需要一种去中心化且抗审查的智能形式。这一观点与比特币的去中心化货币理念相似，都是为了避免被中心化力量操控。

普通投资者的趋势

• Jason 提到，AI 作为一个主流叙事将持续吸引普通投资者的关注。他预测，普通投资者会寻求在 AI 领域的投资机会，而目前唯一明显的公共市场投资选择是 Nvidia。他认为，随着对 AI 的兴趣增加，投资者可能会转向加密货币中的相关代币，如 Akash 和 Render，以获得对 AI 的间接曝光。

深入研究与市场理解

• Jose 建议，想要深入了解 AI 在加密领域的应用，阅读 Delphi Digital 的报告将非常有帮助。这些报告提供了关于去中心化智能的理论和实践理由，以及在加密领域中哪些细分市场最具吸引力的洞见。他强调，这些资源有助于投资者建立信心，理解 AI 领域的潜力，而不仅仅是停留在表面的热词上。

Monad 和 Berachain 的竞争对手

加密生态系统的分散化趋势

• Jason 提出，当前加密市场正在经历分散化的趋势，以前不同的加密资产往往是同步波动的，但现在这种情况正在改变。他询问在即将到来的牛市中，哪些区块链有可能脱颖而出，成为活动和回报的佼佼者。

主要链的选择

• Yan 认为，以太坊（Ethereum）和 Solana 是比较共识的选择。他指出，如果考虑 Layer 2 解决方案，Base 是最明显的选择，因为它能够接触到大量用户，并且可以通过 Coinbase 的用户基础提供额外的激励。他认为 Layer 2 解决方案虽然会对以太坊产生一定的负面影响，但也为寻找成功应用提供了更多机会。

成功应用的执行环境

• Jose 补充说，Layer 1 和 Layer 2 本质上是成功应用的测试场。每个成功的应用最终都会希望拥有自己的执行环境，以便更好地控制共识和执行。他提到，像 dydx 和 USDC 这样的项目已经开始在其自己的链上运行，这表明成功的应用会倾向于追求更细粒度的控制。

Solana 的多样性

• Jose 还提到，Solana 上已经出现了多个专门的 Layer 2 ，这些项目各自独立运作，以避免继承 Layer 1 的设计选择和权衡。他认为，当前 Layer 2 之间的互操作性体验不佳，但这并不意味着对同步原子可组合性的需求有多大。

构建稳定币生态

• Jose 认为，稳定币是加密市场的“杀手级应用”，并且围绕稳定币构建完整的链是一个合理的方向。他提到，Athena Chain 的推出就是一个很好的例子，表明围绕稳定币构建生态系统的潜力。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

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第三步：寻求不对称性

耐心是寻找不对称投资机会的关键。

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Kun 的目标是实现 10 倍到 20 倍的收益，同时管理 30% 到 50% 的下行风险。

不要全仓投入：

在识别出不对称机会后，抵制全仓投入的冲动。

记住，目标是随着时间的推移复利增长财富。

第四步：制定理论：

一旦你发现了不对称机会，制定一个明确的投资理论。

这个理论应该清楚地解释你为什么进行这项投资。

然后，创建明确的方法来测试你的理论是否在时间的推移中成立或失败。

理论示例：

一个理论可以是 $BTC 达到与黄金相当的市值。

一个失效点可能是如果中本聪突然抛售他所有的 $BTC。

虽然这是一个极端的例子，但它阐明了这个观点。

多因素卖出策略：

卖出往往比买入更加困难。

为了解决这个问题，Kun 建议设定多个卖出条件。

这有助于抵御市场的不确定性和个人偏见。

Kun 的三因素卖出方法：

Kun 建议根据三个因素拆分你的卖出点：时间、理论和价格。

例如：

• 在 2025 年末卖出 25% 

• 当 $BTC 达到 $ 100 k 时卖出 25% 

• 当 $BTC 的市值超过黄金的市值时卖出 50% 

第六步：制定获利后的策略：

在获得丰厚收益后，许多投资者犯了将收益回吐的错误。

为避免这种情况，回到第一步：

• 重新评估你的投资组合，寻找新的不对称机会。

• 避免过早将利润再投入市场。

管理心理压力：

除了财务策略，管理你的心理和情感健康。

加密市场是否对你造成了影响？在获得丰厚收益后，考虑休息一下。

投入时间和金钱于你热爱的事情。平衡是长期成功的关键。

线程回顾：

• 通过投资组合管理风险。

• 假设你是错的并进行规划。

• 寻求不对称性并保持耐心。

• 使用理论验证与失效。

• 采用多因素卖出策略。

• 回到第一步，制定获利后的计划。

纯粹教育，不构成投资建议。