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撰文：Kyle Samani，Multicoin 联创

整理：善欧巴，金色财经

随着区块链技术的迅速发展，以太坊曾经作为行业的领军者，取得了巨大的成就。然而，以太坊经过 9 年的发展，花了 5 年时间才确定扩展计划，又用了 7 年才完成从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转型。以太坊从未明确过它想要成为什么。扩展计划不断变化，没有明确的方向。

相较于以太坊的迷茫，Multicoin 联创 Kyle Samani 在 9 月 19 日举行的 Token2049 大会上发表主题演讲《Why SOL Will Flip ETH》对 Solana 的未来充满期待。整个社区已经围绕共同愿景——「去中心化纳斯达克」凝聚在一起，所有人都朝着同一个方向前进。金色财经将 Kyle Samani 演讲内容整理如下，以飨读者。

以下为 Kyle Samani 演讲全文（小标题为编者所加）：

大家早上好！我是 Kyle Samani，Multicoin 的联合创始人兼管理合伙人。今天我将讨论我们为什么认为 Solana 将超越以太坊。有些人可能已经认同这一观点，有些人可能觉得这太激进，或者认为不太可能发生。我的目标是让大家至少重新思考其中的驱动因素。

今天的演讲分为三个部分。首先，我会简单回顾以太坊的历史，因为这对理解它目前的状态和问题非常重要。接着，我会讲讲为什么 Solana 处于一个有利的竞争位置。最后，我们会一起分析一些关键指标，这些指标表明 Solana 已经超越或接近超越以太坊，这些都是 Multicoin 非常关注的链上数据。

在开始之前，我需要做两点法律声明。第一，今天的言论仅代表我个人的观点，与 Multicoin 无关。第二，本次演讲内容不构成投资建议，也不应被视为 Multicoin 投资顾问服务的要约。

以太坊的历史

现在我们先来聊聊以太坊的历史。以太坊已经有 9 年的历史了，它在 2015 年 7 月正式发布。我认为这一点非常关键，今天会反复强调。以太坊已经存在了 9 年，有足够的时间来解决它面临的问题并确定自己的发展方向，我稍后会详细讨论这些内容。

那么，这 9 年里发生了什么呢？我认为有三件非常重要的事情。第一，去中心化金融（DeFi）的崛起，成为区块链最重要的应用。虽然在 2020 年之前 DeFi 已有一些发展，但真正的爆发是在 2020 年的 DeFi「夏天」。这距以太坊发布已有 5 年。

第二件大事是 2020 年 10 月以太坊决定采用以 roll-up 为中心的扩展路线图，这个决定是在 EIP-1559 更新几个月后做出的。然而，roll-up 路线图的一个明显问题是它对 DeFi 并不友好，导致了跨链桥和网络碎片化等问题。DeFi「夏天」刚结束两个月，他们就宣布了这个路线图，影响显而易见。

第三个关键转折是 2022 年以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）。值得注意的是，以太坊社区早在 2015 年主网发布前就有这个计划，但用了 7 年时间才实现。这表明以太坊的行动非常缓慢，一直缺乏明确的方向。

接下来，我想简要谈谈以太坊的扩展路线图。老实说，这个路线图已经多次改变，最早期的方案包括 Plasma 和状态通道等概念。如果你记得，那时还有像 Hyperledger 这样的疯狂想法。显然，这些都没有实现。最终，他们用了 5 年时间，在 2020 年 10 月正式决定采用以 roll-up 为中心的路线图。

然而，现在这个路线图也受到质疑，或者至少部分存在疑问。最近公共讨论中，关于是否扩展 L1、是否引入多种区块提议等问题越来越多，这些思路更接近于 Solana 等项目的策略，且现在重新进入了以太坊的讨论。

我们并不知道以太坊最终会做出什么决定，可能需要 3 个月，6 个月，甚至 9 个月才能见分晓。但我想强调的是，四年前制定的路线图现在至少部分受到质疑，甚至可能完全被推翻。以太坊已经存在 9 年，但它现在却又回到了起点，这到底是怎么回事？

在讨论 Solana 之前，我想再提一点：以太坊已经不再是价值捕获的中心。以 roll-up 为核心的路线图明确将交易费和 MEV（最大可提取价值）费用从 L1 转移到了 L2、L3 甚至 L4。虽然这一路线图成功将交易推向了 L2 层，但也因此把大部分价值创造从以太坊这个资产上移走了。

以太坊依然没有明确方向

这些人会告诉你，你仍然可以将以太坊用于数据可用性（DA），这确实没错。但我会在接下来的几张幻灯片中展示，DA 的价值几乎为零。以太坊和其他地方有足够多的 DA 可用。人们最后会说以太坊的价值源于「ETH 是货币」，但这完全是无稽之谈。这种说法本质上是个循环论证，无法证伪，他们只是强加他们的信仰给你，根本没有任何逻辑可推导。

判断某样东西是否是货币的试金石很简单：去咖啡店问问他们咖啡是怎么定价的。如果他们用 ETH 定价，那 ETH 就是货币。如果是美元，那美元就是货币，这就是判断货币的标准，其他都不是标准。

L2 的交易数据

我们可以看到过去三四年里，交易从 L1 转移到 L2 的比例。这一点非常明显，现在几乎所有的交易都在 L2 上，90% 以上的交易都发生在 L2 上。这是按计划进行的，他们确实实现了目标，但结果是什么呢？他们一直在谈论所谓的 DA 价值规则。而实际上，L2 才是赚到钱的一方。

我们来看看 Base 的收入和支出情况，Base 是目前主要指标上最大的 L2。可以很清楚地看到，Base 每周的收入大约在 100 万美元左右，而支出几乎为零。支出为零的原因是他们只需为 DA 向 L1 支付费用，未来可能也会保持在这个水平。

我想强调的一点是，虽然人们一直在说 L2 依赖 L1，但实际上，这张图表清楚地表明它们其实是对立的。Base 的目的很简单，就是为 Coinbase 的股东创造利润，他们想要最大化收入并最小化支出。而事实上，Base 的激励机制与以太坊 L1 的激励机制正好相反，因为 Base 希望尽量减少它支付的费用。如果我们再看看其他主要的 L2，比如 Optimism，图表显示的情况几乎是一样的，Arbitrum 也是同样的模式。在所有 L2 中，这种趋势是一致的。

以太坊定位模糊

我想明确地说，以太坊从未真正明确它想要成为的东西。

9 年前，它以「世界计算机」的身份启动，但这一概念从未真正定义清楚，甚至到现在也没有明确的定义。诚然，我认为他们也不必非得定义什么是「计算机」，这只是一个营销术语罢了。但 9 年过去了，他们仍然没有告诉我们这个平台究竟有什么实际用途。虽然去中心化金融（DeFi）、Web3、去中心化身份存储等概念出现了，但以太坊目前呈现的是这些概念的混合体，说实话，它变得模糊不清，反而没有一个突出的方向。甚至在几周前，Vitalik 和以太坊基金会的其他成员公开表示 DeFi 只是循环论证，建议大家用以太坊做点别的事情。

这很好，我也希望以太坊能做更多的事情。但问题是，9 年过去了，他们依然没有提供明确的指导，没有给出任何清晰的意见。缺乏紧迫感和明确的方向，让整个系统充满了消极的能量。DeFi 是区块链上最重要的事情，无论是在以太坊、Solana，还是其他链上都能看到这一点。听到有人说「DeFi 不重要」时，我只想说，如果你们不打算优化 DeFi，那就告诉我们你们要优化什么吧。但他们没有，因为他们自己也不知道。

让我们回顾一下：以太坊已经存在 9 年了，花了 5 年时间才确定扩展计划，又用了 7 年才完成从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转型。以太坊从未明确过它想要成为什么。扩展计划不断变化，没有明确的方向。他们不知道自己在优化什么。因为这个 roll-up 路线图，他们实际上已经将大部分的价值增值从 ETH 转移到了 L2，比如 Base 等项目上。

与此同时，以太坊的市值仍然维持在约 3000 亿美元左右，这是全球市值排名前 40 的资产之一。然而，这个项目仍然不清楚自己想要成为什么，这种结构性问题非常明显。接下来，我们将转向 Solana 的历史进行讨论。相比以太坊从未找到明确方向，Solana 一直目标明确。

Solana 的起源

Solana 的创始人 Anatoly Yakovenko 在 2017 年开始构思 Solana，当时他正在使用一家美国的服务商——Interactive Brokers（类似于更高级版的 Robinhood）编写交易机器人。他发现自己无法获得纽约证券交易所和纳斯达克的实时市场数据，而像 Virtu、Jump Trading 这样的公司却可以轻松获取。他觉得这非常不公平，认为每个人都应该能公平、开放地获取市场数据。

这种不平等的体验促使他开发了 Solana，目标是让任何人都能全天候 24 小时，每周 7 天实时访问市场数据。Solana 系统旨在优化信息传播，任何拥有计算机和网络的人都可以实时接收这些数据。这个愿景已经成为 Solana 的「北极星」，指导着他们从第一天起打造一个全球性的、实时的去中心化交易所。

虽然这一过程比预期困难得多，但 Solana 在 2018 年开始开发，最终在 2020 年推出了 1.0 版本。尽管期间经历了多次失败，网络宕机、拥堵等问题也时有发生，但他们始终坚持这一愿景。直到 2023 年 5 月进行的 1.18 版本升级，Solana 才真正实现了这个愿景。这个升级使链上限价单、订单取消等功能开始正常运行，交易得以顺利进行，费用几乎为零。

Solana 的成功之处在于，他们坚持了这个艰难且雄心勃勃的愿景，虽然历经失败，但最终的用户体验非常出色，且没有以太坊上的桥接和碎片化问题。此外，Solana 的资产价值也显著提升，现在每年产生 5 亿到 10 亿美元的收入，这主要来自 MEV（最大可提取价值）。Solana 的成功证明了专注的力量，他们用了 6 年时间将愿景变为现实。

这也是我们相信 Solana 市值将超越以太坊的原因。接下来，我们将探讨一些关键的链上指标，这些指标表明 Solana 的表现已经接近或超越了以太坊。

超越以太坊

首先，区块链系统本质上是金融系统。我们可以看到，Solana 的链上交易量在过去一年里基本赶上了以太坊，有时甚至超过了以太坊。这是我们认为最重要的指标，毕竟区块链的核心作用就是进行交易。

接着，我们来看第二个指标：验证者奖励。Solana 在这方面也已经赶上了以太坊，一些星期 Solana 的验证者奖励甚至超过了以太坊。

最后一个指标是稳定币的转账量。虽然在这方面 Solana 仍然落后于以太坊，但其增长速度惊人。大约一年前，Solana 的链上稳定币转账量是以太坊的 1/10 到 1/20，而今天它已经接近一半，这表明资金在 Solana 链上流动得越来越多。

如果你相信这些指标会继续保持相同的增长趋势，那么可以合理地推测，Solana 的市值也将朝着同样的方向增长。

Solana 的结构优势

接下来，我想谈谈 Solana 的未来及其三个独特优势，这些优势几乎无法被其他社区复制，也是我们对其未来更加看好的原因。

第一个优势是代币扩展功能

代币扩展功能于今年早些时候上线，这为支付公司或全球主要资产发行商提供了很多特性，比如内置收益功能、机密传输功能（隐藏发送方和接收方）、资产发行和撤销功能等。这些功能是根据支付公司和华尔街的直接需求开发的，现在已经在主网上线。

我之所以强调这个，是因为我们不仅有 DeFi 和其他去中心化金融工具，还需要满足受监管的金融需求。如果没有这些集成功能，受监管的金融公司将无法大规模上链。而这些功能已经完全集成在 Solana 的 L1 层，并且可以随时使用。我们认为这是 Solana 的一个巨大优势，且在以太坊的生态系统中几乎无法复制。

以太坊的 EVM（以太坊虚拟机）是分裂的，有很多不同的版本，比如 Optimism、ZK-rollups、Polygon 等。虽然它们大约 98% 的代码相同，但并非完全一致。如果你想在这些不同的 EVM 版本之间建立共同的标准，比如机密传输的稳定币，要让这些系统彼此沟通和协作是非常困难的。这并非技术问题，而是人际协调的问题。你需要让这些不同的团队坐下来达成一致，这非常具有挑战性。

第一个使用代币扩展的项目是 Paypal 的稳定币 PYUSD，该代币几个月前已上线主网。我们预计，代币扩展功能将在未来 3 到 4 年内成为 Solana 的标志性功能之一，届时它将使 Solana 在众多区块链项目中脱颖而出。

Firedancer

接下来，我想谈谈 Firedancer。Firedancer 是一个即将上线的全新 Solana 客户端，预计将在接下来的几天或几周内发布。他们可能会在明天的 Breakpoint 大会上公布确切日期。如果你还不熟悉，Firedancer 是由 Jump Trading 开发的一个新的供应客户端。Jump Trading 是全球最大高频交易公司之一，而在所有高频交易公司中，Jump 以速度最快著称。

我们认为这非常重要，因为 Jump 团队将其在构建高性能交易系统中积累的所有知识和经验，应用到了这个客户端中。从一开始，Solana 的愿景就是打造一个去中心化的纳斯达克，现在我们将这一全球领先的交易公司的智慧引入其中，构建全球最快的无佣金交易所。这个系统将具有极强的扩展性和速度，并且能够让我们喜欢的 Solana 特点——可组合性、无桥接问题等——在 Firedancer 下变得更为出色。

硬件拓展

最后我想谈的是与 Firedancer 相关的硬件扩展。Solana 的设计原则之一是通过并行硬件自然扩展。自从项目开始的第一天起，Solana 就一直在谈论这个问题。我也已经讲了好几年了。其核心思想很简单：如果系统中的核心数量翻倍或三倍，你会希望系统的性能也能翻倍或三倍。这是一个非常直观的想法。

这个想法不仅适用于 Solana，还因为摩尔定律的缘故，在过去 50 年里，特别是过去 10 到 15 年里，随着核心数量的增加，能够利用并行性的系统在实际性能上取得了显著提升。今天，这一想法尤为重要，因为 AI 领域的复兴正在发生，大量资本流入整个半导体价值链，从设计到制造，这一领域的增长率在过去 30 年里是最快的。

这全都归功于 AI 芯片的爆发式增长，这些芯片由众多初创公司、Nvidia 和 AMD 等公司开发。这些芯片大多是高度并行的，并不是所有芯片都适合 Solana，但这并不重要，我们只需要其中几款芯片能够适配即可，这将大大提升 Solana 的性能。令人惊叹的是，这场 AI 复兴与加密货币完全无关。加密货币领域的任何人都无需了解或关心 AI 领域正在发生的事情，但 AI 领域的 30、40 甚至 500 亿美元的研发投资，都会间接推动 Solana 网络的性能提升。

这正是系统设计核心中的一种关键理念：要想赢得我们认为将成为世界上最大的市场之一，即去中心化的纳斯达克。而 EVM（以太坊虚拟机）是单线程处理器，尽管他们谈论并行化已有 9 年，但至今没有实质进展。我们认为这种对并行处理的全面拥抱将在未来几年变得更加显而易见，尤其是随着链上资产的扩展。

最后，我们对 Solana 的未来充满期待。每个人都在朝着同一个方向努力。每个人都在致力于构建这个去中心化的纳斯达克。我们拥有强大的开发团队，资产发行方、代币扩展功能以及高效的客户端，这一切共同作用，构建了一个可以扩展的网络，并创造了一个随着网络扩展而增值的资产。我们期待在未来几年看到 Solana 的进一步发展。

谢谢大家！

一、时隔四年再启宽松周期

北京时间 9 月 19 日凌晨 2: 00 ，美联储宣布降息 50 基点，联邦基金利率的目标区间从 5.25% — 5.50% 降至 4.75% — 5.0% ，新一轮降息周期正式开始。此次降息 50 bp 符合 CME 利率期货的预期，却超出很多华尔街投行预测。历史上，只有在经济或市场紧急时刻才曾出现首次降息 50 bp 的情况，例如 2001 年 1 月的科技泡沫、 2007 年 9 月的金融危机， 2020 年 3 月的新冠疫情等。由于降息 50 bp 会让市场有更大的经济“衰退”担忧，鲍威尔在讲话中强调没有看到任何衰退迹象，一如既往地用这种方式来对冲市场的衰退忧虑。

美联储同时给出了较为鹰派的点阵图，预计年内将再降息两次共计 50 bp， 2025 年降息 4 次共 100 bp， 2026 年 2 次共 50 bp，整体降息幅度达到 250 bp，利率终点为 2.75 – 3% 。点阵图给到的降息节奏较为缓慢，路径慢于 CME 利率期货交易的 2025 年 9 月到达 2.75 – 3% 这一水平。同时鲍威尔强调此轮降息 50 bp 不能作为新基准而线性外推，没有设定固定利率路径，可以加快，也可以放缓，甚至选择暂停降息，会根据每次会议情况而定，一定程度上解释了收盘后美债利率的冲高。

经济预测方面，美联储将今年的 GDP 增速预期从 2.1% 下调至 2.0% ，将失业率预期从 4.0% 大幅上调了至 4.4% 。并将 PCE 通胀预期从 2.6 下调至 2.3% 。美联储的数据和表述上都显示出对遏制通胀的信心增强，同时更加关注就业。整体上较大幅度的首次降息和较为鹰派的降息节奏，美联储又大玩了一把预期管理。

二、 90 年代以来的降息周期

1989 年 6 月至 1992 年 9 月（衰退式降息）

1980 年代末美国利率快速上升，导致储贷银行出现短期存款利率高于长期固定贷款利率的困境，美债收益率出现倒挂。美国金融业爆发“储贷危机”，大量银行、储蓄机构倒闭。叠加外部海湾战争影响， 1990 年 8 月至 1991 年 3 月，美国经济陷入美国经济研究局（NBER）定义的衰退区间，历时 8 个月。美联储于 1989 年 6 月开启超过三年的降息周期，累计降息 681.25 BP，政策利率上限由 9.8125% 下降至 3% 。

1995 年 7 月至 1996 年 1 月（预防式降息）

1995 年美国经济增长出现放缓，就业低迷。美联储认为，虽然经济尚未衰退，但部分经济指标的下降或暗示着未来经济下行的风险，决定开启降息以刺激经济预防衰退。本次降息始于 1995 年 7 月，历经 7 个月时间、累计降息三次、共 75 BP，政策利率上限由 6% 下降至 5.25% 。后美国经济实现“软着陆”，降息前弱势的就业、制造业 PMI 指标回升。这一轮利率周期也被视为“软着陆”的典型案例。另一方面，美联储的操作成功避免了通胀“起飞”，在降息过程中 PCE 通胀率几乎没有超过 2.3% ，保持了相对稳定。

1998 年 9 月至 11 月（预防式降息）

1997 年下半年“亚洲金融危机”爆发，亚洲经济衰退导致外需减弱影响了美国商品贸易。美国经济整体保持平稳，但外部环境动荡，商品贸易的疲弱导致美国制造业承压，美股出现调整。1998 年 7 – 8 月，标普 500 指数出现近两个月的调整，最深跌幅接近 20% ，巨型对冲基金长期资本管理公司 (LTCM) 濒临破产。为预防危机影响进一步波及美国经济，美联储于 1998 年 9 月开启降息，至 11 月共降息三次、累计 75 BP，政策利率上限由 5.5% 下降至 4.75% 。

2001 年 1 月至 2003 年 6 月（衰退式降息）

1990 年代末，互联网技术快速发展与普及引发过度投机，非理性繁荣的狂热导致大量资金流入互联网投。1999 年 10 月至 2000 年 3 月，纳斯达克指数在五个月时间里最高上涨 88% 。1999 年 6 月至 2000 年 5 月，美联储累计加息 6 次、共 275 BP，以应对经济过热。2000 年 3 月，纳斯达克指数触顶后快速下跌，互联网泡沫逐渐破裂，大批互联网企业破产倒闭，经济随之陷入衰退。2001 年 1 月 3 日，美联储宣布降息 50 BP，后累计降息 13 次、共 550 BP，政策利率上限由 6.5% 下降至 1.0% 。

2007 年 9 月至 2008 年 12 月（衰退式降息）

2007 年，美国次贷危机爆发并进一步扩散至债股等其他市场，美国经济形势急转之下。9 月 18 日，美联储下调联邦基金目标利率 50 BP 至 4.75% ，并在此后连续降息 10 次，到 2008 年底利率降 550 BP 至 0.25% 。降息仍不足以应对严峻的经济形势，美联储首次引入量化宽松 QE，通过大规模购买美国国债、抵押贷款支持证券等非常规货币政策工具，压低长期利率、刺激经济并向市场注入流动性。

2019 年 8 月至 10 月（预防式降息）

2019 年美国经济和就业市场整体稳健，但在地缘政治冲突和中美贸易摩擦等因素影响下，美国外需有所走弱，同时内需也有放缓趋势，通胀率低于 2% 。2019 上半年 PCE 通胀率保持 1.4 – 1.6% ，核心 PCE 通胀率由年初 1.9% 下降至 3 – 5 月的 1.6% 。

2019 年 7 月 31 日，美联储宣布降息 25 BP 至 2.25% ，称美国经济适度增长，就业市场稳健，但整体及核心通胀率均低于 2% ，旨在防范经济减速，尤其考虑到贸易局势紧张和全球增长放缓的背景。至 2020 年全球疫情爆发前，美国经济整体稳定运转，制造业 PMI、核心 PCE 等指标出现回升。2019 年 8 月至 10 月，美联储连续降息 3 次、共 75 BP，政策利率上限由 2.5% 下降至 1.75% 。

2020 年 3 月（衰退式降息）

2020 年新冠肺炎疫情在全球蔓延。2020 年 3 月，联邦公开市场委员会在计划外的紧急会议上两次大幅降息，将联邦基金目标利率区间恢复至 0 至 0.25% 。

三、降息周期中的资产价格

降息后资产价格的变化与当时的宏观环境是否衰退关系较大，认为目前美国的经济数据并不支持衰退的结论，在美国经济软着陆的前提下应更关注预防式降息主要为离目前时间较近的 19 至 20 年期间降息中的资产价格走向。

美债

在降息前后美债整体处于上涨趋势，降息之前的上涨更为确定且幅度更大，降息前 1、 3、 6 个月的平均上涨频率均为 100% ，降息后则有所下降；同时降息前 1、 3、 6 个月的平均上涨幅度为 13.7% 、 22% 和 20.2% ， 降息后则 12.2% 、 7.1% 和 4.6% ，可以明显的看出市场提前 price in 的行为。开启降息后前后的一个月左右波动加剧。在降息后期，由于经济复苏情况不同，不同时期的利率走势出现分化。

黄金

与美债类似的，整体上黄金在降息前上涨的概率和幅度更大。受益于危急情况下的避险需求，黄金走势与是否“软着陆”之间的关联相对不明朗。从交易的角度看，作为分母端资产最优交易时间在降息之前，由于预期的充分计入和降息幅度有限，降息兑现后可以更关注受益于降息提振的分子端的资产。

以黄金 ETF 分界线，在 21 世纪以前黄金价格与降息的相关性并不明确， 2004 年美国 SEC 审批通过第一个全球交易的黄金 ETF，黄金 ETF 的兴起推动了黄金投资需求的激增，吸引了大量散户投资者和机构投资者，资金的持续流入为金价上涨提供了强大的动力。直到 2011 年见顶， 这轮上涨周期持续了 7 年，期间经历了美联储的 04 至 06 年的大幅加息和 07 至 08 年的大幅降息，黄金维持都总体维持了上涨趋势。剔除黄金 ETF 的影响，目前可以参考比较有意义的降息周期仅有 2019 年，短期看 2019 年 8 月至 10 月的降息周期中黄金在第一次降息后大幅上涨，而后两个月时间内震荡回调，拉长周期整体上黄金在降息后依旧呈上涨趋势。

美联储利率周期与黄金价格

纳指

纳指在衰退式降息中表现有赖于基本面修复的情况，衰退式降息周期中纳指整体大多表现为下跌，除了在 89 年的超长降息周期中上涨 28% ，在 2001、 2007、 2020 年的降息周期中分别下跌了 38.8% 、 40% 和 20.5% 。美联储首次预防性降息落地后在不同年份的短期表现有所差异，但长期看均为上涨，直观的理解式预防式降息往往能对经济产生积极效果、扭转走弱迹象，推动股市上涨。因此判断纳斯达克指数走势的关键在于对于衰退的把握。在 2019 年降息中，第一次和第二次降息后纳指均出现了回踩，在降息的三个月内整体呈震荡趋势，在第三次降息落地前后开启主升。

BTC

2019 年的降息周期中，BTC 在第一次降息后价格短暂拉升，而后整体上开启下行通道，从最顶部下来的整体回撤时长 175 天，回调幅度约为 50% （不考虑后续疫情影响）。当前与上次降息周期不同的是，由于降息预期的来回摇摆，今年 BTC 的回调来得更早，BTC 在今年 3 月份的高点后，截止目前已经震荡回调共计 189 天，最大回撤幅度约为 33% 。从历史的经验看，长期看涨后市，短期有出现震荡或回调的可能性，但回调的力度和时间相较于 2019 年将会更小和更短。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

3 种 ETH 空投策略

如果你持有 ETH，那么不妨在 DeFi 中加以利用。

目前，有许多优质的 ETH 空投机会，可能会带来可观的收益。

尽管在 dApp 中存入 100 美元并获得 1000 美元空投的日子已经过去，但依然可以通过 ETH 获得较高的双位数年化收益率。

今天，我将分享我认为最值得关注的三个 ETH 空投策略。

让我们一探究竟。

1. 

Mantle 是以太坊第二层网络中资金储备最雄厚的项目，同时也是快速增长的 ETH 流动质押协议 的开发者。

已确认 mETH 的持有者将会从 mETH 协议中收到空投奖励。

以下是我获取空投的策略：

• 访问 Mantle 的 ，连接钱包以参与积分计划

• 点击“Gather mETH”按钮后，质押 ETH 并进行跨链操作

• 然后，将获得的 mETH 存入 Karak 是第三大重质押协议，通过在 Mantle L2 上的 Karak 存入 mETH，你也可以同时获得 Karak 的空投奖励。

我喜欢这个策略的原因如下：

• 通过这个策略，你可以同时获得 mETH Protocol 和 Karak 的空投奖励

• 在 9 月 4 日至 10 月 2 日期间，将 ETH 质押并跨链至 Mantle 的用户，还能额外分享 1, 800, 000 枚 $COOK 代币

• Karak 的 mETH 池提供 2 倍的 Karak 积分加成 另外，我特别欣赏 Mantle 从一开始就明确表示，他们的总共只会持续 100 天。

2. 

是由 Instadapp 开发的创新型 DeFi 协议，而 Symbiotic 是第二大重质押协议。

通过使用 Fluid，你可以利用高达 11 倍的杠杆来获取 Symbiotic 的积分。

策略如下：

• 在 EtherFi 上将 wETH 重新质押，换取 weETHs，这是  为 Symbiotic 提供的流动性重质押 Token

• 将 weETHs 存入 的 weETHs/wstETH 金库中

• （可选）在 Fluid 上借入 wstETH，并将其兑换为 weETHs，以增加杠杆——将你的积分杠杆提高至 11 倍

• 我喜欢这个策略的原因如下：

• 在 Fluid 上存入 weETHs，你可以同时获得 3.5 倍的 EtherFi 积分、 1 倍的 Symbiotic 积分、 3 倍的 Veda 积分和 1 倍的 Zircuit 积分

• Fluid 提供了业内最高的清算阈值 如果你用 weETHs 作为抵押借入 wstETH，一定要注意不要被清算。不过，Fluid 的一个优势是其清算罚款非常低。 即便只是简单地将 weETHs 存入  也是有价值的，因为你可以同时获取 4 种空投奖励。

3. 

 是最大的无 Token ETH 流动性重质押协议之一，而 Pendle 是最受欢迎的收益交易协议。

最近，Kelp DAO 推出了 Airdrop Gain Vault，这是一款能够自动在各种 L2 和 DeFi 协议中获取空投的产品。

策略如下：

• 访问 

• 点击“立即重质押”，然后在左上角选择“Gain”

• 将 ETH 或 rsETH 存入 Kelp 的 Gain Vault，以获取 agETH

• （可选）将 agETH 提供给的 agETH 池，以获取额外的收益

在你存入 ETH 后，Kelp 的 Gain Vault 会自动将你的资产分配到多个无 Token 的以太坊 L2 和其他协议中。

我喜欢这个策略的原因如下：

• Gain Vault 的费用相对较低，每年仅收取 2% 的费用

• 存入 Kelp 的 Gain Vault 后，你会得到 agETH，这是一种可以在 DeFi 中使用的凭证 Token 虽然目前 agETH 的应用场景还不多，但 Kelp 团队预计很快会宣布多个新的 DeFi 集成。 希望这些空投机会能引起你的兴趣！ 正如我在本期开头提到的，空投不再是快速致富的途径，因为参与者的数量已经大幅增加。 但在我看来，参与空投仍然是获得额外收益的不错选择。

链上 Alpha

目前，比特币（BTC）交易所的存款地址数量已降至自 2016 年以来的最低水平。

来源：cryptoquant.com

这表明，目前愿意将比特币（BTC）转入交易所进行出售的人非常少。

因此，中心化交易所的 BTC 持有量也一直在下降，我认为这是一种积极的信号。

如上图所示，在 2021 年牛市的高峰期，活跃的 BTC 交易所存款地址数量几乎是现在的 20 倍！

拓展阅读：

MEV 减缓探索方向

过去 Ethereum 生态内部，PBS 的解决方案是外包给 Flashbots 来实现的，Flashbots 专门用于研究以太坊的 MEV 问题，其最新一轮估值已经达到了 10 亿美元。但是由于 Relayer 毫无经济效益，并且实现 Relay 需要很高的技术和经济门槛，Blocknative 放弃这一赛道项目的研发。为了解决去信任化以及 0 经济激励的问题，以太坊也在考虑使用 e-PBS 协议级别改进，来避免基于第三方协议 mevboost 的 Relayer 的存在。

当前 MEV 似乎是一个无法很好解决的问题，因为本质上这是生态系统复杂度提升以及用户时间段内信息不对称的必然产物，对于黑暗森林的以太坊来说，特别是在无需许可和抗审查的黑客思想影响下，以太坊无法在协议层面进行审查和改进来一次性切断 MEV，这不可能做到也不会出现。以太坊生态下，更多的是想办法减轻 MEV 的负外部性，增强其正外部性。许多的项目、社区成员、开发者、VC 都在探索一些值得尝试的方式，也就衍生出了许多潜在的机会。接下来，我们将大致介绍一些减缓负外部性的尝试，总的来说，所有的尝试都是三个方向：协议级别、应用级别、拍卖机制。

SUVAE

SUAVE（Single Unifying Auction for Value Expression）是 Flashbots 提出的，旨在改善 MEV 负外部性。同样，其不诉诸于解决 MEV，而是引导 MEV 变得去中心化、透明。

SUAVE 链的架构，图源：

其通过构建一个新的区块链 SUAVE，内置了一个 MEVM 虚拟机，该虚拟机能够运行 EVM 智能合约。同时配套的开发者工具能够支持开发基于 EVM 虚拟机的 MEV 智能合约。从而允许当今任何集中式 MEV 基础设施转换为分散式区块链上的智能合约。这大幅降低创建新 MEV 应用程序的门槛，可以最大限度地提高不同机制之间的竞争，并且带来了去中心化和透明性。最后，它有助于通过使中心化基础设施（构建器、中继器、中心化 RFQ 路由等）能够被编程为去中心化区块链上的智能合约来分散 MEV 产业链的中心化问题。

Rollup 交易的供应链，图源：dba:

SUAVE 能够作为去中心化的排序器以及意图识别机器提交给链上的 Proposer，最后使用以太坊作为结算层。执行节点会在链下执行，采用可信执行环境或者零知识证明技术。用户能够使用意图交易，将交易交给 SUAVE 去解析，并且最大化的透明 MEV，以进行智能合约间的 MEV 竞拍，这样通过透明的市场机制就能有效的减缓负外部性。同时，根据 Paradigm 的应用税文章，比如针对 MEV bot 行为，征收应用税，也是比较适合在 SUAVE 上实施的。而 Paradigm 正好也是本项目的顾问和投资人。

OFA

我们以 OFA（Order Flow Auction）为例，来一览其对拍卖机制的改进。

OFA 拍卖机制，图源：

1. 订单发起人（钱包 / 应用）将订单发送给 OFA，OFA 选择性的披露部分信息，包括订单价值等，这个是设计空间。

2. 竞标者 Bidders 出价，获得对应的信息并且提出能够为此订单流支付的价格，之后 Bidders 就会对这个订单流进行 MEV。

3. 这部分私人的订单流只有 Bidders 能够看到，并且引入了市场化竞争以后，能够让 MEV 更透明，以及尽量减少用户的损失。

目前业内有不少基于 OFA 拍卖机制的项目正在研发，整体的运行机制和流程都非常相似，不同点在于四个核心组件之间的细节与实施方式不同。

私人交易池加密

OFA 类似于构建了一个私人交易池，但是这些用户订单只能由某个拍卖机制下获胜的 Bidders 提取 MEV，拍卖的手续费返还给订单所有者。实际上这套架构下仍然存在某种拍卖机制下的 MEV 提取。内存隐私池是希望解决对 Searcher 的保密问题，因为 Searchers 是 MEV 的主要参与方。因此只需要通过隐私交易池，让订单只有中继者和区块构建者才能看到。其中，加密意味着用户的交易可能需要支付更高的 Gas，这本身应该是可选的，目前有以下几种值得探索的加密方法。

1. 多方计算 MPC：多个参与方使用 MPC，这将对多个参与方隐藏交易细节，在共享排序器处也可以应用 MPC 来分散单一排序节点的中心化权利。

2. 可验证延迟函数 VDF：该函数需要一定的时间 T 来进行计算，并且一旦计算完毕，能够快速验证其正确性。通过使用 VDF 可以让交易顺序变成串行执行，但是却会让大量用户环境下体验变得非常糟糕，延迟时间 T 是一个权衡下的值。

3. 阈值加密 TSS：允许多个参与者共同参与加密和解密过程，而不需要任何单个参与者拥有完整的密钥。阈值加密可以通过加密交易内容，防止攻击者在交易被确认前看到交易细节，从而有效防止前跑攻击。相比于 MPC，TSS 更加简单，更适合与单一的签名与私钥生成等环节。Shutter Network 使用 TSS，它允许验证者在不知道交易内容的情况下对交易进行排序和打包,从而防止 MEV 攻击。

4. 零知识证明 ZKP，能够在不公布具体信息的情况下，验证该信息的正确性。目前发展主要受制于硬件发展的影响，成本高昂，具体商业化落地需要时间。Automata Network 提出了一个名为”Conveyor”的隐私中继网络,使用多方计算(MPC)和零知识证明来保护交易隐私,同时允许验证者执行必要的计算。

私人交易池加密方案对比，图源： 

对于私人交易池的加密有多种可选的加密算法，包括 MPC、TSS、VDF、ZKP 等，但是每种加密算法都有其弊端需要开发者权衡。其中具备探索性的项目有使用 TSS 算法的 Shutter Network 以及使用的 MPC 和 ZKP 来解决 MEV 的 Automate Network 值得关注。

Execution Tickets

Execution Tickets 是 Justin 在哥伦比亚加密经济学研讨会上提出的一种解决 MEV 方案，这是对共识层面上的改进，其经历三个步骤：

1. 其提出了一个 Tickets 市场，获得 Ticket 的人能够获得在未来某个时间段提议执行区块的资格。通过动态定价机制，能够实时调控流通中的 Tickets 数量和现有供应调整价格。每个 Ticket 具体针对哪个 slot 也是随机选择的。

2. 其将区块分为执行和提议两种，区块提议者是随机选择的，执行区块需要 Ticket 才有资格。

3. 执行区块的 Ticket 持有人有权在分配到的时间段内提议执行区块，并获得相关的执行层奖励（EL Rewards = TX Fees + MEV）。执行区块提议者需要提供抵押，以确保他们在分配的 slot 中生成执行区块。如果他们出现双花或离线，抵押将被没收。

Slot 被分为了执行轮和信标轮（共识轮），当一个 Ticket 被销毁，那么相当于对应的 ETH 被销毁，增加了 ETH 的通缩压力，由于执行区块和共识区块是随机选择了，因此这极大的增加了两者串通的可能性，其问题在于：

1. 但是这个机制会衍生出多块 MEV 的问题，也就是购买多个连续区块的执行 Ticket，这样可能会扩大 MEV 的利润以抵消购买 Ticket 的成本。因此这个机制需要很好的设计 Ticket 价格的变化函数。

2. 该机制仍然没有解决用户 MEV 三明治攻击的问题，只是把用户的损失，补偿到了全体网络的通缩上。

e-PBS

实际上，在 Merge 以后，以太坊并没有实现 PBS，也就是说，构建者和区块提议者都需要从验证者中选择，但是为了网络的经济效益最大化，使用 MEV-Boost 作为第三方的 PBS 协议外解决方案，目前已经有 90% 的 Relayer 市场份额。

e-PBS（enshrined PBS）是以太坊为了应对 MEV-boost Relay 作为第三方构建的信任化中间件的解决方案，其将 PBS 纳入共识级别，而不再依赖于 Flashbosts 这种三方提供协议外解决方案。该提案代号为 EIP-7732 。该协议的目标是让以太坊协议层能实现信任最小化的 PBS 解决方案，通过以太坊协议内的机制捕获绝大多数 MEV，并以以太坊协议利益最大化的方式，将捕获的 MEV 分配给参与者。该 e-PBS 类似于我们在 PBS 章节中提到的工作流程，但是其特点在于消除了 Relayer 角色，Builder 向 Proposer 竞价被写成了共识层的代码。

ePBS 执行流程图，图源：

上图是，ePBS 机制下的 Slot N 流程：

1. 区块广播：t= 0 时，选定的 POS 验证者提议 N 号插槽的共识层（Consensus Layer，CL）区块，该区块包含 Builder 的拍卖区块出价，但是不包含执行负债。

2. 证明截止时间：t=t 1 时，委员会会根据分叉规则选择正确的区块，并进行证明。

3. 聚合证明和 payload 传播：t=t 2 时，广播 Slot N 的聚合证明，便于验证。同时 bulider 发布他们的 ExecutionPayload，以构建该块的完整版本。

4. PTC 投票广播：t=t 3 ，PTC 负责监督 Builder 的 Payload 是否按照规则进行，并且判断其时机是否有效。

5. t=t 4 ，下一个区块的提议者是将 slotN 的区块视为空块还是正确构建的满块就至关重要，这需要下一个区块的提议者根据 PTC 的投票和证明来判断。

需要特别注意的是，为了保证 Builder 在一个 Slot 内能及时的提交区块负载，（在 Ethereum 2.0 上也需要保证验证者委员会在一定时间内投票以及提议区块），在协议级别的 PBS 中，Builder 仍然倾向于较晚发布 Payload 内容，这样就有更多机会寻找 MEV，因此在协议中引入了 PTC（Payload-Timeliness Committee）,顾名思义，其是针对 Payload 构建者的监督机制， PTC 可以从经济角度促进 bulider 及时发布 payload，保证以太坊的安全性。如果 Builder 的 Payload 被定义为不及时，那么 Builder 将无法获得对应执行负载的奖励。

区块解析图示，图源：

因此在 ePBS 中，一整完整的区块需要两部分共同组装，一个是空的 CL Block，是在 slot 刚开始时，由 proposer 构建，里面包含了 Execution Payload Header 和 Builder Bid，但是具体的 Payload 内容暂时为空。只有在证明聚合以及区块传播阶段，也就是 PTC 认可 payload 有效性后，才会主装到区块中，形成一个完整区块（Full Block）。

总的来说，EIP-7732 ePBS 能够解决：

1. 无需信任的中间第三方的透明区块拍卖方案。

2. 分离共识层和执行层来减少验证者的计算负荷，从而提高网络效率和速度。

3. 验证者能够立即专注于验证共识，并将执行负载的验证推迟到以后的时间，引入额外的时间窗口和投票机制，确保了系统的高效运行和公平性，同时允许更多的时间来处理执行负载。

但是也提出了一些问题有待讨论：

1. 本质上这只是使得过去第三方 Relayer 的工作被取代，以此来实现区块提议流程中的去中心化和透明，但是本质仍然没有解决用户的糟糕 MEV 体验。

2. 这次升级是共识层的更改，是不具备向后兼容性质的，如果 ePBS 的机制设计在实践中被验证失败，后续的补丁较难。

3. 假设在一个插槽中，提议者发布了区块，但构建者由于某种原因延迟发布执行负载。这时，部分验证者可能会基于提议者的区块进行验证，而另一些验证者可能会等待构建者的执行负载，导致网络分裂。这样的分叉会增加网络的不稳定性和维护成本。

4. 如果某个提议者故意在接近证明截止时间发布区块，可能会导致部分验证者看到区块，另一些验证者未看到区块，那么 N+ 1 个 Slot 的 Proposer 的行为将变得不可预测，极大增大链上分叉的可能性。

PEPC

同时 EigenLayer 也提出了一些解决方案，包括 AVS 组件 PEPC（protocol-enforced proposer commitments）来解决 MEV 的问题。这个组件也希望解决第三方中间件 Relayer 的信任问题。主要是希望 Proposer 在提交 CL 块时，能够附带一个 PEPC 签名，来承诺。Builder 通过验证 Proposer 的 PEPC 之后再执行负载，这在协议内引入了一个信任机制。通过内置的信任机制，也能解决 Relayer 作为第三方的潜在信任问题。

参考资料

《The MEVM, SUAVE Centauri, and Beyond》：

《Blockchains, MEV and the knapsack problem: a primer》：

《MEV ECOSYSTEM EVOLUTION FROM ETHEREUM 1.0 》

《The Future of MEV》 by Blockchain Capital

《FRP-18: Cryptographic Approaches to Complete Mempool Privacy》by Flashbots

《Execution Tickets》:

《Payload-timeliness committee (PTC) – an ePBS design》：

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关于 Gate Ventures

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提个问题：作为Web3用户，你经常使用插件端钱包，还是移动端钱包？

越来越多相似性在互联网和加密行业之间被发现。

仿佛复刻互联网从 PC 端向移动端进程，自区块链和去中心化技术兴起以来，加密行业早期主要的交互方式也是从 PC 端的浏览器插件钱包开始，并逐渐与发展的移动端钱包开始走向融合。在行业早期，插件钱包的出现打破了用户与区块链交互的技术壁垒，使得普通用户无需编写代码即可使用区块链应用，并迅速成为用户进入去中心化世界的重要工具。

早期的插件钱包代表是 2016 年推出的 MetaMask，成为了第一个让用户可以通过浏览器直接连接到以太坊区块链的插件钱包。此外，随着 DeFi、NFT、GameFi 等Web3应用的发展，用户对插件钱包的需求不断演变。进入 2021 年，随着以 OKX Web3插件钱包为代表的新一代Web3钱包的推出，开始引领插件钱包的功能也从单纯的资产存储和转账，扩展到支持多链、跨链、DApp 连接、NFT 管理、以及集成 DeFi 服务等等，并凭借其用户友好的操作体验，迅速积累了大量用户。

作为 App、插件、网页三端统一的Web3钱包，隐形基建 05 期将聚焦 OKX Web3插件端，通过对话的形式，深入挖掘 OKX Web3 插件钱包团队在产品上思考与设计，并希望帮助用户可以更好地适合自己需求的 Web3 插件钱包。  

简单分享几个亮点功能

OKX Web3：是的，OKX Web3 插件钱包有很多实用的功能，我们可以简单列举几个：

第一，批量小工具

我们设计了一套全方位的批量操作工具，覆盖了从账户导入、创建、重命名、转账到导出的全流程管理，旨在为用户提供高效且便捷的账户管理解决方案。尤其适合需要管理大量账户并进行跨链操作的用户群体，帮助他们实现更高效的资产管理与操作。

比如，用户可以通过简单的一键操作，批量创建多达 500 个账户，并灵活地选择一对多、多对一、或者多对多转账模式，极大地满足了大规模账户管理和交易的需求，提升了操作效率。当前，批量转账功能已支持多个主流公链，包括 EVM 链、Solana、SUI、Aptos 和 TON，使得用户能够在多链环境下更加便捷地转账。

再比如，OKX Web3 插件钱包还为比特币用户提供了更加高效、便捷的 Fractal Bitcoin 铭刻工具、以及 Runes 拆分合并工具，提升用户对比特币生态铭文资产的交易体验。

第二，多链 DeFi 看板  

OKX Web3 插件钱包已率先支持 多链 DeFi 看板展示 ，使用户可以在一个界面中管理不同链上的 DeFi 活动和资产，帮助用户实时跟踪其交易组合，并进行灵活管理。

第三，针对专业用户的功能「RPC 模式 」

专业用户通常需要通过自定义节点来提升网络性能，而 OKX Web3 插件钱包支持在同一条网络上添加多个 RPC，从而实现节点的智能切换与负载分担，确保在网络拥堵或节点故障时保持操作的流畅性，不仅极大地提高了用户的灵活性，还允许他们根据具体需求优化链上交互的速度和稳定性。这一功能的加入，为那些对链上性能要求较高的专业用户提供了更多定制化的选择，让他们能够在不同的场景中享受到更加优化的链上体验。

综合来看，这些功能的设计核心是提高用户的效率和体验，尤其是对于那些同时管理多个链上资产的用户。批量操作的工具显著减少了重复性工作，无论是账户管理还是多链转账，都能节省用户的时间。多链 DeFi 看板解决了用户在不同链上切换资产的困扰，统一的界面让他们一目了然地掌控资产状况。RPC 模式特别为专业用户优化了网络的响应速度，提升了整体体验，尤其是在需要高频交易或运行复杂智能合约时，这个功能极为重要。

Web3 插件钱包的三大核心特点

OKX Web3：Web3 插件钱包的三大核心特点，可以概括为 「快」、「全」、「深」，这些要素让 OKX Web3插件钱包在竞争激烈的市场中脱颖而出：

第一，快：我们的钱包能够迅速接入热点协议，凭借高效的审核流程和强大的底层技术，确保用户能够在第一时间体验到最新的 Web3 应用和热点项目。钱包还通过轻量化的设计，保证操作快速流畅，让用户在发掘热点时拥有更好的体验。

第二，全：在工具层面，OKX Web3插件钱包提供了一站式服务，集成了 Web3 所需的多种功能。用户无需借助额外的小工具即可完成复杂的链上操作，从资产管理到协议交互，全面满足用户的需求，实现了插件与 Web3 功能的无缝结合。

第三，深：我们的钱包不仅是工具，还成为了链上操作的互动入口。比如率先支持 Blinks 等创新功能，使得用户能够更加深入、便捷地参与到 Web3 生态中，进一步提升了使用体验。这不仅让 OKX Web3插件钱包快速响应市场需求，还能提供全面的工具支持和深度的用户体验。

你们最新进展与动态是什么

OKX Web3：插件钱包在持续满足专业用户需求的同时，也不断增加对新手用户更加友好的功能，确保不同层次的用户都能获得更好的使用体验。

在专业用户功能方面，插件钱包推出了「 Sidebar 模式」，显著提升了专业用户的交互速度和信息展示的丰富性。此外，依托 OKX Web3钱包的底层技术，我们为 DeFi 用户提供了多链 DeFi 看板，不仅支持 EVM 链，还覆盖了 Solana、SEI、Aptos、SUI 等异构链，助力用户高效管理加密资产。

与此同时，我们高度重视新手用户的体验，OKX Web3插件钱包将推出 「安全模式」，为新手用户提供白名单转账功能和 DApp 交互机制，避免误操作和私钥泄露风险。此外，我们对 Onboarding 流程进行了全面优化，增加了 DApp 个性化推荐功能，并提供更多易于理解的教程，帮助新手用户快速上手，轻松进入 Web3 世界。

作为三端统一的Web3钱包，服务用户是否有所区别？

OKX Web3：不同类型的 Web3 钱包根据用户的使用习惯和需求提供了各自独特的体验，插件端、移动端和网页端的 Web3 钱包各有侧重点：

1）插件端钱包主要面向专业用户，比如 DeFi 农民、空投猎人、交易者等，便于浏览器内直接与 DApp 交互，适合频繁使用 DeFi、NFT 的场景。用户还可以自定义节点、管理多链资产，且支持复杂的跨链操作等等。

2）移动端钱包注重便携性，界面设计通常更为友好，更适合新手用户和需要随时随地管理资产的用户，操作简单且灵活，并兼顾功能全面性和安全性，适合对多设备兼容和更深层次功能有需求的用户。

3）网页端钱包则多作为信息展示的 Dashboard，通常不具备实际的资产管理功能，更多用于监控和查看链上数据。

最近关注的Web3钱包创新是什么

OKX Web3：插件钱包需要依托于浏览器或客户端运行，如 Chrome 浏览器或 Telegram 等。这种与浏览器和客户端的结合为插件钱包带来了丰富的创新机会，例如最近推出的 Blink 和 Sidebar 。这些创新不仅提升了用户的交互体验，还拓展了插件钱包的应用场景，帮助用户在操作便捷性和功能扩展性方面取得更好的平衡。

Solana Blinks 是 Solana 链上的一项创新，它将链上操作转换为可分享的互动链接。这些“Blinks”允许用户在不离开当前平台的情况下，直接在社交媒体或其他网站上进行区块链交易，例如投票、铸造、交换或支付。例如，用户可以在社交媒体帖子中嵌入一个 Blink 链接，其他人点击后即可进行购买 NFT、质押代币等操作，而无需跳转到其他 dApp。当用户点击 Blink 时，兼容 Solana 的钱包会自动解释该操作，用户可以批准并完成交易。这大大简化了复杂的区块链交互，使其像点击链接一样简单。Blinks 通过将区块链功能整合到常见的 Web2 平台中，成功架起了 Web2 与 Web3 之间的桥梁，提供了更加友好的加密交易体验。未来，Blinks 还可能支持跨链功能，进一步增强其实用性

Web3 钱包的 Sidebar 功能是一种界面设计，通常位于钱包插件或应用的侧边栏，用于展示用户链上资产和实时数据。在专业用户场景中，Sidebar 提供了更多的可视化信息和交互操作，例如显示账户余额、交易记录、链上资产、DeFi 交易组合等，使用户在与 DApp 交互时，能够快速访问重要数据和操作选项。

对于像 OKX Web3 插件钱包这样的产品，Sidebar 模式可以提升用户的工作效率，尤其是需要频繁操作的 DeFi 农民或专业交易者。通过集中展示多链信息和实时数据，用户无需频繁切换窗口或界面，大大简化了复杂的链上操作流程。

在界面设计上，对新用户做了哪些优化？

OKX Web3：我们在提升新用户体验方面做了多项的优化，可以从以下 2 个方面举例

1）简化用户界面：OKX Web3 插件钱包采用了直观、简洁的界面设计，极大降低了技术门槛。界面布局清晰，比如发送、接收、查看资产等核心功能一目了然，避免了使用复杂的技术术语或 Web3 行话。这种设计尤其针对新用户，让他们可以更快地理解和上手操作，减少因不熟悉区块链技术而产生的困惑。

2）智能风险提示和优化：为了保障新用户的资产安全，我们引入了智能风险提示功能。钱包会自动检测并提醒用户潜在的恶意合约或高风险操作，帮助用户减少不必要的损失。此外，在交易过程中，系统会自动选择更优的 Gas 费用，简化了用户手动调整的步骤，使交易更加高效和便捷。

事实上，这些改进不仅提升了钱包的易用性，还帮助新用户在使用过程中获得更流畅的体验，同时确保了资产安全和操作效率。

保护用户资产安全的关键措施

OKX Web3：当前 OKX Web3插件钱包在下列几方面进行安全防护：

第一，恶意 DApp 检测  

部分 DApp 可能存在钓鱼风险，用户在使用过程中可能会被诱导签署恶意交易，导致资金损失。为了防止这种情况，OKX Web3 插件钱包提供了 域名风险检测服务。当用户访问潜在的恶意 DApp 时，系统会自动弹出告警窗口，明确告知用户该网站存在的风险，帮助用户及时避开危险操作。

第二，待签交易的前置风险拦截  

OKX Web3 钱包在用户签署交易前，自动执行 前置风险检测。如果交易中涉及风险地址、Ethsign 风险签名、授权外部账户（EOA）或零元购等情况，系统会在签署页面弹出风险提示，提醒用户潜在的安全威胁。这样能够有效防止用户在不知情的情况下签署高风险交易。

第三，风险授权提醒  

如果用户已存在潜在风险的授权，OKX Web3 插件钱包会在首页进行显著提醒。用户可根据提示进入 Web 页面，查看和管理这些授权，确保其资产不受威胁。

第四，交易历史中的风险过滤  

用户的交易历史记录可能因垃圾空投、相似地址攻击等行为受到污染，导致用户被诱导参与钓鱼交易，造成资产损失。为解决这一问题，OKX Web3 插件钱包对涉及这些风险的交易进行了标识，并默认为用户隐藏风险交易，帮助用户从根源上避免被恶意引导。

这些功能的优化不仅提升了用户的使用体验，还大大增强了钱包的安全性，为用户提供了更安全的链上操作环境。通过多层次的风险检测与提示机制，OKX Web3 插件钱包有效保护了用户的资产安全。

如何实现对多链的支持？

OKX Web3：不同的区块链构建了一个繁荣的生态系统，但同时也给用户在管理跨链资产时带来了不便。OKX Web3 钱包积极应对这些挑战，对每一条新的异构链都会在第一时间进行深入研究并快速接入，使用户能够无缝管理多链资产。通过独创的「 聚合币种」 和 「筛链功能」，用户可以轻松管理不同链上的资产，简化了多链交互的复杂性。

不同链之间往往存在不兼容性问题，OKX Web3钱包针对这一情况，在各种场景下设计了清晰直观的交互界面，帮助用户快速区分并处理不同链上的操作需求。这不仅提升了多链管理的用户体验，还为用户提供了更多的灵活性和控制力。

通过这些创新，OKX 钱包已经实现了 链抽象 的第一步，进一步简化了多链资产管理的流程，为用户提供了更加统一和高效的多链解决方案。

如何在快速发展的Web3市场保持竞争力？以及未来创新方向

OKX Web3：保持竞争力的核心在于深刻理解用户需求，并预见他们的潜在兴趣，甚至在用户尚未意识到自己需求时，主动引导他们探索新的可能性。未来，OKX Web3插件钱包的创新方向将集中在以下几个方面：

第一，结合 AI 提供智能化体验：OKX Web3插件钱包将与 AI 技术深度融合，为用户提供个性化推荐。根据用户的偏好、历史操作和市场趋势，智能地推荐适合的项目和功能，帮助用户发现感兴趣的热点领域，使他们始终站在 Web3 创新的前沿。

第二，突破浏览器的限制：OKX Web3插件钱包不会局限于浏览器内的使用场景，未来可能会扩展到其他展示形式，提供更多样化的用户体验和交互方式。这种跨平台的拓展将使用户能够在更广泛的场景中轻松管理和使用他们的 Web3 资产。

第三，贴近用户的持续创新：我们将继续倾听用户的反馈，紧密围绕用户需求进行迭代更新。通过持续的用户调研和社区互动，确保钱包的发展方向始终与用户期望一致，从而打造更为个性化和易用的产品。

未来的 Web3 生态将更加复杂和多元化，OKX Web3插件钱包将通过技术创新和用户导向的策略，不断提升用户体验，保持其在行业中的领先地位。

Web3插件钱包的未来发展趋势？

OKX Web3：插件钱包不仅仅是一种工具，其未来的发展方向是成为用户发现 Web3 世界的平台。其核心目标在于通过整合不同的渠道和展示形式，帮助 OKX Web3钱包用户第一时间获取精准的 Web3 行业信息。这样，插件钱包不仅限于资产管理，还将成为一个全面的 Web3 生态入口，帮助用户轻松探索最新的项目和趋势。

通过这一平台化转型，用户无需在多个平台之间频繁切换，极大简化了跨平台操作的复杂性，提升了整体的操作流畅性和效率。未来，插件钱包不仅是一个工具，更是一个信息集成和智能化的 Web3 导航平台，帮助用户全面掌握市场动态，进一步增强了其在 Web3 生态中的重要性。

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