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整理 编译：深潮 TechFlow

嘉宾：， 支持创始人；， 客户支持

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原标题：Finding Consumer Gems in Crypto | Qiao Imran

播出日期： 2024 年 9 月 3 日

背景信息

在本期节目中，我们邀请了来自 AllianceDAO 的 Qiao 和 Imran，与我们一起探讨了加密领域的基础设施疲软、Fat App Thesis 以及区块链之间的文化差异。我们还思考了 L1 是否有长期看涨的潜力，以及消费者应用的开发者身在何处。最后，我们深入分析了 TikTok 如何与加密货币结合，以及加密货币如何有可能解决传统媒体的商业模式困境。

加密领域的基础设施疲软

• Michael 表达了对当前加密领域的基础设施疲软现象的关注。他提到，尽管加密货币已经存在多年，但实际应用程序却寥寥无几，市场上充斥着基础设施代币，这些代币往往缺乏客户基础且难以理解。他希望能够看到更多实际应用的出现，而不仅仅是基础设施的讨论。

建设基础设施与应用的挑战

• Qiao 分享了一位创始人的观点，认为基础设施项目相对容易构建，因为它们更像是纯工程项目，而应用程序则需要深入理解用户的心理和痛点。他强调，与几年前相比，如今构建基础设施（例如启动一个链）变得更为简单，而构建一个能够吸引数百万用户的消费产品依然困难。

风投对基础设施与消费项目的关注

• Imran 指出，尽管市场对基础设施和消费项目的需求存在呼声，仍然有很多基础设施项目被发布。他提到，很多创始人在寻求投资时并没有接触到专注于消费项目的风投，而这些风投在评估时可能缺乏对消费市场的理解，导致他们对消费项目的态度偏向消极。

风投生态系统的适应性

• Michael 认为，风投生态系统需要适应这一变化，开始关注如何评估和支持消费产品的构建。他提到，市场上对基础设施、拍卖和机制设计的关注过多，而对如何将产品推向市场的讨论却相对较少。他指出，风投在评估初创企业时应更加关注市场策略和用户获取。

应用程序与基础设施的相对估值

• Michael 提出了关于基础设施与应用程序相对估值的问题。他指出，基础设施企业通常被视为“铲子与镐”的商业模式，因其耐用性而可能获得较高的估值。然而，他质疑，如果没有足够的应用程序作为客户，这种高估值是否合理，因为基础设施的客户最终是应用程序。

历史经验与价值捕获

• Qiao 解释说，从历史经验来看，应用程序通常能够捕获更多的价值。例如，在互联网泡沫时期，虽然基础设施公司（如英特尔和电缆公司）在市值上表现良好，但十年后，真正获得价值的却是面向消费者的产品，如亚马逊、苹果和谷歌等。他认为，这种趋势在加密领域也会重现，尽管短期内基础设施代币的估值仍然高于消费产品，但长期来看，消费者应用程序的价值将会超越基础设施。

应用与基础设施的循环关系

• Imran 引用了 Nick Grossman 的文章《基础设施阶段的神话》，强调应用程序的开发会激励基础设施的建设，而基础设施又会支持新的应用程序。他认为，这种循环关系将继续存在，当前我们可能正处于基础设施的底部，逐渐向应用程序的上升阶段转变。

创始人构建基础设施的挑战

• Michael 讨论了创始人在构建应用程序的同时，也在开发所需的基础设施的现象。他举了亚马逊的 AWS 作为例子，说明一些创始人为了满足自身需求而构建基础设施。

• Qiao 认为，创始人在初期不应同时关注两个方向，而应专注于一个领域，待其成熟后再考虑扩展。

可持续性与资源平衡

• Qiao 强调，创始人在资源和焦点上需要保持平衡，尤其是在初创阶段，最好先专注于应用程序的开发，待其成功后再考虑基础设施的建设。

Fat App Thesis（胖应用理论）

• Michael 提出了关于“胖应用理论”的讨论，引用了斯坦·西（Stan Shih）在 1992 年提出的“微笑曲线”概念。该曲线描述了个人计算机的价值链，强调了在构思和市场营销阶段的价值捕获，而制造阶段的价值则相对较低。他指出，现代应用程序的价值捕获类似于这一模型，并提到 Joel Manegro 在 2017 年提出的应用程序理论，认为应用程序将捕获更多的价值，而中间的协议和链上原语则可能被挤压。

中间层的定义与价值捕获

• Qiao 认为中间层的定义至关重要。他提到，如果我们将去中心化金融（DeFi）协议视为中间层，他同意应用程序将捕获更多的价值。他举了 Uniswap 的例子，指出 Uniswap Labs 拥有用户，而不仅仅是协议本身，这使得它在市场中占据主导地位。他强调，拥有终端用户的能力是成功的关键。

交易成本与用户体验

• Michael 提到交易成本的差异，特别是在以太坊与 Solana 之间的对比。他指出，在以太坊上，交易成本可能会显著影响用户选择，而在 Solana 上，交易成本相对较低，使得通过聚合器进行交易更具吸引力。Qiao 同意这一观点，并提到 MetaMask 通过收取交易费用获得了巨额收益，强调了用户拥有的重要性。

应用程序的垂直整合

• Imran 提出了一个不同的观点，认为应用程序可能会逐渐拥有整个基础设施，尤其是在 DeFi 协议和原语的垂直整合方面。他以 Friend Tech V2 为例，说明应用程序如何将所有功能整合在一起，迫使用户在应用内进行交易，从而捕获所有费用和价值。他认为，如果应用程序能够有效地进行垂直整合，将可能对传统的去中心化交易所（DEX）构成威胁。

L1 是否有长期看涨的潜力？

• Michael 提出了一个关于 L1（第一层区块链）是否有长期看涨潜力的问题。他认为，除了比特币可能是个例外外，其他 L1 区块链在长期内可能面临竞争，因为它们需要保留生态系统所产生的现金流。他指出，随着应用程序开发者越来越关注减少对 L1 的价值提取，像 MEV（矿工可提取价值）这样的现金流最终可能会被应用程序所捕获。

MEV 与价值捕获

• Michael 认为，MEV 的价值捕获理论在纸面上是合理的，但在实际操作中，随着时间推移，L1 的价值可能会被削弱。他提到，L2（第二层区块链）活动的增加并不意味着人们会购买以太坊（ETH），因为 L2 的激励是允许用户使用他们想要的任何货币进行支付。

• Qiao 进一步补充，他不太关心长期（如 10 到 20 年）的预测，而是关注当前周期末的赢家。他认为，尽管 MEV 捕获理论在理论上是正确的，但还有许多其他因素会影响 L1 的未来表现。他强调，长期来看，价值存储是最重要的，而这可能会使比特币、以太坊或 Solana 等平台成为潜在的价值存储。

短期与长远的看法

• Imran 认为，市场仍然充满变数，任何 L1 都有可能在未来的竞争中崭露头角。他提到，尽管 Solana 目前表现良好，但每个以太坊的 L2 都可能在出现一个突破性应用程序后追赶上来。

• Michael 提到以太坊上流动的 ETH 数量不断增加，显示出强大的网络效应，这可能对 L2 的发展有利。他认为，未来可能不需要太多的 L2，三到四个大型 L2 框架就足够了，这些框架可以在应用生态系统内实现良好的互操作性。

未来的 L2 框架

• 在讨论未来的 L2 时，Michael 提到了 Arbitrum、Base 和 ZK Sync 等项目，认为这些项目可能会在未来占据重要地位。Imran 则提到了 Polygon CDK，认为其架构设计很有前景。

消费者应用开发者去哪了？

• Michael 提出一个关于当前消费者应用开发者的讨论，询问 Imran 和 Qiao 对于新一代创始人在哪里构建和他们关注的应用程序类型的看法。Imran 指出，目前 Solana 和以太坊仍然主导市场，而 Base 平台在最近的创始人批次中也获得了大量投资。他提到了一些链上游戏的开发，尽管大多数项目还是集中在 Base 和 Solana 上。

Telegram 与 TON 的分发优势

• Michael 提到 TON（Telegram Open Network）及其与 Telegram 的关系，讨论了其潜在的用户基础和分发能力。Imran 分享了一个有趣的案例，讲述了一位开发者在 Telegram 上发布游戏的经历。他表示，这位开发者在 Web 2 游戏上花费了大量广告费用，经过一年半才获得 1500 名月活跃用户，但在 Telegram 上发布同样的游戏后，仅用三天就达到了 1500 万月活跃用户。这显示了 Telegram 强大的网络效应。

• Imran 进一步指出，Telegram 提供了一种独特的分发渠道，类似于 Zynga 在 Facebook 上早期的机会。他认为，在 Telegram 上构建应用的开发者可能会迅速获得用户基础，成为该平台上的主导应用。

用户类型与应用挑战

• 尽管有分发优势，但 Imran 也提出了几个需要考虑的问题，包括用户的类型和使用动机。他询问这些用户是出于激励而使用应用，还是出于其他原因。此外，他还提到 TON 网络在处理链上活动时可能面临的速度和成本问题。因此，许多创始人开始构建混合基础设施，将大部分游戏逻辑放在链下，同时将一些功能保留在链上，以利用 Telegram 的分发能力。

区块链之间的文化差异

• Michael 提出了区块链之间文化差异的问题，特别是以太坊和 Solana 社区的不同。他观察到，Base 作为一个平台，给人的感觉更像是以太坊文化的延伸，充满了积极乐观的氛围，鼓励开发者在此构建应用。而 Solana 社区则显得更务实，更加注重工程技术。

创始人影响文化

• Qiao 认为，这种文化差异可以追溯到创始人的 DNA。以太坊的创始人 Vitalik Buterin 具有理想主义，而 Solana 的创始人则更为务实。Imran 进一步补充，在熊市期间，Solana 的创始人表现出更强的团结和务实，强调社区的力量，而以太坊社区则更多地在传播其理念和信仰。

社区的反应与挑战

• Michael 提到，以太坊社区在面对批评时的反应，比如 Bankless 对于以太坊社区的指责，反映了社区内部的紧张关系。他认为，区块链社区应该自我反思，而不是对持不同意见的人进行排斥。

应用平台的品牌策略

• Michael 还讨论了新兴 L2 和 L1 平台在品牌塑造方面的挑战。他认为，许多链试图通过限制应用类型来区分自己，这可能不是明智的选择。他建议这些平台应该欢迎所有类型的应用开发者，因为在当前的市场环境下，很难预测哪些应用会真正取得成功。

• Qiao 表达了对以太坊核心团队的失望，认为他们在某些领域对创始人持有偏见，可能会错失优秀的开发者。Imran 则提到以太坊基金会在资助项目时的保守态度，尤其是在涉及投机的应用上，这可能会限制创新。

投机与金融原理

• 讨论中，Michael 提出了一个有趣的观点，即许多人进入加密货币领域后重新发现了金融的本质。他认为，金融市场本质上依赖于投机和赌博，而这种对投机的过敏反应实际上可能是对金融运作原理的重新认识。

• Qiao 补充说，美国股市的表现是全球金融市场的例外，其他国家的市场往往表现不佳。他们讨论了金融市场的复杂性以及人们对投机的不同看法，认为这反映了人们对金融理解的不同层次。

区块链究竟能实现什么？

• 在这一段讨论中，Michael 提出一个关键观点，即人们往往关注区块链技术无法实现的事情，而忽视了它能够独特实现的功能。他用移动设备的例子来说明，尽管早期人们对手机的局限性有很多批评，但最终手机的便利性使其成为了生活中不可或缺的一部分。

区块链的核心能力

• Qiao 认为，区块链最擅长的是创造全新的市场和微支付。比如，创建者代币（creator tokens）和新市场的出现都是区块链的优势所在。此外，区块链在跨境支付和微支付方面也表现出色，这使得在传统支付方式中难以实现的小额支付变得可行。

• Imran 进一步补充，虽然区块链技术可以实现一些特定的功能，比如隐私保护和数据验证，但这些功能通常是更大应用的一部分，而不是独立的产品。

旧想法的新机会

• Michael 提到了一些 2017 年 ICO 时代的想法，认为这些想法可能值得重新审视。他以 earn.com 为例，指出这是一个与微支付相关的有趣概念，尽管在当时由于区块链的高成本而未能成功。他认为，随着技术的发展，微支付现在变得可行，许多新的应用想法仍有待开发。

游戏与微支付的结合

• 讨论中，Michael 提出了链上游戏的潜力，认为不必将游戏中的每一个动作都转化为链上交易，而是微支付的整合可能会更有价值。他提到，年轻玩家在游戏中进行小额消费时，能够减少信用卡使用的摩擦，这将极大提升用户体验。

• Qiao 进一步阐述，链上游戏的理念与数据主权、数据所有权、可组合性等概念密切相关，但这些理想在用户初期并不是主要驱动力。用户最关心的仍然是投机和微支付等实际应用。

投机与意识的演变

• Imran 指出，许多人最初进入加密货币市场是出于投机的动机，随着时间的推移，他们会逐渐意识到区块链技术的其他优势。他认为，虽然以太坊创始人 Vitalik Buterin 和其他人提倡的去中心化理念在未来仍然重要，但人们的接受程度和时机会有所不同。

未来的用户与技术

• Michael 最后提出，未来进入加密领域的用户可能不会像早期用户那样关注去中心化的理念。他认为，技术应该足够好，以至于用户不必关心这些理念，而是能够直接享受到技术带来的便利。

TikTok 与加密货币的结合

• 在这一段讨论中，Michael 提出了 TikTok 和加密货币之间的潜在交集，特别是在新一代用户（如 Z 世代和 Alpha 世代）如何与加密货币互动方面。

新一代的创业精神

• Qiao 和 Imran 讨论了新一代（Z 世代和 Alpha 世代）的创业精神，强调他们更倾向于通过非传统的方式来赚钱，比如直播和内容创作。Imran 观察到，年轻人对传统工作的兴趣减弱，但他们却能够找到创新的赚钱方式，比如通过直播平台与观众互动。

直播与微支付的结合

• Qiao 提到，当前的直播平台上，粉丝通过购买虚拟礼物来打赏创作者，这实际上是微支付的一个应用。他指出，传统的信用卡支付无法支持微小金额的转账，因此虚拟礼物成为了一种变相的打赏方式。这种模式实际上可以视为一种“二层”解决方案，允许创作者在积累足够的虚拟礼物后再进行提现。

TikTok 内容的挑战

• Michael 提出，尽管有建议让他们在 TikTok 上活跃，但他认为将其内容适应 TikTok 的风格是一个挑战，因为他们的内容更偏向于金融和加密领域，而 TikTok 上的内容通常需要更轻松和娱乐化的形式。他担心这种转变可能会导致核心受众的反感。

直播平台的未来

• Imran 继续探讨了直播平台的潜力，提到了一些新兴的直播应用，如 Pump。他们认为，随着内容创作者越来越多地展示真实自我，可能会出现一种新的内容形式，即“完全的堕落”，这可能会吸引特定的受众群体。

加密货币能否拯救传统媒体的商业模式？

• 在这一段讨论中，Michael 提出了一个大胆的预测，即加密货币和媒体之间可能会形成某种结合。他认为，随着传统媒体商业模式的崩溃，加密货币可能会成为一种新的解决方案。

传统媒体的困境

• Michael 指出，传统媒体的商业模式已经受到严重冲击，尤其是社交媒体的崛起使得大量广告收入流向了 Facebook 和 Google。媒体失去了对第一方数据的访问，这导致他们无法有效地了解和吸引观众。相对而言，加密货币的地址可以被视为一种新的第一方数据来源，这为广告提供了更精准的目标。

加密货币与媒体的结合

• Michael 提出了一个有趣的观点，即加密货币的某些特性可以用于重塑媒体的商业模式。例如，代币可以作为与观众互动的工具，广告商可以根据用户在区块链上的行为（如在去中心化交易所的交易记录）来进行更有效的广告投放。此外，他提到“代币是新的内容，市场资本是新的参与度指标”，这表明加密货币的经济模型可以为内容创作带来新的激励机制。

直播和社区互动

• Imran 进一步探讨了加密货币在直播领域的潜力。他提到，在某些直播平台上，观众与创作者之间的互动可以通过代币化的方式进行，这样观众的反馈和需求可以直接影响创作者的内容方向。这种互动不仅可以增强社区的凝聚力，还可以为创作者提供新的收入来源。

新媒体现象的出现

• Qiao 提到了一种新现象，即一些病毒性网络 meme 的传播方式正在发生变化。他发现，许多新兴的 meme 现在是通过去中心化的交易平台（如 Dex Screener）而不是传统的社交媒体（如 TikTok 或 Twitter）传播的。这种现象表明，区块链和加密货币可能在未来成为新媒体内容传播的重要渠道。

未来十年创始人会如何改变？

• 在这一段讨论中，Micheal 和其他参与者探讨了未来十年创始人的特征和背景将如何变化，特别是在加密货币和技术领域。

创始人特征的演变

• Micheal 提到，随着加密货币和技术的发展，创始人的背景和特征可能会发生显著变化。他认为，传统上来自名校的创始人可能不再是唯一的成功典范，更多来自非传统背景或非精英院校的人也会崭露头角。这种变化可能会带来不同的思维方式和创业风格。

基础设施与应用的区别

• Qiao 进一步分析了基础设施（infra）与应用（app）创始人之间的区别。他指出，基础设施的构建通常迭代频率较低，而应用则需要快速迭代和频繁更新。因此，应用创始人需要具备更强的用户理解能力和市场适应能力。

创始人的心理特质

• Imran 提到了一些成功应用创始人共同的心理特质，例如他们通常会有一种“证明自己的动机”，这可能源于他们的成长经历或背景。他们对技术创始人有一定的排斥感，认为应用创始人更能理解用户需求和市场动向。

情感承受能力

• Micheal 还提到了创始人需要具备承受极端情绪波动的能力。他认为，成功的创始人不仅要有智慧和创造力，还需要在面对不确定性和压力时保持冷静和坚韧。

在加密货币领域，速度与信息掌握的优势往往决定着成败。然而，当今市场环境中，数据碎片化与信息孤岛问题频繁出现，用户不得不在多个平台之间跳转，费时费力地筛选有价值的信息。尽管Web3的去中心化提高了透明度，却也引发了信息爆炸和混乱，尤其对于那些缺乏技术背景的投资者而言，利用这些信息资源变得极为困难。用户面临“看不到、弄不懂、抓不住”的困境，致使错失市场机会。

QnA3致力于改变这一现状。QnA3团队坚信，Crypto 市场需要一种创新的解决方案，一种能够整合多源数据并简化投资流程的智能工具，使用户无论技术水平如何，都能轻松驾驭。QnA3作为一个由 AI 驱动的低代码平台，不仅让数据易于获取，还将复杂的市场动态转化为可执行的投资策略。在这里，数据不再是少数人的专属资源，而是每一位用户在去中心化世界中的战略武器。

开辟 AI 驱动的低代码自动化引擎新赛道

QnA3正在重新定义 Crypto 市场的格局，打造一个 AI 驱动的低代码自动化平台，使用户无需编程即可掌握市场数据并实现自动化决策。QnA3不仅是一个强大的工具，更是一个完整的生态系统，用户可以在其中自由创建、分享和交易他们的投资策略，形成一个由数据驱动的去中心化金融市场。QnA3的目标是通过这一平台，提升市场透明度和效率，为用户创造更多财富机遇。

把握加密市场的核心机遇

随着 Crypto 市场的迅速发展，数据过载与信息不对称的问题愈发突出。QnA3结合低代码与 AI 技术，提供了一种高度自动化且灵活的数据管理工具，旨在帮助用户克服“看不到、弄不懂、抓不住”的挑战，就像 Zapier 在Web2世界中简化工作流程一样。

市场挑战：

• 信息碎片化与数据孤岛：数据分散在多个平台和渠道上，用户难以快速获取关键信息。

• 高门槛与复杂性：现有工具通常要求用户具备编程或数据科学技能，普通用户难以入门。

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QnA3的使命是通过 AI 和低代码技术消除这些障碍，赋能每一位 Crypto 用户，让他们能够轻松应对市场挑战，精准把握财富机遇。

平台功能

QnA3是一个面向未来的低代码自动化平台，专为每位加密货币用户提供成功所需的工具和数据。通过微服务架构与 AI 驱动的数据管道，平台整合了丰富的数据源，包括链上分析、社交媒体趋势、交易所公告和市场数据，构建了一个强大的数据生态系统，支持创建自动化策略。这些策略可根据实时数据动态执行，为用户提供持续的市场优势，从而让纷繁复杂的信息变得一目了然，帮助用户轻松掌控市场。

核心功能：

• 数据市场：用户可以选择定制的数据流，以适应不同的投资策略需求。平台支持通过 API 和 SDK 集成数据，满足从初学者到资深交易员的多样化需求，并激励用户参与生态系统和代币持有。

• Agents 即服务（AaaS）：用户通过低代码环境创建复杂的多层策略，并将其授权给其他人以获得被动收入。智能合约确保收益分配透明且自动化。

• Agents 排行榜：基于多项技术指标对 Agents 进行排名，表现优异的 Agents 将在平台的专属区域展示，提升其可见性与交易量。

• 社交交易功能：用户可以关注成功的 Agents 创建者，接收实时通知，并参与社区互动，促进投资策略的协作与创新。

• 质押与奖励：持币用户可以通过质押代币提升其 Agents 的可见性，解锁高级数据权限和享受费用减免等特权。

技术架构：AI 数据层与自动化策略引擎

QnA3的技术架构基于高度模块化的设计，整合并处理多个数据源，通过 AI 增强的数据层与低代码的 Agent 层，为用户提供全面的市场分析与自动化执行能力。

AI 数据层：

• Twitter API 集成：实时监控关键意见领袖（KOL）的推文，并通过 AI 模型分析历史数据，预测市场动向。

• 新闻抓取：对特定 ticker 进行语义分析和事件驱动预测，帮助用户抓住市场机遇。

• 项目博客提取：提取博客平台数据，识别关键更新，为用户提供及时信息。

• 交易所公告抓取：实时抓取交易所公告，过滤并推送重要信息，确保用户及时掌握市场动态。

• 链上数据聚合：集成多个链上数据源，实时获取市场数据，并优化处理效率。

• 交易数据：实时采集交易所的市场数据，并进行存储和高级分析。

• 自定义数据集成：提供 SDK 和 API 支持，用户可自定义数据源并生成可交易的数据包。

Agent 层：

• Condition 层：用户通过图形界面配置复杂的筛选逻辑，实时监听数据变化，确保策略执行的精确性。

• Action 层：将触发条件转化为链上可执行的逻辑操作，通过智能合约自动化执行。

• Client 层：支持多种集成方式，将筛选后的数据推送至用户指定的应用，或直接执行交易操作。

用户至上的商业模式与代币经济

以用户为中心的经济体系

QnA3深知用户的需求，因此其商业模式和代币经济设计围绕提升用户体验和价值展开。通过持有$GPT 代币，用户可以解锁高级功能，享受费用折扣，并通过参与平台生态系统获得更多经济回报。用户不仅能抓住市场波动带来的机会，更能与平台共成长。

高级功能与数据访问：

QnA3的用户可以免费使用基础功能，但持有$GPT 代币的用户能够访问高级数据流和独家数据包。这些高级数据能够提供更深入的市场分析，帮助用户做出更具竞争力的决策。此外，会员等级系统使得用户可以创建更复杂的 Action Agents，解锁更强大的自动化功能，进一步提升投资效率，增强投资效果。

交易费用折扣与市场佣金减免：

持有$GPT 代币的用户在平台上的交易操作，如购买数据包、交易 Action Agents 和订阅服务，可享受交易费用折扣。同时，在 Action Agents 交易市场中，持币用户可享受更低的佣金率，激励他们积极参与策略交易与创建。

API 访问和质押奖励：

个人和企业用户可以通过质押$GPT 代币来享受更高的 API 调用限额、定制化服务以及其他专属功能。对于那些愿意长期参与的平台用户，质押代币不仅可以提升他们在平台上的地位，还能获得高级会员的独家权益，如新功能的优先体验和更高的收益分成比例。

Agents 代币 IDO：

在QnA3平台上，用户创建的 Action Agents 可以通过代币化进行交易。QnA3还为这些 Agents 设计了专门的 launchpad，以支持他们的初始代币发行（IDO）。持有$GPT 代币的用户可以通过质押来参与这些 IDO，并获得相应的 Agents 代币。这些代币不仅代表着策略的所有权，还可能提供未来交易费用的折扣，进一步推动用户在平台上的深度参与。

QnA3的代币经济体系旨在激励用户持续参与平台，享受技术带来的红利，同时通过代币化的经济模式，使得每一位用户都能在平台的成长中获益。

QnA3的独特价值：开启智能投资新时代

QnA3的愿景是打造一个赋能 Crypto 用户的 AI 低代码平台，使所有人都能轻松、快速、低成本地获取并利用 Crypto 领域的关键数据。通过QnA3，用户不仅能简化投资决策流程，还能将其投资逻辑转化为实际收益，推动一个全新的去中心化金融市场的形成。

在QnA3平台上，复杂的数据分析和策略执行变得简单易用，无需深厚的技术背景，用户便可通过 AI 增强的数据和策略工具，做出明智的投资决策。QnA3不仅是一个工具，更是 Crypto 世界中用户的战略伙伴，无论是新手还是资深投资者，QnA3都将助力他们在竞争激烈的市场中取得成功。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

目前，私人加密风投的情绪是自 2022 年第四季度以来最糟糕的。

随着我们进入今年的最后筹资冲刺阶段，以下是一些关于当前局势的思考以及未来的关注点。

在过去的一个季度中，平均协议估值大幅下降。Pre-seed 阶段的估值现在稳定在 1000 万到 2000 万美元之间，而 Seed 阶段则在 2000 万到 3000 万美元之间。

这些估值水平与 2024 年第一季度相比大相径庭，当时的估值几乎是现在的两倍。

那么，是什么原因导致了这种情况呢？

1. 风投资金短缺

2. 持有资金的风投变得谨慎

3. 风投币在公开市场表现不佳

4. 投资者感到创新不足

5. 选举带来了显著的风险因素

1. 许多风投已接近基金的使用期限，要么尚未筹集新基金，要么在筹集过程中遇到困难。许多有限合伙人（LP）在重新投资前等待收益分配。

由于风投对收益分配没有明确的预期，他们对剩余资金的使用变得非常挑剔。

2. 在 22/23 年保持谨慎的风投在 23 年第四季度市场回暖时感到错失机会。他们在 24 年第一季度的火热市场中过度投资，如今正在承受后果。

即便他们手中有资金，他们仍然对市场持观望态度，等待更好的投资时机。

3. 风投币的表现远逊于主流币（甚至是 memecoin），这让风投对投资方向感到困惑。

• 私人市场吞噬了大部分收益

• 低流通量和高 FDV 带来了极大的通胀风险

• 风投币的 Token 价格在公开市场上持续低迷

4. 投资者感到创新不足

CT 时间线上的讨论围绕网络扩展与 L2，模块化与单片，L1 与 L2 费用等进行，这些都是零和博弈的信号。

如果生态系统在不断发展，我们会努力吸引新用户并寻找融资机会以推动创新。

5. LP 和风投正在观望选举结果

Gensler 并未显示出放缓的迹象。当即将上任的政府有可能继续对你的行业施压四年时，这并不是一个好兆头。

如果我有一个好主意并想筹集资金，我该怎么办？

不要犹豫，但要谨慎筹资。

最终，筹资是建立订单簿需求侧的过程。作为创始人，你需要在估值、稀释和合作伙伴质量之间取得平衡，但你并不知道市场上你的项目的最终定价会是多少。

很多创始人在与投资者交流之前就已经设定了他们的估值。

在当前的市场环境中，这样做非常危险。

如果你对估值的期望过高，你将浪费大量时间去发现市场的实际定价低于你的预期，这过程中会错失很多风投机会，最终可能不得不接受更低的价格和不理想的合作伙伴。

以更低的估值回到理想的投资者那里是一个失败的策略。

95% 的风投会在你降低估值后自动拒绝，因为 1）这传达了一个信号，即其他投资者已经看过并拒绝了， 2）他们已经在寻找下一个机会。

相反，你可以设定一个比预期更低的估值，或者让市场来决定。

当你开始获得关注时，价格总是可以上涨。有趣的是，那些已经承诺的投资者会觉得支付更高的价格是值得的，因为他们“赢得”了这笔交易。

有些创始人可能会说“我会等到筹资环境更好”。

好吧，但这可能需要 6 个月、 12 关于甚至 18 个月。当你可以筹集一些资金，测试你的想法，并在不成功时继续前进时，等待并浪费时间是不值得的。

很容易关注消极面，但仍有很多理由保持乐观

1. 稳定币、去中心化基础设施（depin）和去中心化金融（defi）等领域已经走出了幻灭的低谷。这些领域都花了超过 5 年的时间才成熟。

2. 我们正处于利率下降的边缘，这将显著增加市场的流动性。比特币和以太坊的 ETF（很快可能还有 Sol 的 ETF？）准备接受新的机构资金流入。

3. 创始人开始重新考虑以高估值筹集巨额资金并启动协议是否对长期社区有益。

我知道一些知名项目正在积极地拒绝新资金，并以合理的估值启动。

3a. 这是对第 6 点的回应，也是对私人市场供需平衡的健康调整。

我希望这是一个不断增长的趋势，创始人能够认真考虑以确保项目的长期可持续性。

4. 消极情绪已经排除了所有的加密投机者，去除了杠杆，剩下的都是长期的建设者（大多可以通过邮件联系到！）。

现在正是与志同道合的人合作，并在众多优秀人才中激励自己的最佳时机。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

投资者常引用的比特币主要上涨理由是“数字黄金”情景，即 BTC 将作为对抗通胀的对冲工具。在传统金融中，黄金被用作通胀对冲工具，因为其价值通常随着通胀而上涨。黄金并不产生收入；其回报仅来自于价格升值。事实上，由于储存和保险成本，黄金甚至可能带来负收益。投资者购买黄金是为了保持购买力，而不是为了获得收入。世上没有免费的午餐：你不能两者兼得。

回到比特币，大多数 BTCfi（BTC L2s 等）投资者共享的主要理论是，即使只有 5% 的流通 BTC 进入收益生成协议，也可能使该领域扩大 100 倍。因此，大多数投资者押注于自上而下的增长：这个领域相对于其他领域的增长速度更快。

虽然 BTCfi 的故事引人注目，但我认为 BTC 更像黄金而不是收益生成资产：至少这是许多投资者坚持的理论，他们将 BTC 视为宏观资产和通胀对冲工具。即使只有 5% 的 BTC 进入 BTCfi 生态系统，这个预期也可能过于乐观。

第一个结论是：如果这是基本情况，一些估值可能已经偏高。

第二个结论是：如果你已经接受 BTC 是对抗通胀的工具，那么可能需要重新审视你的 BTCfi 理论。你可能同时看好两个相互矛盾的观点。从哲学角度来看，BTC 持有者和收益追求者之间的重叠很小。

反方观点

尽管我对 BTCfi 理论持怀疑态度，但也有必要考虑相反的情况。上一个周期中 wBTC 的供应量以及 Celsius、BlockFi 和 Voyager 的 BTC 持有量可以很好地反映 BTC 持有者和收益追求者之间的重叠情况。目前，wBTC 占 BTC 供应量的约 0.7% ，而 Celsius、BlockFi 和 Voyager 共持有约 50 亿美元的 BTC，占总供应量的约 1.1% 。无论是这些平台的衰退还是 wBTC 供应的停滞（见下文），这些指标都没有显示出 BTC 收益需求的积极变化。

（来源：）

最后，有人可能会认为，由于 BTC 比黄金更容易存储和交易，可能会因为其更高的流通性而产生对收益生成机会的更高需求。然而，自 2012 年以来，BTC 的活跃供应一直在下降。

总之，在当前估值下，我仍然对 BTCfi 理论持怀疑态度，因为在哲学和经济上，BTC 持有者与收益追求者之间的重叠很小。

感谢  提供的帮助和数据。

原文作者：hitesh.eth，加密 KOL

原文翻译：金色财经 xiaozou

MATIC 升级为 POL 之后，代币经济学会发生什么变化，对 POL 代币的未来价值有何影响？本文我们来一起探讨一下。

Polygon 在去年的路线图中宣布了两个主要计划。第一个计划是将 Polygon PoS 链升级为 ZkEVM Validum 链，以获得更高的可扩展性、更快的最终确定性，同时可连接 AggLayer。另一个计划是通过 1: 1 的 MATIC-POL 代币迁移来启动 POL 代币。

从 2024 年 9 月 4 日开始，持有者就可以将他们的 MATIC 1: 1 迁移为新的 POL 代币。币安、OKX 等 CEX（中心化交易所）将代表用户处理迁移。

你只需遵循他们的公告，取消所有未结订单，如果你持有 MATIC 的话，那么你将收到的是 POL 代币。

一些 DEX（去中心化交易所）和 DEX 聚合平台将使用自己的 UI 进行 MATIC 到 POL 的迁移，你也可以使用 Polygon 迁移门户或智能合约地址来自己完成此迁移。

有趣的是，代币升级还给代币经济学带来了重大改变，其设计考量还涵盖了未来路线图和价值捕获。

带来了哪些改变？

Polygon 验证者的 Matic 代币通胀奖励在 Polygon 完成通胀周期后于去年结束。

我们都知道，在没有代币奖励的情况下维持网络增长有多么困难，因此他们需要解决这个问题，来保持网络的有序运行以及维持验证者的热情。

每年将有 2 亿枚新代币 POL 投入流通中，用于未来 10 年对验证者的奖励，如果 1 POL = 0.5 美元，那么这 2 亿枚代币的价值就相当于 1 亿美元。

这是他们将获得的标准报酬，但 Polygon 也提供了一些额外奖励，鼓励他们扮演更多角色支持其他链。

Polygon 已经建立了一个 L2 创建技术栈，他们还建立了一个统一的流动性层，称为 AggLayer，这将帮助 L2 通过 Polygon 网络为自己的生态系统提供充足的流动性。

这里的想法非常直接，作为一个质押者，你将把你的权益委托给验证者，验证者将通过通胀周期铸币，他们将从聚合者那里收取费用收入，他们还将从作为 Polygon 网络一部分的 CDK 链中获得额外的代币奖励。

奖励分为两种：

• 为质押者提供 CDK 链代币奖励

• 与质押者分享 AggLayer 的费用收益

更多奖励形式还在筹备中：

• 共享排序收益

• 零知识证明收益，等等……

这就像是一个验证者支付网络，鼓励他们在不同的时间扮演多个角色。

我们已经讨论了新代币经济学的基础。

代币需求端：

我认为这非常简单——这将是一种由质押驱动的需求。MATIC 持币者只有不到 3.3 万人参与质押，而且由于缺乏奖励，最近的整体质押率一直很低。

目前的质押收益率在 5.65% 左右，比 ETH 好，但要低于 Solana 和 Avalanche。在 POL 迁移及新的通胀政策激活之后，收益率应该会上升到 7-8% ，并且随着 AggLayer 和 CDK 获取更多的采用，收益率可能还会继续增加。

最终，最好的情况是那些 POL 质押者开始以空投的形式获得额外的代币奖励，类似于 Celestia……这种情况发生的几率也相当高。

AggLayer 上已有十多个资金充足的项目，它们可能会在合适的时候进行一些空投。

这类行为将推动 FOMO 的形成，并可能使质押者数量从 3.3 万增加到至少 10 万。Celestia 拥有 40 万名质押者，从中你可以看到质押需求的上升潜力。

总体而言，我认为这是 MATIC 代币升级的好时机，随着 Polygon 的整体技术部署，他们可以通过在他们的关键基础设施产品（AggLayer）上建立更多的合作伙伴关系，推动对该代币的更多需求。

过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会，其中：

• 造富效应强的板块是：高年化低风险的 U 本位理财池、DeFi 蓝筹板块（AAVE、1INCH）；

• 用户热搜代币＆话题为 ：World Liberty Financial、Yuga Labs；

• 潜在的空投机会有：Story Protocol、Elixir；

数据统计时间： 2024 年 9 月 5 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

昨日加密市场短暂修复了下跌恐慌后依然保持萎靡，不论在交易量还是交易活跃度上基本依然依然处于低位。市场整体依然处于下跌趋势当中，没有明显的反弹迹象。

ETF 方面，比特币 ETF 持续 6 日保持净流出状态，昨日净流出 3720 万美金。以太坊 ETF 方面，依然保持净流出状态，昨日净流出 3750 万美金，且已经连续多日多家 ETF 保持 0 净流入状态。从 ETF 的数据可以看出，多家 ETF 的用户均处于谨慎观望状态。

加密生态方面，昨日知名项目 Grass 公布空投查询页面，查询页面仅反映测试 Alpha 赛季和第 1-7 赛季的分配情况，不包括正在进行的奖励赛季和待公布分配。GRASS 代币总供应量为 10 亿枚，其中 10% 面向第一次空投。

二、造富板块

1）推荐关注：高年化低风险的 U 本位理财池

主要原因：

• 市场情绪恐慌，短期内难有大反弹，主升浪来临之前建议保存大量稳定币观望，等待市场企稳再做右侧交易。

推荐项目：

• Kamino：目前 Solana 上 TVL 最高的 Lending 协议，目前平台上 Supply USDC 的 APY = 13% ，Supply PYSUD 的 APY = 19% ；

• NAVI Protocol：目前 SUI 上 TVL 最高的协议，目前平台上 Supply USDC 的 APY = 10.6% ，Supply USDT 的 APY = 7.7% ，收益率较为稳定；

2）后续需要重点关注板块：DeFi 蓝筹板块（AAVE、1INCH）

主要原因：

• DeFi 蓝筹板块项目近期出现大量回购现象，例如 1INCH 团队，自 7 月 5 日以来，1inch 团队共计花费了 299.3 万 USDT 买入 1145.4 万枚 1INCH，均价 0.26 美元。这种现象在传统市场当中会被认为是公司对于自身公司股票充满信心并且付出实际行动进行回购，对于市场信心提振有正面作用。

影响后市因素：

• 协议总资产规模：该类协议的现金流产出主要取决于协议的资产规模。随着协议容纳的资产规模逐步上涨，协议能够产生的收益也会逐步提升，对应币价也会有较强的表现。

• 政策影响：随着加密货币行业逐步通过各项立法，以及社会层面的认可度逐步提升，有利于该赛道的政策也会是该赛道项目代币上涨的主要因素之一。随着更多的资管巨头进入该领域，相信该领域后续的发展将会稳步提升。

三、用户热搜

1）热门 Dapp

World Liberty Financial（Dapp）

昨日，特朗普家族加密项目 World Liberty Financial 白皮书草案显示，该项目代币中高达 70% 的代币将保留给创始人、团队和服务提供商，通过公开发售分配的剩余 30% 的代币中，创始团队也将获得一部分收益。

根据白皮书，所有 WLFI 将不可转让，并无限期锁定在钱包或智能合约中，WLFI 通过协议治理程序以不违反适用法律的方式解锁。由于特朗普被认为是加密友好的总统候选人，该项目获得加密用户的广泛关注。

2）Twitter

Yuga Labs

NFT 发行商 Yuga Labs 推出 Dookey Dash 游戏续作《Dookey Dash: Unclogginged》并提供 100 万美元奖金，该应用现可在手机端应用商店预下载。Dookey Dash 首款游戏发布于 2023 年，以 Sewer Pass NFT 为特色，该 NFT 被空投给不同级别的 Ape NFT 持有者。

3）Google Search 地区

从全球范围来看：

POL：

Polygon 开发商已开始将 MATIC 代币转换为 POL，POL 代币现在是 Polygon PoS 链上原生 Gas 和质押代币。Polygon PoS 上的 MATIC 持有者无需采取任何步骤，升级到 POL 将自动进行。然而，以太坊、Polygon zkEVM 或中心化交易所上的 MATIC 持有者必须通过迁移合约主动将其代币迁移到 POL。POL 将维持 MATIC 现有的代币经济、分配和 100 亿代币的总供应量。MATIC 与 POL 的初始兑换比例设定为 1: 1 ，并在十年内逐步增加 2% 的解锁量以支持增长。截止目前 Upbit、Binance、Coinbase 等头部交易所已宣布支持 MATIC 的换币操作。

从各区域热搜来看：

（1）欧美、英文区对于 POL、MATIC 的搜索量明显提升：在英国的热搜词汇中出现了 Solana、在加拿大、澳大利亚波兰的热词中出现了 AI、MEME 等板块；

（2）亚洲、拉美等地区无明显热点，热搜词分散，少数国家提及了 FLOKI、PEPE 等 Meme 币。

四、潜在空投机会

Story Protocol

Story Protocol 是一个 IP 管理协议，项目主要想通过利用区块链技术改变人类记录历史的方式，将内容与 IP 都记录在各类区块链上并将其打通。

项目近期完成 8000 万美金的 B 轮融资，a16z Crypto 领投，其他参透的机构包括 Foresight Ventures、Hashed 等。截止目前，Story Protocol 背后的开放团队 PIP Labs 已经融资了 1.4 亿美金，估值达到 22.5 亿美金。市场关注度非常高，可能成为区块链的新赛道的头部项目。

具体参与方式：Story Protocol 已经和多个项目展开合作，包括 Colormp 等，用户可以参与这些项目的 Launch NFT 铸造，并且持续保持项目进展配合完成对于的任务，有可能获得未来 IP 代币空投。

Elixir

Elixir 成立于 2022 年，是模块化 DPoS 的流动性网络，使任何人都可以直接向订单簿提供流动性，为长尾加密资产带来流动性，允许交易所和协议引导其账本流动性。

2024-03-12 ，Elixir 完成 800 万美元 B 轮融资，估值为 8 亿美元；2023-10-18 ，Elixir 完成 750 万美元 A 轮融资；2023-01-17 ，Elixir 完成 210 万美元种子轮融资；投资方包括 Hack VC、GSR、Sui、Amber Group。

具体参与方式：参与 Apothecary 赚取积分，可以存入至少 100 美元的 ETH 来铸造 elxETH 来解锁宝箱。elxETH 是一种以 ETH 1: 1 比例支持的原生收益代币，主网启动后将成为全链 LP 代币，为交易所的订单簿流动性提供动力。同时，可以通过 https://agg.elixir.xyz/ 给 Elixir 支持的协议提供流动性。

原文作者：Karen，Foresight News

内容为王，IP 至上。在当下这个信息爆炸和生成式 AI 日新月异的时代，IP 的力量将无处不在。8 月底，链上 IP 协议 Story Protocol 上线其首个公共测试网 Iliad，支持用户在 Story Network 上铸造 IP 资产，将 IP 转化为流动、可编程和可拥有的数字资产。

近期，在 Foresight News 对 Story Protocol 联合创始人 Jason Zhao 的专访中（《》），Jason Zhao 阐述了 Story 的愿景：「我们不是区块链的可编程知识产权层，我们是互联网的可编程知识产权层。真正重要的不仅仅是将媒体文件上链，还要让互联网上的每一条内容都有基于软件的规则，规定其他人如何获得许可、再次创作并扩展那个知识产权。让创作者将他们的 IP 作为训练数据在 AI 中进行变现也至关重要。」

狂揽 1.4 亿美元融资，Story Protocol 的生态交互同样备受关注。今天，Foresight News 将带您一窥已在 Story 测试网上线的项目及交互策略，共同见证这一 IP 数字化新生态的发展。

首先是 Story Protocol 自身平台的交互策略：

连接 X 和 Discord，完成社交任务和领取角色：（https://bot.story.foundation/）

领取测试 IP 代币（https://faucet.story.foundation）；

上传图片注册 IP（https://play.story.foundation/assets/register）；

BlockBook

BlockBook 是一个专注于 IP 原生的用户生成内容（UGC）平台。在这里，合作品牌与影响力人物能够利用 BlockBook 平台发起互动式竞赛「Sparks」，以此激励粉丝围绕特定主题创作；而贡献者可以提交视频、音频、图像或文本内容，随后享受内容被展示的乐趣，同时赚取专属的定制奖励及创作者积分（Creator Credits）。贡献者可以是作家、摄像师、音乐家、制作人、诗人，也可以是 AI Prompters、工程师、科学家等。

当作品被提交时会被铸造为 NFT 并通过 Story Protocol 进行注册，就可以标记 IP。提交贡献后，用户可以无缝将 IP 资产直接兑换到 MetaMask 钱包中，确保持对创意作品的控制和访问。

创作者积分是 BlockBook 生态系统中的原生货币，作为一个统一的工具来奖励用户、贡献者和创作者对平台的贡献，还支持应用内购买、内容提升、解锁私信等高级功能以及小费支付等功能。

交互策略：在「Sparks」竞赛中贡献作品。目前，贡献者每次提交内容可以获得 100 个创作者积分，如果获得前三名名次，可以获得更多积分奖励、USDC 奖励以及 BlockBook 连帽衫等周边。此外，被创作者 Spotlight 可以获得 500 个积分奖励，被创作者点赞或评论也会各获得 100 个创作者积分。

https://www.blockbook.app/#blockbooks

Color Marketplace

Color 是一个基于 Story 构建的 IP 市场，支持购买、出售和交易 NFT、IP 资产和许可证。Color 旨在促进共同创作和 remix，支持在他人作品上无缝构建和扩展，同时保护创作者自己的创作。

交互策略：铸造 Color 纪念版 NFT，购买 NFT，在 Profile 页面将 NFT 注册为 IP 资产，上架 NFT 或者 IP 资产。

https://www.colormp.com/launchpad

PIPERX

PIPERX，原 IPX，此前被设计为一个 DEX，在 8 月份重塑为 PIPERX，旨在构建基于 Story 专门构建的 IPFi 基础设施，为可编程 IP 生态系统提供基础流动性层。

PIPERX 支持任何 ERC-20 代币的无缝交易，包括碎片化 IP 资产、顶级 IP 中的版税代币流收入、稳定币和其他 DeFi 代币。

PiperX 还提供提供 SDK 和 API，支持其他可编程 IP 应用程序集成 IPFi。

交互策略：在 https://app.piperx.xyz/#/faucet 认领 USDT、USDC、WBTC 和 WETH 测试币、兑换、提供流动性。

Unleash Protocol

Unleash Protocol 旨在简化 IP 资产的注册、许可和交易，并通过碎片化 IP 来增强市场流动性和降低投资壁垒。其关键组件包括 IPGE（IP 许可证颁发和碎片化）、IPCO（IP Launchpad）、IP Studio（IP 的审批承诺）和 IPFi。

其中，IPGE（IP Generation Event）允许创作者或艺术家注册其 IP，注册之后 Unleash 团队进行最低限度的审查，之后 IP 可以根据 IP 所有者提交的销售结构进行 IPCO，任何人都可以参与 IPCO 以获得 IP 产权。未来 Unleash Protocol 还计划支持 Bonding curve、LBP 等多种销售方式。

在 IPCO 之后，IP 在 IPGE 上自动分割为 ERC-404 代币。ERC-404 代币持有者能够参与即将推出的 IP Studio，他们可以作为 IP 所有者的一部分在决策中拥有发言权。此外，使用 IP 所获得的利润会与 ERC-404 质押者共享，这与他们的所有权份额成比例。

Unleash Market 还是一个货币市场，支持多种资产的借贷。值得一提的是，Unleash 网站上目前已经出现「积分」板块，不过还没有对应的内容显示。

交互策略：领取测试币、借贷。之后，Unleash 将支持注册唯一 IP、IP 发行、交易碎片化 IP 资产等功能。

https://app.unleashprotocol.xyz/faucet/

Sekai

Sekai 可以视为一个 AI 故事讲述平台，可以帮助故事讲述者、艺术家和粉丝通过简单的提示（图像、声音和音乐生成）共同创作身临其境的互动故事。

交互策略：参加每周的讲故事竞赛，在提供故事思路和故事类型之后生成故事（不过当前笔者在创建时出现 500 HTTP 错误）。

https://www.joinsek.ai/contests

Mycelium Network

Mycelium Network 是一款一体化创意套件，支持在 Story Protocol 上轻松创建、remix 和许可资产，并促进共同创造、轻松创建 Meme 和视觉内容。Mycelium Network 还与 Mindblowon Studio 建立了合作关系，后者是网络漫画项目 Tahilalats、MINDBLOWON UNIVERSE（源自虚拟世界的卡通 IP）的创作者。

Mycelium Network 提供的工具包括 IP 注册、存储库、许可、版税模块和知识产权谱系跟踪，以及用于用户创作的端到端解决方案，包括样式指南生成器、编辑工具和资产存储库。

Mycelium Network 已在 8 月底上线封闭测试网，目前只有合作伙伴才能访问。Mycelium 推出的第一个创意工具使用 The Neighbours 吉祥物，支持围绕 The Neighbours 吉祥物构建一个模仿宇宙。

https://myceliumnetwork.io/

原文作者：Joyce

今日早晨 4 点半，一个以太坊上的 meme 币平台 TaxFarm.ing 在推特上发布了第一条推文，放出了代币「FARM」合约和协议平台入口。之后，FARM 一路上涨，上线 6 小时市值突破 800 万美元，最高触及 960 万美元。如果按开盘 10 分钟后买入的价格计算，最高涨幅达 150 倍，实现时间为 5.5 小时。截至撰稿时，FARM 的价格为 0.009 美元，累计交易量 1100 万美元。

TaxFarm 是什么？

相比于其他 meme 发币平台，TaxFarm.ing 最大的机制在于为 meme 币开发者提供了除抛售代币之外的盈利方式，并将这种机制与其平台币 FARM 持有者的收益预期结合到一起。

TaxFarm.ing 提出了一个「Supply clogging」机制。当一个新代币在 TaxFarm.ing 平台上发行时，需要提供 1 ETH 作为初始流动性，总供应量的 20% 会被「clog」（锁定），这部分代币相当于相当于一笔「退还基金」。

如果代币能够产生足够的交易手续费来覆盖至少 1 ETH 的初始流动性，税率会保持在 5/5 的模式，当累积到足够的费用并释放了锁定的部分后，税率会降低到 1/1 。

如果代币在 24 小时内未能产生足够的费用（不足以覆盖开发者的初始 1 ETH 流动性），则会启动自动的流动性保护机制。clog 的供应量会被撤回并返还给开发者。这种机制相当于一个「退出机制」，在项目表现不佳时能够迅速减少开发者的损失，让开发者有机会重新部署代币或投资于其他更有潜力的项目。

通过这样的设计，TaxFarming 协议试图实现在市场上的「博弈平衡」：对于代币发行者：减少了项目失败带来的财务损失，保障了初始投资的安全性，鼓励他们更专注于长期的发展和项目质量的提升。对于代币买家：提供了一个相对安全的投资环境，随着项目的发展和 20% 锁定供应的释放，买家可以享受越来越低的交易税率，获得更好的交易体验。

另外，TaxFarm.ing 的平台币为 FARM，持有者通过 meme 币的交易费用获取利润。平台上的 meme 代币产生交易费用中， 80% 直接归开发者所有，剩下的 20% 费用分配给平台，其中一半（10% ）会以 ETH 的形式重新分配给持有和质押 $FARM 代币的用户。

交互体验

TaxFarm.ing 主页与 Pump.fun 相似，前端布局几乎 1: 1 还原，也有 Pump.fun 首创的震动显示代币的开关，可以根据市值或代币收入排行来查看代币，目前 TaxFarm.ing 上的还没有跑出市值稳定在 100 万美元以上的代币，最高市值为 26 万美元。

另外，TaxFarm.ing 提供了质押渠道，目前已有 2.6 亿枚 FARM 代币质押，约占总供应量的 21.6% ，质押总收益为 23.3 ETH，价值约为 5.6 万美元。

谁在 TaxFarm.ing 上赚钱了？

协议

TaxFarm.ing 并没有给出部署代币的具体费用，只是表述为「是标准平台费用的 50% 」。如果根据 Pump.fun 平台上代币部署费用的 0.02 SOL 算，TaxFarm.ing 在部署代币环节收取的费用为 0.01 SOL，约为 1.3 美元，对于一个协议来说可以忽略不计。

根据 TaxFarm.ing 的介绍，协议收入主要来自平台上的 meme 币交易费用的 10% 。在 Blockbeats 于上午 10 时左右的截图中显示，TaxFarm.ing 上一个名为 $BEN（Farmer Ben）的代币收入已经达 14 万美元.

TaxFarm.ing 官推也在上午 10 时左右，根据前端同居数据表示 meme 币的 dev 收入已经突破 25 万美元，不过可能是由于流量过大，TaxFarm.ing 官网的前端数据目前频繁显示错误，代币收入和市值数字时常显示为「 0 」，总用户量一直显示为 551 名，只有总代币数量在持续更新，目前为 92 个。

聪明钱

GMGN 数据显示，在 TaxFarm.ing 平台币 FARM 上的盈利倍数最高的交易者们买入成本在 1 千美元至 7 千美元之间，0x b 3 开头的钱包地址以 2208 美元的成本获取了 16.8 万美元的利润，获利 92 倍，目前已经卖出了全部筹码。

除了 FARM，手续费收入 14 万美元、被 TaxFarm.ing 官推展示的 meme 币 $BEN（Farmer Ben）也让许多人体验到了百倍币的快乐。在 gmgn 显示的前排盈利交易者中，获利最多的前十个交易者中，九个交易者的买入成本低于 500 美元，四个交易者以 50 美元左右的成本获得了 1 万美元的收益。

不过，BEN 在 20 分钟吸引 200 万交易量后就走上了归零道路，截至撰稿时市值仅为 30 万美元。

原文作者：Haotian

昨天， @Delphi_Digital 发布了一篇关于 web3 MMOs 大型多人互动游戏的报告，文中介绍了 @MetaCeneGame 如何基于区块链架构获取用户以及 ServerFi 新游戏范式如何落地的问题。看完之后，简单谈几点感想：

1）黑悟空早期投资人称不会投资 web3 游戏，因为他们就不热爱游戏，这句话引发不少从业者的共鸣。在 GameFi 统领的 web3 游戏市场，这句话确实赤裸且确切地击中了一些 web3 游戏的软肋。

突出 Fi 属性而忽略游戏本身的特性，是让 GameFi 赛道千呼万唤却迎不来下一春的关键。换句话说，web3 游戏，它得先是个游戏，才能谈及 web3 经济模型机制的种种价值。

2）除了 Metacene 之外，web3 MMORPG 赛道方向，还有 Avalon、MapleStory Universe、Project Awakening 等正在布局的有经验团队，除了 GameFi 的短期炒作之外，区块链技术本身具备的便捷支付系统，玩家资产所有权和游戏经济模型透明度等等，对 MMORPG 游戏本身也有不可忽略的创新和激励因子。

虽然劣币驱逐良币的事情每个行业都有，但蛰伏坚持的「良币」才是行业信心所在。

3）Metacene 由盛大游戏、暴雪、完美世界等多家 web2 游戏背景的团队打造，在以更 long-term 的视角来践行 ServerFi 的游戏新范式。其侧重长期参与和价值创造、且降低 Ponzi 结构性风险投机行为的初衷。

这使其看着更像一个 Qualified 的 web2 级体验的游戏，正在尝试用 web3 的通证模型来构建游戏内经济系统。这样的探索能不能成还不得而知，但在人人怀疑 web3 游戏「价值观」错位的当下，它的出现恰逢其时。

4）「Play to Earn」、「双币模型」、「流动性挖矿」、「NFT 质押」等 web3 游戏激励模型并不能决定游戏的成败，核心还得看吸引的用户群体是谁。如果只是一些短期 FOMO 的 Speculators，其用户属性天然就决定了游戏不会走太远；

如果是一批真正玩游戏且能高留存、高忠诚度的玩家，短期的收益预期不再会形成游戏的衰退熵，那游戏不需要太火，一群忠实的拥趸（氪金玩家）就能支撑一个游戏持续的生存下去。无论 web2 还是 web3，成功的游戏大多如此。

原文作者：Eigen Foundation

原文编译：深潮 TechFlow

Eigen Foundation 宣布 EIGEN 第二季的 Stakedrop 活动！随着 EIGEN 代币即将解锁，本次 stakedrop 旨在表彰和奖励那些给予我们支持的杰出贡献者和参与者。

在本季中，EIGEN 代币将分发给以下三个主要类别：

• 质押者与运营者：在第二季积极参与质押的用户

• 生态系统合作伙伴：包括 AVSs、LRTs、Rollups、RaaS 提供商及其他重要贡献者

• 社区成员：早期支持者、贡献者及对 EigenLayer 起到关键支持作用的项目

重要信息针对 LRT 用户：LRT 协议的奖励数量与通过质押和其他方式支持 Eigenlayer 的所有参与者完全一致。LRTs 将直接获得其相应的 stakedrop 分配，每个 LRT 协议将自行决定如何为其社区分配领取的 EIGENs。请与您的 LRT 协议联系以获取最新的申领信息。

分配细节

• 质押者与运营者

第二季为质押者和运营者分配的 EIGEN 总量：约 7000 万 EIGEN （约占 FDV 的 4.2% ）。

• 适用对象：在第二季积极参与质押和节点运营的参与者。

• 开始申领日期： 2024 年 9 月 17 日或之前。

• 详情：直接质押者可以通过我们的申领门户网站 claims.eigenfoundation.org 领取他们的代币。LRT 用户将通过各自的 LRT 项目领取奖励。

• 快照日期： 2024 年 8 月 15 日 22: 26: 59 UTC

Stakedrop 分配基于质押者的 ETH 小时比例计算，并且完全线性。为了防止 Sybil 攻击，我们未设置任何底线，这一点已在我们之前的中提到。

为方便您的操作，有贡献者创建了一个网站，帮助您计算追溯性再质押奖励：s 2c alculator.eigenfoundation.org

• 生态系统合作伙伴

第二季为生态系统合作伙伴分配的 EIGEN 总量：最多 1000 万 EIGEN （约占 FDV 的 0.6% ）。

• 适用对象：包括 AVSs、LRTs、Rollups、RaaS 及其他对 EigenLayer 生态系统有重要贡献的参与者。

• 开始申领日期： 2024 年 9 月 17 日或之前。

• 详情：符合条件的合作伙伴可以通过申领门户网站 claims.eigenfoundation.org 领取他们的代币。

为表彰生态系统合作伙伴的贡献，符合条件的参与者在此类别中将获得平等的奖励。每位合作伙伴都被视为同等重要，他们的努力对我们的使命至关重要。这次 stakedrop 是我们对他们共同影响力和致力于建设更强大生态系统的认可。为促进开放文化，生态系统合作伙伴将被公开披露。

• 社区

第二季为社区分配的 EIGEN 总量：约 600 万 EIGEN （约占 FDV 的 0.35% ）。

• 适用对象：开源贡献者、早期倡导者，以及自 EigenLayer 创立以来的支持者。

• 开始申领日期： 2024 年 9 月 17 日或之前。

• 详情：您的贡献将决定您的资格。在申领之前，请访问社交验证链接 verify.eigenfoundation.org 以验证您的社交身份。社交验证确保只有真实的参与者能够申领 EIGEN，从而保证将代币公平分配给那些积极支持过的人。

• 快照日期： 2024 年 4 月 1 日或 8 月 15 日（视具体类别而定）。

社区活动：在 2024 年 9 月 11 日晚上 11 点 59 分（太平洋标准时间）之前，请通过 verify.eigenfoundation.org 将您的钱包地址与社交账号关联，然后再进行申领。由于该网站可能会受到 Twitter 的速率限制，如果您无法立即验证，请耐心等待。

我们非常高兴能够奖励那些从一开始就为支持 EigenLayer 作出巨大贡献的人。无论您是参与过黑客松、撰写博客、在 Twitter 和 Discord 上积极互动，还是作为开源开发者推动了今天的开放创新，您的努力对我们的成长至关重要。

此外，我们将为 Protocol Guild 分配 EIGEN 代币，以支持他们在以太坊 L1 和生态系统开发中的重要工作。更多细节将很快公布。

这些奖励体现了我们对建立一个强大、创新且不断发展的 EigenLayer 社区的承诺。

注意：代币中剩余的约 3% 将通过后续项目分配给社区。

EIGEN 如何支持 EigenLayer 的使命

EigenLayer 通过增强以太坊的去中心化信任，提高资本效率和加密经济安全性，奠定了开放且可验证互联网的基础。

EIGEN 代币在这一使命中起着关键作用，它可以在链上执行链下的可信承诺，并将这些承诺扩展到所有区块链和加密项目。在多元化的质押者、运营者和生态系统合作伙伴的支持下，EIGEN 推动了开放创新的快速启动和发展。

EigenLayer 与以太坊及其他核心加密协议一起，坚信通过社区的共同努力，我们能够创造更加繁荣的未来。

“我认为 Web3 和加密技术都是在构建自我执行的协调机制，这些机制无需依赖权威、委员会或多数决策来实现自身的执行。正因为它们是自我执行的，你可以做出可信的承诺。我们知道这是一段漫长的旅程，但我们有一个明确的目标：我们的愿景是建立人类的协调引擎，我们很高兴您能和我们一起走在这条路上。” —— 

使用 EIGEN，您成为这一愿景的重要组成部分，支持诚实观察者的共识，以维护这些服务的完整性。

为什么要参与 EIGEN？

质押 EIGEN 让您站在保护创新服务的最前沿，通过主观分叉这一机制来保障即使是最复杂的链上活动。

随着新的激励措施推出，EIGEN 提供的奖励会不断增加，为积极参与者带来可持续的长期收益。

持有 EIGEN 不仅让您在塑造 EigenLayer 的未来及其上的主动验证服务 (AVS) 中拥有发言权和权益，还能随着更多协议和应用的加入，增强您在生态系统中的影响力。

参与 EIGEN，您将融入一个由质押者、运营者和生态系统合作伙伴组成的活跃网络，共同推动开放创新和去中心化服务的未来。

若想了解，请查看关于 EIGEN 设计和优势的。想要更深入的理解，可以阅读完整的。

展望未来：程序化激励与未来奖励

EigenLayer 将推出一项程序化激励计划，以激活 AVS 奖励机制，为质押者和运营者带来可持续的长期价值。第一版将每周发放 EIGEN 代币，协议新生成的 EIGEN 代币将根据质押者委托给至少一个 AVS 注册运营者的 ETH/LST/EIGEN 质押量进行分配。运营者将获得其委托质押者所分配 EIGEN 发放量的固定 10% 。计划启动后，奖励将每周累积，随时可提取，未领取的奖励将继续累积。为确保连续性，将为在 8 月 15 日（第二季快照日期）至计划启动期间进行质押的用户提供一次性奖励。

即将推出的更新将引入 AVS“奖励提升”，协议生成的 EIGEN 代币将按比例分配给每个 AVS 的本地奖励。未来的版本将包括更高级的控制机制，以适应生态系统的变化。

关于该程序化激励计划第一版的详细博客文章将很快发布。

快速回顾

第二季的认领将在 2024 年 9 月 17 日或之前向所有群体开放。

社区成员请注意：请在 2024 年 9 月 11 日晚上 11 点 59 分（太平洋标准时间）之前访问 verify.eigenfoundation.org 验证您的社交身份，以便在认领开放前完成验证。

请继续关注——未来的程序化激励计划将为 EigenLayer 生态系统中的质押者和运营者带来持续的奖励和增长。

如需更详细的信息，请查看我们的综合，并在 Twitter 上关注我们 以获取最新动态。

官方链接：

• EIGEN 概要博客文章：

• EIGEN 白皮书：

• 常见问题解答：

• 博客：blog.eigenfoundation.org

• X：

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