关键指标（香港时间 8 月 26 日下午 4 点 -> 9 月 2 日下午 4 点）：

• BTC/USD -9.8% ($ 63, 600 -> $ 57, 400) ，ETH/USD -12.2% ($ 2, 735 -> $ 2, 400)

• BTC/USD 12 月（年底）ATM 波动率波动率 -1.4 v ( 62.2-> 60.8)， 12 月 25 d 风险逆转波动率 + 0.2 v ( 2.1 -> 2.3)

现货技术指标概览

• 尝试突破 $ 64-65 k 的区间阻力位未果，BTC 价格迅速回落，跌至短期支撑位 $ 57 k
  

• 如果跌破$ 57 k，可能会引发更大幅度的下跌，进而挑战 $ 53-54 k 的价格区间支撑。我们认为在极短期内，风险回报可能会进一步下探低点，但如果出现强劲的反转信号，则可能形成一个坚实的底部，从而为接下来的 FOMC 会议和美国大选期间的上涨势头奠定基础。

市场大事件:

• 整体来看，本周市场相对平静，市场参与者仍在消化月初的剧烈波动，在迎接美国大选和年底繁忙日程前，尽情享受最后的夏日时光。

• 加密货币价格缺乏上涨势能，美元依然受益于其较高的收益率，而市场已经消化了美联储的降息预期。BTC/USD 在 $ 64-65 k 的阻力位遭遇阻力，回落至 $ 60 k 以下，可能会在接下来挑战 $ 50-70 k 区间的下限。与此同时，ETH/USD 表现持续疲软，未能突破 $ 2800 附近的卖盘压力。

• 美国的赌盘赔率显示特朗普和哈里斯胜率几乎持平，这削弱了特朗普持续发表的看涨言论所带来的乐观情绪（尽管哈里斯阵营也有一些初步支持加密货币的言论）。

ATM 隐含波动率

本周隐含波动率表现疲软，主要是由于市场参与者在现货价格上涨时卖出看涨期权进行获利。

实际波动率在快速回落至 $ 60 k 后整体表现平静，这导致曲线前端的波动率显著下降，尽管 9 月还有许多重要事件日程。然而在周一早上，几乎所有前端隐含波动率的下跌被完全扭转，现货价格挑战了区间的近期低点 $ 57 k。

市场对美国大选相关期权的需求持续存在，主要表现为将 9 月/10 月的看涨期权滚仓至 11 月/12 月。此外，市场也对 9 月 18-19 日的 FOMC 会议期权表现出一定兴趣，买入了一些 9 月 13 日 vs 9 月 20 日的日历价差期权。

偏斜/凸性：

• 经过上周的大幅修正后，本周偏斜走势较为稳定；隐含波动率在现货回调时有所下降，而由于现货价格的下调，看涨期权的卖压在周末有所减弱，减轻了对上方偏斜和蝶式期权的压力。

• 蝶式期权 IV 在经历上周低迷后整体回升；我们继续认为，BTC 在挑战或突破 $ 50-70 k 价格区间时，波动率会上升。

祝您本周交易顺利！

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上周相对较为平静，全球股市基本回到了中期高点，而美债则在月底收于 8 月区间下限。数据提供了支撑，第二季度 GDP 被上调至 3.0% ，初请失业救济人数保持稳定，PCE 数据则证实了通胀正缓步向美联储的长期目标靠拢。

核心 PCE 通胀环比增长 0.16% ，同比增长 2.6% ，个人支出数据相当健康，环比增长 0.4% ，然而，支出强劲在很大程度上是由美国储蓄率持续下降所推动的，储蓄率目前已降至 2.9% ，处于 2022 年 6 月以来的最低点，且低于疫情前的平均水平。

在固定收益方面，收益率过去一周基本保持在一定区间内，然而备受关注的美债收益率曲线（2/10 s）在经历了两年的负值区间后，现在距离“反转”只有一步之遥，这是一个强烈的信号，表明宏观参与者现在完全认同美联储即将开始新一轮的宽松周期。长天期债券价格因供应消化不良而受压，而由于通胀下降， 9 月份的定价显示有约 33% 的可能性会降息 50 个基点。

在股票市场方面， 8 月初市场下跌后，多头投资者和共同基金投资者大规模买入，投资者仍对股票市场抱有信心，SPX 企业盈利迄今也仍持续增长。此外，基本面仍然非常健康，尽管经济存在各种不确定性，企业依旧能够找到方法保持盈利能力，已经处于较高水位的 EBIT 和净利润率仍持续上升。

话虽如此，从季节性角度来看， 9 月通常是美国股市全年表现最差的月份，今年是否会有所不同？潜在的催化剂是否会来自 9 月初疲弱的非农就业数据？还是市场对 Harris/Walz 激进增税计划的抵制？或者通胀是否会出现意外回升？预计从本周五的就业数据发布开始，本月将是一个非常忙碌的月份。

加密货币度过了平静的一周，但表现仍令人失望，主要货币和 altcoins 均下跌 10% 左右。此外，TG 创始人 Durov 在法国被捕以及 SEC 对 Opensea 的最新行动也使整体情绪受到打击，加上 BTC 和 ETH ETF 的资金持续外流（过去 12 天中有 10 天出现流出），市场几乎无事可庆。

以太坊的结构性问题一言难尽（缺乏吸引力的 L1 代币经济学、L2 的过度扩散、核心基金会成员与用户的协议方向分歧、近期 DeFi 缺乏突破），整个加密货币生态系正面临流动性挑战（缺乏退出流动性），而第四季度繁忙的代币生成活动（例如 Eigenlayer、ZCircuit、Babylon、Solv、Soneium、Scroll、Berachan、Monad、Gross、Elixir、Hyperliquid、Dolomite、Polymarkets、Symbiotic、Solayer 等）似乎会使情况变得更加困难。

短期内情况可能不会好转，交易时请务必注意安全！

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1.观察与观点

首先是插槽拍卖情况，匿名团队Parathread3378赢得波卡第79次插槽拍卖。第80次插槽拍卖正在进行中，目前Pop Network领先10.42%的区块。

今年三月，OpenGov上出现了一项营销提案，提议和国际迈阿密足球俱乐部（Inter Miami CF）达成“训练套件合作伙伴关系”，旨在扩大波卡知名度，使其成为全球公认的品牌。尽管当时这项提案因为营销费用较高引起了社区的广泛讨论，不过其最终还是获得了通过。

就在上周，波卡正式与国际迈阿密足球俱乐部建立合作关系，成为俱乐部的全球培训合作伙伴，赞助期包含2024赛季剩余时间及2025年赛季。

波卡将通过以下一些方式进行品牌推广，并与球迷进行互动：

• 前沿和中心品牌：波卡徽标将醒目地展示在迈阿密国际足球队一线队的训练服上，确保球队每次训练时都有很高的能见度。这不仅仅是衣服上的一个图案，而是所有人都能看到的前沿科技标志。

• 全球球迷参与：通过互动球迷区活动和动态数字活动，波卡与国际迈阿密队热情的全球观众建立起联系。这种合作不仅仅是品牌推广，而是与球迷进行有意义的互动。

• 全方位展示：波卡的品牌不仅将在训练中心展示，还将在整个体育场内外展示。这种极具冲击力的知名度增强了波卡的存在感和影响力，使其成为尖端技术和全球卓越体育的代名词。

本次合作“出圈”看起来较为成功，引起了Crypto行业和体育界的广泛关注，Web3基金会的技术教育者Filippo对此调侃道：“你的孩子不会因为你每天处理700万笔交易而记住你，他们会因为你穿着印有波卡图案的T恤而记住你。”你们觉得这一次的品牌推广有成效吗？

还记得此前区块链数据分析公司Chainalysis发布的备受争议的提案吗，该公司前段时间又对提案进行了修订，自称修订内容包括社区反馈、一致的目标、详细的计划和明确的分阶段实施、培训计划，以确保每个人都掌握合规最佳实践和Chainalysis解决方案。

大多数社区成员则对此仍然持强烈反对态度，但是由于几位巨鲸的支持，该提案即将获得通过。在离最后期限只剩几天的关键时刻，社区成员DotSama在X上发起紧急呼吁，甚至向Gavin博士进行求助：“我阅读了整个提案、评论和答复，他们没有合理的理由来说明要求的金额。很抱歉打扰你，但。在过去社区需要你支持的时候，你都有进行投票。”

在看到DotSama的推文后，又有更多的社区成员参与到讨论和投票当中，目前反对票以51%的微弱优势领先。

DotSama随后发文表示感谢：“我只想对那些在看到我发表的帖子后投了反对票的人说声谢谢。这告诉我，每一票都很重要，即使你是一只小虾或海豚，你也需要投票。鲸鱼不能仗势欺人，因为其他小鲸鱼、海豚和小虾的联合力量和坚定信念将永远获胜。少一些信任，多一些真实。”

事实上，大家的不满更多的是来自于Chainalysis并未对其提案中要求的高昂费用将如何进行使用进行明确阐述，同时对于很多社区成员的疑问，Chainalysis并未进行回复或者回复内容不具说服力。并且此前Chainalysis还直接在Root轨道上部署提案以“绕过DV代表”，一系列行为使其在波卡社区的形象和信任度大打折扣。

距离该提案结束只剩最后几天了，结局可能还会发生反转，大家可以在这里查看提案详情，参与讨论和投票：

2.波卡动态

【匿名团队Parathread3378赢得波卡第79次插槽拍卖】

【波卡周报｜Polkadot与贝克汉姆创建、梅西持股的球队合作！Mythical宣布与美国国家橄榄球联盟的球队合作！】

根据PolkaWorld最新发布的波卡周报，本周重要事件包括：

1.Web3基金会研究科学家Jonas在波卡论坛上分享了关于降低DOT通胀的最新消息！目前提出了两种具体的通胀调整选项。选项1：将通胀率固定在8%。选项2：从8%开始，然后逐渐降低通胀率。下一步，Jonas建议通过一系列“Wish-For-Change(WFC)”公投来选择最合适的提案，这些公投将帮助社区缩小共识范围，并最终确定一个有可能通过根公投的候选方案。详情请参见：

2.PolkaWorld发布了Gavin Wood在Polkadot Decoded2024关于对女巫攻击的分享。详情请参见：

3.前Talisman COO，波卡首席大使William在Polkadot论坛上发布了一个帖子，讨论Polkadot生态当前缺失的关键环节，并鼓励所有DOT持有人主动参与到波卡这个去中心化的生态！详情请参见：

4.Web3基金会正在招聘治理协调员（全职）！详情请参见：

5.Polkadot USDC现在已经可以在KuCoin交易所上使用啦！也就是说，现在你可以直接将Polkadot版本的USDC存入Kucoin。详情请参见：

6.本周Polkadot的质押率略微下降至58.65%。详情请参见：

7.查看JAM Implementer’s Prize的27个客户端项目的列表，这些项目的开发旨在通过多种客户端实现来增强网络的弹性。详情请参见：

8.Kian Parmani在Polkadot论坛上分享了一篇他对2024年Web3峰会总结的文章。详情请参见：

波卡国库情况

• 提议更新Snowbridge价格参数（实质上降低Polkadot-Ethereum转账费用）的第1127号公投现已开始投票。详情请参见：

Kusama国库情况

• 提议将Kusama和系统平行链升级到runtime v1.3.0的第443号公投已通过并执行！详情请参见：

• Kusama第445号公投正在投票中！提议为Kusama上的系统平行链collators增加奖励资金。详情请参见：

• Kusama第447号Wish-for-change公投正在投票中，提议设立由国库资助的平行链奖励机制。详情请参见：

• Kusama第448号Wish-for-change公投正在投票中，提议减少注册平行线程所需的保留KSM数量。详情请参见：

• Kusama第449号Wish-for-change公投正在投票中，提议在Asset Hub中添加一个新的LBP pallet。详情请参见：

3.生态大新闻

【Acurast Processor Lite应用程序现已上线Google Play商店，用户可利用手机的未使用计算资源获得奖励】

Acurast Processor Lite应用程序现已上线Google Play商店，用户可利用手机的未使用计算资源获得奖励。详情请参见：

【Aventus Network宣布开放Aventus大使计划，申请截止日期为9月21日】

Aventus Network宣布开放Aventus大使计划，申请截止日期为9月21日。详情请参见：

【Bifrost发布8月月度报告，内容包括支持波卡Ledger应用程序、$vMANTA增长超过30%、$vDOT佣金率调整为10%等】

Bifrost发布8月月度报告，内容包括支持波卡Ledger应用程序、$vMANTA增长超过30%、$vDOT佣金率调整为10%等。详情请参见：

【DATSProject已完成peaq DePIN资助计划的五个里程碑，包括在peaq上部署资源证明（PoR）智能合约交互软件、创建NFT智能合约等】

DATSProject已完成peaq DePIN资助计划的五个里程碑，包括在peaq上部署资源证明（PoR）智能合约交互软件、创建NFT智能合约等。详情请参见：

【Litentry宣布将于北京时间9月5日下午14：30正式上线ID Coins市场】

【Litentry宣布质押功能预言机更新，现在允许波卡用户在链上上传其质押分数以分配奖励】

Litentry宣布质押功能预言机更新，现在允许波卡用户在链上上传其质押分数以分配奖励。详情请参见：

【Litentry已更新其ETH桥接服务，费用从16LIT削减至8LIT，并改进了IdentityHub前端界面】

【Manta Network启动2024年Manta大使计划第2季，将为大使的内容创作和互动提供奖励】

Manta Network启动2024年Manta大使计划第2季，将为大使的内容创作和互动提供奖励。详情请参见：

【Neuroweb测试网现已正式上线异步支持（Async Backing）功能，将区块时间从12秒缩短至6秒】

【Nova Wallet宣布支持Hydration上的新通证vASTR】

【peaq展示16个已在peaq平台上发展的DePIN行业，包括能源、AI、农业等】

peaq展示16个已在peaq平台上发展的DePIN行业，包括能源、AI、农业等。详情请参见：

【PendulumSpacewalk已提升Stellar（XLM）桥接容量，用户现在可以将12k XLM桥接到Pendulum】

【RMRK宣布其NFT平台SingularApp与Bitget Wallet和BTC Layer2BOB合作推出活动，用户可通过Bitget获得Spice Points，并使用Singular铸造BOB链上的Bitbob盒子】

RMRK宣布其NFT平台SingularApp与Bitget Wallet和BTC Layer2BOB合作推出活动，用户可通过Bitget获得Spice Points，并使用Singular铸造BOB链上的Bitbob盒子。详情请参见：

【SubWallet致力于为波卡生态系统开发链抽象钱包，提供多链资产聚合、抽象跨链流动性质押和一键跨链兑换等功能】

SubWallet致力于为波卡生态系统开发链抽象钱包，提供多链资产聚合、抽象跨链流动性质押和一键跨链兑换等功能。详情请参见：

【SubQuery的数据索引已支持专注于AI的Layer1区块链Openfabric AI】

【SORA主网已升级至v3.6.0版本，用户可以向Polkaswap上的$KUSD池提供KUSD-DAI、KUSD-PSWAP和KUSD-VAL等】

【StellaSwap宣布即将上线100万美元的DOT流动性激励活动，覆盖稳定币、蓝筹股、LSD和原生项目】

StellaSwap宣布即将上线100万美元的DOT流动性激励活动，覆盖稳定币、蓝筹股、LSD和原生项目。详情请参见：

【UniqueNetwork的NFT市场推出新功能，支持直接创建带有音频和视频的NFT，并引入Metadata2.0标准】

【波卡创始人Gavin Wood博士接受了Cointelegraph独家采访，谈及Web3技术和免费的Crypto交易】

波卡创始人Gavin Wood博士接受了Cointelegraph独家采访，谈及Web3技术和免费的Crypto交易。详情请参见：

【波卡DEX Polkadex总交易量已达到3000万美元】

【多重签名钱包Safe已在peaq上线，确保了链上资金的安全管理】

【模块化互操作层t3rn宣布其测试网EVM桥接已正式上线，并公布BRN空投计划】

【模块化互操作层t3rn宣布BRN空投计划现已上线，参与者有机会获得BRN通证激励并可在其主网上兑换为TRN通证】

模块化互操作层t3rn宣布BRN空投计划现已上线，参与者有机会获得BRN通证激励并可在其主网上兑换为TRN通证。详情请参见：

【数据索引解决方案SubQuery发布最新的2024年路线图，将在去中心化RPC领域后进一步向AI扩展】

数据索引解决方案SubQuery发布最新的2024年路线图，将在去中心化RPC领域后进一步向AI扩展。详情请参见：

【通过波卡官方和EasyA联合举办的黑客松，已推出近100个初创公司并培训了数千名开发者】

通过波卡官方和EasyA联合举办的黑客松，已推出近100个初创公司并培训了数千名开发者。详情请参见：

【无人机送货DePIN项目Hyperway已加入peaq生态系统，旨在打造社区拥有的无人机地面中继站并提供奖励】

【唯一与巴西雷亚尔挂钩且经过审计的稳定币BRLA已上线Moonbeam DEX StellaSwap】

唯一与巴西雷亚尔挂钩且经过审计的稳定币BRLA已上线Moonbeam DEX StellaSwap。详情请参见：

【现实世界资产通证化平台Centrifuge宣布使用Morpho协议在Base上推出首个RWA借贷市场】

现实世界资产通证化平台Centrifuge宣布使用Morpho协议在Base上推出首个RWA借贷市场。详情请参见：

4.生态合作

【Ava Protocol与拖拽式的无代码Web3开发平台Bagpipes建立合作伙伴关系并授予其一笔资助，以集成Ava的自动化无代码区块链工作流程】

【Bifrost与BNB Chain/opBNB上的永续合约DEX KiloEx建立战略合作伙伴关系，KiloEx Hybrid Vault现已支持$vMANTA】

【Crust Network宣布与Web3营销平台Intract合作推出产品任务活动，并提供1000美元的奖金】

【Phala Network宣布与Web3去中心化TEE协处理器RISC Zero建立合作伙伴关系，可使用RiscZero zkVM来验证链上TEE】

【波卡上的区块链游戏工作室Mythical Games宣布旗下的NFL游戏NFL Rivals第二季即将到来，并与超级碗冠军球队Kansas City Chiefs合作】

【波卡DeFi开发团队Velocity Labs在DeFi Infra&Tooling赏金计划的支持下与KuCoin合作，KuCoin现已支持波卡USDC充值】

5.活动预告

【波卡将于9月16-17日在新加坡举行Polkadot Decoded Asia2024活动，现已开放报名并公布多位嘉宾名单】

波卡将于9月16-17日在新加坡举行Polkadot Decoded Asia2024活动，现已开放报名并公布多位嘉宾名单。详情请参见：

【波卡官方将于9月18-19日参加在新加坡举行的全球最大Crypto盛会TOKEN2049】

波卡官方将于9月18-19日参加在新加坡举行的全球最大Crypto盛会TOKEN2049。详情请参见：

【Centrifuge将于10月22-23日在纽约举办其旗舰峰会Real-World Asset Summit】

Centrifuge将于10月22-23日在纽约举办其旗舰峰会Real-World Asset Summit。详情请参见：

在数字化浪潮的推动下，Web2.0与Web3.0的交汇已成为不可避免的趋势。CertiK联合创始人、哥伦比亚大学计算机系教授顾荣辉，受到crypto.news的邀请，就Web2.0与Web3.0交汇所带来的安全威胁进行了深入解读：

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Web3.0的诞生被看作是构建一个更安全、更透明的互联网的希望之光，它旨在解决中心化Web2.0系统中长期存在的隐私和数据控制问题。然而，随着Web3.0的发展，它却常常以危险的方式与Web2.0网络进行交互；这种风险的交织，为新型网络安全威胁提供了滋生的土壤。如果不对这些潜在的问题加以控制，可能会破坏Web3.0所提供的安全性。

尽管众多科技爱好者在积极拥抱Web3.0，但实际上，从Web2.0过渡到Web3.0并不是一个没有阻碍的平滑过程。在这个过程中，新出现的安全漏洞很容易被黑客和网络钓鱼者所利用。因此，为了构建一个更加安全的数字生态系统，Web3.0首先需要重视并解决Web2.0遗留下来的薄弱环节。

Web2.0与Web3.0交汇处的关键漏洞

Web2.0和Web3.0代表了互联网数据处理的两种截然不同的方式。Web2.0依赖于中心化服务器和数据收集模型，将权力集中在少数大公司手中。而Web3.0通过区块链的分布式记账技术，将数据所有权交还给用户，从而实现控制权的去中心化。

然而这两个系统并非完全独立，许多Web3.0应用程序仍依赖Web2.0的基础设施，例如域名、存储和API。这种依赖关系使得Web3.0同样拥有Web2.0的中心化缺陷。例如，使用云服务提供商进行链下存储的Web3.0平台，可能同样容易受到服务器漏洞的攻击。同样，那些具有Web2.0界面的Web3.0平台，也容易面临网络钓鱼攻击和DNS劫持的风险。

网络钓鱼攻击：Web3.0环境中的Web2.0缺陷

网络钓鱼攻击一直是Web2.0环境中长期存在的威胁。在Web3.0中，其攻击方式也基本类似：攻击者仿造合法平台的界面，诱骗用户泄露私钥或签署恶意交易。

这些攻击利用了Web2.0的缺陷，通过伪造域名和电子邮件诈骗的手段，诱使用户相信他们正在与合法的去中心化平台进行交互。例如，针对DeFi平台的网络钓鱼攻击，可能会使用假冒的Web2.0网站来诱骗用户，进而窃取他们Web3.0钱包中的资金。因此，Web2.0和Web3.0的融合为不法分子提供了将传统网络钓鱼攻击与新技术结合的机会，对那些误以为去中心化本身能提供全面保护的用户构成了严重威胁。

Web3.0的透明性和去中心化的安全优势

尽管存在上述风险，Web3.0仍然通过其去中心化技术和透明的框架为更安全的互联网建设带来了希望。作为Web3.0支柱的区块链是一本不可篡改的账本，其防篡改能力远胜于传统Web2.0数据库。同时，智能合约消除了可能受到攻击的第三方需求，而去中心化身份解决方案则让用户可以掌控自己的数字身份，有效降低了网络钓鱼攻击的风险。

除此之外，Web3.0的透明性使用户能够实时验证交易和审计系统，提供了一种在Web2.0的不透明结构中难以达到的安全性和可问责水平。通过将控制权分散至多个节点，Web3.0降低了在中心化系统中常见的大规模数据泄露的风险。

加快Web3.0应用进程，降低网络安全风险

为了减少Web2.0与Web3.0重叠所带来的新型安全风险，必须加速应用全面的去中心化系统。只要Web3.0仍然部分依赖于Web2.0基础设施，它就会继续受到来自利用这两套系统缺陷的混合攻击。

去中心化系统在增强安全性方面的优势是显而易见的。例如，在DeFi领域，用户无须依赖第三方平台即可直接进行交易，从而减少了第三方漏洞攻击的风险。此外，构建在区块链网络上的去中心化应用程序（Dapp）允许用户在无须登录或避免中心化式数据存储的情况下仍能安全地与平台进行交互。

然而，要实现Web3.0的全部潜力，开发者和行业领导者必须致力于构建独立于Web2.0运行的去中心化基础设施。这意味着需要在去中心化存储解决方案、身份协议、治理系统等相关赛道上进行投资孵化，所有这些努力都旨在降低当前依赖Web2.0存在的固有风险，以创造一个更安全的数字环境。

在Web3的浩瀚世界中，INTO 不是简单的社交平台，而是一个融合 AI 与区块链的“联姻”。作为Web3社交领域的先锋，INTO 正以革命性的方式将 AI 深度融入到平台的每一个毛细血管。INTO 不仅在构建一个社交平台，更是在开创一个 AI 与Web3深度融合的新时代。

一、AI 融合是Web3社交的必由之路

在Web3的世界里，AI 融合已经不再是一个可有可无的选项，而是成为项目成功的关键因素。这背后，有着深刻的技术、用户需求和行业竞争的逻辑。

首先，从技术角度来看，Web3和 AI 的结合为社交平台提供了前所未有的可能性。Web3的去中心化特性为数据的安全性和隐私保护提供了基础，而 AI 则为这些数据赋予了智能和价值。例如，区块链技术可以确保用户数据的所有权和安全性，而 AI 则可以在不侵犯隐私的前提下，从这些数据中提取有价值的洞察。这种结合不仅解决了传统中心化平台的数据垄断问题，还大大提升了数据利用的效率和价值。

其次，从用户需求的角度来看，现代社交用户对个性化和智能化服务的渴望日益强烈。在信息爆炸的时代，用户需要更精准的内容推荐，更智能的交互体验，更高效的信息处理能力。AI 正好可以满足这些需求。例如，AI 可以根据用户的兴趣和行为，提供精准的内容推荐；可以通过自然语言处理技术，提供实时翻译和情感分析；甚至可以通过机器学习算法，为用户提供个性化的金融建议。这些 AI 赋能的功能，大大提升了用户的社交体验和效率。

再次，从数据价值的角度来看，AI 为Web3社交平台提供了新的价值创造模式。在传统的Web2模式下，用户数据往往被平台垄断和使用，用户难以从中受益。而在Web3+AI 的模式下，用户不仅可以控制自己的数据，还可以通过参与 AI 模型的训练和优化，从中获得收益。这种新的数据价值创造模式，将极大地激发用户参与的积极性，推动整个生态的繁荣发展。

最后，从行业竞争的角度来看，AI 融合已经成为Web3社交平台的核心竞争力。随着Web3技术的普及，单纯依靠去中心化和代币经济已经难以在竞争中脱颖而出。那些能够有效利用 AI 技术，提供更智能、更个性化服务的平台，必将在竞争中占据优势。AI 不仅可以提升用户体验，还可以帮助平台更好地理解用户需求，优化运营策略，从而在激烈的市场竞争中保持领先地位。

二、INTO 的 AI 融合：全面、协作、透明的“三位一体”

INTO 的 AI 融合策略，可以概括为“全面、协作、透明”的三位一体。这三个方面相互支撑、相辅相成，共同构建了 INTO 独特的 AI 生态系统。

首先，让我们来看看“全面融合”这个维度。在 INTO 的世界里，AI 不再是一个独立的功能模块，而是无处不在的智能助手。从用户注册的那一刻起，AI 就开始发挥作用。智能推荐系统会根据用户的兴趣和行为，精准地推荐内容和潜在好友。在社交互动中，AI 驱动的实时翻译功能可以轻松打破语言障碍，让全球用户畅通无阻地交流。这种全方位的 AI 融合，让 INTO 的每一个功能都变得智能而高效，大大提升了用户体验。

其次，INTO 采用了创新的“协作学习”模式。传统的 AI 模型往往需要集中式的数据处理，这不仅带来了隐私风险，也限制了模型的学习能力。而 INTO 通过采用联邦学习技术，巧妙地解决了这个问题。在联邦学习模式下，AI 模型可以在不同的节点上分别学习，然后只共享模型参数而非原始数据。这种方式不仅保护了用户隐私，还能汇集更多样化的数据，提升 AI 模型的性能和泛化能力。

最后，INTO 致力于提高 AI 决策的“透明度”。在很多Web3项目中，AI 决策过程往往是不透明的，用户难以理解和信任。而 INTO 通过可解释 AI 技术，让用户能够了解 AI 决策的依据和过程。例如，当内容推荐系统推荐一篇文章时，用户可以了解推荐的原因。这种透明度不仅增强了用户对 AI 的信任，也让用户能够更好地利用 AI 工具，甚至参与到 AI 的优化过程中。

通过这三个维度的有机结合，INTO 构建了一个完整的 AI 生态系统。在这个系统中，AI 无处不在却又不引人注目，强大却又不神秘莫测，智能却又不失人性化。这不仅是技术上的创新，更是对人机协作关系的一次深刻变革。

三、技术、机制和生态的三管齐下，INTO 实现 AI 融合

INTO 要成功实现其雄心勃勃的 AI 融合计划，需要在技术、机制和生态三个层面同时发力。这三个维度的协同，构成了 INTO AI 融合的完整实施路径。

在技术层面，INTO 就像一个不知疲倦的“AI 炼金师”，持续优化和升级其 AI 相关的技术。首先，INTO 投入大量资源进行底层 AI 技术的研发和优化。例如，INTO 正在探索如何将最新的大语言模型技术应用到社交场景中，以提供更智能、更自然的对话体验。其次，INTO 还在不断完善其联邦学习系统。通过引入差分隐私、安全多方计算等先进技术，INTO 确保了在协作学习过程中的数据安全和模型隐私。最后，INTO 还在积极探索 AI 与区块链的深度融合。例如，INTO 正在研究如何利用区块链技术来记录和验证 AI 模型的训练过程，从而提高 AI 决策的可信度和可追溯性。

在机制层面，INTO 就像一个精明的生态系统设计师，构建了一套完整的 AI 治理体系。首先，INTO 建立了严格的 AI 伦理委员会，负责制定和监督 AI 的使用原则，确保 AI 的应用始终符合道德和法律标准。其次，INTO 还引入了 AI 性能评估机制。通过定期的 A/B 测试和用户反馈收集，INTO 可以持续评估和优化 AI 的表现。最后，INTO 设立了 AI 创新基金，鼓励社区开发者提出创新的 AI 应用 ideas，并提供资金和技术支持。这些机制共同构成了 INTO 的 AI 治理框架，确保 AI 技术能够健康、可持续地发展。

在生态层面，INTO 就像一个精明的“AI 生态建设者”，构建了一个开放、共赢的 AI 生态系统。首先，INTO 建立了开放的 AI 开发平台，允许第三方开发者在其平台上开发和部署 AI 应用。这不仅丰富了 INTO 的 AI 功能，也为整个Web3社区提供了一个 AI 创新的沃土。其次，INTO 还推出了 AI 模型市场，让不同的开发者可以共享和交易他们的 AI 模型。这种模式不仅激发了开发者的创新动力，也让用户能够享受到更多样化的 AI 服务。最后，INTO 还设立了 AI 创新基金，专门支持那些具有潜力的 AI 创新项目。这些举措共同构成了 INTO 的 AI 生态战略，确保 INTO 在 AI 领域始终保持创新活力和竞争优势。

通过技术、机制和生态的三管齐下，INTO 正在将 AI 融合的理念转化为现实。在这个过程中，INTO 不仅仅是在构建一个智能的平台，更是在培育一个 AI 赋能的生态。INTO 的这种实践，为我们展示了Web3与 AI 结合的无限可能。

撰文：蓝狐笔记

Paradigm 提出以意图为中心（Intent-centric）的叙事，而推动其落地的还有 Polychain 和项目，其中之一是 PolyChain 投资的 dAppOS。dAppOS 是一个以意图为中心的项目。Polychain 之前投资的 Celestial 推动了模块化赛道、投资的 Eigenlayer 推动了再质押赛道，投资的 TAO 推动了 AI 赛道，这次投资的 dAppOS 能否推动意图方面赛道的发展？只有时间才能告诉我们答案。

如何理解 dAppOS 的以意图为中心的叙事？有几个点值得关注：

1.dAppOS 是意图执行网络，是提升用户体验的基础设施

dAppOS 本身理解起来并不复杂，它是一个意图执行网络，这个网络创造了一个双边市场。这双边市场之所以存在，是因为用户想要的结果和执行复杂性之间存在一些障碍。而 dAppOS 通过这个意图执行网络，帮助用户不用耗费复杂的中间执行即可得到最终结果，提升用户体验；同时也让帮助完成任务的服务商得到相应的收入。这是双赢的市场。

用户可以通过 dAppOS，让用户资产在各种链上的各种 dApp 中通用使用，使用任何资产进行 gas 费用支付，所有交易一个签名即可完成，无须关注中间操作等。诸如此类例子是对目前用户体验的一大提升。随着 defi 复杂性增加、多 L2 和多链的存在，以及加密领域各种中间操作步骤增多，这种简化用户体验的双边市场有不断增大需求的趋势。

从上描述可以看出，dAppOS 是一个底层基础设施，基于任务执行网络，可以构建出多样化的以用户需求为中心的意图产品，从而提升加密领域的用户体验。

2.dAppOS 的意图任务框架

目前为止，dAppOS 有三种意图任务框架:意图资产、意图交易以及意图为中心的 dApp 交互。或许未来根据用户的需求规模和迫切度还会有产生更多的任务框架。

* 意图资产（Intent Assets）是 dappOS 当前最重要意图任务框架之一。Intent Assets 可以看作是一种有收益同时可流通的资产，它之所以可以做到两者兼备，主要是利用了 dappOS 的意图执行网络。例如，IntentUSD 是一种意图 USD 资产，一方面，它可以获得 USD 本位收益（类似于「余额宝」，用户存入后即可自动获得相应利息收益），同时它具有可随时流通的灵活性，可以将其作为 USDT 或 USDC 提现到其它地址使用；使用它作为借贷、合约保证金等。

这对于激活目前闲置的 USDT 和 USDC 等资产有一定作用。目前以太坊生态中的 USDT，其中有 50% 左右躺在用户的独立钱包，而没有在 CEX 或合约中赚取收益，大约 500 多亿美元左右的规模；USDC 大约有 60% 躺在用户的独立钱包，规模大约在 200 亿美元。也就是说，大约有 700 多亿美元的资金处于闲置之中，并没有获得本该有的收益。如果这些资金有一部分转化为 IntentUSD，则可以获得收益，且能需要转移时可随时使用。

除了 USD 之外，ETH、BTC 也可以成为意图资产，为用户带来方便。比如质押的 ETH 可以获得不错的收益， 但如想要随时流通，则往往有较高的磨损。通过 Intent ETH，则可以实现在获得收益的同时，随时使用。这中间是通过意图网络执行来完成，用户只须关心其结果（收益 + 随时可用）即可。

* 意图交易

用户可以在交易现货时实现最优的交易成本。也就是，利用意图执行网络，用户通过任务服务商来实现以较低成本达成其交易。

* 以意图为中心的 dApp 交互

用户可以跟 dApp 进行无缝交互，避免直接跟区块链交互的复杂性。

随着链和 L2 的增多，交互也日趋复杂，可以做的事情也越来越多，而通过意图网络进行执行，可以省去用户的大量复杂交互烦恼。从这角度，意图执行网络只要找到用户的痛点，都有机会形成更好用户体验的意图产品。

3.乐观最小化质押机制与意图执行网络的运转

dAppOS 推出了「乐观最小化质押」（Optimistic Minimum Stake），在 dAppOS 这一用户意图执行的网络中，乐观最小化质押的好处是，利于主动的任务服务商获得更多收入，也利于用户获得更好的体验。

对于任务服务商来说，如果任务服务商没有帮助用户完成任务，那么，任务服务商会遭受惩罚；相反，如果顺利完成任务则获得奖励。这种奖惩机制，对于积极的任务服务商来说，也是好事，因为随着用户体验和信心的提升，会带来更多用户加入，而更多用户的参与则会给任务服务商带来更多的收入。

对于用户来说，如果任务成功，那么可以简单方便地达成想要的结果，付出一些费用（甚至节省费用）得到更好的结果；如果任务失败，则可以从对任务服务商的质押惩罚中获得一定数量的补偿。这种机制，给参与用户更好的信心和体验。

总结来说，OMS 这种机制既是 dAppOS 的底层安全机制，也是促进意图执行市场的推动力量。

4.dAppOS 与 web3 用户体验的奇点时刻

如果仅仅是简单的双边市场，那么，dAppOS 在 web3 里面并无太大特别之处。不过，dAppOS 的双方市场是面对用户体验提升的，它不仅仅是意图执行的双边市场，同时也是提升加密领域用户体验的重要组成部分。而这让它有机会成为一个服务于更多其他协议或 dApp 的底层设施。

其他项目通过接入 dAppOS 的意图执行网络，可以提升其用户的体验，比如资产的交易、跨链、套利等。从某种意义上，只要有一定规模的用户能明确自己想要的结果，在一定的任务框架下，任务服务商都有机会满足用户需求。

通过任务服务商来帮助用户得到结果有几个好处：1）省钱：费用上的节省可能性，任务服务商可能会有更优路径；2）省时：更快获得结果，任务服务商更加专业，在更快获得结果方面有优势；3）省去麻烦：更安全，省去用户面临各种钓鱼网站的麻烦等。4）收益（比如意图资产，在获得收益同时具备更好的流动性）

一旦用户通过 dAppOS 协议获得了更好的体验，会促使更多的协议和项目采用 dAppOS。关于如何提升 dAppOS 和用户体验方面，需要不断地从最基础用户的需求出发，迭代出真正满足需求的意图任务执行网络，这里有很多的空间可以挖掘。

如果 dAppOS 能让 web3 用户体验提升到 web2 的层级，那么，有机会实现 web3 用户体验的跃迁。当然，这一点并不容易，也需要持续的探索和迭代。

5.dAppOS 网络的价值捕获

随着接入 dApp 的增加，参与用户的增加，任务服务商有机会获得更大的收入，会激励更多服务商加入，从而促使它们质押更多的网络原生资产（dAppOS 原生代币），这利于 dAppOS 协议本身价值的捕获。此外，因为是双边市场的底层基础设施，当双边市场规模增长到一定程度，可以从中间获得一定比例的收入，这也是 dAppOS 作为底层设施可以捕获价值的地方。

换句话来说，dAppOS 市场容量的增加对于其代币经济可持续发展至关重要。dAppOS 能发展到什么高度，一是用户的习惯，用户能否从中获得足够好的用户体验（收益更大、操作更简单、费用更低、速度更快、获得想要结果等）；二是，任务服务商能否持续获得收益。一旦市场完成冷启动，进入正向循环，那么，随着 dAppOS 意图执行市场的增长，其代币本身也有机会捕获网络增长的价值。

昨日，一个诞生 1 天、名为「VISTA」的新代币用一个下午的时间涨幅超 10 倍，而在 Dexscreener 上，VISTA 的详情信息还提示为「未知 DEX」。VISTA 来自一个以太坊上刚开始运行 1 天的 DEX EtherVista，其自称为「挑战 Uniswap 的 DEX」，被一些代币持有者称为「以太坊上的 Pump.fun」，目前已有数个代币在 EtherVista 部署发行。今日凌晨，VISTA市值最高突破3000万美元，日内涨幅超20倍。

EtherVista 是什么？

EthervVsta 称，其机制特色在于挑战了 Uniswap 的 AMM 模式。

根据 EtherVista 的六页白皮书表述，EtherVista 标准引入了一种新的模式，费用只以 ETH 支付，并分配给所有参与这个池子的流动性提供者和代币创建者，每次交易都通过一种新机制来分发奖励，同时保持较低的 Gas 费。与 Uniswap 不同的是，EtherVista 模式的核心特性是做市商和创建者从交易量中获益，而不是单纯依赖代币价格，这样就鼓励了长期投资，而不是短期的价格炒作。投资者也可以通过一种延迟的流动性撤回机制来获益，这样的机制可以防止快速套现跑路的情况。

简单来说就是，一般基于 Uniswap AMM 机制创建代币的开发者可以设置买入卖出费用，比如每次交易代币的 5% ，并以此获益。当代币价格上涨之后，开发者的收益也会随之增加，就可能会在获得足够收益后卖出代币「跑路」。但在 EtherVista 中，开发者只能根据 EtherVista 设定的智能合约收取交易费用，并以 ETH 作为结算。比如智能合约设定买入平台代币 VISTA 时手续费为 10 U，卖出时为 15 U，不管 VISTA 的价格如何，在手续费这个渠道上，开发者都只能通过交易次数获益，降低了「赚够跑路」的风险。

EtherVista 智能合约会维护一个数字序列，称为「欧拉数列（Euler）」，这些数字会在每次 ETH 转移到合约时更新。每个欧拉数是根据前一个欧拉数加上交易费用和流动性提供者代币总供应量的比率计算出来的，通过这个机制，可以确保每个流动性提供者在每笔交易中都能准确获取应得的收益。

每次交易，EtherVista 都会收取 ETH 费用，这个费用会在流动性提供者和协议之间进行分配。每个池子里会有四个设置费用的变量，这些变量会根据链上的交易情况来动态计算。比如，一个池子可以设置买入费用为 10 美元，卖出费用为 15 美元。如果用户卖出代币，他需要支付 15 美元的 ETH 给流动性提供者和协议。协议的智能合约会用这部分费用建立一个稳定的价格底线，并为项目创造者提供可持续的收入。每个流动性提供者都可以随时领取自己应得的奖励。

提供流动性的用户被称为「创建者」，他们有权限设置池子的各种参数，比如费用、协议地址和元数据。这个新模式把重点从短期获利和价格波动转移到更长期的活动和项目实用性上。创建者还可以定义他们代币的链上元数据，比如网站链接、项目描述、社交媒体账号等。这些信息会在 EtherVista 平台上显示，确保用户访问的是可靠的项目信息。平台还集成了全球实时聊天功能（SuperChat），帮助用户更快地交换信息。

Ethervista 还在白皮书中表示将计划扩展到更大的市场，比如建立 ETH-BTC-USDC 的流动性池，并提供借贷、期货和免手续费的闪电贷功能，目的是成为一个多功能的一站式去中心化应用（DApp）。

协议机制

7 月 11 日，EtherVista 了第一条推特。8 月 19 日，EtherVista 表示正在「空投白皮书」，只要转发推文，官推将会以 DM 的形式发送项目白皮书。

8 月 31 日，EtherVista 在官推宣布将在 9 月 1 日上午开启 VISTA 的 Fair Launch，初始流动性约为 3 万美元，并且 LP 代币将被销毁。代币的发行价大约是 0.014 美元，按照现价 18 美元计算，涨幅为 12857 倍。上线之前，EtherVista 官推声明没有预售和团队预分配，会在上线时使用团队资金以公平的方式与其他用户同时购买自己的代币。

EtherVista 的平台代币为$VISTA，供应量固定为 100 万枚。它是一种「价值复合型的通缩代币」，也就是说，每次交易都会燃烧一部分代币，在这样的基础上，VISTA 的价值会随着交易而增长，EtherVista 以此来让 VISTA 具有对抗通胀的能力，促进代币价格的持续增长。

EtherVista 白皮书提出了一种新型的去中心化交易所模式，旨在通过引入更合理的费用分配和代币机制来解决现有问题。相比传统 AMM 模型，EtherVista 通过采用只收 ETH 的费用机制和创新的收益分配方式（比如欧拉数列），激励参与者进行长期投入而不是短期投机。平台还提供了一些独特的功能，比如 SuperChat 聊天和定制化的代币元数据展示，旨在打造一个更透明、信息更丰富的去中心化金融平台。总体来看，EtherVista 的设计有助于区块链生态系统的持续增长和稳定发展。

为了确保$VISTA 及其他 EtherVista 项目的长期成功，平台实施了 5 天的锁仓期。这个锁仓期的设计是为了防止开发者和流动性提供者过早地撤回流动性，从而导致项目「跑路」。锁仓期的 5 天计时从代币创建者首次添加流动性时开始，确保在此期间内，代币创建者不能比其他流动性提供者更早地撤回流动性。

即使在前 5 天内流动性不能撤出，但流动性提供者可以随时领取他们的奖励。EtherVista 标识仅在$VISTA 代币的 LP 奖励再 5 小时里已经超过 25,000 美元，且这些费用是以 ETH 支付的，这意味着费用的收集不会给$VISTA 或 EtherVista 平台上推出的其他代币带来额外的抛售压力，降低了对项目的潜在风险。

体验教程

交易

EtherVista 只直接显示了 ETH、USDT 和 VISIA 的代币名称，要购买其他代币，需要在输入框中粘贴代币合约地址，点击 ENTER。然后输入购买的数额，界面会显示能够交易的代币数量和代币当前的流动性池信息。

代币查询和聊天

EXPLORER 窗口可以查看平台上创建的代币信息详情，这些信息由代币创建者定义，涵盖网站链接、项目描述、社交媒体账号等。与其他一般代币信息展示格式不同的是，在 EtherVista 上可以查看代币所产生的奖励，这些奖励将会分给 LP。

另外，Ethervista 平台集成了实时聊天功能，进入 SuperChat 窗口，设置一个用户名后就可以在界面中聊天。这个功能类似于 Pum.fun 的代币评论区，但更为简易粗糙。

热门标的持仓情况

VISTA

EtherVista 的平台代币为$VISTA 上线于 9 月 1 日凌晨 0 时，昨日中午，VISTA 突然开始飙升， 14 小时涨幅 20 倍，交易量超 3000 万美元，目前市值有所回落，为 1800 万美元。截至 9 月 2 日晚 7 时，EtherVista 上显示 VISTA 共为其 LP 产生了 67, 334 美元的奖励。GMGN 数据显示 VISTA 前 70 名买家共购买了 56% 的代币，持仓份额为 6.38% 。

VISTADOG

VISTADOG 创建于 9 月 2 日下午 2 时左右，上线后 12小时涨幅超120倍，交易量 6000万美元。截止撰稿时市值为 180 万美元。截至 9 月 2 日晚 7 时，EtherVista 上显示，VISTADOG 目前共为其 LP 产生了 2,431 美元的奖励。GMGN 数据显示VISTADOG 前 70 名买家共购买了 36% 的代币，最终持仓份额为 12%。

开发者日赚 3 万美元？

BlockBeats 在 EtherVista 上进行了一笔交易后，发现有一笔约 1 美元的 ETH 打入了 0x CA 9 开头的地址，显示，截至撰稿时，这个地址每秒都有数笔价值为 1 美元的 ETH 入账，疑似为 VISTA 开发者的地址。

在上，这个钱包地址被标记为「High Gas Consumer」，截至 9 月 2 日晚 7 时共有 63, 819 美元，分别为价值 57, 856 美元的 ETH、 4, 875 美元的 CLIPPY 和 281 美元的 VISTA。而其在 9 月 1 日拥有 33, 833 美元的 ETH，也就是说，EtherVista 开发者通过 VISTA 收获了的 24, 023 美元的 ETH，随着 VISTA 交易量的增加，这个数字还在增长中。

原文作者：

上周日精读了一篇，觉得甚是精彩与深刻，建议大家一定要去阅读一下。Ryan 在访谈中充分的展现了Web3实用主义与原教旨主义之间的差别，不过关于这点我已经在之前的文章中有过详细的讨论。除此之外个中观点也引发了我很大的触动与思考，的确，在最近的一段时间，Ethereum 开始遭受一定程度的 FUD，直接原因我想是因为 ETH ETF 的通过并没能够如愿引发与 BTC ETF 通过时类似的行情，这引发了一部分人对 Ethereum 愿景与发展方向的重新思考。关于这些问题，我也有一些感想，希望与诸君分享。总的来说，我认可 Ethereum 作为一个社会实验，希望打造一个去中心化、去权威甚至去信任的“赛博移民国家”的愿景，以及其基于 Rollup 的L2的扩容方向。Ethereum 真正面临的问题在于两个，其一是 Restaking 对于L2扩容方案的竞争关系即稀释了生态发展的资源，又降低了 ETH 的价值捕获能力。其二是 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化，因为爱惜羽毛，所以缺乏对生态建设的积极性。

单从市值角度评估 Ethereum 的成败是片面的

首先我希望从价值观上谈一谈 Ethereum 与 Solana 在愿景上的区别，并评驳为什么单从市值角度评估 Ethereum 是片面的。不知道有多少小伙伴清楚 Ethereum 与 Solana 的诞生背景，在这里首先做一个简单的回顾。其实 Ethereum 在诞生最初并没有如今这样的原教旨主义，在 2013 年，作为 Bitcoin 生态的核心贡献者之一的 Vitalik 发布的 Ethereum 白皮书，这也标志着 Ethereum 的诞生。当时的行业的主要叙事是“区块链 2.0 ”，不知还有多少小伙伴记得这个概念，其实具体指的就是基于区块链所提供的去中心化特征，建立一个可编程的执行环境，扩展潜在的应用场景。当时的 Ethereum 核心团队除了 Vitalik 之外，还有另外 5 位核心成员：

• Mihai Alisie：他与 Vitalik 共同创立了《Bitcoin Magazine》。

• Anthony Di Iorio：早期的比特币投资者和倡导者，协助以太坊的早期推广和融资。

• Charles Hoskinson：早期核心开发者之一，后来创立了 Cardano。

• Gavin Wood：以太坊黄皮书（技术白皮书）的作者，设计了以太坊的编程语言 Solidity，后来创立了波卡（Polkadot）。

• Joseph Lubin：他为以太坊提供了重要的财务支持，后来创立了以太坊生态系统中的知名企业 ConsenSys。

以太坊在 2014 年中期通过 ICO 的方式进行了公众融资。在这次融资活动在 42 天内募集了约 31, 000 个比特币，当时价值约为 1800 万美元。这是当时最大规模的众筹之一，当时 Ethereum 的核心愿景是创建一个去中心化的全球计算机平台，可以运行任意复杂度的智能合约和去中心化应用（DApps）。这个平台旨在为开发者提供一个通用的、无国界的编程环境，不受单一实体或政府的控制。然而在随后的发展中，核心团队关于如何建设以太坊上出现了价值观的分歧：

• 治理模式的分歧：团队内部对以太坊的治理模式存在不同意见。Vitalik Buterin 更倾向于一种去中心化的治理结构，而 Charles Hoskinson（后来创立 Cardano）等成员则主张采用更为商业化和集中化的治理模式。他们希望以太坊能够引入更多的企业管理经验和商业模式，而不仅仅依靠开源社区的自我治理。

• 技术方向的分歧：团队成员在技术发展方向上也存在分歧。例如，Gavin Wood 在开发以太坊的过程中，提出了自己对技术架构和编程语言的想法，并撰写了以太坊的黄皮书（技术白皮书）。但随着时间的推移，Gavin 对以太坊的技术发展方向产生了不同的看法，最终他选择离开以太坊并创立了 Polkadot，一个更加注重互操作性和链上治理的区块链项目。

• 商业化路径的分歧：团队成员在如何实现以太坊的商业化方面也存在分歧。一些成员认为以太坊应该更加注重企业级应用和合作伙伴关系，而其他成员则坚持以太坊应该保持一个开放、无国界和去中心化的开发者平台。

在经过一番政治斗争后，Vitalik 所代表的加密货币原教旨主义一方取得了胜利，而其他更重视利用区块链的技术特性，促进于传统产业的融合与商业化的实用主义一方则出走 Ethereum，分别建立了自己的产品。当时的分歧其实就是本次专访中所体现的 Ethereum 与 Solana 在价值观上的分歧，只不过故事的主角换成了与传统金融结合的更好的 Solana。

自此 Vitalik 成为了 Ethereum 行业实际的引路人。而所谓的原教旨主义指的就是通过提供一个去中心化的的线上执行环境作为一个分布式的“赛博议会”，进而打造一个抗审查的“赛博移民社会”，用户可以通过构建在 Ethereum 生态上的各种 DAPP，满足所有的网络生活需求，进而摆脱对权威组织的依赖，包括寡头科技公司，甚至是主权国家。

在这样的愿景下，我们可以看到 Vitalik 后续的努力主要聚焦于两个方面：

• 应用方面：思考并鼓励更多非金融化的使用场景，使这个去中心化系统沉淀更多维度的用户数据，进而促进更丰富的高粘性产品的创建，从而达到提高 Ethereum 对于普通民众的网络生活的渗透率的目的。这其中我们不难找到一些知名度较高的主题，例如以分布式协作为目标的 DAO、具有文化价值的 NFT、旨在沉淀更多元的非金融用户数据的 SBT、所谓充当真实世界中社会认知工具的预测市场等。

• 技术方面：在保证去中心化、去信任的前提下，通过密码学等手段，尽可能的提高网络的执行效率。这就是 Vitalik 在技术上所倡导的从 Sharding 到 Rollup-L2的扩容方向。通过将“重计算”的执行过程卸载到L2甚至L3中，L1只负责处理重要的共识任务，从而降低用户的使用成本，提高执行效率。

而对于 Solana 等更注重借助区块链的实用性来扩展传统金融业务的项目来说，需要思考的就简单且聚焦很多，即作为一个以盈利为目的的上市公司，如何提高自己的市盈率。而对于是否要坚持去信任等价值观，这取决于这个叙事背后潜在的利润大小。所以 Solana 在推进与 CeFi 产品的结合上不会有太多包袱与阻力，持有更加开放与包容的态度。随着华尔街资本的进入，传统金融对于加密世界的影响力剧增，而 Solana 就是这个趋势中的核心受益者之一，或者说 Solana 是背后的布道者也是不为过的。而作为一个盈利公司，自然是需要持有以客户为导向的思维，这也是 Solana 更注重用户使用体验的原因。

在理清了这些脉络后，我们来思考一个有趣的问题，Ethereum 与 Solana 是否是竞品。在某些角度上，答案是肯定的，具体指的是提供无区域限制的、全天候的基于加密货币的金融服务。在这一点上，Ethereum 的安全性与系统鲁棒性要优于 Solana，至少不会出现经常性的宕机，但用户体验在现阶段的确成为一个问题，众多的L2侧链让很多新用户摸不着头脑，同时在使用资金桥的时候面临着不小的资金风险与心理压力。

然而在作为“赛博移民社会”的文化属性这个维度上，Ethereum 具有独特性。对于这样一个非营利性的，公益的，人本主义的公共品来说，单纯从市值角度去评估其价值则显得有些片面。这个过程可以理解成一个亚文化社区通过某种技术手段丰富自己的治理功能，进而形成了一个依托于互联网存在的主权国家。而整个建设过程的核心是在于坚定一个具有普适性的价值观，就是通过保证去中心化带来抗审查的特性。这是一个理念，一个信仰。这也是为什么 Ryan 说 Ethereum 社区具有“人力优势”，正是因为作为人类历史上附加值最高的文化产品，可以充分调到人的积极性，不是只以功利的角度做事情，才可以获得这种冷启动的成功，这与任何政治革命的过程具有一致性。试想一下如果你只以产值去评估独立之初的美国，就显得十分荒谬。国家的建立需要的时间显然要比一个公司长的多，遇到的难度也大的多，但达成之后的收益远不能用公司来衡量。

L2与L1不是竞争关系而是主从关系，不会稀释 Ethereum 的价值捕获能力，因为L2的合法性来源于L1

第二个我希望评驳的观点是，Ryan 对于 Ethereum 质疑的核心点是他认为L2是一种执行外包策略，会稀释 Ethereum L1的价值捕获能力，与此同时当L2发展到一定程度是将会与L1形成竞争关系，并导致合作破裂。

关于这一点，与之相反，我认为当前 Ethereum 基于 Roll-Up L2的发展路径是完全正确的选择，L2作为低成本高执行效率的技术方案，不仅可以有效扩展 Ethereum 生态潜在的应用场景，而且可以在不牺牲去中心化程度的基础上降低网络中的数据冗余，一定程度上来讲，这也是一个较为环保的技术方案。更可以帮助 Ethereum 在降低单点风险的环境下积极探索一些边界场景，例如对于 CeFi 的合作，或者对于匿名性项目的创新都可以借助L2来运作，这样也起到了风险隔离的效果。

首先针对L2是执行外包的描述，我认为并不是十分贴切。在传统商科的培训中，我们已经很容易了解执行外包的利弊，通过将一部分低利润率的业务从主营业务中剥离出去，并通过外包的方式让第三方公司承接，使公司可以更加聚焦于高附加值业务，并降低企业管理成本。然而弊端就是失去相关技术的迭代能力，外包成本将以不受控的方式被垫高。台积电对于美日半导体产业的相对发展历史可以很好的说明这一点。

然而L2并不能这样简单的理解，事实上，我认为将L2比做 Ethereum L1的“殖民地体系”更为合理。这两者最大的区别在于双方的契约关系的内容，以及其契约的约束力，也就是背后的合法性来源不同。首先我们知道L2并不承担交易的共识任务，其依赖于L1通过“乐观方案”或“ZK 方案”等技术手段来赋予最终性。L2更多的是充当L1在某些细分领域中的执行者或代理人角色。这是一种类似于殖民地体系的从属关系。

你可以理解为大英帝国在印度次大陆建立的英属印度体系，通过委派总督等官僚体系与扶持地方土族的作为全代理的方式，负责处理殖民地区域的税收与管理。我们知道宗主国从殖民地获得利润的手段有两种，第一是通过排他的贸易法控制殖民地的国际贸易并影响其经济结构，例如在北美殖民地推行烟草等原材料产业，并排他性的只允许殖民地与宗主国之间进行贸易。这样借助工业能力通过附加值差获得利润。第二则比较简单，是通过在殖民地建立税收体系，直接征税并将部分转移至宗主国，而这通常依赖于强有力的宗主国驻军来维持统治的稳定。

而L2正是充当了 Ethereum 在各个领域的价值捕获代理，Ethereum 从这个体系获益的手段也有两种，其一是L2为了获得安全性，需要通过在L1上进行最终性确认，而这个过程需要 ETH 作为支付标的，这就为 ETH 创造了使用场景，这类似与L1从L2中征收的一种“最终性”税，或者也可以理解成是L1为L2带来安全保证的一笔酬劳。其二是由于双方的主从关系，让 ETH 相比于其他资产更容易被L2中的使用者作为一种价值储藏标的，从而获得类似铸币税的效果。试想一下在L2中的借贷协议中，你会发现抵押品价值最高的一定是 ETH。

这种主从关系之所以不容易被打破的原因，也就是L2不会与L1形成竞争关系进而导致合作破裂的原因在于，L2的合法性来源与L1提供的最终性，就像是殖民地体系的合法性来源于宗主国的武力支持。脱离开这种合作关系将让L2失去合法性，进而导致整体商业逻辑的崩溃，因为你的大部分使用者之所以使用你的原因，是因为你是由L1提供的合法性。

Ethereum 当前遇到的问题有两个：ReStaking 对于L2发展路线的吸血鬼攻击和 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化

在讨论完上面两个论点后，我希望谈一下当前 Ethereum 发展真正遇到的问题。我认为核心有两个：

• ReStaking 对于L2发展路线的吸血鬼攻击；

• Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化；

在我之前的文章中，已经比较详细的介绍了 EigenLayer 的愿景与发展方向，我对 EigenLayer 持有很高的评价，但是当我以 Ethereum 生态的视角去看这个项目，会发现这简直是一场“吸血鬼攻击”，挤占了大量原本应该被引导至L2建设的资源被稀释到了 ReStaking 赛道，但是与此同时，ReStaking 更是从根本上让 ETH 丧失了价值捕获能力。

如何来理解呢，我刚刚已经讲了，Ethereum 是如何从L2中获得收益，你会发现同样的逻辑将不能够复用 Restaking 赛道。作为另一种扩容方案，ReStaking 与L2原则上属于竞争关系，然而 ReStaking 只是单纯的复用了 Ethereum 的共识能力，但是并不能够在建立足够的激励模型去刺激 ReStaking 建设者积极发掘更多使用场景。核心原因在于L2的运营者使用L1的共识是有成本的，且这个成本是固定成本，并不随L2的活跃程度影响。由于需要以 ETH 作为最终性的支付标的，这就需要L2运营者积极建设与探索以期维持收支平衡，最求更高利润。然而对于 ReStaking 来说，复用L1的共识是无成本的，因为他们只需要为L1上的 Staker 支付一个简单的贿赂即可，这个贿赂甚至都可以是一个未来的预期，回想一下 Point 闹剧吧，这在我之前的文章中也有过详细分析。除此之外，ReStaking 对于将共识能力资产化，即你可以灵活的根据当前需求动态选择购买共识服务的成本，这就让潜在的购买者可以有的放矢的使用 Ethereum 的共识服务，这对购买者来说是件好事情，但是对于 Ethereum 来说，也失去了对于L2的那种强制性。

随着 ReStaking 及其衍生赛道吸引了大量的资本与资源，让L2的发展陷入了停滞。这就让生态中的资源浪费在了重复造轮子，还是造方轮子的工作中，没有人去想如何去创建更丰富的应用，捕获更多的收益，而只是沉醉在讲故事的带来的资本游戏中。这实在是个错误。当然站在 EigenLayer 的角度，心态将会发生 180 度大转弯，我还是钦佩于团队对于公地价值的巧妙捕获上！

除此之外，有另一个更让我担心的问题是 Ethereum 系关键意见领袖正在贵族化，你可以发现一个现象，Ethereum 生态中缺少了像 Solana、AVAX，甚至当时的 Luna 生态中那种积极的意见领袖，即使他们看起来是 FOMO 的制造者，但是毫无疑问，这对社区凝聚力，以及创业团队的信心来说是件好事。我不认可 Ryan 的史观，但是我的确承认历史推进的契机离不开个别的天才的努力。然而在 Ethereum 生态中，目前除了 Vitalik 之外，你基本上很难想起其他的意见领袖，这自然与当初创始团队的分裂有关。但是也与生态阶级缺乏流动性有关，大量的生态成长收益被早期参与者垄断，是啊，设想一下，你完成了一笔 31, 000 个 BTC，按当前市值价值 20 多亿美元的募资之后，即使你什么都不做也是 OK 的，更何况在 Ethereum 上的成功，创造的财富早已超过了这个数字。所以对于那些最应该成为意见领袖的早期参与者来说开始转型保守型策略，守成要比扩张更具有吸引力。为了规避风险，他们变得开始爱惜羽毛，在推进生态建设是倾向与保守的策略，也是可以理解的。最简单的，你只要能够保证 AAVE 的地位，然后将你持有的大量 ETH 出借给杠杆需求者，就能赚取不菲的稳健收益，那么你为什么还需要激励其他新的产品呢。

而之所以变成现在的局面，我认为与 Vitalik 的风格有很大关系。对于 Vitalik 来说，我认为他更擅长做一位宗教领袖，在一些价值观的设计等形而上的问题上，他会有很建设性的设计。但是作为一位管理者来说，他似乎并不热衷于此。这也是为什么 Ethereum 的开发效率如此之慢，一个有趣的笑话，在 Ethereum 社区刚开始设计 Sharding 的技术方案时，国内公链都分完片了。这自然与 Vitalik 的管理风格有关，你可能会说这是由于追求去中心化与非盈利性不得不面对的问题。但是我认为对于这个生态来说，Vitalik 是有这个义务去积极解决这个问题。

但是不管怎么说，我对于以太坊的发展是充满信心的，因为我认可这群人背后的公益性与革命性的愿景，是 Ethereum 和他背后的这群人让我进入了这个行业，建立其自己的行业认知，甚至有了现在的价值观。即使现在遇到了一些阻力，作为一个大龄青年，我觉得去追求一些除了金钱以外的理想，似乎也没有那么坏！