Archives 6 月 2024

作者：Blockworks Research；编译：Felix, PANews

近期关于TON和Telegram的叙事热度很高，许多人认为TON将是下一个SOL或ETH。Blockworks Research发文对其进行了解读，认为TON后继增长乏力，恐有负众望。

Telegram用户粘性不高

Telegram拥有全球影响力，可观的日活跃用户数（DAU）可以向TON导流用户。按此标准衡量，Telegram是全球使用率最高的应用程序之一。

根据Telegram提供的数据，Telegram是全球最受欢迎的应用程序之一。用户总量达9亿，在全球应用程序中排名第8。

然而以DAU衡量，Telegram的用户粘性被高估了。

下图的各社交应用DAU/MAU比值显示，尽管Telegram的MAU（月活跃用户数）很高，但DAU相对较低（5500万至2亿左右，相对于竞争应用程序，这一数据非常低），DAU/MAU比值仅为15%。

相比之下，Facebook的比值为69%、Wechat约为67%、Instagram为60%、TikTok（仅统计美国市场）为49%、Twitter（X）为45%。这表明Telegram的市场渗透率较低，并且可盈利用户基础比市场预期的要低。

PANews注：DAU/MAU比值可以衡量网络或应用程序用户粘性

不兼容EVM、编程语言使用少

TON生态团队将面临缺乏EVM兼容性和FunC（区块链的原生编程语言）的挑战。

Ton虚拟机（TVM）与以太坊虚拟机（EVM）不兼容，因为TON采用了完全不同的架构（TON是异步的，而以太坊是同步的）。因此，TON生态系统不支持在以太坊的Solidity编程语言中开发。

根据一份2023年开发者调查报告（超9万名开发人员参与），Rust是最受推崇的语言，超过80%的开发人员希望明年再次使用。46.4%的开发人员期望使用Solidity。

而TON上可使用的三种编程语言Fift、FunC和Tact。目前三者使用最多的语言是FunC。尽管FunC看起来很像C语言，但一般不为人所知或推崇。

终端市场覆盖面存在局限性

TON叙事增长的很大一部分是Telegram将成为下一个微信。但微信被屏蔽在美国市场之外，只服务于中国市场。

与之形成鲜明对比的是，如今的应用市场由财力雄厚、拥有完善网络效应的科技巨头主导，而Telegram的最大市场分布在亚太地区（除中国和东欧以外）的分散市场，这给利用Telegram分销的初创企业增添了一层复杂性。

以下为Telegram于2022年的全年下载量分布：

• 印度：下载量1.04亿。

• 俄罗斯：下载量3,400万。

• 印度尼西亚：下载量2,700万

• 美国：下载量2,600万。

• 巴西：下载量2,194万。

• 埃及：下载量1,485万。

• 越南：下载量1,184万。

• 墨西哥：下载量1,161万。

• 乌克兰：下载量1,076万。

• 土耳其：下载量979万。

FDV估值过高

尽管存在这些现实情况，但TON仍有巨大的增长潜力，新投资者几乎没有安全边际。

下图显示，在所有公链中，TON的FDV是其网络年化DEX交易量的8.6倍，排名第一，处于最高水平。

此外，FDV是其网络年化费用的927倍，在所有公链中排名靠前。

作者：Mo Feng；编译：白话区块链

2024年6月25日，Solana发布了他们的新功能：Solana Actions和Blinks。借助这些功能，用户可以更方便地与Solana区块链进行交互。本文是Solana Actions的全面指南，帮助你充分了解Solana Actions。

1、什么是Solana Actions？

根据Solana官方文档，Solana Actions是一个API，允许网站与Solana进行交互，实现链上活动，如转账、投票和捐赠。

如果你不是技术人员，可能不太明白API是什么。

别担心，我来用简单的术语解释一下：Solana Actions就像快递公司的后台系统。这个系统负责处理所有订单，安排路线，包装货物，并确保它们安全送达。

例如，你在网上下单购买产品。快递公司的后台系统（Solana Actions）处理你的订单，安排快递员取货，包装，并将其送到你家门口。

2、什么是Blinks？

Blinks是一个用户界面，由图形元素和按钮组成，我们可以直接看到并与之互动。

通过点击这些按钮，我们可以与Solana区块链进行交互。这类似于在电子商务网站上购物；你点击一个按钮，然后确认付款。

目前，它看起来是这样的。

你可以选择交易金额或输入自定义金额。这是一个测试页面，你可以在我的Twitter上看到它：https://x.com/AndyCharle1994/status/1806120704041169190

3、Actions和Blinks的关系与区别

如果你了解它们的定义，就很容易掌握两者的区别。

简单来说，Solana Actions是底层代码逻辑，普通用户不需要理解，而Blinks是呈现给用户的UI界面，用户通过Blinks进行链上活动。有了Blinks，许多操作不再需要在dApp内完成，从而大大简化了操作的复杂性。

4、如何启用Blinks功能？

如果你想体验或使用Solana Blinks，你需要在钱包中启用相关功能，然后你可以在Twitter上使用Blinks。

以下是在各种钱包中启用该功能的方法。

在Phantom钱包中： 点击钱包——点击设置——点击实验性功能——启用。

在Backpack钱包中：

点击设置——点击Solana——允许在X上使用Solana Actions

在Solflare钱包中：

Solflare目前不支持Blinks。要使用Solana Actions功能，你需要安装Dialect插件，并在插件中选择Solflare。

Dialect插件下载链接：https://chromewebstore.google.com/detail/dialect-blinks/mhklkgpihchphohoiopkidjnbhdoilof

5、Solana Actions的应用场景有哪些？

去中心化金融（DeFi）交易： 用户可以通过Solana Actions直接在去中心化交易平台（DEX）进行Token交易，而无需离开当前应用或网页。

NFT市场： 用户可以通过Solana Actions购买、出售或拍卖NFT，直接在钱包或网站上签署交易。

支付和转账： 用户可以使用Solana Actions快速、低成本地转账SOL或其他Token，而无需进入专门的支付应用。

DAO治理： 社区成员可以通过Solana Actions对DAO提案进行投票，直接在聊天机器人或网站上操作。

游戏内购买： 游戏开发者可以集成Solana Actions，让玩家在游戏界面内购买物品或升级，而无需离开游戏界面。

订阅服务： 用户可以通过Solana Actions订阅基于区块链的服务，例如数据提供、内容访问或会员俱乐部。

慈善捐赠： 慈善组织可以使用Solana Actions接受加密货币捐赠，简化捐赠流程并确保透明度。

社交媒体互动： 在社交媒体平台上，用户可以通过Solana Actions进行打赏、投票或其他互动操作，直接在平台内完成链上交易。

6、Solana Actions 常见问题

Solana Actions 安全吗？ 我在Twitter上看到很多用户都在担心这个问题，因为Twitter上经常有各种诈骗链接，导致用户财产损失。

Solana Actions 的引入不会加剧这种现象吗？

我认为没有必要担心这个问题。

因为如果一个网站需要启用 Solana Actions 功能，它们需要在 Dialect 的公共注册表中注册并接受审核。

审核通过后，绝大多数的钓鱼链接可以避免。

Solana Actions 可以在哪些地方使用？ 目前，Solana Actions 可以在Twitter上使用。在可预见的未来，它们将在各种网站上可用。

作为开发者，有哪些资源可以学习 Solana Actions？ 你可以在以下网站学习：

• https://github.com/solana-developers/awesome-blinks?tab=readme-ov-file

• https://docs.dialect.to/documentation

• https://solana.com/docs/advanced/actions#rules

目前，Solana Actions 刚刚推出。快速掌握这方面的知识，可以让你开发出一些非常酷的应用。无论如何，Solana Actions 确实是一个很酷的功能。它刚刚推出，我相信它将在未来大放异彩。

作者：刘教链

「这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬；人们面前有着各样事物，人们面前一无所有；人们正在直登天堂；人们正在直下地狱。」

这是狄更斯《双城记》的开头一段。也许这也是当前BTC二级市场所处于的“相信-拒绝”（Belief-Denial）阶段的贴切注脚。

昨天[2024.6.28教链内参：下一支撑位，55-56k？]中提到了美最新核心PCE价格通胀数据出炉，从4月的2.8%下降到5月的2.6%，符合预期。虽然号称这是美联储降息决策最关注的指标之一，但是，继续下降且逼近2%控制目标的PCE数据，却与美联储近期频频有关推迟降息的强硬表态格格不入。

美联储心里是怎么想的，只有它自己清楚。市场猜来猜去，猜不透美联储的心思。

看到一个图表派的大空头The Great Martis，画了一个双头下跌、万劫不复的图，真真儿地吓死个人儿：

看多了这种图表派（或曰技术分析派）的表演，就越发知道这些东西有多么不靠谱。

这个图完全可以做一个完全相反的解释：2月底、4月底、6月底，这明明是3次测试6万刀这个支撑。三底测试，就是暴涨？

有人可能要说了，2月底3月初那一次明明是从下向上的突破呀，为什么是底部测试呢？

那这些只知道看图，不懂得BTC基本知识的人，就是蒙眼毛驴，自己把自己困在磨盘上打转转了。

4月份BTC发生过一次产量减半。以此回溯和调整减半前的历史走势，把3月份之前的底部以支撑位为对称轴，翻转到上面去，其实就相当于是高位下降，触到6万刀的底部之后，在6-7万刀区间震荡。

那么这个震荡洗盘，就是底部整理，而不是顶部整理。

教链不是说上面这么讲就是对的，而是说图表这种东西，本来就是正着反着都能找出一套看似合理的解释和说辞。最后，还是看你的心里相信什么。

这个大空头还画了一个美股即将史诗级大崩盘的图形：

人们早在2019年甚至2015年之后就开始意识到，世界经济正在步入衰退和萧条。

1929-1933年美国大萧条的凄惨景象，还有几人记得？

相比于当时失业白领不敢告诉家人，早上穿上西服、系上领带假装去上班，然后到街上垃圾桶里捡食物，今时今日的萧条程度，似乎还差得远？

美联储是要不见黄河心不死的吧？不搞到大崩盘，咬牙也要坚持高息，一步也不退。

也许你我还有一些时间，为可能到来的金融大崩溃做充分准备。

重点和难点在于，知道哪里要被毁灭，而哪里是避难所。

作者：区块链蓝海

现在大家最关心的无非就两点：跌到底了吗？如果要抄底买什么？

目前市场的问题就是基本面（降息预期下降+衰退预期上升）导致的市场悲观。山寨主力和散户都在踩踏，让绝大部分山寨跌的很猛。

关于判断市场顶部和底部，都属于对行情的预测。没有人是先知，大家都是根据自己对市场的分析做出判断。分析的对与错并不重要，重要的是是否敢根据自己的判断下注，以及如果错了是否敢认输。猜对不敢下注，最后给你发个奖状有用吗？

1.这周大饼跌到58500附近收针后开启反弹，从常规经验来看，一段长时间的下跌趋势以后，往往无法像牛市闪崩那样V反，而是需要二次甚至三次筑底有效才能确认。目前反弹力度不佳，是否是左侧底部需要观察，概率不大。

2.政府和机构在不断在卖出。近期德国政府转移约5000枚BTC，美国政府转移约4000枚BTC，大概率是出售。Mt.Gox已经开启赔付，约有14万枚BTC将要出售。这些国家和机构，未必持仓的所有加密货币都会直接在市场上砸盘，而是采取OTC的方式分批出售。但不论如何都会对市场造成一定程度的抛压。在行情好的时候，市场都会因为这些行为应声下跌，现在市场情绪低迷的时候，更像是持续悬在市场头上的一把剑。

3.政治和货币政策。美国大选临近，市场会对大选下注，不同的竞选主张会随着选情利好/利空不同的领域甚至整个市场（共和党对加密更友好），这中间博弈会很激烈。SEC对多个项目和加密公司开炮，美联储继续咬着牙不降息，甚至还有部分委员表示今年不会降息，这都对市场有抑制。

宏观这里不再过多分析，降息依旧是主线，其他都是支线。弹簧已经快压到底了，要么按部就班降息，要么经济衰退后快速降息。

4.市场冷清。目前币圈虽然各种概念频出，但都是利益相关群体在吆喝，实际市场完全没有赚钱效应。不论是机构还是散户都叫苦不迭，机构账面盈利但锁仓，散户接盘即被套。上线BN、OK的新项目几乎都一路向下，以太坊GAS降至新低，都足以证明市场的冷清。

目前市场几乎没有什么利好消息，情绪也接近冰点。主观看来，我认为目前市场仍未触底且属于垃圾时间。

但因为回调幅度已经足够（BTC 15%+，主流20-30%，山寨30-60%），当弹簧压到极限，情绪和市场流动性进入冰点，一旦利好发生或出现恐慌性抛盘后反转可能力度不小。这里我们应该考虑的是怎么合理的买，而不是怎么卖或做空。

附上一张图，这里行情有点像去年3月-10月。去年是BTC从2022年的下跌中筑底并走出底部区间后的中场休息，而现在则是牛市上半场后的中场休息。我预计还会在5W5-6W7之间震荡1-2个月，直到美国降息预期或衰退升温才选择大方向。

当前市场的博弈难度和震荡的时间可能会超出一般人的想象，如果没有交易能力的，这段时间最好是休息少折腾，不要频繁磨损自己的本金。

如果要买，买什么？

1.首选还是BTC，市场对于BTC还是有信仰的，大户和机构都在一直加仓，ETF总体来看也是在持续流入，而目前的市场参与者越来越倾向于买头部资产，所以BTC虽然涨幅有限但还是配置首选。

2.MEME币。这轮牛市MEME的表现确实不错，散户不喜接盘VC币喜欢买MEME，加上机构开始不再对MEME带有色眼镜，都助推了MEME的热度，每一次反弹MEME币的涨幅也都领先大盘。

3.确定性叙事。买有确定性叙事的赛道和项目，这类虽然可能已经在之前的行情有较大涨幅了，但是有趋势保驾护航，相对靠谱。例如AI赛道、RWA赛道、ETH、SOL、BNB。

尽量远离那种高估值低流通的项目，这类项目估值太高，二级市场空间有限，但机构和项目方都盼着解锁出货，抛压很大。不是说这种项目不会涨，短期投机快进快出可以，如果对项目有信仰大概率被套。比如某知名L2项目因空投老鼠仓被全网FUD，上线后链上日交易量暴跌，这种项目要参与得掂量掂量自己有没有那个能力。

不要参与质押锁仓。现在的质押和上一轮牛市的DeFi还是有一些区别的，之前的DeFi行情不对可以随时取出来止损，现在的积分制项目质押要么迟迟不开放赎回，要么锁仓后得几十天才能解锁，在现在这种趋势不明朗的市场环境下，尽量还是让自己的持仓灵活一点，不要对项目太有信仰，不要和项目谈恋爱。

尽量分仓抄底，远离合约杠杆。

作者：Frankfurt School Blockchain Ce；编译：白话区块链

随着2023年接近尾声，美国证券交易委员会（SEC）正在讨论是否应批准比特币现货ETF开始公开交易，各方对此即将到来的批准或拒绝在多大程度上被市场消化展开了广泛讨论。如今，五个月过去了，我们有了相关数据。在本文中，我们将看看最著名的比特币现货ETF，它们的指标，以及它们未来的走向。

首批比特币现货ETF于2024年1月11日推出。美国证券交易委员会（SEC）在前一天批准了11只新的比特币现货ETF。这些ETF跟踪比特币的当前价格，使投资者能够更轻松地接触比特币，而无需直接购买和持有加密货币。这些基金通过实际持有大量由托管人管理的钱包中的比特币来实现这一点。因此，ETF份额的价值与比特币的当前市场价格挂钩，使投资者能够通过一种熟悉且受监管的投资工具间接参与加密货币市场。

自2024年1月初推出以来，最大的比特币现货ETF，如贝莱德的IBIT和富达的FBTC，已经显著增长并增加了交易量。例如，IBIT已经积累了令人印象深刻的180亿美元管理资产。比特币ETF交易量的激增，以IBIT为首，是传统投资者开始关注其存在的明确标志。美国主要银行，如摩根士丹利和瑞银，甚至争相向其客户提供比特币ETF，进一步巩固了它们在主流投资者眼中的合法性。

1、市场概况

虽然有许多新的比特币现货ETF在交易，但本文重点关注管理资产（AUM）最多的五只。目前，它们是：GBTC、IBIT、FBTC、ARKB和BITB。下图显示了这些基金的当前规模：

AUM（资产管理规模）（百万美元）— 2024年6月18日

尽管所有比特币现货ETF的核心目标相同，但一些关键差异可能解释了为什么投资者更倾向于某些基金而非其他基金。这些差异包括可访问性、费用、托管选择以及初始促销优惠等因素。

• 费用 这些ETF的费用比率各不相同，GBTC是最昂贵的，费率为1.5%，而IBIT和FBTC相对较便宜，分别为0.19%和0.20%。ARKB收取0.90%的费用，BITB收取0.20%的费用。

• 促销优惠 一些ETF提供促销优惠。例如，IBIT在一定期间内免除了其费用，而EZBC在高达50亿美元资产的范围内也免除了其费用。

• 托管人 这些ETF使用各种托管人来持有其比特币。GBTC和IBIT使用Coinbase Custody Trust，而其他ETF可能使用不同的托管人。

• 持仓 值得注意的是，这些ETF持有的比特币数量可能不同，这可能会影响它们的流动性和跟踪精度。持有更多比特币的ETF可能更具流动性，能够更好地跟踪比特币的价格，因为它们可以根据需要更多地买卖比特币。

• 在推出时，许多ETF提供商以折扣或免费的方式提供其服务，以促进其新推出产品的接受度。例如，这使得IBIT产品在一段时间内至少比GBTC产品具有某种优势。

2、BTC市场动态

2024年1月11日比特币ETF开始交易时，比特币的价格约为46632美元。到了2024年3月，比特币的市值显著增长，达到了最高的73000美元。这种价格变动在多大程度上可以归因于与ETF相关的比特币需求增加？尽管自1月以来比特币ETF的流入确实在一定程度上推动了比特币价格的上涨，但这只是多个因素之一。ETF带来的增加的合法性和投资者接入积极影响了市场情绪和需求。接下来的部分，我们将探讨一些与ETF流动相关的变量，以及它们与更广泛市场动态的关系。

目前在美国交易的主要比特币现货ETF的总市值已超过790亿美元。考虑到GBTC在推出其现货ETF时已经持有了619000枚比特币，这意味着截至2024年6月18日，总净流入约为400亿美元左右。

通过分析比特币ETF流入和流出的增量分布，例如Block提供的数据，我们可以看到哪些产品贡献了大部分的资金流动。由贝莱德管理的IBIT基金，以及富达的FBTC基金迄今为止占据了大部分的ETF流入，而Grayscale的GBTC几乎完全是资金流出。

尽管总体上存在净正资金流入，但从今年三月中旬开始，一些最初的动能已经减弱。然而，自那时以来，资金流入虽然缓慢但稳定增加。比特币现货ETF的交易价值稳步增长，截至撰写本文时的累计日交易量已达到3000亿美元。

一个可能最初被忽视的有趣指标是谁在购买这些新的金融产品。尽管ETF和原生数字资产有着两个主要不同的目标受众，但令人惊讶的是看到谁在利用这种新的投资工具获取比特币曝光。不仅像威斯康星养老金计划这样的大型基金，将超过1.5亿美元的比特币现货ETF曝光加入其投资组合，还有一些较小的地方性机构也在采取同样的行动。几家金融服务提供商也通过现货ETF向其资产负债表中添加比特币。例如，Hightower Advisors（6800万美元）、Bracebridge Capital（4.34亿美元）和Cambridge Investment Research（4000万美元），以及其他许多公司。

通过ETF增加的比特币可获得性所驱动的上涨需求，可能会对比特币的长期价格稳定性产生显著影响。比特币的市场价格来源于其供应和需求。自4月份的减半以来，平均每日供应量从900比特币减少到了仅450比特币。

在某些日子，我们看到的流入量甚至高达1万比特币。这意味着如果流入速度保持在这个水平，交易平台未来可能会经历供应冲击，这可能会大幅提高比特币的价格。从历史上看，增加的需求对比特币价格稳定性的影响可以在每次减半后一年观察到，届时比特币价格显著上涨。此外，只要价格未达到零售投资者愿意出售并停止“HODL”的点，供应冲击就会持续，以满足ETF流入所产生的需求。

最后，查看提供这些金融产品的资产管理公司与比特币挖矿公司之间的关系也可能很有趣。

总的来说，比特币ETF通过推动需求和增强合法性，显著影响了市场。主要的ETF已经吸引了大量资金流入，反映了投资者日益增长的兴趣。从大型养老金计划到较小的机构，各种参与者都采纳了比特币ETF，突显了它们在组合构建中的实用性。

3、展望未来：新的ETF即将问世？

由于2024年5月，SEC已经批准了多个以太坊ETF，因此下一个加密货币ETF的推出已经在望。到目前为止，关于这些ETF的结构、管理和投资策略还没有详细信息，但很快就会了解到，ETH ETF的结构将与比特币ETF的结构类似。最重要的一点是：尽管SEC尚未正式如此表述，但通过批准这些ETF，实际上它已经将ETH声明为一种商品。然而，ETF发行者最初将无法对ETH进行质押。所有申请ETH ETF的申请人都已获批准，包括以下几家：

• Grayscale以太坊信托基金

• Bitwise以太坊ETF

• iShares以太坊信托基金（贝莱德）

• VanEck以太坊信托基金

• ARK 21Shares以太坊ETF

• Invesco Galaxy以太坊ETF

• Fidelity以太坊基金

• 富兰克林以太坊ETF

甚至VanEck发布了第一个商业广告：https://x.com/vaneck_us/status/1793755768837251281。

在今年早些时候比特币ETF的批准之后，以及最近对ETH ETF的批准，只是时间问题，直到下一个加密货币将通过ETF被引入传统金融市场。就在本周，即6月27日，VanEck申请了一只Solana现货ETF！

4、总结

比特币现货ETF的出现无疑重塑了加密货币投资领域，为传统投资者提供了一个受监管且可访问的途径来参与比特币市场。在推出后的五个月里，这些ETF展示了强劲的增长和显著的市场影响，体现在资金流动和比特币价格波动上。来自各种投资者的显著参与，包括大型养老基金和较小的机构，凸显了这些金融产品的广泛接受和潜力。

SEC最近批准以太坊ETF标志着另一个关键时刻，表明加密货币投资正向主流化趋势发展。随着这些ETF的不断演变和吸引更多投资者，它们可能在将加密货币整合到更广泛的金融市场中发挥越来越重要的作用。比特币现货ETF的成功为未来的加密货币ETF树立了先例，预示着传统金融与数字资产持续融合的光明未来。

随着加密货币市场的不断发展，越来越多的投资者希望通过理财方式获取额外收入。4E近日推出了理财产品，提供活期理财、定期理财及量化理财三种选择，帮助用户实现加密资产的稳健增值。

活期理财：随存随取，灵活便捷

4E活期理财产品是通过将加密货币存入平台，享受类似银行活期存款的便利。用户可以24小时随时申购和赎回，赎回立即到账。

在快节奏的加密市场中，资金的流动性至关重要。4E活期理财产品以其“随存随取”的特性，为用户提供了灵活的资产管理方式，确保了用户在享受收益的同时，可以根据需要随时提取资金，完美解决了资金灵活性与收益性之间的平衡问题。

定期理财：固定期限高回报

相比活期理财，4E定期理财需要用户在固定期限内存入加密资产，虽然未到期不可赎回，但固定存款的收益率显著高于活期存款。支持随时存款，到期时，本息将一同发放。对于那些愿意锁定资金一段时间以换取更高收益的投资者，4E定期理财产品提供了理想的选择。

4E定期理财产品提供了多种期限选择，包括7日、14日、30日和90日，期限越长，年化越高。如90天期限理财，年化可达4%。投资者可以根据自己的资金流动性需求和投资目标，灵活选择适合的定期产品。

量化理财：依托专业团队，实现5%高年化

4E量化理财产品年化收益率高达5%，产品基于数学模型和算法驱动的投资策略，利用先进的统计和计算机技术精准分析市场数据，识别套利机会并快速执行交易。通过多层次的风险管理机制，全天候运行的系统能及时应对市场波动，调整投资组合，全面保障用户资金安全，为投资者提供稳健且高效的理财体验，确保投资安全无忧。

与活期和定期理财相比，量化理财的收益更高，适合那些寻求高回报的投资者。目前，4E量化财经001产品正在对外开放，单笔最小存入金额为100U，募集金额上限为100万USDT，数量有限，先到先得。用户可以通过4E理财产品入口参与，抓住这一高收益投资机会。

4E理财以其低门槛、高收益和安全性，正在成为加密货币理财市场的佼佼者。平台采用严格的风控体系和先进的安全措施，确保资产安全，让投资者在享受活期、定期和量化理财产品带来的稳定收益的同时，也能安心理财。无论是追求灵活性，还是追求高收益的用户，4E都能提供合适的产品和高于传统金融产品的收益率，仅需100USDT即可参与，无需复杂流程，即刻开启资产的稳健增值之旅。

作者：0XSTRUBE；编译：深潮TechFlow

在过去几年中，以太坊在其路线图上取得了显著进展，完成了从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的过渡，即所谓的“合并”（The Merge）。最近，又进行了“Dencun”升级，包括 proto-danksharding，使得 Layer 2 交易变得更加便宜。

在 Dencun 之前，Layer 2 的交易费用大约是0.50美元，而现在大多数 Layer 2 链上的交易费用只有一两分钱。这一变化极大地促进了新的应用在以太坊上的扩展。

自从 Dencun 升级以来，Arbitrum 和 Base 的日交易量已经超过了以太坊主网，并且这一趋势持续未变。虽然以太坊的扩展仍有很多工作要做，但这是朝着正确方向迈出的重要一步，基础设施自上一个周期以来显著改善。最近几个月，Arbitrum 和 Base 链上的活动和交易量增加，可能只是本周期将要到来的冰山一角。

Layer 3 扩展

以太坊 rollups 的最初版本是 Optimism 和 Arbitrum，都是 optimistic rollups。目前，有越来越多的 Layer 2 optimistic 和零知识 rollups，大多数被归类为通用型。应用选择在哪个 rollup 上运行或建立，取决于其所需的功能集和安全要求。例如，Uniswap 等应用可以在通用型 Layer 2（如 Arbitrum One）上运行。然而，如果你是一个加密游戏或 NFT 项目，或者其他需要更高吞吐量或极低交易费用（如$0.0001）的应用，你可能需要不同的解决方案。这就是 Layer 3 的用武之地。

Layer 3 框架的例子包括 Arbitrum Orbit 和 zkSync Hyperchains。虽然目前 Layer 3 还处于早期阶段，但可以预期在未来会有一些变化和改进。Layer 3 的总体思路是通过创建高度可定制、便宜、快速且互操作的链来进一步扩展以太坊，并具有不同程度的安全性和去中心化。

Degen Chain（DEGEN）

Degen Chain 是一个新兴的创新区块链，于2024年1月推出，并迅速引起关注，在推出后三个月内其完全稀释估值（FDV）超过20亿美元。

Degen Chain 最初在 Farcaster 的 Degen 频道上推出，这是一款新的社交应用，允许用户为优质内容进行“打赏”。

Degen 使用 Arbitrum Orbit 构建，结算到 Base，并使用 AnyTrust 实现数据可用性（DA）。链的初始热潮导致总锁仓价值（TVL）飙升，但随后趋于平稳，DEGEN 的价格也随之调整。

Sanko（DMT）

另一个有趣的 Layer 3 应用是 Sanko，这是另一个使用 Arbitrum Orbit 构建的链，结算到 Arbitrum L2，并使用 AnyTrust 实现数据可用性。Sanko 主要专注于 NFT 和游戏，利用 Layer 3 提供的低成本和高吞吐量。Sanko 的原生代币 DMT 在2024年表现出色。

Dream Machine 是 Sanko L3 的一个有趣应用，Sanko 也同时是一个集社交和游戏为一体的平台。Sanko.TV 结合了游戏和流媒体娱乐，用户可以为他们喜欢的主播购买通行证，并获得私人聊天室的访问权限，类似于 Friend.tech 的操作方式。

Sanko 展示了 Layer 3 链的可定制性，显示了其潜力。DMT 价格的上涨表明了对 Sanko 所构建内容的持续兴趣，结合游戏和社交的创新性质是一个引人注目的价值主张。社交应用开始获得动量，因此 Sanko 无疑是一个值得关注的项目。

Layer 3 的未来

Layer 2 主网已上线几年，并且在扩展以太坊方面取得了显著进展。虽然扩展路线图仍在继续推进，但具有高度可定制性的 Layer 3 似乎是合乎逻辑的下一步。目前已经有许多项目在 Layer 3 上进行实验，并取得了不同程度的进展。

然而，一个有趣的用例和短暂的热潮并不一定意味着一个好的投资。在我们讨论的两个例子（DEGEN 和 DMT）中，原生代币都经历了显著的波动，这些链还远未被证明。然而，现在 Layer 2 已经扩展，交易费用也只需要一两分钱，机会和用例大大增加。重要的是要跟踪由于吞吐量增加和可定制性带来的应用类型趋势，Layer 3 无疑会带来一些有趣的投资机会。

作者：探寻区块链趋势

自从区块链暴富神话火爆出圈以来，不断有新人加入区块链这个大熔炉。很多人刚接触各类项目的时，对他们的看法，还停留在“资金盘”的概念上，这一类的项目，简单讲就是玩的一个击鼓传花，前期入场，疯狂拉人，再套现离场。

虽然从金融产品这属性本身来看，这一点并没错，因为无论是股票或者楼市这些大众型金融产品，他们都需要大量的资金入场，促使老人获利离场，底部价格逐步抬升，最终推动价格不断走高。

但是这部分人投资，实际上犯了一个根本性的错误，也是币圈大部分人亏损的主要原因。

他们投资项目的出发点，是赌博，而非投资。他们期望的是一夜暴富，而非资产升级。

今天，我们用几个简单的例子，分析如何正确的投资项目，而非如何寻找一夜暴富的机会。

首先，投资任何项目前，我们需要了解影响币圈市场项目发展的三个重要因素：

一.互联网技术和热度日新月异。任何技术的发展如同大树开枝散叶，越接近本源的技术，生命周期越长，越接近开花的那一茬树枝，热度越高。

例如公链项目就是区块链技术的树干，狗狗币就是某个树干开得最灿烂的果实。

二.市场所容乃的资金规模，决定了价格上限。21年牛市，市值前十基本都在千亿左右，如今已经萎缩到不足百亿了。

三.项目成功的本源，来自项目方。再好的赛道，没有能力发展下去，也无法达到他应有的价值。

任何一个成功的项目，都能在以上三点之中找到他成功的原因。

下面，我将会列举两个具有代表性的项目，一个是相对成熟已经可以列入成功行列的项目，一个是还处于低市值发展中的状态。横向对比项目的各种情况，分析如何找到具有潜力的投资项目：

1.首先我们看看SOL的成功因素，主要可以概括为两点：一是划时代的公链技术，二是大型机构的投资。

SOL推出的时候，公链最头疼的两个问题，就是速度和手续费，因此SOL针对性的完善了这两个方面，使得公链技术的实用性大大增加，其结果就是可承载的生态大幅增加，潜在用户增加，价值评估水涨船高，吸引机构入驻。

大型机构的投资，对任何金融产品而言都是非常重要的，不仅仅是给项目团队提供了充足的发展资金，加快技术和生态发展，在市场方面，也能增加项目和产品在散户心中的信任感，吸引更多资本和散户入场，然后只要项目发展顺利，各项因素叠加，就会将项目推向新高。

不过机构持有的代币太多，导致FTX暴雷的时候波及了SOL，这又是另一个方面的问题了。

接下来，就是本文的重点了，根据成功项目的经验，我们该如何发现下一个成功项目？

我们以AlveyChain为例：

首先，投资任何项目需要做的第一步，调研其安全性，或者说是可靠性。卷款消失的项目在区块链不在少数，对于低市值的小项目，这一点其实并没有百分百可靠的方式去判断，需要自己深度参与到项目社区之中，自己看自己听，才能有自己的判断。

就AlveyChain这个项目而言，他已经平稳运营超过一年，并且项目方时时刻刻都无比积极，动作很多，近期就参与了由Chanlink举办的Smartcon区块链大会，并且会在12月份主办VR大会。很显然项目方有在努力提升项目价值，所以可以放心投资。

1:技术方向，俗称赛道，SOL是属于公链范畴，而公链技术，是区块链技术的根本，生命周期长，发展前景大。

而AlveyChain也是公链技术方向，并且主打的生态产品是VR交易所，元宇宙。大家都知道苹果今年刚公开了自己的VR眼睛，代表大型公司都认可元宇宙肯定会成功互联网重要的组成部分。所以，对于AlveyChain而言，技术方向绝对无可挑剔。

而像其他赛道，例如链游，meme，平台，AI等，对热度和营销的依赖性非常大，不适合长远投资。

2:AlveyChain暂无公开机构投资，这一点根据个人看法不同，可好可坏，如果有机构投资，这个项目的市值就已经和CORE或者ARB类似了，属于同质化项目，不适合小投资高回报。

然后，既然没有机构投资，就需要调研项目方的资金实力，因为项目的发展，所需要的资金是非常庞大的。虽然AlveyChain项目并未公开其资金规模，但从其运营一年多的表现来看，项目方个人资金能力，应该足够项目好好发展下去。

3:最后也是最重要的项目方，其资金能力已经在上一点提过，这是很重要的一个考核指标。其次则是个人能力，和技术前瞻性，市场敏感性等方面，要了解这些，需要尽可能多的接触项目，跟随项目进度，了解项目方想法。

AlveyChain项目方Naur在其电报社区非常活跃，社区会议举办的非常多，所以普通人很快就能评估出其具体的能力如何。然后在调研项目的后续发展规划，例如在AlveyChain的路线图中，已经定下了研发Web6，Layer3这些公链前沿技术，再加上其原本就定位在VR元宇宙的基本生态，可见项目方能力属实出众。

最后，我们总结一下，值得长远投资的项目，需要具备几个要素：

技术方向在几年内，甚至整个区块链生命周期内，都不会落伍。最好还要有一点前瞻性，争取做龙头项目。