Archives 6 月 2024

全球政治再次成为焦点，在其盟友在上周欧洲议会选举中惨败后，法国总统 Macron 意外宣布解散国会、重新选举。由 Le Pen 领导的 RN/National Rally 在民调中取得显著进展，似乎表明极右翼政党在 6 月 30 日的选举中有望获得绝对多数，这使得“法国脱欧”的风险增加，现任财长也对可能引发的金融危机发出警告。

NR 的崛起标志著欧洲政治进入一个动荡时期，在移民政策和生活成本上升的压力下，极右翼政党相对于主流执政党取得了重大进展。今年是民主选举历史性的一年，全球有 70 多个国家举行联邦选举，右翼政治人物在德国、法国、荷兰、西班牙、意大利、阿根廷等地的选票不断增加，这是否是即将到来的美国大选进一步转向民族主义议题的预演？看起来确实如此。

市场情绪从一开始就恶化，首先是法国股市和债券，然后迅速蔓延到信用市场，美国 5 年期投资等级 CDS 利差在短时间内扩大了 2.5 个标准差，市场流动性普遍较差，来自欧洲的单向去风险资金流对美国信用市场的历史高位造成了压力。

其他宏观资产大部分保持稳定，得益于 AI 乐观情绪，SPX 指数和 Nasdaq 指数仍徘徊在年初至今的高点附近，但领先族群日益缩小的问题依然明显，仅有 AI 相关股票特别突出。

上周五的经济数据也没有任何帮助，密大的消费者信心指数落在 65.6 ，大幅低于预期的 72 ，为 11 月以来的最低水平。此外，通胀预期也朝著错误方向发展，关键的 5-10 年通胀预期中位数卡在了 3.3% ，长期平均预期则飙升至 5.3% ，创下 1994 年以来的最高水平。

上周加密货币市场情绪仍然低迷，缺乏催化剂，价格表现疲软，过去两周出现了一连串期货多头被缓慢清算的情况。与全球股票、大宗商品甚至黄金的普遍上涨相比，加密货币的季度表现也很疲弱，下跌 5% ，年初至今新注册的 Bitcoin 地址也出现下滑，这与我们长期的论点一致，当前的反弹与先前的周期不同，主要是由 TradFi 对少数代币（或实际上只有 BTC）的兴趣所推动的，同时，随着一般投资者的兴趣转向下一个热点（AI），加密货币本身的影响力正在缩小，行业里剩下的建设者主要专注于提高区块链和资本市场效率，相比于加密货币习惯的“一夜致富”主题，这些项目具有崇高的目标，但通常需要更长的时间，谁说加密货币不能更加成熟呢？

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原文作者：Crypto_Painter（X：@CryptoPainter_X）

最近整个市场出现了一丝恐慌的情绪，很大原因上与 CME 的天量空头持仓有关，作为一个币圈老韭菜，依稀记得当年 CME 正式上线 BTC 期货交易时，刚好终结了 2017 年的史诗级大牛！

因此，研究 CME 的这些天量空单意义非凡！

首先，介绍一下背景：

CME 指的是芝加哥期货交易所，它于 2017 年底上线了 BTC 的期货交易，商品代码为：【BTC 1 !】，随后大量华尔街机构资本与专业交易者进入 BTC 市场，给正在进行中的疯牛当头一棒，使得 BTC 进入了长达 4 年的熊市；

随着传统资金越来越多进入到 BTC 市场，CME 所主要服务的机构交易者（对冲基金）与专业交易员开始越来越多的参与到 BTC 的期货交易中；

在此期间，CME 的期货持仓量越来越大，并在去年成功的超越了币安，成为了 BTC 期货市场中的老大，截止目前，CME 的 BTC 期货总持仓量达到了 150800 枚 BTC，约合 100 亿美元，占据了 BTC 全部期货交易市场 28.75% 的份额；

因此，毫不夸张的说，当下的 BTC 的期货市场不是由传统币圈交易所及散户所控制的，而是已经落入美国专业机构交易者手中了。

随着最近越来越多的人发现，CME 的空头持仓不仅大幅增加，而且近日已经突破历史新高，仍在不断上升中，截止当下我正在写这篇文章时，CME 的空头持仓量已达到 58 亿美元，看趋势仍未出现明显放缓；

这是否说明华尔街的精英资本们正在大举做空 BTC，并完全不看好 BTC 这轮牛市的未来表现呢？

单纯看数据的话，确实如此，更何况 BTC 从未出现过在牛市中突破历史新高后还维持震荡超过 3 个月的情况，一切迹象都表明，这些大资金可能在赌这轮 BTC 的牛市远不及预期。

现实真的如此吗？

接下来我来为你解释这些天量空头持仓究竟从何而来，我们到底应不应该感到恐惧？以及这对于牛市究竟有何影响？

首先，如果你经常查看 CME 的价格，就会发现一个有趣的特点，BTC 1 !这个期货交易对的价格，几乎永远高出 Coinbase 现货价格至少几百刀的区间，这很好理解，因为 CME 的 BTC 期货是按月到期交割，相当于传统币圈交易所里当月的掉期合约；

因此在当市场情绪看多的时候，我们就能看到掉期合约往往会出现不同程度的溢价，比如牛市中次季度合约的溢价往往非常高。

如果我们用 CME 的 BTC 期货价格减去 Coinbase 的现货价格（它们都是 USD 交易对），就能得到如下这张图表：

橙色的曲线为 BTC 价格在 4 h 级别上的走势，而灰色的曲线为 CME 期货价格相对于 CB 现货价格的溢价；

能够清楚看到，CME 的期货溢价随着每个月的合约展期（自动移仓到下个月合约），其溢价水平呈现一个规律性的波动，这与币圈传统交易所的掉期合约溢价类似，它们会在合约生成时出现较高的溢价，而在合约即将到期时，溢价逐渐被磨平；

正是有了这种规律，我们才能够进行一定程度上的期现套利，举个简单的例子，当 CEX 交易所的季度合约生成后，如果市场刚好经过一段大牛行情后，其溢价已经达到了 2 ~ 3% ，那么我们就可以拿出 200 万美元，分别买入 100 万美元现货，同时在季度合约上开出 100 万美元空单；

这期间价格不论如何波动，空单都几乎不会爆仓，只要等到季度合约到期前，溢价逐步被磨平，就可以无风险获得 100 万美元下的 2% 稳定收益了，也就是 2 万美元。

不要小看了这点收益，对于大资金来说，这是几乎无风险的高额回报！

简单算一笔帐的话，CME 平均每月生成一次新的合约，自 2023 年起，其平均溢价在 1.2% ，考虑到这种操作的手续费，就按 1% 算吧，那就是一年下来，每个月固定 1% 的无风险套利机会。

按照一年 12 次算，差不多是 12.7% 的无风险年化收益，这已经吊打美国大部分货币基金的收益率了，更别说把这些钱存到银行吃利息了。

因此，目前来看，CME 的期货合约是一个天然的套利场所，但还有一个问题，期货可以在 CME 开，但现货从哪里买呢？

CME 服务的都是专业机构或大资金，这些客户没有办法像我们一样开个 CEX 交易所账户就能交易了，他们的钱大部分也是 LP 的，所以必须找到一个合规、合法购买 BTC 现货的渠道。

锵锵！你说巧不巧，BTC 的现货 ETF 通过咯！

至此，完成了闭环，对冲基金或机构在美股 ETF 上进行大量买入，同时在 CME 开出等量空单，每个月做一次无风险固定套利，实现最低年化 12.7% 的稳定收益。

这套论据听起来非常自然且合理，但我们不能光靠嘴说，还要用数据验证，美国的机构投资者们到底有没有通过 ETF 和 CME 进行套利？

如下图所示：

我在图表上标注出来了自 ETF 通过以来 CME 的期货溢价极低时段，而下面的副图指标为我自己写的 BTC 现货 ETF 净流入柱状图；

你可以明显地看到，每当 CME 期货溢价开始明显缩水，不到 200 刀时，ETF 的净流入也会随之减少，而当 CME 生成新的当月合约后，ETF 在新合约开始交易的第一个周一就会出现大量的净流入。

这可以从一定程度上说明，ETF 净流入资金中有相当比例的一部分资金不是单纯的购买 BTC，而是用于对冲接下来在 CME 要开的高溢价空单；

这个时候你可以翻到上面再看一下那张统计 CME 期货空头持仓量的数据图，你会发现，CME 的空头持仓量真正开始暴涨 50% 的时间刚好就是 2024 年的 1 月以后。

而 BTC 的现货 ETF，刚好也是在 2024 年 1 月以后开始正式交易！

因此，根据以上不太完整的数据论证，我们可以得出以下研究结论：

1. CME 的天量空头持仓，很可能有不少空单都是用于对冲现货 ETF 而出现的，因此其实际的净空头持仓应该远远不到当前 58 亿美元，我们也没必要因为这个数据而感到恐慌；

2. ETF 截至目前 151 亿美元的净流入，很可能有相当一部分资金是处于对冲状态下的，这刚好解释了为何 6 月初出现的历史第二高 ETF 单日净流入（8.86 亿美元）以及那一整周的 ETF 净流入都没有让 BTC 的价格出现明显的突破；

3. CME 的空头持仓虽然水分很大，但在 ETF 通过前，就已经出现了明显的涨幅，在经历后续牛市从 40000 美元涨至 70000 美元的行情中也没有出现大幅清算，这说明美国机构投资者中很可能还是有坚定看空 BTC 的资金存在的，我们也不能因此掉以轻心；

4. 对于 ETF 的每日净流入数据需要有一个新的认知了，净流入资金对市场价格的影响也许不一定就是正相关，还有可能出现负相关（ETF 大额买入，BTC 价格下跌）；

5. 考虑一个特殊的情况，当未来某一天 CME 的期货溢价被这群套利系统吃干净后，没有潜在的套利空间时，我们就会看到 CME 的空单持仓量出现大幅减小，与之对应的就是 ETF 的大额净流出，如果这种情况出现，不要太过惊慌，这单纯属于流动资金撤离 BTC 市场，去寻找新的套利机会罢了。

6. 最后的思考，期货市场的溢价来自哪里？羊毛是否真的出在羊身上？之后我也许会再对此进行新的研究。

好了，以上就是本次的研究汇总，这期内容偏向市场研究，没有很明确的方向性指引，所以不能对交易起到太大帮助，但是对于理解市场逻辑还是很有帮助的，毕竟当我看到 CME 的天量空单时，也有点害怕，甚至回忆起了 2017 年~ 2018 年的长期熊市。。。

那段熊市可比今天的震荡行情要恶心多了，不过还好，目前来看，BTC 确实是受到了传统资本的青睐，说难听一点，对冲基金愿意来这个市场套利，本质上就是一种认可，虽然钱是我们散户们出的，哈哈。

最后，如果你对本轮牛市的特殊性有所怀疑，还可以看下方引文中的论述，结合本文一起食用效果更好！

以上，感谢阅读！

原文标题：《解析 Paypal 稳定币支付的内在逻辑，与迈向 Mass Adoption 的演进思路》

原文作者：Will 阿望

2024 年 5 月 31 日，PayPal 宣布其稳定币 PayPal USD (PYUSD) 在 Solana 区块链上线。这是继 Paypal 去年 8 月首次在以太坊主网上推出 PYUSD 以来的又一重大里程，不仅为其用户提供了一个新的、高效的支付方式，也为整个支付行业的未来趋势提供了重要参考。

此前在撰写，及与行业公司交流探讨的过程中，一直思考一个问题是：稳定币支付真的有必要吗？恰好适逢 PYUSD 上线 Solana，Paypal 从非常务实的角度，给出了一个关于支付自由的答案：

「人们想要随心所欲地支付，目前的支付网络难以满足需求，Crypto 能满足需求且实用，那么作为一家致力于促进支付创新的金融科技公司，我们来推出稳定币支付方案，以满足人们当前随心所欲的支付需求。」

由此，本文将试图分析 Paypal 将目光转向 Crypto 的内在逻辑，PYUSD 上线 Solana 推出的稳定币支付方案，以及 PYUSD 迈向 Mass Adoption 的演进思路。希望能够给行业参考，欢迎交流探讨。

一、Paypal 为何将目光转向 Crypto

作为全球领先的支付公司，PayPal 拥有超过二十年的全球支付经验。在这二十年间，伴随着电子商务的成熟发展，PayPal 所做的不仅仅是将自己打造成信任的灯塔，为用户提供交易的信任背书，还实现了互联网数字支付网络（Digital Payments）的大规模普及应用。

Paypal 的初心一直没变——促进支付创新，让每个人都能按照自己的意愿进行支付。

但迄今为止，支付创新都建立在与互联网兴起时相同的基础金融轨道上。虽然行业一直在努力提供全球、即时和无缝的交易，但现实往往展现出不足的一面：

在线支付的结算时间仍然很长（在美国，平均为 2 ～ 3 天），市场、银行和服务商需要工作日营业，进一步延长结算时间；雇主难以向日益分布式的劳动力进行支付；日益全球化的人口难以用低廉和高效的方式进行跨境汇款；企业最常感受到这种摩擦，而消费者仍然在他们认为应该很快的支付环境中漫长等待。

简而言之，今天的人们并不能够按照他们想要的方式进行支付。

这就是 Paypal 将目光转向 Crypto 的原因，答案很简单：它能满足需求且是实用的。

加密货币和区块链技术能让人们更接近实现支付的愿望：快速、廉价、全球支付。这种全新的下一代金融 / 支付基础设施，能够帮助 PayPal 更好地服务其 4000 万用户，让每个人都能按照自己的意愿进行支付。

因此，在加密货币和区块链技术出现的十多年后，PayPal 再次来到了支付历史的关键时刻，这个时刻就像 2000 年初的互联网一样，充满了潜力和机会。

就像 Paypal 此前把支付带到网上一样，Paypal 现在正在把支付带到链上。

(flywheeldefi.com/article/paypal-steps-on-chain-with-pyusd)

二、全球支付困境有待改善

当前支付通路和信息传递协议（如 ACH、SEPA 和 SWIFT）构成了全球支付的网络。它们使我们能够进行跨地域、跨时区地进行大规模交易，并且确保支付的相对畅通。但同时，当前的支付技术也会迫使我们在 1）支付结算速度，和 2）成本效益之间作出权衡，例如：

• 资金的流转会产生费用，并且各个流转中间方之间需要有事先的合作安排和流动性要求；

• 各方的跨时区运营时限（工作日）和批量化的处理，意味着支付可能需要等待几天才能结算；

• 净额结算的安排难以满足小额、高频交易的需求。

然而，对于成年人来说，我们不做选择，我们两者都是要的——即低成本地进行高效结算。

人们想要的是更轻松地支付。企业希望向供应商付款，而不必担心结算时间；个人希望在不支付高额费用和等待天数的情况下向远方的家人汇款。如今的金融基础设施，都无法快速满足人们快速交易的需求，Paypal 并不希望用户在这种等待中失去价值。

今天，加密货币和区块链技术提供了一个全新的支付通路，能够简化支付清算流程，使得支付快速、廉价且易于访问。

由此，我们需要利用加密货币和区块链支付技术解决方案，来解决传统支付的遗留问题： 1）结算时间慢；2）交易成本高；以及 3）对全球范围内，当前金融体系无法覆盖地区（Under-banked and Unbanked）的不兼容。

三、Paypal 的稳定币支付解决方案

（支付巨头 Paypal 的稳定币有望带领加密行业走向主流）

稳定币定义：大多加密货币的价格波动很大，并不适合支付，就如比特币在一天内可能会出现很大振幅。而稳定币是一种旨在通过保持稳定价值来解决此问题的加密货币，通常与法定货币（如美元） 1: 1 挂钩。稳定币兼具两全其美的优势：它们保持较低的日常波动，同时提供区块链的优势——高效、经济且全球通用。

PayPal 推出的稳定币 PYUSD 是一种全新的稳定币支付解决方案，旨在实现下一代金融科技创新。PYUSD 建立在 PayPal 深厚的支付行业积累和 Solana 高性能区块链之上，能够实现高效即时结算，降低交易成本费用，高度安全和真正的全球支付。

PYUSD 是由 Paypal 推出的一种建立在区块链上的稳定价值存储工具（1: 1 美元兑换），它的出现将解决当前全球支付行业的上述问题。符合条件的美国用户可以购买、出售、发送、接收 PYUSD，并用于支付：

• 在 PayPal 和 Venmo 生态内购买、转让 PYUSD，实现丝滑的出入金体验；

• 使用 PYUSD 支付作为在线交易的付款方式，如全球数百万 PayPal 商家的结账和付款；

• PYUSD 在 Xoom（跨境支付工具）上的跨境 P2P 支付；

• 在 PayPal 生态系统之外，PYUSD 可以使用在加密货币交易所（例如 Crypto.com）和钱包（例如 Phantom）；

• PYUSD 还可用于各种创新，例如，PYUSD 可用作 Mesh 等风险投资的快速、低成本融资工具。

PYUSD 正在构建真正的稳定币商业场景，提供主流消费者和商家所期望的，几乎无摩擦且值得信赖的支付体验。

四、Paypal 稳定币支付迈向 Mass Adoption 的演进思路

基于 Paypal 近 20 年的全球支付合规经验，以及 PYUSD 的最高合规标准，PayPal + PYUSD 的组合能够将此前的稳定币交易（Stablecoin Transactions）升级，成为我们真正需要的稳定币支付（Stablecoin Payments）。

Paypal 在成立之初，肩负的责任不仅是促进支付落地，还包括引入和传播一种新技术——数字支付，目前这种数字支付的方式已经融入我们的生活，无处不在。这一成功的经验能够为 PYUSD 稳定币支付的推出提供经验指导及新颖见解。具体来说，Paypal 将 Mass Adoption 的演进思路分为三个阶段：

• 认知觉醒（Awareness）；

• 支付效用（Utility）；

• 无处不在（Ubiquity）。

4.1 概念引入带来认知觉醒（Awareness through Introduction）

如前所述，支付无处不在，并深深扎根于习惯和实践中，因此转变是需要渐进和稳定的，这种转变不会一蹴而就。引入一种新的支付方式既是一种行为转变，也是一种技术或金融转变。

迈向 Mass Adoption 第一步是认知觉醒——即简单地向人们介绍新技术存在的事实。

在这个阶段，早期采用者是目标受众，即加密货币的持有者——这一群体约占全球人口的 15% ，且相对容易触达。这也是 Paypal 在 2023 年底在以太坊上推出 PYUSD 的原因，确保了早期采用者的认知意识觉醒。

如今在市值第二的 Solana 高性能区块链上推出 PYUSD，能够覆盖加密生态中最积极、最活跃的人群，让世界知道，「PYUSD 真的来了。」

此外，PYUSD 与 PayPal 和 Venmo 应用程序的整合将为其引入了超过 1 亿的美国用户。后续将不断与加密交易所、支付合作伙伴一起扩大 PYUSD 在 PayPal 生态系统之外的影响力。

Paypal 从此前的成功经验中知道，让一种新的支付机制进入大众，思想上的认知觉醒是必要的第一步。

4.2 整合实现支付效用（Utility through Integration）

采用新支付技术的下一步是实现支付效用，即将最初的思想认知觉醒转化为实际生活中的支付效用，就如 PayPal 在早期通过 eBay 将 PayPal 打造成在互不认识的双方之间提供可信交易的平台。

时至今日，人们需要的支付必须是快速而廉价的。虽然 Paypal 在以太坊主网推出 PYUSD 为其提供了巨大的知名度，但这并没有完全满足 PYUSD 实现作为数字商业支付工具使命而所需的所有标准——高效、经济且全球通用。

因此，PYUSD 转向 Solana，来实现支付的效用。

（PayPal 推出基于 Solana 的美元稳定币：区块链支付的新篇章）

Solana 是一个为金融、支付、忠诚度计划等构建的高性能区块链网络，是采用率最高的区块链之一。2023 年第四季度平均每天处理了 4070 万笔交易，且有 2500 名开发者活跃于生态。此外，其区块链的开源，可编程，可组合性也能够带来巨大的空间和网络效应。

Solana 为 PYUSD 带来了远比其他区块链更快的结算速度，更低的交易成本，更强的可拓展性，以及全球网络的支持。结合了 Solana 的优势之后，用户在使用 PYUSD 的过程中，能够真正实现支付效用：

• 实时结算：大多数 PYUSD 交易在几秒内实现高效结算；

• 低交易成本：Solana 链上的交易成本仅几美分，无论交易金额是多少；

• 交易终局性：商家不必担心客户由于资金不足或其他原因取消付款；

• 全天候交易： 7/24/365 的全天候可用；

• 互操作性：PYUSD 可用于 PayPal 生态之外，实现与其他网关、网络和钱包的互操作性；

• 可编程性和可组合性：PYUSD 是在广泛采用的 SPL 代币标准上开发的。这意味着任何支持该标准的产品都会自动支持 PYUSD。开发人员可以在 PayPal 生态系统内部和外部自由地进行实验和构建。消费者、商家和机构可以享受广泛的第三方开发者体验，利用 PYUSD 进行支付和金融的使用案例；

• Paypal 的庞大用户群体：PYUSD 可供现有的符合条件的美国 PayPal 客户群使用。

因此，在 Solana 上推出 PYUSD 将有助于稳定币支付的长期采用。在这个过程中，将 PYUSD 从认知觉醒阶段转移到实际支付效用阶段。

随着 PYUSD 在以太坊和 Solana 上线，将带来更多开发者和生态伙伴的参与，并且结合 PayPal 和 Venmo 应用程序上的实用性，PYUSD 将为用户提供更多切实可行的、对用户友好的用例。

4.3 稳定币支付无处不在（Ubiquity through Assimilation）

采用任何新支付技术的最后阶段是无处不在，无处不在的特点是将技术无缝融入日常生活中。在这个阶段，人们能够毫不费力地使用新支付技术且无感——人们只是在随心所欲地支付。

对于 PayPal 来说，它让数字支付成为 200 多个国家的人们相互之间和企业之间汇款的一种方式，作为一种安全、可靠、标准化的 P 2 P、B 2 B 和 B 2 C 支付方式，随着数字全球化的发展而无处不在。

五、Solana 上 PYUSD 稳定币支付用例

让梦想照进现实，让人们能够随心所欲地支付，光喊口号可不行。我们来看看 PYUSD 的一些落地场景。

5.1 跨境点对点转账汇款（P2P）

如今在全球范围内，个人之间的经济联系比以往任何时候都更加紧密。然而，个人间的跨境转移资金是一个庞大且不断增长的市场，充满了机会。向低收入和中等收入国家进行法定转账汇款在 2023 年达到了 6690 亿的体量（世界银行数据），但是跨境转账汇款并不便宜。

使用 PYUSD，付款人可以使用 Solana 钱包向收款人直接汇款，转账几乎可以立即结算，而且成本接近为零。

即使对于没有 Solana 钱包的收款人，付款人也可以通过与 PYUSD 的支付服务提供商合作，以节约跨境转账汇款服务的成本。支付服务提供商通过 PYUSD 的本地合作银行连接法币现金网络，让收款人轻松地将 PYUSD 转换为银行存款或现金，从而享受近乎即时、低成本的全球转账汇款服务。

5.2. 企业间转账（B2B）

由于跨境支付的复杂性，存在多个中介机构和跨国家的代理银行网络，大多数 B2B 支付可能需要数天时间才能结算。而且，根据跨境转移资金的方式，支付费用可能很高。

通过利用 PYUSD 的可编程特性，企业可以构建自己的服务，无缝地创建近乎即时、经济高效的跨境转账方式，并且技术要求相对较低。团队还可以创建智能合约来管理账户之间 PYUSD 的流动。这可以提高供应商付款（或任何其他受合同协议管辖的 B2B 付款）的速度和准确性。

此外，采用 PYUSD 转账并不一定要求企业拥有 PYUSD 甚至与 PYUSD 互动。支付服务提供商可以构建 B2B 支付产品，为最终用户提供法币体验。

5.3. 全球收付（B2C）

PYUSD 可以显著降低全球支付的复杂性。PYUSD 无须通过复杂的网络（包括独特的区域银行账户、不同的货币、代理银行和数字钱包轨道），而是可以支付到任何兼容的钱包地址。此外，使用 PYUSD 的可编程智能合约可以使企业付款人更有效地自动化支付流程，甚至可以实时支付工资。

5.4. 小额交易

由于交易费用高昂，传统支付处理系统难以支持小额交易。因此，处理小额交易的平台通常会批量处理付款，这涉及复杂的支付工程，增加了风险，并阻止平台接受微交易。

然而，Solana 上的 PYUSD 将使商家平台能够以近乎实时且低成本的方式轻松处理小额交易。小额交易支持多种用例，例如小费、游戏内购买，以及按阅读或浏览次数向内容创作者支付少量费用。

5.5. Web3 支付

许多 Web3 商家（例如 NFT 市场和基于区块链的游戏平台）缺乏与传统法定银行账户的连接，需要强大、非易失性的支付解决方案，而 PYUSD + Paypal 能够满足。

六、写在最后

PayPal 区块链、加密货币和数字货币集团高级副总裁 Jose Fernandez da Ponte 表示：「PayPal USD 的创建旨在通过为数字经济的下一次发展提供一种快速、简单且廉价的支付方式，再次彻底改变商业。在 Solana 区块链上提供 PYUSD 进一步实现了我们的目标，即实现一种专为商业和支付而设计的具有稳定价值的数字货币。」

我们能够看到去年 PYUSD 在以太坊上线以来一直不温不火，更多的是在 Paypal 的 Supper App 中运转。此番上线 Solana，无论是想要破圈也好，还是打算进一步深入探索也罢。毫无疑问，Web3 的杀手级应用可能已经到来，它就是支付！

就像我们此前在中讲的：加密货币最大的机会可能不是将其视为加密货币，而是将其视为一套新的支付方式。

支付承载着打通链上加密货币体系与链下法币体系的重大使命，经过区块链技术的代币化改造之后，将为传统的货币体系赋予新的价值，克服此前不可能突破的边界，世界经济将可能因此永远改变。

下周， 9 个项目迎来代币解锁事件。ID 将迎来天量解锁，解锁量占流通量 18.23% ，金额约 4400 万美元。此外 PIXEL 将解锁流通量 7% 的代币。

具体解锁详情如下：

Space ID

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 7851 万枚

本次解锁金额：约 4436 万美元

Space ID 是一个创建于 BSC 链上的去中心化的域名服务协议。它致力于构建一个通用名称服务网络，该网络将跨区块链的人员、信息、资产和应用程序无缝连接起来。并且允许用户可以绑定自己多个链的身份，社区可以通过 SPACE ID 的网络构建自己的域名服务。

ID 已解锁代币占总量的 30% ，将进入高速释放阶段，本轮释放对象繁多，数量较为均匀，分别为种子轮 2000 万枚（1171 万美元）、团队 1500 万枚（878 万美元）、战略轮 1333 万枚（781 万美元）、顾问 1167 万枚（683 万美元）、社区空投 583 万美元（341 万美元）、基金会 500 万枚（293 万美元）、市场营销 488 万枚（285 万美元）、生态基金 278 万枚（163 万美元）。

具体释放曲线如下：

Pixels

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 5443 万枚

本次解锁金额：约 1965 万美元

Pixels 是一款元宇宙农场P2E游戏，于 2021 年推出，以 16 位像素风格为特色，为玩家提供在像素世界中互动、耕种、游玩迷你游戏并获得代币奖励。允许使用 PFP 类型的 NFT 作为游戏头像。

PIXEL 已解锁量占总量的 19% ，本轮为初期线性解锁，分别为生态奖励的 2833 万枚，价值 1049 万美元；财库的 1771 万枚，价值 656 万美元；顾问 833 万枚，价值 308 万美元。

具体释放曲线如下：

下周重点预告

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6 月 17 日至 6 月 23 日，业界更多值得关注的事件预告如下。

6 月 17 日

Odaily星球日报讯 Tether CEO Paolo Ardoino 在 X 平台宣布，经过一年的努力，Tether 将于 6 月 17 日星期一推出新类型数字资产产品。

Odaily星球日报讯 ZK Nation 在 X 平台发文表示，已更新其 FAQ 文档，并且再次解释空投相关问题。最后 ZK Nation 表示，ZK 空投领取将于北京时间 6 月 17 日 15 时开放。 

Odaily星球日报讯 LayerZero Labs 首席执行官 Bryan Pellegrino 在 X 平台发文公布了临时女巫名单并表示，“我们在此发布此信息以供社区审查。如果此处的某个集群有误或报告有误，我们将删除它。此信息不适用于个人申诉，因此不以每个地址为单位。请列出明显错误的集群以及‘为什么’该方法明显错误或如何证明它包含误报。如果可能，请在接下来的 24 小时内提供反馈。”

并且补充道，有少数赏金猎人报告已获批准但尚未列入名单，名单可能会在明天略有更新，但 99% 都在这里列出。

Odaily星球日报讯 Starknet 生态 DeFi 协议 Nostra 在 X 平台宣布即将推出 NSTR 代币并且公布代币经济学，NSTR 总计 100, 000, 000 枚，将会在发布时 100% 解锁，其中 11% 的代币供应将在 TGE 时空投给社区。

此外， Nostra 还表示即将进行快照， 6 月 10 日至 13 日快照流动性引导池（LBP）；6 月 17 日进行 TGE，包括空投。

Odaily星球日报讯 流动性再质押协议 Renzo 联合创始人 Lucas Kozinski 表示，近两日团队正在讨论最后几个事项，以便公布审计结果并启动 3 天的时间锁。预计 6 月 17 日/18 日，EigenLayer 托管期结束后，用户将能够请求提款。 

Odaily星球日报讯 据官方消息，Chiliz 在 X 平台宣布 Dragon 8 硬分叉将于 6 月 17 日星期一欧洲中部夏令时间（CEST） 10 ： 00 进行。 

Odaily星球日报讯 据官方消息，流动性质押协议 Rocket Pool 表示，已经开发 9 个月的 Houston 升级将于 6 月 17 日当周上线，主要目的是通过引入一个完全在链上的 DAO 来管理协议，从而减少对第三方系统的依赖。这个被称为协议 DAO 或 pDAO 的组织将负责制定协议的方向。

这次升级还将引入其他一些功能，将允许在协议上构建新的集成和平台。其中一些包括代表节点（不仅仅是从节点本身）质押 ETH 的能力和新的 RPL 提现地址功能，该功能允许一方提供用于质押的 ETH，另一方提供 RPL，而无需将托管权交给节点运营商。

Odaily星球日报讯 Kelp DAO 于 X 平台发文表示，Restake 一阶段即将结束， 6 月 16 日之前在主网上铸造超 0.5 枚 rsETH 将获得额外奖励。

此外，将于 6 月 17 日开启 Restake 活动二阶段，该阶段于 Arbitrum 和 Optimism 上参与同样将获得奖励。

Odaily星球日报讯 STEPN GO 在 X 平台宣布启动第二轮赠品活动，本次活动赠品数量与此前一样为 10 份 STEPN GO 运动鞋，据悉新一轮活动拟于 UTC 时间 6 月 17 日上午八点结束。

Odaily星球日报讯 模块化算力层 ZKRaaS 平台 Lumoz 宣布将在全球范围内推出 zkVerifier Node 售卖，节点预售及白名单注册活动将于北京时间 6 月 17 日下午三点正式启动，请大家做好参与前的准备。

Lumoz zkVerifier Node 作为 Lumoz 网络的重要组成部分，主要负责验证执行结果。此次售卖的 Lumoz zkVerifier Node 上限为 100, 000 个，先到先得。全球所有用户均可参与白名单注册、购买并参与到整个网络的运行中，进而赚取 4000 万 Lumoz 积分（主网上线前）、 25% Lumoz Token 挖矿（主网上线后）以及 Lumoz 生态新链潜在代币空投等多重奖励。

据悉，Lumoz 是领先的模块化算力层和 ZK-RaaS 平台，近期刚以 3 亿美元的估值完成新一轮融资，预计将在今年 Q3 上线主网。

Odaily星球日报讯 衍生品交易协议 ZKX 在 X 平台发文提醒：请在 2024 年 6 月 17 日快照之前申领 profile 中所有未领取 ZKX 代币，包括交易奖励、徽章（Badge）和 Clan。

此外 ZKX 称，对于 Yakuza、Clan、OG Badges NFT 被卡在 Argent 和 Braavos 钱包中的用户，由于转账到 ZKX 账户的技术困难，用户需填写对应表格，以便官方将 Airdrop 2 奖励发送到用户在 TLE 的账户。填写表格的时间截至 6 月 11 日 20 时。

6 月 18 日

Odaily星球日报讯 据官方消息，Soroban 是 Stellar 上的智能合约平台，在 2024 年 2 月 20 日验证者投票成功后，在主网上启动。近三个月后，另一次协议投票即将到来， 6 月 18 日，Stellar 公共网络验证者将投票决定是否将网络升级到 Protocol 21 ，如果通过，将在 Stellar 主网上激活五个新的核心推进提案（CAP）。

Odaily星球日报讯 Base 生态 RWA 市场 Grand Base 于 X 宣布其新代币将于 6 月 18 日推出，准确时间有待公布。

Odaily星球日报讯 LeverFi 发文称，OmniZK 开发网将于 2024 年 6 月 18 日升级至测试网，以支持 BTC DeFi 增长与发展。与使用多重签名或机构托管人来保护用户资产的中心化比特币 L2 相比，OmniZK 提供了一种去中心化的替代方案。OmniZK 通过原生网络结算为广泛的跨链比特币用例提供支持，包括但不限于：非托管 BTC 流动性质押、跨链比特币 DeFi 市场、去中心化资产桥梁、全链流动性管理。（Medium）

Odaily星球日报讯 以太坊流动性质押协议 ClayStack 宣布，由于该平台在过去三年多的持续运营中缺乏资源和产品市场契合度，决定停止运行。

即日起，ClayStack 将进入仅支持提款的模式，该平台已进行了解质押操作，预计资金可在 6 月 18 日前领取。 

Odaily星球日报讯 加密分析师@punk 9059 在 X 平台发文表示，三箭资本拥有的一套黄金 BAYC、 2 枚 MAYC 以及 1 枚 BAKC NFT 将于 6 月 18 日在苏富比进行拍卖。苏富比副总裁 Michael Bouhanna 已对该信息进行确认。

6 月 19 日

Odaily星球日报讯 去中心化交易平台 PancakeSwap 在 X 平台发文，Lista DAO IFO（初始农场发行）销售时间为北京时间 6 月 19 日 17 ： 30 至 6 月 20 日 17 ： 30 。参与条件为：

1、私人销售：PancakeSquad NFT 持有者或拥有≥ 1, 500 积分的用户。

2、公开销售：veCAKE 持有者。

6 月 20 日

Odaily星球日报讯 币安推出第二期 Megadrop 项目-流动性质押和去中心化稳定币协议 Lista（LISTA）。用户可以从 5 月 30 日 08: 00: 00 （东八区时间）参与 Lista Megadrop。Lista（LISTA）Megadrop App 端页面预计将于此公告后大约二十四小时内上线。

币安将于 6 月 20 日 18: 00 （东八区时间）上线 Lista（LISTA），并开通 LISTA/BTC、LISTA/USDT、LISTA/BNB、LISTA/FDUSD 和 LISTA/TRY 交易市场，适用种子标签交易规则。 

Odaily星球日报讯 Lista DAO 于 X 平台发文表示，TGE 和空投将于 6 月 20 日开始，用户将有 30 天的时间来领取空投，截止日期为 2024 年 7 月 19 日 23 ： 59 （UTC），空投领取流程将于 6 月 20 日之前公布。

Odaily星球日报讯 据官方消息，Starknet 基金会宣布 STRK 空投已开启申领，用户可访问 provisions.starknet.io 网站申领，申领截止至 6 月 20 日。

Odaily星球日报讯 Flow 发布 Crescendo 升级迁移指南，帮助开发者为即将到来的关键升级做好充分准备。Crescendo 升级将引入 Flow 上 EVM 和 Cadence 1.0 ，为 Flow 生态带来巨大机遇。

该指南还提供明确的迁移流程时间表。测试网上的 Cadence 迁移部署分为四个阶段，第一阶段将于 5 月 22 日至 23 日进行，重点测试交易检查逻辑；第二阶段时间为 5 月 29 日至 31 日，让开发者有更多时间与更新的环境交互并完善代码；第三阶段时间为 6 月 5 日至 8 日，更深入地进行测试，并开始最终确定迁移策略；第四阶段时间为 6 月 12 日至 17 日，旨在模拟完整的迁移。

Flow 测试网的全面升级定于 6 月 19 日；6 月 20 日 Flow 测试网将激活 EVM 功能，允许在新更新的环境中部署和测试与 EVM 兼容的合约和工具。

Odaily星球日报讯 BNB Chain 在 X 平台发文表示，将于 6 月 20 日 14 ： 05 进行 BSC 主网 Haber 硬分叉，验证者和节点运营商需要在硬分叉之前升级到最新版本。

Odaily星球日报讯 BNB Chain 于 X 发文表示，opBNB 主网将于 6 月 20 日 16 时进行 Haber 硬分叉升级，引入 secp 256 r 1 曲线预编译。opBNB 节点需在硬分叉之前更新至 v 0.4.2 版本。 

6 月 21 日

暂无 

6 月 22 日

暂无

6 月 23 日

暂无

其他（具体时间未定）

Odaily星球日报讯 一支直接投资于比特币的 ETF 将首次在澳大利亚主要股票市场上市，有望继类似产品在美国和中国香港推出之后，引发新一轮热潮。

VanEck 在周六的一份新闻稿中表示，处理该国大部分股票交易的交易所运营商 ASX Ltd.已经批准了 VanEck 比特币 ETF，该 ETF 将于下周四上市。

VanEck 亚太地区首席执行官 Arian Neiron 在声明中表示：“我们认识到，比特币是一种新兴的资产类别，许多顾问和投资者都希望获得其投资敞口。”他说，该 ETF“使用一种受监管、透明和熟悉的投资工具”提供比特币敞口。

悉尼 BetaShares Holdings Pty 和另一家澳大利亚本土公司 DigitalX Ltd.也在排队等待在澳大利亚主板上市。两年前，澳大利亚初级交易所 CBOE Australia 推出了第一轮比特币 ETF。（彭博社）

Odaily星球日报讯 ZK Nation 在 X 平台宣布拟于下周开启 ZKsync 委托代表注册，通过注册成为代币持有者的委托代表，代币持有者可以将其投票权委托给注册委托代表，代表参与 ZKsync 治理流程，代币持有者也可以选择成为自己的代表并直接投票，代表的发言权与委托的代币数量成正比， 1 个代币= 1 票。在即将到来的认领流程中，代币持有者可以发现已注册的委托代表。代币持有者也可以在 ZKsync 治理门户中浏览已注册委托代表的个人资料，并委托给符合其价值观和利益的人。

Odaily星球日报讯 EVM 区块链 Meter Network 将于 6 月 17 日销毁 3000 万枚 MTRG 代币，据悉该操作已通过治理流程获得 Meter 社区的批准，旨在提高 Meter 生态系统的长期价值和稳定性。（Chainwire）

Odaily星球日报讯 Swell 官方于 X 发文表示，rswETH 提款目前正由 Nethermind 和 Sigma Prime 进行审计，预计将于下周审计完成。

Swell 表示，提款是确保代币成功发行的最后一步，也是 rswETH v2 的一部分，它将为 rswETH 解锁重要的附加功能。 

Odaily星球日报讯 Sushi 在 X 平台发文表示，旗下跨链交易平台 SushiXSwap 下周将在新链上线。

原创｜Odaily星球日报

作者｜Wenser

作为心怀“引领 10 亿用户进入链上社会”宏大愿景的L2网络，Base 生态对于各类应用型产品的包容度在业内无疑处于第一梯队。对于这一点，我们在之前的、、等文章中也有对部分产品进行过简单介绍。

而就在北京时间 6 月 14 日凌晨，Base将与世界级运动品牌 Adidas 达成相关合作，一时间，关于新一轮 Base Onchain Summer 的猜测再次成为市场关注的焦点。Odaily星球日报将于本文对 Base 生态的部分代表性产品进行简要盘点介绍，供读者参考。

社交产品（Social Applications） 

作为孕育了 Friend.tech 和 Farcaster 两大知名社交协议的L2生态，Base 对于社交产品的加成显而易见。此外，Farcaster 作为一个社交协议，也为不同类型的社交产品提供了良好的生存土壤和发展环境，因而，在很长的一段时间内，社交产品都会是 Base 生态的一大重要组成部分。尽管这部分产品并不一定能为 Base 生态带来多高的 TVL 或者利润，但却能够为其带来源源不断的新用户和新流量，而这正是无数L1/L2区块链网络梦寐以求的东西，以下为部分代表性产品：

Warpcast 关注者： 2.9 万人；

AlfaFrens 是基于 Base 生态及 Farcaster 协议打造的一款 SocialFi 新应用，由支持链上资产流的初创公司开发，允许用户借助 DEGEN 代币订阅 KOL 并访问专属聊天室，可以看作是 Friend.tech 的一个“仿盘类产品”，目前未发币。

AlfaFrens 产品界面一瞥

Base 协议负责人 Jesse Pollak 关注的社交类项目，曾经在 4 月份掀起一阵“社交裂变热潮”，但后来可能是受到 TON 生态游戏类项目 Notcoin 的启发，转型为 Ta p2E arn 的社交裂变类游戏项目了，目前人数为 52 万左右，官方账号粉丝数为 43 万人左右，目前未发币。

此前提到过该产品，可以将其视为“ Web3 版 Tik Tok”短视频社交平台，此前曾获得 2000 万枚 DEGEN 的生态激励奖池，目前仍向众多创作者开放价值 100 万美元的创作者基金，且该平台同样借鉴了 Friend.tech 的代币粉丝经济模式，目前未发币。

这是一个由 LindaXie（前 Scalar Capital 联合创始人，Coinbase 产品经理）创建的任务程序，同样基于 Farcaster 协议搭建，用户可以通过在 Warpcast 等客户端发送内容时加上 Tag @Bountybot 来发布任务，其他用户则可以领取对应的任务，获得对应的奖励，目前未发币。

据官方 Warpcast 频道介绍，这是一个用于激励 Base 生态链上建设的社交游戏，而据其置顶推文引用 Jesse 的推文也可以看出，这是一个面向 Base 生态建设者的激励性项目，由链上社交市场 的开发团队打造，用户可以提名相关人选，目前已进行第一季 BUILD 代币空投。

BUILD 官网界面

值得一提的是，受到 Farcaster 协议的影响，除了包括 Warpcast、Recaster、Launchcaster 在内的客户端应用以外，也有很多 Base 生态的社交产品都是在 Farcaster 的 Frame 小程序框架上搭建的，这既能在项目早期为其提供了一定助力，但同时也在一定程度上限制了项目发展的初始流量池较为有限，不得不说，从增长层面来说颇为可惜，但也属于 Base 生态的一大独有风景线。

消费者应用（Consumers Applications）

与社交类产品不同，消费者应用其实是 Base 生态更具想象空间的一大组成部分，毕竟其拥有背靠 Coinbase 这一上市合规交易所以及可以利用其方便快捷的 Coinbase Commerce 等支付接口服务等优势，想要实现“ 10 亿用户进入链上世界”的主要手段就是功能不同、样式各异的消费者应用了，以下是几个较为知名的应用。

作为曾于 2022 年 10 月完成 1100 万美元种子轮融资、 2023 年 10 月完成 2400 万美元 A 轮融资的 Web3 会员忠诚度平台，BlackBird 先后获得 Union Square Ventures、Shine Capital 和 Multicoin Capital、Variant、Circle Ventures、IAC 以及a16z Crypto、Amex Ventures、QED Investors 等知名机构的大力支持，创始人 Ben Leventhal 在餐饮和食品饮料行业近 20 年的丰富经验，以及先后于 2005 年创办的食品和本地餐厅媒体 Eater，以及于 2019 年出售给美国运通的知名餐厅预订网站 Resy 是主要原因。但无论如何，Blackbird 选择为餐厅、酒店与用户之间搭建一座桥梁的市场定位，并以 FLY 忠诚度积分等计划服务用户的方法，已经是 Web3 以及 Base 生态为数不多的“消费者友好型应用”了。

这是一个基于 Base 生态的链上直播平台，此前曾获得 Multicoin Capital 和 Coinbase Ventures 等机构投资。该应用创新性地通过将游戏化的链上功能整合到直播中而为用户创造了独特的观看体验。例如，主播可以创建临时代币，并在一定时间内该代币达到一定价格时才可以开启交易功能。此前该应用创始人  曾借助该功能成功实现了 16 万美元交易量的代币销售并获得 6000 美元的创作者激励。此外，该应用还允许观众通过下注、投票、私聊和使用平台原生代币进行互动，增加了一定的使用趣味性。

今年 2 月该平台上一场名为“Love On Leverage”的男女约会直播活动就曾引起一时轰动，当男女嘉宾互动时，观众可以下注猜测他们是否会进行第二次约会。如果支持金额超过预定门槛，那么他们将进行约会。相反，如果反对者占多数，该活动则将引入新参与者。最终，此次活动吸引了超过 10000 次观看，产生了超过 20000 美元的代币交易，某种程度上算是在 Web2 娱乐直播的基础上，为“ Web3 消费者应用”开辟了一条新的赛道。

这是一个类似于“微信小程序商城”的购物店铺类应用，同时依托于 Farcaster 生态进行搭建。用户可以在简单的几步操作之后搭建一个属于自己的“ Farcaster 生态小商城”，销售一些自己的实体产品或者虚拟产品，包括衣物、艺术品等等。同样也是独立开发者 的作品。目前。

Wrapshop 网站界面

这是一款由独立开发者打造的支付类应用产品，用户可以通过该应用完成 farcaster、lens 和 ens 等生态的链上社交支付，正如其账号介绍的那样——“这就像适用于web3社交和 linktree 的 Venmo/Cash App”。

看得出来，尽管目前尚处于起步阶段，但 Base 生态的消费者应用产品已经逐步开始发展，而基于 Jesse 和更多 Base 生态建设者强大的号召能力和影响能力，加之 Coinbase 后续对 Base 生态消费者应用的不断扶持，这方面的发展仍然值得期待。

Adidas 与 Base 近期的合作或许将从这方面进行展开。

Meme 币应用

最后，提到 Base 生态，Meme 和 Meme 币自然也是绕不过、避不开的一环，以下是几个与 Meme 币相关的应用，与投机炒作关系不大，所以仅供参考。

此前曾获得 Base 生态 Builder Grants 第十期奖励的一个 Meme 交互类产品，据其介绍，“Bolide 应用程序是一款智能自托管 Web3 应用程序，它利用 Web2 的用户体验来释放 Web3 的力量，并允许用户持有、跟踪和交易他们的加密资产以及访问所有“Bolide Earn”功能。Bolide 应用程序设计简单，即使没有 DeFi 经验的人也可以访问，并使用最新的行业安全标准以安全可靠的方式构建，是一种智能、简单且安全的加密货币存储和赚取方式。目标是构建当前新银行解决方案的下一个版本，以供未来市场采用，同时将去中心化市场的最新技术与简化的用户体验相结合，例如：加密资产的自动回报（通过结合顶级 DeFi 市场借贷协议和 DEX 的自有赚取解决方案）、朋友和“已保存”联系人之间的轻松转账、保证金交易、零售支付、上/下坡道、NFT 交易。”

不得不说，目标还是很宏大的，至于能否实现，我们持保守态度观望即可。

BASE 生态 Meme 项目 GAME 此前宣布，将推出 MemeFi 赛道首款 Meme Game，为 Meme 持有者提供游戏化社交体验，玩家可在游戏里进行 Meme PVP 战斗，并获取 GAME 代币，首个合作为 RUNE 生态项目 DOG，玩家用 DOG 进行游戏可获得 GAME 空投，得益于此，GAME 此前币价一度暴涨 40% 。

Base 生态的一个链上新闻通讯和出版平台，也是 Base 官方账号对外发布消息的主要平台工具。该平台允许创作者将其作品铸造成 NFT，直接发送新闻通讯到钱包地址，或通过订阅获得收入。除此之外，它还与 Farcaster、Lens 和 XMTP 等社交协议完成了集成，能够实现基于代币的频道创建，打造类似于“知识星球”等粉丝社群的互动渠道。不仅如此，Paragraph 甚至还“干掉了”曾经的“赛道龙头+竞争对手”Mirror，并且对其完成了收购。在从 之后，Paragraph 某种程度上已经成为了和 Meme 内容有关的“唯一一个内容玩家”。

整体而言，在剥离了速衰速朽的 Meme 币炒作成分之后，Base 生态的 Meme 币相关项目发展仍然繁荣。

小结：千里之行，始于足下

据 显示，Base 生态用户数量呈增长态势， 6 月 13 日 0 点统计总用户数达 11, 782, 696 人，也就是说，目前 Base 生态用户数量已经突破 1178 万人，相当于完成了“ 10 亿链上用户”的百分之一，而现在，距离 Base 主网上线仍不足一周年。

可以说，Base 已经创造了L2网络乃至加密货币行业的一个“奇迹”—— TVL 最快突破 50 亿的 L2网络；TVL 增速最快的 L2 网络；用户数量以及日均活跃地址数名列前茅的 L2 网络等等。

而这，只是 Base 千里之行的第一步。