5月28日上午，破产十年的交易所 Mt.Gox（门头沟）账户地址突然出现一笔大额转出记录，在之后的 6 个小时里，Mt.Gox 陆续转出了 10 笔共 141,685 枚比特币，单笔数额从 2 亿美元到 23 亿美元数额不等，价值约 98 亿美元。

这是 Mt. Gox 的冷钱包地址时隔五年后的第一次动作，价值近百亿美元的 14 万枚比特币转出动作引起了社区的高度关注，对比今日的比特币 ETF 总增值数量为 3028 枚，像贝莱德、灰度这样的华尔街 ETF 巨头各自比特币持仓总额为 200 亿美元左右，Mt.Gox 地址昨日所转出的比特币数量占贝莱德、灰度各自所持比特币数量近一半。

这波巨额转移表明，加密史上最重要的新闻之一、Mt.Gox 被盗破产事件即将画上终点，持续 10 年的赔偿进程正走到最后一步。

早在今年 1 月，dForce 创始人 Mindao 在推特上放出了作为 Mt. Gox 债权人所收到的邮件，在邮件中，Mt. Gox 向用户确认曾输入的交易所地址账户所有权作为 BTC/BCH 的收款地址，并表示「将于未来两个月解锁 14万枚比特币，用于支付债权人」根据当时最新的资产负债表，未来两个月 Mt. Gox 解锁比特币的精确数量将是 14.1 万枚。

在事情激起社区高度关注后，BlockBeats就Mt.Gox转出14万枚比特币的情况采访了 Mindao，他表示「今年年初债权人都已经登记了收款地址，之后会在 Kraken 等交易所收到代币，这次（大额转出）应该是 Mt. Gox 正在做比特币分发的准备」。

当日下午，Mt. Gox发布公告解答社区疑惑，表示根据重组计划，重组信托受托人正在准备就分配了加密货币的索赔部分进行偿还。根据重组债权人的选择，要么通过指定的加密货币交易所等进行偿还，代表重组债权人接收比特币和比特现金，要么通过出售比特币和比特现金获得的收益进行偿还。

目前，复原信托受托人还没有开始偿还（转到交易所或者售出）这些资产，BTC和BCH仍在保管中。

14 万枚比特币会砸出「门头沟坑」吗

对于推迟数年终于落地的「雷」，一些社区成员的第一反应是恐慌。

有社区成员放出了 Mt. Gox 清算律师小林信明之前抛售比特币的时机，他曾在 2017 年 12 月到 2018 年 2 月期间，通过场外交易的方式抛售 3.58 万个比特币用以偿还用户的损失，而在当时都卖到了高点。结合近期市场上涨疲惫的势头，许多人认为大盘有可能因此产生下跌趋势。今早，比特币在突破 70000 美元后转而下跌，跌幅已超 3%。

14 万枚比特币完成结清后，真的会引起大幅抛压吗？单就这一事件本身来说，市场都认为「会有点影响，但应该不会太大」。

在 Mt.Gox 向债权人提供的偿付方案中，偿付额度包括「基础偿付」部分和「比例偿付」部分，其中基础偿付部分的金额一致，比例偿付部分可选择「中期还款和终期还款」或「早期一次总付还款」。后续的具体情况 Mt.Gox 没有公布，也就是说债权人不会一次性收到所有赔付资产。

Mindao 表示，「因为大部分债权人已经把自己的钱都卖给那些基金了，所以这部分的抛压早就对冲掉了。而像我们这种一直拿到最后的，肯定也不会在这个时间卖掉了。」

回顾这几年，对 Mt. Gox 的恐慌情绪已是「散户必修课」、新韭菜「每年吓一下」。自从 2019 年 Mt. Gox 被裁定要向债权人赔偿 14 万枚比特币之后，几年以来「Mt. Gox 事件」已经成为了利空定时炸弹，「狼来了」的故事不断上演，刺激着市场的情绪。

尽管随着比特币 ETF 的通过，如今的加密货币市场中机构已经逐渐成为主力，14 万枚比特币对交易市场的冲击也将逐渐减小。排除大幅抛压影响，还是有声音认为恐惧情绪带来的波动会更大。

加密 KOL 日月小楚在推特上表示，「很多人用灰度进行对比，觉得对市场不会有影响。我并不赞同…… 如果进行赔付，市场一定会有反应的…… 恐慌往往会持续一段时间。而真实的情况是抛压并没有想象那么大，所以到时候是个提前抄底的好机会。」

据之前 Mt.Gox 此前发布的公告，这 14 万枚比特币的债务偿还最后期限为 2024 年 10 月 31 日。

回顾 10 年前的那场「加密地震」

Mt.Gox 破产事件是加密货币历史上最著名的事件之一。Mt.Gox 最初于 2010 年创建，在巅峰时期占据了比特币交易超过 9 成的份额。

2011 年，Mt.Gox 首次遭到黑客攻击，导致数千比特币被盗。到了 2014 年，Mt.Gox 忽然宣布平台上约 85 万个比特币（当时价值约 4.5 亿美元）被盗，并在之后暂停了所有交易，申请了破产保护。这次事件引起了加密市场的「地震」，比特币的价格从当年最高 951 美元跌至 309 美元，跌幅达 67%。

自从宣告破产清算开始，Mt. Gox 与债权人就开始了长达数年的胶着拉扯。在之后的几年里比特币价格一路走高，到 2019 年时触及 19000 美元。

2019 年，东京地方法院裁定 Mt. Gox 寻回 14.1 万枚比特币交付信托保管，并协商所有债权人投票，选择清偿方案。根据 2019 年 Mt.Gox 的资产负债表显示，其债务人持有约 14.2 万枚 BTC、14.3 万枚 BCH 及 690 亿日元（当时约 5.1 亿美元）。

但 2019 年确定的 14 万枚比特币在当时的单价最高为 1 万美元左右，而两年之后，比特币的价格突破 6 万美元，也让 Mt. Gox 的赔付程序一拖再拖。

2022 年，Mt. Gox 宣布其比特币偿还程序已经被法院受理，Mt. Gox 债权人渠道运营商 Django Bits 表示，这个还款过程或将「持续数月甚至数年」。

如果 Mt. Gox 这次「不鸽」，五个月后，这场长达十年、涉及 80 万比特币的破产风波将彻底落下帷幕。Mt. Gox 再回社区关注中心也引起了一波 OG 的怀旧，十年前 Mt. Gox 宣布丢失 80 万枚比特币的时候，以太坊也在那段时间诞生并逐步走到加密世界的中心。十年之后，比特币 ETF、以太坊 ETF 陆续通过，加密领域正走向下一个阶段。

原文作者：Ash, Bitcoin Square; Sawyer, Echo, BiHelix

引言

十多年来，比特币一直处于加密货币革命的最前沿，开创了去中心化数字货币和区块链技术的概念。尽管比特币具备突破性的创新，其核心功能主要集中在作为交换媒介和价值储存手段。然而，随着去年比特币 Ordinals 协议引入的铭文以及最近的 Runes 协议的出现，人们开始重新审视比特币在价值储存之外的多种可能性。这些新的资产发行协议引发了对比特币生态系统的再度关注，同时也突显了比特币在扩展性和交易确认时间方面的局限性。正是在这个背景下，RGB 协议应运而生，为比特币生态系统开启了一个全新的可能性领域，注入了新的动力。

RGB 协议基础概述

1. 什么是 RGB 协议？

RGB 协议是构建在比特币区块链之上的第二层解决方案，旨在支持复杂资产、智能合约和去中心化应用程序 (dApp) 的创建和管理。通过充分利用比特币网络的原生力量，RGB 旨在将比特币转变为适用于各种用例的综合平台，最终促进整个生态系统的增长和扩展。

2. RGB 协议的发展历程

RGB 协议的初步构想可以追溯到 2016 年，由 BHB Network 的 Giacomo Zucco 基于 Peter Todd 关于客户端验证（client-side validation）和一次性密封（single-use seals）理念提出。2017 年，BHB Network 在原始 MVP（最小可行产品）中实施了 RGB，并得到了 Poseidon Group 的支持。2019 年，Maxim Orlovsky 和 Giacomo Zucco 共同成立了 LNP/BP 标准协会，致力于推动 RGB 从概念到实际应用的发展。

自 2019 年起，Maxim Orlovsky 博士在 RGB 协议的发展中扮演了核心角色，负责设计并实施了当前的协议版本。2021 年，LNP/BP 标准协会展示了 RGB 与图灵完备的 AluVM 的整合，标志着一个重大进展。次年，该协会推出了 Contractum 语言的官方网站，Contractum 是一种为在比特币和闪电网络上利用 RGB 技术构建智能合约而定制的功能性声明式编程语言。2023 年 4 月，LNP/BP 标准协会发布了 RGB v 0.10 ，宣布将重点开发对闪电网络（Lightning Network）的支持。未来，RGB 资产将能够通过闪电网络进行快速且低成本的转移，提升资产的流动性和使用效率。此外，RGB 可能使闪电网络具备全面的智能合约功能，弥补比特币和闪电网络在智能合约方面的局限。

3. RGB 协议的工作原理

RGB 是在比特币区块链的 PoW 共识层上构建的协议。该协议是有向无环图（DAG）的一个版本，参与者无法看到网络的完整状态，每笔新交易都需要至少两笔先前交易的确认，才能记录在网络上。客户端验证由 RGB 模式提供支持。

Source: 

4. RGB 协议的技术要点

RGB 协议的核心思想是依托比特币的工作量证明和去中心化网络，确保防止双重支付并提供审查阻力。它将代币转移的验证过程从全局的区块链共识转移到链下，由接收方客户端独立完成。只有在验证无误后，才会在必要时与比特币主链交互，确保了高效和隐私。

· 一次性密封: 可以确保每个 UTXO 只能被使用一次，通过将资产信息和合约状态封装在 UTXO 中，当 UTXO 被花费时，资产所有权和合约状态发生变化。简单来说，一次性密封是一种抽象机制，用于防止双重支付；

· 客户端验证: 每个客户端只验证与其钱包相关的交易，不需要全局验证所有交易，提高了系统扩展性，但可能在处理长交易历史的资产时验证时间会变长；

· 确定性的比特币承诺: RGB 使用基于 Taproot 的 OP_RETURN 承诺，通过将所有状态转换聚合为一个承诺，确保每个状态转换只能被承诺一次，防止双花，最终的承诺哈希被嵌入比特币交易中；

· 批量处理: RGB 允许在单笔比特币交易中处理多个状态变化，降低了链上手续费，适合大规模转账或合并 UTXO 的场景；

· 隐私性保护：**RGB 转账利用比特币交易作为资产转移的容器，通过创建新的 UTXO 来接收代币，而旧的 UTXO 则被消耗，不直接在比特币交易图中显示转移路径，增强了隐私性。链下通信确保支付信息的安全传输和验证，防止链上信息泄露，保护 RGB 用户的活动隐私。

RGB 协议的用例和意义

1. 充分发挥比特币的货币属性

比特币（BTC）作为一种加密货币，其长期价值依赖于其应用生态系统的广泛性和深度。类似于美元之所以成为全球硬通货，源于其在全球大多数经济体和商业活动中的广泛使用，这背后是美元在贸易（石油美元）、金融（华尔街）、清算（SWIFT 系统）和结算（Fedwire 结算体系）等多个领域内的系统支持。如果比特币区块链不能建立起以 BTC 为基础的类似价值体系，仅依赖中心化交易所支撑其金融层面，那么其应用将极为有限，仅作为转账支付手段难以支持大额交易。

RGB 协议的引入有助于解决比特币底层的可扩展性和图灵完备性不足的问题。通过 RGB 协议，我们能够在比特币原生区块链上建立一个以 BTC 为基础的类似美元的价值传导系统，从而引入大量具有实际应用场景的商业化应用。这不仅增强了比特币的生态系统，还使其能够支持更多复杂的金融和商业活动，进一步提升 BTC 的价值和应用前景。

2.比特币原生资产的代币化

RGB 协议的主要特点之一是它能够促进比特币区块链上各种资产的代币化。这意味着几乎任何资产，无论是数字资产还是物理资产，都可以在比特币网络上表示为独特的代币或“RGB 资产”，包括房地产、艺术品、商品、证券，甚至是代表独特数字收藏品的 NFT。通过实现资产代币化，RGB 协议为比特币生态系统内的资产管理、交易和投资开辟了新的机会。这些代币化资产可以在比特币区块链上轻松转移，提供更高的安全性、透明度和流动性。

3. 智能合约和去中心化应用

RGB 协议的智能合约功能特别重要，因为它们使得在比特币区块链上实现复杂的金融产品和服务成为可能。智能合约是自动执行的程序，可以在满足预定义条件时自动执行，从而消除对第三方的需求并降低欺诈或操纵的风险。借助 RGB 协议，开发人员可以构建去中心化应用程序（dApps），利用智能合约来自动化各种流程。这不仅扩展了比特币的传统货币角色，还为在比特币网络上创建基于去中心化应用和服务的生态系统提供了机会。

4. 可扩展性和安全性

在为比特币生态系统引入新功能的同时，RGB 协议还解决了可扩展性和安全性的关键问题。通过利用比特币交易中的 OP_RETURN 字段来存储资产元数据，RGB 最大限度地减少了对比特币区块链大小的影响，有助于保持其可扩展性和效率。通过利用比特币网络的安全性和去中心化特性，RGB 协议为这些应用提供了一个安全且高度可靠的平台。这些去中心化应用不仅提升了比特币网络的功能性，还促进了更广泛的采用和参与，进一步推动了比特币生态系统的发展。总之，RGB 协议的引入标志着比特币区块链从单纯的价值储存和支付手段，迈向了一个多功能和多应用的去中心化平台新时代。

RGB 生态项目

BiHelix

BiHelix 是一个基于比特币原生区块链，结合 RGB 协议和闪电网络构建的优化节点比特币生态基础设施，致力于推动比特币实现大规模应用。其主要工作方向围绕以下四个方面展开：

1. 节点优化：BiHelix 将开发能够链接闪电网络的 RGB 超级节点，这种超级节点将作为生态系统的核心产品。通过节点优化，BiHelix 旨在提升网络的性能和效率，使其能够处理更多交易和更复杂的应用，从而为比特币生态系统提供更强大的基础设施。

2. Schema Store：BiHelix 将完成 AluVM 的改造。AluVM 是一种纯功能性 RISC 虚拟机，专为开发高级智能合约而设计。与其他虚拟机不同，AluVM 基于寄存器，并不允许随机内存访问，使其更加稳健和安全。BiHelix 还将搭建去中心化 Schema Store，用于存储和管理智能合约的结构和规范，从而增强智能合约的灵活性和可扩展性。

3. 存储优化：BiHelix 正在研究和优化一种使用数据库存储方式来替代现有的 RGB Stash 文件形式存储。这种改进将提升数据管理的效率和可靠性，使得大规模数据处理和访问变得更加高效，并为未来的扩展提供坚实的基础。

4. 协议架构的优化：BiHelix 致力于整个协议架构的优化。首先，将引入节点通信协议（如 Nostr 协议）来改善单节点用户历史数据无法通信的问题，提升网络的互操作性。其次，将采用递归零知识证明技术来改善数据验证过多的问题，提高网络的隐私性和安全性。最终，这些改进将大幅提升 RGB 协议的工程能力和应用潜力。

通过这些措施，BiHelix 不仅提升了比特币网络的基础设施能力，还为各种创新应用提供了坚实的技术支持。最终，BiHelix 的努力将推动比特币从单一的价值储存手段，迈向一个多功能、多应用的去中心化平台，实现比特币生态系统的全面升级和扩展。近期，我们也可以期待基于 RGB 和 LN 的 BiHelix 节点在主流钱包的上线。

总结

RGB 协议历经 6 年发展，虽未广泛普及，但其潜力巨大。新版本 v 0.10 扩展了资产发行与智能合约功能，逐步接近与闪电网络的全面兼容。时间会证明这是否会成为 RGB 发展的催化剂，相信它有潜力催化比特币生态系统的演变，将其从简单的价值货币转变为广泛的去中心化应用程序、代币化资产和智能合约的综合平台。通过解锁新的用例，RGB 作为关键基础设施，可以在塑造比特币和更广泛的加密货币格局的未来发挥关键作用，也预示着加密世界的革新。

撰文 Terry

最近一年，你有没有遇到过 Rug Pull（撤池子，跑路）项目？有没有因为喊单 KOL 的鼓吹而遭遇「买入即巅峰」？或者遭受越来越猖獗的钓鱼攻击导致的损失？亦或是在头部平台买入新上线的 Token 后一路跌跌不休？

估计不少用户都心有戚戚，中招至少一类场景，可以说，这应该是绝大部分普通投资者在过去一段时间投资经历与真实心境的写照：

无论是链上安全问题还是资产缩水问题，对于用户来说都是防不胜防，不少以前司空见惯的坑甚至都开始产业化，说到难听一点，几乎是连「韭菜根」都连根拔起。

本文就来盘点一下近期加密世界越来越花样百出的坑，以及对于普通用户，加密行业是否还有赚钱红利机会？ 普通用户的「花式亏钱大法」 1）Rug Pull 的产业化趋势

首先 Rug Pull 卷款跑路的设局越来越高端，最离谱的莫过于 ZKasino 一事：

4 月 20 日，有社区用户根据 Wayback Machine 历史页面对比发现，ZKasino 将其官网 Bridge 界面 Bridge funds 中的「Ethereum 将被返还，并可被跨链回去」（Ethereum will be returned and can be bridged back at this point.）一句删除。

与此同时社区用户也无法提款，ZKasino 官方 Telegram 被管理员禁言，社交媒体也停止更新，卷款总金额在 2000 万美元以上。

但有意思的是，就在一个月前的 3 月份，ZKasino 刚刚官宣以 3.5 亿美元估值完成 A 轮融资，具体金额未披露，但有多家交易平台和 VC 参投…..

除此之外，像被戏称为「Rug 链」的 zkSync，不仅频繁发生生态项目安全事件，而且蹭热点、快速完成收割的产业化趋势越来越明显，就像前不久与 Merlin 同名的 zkSync 生态 DEX Merlin 发生 Rug Pull，影响上百万美元资金。

只能再次强调一下目前 zkSync 生态的诸多项目确实参差不齐，大家在参与体验 zkSync 生态的同时还是要保持警惕，谨防各个层面的风险。 2）日益猖獗的黑客 / 钓鱼攻击

最近在链上安全领域最令人侧目的一起案件，无疑就是大家似乎已经司空见惯的「首尾号相同钓鱼攻击」：

某巨鲸地址遭首尾号相同地址钓鱼攻击，损失 1155 枚 WBTC，高达 4 亿元以上！虽然后续迫于种种因素该黑客选择了归还资金，但仍揭露了此种钓鱼行为「三年不开张，开张吃一辈子」的极高风险收益比。

而且类似的钓鱼攻击近半年来也已然产业化——黑客往往通过海量生成不同首尾号的链上地址，作为预备的种子库，一旦某个地址和外界发生资金转账，就会立即通过在种子库里找到首尾号相同的地址，然后调用合约进行一笔关联转账，漫天撒网等待收获。

由于有些用户有时会直接在交易记录里复制目标地址，且只核对首尾几位，从而中招，按照慢雾创始人余弦的说法，针对首尾号的钓鱼攻击，「黑客玩的就是撒网攻击，愿者上钩，概率游戏」。

这也只是目前愈发猖獗的黑客攻击的一个缩影，对普通用户来说，花花绿绿的链上世界里，有形的、无形的风险几乎呈指数级增加，而个人的风险防范意识却很难跟上。

总的来看，目前链上、钱包、DeFi 等攻击形式层出不穷，甚至社会工程学攻击也大行其道，使得 DeFi 安全风险就像是一场不对称的单向猎杀：对技术天才而言无疑是取之不尽的免费提款机，而对绝大部分普通用户而言，更像是一把不知何时会落下的达摩克里斯之剑，保持警惕不随便参与授权之余，更多的也是运气。

且到目前为止，网络钓鱼、社会工程学攻击等 C 端的风险，是普通用户在 Web3 中损失资金的最常见方式，且由于智能合约的额外风险点，问题日趋严重。

每一次成功的骗局背后，都会有一个用户停止使用 Web3，而 Web3 生态在没有任何新用户的情况下，将无处可去，这也是对加密行业伤害最大的点之一。 3）KOL 花式喊单

对于绝大部分普通用户来说，关注各类加密 KOL 的社交媒体喊单，是获取 Alpha 密码的重要来源。

这也衍生出了所谓「KOL Round」的说法——作为拥有对二级市场投资者更大影响力的角色，KOL 甚至能够获得比机构 VC 更短的解锁期、更低的估值折扣：

譬如前不久 Monad Labs 以 30 亿美元的大额估值完成了新一轮融资，而知情人士称，一些业内 KOL 获准以 Paradigm 估值五分之一的上限进行投资。

那跟随 KOL 喊单，就真的能够保证稳赚不赔么？根据哈佛大学等研究员对 180 名最著名的加密社交媒体影响者（KOL）发布的约 36000 条推文中所提到的加密资产相关回报表现进行研究，涵盖超过 1600 种 Token，得出了并不尽如人意的结论：

KOL 发推喊单某个 Token，平均一天（两天）回报率为 1.83%（1.57%），市值前 100 名之外的加密项目，喊单一天后的回报率为 3.86%，且收益最早开始大幅下降是在推文发布五天后，第二天到第五天的平均回报率为 -1.02%，这表明超过一半的初始涨幅在五个交易日内被消除。

4）VC Token 上线跌跌不休

一个高 FDV（全稀释估值）、低流通量的 VC Token，一个完全「土狗」、盈亏自负的 Memecoin，你会选哪个？

最近市场的风向已经开始转变，其中 Meme 的风潮更是异军突起，助推 Solana 和 Base 链上交易的极度繁荣，就像坐稳了新一届 Memecoin 扛把子地位的 PEPE，更是创下历史新高，其实到了如今的市场环境下，短期投机之外，Meme 背后所代表的普罗大众对于公平的呼声已经渐成潮流，资金都在用脚投票。

与此对应的，则是近期一连串上线头部平台之后，FDV 极高且走势跌跌不休的 VC，其中的典型代表正如 AEVO、REZ 甚至 BN Megadrop 首个项目 BounceBit 的 Token BB 等等，上市以来几乎每日都以阴线收场，进场的用户无一不被深套。

两相对比之下，关于 Memecoin 和 VC 的讨论与质疑就难免再度成为社区主流，Meme 至少还有用户流带来持续的增量资金与关注热度，而近期动辄数十亿美元估值的新项目却都是套皮宏大叙事或老玩法的陈旧概念产品，必然会遭社区嫌弃，这也为习惯了路径依赖的 VC 与项目方们敲响了警钟。

普通玩家何去何从？

之前在《Web3 无眠，加密世界的「繁花时代」永不落幕？》一文中就提到，「我们爱的不是《繁花》，而是那个遍地机会的年代」。

相信不少加密行业的朋友都曾经试想过，如果我们有机会都回到 10 年前，该如何参与这波时代浪潮？

屯 BTC？做 Miner？成立另一个比特大陆？或是成为 BN 的早期员工？最佳的选择似乎数不胜数，无外乎加密世界过去的草莽十年，真的是突破想象力极限的黄金时代，也诞生了一波又一波的业内传奇与大佬神话。

不管怎么说，赚钱与否这个问题，是 Web3 世界的永恒话题，也是 Web3 发展的生命线。

当交易平台、做市商、VC、项目方、KOL 都开始赚钱，却只有大部分普通用户在持续亏钱时，说明整个市场的深层次结构性问题已经畸形到了一定程度，注定不会长久。

还是那句话，每一次「花式亏钱大法」的背后，都可能会有一批用户停止使用 Web3 产品、远离 VC Token，而去选择拥抱更具公平与草根特征的 Memecoins，这本身就是资金在用脚投票的一种反抗。

而部分 Web3 生态应用在真正跑通价值闭环之前，普通用户将「无处可去」，当然这也许是 Web3 发展所必经的「曲折」，加密行业依然在摸索中前进。

头条

美联储卡什卡利表示，不认为需要经济疲软来降低通胀， 2024 年的降息次数预计肯定不会超过两次（金十）。

Mt.Gox 发布的文件显示，Mt.Gox 确认此前相关转账是为了在 10 月 31 日债权人偿还期限之前做好准备。
根据其文件，根据复原赔付计划，复原受托人（Rehabilitation Trustee）正在准备就分配加密货币的复原索赔部分进行偿还。这种偿还意味着，根据复原债权人的选择，要么（i）通过指定的加密货币交易所等进行偿还，代表复原债权人接收比特币和比特币现金，要么（ii）通过出售比特币和比特币现金获得的收益进行偿还。
最近，复原受托人收到关于管理比特币和比特币现金状态的查询 / 深切关注。然而，目前，复原受托人既未通过指定的加密货币交易所等方式进行（i）中的偿还，也未出售比特币和比特币现金以进行（ii）中的偿还。复原受托人目前以安全的方式管理比特币和比特币现金。由于复原受托人正在为上述偿还做准备，请耐心等待偿还完成。（Cointelegraph）
此前消息，CryptoQuant 研究员 Axler Adler Jr 在 X 平台发文表示，Mt.Gox 冷钱包中的所有 BTC 资金都已转移到 1 JbezD 开头新钱包。1 JbezD 开头钱包当前余额为 14.1 万枚 BTC。

据官方消息，ZKasino 宣布将启动 2 步桥接返还流程，桥接者可以注册并以 1 ： 1 的比例桥接返还 ETH。
据悉，对于选择不参与 ZKAS 转换的桥接者，已经启动了桥接返还 ETH 的流程。桥接者可以通过存入他们收到的第一批 ZKAS 桥接奖励来注册，桥接者有 72 小时（UTC 时间 5 月 28 日 14 ： 00 至 5 月 31 日 14 ： 00）来注册。
桥接者可以在 ZKasino EVM 链上找到他们的 ZKAS，并可以将 ZKAS 存入由 ZKasino 控制的智能合约。接下来的几天将收集注册数据。尽快发布新的公告，提供供公众验证的数据。数据将显示哪些地址可以领取他们的 ETH，领取门户在数据验证后将开启。桥接者将能够从以太坊主网上的新审计桥接合约中以 1 ： 1 的比例领取他们的 ETH。

Volatility Shares 宣布其 2 x Ether ETF（ETHU）将成为美国首只杠杆以太坊 ETF，交易将于 6 月 4 日开始。Volatility Shares 曾于 2023 年 6 月推出 Volatility Shares 2 x 比特币基金。
Volatility Shares 首席投资官 Stuart Barton 在接受采访时表示，该公司成功获得杠杆以太坊 ETF 的批准，可能有助于为最终批准现货以太坊 ETF 铺平道路。（CoinDesk）

行业要闻

据美国司法部网站披露，美国纽约南区检察官 Damian Williams 今天宣布，FTX 巴哈马子公司 FTX Digital Markets Ltd.首席执行官 Ryan Salame 入狱 90 个月（7.5 年），除了监禁之外，Ryan Salame 还被判处三年监督释放（supervised release），并被责令缴纳 600 多万美元的没收款和 500 多万美元的赔偿金。（justice.gov）

FTX 巴哈马子公司前 CEO Ryan Salame 被判入狱 7.5 年，Ryan Salame 于 9 月与联邦检察官达成认罪协议，此前已承认违反竞选财务法和经营无证汇款，检方最初认为 FTX 巴哈马子公司前首席执行官 Ryan Salame 应被判入狱 5-7 年。（Bloomberg）

香港证监会就虚拟资产交易平台的不违反期间结束发表声明。证监会提醒公众，适用于根据《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（第 615 章）（《打击洗钱条例》）在香港营运的虚拟资产交易平台的不违反期间，将于 2024 年 6 月 1 日结束。
所有在香港营运的虚拟资产交易平台，均须根据《打击洗钱条例》获证监会发牌，或属“被当作获发牌”的虚拟资产交易平台申请者。在违反《打击洗钱条例》的情况下在香港营运虚拟资产交易平台属刑事罪行，证监会将对任何违法行为采取一切适当行动。
未来数月，在被当作获发牌的虚拟资产交易平台申请者继续其申请的同时，证监会将进行现场视察，以确定它们有否遵守本会的监管规定，并会特别关注它们的客户资产保障及认识你的客户程序。证监会此举旨在保障投资者的利益，而视察结果将会影响牌照申请程序。同样，如在视察期间发现任何违反有关投资者保障的主要监管规定的情况，证监会将迅速拒绝相关牌照申请，并因应情况采取其他监管行动。

项目要闻

据官方消息，Sei 基金会宣布 Phase 2 空投将向 43, 052 个独立地址分发 27, 421, 200 枚 SEI，以奖励自 Sei 主网启动以来的活跃用户，包括质押者、流动性质押者以及 NFT 收集者。
用户现在可以通过官方网址查看自己是否符合空投条件，社区成员必须在 Sei V2 发布的 Phase 3 开始之前确认资格。Phase 3 预计将在未来几周内进行。
此前消息，Sei 在 X 平台发文表示，首个并行 EVM 区块链现已向构建者和早期采用者开放，V2 升级 Phase 2 （Alpha Launch）现已开启。

作为 Catalyst 计划的一部分，Starknet 基金会宣布将向生态系统中表现最好的 21 个项目分发 2000 万个 Starknet（STRK）代币，价值约 2520 万美元。
Starknet 基金会首席执行官 Diego Oliva 表示，该计划选择根据多种因素奖励面向用户的顶级协议，这些因素由 Stark 基金会与独立第三方共同权衡，并且设计一系列具有不同权重的指标，例如锁定的总价值、产生的费用、活跃用户、外部资金、安全审计。（Cointelgraph）

Polygon 联合创始人 Sandeep 在 X 平台表示，过去 18 个月一直在为 Polygon 做很多战略性的事情，特别是将 Polygon 完全转变为头部 ZK 协议，不确大部分转型工作已经完成，因此将接任 CBO。

人物*声音

DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 在 X 平台透露，正在与一些 MEME 币项目进行接洽，并愿意部署大量资金以促进相关项目更快、更高效地增长，后续将发布更多新消息。

唐纳德·特朗普表示，如果当选总统，他将“非常认真地考虑”赦免朱利安·阿桑奇（Julian Assange）。（Bitcoin Magazine）
此前消息，英国高等法院就“维基揭秘”创始人阿桑奇的引渡上诉案作出裁定，允许阿桑奇就其引渡案件进行上诉。

知名经纪公司伯恩斯坦 Bernstein 在周二的一份研究报告中表示，ETH 是第一个被批准作为现货 ETF 的权益证明代币，本次批准为区块链资产从代币销售发展铺平了道路，这对其他类似的权益证明区块链代币具有积极影响，因为它们可能会遵循同样的先例，而 Solana （SOL）可能会受益。（Coindesk）

Matrixport 在 X 平台发文表示，季节性（Seasonality）一直是比特币价格的一个很好的预测指标。虽然 2024 年 1 月很难看涨，但 2 月对比特币来说是一个强劲的月份——正如季节性预测的那样。初夏的 6 月和 7 月比特币应该仍然看涨，综合来看，我们应该会在今年夏天看到新的历史高点。比特币在 6 月份倾向于上涨 4% ，过去 10 年的同月份中有 6 次比特币均上涨。

针对社区热议的“某猎人提交了一份包含 48 万地址的女巫报告”一事，LayerZero 联合创始人 Bryan Pellegrino 于 X 平台回应表示，任何人都可以把他们想要的任何东西写进报告中，但并不是每一份报告都是有效的。

投融资

据官方消息，近日，专注于提升 DePIN 硬件服务安全性的 Parasail 协议宣布完成 400 万美元种子轮融资，估值达到 5000 万美元。此次种子轮融资由 Protocol Labs 领投，D 11 Labs、MH Ventures、BitRise Capital、E V3、Fenbushi Capital、Modular Capital、Faculty Group、DWF Ventures、Foresight Ventures、AGE Crypto、Waterdrip Capital 等参投。
据 Parasail 团队介绍，融资资金将用于加速 Parasail Master Plan 中各项产品功能的实现，即在 DePIN 上汇集资产和硬件，为用户提供服务水平保证，并根据需求动态协调硬件资源。据悉，Parasail TVL 超过 5000 万美元。
除了通过资产 delegation 来为硬件服务的安全性提供保障之外，Parasail 正在构建用于硬件服务提供和验证的通用适配器，以实现通用硬件资源（如显卡、存储、传感器等）在不同 DePIN 生态系统中灵活运用和流转。借助 Parasail 协议，DePIN 项目可以系统地、高效地建立其网络并调动硬件资源。

去中心化人工智能项目 GaiaNet 完成 1000 万美元融资，EVM Capital、Mirana Ventures、Mantle EcoFund、以及 Generative Ventures 的 Lex Sokolin 和 Republic Capital 的 Brian Johnson 参投。新筹集的资金将资助 GaiaNet 为 STEM 学生开发教育工具，并支持其利用分布式账本技术实现 AI 网络的去中心化。 （TheBlock）

稳定币项目 defi.money 在 X 平台宣布已完成战略轮融资，GBV Capital、LayerZero Labs 等及包括 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 在内的一批天使投资人参投，具体金额暂未披露。
据悉，defi.money 是一个 EVM-agnostic CDP 协议，结合了 Curve Finance 创新的清算机制 LLAMMA，旨在为任何人、任何地方构建一个资本高效、可扩展且真正互操作的 USD 稳定币。

Web3 即时结算支付提供商 Coinflow Labs 宣布完成 225 万美元种子轮融资，CMT Digital 领投，Reciprocal Ventures、Jump Crypto、Draper Dragon、Digital Money Group 等参投。
据悉，Coinflow 是一个基于区块链的支付处理器，可以实现支付接受和支付的即时结算，提供额外的增值支付相关服务，例如退款保护、分析和 KYC/KYB。（Globenewswire）

6月6日消息，The Sandbox已通过可转换债务融资2000万美元，估值为10亿美元。本次融资由Kingsway Capital和Animoca Brands领投，LG Tech Ventures和True Global Ventures参与其中。票据持有人可以按照与现有优先股相同的条款将其转换为Bacasable Global Limited的股权。

原文作者：  

原文编译：深潮 TechFlow

我们正处在加密货币历史上的一个重要时刻。

过去几周内，我们见证了美国对加密货币态度的 180 度大转变。出乎意料的是，所有八个以太坊 ETF 都获得了 SEC 的批准。此外，美国众议院不仅通过了加密货币 FIT 21 法案，还通过了防止创建中央银行数字货币的立法。但更引人注目的是，看到加密货币甚至开始成为即将到来的美国总统竞选中的重要议题。

因此，如果你是一家大型金融机构，信息很明确：加密货币不会消失，你最好熟悉它并开始探索其不同的用例，以免被甩在后面。

从这个角度来看，认为现实世界资产代币化领域具有巨大的增长潜力似乎是显而易见的。

但究竟这种趋势是什么，为什么它会引起如此大的热潮，如何最大化利用它？这就是我们将在本文中探讨的内容。

现实世界资产代币化的案例

如果软件正在吞噬世界，那么现实世界资产代币化正在吞噬资本市场。

近年来，现实世界资产（RWA）领域已经成为区块链技术最有前途的用例之一，通过将现实世界的资产上链。RWA 的案例很简单：在现实世界资产的稳定性和价值主张与区块链技术和去中心化金融（DeFi）的创新功能和潜在效率之间架起桥梁。

事实上，许多人将这个领域视为金融业的新热点。最近，我们甚至看到金融界的最大名字，如贝莱德和富兰克林邓普顿，对这一领域表现出浓厚的兴趣，并推出了自己的代币化基金。

（资料来源：  ）

理论上，任何易于交易的现实世界资产都可以代币化并上链。这包括有形和无形资产，以及可替代或不可替代资产。以下是其中一些资产的非详尽列表。

为什么代币化如此重要？

如果没有明显的优势将资产上链，RWA 不会获得如此大的关注。下表解释了代币化的主要优势。

DeFi 的核心理论是区块链可以创建一个更好的标准，无缝交换不同的资产。从这个意义上说，RWA 只是关于认识到 DeFi 的价值主张并将其扩展到每一个可交易的资产，以建立下一代市场——一个更透明、安全、公平和开放的市场。

理解 RWA 的趋势

我们正进入市场的代币化时代。逐渐地，所有资产都将上链，挑战过去 30 年来全球资本市场的现状。特别是当我们考虑到 RWA 的趋势正处于今天塑造世界的两个趋势的交汇点：金融化和数字化。

• 金融化：今天，金融没有边界，经济变得越来越无国界，个人在全球范围内相互转移资产的所有权。一切都有市场，一切都有价格，一切都变得可交易。因此，建立更高效、更透明、公平和开放的市场机制变得越来越有意义。

• 数字化：世界正在越来越数字化。我们有了连接的手机、手表，很快还会有连接的大脑。从这个意义上说，资产所有权证明迁移到区块链网络上似乎是合乎逻辑的进步。

从这个意义上说，RWA 完全有能力抓住这两个趋势。

主要挑战

毫无疑问，现实世界资产上链提供了非常有趣的特性。但它也带来了许多挑战。主要的挑战围绕：

• 监管：目前，还没有明确的答案，在哪里建立一个代币化资产的市场而不会遇到复杂的监管环境。然而，随着人们对加密货币的认知不断演变，这种情况可能会改变。

• 流动性：为现实世界资产提供合适的市场结构以实现流动性和市场做市可能是一个挑战，特别是对于交易 24/7 的高度不流动市场。

• 教育：要让所有人都理解将现实世界资产上链的真正价值主张需要很长时间，因为区块链技术及其权衡在初期可能难以理解。

RWA 的发展

与美元挂钩的稳定币

法定货币支持的稳定币是现实世界资产代币化的第一个杀手级用例。近年来，这个市场大幅增长。今天，两个最大的法定货币支持的稳定币（Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT）总市值超过 1300 亿美元，而 2020 年初这一数字约为 50 亿美元。

大宗商品支持的代币

贵金属的代币化也成为 RWA 的另一种流行应用。一些例子包括 Tether Gold（XAUT）或 PAX Gold（PAXG），它们是由实物黄金支持的代币。虽然这是一个相对新的市场，但它增长迅速，XAUT 和 PAXG 的总市值约为 8.4 亿美元。

代币化的国债

RWA 的最新大趋势是美国国债的代币化。根据的数据，我们注意到这一领域的市值迅速增长，超过 13 亿美元。但更有趣的是，传统金融机构正在进入这个市场。例如，富兰克林邓普顿代表的 BENJI 代币已经积累了约 3.7 亿美元的存款，而贝莱德的 BUIDL 代币已经获得了超过 3.8 亿美元的存款。

下一个篇章的开始

这种代币化趋势刚刚开始，预计将继续快速增长。根据的预测，到 2030 年，全球金融资产的代币化市场估计将达到 16 万亿美元，可能最终成为我们一直在等待的连接传统金融和 DeFi 的桥梁，构建下一代市场。

展望未来，我们可以设想一个不仅是纯金融资产，而是几乎所有易于货币化的资产，从奢侈手表到艺术品再到房地产，都将在区块链上进行代币化的未来。这是金融的未来。

抓住这个机会

读完这些，我相信你现在一定在问自己：“好吧，我明白了，但我的投资组合如何利用这个新趋势？”别担心，我为你准备了一份 RWA 观察名单（+一个 BONUS）。

但在深入探讨之前，提醒一句。目前，加密货币市场存在显著的投机行为，因此必须非常谨慎。因此，接下来的内容不是预测，只是一些想法。而随着数据的可用性增加和时间的推移，想法可能会发生很大变化。

这不是一份详尽的名单，只是我深入研究过的一些项目，我认为值得关注。这个类别中还有很多其他项目，我显然遗漏了很多。

RWA 项目

准备好了吗？现在让我们探索一些你可能想添加到观察名单中的项目：

• （$LINK）

简而言之：Chainlink 最近更新了他们对网络的描述，称其为“在链上开创全球市场未来的通用平台”。通过在现实世界数据和区块链之间架起桥梁，Chainlink 是实现现实世界资产代币化的关键。

我之前写的这条推文今天仍然非常适用。Chainlink 正积极与 Swift、  以及世界上一些最大的银行合作。这些不是炒作的合作伙伴关系。已经进行了来证明技术的可行性，在链上看到 RWA 的全面结算只是时间问题。

（此处）

长期来看，我非常看好 Chainlink。

• （$ONDO）

简而言之：Ondo 正在构建下一代金融基础设施，以提高市场效率、透明度和可及性。它允许零售和合格投资者通过如 USDY（由美国国债担保的代币化票据）和 OUSG（短期美国国债）等产品在链上进入债券市场。

关于 ONDO，你需要知道以下几点：

（）

ONDO 是 2024 年表现最好的新代币之一。我认为这个项目非常有趣，最近有很多动量。但现在可能有点被过度炒作和高估了。尽管如此，它绝对值得添加到你的 RWA 观察名单中。

• （$PENDLE）

简而言之：Pendle 是一个去中心化金融协议，允许用户代币化和出售未来的收益。它是一个创新的代币化模型解决方案，为用户提供灵活和动态的收益管理选项。

这也是一个很好的协议来赚取积分。

•  （$TRU）

简而言之：TrueFi 是一个模块化的链上信贷基础设施，通过智能合约连接贷款人、借款人和投资组合经理，由$TRU 治理。

• （$OM）

简而言之：Mantra 是一个以安全为首的 RWA 第一级区块链，旨在遵守现实世界的监管要求。

通过深入了解这个项目：

•  ($POLYX)

简而言之：与 Mantra 类似，Polymesh 是一个为受监管资产专门构建的机构级许可区块链。

如果你想了解更多关于这个项目为何重要的信息，可以查看：

•  ($CFG)

简而言之：Centrifuge 提供基础设施和生态系统，以代币化、管理和投资于一个完整的、多样化的现实世界资产投资组合。资产池完全抵押，投资者具有法律追索权，协议对资产类别没有限制，资产池包括结构性信贷、房地产、美国国债、碳信用、消费者金融等。

•  ($DUSK)

简而言之：Dusk 是一个无许可的、ZK 友好的第一级区块链协议，专注于现实世界资产代币化。

你可以在深入了解 Dusk：

• ($CPOOL)

简而言之：Clearpool 是一个去中心化金融生态系统，致力于创建第一个无许可的机构流动性市场。

• ($TRADE)

简而言之：这是一个现实世界资产的市场。它汇集了代币化的国库券、信贷、股票、房地产、大宗商品以及收藏品、艺术品、知识产权、创作者版税、奢侈品等，从所有链条汇集到一个平台。

原文作者：

原文编译：白话区块链

今天本文将介绍一些主要的 RaaS（Rollups-as-a-Service）提供商，和作者对 Restaking 的看法。

1、关于 Rollup

考虑到 Rollup（L2 和 L3）的观点，RaaS（Rollup-as-a-Service）是一个有争议的话题。一方面，支持者认为像 Caldera 和 Conduit 这样的平台使构建 Rollup 变得非常容易，这对于整个生态系统的发展是积极的。另一方面，有些人认为我们已经有了足够的区块空间，这些工具变得无关紧要。我个人的观点介于两者之间，双方都有一些有力的论点。我相信 Rollup 基础设施对于该领域是积极的，无论规模大小，但我也能理解为什么人们对这项技术推动加密货币的采用持怀疑态度。

L2 Beat 列出了大约 55 个活跃的 Rollup，而前五个（Arbitrum、Optimism、Base、Blast 和 Mantle）在我撰写本文时占据了 82.74% 的市场份额。我对于这个现象应该被视为加密货币领域处于早期阶段、未经区分的 Rollup 设计的症状，还是对大多数 Rollup 缺乏兴趣的普遍现象感到不确定——也许这是这三者的结合体。

Arbitrum 和 Optimism 很容易成为最成熟的 Rollup，它们目前更像是「真正」的链（而不是以太坊的附属链）。Base 拥有一个非常活跃的社区，可能是目前位置最好的 Rollup，尽管其锁定价值较小。类似的情况也适用于 Blast，尽管我不确定他们更高的锁定价值是否比 Base 建立的社区更有吸引力，因为 Base 的社区是在没有游戏化积分计划的情况下建立起来的。Base 甚至明确表示不会发行 Token，但没有人在意，因为这是第一个出现自发活动的 Rollup——即使在空投公告之前，Arbitrum 和 Optimism 也大量被挖掘。

Mantle 是我非常不熟悉的一个 Rollup，但我简单地查看了该生态系统，认为他们的定位比 Mode、Manta 甚至 Scroll 更好。他们的未来发展完全取决于锁定价值的流入和新应用的部署情况，这两个方面在进一步发展之前都是待定的。

L2 Beat 的即将推出的 Rollup 名单上有 44 个项目，这比现有的 55 个活跃 Rollup 更令人担忧。这 44 个 Rollup 采用了各种不同的设计，例如 Optimiums 和 Validiums，但最终它们都在竞争同一个市场。很少有活跃的 Rollup 能够从「模块化执行层 / 以太坊附属链『跃迁到』主导链，碰巧是 L2」，这是一个令人担忧的情况。

当多年的开发人才积聚到一个基本稳定的基础层时，L1 才会取得成功，从而为社区形成和生态系统创建提供机会（想想 Solana 的 Memecoin 赌场时期、以太坊的 DeFi 夏季狂潮，甚至是比特币上的序数）。Rollup 的效用来自于它与基础层的共享安全性， 99% 的情况下，基础层就是以太坊，除非你讨论的是 Solana 的 L2，以及其相对较低的交易成本。

我认为仅凭技术本身是不足以使一个 Rollup 在意识形态或市场份额上占据重要地位的，这可以从一些「最强大」的技术（如 Scroll、Taiko 和 Polygon zkEVM）在锁定价值游戏中甚至没有取得突破性进展的情况看出。也许这些团队在长期内确实会看到锁定价值的增加，但根据当前的情绪和追求的不足，我没有看到这种迹象。不，你的八个用户不想参加另一个 Galxe 活动，他们绝对不想要可以交换为不可转让 Token 的积分。

如果你能置身于一个全新的、一脸幸福而无知的加密货币投资者的角色中，对于 Rollup 会有什么感觉呢？除非它有一些你可以赚钱的 Memecoin，否则我不确定你会因为看到第 15 个零知识 Rollup 和一个等效于 EVM 的 zkEVM 之类的东西而欣喜若狂。

这个简短的分析（仅仅是对 L2 Beat 的简单浏览）看起来相当悲观，但只要我没有将资金投入 L2 或 L3，我对此感到满意。我认为越来越多的 Rollup 对于该领域来说并不一定是一件坏事，但我们应该更坦诚地谈论它所带来的效用。在过去几个月中，许多应用已经成为了应用特定的链（如 Lyra、Aevo、ApeX、Zora、Redstone），我怀疑这种趋势会继续，直到从 Uniswap 到 Eigenlayer 的所有人都成为 L2。

因此，虽然我们无法阻止新的 Rollup 的部署数量，但至少我们可以试图对其对加密货币的影响保持诚实。我们拥有太多的区块空间，以太坊主网甚至不需要任何额外的区块空间——现在可能最多花费 10 美元来完成一笔交易，而且这种情况已经持续了几周。

像 Conduit 和 Caldera 这样的 RaaS 提供商相当难以区分，我之所以如此自信地说这一点，是因为希望有人能纠正我错误的地方。下面是它们各自 Rollup 部署过程的简要概述：

• Conduit 提供 OP Stack 和 Arbitrum Orbit；Caldera 提供 Arbitrum Nitro、ZK Stack 和 OP Stack。

• Conduit 提供以太坊、Arbitrum One 和 Base 作为结算层；Caldera 没有列出结算层，但我想它可能非常相似。

• Conduit 的 DA 提供包括以太坊、Celestia、EigenDA 和 Arbitrum 的 AnyTrust DA；Caldera 提供 Celestia 和以太坊，但计划很快整合 Near 和 EigenDA。

• Conduit 允许您将任何 ERC-20 作为本地燃气 Token 使用；Caldera 允许您使用 DAI、USDC、ETH、WBTC 和 SHIB。

总的来说，这两个平台非常相似。我想唯一的区别可能来自与团队的实际咨询经验。我还没有和这两个团队中的任何一个交谈过，所以如果其中任何一点显得匆忙或不了解，我表示歉意，但我认为他们会欣赏对 RaaS 和当前行业状况的诚实观察。

我曾经考虑过创建自己的 Rollup，只是出于好玩，但是我无法合理地每月花费 3000 美元来维护一个虚拟链（除非有风险投资者想私信我，我们可以商谈一下）。

总的来说，我支持 Rollup 作为服务（RaaS），并希望所有致力于这个领域的人继续努力。我真的不认为这有什么问题，并且认为在我们行业的现状下，对于「Rollup 太多」的争议点是毫无意义的。

2、关于 Restaking

在讨论我们行业现状的话题上，现在是时候简要讨论一下我对 Restaking、LRT、AVS 和 Eigenlayer 的一些不满了。

截至今天，Eigenlayer 中存入的以太坊数量巨大，约为 514 万。一开始，我以为在积分计划结束后，大部分资金都会流失，但令人失望的是，最近的空投公告并没有导致资金流向更有价值的地方，实际上还增加了。对于那些预期 Eigenlayer 的空投能够轻松将资本增加 20-25 倍的人，我觉得他们可能有点自欺欺人，但我没有预料到他们事后会对几乎所有主要国家进行地理封锁。已经有很多推文表达了对 Eigenlayer 双重标准的不满（包括我自己发布的一条推文），但我真的不认为再讨论这个问题还有什么意义。

团队还发布了一份庞大的白皮书，解释了 EIGEN 的工作原理，并介绍了一个称为 intersubjective utility 的新概念。实际上，没有人真正知道它的含义，也没有人在讨论它，因为 EIGEN 最初将是不可转让的，这对于希望建立围绕其协议的社区的人来说是一个巨大的禁忌。如果无法通过 Token 或围绕 Token 的生态系统让人们致富，人们将转向具有赚钱可能性的领域（如 memecoins）。

我对 Eigenlayer 或团队本身没有意见，我希望先说明这一点。不过，我对 Restaking 以及当前在 Eigenlayer 上白名单的 AVSs 篮子有意见。考虑到已经存入 Eigenlayer 的超过五百万 ETH，你可能认为人们能够获得很高的收益，对吗？我要告诉你，这种假设是错误的。

当你考虑到 Restaking 的效用时，你会默认从世界上经济最稳定的区块链验证器集合中提取经济安全性。你将各种类型的 stETH 投入到类似 Eigenlayer（或 Karak，最终是 Symbiotic）的 Restaking 平台中，以换取已经具有吸引力的 stETH 收益更高的收益率。我的问题是，Restaking 本身并没有产生内在的收益生成，收益必须来自 Eigenlayer 内提供的 AVSs。如果你是一个 Restaker，在 Eigenlayer 中存入了 10 个 stETH，并将这些 Restaking 的 ETH 委托给像 ether.fi 这样的操作者，那么你就需要信任他们选择正确的 AVSs 篮子来为你产生收益。

但这些收益到底来自哪里呢？

确实，以太坊在协议层面上并没有承诺如果 ETH 质押者将其风险投入到重新质押协议中就能获得更多奖励。收益只能来自于一个地方：AVS 本身发行的 Token。

我不是专家，但我也很难理解为什么没有人在 Twitter 上提出这个问题。当然，更为重要的问题，如糟糕的空投和以太坊安全的风险存在，更受到关注。但为什么没有人问一个简单的问题，即在 Eigenlayer 启动并最终启用惩罚机制后可能发生什么？

当团队既没有讨论潜在收益生成的实际数字，也没有承载超过 1000 万美元的资产，却拥有超过 5 亿美元或更多的重新质押 ETH 时，保持我的资产存入的动力在哪里？

我们处于一种有趣的情况中，在 Eigenlayer 上，排名前十的操作者平均每个人注册了 5 个 AVS，并且它们之间存在着明显的重叠。Eigenlayer 明智地宣布在大约一年的时间内不会启用惩罚机制，以便让每个人适应新的 Restaking 现实。考虑到除了 Gauntlet 和 Mike Neuder 之外，没有人讨论 Restaking 风险，这是一个明智的决策。尽管这两篇文章都非常好，但实际上并没有提供任何具体的例子，因为当前的 AVS 几乎没有什么作用。

正如我之前所说，Eigenlayer 的优势是显而易见的。但是否有必要为每个新兴协议提供接近十亿美元的用户 Restaking ETH，并使其面临未来的风险？尽管惩罚机制尚未启用，但在不到一年的时间内将会启用——操作者是否充分意识到他们的 Restaking 风险以及随着每次后续 AVS 注册而增加的风险？

对此我并不确定。也许我们会看到其他一些重新质押平台逐渐蚕食 Eigenlayer 的市场份额，理想情况下，它们会逐步获得产品市场适应性，并向 AVS 提供较小数量的 Restaking ETH，而不是反过来。