Archives 7 月 2024

原文作者：YBB Capital Researcher Zeke

TLDR

• 当下Web3的发展道路正在从竞争 TVL，建立 DeFi 生态转向注意力经济。在Web3中，SocialFi 与 Meme 就是注意力经济的典型代表。TON、Solana、Base 则是其中的佼佼者。

• TON 在当前具备很好的潜力，小游戏与 Mini App 空前火热，此外，又受到头部交易所的关注。Solana 的 Blinks 则还有许多潜在问题需要解决，难以普及。Base 在 CB 的经营下羽翼渐丰。

• 最好的经济模型也许是没有经济模型，一旦一个事物能够被精算，那么其生命周期和天花板就会有上限。

1. 拥抱注意力经济

以太坊完成了从 0 到 1 的蜕变，整个行业却又陷入如何解决从 1 到 N 的怪圈。以至于在我们今年的大部分文章中，也基本都在围绕底层基建该如何弥补模块化缺陷而展开，缺乏对应用与生态的探讨。我们在上一篇文章中曾提到过，应用匮乏是因为 Layer 2 还不足以支撑“超级应用”的出现。其实除了虚拟机局限以及 TPS 上限的问题，大部分 Layer 2 的目标还停留在如何通过激励与 DeFi 生态、意图最大限度的从主链汲取价值，并最终在 TVL 上快速占领高地。纯模版式的打法思路，只会诞生一堆更快、更便宜、流动性更差的“以太坊”，这种高度同质化在用户的体验感知中毫无区别。

但与“模版化公链”相反的是，TON、Solana、Base 等新兴生态正在通过拥抱注意力经济发展真正的链上繁荣，所谓注意力经济根据百科解释是指最大限度地吸引用户或消费者的注意力，通过培养潜在的消费群体，以期获得最大的未来商业利益的经济模式。在这种经济状态中，最重要的资源既不是传统意义上的货币资本，也不是信息本身，而是大众的注意力。只有让大众对某种产品产生了注意，才有可能使得他们成为消费者。而要吸引大众的注意力，重要的手段之一，就是视觉上的争夺，也正由此，注意力经济也可称为“眼球经济“。

在Web2中，YouTube、推特、谷歌、抖音等大多社交或者搜索引擎都是注意力经济的代表。举个很简单的例子，你在使用这些平台时是否付过费？相信绝大多数人的回答必然是没有。那么你是否观察过这些平台总在推送一些你喜欢的商品广告，这就是有人在购买你的注意力，这也是此类平台的主要收入方式之一，将流量转化为商品就足以支撑这些总规模高达万亿级别的互联网巨头。

在Web3中，SocialFi 与 Meme 就是注意力经济的代表，关于 Meme 我们就不再做过多的赘述，我们主要说说如今的 SocialFi。无论是 Friend.tech，还是 Solana 的 Blinks，在我的归类中都属于 SocialFi，甚至 TON 这条公链都可纳入 Social 类型的应用链。三者的形态并不重要，项目、组件又或是公链，其最终目的都是为了将传统Web2社媒的公域流量转化为私域流量并从中获利。这与我在一年多以前探讨非金融应用时写到的最好的Web3非金融应用，应是从Web2中“吸血”，而非重构一些在Web2中就被证伪的重应用，其实如出一辙。

2. TON

2.1 架构

TON 的设计初衷就是为了赋能 Telegram 流畅支付及运行 Mini App 的能力，并没有为传统 DeFi 应用作考虑，这也是其 TVL 远低于其它头部公链的根本原因。之所以要设计一条链，而不是像微信那样内嵌小程序与支付。是因为 TG 的用户群体遍布世界各地，在货币与监管上很难达成一致，此时区块链就可以很好地充当信任来源。我在这里简述一下 TON 的架构：

1. 多链结构： TON 采用了一种多链架构，包括一个主链（Masterchain）和多个工作链（Workchains）。这种结构允许不同类型的交易和应用在不同的链上并行处理，大大提高了整体吞吐量；

2. 主链： Masterchain 是 TON 网络的核心，存储网络配置和所有工作链的最终状态。它维护着活跃验证者列表，他们的权益、活跃工作链以及相关分片链的信息；

3. 工作链（Workchains）： 工作链是定制的区块链，可以针对特定类型的交易或用例进行优化。每个工作链可以有自己的规则、共识机制和代币经济学；

4. 分片链（Shardchains）： 每个工作链可以进一步分割成多达 2 ^ 60 个分片链。这种极端的分片能力使 TON 能够处理大量并发交易；

5. 动态分片： TON 采用动态分片技术，可以根据网络负载自动拆分或合并分片链，以保持每个分片链的适当大小和效率；

6. 超立方体路由： TON 使用超立方体路由技术来实现分片链之间的高效通信，确保整个生态系统内的交易可以顺畅进行；

7. 验证者网络： TON 使用权益证明（PoS）机制，验证者通过质押 Toncoin 来参与网络维护和交易验证；

8. TON DNS： TON 包含一个域名系统，为账户和智能合约分配人类可读的名称，提高了可用性；

9. TON 存储： 基于类似 BitTorrent 的技术，TON 提供去中心化的文件存储解决方案；

10. TON 代理： 提供去中心化 VPN 和 TOR-like 服务，增强用户隐私和抗审查能力；

11. TON 支付： 类似闪电网络的支付通道系统，用于高效处理小额支付；

12. TON 服务： 为开发者提供部署应用和智能合约的平台。

这种复杂的架构设计使 TON 能够理论上无限扩展，处理来自数十亿用户的数百万笔每秒的交易，同时保持高速度、低费用和去中心化，为各种应用和用例提供基础设施。但相反的是除了上述对 DeFi 不友好的情况外，这种架构还存在中心化以及复杂性的问题。

2.2 小游戏

Notcoin 在币安的上线，彻底点燃了 TON 生态 Tap-to-Earn 小游戏的热潮，从流量分发的角度来说 Tap-to-Earn 是及其成功的。另一方面，Binance Labs 在沉默近半年后的第一笔投资也押注在了 TON 的小游戏生态上。虽然从目的来说这可能只是为了交易所能引流更多新用户，但币安毕竟是圈内最大的风向标。这至少从侧面证明了一件事，那就是币安笃定 Notcoin 不会是最后一个爆款。

所以，回到核心问题，空投加小游戏真的有持续性吗？我们大部分人在 22 年应该都接触过一款很火爆的微信小游戏——“羊了个羊”。该游戏通过极为简单的第一关对用户进行引导，在第二关却难度骤升，用户挫败感的积累与朋友圈之间形成的强烈胜负欲，使得用户为了获得通关游戏的道具和复活次数，会在微信内疯狂转发以及观看广告。社交裂变加上特别的时代因素，让这款产品成为当年最火的现象级游戏，且据网传这款游戏，单日的广告收入就已接近 500 万人民币。

简单来说一个成功的小游戏变现路径应该是通过成瘾性保持用户黏性，并通过广告或充值收入实现变现，即「游戏-广告/充值-变现/退出」这么个简单的逻辑。但这在Web3实现起来容易吗？我认为很难且不可持续，当前虽然有很多项目方在购买一些小游戏的源码，企图通过空投预期结合这套传统路径实现闭环，或者在连广告都接不到的情况下，使用交易所返佣码实现流量分发，最乐观的情况下还能靠 Token 暴富。但事实上，当前大部分 Tap-to-Earn 游戏给我的直观感受是「同质化-工作室内卷空投-缺乏用户黏性-发币即死」，在被证伪后只会留下极少数几个精品项目，大部分项目的终局将是控制不了女巫，最终无法收回成本。

最后从散户的角度来说，我觉得依然可以博个彩，适当参与。首先是参与成本接近于 0 ，另外一方面，我个人认为币安有意利用自己的影响力再造数个“STEPN“。TON 生态的大部分项目，都很符合头部交易所对项目的审美逻辑。即低市值、高用户，Notcoin 也是本轮唯一一个同时上架 OKX 与币安的中小项目，上线后近乎疯狂的拉盘手法，以及当前币安对于 TON 的态度（近期宣布对币安 Holder 空投 Banana Gun），这些信号，都让我觉得有当年 STEPN 的味道。当然币安的最终目的是为了消耗大量项目抬 BNB 的轿子，持续与否并不重要，能“爆”即可。

2.3 Mini App

Mini App 一直是我个人最看好的方向之一，对于Web3来说这是迈向 Mass Adoption 的一次有趣尝试。Mini App 能有什么用，我就不过度展开了，从微信上我们依然能得到答案。简单来说就是两者能形成互补，Mini App 在辐射范围及应用宽松度这两点上都要比微信更具优势，只需想象一个很简单的场景，某个中小型电商平台今天要做多个国家的市场，需要给用户发放补贴，如果从当地的传统社交应用打入，那必然要面临大量宣发及时间成本。但采用 TON 除了能更有效的跟踪用户任务的完成情况外，成本透明还低得多，这就是区块链自下而上的优势。

2.4 Web3最好的抽象层之一

Solana 今年的 Meme Summer 除了带飞自己，也让 TG Bot 火了一把，在当时仅头部 Bot 的交易量一天就能达到上亿美金。Web3 dapp 的通病就是入口产品对于用户访问不友好，由此诞生了许多抽象层项目。这些项目常常以“链无感”为口号来标榜自己，但事实却是越抽象越复杂，在安全性与易用性之间始终找不到平衡。在我心里对于用户访问链上最友好的项目只有三个，OKX Web3钱包、UXUY、TON。

前两者其实不必多说，在铭文热潮下，靠最友好的移动端用户体验收获了大量用户的青睐，也为铭文生态的繁荣贡献了关键力量。TG Bot 却较为特殊，它并不属于官方开发的应用，而是由个别项目方自行开发的，并且它基本能支持各大公链的所有代币狙击及交易，还有比网页端更便捷、快速的操作。从开发到用户移动终端体验都极其友好，以此为思路其实能展开非常多想象，比如将外部链的 DeFi、链游以及任务平台等，用 Mini App 的形态引入。当前在涉足这块的项目其实有很多，并且有实现去中心化的方法，也许在不远的将来我们会在 TG 中实现真正的“链无感”。

3. Solana BlinksActions

3.1 架构

Blinks 与 Actions 其实从技术角度来说并不复杂，之所以开发这套工具。更多的还是基于 Solana 从 Meme Summer 中观察到注意力经济的潜力巨大，以及降低用户门槛的重要性。所以其目的也与 TON 类似，旨在将社交作为自己的“二层”。这里引用我们之前研报的内容，来说说两者的架构：

Actions（Solana Actions）

官方定义：Solana Actions 是符合规范的 API，它们会返回 Solana 区块链上的交易，这些交易可以在各种不同的上下文中进行预览、签名和发送，包括二维码、buttons + widgets（用户界面元素）以及互联网上的网站。

Actions 可简单理解为待签署交易，展开来讲在 Solana 网络中，Actions 可以理解为对交易处理机制的抽象描述，涵盖了交易处理、合约执行和数据操作等多种任务。在应用方面，用户可以通过 Actions 发送交易，包括代币转账、购买数字资产等，同样开发者也是利用 Actions 来调用和执行智能合约，实现复杂的链上逻辑。

• Solana 使用“Transaction”的形式来处理这些任务，每个交易由一系列指令组成，这些指令在特定账户之间执行。通过并行处理和利用 Gulf Stream 协议，Solana 将交易提前转发给验证者，从而减少交易确认的延迟。通过细粒度的锁定机制，Solana 能够同时处理大量不冲突的交易，大幅提升系统的吞吐量；

• Solana 使用 Runtime 来执行交易和智能合约指令，确保交易在执行时的输入、输出和状态的正确性。交易在初步执行后会等待区块确认，一旦区块被大多数验证者同意，交易就被认为是最终确认。Solana 网络能够每秒处理数千笔交易，交易确认时间低至 400 毫秒以下。得益于 Pipeline 和 Gulf Stream 机制，进一步提升了网络的吞吐量和性能；

• Actions 不仅仅是指某些任务或操作，它们可以是交易、合约执行、数据处理等。这些操作类似于其他区块链中的交易或合约调用，但在 Solana 中，Actions 有其独特的优势：首先是高效处理，Solana 设计了一种高效的方式来处理这些 Actions，使其能够在大规模的网络中快速执行。其次是低延迟，得益于 Solana 的高性能架构，Actions 的处理延迟非常低，使得 Solana 能够支持高频率的交易和应用程序。最后是灵活性，Actions 可以用来执行各种复杂的操作，包括智能合约的调用、数据的存储与读取等。

Blinks（Blockchain links)

官方定义：Blinks 可将任何 Solana Action 转换为一个可共享、富含元数据的链接。Blinks 使支持 Action 的客户端（浏览器扩展钱包、机器人）能够为用户显示更多功能。在网站上，Blinks 可以立即在钱包中触发交易预览，而无需跳转到去中心化应用程序；在 Discord 中，机器人可以将 Blinks 扩展为一组交互按钮。这使得任何能够显示 URL 的网页界面都可以实现链上交互。

通俗来讲 Solana Blinks 将 Solana Action 转换为可共享的链接（相当于 http)，在支持钱包 Phantom、Backpack、Solflare Wallet 中的相关功能开启，即可将网站和社交媒体转变为链上交易的场所，允许任何具有 URL 的网站直接启动 Solana 交易。

ActionsBlinks 的直接目的是将 Solana 的链上操作执行直接“http 链接化”分享至推特等Web2的应用产品。

3.2 应用示例

本段截取自@starzqeth 整理的 33 个用法中的部分用法

1.在社交媒体上发红包

作者：@zen 913 

2.通过 Blinks 推广 Meme

作者：@MeteoraAG

3.在 DM 中交易

作者：ft.

4.在社交媒体上打赏小费

作者：@zen 913 

3.3 缺乏安全

Blinks 看起来很酷，近期在圈内的热度也很高，但遗憾的是实际使用体验并不是太好。首先该功能对于移动终端的用户并不是太友好，其次任何动作都是跳转到详细网页再链接钱包并签名交易，与钱包的紧密结合也将使风险倍增。试问你敢在一个陌生人发布的链接里进行签名并完成整套交易吗？

对比于 TON，Blinks 的优势其实仅有传播更广、更简易，但在用户体验方面，与 TG+TON 那种趋于一体化的体验并没有太大的可比性。在安全性方面也不仅仅是去不去中心化的问题，需要完全依托于钱包检测去解决。所以 Blinks 在当前更像是一种尝试，给了其它公链一些思路，但还有很多安全性问题需要补全。

4.Base

4.1 不发币也能起飞

Base 的架构相信大家都已经很熟悉，在此处不做过多赘述。与 TON 类似的一点是，两者都有个很牛逼的爹。该链的发家史又与本轮的 Solana 很像，依靠 Meme 启动，不依赖积分 PUA，仅靠造富神话就能冲到 OP 之上。在前期有 Friend.tech 疯狂揽客，抛弃了 Friend.tech 后，又有自家的 Farcaster 拖底。只能说 Coinbase 对于如何运营加密项目，了如指掌。

4.2 Farcaster

Farcaster 是对 SocialFi 的另一个答案，简单来说 Farcaster 是一个开放的社交协议框架，允许开发者构建各种社交应用，类似于电子邮件协议支持多个客户端。其突出特点在于互操作性，它旨在与其他区块链网络无缝交互，实现跨不同平台的信息和资产流畅交换。这使得可以在 Farcster 协议之上构建多个社交媒体 dapp，例如流行的类似 Twitter 的平台 Warpcast。

4.3 应用示例

此处引用「Biteye」社区核心贡献者 Wilson Lee 的整理

• WrapCast

Warpcast 是 Farcaster 协议下的核心应用，也是首个 Farcaster 客户端，由 Dan 组建的顶级工程师团队开发了一年多。其整体架构与传统的 Web2 社交软件相似，使用体验流畅，目前占据了 Farcaster 协议流量的 90% 。

Warpcast 的注册流程简单，系统会为用户自动生成一个绑定钱包，所有 Warpcast 账户都与一个 Farcaster ID 相关联，并将生成的内容存储在 Farcaster Hub 中。

这种设计使得即使是非加密货币用户也能轻松进入链上世界，极大地降低了新用户的认知门槛。

对于熟悉链上交互的用户，也可以绑定其常用的加密货币钱包。这些调整使得 Warpcast 在提供用户友好的同时，也在促进 Farcaster 生态的成长和用户接受度方面发挥了重要作用。

• Jam

Jam 是一款基于 Farcaster 的创作者经济平台，可以将用户在 Warpcast 上的每一条推文转化成为类似 Friend.tech Key 的 NFT 资产，用户即可买入/卖出每一条推文，价格由如下图的 Bonding Curve 决定。

• Clubcast

ClubCast 是一个 Farcaster 上类似于知识星球的应用，开启了 Token-Gated Casts 功能，需要用户付费购买其他用户的 Club Token，才可在 club cast. xyz 或者 Frame 里解锁查看隐藏内容，目前需要获得开发者许可才能够使用。

4.4 最好的经济模型也许是没有经济模型

Base 希望通过 Farcaster 提供多种 SocialFi 应用来夯实自身，与 Ton、Blinks 等只从Web2引流、转化用户的方式不同。Farcaster 是最为传统的Web3社交协议，在该协议上包含了赋能Web2的轻应用，以及重构类重应用。两者与“Fi”的结合更为紧密，那么首先都需要面临内容定价以及经济模型设计的问题，重应用还要面临内容匮乏、用户稀缺的问题。

关于重应用的问题，我们在文章开头已经回答过了，那么我们该如何思考经济模型设计的问题？从 Friend.tech 到 Pump.fun，最好的经济模型也许是没有经济模型，不给内容做定价曲线让其自由发展。回看 Friend.tech 的高光期，围绕于 Key 定价模型的讨论有非常之多，其实，一旦一个事物能够被精算，那么生命周期和天花板就会有上限。

市场概览

• 过去两周，数字资产（尤其是比特币）表现出色，第二大数币以太坊在 ETF 落地后回吐之前的涨幅，这跟当初 BTC ETF 落地之后的走势雷同。

• 跟我们两周前会议提醒的一样，市场表现出了明显的风格切换：大切小，周期切防御。美股这边小盘股顶住了大盘的压力，RUT 逆势涨 3.3% ，传统大盘股表现稳定道琼斯 30 涨 1% ，金融股指数 SPF 涨 1% ，公用事业和医疗健康行业也相对坚挺（高盛继续看好金融板块行情，上行潜力大于下行）。科技股表现最差，NYFANG+（十大科技股）index 重挫 8% ，纳斯达克 100 重挫 6.8% ，含科技量稍低的 SPX 跌 3% 。

• 国债收益率下降，反映市场对经济前景的担忧以及降息预期的上升，US 10 Y 已经不足 4.2% ， 02 Y 报 4.385% ，两者价差上周刷新 2 年来最低水平。



• 同样是周期类代表的大宗商品（如原油和铜）大跌。

• 美元指数基本走平，但日元空头（最受欢迎的外汇套利交易）大幅撤退。特朗普最近在采访中表示，美元的强势对美国出口的竞争力产生了负面影响，特别指出了日元和人民币的疲软。美元走弱可能伴随特朗普交易。

• 从美股资金风格偏好来说，虽然大科技跌但小盘在涨，市场并非完全在避险，收益率下降也是对于币圈来说是个好事。

过去两周里，长期流行的交易都突然逆转，由于利率（降息预期增强）经济前景（大宗商品价格证实全球经济需求预期不佳）和政治因素（特朗普获胜）导致全球最拥挤的交易开始清算。

7 月 11 日 CPI 数据疲软和特朗普胜选几率上升，触发了对小盘股的轮动。因为小盘股对借贷成本下降更敏感，且在减税和增加关税等特朗普承诺的政策环境中受到的边际利好更大。此外大量的空头也借最近的趋势回补，导致小盘市场出现了大幅上涨。

图：上次市场风格切换时大科技的份额跌去接近 1/3 

小盘股的相对强势程度刷新历史最高水平，考虑到这种轮动可能缺乏基本面和宏观层面的持久支持

，大小轮动行情持续性不会太久，空头回补推动了行情过度延伸：

从上次 2016 前后的 Trump 交易的节奏上看， 11 月大选落定后小盘强势见顶：

目前市场预计美联储即使本周不降息，也肯定会在 9 月降息，根据 EPFR 数据，上周股票基金流入 222 亿美元，新兴市场股票+ 111 亿美元（2 月以来最大流入），

中国+ 83 亿美元（2 月以来最大流入），债券+ 161 亿美元，黄金+ 13 亿美元，加密货币流入 12 亿美元，现金流出 423 亿美元（三个月来最大流出），显示投资者开始抢在即将到来的降息之前入场。

二季报进展喜人

标普 500 指数成分股公司中已有 41% 公布了第二季度的实际业绩，几乎全面好于Q1：

• 78% 的公司报告了正面的 EPS 惊喜，高于Q1 76% 

• 60% 的公司报告了正面的收入惊喜，低于Q1 62% 

• Q2 earning 增长率为 9.8% ，是自 2021 年第四季度（31.4% ）以来的最高增长率，vs Q1 + 6.5% 

• Q2 revenue 增长 5% vs Q1 4.2% 

• 利润率 12.1% vs 11.8% 

经过了最近的回调，标普 500 12 个月远期市盈率回落至 20.6 ，但仍高于 5 年平均的 19.3 和 10 年平均的 17.9 ：

由于多数科技巨头还没报告财报，所以市场对于 sofar 为止乐观的数据应该不是很确定，下周公布财报的七大公司包括微软 ( MSFT )（周二）、Meta ( META )（周三）以及苹果 ( AAPL ) 和亚马逊 ( AMZN )（周四）。英伟达 ( NVDA ) 预计将于 8 月 28 日公布财报。是否能保持乐观还是继续悲观应该会在本周见分晓。

经济数据乐观

总得来说，续看到股票、加密投资者的有利环境。经济增长正在降温但呈现积极态势，通胀有所缓解，支持美联储今年下半年降低利率。

• 标普全球公布的数据显示，尽管美国 7 月 Markit 制造业 PMI 陷入萎缩，创 7 个月新低，但服务业 PMI 创 28 个月新高，导致综合 PMI 升到 55 创两年多新高。而且，报告指出制造业部分产量下降与员工短缺有关，因此可能是暂时的。



• 周四公布的 2024 年二季度美 GDP 环比年化增长 2.8% ，高于预期 2.0% ，较一季度的 1.4% 显著回升。，并且分项数据显示这次 GDP 的上涨相对广泛，消费、投资、补库存和政府都有不小的贡献，并且服务消费放缓，表明美国的二季度的复苏势头强劲且健康。GDP 公布后美元和美债利率反弹，美股短暂下跌后反弹。目前市场预期 2024 全年美国经济增速仍将达 2.3% ，二季度为全年高点，三、四季度经济内需放缓。



• 经济增长的同时，通胀压力有所缓解。美国 6 月 PCE 物价指数同比增速从前月的 2.6% 下滑至 2.5% ，为五个月来最低水平，高于预期的 2.4% ；核心 PCE 物价指数同比增速为 2.6% 持平前值，为 2021 年 3 月以来的最低水平。



• 消费者支出也显示出一定程度的恢复。二季度个人消费环比增长 2.3% ，与预期一致，略高于一季度的 1.5% 。消费者支出的增长主要体现在耐用消费品和服务消费方面，而非耐用消费品则略有下降。

热门公司

特斯拉周二公布第 2 季获利低于预期，电动车销售连续第二季下滑，且利润率降至逾五年来最低，反映降价提振需求、增加投资 AI 计划带来冲击。Q2是特斯拉的动荡期，马斯克搁置开发全新的较平价车款，改为致力于打造自驾出租车，发布会由 8 月推迟到了 10 月。

Q2整体营 yoy+ 2% 至 249.3 亿美元；净利锐减 45% 至 14.8 亿美元，经调整后每股盈余 52 美分，低于华尔街预期的 62 美分，远低于上年同期的 91 。导致股价上周大跌 10% ：

另外，特斯拉二季报显示其 9720 枚比特币，收购成本约为 3.37 亿美元，目前价值 6.4 亿美元的比特币没有售出。

Alphabet 二季度营收额每股收益均超预期，YouTube 广告收入未达预期，但云业务和核心广告业务同比增长，作为目前的主要收入来源显示出稳健的改善趋势。市场关注 AI 技术对公司业务的推动作用以及 AI 投资成本对利润率的影响。

可能是由于尚未看到 AI 巨额投入的回报前景，以及 OpenAI 推出竞品 search GPT，尽管财报表现不俗且有分红和数百亿美金的回购预期，谷歌股价上周仍跌 7.5% 。不过谷歌 2025 年的远期 PE 为 21 倍，在大型科技股里来说仍有吸引力。华尔街对 Alphabet 的共识评级依旧是“强烈买入”，有 33 位分析师建议“买入”， 6 人评级“持有”，仍没有人推荐“卖出”，平均目标价升至 202.88 美元，代表还有 11% 的潜在涨幅空间。

LVMH 公布今年上半年财务数据显示， 2024 年第二季度营业收入 209.8 亿欧元，同比下降约 1.1% ，分析师预期同比增长 0.9% 至 214.1 亿欧元。地区看，二季度 LVMH 在三大市场美国、日本和欧洲的有机销售分别增长 2% 、 57% 和 4% ，但在包括中国在内的日本以外亚洲地区销售下滑 14% 。

LVMH 股价上周跌 4.3% ，自今年 3 月以来跌势不减：

美国民主党临阵换将

从 6 月 27 ，拜登在辩论中表现不佳，导致他在民调中的地位下降，民主党内部出现了更换候选人的呼声开始到特朗普遭遇暗杀未遂事件，到拜登上周正式退选，政治局势发生了众多大事。

如我们在周一发布的视频所料，民主党换了更年轻的候选人后，支持率大幅上升超过了拜登，综合民调显示哈里斯目前仅落后特朗普 1 ~ 2 个百分点，这令大选结果变得不可预测，并给经济政策前景带来不确定性：

预测市场显示，特朗普的胜率从接近 75% 回落到 60% ，共和党全面胜利的概率从超过 50% 下降到 35% 。

目前还没有关于另一位民主党人挑战哈里斯提名的讨论，路透的调查显示略占多数的美国人（52% ）认为她应该成为民主党候选人，民主党人中这一数字是 86% ，约 80% 的民主党选民表示他们对拜登有好感，而 91% 的人对哈里斯也有好感，看起来民主党大概率将紧密团结在哈里斯周围，分裂的情况不太可能出现。接下来两个关键事件， 8 月 19 日至 22 日哈里斯选择竞选搭档、民主党全国代表大会，以及可能在 9 月中旬举行的下一场总统辩论。

关于大选的不确定性在股市上的反应平均从 8、 9 月开始增加到大选前两周落定：

共和党主政可能导致通胀反复， 1980 年代里根政府面对美国高通胀时曾经大幅减税、减少政府支出、放松监管，反而压低了通胀，但这需要强力紧缩的货币政策+开放的国际贸易配合，然后减税政激励生产和投资以及消费才能有用。

日元逆转

越来越多观点认为日美货币政策的转折点即将到来，日元的套利交易似乎有解除的迹象，USDJPY 从接近 162 跌到最低 152 附近。变盘时点是 711 的弱于预期的 CPI，加密货币也是从那个时刻开始反弹（BTC 5w7 – 6w8），科技股也是从那时开始走弱，可以看出机构选择在利润已经非常丰厚的大科技上开始“卖事实”。

日元如果持续升值，有可能会导致跨资产的清算，包括抛售美元资产，与美股走弱密切相连。

但个人认为日元持续升值的可能性有限，除非美国出现衰退风险，美联储愿意进一步降息。即使日本央行下周决定提高利率并减少日本国债购买，这可能会给 USD/JPY 带来进一步的下行压力，但影响将是短暂的。因为两国利差依旧足够大，暂时不支持资金大规模回流日本。尽管长期看跌美元，投资日元的朋友需要有足够的耐心。

围绕日本央行的货币政策，市场上越来越多观点认为，上调基准利率的时间正在临近。这是因为日本政府和执政党相关人士相继发表了支持日本央行转向货币政策正常化的言论。跟美联储一样 7 月 30 ～ 31 日日本进行 7 月货币政策会议，市场预计将在这次会议上公布减少购买国债的计划。不出意外的话，将避免同时公布加息导致，以免让市场混乱。

PBOC 意外降息

周四 PBOC 将商业银行一年期贷款利率从 2.5% 下调到 2.3% 。这是自 2020 年 4 月的一次类似下调以来最大的降息幅度，那次是在新冠病毒暴发初期。这次降息令市场感到意外，因为央行一般是在每月 15 日评估一年期贷款利率。此前周一还进行了公开市场七天期逆回购操作利率从 1.8% 下调至 1.7% ，以及将一年期和五年期以上贷款市场报价利率(LPR)双双下调十个基点。一周两次降息行动紧接讨论经济政策的 szqh 之后，本次会没有像许多经济学家建议的那样对经济做出广泛调整或大力刺激的策略出台，股票市场表现较差。（szqh 的态度依旧是利用先进制造业促进经济增长，对一段时期经济增长温和放缓的容忍度仍然存在）

统计局周一公布的数据显示，二季经济增速放缓至 4.7% ，不仅低于市场预期，也是五个季度来最差表现。尽管官方持续出台促消费和稳楼市措施，但 6 月消费品零售总额增速依然降至一年半来最低，同期新房价格更录得九年来最大跌幅，凸显需求端复苏乏力。

经济热度（供需）没有起色的话，持续的宽松可能并不会直接利好风险资产市场

加密市场

7 月 23 日 ETH ETF 上市的反应相对平淡。在上市的前四天，这 9 个 ETF 的总净流出为 1.63 亿美元。主要因为灰度的 ETHE 大幅流出 15 亿美元。不过另外一边灰度的 Mini ETH ETF 是连续流入了 1.64 亿美元，由于流出可能主要是高手续费驱动的（2.5% vs 0.2% ），除了 ETHE 其他的 ETF 需求量持续，所以 ETH 的基本盘依然比较乐观。从市场表现来看， 5 月底 19 b-4 意外批准后 ETH 见顶，至今一直未能突破前高，市场选择在两个月前 ETF 确定将会上市之际就开始卖事实。这点与 BTC 一直涨到 ETF 上市当日不同。另外 ETH ETFs 的流出情况按市值比的话在早期比 BTC 大很多，所以整体看起来 ETH 就是 BTC ETFs 上市前后的“加速版”，后面是否也会提前追随 BTC 的上涨呢？（ETF 后 BTC 从 4 w 多涨到了 7 万多）。

华尔街期货持仓量维持高位，体现对加密热情程度不减：

ETF 在 7 月大部分时间里维持净流入只有 3 天是净流出，净流入 30 亿美元是 3 月份以来最好的一个月表现：

加密的特朗普交易？

中美一样，房市整体疲软但豪宅火热

因高房价和高利率周二公布的美国 6 月成屋销售总数年化创 2010 年以来最低，但房价中位数再创历史纪录。

• 豪华房地产市场回暖，与普通房产市场低迷形成鲜明对比

• 售价达到 1 亿美元的豪宅销售今年有望翻倍，全美截止 6 月 500 万美元以上的住宅销售额超过了 4000 套，同比增长 13% 

• 原因 — — 高息和股市财富效应，以及最近几年老一代富豪相机去世，年轻一代从家族继承了大量财富

专业投资者上周“抄底”

通过观察融资利差（funding spreads），可以了解专业投资者对期货、掉期和期权等金融衍生品的需求情况，特别是他们加杠杆的需求。

6 月 25 日：资金利差达到高峰，表示在此期间专业投资者对杠杆工具的需求非常高。

7 月 10 日：资金利差降到一个低点，显示做多需求有所减少，SPX 在此期间见顶。

7 月 24 日：资金利差再次达到新高，表明做多需求重新上升。

当前的资金利差水平表明即使在目前股票估值较高的情况下，专业投资者依然积极参与市场，这对于股票市场来说是一个看涨信号。

结合上周股票和加密货币 ETF 流入都没有放缓，可以感到市场封低买入意愿依旧强烈。

FOMC 前瞻

上周符合预期的 PCE 数据后市场进一步确认了美联储 9 月份降息的预期。 CME 期货市场预测 9 月份降 25 个基点的概率 90% %年底预计的利率水平则为 4.5% 到 4.75% 之间，距离现在水平 60 ~ 75 bp，也就是预期美联储有可能 2.5 次，高于 Fed 官员之前预期的 1 次。

最近通胀的积极消息和失业率的进一步上升有望使美联储官员调整观点，预计 FOMC 不会降息，但可能会修改声明，包括鲍威尔在记者会上可能松口，暗示 9 月份的降息以及年内超过 1 次降息的可能性增加。一些声音包括前美联储的三把手已经呼吁美联储 7 月份降息，为年内更多降息预期打下基础。

原文来源:

编译: Odaily星球日报 Wenser（）

作为加密货币一大特色赛道，名人币因其背后名人的流量与超高关注度而受到市场追捧，但如同曾经的“名人发 NFT 热潮”一样，名人币项目鲜有“善终者”——大部分名人币最终都以 Rug 跑路或者价格归零收场，在 pump.fun 等一键发币平台出现后这一现象更是愈演愈烈。

近日，加密 KOL Slorg 对众多名人币项目进行了盘点，多个项目市值相较高点已跌去接近 80% ，“最惨的项目”甚至跌幅高达 99.98% 。Odaily星球日报将于本文对此进行简要编译，供读者参考。

Solana 成名人发币首选生态

从上个月到现在，大约有 30 位名人在 Solana 上发布了相关代币。现在这些代币的情况如下：

这些名人（如 Andrew Tate、Soulja Boy 等体育界、音乐界、影视界以及其他娱乐相关行业的知名人士）发布了数十个代币，甚至以太坊联合创始人 Vitalik 对此也发表了评论，他表示：

Im feeling quite unhappy about with this cycles celebrityexperimentation so far. Financialization as a means toward an end, l can respect if the endisworthy (healthcare, open source software, art, etc). Financialization *asthe final product*. Disgusting.

（我对“这一轮名人实验”感到相当不满意。如果“金融化”是为了一个值得追求的目标（如医疗保健、开源软件、艺术等），我可以尊重这一点。但“金融化”作为最终产品……很恶心。）

Vitalik 评名人币

名人币现状：从市场狂热期进入情绪冷静期

名人币相关推文内容一度占据 X 平台的主要时间线与搜索趋势栏，那时候很多人谈论的话题焦点都是不同名人及他们发行的不同代币，回过头来看，现在结果如何？

首先，每个名人币的价格都从历史最高点有不同程度的下跌，代币价格平均下降了 94% （Odaily 注：不得不说，这是一个值得令人惊讶的夸张数据，很多人想过名人币会下跌，但如此惨烈的下跌幅度相信还是出乎了不少人的意料）。

即使表现相对较好的名人币价格也下跌了超过 70% ，至于这些名人币造成的损失，更是令人震惊：

部分表现“相对较好”的名人币跌幅

最惨的名人币项目：价格跌幅超 99% 

在数十个名人币项目当中，大约一半的代币价格下跌了超过 99% ，另外 7 个项目下跌了超过 90% 。

请注意，这些代币的生命周期只有一个月（甚至不到）。

部分名人币价格跌幅一览

此外，这些名人币的市值表现也很不理想：

30 个代币项目中，有 22 个代币的市值不到 100 万美元（Odaily 注：这是一个名人币项目的一大分水岭，通常代币市值超 100 万美元能够获得更多的市场关注）。

剩下 8 个市值超 100 万美元的项目如下：

市值超 100 万美元的名人币项目一览

（Odaily星球日报注：特朗普相关概念名人币 DJT 以 7740 万美元市值排名第一，该项目最初声称与唐纳德·特朗普儿子有关，但后续被发现是“医药界毒瘤”Martin Shkreli 的手笔。据 ，目前 DJT 的市值约为 8230 万美元，代币价格为 0.008235 美元，相较高点价格已下跌近 6 倍。）

其中一些代币仍然处于“活跃状态”（Odaily 注：此处为暗讽，部分代币价格已接近归零，但其背书名人仍对此直言不讳地提起），如 的代币 FLOCKA 已经从历史高点下跌了 99.7% ，市值仅为 40 万美元（Odaily星球日报注：据 Dexscreener 网站数据显示，目前市值仅剩 34.6 万美元，代币价格已跌至 0.0003468 美元）。

然而，他在 X 平台上仍然还在谈论这个代币，并在他的个人简介中提到它（及其合约地址）。

你怎么看待这件事？会觉得这是一个骗局吗？

 本人笑嘻嘻

只有 40% 的发币名人上周在 X 平台上提到这个代币至少一次，大多数代币经历了初始上涨后就没了动静。只有少数几个项目仍在努力尝试取得不同程度的成功。目前，我们也无法预测这些代币在一年后的表现和对应情况。

虽然 K 线图看起来很残酷，情况也极为悲观，但对很多代币来说，走势都是如此（Odaily星球日报注：出道即巅峰，随后一路下跌，直至价格归零）。

多数代币的 K 线走势

Web3是一个无法预测的领域，即使是真诚的尝试也未必能获得成功。

但这并不能成为假意拉盘并快速出货等行为的借口。

最后的最后，MOTHER 代币社区声称该项目最高市值约为 2.7 亿美元，此前采取的数据来源于 Birdeye 网站统计的单枚代币价格历史最高价格为 0.33 ，实际上并没有真实成交订单。有鉴于此，MOTHER 这一名人币项目的下跌幅度从 78.7% 缩小为 74% （Odaily星球日报注：据 ，目前 MOTHER 的市值约为 6940 万美元，代币价格为 0.07045 美元，相较接近 0.27 美元的高点价格已下跌近 5 倍）。

Jason Derulo 的代币此前被标为 DERULO 而非 JASON，但相关数据是正确的（Odaily星球日报注：据 ，目前 JASON 的市值约为 320 万美元，代币价格为 0.003309 美元，相较超 0.036 美元的高点价格已下跌超 10 倍）。

30+名人币市值跌幅一览

原文作者：Luke Martin

编译：Odaily 星球日报 Azuma

美国当地时间 7 月 25 日至 7 月 27 日，2024 年比特币大会（Bitcoin）于田纳西州纳什维尔举办，由于美国前总统特朗普的出席及演讲，这场大会的关注度足以用“万众瞩目”来形容。

周日凌晨，Odaily 星球日报已用万字就特朗普长达 40 分钟的演讲全文（）。为了方便大家更直观地感受会议现场氛围，Odaily 星球日报将在加密货币研究员 Luke Martin 所贴出的多个精彩视频片段中筛选出纳什维尔大会的最精彩的十大瞬间。

精彩瞬间一｜小肯尼迪：我要让美国每天买 550 个 BTC

总统候选人小罗伯特·肯尼迪（Robert F.Kennedy Jr.）于大会上演讲表示，若自己当选总统，将签署一项行政命令，指示美国财政部每天购买 550 个比特币，直到储备持有 400 万个 BTC。 这一行动将推动 BTC 的估值上升至数百万亿美元。

       

精彩瞬间二｜小肯尼迪：比特币交易不应该纳税

小罗伯特·肯尼迪（Robert F.Kennedy Jr.）于大会上演讲表示，（若自己当选总统）将要求美国国税局彻底改变处理比特币交易的方式。所有比特币和美元之间的交易都无需报告，也无需纳税。 

       

精彩瞬间三｜Michael Saylor： 2045 年，BTC 可涨至 4900 万美元

Micro Strategy 创始人 Michael Saylor 在大会上预测了 2045 年的比特币价格。

熊市情况下，可能达到 300 万美元，

一般情况下，可能超过 1300 万美元，

牛市情况下，可能达到 4900 万美元。

       

精彩瞬间四｜贝莱德高管：ETF 投资者都是“钻石手”

贝莱德数字资产主管 Robbie Mitchnick 于会上表示，ETF（IBIT）的购买者几乎全部是买入后选择持有的投资者，作证是 IBIT 在过去 6 个月内仅有一天出现了净流出。

       

精彩瞬间五｜参议员 Lummis：美国应该买入 5% 的 BTC

美国参议员 Cynthia Lummis 在大会上演讲表示，美国政府应该购买 BTC 总供应量的 5% 并持有至少 20 年。 如果这种情况发生，Michael Saylor 的预测就有望成真。

       

精彩瞬间六｜特朗普：上任第一天，我就会解雇 Gary Gensler（以下均为特朗普的 show time）

特朗普在大会上表示，在我上任总统的第一天，我就会解雇 Gary Gensler。

       

精彩瞬间七｜特朗普：美国将成为比特币超级大国

特朗普在大会上表示，美国将成为全球的加密货币之都，以及整个世界的比特币超级大国。

       

精彩瞬间八｜特朗普：我将终止对加密货币行业的扼杀

特朗普在大会上表示，将终止当前政府对加密货币行业的扼杀行动 ——“你的政府不会再眼睁睁看着比特币相关工作和企业流向其他国家。”

       

精彩瞬间九｜特朗普：我将释放 Ross Ulbrich

特朗普在大会上表示，将释放丝绸之路创始人 Ross Ulbrich，结束 Ross 的 11 年监禁。

       

精彩瞬间十｜特朗普：永远不要卖掉你的比特币

特朗普在大会上表示，永远不要卖掉你的比特币（NEVER SELL YOUR BITCOIN），美国政府将 100% 持仓自己所有的比特币，并建立比特币战略储备。

       

区块链游戏热度不减，你是否掌握了上周的重要动态？

回顾上周区块链游戏动态，查看与的最新数据报告。

【7.21 – 7.27】Web3 游戏行业动态：

• Base 生态 GameFi 开发商 NPC Labs 完成 1,800 万美元融资，Pantera Capital 领投。

• 据彭博社，游戏平台 Roblox 去年通过出售虚拟货币 Robux 赚取 35 亿美元。

• Telegram CEO Pavel Durov 在其个人频道上表示，Telegram 小游戏 Catizen 已拥有超过 2,600 万玩家，并已经通过应用内购买赚取了 1,600 万美元。

• Sky Mavis 发布 2024 年上半年回顾，有超过 300 万用户下载了 Ronin 钱包，Axie Infinity Origins 月活跃用户数达 15.6 万的年内新高。

• 链游 Illuvium 于北京时间 7 月 26 日凌晨 2 点启动主网。

【7.21 – 7.27】Web3 游戏排行榜：

新玩家增长周榜 Top 10

1. KGeN

2. Hunters On-Chain

3. The Man Who Sold The World

4. GOAT Gaming

5. Moonveil

6. Wild Forest

7. Matr1x FIRE

8. StarryNift

9. PLAYZAP GAMES

10. Ragnarok: Monster World

新玩家留存率周榜 Top 10

1. World of Dypians

2. Anichess

3. KINGDOM STORY: HEROES WAR

4. Treasure Ship Game

5. Apeiron

6. Lumiterra

7. Bridgeworld

8. Wild Forest

9. Puffverse

10. Axie Infinity

活跃玩家增长周榜 Top 10

1. Hunters On-Chain

2. KGeN

3. GOAT Gaming

4. Lumiterra

5. Wild Forest

6. Puffverse

7. PLAYZAP GAMES

8. Anichess

9. World of Dypians

10. Crypto Unicorns

交易笔数增长周榜 Top 10

1. Gangster Arena 2

2. SERAPH: In The Darkness

3. OnChaMon

4. Puffverse

5. Aptos Arena

6. Sidekick

7. Hunters On-Chain

8. The Man Who Sold The World

9. ZomLand

10. KGeN

代币增长周榜 Top 10

1. Chain Games

2. CropBytes

3. Victoria VR

4. Bitcoin Cats

5. Undeads Metaverse

6. BlockGames

7. Octo Gaming

8. PlayMining

9. NetVRk

10. Kryptomon

更多 Web 3 游戏数据：

浏览区块链游戏周报专属，获得更多区块链游戏数据。

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

是一家区块链数据解决方案提供商。借助尖端的人工智能技术，Footprint Analytics 提供 Crypto 领域首家支持无代码数据分析平台以及统一的数据 API，让用户可以快速检索超过 30 条公链生态的 NFT、Game 以及钱包地址资金流追踪数据。

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原创 | Odaily星球日报（）

作者｜南枳（）

去年三季度，Meme 市场的再度火热，打破了 Maestro 一家独大的竞争格局，一大批 Telegram Bot 开始登上历史舞台，包括了 BananaGun、Unibot 等当时的头部项目，还有 WagieBot、MEVFree 等事后回顾转瞬即逝的产品。Telegram Bot 正式成为一大核心赛道。

一年前在《》中，我认为由于 Meme 存量市场以及不具备网络效应的特性，Unibot 存在被颠覆的可能性，未来的发展方向将集中在“一站式产品”和”在某个特定功能上具有显著优势“上。

一年后，Telegram Bot 竞争情况如何？什么样的产品最受欢迎？Odaily星球日报将于本文揭晓。

竞争格局之变

以太坊：一超多强转向两极格局

下图为 23 年 9 月初的 Telegram Bot 使用费用收入分布图，当时 Maestro 占据超 50% 的市场份额，Unibot 的市场份额自 7 月下旬就没有多大变化，而 BananaGun 的份额则在持续上升。

发展至今日，多数 Bot 已从竞争中退出，而 BananaGun 完成了逆转，与 Maestro 各自占有约 45% 的份额， UniBot 则全面退潮，代币也自高点下跌了超 95% 。而 Pepeboost 近三个月的份额均值为 7% ，有小幅上升趋势。

Solana 群雄争霸

而 Solana 上的产品更为丰富，下图为近三个月的 Bot 使用费用占比图。Trojan（前身为 Unibot On Solana）占据了主要地位，，其他 Bot 的市场份额也非常牢固。

除了下图所示产品外，几个“国产产品”如 GMGN、CashcashBot 也是当前的主流产品之一，但因为没有公开查询数据，暂未列入统计。

产品变化趋势

Telegram Bot 利润率极高，市场竞争非常激烈，并且存在功能上同质化严重的情况（主要为狙击与买卖），各 Bot 采用什么竞争策略使其能够脱颖而出？

• 极致产品功能：BananaGun 去年的崛起来源于其 0 区块抢购功能，各类新币的最底部购买者全部都使用了这一协议，而底部购买者在代币百倍千倍上涨后，所持有的代币市值极高，再次为 Bot 贡献大额收入，成为其核心的收入来源与竞争特色。

• 社区构建：PepeBoost 的一大两点在于其社区构建与运营能力，官方通过组建相关的 Meme 频道并亲自下场，维持高度的用户黏性和转化率。

• 差异化服务：Meme 币交易中，聪明钱动向是一大关键要素，CashcashBot 通过持续向用户输出聪明钱及其抓住的“金狗”，引导用户通过其 Bot 进行跟单交易，每次“金狗”的出现都能有效实现用户转换和促活，但由于聪明钱属于公开信息，容易复制，存在护城河较浅的问题。

• 一站式功能：一年前 Unibot 曾推出过 Unibot X，尝试了这一发展方向，但最终因产品整体原因没有成功。而 GMGN 则成功通过这一发展战略获得了一定成果，囊括了前端的 pump、moonshot 新币追踪；核心的交易面板与 Bot；后期的地址数据分析等。并且在许多细节上迭代非常迅速（不愧是国人开发），提供了其他 Bot 无法单独实现的服务，实现差异化竞争。

• 费用竞争：多数 Telegram Bot 的费用仍为 1% ，对于频繁交易的 Meme 而言非常昂贵，主流 Bot 中只有 BananaGun 是 0.5% 的手续费，也是其核心竞争点。因此许多 Bot 为“返佣”给出了极高的返点，其中 Trojan 最为突出，设置了五级返佣制度，能够一直穿透到被推荐人的五层之后。

结论

当前，Solana Bot 每日收入合计约 100 万美元，ETH Bot 每日收入合计约 15 万美元，远超各类主流协议。因此当前市场还没有开始“卷费用”，而是在产品上发力，“一站式产品”和”特定优势功能“仍是主要发展方向。此外，社区也成为运营重点，高粘性、高活跃度的社区成为部分 Bot 发力重点。

附录

以下为数据来源：
Maestro：

BananaGun：

Trojan：

SBT：

PepeBoost：https://dune.com/whale_hunter/pepe-boost

BonkBot：

Shuriken：https://dune.com/whale_hunter/shuriken

Unibot：https://dune.com/whale_hunter/unibot-revenue

上周对宏观交易来说是痛苦的一周，许多受市场欢迎的交易（例如高科技股、美元兑日圆等）出现大幅平仓，而 SPX 的实际波动率跳升至一年来的最高水平。

虽然没有单一的催化剂，但 Biden 总统退选与“Trump 交易”的各种平仓恰好同时发生，特别是在股市方面。此外，“大轮换”仍全速进行，在财报季来临之际，股市投资者继续从成长股转向小型股，期权交易员对小型股的看涨程度达到近 20 年来的最高水平（基于风险平价衡量指标）。

经济动能也开始进一步恶化，全球经济意外指数处于年内最低水平，而在上个月非农业就业数据发布后，Sahm 衰退指数的衰退可能性已升至 80% ，该指标衡量 3 个月平均失业率与过去一年低点间的差距，当前读数为 0.43% ，已经十分接近 0.5 的门槛，也就是经济即将开始衰退的信号。

同时，通胀压力的缓解为美联储降息打开了大门，上周五 PCE 物价指数同比降至 2.5% ，朝著美联储 2% 的长期目标前进。每小时平均工资增长也从 2022 年的 6% 高点回落至上个月的 3.9% ，这与劳动力闲置和就业市场放缓的趋势一致。

近期的发展促使一些宏观观察家呼吁美联储比市场预期的更早降息。Pimco 前 CEO 兼 CIO Mohamed El-Erian 发表观点认为，如果“任由无益的嘈杂数据将降息推迟到 9 月之后”，软著陆可能会失败。前纽约联储行长 Bill Dudley 也表示，美联储需要尽快降息，因为“等到 9 月才降息会无谓地增加衰退风险”。

话虽如此，市场认为较有可能的情况是美联储本周按兵不动（降息的可能性 <5% ），而 9 月的降息定价略高于 100% ，表示市场已经开始考虑 9 月降息 50 个基点的可能性。

除了美联储之外，本周将有两个主要央行会议：日本央行和英国央行。市场普遍预期日本央行将维持利率不变，但会进一步减少购债规模，以允许长期收益率进一步上升。另一方面，市场预期英国央行将降息 25 个基点，但 Bloomberg 调查的 32 名经济学家中，有 8 人预期将维持利率不变。这两个央行会议都有可能出现意外，预计本周利率波动会增加。

除了央行会议之外，本周也是美国就业数据周（ADP、JOLTS、NFP），且 Amazon、Apple、Meta 以及 Microsoft 都将在周二到周四之间发布财报，这一切都将发生在 Nasdaq 处于重要技术支撑位的关键时刻，而暑假期间稀薄的流动性可能会使波动进一步加剧。

在加密货币方面，Trump 备受期待的 Nashville 会议出席结果有点平淡，一如预期，他的出席更像是一场竞选和筹款活动，期望有任何具体细节宣布（例如购买 BTC 作为战略储备）都是不切实际的，话虽如此，这位前总统仍说了一些“令人感觉良好”的评论，例如“我正在制定计划，确保美国成为全球加密货币之都，世界的 Bitcoin 超级大国”，并点名 Winklevoss 兄弟，形容他们是“有脑子的男模”，对加密货币的长期叙事来说仍是较为正面的。

此外，Bloomberg 报导称， 2024 年大选的加密货币捐款已经比之前所有周期（包括 FTX/SBF 时代）的总和还要多，自 5 月宣布接受捐款以来，Trump 的竞选团队已收到超过 400 万美元的加密货币捐款，共和党参议员 Cynthia Lummis 表示，她计划起草一项法案，要求政府在 5 年内储备 100 万枚 BTC，并持有 20 年（尽管该法案几乎不可能在国会通过）。

BTC 回到了熟悉的 6.7 万美元价格区间，自 3 月以来 BTC 几乎一直在这一区间内波动。此外，在 Trump 演讲后，我们看到市场剧烈做空 BTC 隐含波动率，我们可能必须从美联储和其他央行的转向中获取更多线索，才有机会在第四季度再次尝试将 BTC 推升至 7 万美元以上。

祝各位在这个漫长而炎热的夏天交易顺利！

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原文来源：OneKey 中文（X：@OneKeyCN）

用 bot 打土狗赚的钱，全送给骗子，这你受得了吗？ 

下面的手段：社工骗取验证码、假软件、假进群验证，你一定要看下打个预防针。最后一个，超多人中招。 

不要等到失去，再追悔莫及。

1、社会工程骗取验证码

这个骗术在之前非常猖狂，花式让你交出 Login Code 登陆验证码。

且喜欢让你截图，这样会把验证码也截进去。骗子就拿到登录权限转走你 bot 的钱了（慢雾科技余弦提到的案例）。

幸好现在最新版的 TG 已经给「打码」，截图看不到。

甚至还有人不知「Login Code」是啥就直接交出去，导致被盗。现在你知道了。 

常见 3 个理由：

( 1) 好友（也被盗了）说要辅助验证码；tg 根本没有辅助验证！

( 2) 假冒交易所、群内管理员，让重新验证； 

( 3) 假冒官方号，告诉你要解除风控；注意官方号是有蓝 v 的！ 除了自己登录，没人需要你的验证码哦！

最容易骗到人的是假冒交易所官方和员工，你可以用下面的官方验证渠道验证包括手机号、微信、tg 在内的各种联系方式。

• 币安：

• OKX：

甚至有人假冒币安员工来找你私募，也可以用这个击穿谎言！

2、假软件

很多人喜欢点教程的链接去下载 Telegram 和中文汉化包——不要这么做。 

甚至谷歌搜索都不安全，特别是搜索「Telegram 中文版」，前几个都不是官网。 

你很容易下载到假的 Telegram 和有后门的汉化包。

你可以通过多位大 V 的共同关注来认准官推：，及其简介的官网 。

从官方渠道下载，满满的安心。

对于语言包，你要注意的是语言包是可以直接在 App 内安装的。

不需要下载任何安装器到电脑、手机上安装！需要另外下载的都是可执行文件，就是木马病毒。

参考这篇警告：

3、假进群验证 SafeGuard

这个是最近最最最猖狂的，而且最针对币圈打狗小伙伴的了。

前两天知名博主 Box 就曝光过。（相关阅读：《》）

简单总结一下：

你们是不是每次进一个币的群组之前都需要验证？黑客就做了个假的 Safeguard 验证页面。骗取你的登录权限。

搞清楚一点：进群的验证，都是只为识别你是不是人类。通常点一下就会通过，顶多输入个图片验证码。

它绝对不会让你扫码登录，或者用手机号登录。

如果你点开进群验证发现是这下面两个画面——赶紧退出来，这 100% 假的。

照做，黑客就能在他的设备上登录你的账号，转走你的钱。

这种假的 SafeGuard 进群验证真的防不胜防。

有可能是管理员被盗号了，换了假的；也有可能是有人利用你 Fomo 的情绪着急找某个币的链接，发了一个假的群组链接。

总之，看到这种验证，你应该第一时间意识到，有人想要你的登录权限。

4、Telegram 安全设置终极方法

使用 Telegram 的默认设置，很容易被各种骚扰，并且存在安全隐患。接下来你需要做几个很重要的设置：

( 1) 不要展示你的手机号

很多私聊骗子能够向你发送验证码请求，就是因为他能看到手机号，然后用来登录。 

你在加好友的时候可以选择，不给他展示手机号。

同时，你还可以在设置的 Privacy and Security 隐私与安全这块，设置所有人都不能看到你的手机。

( 2) 开启两步认证

这个就不必多解释了吧，互联网防盗必备。 

不要嫌麻烦，不然被盗就老实了。

( 3) 设置账号不被非好友拉入陌生群，并禁止非好友私信

你还可以在设置的 Privacy and Security 隐私与安全的图中的这两块，进行相关的设置。

Telegram 很鸡贼地设置只有 Premium 会员才能屏蔽陌生用户，但是你可以看到未添加联系人的用户会有个「Block/Add Contact」选项，看到警惕就好。

( 4) 大额的钱不要放在 Bot 里面

分散风险！毕竟私钥是从中心化的 Bot 产生的，复制粘贴存储都接触了网络，存在多个风险点。就怕万一。

大资金建议放硬件冷钱包，私钥隔网。

( 5 ) 其他的就是一些安全意识了

前面讲到的骗局相信你看完之后就会多一个心眼。

总之，小心各种「天上掉馅饼」的福利，再三验证各种链接和人。

最后经常清理不用的群和人，保持干净。否则那天眼花点到诈骗，就亏大了。