Archives 7 月 2024

原文作者：Javier Paz ，福布斯

原文编译：Luffy，Foreisght News

近年来，阿根廷已经被打上了通货膨胀的标签，就像他们举世闻名的烤牛肉一样。过去 12 个月，该国累积通货膨胀率达到了 276% 。事实上，阿根廷通货膨胀率飙升的一个典型体现是，居民的饮食习惯正在发生变化，他们对牛肉的需求下降，转而选择猪肉和鸡肉等较便宜的蛋白质。一些观察者认为，阿根廷今年牛肉价格将上涨 600% ，牛排已不再是阿根廷人的日常主食。

阿根廷的月度通胀率

尽管阿根廷人现在才开始寻求牛肉的平替，但几十年来，他们一直在试图摆脱不断贬值的比索。事实上，阿根廷人 50 年来一直通过黑市机构来购买美元。最著名的黑市经营者甚至出现在首都布宜诺斯艾利斯的主干道佛罗里达大道上。

黑市是阿根廷人迫于无奈的选择，他们可能会被骗。在这些未经批准且不安全的货币兑换处，有时，阿根廷人会以政府公布汇率的两倍将比索兑换成美元。当前汇率比官方的 954 比索兑 1 美元高出 41% 。这还不是唯一的风险。据当地两大报社之一的《民族报》报道，其他主要风险包括客户被交易对手抢劫或收到假币。

但现在，一种获取美元的新方式已经兴起：加密货币。事实上，阿根廷的加密货币采用率（加密货币用户占总人口的比例）高于西半球的任何其他国家。福布斯与 SimilarWeb 数据分析公司合作的一项研究发现，在全球 55 家最大交易所的 1.3 亿访客中，有 250 万人来自阿根廷。

美洲国家的加密货币采用率

阿根廷人不会玩 Memecoin，也不会试图通过下一个热门代币一夜暴富。相反，他们通常购买并持有 Tether (USDT)，这是一种市值 1120 亿美元的合成美元。加密货币交易所 Bitget 的拉丁美洲负责人 Maximiliano Hinz 表示：「阿根廷是一个异类市场，许多人只是购买 USDT。我们在其他地方没有看到这种情况。阿根廷人购买现货 USDT，然后什么也不做。」

尽管 SUDT 等稳定币似乎是阿根廷摆脱通胀困境的完美出路，但它们也存在一定的风险。该国尚未制定任何法规来规范这一疯狂的行业，而世界上最值得信赖的交易所和市场（）并不是阿根廷人最广泛的选择。

阿根廷新任自由主义总统哈维尔·米莱表示，他愿意接受阿根廷的美元化。5 月 17 日，他在一次商业会议上表示，该国正走向「竞争货币制度」，每个人都可以选择用哪种货币进行支付和交易。他预计，这将导致阿根廷「越来越少地使用比索，当几乎停止使用比索时，我们将走向美元化，并取消中央银行，这样腐败的政客就无法通过印钞来窃取财富」。

美元稳定币与美元化的理念一致，但买家必须找到一种安全的方式来购买、持有和使用它们。阿根廷没有为加密货币用户提供可靠的保障。

阿根廷的加密货币采用率高于西半球任何其他国家。根据《福布斯》对 Similarweb 网站数据的研究，在全球 55 家最大交易所的 1.3 亿访客中，有 250 万人来自阿根廷。此外，加密数据分析公司 Chainalysis 在去年年底的一份报告中指出，截至 2023 年 7 月，阿根廷「在原始交易量方面领先拉丁美洲，估计交易价值为 854 亿美元」。

然而，阿根廷选择的稳定币 USDT 却有着复杂的历史。总部位于英属维尔京群岛的 Tether 对其内部运作保持谨慎，从未进行过审计，也不透露其使用哪些银行。2021 年，CFTC 和纽约总检察长分别迫使 Tether 支付 4100 万美元和 1850 万美元的罚款，原因是他们虚假声称 USDT 以一比一的方式与美元挂钩。在一个仍受三位数通胀困扰的国家，这些危险信号似乎都没有引起用户足够的重视。

风险不止于此，还包括为阿根廷提供服务的交易所和市场。《福布斯》在 5 月份评选出全球最值得信赖的 20 家加密货币交易所，阿根廷排名前五的加密货币提供商——币安、eToro、BingX、HTX 和 Bitget——均未入选，原因是缺乏国内监管监督。币安是访问量最大的交易所网站，来自阿根廷的流量超过任何其他国家。但币安甚至没有一个国家监管机构监管，更不用说本地监管机构了。

阿根廷人访问最多的加密货币交易所

币安网站的访客来源

与币安做生意有多危险？我们知道，币安此前承认违反美国洗钱法规，结果是缴纳 43 亿美元罚金并接受美国监管机构的长期监控，以防止此类事件再次发生。

但这还不是全部。《福布斯》此前对币安的调查还显示，客户的线上账户余额并不可靠，因为他们持有的代币最终决定权来自公司的内部账簿，而这些账簿不向公众开放。（译者注：币安公布了）该公司曾将资金转移到交易所外作为发行稳定币的抵押品。然而，对币安有利的是，它没有陷入破产，基本上能够处理客户提款，并且仍在正常运营。

普通阿根廷人或其他新手投资者很难理解和认识到这些风险。居住在该国北部图库曼省的软件工程师 Fernando Apud 最近评估了当地公司 Cocos Capital 和规模更大、更复杂的币安网站等网站。虽然这些网站宣称安全性和便利性是主要卖点，但他发现，即使是像币安这样的大型网站也不愿披露基本信息，例如他们是否在阿根廷注册营业以及公司的实际拥有者。

当《福布斯》向币安西班牙语通讯团队的 Rose Zimler 询问币安在阿根廷的状况时，她表示，该公司「与当局保持密切联系」，但尚未在阿根廷注册。她没有说明为什么没有注册，也没有说明是否有意注册。她表示，币安在全球拥有 18 个牌照。

币安并非个例。阿根廷其他顶级加密货币交易所均未在国家证券监管机构国家证券委员会 (CNV) 注册。他们通常向《福布斯》表示，他们值得客户信任，因为他们拥有良好的运营历史。BingX 品牌大使 Pablo Monti 代表交易所的通讯团队拒绝透露该平台在拉丁美洲的监管合规性质，但他在 5 月 20 日告诉《福布斯》：「随着我们成立 6 周年，BingX 正在进一步向阿根廷和土耳其、越南等其他国家扩张。」eToro 的一位公司发言人没有谈及未注册的问题。不过，她表示：「作为一家受全球多个司法管辖区金融当局监管的企业，eToro 致力于遵守运营所在司法管辖区的适用规则和法规。」 Bitget 是一家加密货币交易所，以世界著名的阿根廷足球明星莱昂内尔·梅西为品牌大使。Bitget 的 Maximiliano Hinz 表示：「据我所知，Bitget 运营的拉丁美洲国家没有任何许可证要求。」最后，与孙宇晨有关联的交易所 HTX 未回应关于其阿根廷业务的电子邮件询问。

除了加密货币交易所，阿根廷人还可以利用国内公司使用加密货币。这些公司允许用户通过预付卡购买和消费加密货币，例如 Lemon 和 Buenbit。不过，这些公司也存在监管漏洞。在最新的 Chainalysis 拉丁美洲报告中，Lemon Cash 合规主管 Alfonso Martel Seward 表示，他的公司拥有约 200 万阿根廷用户，而该国的加密用户总数约 500 万。

阿根廷人已经受够了比索。自 2002 年 1 月该国结束比索与美元一比一的挂钩以来，比索贬值给他们带来了相当大的麻烦。自那时起，多年的过度支出和债务违约一直困扰着比索，在挂钩被打破十年后，美元兑比索跌至 4 比索左右，而随着 2020 年初 Covid-19 病毒流行，比索兑美元汇率跌至 64 比索。

据彭博社数据，尽管本世纪初，比索贬值促进了该国对外贸易，但这种好处在 2009 年之后逐渐消失。过去 10 年，经通胀调整后的国内生产总值平均每年下降 0.1% ，只有四年有所增长。

阿根廷为什么会陷入困境？除了拥有 350 万名员工的臃肿公共部门和缺乏对财政紧缩的承诺之外，天气模式（拉尼娜现象）等外部因素对去年和今年的粮食出口（该国的主要硬通货来源）产生了重大影响。阿根廷经历了过去 60 年来最严重的干旱。「大豆、玉米和小麦三种农作物全部歉收是从未发生过的，」该国主要农业交易所的经济研究主管 Julio Calzada 表示。「我们都在等着下雨，」作物减产意味着美元收入减少，从而推高了食品价格，增加了违约风险和利率。米莱在 2023 年 12 月 10 日的就职日演讲中明确表示，他计划结束以前的做法。「这一天，我们埋葬了几十年的失败和毫无意义的斗争，」他说。「没有回头路了。」当时，阿根廷的年化通货膨胀率高达 143% ，贸易赤字达 430 亿美元，财政赤字相当于该国国内生产总值的 3.5% 。米莱上任六个月后，通货膨胀率仍然居高不下，但该国已连续六个月实现贸易顺差，财政盈余占国内生产总值的 1.1% 。

米莱正在努力扭转阿根廷的经济颓势。他的措施包括解雇数万名公共部门雇员、暂停公共工程、取消能源补贴、提高税收和减少联邦与各省的收入分成。这些举措遭到了大规模反对，引发了街头抗议，米莱的财政紧缩措施也大幅缩减，而这些措施在国会获得的支持相当有限。6 月份，一套缩减版的财政措施在参议院以微弱优势获得通过，现在将提交众议院审议。

米莱的保守策略可能是这个国家最终向前迈进所需要的一剂猛药，但缺少一勺糖可以让这剂药更容易下咽。

即使阿根廷的命运有所好转，过去几十年的经济管理不善也意味着，人们将不断涌向美元，无论是纸币还是数字货币。但政府却没有采取太多措施来保护公民。

阿根廷有哪些加密货币法规？三个多月前，CNV 宣布了一项注册要求，「所有使用网页、社交网络或其他方式向居住在阿根廷的个人发送广告」并「通过使用任何技术」接收用户资金的人都必须注册。注册没有截止日期。CNV 总裁 Robert E Silva 表示：「未注册的机构将无法在该国开展业务。」

这项要求对注册人来说既不复杂也不繁琐。然而，福布斯研究中的 55 家加密货币公司中的许多公司在阿根廷运营，但没有一家在 3 月 25 日规则生效三个月后进行注册。截至 6 月 20 日，公共注册中心显示有 48 家公司在列，其中大多数是相对较小的本地运营企业。阿根廷官员没有回应对此事发表评论的多次请求。

注册只是很小的一步，对于国内生产总值达 6, 330 亿美元的世界第 22 大经济体来说，这显然是不够的。比特币和数字货币诞生于 2008 年美国爆发的大衰退。但如果比特币从这个长期通货膨胀和政治动荡的安第斯国家开始，也同样众望所归。

原文作者：Weilin，PANews

最近，韩国虚拟资产的监管机构频繁公布新的监管动态，并且一度出现消息面的“反转”。先是有网络传言称，监管机构“通知近 30 家注册交易所审查他们在其中列出的 600 多种加密货币”，“将有 16 种代币下架”。随后导致市场陷入代币大规模下架的恐慌，相关代币价格大幅下跌。

6 月 18 日，韩国金融服务委员会（FSC）出面澄清，将不会直接参与对韩国交易所上市加密货币的检查工作，实为行业自查。事实上，为了配合 7 月 19 日生效的《虚拟资产用户保护法》，韩国加密货币相关监管机构和自律组织正在主动“出击”。

监管机构建立“可疑”活动监测系统， 6 个月审查 1333 种虚拟资产

最新的消息是， 7 月 4 日，韩国金融监管局(FSS)在一份声明中表示，正在建立一个 24 小时监测系统来监控异常的加密货币交易活动，并建议交易所将数据和信息输入该系统，以确保遵守 7 月 19 日生效的《虚拟资产用户保护法》。声明指出，危险信号包括交易量和价格超出正常范围、交易量过大以及执行速度异常缓慢。金融监管局表示，该措施的目标之一是找到与“可疑”活动相关的账户。

这项声明是近期韩国一连串监管动态的其中一项， 6 月中旬时，韩国各大虚拟币社区和社交媒体上流传着“ 6 月可能退市的韩元市场币种”名单，涉及 16 种代币，导致韩元市场上约一半的上市币种价格暴跌。与此同时，有消息称，监管机构通知了近 30 家注册交易所审查 600 多种加密货币。

6 月 18 日，韩国社交媒体传言监管机构通知交易所“审查 600 多种加密货币”，随后韩国交易量最大的加密货币交易所 Upbit 一批上市代币的价格暴跌

但 6 月 18 日，韩国金融服务委员会（FSC）澄清表示，将不会直接参与对韩国交易所上市加密货币的检查工作。

不久后， 7 月 2 日，由韩国五大加密货币交易所组成的联盟 DAXA 宣布启动了为期六个月的 1333 种数字资产重新评估计划。DAXA 表示，为配合《虚拟资产用户保护法》的实施，制定了《虚拟资产交易支持自律管理》，将于本月 19 日与《虚拟资产用户保护法》一起在国内交易所共同正式实施。针对 1333 多个虚拟资产，交易所将从实行日开始的 6 个月里进行虚拟资产再审。此次自律管理的制定是根据金融委员会和金融监督院等规制当局的要求进行的，并收集了专家的意见。

在这个重新评估计划的影响下，包括 Upbit、Gopax 和 Bithumb 在内的 29 家加密货币交易平台将评估其上市代币是否符合新法规要求，这些规定也将作为未来代币上市的基准。

此外，针对海外虚拟资产，该联盟计划实施一个更灵活的“代替审查方案”，如果在合格的海外虚拟资产市场交易 2 年以上,将适用放宽部分审查条件。DAXA 目前正在确定符合条件的外国交易所，包括那些被国际证券委员会组织（IOSCO）认可的交易所。

韩国《虚拟资产用户保护法》将生效

将于 7 月 19 日生效的《虚拟资产用户保护法》旨在保护虚拟资产用户，建立健康的市场秩序。《虚拟资产用户保护法》界定了虚拟资产的定义和虚拟资产的排除对象，并规定了虚拟资产运营商安全存储和管理用户存款和虚拟资产的义务。

具体内容包括：增加虚拟资产除外对象(韩国银行发行的CBDC不包括在虚拟资产范围)；规定虚拟资产业务经营者应将用户的存款从其自身财产中分离出来，将其存入或托管于管理机构，如银行；规定虚拟资产经营者需将 80% 以上的用户存款保存在冷钱包中，以保护用户资金，并参加保险计划，以便在发生安全漏洞时对用户进行潜在赔偿。此外，利用未披露的重大信息、操纵市场价格、欺诈性交易行为，被定义为箱体交易中的不公平交易行为，如有违反，应承担赔偿损失的责任，并可处以罚款；禁止任意阻断用户对虚拟资产的存取，要求虚拟货币交易所经营者随时监控虚拟资产市场的异常交易，采取适当措施，并通知金融主管部门，等等。

对用户而言最强有力的保护是，当虚拟资产企业破产或工商登记被注销等情况下，作为管理机构的银行将在报纸和网站上公布存款支付时间和地点，接收用户的存款数据，并在虚拟资产经营者确认后，直接向用户支付押金。

在这些内容的基础上，该法案明确了虚拟资产委员会的设立。6 月 18 日，韩国金融委员会新设虚拟资产委员会的提案通过国务会议。随着正式组织化，共有 12 名员工转为正职，并新增了负责金融领域人工智能的五级公务人员。资产委员会将暂时运营，负责建立虚拟资产市场秩序和用户保护的管理与监督工作。同时，虚拟资产委员会还计划积极应对虚拟资产的不公平交易，进行罚款、刑事起诉等制裁工作。

从《虚拟资产用户保护法》的背景来看，韩国已有 2021 年从反洗钱角度出发的《特定金融信息保护法修订》，它引进对虚拟资产从业者的审议制度。但是在保护用户方面，立法者认为该法律仍然有一定进步空间，所以以国会议员为中心，对虚拟资产立法的讨论非常活跃。2023 年 4 月立法者达成协议，制定了以最紧急的用户保护为重点的《虚拟资产用户保护法》。此后，双方就逐渐、阶段性地完善立法事项达成了协议。

韩元Q1成全球最活跃加密货币交易货币，新立法市场影响观点不一

韩国加密货币市场的重要性正在与日俱增。 2024 年第一季度，韩元是全球最活跃的对加密资产交易货币，超过美元。研究公司 Kaiko 的数据显示， 2024 年第一季度，韩元在中心化加密货币交易所的累计交易额为 4560 亿美元，而美元交易额为 4450 亿美元。

韩元计价交易的增长，部分是韩国交易所持续的费用战的结果。Bithumb 和 Korbit 等较小的交易所最近推出了零费用交易促销活动，试图吸引 Upbit 的交易者，Upbit 在当地市场占据主导地位，现货交易量的市场份额超过 80% 。

在韩国，用户偏向于市值更小、波动更大的山寨币交易，而不是比特币和以太币等更主流的加密货币。平均而言，涉及较小市值代币的交易占韩国所有活动的 80% 以上。

与此同时，加密活动正在吸引更多韩国年轻人的关注。最近的一项调查显示，越来越多的年轻韩国人将加密货币和股票作为退休的替代投资选择， 20 至 39 岁年龄段的受访者中有超过一半不信任国家养老金制度。值得注意的是，大约 7% 的选举候选人在其资产披露中拥有数字资产。

现在，新的立法标志着韩国虚拟资产监管进入了一个新的阶段。针对新立法，LeeKo 首尔律师事务所高级律师兼合伙人 Matt Younghoon Mok 表示，韩国金融监督院的指导方针可能对无法迅速满足监管要求的山寨币构成重大挑战。

不过，上文提到的五大交易所组成的联盟 DAXA 解释道：“主要交易所已经提前采用了主要的审查项目，根据新的自律管理标准进行的重新审查将在 6 个月内分阶段进行，因此不太可能出现一次性的大规模退市。”

与此同时，韩国业内人士对《虚拟资产用户保护法》的实施可能增强国内虚拟资产市场的竞争力持有乐观态度。Upbit 投资者保护中心的研究员尹昌培表示：“必须从长期角度来看待监管措施的影响。短期内可能不会看到流动性的增加。”他补充道：“《虚拟资产用户保护法》的核心是增强市场的稳定性，围绕保护虚拟资产投资者，扩大市场稳定性，未来可能会推动企业扩展和创新增加。”

前首尔东部地检部部长金明云分析表示，随着加密货币交易规模的指数级增长，各种副作用和相关犯罪也在增加。例如，PICA 等价值 900 亿韩元的虚拟资产价格操纵案件， 5800 亿韩元的未申报非法虚拟资产交易所运营案件，以及 1.4 万亿韩元的 Haru Invest 存款案件等。在处理上述案件时，主要适用《刑法》中关于诈骗罪的规定或违反《特定金融信息保护法修订》等条款来定罪，但现有法律难以全面覆盖虚拟资产这一特殊领域的交易关系，因此在解决问题时存在一些不足之处。由于这一特殊性，为了证明与虚拟资产交易相关的犯罪嫌疑，如欺诈行为的存在、错误与处分行为之间的因果关系等，调查当局比其他案件需要投入更多的努力和时间。

“一些人认为新法律的实施会导致虚拟资产交易萎缩，比如禁止‘市场造市’（Market Making，MM），冷钱包（与互联网隔离的离线钱包），可疑交易的实时监控及向金融当局报告等规定。然而，我相信，通过新法律的实施，虚拟资产交易将更加公平和透明，防止因投机性交易导致特定势力独占利益，从而反而会使虚拟资产交易领域更加活跃。”

德国政府抛售比特币的计划仍在持续进行，当前该政府主钱包地址持有大约 26000 个 BTC，价值 15 亿美元，而用于抛售的地址则持有 4800 BTC，价值 2.76 亿美元，一度使得币价在昨日晚间再度下探 55000 美元支撑位。但市场很快显现了韧性，价格向上反弹爬升，收复日内所有失地。从数据上看，昨日 ETF 龙头 IBIT 时隔多日再度涌现高达$ 187.2 M 的资金流入，为多头提供了信心和鼓舞，BTC 眺望着仿佛近在咫尺的 58500 美元阻力位，力图突破以获得进一步上涨的动力。

Source: TradingView; Farside Investors

币价的反弹刺激了期权市场的下注。从整体隐含波动率水平上看，尽管相比上个 16 点而言 IV 有所下降，但需要注意到上个结算点前后价格波动剧烈，当时的 IV 正处在日内高点，现在的 IV 就算下降了一些也仍是近期的高位，并且 12 JUL 在 CPI/PPI 两道重磅宏观数据带来的不确定下更是占据了局部高点。

Source: Deribit （截至 9 JU L2 4 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

从交易上看，ETH 和 BTC 呈现出皆然不同的态势。价格的反弹吸引到交易员在 ETH 两个周期权上大量建仓看跌期权多头和看涨期权空头，或许是担心 ETF 发布后短期内再度上演灰度抛售的悲剧，前端 Vol Skew 也因此偏低，与 BTC 的期限走势完全相反。BTC 大宗交易活跃，以 27 DEC 24 85000 vs 95000 为代表的比例看涨价差策略成为市场的焦点，从下图的 risk scenario 模拟中也能看到，该策略以 unlimited tail risk 风险向市场表达了有限看涨的观点。

Source: SignalPlus，BTC/ETH 的 Vol Skew 走势对比

Data Source: Deribit，ETH 交易总体分布；ETH 12 JU L2 4 19 JU L2 4 交易分布

Data Source: Deribit，BTC 交易总体分布

Source: SignalPlus, 模拟 27 DEC 85000 vs 95000 Ratio Call Spread Risk Scenario

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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7月9日消息，据提交给美国SEC的修订的S-1申请文件，Invesco Galaxy披露其现货以太坊ETF费率为0.25%。

原文来源:

编译: Odaily星球日报 Wenser（）

编者按：代币上所一直是加密货币行业各类项目最为关心的事件之一，因为这往往意味着更多的流动性、更多的持有者与更为活跃的交易市场。但正如，“许多创始人试图在牛市期间推出代币，但这些代币最终仍需经历熊市”。因此，无论牛熊，上币之前的准备工作自然是越充分越好。

Odaily星球日报将于本文对 Signum Capital 投资人 Ash 分享的 CEX 上币策略手册进行编译（有小范围改动），供加密项目创始人参考。

CEX 上币：投资人与创始人的“共同任务”

注：本手册特别面向计划在近期推出代币并筹备上所的创始人。

通常，当投资人在讨论投资组合的增值时，不仅可以向其他风险投资机构、天使投资人介绍项目，以获得融资，还应该真正与创始人一起着手制定一个成功的策略，其中的重点之一就是在中心化交易所（CEX）上实现代币上所。

本代币上所指南主要分为以下五个部分：

1. 代币上所文件

2. 与 CEX 和做市商的商务谈判

3. 社区与社交媒体宣传

4. 媒体覆盖

5. 其他准备

在开始正文之前，需要提醒创始人注意的是，在启动代币策略之前准备一个良好的融资计划是至关重要的。

一个准备上所的项目创始人，至少需要确保以下事项有做过一定准备：

• 为代币上所（通常牛市时费用更高）和做市商（预留份额）预留一定的预算；

• 制定策略，以实现从大型 CEX 风投部门（如 Binance Labs、Coinbase Ventures、OKX Ventures）获得融资这一目标，因为这可以增加上所的机会；

• 与在行业内有强大关系网络的风投机构、天使投资人建立强链接。

CEX 上币五步法

具体而言，CEX 代币上所的步骤包括：

第一步：准备代币上所文件

为了代币发行及上线的顺利进行，一个加密项目需要预先准备几份文件，这是 CEX 上币的主要要求：

• 白皮书: 主要内容包括对项目愿景和使命、协议机制、团队和路线图的详细描述。

• 代币经济模型: 包括代币的详细介绍、主要用途、归属时间表和长期分配的相关信息。

• 协议安全和代币审计: 由可信的审计提供商或安全公司、安全机构进行。

• 法律文件: 关于项目背后运作实体的法律文件和行业律师的法律意见。

• 投资和融资文件: 近期的最新估值和股权结构表等。

• CEX 上市表格: 完成每个 CEX 特有的代币上市表格，通常包括公司注册信息、财务数据、团队信息、代币经济模型、协议机制、社区和项目影响力说明、法律文件。

第二步：与 CEX 和做市商的商务谈判

1.中心化交易所（CEX）

• 上币费用：每个 CEX 上币都涉及上币费用，通常从 20 万美元到 50 万美元不等（有时更多）或要求获得代币总供应量的 5% -20% 。

• 额外费用：上币项目可能还需要支付技术费用（如项目审计、代币集成）、营销费用和一定金额的保证金。

• 合作关系和多个交易所上币：与交易所建立合作关系，并在多个 CEX 申请上币可以一定程度上增加成功机会，并且有助于合作谈判。此外，与各大 CEX 的 DeFi 钱包进行合作和营销推广对此也有一定帮助。

2.做市商（Market Maker）

对于想要上所的项目来说，引入做市商是必要的——他们可以帮助项目代币维持价格稳定并确保代币拥有健康的流动性。

做市商通常分为两类：

• 第一种，采用“贷款 + 期权模式”：即做市商从项目方处借出代币以向市场提供流动性，并被授予认购期权。

• 第二种，采用“保留费 + 分润模式”：即项目方每个月支付做市商相关的做市费用以确保代币的流动性。

 和  二人曾经对做市商做过相关调研，以下内容可以参考： 

•

•

第三步：社区与社交媒体宣传

对于一个加密项目而言，建设一个强大且活跃的社区是至关重要的。以下是一些建议：

• 社交媒体三位一体：在 Discord、Telegram/WeChat 和 X（Twitter）上保持活跃；

• 社区管理：雇佣优秀的社区经理来管理 Discord 和 Telegram 小组，以及通过生态系统、业务拓展负责人来推动合作伙伴关系和本地化策略的执行。

• 多账号积极参与：通过项目主账号和创始人账号保证用户对项目发展的知情权，并合理进行产品推广。若准备有专门的实习生账号或恶搞玩梗类账号以获取最大的关注度，营销效果更好。

• 灵活使用任务平台：使用如 Galxe、Zealy 和 Layer 3 等任务平台来实现社区增长和社区建设。

• 善用空投：向核心用户空投奖励以提升其忠诚度（尽管如今机器人脚本和虚假账户数量陡增，使得该策略实施难度加大）。

第四步：媒体覆盖

对于项目方而言，一个整合营销计划是非常必要的，这可以确保基本上所有角度都可以得到充分的信息覆盖：

• 行业媒体：在主要的加密新闻门户网站上发布，例如 、、、（当然， 是不二选择）。

• KOL 推广：向 KOL 寻求付费推广合作或以较低估值向其提供投资机会以换取营销露出（如文章、视频、自媒体频道宣传）。

• 营销机构：与顶级营销机构合作，制定专业而全面的营销策略。以下是 Ash 曾经合作过的一些合作方，如来自的和、来自的、来自的等等。

• 研究文章：通过拥有一定行业美誉度的公司发布深入的调查研究文章，以提高项目认可度。如 、、、、、、、、、

第五步：其他准备

作为一个合格的加密项目方，创始人需要确保项目代币能够上线行业主要平台并让更多的人看到，其中主要包括：

• CoinGecko/CoinMarketCap: 代币上线。

• Dexscreener: 代币信息聚合展示。

• DefiLlama: 项目上线。

• Dune Analytics: 显示链上相关指标和用户分析的仪表平台。

• DeBank: 获得协议支持。

• Token Terminal: 数据合作伙伴。

最后，我要说明的是，每种代币发行都具有其独特性，千篇一律的标准化方法通常行不通。成功的代币发行及上所涉及的事情远远不止在此提到的内容——今天分享的信息只是冰山一角。

最后的最后，译者想借用《世界地理杂志》封刊词中的那句话作为结束语——Stay Humble, Stay Foolish（虚怀若谷，求知若饥）.

原创： 10x Research

编译：Odaily星球日报（）

译者：Azuma（）

六家以太坊现货 ETF 的发行商已提交了更新版的 S-1 表格，这意味着美国证券交易委员会（SEC）随时都有可能最终批准以太坊现货 ETF 的发行。与此同时，加密货币本周似乎正处于反弹状态，在我们上周末的报告中，我们曾预测过这一反弹，反弹的原因则是市场预期美国周四将发布低于预期的 CPI 数据。

超卖指标显示，市场正在期待着可能出现的小规模反弹，这意味着行情走势短线将会出现反转。目前，三个反转指标中已有两个出现了看涨信号，且 RSI（相对强弱指数）暂报 38% ，这意味着空头可能也需要暂时观望，直到比特币的价格在 60000 至 62000 美元的价格区间出现遇阻情况，进而导致行情再次下行。

从技术分析角度看， 55000 至 56000 美元的价格区间正在形成支撑位置。然而，考虑到中期技术形态已走坏，我们预测这只会是一轮短期反弹，不会持续太久。特别需要注意的是，近期比特币在亚洲交易时间下跌，在欧美交易时间表现相对较好的趋势仍在持续。

尽管在过去 30 天内，比特币的价格下跌了 20% ，但自 5 月 20 日以太坊现货 ETF 的获批预期徒增以来，比特币期货交易者的持仓态度仍保持相对看涨。自该时间点以来，比特币的未平仓合约量从 260000 BTC 一度增长至 305000 BTC，暂报 277000 BTC，但比特币的价格同期已从 66000 美元下跌至 57000 美元；以太坊的情况也差不多，尽管交易价格基本维持在 3068 美元左右不变，但未平仓合约持仓量已从 260 万 ETH 增至 310 万 ETH。

自 5 月 24 日起，灰度以太坊信托基金的净资产价值（NAV）负溢价已大幅缩减至仅剩 -1.5% ，较 2022 年 12 月的峰值（-60% ）已显著缩小，这主要是出于以太坊现货 ETF 即将获批的预期。灰度以太坊信托基金的资产管理总值约为 90 亿美元，该 ETN 向 ETF 的转变意味着投资者们将可以自由赎回其份额。

一旦以太坊现货 ETF 开始交易，灰度的赎回可能会造成显著的抛压，这与 2024 年 1 月灰度比特币信托（GBTC）的情况类似。自比特币现货 ETF 开放交易以来，GBTC 的资产管理规模已减少了 47% 。由此预测，灰度的资金流出可能会抵消掉其他五家 ETF 发行商的资金流入。

因此，尽管当前 ETH 的价格仍与 SEC 表态有意批准时相仿，但 S-1 获批时仍可能出现潜在的“利好出尽”行情。就 ETH 而言，期货市场的未平仓合约显示出了对 ETH 的强烈看涨态度，而潜在的灰度流出则可能再次影响市场走势。

比特币之上也存在着类似的模式，即在 CPI 数据发布之前，现货 ETF 的资金流入已然先行。继比特币 ETF 在上周录得 1.43 亿美元的净流入之后，周一的 ETF 净流入额又达到 2.95 亿美元。这与 5 月、 6 月 CPI 数据发布期间所观测到的连续 20 天、总计 40 亿美元净流入相呼应，然而需要注意的是，在 6 月 CPI 数据发布之后，比特币 ETF 出现了 12 亿美元的净流出。

市场预计 7 月 11 日即将发布的 CPI 数据会降至 3.1% ，这符合我们的猜想，也符合市场的反弹期望。核心 CPI 环比若可下降 0.2% ，预计仍会影响比特币的价格走势。然而，德国政府、Mt.Gox 以及即将到来的 Bitgo 等潜在抛压也不容忽视。

关于“FTX 债权人可能获得约 160 亿美元赔偿金”的新闻近期引起了市场的广泛关注。然而，FTX 的许多债权实际上已被专业的破产理赔机构收购，这些机构只会关注债权本身的回收预期及套利空间，很可能不会将所收到的美元再次投入加密货币市场。我们预计，重新流回市场的资金规模可能在 32 亿至 50 亿美元之间。此外， 2022 年 11 月 FTX 清算之时比特币价格约为 16800 美元，如今则是 57000 美元，当下的回调对于 FTX 的债权人而言并不算什么诱人的折扣。

FTX 客户对破产清算方案的表决截止日期为 8 月 16 日，相关听证会则会在 10 月 7 日举行，届时 Dorsey 法官将考虑是否批准该方案。值得一提的是，海外债权人在最终赔付时可能面临高达 30% 的扣税。

综上，我们预计比特币接下来很可能会先反弹至 60000 美元左右，继而再次下跌至 50000 美元左右的低位，之后市场将进入一个相对复杂的交易环境。届时，我们预期市场将从心理层面上逐渐消化了来自德国政府和 Mt.Gox 的抛压，这将为后续的一些看涨事件重新铺平道路，比如八月中旬时 FTX 理赔的期望变化，以及即将到来的美国选举对比特币的潜在影响。