1.观察与观点

首先是插槽拍卖情况，波卡正在进行第74次插槽拍卖，Ava Protocol目前领先52.86%的区块。

波卡生态系统资源中心现已上线！这是一个面向波卡社区的开放式营销工具中心，包括品牌资产、信息传递、社交媒体指南等，由去中心化未来计划中的项目Distractive推出。

对于希望推广其项目以及旨在营销波卡本身的团队来说，生态系统资源中心能为他们提供宝贵的资源和工具，以实现他们的营销和活动目标。这些资源不仅仅是文件和链接的集合，更是定义波卡社区的协作和集体进步的展示。

波卡生态系统资源中心的主要特点： 联合营销合作：访问社交媒体指南和联合营销申请表，以获得对项目的营销支持。Distractive的目标是让项目方获得公告支持，并与波卡正在进行的营销工作无缝集成。 品牌资源：通过利用波卡的品牌资产（包括幻灯片、活动品牌指南和活动横幅模板），提高项目的知名度并覆盖更广泛的受众。 主消息传递：制作极具吸引力的叙述和信息传递策略，与目标受众产生共鸣。 轻松策划活动：Events-in-a-Box是项目方规划、组织、获得资金和推广优秀活动的首选资源。 认识社区：及时了解波卡的活动日历，包括由Distractive团队协调的所有即将举行的活动。 提案和财务：了解如何通过OpenGov在Proposals-in-a-Box板块提交提案。 透明度和分析：为项目方提供活动和活动透明度报告，并优化策略。

总体来说，生态系统资源中心不仅仅是一个信息中心，它还旨在培养社区意识和协作意识，推动波卡实现其去中心化未来的集体愿景。通过为每个项目提供开发所需的知识和工具，Distractive正在点燃波卡生态系统内创新和进步的火苗。有相关需求的项目团队可以去Distractive官网了解更多信息：

https://distractive.xyz/

除了给项目方提供相关支持外，波卡也极其重视普通用户在生态中的使用体验。

上周，波卡官方发文介绍了新的Polkadot Ledger应用程序，随着它的正式推出，波卡生态系统将在用户体验和交易安全方面迈出重要一步。

新的Polkadot Ledger应用程序由波卡社区提议、支持和资助。通过启用元数据集成和验证，新的Polkadot Ledger应用程序使得用户现在可以在波卡生态系统中安全地管理他们的数字资产，所有这些都在一个统一的应用程序中完成，这将进一步推动整个生态系统实现安全、无缝的互操作性。

该应用程序已于2024年7月1日推出，现在可在Ledger Live上用于所有Ledger设备。推出时，波卡、Kusama和所有系统链都完全兼容，其他平行链的兼容状态也将及时更新。

来自Parity Technologies的Santi Balaguer在该应用程序的开发中发挥了重要作用，他在X上表示，“波卡在为用户提供安全、无缝的互操作性方面又迈出了一大步。这款新的Polkadot Ledger应用程序有助于使波卡成为一个有凝聚力的生态系统，同时为用户增加了一个安全层。”

有关新的Polkadot Ledger应用程序的更多细节可以查看以下文章：https://polkadot.network/blog/introducing-the-new-polkadot-ledger-app?ref=parachains-info

2.生态大新闻

【Astar Network宣布其原生NFT市场Sonova正式上线，为交易者提供全新平台】

Astar Network宣布其原生NFT市场Sonova正式上线，为交易者提供全新平台。详情请参见：

https://x.com/AstarNetwork/status/1807752460645126494

【Astar基金会宣布销毁3.5亿ASTR，占创世分配通证总供应量的5%。】

【Bifrost国库因私钥泄漏导致663万$BNC被转移，目前已追回335万，其余损失由核心团队承担，链上功能现已恢复，调查仍在进行中】

Bifrost国库因私钥泄漏导致663万$BNC被转移，目前已追回335万，其余损失由核心团队承担，链上功能现已恢复，调查仍在进行中。详情请参见：

https://x.com/Bifrost/status/1809625752146424207

【CESS发布最新的6月技术报告，主要完成共识节点、存储节点以及去中心化对象存储服务（DeOSS）的技术修复和优化】

CESS发布最新的6月技术报告，主要完成共识节点、存储节点以及去中心化对象存储服务（DeOSS）的技术修复和优化。详情请参见：

https://x.com/CESS_Storage/status/1808094351089979859

【Crypto研究机构Messari发布Phala Network深度报告，从简介、网络架构、AI代理合约、工作节点、通证经济学等方面进行综合分析】

Crypto研究机构Messari发布Phala Network深度报告，从简介、网络架构、AI代理合约、工作节点、通证经济学等方面进行综合分析。详情请参见：

https://x.com/PhalaNetwork/status/1809255168845767134

【Fearless Wallet宣布已关闭Kusama众贷，因为Kusama即将发布Coretime功能，该功能将取代链上的众贷】

Fearless Wallet宣布已关闭Kusama众贷，因为Kusama即将发布Coretime功能，该功能将取代链上的众贷。详情请参见：

https://x.com/FearlessWallet/status/1808073696881373294

【LAOS Network将于7月11日-15日进行通证预售，现已在Bit2Me平台开放预定。】

LAOS Network将于7月11日-15日进行通证预售，现已在Bit2Me平台开放预定。详情请参见：

https://x.com/laosnetwork/status/1808777718797844736

【Moonbeam Network发布2024游戏计划更新，介绍了创新基金首笔投资的N3MUS公司，即将开展游戏社区活动等，以构建一个强大的游戏生态系统】

Moonbeam Network发布2024游戏计划更新，介绍了创新基金首笔投资的N3MUS公司，即将开展游戏社区活动等，以构建一个强大的游戏生态系统。详情请参见：

https://x.com/MoonbeamNetwork/status/1809233536161140879

【Nova Wallet已更新v8.1.0版本，新增Hydration XYK Pool兑换功能和6种语言支持。】

【OneBlock+发布Substrate生态系统6月技术报告，涵盖Acala、Bifrost、Moonbeam、CESS、Deeper Network、Ava Protocol、Darwinia和SubWallet的最新动态】

OneBlock+发布Substrate生态系统6月技术报告，涵盖Acala、Bifrost、Moonbeam、CESS、Deeper Network、Ava Protocol、Darwinia和SubWallet的最新动态。详情请参见：

https://x.com/OneBlock_/status/1807676042259333589

【Oneblock+正在OpenGov上申请2024年亚太地区两场波卡黑客松的提案，计划在新加坡和曼谷举办。】

Oneblock+正在OpenGov上申请2024年亚太地区两场波卡黑客松的提案，计划在新加坡和曼谷举办。详情请参见：

https://x.com/OneBlock_/status/1808132807358820716

【OriginTrail发布六月回顾，OriginTrail继续成为增长最快的DePIN、获得6000万+$TRAC质押等】

OriginTrail发布六月回顾，OriginTrail继续成为增长最快的DePIN、获得6000万+$TRAC质押等。详情请参见：

https://x.com/origin_trail/status/1809253321913352649

【Parity数据团队DotLake已更新波卡数据仪表，增加对单链的支持、ink!智能合约活动指标、区块权重板块等。】

Parity数据团队DotLake已更新波卡数据仪表，增加对单链的支持、ink!智能合约活动指标、区块权重板块等。详情请参见：

https://x.com/dotlake_xyz/status/1807856572259049893

【Parallel Network现已开放ETH提现功能，支持用户将ETH通证从Parallel Layer2提现到以太坊主网。】

【Polytope Labs宣布Hyperbridge协议成功完成安全研究实验室SRLabs的全面审核，已公开审核报告】

Polytope Labs宣布Hyperbridge协议成功完成安全研究实验室SRLabs的全面审核，已公开审核报告。详情请参见：

https://x.com/PolytopeLabs/status/1807779423023698182

【Polkadex验证者需要更新至v6.2.0版本，以执行运行时升级来兼容新的Polkadot Ledger应用。】

【Pendulum发布2024年第二季度生态系统综述，包括在测试网上推出其外汇AMM，并通过Spacewalk连接了Stellar和Polkadot】

Pendulum发布2024年第二季度生态系统综述，包括在测试网上推出其外汇AMM，并通过Spacewalk连接了Stellar和Polkadot。详情请参见：

https://x.com/pendulum_chain/status/1809453782675472804

【Reef宣布推出Reef Chain钱包和去中心化交易所ReefSwap，钱包已上线Google Play商店。】

【RMRK宣布Kanaria NFT和Skybreach元宇宙土地将从Kusama迁移至Base。】

【Subscan浏览器现已支持Snowbridge，支持用户无缝查看波卡和以太坊之间的交易】

Subscan浏览器现已支持Snowbridge，支持用户无缝查看波卡和以太坊之间的交易。详情请参见：

https://x.com/subscan_io/status/1807709514747306184

【SubQuery的数据索引服务现支持账户抽象解决方案Holdstation。】

SubQuery的数据索引服务现支持账户抽象解决方案Holdstation。详情请参见：

https://x.com/SubQueryNetwork/status/1808787931533844841

【SubWallet浏览器扩展v1.2.12和移动应用v1.1.67(405)现已上线，支持新的桥接、新通证、新网络等功能】

【SPIN.FASHION现已加入peaq生态系统，以建立一个在链上铸造、连接、销售和购买艺术品、奢侈品和文化物品的平台。】

【Web3基金会宣布Dot Play获得“去中心化未来”计划资助，推动波卡生态中的游戏开发。】

Web3基金会宣布Dot Play获得“去中心化未来”计划资助，推动波卡生态中的游戏开发。详情请参见：

https://x.com/Web3foundation/status/1808531653557637549

【Web3基金会“去中心化未来计划”现已结束，总计收到整整250份申请】

Web3基金会“去中心化未来计划”现已结束，总计收到整整250份申请。详情请参见：

https://x.com/davidhawig/status/1807662792410837077

【Web3基金会宣布“去中心化节点”问卷调查已结束，目前正在整理反馈和意见，随后将公布该计划的要求和选择标准。】

Web3基金会宣布“去中心化节点”问卷调查已结束，目前正在整理反馈和意见，随后将公布该计划的要求和选择标准。详情请参见：

https://x.com/Web3foundation/status/1808519649727787181

【波卡区块链学院第五期在新加坡圆满结束，最大规模的学员和远程课程让这次活动超预期完成，查看官方视频总结】

波卡区块链学院第五期在新加坡圆满结束，最大规模的学员和远程课程让这次活动超预期完成，查看官方视频总结。详情请参见：

https://x.com/AcademyPolkadot/status/1807700204008722523

【波卡上的DEX Polkadex宣布将由Polkadex Council成员主要负责项目的稳定和增长。】

波卡上的DEX Polkadex宣布将由Polkadex Council成员主要负责项目的稳定和增长。详情请参见：

https://x.com/polkadex/status/1808174114064290108

【去中心化数据索引解决方案Subsquid宣布更名为SQD。】

3.生态合作

【Crust Network宣布与Mimir达成战略合作，Mimir钱包用户现在可以使用Crust Files免费登录并上传文件】

【Phala Network宣布与Allora建立战略合作伙伴关系，利用TEE技术增强安全计算。】

【去中心化存储网络Crust Network宣布与IoTeX上专注于DePIN的流动性层Loxodrome建立合作伙伴关系。】

【游戏区块链Oasys与Celer Network达成合作，启用由Celer cBridge支持的跨链USDC标准。】

4.活动预告

【Polkadot Decoded2024活动将于7月11日-12日在比利时布鲁塞尔举行，现已开放申请和预约】

Polkadot Decoded2024活动将于7月11日-12日在比利时布鲁塞尔举行，现已开放申请和预约。详情请参见：

🚀 Get ready for an unforgettable event! Join us for an unforgettable experience at the premier tech conference exploring the future of blockchain and decentralized technologies. Tickets for Polkadot Decoded 2024 are now available. Choose from our selection of tickets: General… pic.twitter.com/cwb8MtujCc

— Polkadot Decoded (@PolkadotDecoded) April 8, 2024

【2024年Web3峰会将于8月19日-21日回归德国柏林，演讲和研讨会现已开放申请】

2024年Web3峰会将于8月19日-21日回归德国柏林，演讲和研讨会现已开放申请。详情请参见：

Web3 Summit (v3.0) is coming.

August 19-21, 2024.
Berlin. https://t.co/cLKqb6TaLM pic.twitter.com/oBA9jYgpO8

— Web3 Summit 2024 (@Web3summit) February 29, 2024

【波卡官方和Mandala Chain成为Web3大会Coinfest Asia2024冠名赞助商，该活动旨在促进亚洲Web3创新，将于2024年8月22日-23日在巴厘岛举行】

波卡官方和Mandala Chain成为Web3大会Coinfest Asia2024冠名赞助商，该活动旨在促进亚洲Web3创新，将于2024年8月22日-23日在巴厘岛举行。详情请参见：

https://x.com/CoinfestAsia/status/1800860341448102338

本文来自 IOSG 创始合伙人 Jocy Lin

最近刚好看到天行健的故事，百日维新变法历历在目，难以想象在清朝那样的朝代还有一些年轻人愿意冒着被杀头的风险追随光绪皇帝，在王朝内部推崇领先上百年的新法，师夷长技以制夷，不顾个人安危，倡导学习西方改革律法。虽然最终的结果失败了，但他们的精神和行动留下了浓墨重彩的一笔。这样的年轻人和先行者，成为了后人敬仰的榜样。

这些年轻人的精神在今天的加密世界同样重要。当前，许多从业者振臂高呼，苦“西方列强”久已，但实际上却是左手 Restaking 套娃挖矿，右手流动性池抢跑，在推特上不停的发冲 meme/土狗。每个人都知道症结所在，但是都妥协于当下的利益。东西方加密社区目前都在炒作 meme 的疯狂状态中，meme 就像鸦片，是一种西方鸦片的输入，目前 BN 头部的 meme 都来自西方。创业者和社区 builder 会因为这样的噪音而迷失，东方加密社区深陷 meme 炒作。许多创业者看到 meme 的成功之后，会开始重新怀疑自己的创业方向以及奋斗的初衷。我认为创业者应该抵制 meme，不应该把创业方向转向 meme，并且流水线作业去炒作 meme！

我们需要脚踏实地与仰望星空并重的年轻人，尤其是那些能够肩负起东方加密理想的创业者。这样的年轻人不应只在这个牛市或上个牛市做着交易相关的事情，而应专注于 infra 和协议的建设，营造更好的社区氛围。而不是让那些有志创业的开发者和年轻人，每天沉浸在各种 meme 致富的故事。

重申立场，我不反对在这个市场上推崇 meme 至上的交易者，我个人从 2013 年开始从社区得到 dogecoin，并且过去一直很喜欢这个社区，但是我不希望 meme 的交易者成为中文社区最主流的一派。自 ETF 通过之后，我明显感觉到美国和欧洲的创业者迅猛涌现，他们得到了美国基金充沛的资本支持，与此同时有些美国大牌基金在内部称不投中国的 Web3 创业者。加密时代东西方似乎从技术到社区都开始出现巨大的不同和分歧，西方技术不断涌现之际，东方加密社区却陷入 meme 炒作的热潮，这显然不是一个健康的发展趋势。

meme 炒作有一定的彩票效应，后来者中奖概率会是一直往下降，同时如鸦片般的 meme ，会让早期受益的人形成路径依赖，更多的人为 meme 在社区中代言（类似买办），社区容易不断强化这样的赚钱路径，但是这并不能让我们的技术协议和社区更加独特和强大。早期参与者或许能从中获利，但这种短视行为，这场赌博游戏，以及暴富的传说，终将让这场泡沫破灭，成为东方加密市场的灾难，重演上一个牛市周期 NFT 的故事。大多数一线的东方创业者，我始终相信他们会坚持在一线创业，在 infra 或者应用的乐高中找到属于自己的那一块积木，和西方主流的协议齐头并进甚至独领风骚。

或许加密市场不应该分东西方，这是一个去中心化运行的世界。过去几个周期我们看到了东西方创业者的众生相：西方创业者的成功是有原因的，MakerDAO 创始人 Rune Christensen 在 Web3 创业多年，成功地在美国宏观高利率和加密货币熊市环境下大幅提升了其协议收入，今年 3 月份更是推出了 Endgame 计划和多种 SubDAO，其中包括专注于借贷协议的 Spark SubDAO；EigenLayer 创始人在 ETHDenver 期间每天的会议安排都已超负荷，为了亲自与合作伙伴交流，把每个会议都精简至 15/30 分钟的单位。可以看到在这个全球化竞争市场，许多创业者都在一线冲刺；Uniswap 创始人硬件工程师出身，自学 solidity 创造五十行精简代码，引领行业 Dex AMM 创新浪潮。他们一直专注于产品设计和协议理解，追求行业内的领先地位。东方创业者是最有韧性并且强大的群体，我们也看到很多翘楚，但是他们仍然需要社区给予更多的支持和正反馈，东方社区理应更加团结和强大，花时间讨论如何师夷长技以制夷，正视如何扶持更加强大的东方神秘社区力量，当社区和创业者凝聚共识，也会让协议带来更多的正反馈。

IOSG 作为亚洲起源的基金，我们将在这个周期投资和支持更多的华人创业者，帮助他们更好的走向西方市场，成为主流。你不可能想象在这个行业三五年后，这个行业的主流仍然是 meme。当我们在加密时代的浪潮，每个人都不可避免的成为弄潮儿，在时代的注脚下每个人也很渺小，但是不要忽视所有人都在喊应该投资 meme 给中文社区带来的负面能量。

总结：我们应该更加团结一致，共同面对未来的挑战，社区需要更高的理想和远见，需要有些人为东方社区的未来挺身而出。Crypto 不是只有 meme，还有很多基础设施和应用的机会等待被挖掘和探索，这些才是真正的行业 alpha。IOSG 将通过投资和支持走在前头的年轻人，推动行业和社区的长远发展，助力东方创业者在全球市场中崭露头角。

原文作者：Mason Nystrom

原文编译：Luffy，Foresight News

代币与创新产品的结合，已被证明能有效缓解冷启动问题。但这一策略亦引发新的挑战：如何在投机带来的短期流动性浪潮中，以及面对那些非自然增长的用户群体时，实现可持续的用户留存和活跃度？

在早期（或在建立足够的有机需求之前）就使用代币启动的市场和网络必须在紧迫的时间内找到 PMF（产品市场契合度），否则他们将消耗掉后续业务增长所需的筹码。 

我的朋友 Tina 将此称为「热启动问题」，代币限制了初创公司找到 PMF 并获得足够的有机吸引力的时间窗口，导致初创公司难以在代币奖励减少时留住用户和流动性。

通过积分系统启动的应用程序也会遇到热启动问题，因为用户对代币有潜在的期望。 

我非常喜欢「热启动问题」的框架，因为加密货币与 Web2 相比的核心区别在于能够利用代币（财务激励）作为引导新网络的工具。

这种策略已被证明是有效的，尤其是对于 MakerDAO、dYdX、Lido、GMX 等 DeFi 协议而言。代币引导也已被证明对其他加密网络有效，从 DePIN（例如 Helium）到基础设施（例如 L1），再到某些中间件（例如预言机）。然而，选择通过使用代币进行闪电式扩张来解决热启动问题的网络面临着几个权衡，包括混淆有机增长 /PMF、过早消耗后续增长所需筹码，以及由于 DAO 治理而产生的运营阻力。 

选择热启动

热启动在两种情况下优于冷启动： 

• 在红海市场（竞争激烈且需求已知的市场）竞争的初创企业；

• 被动型网络或产品。

红海市场

热启动的核心缺点是无法确定有机需求，但在建立具有强大产品市场契合度的类别时，这个问题会的影响减轻。在这种情况下，后进入市场的企业通过尽早推出代币，有可能成功与早期的市场进入者竞争。DeFi 是后进入者克服热启动问题最多的领域，可以有效地利用代币来引导用户和流动性进入新协议。虽然 BitMEX 和 Perpetual Protocol 是最早推出永续合约的中心化和去中心化交易所，但后来的进入者如 GMX 和 dYdX 利用代币激励快速引导流动性并成为永续合约领域的领导者。与 Compound 等先行者相比，Morpho 和 Spark 等较新的 DeFi 借贷协议已成功引导数十亿美元的 TVL。如今，当新协议有明显的市场需求时，代币（和积分）是流动性引导游戏计划的默认选项。例如，流动性质押协议积极利用积分和代币，以在竞争激烈的市场中增加流动性。 

在加密货币消费者领域，Blur 通过其市场定义积分系统和代币发布展示了在红海市场竞争的策略，这使 Blur 一跃成为交易量占主导地位的以太坊 NFT 交易场所。 

被动与主动型网络

与主动供应网络相比，被动供应网络中的热启动问题更容易克服。代币经济学的历史表明，当用户可以被动参与时，代币在引导网络中非常有用，比如质押、提供流动性、上架资产等。 

相反，尽管代币也成功启动了 Axie、Braintrust、Prime、YGG 和 Stepn 等主动型网络，但代币的过早出现往往会混淆真正的产品市场契合度。因此，与被动型网络相比，主动型网络中的热启动问题更难克服。 

这里的问题不是代币在主动型网络中无法发挥作用，而是为用户主动完成的任务（使用、游戏、服务等）推出代币激励的应用程序和市场必须采取额外措施，以确保代币奖励用于有机使用并推动参与度和留存率等重要指标。例如，数据标记网络 Sapien 将标记任务游戏化，并让用户质押积分以赚取更多积分。在这种情况下，在执行某些操作的同时被动质押有可能充当一种损失规避机制，确保参与者提供更高质量的数据标记。 

热启动的权衡

投机是一把双刃剑。倘若在产品的生命周期中过早地引入代币激励机制，极有可能构成策略失误。但如果策略性地驾驭这种机制，它也可以成为吸引用户注意力的强大功能和增长工具。 

选择在获得有机吸引力之前发行代币的初创公司并未解决冷启动问题，反而面临热启动挑战。他们权衡了利用代币作为激励来吸引用户注意力的利弊，希望在投机喧嚣下产品能够获得有机吸引力。

经 Odaily星球日报不完全统计， 7 月 1 日-7 月 7 日公布的海内外区块链融资事件共 26 起，较上周数据（20 起）有所上升。已披露融资总额约为 1.22 亿美元，较上周数据（2.88 亿美元）大幅下降。

上周，获投金额最多的项目为 比特币再质押协议 Lombard （1600 万美元）； 分布式 GPU 网络 Prodia 紧随其后（1500 万美元）。

以下为具体融资事件（注： 1. 依照已公布金额大小排序；2. 不含基金募资及并购事件；3. *为部分业务涉及区块链的“传统”领域公司）：

7 月 2 日，比特币再质押协议 Lombard 完成 1600 万美元种子轮融资，由 Polychain Capital 领投，BabylonChain， Inc.、dao 5、Franklin Templeton、Foresight Ventures、Mirana Ventures、Mantle EcoFund 和 Nomad Capital 等机构参投。

Lombard 后续将利用这笔融资发展比特币再质押生态系统，同时推动比特币质押协议 Babylon 的后续发展。

7 月 2 日，用于 AI 推理解决方案的分布式 GPU 网络 Prodia 筹集了 1500 万美元，由 Dragonfly Capital 领投，HashKey、Web3.com、Index Ventures、Symbolic Capital、OKX Ventures 和天使投资者 Balaji Srinivasan、Sandeep Nailwal（Polygon 创始人）和 Matthew Roszak（Bloq 联合创始人）等参投。

7 月 2 日，区块链预言机服务 RedStone 完成 1500 万美元 A 轮融资，Arrington Capital 领投，Kraken Ventures、SevenX Ventures、White Star Capital、Spartan Group、Amber Group 和 IOSG Ventures，以及 Berachain 的 Smokey the Bera 和 Homme Bera、Ether.Fi 的 Mike Silagadze、Jozef Vogel 和 Rok Kopp，以及 Puffer Finance 的 Amir Forouzani、Jason Vranek 和 Christina Chen 等天使投资人参投。

7 月 2 日，ZK 技术验证公司 Pi Squared 完成 1250 万美元种子轮融资，由 Polychain Capital 领投，ABCDE、Bloccelerate、Generative Ventures、Robot Ventures 和 Samsung Next，以及包括以太坊基金会的 Justin Drake 和 EigenLayer 创始人 Sreeram Kanaan 在内的天使投资者参投。新一轮融资将用于扩大该公司计划推出的产品。

7 月 1 日，共享排序器网络 Astria 宣布完成 1250 万美元融资，dba 和 Placeholder VC 领投，RockawayX、Maven 11、1kx、Bankless Ventures、Figment Capital 和 Batu、以及 Yuki、DCBuilder、Hasu、Will Price 和 Jason Yanowitz 等天使投资人参投，新资金将用于继续构建 Astria 排序层和 Astria Stack。

7 月 2 日，区块链数据管理初创公司 SendBlocks 宣布完成 820 万种子轮融资，Castle Island Ventures 领投，Pitango、Illuminate Financial、Laser Digital （Nomura）、Starkware 参投。SendBlocks 允许区块链企业、生态系统、协议和应用程序定义对他们来说重要的数据，其平台支持定制化。

7 月 2 日，区块链公司 OpenLedger 宣布完成 800 万美元种子轮融资，Polychain Capital 和 Borderless Capital 领投，HashKey Capital、Finality Capital、Hash 3、STIX、MH Ventures、EigenLayer 的 Sreeram Kannan、Polygon 的 Sandeep Nailwal、Manta 的 Kenny Li 等参投。

7 月 3 日，据官方消息，ZK-native 协议 QED 宣布完成新一轮 600 万美元融资，由 Blockchain Capital 领投。本轮融资将进一步推动 QED 利用其新技术为智能合约、Layer 2 和各种 Web3 应用程序提供更佳的性能。

7 月 4 日，Web3 多链 MMORPG Swords Dungeons 宣布完成 500 万美元融资，本轮融资由 Mirana Ventures、启明创投、OKX Ventures、Y 2 Z Ventures、经纬创投、Folius Ventures、Mask Network、SNZ Capital、Arkstream Capital、云九资本、Primal Capital、Welight Capital 和 Bas 1 s Ventures 等多家知名投资机构共同参投。

7 月 1 日，Web3 安全公司 Mamori 宣布完成 500 万美元种子轮融资，Blockchain Capital 领投，Mamori 致力于通过开发一种能够发现区块链软件问题的算法来增强 Web3 安全性。

7 月 5 日，立陶宛区块链金融科技公司 FreeBnk 宣布完成 300 万美元融资，Founderheads 领投，ChaiTech Ventures、LVT Capital、Lavender Capital 等参投。

7 月 4 日，基于 Solana 的 GPU 代币化协议 Compute Labs 以 3000 万美元估值完成 300 万美元 Pre-Seed 轮融资， Protocol Labs 领投，Blockchain Coinvestors、OKX Ventures、ArkStream Capital、CMS Holdings、HashKey Capital、Amber Group 和 P 2 Ventures（原 Polygon Ventures）参投。

7 月 3 日，据官方消息，链游 Cambria 宣布完成 250 万美元种子轮融资，BITKRAFT Ventures 领投，1kx、Delphi Ventures 合伙人 Piers Kicks 等天使投资人参投。

7 月 4 日，智能合约区块链的机器学习平台 onaji 于 X 宣布完成 250 万美元 Pre-Seed 轮融资，Stratos 领投，Maven 11、Uniswap Labs Ventures、IOSG Ventures 等参投。

7 月 2 日，链上社交游戏平台 MonkeyBit 宣布完成 200 万美元种子轮融资，中东 Web3 基金 3 KBTC Capital 领投，Hongyi Labs 等基金参投。

7 月 3 日，链上声誉网络 Ethos Network 于 X 宣布完成仅由链上社区参与的 175 万美元 Pre-Seed 轮融资。该项目致力于解决 Web3 链上欺诈问题。

7 月 5 日，XOOB 宣布完成 160 万美元融资，Chromia、Mines of Dalarnia、Alice 等参投，包括 20 万美元的 Pre-seed 轮融资和以 IP 形式的 140 万美元孵化融资。

7 月 5 日，Monad 生态 Monad Pad 宣布完成 94.5 万美元融资，Cogitent Ventures、CMS Holdings、CSPDAO、Zephyrus Capital、vvvdotnet、FOMO Ventures、Exnetwork Capital、Sneaky Ventures、Legion Ventures 等参投。

7 月 3 日，致力于简化从 Web2 到 Web3 的过渡的区块链开发项目 Nycrypto Labs 宣布完成 80 万美元 Pre-Seed 轮融资，DNA Fund 领投，Transform Ventures 和一批天使投资人参投，具体估值数据暂未披露，新资金将支持其推出无需离开应用程序即可实现跨链借贷和质押的多链钱包 Tidus Wallet，以降低与桥接（在不同区块链网络之间转移资产的过程）相关的风险。

7 月 3 日，Solana 生态 Meme 项目 Pandiana 宣布完成 50 万美元 Pre-Seed 轮融资，YNK Capital、AlphaEquity Capital、以及 Gateron Ventures 等参投。Pandiana 计划将 Meme 概念与边玩边赚概念相整合，同时利用新资金扩大 Solana 生态影响力并计划在本周启动 PNDA 代币预售。

7 月 1 日，DePIN 预言机项目 Nubila 宣布启动新一轮融资，由 IoTeX 和 VeChain + Boston Consulting Group 领投，OrangeDAO、MH Ventures、Future Money Group、SNZ Capital、DePINsurf、Kronos Research、Taisu Ventures、Bytetrade、WaterDrip、Deepin Lab、Assembly Partners、Cyber、Radiance Ventures 和 Genopets 等参投。

7 月 1 日，去中心化物理基础设施网络（DePIN）项目 U 2 U Network 宣布完成种子轮融资，IDG Blockchain 领投，dappOS、Pontem、Lumoz、ZkEX、Avalon、Catalyst 和 Grindery 等机构参投。

7 月 2 日，据官方消息，Solana 生态再质押协议 Solayer 宣布完成 Builders Round 融资，投资者包括 Solana Labs 联创 Anatoly Yakovenko、Marinade 核心贡献者 Michael Repetny、Solend 创始人 Rooter、Tensor 联创 Richard Wu、加密 KOL Ansem、Anza 首席战略官 Jed Halfon、Drift Protocol 联创 Cindy Leow、Bonk 核心贡献者 Nom、Babylon Chain 首席战略官 Xinshu Dong、Bison Trail 联创 Joseph Lallouz、Switchboard 联创 Chris Hermantis、Rio Network 联创 Alan Curtis、DCF God、wsbmod、Solana 基金会顾问 Adam Jin、Initia 联创 Stan Liu、Blockworks 联创 Michael lppolito、Sershoku、Polygon 联创 Sandeep Nailwal、Apeindaily。

7 月 5 日，基于物联网的 RWA 项目 Piggycell 宣布完成新一轮融资，Internet Computer（ICP）参投，具体融资金额和估值信息暂未披露，Piggycell 将在本轮融资后加入 ICP Olympus 加速器计划。

7 月 4 日，UniSat 在 X 平台披露已于今年 5 月完成 Pre-A 轮融资，Binance 领投，具体融资金额暂未透露。

7 月 2 日，据官方消息，Pac Finance 已成功完成百万级美元融资，Manifold 和 Mapleblock 领投，Polychain 持股，以及其他天使投资人参投。
此次融资将推动 Pac Finance 在市场扩展、团队增长、项目运营及产品开发等方面的进一步发展。此外，随着 TGE 的临近，Pac Finance 也将很快公布代币空投的详细信息。

原文作者：Bitget 研究院

摘要

• 日本是最早探索加密货币的市场，现阶段该区域日均参与交易的人数达到 35 万人左右；

• 监管环境上，日本政府很早就意识到加密货币受监管的重要性，并陆续研究出台了相关政策。日本加密货币政策注重行业引导，鼓励行业发展；

• 链上偏好上，日本用户对 NFT 交易、DEX 交易比较熟悉，热衷于参与链上任务平台、元宇宙游戏等板块项目；

• 交易偏好上，日本用户喜欢现货交易，主要做主流币和日本本地项目代币的交易，热衷于参与老项目代币的投资；

• 中心化交易所偏好上，与大多数地区不同，日本用户对本地化中心化交易所的需求比较高；去中心化交易所方面，日本用户主要集中使用 Uniswap、Pancakeswap 等各公链头部的去中心化交易所；最常用的钱包则为 MetaMask、Bitget Wallet、Phantom、Trust Wallet、Coinbase Wallet；

• 最后，结合以上分析，Bitget 研究院对于日本加密市场的未来走势做了五大预测。

导语

日本是一个充满历史和文化底蕴的国家，以独特的传统文化和现代的创新并存而闻名。日本在科技创新和金融领域享有全球盛誉，其稳健的金融体系和创新的金融科技使得日本在全球经济中占据重要地位。日本也是最早了解、关注、鼓励加密货币发展的国家之一。在加密货币领域，日本是全球市场的中流砥柱。

加密货币在日本的普及率目前处于全球领先的地位。另外，日本近些年逐渐推出加密货币行业的监管框架，其政策注重行业引导，鼓励相关行业发展。因此加密货币日渐成为日本用户做另类资产投资的重要选择。

本文通过深入市场调研，全景式介绍日本加密市场的现状，从而不仅协助日本用户寻找自己的生态定位和兴趣相投的社群，还可以帮助Web3项目团队及加密机构更好的理解和开拓日本市场。

一、市场整体情况

1.地区概况

从加密货币的总体量和接受程度来看，日本处于全球领先位置。根据 Chainalysis 2023 年的 Adoption Index 数据，日本排在全球第 18 名，与英国、加拿大排名相近，优于法国、德国、荷兰等主要西欧国家。

从日本加密货币 Adoption Index 的成分指数子排名来看，该地区呈现出“CeFi 与 DeFi 的采用率在世界排名中相近、P2P交易远低于全球平均水平”的特点。

日本在加密货币市场中呈现出了两个较为明显的特征：“各项平均”和“特定爱好”。

“各项平均”是指，在各具特点的东亚国家中，日本的各项主要指标最接近全球平均水平：如下面两张图所示，从加密货币转账体量和使用的平台类型两方面来看，日本的数据非常接近全球平均水平，而其他东亚国家则体现出了巨大的差异性。

“特定爱好”是指在大量交易者在追逐 Solana Meme、AI、DePIN 等热点时，日本用户依然对 SHIB 这类第一代 meme 和 XRP、ADA 这类早期蓝筹代币有相对较高的热情。

此外，日本拥有 Bitbank、Bitflyer、Coincheck 等强势的本土交易所，占据了当地 CEX 市场份额的半壁江山。中年及以上的交易者呈现出更强的使用这些本土交易所的倾向。

2.加密政策与人文影响

2.1 日本加密政策

日本早前的监管态度

早在 2014 年，日本经历了行业最严重的挫折之一——全球大型比特币交易所 Mt. Gox 受到黑客攻击并倒闭。该事件造成散户损失高达 85 万个比特币。

而 2018 年，日本本土交易所 CoinCheck 也遭到黑客攻击，导致了用户损失 5.34 亿美金的虚拟资产，Coincheck 后续宣布对用户资产进行赔偿。这两个事件凸显了出台相关法律以保护投资者资金安全、维护加密市场稳定、加密资产受监管的重要性，日本政府此后积极策划虚拟资产受监管的方案。

日本现在的监管态度

近期日本政府出台明确监管的方案，使加密货币领域创新在合理、安全地发展，其中包括：

• 2017 年，日本修改了《支付服务法》，将加密货币交易所纳入监管范畴，实行由金融服务局（FSA）监管的许可制度。

• 2021 年以来，日本的加密货币行业一直在应对旅行规则(Travel Rule)的问题。当时，日本金融厅（FSA）要求虚拟资产服务提供商实施旅行规则。

• 2022 年 4 月，日本虚拟货币交易所协会（JVCEA）针对虚拟资产服务提供者在自律规则中引入了旅行规则(Travel Rule) 。

• 2022 年 10 月，日本政府批准了一项内阁决议，修订现行法律以依据金融行动特别工作组（FATF）的指南遏制利用加密货币进行洗钱行为。

• 2023 年 6 月，日本议员确认计划对数字货币行业实施更严格的反洗钱（AML）规则。

总的来看，由于发生了 Mt. Gox 被黑、CoinCheck 被盗事件，日本政府很早就意识到加密货币受监管的重要性，并陆续研究出台了相关政策。近期随着监管政策陆续出台，日本的加密货币监管更加清晰和严格，日本加密货币政策注重行业引导，鼓励行业发展。

2.2 日本人文影响

日本的人文特质深深植根于其历史，日本人文的特质不仅塑造了日本社会的日常生活，还对其艺术、教育和商业实践产生了深远影响。在加密行业的影响主要体现在以下几个方面：

1. 重视教育：教育在日本社会中极为重要，家庭和学校都对学生有很高的期望。这导致了日本居民平均受教育水平比较高，日本用户参与加密市场的交易普遍是高学历的群体。

2. 重视创新：日本在技术和创新方面处于世界领先地位，这种创新精神也渗透到Web3领域中，如一些创新性的本地化游戏项目；

3. 重视艺术：日本的艺术和文学传统丰富， 日本的动漫文化和 IP 产业比较发达。有村上树等艺术家，利用艺术上链的方式，实现了二次创作和版权保护，这些导致了日本有不错的 NFT 用户群体。

3.市场体量

从过去半年里，用户对 CEXs 的总访问量来看：日本的市场体量介于土耳其和印尼之间，约为韩国的 2/3 。

据估算，今年 4 月，每日在 CEX 进行交易的日本用户有 31 万 – 36 万人。

二、当地加密货币用户特点

1.用户交易习惯

1.1 日本国家用户的整体画像

图片：日本加密货币使用者习惯词云

来源：谷歌热词

日本用户对加密货币交易和项目交互持开放态度，整体上有以下几个特点：

• 日本用户对于加密货币接受程度非常高，拥有全球很高的份额；

• 日本用户追求市场的热点资产板块，主要体现在词云“Pepe”、“AI”、“GPT”等关键词上榜；

• 日本用户关注链上资产的交互，尤其是 NFT 板块，对“Wallet”、“NFT”、“Blur”较为关心。

1.2 日本用户的交易与交互习惯

交易方面，日本用户喜欢现货交易，主要做主流币（BTC、ETH、XRP、SOL、DOGE）和日本本地项目代币的交易。形成这样情况的原因是： 1.由于日本的法律法规限制，当地交易所只能交易通过金融厅审核的币种/且衍生品交易不能超过 2 倍杠杆。因此，会有一部分日本合约交易用户与山寨币交易用户会选择海外交易所进行交易；2.日本用户的英文水平普遍一般，了解新项目的及时度不够；相反，他们更注重一起购买诞生时间较久的上一代 Meme 币（例如：SHIB、DOGE），形成连续上涨行情从而获利。另外，日本用户长期 holder 为主，主要是因为日本用户加密货币获利后需要交税，税率甚至高达 45% ，这样日本用户注重长期投资的收益而非短期盈利。

应用交互方面，由于日本在传统游戏有非常好的基础，日本很多本地化的链上游戏项目，这些项目方往往将游戏内的物品、资产代币化，形成 NFT、代币等加密资产。因此日本用户比较熟悉链上的 DEX 交易、NFT 的转账和链上合约交互等。

支付及资产出入金方面，大部分用户在日本本土交易所兑换加密货币后进行入金，但也有一部分用户会使用到法币交易（P2P、三方、卡买币等）。日本有相对较好的 crypto 支付环境。六本木、银座等繁华地区有接受 BTC 和 ETH 代币支付的线下店铺。

2.热门板块和项目

( 1)热门项目热门板块

日本用户在 NFT 交易、链上任务平台、链上交易和Web3游戏参与度高。前十访问量项目有 2 个为 NFT 交易网站（Opensea、Magiceden），说明对日本用户对 NFT 交易热情较高；其次为Web3任务平台和 DEX 行情交易网站，说明日本用户对去参与各类项目的空投活动以及交易链上资产有一定的关注度。

另外，日本市场有一些本土项目备受投资者的青睐。例如：比较早期蓝筹代币 Cardano（ADA），它被称作“日本以太坊”，创始人 Charles Hoskinson 曾在日本举办过多次讲座和活动，推广 Cardano 的技术和愿景。由索尼前员工 Kazumasa Sato 创立的物联网平台 JasmyCoin（JASMY）也开始宣传“AI+物联网”的叙事，在今年Q2大幅拉升 3 倍，在日本获取了很高的流量。 此外，Astar（ASTR）、Oasys（OAS）等日本团队主导的项目都在本地有着很高的知名度和交易需求。

可以看出，日本本土项目中，传统 DeFi 项目、Layer 2 等基础设施项目匮乏，更多的是把Web2业务进行延伸，比如Web3游戏项目的链改、Web2的 IP 进行Web3化、物联网。所以，这使得日本本土项目显得并不那么 Crypto Native，但是在把区块链技术与现实世界的结合、落地应用方面，日本项目是比较前沿的。

( 2)近三个月日本用户最关心加密货币话题

从日本网民对「Cryptocurrency」类词条的搜索热度来看：今年的 2 月末到 3 月初，是过去一年中日本网民对加密货币关注程度最高的时期。这发生在 BTC 快速上涨、测试新高的过程中。

有意思的是，世界范围内，包括美国、英国、阿联酋等地的这一热搜峰值，出现在了 Mar 3 – Mar 9 ，即日本地区对加密货币相关词条的热搜峰值出现得更早，这或许表明了日本网民对 BTC 的价格敏感性更高。

从过去一年中的热搜词汇来看，日本用户热衷于搜索：

￮ SHIB、DOGE、Solana、XRP、ADA

过去三个月（2.28 – 5.28），则可以在日本地区的热搜飙升榜上看到：

￮ PEPE、QUBIC、AEVO、NOT

由此可见：

（1）日本用户对第一代 meme coin 关注度高，包括 DOGE、SHIB，这也可能说明日本地区用户对柴犬、秋田犬等形象的狗狗类 meme 情有独钟，根据一些交易所内部的数据显示，BABYDOGE 也是日本用户最喜欢交易的 meme coin 之一；最新一代大热 meme BOME、SLERF 等均未出现在热搜中。

（2）日本用户依然热衷于炒作古早蓝筹代币，如 XRP、ADA，这两者在大部分其他国家过去一年的热搜榜上均未出现过。同时，日本金融巨头 SBI 集团与 Ripple 的合作也助推了 XRP 在日本经久不衰的高流量。

以上两点，也印证了针对加密货币交易中日本区域具有“特定爱好”的特点。

3.本地社群社媒

日本本地社群的主要战场为 Twitter、Youtube、Line 和 Telegram，使用语言主要以本国官方语言日语为主，英语内容兼而有之，但总体日语内容拥有统治性地位。与其他国家相比，日本较为青睐垂直媒体，Coindesk 和 Cointelegraph 有专门的日语网站，拥有单独域名和全日语内容。垂直媒体中流量最大的是 Coinpost，月访问量可达 250 万次，其次是 Cointelegraph 相对而言更受欢迎，月度访问量能够达到 150 万次左右。

探讨内容方面，各个渠道对于区块链的了解程度和关注内容各不相同，从宏观经济、热点赛道新闻、行情分析、融资行动、监管动态和行业分析、具体交易分析以及 MEME 等山寨币的盘点和喊单到「加密货币的技术细节」等较为深度的内容基础知识均有涉及。

三、竞争格局和各平台优势

1.中心化交易所

过去一年以来，日本用户对 CEXs 的访问量波动向上， 2024 年 4 月的 UV= 2.58 M，同比去年上涨约 17% 。

Coinbase 和 Kraken 于 2023 年 Q1 开始退出日本市场，给了日本本土交易所和其他全球性交易所更大的发展空间。日本有多家强势的本地交易所，如 Bitbank、bitFlyer 和 Coincheck，这些本地交易所共同占据了超过 42% 的 CEXs 流量份额，这与大部分欧洲和东南亚国家呈现出的数据有很大不同。提到的这三家本土交易所早在 2014 年就已成立，早于几家知名的头部国际化交易所，早年的积累使其在日本当地打下了深厚的根基。

从用户画像上来看：使用 CEXs 的日本用户男女比例约为 3: 1 。在年龄分布上， 18 岁-34 岁的用户与超过 35 岁的用户数量相当，各占一半。此外，很有意思的一点是， 18-34 岁的年轻群体比 35 岁以上的群体更喜欢使用国际化交易所，而 35 岁以上的群体更倾向于使用日本本土交易所。

除以上多家本地交易所外，乐天钱包 （Rakuten）也受到不少用户的喜欢，其本质也是一个 CEX，背靠乐天集团，核心业务逻辑是用户通过日元入金获得乐天现金（R Cash），然后用户通过乐天现金来进行加密货币投资，乐天现金贯穿该平台用户出入金需求，以及加密货币投资与支付场景，这种模式也将日本用户的加密货币投资与日常消费链接起来。

2.去中心化交易所

日本用户访问 DEX 网站的 Top 3 排名和其他地区呈现出很大差异： Pancakeswap >  Jupiter >  Uniswap。日本是极少数 Uniswap 不排在第一、甚至流量低于 Pancakeswap 的地区。从一定程度上反映了：日本用户对 ETH、Base 链上交易的兴趣相对低于 Solana、BSC 链上的代币。

用户大多数登陆这些去中心化交易所的方式是直接登陆，部分是通过 Google 搜索，社交媒体链接登陆。说明日本用户在使用去中心化交易所的习惯上较为看重知名度，一旦形成了使用习惯会对品牌有一定的忠诚度。在实际操作中，Twitter 的导流起到了一定作用，但占比不高。

3.钱包

（注：一些知名钱包，如 Binance、OKX 钱包和其中心化交易所共用同一 APP，无法单独提取流量，所以在上表中未显示）

在钱包使用方面，MetaMask、Bitget Wallet、Phantom、Trust Wallet、Coinbase Wallet 是日本地区的 Top 5 钱包。

MetaMask 作为以太坊生态的最早的钱包之一，有着不错的先发优势，大多数 EVM 兼容公链生态项目一般都会考虑优先支持，不仅是日本，其在全球各地区都非常受欢迎。

Bitget Wallet 在日本地区的下载量冲到了第二名，仅次于 Metamask 钱包，这得益于敏锐的市场洞察后的快速迭代。目前 Bitget Wallet 支持上百条公链，在 Swap 方面的创新型流动性聚合算法给用户更流畅的交易体验，同时其在链上异动、智能行情推荐等功能方面最近还支持了 Solana 公链，拓展了用户对 Solana 链上动态的感知，帮助用户在持续火热的 MEME 行情中，快速捕获更多的链上 Alpha。在 NFT 方面，Bitget Wallet 的 NFT 市场是首个支持使用任何加密货币来购买 NFT 的平台。对用户需求的洞察与快速支持使得其在日本区的下载排名来到第二位。

近期由于 Solana 生态的火爆，Phantom 作为 Solana 网络最受欢迎的原生钱包，排名来到了第三位。Phantom 在上一轮积累了非常多 Solana 生态的优质伙伴，在本轮 Solana 行情中与 Phantom 与优质生态项目形成庞大的流量矩阵，促使 Phantom 用户量急速增长，且在社媒中流传 Phantom 有发币空投的可能性。得益于 Solana 生态的强势复苏，叠加 MEME 行情与生态的财富机会，外加潜在的空投预期等多重因素使得 Phantom 钱包在日本区域非常受欢迎。

排名第四的 Trust Wallet 作为一款在 2017 年就推出的钱包，有着不错的先发优势，其设计简单易用符合日本用户的习惯也受到不少用户的追捧。

排名第五的是 Coinbase Wallet，虽然 23 年 1 月 Coinbase 宣布退出日本市场，目前日本地区用户无法使用 Coinbase 交易所，但是 Coinbase Wallet 仍能够正常使用，背靠 Coinbase 的权威性与安全性，Coinbase Wallet 成为不少日本地区用户的选择。

总结

日本以独特的传统文化和现代的创新并存而闻名，对新事物的接受程度比大多数国家更快。日本是最早了解、关注、鼓励加密货币发展的国家之一。本报告主要从“市场整体情况”、“当地加密货币用户特点”、“竞争格局和各平台优势”三大块，调研日本的加密货币市场情况。

从市场的整体情况来看，日本的加密货币总体量和接受程度处于全球领先位置，位于全球的第 18 位。日本用户在中心化交易所的“每日活跃用户数”约为 35 万人，其用户体量与土耳其相当。

从监管和文化影响的角度来看，由于发生了“Mt. Gox 被黑”事件，日本政府很早就意识到加密货币受监管的重要性，并陆续研究出台了相关政策。由于日本社会重视教育、创新、艺术等领域，日本用户普遍受教育程度高，对链游、NFT 的关注度比较高。

日本用户普遍熟悉加密货币交易和链上项目的交互，整体上有以下几个特点：

• 日本用户喜欢现货交易，主要做主流币 和 日本本地项目代币的交易；

• 日本用户对第一代 meme coin 关注度高，包括 DOGE、SHIB，也热衷于较早期蓝筹币，如 XRP、ADA；

• 日本用户在 NFT 交易、链上任务平台、链上交易和Web3游戏参与度高；

从竞争格局和平台优势来讲，本地化交易所占据了超 42% 的市场份额，远高于西欧、东南亚等国家及地区。去中心化交易所的数据差异性不大，使用习惯集中在 Solana、BSC 和以太坊这些公链头部去中心化交易所。钱包方面，MetaMask、Bitget Wallet、Phantom、Trust Wallet、Coinbase Wallet 是日本用户使用 Top 5 的钱包。

最后，通过 Bitget 研究院对市场的充分调研后，展望 2024 年下半年，我们预计日本市场可能会出现以下发展的变化，供读者参考：

• 随着全球合规政策出台、美国加密资产的 ETF 上市，日本有更多机构用户、散户参与到加密市场的投资中；

• 日本用户的加密货币普及率持续提高，维持在全球的 top 20 。日本市场的参与加密货币交易 DAU 将从 2024 年的 35 万人，持续上涨到 2024 年末 50 万人左右的水平；

• 日本用户仍然热衷于参与本地化项目，例如链游等，对 NFT、链上任务平台的参与度会持续增加；

• 日本区域可能有 1-2 个做链上游戏的项目方获得资本加持，成为重要的全球化加密货币项目；

• 有交易聚合功能、NFT 交易钱包会获得更多的日本用户青睐。

原创｜Odaily星球日报（）

作者｜Wenser（）

就在之后不久，Solana 生态 Meme 币发行平台 pump.fun 突然——“就这样结束了，朋友们。感谢大家加入我们的牛市。我们玩得很开心，希望你们也一样。为了节省成本，pump.fun 将于 UTC 00 ： 00 关闭，直到市场状况改善。确保将你的闹钟设置为 18 个月后！到时候见。”

尽管随后被证实为“官方玩梗”，但此举还是引发了社区及市场的大范围讨论：小团队打造的 pump.fun 是否已经高枕无忧，足够“金盆洗手”？市场是否还有拥有足够竞争力的对手可堪一战？一键发币平台的核心竞争力包括哪些？Odaily星球日报将于本文对上述问题进行探讨分析。

Solana Meme 币热潮的持续造势者

早在 5 月初，Odaily星球日报资深作者南枳就曾对 pump.fun 进行过深入解读（详见：一文），正如文章中提到的那样——“Pump.fun 于 2024 年 2 月推出，推出时并没有多少用户关注和使用，至 3 月中旬用户数和使用量开始飙升。”

看得出来，pump.fun 的快速崛起得益于 3 月中旬由 BOME 引领的 Solana 生态 Meme 币热潮，而且，与其他或浮沉涨跌、或泯然归零的单个 Meme 币项目相比，其表现也再次说明，平台型协议能够通过手续费模式实现最大程度的价值捕获，成为“最终摘桃子的人”。

pump.fun 官网界面

而粗略回顾其发展历程，可以说 pump.fun 的故事也要素齐全：

• 4 月初，，Memecoin 发布及交易平台 Pump.fun  38 天收入高达 520 万美元，且声称可以确保平台上创建的代币不会出现“Rug Pull”恶意行为，每枚代币都是公平发行的，没有预售，也没有团队分配。——但这一点很快在以分钟计的代币发布表现中得到证伪。

• 5 月初，pump.fun 发行代币数量已达 418936 个，累计收入 690 万美元。其中 4 月 1 日至 5 月 1 日，，不仅如此，其 等热门生态、项目或平台，跻身收入排行前五。——借助 Meme 币的东风，pump.fun 在牛熊转换期间成为加密市场为数不多的“亮点”所在，毕竟人人都需要一个赌场，以前是 CEX，现在成了 pump.fun。

• 5 月中旬，pump.fun 遭遇闪电贷攻击，随后官方，攻击系某位前员工利用其在公司的特权非法获取了提款权限，并借助借贷协议实施了闪电贷攻击，窃取约 12300 SOL（价值约 190 万美元），官方后续已进行合约升级，确保平台安全。——被盗之后还能继续良好运转下去，pump.fun 的反脆弱性也可见一斑。

• 6 月初，pump.fun ，随后一发不可收拾，并于 7 月初实现“ 24 小时收入位居区块链排名第一”成绩，超过以太坊、波场、Solana 等公链，达 199 万美元。——这个时候的 pump.fun 真正成为了一个“以平台颠覆区块链网络生态”的造势者。

不仅如此，pump.fun 与 Solana 生态之间的关系越发紧密，既享受其生态红利，如 Blinks 的发布助推 SC 等代币的上线与暴涨，Solana 网络的项目上线成本优势与参与成本的低门槛；同时又在一定程度上为 Solana 生态注入了新的创新力量，如 ，为 Solana 生态带来了新的流量与流动性。

可以说，在资产发行效率与筹码公平分发这两方面，pump.fun 结合的恰到好处，因而与本轮市场周期相得益彰。

争相涌现的市场后来者们

在看到 pump.fun 如此恐怖的吸金能力之后，市场上众多项目方、平台也眼红不已，因而逐渐涌现出一批类似的“一键发币”平台，以下是目前具有一定代表性或独创性的项目，我们将对其进行简要介绍。

Moonshot：背靠聚合平台 Dexscreener，表现不俗

6 月下旬，实时 DEX 分析平台 Dexscreener 发布类 pump.fun 代币发行平台 Moonshot，值得一提的是，该平台采用的并非单独的新网站，而是在 Dexscreener 平台的内置页面，具体的项目门槛和交易页面也相对更为简洁，与 pump.fun 密密麻麻且数字不停跳动的页面相比较而言让人视觉压力小了很多。当然，也或许是因为这些原因，Moonshot 给人的数值刺激烈度更低。
而在上线不久，Moonshot 也创造了不少成绩，不仅在短短几天内上线了几万个代币，而且 SC 等代币的价格表现也极为优秀，关于这一点，Odaily星球日报在之前的一文中也有介绍。

Moonshot 界面一瞥

：Base 生态仿盘，平台活跃度低

We.Rich 是 Base 生态的一个类 pump.fun 的一键发币平台，功能类似，但 Base 生态与像素风的 UI 界面算是该平台的 2 大特色。

不过，根据其官推的更新频率以及官网信息来看，该项目并未取得 pump.fun 类似的成绩，反而有些举步维艰的感觉，平台项目也鱼龙混杂，不乏成人向图片素材的项目充斥其中。

此外，根据其官网页面展示，该平台项目的交易金额也极为可怜，看得出来，交易活动并不活跃。

界面

：游戏化代币排名竞猜平台

从项目名称就能看出来，这又是一个 pump.fun 的仿盘，但发端于 Farcaster 生态。

此外，该项目在 pump.fun 的基础上还是做出了一定的升级迭代和游戏化玩法——

首先，该项目将发币变成了一场“竞猜游戏”，最开始时玩家需要猜对第 1 名和第 10 名才能获得高赔率回报，随后，或许是为了增强游戏趣味性或项目竞争性，又或许是因为参与人数过少、流动性较差，官方将其改为第 1 名和第 3 名为胜者，其他项目则会惨遭“Rug”；其次，每轮游戏 12 小时，玩家可以创建代币或买入代币，目前已经结束了包括内测、第一轮、第二轮在内的 3 次游戏，第 3 轮游戏尚未开始；最后，奖池内的资金来自于第 2 名到第 9 名代币的流动性，协议官方收取 1% 的手续费。

另外，目前官方 X 账号的更新已经停留在了 6 月 28 日，疑似“真·Rug”了。

界面

：疑似 BNB 链上的“套壳平台”

据其官方介绍，这是首个 BNB 链上的 Meme 币公平发射平台，且其项目名称及品牌 LOGO 也化用了 CZ 的经典手势“Four”，看得出来还是做了功课的。除此以外，该项目还在官网界面加了一个“画饼界面”——Airdrop Coming Soon，且告知用户只需参与平台活动（创建代币项目、买卖交易或评论等等）即可获得未来的积分，以此获取空投。

但就其 X 平台官方账号的粉丝量数据与推文数据来看，这大概率是个一波流的“套壳项目”，且代币项目真实性存疑，看起来煞有介事的排行榜也不排除为项目方自导自演的设置。

：曾参与 ETHGlobal，加入 PK 机制的 SocialFi 代币发射平台

这也是一个新兴的一键发币平台，目前已上线 BNB 链，且主打 SocialFi 概念（主要体现就是聊天室），加入了“代币 PK 机制”——一旦某个代币项目市值达到 8.6 万美元，则可以成为 PK 候选人进而争夺更多的流动性（获胜者合并失败者的流动性），如果某项目市值能达到 77.4 万美元，则获得胜利。而若要上线 Pancakeswap V3，则需要注入至少 7 万枚代币作为流动性代币并销毁。

但或许是受限于平台处于起步阶段，目前并未产生候选人项目。

：弹幕交易平台，边哔哔边交易

据了解，BiboBibo 致力于打造一个弹幕交易平台，让用户在交易时发表自己的交易观点和交易情绪。目前该项目并未开启“一键发币”功能，官网界面显示有众多项目即将登陆上线，未来能否通过弹幕式交流引起用户的注意并引入 DEX 更多的流动性，还要打上一个大大的问号。

：投资交易员的最新力作

该平台由原 Pantera 量化部门 （有人称 pump.fun 类似产品的设计思路来自于此人，后由 和 沟通后产生，但并未得到当事人证实）创立，但更多关于该项目的消息并未公布。且根据该项目 X 平台账号推文信息来看，仍使用较为早期的“饥饿营销式”玩法，稍显老套且无聊。

结论：暂时“一个能打的都没有”，pump.fun 仍是“唯一的王”

目前来看，市场上仍然没有能够与 pump.fun 一较高下，甚至对其产生一定威胁的竞争对手，究其原因，个人认为主要有 3 方面：

• Meme 币情绪热潮退去，市场关注度及市场流动性呈集聚状态，pump.fun 凭借先发优势占据绝佳生态位；

• 新平台缺乏持续的造富效应，难以发挥 Meme 的注意力经济优势，通过 Meme 币吸引更大范围内的流动性；

• 发币门槛低不代表没有门槛，参与门槛低不代表用户愿意参与亏本买卖，一键发币平台的重点仍是搅动更大范围的流动性，而非单纯的 PVP。

而回顾上半年的 Meme 币项目市场，我们能够清楚地看到，Meme 币是一个零和博弈的场域，因此一方面极为依赖巨鲸、大鳄带来的大量资金和高流动性，另外一方面又仰仗一个好的叙事、有记忆点的素材以及有噱头的背景，实现进一步的传播和讨论，让更多市场散户参与其中，所以，在大盘来回波动震荡的现在，对于众多 Meme 币玩家来说，pump.fun 一个平台足以，尚且没有溢出的流动性能够支撑更多的平台生存。因此，类似 JENEE、MOTHER 等项目的暴富故事，或将成为很难再次上演的“绝唱”。

用户需要的从来不是花里胡哨的功能和高大上的平台概念，他们只是因造富效应而来，因多次亏损而去。

如果无法通过增量实现流动性的吸引，所谓的“一键发币平台”只是伪命题。

在过去的 24 小时里，市场见证了 BTC 在亚盘开市后的大幅跳水，眼看币价一度跌穿至 55000 美元以下，随后温和反弹，并在结算时点大步一跳成功回到 57500 附近。实际波动率的大涨让双边的 short gamma 头寸都陷入难堪的境地，期权隐含波动率随即被大幅上调，并形成倒挂的形态。

Source: TradingVie；SignalPlus，ATM Vol

纵观眼下的局面，社区里明显地分化出两种不同的声音。消极的交易者指出，来自德国政府和美国政府还有门头沟三大势力的抛压仍未消退，币价还可能继续走跌。但今天社区中有更多乐观的交易者发声，他们首先否定了政府抛压的带来的过度影响，指出政府卖的 BTC 数量只有上一轮牛市的 4% ；另一方面，即使在 Spot 下行的行情，ETF 仍然在为市场带来正向的资金流入，大部分都去到了 FBTC；我们还能看到，有日本 MicroStrategy 之称的咨询公司 Metaplanet 在昨天抄底购买了 42, 466 枚 Bitcoin，价值$ 2.5 M，现在这个公司总记持有了 203, 734 枚比特币，均价在 62000 左右。

Source：Farside Investors

接下来的路会怎么走，暂时没人可以给出充满信心的答案。一众交易员将目光锁定在了这周的宏观事件上，不仅有美联储主席鲍威尔的讲话，还有重磅 CPI/PPI 数据公布。再过几周就是新一轮的 FOMC 会议了，在当前形势还不明朗的时候，宏观指标或许能成为一道重要的指示牌。不仅如此，市场还预计本周的 11-12 会迎来以太 ETF 的批准，为市场注入了更多的不确定性，下半周精彩预定。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Deribit （截至 8 JU L2 4 16: 00 UTC+ 8）

从交易上看，由于 11-12 号的重磅数据公布和 ETF 批准的可能性，交易员大量购买 ETH 12 JUL 的看跌期权，对多头持仓进行保护。BTC 则是相反，价格的反弹为交易员抛售 12 JUL 看跌期权提供了信心，同时远端看涨期权的成交量暴涨，分布上主要是 wing 上的买入，以及更远 tail 上的卖出，形成了 long call spread 的 flow。

Data Source: Deribit，BTC 交易总体分布

Data Source: Deribit， ETH 交易总体分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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原文作者：

原文编译：Ladyfinger，BlockBeats

编者按：本文深入分析了 Dencun 升级对以太坊 L2 网络的影响，揭示了升级后 L2 网络在降低交易成本、增加用户活动和资产流入方面的积极成果，同时指出了由于 MEV 活动导致的网络拥堵和高回滚率等负面效应。文章呼吁社区关注并共同开发适应 L2 特性的 MEV 解决方案，以促进以太坊生态系统的健康发展。

导读

在这篇文章中，我们旨在提供当前 L2 状态的数据概览。我们监测了 Dencun 升级在 3 月份对 L2 的 gas 费减少的重要性，研究了这些网络上的活动是如何演变的，并强调了由 MEV 活动驱动的新兴挑战。此外，我们讨论了为 L2 开发 MEV 工具和解决方案的潜在障碍。

好的方面：Dencun 升级后 L2 的采用情况

gas 成本下降了 10 倍

以太坊 L2 的 gas 费由两部分组成：在 L2 上执行交易的成本，以及将批量交易提交到以太坊 L1 的成本。不同的 L2 gas 费结构和排序规则因其发展阶段和设计选择而异。例如，Arbitrum 按照先来先服务（FCFS）的原则运作，交易按接收顺序处理。相比之下，Optimism（OP Mainnet）和 Base 作为 OP Stack 的一部分，使用优先级 gas 拍卖（PGA）模型，该模型结合了 L2 基础费用和优先级费用。用户可以选择支付更高的优先级费用，以便更快地被包含并在区块中更早地出现。了解费用结构对于理解生态系统的增长和 MEV 动态至关重要。

从历史上看，以太坊 L1 的费用构成了用户在 L2 上交易时所需支付的总费用的大部分，占成本的 80% 以上，如下图中的黑色条所示。然而，在 3 月 14 日的 Dencun 升级之后，L2 从使用 calldata 转变为一种更为经济的方法，即所谓的「blobs 1 」，用于向 L1 提交批次。这种临时存储包含自己的 gas 拍卖，由 blob 基础费用和优先级费用组成。

自 Dencun 以来，L2 支付给 L1 的费用有了显著的减少——图表显示 OP Stack 链的 gas 成本分解发生了重大变化，L1 成本从 90% 骤降至仅 1% ，而 L2 成本现在占总成本的 99% 。这一转变导致 L2 上的平均总 gas 费整体下降了大约十倍，例如 OP Mainnet 的平均 gas 费从每笔交易约 0.5 美元暴跌至 0.05 美元。

L2 上的活动量激增

成本降低后，L2 上的活动和使用量有了明显增加，这从上图中 L2 的 gas 费飙升中可以看出。值得注意的是，在 3 月 26 日，Base 的平均 gas 费超过了升级前的最高水平。为了容纳更多交易并减少网络拥堵，Base 从 3 月 26 日开始提高了其 gas 目标，并在此之后进行了几次调整。

下面的图表突出显示了 L2 上的每日交易数量，展示了 Arbitrum、Base 和 OP Mainnet 等网络的显著增长。特别是，Base 的每日交易量增长了四倍，现在每天处理大约 200 万笔交易。

尽管很难确定这是有机参与的结果还是受到激励计划和 Sybil 活动的影响——但自去年年底以来，随着市场条件的改善和由 Solana 上的 WIF 引发的 memecoin 季节的到来，所有主要 L2 上的活跃地址和 DEX 交易量都明显在 EIP-4844 升级后增加，特别是在 Base 和 Arbitrum 上。

流向 L2 的资产

随着市场条件的改善和由 Solana 上的 WIF 引发的 memecoin 季节的到来，自去年年底以来，L2 上的 TVL 持续上升。值得注意的是，Base 已成为增长最快的链，最近的总 TVL 还超过了 OP Mainnet。

自 3 月初以来，Base 流入大约 15 亿美元的 USDC，其中一部分是 Coinbase 将客户和企业的资金转移到 Base 上。根据 Artemis 自 2024 年 1 月以来对 11 个主要桥的数据，从以太坊到主要 L2 有 140 亿美元的流出。Arbitrum 以约 70 亿美元领先，紧随其后的是 zkSync、Base 和 OP Mainnet。根据 Debridge Finance 的进一步数据，这是一个在 EVM 链和 Solana 中广泛使用的跨链桥，并且证实了 Arbitrum 和 Base 是所有资金流出的顶级接收者。

坏的方面：随着 gas 费用降低，隐藏的 MEV 活动逐渐增多

当我们进一步检查交易时，我们注意到 Bot 交易活动正在提高 L2 上的 gas 费和回滚率。我们将在下一部分通过使用 Base 的统计数据进行案例研究，更全面地探讨这个问题，突出显示 Dencun 升级后 L2 上更便宜的 gas 的影响。

Dencun 升级后的 L2：类似于没有 Flashbots 的以太坊，但缺少交易池

网络拥堵

挑战开始显现于 3 月 26 日，Base 网络的日均 gas 费短暂激增，一度超过了 Dencun 升级之前的水平。然而，到了 6 月 3 日，Base 将其 gas 目标提升至 7.5 M gas/ 秒，相较于 Dencun 升级时的 2.5 M gas/ 秒，此举将平均 gas 成本重新降至大约 5 美分。

在 Base 网络上，消耗 gas 最多的合约包括 Telegram 交易 BotSigma 和 Banana Gun，以及数字钱包和 DEX，例如 Bitget 和 Uniswap。除此之外，还有许多未标记的合约参与了代币铸造、meme 币交易和原子套利等活动。这些合约是 Base 网络上按 gas 费用支付排名的顶级合约。

通过比较流行的 Telegram Bot 的行为，如 BananaGun，可以明显看出，它们进行的交易产生的 gas 费用远高于普通交易。在 Dencun 升级之后，使用 BananaGun Telegram 机器人的用户在 Base 网络上执行交易时，gas 价格一度飙升至 30 Gwei 的峰值。尽管这一费率随后稳定在大约 3 Gwei，但仍然是其他交易所需支付 gas 费用的 43 倍。

Base 上的日常 gas 价格，Banana Gun 交易与其他交易的比较

当对 Base 网络上所有主流 DEX 交易 Bot 每月平均支付的 gas 价格进行分析，并将其与非 Telegram 机器人交易（以黑色条表示）相比较时，可以明显看出，使用交易 Bot 的用户承担了明显更高的 gas 成本。以下是 Base 网络上每月 gas 价格的对比，展示了所有 Telegram Bot 与其它交易之间的差异。

高回滚率飙升

区块链网络中交易的回滚率是衡量其健康状态的一个重要指标。我们注意到，在 Dencun 升级之后，特别是 Base、Arbitrum 和 OP Mainnet 等 L2 网络上的回滚率有所上升。目前，以太坊主网的回滚率大约为 2% ，而 Binance Smart Chain 和 Polygon 的回滚率则在 5-6% 之间。在 Dencun 升级之前，Base 的回滚率也维持在大约 2% 的水平，但之后却急剧上升至约 15% ，并在 4 月 4 日达到了 30% 的峰值。与此同时，Arbitrum 和 OP Mainnet 也出现了交易失败率的周期性激增，这一比率在 10% 到 20% 之间波动。

跨链的交易回滚率

深入分析后，我们发现 L2 网络上的高回滚率并不总是代表普通用户的实际体验。相反，这些回滚很可能是由 MEV 机器人引起的。通过采用以下启发式方法（查询 2），我们识别出了一组表现出类似机器人行为的路由器合约——它们在执行 MEV 提取交易时表现出了较高的回滚率：

自 Dencun 升级以来，

• 活跃路由器：该合约处理了超过 1000 笔交易。

• 有限的交互 EOA：少于 10 个 EOA（外部拥有的账户）钱包作为交易发送者进行了交互。

• 发送者分布：少于 50% 的交易发送者只发送了一笔交易，表明用户群体没有表现出长尾分布。这表明路由器不太可能被零售用户使用。

• 行为模式：交易历史恰好覆盖 24 小时或在一个区块内显示多笔交易，表明非人类行为。

• 交换集中度：超过 75% 的成功交易涉及交换。

• 检测到的 MEV 交易：超过 10% 的成功交易使用原子 MEV 策略，如 hildobby 的启发式方法所检测到的。

使用这些标准，我们在 Base 上检测到 51 个路由器，这很可能代表了 Base 上 Bot 活动的保守估计下限。

我们将 Base 网络上由路由器处理的所有交易分为两组，并进行了对比分析。结果显示，类似机器人的路由器与其他交易相比，其回滚率差异显著：类似机器人的合约平均回滚率达到了 60% ，这是其他交易观察到的大约 10% 的六倍。

Base 上的日常回滚率，按 Bot 类似合约与其他交易的比较

根据上述数据，我们可以推断，像 MEV 机器人和 Telegram 机器人这样的自动化交易活动，很可能是导致 Base 网络上高 gas 费用和高回滚率的主要原因之一。

L2 的单一序列器架构，结合缺少公共交易池，助长了大量利用序列器的 MEV 策略，这些策略成为网络拥堵的主要原因。尤其是在采用优先级 gas 拍卖（PGA）机制的 L2 网络，如 OP Mainnet 和 Base，这种拥堵更为明显。结果不仅是网络的拥堵，还包括因回滚交易和 MEV 搜索者活动而浪费的大量区块空间和 gas 费用。这与 Flashbots 出现之前的以太坊情况类似，不同之处在于，由于目前 L2 上缺少交易池，不存在夹心 MEV 的现象。

L2 上的 MEV 规模究竟有多大？

理解 L2 网络上的 MEV 活动对于评估其影响至关重要。然而，目前尚未有一个得到广泛认可的数字，这些数字是通过多个来源和可靠方法验证的 L2 MEV 数据。此外，与以太坊主网相比，L2 缺乏像 mev-inspect、libmev、eigenphi 这样的工具所提供的实时监控数据，这些数据对于衡量 MEV 的总量和矿工的利润至关重要。

迄今为止发布的一些 L2 MEV 数据集和研究包括：

• 由 hildobby 在 Dune Analytics 上构建的开源数据集（启发式链接：三明治 | 三明治 | 原子套利）

• 由 Arthur Bagourd 和 Luca Georges Francois 撰写的研究论文《Quantifying MEV On Layer 2 Networks》，该论文通过使用 mev-inspect 实现，量化了在 Polygon、OP Mainnet 和 Arbitrum 上的 MEV。该研究得到了 Flashbots 的资助。

• 研究论文《Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups》，由 Christof Ferreira Torres、Albin Mamuti、Ben Weintraub、Cristina Nita-Rotaru 和 Shweta Shinde 撰写，量化了活动并讨论了利用序列器角色及其 L2 批次确认延迟的 L2 上的新型 MEV 策略。

除了上述资源外，Sorella Labs 很快将发布他们的 MEV 数据索引器工具 Brontes，这将是一个开源存储库，可用于以太坊主网和 L2。Flashbots 和 Uniswap Foundation 正在寻求提供资助以扩展 L2 MEV 分类法和量化。如果您在这方面进行了工作或有兴趣合作，请与 Flashbots 市场研究团队联系。

尽管还需要进一步的验证，但 hildobby 在 Dune Analytics 上发布的数据集提供了一个有价值的初步参考标准。

使用 hildobby 数据集的 L2 上的原子套利量

数据来源

在过去一年里，六个主要 L2 包括，Arbitrum，OP Mainnet，Base，Zora，Scroll 和 zkSync 上的原子套利 MEV 交易量超过了 360 亿美元，这占到了每个链上所有去中心化交易所（DEX）交易量的 1% 到 6% 。这些 MEV 交易量最初主要集中在 Arbitrum 和 OP Mainnet 上，但最近已经逐渐转向 Base 和 zkSync。

与原子套利交易量相比，L2 网络上的三明治攻击交易量明显较少，这与以太坊形成了鲜明对比，在以太坊上，三明治攻击的交易量是原子套利的四倍。这种差异主要是由于 L2 网络采用单一序列器的设置，并没有交易池，这限制了搜索者利用交易池中的用户交易来执行三明治 MEV 的能力，除非出现交易池数据泄露或者单一序列器发起的三明治攻击。因此，在 L2 上，原子套利、盲回跑、统计套利和清算成为了对搜索者来说更可行的策略。

以太坊 MEV 量分解

测量 MEV 市场 L2 上剩余的 MEV 收入有多少？

虽然很难精确量化 MEV 市场，但我们可以检查其他具有 MEV 解决方案的生态系统中的数字来进行尺寸比较：

在以太坊 L1 上，来自 MEV-boost 区块的年度验证器收入约为 9680 万美元（根据 3500 美元 /ETH 价格的估算）；MEV-boost 区块的中位价值是普通验证器区块价值的 4 倍。

普通区块与 MEV-boost 区块的区块奖励分布

在 Solana 上，验证器通过 Jito 的捆绑服务从验证器提示中收集的额外 MEV 收入，基于每周 50, 000 SOL，预计约为 3.38 亿美元（根据 130 美元 /SOL 的价格估算）。

通过 Jito 捆绑服务赚取的每日提示，按验证器与 Jito 实验室

尽管 Base 网络的确切 MEV 总量尚未公布，但我们可以通过观察 Banana Gun Telegram Bot 的收入来对市场规模进行估算，该 Bot 是市场上最活跃的参与者之一。Banana Gun 在 Base 的 L2 网络以及 Solana 上的交易量大致相同，每条链都能带来超过 100 万美元的日交易量，相当于每条链每天产生超过 10, 000 美元的交易费用。

Banana Gun Telegram Bot，跨链的量和费用

请注意，Banana Gun Bot 在 Solana 的市场份额可能与 Base 有显著的不同。例如，Solana 平台上存在其他几个主要的 Telegram Bot，比如 Sol Trading Bot 和 BonkBot，而 Base 上可能支持的 Telegram Bot 数量较少。因此，不能简单地将 Banana Gun 在 Solana 上的交易量和 MEV 收入比例直接用来估算 Base 上的总 MEV 收入。

然而，通过另一种预测方法，我们可以看到不同的结果：在 3 月份，Banana Gun Telegram Bot 向以太坊的区块构建者和验证器支付了超过 2300 万美元。特别地，在 3 月 26 日至 4 月 1 日这一周内，Banana Gun 在 Base 上的交易量实际上超过了以太坊，如图表中的峰值所示，这暗示了 Base 网络具有巨大的 MEV 收入潜力。这种跨链交易量的比较，揭示了 Base 在 MEV 方面的增长前景。

当然，Base 和以太坊在 MEV 生态系统方面存在显著差异。相较于以太坊，Base 上的 MEV 竞争可能不那么激烈，这可能导致 Bot 在出价给验证器时所需支付的费用较低。尽管如此，那些主要依靠盲狙击和套利机制的 meme 币交易 Bot，在 Base 的序列器架构下仍然具有可行性。

Banana Gun Telegram Bot 用户支付给验证器的 MEV 收入

关注 L2 网络中的 MEV 问题

以太坊已经形成了一个成熟的 MEV 生态系统，配备了为供应链各层级参与者服务的基础设施工具。在协议层面，MEV-boost 允许验证者通过竞拍方式外包区块构建任务。对于搜索者而言，以太坊区块构建者提供的捆绑服务——类似于 Solana 的 Jito 实验室和 Polygon 的 FastLanes——使他们能够实施包含回滚保护的 MEV 策略。这些服务确保了区块构建者会模拟交易，并且只执行那些确定不会回滚的交易。此外，像 Flashbots Protect 这样的私有 RPC 服务，为普通用户提供了绕开公共交易池及其潜在风险的途径。然而，当前的 L2 网络在开发与此相媲美的 MEV 基础设施方面，仍有很大的提升空间。

为何需关注 L2 网络的 MEV 策略及解决方案？

MEV 现象在缺乏交易池的环境中依然存在，并在维持市场效率方面扮演着关键角色，特别是通过执行统计套利、原子套利和清算等策略，对过时的 AMM 和借贷市场中的流动性进行清算。

然而，缺少成熟的 MEV 基础设施，如捆绑服务，可能导致一些负面后果。在没有交易池的情况下，许多 MEV 策略可能退化为垃圾邮件策略，这将会引发：

• 网络回滚率增加；

• 因此网络拥堵加剧。

通过实施捆绑服务，将 MEV 竞争的焦点从主链转移到辅助链，可以有效减轻用户因 MEV 机器人竞争而面临的高 gas 费负担。同时，搜索者因获得回滚保护而能享受更高的收益，降低了失败的风险成本。

对于采用共享序列器的 L2 网络，目前主流的解决方案往往要求用户将交易发布到公共交易池，这可能导致三明治攻击的重现。在这种情况下，像 Flashbots Protect 这样的 MEV 保护工具显得尤为重要，它们不仅能够保护用户免受三明治攻击的威胁，还可能提供 MEV 或优先级费用的退款，确保用户获得更优质的交易执行和更有利的价格。

复杂 MEV 基础设施的开发面临一些尚未解决的挑战。首先，随着更多的价值流向序列器，搜索者的收益模式会随时间推移发生变化，边际利润可能会减少。这种变化可能引发关于长期内高竞争性搜索策略可持续性的问题。我们预期市场机制将调节这一现象，使得常见搜索策略将向序列器支付较大比例但非全部的价值，而不那么常见的策略则支付较少。

此外，现有的 MEV 基础设施，例如以太坊的区块构建市场，其订单流动态正在快速演变。截至目前，这些因素已成为区块构建市场集中化趋势以及以太坊 L1 上私有交易池兴起的主要驱动力。确保区块构建市场保持竞争力和公平性，仍是一个需要解决的问题。

最后，L2 网络的 MEV 解决方案可能需要区别于当前以太坊的机制，这主要是由于 L2 独有的特性：比如更短的区块生成时间、成本更低的区块空间以及相对集中的治理结构。例如，Arbitrum 的区块时间仅为 250 毫秒，这样的快速出块速率是否能够与现有的 MEV 基础设施相兼容，目前还不得而知。同时，L2 提供的充足且经济的区块空间已经极大地改变了交易搜索的格局，使得垃圾邮件问题变得更加严重，亟需新的解决策略。此外，与以太坊 L1 等其他环境相比，L2 的治理更为集中，这可能允许对 MEV 服务提供商提出额外的要求，比如要求区块构建者避免对用户进行三明治攻击，以确保市场的公平性。

据悉，Privasea 生态即将全面启动，这不仅意味着其 FHEML 体系以及分布式计算 DePIN 体系正式运转，同时也意味其混合 PoS、PoW 的共识体系正式开始，用户将可以通过 Privasea.ai 网络推出的节点资产参与其中，并通过对网络的贡献获取收入。

Privasea.ai 网络目前推出了 NFT 资产和节点方案，即 StarFuel NFT、WorkHeart Combo。其中 WorkHeart Combo 本身还相关联了一个 WorkHeart Node(USB)硬件实体设备，WorkHeart USBs 是 Privasea.ai 面向家用市场，移动端推出的轻节点方案。

与传统 DePIN 项目只专注机构矿工不同的是，Privasea.ai 致力于将 Biometric data 通过 FHE 模型训练真正的接入到 Real world use cases 中去，让Web3走向大规模采用才是项目方的初衷。除了面向大众市场的生物信息验证 USB 节点方案外, 未来同样也会推出针对专业矿工和机构们的 FHE 加速硬件。

资产权益摘要

•  WorkHeart USBs 是本次售卖的权益节点，通过挖矿行为获得 PoW 的代币奖励，共有 6.66% 的代币供该类型节点。

• StarFuel NFT 为节点增益器，可以向其中质押 PRVA 代币，质押越多，WorkHeart USB 挖矿的乘数效应就越高。

• Privasea 生态、业务规模越大，生态系统中需要的 WorkHeart USBs 就越多，这将进一步加速 StarFuel NFT 的市场需求以及潜在价值。

• StarFuel NFTs 仅有 5, 000 个，首轮发售后不再继续发售，具备稀缺性。

• StarFuel NFTs 将获得各类长期权益，比如空投活动、早期投资机会等等。

• 同时拥有 WorkHeart USBs 和 StarFuel NFTs 的用户，将在生态隐私体系中扮演重要角色，捕获更多的空投收入。

• WorkHeart Combo 公开售价为 0.30 ETH（预留折扣价格为 0.285 ETH），StarFuel NFT 公开售价为 0.20 ETH（预售折扣价格为 0.19 ETH） WorkHeart USBs 是本次售卖的权益节点，通过挖矿行为获得 PoW 的代币奖励，共有 6.66% 的代币供该类型节点。

• StarFuel NFT 为节点增益器，可以向其中质押 PRVA 代币，质押越多，WorkHeart USB 挖矿的乘数效应就越高。

WorkHeart Combo 

在 Privasea 的 DePIN 计算层中，其以 PoW 作为主要的共识机制。而 WorkHeart Combo 是参与到该 PoW 体系中的重要资产，其包含 一个 StarFuel NFT 以及一个 USB 硬件。

用户通过与 NFT 其配套的 Genesis USB 硬件实体设备进行组合，来成为 Privasea 的 DePIN 计算层中的 WorkHeart USB 节点。

作为 WorkHeart USB 节点，其可以参与到 Privasea 网络执行加密的机器学习推理任务、支持 Privasea 的隐私保护功能以及算力贡献中，并从中赚取 Privasea 生态激励代币 $PRVA。

目前，任何购买 WorkHeart Combo  的用户都将收到一个 Genesis USB 硬件，Privasea 网络将硬件设备做成 USB 形态，旨在让设备便携且易于处理/集成到计算任务中，以推动网络完全以去中心化的方式拓展。值的注意的是，单独持有 Genesis USB 硬件也能参与到 Privasea 网络的 PoW 工作中，但与 StarFuel NFT 进行组合使用会获得的收入更高，突出了 WorkHeart Combo 资产在 PoW 收益体系中的重要性。据悉，$PRVA 总供应量的 0.666% （66, 666, 666 个代币）专门用于奖励运行 USB 节点的贡献者。

同时持有 WorkHeart Combo，即在 $PRVA 的公开销售中获得增加的分配，增强参与度和影响力，同时获得在获取访问 Privasea 应用程序（如 Proof-Of-Human）时获得特殊权限，其中包括终身免费个人使用和持续支付折扣等优惠。

而随着 Privasea 隐私体系的拓展，WorkHeart Combo 资产持有者将能够从未来的生态系统合作伙伴那里接收空投，确保持续的价值和参与度。此外，Privasea 也计划将 $PRVA 代币总供应 0.75% 作为 StarFuel NFT、WorkHeart Combo NFT 的事件分发空投 ，比如 TGE 或主网启动等，以作为 NFT 资产持有者的独家权益。

据悉，Workheart Combo 总量仅 500 个，均通过本轮发售售出具备一定的稀缺性，其中公开销售价格为  0.30 ETH，而预留折扣价格为 0.285 ETH。

StarFuel NFT

StarFuel NFT 是 Privasea 网络中的一种权益资产，持有 StarFuel NFT 将获得系列权益。StarFuel NFT 更面向 PoS 用户，通过加速 FHE 计算赚取 $PRVA 代币。据悉 StarFuel NFT  只有 5000 个，并且在本轮发售后后续不再发售。

当然，StarFuel NFT 与 WorkHeart USB 节点进行组合，能够进一步提升  WorkHeart USB 节点的收益率，即 WorkHeart USB 节点获得的 PoW 奖励可以质押到 StarFuel NFT 中，从而增加甚至加倍其在网络中的哈希能力，以提升 WorkHeart USB 节点收入。这将进一步提升 WorkHeart USB 节点的被动收入，并进一步降低 $PRVA 代币的市场流通，推动其稀缺性的同时，起到更好的激励效用。

除了上述作用外，StarFuel NFT 的其他权益与 WorkHeart Combo 类似。

StarFuel NFT 本身具备稀缺性，本轮发售总量为 5000 枚（后续不再发售）。其中公开销售价格为  0.20 ETH，而预售折扣价格为 0.19 ETH。

我们看到限量的、具备稀缺性的 WorkHeart Combo 以及 StarFuel NFT ，在诸多场景中都扮演着十分重要的角色，其不仅是捕获 Privasea 生态早期红利的重要价值资产，比如 NFT 持有用户将是第一批参与测试网治理的创世用户并从早期权益中受益，同时也将是推动 Privasea 生态长期运转、加速用户持续捕获收益的重要资产。

WorkHeart Combo、StarFuel NFT 资产将在 7 月 10 日开启预售：

目前，Privasea 即将发售的系列 NFT 资产正在得到市场的广泛关注。Privasea 是 FHE 赛道中叙事潜力最佳的项目之一，此前不仅获得了来自于 Binance Labs 的早期投资，并且在前不久再次获得 OKX Ventures、野村证券 Nomura group 控股的 Laser Digtal、软银参股的孵化器 Tanelabs 等参投的新一轮战略私募轮融资。

Privasea.ai 网络是一个以 FHE（全同态加密技术）为核心的分布式隐私生态，该网络提出了一种基于全局通态加密技术为基础的机器学习方案（FHEML），在该方案的支持下，AI 可以在无需解密加密数据的情况下进行处理与分析，杜绝了 AI 计算以及机器学习过程中所面临的数据泄露隐患，该方案满足包括欧盟的一般数据保护条例（GDPR）的在内的系列合规要求。

与此同时，Privasea.ai 网络本身也是一个分布式计算层，通过构建一个赋有激励的 DePIN 众筹算力网络层，为网络中所需要的庞大计算资源提供强大的支撑。在此基础上，Privasea.ai 网络使用代币激励和智能合约来管理 Gas 费用和矿工质押，并结合工作量证明（PoW）和权益证明（PoS）以维护网络的安全以及交易等的高效处理。聚焦于 Privasea 生态，其为数据保护、AI 计算机器学习、算力供应以及合规等多个方面，找到了一个新的平衡点。

此外， Privasea 也与 Zama 的合作已经取得了实质性的进展，后者是致力于推动全同态加密技术（FHE）在区块链和人工智能领域应用的科技公司，在  FHE 领域有着举足轻重的地位。 Privasea 将 Zama 的先进 TFHE-rs 库整合到自身的网络中，以此提高 AI 操作的隐私性和安全性。Privasea 也将与 Zama 的技术团队密切协作，确保 TFHE 方案可以无缝融入 Privasea 的基础架构中，进行压力测试和安全审计，双方将共同确保技术整合的稳定性和安全性，并共同探讨 ZAMA 的全局密钥模型等新兴功能，并进行开发，为未来的部署奠定基础。

作为一个以 FHE 技术为基础的隐私数据网络，其已经向众多领域拓展并与系列企业伙伴达成了合作，一些应用示例包括：

• 医疗数据共享

• 使银行和公司能够计算他们可以相互共享哪些数据而不暴露其整个数据集

• 在不暴露所有数据的情况下支持生物识别数据应用

• 对加密数据集进行数据分析

而随着 Privasea 在技术面、市场面以及业务面的不断取得进展， WorkHeart Combo 以及 StarFuel NFT 的价值将不断凸显。