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社交巨头创始人被捕 加密大佬的传奇人生

这是Pavel Durov,著名社交平台Telegram创始人。

他创建的区块链项目TON价值几百亿美元,Telegram也发展成世界最大社交通信app之一。

现在,他被法国政府逮捕,面临洗钱、恐怖主义等多项指控。

币圈巨震!相关代币$TON市值当天蒸发27亿美元……

科技巨头为何会落得如此下场?

Telegram、TON该何去何从?

以下是关于他高峰与低谷的未曾讲述的故事。

0童年教育:知识的启蒙

1984年,帕维尔·杜罗夫(Pavel Durov)出生于俄罗斯的圣彼得堡,父母都是大学教授,家庭环境充满了知识的氛围。

父亲瓦列里·杜罗夫(Valery Durov)是一位著名的语言学教授,母亲阿尔比娜·杜罗娃(Albina Durova)则是一名语言学者。杜罗夫的家庭背景为他提供了良好的教育环境。

社交巨头创始人被捕 加密大佬的传奇人生

在他四岁时,杜罗夫一家搬到了意大利的都灵,父亲在当地的大学任教。杜罗夫在意大利度过了大部分童年,接受了意大利的教育,学习了多种语言。

这段经历不仅丰富了他的文化视野,也培养了他对不同语言和文化的敏感性。2001年,杜罗夫回到俄罗斯,进入圣彼得堡的实验学校,随后考入圣彼得堡国立大学的语言学专业,获得了学位。

在大学期间,杜罗夫对计算机编程产生了浓厚的兴趣,开始自学编程语言。他在校期间还参与了多个科技项目,展现出过人的才华和对技术的热爱。正是这些经历为他后来的创业之路奠定了坚实的基础。

0创业初期:VKontakte的崛起

2006年,杜罗夫与哥哥尼古拉伊共同创立了社交网络VKontakte(VK)。这个平台迅速在俄罗斯获得了巨大的成功,成为年轻人交流的主要渠道。

VK的设计理念是让用户能够方便地分享照片、视频和音乐,吸引了大量用户。杜罗夫以其独特的管理风格和对用户隐私的重视,吸引了数百万用户。

社交巨头创始人被捕 加密大佬的传奇人生

VK 上面 Pavel Durov 的个人资料

在VK的早期阶段,杜罗夫采取了许多创新的市场策略。例如,他在社交网络中引入了“墙”的概念,让用户能够在朋友的页面上留言,增加了互动性。此外,他还推出了音乐分享功能,使得VK成为了俄罗斯最大的音乐平台之一。

到2013年,VK的估值已达到30亿美元,成为俄罗斯互联网的标志性平台。杜罗夫的成功引起了媒体的广泛关注,甚至被称为“俄罗斯的扎克伯格”。

然而,随着VK的迅速发展,杜罗夫与俄罗斯政府的关系逐渐紧张。

2014年,乌克兰危机爆发,杜罗夫拒绝向俄罗斯安全机构提供乌克兰用户的私人数据,进一步激化了与政府的冲突。

俄罗斯政府对社交媒体的监管日益严格,要求VK删除一些涉及政治敏感内容的页面。杜罗夫坚决拒绝了这一要求,并表示:“我宁愿关闭VK,也不愿意向政府妥协。”

这种坚持使他在公众中赢得了声誉,但也使他与政府的矛盾加深。2014年4月,杜罗夫被迫辞去VK的首席执行官职务,并在同年出售了自己在公司的股份。

他的离开标志着与VK的彻底决裂,杜罗夫在离开时用“再见,感谢所有的鱼”告别,引用了道格拉斯·亚当斯的经典作品,表达了他对自由的向往。

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离开VK后,杜罗夫选择了流亡生活。他通过投资25万美元获得了圣基茨和尼维斯的国籍,开始了游历世界的生活。

在这段时间里,他曾在欧洲、美国和阿联酋等地生活,积累了丰富的国际经验。

0创立Telegram:隐私与安全的追求

2013年,杜罗夫与哥哥尼古拉伊共同创立了即时通讯应用Telegram,旨在为用户提供一个安全、私密的交流平台。

Telegram的推出标志着杜罗夫的第二次创业成功,它以其强大的隐私保护和安全性迅速吸引了全球用户,尤其是在对隐私有高需求的地区。

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Telegram的设计理念是让用户能够在一个无审查的环境中自由交流。杜罗夫在应用中引入了端对端加密技术,确保用户的消息不会被第三方窃取或监控。

此外,Telegram还允许用户创建匿名聊天和自毁消息功能,进一步增强了用户的隐私保护。

在2018年,俄罗斯政府因杜罗夫拒绝提供用户数据而封锁了Telegram,直到2020年才解除禁令。

尽管面临重重困难,Telegram依然在全球范围内不断扩展,成为最受欢迎的通讯应用之一。

根据统计,2023年7月Telegram全球活跃用户突破8亿人次,每天都有超过250 万新用户注册Telegram,成为全球第三大即时通讯应用。

0从Telegram到TON:对去中心化互联网的追求

TON(The Open Network)的故事充满创新与挑战。

TON最初由Telegram团队于2018年开发,旨在构建一个高性能的区块链平台,支持去中心化应用程序和数字资产,它的设计理念是提供一个快速、安全且用户友好的区块链基础设施,让每个人都能轻松使用。

项目的推出伴随着ICO(首次代币发行),成功筹集了超过17亿美元的资金,吸引了全球投资者的关注。

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然而,TON的道路并不平坦。2019年,美国证券交易委员会(SEC)对Telegram提起诉讼,认为其ICO构成了未注册证券的销售。

这一法律挑战迫使杜罗夫于2020年宣布暂停TON的开发,令许多投资者感到失望。尽管如此,TON的开源代码吸引了全球开发者的关注,项目并未就此消亡。

在杜罗夫的支持下,TON社区逐渐壮大,开发者们开始在原有代码的基础上继续推进项目。

2020年,TON的控制权被移交给社区,开发者们在Telegram上积极讨论和协作,推动了TON生态的重启。

随着社区的努力,TON逐渐发展出一系列生态项目,包括TON Wallet、TON DNS等,支持用户进行加密货币交易、域名注册等服务。TON的生态系统开始形成,吸引了越来越多的用户和开发者参与其中。

社交巨头创始人被捕 加密大佬的传奇人生

2024年,TON生态彻底爆发,总锁仓价值 (TVL) 突破 6 亿美元,自 2024 年以来增长了 1000 倍。基金会的成立进一步推动了项目的发展,提供开发者支持、用户教育和品牌合作等多项服务。

未来,TON计划推出无Gas交易、官方跨链桥和新一代钱包等功能,进一步增强其竞争力。凭借Telegram庞大的用户基础,TON有望在去中心化金融(DeFi)、非同质化代币(NFT)等领域取得突破。

0近期事件:被捕风波

然而,杜罗夫的成功之路并非一帆风顺,近日他在法国因涉嫌在Telegram上传播非法内容而被捕。法国当局称逮捕行动的原因在于平台缺乏监管,导致了大量包括传播虚假信息、仇恨言论等在内的犯罪活动。这一事件引发了全球媒体的广泛关注。许多人对杜罗夫的未来表示担忧,认为这可能是对他坚持隐私保护立场的打压。

被捕消息传出后,TON代币Toncoin一度暴跌超过20% 市值蒸发27亿美元。

社交巨头创始人被捕 加密大佬的传奇人生

杜罗夫的支持者们开始纷纷发声,认为他是为了维护言论自由和隐私权而奋斗的英雄。他们呼吁国际社会关注杜罗夫的处境,并希望他能够尽快获得释放。尽管面临法律挑战,杜罗夫依然坚持自己的信念,认为保护用户隐私和言论自由是他一生的使命。

0结语

帕维尔·杜罗夫(Pavel Durov)的故事是一段关于创新、自由与坚持的传奇。他从一个年轻的创业者成长为捍卫隐私与自由的斗士,经历了辉煌与挑战。未来,杜罗夫的故事将如何发展,值得我们持续关注。

正如他所坚信的,真正的自由与隐私是每一个人都应当追求的权利。

Warden宣布推出人工智能区块链接口产品AIBI

Warden宣布推出人工智能区块链接口产品AIBI

主权人工智能执行网络 Warden 宣布正式推出新型人工智能产品——人工智能区块链接口(AIBI)Alpha 版本。

通过直观的交互界面,AIBI 极大地方便了开发者们将 AI 集成到应用程序的相关工作,以此实现“将人工智能带入链上世界”这一伟大愿景。受计算证明和计算管道机制的启发,AIBI 允许模型推理接口创建加密证明,以验证 AI 模型产生的特定预测,随后,这些证明将通过 Warden Protocol 的链上前沿共识机制进行验证,以确保 AI 输出结果具备可交付性及可信价值。

Warden Labs 的创始人兼首席执行官 David Pinger 表示:“AIBI 的目标是为 AI 带来真实性。有缺陷的 AI 基础设施曾带来许多灾难性后果——事实错误、不安全、不透明甚至是机器危险的建议。在 AI 与我们的日常生活联系越发紧密的现在,人们对它的信任却一度崩塌。AIBI 是为了阻止这一情况再次发生的一大基础设施建设。”他补充道,“我们不想再依赖 AI 的‘幻觉’来行事。随着 AIBI 的持续发展,我们将完全解决这些问题。”

得益于 Michele Dallachiesa 博士领导的 Warden AI 团队的努力,AIBI 有望成为Web3领域和Web2世界乃至两者之间诸多领域可参考的 AI 准确性、可解释性和隐私性的行业标准。AIBI 将带领我们进入一个所有 AI 决策都由加密证明支持的未来,确保 AI 生成的预测不仅相对准确,而且具备可解释性和安全性。

换言之,AIBI 为全新的 AI 应用打开了一扇大门。为了推动这一新时代的出现与发展,Warden 将于 2024 年第四季度组织一系列黑客马拉松活动,以此激励并奖励那些使用 AIBI 打造出突破性 AI 驱动体验产品的开发者。无论是动态定价算法、复杂的匹配引擎,还是个性化推荐系统,潜在的应用开发前景无限。

Warden Labs 创始人兼首席技术官 Antonio Pitasi 表示:“区块链基础设施是使 AI 更加开放的积极因素,我们将为更多人提供真正开放的 AI 基础设施,允许任何协议、应用或平台以安全的方式使用 AI。”

关于 Warden Labs

自 2024 年 3 月成立以来, 经历了指数级增长,现在每月处理交易笔数超过一百万次。Warden 的主权 AI 执行引擎已与 100 多个区块链网络集成连接,方便智能合约、协议或平台利用 AI 进行预测活动。Warden 正在开创 AI 和Web3交叉领域的新应用类别,同时也在将其服务扩展到Web2领域的 AI 用例。更多信息,详见官方网站 ,或在 X 平台关注官方账号 。

一览近期有催化剂驱动的15个加密项目

原文作者:

原文编译:深潮 TechFlow

目前的加密牛市主要受外部宏观因素的影响,但令人兴奋的新产品发布和催化剂即将到来,将推动内部加密生态的发展。

以下是我关注的前 15 个项目:

Monad(预计在 2024 年底上线主网)

我们真的需要另一个 alit-L1 吗?

它会成为另一个流通量低、市场估值高的抛售盛宴吗?

Monad 能否吸引独特的、非分叉的去中心化应用(dApps)?

MegaETH(预计在 2024 年底上线主网)

它是一个普通的二层解决方案,还是一个真正的游戏改变者,为 ETH+L2 模块化扩展路线图带来热度?

它能否真正实现每秒 10 万笔交易(TPS)和 1 毫秒的区块时间,还是仅仅是之前牛市的老套路?

Berachain

这是一个让投机者和内部人士获得收益和抛售的地方,还是一个为早期用户提供独特非分叉 dApps 的财富创造平台?

我对此持怀疑态度,但愿意被积极的结果所惊喜。

Eigenlayer 第二次质押活动

预计在第三季度 / 第四季度进行 EIGEN 交易,以及多个 AVS 在主网上线:

是时候为加密社区澄清再质押的真正价值了,目前还没有很多人理解。

代币发布将揭示再质押是否仍然受到热捧。

Eigenlayer(即将推出的无许可代币支持)

由于风险投资公司和团队对旧的、经过验证的模型采取保守态度,代币经济学的创新停滞不前。

再质押能否为代币经济学带来新的实用性和兴奋,惠及其社区?

Symbiotic(预计在第三季度上线主网)

Symbiotic 会在代币生成事件(TGE)中抢先于 Eigenlayer,并从 Eigenlayer 手中夺走「再质押」的热度之冠吗?

考虑到最近 Paradigm 支持的项目如 Friend Tech 和 Blast,它可能会在初期表现良好,但具体情况还有待观察。

Ethereum Pectra 升级(预计在 2025 年第一季度)

EIP-7702 的账户抽象能否结束那些令人厌烦的代币批准?

Pectra 会对 ETH 的滞后价格产生任何积极影响吗?

一览近期有催化剂驱动的15个加密项目

Fantom 正在进行品牌重塑为 Sonic:

一只从灰烬中崛起的凤凰,带着新名称、新代币 $S 和新图表,还是其他的?

成功的品牌重塑可以激励其他项目,带来新的叙事,并为短期交易提供借鉴。

Maker 的品牌重塑:过渡到 NewGovToken 和 NewStableToken

Maker 已经发展成为一个非常复杂的系统,甚至连加密领域的老手都难以跟上。

这次品牌重塑能否简化操作,使其更易于理解,从而推动 $DAI 的供应增长?

Pudgy Penguin 的 L2 解决方案(Abstract)、Story(IP 链)和索尼的 Soneium:这是新的加密叙事的开始吗?

他们能否在 AI 时代实际构建新的创作者与消费者的货币化模型?

如果成功,可能会吸引超越投机者群体的新加密用户。

Fractal Bitcoin(主网即将上线)以及 OP_CAT:

尽管 BRC 20 s、Ordinals 和 Runes 的 FOMO 和价格下跌,但这两个发展正在为本土比特币带回热度。它们的热度会持续吗?

此外,Babylon 主网的成功上线显示出对 BTC 上 DeFi 的需求。

Stacks Nakamoto 升级(即将到来):

这次升级是否会吸引更多用户和生态系统的总锁仓价值(TVL)?Stacks 生态的空投会产生财富效应吗?

目前,Stacks 在 BTC 二层的市场份额占据主导地位,但竞争对手正在迅速追赶。

Coinbase cbBTC 上线:

在 wBTC 管理结构发生变化后,另一个 ERC 20 BTC 的机会已经出现。

cbBTC 将捕获大部分 wBTC 的总锁仓价值。接下来哪个 DeFi BTC 包装会出现?这可能是一个有前景的交易机会。

Uniswap(潜在的 $UNI 费用分享,日期待定):这会引发 #realyield 的复兴吗?

其他 DeFi 协议会跟进吗?Frax 已经启用了费用切换,AAVE 在费用切换提案后上涨。

UNI 的费用切换将对 DeFi 发展产生积极影响。

解析日经指数和美股对加密货币行业的影响

在全球金融市场日益互联的今天,传统股票市场与新兴的加密货币市场之间的关系引发了投资者和分析师的广泛关注。本文将通过分析近期的”8.5 币灾”事件,以及日本经济与全球加密货币市场的关系,揭示这些复杂市场动态背后的驱动因素。

1. “8.5 币灾”事件分析

1.1 事件概述

2024 年 8 月 5 日,全球金融市场遭遇”黑色星期一”。亚太股市首当其冲:日经 225 指数暴跌 12.4% , 跌破 32000 点大关,创下 2023 年 11 月 2 日以来的新低;韩国 KOSPI 指数下跌 8% ,触发熔断机制,交易被迫暂停 20 分钟。 解析日经指数和美股对加密货币行业的影响

图片来源:TradingView

加密货币市场作为全天候运作的金融领域,肯定是不能幸免于难。比特币从 59, 000 美元的高位急跌至 48, 000 美元,单日跌幅高达 18.6% 。以太坊的表现更为惨烈,从 2, 700 美元附近暴跌至 2, 070 美元,日内跌幅达到惊人的 22.2% 。其他山寨币遭遇更为严重的抛售压力,大多数币种跌幅在 20% -50% 之间,市场一片惨淡。

解析日经指数和美股对加密货币行业的影响

图片来源:TradingView

1.2 触发因素

本次暴跌的直接导火索是美国公布的疲软经济数据。7 月美国新增非农就业人数仅为 11.4 万,远低于预期的 17.5 万,前值也从 20.6 万下修至 17.9 万。同时,失业率上升至 4.3% ,高于预期和前值的 4.1% 。根据”萨姆法则”(Sahm Rule),当 3 个月移动平均失业率较过去 12 个月最低点上升 0.50 个百分点或更多时,通常被视为经济衰退的信号。本次数据发布后,表示该指标已经触发,这些数据引发了市场对经济衰退的担忧。

此外,地缘政治风险升温、通胀压力持续以及全球央行货币政策的不确定性也是助推此次暴跌的重要因素。

1.3 市场反应

这次市场对这波下跌的反应是迅速而剧烈的, 首先大量投资者恐慌性抛售,选择斩仓止损,导致抛售压力雪球效应。雪上加霜的是,知名做市商 Jumptrading 在当天进行了大规模抛售。虽然部分原因与其赔付义务有关,但选择在高位出逃也反映了其对市场前景的判断。第三,大量杠杆头寸被强制平仓,进一步加剧了价格下跌。

当然也有逆向投资者的,据链上分析师余烬监测。疑似属于孙宇晨 Justin Sun 的新地址在过去 3 小时使用 3700 万枚 USDT 买进 16, 236 枚 ETH,均价 2, 279 美元。

1.4 短期和长期影响

l 短期影响:

投资者信心受挫: 暴跌严重打击了市场情绪,短期内可能导致交易量萎缩。

监管关注: 如此剧烈的市场波动可能引发 SEC 的更多关注,短期内可能加速相关政策的出台。

l 长期影响:

市场净化: 此次暴跌清理了大量杠杆头寸,有利于市场长期健康发展。

估值重置: 为部分优质项目提供了更具吸引力的入场价格,可能吸引更多长期投资者。

风险管理意识提升: 此次事件将促使投资者和项目方更加重视风险管理。

2.日本经济与全球加密货币市场的关联性

2.1 日本经济对全球加密货币市场的影响

日本作为世界经济大体,其经济政策和市场动向对全球金融市场,包括加密货币市场,都有着重要影响。以下几个方面尤为关键:

l 低利率环境的影响:

日本长期实行低利率甚至负利率政策,为全球投资者创造了独特的投资环境。这种低成本借贷环境鼓励了”套利交易”,投资者借入低息日元投资高收益资产,包括加密货币。低利率政策还推动了全球流动性扩张,间接增加了对高风险资产(如加密货币)的需求。

解析日经指数和美股对加密货币行业的影响

图片来源:Macromicro

l 货币政策的溢出效应:

日本央行的货币宽松政策对全球流动性有显著影响。当央行释放流动性时,部分资金可能流入加密货币市场,推动价格上涨。相反,若 BOJ 收紧政策,可能导致全球流动性收缩,对加密货币价格形成压力。

l 日本作为加密货币监管先行者的角色:

日本是全球首批为加密货币交易制定明确法律框架的国家之一。日本的监管政策常常被其他国家视为参考,因此其政策变动可能影响全球加密货币监管趋势。

2.2 日经指数波动与比特币及主流代币的相关性

尽管日本经济对全球加密货币市场有一定影响,但其实日经指数与比特币及其他主流加密货币的直接相关性并不显著。

根据历史数据分析,回顾过去几轮加密货币牛市,日经指数与主要加密货币的价格走势并无显著相关性。统计学分析显示,日经指数与比特币的价格相关系数通常低于 0.3,表明二者关联度较弱。而且,日经指数主要反映日本大型企业的经营状况和投资者对日本经济的信心。而加密货币市场则更多受到全球范围内的技术创新、监管政策和投机情绪的影响。

另外,日经指数作为成熟市场指数,其日波动幅度通常在 1-2% 范围内,日经指数的主要参与者是机构投资者和长期价值投资者。主流加密货币的日波动可能达到 10% 甚至更高,反映了市场的高风险特性,参与者更加多元化,包括大量个人投资者和风险资本。 

在某些情况下,日经指数和加密货币可能同时出现大幅波动,但这通常是由共同的宏观经济因素或全球风险事件引起,而非二者之间的直接关联。例如,本次 805 事件是由全球性经济衰退、重大地缘政治事件或全球性流动性危机可能同时影响两个市场。

总的来说,虽然日本经济和政策变动对全球加密货币市场有一定影响,但日经指数与比特币及主流代币的直接相关性较弱。

3.美国股市对加密货币行业的影响

3.1 美股作为全球金融晴雨表的角色

作为全球最大、最成熟的股票市场,美股在全球金融体系中可以说是扮演着”晴雨表”的角色,而且其表现很大程度上影响着全球投资者的情绪和决策。

过去 10 余年,根据 Investment Strategy Group 统计的数据显示,美国股票的每股收益(EPS)增长速度明显快于非美国股票。自 2007 年金融危机前的峰值以来,美股 EPS 已增长超过 100% , 而同期全球其他地区仅增长 22% ,欧元区更是仅增长 4% 。

解析日经指数和美股对加密货币行业的影响

图片来源:Investment Strategy Group

当然,美股不会永远跑赢其他市场, 但考虑到美元可能升值 2% ,实际回报可能相当。而且相比起其他货币,作为避险资产的地位,即使面临国内政治紧张和分歧,在地缘政治风险升高时仍可能受益。 

总的来说,美股有其独特的优势,如持续的盈利增长、技术创新的领先地位以及避险资产的特性,使其成为全球投资者关注的焦点。当美股表现强劲时,很大程度上往往带动全球市场情绪走高;反之,美股的下跌也可能引发全球市场的连锁反应。

3.2 主要股指( 如道琼斯、纳斯达克、标普 500)与加密货币市场的相关性

近年来, 道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔 500 指数等主要股票指数与加密货币市场之间的相关性越来越受到关注,这种关系表明,投资者对加密货币尤其是比特币的对待更像传统股票。

从市场反应角度来看,股票指数和加密货币都倾向于对宏观经济事件和市场影响者做出类似的反应。例如,美联储关于利率的重要声明可能会导致股票和加密货币的价格波动。例如, 2022 年 5 月 4 日,美联储宣布将其目标联邦基金范围提高至 0.75% – 1% 。2022 年 5 月 5 日,比特币跌至 31, 000 美元左右。纳斯达克 100 (NDX) 下跌约 1, 400 点,SPX 下跌约 150 点。加密货币价格的波动要明显得多,但效果是一样的。

从波动性角度来看:加密货币通常比传统股票波动性更大,但其价格走势通常与主要股票指数的走势一致。这种波动性的增加可以归因于加密货币的投机性质,投资者情绪可能导致价格根据市场状况和新闻事件大幅波动。

投资行为:随着加密货币越来越受欢迎,许多投资者开始将其视为一种替代资产类别。这种转变导致加密货币和股票指数的表现之间的相关性更大,尤其是在经济不确定或市场压力时期。投资者可能会根据感知到的风险和机会在股票和加密货币之间转移资产。

3.3 科技股与加密货币的特殊关系

科技股和加密货币都代表着创新和增长潜力。当投资者被科技公司所吸引,意味着他们偏好于能颠覆传统行业并带来高回报的投资机会。同样地,加密货币被视为金融和技术领域的新前沿,也将吸引这些追求投机性收益的投资者。这种共同的叙述可能导致相关的价格变动,尤其是当技术进步或监管变化影响这两个行业时。

另外,科技股的表现可以显著影响加密货币市场。例如,在科技行业表现强劲的时期,投资者信心可能会蔓延到加密货币,从而推高价格。科技行业一直是整个股市的主要驱动力,其表现可以为更广泛的市场趋势定下基调。随着加密货币越来越多地被当作股票来对待,尤其是被机构投资者对待,它们的价格开始反映影响科技股的相同市场动态。这包括对经济指标和今年最大的叙事- 利率变化的反应。 

最后,许多科技公司正在探索或整合区块链技术,这是加密货币的基础。这种联系可以增强科技股和加密货币的吸引力,因为区块链的进步可以带来新的应用和投资机会。随着科技公司采用或投资加密货币,它们的股票表现可能越来越与数字资产的落地应用成功挂钩。

4.投资策略与风险管理

基于对日经指数、美股和加密货币市场关系的深入分析,可以看出投资者尽量不要将所有资金集中在单一市场。在传统股票、加密货币和其他资产类别间进行适度分散,以降低整体投资组合风险。不仅关注价格走势,还要监控宏观经济指标、政策变化和地缘政治事件,全面评估潜在风险和机会。密切监控全球主要股指和加密货币市场的相关性变化。在相关性增强时期,需要更加谨慎,避免过度暴露于系统性风险。投资市场是一场马拉松,不是短跑,在这个金融市场走的远比跑得快更重要。

OKX Ventures、Multicoin Capital 、1kx:DeFi 通往何方

摘要:周期与叙事一直是全球加密市场的核心话题,过去行业更多以比特币减半为参考感知周期,同时挖掘大的叙事走向,但比特币、以太坊现货ETF的通过后,加密市场与全球金融市场走势高度耦合,影响加密市场走势的变量正在增多。

混沌值飙升的背景下,如何更清晰的感知周期性,发掘未来的叙事趋势显得十分关键。而投资机构作为创新叙事捕手,嗅觉一直相对前沿。鉴于此 OKX 特别策划《加密进化论》专栏,邀请全球主流的加密投资机构一同围绕当前市场的周期性、新一轮叙事方向以及细分热门赛道等话题进行系统化的输出,抛砖引玉。

以下是第二期内容,由 OKX Ventures 、Multicoin Capital 与 1kx 共同围绕“DeFi的现在、过去与未来”等话题展开,希望他们对DeFi赛道的洞察与思考对你有所启发。

关于 OKX Ventures

OKX Ventures是领先的加密资产交易平台和Web3技术公司OKX的投资部门,初始资本承诺为1亿美元。它专注于在全球范围内探索最好的区块链项目,支持前沿的区块链技术创新,促进全球区块链行业的健康发展,并投资于长期结构性价值。通过对支持区块链行业发展的企业家的承诺,OKX Ventures帮助建立创新公司,并为区块链项目带来全球资源和历史经验。

关于Multicoin Capital

Multicoin Capital 是一家以研究驱动的投资公司,专注于投资能够重塑万亿美元市场的加密货币、代币和区块链企业。我们管理着一家对冲基金和多个风险基金,涵盖公共和私人市场的投资。

关于1kx

1kx是一家专注于生态系统增长的加密投资公司。我们致力于探索网络建设的艺术与科学,关注将去中心化的理想未来变为现实。我们相信,社区驱动的软件将赋予代币网络几乎无限的潜力,进而影响全球经济与社会。在1kx,我们支持杰出的创始人启动代币网络。我们的社区参与度首屈一指,作为代币模型创建、设计与迭代的实践顾问,我们帮助Web3领域最优秀的创意找到增长和经济可持续性的路径。

一、DeFi 的过去和现在

1、复盘过往,DeFi 能够驱动加密市场增长的核心是什么?

OKX Ventures (Esme Zheng):DeFi 兴起追溯到2018 年,以太坊创始人 Vitalik 当时提到金融会成为区块链最先应用的先锋。2018 年至 2020 年间,DeFi 协议分为三个主要方向:去中心化稳定币、现货交易和借贷。

首先,以Maker 推出的DAI为主的去中心化稳定币作为链上经济体的原生货币和交易媒介奠定了DeFi生态系统的基石,而Uniswap 和 Bancor 等引入非托管形式的点对点交易的去中心化自动做市商机制的DEX协议的出现则让行业开启利用区块链技术来实现无需中心化实体或中间人的条件下允许用户保留对资金控制权的同时完成交易的先河。DEX的发展不仅为跨境交易开辟了新机会,也为合成资产和稳定币等新金融工具铺平了道路。

随着 DeFi 需求的增长,协议数量呈指数级扩展,一类为用户提供交易 Token 的手段,另一类支持借贷和质押资产。至此,传统金融市场中的三个核心金融原语已经通过去中心化手段完成。虽然去中心化流动性池在 AMM 中被广泛使用,LP 代币也引发了 DeFi 创新的连锁反应,但如果没有足够的流动性,DEX 的代币交换功能会受到限制,用户在大额交易时将面临高滑点成本。这种需求催生了流动性引导机制,Yield Farming 和流动性挖矿因此成为新协议吸引资本的重要手段,推动了 DeFi Summer 的爆发。

2020 年后,DeFi 二层(2nd Layer)开始兴起,传统金融中的成熟金融模块被引入去中心化世界,保持金融原理的相似性,但强调 Code is Law 以及“trustless”和“permissionless”等理念。这个阶段催生了如 dYdX 的衍生品交易平台、期货合约和期权、以及结构化金融。此外,以 Lido 为代表的流动性质押协议推动了以太坊质押率的快速提升,随着链上的质押体量增加,我们进一步支持了SSV的DVT技术,为节点运营层面带来更为去中心化且安全的方案。而后 Layer 2 技术的成熟大批 Rollup 的上线, 以及比特币等生态的发展,区块链世界也面临更大的流动性割裂的问题,市场对安全且扩展性强的跨链资产解决方案的需求愈加迫切。在这一背景下,我们投资了 Orbiter 和 Zeus 以推动跨链 DeFi 的发展。

如果说在 2022 年之前,人们在区块链这片荒芜的土地上构建了各种金融积木,搭建了为全球金融交易服务的框架。那么2022 年至今,DeFi 的最大变化是与现实世界的联系加深。像贝莱德这样的传统资产管理公司开始涉足 DeFi,推出基于以太坊的代币化资产基金,为用户带来链上的稳定收益。同时,关于链上经济安全讨论增多,Eigenlayer 和 Babylon 等项目致力于解决区块链的安全性和经济效率问题,类似 StakeStone 和 EtherFi 的生态项目也相继兴起,提升了链上金融产品的安全性和透明度,并为用户提供更多选择和更高收益潜力。

DeFi 的繁荣源于对 Open Finance 的追求,去中介化降低了交易成本。通过智能合约和区块链技术,使得DeFi 提升了交易速度和透明度,增强了市场流动性。同时,DeFi 在实现普惠金融,让更多人参与并受益于金融市场层面意义重大。

Multicoin(Kyle Samani): OKX Ventures已经阐述的很详细,尤其是在回顾 DeFi 发展路径上。我们在这里主要讲述下DeFi 之所以繁荣的几个原因,因为在过去几年里,它提供了一些 CeFi 无法提供的独特价值主张:

1. 允许在保持资产自主管理的同时进行交易、借贷等操作。

2. 能够在 CeFi 交易所上架这些资产之前,提前获取长尾资产。

3. 能够交易 NFTs。NFTs 在 CeFi 上几乎没有交易量。

1kx(Mikey 0x): 推动 DeFi 被逐渐采用的第一个应用场景是现货交易。在 2020 年之前,MakerDAO 和 Uniswap 已经建立起满足链上买卖代币的主要需求。而Uniswap 则是创造了一种新型用户,即被动市场做市商。特别是 Uniswap V2,在这个版本中,没有任何流动性提供者拥有定价优势,所有人都在同一曲线上提供价格。DeFi 通过服务新币,增加了交易量,并利用监管套利获利。

第二个应用场景则是优化收益回报的协议。2020 年,Yearn Finance 引领了 DeFi 农场时代,让用户通过代币通胀获得被动收益。这些原生代币的流入源于人们希望质押它们以获取收益,此举带动了价格上涨,吸引了更多关注,最终形成了飞轮效应。随后出现的 DeFi 2.0 进一步推动了价格投机,承诺更高的收益,并吸引了大量流动性。

DeFi 在过去几年迅速兴起的第三个原因是链上交易机制的进步,尤其是 Uniswap V3 和链上订单簿的出现。比如,CowSwap 引入了一种优先考虑用户利益的模式。Uniswap V3 更接近传统订单簿,为流动性提供者可以定制自己的价格范围,还可以集中流动性,从而实现更好的链上价格执行,提升了链上交易的吸引力。而永续交易平台如 dYdX和 Hyperliquid 则创造了更友好的用户界面和体验,还积极推动完全去中心化的进程。另一个值得关注的协议是 GMX,它首创了池化永续合约模型,使被动流动性提供者可以从平台用户的交易费用和对手方利润中获利。总体而言,L2 的发展推动了该领域用户数量的增加。目前,Uniswap 每笔交易的平均金额从 DeFi 初期的五位数下降到如今的不到 100 美元,这清楚地反映了散户大量涌入 DeFi的趋势。

2、DeFi领域主要面临的挑战?

OKX Ventures (Esme):我们认为目前DeFi的发展主要面临三方面的问题:

首先基础设施相较于传统金融仍有待提升。DeFi的市场和用户规模相对加密行业的其他赛道是更为成熟的,但基础设施方面,相比于传统金融仍然是落后的。比如,在支付场景中,传统金融系统拥有银行分支机构、ATM 机和广泛的金融网络等基础设施,可以为人们提供更便捷的服务,但Crypto的支付仍然面临使用不便和效率低下的问题。因此,能够改善用户体验,降低使首次使用用户门槛的基础设施是的值得关注的,比如账户抽象, 智能账户集成等。

其次是流动性碎片化问题。现阶段,链上资产和交易量分散在不同生态中,而且同一生态中的流动性也集中在不同头部协议的池子中,这种流动性碎片化的情况导致了目前链上交易成本增加、交易速度变慢和杠杆机会减少等问题,进而影响了用户的交易体验。虽然有些互操作性、可组合性高的协议能够放大流动性效率,但鉴于不同金融协议标准(比如风险管理)不同,安全等级不同,这就无形地增加了DeFi生态的系统性风险。

最后是协议治理效率较低。目前,DeFi协议的治理主要依赖人工静态方法管理协议风险参数。智能合约处理外部数据需要复杂的可信基础设施,单一可信 API 难以保证数据准确性。因此许多协议面临的挑战是如何将逻辑和依赖关系从底层原语中剥离,创建更强大的高级服务市场,引入动态治理的同时尽可能减少合约攻击面且有效地统一流动性。

Multicoin(Kyle Samani): DeFi1.0 时代专注于定义和构建基础金融原语,如现货交易、借贷和跨链桥等,这些要素已经完善,为 DeFi 发展更复杂的产品奠定了基础。我们认为 DeFi 的下一个重大机会在于衍生品市场,如永续合约和期权。衍生品面临的主要挑战是在市场波动期间的性能表现,因为 DeFi 衍生品系统非常复杂,对技术要求极高。目前,DeFi 正逐步具备可靠支持链上衍生品交易的能力。一个显著的例子是 Drift,它原生构建在 Solana 上,这是一条高性能链,专门设计用于托管永续合约等 DeFi 应用。

1kx(Mikey 0x): 在 DeFi 市场,现货交易、永续合约、借贷、政策框架、MEV(最大可提取价值)和支付等方面都有许多令人兴奋的发展。

当前的主要趋势是垂直整合。永续合约平台不仅推出 memecoin 启动平台,一些还创建了整条链生态系统或稳定币。这种做法的核心在于吸引用户,形成粘性生态系统的 DeFi 项目将拥有强大的护城河。基础设施的进步也推动了这一趋势,例如 Fastlane、Sorella 和 Semantic 正在将 MEV 从技术复杂的参与者转移到协议、用户交换或流动性提供者等上游实体。

在核心 DeFi 原语方面,“DeFi 3.0”浪潮正在兴起,目标是提高可组合性和效率。Morpho 在借贷领域通过引入保管人角色改进市场结构,Euler 即将推出 v2 版本,专注于满足多样化需求。Uniswap v4 则在流动性提供中融入了更多灵活性,并计划推出期权、永续合约和预测市场等长尾应用。

而在我们看来,目前的主要挑战是提供与中心化交易所相媲美的用户体验,尤其是吸引用户进入 DeFi。去中心化交易所(DEX)的现货交易量比例一直较低,永续合约领域更是如此。由于所有操作都需与区块链交互,这一挑战更加艰巨。账户抽象(ERC-4337)以及由 Safe* 和 Rhinestone* 等项目支持的智能账户正在朝着解决这些问题的方向发展。

二、新周期下的 DeFi “业态”

1、接下来,DeFi 将扮演怎样的角色?

OKX Ventures (Esme):大部分存活至今的DeFi项目表现更加稳健,相比其他很多领域虽然没有投机性的短期叙事和概念,但是币价和基本面、业务收入等有更强的相关性,更显蓝筹的底色。当前周期主要围绕 ETH 和 BTC 再质押以及几个新的 L1 和 L2 展开,它们正在争夺少数现有用户。DeFi 的当前阶段受到重大趋势的支配。协议正在从整体结构转变为更小、更细粒度的原语。这个阶段的开发者也将受益于新的独特生态系统。

早在 2020 年的 DeFi 之夏,以太坊牢牢占据了 DeFi 领域的主导地位,占所有网络 TVL 的 95% 以上,现在降至约60%。总 TVL 的近三分之一被竞争对手 L1以及各种L2网络所瓜分。我们也看到比特币占 TVL 总额升至近 1%。代币标准Ordinals和Runes的出现在比特币上引入了 DEX,并创造了比特币NFT和memecoin的新市场。

Yield也成为了新常态。最新的两种 DeFi 叙事——原生收益和再质押——非常受欢迎。在 2024 年的前六个月内,EigenLayer 的 TVL 从13 亿美元飙升至 200 亿美元,使 EigenLayer 成为仅次于 Lido 的全球第二大 DeFi 协议。不可否认,流动质押协议、再质押、原生收益和 RWA 代币化在当前周期正在创建一个更加活跃的 DeFi 生态系统。

Multicoin(Kyle Samani): 每个新周期都会出现一个新的趋势。上一个趋势是关于 NFTs 的,而这一周期的趋势则是关于 memecoins。几乎所有的 memecoin 交易活动都发生在 Solana 上的 DeFi 生态上。而这并非巧合。Solana 提供了快速、低成本的交易,降低了用户入门和交易的门槛。此外,所有的 memecoin 都是通过链上流动性原生推出的。

1kx(Mikey 0x): 我们认为在加密原生方面:DeFi 将继续扮演它一贯的角色。用户可以访问允许他们进行杠杆操作、交易、借贷和获取收益的协议。该领域的创新使用户参与这些用例变得更加高效和廉价。特别是在 memecoins 方面,令人感兴趣的是,这些代币更倾向于在 V2 而非 V3 上部署,可能是因为 V2 的流动性管理更为容易。

在机构方面:DeFi 将有助于使这一领域合法化,因为银行和金融机构正在开发越来越多的用例。在现实世界资产(RWA)方面,很多进展部分得益于像 Blackrock 和 Franklin Templeton 这样的参与者。关键的加密原生参与者包括 Ondo 和 Superstate*。截至撰写本文时,链上代币化的美国国债规模已接近 20 亿美元。

许多团队正在构建框架或全新的区块链,以遵守现有的美国反洗钱(AML)和了解客户(KYC)相关法律。Aethos 和 Sphere 是两个值得关注的参与者。

2、新周期中,DeFi 创新会朝什么方向迭代?

OKX Ventures (Esme):DeFi 的第一阶段主要由人为的财务激励驱动,但下一阶段应该更加实用、有机和简单,以验证其作为传统金融平行金融系统的可行性。其中,围绕入驻新用户所需的关键基础设施(例如法币出入金、智能账户和账户抽象)必须得到显着改善,以吸引下一波百万 Web3 用户。诸如 Infinex(由 Synthetix 创始人创建)、Gnosis Pay 等协议以及其他一些协议正在帮助解决这些问题。

为了提升用户体验,促进大规模采用,当前所有的 DeFi 应用(如交易、跨链、钱包等领域)都可以围绕“意图”重新设计。基于意图的桥或将成为最大的赢家。例如,Across 和 Connext 等协议正在从现有的中继桥设计转向意图驱动的模型。此外,UniswapX 也在进行一些基于意图的创新,一些永续协议尝试了类似 Symmio 的意图驱动方式,但发现吸引做市商参与以完成所有交易是一个挑战。

而为了实现“通用意图”,一些基础设施开始构建意图层,旨在为实现特定意图的DApp提供必要条件。通过这种方式,链上用户体验将变得如使用传统 App 一样流畅。过去需要在多链之间执行复杂操作(如打开跨链桥、签名资产跨链、支付跨链费用、切换网络与 DApp 交互、支付交易费用)的流程,现在可以简化为一个步骤,即用户只需对想要完成的交易进行一次签名。

DeFi 的未来必然是分层的,结合更细粒度和可组合的金融原语,以便开发者创建新协议,为机构提供强大金融服务,并改善用户体验,从而消除散户采用的障碍。比如模块化借贷所解决的基础层功能逻辑以及抽象层,聚合层等分别确保可访问性以及用户友好。相比集中式数据库和服务,区块链本身非常低效,但其无需许可的访问和可组合性,以及选择自我托管或信任服务提供商的能力,足以弥补我们用户所面临的成本和麻烦。如果有更好的方法执行这些原语,大多数顶层协议和服务提供商能够将用户迅速迁移到新的原语,因为更高级的服务已设计为模块化。例如,Uniswap 正在迈向模块化 AMM,最终将转变为本地流动性层,许多流动性和货币市场将建立在该层上。Uniswap 正朝着以太坊的 以Rollup 为中心的路线发展,将 Hooks 视为创新发生的地方,保持基础协议简单。而v5 则可能将 Uniswap 带向应用链。

Multicoin(Kyle Samani): 迄今为止,在 DeFi 中最重要的设计领域是链上衍生品。它们提供了一种高效的结构,可以交易几乎任何资产。我们正在将大部分精力集中在这个领域,尤其是与我们的投资组合公司 Drift 密切合作,因为我们认为他们目前拥有市场上最好的 DeFi 衍生品产品。

1kx(Mikey 0x): 如前所述,主要趋势是协议通过垂直整合来捕捉价值。值得关注的是,垂直化如何导致流动性碎片化,以及因此引发的用户流失。尽管链抽象工具和 gas 抽象可能会使资本在不同的 rollup 和生态系统之间流动变得更加容易,但当协议成为生态系统的一部分时,它们会获得更好的可发现性。例如,许多 Berachain 生态系统中的团队仅仅因为他们在 Berachain 上推出项目,就能够成功融资。此外,非 EVM 生态系统在未来一年中也有机会获得显著的市场份额。

三、机遇和相应的投资逻辑的迭代

OKX Ventures (Esme):在我们看来,实用性将成为DeFi最有力的叙事,而DeFi本身已是一种趋势。我们始终坚信,抢先进入市场并非关键,真正的长期赢家往往是那些首先实现产品市场契合的人。

目前,主要用例围绕以太坊和比特币的再质押以及使用再质押协议保护的AVS展开。此外,新的L1,如Berachain,正带来显著的经济变革,可能催生在其他链上难以实现的DeFi新原语。

我们认为,共享经济安全的概念在此阶段至关重要。通过优化PoS链的财务承诺来提高网络安全性,从而增加攻击成本。EigenLayer和Babylon等项目正在推动这一方向的发展。EigenLayer通过再质押机制释放生态系统中的流动性,而Babylon则通过检查点提供额外的安全层。这些机制不仅增强了安全性,还减少了AVS扩展验证节点的需求,缩短了质押者的解绑时间。随着运营网络的经济激励和技术迭代的演变,我们将见证不同解决方案对共享经济安全的探索。

经济模型和收益模式也将迎来变革。DeFi将逐步转向真实收益模式,以实际收入而非代币激励来奖励用户。例如,Aave的新代币经济模型通过协议收入降低$AAVE的抛压和排放,并通过回购增加价值捕获。Aave还引入了新的安全模块Umbrella,将不同资产的风险隔离,提升系统安全性。对于DeFi,要么是通过Ponzi炒作共识,要么是通过真实收益推动协议摆脱对治理代币的依赖,实现可持续增长。我们有机会见证Farming as a Service的专业化,使普通投资者更容易参与并获利,提升DeFi的吸引力和普及度。

技术迭代正在解决现存问题。例如,通过结合ZK隐私技术,可以在确保验证用户不在受监管的犯罪黑名单同时,又保障其隐私不被侵犯。治理效率低下的问题也将通过更多依赖数据和机器学习的自动化动态治理得到改善。在协议设计方面,协议具有识别用户行为并做出相应调整的既得利益。例如,个性化的信用和利率调整将通过信用评分系统实现,行为良好的用户将享受更低的信贷或抵押率,提升用户参与度和忠诚度。同时,创新的协议将动态调整利率和抵押品要求,精细化风险管理,提高安全性并更有效地管理用户风险。

DeFi的未来发展必然是从投机交易到实际应用的进化。基于以往的迭代成果,整合扩容技术方案、新的通证范式、零知识证明和AI等技术,重点在于创建一个更安全且互联互通的生态系统,利用最新的基础设施进步推动应用变革。通过解决过去的局限性并引入更可持续的经济模式,旨在彻底改变用户体验和可访问性,提供更低费用和直观界面。

Multicoin(Kyle Samani):最重要的机会在于链上衍生品。我们还未充分挖掘永续衍生品和链上期权的潜力。它们有望大幅提升金融市场的包容性,将新型资产类别引入链上,并解锁更优的对冲、杠杆和投资表达方式。正因如此,我们正将大部分精力投入这一领域,并坚信 Drift 是目前最有潜力抓住这一机会的 DeFi 协议。

1kx(Mikey 0x):在 1kx,我们更关注长期增长前景,而非短期收益。从叙事角度来看,现实世界资产(RWAs)可能是最具吸引力的领域。如果 DeFi 在未来十年内实现百倍增长,我们必须依赖机构的力量。随着时间推移,这一价值主张将愈加清晰:开放、透明且可组合的账本,能够显著降低中介成本。

另一个方向则是由 Hyperliquid 提出的概念是“链上 CEX”。尽管永续合约是 交易所业务的重要组成部分,但他们还有许多其他收入来源,例如通过间接产品将客户引导至其链上。Hyperliquid 的愿景与此相似,他们从永续合约起步,逐步扩展到现货代币启动平台,并围绕这两个产品构建生态系统。

在 DeFi 这样相对成熟的市场中,布局的关键在于找到分销和市场推广方面具有独特优势的团队。如今,单靠核心机制创新已经难以推动重大变化,我认为真正的突破点可能已过去。

随着该领域的扩展和更多协议的推出,基于基本面的布局将成为关键主题。新的资金管理者希望看到真实的现金流和增长前景。目前,市场正在对 DeFi 全栈进行极高的增长预期定价(基于如市盈率等基本指标),这一增长目标虽然可实现,但可能需要比预期更长的时间。

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1kx的免责声明,请参考:https://1kx.network/important-disclosures

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捕捉巨头投资动向:灰度正在押注哪些加密资产?

原文标题:《Grayscale』s Bull Market Bets》

原文作者:Jun,Bankless

编译:Weizhi,BlockBeats

编者按:作为全球最大的加密资产管理公司之一,Grayscale 的每一个信托基金的推出都会得到加密市场的高度关注。对市场来说,信托基金为特定加密资产提供了合法性和认可。8 月 22 日,灰度推出 AVAX 信托基金 Grayscale Avalanche Trust,旨在为合格投资者提供 AVAX 的投资机会。除 AVAX 之外,灰度还有哪些布局?Bankless 在本文整理了 Grayscale 这一轮周期中推出过的加密资产信托基金。

作为加密资产管理领域的老牌机构,Grayscale 最近一直非常活跃。

每当 Grayscale 宣布为某种资产推出新的信托基金,市场往往会反应不一。对于某些人来说,这就像一把双刃剑:有些人认为这是市场过度饱和的信号,而另一些人则视其为新的希望灯塔。

有些人可能将这一推出解读为该资产市场已接近饱和,或者至少在加密货币领域的上升空间有限。另一方面,这也是来自加密领域主要玩家的一种认可印记,可能为该资产带来合法性,吸引机构投资者,并至少提升媒体关注度。

Grayscale 最近加快了新投资产品的推出速度,这表明他们坚信当下正处于加密牛市的中盘阶段,而这一牛市的推动力包括:比特币 ETF 的资金流入、期待已久的以太坊 ETF 的推出、稳定币采用率的增加,以及 DeFi 总锁仓量(TVL)的稳定增长。

作为行业中的一位低调巨头,投资者们继续密切关注 Grayscale 的投资动向,以判断他们对行业未来走向的看法。本轮周期中,哪些资产引起了他们的注意?让我们一探究竟。

Grayscale 去中心化 AI 基金(FIL、NEAR、RNDR、LPT、TAO)

Grayscale 去中心化 AI 基金是首个仅投资于去中心化 AI 协议原生代币的基金。目前该基金包括 Filecoin、Near、Render、Livepeer 和 Bittensor。

Grayscale 指出,人们担忧未来将由中心化的 AI 主导,而加密技术有望创建一个更公平透明的生态系统。他们相信,尽管加密与 AI 的结合仍处于早期阶段,但前景广阔。通过利用加密的力量,我们可以构建一个更公平、透明且值得信赖的 AI 生态系统。

捕捉巨头投资动向:灰度正在押注哪些加密资产?灰度去中心化人工智能基金持仓明细

Grayscale 动态收益基金(SOL、CBETH、NEAR 等)

Grayscale 动态收益基金(GDIF)旨在利用 SOL、ETH、NEAR 等代币日益增长的质押奖励,最大化回报率。该基金通过战略性地分配资本于具有吸引力的质押收益的代币,从而最大化收益。

Grayscale 以其多元化的加密投资方式而闻名。尽管他们通常在各个行业中进行多元化投资,但 GDIF 标志着一个新的前沿:跨越不同类型的代币进行多元化。这为投资者提供了除基础代币上涨潜力之外的独特收益机会。

其他信托基金

Grayscale NEAR 信托(NEAR)

Grayscale 认为 NEAR 是加密领域的一颗耀眼明星,因其对 AI 和链抽象化的战略聚焦而脱颖而出。NEAR 对用户拥有的 AI 的愿景非常宏大,但其活跃的开发者社区、不断增长的用户基础以及充足的资金支持,使其有能力实现这一目标。随着全球对 AI 的接受度不断提升,NEAR 很可能成为开发者和用户的首选平台。

Grayscale Stacks 信托(STX)

Stacks 是 Grayscale 对比特币二层(L2)领域的押注。Stacks 通过在比特币之上构建一个支持智能合约的 L2 解决方案,解决了比特币的可扩展性和功能性挑战。这种方法允许开发者在比特币区块链之上构建各种应用程序。

随着比特币生态系统的不断发展以及更多 DeFi 活动的加入,对可扩展性和降低成本的需求将变得更加迫切,而 Stacks 提供了解决这一问题的方案。

Grayscale MakerDAO 信托

MakerDAO 是 DeFi 领域的元老级项目,MKR 是其原生治理代币,是参与该生态系统的关键。Grayscale MakerDAO 信托的推出正值人们对蓝筹 DeFi 项目及其代币的兴趣再次高涨之际。

Grayscale 认为,MKR 为投资者提供了参与 MakerDAO 生态系统内多元化机会的渠道,这些机会包括链上信用协议、稳定币、现实世界资产等。

Grayscale Bittensor 信托(TAO)

Bittensor 的愿景是创建一个 AI 不再是少数公司手中的工具,而是一个全民共享的资源。它旨在创建一个「AI 互联网」,让所有人都能参与并从 AI 模型中受益。TAO 鼓励参与者通过提供奖励来验证模型和运行 AI 计算,从而为网络做出贡献。

随着大型科技公司之间的 AI 竞赛日益激烈,Grayscale 认为 Bittensor 提供了一种鼓励更广泛参与和多元化思路的 AI 开发替代方案。

Grayscale SUI 信托(SUI)

Sui 具有独特的区块链设计,优先考虑可扩展性和用户体验。它允许并行处理,能够同时处理多个交易。Sui 的竞争优势在于其专门开发的编程语言 Sui Move,这一语言简化了智能合约的开发和执行。

随着加密领域对区块空间和更快执行速度的需求增加,Grayscale 认为 Sui 打开了一扇新门,迎来了此前因现有区块链基础设施限制而无法实现的去中心化应用的新时代。

Grayscale 效应

总体而言,Grayscale 信托的推出对特定资产的影响高度主观。这并不意味着该资产注定会取得巨大成功。以 Grayscale 的 Decentraland 信托(MANA)为例。

关键点在于,Grayscale 对加密市场的看涨态度在其最近的产品发布中表现得非常明显。他们相信我们当前正处于牛市,并相应地进行布局。

如何看待Babylon主网上线的后续市场影响?

原文作者:Haotian

如何看待 @babylonlabs_io 主网上线后的后续市场影响?毫无疑问,会像 Eigenlayer 之于以太坊一样给比特币生态掀起一波 Staking 热潮,催生 BTCFi Summer 的到来。

那么,Babylon 工作原理究竟如何?和 Eigenlayer 的差别在哪里?Babylon 生态有哪些潜在看点?Babylon 的软肋在哪里等等?接下来,谈谈我的理解:

透彻理解 Babylon

简单而言:Babylon 通过在比特币主网构建复杂 UTXO 脚本契约的形式,为 BTC layer 2 等一众 POS 链实现了安全、免跨链、免托管的 Native Staking 解决方案。具体如何做呢?

传统方案要把一条 POW 链达成 POS 链可质押资产产生 Yield 的效果,得依赖 Third Party 提供资产托管,然后 Wrapped 1: 1 的资产在全新 POS 链进行流通。(比如:WBTC)。前阵子 WBTC 引发的信任危机就暴露了此种方案的最大短板。

Babylon 则构建了一套使用比特币链进行远程质押的系统,依托复杂密码学算法用脚本语言设计 Covenant 把 BTC 锁在比特币主网上,然后通过 Cosmos SDK 搭建的 Babylon Chain 来远程管理调度资产来实现后续功能:

1)脚本契约定义的质押、解绑、提现等要通过 Babylon Chain 上的 Validators 严格按照脚本定义的规则(比如:EOTS 签名方案、最终轮次多签共识等)进行验证、惩罚等 Control Plane 控制台操作,即 Babylon Chain 的验证者节点可以安全、去中心化地对远程锁在比特币主网上的资产进行管理;

2)Babylon 把 Validators 的验证和协调能力抽象成了一种可以给其他 POS 链输送安全共识的能力,以「安全即服务」的形式向其他模块化兼容进来的 POS 链提供原生的安全特性。

这样一来,其他 POS 链就会产生相应的 Yield 收益来让 Babylon 质押的 BTC 资产产生收益,理论上,POS 链对这种安全服务需求越大,Babylon 质押生息的想象空间就越大。

Babylon VS Eigenlayer

1)Babylon 协议是一个牵起 BTC 主网和其他 POS 链的连接器,其目标是把 BTC POW 链原生资产缺乏 Yied 和其他 POS 链缺乏去中心化 BTC 托管服务的诟病 Match 起来,让 BTC 资产以 Native 的方式接入其他 POS 链并产生可期的收益。因此,Babylon 服务对象主要为 BTC 宇宙无敌共识的资产,为其产生收益提供技术框架和可能。

Eigenlayer 则将以太坊 Validators 的验证服务能力包装成商品,一方面以太坊 layer 2 或其他模块化 POS 链可以接入以太坊的超强 Validators 验证能力,另一方面这些 POS 链产生的 Yield 收益能给原本以太坊节点实现放大增强。因此 Eigenlayer 目标是把以太坊 Validators 的实体验证服务能力商品化输出,来放大原生以太坊的收益能力。

2)Babylon 的「安全即服务」和 Eigenlayer 的「AVS as a Service」从商业逻辑上看别无二致,但细微差别是 Babylon 提供的需求更刚性一些,其他 POS 链如果不接入 Babylon 在托管方式上就会被诟病「中心化」。

而相较之下,Eigenlayer 则放大了以太坊原本 Staking 收益的杠杆机制,虽然短期能刺激 Restaking 平台的繁荣,但向外输出安全共识的收益和 LRT 积分大战之间会存在博弈,若真实商业化收益比不上 LRT 平台叠加杠杆的速度,Staking 收益效用就会遭到反噬。

Babylon 生态后续看点?

Babylon 的上线对低迷许久的 BTC layer 2 市场一定会有刺激催化作用,主要有两方面影响:

1)可以让原本诸多结合 CeFi 形式上阵的项目方进行一次技术「升级」,剔除被诟病的中心化问题,让资产生息的口号更容易得到市场信任。

2)可以为诸多 BTC 二层 POS 链带来直接的商业活力,一方面 BTC 生息会加速一些 POS 链的 TVL 累积速度,让 TVL 积分大战进一步持续,另一方面 BTC 生息之外也会有 LSD、LRT 平台 +DeFI 组合生息等多样玩法。

潜在 Babylon+ 各平台积分补贴大战也会给 BTCFi 赛道带来持续热度,这会和当初 Eigenlayer 带来的 Restaking 热潮有得一拼。

@SolvProtocol,凭借去中心化比特币储备中心的定位,Solv 抓住了 BTC 资产过于分散化的现状,快速累积了近 2 万 BTC,Babylon 上线后,SolvBTC.BBN 会得到可期增长;

@Bedrock_DeFi,孵化于 BNBChain 生态,由 OKX Ventrues 支持,作为 Babylon 生态的头部项目之一,最近 UniBTC 的铸造成绩和 Babylon 积分的收益预期都比较强;

@LorenzoProtocol,引入了流动性质押概念,用户可以不锁定资金的情况下参与质押并获得奖励,其类 Pendle 的本息分离特性,流动性本金代币 LPT+ 收益累积代币 YAT 的组合方式令人眼前一亮;

此外,还有包含 @BSquaredNetwork、 @Lombard_Finance、@ChakraChain、@BotanixLabs 等诸多平台会在这一波 Babylon 生态热潮中相继来秀一秀肌肉。

Babylon 的「软肋」?

毫无疑问,Babylon 的上线给 BTC 生态带来的更多是积极影响,但并非找不到「软肋」。

客观来讲,Babylon 提供的安全共识要依赖其 Cosmos SDK 链,并非直接由 BTC 主链上的脚本程序全盘来控制和调度后续的一系列复杂衍生玩法,其天然受限于「资产管理」范畴。

因此,依托 Babylon 可以产生很多「类 Blast 生息类衍生项目」,要给 BTC 生态长出 Starkent、Arbitrum 等天王级 layer 2 「综合链」项目比较难。

逻辑也比较简单,若一条 BTC layer 2 链依托 Babylon 提供安全共识,就等同于阉割掉了该 layer 2 链的主权,不利于后续复杂的生态构建。我首页置顶长文分析过,有很多更技术底层的框架,可以弥补这个问题:

1)zkVM 通用协议框架, @ProjectZKM 发挥 zk 在跨链可交互操作上的「可信」特性,以 zk 技术构建了@GOATRollup,实现了 ZK Bridgeless 跨链、Entangled Rollup Network 可交互通信层等,相当于用 ZK 技术构建了一套 Cosmos IBC 跨链通信组件来助力 BTC 生态繁荣。这是一种更通用的 BTC 底层 Native 技术方案,可适合大部分主权 BTC layer 2 链应用;

2)UTXO Stack 结构框架,这套 @NervosNetwork CKB 团队基于 RGB++ 扩展出来的 BTC layer 2 方案,通过同构绑定让 BTC 及其衍生资产都能 Leap 到 CKB 链上进行流通,相当于重构了一条 BTC 执行 VM 环境来支撑后续所需的可编程复杂特性;

此外还有 @RoochNetwork 提供的 MoveVM 全局状态高级语言执行架构,以及 @atomicalsxyz AVM 虚拟机框架等等,都能成为 BTC layer 2 市场发展的后继力量。

若 Babylon 能挑起 BTCFi 生息潮的第一波,由更多技术底子扎实,创新性也不错的项目承接第二波热潮,这才是我期待中的 BTC layer 2 繁华盛景。

总之,Babylon 没有「软肋」,但 BTC layer 2 市场也不能仅依托 Babylon,请坚定相信,BTC 生态一定有属于自己的 Summer 到来。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

作者:Web3Mario

摘要:2024年8月23日,美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上正式宣布“现在是政策调整的时候了。前进的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于即将到来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。”这也就意味着持续了将近3年的美联储紧缩周期迎来了转折。如果宏观数据不出意外的话,将在9月19日的议息会议时迎来首次降息。然而在进入降息周期初期时,并不意味着暴涨的马上来临,还是有些风险值得大家警惕,因此笔者于此总结一下当前最需要关注的一些问题,希望可以帮助大家规避掉一些风险。总的来说,在降息初期,我们还需要关注六个核心问题,包括美国的衰退风险、降息节奏、美联储的QT(量化紧缩)计划、通胀重燃风险、全球央行联动效率和美国政治风险。

降息并不一定意味着风险市场的即刻上涨,相反大部分情况下是下跌

美联储的货币政策调整对全球金融市场有着深远的影响。特别是在降息初期,尽管降息通常被视为刺激经济增长的措施,但它也伴随着一系列潜在风险,这就意味降息并不一定意味着风险市场的即刻上涨,相反大部分情况下是下跌。而造成这种情况的原因通常可以被归类为以下几点:

1. 金融市场波动性增加

降息通常被认为是支持经济和市场的信号,但在降息初期,市场可能会出现不确定性和波动性上升的现象。投资者往往会对美联储的行动产生不同的解读,有些人可能会认为降息反映了对经济放缓的担忧。这种不确定性可以导致股市和债市出现较大的波动。例如,在2001年和2007-2008年金融危机期间,尽管美联储开始了降息周期,但股市仍然经历了显著的下跌。这是因为投资者担心经济放缓的严重性超出了降息的正面影响。

2. 通胀风险

降息意味着借贷成本下降,鼓励消费和投资。然而,如果降息过度或持续时间过长,可能会导致通胀压力上升。当经济中充裕的流动性追逐有限的商品和服务时,价格水平可能会迅速上升,特别是在供应链受限或经济接近充分就业的情况下。历史上,如1970年代末期,美联储降息导致了通胀飙升的风险,这使得后续不得不采取更加激进的加息政策来控制通胀,从而引发经济衰退。

3. 资本外流和货币贬值

美联储降息通常会降低美元的利率优势,导致资本从美国市场流向其他国家的更高收益资产。这种资本外流会对美元汇率产生压力,导致美元贬值。虽然美元贬值可以在一定程度上刺激出口,但也可能带来输入型通胀的风险,特别是在原材料和能源价格高企的情况下。此外,资本外流还可能导致新兴市场国家的金融不稳定,特别是那些依赖美元融资的国家。

4. 金融系统的不稳定性

降息通常被用来减轻经济压力并支持金融系统,但它也可能鼓励过度的风险承担。当借贷成本低廉时,金融机构和投资者可能会寻求更高风险的投资来获得更高回报,导致资产价格泡沫的形成。比如,在2001年科技股泡沫破裂后,美联储大幅降息以支持经济复苏,但这种政策在一定程度上助长了随后房地产市场的泡沫,最终导致了2008年金融危机的爆发。

5. 政策工具的有效性受限

在降息初期,如果经济已经接近零利率或处于低利率环境,美联储的政策工具可能受到限制。过度依赖降息可能无法有效刺激经济增长,尤其是在利率接近零的情况下,这就需要更多的非常规货币政策手段,如量化宽松(QE)等。在2008年和2020年,美联储在降息接近零后不得不采用其他政策工具来应对经济下滑,这表明在极端情况下,降息的效果是有限的。

让我们从历史数据来看,随着1990年代,美苏冷战的结束,世界进入美国主导的全球化的政治格局后直到现在,美联储的货币政策反映出了一定程度的滞后性。而当前也正值中美对抗正酣的阶段,旧秩序的破碎无疑更加剧了政策的不确定性风险。

 

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

盘点当前市场的主要风险点

接下来让我们盘点一下当前市场中存在的主要风险点,重点包括美国的衰退风险、降息节奏、美联储的QT(量化紧缩)计划、通胀重燃风险和全球央行联动效率。

风险一:美国经济衰退风险

有很多人将9月份的潜在降息成为美联储的“防御性降息”。所谓防御性降息,指的是在经济数据没有出现明显恶化的情况下,为降低潜在的经济衰退风险而做的降息决策。在我之前的文章中已经分析过了美国失业率已经正式出发了“萨姆规则”对于衰退的警戒线。因此对9月份的降息是否能够遏制逐渐上升的失业率,从而起到稳定经济抵抗衰退的观察就显得极为重要。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

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让我们从非农就业数据的细项上来观察一下具体发生了什么,可以看到在商品生产门类,制造业就业人数出现了较长时间的低波动震荡,对数据贡献更多的是营建业。而对于美国经济来说,高端制造业,以及与其搭配的技术及金融服务业是主要的驱动力,也就是说当这部分高收入精英阶层收入上升时,受财富效应影响增加消费,进而惠及其他中低端服务业,所以该部分人群的就业情况可以作为美国整体就业情况的领先指标。而制造业就业的疲软可能展现出一定的导火索风险。除此之外,我们来看下美国ISM制造业指数(PMI),可以看到PMI正处于快速下降的趋势,这也进一步佐证了美国制造业疲软的局面。

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接下来来看下服务行业,专业技术业与零售业都呈现出了同样的冷冻局面。对指标作出正贡献的主要以教育医疗、休闲娱乐为主,主要原因我认为有两个,其一是最近新冠出现了一定的反复,并且受飓风影响,相关的医疗救护人员出现了一定程度的短缺。其二是由于7月大部分美国人处于度假期,由此带动的旅游等休闲娱乐行业增长,当假期结束后,该领域势必也收到一定的打击。

 

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因此总的来说,美国当前衰退风险仍然存在,所以小伙伴还需要进一步通过宏观数据去观察相关风险,主要包括非农就业、初领失业金人数、PMI、消费者信心指数CCI、房价指数等。

风险二:降息节奏

第二个需要关注的是降息节奏的问题,虽然已经确认开始降息,但是降息的速度将影响风险资产市场的表现。历史上美联储的紧急降息是比较少见的,因此在议息会议之间的经济波动就需要市场自己的解读来影响价格走势,当某些经济数据预示着美联储加息过慢时,市场将率先开始反应,因此如何确定一个适合的降息节奏,并通过利率指引的方式引导市场按照美联储的目标来运行是至关重要的。

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当前市场对9月利率决策的预估是将近75%的概率降25~50BP,25%的概率降50~75个BP,那么密切关注市场的判断,也可以较为明显的判断市场情绪。

风险三:QT计划

自从2008年金融风暴后,美联储快速将利率降低到0,但是仍然没有能够让经济出现复苏的现象,那时货币政策已经失效,因为无法继续降息,于是为了向市场进一步注入流动性,美联储创建了量化宽松QE工具,通过扩张美联储的资产负债表的方式向市场注入流动性,同时增加银行系统的准备金规模。这种方式其实是将市场风险转移到美联储身上,因此为了降低系统性风险,美联储需要通过量化紧缩QT,控制资产负债表规模。避免无序的宽松导致自身风险过大。

在鲍威尔的发言中并没有涉及到对当前QT计划的判断以及后续规划,因此仍需要我们对QT的进程,以及由此引发的银行准备金变化情况保持一定的关注。

 

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风险四:通胀风险重燃

鲍威尔在周五的会议上对通胀风险保持乐观的态度,虽然没有达到预期的2%,但已经可以对控制通胀较为有信心。的确,从数据上确实可以反映出这个判断,而且已经有不少经济学家开始吹风,即在经历过疫情的洗礼后,目标通胀率仍然设置成2%是否过低。

但是这里仍然存在一些风险:

  • 首先从宏观角度来看,美国再工业化受各种因素影响,并不顺利,而且又恰逢中美对抗背景下美国的逆全球化政策,供给端的问题在本质上并没有得到解决。任何地缘政治的风险,都会加剧通胀的重燃。

  • 其次考虑到在本轮加息周期中,美国经济并没有进入实质的衰退周期中,随着降息的进行,风险资产市场将出现复苏,当财富效应再次产生时,随着需求側的扩张,服务业通胀也将再次重燃。

  • 最后是数据统计上的问题,我们知道为了避免季节性因素对数据造成干扰,CPI与PCE数据通常会用年增率,也就是同比数据来反应真实情况,而到今年5月开始,2023年的高基期因素将被耗尽。届时相关数据的表现将容易收到增长的影响。

一文盘点美联储降息初期最需关注哪些风险

 

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风险五:全球央行联动效率

我想大部分小伙伴对8月上旬的日美利差交易风险还记忆犹新,虽然日本央行马上出面安抚市场,但是我们仍然可以从前两天的植田和男国会听证上看得出其偏向鹰派的态度。而且在其讲话的过程中,日元也出现了明显的拉升并在听证会后官员的再次安抚而得到恢复。当然实际上,日本国内的宏观数据表现也的确需要加息,这在我之前的文章中也有过详细的分析,但作为很长一段时间全球杠杆资金的核心来源,日本央行的任何加息聚餐都将给风险市场带来极大的不确定性。因此对其政策保持高度关注也是有必要的。

风险六:美国大选风险

最后需要提一下的就是美国大选的风险,在我之前的文章中也已经对特朗普与哈里斯的经济政策有过详细的分析。随着大选的临近,将会有越来越多的对抗与不确定性事件发生,因此也需要时刻保持对大选相关事项的关注。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

作者:链上达人

Ton生态正获得前所未有的关注,最大的推手莫过于币安:

5月9日,币安宣布新一期Lanchpool项目为TG小游戏Notcoin

7月23日,币安宣布投资TG小游戏Catizen的发布平台Pluto Studio

8月8日,币安宣布上线Toncoin (TON)

8月13日,币安官宣Binance Launchpool和Super Earn将上线Toncoin (TON)

8月20日,币安宣布新一期Lanchpool项目为Ton生态Memecoin DOGS

短短4个月,在币安加持下,Ton生态一路高歌猛进,吊打一众天王级L1、L2。期间,大家的认知不断被刷新,有力挺,也有质疑,谁也无法说服谁。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

事实上,这场争论没有对错,短期内也不会有答案。如果将时间线拉长到3-6个月之后,很多事情可能会不辩自明。在这之前,我们更应该思考的是Ton为何成为天选之子?我们应该认清哪些事实?

一、Ton的前世今生

很多新人可能不知道,如今风光无限的Ton曾遭遇至暗时刻:监管方围堵,投资人追债,Telegram退出……

这要从2017年讲起,当时Telegram牵头发起自己的L1:Telegram Open Network(后更名为“The Open Network”,也就是Ton),通过ICO募资资金超过17亿美金。

此举很快引起监管机构注意,美国SEC指控他们未经注册便发行证券,Telegram被迫退款+支付罚款+退出TON项目,将开发工作归还社区。

彼时,行业媒体集齐唱衰TON,没人会想到Ton有朝一日成为币安宠儿,更不会相信Ton能够在短短时间吸引千万用户。

2020-2021年间,NewTON团队(即现在的TON’s core team)重启TON的开发工作,并将其更名为The Open Network,旨在成为面向全球的分布式超级计算机,具备跨链互操作、高性能、图灵完备等属性。

去年9月,Telegram宣布与Ton合作,着手将Ton整合到Telegram App。至此,Ton成为与Telegram深度集成的Layer1,提供快速、安全和可扩展区块链环境,每秒处理数百万次交易,成为Web2用户进入Web3最大的渠道。

今年以来,基于Ton部署的小游戏爆火,动辄百万用户参与。在增量用户进场缓慢的情况下,币安很快嗅到Ton生态的机会,频频在上币、投资方面发力。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

值得注意的是,币安在8月8日上线 $TON 之后,很快又将Ton列为Lanchpool项目,同时在Super Earn板块上线Toncoin (TON):

①Lanchpool:挖矿总量765万枚,用户可质押BNB或FUUSD进行挖矿,持续至9月3日

②Super Earn:用户通过保本赚币定期产品申购新上线的代币,享受限时特殊年化收益率;不出预料,TON额度开放之后瞬间被抢光

不得不说,币安这波操作确实有点“反常”。先上币再开Lanchpool,貌似是有史以来头一回。

二、TON爆发背后的几个事实

TON的爆发并非偶然。作为Telegram官方唯一支持的公链,Ton背靠TG的庞大用户基础并与TG高度集成,实现丝滑的小程序操作,堪称连接Web2和Web3的现象级入口,交易所自然不会错过这泼天流量。

抛开交易所这个外部因素,Ton生态确确实实在今年传递出一些积极信号:

①开发者数量飙升

据TON亚洲开发关系主管Howard Peng透露,2024年第一、二季度,TON区块链的开发者数量迅速增加。

与此同时,TonConnect的下载量正在迅速增长,越来越多的应用被部署在Ton。这不仅反映了不断扩大的开发者社区,还突显了TonConnect SDK的易用性和强大功能,使其成为开发者首选。

②TON生态日趋繁荣

据Ton.app统计,TON生态已有超过1100个应用,涵盖交易市场、钱包、游戏、NFT、社交、Launchpad等多个类别,其中游戏类占比26%。

③用户数量飙升,亚洲是主要市场

据TonStat统计,TON链上的活跃钱包数量从年初的108万增长到现在的1310万。

TON生态一枝独秀 你不得不知道的N个真相

TON亚洲开发关系主管进一步指出,亚洲是TON最重要的市场,不仅拥有大量经验丰富的开发者,还有庞大且精通技术的人口,对新技术的采用较为快速,最终为TON的整体成功做出贡献。

④USDT发行量位居第四

Tether 于今年4月宣布在TON 上发行USDT 以来,目前净流通量约为6亿美金,位居第4位,仅次于ETH、Avax和Sol。

稳定币是加密市场需求的晴雨表,大量稳定币的流通意味着TON上加密业务需求旺盛,交易活动高频。

⑤TVL半年增长55倍

参考Defillama数据,TON链当前TVL为5.22亿美元,在所有链中排名17。

相比于其他热门区块链,TON的TVL并不算高,但这并不妨碍TON的爆发式增长:自今年1月以来,TVL最高增长55倍。

⑥一些不用忽视的问题

不可否认,TON在今年的发展首屈一指,但也暴露出很多问题,比如生态应用同质化严重,工作室撸毛刷量造就虚假繁荣,大部分项目生命周期短、用户粘性差、发币即死亡……

与此同时,TON网络与主打隐私的Telegram集成,更容易吸引诈骗者,据说TON诈骗脚本已经衍生出一门生意,诈骗者通过各种形式的钓鱼脚本可以轻而易举的实施诈骗。

总之,TON生态的爆发表现出良好势头,但繁荣背后确实存在一些问题,值得所有参与者思考并优化。