Archives 8 月 2024

混沌值飙升的背景下，如何更清晰的感知周期性，发掘未来的叙事趋势显得十分关键。而投资机构作为创新叙事捕手，嗅觉一直相对前沿。鉴于此 OKX 特别策划《加密进化论》专栏，邀请全球主流的加密投资机构一同围绕当前市场的周期性、新一轮叙事方向以及细分热门赛道等话题系统化输出，抛砖引玉。

以下是第一期内容，由 OKX Ventures、Hashed 与 Animoca Digital Research 共同围绕“当前周期下的挑战与机会”等话题展开，希望他们的洞察与思考对你有所启发。

关于 OKX Ventures

OKX Ventures 是领先的加密资产交易平台和Web3技术公司 OKX 的投资部门，初始资本承诺为 1 亿美元。它专注于在全球范围内探索最好的区块链项目，支持前沿的区块链技术创新，促进全球区块链行业的健康发展，并投资于长期结构性价值。通过对支持区块链行业发展的企业家的承诺，OKX Ventures 帮助建立创新公司，并为区块链项目带来全球资源和历史经验。

关于 Hashed

Hashed 是一支由全球各地的区块链专家和开发者组成的团队，专注于投资和推动去中心化及区块链技术的发展。作为核心技术贡献者，Hashed 积极参与并加速了区块链的广泛应用，并推动着全球经济与互联网结构的转型。

关于 Animoca Digital Research

经过多年的投资，Animoca Brands 已形成涵盖 500 多家区块链项目的多元化投资组合，并专注于 GameFi 和基础设施领域。作为 Animoca Brands Digital Asset Team 的专门团队，Animoca Digital Research 是由来自各个领域并热衷于Web3 和去中心化的专家组所组成的。通过 alpha 追踪以及实践经验积累，Animoca Digital Research 的使命是为行业带来深刻洞察和独特见解，同时在社区中激发创新和活力。不断探索，谦逊前行。 WAGMI!

一、周期与市场结构

1、当前市场处于什么周期？与过去相比，本周期结构发生了哪些变化？

OKX Ventures：我们认为需要从以下三个视角来理解行业周期：

首先是行业开始进入社会主流的程度。目前，Crypto 的市场规模体量的增长维持在 $ 2 Trillion 规模，比特币和以太坊 ETF 进入全球主流金融市场的交易范围，比特币 ETF 规模超过 $ 60 B 。RWA 资产崛起，政府债券类资产规模超过 $ 1.8 B ，也代表了传统世界融合正在融入 Crypto 行业。

其次是创业环境改善。VC 资金流量流入呈增长态势，根据统计 2024 年Q2投融资总金额超过 30 亿美金，环比增长 28% ，整体上投资机构更加活跃。同时，优秀创业者的持续涌入，拥有头部行业背景和顶级教育背景的创业者持续入行，也继续为行业贡献新鲜血液。

最后是用户大规模入场情况。过去几年区块链基础设施改善，以太坊、Layer 2 和高性能公链提供了友好的开发环境和丰富的区块空间，用户侧应用如游戏、社交和 Telegram 生态正在让更多用户无感知的进入 Crypto 世界，AI 应用、Intent 和 账户抽象正在让用户学习门槛降低。我们正处在大规模应用爆发的前夜，对此保持长期乐观态度。

Hashed：加密市场的周期受宏观经济条件、政策变化和技术进步等多种因素影响。而这轮市场周期与以往的不同在于机构开始积极入场，这表明行业开始受到监管框架的约束，如此前那般的高市场波动性将很难继续。

本周期中零售投资者的新资金并未显著增加，但随着比特币 ETF 的批准，机构对比特币的兴趣更活跃，使得市场看起来呈上升趋势。但除了 ETH、SOL 和 TON 等少数几种市值最高的代币外，许多其他顶级市值参与者正在经历困难时期。每个代币的合法性，尤其是应用代币的角色，正面临前所未有的挑战。

许多未被列入机构候选名单的币种面临重大挑战，这就是许多山寨币未能获得以往多倍增长的原因。在当前市场条件下，没有基本面或估值逻辑的代币的持续发行，仍然是新资本流入的障碍，因为这些代币在散户心里被视为负面，尤其在低流通和高 FDV 等问题上。

此外，资金进入加密市场受限的主要原因之一是宏观层面的关注和资产配置。散户在公共市场的影响比预期更大。虽然他们在 2020 年底至 2022 年初大量涌入加密市场，但现在正大量流入生成式 AI 领域。尽管多数 AI 初创公司尚未显著盈利，但它们依然筹集大量资金，创造出难以证明的估值。这种趋势类似于 2020 年至 2022 年主要代币的价格现象，从注意力经济的角度来看，这些原因可以在一定程度上解释为什么这个加密周期不像以前那样产生相同的影响。

Animoca Digital Research ：我们认为加密货币市场截至 2024 年 8 月依然处于牛市周期。尽管全球资产市场近期出现了一些波动，但中期前景依然乐观。与之前的周期对比，当前周期尚未到达峰值。近期约 30% 的修正完全在历史范围内，符合牛市调整的常规模式。

尽管 TradFi 市场近期出现波动，我们观察到加密市场中期仍有多个积极驱动因素：

1. 德国政府清算：七月份的大规模清算强制出售了系统中的杠杆多头，只留下了强劲的现货持有者。八月份的新一轮清算进一步清除了杠杆头寸。

2. 交易所交易基金的购买：大部分加密货币购买来自 BTC 和 ETH ETF，显示出：

• TradFi 买家对资产波动性有深刻理解，不容易受到市场波动影响。在最近的一轮市场波动中，两类 ETF 的交易量也只是略微上升，距离其历史峰值仍相聚甚远

• TradFi 买家对价格敏感，购买决策受价格水平影响。

1. FTX 清算：年底前 FTX 的破产清算将解锁 100 亿美元资金，尽管时间未定，但这对市场有积极影响。

2. 美联储降息：失业率上升和通胀降温使 9 月份降息的可能性增加。具体指标包括Q2美国 GDP 增长 2.8% 、失业率升至 4.3% 、通胀稳定在 3.1% 至 3.5% 之间。

2、结合全球环境，加密行业的哪些核心问题是需要被解决的？

OKX Ventures：结合当前的宏观环境，我们觉得行业需要关注两个核心议题：

首先，技术创新的可持续性至关重要。尽管基础设施已经取得了显著进展，但在提升交易效率和降低成本的同时，如何进一步增强网络安全性仍是一个亟待解决的关键问题。这不仅需要技术的不断迭代，还需要行业内各方的密切合作与协同创新。

其次，科普教育与文化的融合同样不可忽视。尽管加密货币用户群体正在快速扩大，但大众对于加密货币技术及其应用的理解仍然较为有限。因此，我们认为提升公众的加密知识尤为重要，这将有助于更多普通用户理解和参与这个行业，从而推动行业的健康发展。

Hashed：在当前环境下，我们认为加密行业最应关注两个核心问题的解决。

首先是需要利用区块链技术去中心化和分布化那些日益集中的技术，如闭源 AI。这不仅是关于 AI，还涉及少数实体积累过多权力的社会问题。区块链技术的兴起源于对集中政府机构、审查制度和金融控制的不满，以及对自由交换和存储价值的渴望。这一话题正在重新浮现，这次包括了对公司和政府集中化和审查的担忧。AI（特别是 AGI）是一项对人类历史具有巨大潜力和影响的技术。由于其性质，它被视为国家安全问题，导致更高的堡垒建设。如果 AI 的发展集中在少数集中化的公司和机构上，可能会出现大规模的监视问题。如果 AI 本质上是集中化的，那么通过区块链的精神——这与之形成鲜明对比——解决这些问题是行业应该努力解决的实际问题。

其次是加密市场的激励机制需要进化。代币作为激励和所有权的工具，尚未发挥应有的作用。代币动态和市场价格发现的精确工程不足，导致网络代币未能充分利用作为激励对齐的工具。在这个根本问题得到解决之前，基于代币的去中心化网络的增长将面临重大限制。

虽然各种机制已被设计，许多协议也进行了激励对齐的实验，但有效和资本效率的激励分配和对齐尚未实现。因此，不难理解为什么没有更多的项目利用代币取代传统公司。我们期待看到解决这些长期行业挑战的方案。我们支持理解区块链协议经济价值本质的行业参与者，促进用更广泛的去中心化协议取代传统公司结构。

Animoca Digital Research:

业务场景的拓展和用户获取依然是行业的核心挑战。这里即包括直接用户，像是将游戏玩家转化为Web3用户，或是让 TON 上的普通聊天用户开始使用链上支付，还是面向企业的场景，比如通过 RWA 向传统金融的渗透，都是行业需要持续推进解决的问题。现有的众多项目，尤其是基建类项目，其高估值都是基于对于未来使用规模大幅增长的预期。只有持续增长的真实用户和使用量，才能支撑大量基础设施项目的高估值，并最终将代币从用户手中的投机资金转化为支持去中心化协作网络的支付媒介，从而真正兑现项目的价值。

二、未来挑战和机遇

谈挑战：

OKX Ventures：目前，行业面临的挑战之一在于尽管有大量资金和资源投入到基础设施建设中，但真正效果显著、能吸引大量真实用户使用的应用并不多。许多基础设施尽管在技术上进步显著，但其最终用户的接受程度和实用性却并未明显提高。此外，对于区块链基础设施来说，存在着如何更高效地服务于终端用户，而非仅作为技术展示的问题。例如，尽管存在如 FHE（全同态加密）和 ZK（零知识证明）等先进技术，但这些技术在真正大规模应用普及中还面临许多需要跨越的难题。我们在技术推广与应用开发之间要找到更有效的平衡。

此外，在实际应用层面，现阶段比较成熟的 DeFi（去中心化金融）领域在过去几年尽管市场规模有所壮大，但依然渴求能够解决具体需求、创新性更强的产品。目前很多 DeFi 项目都在尝试包括多链操作、去中心化程度增强、引入更多实物资产以及衍生品等特性，但要使这些产品服务于更加广泛的场景并真正实现流动性与功能性的完美结合，仍需要持续的努力和创新。

Hashed：我们认为，加密行业面临两个核心挑战：监管审查和基础设施可扩展性。

首先，监管不确定性是主要障碍。虽然加密技术全球通用，但要成为合法资产类别，必须遵守主要经济体（如美国、中国、韩国、新加坡等）的法规。各地法规差异大且变化迅速，合规难度增加。

为应对这一挑战，Hashed 积极与全球监管机构互动，推动明确、公平、一致的监管框架。2022 年，Hashed 建立了 Hashed Open Research (HOR)和 Hashed Open Dialogue for Law (HODL)倡议，促进区块链社区与政府的对话，帮助我们的 Portfolio 了解最新监管最佳实践，并与学术界、行业专家合作推动公司发展。

其次，基础设施可扩展性也是一大挑战。比特币和以太坊在处理大量交易时效率低，费用高且处理慢。尽管以太坊基金会通过网络升级提升了主网的可扩展性，但 Layer 2 协议和非 EVM L1链的研发同样重要。Hashed 投资了 Layer 2 项目 Taiko 和 zkSync，并支持 Solana 在提升交易吞吐量和降低成本方面的努力，还投资了 Backpack 等生态项目。Hashed 将继续识别和投资能够推动加密行业增长和可扩展性的项目。

Animoca Digital Research ：在我们看来，目前行业面临的挑战在于很难吸引维持散户持续参与新项目。今年 TGE 后，项目完全稀释价值（FDV）迅速下滑，且代币空投的透明度问题也引发争议，这些因素都导致了散户兴趣降低。但散户是市场流动性的重要来源，他们的缺失对加密生态系统的健康发展构成了一定威胁。

为应对这一挑战，风险投资公司和交易所应积极采取措施，例如共同改进项目的价格发现机制。这可能包括开发更复杂的估值模型和引入透明的数据驱动定价流程。通过提高项目估值的准确性和可靠性，市场可以在用户心里建立更多信任和信心。项目团队还应注重协调项目与社区的利益，建立机制让社区更好地参与网络效应并分享网络价值。

谈机遇：

OKX Ventures：我们认为新周期中存在的一个主要机会就是利用加密技术创新来将Web2用户引入Web3领域且实现有效留存。此外，AI 技术与Web3的融合也是很重要的一个板块，这对提高交易效率、推动个性化用户服务以及新产品构建方面很重要。例如，利用 AI 分析和预测市场趋势，或是通过 AI 增强的智能合约来自动化更多金融服务。

结合前文提到的挑战以及刚提及的新周期机遇，OKX Ventures 目前的整体思路是优化资源配置，提高项目审查和投资决策的严格性，确保资金流向能够带来真正的技术突破和用户增长的项目。同时，寻找那些能够桥接现有技术与市场需求的创新项目，如具有高度同化Web2优势的Web3应用，从而推动整个行业向前发展。

此外，我们还将保持与同行业其他参与者的合作交流，不断调整和优化投资策略，以确保在新的周期中为行业建设提供助力。对于投资机构来讲，想要一直走在创新的前沿不仅需要勇气和远见，更需细致的战略规划和执行力。我们对于新周期的行业发展仍持乐观态度。

Hashed：我们认为在未来五年内看到两个特别有意义的机会：现实世界资产的代币化（RWA）和利用加密技术实现从 0 到 1 的创新。

首先，RWA 的代币化能解锁非流动性资产的可访问性和资本效率。比如房地产、商品、艺术品甚至知识产权等领域。代币化资产可以提供部分所有权、增加流动性，并使以前仅限于特定个人或机构的硬资产或无形资产更广泛地被获取。为推动这一领域的发展，我们寻找拥有处理传统资产专业知识并致力于将其代币化的团队。例如，Story Protocol 这种将知识产权代币化，使其具有可编程的来源、归属和货币化功能的开源的基础设施等。

另一个机会就是发掘能够利用区块链技术实现“从 0 到 1 ”创新的创业者，他们有机会重新定义现有范式，创造全新市场机遇。一方面，我们认为在支付领域存在一定的机遇，比如通过移动设备和区块链驱动的支付系统来实现开放性金融，为无银行账户的人群提供金融服务。毕竟区块链技术适合快速结算和低交易成本，但目前支付领域尚未出现明确的赢家。

另一方面，比特币网络内的资本效率尚未被充分利用。尽管比特币市值达到 1 万亿美元，但链上捕获的市值不到 0.1% 。在这种帮助用户获得收益并制定链上策略的领域蕴藏了巨大机会。Ethena 是该领域的一个最新案例。他们将资金利率代币化，形成了“合成美元”工具，从而创造了首个原生加密互联网债券。Ethena 从 CEX 交易者那里捕获资金支付，将其代币化为一个中立的链上工具，并能够跨多链 DeFi 使用，如 DEX、抵押品贷款市场、衍生品交易等。

Animoca Digital Research ：在我们看来，现阶段Web3的主要目标是还是通过提供真正的价值来吸引并留存主那些从Web2迁移过来的用户。这里主要讨论 3 个方向。

首先是 TON 生态系统。TON on Telegram 及其 Mini Apps 框架提供了无缝将Web3功能集成到日常使用中的基础设施。TON 拥有超过 9 亿的月活跃用户，并且在小程序和支付方面已有成功经验。我们认为 TON 有潜力通过小程序的推广创造类似微信支付“红包时刻”的突破性应用，迅速引入和留住大量用户。此外，TONcoin 在 Telegram 平台上的应用还提供了改善广告渠道和用户价值共享机制的机会。

其次是 GameFi。Animoca Brands 的 Mocaverse 建立了一个拥有 7 亿用户的网络，并提供了多个功能强大的平台。那些能够有效整合和利用 Mocaverse 生态系统的项目，是有望实现加速增长并提升相关数字资产的价值，成为更有吸引力的标的。

最后是消费硬件产品，如智能手机和智能手表。这些设备可以预装Web3 产品和应用，简化用户的入门体验，同时嵌入一些空投机制以刺激新用户使用。实际上，这对基础设施尚不完善的新兴市场尤其重要，因为Web3基础设施能够帮助这些国家进入不依赖传统机构的数字经济当中来。

三、OKX Ventures、Hashed 与 Animoca Digital Research 正在关注的叙事

OKX Ventures：OKX Ventures 目前仍继续在 AI、GameFi、DeFi、Web3、NFT 和 Metaverse 以及区块链底层基础设施等多个赛道中广泛布局，当前总共涵盖了超过 300 个项目。投资的核心依据是当前市场的需求和对未来的预期，当前注重的主要方向包括基础设施建设、推动 DeFi 产品创新以及缩短Web2用户与Web3世界之间的距离。

从我们的 Portfolio 来看，虽然基础设施和 DeFi 依然是布局的核心，但我们也见证了Web3和游戏化应用的兴起，这在一定程度上反映了加密货币市场正在逐步从纯粹的金融工具向包含更广泛用户体验的平台演化。随着技术的成熟和市场的发展，未来加密货币行业可能会进一步融合更多的日常应用场景。

在接下来的发展周期中，OKX Ventures 坚信通过资助这些关键领域的创新，能够推动行业持续向前，而且进一步推动整个加密货币生态系统的成熟和广泛应用。我们的目标是通过引领技术和商业模式创新，为用户带来更加丰富多彩的Web3体验。

关于基础设施建设层面：我们将持续高比例投资于高性能、成本效率更优的技术解决方案。这包括 MegaETH 和 Monad 这类并行处理技术并为特定需求打造的公链，例如 AI 专用链和增强隐私保护的 FHE（全同态加密）和 ZK（零知识证明）技术。这些高效的技术基础设施不仅能够推动新的用户增长，更能产生收入，能够在一定程度上进一步推动行业的可持续发展。

关于创新型 DeFi 赛道：考虑到 DeFi 领域已具备非常成熟的市场和用户基础，所以关注重点主要在多链化、更高程度的去中心化、引入 RWA 技术、开发更复杂的金融衍生品。

关于大规模引入Web2用户层面：在推动Web2用户向Web3迁移的过程中，我们特别关注能够通过现有的大流量平台整合的机会。例如，利用 AI 技术和平台(如 ChatGPT)，以及利用社交媒体力量(如 Telegram)，Web3项目有机会接触到数亿未曾接触过加密货币的普通用户，这将为整个行业带来一次巨大的成长机会。

Hashed：我们关注的叙事并未改变，唯一改变的是行业正走向成熟，这使我们能够看到这些应用和基础设施的实际效果。我们专注于激发积极、意义深远的行为和生活方式变化的应用和基础设施，同时培养由真正的建设者、用户和生产者组成的繁荣生态系统。

例如，我们投资的 Axie Infinity 就通过开创新的商业模式吸引了大量东南亚和亚太地区的玩家，为他们提供可观收入。通过建立 Katana DEX 和 Ronin Bridge 等基础设施，Axie Infinity 的 Ronin 生态系统现已发展至超过 150 万日活跃用户和 380 万月活跃用户，支持像 Pixels 和 Apeiron 这样的高质量游戏。

在 RWA 逐步发展以及Web2用户大规模迁移到Web3市场的背景下，我们还孵化了区块链驱动的娱乐工作室 Modhaus，该工作室管理了新生代 K-pop 女子偶像组合 TripleS，并计划推出更多子团。过去粉丝只能通过参加演唱会、观看节目或购买周边产品被动参与偶像的活动，在社区治理上几乎没有话语权。Modhaus 则是利用区块链技术，通过链上治理和 DAO 来改变这一现状。例如，粉丝可通过购买的照片卡（Objekts）进行投票，选出 TripleS 的出道主打歌，每次投票称为 Como。所有活动都透明记录在链上。

另外，我们投资的 Story Protocol 开创并商业化了可编程知识产权（IP），吸引了媒体、娱乐和区块链行业建设者的关注。西方好莱坞作家罢工和东方动漫行业的差距表明，IP 巨头主导了大多数 IP 衍生收入，却未能向原始创作者和利益相关者提供明确、透明的货币化方法。为解决这一集中化问题，Story Protocol 的 IP 图谱允许任何利益相关者，包括原始内容创作者，轻松跟踪、证明和管理 IP 及其衍生品的流动。其三大核心模块——链上 IP 注册、许可和版税管理——目前在测试网中，激发了媒体和娱乐行业利益相关者利用区块链解决黑箱集中化问题的灵感，导致用户和建设者在其主网上线前的指数级增长。

Animoca Digital Research ：Web3生态系统从最初的孤立模式发展到模块化，现在开始形成协作网络。这使得项目只需专注于自身的核心价值，并能够利用其他项目的能力来扩展非常重要。协同处理器和以意图为中心的设计是两种能够显著提升Web3被大规模开发的创新，非常值得我们关注。

关于协同处理器（Coprocessor）

协同处理器将大量链上的查询和交易任务卸载到链下处理，并以去信任的方式将结果返回给智能合约。它提供了一个强大的框架，用于以可扩展的方式管理和验证数字资产的状态，同时保持去信任的特性，从而增强了资产所有权、转移及其他关键活动的安全性和可审计性。

在 GameFi 中，应用程序通常需要处理复杂的游戏机制、玩家互动和经济交易。例如，链上的拼图游戏可能要求用户在每一步都进行繁琐的签名或验证。使用协同处理器后，计算密集型的游戏逻辑可以转移到链下处理，从而让主区块链仅需处理最终状态的确认和验证。这些创新使游戏能够开发出更复杂的游戏模式和游戏内经济，比如完全链上的忠诚度计划。

意图导向的设计（Intent-centric design）

以意图为导向的设计是一种将用户结果置于过程复杂性之上的理念。旨在不让用户承担多余技术细节的情况下，达成预期的结果。

在 GameFi 中，以意图为导向的设计降低了主流用户进入和利用Web3能力的门槛。用户可以直接加入Web3游戏，无需下载加密钱包或管理燃料费；创建的在线身份和获得的数字资产可以在其他游戏中无缝使用；获得的奖励也可以直接用于支付其他服务，无需转换或转账。

OKX Ventures 的免责声明，请详阅.

Animoca Digital Research 的免责声明，请详阅

风险提示及免责声明

本文章仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表 OKX 立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。我们不保证该等信息的准确性、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

一、加密市场概述

当前，加密市场呈现出复杂且多变的态势。从市场规模来看，其增长迅猛。2021 年 5 月，加密货币总市值达到 2.4 万亿美元的峰值，随后虽有下跌，但整体仍保持着较高的规模。数字货币总市值已突破数万亿美元，吸引了大量传统金融机构和个人投资者的涌入。

在主要币种表现方面，比特币曾长期占据主导地位，但如今其他数字货币正在逐渐蚕食其份额。以太坊等新兴币种也在市场中崭露头角。

行业发展趋势上，呈现出多个显著特点。例如，DeFi（去中心化金融）领域再度升温，为用户提供了更加开放和高效的金融服务。NFT（非同质化代币）市场持续火爆，涵盖艺术、娱乐、游戏等多个领域的项目不断涌现，数字收藏品和虚拟资产的交易规模不断扩大。

同时，机构资金的持续涌入也成为重要趋势。越来越多的传统金融机构和大型企业加速布局加密市场，推出相关产品和服务，这不仅提升了市场的流动性和稳定性，也推动了数字资产的合法化和规范化。

然而，加密市场仍面临诸多挑战和不确定性。政策法规的不明确性是影响市场发展的重要因素，不同国家和地区对加密货币的态度和监管政策各不相同。此外，市场的波动性较大，投资者需要具备较强的风险承受能力和专业知识。

二、影响仓位布置的因素

（一）市场整体估值

市场整体估值是决定仓位布置的重要因素之一。当市场整体处于低位时，意味着大部分资产的价格相对较低，投资价值凸显。此时，应考虑提高仓位，积极布局优质资产。例如，在市场整体市盈率较低时，资产价格往往被低估，未来上涨的潜力较大，投资者可以适当增加仓位，以获取未来市场回暖带来的丰厚回报。相反，当市场整体处于高位，资产价格普遍偏高，泡沫化风险增大，此时应降低仓位，以规避可能出现的大幅回调风险。

（二）行业估值情况

不同行业的估值差异对仓位决策有着显著影响。一些新兴行业，如区块链、人工智能等，可能由于其高成长性而享有较高的估值。但对于传统行业，如钢铁、煤炭等，估值通常相对较低。在仓位布置时，若新兴行业估值合理且增长前景明确，可以适当增加仓位；而对于估值过高的新兴行业或估值长期低迷的传统行业，则要谨慎控制仓位。例如，当新能源汽车行业估值合理且政策支持力度大时，可增加在该行业的仓位配置；而当房地产行业面临政策调控且估值较低时，需综合考虑行业发展趋势和企业基本面来决定仓位。

（三）个股估值水平

个股的估值水平是仓位配置的关键。低估值的个股意味着价格相对其内在价值较低，具有较高的安全边际和潜在上涨空间。此时，可以适当增加对该个股的仓位。相反，高估值的个股可能存在价格泡沫，面临较大的回调风险，应减少仓位或暂时回避。比如，一只股票的市盈率远低于同行业平均水平，且公司业绩稳定增长，那么可以加大对它的仓位；而如果一只股票的市盈率过高，且业绩增长难以支撑其估值，就应降低仓位甚至不参与。

三、不同风险偏好下的仓位策略

（一）保守型投资者

保守型投资者通常更注重资金的安全性，对风险的承受能力较低。在加密市场中，他们的仓位安排应相对谨慎。建议将大部分资金配置在相对稳定的资产上，如债券或具有稳健基本面的蓝筹数字货币，仓位可控制在 70% 左右。对于高风险的新兴币种或处于早期阶段的项目，投资比例应不超过 10% 。此外，保留 20% 左右的现金以应对市场的突发情况和可能的投资机会。例如，在市场波动较大时，保守型投资者可以增加债券或蓝筹数字货币的仓位，降低高风险资产的比例，以保障资产的稳定。

（二）平衡型投资者

平衡型投资者追求在风险和收益之间找到平衡。在仓位管理上，他们可以将 50% 的资金投入相对稳定的资产，如成熟的主流数字货币或与加密市场相关的稳健基金。同时，将 30% 的资金分配给具有一定增长潜力的新兴币种或处于发展中期的项目。另外，预留 20% 的现金或流动性较强的资产，以便在市场出现变化时能够灵活调整仓位。比如，当市场处于上升趋势时，适当增加新兴币种的仓位；而在市场不稳定时，增加现金储备，降低风险资产的仓位。

（三）激进型投资者

激进型投资者愿意承担较高风险以追求高回报。他们可能会将 70% 的资金投入高风险高收益的加密资产，如新兴的、具有创新性的数字货币或处于早期但潜力巨大的项目。20% 的资金可以用于投资主流的、市场份额较大的币种以保持一定的稳定性。同时，保留 10% 的现金作为应急资金。不过，需要注意的是，激进型投资者在追求高回报的同时，也要密切关注市场动态，做好风险控制。例如，在市场行情乐观时，激进型投资者可以进一步加大高风险资产的仓位，但在市场出现明显调整信号时，要及时止损或调整仓位。

四、仓位调整的时机与方法

（一）弱市中的调整

在市场疲弱时，降低仓位和优化持仓结构至关重要。首先，应密切关注市场趋势和个股表现。对于那些已经出现明显破位下跌且上涨空间不大的个股，要果断清仓，以减少损失。同时，对于浅套但后市预期不佳的股票，也要坚决斩仓。

在降低仓位方面，可逐步减少高风险资产的配置，如新兴的、波动性较大的数字货币。对于重仓的投资者，抓住市场小幅反弹的机会，适当降低仓位，保留足够的现金储备。

优化持仓结构时，将资金向具有稳定业绩和较强抗跌能力的资产倾斜。例如，选择那些有强大技术支撑、良好用户基础和稳定盈利模式的数字货币项目。对于缺乏实质价值、概念炒作的资产，及时清理。此外，还可以适当配置一些具有避险属性的资产，如黄金相关的数字货币，以应对市场的不确定性。

（二）强市中的调整

当市场处于强势时，增加仓位和把握投资机会是关键。首先，要对市场趋势进行准确判断，确认是持续的强势行情。在增加仓位时，优先选择市场热点板块中的龙头币种，它们往往具有更大的上涨潜力。

同时，对于已经持有的优质资产，可以适当加仓，扩大盈利。但要注意控制加仓节奏，避免过度追高。

把握投资机会方面，关注政策利好、技术创新等带来的行业变革机遇。例如，当新的区块链技术应用取得突破，相关币种可能迎来大幅上涨，此时应及时布局。另外，对于新兴的具有巨大发展潜力的数字货币项目，在充分评估风险的基础上，适时加大仓位。但也要保持警惕，随时关注市场变化，做好风险控制和仓位调整的准备。

五、底仓与浮仓的分配艺术

（一）底仓的构建与作用

底仓是投资者在相对低位构建的仓位，其核心作用在于降低成本并为获取长期利润奠定基础。通过建立底仓，投资者能够以较少的资金获取较多的筹码，当市场行情好转时，为获取丰厚的利润创造条件。例如，在市场处于低位时，投资者以较低的价格买入一定数量的加密货币作为底仓，随着市场的逐步回暖，这些底仓的价值有望大幅增长。

底仓还能够帮助投资者在市场波动中保持相对稳定的心态。当市场出现短期调整时，由于有底仓的存在，投资者不会因担心错过行情而盲目跟风操作，从而避免了不必要的损失。

（二）浮仓的灵活运用

浮仓主要用于提高短线获利能力和降低持股成本。在加密市场中，价格波动频繁，为浮仓操作提供了丰富的机会。

投资者可以根据市场的短期走势，灵活地买入和卖出浮仓部分的加密货币。当市场出现短期上涨趋势时，增加浮仓买入，待价格上涨到一定程度后卖出，实现短线获利。

同时，浮仓的操作还能帮助投资者降低持股成本。例如，在底仓持有期间，当市场出现回调时，适时买入浮仓，待市场反弹后卖出浮仓，从而降低整体持股成本。

但需要注意的是，浮仓操作需要投资者具备较强的市场分析能力和敏锐的判断力，准确把握市场的短期波动，避免因频繁操作而导致交易成本增加和损失扩大。

六、仓位控制的要点与技巧

（一）避免踏空

避免踏空是仓位控制中的关键要点之一。在加密市场中，行情变化迅速且难以预测，若因过度谨慎导致仓位过低，可能会错失宝贵的盈利机会。投资者应密切关注市场动态，结合技术分析和基本面研究，判断市场的潜在趋势。

例如，当市场出现明显的利好信号，如重大政策支持、技术突破或者主流机构的大规模入场，此时若仓位过低，应及时适当增加仓位，以抓住可能的上涨行情。同时，要保持对市场的敏感度，不被短期的波动所干扰，避免因过于保守而错过长期的投资机遇。

然而，避免踏空并非盲目追高，而是基于合理的分析和风险评估，有策略地调整仓位。

（二）防止满仓

满仓操作在加密市场中蕴含着巨大的风险。当投资者满仓时，资金流动性丧失，面对市场的突发变化，无法及时调整仓位，增加了潜在的损失风险。特别是在加密市场这样高波动性的环境中，价格的大幅波动可能导致满仓资产迅速缩水。

适时调整仓位至关重要。根据市场的不同阶段和个人的风险承受能力，合理控制仓位水平。例如，在市场过热、估值过高时，逐步降低仓位，锁定部分利润；在市场不确定性增加时，保留一定的现金仓位，以应对可能的下跌风险。

同时，要避免因贪婪心理而盲目追求高收益而选择满仓，应始终保持风险意识，为市场的意外变化留出应对的余地。

原文来自加密研究公司

编译 | 南枳（）

韩国加密货币新规

自 2018 年首次禁令以来，韩国政府监管虚拟资产的方法发生了很大变化。最终，韩国将虚拟资产纳入了当前的监管框架。这一转变的关键时刻是 2024 年 7 月 19 日《虚拟资产用户保护法》的生效，该法案强调了对投资者保护的高度重视。（Odaily 注：韩国曾在 2017 年禁止任何形式的 IC0， 2018 年曾考虑过关闭加密交易所。）

这一监管转变旨在解决持续存在的套利、欺诈和非法招揽问题，而现有的以反洗钱为重点的框架未能充分解决这些问题，涉及非法回扣行为的事件暴露出其显著的监管漏洞。

具体条款

对此，《虚拟资产用户保护法》旨在保护国内虚拟资产投资者并促进市场诚信，包括四项关键条款：

• 明确了加密资产的范围：将加密资产定义为“经济价值的电子表现形式”，并将某些资产（例如 NFT 和 CBDC）排除在监管之外；

• 强制支付客户存款的利息收益：要求加密货币运营商向客户支付其存放的韩元存款的利息收益；

• 要求购买保险并购买意外准备金：法律通过要求购买保险和积累事故备用金，如应对黑客攻击和系统故障；

• 加强对不正当交易行为的监管：对内幕交易和市场操纵行为设立了具体的处罚措施，禁止无正当理由暂停存取款，并要求加密货币运营商建立监控和报告可疑交易的系统。

这些措施旨在增强加密货币市场的透明度和稳定性并保护用户。然而仍然存在某些模糊之处，因此审视该法颁布以来一个月来市场的演变就显得至关重要。

新规实施一个月后

最新法案的四个要点中，对韩国加密货币市场影响最大的是“强制支付利息”和“加强针对不公平交易行为”的监管。

高息揽储与内卷

强制支付利息收入迫使加密货币运营商将客户存款利息分配给投资者，而这此前是他们的收入来源。稳定币存款支付利息很常见，但为法币存款支付利息在全球范围内都非常罕见，这主要是由于韩国出入金的特殊性所导致的。

在韩国，根据《特定金融信息法》，在交易所使用韩元进行交易需要在银行开立“实名账户”。与其他国家使用包括 KYC 认证等方法不同，韩国要求直接将实名账户链接作为在中心化交易所交易加密货币的唯一方式，使得支付存款利息不可避免。

7 月 19 日至 20 日，《虚拟资产用户保护法》施行后不久，韩国五大交易所展开了激烈的利率竞争。从最初宣布的 1% 利率开始，一天之内利率上升至 2% ，Bithumb 近期又将利率提升至 4% 。（Odaily 注：韩国十年期国债收益率截至 8 月 20 日为 2.972% ，二年期为 3.048% ）

这种竞争可能源于过去实名账户的经验。当时的市场领导者 Bithumb 选择了农协银行（Nonghyup Bank），这是一家传统银行，开设非面对面的账户相对困难。而 Upbit 则选择了 KBank，允许快速进行非面对面开户，导致了市场占有率的变化。对于 Bithumb 来说，这次通过设定高利率的激进行动代表了其重新夺回领先地位的战略意图。

目前，韩国的基准利率为 3.50% ，普通银行存款账户的平均利率为 2.07% ，而证券公司 CMA 账户的平均利率为 3.14% 。相比之下，交易所正通过更高的利率展开相当激烈的竞争。

这种竞争之所以可行，是因为财务负担已经转移到与交易所相关的银行，而不是交易所本身。截至去年，Upbit 的客户存款额为 29 亿美元，按 KBank 提供的 0.1% 利率计算，仅利息收入就估计约为 2920 万美元。

然而，随着新法律的实施，随着交易所提高利率，KBank 的成本负担将大幅增加。如果 Upbit 的利率提升至 2% ，其利息支出将增加近二十倍。这种结构使交易所能够在不承担大量成本的情况下，为客户提供显著的福利。

Upbit 在 2023 年的收入为 8.9 亿美元，尽管利息收入相当可观，但在总收入中所占比例较小，因此交易所利用这一策略有望吸引和留住客户。

泡菜溢价与市场操纵

下图为一部分代币上线韩国交易所前后的代币走势情况，近年来 Upbit 的上架拉升效应非常明显

虽然加密货币在韩国交易所上市后通常会经历“泡菜溢价”，但 AVAIL 却出现了非常极端的价格差距。（Odaily 注：新法于 19 日生效，而 AVAIL 于 23 日上线 Bithumb。）

AVAIL 在 Bithumb 和 Bybit 之间的最大价格差异达到 1, 335% 。一名用户通过 X 平台从无法进入韩国交易所的海外投资者那里购买了大量 AVAIL，然后在 Bithumb 上批量出售以获取巨额利润。（Odaily 注：按照 3200 韩元换算，Bithumb 最高价格为 2.4 美元，其他交易所最高价约为 0.24 美元。）

资料来源：Subscan

对神秘用户相关交易的分析显示，他通过 113 个地址转移了 120 万美元 AVAIL，并收回了 249 万美元 AVAIL ，每个用户平均回报为 2.07 倍。神秘用户通过套利费用赚取了大约 760, 000 美元的收入。

该事件突显了《虚拟资产用户保护法》相关的几个关键问题，包括价格操纵、大规模抛售导致的市场影响，以及交易所监控异常交易的责任。此外，它还引发了关于替外国人代售代币的法律问题，这些外国人无法访问当地交易所，这也带来了潜在的洗钱风险。

原文作者： 西柚， ChainCatcher

原文编译： Marco ， ChainCatcher

8 月 15 日 Growthepie 数据显示，以太坊 Layer 2 生态系统处理的日内交易笔数已突破 1300 万笔（具体约 1315 万笔），每日交易额创下历史新高，而驱动 Layer 2 生态交易数据整体上涨的背后推力却是 Base 网络。

进入 7 月下旬后，Base 网络每日交易量多次飙升至 400 多万的峰值。其中 7 月 27 日，Base 网络以 443.2 万笔日内交易量创下历史最高记录。换句话说，现在 Layer 2 生态内三分一的交易量都发生在 Base 网络上。

同一时期内，Arbitrum 日内交易量约有 180 万笔，Op Mainnet 仅有 47 万笔，以太坊主网的日交易量今年大部分时间则维持在 110 万笔左右。由此来看，Base 已经成为活跃度最高的区块网络。

这从 Base 官方区块浏览器 Basescan 数据中可以得到证实，在过去六个月内，Base 网络上的每日交易量激增了 700% 。

根据 DeFiLlama 数据显示，Base 网络的 TVL 已有 63 亿美元，已跃升为第二大 Layer 2 网络。

TVL 在 Layer 2 市场排名升至第二，开发者活跃度仅次于以太坊

8 月 9 日是 Base 主网启动一周年的纪念日，官方推出周年纪念 NFT 供用户免费收藏，约有 10.7 万 NFT 被铸造。在过去的一年中，Base 网络的数据增长令人瞩目，已从 0 冲至 Layer 2 市场头部队列，网络的总锁定价值（TVL）攀升至 Layer 2 市场第二位，开发者活跃度也成为仅次于以太坊的第二大公链网络。

除每日交易量高达 400 万笔外，Base 链上累计的地址数已突破 1 亿个，近一个月内，每日新增地址数超 50 万个。

社区用户@Aliba 曾感叹到，Base 用户数据增长真是惊人，一天涨 50 万，一周不到就可以涨出 Arbitrum 空投前的总地址数，要知道 Arbitrum 空投时地址数才有 230 万个地址不到。

在每日交易量及地址等链上用户活跃数据表现优异外，Base 链上锁仓的加密资产数量和开发者用户数都在增加。

8 月 19 日L2 Beat 数据显示，Base 网络的 TVL 已有 63 亿美元，早已成为第二大 Layer 2 网络，市场占有率升至 17.2% ，排名仅次于 Arbitrum（147.5 亿美元）。

在最新的 Developer Reporter 开发者报告中，Base 网络的开发者数量总计已有 3991 位，年度增长了 52% ，开发者数量是所有区块网络中是增长最快的。

目前，Base 网络拥有的开发者数量仅次于以太坊，成为整个公链市场上第二大开发者活跃网络。

在收益方面，自 3 月开始，Base 网络每月捕获的收入就在 Layer 2 市场中排名第一。其中 7 月 Base 网络整体的收入超过 300 万美元，而主流 Layer 2 网络的整体收入才 660 万美元。

如果用传统的“开发者+资金+用户”三方面维度衡量一个公链的护城河来看，目前 Base 网络无疑已形成了自己的生态壁垒。

Base 数据增长的催化剂

从 TVL 和用户活跃度数据变化趋势来看，Base 网络自今年 3 月中旬采用坎昆升级 Blob 数据新格式后，链上数据就开启了爆炸式增长。

先是链上 Gas 费的降低释放了链上原有用户的交易需求。同时社交平台 Farcaster 上 DEGEN 等百倍涨幅引发链上 MEME 币炒作热潮，mfercoin、TYBG（Base Gold）、Brett 等新 MEME 币的百倍造福效应一波接着一波又催生了新需求，一大批 MEME 项目宣布迁移至 Base 网络，吸引了前来寻找 MEME Alpha 的流量。

在早期 Base 链上的资金很大一部分是在围绕着 MEME 币在炒作，不过，随着 5 月 MEME 炒作热潮的褪去，Base 链似乎并未受影响，反而开启了新一轮增长，而这一切要得益于 Base 官方推出的生态激励活动 Onchain Summer。

5 月 3 日，Base 官方宣布将启动一年一度的生态激励活动 Onchain Summer，并为参与的 Builder、用户等提供超过价值 200 万美元的 600 ETH 奖品、赠款和积分。

Onchain Summer 活动时长持续 3 个月（6 月-8 月）。其中，第一个月主要是生态黑客松（Buildation）活动，吸引开发者，接下来的两个月主要是吸引用户和做增长。

这并不是 Base 第一次搞 Onchain Summer 活动，去年 8 月 Base 网络推出时就开启了第一期活动，为 Base 网络带来了人气和项目，曾经风靡一时的社交应用 Friend Tech 就爆发于此期间。

为了吸引开发者，Base 本期黑客松活动将为每位 Coinbase 开发平台注册用户免费提供 0.25 ETH Gas 供使用。它还强调称，早期获得资助的生态建设者除了可以获得 Base 资助之外，Optimism 等其他生态系统合作伙伴也将在 Onchain Summer 期间奖励建造者。

在 6 月 30 日结束的黑客松活动中，Base 表示该活动吸引了 7500 多名开发者，提交的项目超过 1250 个，获奖项目约 80 个，产品涵盖项支付、社交、游戏、创作者工具等，提交的项目数量和参与人数是有使以来规模最大的链上黑客松活动。

在用户激励方面，参与 Onchain Summer 期间的活动，完成任务如铸造 NFT 等可以赚取积分，积分可以用来兑换商品如实物 Base 周边 T 恤、帽衫等。

另外，Coinbase 每月会为所有会员用户提供价值 10 美元的 Gas 费，帮助用户上链，对于 Base 链每次交易支付的几美分费用，相当于每个用户可以免费进行数百笔交易。

在 Onchain Summer 生态活动的激励下，已有大量开发者、资金和用户涌入 Base 生态掘金，目前，距离 Onchain Summer 活动结束还有 10 天左右的时间，是否还会有 Friend Tech 一样的爆款产品诞生仍值得期待。

DeFi 协议纷纷涌入 Base 寻找新增长，用户如何参与？

在 Onchain Summer 激励活动上线的第二个月 7 月 10 日，Optimism 宣布推出 SuperFest 激励活动，将分配 150 万枚 OP 代币专门用于奖励在其 Superchain 上探索 DeFi 应用的用户，而 Base 链及其生态项目就包含在其中。在双重活动激励下，大量高质量的 DeFi 项目和资产涌入 Base 生态，寻找新增长机会。

根据 Artemis 数据显示,在过去的一年里，Base 链上的 DeFi 活动占活跃地址的比例从 14% 上升到了 28% ，其中， 6 月 Base 链上的 USDC 供应量就突破了 30 亿美元，过去 90 天内增长超 1000% ，而链上稳定币转账增长了 247% 。

目前，全网第一大 DEX 平台 Uniswap 交易量的 60% 都发生在 Base 网络，同一期间内，以太坊网络贡献的交易量仅占比 26% 。而 Base 链的第一大原生 DEX Aerodrome 交易量在 DEX 赛道排名前六。

除 Uniswap 外，迁移至 Base 链上的新老 DeFi 应用程序均实现了不同程度的发展。

8 月 1 日 Circle 发行的欧元稳定币 EURC 官方在社交媒体表示，在 Base 链上推出不到两周，就发行了 730 万欧元 EURC，使 EURC 总市值增长了超 20% 。

入选本次 OP SuperFest 激励活动的借贷协议 Morpho Labs，自 5 月份扩展至 Base 后 TVL 增加了 1.25 亿美元。

借贷协议 Radiant Capital 表示，其在 Base 网络上推出一周以来，TVL 不断上升，存款增加了 3200 万美元，借款增加超 2200 万美元，Base 链上的资产约占 Radiant TVL 总额的 16% 。

合约协议 Synfutures V3，在 Base 链上推出 2 周就成为该链上排名第一的 perp DEX，并在第二季度交易量创下 980 亿美元的新高。

正是看到了用户增长的潜力，越来越多的 DeFi 协议开始扩展至 Base 链，如 LRT 协议 Ion protocol，在 7 月 29 日宣布将质押和再质押资产的借贷引入 Base 生态；借贷协议 Fluid 表示将在今年晚些时候在 Base 上上线；流动质押协议 Moonwell 于 8 月 13 日推出了基于 Base 的质押凭证 weETH。

除了 DeFi 协议外，开发者也在 Base 链探索其它新机会。

7 月 22 日，B 3 游戏开发商 NPC Labs 宣布完成由 Pantera Capital 领投的 2100 万美元的种子前和种子轮融资，该团队旨在通过基于 Base 构建的扩展平台 B 3.fun 来增加链上游戏的采用。

大量 DeFi 及开发者的入驻，不仅丰富了 Base 生态系统，也为用户提供了多样的产品和服务，增加了选择。

目前，用户参与 Base 链生态有两种主要方式，一是参与 Onchain Summer 活动,铸造活动 NFT 或完成特定任务赚取链上积分凭证，搏未来的生态项目空投；二是参与 Op SuperFest 活动激励的项目，赚取额外的 OP 奖励收益等。

原文作者 | （Washington Reporter）

编译｜Odaily星球日报（）

译者｜Azuma（）

编者按：上个月，随着特朗普的获选呼声因枪击事件而被推向峰值，关于“加密货币的头号公敌”、SEC 现任主席 Gary Gensler 即将退位的猜测也越来越多（详情可见）。

然而，随着哈里斯接替拜登作为民主党的总统候选人，其获选概率过去一个月内逐步攀升，近期甚至已有盖过特朗普的势头。与此同时，Gensler 的政治生涯似乎也将迎来“转机”。美国当地时间 8 月 19 日，聚焦华盛顿政治走向的互联网媒体 Washington Reporter 发文表示，若哈里斯获选，Gensler 有可能会被提名为美国财政部长。

以下为 Washington Reporter 原文内容，由 Odaily 星球日报编译。

Washington Reporter 原文内容

尽管 SEC 现任主席 Gary Gensler 已公开表示不愿离开现任职位，但多位资深参议院工作人员已向 Washington Reporter 透露，如果副总统哈里斯（Kamala Harris）在 11 月的总统大选中获胜，她计划提名 Gensler 为新任财政部长。这一传闻已得到了一些头部共和党人士的实名确认。

在接受 Washington Reporter 采访时，明尼苏达州共和党众议员 Tom Emmer 曾预警表示，哈里斯可能会选择 Gensler 或马萨诸塞州民主党参议员 Elizabeth Warren 出任其财政部长。Emmer 警告称，这一决定将是对经济的灾难。

Emmer 表示：“Gensler 曾四处提起诉讼，而且屡战屡败。那个时代已经过去了，Gensler 需要向前看，他的政府生涯需要结束了。”

资深共和党参议院人士预测，如果哈里斯获胜，Gensler 会遭到“全面的共和党反对”，但他很可能会依靠广泛的民主党支持上位。支持 Gensler 的两张潜在投票来自于密歇根州民主党众议员 Elissa Slotkin 和亚利桑那州民主党众议员 Ruben Gallego —— 讽刺的是他们曾从支持加密货币的 PAC 组织 Fairshake 处接收了数百万美元的资金。

• Odaily 星球日报注：本月早些时候，美国共和党曾对 Fairshake 在关键参议院竞选中支持反对加密货币的民主党候选人表示强烈不满。该组织在亚利桑那州和密歇根州支持了 Gallego 和 Slotkin，共和党候选人 Kari Lake 和 Mike Rogers 对此行为提出了抗议，认为这将破坏共和党与加密货币行业的合作关系，并质疑 Fairshake 的动机。

Slotkin 和 Gallego 在国会都曾有过反加密货币的行动记录，但两人均未直接回应是否会投票支持 Gensler 的询问，而共和党方面预计则可能会阻挠 Gensler 的提名过程。

除了在哈里斯内阁中担任财政部长的可能性外，还有传言称 Gensler 可能会辞去 SEC 主席职位，允许拜登（Joe Biden）在 11 月的大选之前提名一位新主席。

Paradigm 的首席法律官 Katie Biber 将这一可能性描述为所谓的“Gensler 计划”（Gensler plan），这将确保民主党在 SEC 多数席位，即便是特朗普获选后选择解雇 Gensler。在该计划下，Gensler 将转为普通委员，而拜登在总统任期内则可以指定一名新的接班人，比如 Caroline Crenshaw —— Crenshaw 此前曾多次表露对加密行业的敌意。

• Odaily 星球日报注：“Gensler 计划”本质上可以理解为民主党在 SEC 这一权利枢纽上的防御计划，此举可以确保民主党在 2025 年之前于 SEC 中占据多数席位，即便是共和党赢得了总统大选。

一位负责 SEC 事务的国会消息人士向 Washington Reporter 表示，“Gensler 计划”的可能性不大，但并非绝不可能，Gensler 同意该计划的唯一可能性是哈里斯已承诺获选后会任命他为财政部长。

多方求证结果

Washington Reporter 的报道在加密货币社区中引发了轩然大波。在该报道流出后，多家媒体及专业人士也基于自己的信源进行了求证或分析。

Custodia Bank 首席执行官 Caitlyn Long 在社交媒体上，多名民主党人均就此回复她表示该传言（Gensler 提名财政部长）不实。Long 还提到，一名民主党人甚至认为谣言的来源是 Gensler 本人，这只是他的政治策略。

此外，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 也就此评论表示，虽然 Gensler 确实曾在克林顿内阁中为财政部长工作，但他仍然认为这完全是被捏造的谣言。

Balchunas 认为此事的源头为前文曾提到的共和党众议员 Emmer：“如果你是共和党人，且想要帮助巩固来自加密货币群体的选择，很难想到有什么事会比 Gensler 获得更多权力更可怕了。即使这件事不是真的，它也很有杀伤力。”

虽然大盘持续震荡，但市场似乎开始对超卖严重的 BTC 生态重新加以关注，相关代币价格有所回升，铭文市场也略有回暖。

担心参与二级交易再次被埋？没事，可以来试试 BTC 生态项目的空投 0 撸。

今天的 0 撸教程是小编上周刚做过解读的 BTC 原生扩展方案（原文见深潮 TechFlow 文章：） RGB 生态协议 BlockJoker

在之前的文中提到，Fractal 会多次重置测试网数据，目前已于上周（8 月 13 日）完成最后一次重置，现在 Fractal 正式开启测试网，意味着现在开始参与测试网交互空投几率大大增加。

介绍完毕，开撸！

1. 准备钱包领取测试币

Fractal 由 Unisat 团队提供支持，本次 0 撸理所当然使用 Unisat 钱包。

Unisat 浏览器插件下载地址：

下载完毕后创建钱包，点击右上角网络设置，选择「Fractal Bitcoin」

钱包设置完毕之后前往官方领水网站领取测试币：

小编实测， 6 个小时内可以领 0.002 $FB（即测试币）

2. InfinityAI 任务

每日打卡

首先完成每日打卡，参与方式简单，进入，链接钱包后点击打卡即可。重点是要求每日打卡，连续天数越多积分奖励越丰厚。

社媒任务

关注 InfinityAI 官方推特+加入 InfinityAI 官方 Discord 验证即可

交易任务

前往 Fractal Bitcoin 区块查询页：，选择任意区块

查看交易详情，随便选择一个地址进行转账交易

对刚才复制的地址转账交易

试用 InfinityAI 制作图片

进入 InfinityAI 生图页面，填入提示词后选择模型生成图片即可

当前参与人数过多，AI 生图功能偶尔会遇到暂时用不了 or 进度卡在 99% 的情况，可以等空闲时段再尝试

尚未开放的铭文铸造

目前 Fractal 测试网可以做的交互任务都集中在 InfinityAI，不过 Fractal 上的 brc-20 将在运行至 21000 区块高度时开放，届时可以体验铭文铸造、交易等功能。

了解更多：

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