作者：OP_NET中文社区，来源：作者推特@opnetbtc_cn

长话短说:

• OP_CAT是比特币脚本中的一个操作码, 用于处理比特币交易中的数据；

• OP_NET是构建在比特币上的元协议, 用于发行、交易、管理符合协议标准的资产；

• Fractal 是独立于比特币的侧链, 用于扩展比特币的功能,提高交易速度, 实现更复杂的应用。

关于示例

示例图归类含义大于架构含义, 并不代表真实的层级, 实际情况是“你中有我, 我中有你的”复杂关系。

如OP_CAT作为比特币脚本功能的一部分, 可以归类到基础层；Fractal可以在采用OP_CAT的同时，出现OP_NET； 协议层中，也可以通过调用OP_CAT这些脚本操作码来实现更高级的功能……

OP_CAT

OP_CAT是比特币最早期脚本操作码的一部分，为了避免可能的漏洞（因内存使用不受限而导致的潜在拒绝DoS 攻击），中本聪禁用了多个操作码，包括 OP_CAT。而 BIP-420则 是专门为重新引入 OP_CAT 而提出的提案, 希望以新的方式恢复 OP_CAT，而BIP-420只是提案的编号。

OP_NET

作为一个发行，交易，管理资产的协议标准，与操作码是不是同一类型的东西。与之相比的应为Ordinals/Runes等。它以Wasm编译的索引器实现多语言兼容，在索引中执行智能合约操作。采用账户模型，并且所有交易都以BTC作为gas。如果这仍然难以理解，就记住：有智能合约；使用BTC做gas 就够了。

Fractal

作为独立于比特币的侧链，Fractal的优势是：更低的手续费，更大的容量，更快的速度。在尽量与主网保持一致的同时（不修改Bitcoin Core与POW）可能会尝试扩展智能合约（取决于它的设计）。至于最终是否能够壮大发展，要看共识结果。不过不妨碍OP_NET & OP_CAT在这之上开展实验。

总结

OP_CAT与OP_NET除名字相近外，最大公约数是对智能合约的扩展, 但实现方式并不相同。如果说OP_CAT是寄希望于BIPS（比特币改进提案）通过，以修改比特币本身，来达到在主网上扩展合约的目的。

那OP_NET则提供了一种现实情况下的最优解，绕过它。至少目前来看，还没有发现超出这种路线的方案。

留个问题：大家觉得OP_CAT重新激活，是否可以算作对Bitcoin core的修改？如果并非网络中所有节点都理解并接受使用 OP_CAT 的新交易，如部份节点未更新，是否可以成为软分叉？

先声明立场和对修改的定义：我个人认为，激活是从有到无再到有，在事实上造成了不同，增、删、有、无都是修改的。

在区块链技术快速发展过程中，互操作性和流动性问题一直是行业面临的核心挑战。随着越来越多的区块链网络（无论是 Layer 1 还是 Layer 2），以及不同虚拟机环境（EVM 和非 EVM）的出现，用户和开发者都急需一个能够在多个网络之间无缝交换资产的解决方案。

Symbiosis 作为跨链 AMM DEX 平台，正是为了解决这些问题而诞生的。本文将详细介绍 Symbiosis 的工作原理、技术优势、背景信息以及为什么说Symbiosis 是被低估的。

跨链交易的现状与挑战

在全面了解 Symbiosis 的优势之前，我们首先需要了解当前跨链交易面临的主要问题。随着各种 L1 和 L2 公链，EVM 公链和非 EVM 公链的不断推出，越来越多的项目选择在不同的区块链上构建。然而，这种多样性也带来了网络之间互操作性的瓶颈。传统的单链结构虽然在安全性和稳定性具有优势，但在链与链之间的通信和资产流通上却存在着巨大的限制。

大多数跨链项目目前面临的主要问题包括：

1. 操作复杂：用户在不同区块链之间交换资产通常需要经历多个步骤，涉及不同钱包和桥接服务，这使得过程繁琐且易出错。

2. 费用高昂：跨链交易涉及多个网络的手续费，这些成本可能会显著增加，尤其是在频繁操作时。

3. 安全性风险：跨链桥接和中继服务常常成为黑客攻击的目标，资金安全难以保障。历史上曾多次发生过由于跨链桥被攻击而导致巨额资金被盗的事件。

4. 跨链资产单一，限制过多：由于跨链技术的高成本和复杂性，大多数跨链项目仅支持一部分链的一部分资产进行跨链，限制过多，体验欠佳。

在这样的背景下，Symbiosis 提供了一种更为高效、安全且用户友好的跨链解决方案。

Symbiosis 的核心功能与技术架构

Symbiosis 是一个去中心化的跨链自动做市商（AMM）平台，旨在汇集不同区块链上的流动性，无论这些区块链是 EVM 兼容的，还是非 EVM 兼容的，甚至包括 BTC 生态。
通过 Symbiosis，用户可以轻松实现不同网络之间的代币交换，以 Swap 的形式在单次操作中完成复杂的跨链交易。这种无缝的用户体验背后，依赖于 Symbiosis 的独特技术架构。

链上智能合约

Symbiosis 利用链上智能合约来处理跨链交易的逻辑。这些合约部署在多个支持的区块链网络上，确保跨链交易的去中心化和透明性。用户发起的每笔跨链交易都会通过这些智能合约进行处理，确保交易的准确性和安全性。

链下中继网络

除了链上的智能合约，Symbiosis 还设计了一套链下中继网络。这些中继器负责在不同区块链之间传递消息和资产，从而实现跨链通信。中继网络的非托管性设计确保了交易的安全，同时提高了交易的效率。

无缝跨链交换

Symbiosis 平台允许用户在一个界面上无缝地完成跨链资产交换，相对其他跨链平台更加自由灵活，支持的代币种类更多。无论用户持有何种代币，无论这些代币在哪个网络上，他们都可以通过 Symbiosis 轻松进行交换和转移。

Pool 和 Zap

用户可以在任何 Symbiosis 支持的链上提供流动并赚取收益，也可以使用 Zap 功能，将跨链和 DeFi 交互简化为一站式的操作。任何区块链上的任何资产，都可以通过一次点击（一次交易）将其提供给另一个区块链上的借贷、农业协议或 Symbiosis Octopools。跨链 Zaps 目前支持 AAVE、LIDO 和 BEEFY。

Symbiosis 的优势与创新

Symbiosis 的出现不仅解决了当前跨链交易的诸多痛点，还在多个方面拥有独特的优势，使其成为跨链项目的未来范式和引领者。

高度的互操作性

Symbiosis 支持多达34个区块链的流动性，涵盖了 EVM 兼容链和非 EVM 兼容链，包括 TRON、TON、一部分 BTC 生态等，是 TON 的核心跨链桥。

一般跨链项目仅支持少数几种资产的跨链，限制也非常多。Symbiosis 支持多种资产跨链后获得任意支持的资产。这种广泛的网络支持意味着用户可以在更广泛的生态系统中自由流动资金，而不再受到单一网络的限制。

极简的用户体验

Symbiosis 将跨链和 Swap 的过程通过简单的 UI 呈现给用户，仅需一步操作就可以完成复杂的交易过程。并且支持仅输入地址接收跨链资产，最大程度提升用户体验。

用户可以在一个界面上完成所有的跨链操作，无需使用第三方工具或复杂的桥接服务，降低了使用门槛，帮助 Web3 释放了更多流动性。

平台的设计极大地简化了操作流程，使得跨链交易变得像单链交易一样简单。

强大的安全性

Symbiosis 的链上智能合约和链下中继网络经过精心设计，确保了跨链交易的安全性和透明性。非托管性的架构进一步减少了资金被黑客攻击的风险，同时也避免了对用户资产的集中控制。

Symbiosis 已经通过了 Omniscia、Zokyo 和 SlowMist 的审核，还将进行更多审核以保证最强大的安全性。

低成本与高效率

Symbiosis 平台的高效架构和自动做市商机制降低了跨链交易的成本，提供了更高效的交易速度。通过聚合多个网络的流动性，Symbiosis 还能够为用户提供更具竞争力的价格和更低的滑点。

去中心化与社区驱动

Symbiosis 的完全去中心化设计意味着所有的跨链交易都是由智能合约自动执行的，没有中心化机构的干预。此外，Symbiosis 鼓励社区参与，通过治理代币和各种奖励机制，让用户能够在平台的发展中发挥积极作用。

Symbiosis 背景信息

Symbiosis 支持在 34 个区块链网络上的无缝资产交换，目前已经处理超过 25 亿+ 美元的交换规模，完成 234 万+ 笔交易，交互钱包近 39 万。

Symbiosis 已经集成到所有大型聚合器中，包括 Li.fi、Socket、Rubic、DODO 等，并与 OKX DEX、1inch、OpenOcean 等紧密合作。

Symbiosis 获得了 Binance Labs 和 KuCoin Labs 的投资，Symbiosis 还获得了 Mantle、GMX、AAVE、Taiko、zkSync 和 TON 等项目的资助，并作为 TON 的核心桥梁，进一步增强了其在跨链生态系统中的影响力。

被低估的治理代币 SIS

Symbiosis 的治理代币是 SIS，最大供应量 1 亿，65% 已经流通。SIS 可在以太坊、BNB、zkSync、Linea、Scroll 5 种链上使用。已经在 Bybit、OKX、Huobi、Gate、BingX 等 20 多个交易所上市。

SIS 的主要功能包括：

• 治理投票：SIS 持有者可以通过投票参与决策过程，尤其是有关 Symbiosis DAO 的决策

• 协议安全：SIS 用于中继器奖励，确保中继器网络的稳定运行

• 协议激励：通过参与 Symbiosis 活动获得 SIS 奖励

SIS 采用 VE 模型，持有者质押 SIS 获得 veSIS，并享有多项权益：

• Symbiosis 将向 veSIS 代币持有者分发一定数量的空投（Scroll、Linea、ZetaChain 等）。

• Symbiosis DAO 中的投票权

• 提高流动性供应的收益

• 最高可降低 60% 的跨链费用

• 质押 SIS 的原生收益

• 其他可能的权益和奖励

7月份，经过 DAO 投票，一直通过了燃烧 251,384 个 SIS 代币的提案，并在 8 月 7 日执行了销毁，这次销毁占 SIS 总供应量的 0.25% 。

这次的销毁标志着 Symbiosis 进入新的阶段，生态系统将继续迭代和优化，并插入各种机制，带 SIS 进入通缩时代，提升 SIS 的价值，并进一步向 Symbiosis v3 迈进。

SIS 目前总市值仅有 1764 万，对比同类项目，Axelar 代币 AXL 总市值 6 亿，Stargate 的 STG 总市值 3.1 亿，SIS 达到 ZRO 和 W 目前的市值还有 20-30 倍的空间。未来大牛来到，代币普涨时，这个倍数还会被放大数倍。

与 Stargate、Synapse、Axelar 等竞争对手相比，Symbiosis 的市值较低，但其技术成熟度和合作网络使其具备巨大潜力，很可能是跨链领域的未来黑马。

Symbiosis 的未来展望

Symbiosis 作为一个领先的跨链 AMM DEX 平台，正在重塑区块链生态系统中的资产交换方式。通过其独特的技术架构和创新的解决方案，Symbiosis 正在解决跨链交易中的主要痛点，并为 Web3 带来了更多的机会和可能性

展望未来，随着更多区块链网络的加入和更多流动性来源的引入，Symbiosis 有望进一步巩固其在 Web3 生态系统中的地位，成为跨链技术领域的领导者。对于希望在不同区块链之间自由流动资金的用户和开发者来说，Symbiosis 无疑是一个值得关注和参与的平台。

4Alpha Research研究员：Stitch、Cloris

特朗普能否当选总统？美国经济是否会陷入衰退？Solana ETF 今年是否会通过？GPT5 何时发布？iPhone 16 是否会有巨大升级？这个世界存在太多和生活息息相关的问题，这些问题可大可小，但是都有一共性，即搜索引擎绝对无法为其提供答案。预测市场提供了一种对搜索引擎的补充，让人们获得“结论”，而不是“分析”，一切的分析都藏在胜率之后。

本文观点不代表任何投资建议

预测市场是什么？

预测市场是一种交易市场，和一般性的下注平台相比，预测市场主要聚焦于「事件」，用户可以在上面对「未来事件的结果」进行买卖「合约」，本质是一个二元期权市场，赢家根据比例，从输家的投注金额中获取利益，输家则损失所有本金。

用户通过买卖合约，实际上是在「下注」他们认为某个事件的可能性，因此合约的价格反映了市场对事件发生概率的看法。

预测市场的目标是通过众多用户的交易行为，来发挥集体智慧的作用，进而反应对事件发生概率的准确评估。例如，如果“特朗普当选美国总统”的事件合约价格是 60 元，那么意味着市场认为这有 60% 的概率会发生。

拆解当下最火的预测市场 Polymarket

Polymarket 是建立在 Polygon 上的预测市场，允许用户直接通过 Moonpay 使用传统支付方式购买 USDC 进行投注，无需绑定钱包等复杂操作，使用时也不涉及 Gas、签名等概念，对非 Web3 用户友好。

目前 Polymarket 的数据表现良好，7 月投注量达到 3.87 亿美金，日交易量达数百万美金，仅美国总统人选归属这一个事件就有超过 5.5 亿美金的未结算合约，同时根据 Dune 上面的数据显示，Polymarket 的活跃用户数今年也一直持续增长，最高周活超过 2.3w 人。目前 Polymarket 已经成为总统选举民意的重要参考，甚至特朗普本人也多次转发他在 Polymarket 上胜率领先的数据。

Polymarket 的崛起离不开一些天时地利，如：

1）足够多的优质事件：2024 年始终话题不断，从比特币和以太坊的 ETF、到美国大选、奥运会等

2）加密市场和政策、监管、经济的关联更紧密：在过去一两年中，导致加密市场价格波动最大的因素，往往并非加密本身的发展状况，而是外部宏观因素的变化，这也引导更多 Crypto Native 的用户和资金关注宏观变化，关注预测市场，因为预测市场给许多宏观因素话题提供了简单的“结论”。

3）基建更完善：19 年预测市场概念大火时，托管钱包、出入金服务、公链都不完善，限制了用户进入。在当时很多预测市场都建立在以太坊上，充值困难、无法下注等问题时常发生。

除了天时地利外，Polymarket 也在产品层面相比前几个周期的预测市场进行了许多优化

过去的预测市场通常有以下痛点：

1. 进入门槛过高，基础设施不完善，需要了解钱包的使用等概念

2. 产品复杂难以理解，预测市场是赌场、期权等模式的集合，容易设计的过于复杂

3. 流动性和对手盘不足

4. 事件创建在自由度和有明确的标准之间很难平衡

5. 监管风险，预测市场自古有之，但从古至今始终受到中心化权利的限制

6. …

虽然 Polymarket 也没能完全解决上述问题，但仍针对这些痛点进行了一定程度的创新或优化

1）尽量做好产品 UIUX 优化，降低使用门槛

我们可以通过搜集到了一些资料图来对比几年前 Polymarket 的用户体验和今天的用户体验。

对比 Polymarket 的 Beta 版本和目前的版本，就会发现现在的 Polymarket 使用更简单，路径更流畅。比如，目前首页直接收录了平台内所有最热门的“事件”，用户可以直接下单，无需进入二级页面；同时，用户的参与逻辑围绕“投入多少 & 预期回报”，而不是每一注的“成本”；每一注胜出的概率、预期的收益、池子的大小等下单前可能需要参考的数据也被充分展示。平台还支持完全使用 Web2 的注册和支付方式来创建钱包和入金，使用时也无需理解区块链和 Gas 的概念。

2）放弃机制创新，通过激励提供流动性

在某些意义上，预测交易和 NFT 市场非常相似，任何一个事件都可以在任何一个预测平台进行交易，可以说流动性是影响用户选择的决定性因素之一，因为足够的流动性不光可以让用户从正确预测事件的结果中获利，还可以从市场对于事件判断的波动中获利。

Polymarket 使用订单簿的方式作为主流结算方式，做市商可以通过下限价单的方式提供流动性来获得奖励，挂单价越接近市场价格，则奖励越多。这套模式听起来是不是很像 Blur？事实上，Polymarket 用户持有的所有仓位，都是 ERC1155 的形式，不过这套流动性激励的灵感其实来源于 dYdX。

3）尽可能提高内容供给以及去中心化结算

在 Polymarket 的社区内有一组专门的频道，用于让社区成员提供事件的建议，让团队可以始终对全世界的各种事件保持关注，来保证平台内容供给的持续性。同时采用了 UMA 的预言机来去中心化地解决事件的结算问题。而丰富的事件供给是保证平台长期存活的基础，因为美国大选、奥运会等热门事件不常有，且“事件”本身是“内容”而不是“玩法”，无法像诸如“老虎机”“百家乐”等可以长期存在，因此能否持续快速提供可消费的内容将直接影响用户的留存。

从这些方面，Polymarket 都在一定程度上解决了过往的 Crypto 交易市场面临的一些问题，为其爆发打下了基础；除了产品外，Polymarket 还投入了大量资金用户营销，包括 Reddit 频道和 WallStreetBets 等。

纵使 Polymarket 做了这么多，其仍然有不完善的地方，未来预测市场的革新可能也会从这些方面着手：

1）流动性不足会是长期问题

事件最终会有明确的结果，并不是完全可操纵的，对事件做市依赖对事件本身的理解。如果只是为了激励，盲目做市则很可能会导致亏损，预测市场对流动性提供者的要求，和其他市场并不一样。

2）Token Utility 难以设计

因为下注必须使用稳定币，否则票据价值会波动，影响预测结果。因此代币设计时，要为代币赋能将其融入平台核心玩法中就会较为困难，如果平台代币仅仅作为治理代币或者流动性激励，则可能会面临代币价格持续下跌反过来影响平台流量的局面。

3）转化率低，获客难

预测市场这个品类目前看起来转化率并不高。下图左侧是 Polymarket 网站的流量变化，7 月最高的单日独立访问用户数有接近 20 万人，但是 7 月最高周活跃用户数才 20000 人；除了访问到新增的转化率低外，新增到交易的转化率同样不高，5 月活跃用户成倍增长，但是交易量并没对应提升从侧面说明了这一点。我们推测预测市场参与门槛高、玩法接近菠菜等可能是潜在原因。

4）离去中心化、公正仍有距离

Polymarket 目前为了公正，采用了基于去中心化预言机 UMA 的结算机制，UMA 则基于代币投票解决争议，确认事件的结果，这就存在一定的中心化风险，只能做到相对的公平。一次有名的争议事件是关于 ETH ETF 是否能在通过，最终社区并没有提前预料到当时只批准了 19b-4 表格，而不包括 S-1，最终在 UMA 机制下一致认为 19b-4 也算作通过。而由于事件通常都是链下的，有时并不具备明确的结算点，这样类似的事件将会反复出现。

5）事件博弈不是纯粹的 Gambling，提高非选举相关事件的参与度很困难

数据表明，截止 7 月底，今年 Polymarket 上选举相关的事件交易量占到了平台交易量的 61.63%，且最近这个比例在随着新用户的涌入不断升高，最高达到了 82% 左右，而在 5 月之前，平台选举相关事件交易量在 50% 左右，这可能意味着大量新用户都专注于选举相关事件。

我们认为这背后的核心原因是事件预测难度高，导致参与门槛高，参与事件博弈甚至可能难过 MEME 炒作，因为事件博弈不是纯粹的 Gambling。一方面，像体育、电子竞技等稳定成熟的领域已经有了太多竞争者和固定受众，预测市场在争夺这部分用户时没有优势；另一方面在体育、大选之外的事件又常常“隔行如隔山”的现象，加大的用户的参与难度。

美国大选后热度下降是必然，但平台具备长期粘性，本轮的爆火留下了积累

考虑到最近选举相关的事件交易量，最高可以占到整个平台所有事件交易量的 80% 左右，在美国大选结束后，预测市场热度下降几乎是必然，但即便如此，预测市场也绝不是昙花一现，这个品类仍将在不断解决上述问题的过程中继续发展，原因如下：

1）预测市场有坚实的用户基础历史。预测市场其实并不新鲜，最早的现代形式起源于 20 世纪 80 年代的 Iowa 电子市场（爱荷华电子市场），用于预测美国总统选举。随后，预测市场逐渐引起学术界和商界的兴趣，被应用于金融、商业决策和公共政策等领域。随着互联网的发展，在线预测市场如 Intrade 和 PredictIt 变得越来越普及，在全世界范围内都有类似平台，只是，受限于监管问题，这些平台普遍要么关停，要么只能使用没有价值的积分下注，无法发挥其最大潜力。随着 Crypto 版本的预测市场逐渐完善，预测市场的黄金时代势必会到来。

2）大选会结束，但是政治话题不会结束。因此，虽然事件的关注度会降低，但是事件的供给绝不会是问题，而 Polymarket 等预测市场也正是这样在一次次的周期中走来。另一方面，世界在不稳定中前进，地缘冲突、经济危机等都在牵动人们的神经，动荡的、信息爆炸的时代，人们对于“结论”的需求，会让预测市场始终有一定的流量。

3）用户粘性在变强，15% – 25% 的用户被转化为长期用户。从 2023 年 Q3 开始，新用户的长期留存就有了显著的上升，说明在爆火前产品逻辑已经得到了验证；此外，随着大量新用户的涌入， 用户平均完成的交易数量并没有下降，在 7 月甚至有上升的趋势，这也侧面可以表明平台新用户留存率和参与程度高，没有因为新用户比例上升拉低整体用户的平均交易数量。

预测市场值得长期关注，在我们看来，基于 Crypto 的预测市场仍然有三大潜力未被充分挖掘：

1）人人都可以创建事件并有充沛的流动性：Dragonfly 的 Schmidt 曾说“Polymarket 最终的秘密武器在于，该平台将允许生态系统参与者自主创建新的押注，传统金融领域的竞争对手很难复制这一模式。这就像是 YouTube 之于电视。”，截止目前这一点还没有在 Polymarket 上被完全实施，期待有一个能把事件创建和流动性提供的矛盾结合的很好的平台出现，或许，还要等到 AI 的介入。

2）万物皆可预测的媒体。预测市场仍然受到伦理和政策的限制。2023 年 6 月，一条关于泰坦潜水器失踪的推特病毒式地传播，而 Polymarket 上用户就失踪潜艇是否会“在 6 月 23 日前被找到”下注超过 30 万美元。这引发人们对于预测市场的牟利性质从伦理角度的批判，“利用死亡赚钱”的攻击让 Polymarket 不得不做出回应并澄清。这种无形的伦理压力会限制事件的创建，但如果换一个角度去思考，把“牟利”视为对群体智慧调用的费用，对于预测市场能够容纳的话题范围就会宽容许多。预测市场有潜力成为提供最丰富的主题内容，甚至进化为新的社交媒体，让讨论和预测在一处发生。

3）作为搜索引擎的补充，预测市场提供了信息爆炸时代最需要的“结论”。许多预测市场的推崇者会说，预测市场将提供人们需要的“真相”，但是这种说法有些过于夸大预测市场的作用，因为集体智慧离“真相”仍然相去甚远。但是预测市场仍然可以提供一种重要的东西，即“结论”。在我们看来，“胜率”是和“K 线”类似的东西，其只提供数字，却将一切的分析都蕴含其中，是群体智慧的结晶，很多时候，这样一个带有概率的明确的结论，已经足够辅助人们下判断。

Polymarket 爆火的其他启示

预测市场的终局仍未到来，Polymarket 能否成为最后的赢家尚未可知，但其发展历程仍然可以给予市场参与者很多启示，比如：

1. 关注应用，基础设施的不完美已经越来越不能作为没有优秀加密应用的借口：过去的预测市场们的确曾受限于以太坊的价格和性能，但如今替代品已经足够多，Polymarket 甚至建立在 Polygon 这种上一代扩容方案之上。因此即使目前的基建可能仍不能满足几千万日活用户的需求，但也足够创建能在小范围用户中进行需求验证的优秀消费者产品

2. 降低门槛的基建已经基本够用，无论是法币兑换、邮箱注册还是无 Gas 交互，该放眼 Crypto 之外的用户了

3. 或许不着急放眼全球市场，或许可以先专注在某一个市场验证产品需求：Polymarket 在美国被禁止前 ，80% 以上的用户和流量都来源于美国，Crypto 的开放性容易让创业者们上来就放眼“全球用户”，但最终创业公司的人力限制容易让推广目标变成了“全球的链上用户”，这一用户规模多年缺少增加，需求较为单一，利益导向的群体，从而进入极其激烈的存量竞争

4. 对于创业公司来说，决定好融资新闻披露的时机，获取注意力的机会有限，在产品准备好之前低调发育

本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。

4Alpha Research内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。

随着美联储在9月启动降息可能性加大，市场流动性将显著改善，资金将源源不断地流入比特币市场。这一波资金涌入，势必将推动比特币价格大涨，吸引更多投资者的目光。

而当比特币价格上涨时，便会引发“爱屋及乌”的效应——投资者对比特币生态系统中的各种项目与应用产生浓厚兴趣。可以预见，这种流动性改善与比特币价格上涨的良性循环，将为比特币生态的繁荣奠定坚实基础。

回顾去年大涨前，Ordinals的火热以及铭文所带来的财富效应，让市场开始将更多的注意力投向比特币生态。随着市场的逐渐回暖，本文将探讨比特币生态中潜在的发币项目，帮助大家把握牛市新机会。

01 项目盘点

L2 主网

1、Bitlayer：总融资1600万美元，由Framework Ventures、OKX Ventures等投资。

是首个基于BitVM的比特币安全等效的Layer2网络，致力于成为比特币的计算层，引入超可扩展性并继承比特币的L1安全性，为用户提供高吞吐量和低成本的交易体验。

2、BOB（Build on Bitcoin）：总融资1160万美元，由Castle Island、Bankless Ventures等投资。

一个结合了比特币的安全性和以太坊智能合约灵活性的混合Layer2，支持Ordinals、Lightning 和Nostr 等比特币生态系统。

3、B² Network：总融资未披露，由HashKey Capital、OKX Ventures等投资。

基于零知识证明的比特币Layer 2解决方案，旨在提升交易速度并扩展应用多样性，同时确保安全性，支持图灵完备的智能合约。

4、BEVM：总融资未披露，由Skyland Ventures、Waterdrip Capital等投资。

一个完全去中心化的比特币Layer 2解决方案，兼容以太坊虚拟机（EVM），旨在扩展比特币的智能合约功能，并使用原生比特币（BTC）作为燃料费。

5、Rollux：总融资未披露，由Dewhales Capital等投资。

一个基于比特币的EVM兼容Optimistic Rollup平台，旨在提升比特币的可扩展性和智能合约功能，为开发者提供安全、低成本的去中心化应用环境。

L2 测试网

1、Babylon：总融资9600万美元，由Paradigm、Polychain、Binance Labs等投资。

该协议是一个比特币质押协议，其允许用户在比特币网络锁定比特币来为其他POS链提供安全性，同时可获得质押收益。

2、Mezo：总融资2850万美元，由Pantera Capital、Ledger Cathay Capital等投资。

兼容EVM的比特币经济层，旨在通过提供促进比特币代币使用的应用程序，推动循环比特币经济，超越单纯的“储蓄技术”。

3、Botanix：总融资1150万美元，由Polychain、ABCDE Capital等投资。

基于比特币构建的去中心化的图灵完备L2 EVM，由两个核心组件以太坊虚拟机（EVM）和 Spiderchain 构成，合了比特币的安全性与EVM的易用性。

4、Nubit：总融资1100万美元，由Polychain、OKX Ventures等投资。

首个比特币DA层，旨在有效扩展比特币的数据容量，为Ordinals、Layer 2解决方案、预言机等应用程序提供支持，从而提升比特币生态系统的范围和效率。

5、Arch Network：总融资700万美元，由Multicoin Capital、OKX Ventures等投资。

基于比特币的Layer 2，采用基于Rust的零知识虚拟机ArchVM，并结合去中心化的验证者网络，为开发者提供一个高效、可扩展的应用环境。

6、Bitfinity Network：总融资700万美元，由Polychain、ParaFi Capital等投资。

一个EVM兼容的比特币Layer 2网络，采用了Solidity语言并利用IC独特的架构和Chain Key技术，在存储能力和处理速度上与传统网络服务相当，无需支付gas费。

7、Zulu Network：总融资300万美元，由Waterdrip Capital、Cryptogram Venture等投资。

基于比特币的Layer 2，采用独特的双层架构来扩展比特币网络的功能。通过ZuluPrime（L2）实现了EVM兼容性，同时ZuluNexus（L3）充当比特币的第三层，提供额外的安全性保证。

8、Citrea：总融资270万美元，由Galaxy、Delphi Digital等投资。

比特币生态中首个基于零知识证明的Layer 2，采用了独特的双向挂钩架构，实现了有史以来第一个通用信任最小化的比特币Layer 2解决方案，为比特币带来了更强大的可编程性和应用场景。

9、Fractal Bitcoin：总融资未披露，由由 UniSat 和 Block Space Force 合作开发。

基于比特币核心代码的Layer 2扩展解决方案，旨在通过递归创建无限层来提高比特币的交易处理能力和速度，同时保持与比特币主链的完全兼容性。

L2 Pre测试网

1、Lorenzo Protocol：总融资未披露，由Binance Labs等投资。

基于Babylon的去中心化流动性质押平台，旨在为用户提供安全便捷的比特币质押服务。该协议通过流动性金融层，允许用户将比特币质押并获得流动性质押代币。

2、QED Protocol：总融资900万美元，由Blockchain Capital、Arrington Capital等投资。

基于比特币的zk原生执行层，专注于零知识证明验证技术，通过Taproot升级在比特币上支持去中心化交易所、DeFi等广泛应用，承诺提供高速交易和全局状态访问。

3、GOAT Network：总融资500万美元，由Metis Foundation等投资。

首个通过去中心化排序器共享所有权和挖矿奖励的比特币Layer 2解决方案，引入了独特的OP技术，通过比特币Rollup扩展比特币网络。

4、Nexio：总融资220万美元，由Lattice Capital、HTX Ventures等投资。

一个创新的比特币扩容解决方案，利用并行化Rollup技术，旨在支持每秒超过30,000笔交易，同时将手续费控制在0.01美元以下。

DeFi 主网

SolvProtocol：总融资1000万美元，由Binance Labs、The Spartan Group等投资。

一个全链基础收益协议，提供币本位资产增收服务，用户可以将BTC存入Solv Protocol获得Solvbtc。

DeFi 测试网

1、BitSmiley：总融资未披露，由ABCDE Capital、OKX Ventures等投资。

一个基于比特币生态的稳定币借贷协议，结合了过度抵押的稳定币协议、无信任贷款协议和衍生品协议，填补了比特币生态中对稳定币和借贷基础设施的需求。

2、Chakra：总融资未披露，由ABCDE Capital、Bixin Ventures等投资。

由零知识证明驱动的比特币再质押协议，利用ZK-STARKs技术和中间件链解决了与中介机构的信任问题。与数据可用性层Nubit建立了合作关系，以模块化方式增强比特币生态系统。

DeFi Pre测试网

Lombard：总融资1600万美元，由Polychain、OKX Ventures等投资。

一个比特币再质押协议，通过允许用户在不分散流动性的情况下跨链移动产生收益的比特币，推动比特币质押生态系统的发展。

RGB+闪电网络 主网

BiHelix：总融资未披露，由Waterdrip Capital、LK Venture、UTXO、Satoshi Labs 等投资。

一个基于比特币原生区块链，结合RGB协议和闪电网络构建优化节点的比特币生态基础设施。该项目旨在降低开发门槛，增加比特币的应用场景。

RGB++ Pre测试网

UTXO Stack：总融资未披露，由ABCDE Capital、OKX Ventures等投资。

基于UTXO模型的比特币Layer 2发行平台，并原生集成RGB++ 协议能力，旨在帮助开发者快速部署基于UTXO架构的应用。

L3 主网

U Protocol：总融资未披露，由Alfa DAO、YAM DAO等投资。

首个BitcoinFi模块化Layer 3基础设施，提供了uBTC和U Bitcoin Thunder Network等功能，致力于提升比特币的流动性和应用场景。

02 总结

从更高的视角来看，比特币（BTC）的价值叙事已经经历了十多年的发展，现如今其作为价值存储的功能得到了广泛认可。

监管政策、ETF的推出以及降息等宏观经济因素对其市场表现产生了显著影响，表明比特币正逐渐成为传统机构资产配置的重要标的之一。

随着比特币的价值存储属性被社会广泛认可，其衍生的金融产品和创新将愈加丰富。

尽管Layer 2解决方案可能面临扩容问题，且基于UTXO机制的挑战也不容小觑，比特币赛道仍会不断完善与发展，这是行业的必然，也是社会发展的必然。

作者：Revc

尽管DeFi主导地位已降至三年来的最低水平，衡量DeFi市值占全球加密货币市值的百分比跌至2.84%。但最近一个月仍有DeFi赛道协议获得机构大额融资支持，表明在当前市场环境下，机构仍看好DeFi协议的现金流造血能力，以下是近期融资超1000万美元的项目，供读者了解加密新趋势。

一、Morpho

Morpho 是一个去中心化金融（DeFi）协议，旨在优化借贷平台的效率。它通过将用户与最佳利率直接匹配，实现更高的资本效率和更低的抵押要求。Morpho 的设计目标是提高借贷平台（如 Aave 和 Compound）的整体收益率。官网显示其总借款额已达8亿美元。

Morpho 近期宣布完成 5000 万美元战略轮融资，Ribbit Capital 领投， a16z crypto、Coinbase Ventures、Variant、Pantera、Brevan Howard、BlockTower 和 Kraken Ventures 等参投，具体估值信息暂未披露。

产品特点

直接匹配机制：MorphO 通过其协议，将借款人和贷款人直接匹配，从而实现更高的利率收益和更低的贷款成本。优化资金利用率。

无缝集成：MorphO 能够无缝集成到现有的借贷平台中，使用户无需在协议之间转移资金便能享受到优化后的利率。

二、Vessel

Vessel 是一个去中心化金融（DeFi）协议，旨在通过创新的方式优化借贷和流动性管理。它构建在现有的 DeFi 生态系统之上，为用户提供更高的资本效率和优化的利率。

Vessel 近期完成 1000 万美元种子轮融资，红杉资本、Scroll 联合创始人 Sandy Peng 和 Ye Zhang、Avalanche 基金会、Algorand 基金会、IMO Ventures、Folius Ventures、Incuba Alpha 以及一批天使投资者参投。本轮融资的资金将用于：将 CEX 效率与 DEX 透明度相结合、提高流动性效率、为 DeFi 开发先进的 ZKP 解决方案.

产品特点

利率优化：Vessel 提供的利率优化功能可以帮助用户在各种市场条件下获得最佳的借贷利率。通过智能合约，实现对利率的动态调整，确保资金的高效利用。

流动性管理：平台支持用户参与多个流动性池，提供灵活的流动性解决方案。自动化工具帮助流动性提供者（LPs）优化他们的收益。

无缝集成：Vessel 设计为能够无缝集成到现有的 DeFi 协议和平台中，提供更广泛的市场选择。

三、Essential

Essential 是构建基于意图的基础设施和工具，以加速从价值提取到意图满足的转变，减轻 MEV 的存在所带来的集中化威胁。Essential 的目标是最大限度地减少榨取行为并最大限度地提高用户满意度。

Essential 近期宣布完成 1100 万美元 A 轮融资，Archetype 领投，IOSG、Spartan、Mirana、Amber Group、Maven 11、Bodhi Ventures、Big Brain Holdings、Heartcore Capital、Selini、DCLM 和 PropellerHeads，以及来自 Celestia、Hashflow、Enso、Barter、LI.FI、Astaria、GlueX、Bebop、Sorella 的创始人和天使投资人等参投。

新一轮融资将用于推动 Essential 的目标，即通过从第一原则重新设计区块链交互，以声明式、基于意图的架构，使全球开发人员和用户更易于理解和使用区块链技术。Essential 还推出了 Pint，这是一种基于约束的可编程意图语言，允许开发人员直接对 Essential 区块链上的状态进行约束。在 Web3 领域，Essential 技术栈的开放性首次为开发人员在声明性环境中进行试验提供了可能性。

产品特点

智能合约管理：Essential 提供了智能合约的编写、测试和部署工具，使得开发者能够更加高效地管理合约生命周期。支持多种区块链网络，确保兼容性和灵活性。

开发工具套件：包含用于构建和测试 dApp 的一整套工具，包括 IDE 集成、调试工具和模拟环境。支持主流编程语言和框架，降低开发门槛。

去中心化存储：提供去中心化存储解决方案，确保 dApp 数据的安全性和持久性。通过与 IPFS 等去中心化存储网络的集成，开发者可以轻松实现数据的上传和管理。

身份验证与权限管理：Essential 提供了安全的用户身份验证和权限管理工具，确保 dApp 的用户访问安全性。支持多种身份验证方式和权限控制模型。

分析与监控：实时分析和监控工具帮助开发者追踪 dApp 的性能和用户行为。提供详细的使用情况报告，以便开发者进行优化。

四、Chaos Labs

Chaos Labs 是一家专注于保护和优化去中心化协议的安全和资本效率的平台。其服务包括风险管理、模拟、分析平台及工具，帮助去中心化金融（DeFi）项目和协议应对市场风险和机制设计中的挑战。

Chaos Labs已在由风险投资公司 Haun Ventures 牵头的 A 轮融资中筹集了 5500 万美元，其他参与者包括 F-Prime Capital、Slow Ventures 和 Spartan Capital，以及 Lightspeed Venture Partners、Galaxy Ventures 和 PayPal Ventures 等大型投资者。Chaos Labs 还得到了 Solana 的 Anatoly Yakovenko 和 Phantom 的 Francesco Agosti 等天使投资者的支持。

Chaos Labs当前主要产品是Oracle Risk Portal，旨在通过提供实时风险分析和监控，帮助 DeFi 协议管理与预言机相关的风险。

产品特点

实时风险分析：提供关于各种预言机数据源的实时风险分析，帮助协议识别潜在的漏洞和风险因素。结合市场动态数据和历史数据进行全面分析。

监控和告警系统：实时监控预言机的数据流和价格更新，确保数据的准确性和及时性。提供告警机制，在检测到异常或潜在风险时及时通知协议运营者。

模拟与测试环境：提供模拟环境，以测试预言机在不同市场条件下的表现和稳定性。帮助协议开发者优化预言机的使用策略，降低操作风险。

报告和指标：提供详细的报告和风险指标，帮助协议更好地理解其预言机的运行状况和风险状况。

而近期其他值得关注的大额融资项目包括：获得 Union Square Ventures 领投1500 万美元的稳定币支付应用 Sling Money ；获得 ParaFi Capital 领投1000 万美元的加密基础设施公司 Parfin ；获得 Binance Labs 等领投 4300 万美元融资的区块链平台 Sahara AI 。

如果说并行 EVM Monad 是以太坊生态对冲以太坊模块化方向风险的 Plan B，那么 Reddio 则是 Paradigm 对冲 Monad 并行 EVM 方案风险的 Plan B。

当年的 Blast 掀起了 L2 热，Farcaster 确立了社交龙头，这些无不都是 Paradigm 在背后操盘，那么这次的 Reddio 究竟有何潜力？本文将从项目、团队和空投，进行梳理。

Reddio 是一条并行 EVM L2。

与其它并行 EVM 的解决方案，如 Monad 的魔改 hotstuff 共识引擎 + 解耦共识与执行的 Tx 生产流程、Movement 的优化内存池 TX 异步处理算法、Lumio 整合 OP。

与其它三四年都不发币的公链相比，Reddio 在一开始，就展示了明确的路线图，公布了未来重大的时间点，目前从官网展示的数据来看，Reddio 已经处理了接近 2000 万条请求和 12 万笔 Tx。

根据领英的资料显示，Reddio 的创始人毕业于斯坦福商学院和新加坡国立大学，同时还是南洋理工大学的导师，在 4 年前，就与 Vitalik 探讨过 ZK 技术，并在国际巨企 Twilio、PingCAP 都担任过高管。

他此前带领的技术团队，所研发的分布式数据库，如今 OKX、BYBIT 都在使用，其特点就是并行处理。

Monad 通过对 Hotstuff 共识算法进行改进，专注其并行 Layer1 的处理，而 Reddio 则是开放所有矿工参与，专注其更多 L2 L3 的处理。

可以说 Paradigm 一口气重仓两个项目，确保其在并行 EVM 赛道 L1 和 L2+L3，都占据龙头地位。

目前，Reddio 上线了其 Staking 和任务系统，整体划分为了两种积分，分别需要通过质押 ETH、USDT 和完成任务来获得，这两种的积分，都会被认可，算是减轻了脚本工作室影响质押者权益的问题。

在 Reddio 的融资公布中，也提到了会在近期公布新的 A 轮融资，这说明还有好几个我们不知道的国际机构，已经参与到了 Reddio 的投资中，因此从这个时间点上，参与 Reddio，正是合适的时机。

毕竟等 a16z，币安那些大的如果进来，就彻底卷不动了。

总之，在 Monad、Bera 都在押注并行 EVM 的时候，Reddio 的出现算是给这个赛道，带来了一些躁动，可以确立这将是下一个大毛。