Archives 8 月 2024

原文作者：Frank，PANews

KOL @0x SunNFT 在推特上透露自己在 MEME 代币 BAYC 上 1 分钟赚 15 万 U 的暴富小故事令无数人唏嘘不已。在人们仔细研究后发现，这可能是加密资深玩家黄立成（麻吉大哥）的又一个项目。

价差引发的套利空间

简单总结来说，@0x SunNFT 所参与的项目是一个可以将 Bored Ape Yacht Club（BAYC）NFT 转化为代币的 ERC-404 协议。这个项目被称为 APE Fi，据项目官方介绍， 1 亿枚 BAYC 代币可以置换一个 BAYC 的 NFT。反之，持有者也可以将 NFT 置换为 1 亿枚 BAYC 代币。

实际上，目前 BAYC 代币的价格维持在 0.00030 美元左右，价值与 BAYC NFT 的地板价（9.471）相匹配。长期来看，由于该项目与 BAYC 的 NFT 价值绑定，缺少 MEME 的波动空间，并不能作为一个 MEME 对待。

而@0x SunNFT 之所以能够快速获利 15 万 U 的原因在于，BAYC 代币刚开盘时存在巨大的价值差，价格一度涨至 0.003 美元，拥有十倍的价差。因此，@0x SunNFT 选择从 BLUR 等 NFT 交易平台购入 BAYC NFT，然后快速的将 NFT 置换为 BAYC 代币再售出来以此获利。本质上是一次成功的套利。

自项目被推出后，黄立成多次在推特上发布相关内容向粉丝推介。当别人在评论中质疑这又是一个麻吉骗局时，黄立成回怼：“你太笨了，看不到创新”。

提前布局增持 23 个 BAYC，上线后流动性不足难变现

但麻吉大哥本人似乎没能抓住这个套利空间。截至 8 月 2 日，麻吉大哥的以太坊地址仍持有 62 个 BAYC 的 NFT，且在 7 月份还大量增持了 BAYC NFT。作为一直以来的 BAYC NFT 持有大户，麻吉大哥在整个 7 月开始疯狂补仓 BAYC NFT，据统计自 7 月 17 日至 7 月 31 日，麻吉大哥的地址购入 23 个 BAYC NFT。

此举或是看好该协议推出后 BAYC 的市场走向。不过，从目前的效果来看，BAYC 的地板价与此前并未太大区别，在协议刚刚推出的当天 BAYC NFT 的地板价一度提升至 10 ETH，交易量上涨至 378.9 ETH，但这些数据很快的再次回归正常。目前 BAYC 代币交易池的资金量约为 64 万美元，流动性约为 21 个 BAYC NFT 的体量。由此看来，麻吉大哥手中的 BAYC NFT 可能还得继续持有下去，短时变现似乎存在一定的难度。

收割粉丝 3800 万 被市场收割 2000 万

此前 3 月 28 日，麻吉大哥曾为自己的 Solana Meme 项目 Bobaoppa 筹集超过 20 万枚 SOL，价值约 3800 万美元。该项目在经过 1 个多月的等待期后终于在 5 月 4 日上线，开盘价 0.0009055 美元， 8 月 2 日价格为 0.0009057 美元，三个月价格变化堪比稳定币。按照筹款金额 3868 万美元计算，用户的成本应为 0.00154 美元，目前价格仅为成本价的 58% 。而该流动池的资金仅为 190 万美元，不及当时筹款时的 5% 。3 月 30 日，麻吉大哥将筹集到的 15.6 万枚 SOL 存入 BlazeStake 质押。

在筹款后的几个月内，麻吉大哥化身投资达人，多次操作参与知名项目的投资，其中包括花费 1535 万美元买入 804.8 万个 FRIEND，成为 FRIEND 最大的个人持仓者，目前价值仅剩 117.7 万美元，亏损 1417.3 万美元，亏损率 92% 。

6 月 27 日，麻吉大哥再次将目光投向 BLAST，豪置 1491 枚 ETH（约合 465 万美元）购入 1.98 亿枚 BLAST，再次成为 BLAST 的最大个人持仓者，入场价格约为 0.023 美元，当前 BLAST 价格约为 0, 0127 ，跌幅将近一半。

7 月 12 日，麻吉大哥将其持有的 1840 枚 BLUR 代币存入币安抛售，估计亏损 316 万美元，亏损率约为 50.2% 。

可以看得出来，近期市场下行之下，此前擅长投资的麻吉大哥也未能幸免，短短数月时间亏损约 2000 万。8 月 1 日，麻吉大哥发了一条推特：“我是一个艺术家”。显然，投资是一门更难掌握的艺术。

作者：念青，ChainCatcher

Coinbase 于今日公布第二季度财报，营收为 14.5 亿美元，环比下降 11%，同比增长超 100%，与分析师预期的 13.7 亿美元几乎持平。净收入为 3600 万美元，环比下降97%。调整后的 EBITDA（税前息前折旧前摊销前利润）为 5.96 亿美元。Coinbase 连续四个季度实现营收正增长。

Coinbase 第二季度总交易量为 2260 亿美元，较第一季度下降了 28%，交易收益为 7.81 亿美元，环比下降 27%，订阅和服务收入增长 17%，至 5.99 亿美元。总运营费用为 11 亿美元，环比增长 26%。Coinbase 第二季度在收入多元化方面取得了不错的进展，订阅和服务收入达到近 6 亿美元。资产负债表增加到 78 亿美元。

值得一提的是，Coinbase 第二季度托管费收入为 3500 万美元，环比增长 7%。主要驱动力是第二季度的平均加密资产价格高于第一季度，也受益于其作为 BTC ETF 产品的托管人的相关资金流入。此外，Coinbase 在二季度产生了 2.4 亿美元的 USDC 稳定币利息收入，环比增长 22%。

Coinbase 还在Q2财报中特别强调了Base在性能方面的较大提升：提速降费——基础费用低于1美分，处理速度低于1秒。Base处理交易量第二季度增长300%。此外，Coinbase 在第二季度还推出了Coinbase Wallet的升级版本的自托管钱包Smart Wallet，以简化用户体验。

收入多元化：交易费收入下降，订阅和服务收入上涨

总体而言，Coinbase 第二季度在收入多元化方面取得了不错的进展。Q2总交易量为2260亿美元，环比下降28%。总交易费用收入为7.8亿美元，环比下降27%，同比增长138%。收入占比从Q1的65%降低到54%，但仍为最主要的营收来源。订阅和服务收入达到近 6 亿美元，环比增长 17%。公司利息和其他收入为6970万美元，环比增长40%。

• 零售交易费用

2024 Q2零售交易费收入为 6.65亿美元，环比下降29%，同比上涨130%。Q2零售交易量为370亿美元，环比下降34%。Coinbase 交易费用直接受到加密市场行情的影响，第二季度加密货币现货市场交易状况比第一季度更加疲软，尤其是在美国。

• 机构交易费用

第二季度机构交易相较第一季度有所放缓。Q2机构交易收入为6400万美元，环比下降25%，同比增长272%。第二季度的机构交易量为1890亿美元，环比下降26%。

第一季度得益于2024 年 1 月比特币 ETF 的获批上市，Coinbase吸引了机构投资者的大量涌入，机构平台 Coinbase Prime 2024 Q1 交易量和活跃客户数量创下历史新高。尽管第二季度交易收入降低，但在7月，以太坊现货 ETF 正式获批，Coinbase 被9只中的8只授权成为托管方，Coinbase机构交易费用收入仍在持续受益于加密 ETF 的上市。

订阅和服务收入

Coinbase Q2的订阅和服务收入为5.99亿美元，同比增长17%。订阅和服务收入受益于更高的USDC平均平台余额和USDC市值以及较高的平均加密资产价格，尤其是SOL和ETH。

• 稳定币收入为 2.4 亿美元，，环比增长22%。主要驱动力是较高的平均USDC平台余额和较高的平均USDC市值。平台上 USDC的价值为57亿美元，仅比第一季度末的55亿美元增长了2%。
• 区块链的奖励收入为1.85亿美元，环比增长23%。增长的主要驱动力是更高的SOL和ETH均价。
• 利息和财务费用收入为6900万美元，环比增长4%。增长的主要驱动力是较高的平均托管法定余额。
• 托管费收入为3,500万美元，环比增长7%。第二季度增长的主要驱动力是平均加密资产价格高于第一季度。此外，托管费收入的增长同样受益于作为BTC ETF产品的托管人的角色相关的资金流入。
• 其他订阅和服务收入为7000万美元，同比增长9%，主要由Coinbase One收入的增长推动。

资产负债表

截至第二季度，Coinbase持有78亿美元资产，环比增加10%，即增加了7.33亿美元，具体组成如下图所示。

第三季度展望

Coinbase 第三季度的订阅和服务收入将在5.3-6亿美元之间。2024年7月，Coinbase已创造了约2.1亿美元的交易总收入，表示将继续推动目标的实现。

此外，Coinbase 将在第三季度继续推动 USDC 在全球的采用，使其成为最合规的稳定币。因此Q3与USDC相关的费用将增加。截至第二季度，Coinbase拥有3486名全职员工，增长2%。在今年接下来半年里，Coinbase还将持续增加员工，来支持产品开发和国际扩张等业务。

2024 年巴黎奥运会不仅在竞技场上吸引了全球的目光，还意外地在加密货币圈子里掀起了一股热潮。51 岁的土耳其射击运动员 Yusuf Dikec 因其轻松的比赛风格在网络上迅速走红，甚至成了 meme 文化的一部分，同名 meme 代币，在一夜之间成为千倍币。

BlockBeats 整理了更多奥运会概念相关 meme 币，并不构成投资建议。

DIKEC

51 岁的土耳其运动员 Y Dikec 是目前在外网传播最广的奥运会参赛选手，自 2000 年代初期开始 Y Dikec 就参加国际射击比赛，并在欧洲和世界锦标赛中获得多项冠军。然而，在 2024 年巴黎奥运会上，因为 Dikec 以一种轻松的姿态参赛，赢得了公众的关注。

与其他选手穿戴高科技装备不同，Dikec 仅穿着一件看似普通的 T 恤，戴着眼镜，并时常将一只手随意地插在裤袋里。这种轻松但自信的风格在网络上迅速走红，使他成为本届奥运会的焦点人物，帮助土耳其获得了银牌，这是该国在奥运会射击项目上的首枚奖牌。

面对未使用专门的设备参加奥运会并夺得银牌，在网上走红一事，赛后 Dikec 被「扒出」此前曾是土耳其军官，他发表声明，「我不需要特殊装备。我天生就是一名射手」。

因为多重 meme 属性，使 Dikec 在币圈备受关注，该 meme 属性获得了很多注意力。目前相关标的有：$DIKEC 和$DAD。

$DIKEC 就是直接用了运动员的名字，以太坊链上目前市值$29.3K，solana 链上的$278.1K。

$DAD 初听起来和 Dikec 并不相关，但目前市值在$1.7M，比$DIKEC 热度也高很多。社区的 cx 语是：「他是巴黎奥运会最酷的运动员，没有镜头，没有耳机，只有氛围和随机皮肤，性格总是乐观向上，尤其像这样一个善良友好的随机爸爸。我们大多数在加密货币中战斗的人都像他一样。」

Kim Yeji

除了 Y DIKEC， 31 岁的韩国射击运动员金艺智（Kim Yeji）也是巴黎奥运会的一大焦点，凭借出色的表现和独特的风格，不仅在比赛中获得了银牌，还在社交媒体上迅速走红。

她在比赛中的冷静和霸气的表现引起了广泛的关注。因为常穿着标志性的科幻风格射击眼镜和倒戴的帽子，加上她在比赛中的沉着姿态，被粉丝们戏称为「现实版的特工」和「最酷的奥运选手」。甚至连埃隆·马斯克（Elon Musk）也在社交媒体上表达了对她的赞赏，建议她适合出演动作电影。

在币圈，金艺智的形象迅速被 memes 化，她的「酷感」被不少社区讨论，并且一些加密货币也开始围绕她的形象进行营销。目前跑出来的相关 Token 并不算多，$YEJI 是一个，目前市值是 138K，在 SOLANA 链上，比起 DIKEC 弱了一点，但可能也会有更多增长空间。

Angela Carini

在昨晚巴黎奥运会上，意大利拳击运动员 Angela Carini 因与跨性别运动员的比赛引发了广泛关注。事件的起因是卡里尼在比赛中对战一名跨性别女性拳击手 Imane Khelif，因实力悬殊被视为构成了不公平的竞争，这一安排引发了关于公平性和安全性的争议。

该事件在全网讨论都非常多，涉及体育公平性和跨性别权利的争议，许多知名人物都针对此事件进行发生。比如特朗普表示当选后将禁止男运动员参加女子比赛；马斯克在 18 小时前也社交媒体转发了「Men dont belong in womens sports #IStandWithAngelaCarini」的推特。

目前为止还没有看到合适的标的跑出来，今天上午有一个 Angela 同名的 token 已经跑路了，但 Angela 比赛不公事件的影响程度非常大，所以有不错标的跑出来的可能性还是很大的。

LGBT

除了几位运动员之外，还有一些前几天开幕式跑出来的 meme，比如巴黎奥运会的吉祥物同名 meme，以及因为巴黎奥运会开幕式上表现出的 LGBT 元素。

整个开幕式展示了多样性和包容性的强烈主题，表演中融入了与 LGBT 相关的符号和象征，例如舞者和演员通过服装和舞蹈传达了对性别多样性的庆祝，一些表演被解读为向同性恋和跨性别群体表达支持的象征。因此在币圈也有许多 meme 概念，比如前几天跑出来的$gay、$les。

$gay 币最初是一个玩笑，由某位社区成员在推特 Space 上创建，且使用了 DeGods NFT 的创始人 Frank 的头像。Frank 也开始玩梗说自己是 GAY，随着笑话蔓延，代币价格在短时间内急速上涨，同时 Frank 帮助$gay 币 CTO（community take over），并尝试将代币从关于他个人的笑话，转变为一个更大的支持 LGBT 运动的象征。

冲高到 8 M 后，$gay 目前市值维持在 1.7 M 附近，可以再观察根据市场热度判断后市的走向。

注：大部分 Meme 炒作风险极大，且没有实用价值，本文只作为思路记录，并不作为投资建议。

引言

Phala Network 成立于 2018 年，项目成立之初 Phala Network 将自身定位于隐私计算赛道，将智能合约执行环境与 TEE 相结合，实现了安全可靠的智能合约执行。同时 Phala Network 还提供了完整的隐私保护机制，确保用户的数据掌控在用户自己的手中。在 2023 年的时候，因为美股带动了市场上以 AI 为主的风口，所以 Phala Network 当时紧跟 AI 风口，又做起了人工智能代理，并且又紧跟模块化的理念，将自身打造成为了人工智能的执行层。

项目基本信息

基础信息

网站：https://phala.network/

推特：https://twitter.com/PhalaNetwork，粉丝 12.2 万

TG：https://t.me/phalanetwork

Discord：https://discord.com/invite/phala-network

白皮书:https://docs.phala.network/

上线时间：代币于 2020 年上线

项目团队

核心团队

Marvin Tong：创始人CEO。毕业于中国传媒大学，获得了硕士学位，毕业之后一直在腾讯、滴滴等公司做产品经理的工作。

Hang Yin: 联合创始人首席技术开发。毕业于中国复旦大学。之前是 Google 搜索 ML 相关领域的专家，中国波卡大使之一，Bitcoin Gold 的创始人。

Zhe Wang: 联合创始人首席运营官。毕业于中国华科大学，获得了硕士学位，是华科计算机硬件实验室的专家，Bitcoin Gold，小嘿科技和哈哈零售的 CTOCEO。

Jun jiang: 联合创始人CTO。曾经是 RubyChina 的站长。前 KnewOne 的 CTO，前大疆软件架构师。

顾问团队

Shun Fan Zhou: Phala Network 白皮书作者之一复日大学系统软件与安全实验室博士，曾在国际顶级安全会议 USENIX Security 上发表对于以大坊生态中攻击交易与防御手段的研究，并协作发表多篇国际顶级安全会议论文。

Sandro Gorduladze：HASH CIB 的天使投资人和合伙人。Sandro 在 HASH 设立了研究部门，该部门因其深入的报告而声名大噪。加入 HASH 之前，Sandro 曾在俄罗斯普华永道工作，为 TMT 行业的公司提供税务咨询。

Konstantin Shamruk：法国图卢兹大学经济学博士。主导了 Phala Network 经济设计的博奔论分析工作。

Jonas Gehrlein：Web3 基金会研究科学家。他在Web3基金会负责研究 Polkadot 生态系统的经济问题。加入 W 3 F 之前，Jonas 获得了伯尔尼大学的行为和实验经济学博士学位，在那里他研究了市场和组织中的人类行为。在此之前，他在康斯坦茨大学获得了定量经济学的硕士学位。

Zo Meckbach: Polkadot 高级大使，研究者和Web3 和网络安全的倡导者。她目前是 MH-IT Service GmbH 的 COO，在加入 MH-IT 之前曾担任谷歌的应用分析职位。

融资情况：

Phala Network 已通过一轮融资筹集约 1000 万美元。

种子轮

2020 年 7 月，Candaq Group、IOSG Ventures、SNZ、Incuba Alpha Group、nfiChain、Exoplanet Capital 和 Blue Mountain Labs 投资此轮，金额为 1000 万美元。

开发实力

2018 年 Phala Network 立项，由创始人 Marvin Tong 创立。项目发展的关键事件如表所示：

从 Phala Network 的项目发展路线图来看，Phala Network 团队在项目的各个关键时间点都能够做到准时的完成项目预定计划，可以看出以 Marvin Tong 和 Hang Yin 领衔的技术开发团队的实力是非常强的，虽然 Phala Network 在进军了 AI 赛道之后有了更广阔的发展前景，但是其面临的技术挑战会变得更大，对技术开发团队的要求会变得更高。

技术特点

Phala Network 是一个基于波卡生态的隐私计算基础设施，旨在通过可信执行环境（TEE）技术、云计算服务和跨链数据保密层，来实现数据的机密性和隐私保护。同时 Phala Network 采用人工智能协处理器，为在应用层集成加密和人工智能提供了安全、可验证的计算解决方案。

可以简单的理解为 Phala Network 在以原先隐私计算基础设施之上增加了一个人工智能协处理器，从而可以在 Phala Network 上部署人工智能代理合约，Phala Network 成为了Web3人工智能的执行层。Phala Network 通过 TEE 技术对其进行了隐私保护，现通过 Phala Network 的人工智能代理合约可以访问顶级 LLMs，并且控制权源自链上编写的智能合约。

Phala Network 的 AI Agent 示意图（图片源自 Phala Network 白皮书）

Phala Network 在添加了人工智能代理合约之前，Phala Network 的主要技术特点就是通过多种技术手段实现数据的机密性和隐私保护。首先，Phala Network 采用硬件隐私计算技术，特别是可信执行环境（TEE），来确保数据在计算过程中的机密性和完整性。在 TEE 中运行的所有计算都保证了程序执行的正确性以及数据的安全性，同时 Phala Network 还结合了零知识证明技术，这种技术可以实现隐私交易，使得智能合约的数据不必公开，从而保护用户的隐私。通过这种方式，Phala Network 能够提供通用且易于使用的保密智能合约，支持零信任云服务。

其中重点的就是可信执行环境（TEE）和多层密钥轮换制度。

可信执行环境（TEE）：信任执行环境（TEE）是一种关注隐私的技术，它将节点的代码执行和操作与计算机处理器的主操作系统隔离开。Phala Network 使用英特尔的软件防护扩展（SGX）进行 TEE 处理。这种系统确保即使是有物理访问权限的个人，比如 Phala Network 的操作员或恶意第三方，也无法查看节点的状态或操纵节点处理的数据。通常，信任执行环境被用来代替零知识证明（ZKPs）。在 Phala Network 中，TEE 不仅用于保护数据的机密性和完整性，还支持复杂的计算任务。比如通过将智能合约的执行转移到由 TEE 支持的链下安全工作者身上，Phala Network 能够充分利用单个工作者的计算能力，同时无需担心数据泄露或被篡改的风险。

多层密钥轮换制度：Phala Network 拥有一组名为”守门员”的特殊工作节点，其主要任务是确保计算的安全性。在 Phala Network 中，Worker 节点没有权限随时退出网络，因此任务需要部署到具有相同密钥的冗余 Worker 节点上，以确保可以访问加密的输入、输出和程序状态。守门员节点负责管理加密密钥，并将机密动态分配给工作节点，从而确保数据的安全性和完整性。同时 Phala Network 采用了全面的密钥轮换机制，以确保其合约的私密性和系统的整体安全性。这个过程根据选举规则定期更新主密钥。在新的周期新守门员经选举得出，并通过安全密钥交换协议生成新的主密钥。新密钥用于重新加密守门员状态，然后在新守门员之间分发和确认。在此过渡期间，矿工与守门员之间的通信会暂时中断，以保持一致性和安全性。只有在密钥轮换完成后，通信才会恢复，延迟时间为两次链上确认。除了轮换主密钥外，Phala Network 还定期更新集群密钥和合约密钥以增强安全性。

Phala Network 在添加了人工智能代理合约之后，Phala Network 的主要业务就由原先的隐私计算基础设施转变为了Web3人工智能的执行层，其原先的隐私计算基础设施变为了现在Web3人工智能的执行层的基础，现有的人工智能代理合约就运营在原先的隐私计算基础之上。

人工智能代理合约：人工智能代理合约是一项用户用于构建智能合约的工具，用户可以使用它来控制能够在区块链上或链下运行的人工智能代理。这些人工智能代理的代码由 TypeScript/JavaScript 编写，并在 Phala Network 的节点中执行，并且它们能够从外部 API 中汇总数据，并插入自定义的人工智能代理。人工智能代理利用 Phala Network 的无信任云计算基础设施进行链外保密程序。在技术层面上，人工智能代理合约在工作节点内的 TEE 上运行，这些工作节点由 Phala Network 负责。守门员工作节点子集负责管理密钥，以确保网络安全。这些合约为开发者提供了强大的工具，使他们能够利用人工智能代理来执行各种任务，并且由于其运行环境的安全性和隐私性，在处理敏感数据时也能够得到保障。人工智能代理合约的发展为区块链技术的应用提供了新的可能性，同时也为开发者们带来了更多的创新空间。

pRuntime：工作节点通过将人工智能代理合约托管在节点的 TEE 中，在 TEE 保护工作负载的代码完整性和隐私，确保合约在执行过程中不受到恶意攻击和篡改的同时，为网络提供了强大的计算能力。而 pRuntime（Phala Runtime）是一个运行在 TEE 内部的程序，他是 Phala Network 的工作节点的核心组件，pRuntime 负责接收并运行来自区块链的计算任务，确保计算的防篡改性和安全性。

综上所述，Phala Network 通过引入人工智能代理合约，将人工智能代理变的像智能合约一样简单的运行，并且使得人工智能代理由智能合约管理，让人工智能代理能够随时的接受管理和访问控制。并且各个人工智能代理之间可以自由地相互调用，形成复杂的应用程序，并且这一切的操作都在 TEE 中运行，保证了代码的完整性和隐私。使得 Phala Network 在转变成为Web3人工智能的执行层也充分的利用了之前隐私计算基础设施的优势。

与同赛道项目相比的创新

Phala Network 在引入了人工智能协处理器之后，虽然 Phala Network 的项目底层运行逻辑并没有发生改变，但是项目的主要叙事已经由原先的隐私计算基础设施赛道转变为了 AI 赛道中的细分赛道：算法赛道，其竞争对手也变为了 Morpheus、QnA3.AI、Fetch.AI、SingularityNet、ChainGPT 等项目。

Phala Network 的优势（图片源自 Phala Network 白皮书）

• 超强的隐私性：得益于 Phala Network 在转型 AI 赛道之前是从事隐私计算业务，从而其具备了先天的隐私优势。Phala Network 采用了硬件隐私计算技术，特别 TEE，来确保数据在计算过程中的机密性和完整性。TEE 中的所有计算都保证了程序执行的正确性和数据的安全性。同时还结合了零知识证明技术，实现隐私交易，保护智能合约数据不必公开，从而维护用户隐私。通过这种方式，Phala Network 为用户提供安全可靠的隐私计算解决方案，为区块链应用的隐私保护提供坚实的技术支持。

• 强大的功能：Phala Network 引入了人工智能代理合约使其在人工智能代理赛道中占有了绝对的优势，人工智能代理合约，将人工智能代理变的像智能合约一样简单的运行，并且使得人工智能代理由智能合约管理，让人工智能代理能够随时的接受管理和访问控制，同时使 EVM 智能合约能够在链外扩展其功能，使得人工智能代理的部署和工作效率得到了极大的提升。从而做到了以智能合约为中心的人工智能代理。

• 丰富的集成：Phala Network 通过对人工智能代理合约的使用，使得其能够汇总来自外部 API 的数据，并插入自定义 AI Agent。同时消除了访问去中心化应用程序的学习困难。从而可以大规模轻松的接入外部的优秀 AI 工具和项目，比如：OpenAI、LangChain、GPT 4 等。

• 更广泛的应用：因为人工智能代理合约的使用，使得 Phala Network 的人工智能代理的部署非常简单并且部署的领域也非常广泛，用户可以根据自己的喜好和需求将自己制作的人工智能代理链接至 Social、Defi 或者 Dao，来提高自己工作、生活中的效率。

综上所述，Phala Network 凭借其优越的性能，将人工智能代理的部署使用变为了一件非常简单的事情，在替用户解决了操作和部署简易性的同时也解决了部分用户对隐私性的顾虑，使得 Phala Network 在 AI 赛道的竞争中获得了非常大的优势。

项目模型

业务模型

由于 Phala Network 现在的基本叙事已经由隐私计算转变为了 AI 赛道，所以 Phala Network 经济模型由四者角色组成：矿工，质押用户，使用人工智能代理合约的用户，使用隐私计算的用户。

矿工：Phala Network 的矿工是网络算力的提供者，矿工将自身能够控制的电脑 CPU 算力提供给 Phala Network，是 Phala Network 中唯一负责实际计算的人，他们是整个网络存在的基础，其提供的算力越多，就可以获得越丰厚的报酬。

质押用户：因为 Phala Network 的挖矿设计中需要矿工不仅仅提供算力，为了防止矿工作恶从而必须要质押一定数量的 PHA 代币作为保证金，但是有的矿工只愿意提供算力不想提供额外的代币质押，从而质押用户就可以分为两种：Stakepool 和 Vault。其中 Stakepool 只是属于提供算力并且愿意提供质押代币的矿工或者将自身所持有的 PHA 代币直接提供给 Stakepool，而持币用户如果不想将代币直接质押给某个 Stakepool，还可以将代币放入 Vault，由 Vault 根据每个 Stakepool 的业绩而进行质押。

使用人工智能代理合约的用户：使用人工智能代理合约的用户现在是 Phala Network 项目中的主要使用者，他们在 Phala Network 上运行工智能代理合约的同时需要向 Phala Network 支付用费用，费用是通过 PHA 代币的形式支付，也是 Phala Network 的主要收入来源之一。

使用隐私计算的用户：Phala Network 凭借其优秀的隐私计算业务仍然会吸引一些对隐私计算有真实需求的用户。使用隐私计算的用户支付的费用也是矿工和 Phala Network 主要收入来源之一。

从以上分析可以看出 Phala Network 的收入是：

• 使用人工智能代理合约的用户支付的使用费

• 使用隐私计算的用户支付的使用费

代币模型

根据白皮书显示：PHA 总量为 10 亿枚，现在流通量为 7.383 亿枚，流通率为 73.83% 。总体的代币分配如下：

代币的赋能：

根据白皮书显示，PHA 在 Phala Network 中的用途如下：

矿工奖励：网络中的矿工获得用于挖掘新区块的 PHA 代币，要求他们提供算力。

使用费用：使用人工智能代理合约和使用隐私计算的用户用 PHA 代币缴纳费用。

参与治理：质押 PHA 代币后可以参与 PhalaDAO 的治理。

参与质押：Phala Network 的挖矿设计中需要矿工不仅仅提供算力，为了防止矿工作恶从而必须要质押一定数量的 PHA 代币作为保证金。

PHA 的价值判定

根据白皮书介绍，在 Phala Network 网络中，对 PHA 代币的赋能中规中矩，其中加入了质押机制，从而变相的增加了对 PHA 代币锁定来增加项目价值这一个关键点，现在 PHA 代币的流通率达到了 73.83% ，在流通率的角度来看，现在 PHA 的流通率稍高，但是仍处在接近三分之一的代币没有被开发的阶段，所以在今后项目发展的过程中对 PHA 代币更多的价值增加是来自 Phala Network 项目的本身价值，也就是市场用户对使用人工智能代理合约的使用程度，如果使用较高，那么随着代币价格的上升，使得矿工的收益也越来越高，从而导致更多的矿工进入挖矿锁定更多的代币来减少代币的流通率，以此来形成一个正向的飞轮。但是 PHA 代币不存在集中销毁或者定期销毁的场景，使其代币经济学中不足的一点。如果 Phala Network 的业务没有形成良好的发展，那么其代币价格也不会随之上涨。

代币价格表现

PHA 价格走势（数据来源：https://www.coingecko.com/en/coins/phala-network）

根据 Coingecko 统计数据，PHA 自 2023 年 7 月近一年以来，价格已经上涨超过 4 倍（最低点 0.0816 美元，最高点 0.3465 美元），主要交易场所为 Binance，OKX，HTX 等一线交易所，今年的上涨主要是因为占了 AI 赛道发展的红利。

市值

PHA 现币价为 0.126 美元，现流通量为 738, 334, 838 枚，市值为： 9343 万美元。

FDV

PHA 现币价为 0.126 美元，总流通量为 10 亿枚，市值为： 1.2654 亿美元。

日均交易量：

PHA 日均交易量大概在 566 万美元上下。

PHA 的日交易量 566 万美元，其流通市值约为 1.2654 亿美元，虽然换手率只有 4.47% ，属于偏低水平，但是更多的是因为目前市场大的环境比较低迷，最近受 Mtgox 事件影响，导致用户们大多处于观望状态。

前十名代币持有地址

PHA 日交易量（数据来源：https://www.coingecko.com/en/coins/phala-network/historical_data）

由图可以看出，PHA 持有地址前十名总共占有 92.19% 。

PHA 持币人数

PHA 持有地址前十名（数据来源：https://etherscan.io/token/0x6c5bA91642F10282b576d91922Ae6448C9d52f4E#balances）

可以看出虽然近一年中持有 PHA 代币的人数一直在稳步增加。

日活账户

PHA 持币人数（数据来源：https://phala.subscan.io/tools/charts?type=holder）

可以看出 Phala Network 的日活账户一年来一直在持续增加。

质押情况

从图中我们可以看出 PHA 的循环量应该是 8.4727 亿枚，但是实际流通量是 7.3833 亿枚，可以得出其实际的质押量应该是 1.0894 亿枚。

项目风险

虽然 Phala Network 在推出了人工智能代理合约之后将其项目的赛道改变到了 AI 赛道上，有利于其项目的发展和币价的增长，但是其面临的技术挑战也是成倍的增加，尤其是 Phala Network 在隐私计算的基础之上采用了比较复杂的人工智能代理合约，并且今后会不断的接入新的 AI Agents，对其技术团队也是产生了不小的挑战，所以今后必定会产生一些系统问题，这就要看 Phala Network 团队的解决问题的能力以及 Phala Network 的人工智能代理合约是否像宣传的那样功能强大，从而现在来看不确定性因素较多。

总结

Phala Network 通过引入人工智能代理合约，使人工智能代理变得与智能合约一样容易运行，并由智能合约进行管理，实现了对人工智能代理的实时管理和访问控制。不同的人工智能代理可以自由互相调用，构建复杂的应用程序，并且所有操作在可信执行环境（TEE）中进行，以确保代码的完整性和隐私性。这使得 Phala Network 可以充分利用之前的隐私计算基础设施优势，将其转变为Web3人工智能执行层。这一创新为人工智能应用程序的安全性和隐私保护提供了全新解决方案，并为智能合约与区块链技术的融合提供了有力支持。

Phala Network 在推出人工智能代理合约后，将项目定位于 AI 赛道，这对项目发展和币价增长都有利。然而，随之而来的技术挑战也成倍增加。特别是 Phala Network 在隐私计算基础上采用了复杂的人工智能代理合约，未来还将不断接入新的 AI Agents，对技术团队提出了巨大挑战。

总而言之，Phala Network 项目本身通过对可信执行环境（TEE）的引入，使其在隐私计算基础设施赛道中占据了一定的优势。并且现在又有人工智能代理合约的加持，如果其能够按照项目之后的规划如期进行，那 Phala Network 在 AI 赛道中也会占有一定的优势。

参考资料

原文标题：Which Blockchains Actually Make Money?

原文作者：David C，Bankless 

原文编译：白水，金色财经

两周前，我撰写了一篇关于具有强大基本面（例如超额收入或代币供应）的协议的文章，这些协议在最新一波价格上涨中显示出希望。

现在，我们采用相同的基本面驱动方法来更深入地研究 L1 和 L2。

无论是机构投资的涌入，还是对高 FDV 代币发行的普遍失望，最近的激增都提供了一个潜在的机会，让我们可以更仔细地研究区块链的整体基本面，不仅包括其收入，还包括其收益。

今天，我们将探讨这一点，分析收入排名前 4 位的 L1 和 L2，然后深入探讨这些区块链实际保留了多少收入（如果有的话）。

注意：就像 TradFi 一样，有很多复杂的方法来过滤各种项目的收益。在今天的文章中，我们保持简单，将收益定义为总收入减去代币发行（分发给用户的原生代币数量）和运营费用（开发、维护和升级协议的成本）。

哪些 L1 区块链可以盈利？

事不宜迟，让我们来看看这些数字。

以太坊

在产生的收入方面，以太坊远远领先于所有其他区块链（包括 L1 和 L2），过去一年的收入为 22.2 亿美元。

然而，尽管收入可观，以太坊却录得 1500 万美元的净亏损。原因何在？这一亏损主要是由于新代币的发行速度超过了其收入，在 2023 年下半年表现强劲之后，今年迄今为止的收益已转为负值。这在很大程度上可以归因于交易活动转移到 L2，从而减少了直接支付给世界计算机的费用。因此，尽管以太坊的交易量和网络活动量很大，但这种迁移导致其收益下降。

Tron

低调的巨头 Tron 在总收入方面排名第二，过去一年的收入为 14 亿美元。

这一成功可以直接归功于该网络广泛的稳定币活动，在拥有最多稳定币的网络中，Tron 仅次于以太坊，排名第二，这要归功于阿根廷、土耳其和各个非洲国家等发展中经济体的大量使用，这些国家的高通胀仍然是一个持续存在的问题。虽然有些人可能称它为一招鲜，但这一「绝招」在过去一年中创造了 2.71 亿美元的收益，使其成为迄今为止最赚钱的区块链。

Solana

正如人们所料，Solana 也位居收入最高的协议之列，过去一年的收入为 1.57 亿美元。

作为 memecoin 中心的受欢迎程度、空投带来的资本增长、解决垃圾邮件问题的技术升级以及对 AI 等领先趋势的支持，都为其在本周期的突出知名度和强劲收入做出了贡献。然而，这种增长并没有转化为收益。考虑到向质押者发行代币和运营成本，Solana 在过去四个完整季度中净亏损高达 25.3 亿美元，完全抹去了其收入并陷入赤字。

Avalanche

拥有自己的 memecoin 基金的 L1 Avalanche 排名第四，过去一年的收入为 6900 万美元。

Avalanche 以其子网扩展解决方案和对游戏的关注而闻名，即将推出一项名为 ACP-77 的重大升级，这将改善部署和管理子网的体验，使其更实惠，从而可能增加收入。考虑到这一点，该区块链还有很长的路要走，因为过去一年，由于代币发行和运营成本，它面临 8.606 亿美元的净亏损。

哪些 L2 区块链可以盈利？

Base

尽管成立不到一年，但 Coinbase 的 L2 Base 与 OP Stack 一起推出，自成立以来就迅速创造了 6660 万美元的收入。

值得注意的是，Base 成功保留了 63% 的收入，在同一时期净赚 4200 万美元。这一成功可以归因于两个关键因素。

首先，Base 通过 EIP-4844 实施 blob 显著降低了成本，将这些成本从 2024 年第一季度的 934 万美元削减至 2024 年第二季度的 69.9 万美元。

其次，Base 没有原生代币，这使其更具竞争力，避免了其他 L2 产生的与分发相关的费用。

Arbitrum

Arbitrum 是按 TVL 计算最大的 L2，锁定金额达 172 亿美元，过去一年创造了 6114 万美元的收入。

Arbitrum 是 DeFi 的中心，领先的 DeFi 协议（如 GMX 和 Pendle）都以它为家，而其 SDK 则是 Sanko、Degen chain 和 Xai 等 L3 的主要基础设施。虽然 Arbitrum 的收入水平仍未达到 Base，但过去一年实现了 2180 万美元的收益，第二季度的表现十分出色，其支出降至仅 61.3 万美元，而第一季度为 2000 万美元。

zkSync Era

zkSync Era 是领先的基于 ZK 的 L2 之一，在过去一年中带来了 5330 万美元的收入。

在 2023 年 6 月空投之后，随着 ZK 为该链增加了约 8.5 亿美元，该网络的 TVL 大幅飙升，尽管随着用户出售空投的代币，这一数字逐渐下降。不过，该链仍然盈利，过去一年净赚 1530 万美元——过去四个完整季度净赚 1750 万美元。这使 zkSync 成为第三大最赚钱的 L2。

OP Mainnet

Optimism 是超级链的中心，在过去一年中，其主链上的排序器费用以及 Zora 和 Base 等网络中的排序器费用为其带来了 4460 万美元的收入。

2024 年第二季度，Optimism 的网络活动创下了历史新高。尽管市场低迷，但平均每日活跃地址激增至 121.6 K，环比增长 37% ，每日交易量上升至 601 K，环比增长 28% 。至于其他 L2，EIP-4844 对这一增长做出了重大贡献，导致费用降低，从而增加了网络活动，从而使 Optimism 的净盈利能力提高了 150% 以上。

尽管实现了增长，但 Optimism 仍然深陷赤字，过去一年因追溯空投、激励计划和运营成本而面临 2.39 亿美元的净亏损。

叙述和基本面

当你查看这些数字时，请记住，就像 TradFi 一样，盈利能力只是故事的一部分。没有人在 Nvidia 目前的财务状况上押注数万亿美元；正是叙述推动了其增长。

叙述驱动的投资通常是加密货币买家的默认选择，他们冒险投资以期获得超额回报，但仍然需要记住的是，仍有网络在当今的活动中建立起庞大的业务。

深入研究顶级 L1 和 L2 的收入和收益，我们可以更清楚地了解这些网络的基本健康状况及其在竞争格局中的地位。

在这个Web3的新大陆上，一场关于社交运营的变革正在悄然发生。作为Web3社交领域的佼佼者，INTO 正在以其独到的运营策略，重新定义着行业的游戏规则。它所展现出的专业、精准、全球化的运营艺术，正在成为整个行业的标杆和典范。

一、运营是Web3项目的生命线？

在Web3的世界里，运营的重要性正在被前所未有地放大。这背后，有着深刻的行业逻辑和发展规律。

首先，从项目生命周期的角度看，运营是连接产品与用户的桥梁。Web3项目再优秀，如果没有扎实的运营作为支撑，也难以真正走入用户的心中。正是运营，将项目的愿景和价值传递给用户，将用户的需求和反馈传导给项目，形成了一个正向循环。可以说，没有优秀的运营，就没有项目的生命力。

其次，从行业竞争的角度看，运营是项目差异化的利器。在Web3领域，尤其是某些细分赛道，项目之间的同质化竞争愈发激烈。这时，运营往往成为决定项目成败的关键因素。那些在运营上独具匠心、别具一格的项目，往往能够脱颖而出，赢得用户的青睐。反之，运营上的失策和怠慢，则可能让项目失去竞争优势，甚至错失发展机遇。

再次，从生态建设的角度看，运营是项目可持续发展的基石。Web3的世界，是一个生态共生、价值共享的世界。在这里，没有哪个项目可以独善其身，闭门造车。只有通过开放的运营策略，积极链接各方资源，构建良性互动的生态，项目才能实现长久的发展。而这，恰恰需要卓越的运营能力作为支撑。

最后，从用户体验的角度看，运营是项目价值的最终体现。Web3项目再先进，技术再领先，如果不能转化为用户可感知、可触达的价值，也就失去了意义。而这种转化，正是通过运营来实现的。优秀的运营，能够将项目的优势转化为用户的利益，将项目的特色转化为用户的体验，从而真正实现项目价值的最大化。

由此可见，无论是从行业发展、用户需求、技术演进还是竞争格局的角度来看，运营策略都已成为Web3社交的制胜法宝。它不仅关乎平台的当下成败，更关乎其长远发展的潜力和空间。在这个万物皆“运营”的时代，谁能在运营上领先一步，谁就能在这场Web3社交的变革中占得先机、赢得未来。而 INTO，正是凭借其出色的运营策略，成为了这个行业的领跑者和标杆。

二、INTO 的运营策略的过人之处

纵观 INTO 的运营策略，我们可以发现，它的成功并非偶然，而是一种必然。INTO 之所以能够在Web3社交运营领域独领风骚，背后有着深厚的底蕴和智慧。具体来说，INTO 的运营艺术主要体现在以下几个方面：

首先，INTO 在产品定位上展现出了非凡的慧眼和执着。与许多盲目跟风、随波逐流的项目不同，INTO 从一开始就明确了自己的定位——做Web3时代的社交领跑者。基于这一定位，INTO 在产品设计上就有了明确的方向和重心。它没有做大而全的社交平台，而是专注于打造最具Web3特色的社交产品。这种专注于Web3社交本质的产品创新，让 INTO 在同质化竞争中脱颖而出，形成了自己独特的吸引力和竞争力。

其次，INTO 深知，Web3社交的未来在于全球市场的融合与协同。因此，它从很早就开始布局海外市场，在多个国家和地区设立本地化团队，深入研究不同市场的用户需求和文化特征。同时，INTO 还十分重视与当地社区的合作和互动，通过线上线下的多种活动，与当地用户和合作伙伴建立起紧密的联系。这种“全球化布局+本地化运营”的策略，让 INTO 在全球市场上赢得了广泛的认可和声誉，为其长远发展奠定了坚实的基础。

最后，INTO 在引流和生态建设方面也展现出了非凡的运营智慧。在引流上，INTO 并没有采取粗暴的激励手段，而是设计了一套精妙的引流模型。通过社交裂变、KOL 营销、跨界合作等多种方式，INTO 在吸引新用户的同时，也注重老用户的激活和留存。在生态建设上，INTO 更是下足了功夫。它积极与其他优质项目开展合作，为用户提供更加丰富多元的服务；同时，它还十分重视开发者社区的培育，为生态的可持续发展提供源源不断的创新动力。正是得益于这套精准而高效的引流和生态策略，INTO 才能在竞争激烈的市场中游刃有余，实现了规模与价值的双丰收。

总的来看，INTO 的运营之所以能脱颖而出，成为行业的标杆，归根结底在于它对Web3社交的本质有着极为深刻的洞察，对不同维度的运营策略有着极为娴熟的把控。从定位到布局，从引流到生态，从产品到平台，INTO 在每一个运营环节上都展现出了非凡的智慧和匠心。而这，正是 INTO 的“护城河”所在，是它能够在Web3社交运营领域独领风骚的根本原因。

三、INTO 的运营策略是如何落地生根的？

对 INTO 而言，运营策略绝不仅仅是一纸空谈，而是需要落地生根、开花结果的行动指南。INTO 能够达到这一境界，离不开其在产品定位、团队建设、引流获客、生态布局等方面的系统实践。

首先，在产品定位上，INTO 可谓独具慧眼。它精准地锁定了Web3社交这一赛道，致力于为用户提供去中心化、隐私保护、数据权益等全新价值。这种差异化的定位，不仅让 INTO 在竞争中脱颖而出，也为其运营奠定了独特的基调。正是基于这一定位，INTO 才能在运营中始终保持专注和聚焦，不随波逐流，不盲目攀比，从容地践行自己的运营之道。

其次，在引流获客上，INTO 可谓别具匠心。它没有采用大规模的广告轰炸或者病毒式营销，而是更加注重精准引流和口碑营销。通过在Web3社区中深度运营，通过与 KOL 和意见领袖合作，通过高质量的内容输出，INTO 在目标用户群体中建立了良好的品牌形象和信任基础。同时，INTO 还十分重视用户的二次传播和分享。通过优质的产品体验和贴心的用户服务，INTO 驱动用户自发地为其宣传和背书，实现了更加高效、更加可持续的增长。

最后，在生态布局上，INTO 可谓高瞻远瞩。它深知，Web3社交的未来，在于生态的繁荣和共生。因此，INTO 在发展自身的同时，也在积极推动行业的协同和进步。通过与行业头部项目的战略合作，通过参与重大的行业活动和会议，通过为开发者提供支持和资源，INTO 正在构建一个开放、多元、共赢的Web3社交生态。而这种生态布局，不仅为 INTO 自身带来了源源不断的发展动力，也为整个行业的繁荣注入了新的活力。

透过以上实践，我们可以更加清晰地理解 INTO 是如何将理念转化为具体的运营策略和行动的。这种转化，不是简单的口号和概念，而是需要在方方面面进行系统性的谋划和执行。正是凭借对产品、团队、引流、生态等环节的精准把控，INTO 才能在Web3运营的道路上行稳致远，为行业树立起一个标杆和典范。

原文作者：，BlockBeats

原文编辑：，BlockBeats

「我已经辞职几个月，全职冲 meme 了。」meme 玩家陆奇（化名）对 BlockBeats 说。四个月前，Solana 上的 meme 币 BOME 以三天内市值从 0 突破 15 亿美元、涨幅超百倍的成绩吸引了许多加密新手开始玩 meme，陆奇就是其中之一，「玩 meme 的时候我在钱包放了三四万左右，这几个月没再往里加过钱，算下来每个月能赚七八万元」。

与陆奇状态相似的人还有很多，这些人只交易 meme 币，几乎 24 小时住在链上，等待一个入场时长只有 3 分钟的机会，持有 meme 币时间也通常以分钟为单位。

他们交易的绝大部分代币来自 Solana 上的发币平台 Pump.fun。几个月以来，Pump.fun 维持着日平均收入超 60 万美元的成绩，每天有一万多个新代币在 Pump.fun 上出现。许多人穿梭在稀碎的流动性之间，以各种方式寻求阶段的确定性收益。

500 K 封顶，只玩小的

四个月前，以太坊上的土狗市值如果低于 1 M 美元，大部分人会推测代币共识松散、团队过于「草台」而不敢下手。但在 Solana 上，凝结到刚好能赚钱的共识所花的成本和时间要小得多，于是猎手与猎物的区别就只在几分钟之间。

3 分钟，猎手变猎物

入圈不到一年、刚开始高强度冲 meme 不久的佳维（化名）已经感受到自己的「落后」了，「群里有人问 uni 是什么，我第一反应是 uniswap，实际上大家说的是 unibot」。

一般交易者看到一个代币合约后，需要复制到看线工具上进行分析，再决定是否买入。在 meme 玩家那里，这个过程需以分钟计。当一个代币的「买入信号」出现后已经过去了十几分钟，就需要警惕即将到来的「收网时刻」。

meme 币 IQ（左）、ZESTY （右）的分线

快进快出的原理很简单，玩家都认为能有抬升预期的 meme 币一定需要经过喊单环节，那么为了尽早拿到便宜筹码，就需要抢在别人之前入场。晚几分钟入场，买入价格就能差几倍。而如果是少盈利还好，大部分时候是晚三分钟入场很可能就是「高位接盘」了。

比如这个 meme 币 CLOWN，在 01: 20 之前已经有抬头的迹象，接下来十分钟涨超 4 倍，然后一路下跌到初始位置。而被发到群里的代币合约已经经历了监测工具释放信号、跟单猎手捕获信息入场、群友发现再转分享的环节，等被交易者看到时，还要再经历选中合约到看线工具上分析、下单买入的流程。入场时间只差几分钟，翻倍就可能变成亏损。

左：meme 币 CLOWN 的秒线，右：社群关于一个 meme 币讨论

小盘子里找十倍

快进快出的策略出于 meme 玩家对市值的保守估计，这是 meme 市场的游戏规则。在一些分享 meme 币的 telegram 社群中，群成员少则四五百人、多则几千人，只要能把一个 meme 币的市值从不到一百 K 抬到几百 K，早期埋伏的大户吃到盈利就足够多。

交易者需要分析自己在「盘子」里所处的位置，后来者如果能在 100 K-200 K 入场，也能有翻几倍的收益。500 K 已到了许多 meme 玩家认为的收网位置， 600 K 的市值会被认为「有点高」。再往上就需要更多确定性信号来让自己「拿住」。

一个交易者在 meme 币 ABDUL 和 MUMI 上的交易记录，最高市值分别为 247.5 K 和 483.5 K

meme 盘子普遍市值低还有另一层原因，即参与者的本金都不太多。BlockBeats 与几个 meme 玩家交流后发现，许多玩家的本金都在 3-5 SOL 左右，一次最多同时交易两个代币，每次交易额度从 0.5 SOL 到 2 SOL 之间不等。「我感觉大盘行情不好的时候，meme 行情就会比较火热」陆奇说。

愈发成熟的工具

有确定性拉盘预期的代币底部市值往往要靠抢，出于信誉考虑，群友发布到社群中的 meme 币市值往往在 100 K 之上，但真正的高倍率得在几十 K 时入场才能拿到。

「在群里等别人输出是赚不到钱的」，对贝贝（化名）来说，群消息只作为交易的辅助参考，主动监控才能保证主动权。BlockBeats 发现，常冲 meme 的玩家会同时使用两三种工具，最常用的为 GMGN、NFT Sniper（也称为 abot）和 Bullx。

查看代币走势只是这些工具最基本的功能。冲 meme 的准备工作可以分为「从币找人」和「从人找币」，在这个需求上，有的工具适合做看板、分析筹码分布，有的工具在提示地址异动上更加灵敏，还有的在交易速度上表现更佳。

会用只是第一步，找到适合自己的聪明钱和狙击工具是最重要的。

GMGN 和 NFT Sniper 在查看相关利益方筹码分布上有突出优势。GMGN 相对新手友好一些，可以查看包括 dev、前排买入者、持仓大户、聪明钱、KOL 等指标，还可以创建关注钱包 list。而在「从人找币」这个环节，GMGN 和 NFT Sniper 也都有提供链上异动提醒功能，用户把想要监控的链上地址加进关注列表，这些地址产生交易行为时，用户就能在网页端或手机端 tgbot 上收到提示，第一时间获得信息。

左：GMGN；右：NFT Sniper

meme 玩家徐白（化名）与朋友一起维护同一个聪明钱 list，每当新信号弹出后，徐白会看看有多少关注的钱包在车上，用 GMGN 看看代币前排地址的历史交易，以此决定是否买入。在信号频繁出现时，佳维会先看 NFT Sniper，NFT Sniper 界面的图标很少，信息获取的过程更为便捷，还有更精细的自动交易策略。

左：GMGN；右：NFT Sniper

除了在这些角度配备合适的工具之外，想要获得更加 alpha 信号的交易者不会只依赖聪明钱的指示，而是主动寻找更早的新币，比如还在内盘的 meme 币。内盘是指 Pump.fun 上发布的新币市值不满 67.8 K、流动性转到 raydium 之前的阶段。大部分新币都打不满内盘，但也会出现少数有「信号」的保送选手。

在这种币中，meme 玩家默认自己在和庄家抢筹，会用「塞」这个词来指代买进去。这会有更有更快的发现速度。贝贝更喜欢用 Bullx，「监控新币体验很好，交易也很快」。

Bullx 页面

GMGN、NFT Sniper 和 Bullx 的功能有所重合，优势各异。在社群里经常能看到 meme 玩家讨论这些工具的使用感受，对比它们的反应速度。掌握了适合自己的冲狗工具用法，才算在冲 meme 上入门了。

dev 必须跑路，但仍需要 dev

想在交易中获胜，最重要的是明白自己的对手盘是谁，并尽量预判他们的操作。在 meme 市场上，扮演对手盘的角色已经发生了数次转换，从 dev 到「CTO 团队」，从「阴谋集团」再到聪明钱。

CTO 成明牌共识

早在去年年末 Solana 生态上演 meme 季时，社区就讨论过 meme 币的 dev rug 陷阱。代币上涨后，dev 撤池子或者卖出以极低成本拿到的币就能带走所有上车的流动性，留下一个「断头」走线。

那时的看线工具主要是 birdeye，birdeye 只能以三类不同的交易量区分交易者，dev 团队藏在暗处。而 GMGN 和 NFT Sniper 等链上追踪工具出现后，这个局面被彻底改变，二者都能明牌显示 dev 与早期交易者的筹码情况。

左：birdeye；中：GMGN；右：NFT Sniper

在 Pump.fun 上发一个币只需要 0.02 SOL，而代币一旦冲到外盘后 dev 就可以获得数倍收益。而现在有了名牌信号就多了一层保险。多个 meme 玩家都向 BlockBeats 表示，不买「dev 还在车上」的 meme 币是交易原则之一。「开发者就是个定时炸弹，我的习惯是如果看到 dev 还在就不买，等有 dev sell 的信号后再看情况上车」，陆奇告诉 BlockBeats。

所以大部分 meme 币在 dev sell 之后才能上涨。佳维刚开始用 GMGN 时，发现许多 meme 币的 dev 开盘就会卖，完全踏空之后的涨幅。比如下图的 DLORF 和 OOO，它们分别在 dev 卖出所有代币 10 分钟和 1 小时后开始上涨，涨幅均为几十倍。

图中红色的 DS 图标代表 dev 卖出代币的操作

但 dev sell 只能算做一个雷点排除信号，能够上涨的 meme 币大多离不开「CTO」这个环节。

CTO 意为 Community Takeover（社区接管），是指原始开发人员放弃项目并由用户社区接管的情况，一个加密项目被 CTO 后，对散户来说意味着排除了开发者老鼠仓的雷点，由社区主导项目发展，比如中本聪的消失与比特币的上涨或许可以被看作最经典的 CTO 模式。

而在 meme 上，CTO 表现为由团队买入被 rug 的 meme 币，并在推特和 telegram 上持续运营 meme 币社区。「有段时间，去捡那些 dev 跑路后被 CTO 的币会有不错的确定性收益。」徐白回忆，「那时一个代币被 CTO 后，我会进入团队组织的 telegram 群里看看社区氛围，通过团队有没有放音乐、大家聊得 high 不 high、会不会付费更新 dex 这些情况在判断代币的上涨空间。」

但并不是所有被 CTO 的 meme 币都能放心上车，在对 CTO 的理解上，徐白的视角已经从感受社区氛围换到了分析筹码分布。

10 秒入场，团伙坐庄

现在，CTO 过程被纳入 meme 币生命周期的标配环节，所有 meme 币都学会了放出这个卖点。GMGN 已为代币标出了「CTO 接管」的标记，热榜上的大部分 meme 币都有 CTO 标识，尽管这个币上线时间还不到一个小时。

比如下图的 MARU，dev 在代币上线后很快买入，但仅持有了 27 秒就全部清仓，用 5 SOL 的成本只赚取了 0.01 SOL（约 2.08 美元）的利润。dev 卖出之后，MARU 开始上涨， 50 分钟内涨幅 20 倍。

图中黄色的图标意为「CTO 社区接管」

真的有那么多反应迅速、喊单有奇效的 CTO 团队吗？「大部分 CTO 都是自导自演的，这已经是冲 meme 的常识」。徐白表示，BlockBeats 采访了数个 meme 玩家后发现，玩家都已对 CTO 套路了如指掌，有些是打着「神盘团队」的名义，「光是说自己是 GME CTO 团队的我就看到四五个了」陆奇回忆道。有些则是「光速 CTO」，「dev 买卖吃一波盈利后，原地 CTO 再来吃一波」。

还是以 MARU 为例，就在 dev 卖币后不到 10 秒，就有几个地址迅速买入成为持币大户，他们在盈利率达 20-40 倍之后集中抛售，使 MARU 币价 7 分钟跌去 52% 。在社区看来，这种情况大概率是 dev 团队以 CTO 的形式做成老鼠仓。

MARU 的持币大户交易记录

meme 玩家已经有了应对方法，持币大户的盈利情况也是 meme 玩家的必看指标。「如果碰到大户刚开始入场就可以试试跟一下，如果他们赚太多了就要谨慎上车」，佳维说道。而徐白已经转换了策略「现在碰到好的时机，dev 还在车上我也会跟」。

Milady cabals 与「阴谋集团」

CTO 的逻辑不再是「社区治理」，而变成「从个人坐庄换成团体坐庄」的过程后，潜藏的 rug 雷点又回到了散户的考虑之中。但在 meme 熟手看来，这个过程则有着博弈获利的空间。Milady cabals（Milady 阴谋集团）是佳维刚开始冲 meme 时学到的第一个「黑话」。

在推特上搜索「Milady cabals」会看到许多讨论，最初的讨论集中在 5 月底，陆奇回忆，「有一段时间，带 Milady 头像的 KOL 在推特上喊单后，很快会有好几个同是 Milady 头像的人帮他转发，被他们 call 过的土狗市值都很高。」

于是打开这批人的推特小铃铛，监控他们的链上地址，是这段时间 meme 玩家重要冲狗依据。这个发现火到 Pump.fun 官方也曾下场玩梗，「已经在 13 个 Milady 阴谋集团中，我是认真的）」。

昨日，原本因仿盘而不被看好的 FWOG 达成了 7 小时涨幅 50 倍、交易量超 6000 万美元的成就，其 CTO 团队 caller @deecayz 的推特账号头像正是 Milady，他在 bio 上展示了曾经 CTO 成功的两个 meme 币。

FWOG 走到高位时，FWOG 的 TOP3 大户清仓止盈，链上监测员 ai_9684xtpa 分析这一操作使代币短时暴跌 73%。但这不影响 deecayz 的战绩，「FWOG」成为他的第三个成功作品。

deecayz 的推特 bio

但 Milady 不是判断「阴谋集团」的唯一标准，在 meme 玩家那里，提前埋伏大量低价筹码、通过喊单推起一个 meme 币后，拉高出货的团队都被看作「阴谋集团」。meme 玩家需要不断的寻找新的对手组织，「现在只是偶尔才会看下那几个 Milady，我的关注列表已经清了一轮了」，贝贝说。

留在牌桌上

即使已经有了多次成功的经验，陆奇还是会每天花最多十几个小时在盯盘上。「大部分时候都是枯燥的，但往往越枯燥越应该去等，等那个看起来莫名其妙的机会。」

跟单的可能是假聪明钱

能够持续在 meme 上赚到钱的玩家，都认为交易信号是在众多信息流中主动捏出来的，不会坐等财富密码撞到面前。

当越来越多人学会跟踪 KOL 地址和已经被公开工具标出的聪明钱地址时，想要赚钱，就需要玩家的信息分析能力更强一些。「现在跟单越来越难了」，陆奇说。真正的财富密码永远处于一种薛定谔状态。

许多障碍横在玩家和真正的聪明钱之间。首先是链上噪音，许多人会从单币胜率高的人中找聪明钱地址，但在聪明钱角度，并不需要在每次投资中都赚取十倍甚至百倍的盈利率，只要盘子够多、本金够大，即使只获得 20% 涨幅收益也能积累出相当可观的利润。「不是所有低点买入的都是聪明钱，追求长期收益的人也不希望被市场发现」，徐白说。

其次是失灵的信息差。跟单的盘如果很小，聪明钱买入后价格就会立刻抬几倍，盲目跟单只能让自己成为聪明钱的退出流动性。加密 KOL 0x Sun 在前几日以「被跟单视角」写了就提到了这个问题。

此外，信息差只能在小范围适用，散户想要跟踪「内幕盘」，但操盘手也会通过洗盘、杀跟单、做矩阵地址等等各种方式挤压散户抢低价筹码的空间。前几日，在 meme 币上吃到大额收益的 KOL「发誓要做钻石手的王小二」在推特上喊话关注者不要跟自己的单，他解释自己偏好捡市值极低、已经推出许多天的 meme 币，但「被跟单之后这种策略就毫无意义」。这可以被看作聪明钱的信息差红利在跟单风潮中越来越少的一个例证。

BlockBeats 交流过的许多玩家也意识到了这点，「被很多人跟的地址价值不大，需要一直找新钱包才能生存下来」，陆奇、贝贝和徐白都会花很多精力在维护自己的关注地址列表上。

不定期失效的策略

如果要总结一个万能的冲 meme 策略，那就是「对经验保持敬畏，但经验会很快失灵」。

比如，围绕特朗普新闻炒作 meme 曾经是胜率颇高的财富密码，但现在已经被消耗了许多。

特朗普遇刺那天，陆奇正在给朋友当伴郎，「那天起得很早，刷到特朗普遇刺新闻后第一反应就是去找相关的 meme 币，没时间看盘，我就一次扫了许多币。」在陆奇买到的币中，EAR 跑出了上线 7 小时涨幅 80 倍的成绩，「我一路卖飞，但也吃到了不错的收益」。

「注意力是最重要的，特朗普出新闻肯定都有跑出来的币。」陆奇自那之后产生了这样的判断。前几日，特朗普作为第一个美国前总统在纳什维尔在比特币 2024 大会上作演讲期间，meme 玩家从从推迟出席到全程蹲守到做完演讲，在 Pump.fun 上实时蹦出各种关键词代币中寻找下注标的。而在几十个相关 meme 币中，没有一个市值超过 500 K。

特朗普发表演讲时的 Pump.fun 主页

那一天，meme 币 DOGE 原型柴犬 Kabosu 的主人在推特上展示了自己的新宠物，英译 NEIRO。特朗普的演讲刚刚结束，meme 币 Neiro 已经吸引了 5000 万美元的交易量。「失策了，没想到狗没跑过特朗普」，踏空的 meme 玩家在群里吐槽。

如果把 KOL 地址动向当作主导信号，在那天的 meme 币「Neiro」和「NEIRO」大战中也会彻底凌乱。NFT Sniper 显示有 31 个 KOL 地址参与交易了 Neiro， 28 个地址参与了 NEIRO。回顾来看，不少 KOL 也「失策了」。

而前文提到的 Milady 头像喊单 KOL deecayz，在捧出 50 倍 FWOG 的前一天向社群 CTO 了三个 meme 币，其中明确放出 ca 的 meme 币 BEIRO 市值没能超过 30 K。

meme 没有新鲜事

在早几年进入加密行业的张冉（化名）看来，「meme 市场的进化过程与几年前的 ICO 一样，没什么新鲜的。」

经历过 ICO 的疯狂泡沫后，加密行业用了几年的时间探索如 NFT、DeFi 这样的新叙事，再投资视角上形成了如跨链互操作、扩容 L2、RWA 等细分方向。但现在，主流加密投资者用「价值投资一场空，梭哈 MEME 住皇宫」这样的话来自嘲。

即使是花费了大把时间，大部分 meme 玩家的胜率还是较低。「小亏大赚」是 meme 玩家理想的结算成绩，「一方面需要你保持谨慎留在牌桌上，一方面要抓住机会做个猎手」。

BlockBeats 发现，meme 社群里许多玩家都在去年年末的比特币铭文火热时期才入场了解加密货币，三个月前的 BOME 和 SLERF 则坚定了他们对 meme 市场的选择。当被问及是否会了解和参与 meme 之外的其他加密领域时，「也不是刚进来的小白和韭菜了」，陆奇这么回答。「做投资组合的目的是为了对冲风险，我会尽量避免盲赌，所以精力有限的情况下不会参与」，徐白说。

本文致谢采访对象：陆奇、徐白、贝贝、佳维、张冉