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SEC与加密货币的斗争:纠葛落幕,还是新篇开启?

原文作者:

原文编译:白话区块链

SEC与加密货币的斗争:纠葛落幕,还是新篇开启?

最近有消息称,美国证券交易委员会向流行的 NFT 市场 OpenSea 发出了 Wells 通知(正式指控的前奏),为多年来一直困扰区块链行业的法律传奇增添了新的篇章。

众所周知,SEC 的历史立场是「除了比特币之外的所有东西都是证券」——包括,根据给 OpenSea 的通知,包括 NFT。关于加密资产是证券还是商品的争论至关重要:它决定了 SEC 还是 CTFC 负责监管。从本质上讲,这是一种司法练习,用于理解什么可以被视为 1946 年定义的「证券」:因此,它很难应用于加密货币等现代技术。由此产生的不确定性和监管不连贯性一直是加密行业增长的主要上限,因为它降低了采用率、研发率、融资率等。

细心的投资者已经注意到,最近的司法发展表明,美国证券交易委员会(SEC)未能说服法院——而且它通过寻求进一步的诉讼而成功的机会正在减弱。

1、SEC 诉 CONSENSYS

1)ETH 2.0 之后

2024 年 6 月,美国证券交易委员会 (SEC) 放弃了对 Consensys 的以太坊 2.0 (区块链过渡到权益证明)调查。根据 Consensys 自己的声明,「这意味着 SEC 不会以 ETH 销售是证券交易为由提出指控」。这当然是个好消息——

但精明的观察者们更倾向于等待 SEC 公布对 Consensys 的 ETH 2.0 交易及瑞波币的调查结果。

如今,我们对这些方面的乐观态度也是有理由的。

2)ETH 2.0 之前

在以太坊过渡到权益证明(即工作量证明时代)之前,SEC 仍可能对 Consensys 的以太坊交易进行调查。对于投资者来说,令人担忧的可能不是诉讼本身,而是诉讼内容:SEC 针对 Consensys 的工作量证明活动提起的诉讼可能包含令 ETH 投资者感到担忧的细节,即这些细节是否可以被视为证券。

幸运的是,这种诉讼发生的可能性越来越小,原因有二:

  • 加密货币已经成为一个两极分化、政治化的话题,两位总统候选人都不会轻视它;

  • 现货以太坊 ETF 的批准可以被看作是「证券与商品」之争的最终结论。

2、SEC 诉 RIPPLE

1)微妙的判决

2024 年 8 月,托雷斯法官发布了一项具有里程碑意义的裁决,裁定 Ripple 向机构投资者出售其 Token (XRP) 属于未注册证券发行。虽然这导致 1.25 亿美元的民事罚款,但鉴于罚款金额低于美国证券交易委员会要求的 25 亿美元,这一裁决被视为成功。

此外,法院裁定 XRP 在交易平台的二级销售不属于证券交易,这被视为 Ripple 和所有加密货币的胜利。

然而,这是一场惨胜:托雷斯法官的裁决承认 XRP 在某些情况下可以被视为一种证券——但它并不是所有交易的统一证券。这凸显了将传统(即「未经改革的」)证券法应用于加密货币的复杂性,并允许 SEC 在不同情况下采取行动。

2)法律含义

案件结束了吗?可能不会。双方必须在 10 月 6 日之前提出上诉。Ripple 可能会将「胜利」收入囊中,而不会上诉。相反,SEC 可能会上诉(事实上,它在审判结束前,即 2023 年 8 月就试图上诉——不出所料,Torres 法官驳回了上诉)。虽然上诉法院很可能会支持 Torres 法官的非正统裁决,但也不能保证一定会如此。

具有约束力的先例?与媒体经常误报的情况不同,需要注意的是,这项裁决不具有约束力(除非上诉法院批准)。另一方面,同样需要注意的是,势头显然是积极的:事实上,其他法官在其他案件中也引用了 SEC v Ripple 案(例如,在涉及 BNB Token 的案件中,Ripple 裁决在 SEC v BN 案中被引用,对被告有利, 2024 年 7 月)。

其他山寨币怎么样?即使 Ripple 案以具有约束力的先例结束,它仍然会让大多数其他山寨币受到影响:事实上,XRP 是一个例外,它从未进行过 ICO,其共识也不基于权益证明。

3、SEC 的策略转变

Consensys 和 Ripple 案件可被视为对 SEC 执法策略的重大挑战,特别是在其寻求广泛处罚和在加密货币领域执行合规性的方法上。

1)政治支持

这两起案件都发生在 SEC 对加密货币的监管立场受到越来越多的政治审查的背景下。专家们经常忽视这样一个事实,即 SEC 是一个独立的监管机构,据说不受政治影响。尽管如此,在选举的推动下,我们看到国会两党不同寻常地共同推动限制 SEC 的权力并提供更明确的监管准则。

甚至连佩洛西和舒默等著名民主党人也与拜登政府分道扬镳,支持立法,为加密货币行业带来监管透明度,并减少 SEC 的广泛执法自由裁量权。与此同时,特朗普批评现任政府对 SEC 的处理方式,甚至暗示如果连任,将解雇加里·根斯勒——尽管美国总统无权解雇 SEC 主席。

2)一系列法律挫折

SEC 在加密货币领域的监管行动面临重大法律挑战。事实上,在 Consensys 和 Ripple 案件发生后不久,上诉法院裁定 SEC 拒绝 Grayscale 的现货比特币 ETF 申请是「武断和反复无常的」,这引发了人们对该机构决策过程的质疑。SEC 在撤销对 Ripple 联合创始人的指控后面临公众审查。几周后,犹他州一家法院因在涉及另一个加密货币项目的案件中「严重滥用权力」而对其进行谴责。SEC 在针对 Coinbase 的案件中似乎也遇到了类似的挑战。

这些事件,加上美国证券交易委员会最终勉强批准 BTC 和 ETH 现货 ETF,表明美国证券交易委员会的做法发生了转变。

4、结论:转折点?

Consensys 和 Ripple 的案件远未取得决定性的胜利,但标志着 SEC 和加密货币之间斗争的转折点。它们凸显了明确立法的必要性,为判例法的发展奠定基础:鉴于该行业尚处于萌芽阶段,依赖逐案法院判决将阻碍加密货币的长期发展。

尽管 SEC 可能会考虑上诉,并且其他案件仍在继续审理,但新兴趋势有利于该技术。这是司法发展、话题政治化以及现货 ETF 无可争议的成功(不仅仅是财务上的)的结果。

在此背景下,即使 SEC 随后对 OpenSea 发出通知并提起诉讼,人们也可以将其归咎于「死气沉沉」。无论 11 月大选结果如何,不确定性是唯一不变的因素,但机构投资者现在可以合理地期待这里考虑的司法发展,最终释放出他们多年来一直在等待的监管清晰度。

各有千秋,一文盘点五大加密交易所的企业文化

原文作者:深潮 TechFlow

各有千秋,一文盘点五大加密交易所的企业文化

小时候,经常听到大人用“有文化”来形容一个人。

我好奇地问,啥叫有文化?

大人告诉我,那是一种说不出来但是又能感受到的气质,你长大工作后就知道了。

当我工作后,拿到一本“企业文化”手册,不怎么爱读书的我终于开始嗅到了文化的气息。

毕竟当你工作后,你的文化气质是你的公司塑造的。

当一个人满嘴都是,“击穿心智,闭环,复盘,赋能,抓手,对标,沉淀……”,“哥们儿,阿里的吧”,如果他还说,“你是新人,你牺牲一下,今年 3.25 吧”,那么大概率 P 8 。

假如一个币圈老哥,给你分享如何薅公司资源为自己所用的妙招,你也可以会心一笑,“哥们儿,在 XX 交易所待过是吧?”

企业文化,这玩意儿就像是公司的内裤,平时可能觉得无关紧要,反正外人也看不到,但是必须得有,否则很容易走光。

有人说,企业文化就是老板想让员工怎么做,员工就得怎么做,俗称 PUA。

真正的企业文化,应该是公司里每个人都认同的价值观,就像是一群志同道合的酒肉朋友,喝到半夜还能为了公司的使命激情澎湃——虽然第二天酒醒起来可能会后悔,但至少澎湃过。

我们能轻松想起一些知名互联网公司的企业文化,比如腾讯的“做一家令人尊敬的公司”、谷歌的“不作恶”,但对于加密行业公司的企业文化,你有何了解呢?

本文对比全球五大加密交易所的企业文化,各有千秋,谁是你的菜?

Coinbase:像 NBA 球队一样追求胜利

老牌加密交易平台 Coinbase 一向注重企业文化建设,其使命是促进世界经济自由,为世界创建一个开放的金融系统。

Coinbase 经常把团队比做一个球队,其文化宗旨之一是像冠军球队一样比赛,为了赢下比赛,所以需要:

  • 以公司为先:作为#OneCoinbase,将公司的目标置于任何特定团队或个人目标之上。

  • 为了更伟大的使命而行动:团结一致,努力完成我们任何人单独都无法完成的事情。

  • 默认信任:我们假设队友之间有善意,假设无知胜过恶意。我们互相支持。

  • 关注共同点,而不是分歧:我们关注我们的共同点,而不是我们的分歧点,从而帮助创造一种凝聚力和团结感。

  • 持续的高绩效:与家庭不同,无论表现如何,每个人都参与其中,而冠军团队则齐心协力提高人才标准,包括在必要时更换团队成员。

各有千秋,一文盘点五大加密交易所的企业文化

企业使命:促进世界经济自由。

Coinbase 十大企业文化细则:

沟通顺畅:直截了当、言简意赅地沟通,高效地分享信息,提高协作和生产力。

高效执行:行动至上,快速完成高质量工作,提倡用 20% 的工作来实现 80% 的结果。

像主人翁一样行事:积极主动地工作,寻求改进公司的所有方面,即使是与工作无关的问题。

持续学习:重视学习,乐于提供和接受坦诚的反馈,并将每一次挫折视为学习的机会。

吸引顶尖人才:致力于吸引顶尖人才,对于表现平平的员工,Coinbase 将会提供一笔丰厚的遣散费。

打造最强团队:需要一个成功的团队,而不是营造温馨有爱的家庭氛围,我们对绩效和交付成果有很高的期望。

以客户为中心:专注于用技术解决客户的问题,成为最便利、最可靠和最安全的平台。

不断创新:利用技术改善世界,Coinbase 可以容忍失败,并将 10% 的资源投资于风险项目。

积极向上的能量:对未来持乐观态度,遇到困难首先解决问题而不是求全责备。

使命第一:在工作期间不会参与与使命无关的社会或政治活动,力求让工作场所成为避免分裂的避难所,专注于朝着使命前进。

通篇看下来,尽管表达很隐晦,但是 Coinbase 的企业文化能看出隐藏的两点:

1.公司不是家,Coinbase 只要优秀的员工,表现平平将会走人,Coinbase 的企业文化依然有狼性的一面。

2.Coinbase 强调求同存异,并强调不会参与社会与政治活动,此前 Coinbase 曾遭员工指控存在性别与种族歧视,因此相关社会与政治议题是 Coinbase 避免触及的领域,政治正确越来越成为美国公司头上的紧箍咒。

Binance:致力实现货币自由,招聘硬核员工

作为行业第一大交易平台,币安一直是很多人研究的对象,特别是关于如何在远程办公的情况下,实现跨文化的有效管理。

在官方发布的《币安如何高效管理远程团队一文中,有提到两点:确定有利于远程工作的企业价值观,全程培养持续沟通的企业文化。

今年 7 月,币安联合创始人何一在接受媒体采访时也表示,币安在过去 7 年当中比较好的一点是币安企业文化非常扎实。

币安的企业价值观可以用 CZ 的一句话进行总结:“我们将加密货币视为提高货币自由的基本手段。因此,我们努力推行加密货币,让其流通于全世界。币安的每款产品和每项服务都有助于实现这一目标,用户至上是我们的关键驱动力。”

愿景:币安致力于增加全球货币自由度,相信通过传播这种自由,可以显著改善世界各地人们的生活,人们应有自由获取、使用、拥有、存储和赚取货币。

使命:币安的使命是为加密货币提供核心基础设施服务。

核心价值观:

  • 以用户为中心:用户和社区是币安存在的理由,他们的工作是服务和保护用户,将用户利益放在首位。

  • 自由:负责任地执行和自主工作,赋权周围的人,拥有多元化的团队,挑战现状。

  • 协作:开放沟通,团队合作,共同目标,共建生态系统。

  • 硬核:注重结果,完成任务,充满激情,努力工作,失败后快速学习并重新站起。

  • 谦逊:接受批评反馈,平等对待每个人,对成功保持谦逊。

行为准则:

  • 有效沟通:简洁的口头和书面交流,直接诚实,不粉饰或选择性报告,明确要求,提供充分背景。

  • 保持热情:对行业和重要工作充满热情,主动积极,以使命为驱动而非金钱。

  • 持续学习:成为早期采用者,不断学习,适应这个新兴和动态的行业。

  • 尊重他人时间:准时准备,注意细节(如静音、准备摄像头)以示尊重。

  • 培养强大领导力:建立精简团队,指导和培养,有强大的后备力量,持续学习,以身作则。

  • 了解公司战略:理解大局,培养对业务和行业的敏锐感,培养良好判断力,团队优先,注重执行。

  • 发展草根心态:贴近社区,保持真实性,依赖社交媒体而非传统媒体。

  • 展现彻底的坦诚:直言不讳,提供全面数据,关注问题而非个人,接受直接反馈,不回避问题升级。

通过以上,不仅能看出币安倡导的价值观,也能窥见其行事风格,总结为追求点对点的直接沟通,倡导依靠社交媒体与用户连接,而不是传统媒体,依靠自身的平台发声,而不是三方渠道。所以,我们也可以看到 CZ何一频频在 X 上与用户直接沟通。内部,币安也保持着扁平化沟通的风格,多位币安员工曾表示,此前曾半夜收到 CZ 电话,沟通工作事宜。

Bitget:币圈华为,让结果为你说话

说到狼性,不得不提一家中国公司,华为。

一直以来,华为的企业文化和管理理念受到不少币圈老板的推崇,比如比特大陆联合创始人詹克团就有着“华为信仰”,不仅全方位学习华为,也多次从华为挖人。

尽管华为的狼性文化也受到争议,但是不可否认的是,为的管理和文化将“实用主义”和“效率”贯彻到了极致。

无论是是哪一个行业,但凡华为踏足成为竞争对手,那么该行业所有人将寝食难安,行业也将面临洗牌。

自从华为与赛力斯联合推出问界,销量最高的造车新势力理想明确要从组织、研发、管理上全面学习华为,其创始人李想号召每位高管买至少 10 本关于华为的书研究。

在币圈,哪家企业最像华为呢?

一个主观看法是——Bitget。

Bitget 的狼性文化,广为行业人知,但是大部分人对狼性文化的理解颇为浅显。

根据 Bitget CEO Gracy 的此前采访所谈,除了一个愿景和使命,Bitget 的企业文化有四个核心价值观:

  • 愿景:我们相信加密革命将创造一个更公平的未来世界。

  • 使命:我们打造极致的交易产品,让未来金融触手可及、安全高效。

价值观:

  • 用户至上:始终将用户的需求放在首位;

  • 正直诚实:对任何形式的不诚实行为持零容忍态度;

  • 坦诚沟通:鼓励团队成员直接沟通和反馈问题,而不是回避或者上报;

  • 拿到结果:强调数据导向和以结果为导向的工作方式。

这样的表达略显抽象,但在 Token 2049 期间,Bitget 办的近 10 场活动,让人惊叹于 Bitget 员工的效率和执行力,成为了 2049 期间最具存在感的交易所:签约西甲联赛(西班牙足球甲级联赛 LALIGA)、全球用户数突破 4500 万,日均交易量超 100 亿美元,月访问量突破 3000 万次,BGB 跑赢 BTC……种种标签,让参会者印象深刻。

根据笔者在工作中和 Bitget 打交道的感受,Bitget 的企业文化有两大特征。

第一,高要求,敢于大胆挑战现有格局。

这一点和也华为颇为类似,华为在刚开始做欧洲市场的无线业务时,余承东曾对团队说,将来华为在无线领域要做到第一,超越爱立信,当时内部大多数人“用看白痴一样的眼神看老余”;2012 年,余承东又说,华为将推出一款比 iPhone 5 要强大很多的旗舰手机,引得众人嘲笑……然而,牛逼的团队往往能将吹过的牛逼变成现实。

比如,当大多数人认为,加密钱包赛道已经卷到了极致,格局已定时,Bitget Wallet 最近却异军突起。

今年 8 月,Bitget Wallet App 下载量达到 200 万,在全球 Web3 钱包中排名第一,月活跃用户(MAU)超过 1200 万。

最初,小编怀疑该数据的真实性,私下询问 BG 相关人士是不是刷量了,对方坚决否定,“绝对没有”,并表示“实际数据比这个还要高”,因为上述数据只统计了两大主流商店。

询问原因,得益于今年 Bitget Wallet 早早支持 TON 主网的 MPC 钱包解决方案,并与 Catizen、Tomarket、Notcoin 等 50 多个项目进行合作,链上数据显示, 8 月,Bitget Wallet 贡献了 TON 链上 17% 的活跃地址。

第二,向下放权,一切以结果为导向

很多公司做大之后,很容易陷入“政治化困境”,内斗和站队让公司陷入内耗之中,此时善于向上管理的“高情商员工”往往能拼出一片天地,但在 Bitget 似乎不存在这样的问题,因为其企业文化就是“说再多没用,让结果为你说话”,其次就是大家都太忙了,没空内耗,可以说他们只顾忙着卷别人,没空内卷。高要求必然伴随着高压力,只是 Bitget 还有一条对应的规则是,论功行赏,有结果的人会得到充分的授权与奖赏

总结起来,与其他公司文化还会部分强调意识形态不同,Bitget 的企业文化就是贯彻实用主义,一切以结果为导向,没有结果的人出局,有能力和结果者获得奖赏,简单和高效,这似乎也从文化层面解释了,为什么这一两年 Bitget 交易所及其旗下钱包、投资等生态突飞猛进的原因。

Kraken :十诫,加密行业人士必读

在创办 Kraken 之前,Jesse Powell 经营着一个名为 Lewt 的电子游戏虚拟商品市场,却一直受到支付问题的困扰。

2011 ,当 Jesse 夫妇发现比特币后,他们卖掉了 Lewt,创办了 Kraken,相信如果他们能推动比特币的采用,这将改善数十亿人的生活。

自创始之初,Kraken 就带有创始人 Jesse 赛博朋克和自由主义的价值观,但和 Coinbase 一样,在日益政治化的美国,Jesse 遭美国媒体指责存在性别和种族歧视。

舆论风波后,Kraken 发表企业文化宣言「Ten taclemandments」,即 kraken 十诫,并鼓励不符合公司文化和价值观的明白人可以带着 4 个月的工资离职。

kraken 十诫也成为了加密企业文化的经典。

1. Crypto 是为所有人服务的

比特币将政治从货币中移除。这意味着任何人都可以自由地在比特币网络上进行交易,只要他们能以密码学方式证明对其密钥的控制。

2.必须要拥有使命感和信念感

在 Kraken,我们的使命是加速加密货币在全球的应用,因为我们相信这将改善数十亿人的生活,并促成人类繁荣的新时代。

3.跟上加密货币行业的步伐,否则就会掉队

侦察和情报收集是我们战略的一个关键部分,去中心化的决策需要我们所有人都了解情况。

4.知己、知彼

每个面向客户的产品都应该被每个 Kraken 人所熟悉。如果被要求描述或演示我们客户使用的任何产品,任何一位 Kraken 人都不应该退缩。

5.专业但「自在」

Kraken 人专注于结果,这就是为什么我们重视技能和知识,而不是证书和表现。这也是为什么我们穿着睡衣远程工作,而不是穿着西装在办公室工作。

6.对生命、自由和对健全货币的追求

加密运动植根于 「危险」的想法,例如所有人类都有基本权利:加密技术自由言论自由市场货币选择开放源代码软件个人和财务隐私……

7.在某些时候,你会被冒犯

如果没有人被冒犯,我们要么没有足够的思想多样性,要么没有足够的沟通透明度。如果一直感觉容易或舒适,你可能做错了。理想的 Kraken 人既要脸皮厚,又要心地善良。

8.我们的使命是唯一的

我们没有第二个使命,这意味着当我们遇到一些问题时,唯一的判断依据就是我们如果做了这件事情,是否会对实现我们的终极使命提供帮助。

9.全球视野推动真正的包容性

招聘应基于业绩,而不是仅仅以资历或眼光作为录取标准。多样性不仅仅是表面上身体特征的差异,而是来自全球不同背景和文化的多样性。硅谷对世界多样性的看法是危险的局限性,是对个人的商品化,我们强调机会平等,无论背景如何。

10.成为 Kraken 人的关键:骑士精神

官僚主义必须死,我们坚决避免随着公司规模的扩大,废话和官僚主义的恶性死亡循环。因此,我们尽量保持小团队,指定 DRI,鄙视办公室政治。

Kraken 十诫发布后,迅速发酵,内部乃至加密领域的大多数人都站在 Jesse 的一边,只有不到 1% 的 Kraken 员工离职,并且由于十诫的影响力,Kraken 收到了大量的求职申请,似乎也说明了企业文化的重要性。

不难看出,与 Coinbase 类似,Kraken 也饱受意识形态和政治正确的干扰,此时,清晰明了的企业文化就显得尤为重要,不仅是吸引志同道合的员工,更是立下“警示牌”,告诉一些人不要来。

Upbit:信任与奋进

一个冷知识:韩国最大的加密交易平台 Upbit 并不是一个原生的加密交易所,而是一家金融科技公司旗下的子公司之一。

2012 年,韩国的金融科技 Dunamu Inc.正式成立,并在次年获得了 K Cube Ventures (现 Kakao Ventures)的投资, 2014 年, Dunamu 推出了证券交易平台 Stockplus,直到 2017 年下半年,在美国加密货币交易所 Bittrex 的帮助下,Upbit 正式问世,如今已是 Dunamu 旗下最具价值的公司。

谈及 Upbit 的企业文化,本质上就是 Dunamu 的企业文化,只能说很金融科技,一点也不 Crypto。

Dunamu 的使命是:Connect Unlock Value,通过连接不同的主题创造新的价值,并凭借对世界有益的技术赢得客户的信任。

“我们推出了 Stockplus,因为我们相信证券市场的核心将从桌面端转向移动端。我们对区块链的演变也充满信心,并推出了韩国首个基于移动应用的数字资产交易所 Upbit。我们有幸准确把握了趋势的变化,并继续在技术上发展所有价值对象的交易,使其对每个人都变得方便和简单。现在,我们进一步挑战我们的无国界技术扩展,以解锁以前无法想象的价值。

Dunamu 有两大核心价值观:

Trust(信任):Dunamu 的每个人都是自己领域的专家。客户对我们服务的信任是我们的首要任务,因此我们尊重同事的意见和决定,我们基于信任的横向沟通文化使我们能够推出便捷和安全的服务。

Drive(奋进):即使我们已经处于领先地位,我们依然追求更快的进步。一旦我们专注于目标,就能消除对失败的恐惧,抓住机遇引领变革。客户是我们所有决策的核心。我们始终为客户进行研究、探索和工作。我们的领导者基于横向沟通,做出快速而准确的决策。

相比 Kraken 等平台关于企业文化的细致,Dunamu 的企业文化非常简单直接,且并没有特别强调加密货币和区块链的愿景,他们就只是要做一件事,不断进步,获得用户的信任。

或许由于母公司的金融行业背景,导致 Upbit 内部管理异常严格,比如他们严格限制员工及其直系亲属在 Upbit 上销售和兑换加密资产,并建立了 Upbit 市场监测系统(UMO),Dunamu 每年在 Upbit 网站上发布一份透明度报告。

在上币方面,Upbit 也保持十分谨慎严苛的态度,这样让整个 Upbit 在行业内变得很神秘。

总结起来,Upbit 本质上是一家交易加密资产的金融科技公司,用金融行业的高标准严格自我要求,极度追求用户的信任。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

作者:Do Dive,DeSpread Research

免责声明:本报告的内容反映了各自作者的观点,仅供参考,并不构成购买或出售代币或使用协议的建议。 本报告中的任何内容均不构成投资建议,也不应被理解为投资建议。

1. 流动性质押服务概述

在采用权益证明(PoS)共识算法或类似机制(如以太坊)的区块链网络中,要参与区块验证过程,必须押注一定数量的原生代币。虽然押注占用了大量资金,从而增强了链的安全性,但它也带来了一个押注资金无法用于其他地方,导致资金效率降低的问题。

流动性质押就是为了解决该问题而推出的,它提供的服务允许认购资产流动化,在不损失流动性的情况下参与区块验证过程。流动性质押服务通常为用户提供以下功能,以释放质押资产的资本效率:

  1. 抵押资产的代币化:当用户通过流动性质押服务质押资产时,就会收到与质押资产相对应的衍生代币(如 stETH)。

  2. 价值保证和奖励分配:衍生代币保证可以与基础资产进行 1:1 的兑换。这些代币的持有者可通过重置或汇率调整等机制获得区块验证奖励。

  3. 流动性和资产的利用:用户可以在各种去中心化应用(dApps)中利用衍生代币的价值,例如将其用作贷款抵押或在 DeFi 场景中提供流动性。

参与某些链上的区块验证有很大的准入门槛。例如,成为以太坊验证者需要投入 32 ETH(价值超过 10,000 美元)的资本,而 Solana 因为该链的规格要求很高,验证者必须承担高昂的硬件成本。

流动性质押服务通过让更多用户参与区块验证过程来解决这些障碍,为链和用户都带来了好处,包括:

  1. 提高安全性:质押更多原生代币,加强了链的安全性。

  2. 提高资本效率:用户在 DeFi 中使用抵押资产的同时赚取区块验证奖励。

1.1. 流动性质押的作用

Lido Finance 于 2020 年 12 月上线,是以太坊生态系统流动性质押服务的先驱。2023 年 4 月,以太坊上海升级后实现了在 Beacon Chain 上提取 ETH 的功能。随着市场的复苏,通过流动性质押服务定投的 ETH 数量急剧增加。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

来源:@hildobby dune dashboard

根据 hildobby提供的 dune 表板,在上海升级之后,截至 2024 年 7 月底,大约有 1,580 万个 ETH 被托管,超过了升级前的 1,360 万个 ETH。考虑到以太坊主网是在 2015 年推出的,这些数字证明,在上海升级后的 15 个月里,以太坊质押的需求急剧增加。此外,目前约 32.6% 的以太坊质押是通过流动性质押服务处理的,凸显了这些服务在链上生态系统中发挥的重要作用。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

所有协议 TVL 趋势,来源:Defillama

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

流动性质押 TVL 趨勢,來源: Defillama

根据 DefiLlama 的数据,在所有协议的总锁定价值(TVL)中,流动性质押服务占据一半以上,其主导地位可见一斑。Lido Finance 一家就拥有所有协议中最高的 TVL,约为 327 亿美元。

截至 2024 年 8 月 1 日的主要指标:

  • 总 TVL:991.6 亿美元

  • 流动性质押 TVL:507 亿美元

  • Lido Finance TVL:312 亿美元(在所有协议中排名第一,第二名是 EigenLayer,为 155 亿美元)

  • 以太坊质押量:约 3,400 万 ETH

  • 流动资金使用率:约 1,100 万 ETH(占 ETH 质押总量的 32.6%)

1.2. 对其他链的适用性

以太坊链上的流动性质押服务的成功刺激了其他链的采用,包括 Solana、Avalanche 和基于 IBC 的链。其中一些服务也已经实现了可观的 TVL,证明了它们的实用性。继以太坊之后,Solana 已成为流动性质押服务量第二大的链,其中显着的协议包括:

  • Jito / TVL:18.4 亿美元

  • Marinade / TVL:11 亿美元

  • Sanctum / TVL:7.58 亿美元

这些发展表明,在不同的区块链生态系统中,流动性质押服务的影响力在不断扩大。

2. Stacks 的转移证明(PoX)和流动性质押

即使不采用权益证明(PoS)机制的链,如果其共识机制的一部分涉及代币锁定或委托给验证者的过程,也能为流动性质押协议创造有利环境。使用转移证明(PoX)共识机制的 Stacks 就是这样一个例子。

Stacks 区块链中的 PoX 算法的特点是矿工和 Stacker 之间的互动。矿工向 Stacker 发送比特币(BTC),以获得创建 Stacks 区块和获得 STX 奖励的权利。Stacker 则需要锁定一定数量的 STX 才能获得 BTC 奖励。更多详细信息,请参阅 “Stacks Nakamoto 升级,一个准备脱颖而出的蝴蝶”。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

矿工和 Stacker 的角色,来源:stacks docs

一开始,Stacker 只需锁定 STX 代币即可参与 PoX 进程,然而,计划于今年下半年进行的 Nakamoto 升级之后,Stacker 将扮演一个叫做 Signer 的新角色。Signer 将负责验证、存储、签名和传播矿工任期内产生的 Stacks 区块。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

Stacking vs Staking,来源:Hiro blog

如图所示,Stacks 中的 “Stacking” 过程与以太坊中的 “Staking” 过程有相似之处: 1)两者都涉及锁定代币以参与链上的共识机制;2)两者都需要大量的原生代币,而且在 Nakamoto 升级后,Stacker 还需要节点的运行,造成了进入壁垒;3)两者都需要在一定时期内锁定资产,并设置提现期,降低资本效率,这些都凸显了对流动性质押服务的需求。

3. 流动性质押服务:StackingDAO

3.1. Stacking 机制和 StackingDAO 的作用

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

来源:StackingDAO

StackingDAO 是一个去中心化应用程序(dApp),为 Stacks 上的 Stacking 过程提供流动性质押服务。与其他流动性质押服务类似,用户可以将自己的 STX 代币存入 StackingDAO,参与 Stacking 进程,并通过获得 stSTX 的衍生代币,赚取约 8%(基准为 7%)的年收益率(APY)。

Stacks 上的 Stacking 机制与以太坊的 Staking 流程相似,都引入了困难的进入门槛:

  1. Stacking 周期:Stacking 以两周为一个周期,导致锁定、解锁和重新 Stacking 拥有时间限制。

  2. 最低 STX 要求:注册成为 Stacker 至少需要约 90,000 个 STX 代币。

  3. 节点操作:Nakamoto 升级后,Stacker 需要运行节点。

两周的周期给用户带来了时间上的不便,因为他们必须根据周期来锁定或解锁自己的资产。此外,如果用户只想解锁部分资产,则必须先解锁全部资产,然后再重新锁定剩余部分,增加了复杂性。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

为了应对这些挑战,StackingDAO 设计了一种退出机制,降低了进入门槛,也同时减少了对 Stacking 收益率的影响,其主要特点包括:

  • 多样化的 Stacking 地址:StackingDAO 将 STX 分配到 10 个不同的 Stacking 地址,以减轻对收益率的影响。

  • 交错提取:每个 Stacking 周期只解锁 10 个地址中的一个,允许根据用户要求交错提款。

  • NFT 的发行:当用户请求提款时,他们会向协议发送 stSTX,协议会发出 NFT 作为收据。Stacking 周期结束后,用户可以烧毁 NFT 以兑换解锁的 STX 代币。

这种机制减少了时间限制和 Stacking 过程中的不便,确保用户在保持 Stacking 收益的同时也可以更灵活地获取和运用资产。

3.2. 增长和关键指标

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

Muneeb 宣布推出 StackingDAO,来源:Muneeb X

自 2023 年 12 月推出以来,StackingDAO 通过引入积分系统,有效的赢得了关注,吸引用户和资本的迅速成长。积分系统每天根据用户持有的 stSTX 奖励用户,鼓励 stSTX 挂钩 STX 并用于 DeFi 协议:

  • 每持有 1 个 stSTX 代币奖励 1 积分

  • 每个存入 DeFi 协议的 stSTX 代币奖励 1.5 个积分

  • 每个存入 Bitflow 稳定交换池的 stSTX 代币奖励 2.5 个点

截至 2024 年 8 月 21 日的关键指标:

  • 已发行的 stSTX 总量:约 5,680 万

  • stSTX 的 DeFi 利用率:45%

  • stSTX 在 DeFi 中的 TVL:3,678 万美元

  • 已发行总点数:约 149.5 亿

  • 用户总数:37,498

StackingDAO 作为 Stacks 生态系统中的第一个流动性质押 dApp,在推出后不久就达到了近 1.25 亿美元的 TVL 峰值。尽管市场出现调整,StackingDAO 的 TVL 仍保持在 8,000 万美元左右,是 Stacks 生态系统中资金量最大的 dApp。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

Stacks dApp TVL 排名,来源:Defillama

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

Bitflow 是一个提供 stSTX 价值维护所必需的稳定交易协议,也从 StackingDAO 的推出和积分系统的引入中受益。目前,约有 1,050 万 STX 代币存放在该协议中,彰显了其增长势头。

以 STX 代币计算的 StackingDAO TVL 自推出以来一直呈上升趋势,目前已存入约 5,860 万枚代币。这占 14.8 亿个 STX 流通供应总量的约 4%,也占目前参与 Stacking 的 4.25 亿个 STX 代币的约 13%,考虑到该 dApp 推出还不到一年,这是一个相当可观的数据。

3.3. 对 Stacks 网络的贡献:StackingDAO V2

从 8 月下旬开始,随着 Nakamoto 升级的激活阶段全面展开,Stacker 将过渡到负责验证 Stacks 区块的 Singer 角色。Signer 类似于验收证明(PoS)链中的验证者,因此,增强 Signer 网络的稳定性和多样性成为 Nakamoto 升级后提高 Stacks 区块链安全性和去中心化的一个关键目标。

在此背景下,StackingDAO 推出了 StackingDAO V2,旨在简化 Signer 的加入流程。此次更新的一个主要特点是将存入 StackingDAO 的 STX 代币委托给 Stacks 区块链上的新签名者,从而促进网络的成长。该更新最初于 3 月份宣布,计划在 Nakamoto 升级完成后实施。

StackingDAO V2 是围绕用户存入的 STX 代币根据 Signer 的表现按比例授权的机制建立的,该设计旨在实现以下目标:

  • 提高网络性能:将 STX 质押金额委托给不同的 Signer,以增强 Signer 网络的多样性,并激励 Signer 提高业绩。

  • 提高用户收益:更多的 STX 质押金额将下放给绩效更高的 Signer,从而为用户提供更高的迭加收益。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

已加入 StackingDAO 的 Signer 状况,来源:StackingDAO

即使现在是在 Nakamoto 升级全面激活之前,已经有 10 个实体(不包括 StackingDAO)加入了 StackingDAO 的 Signer 计划,从 5 月份开始已经向这些 Signer 分配委托金额。Nakamoto 升级发布后,通过 StackingDAO 加入 Signer 的范围有望扩大,将进一步增强 Signer 网络的多样性。

4. 结论

今年年初,随着人们对比特币生态系统的兴趣激增,Stacks 网络和其他项目也一起受到了极大的关注。这种关注推动了 Stacks 网络的锁定总价值(TVL)的增长,在 4 月份达到 1.8 亿美元的峰值,与前一年 9 月份记录的 1 千万美元 TVL 相比,增长了 18 倍。

然而,随着大盘进入调整阶段,Stacks 生态系统内一系列的挑战接儿发生。其中包括 Nakamoto 升级的延迟,以及在 Stacks 生态系统中最大的去中心化交易所 Alex 的黑客攻击事件。尽管遇到了这些挫折,StackingDAO、Zest、Bitflow 和 LISA 等的新兴项目仍持续积累 TVL 并实现增长,而随着 Nakamoto 升级将在 9 月完成,市场对 Stacks 生态系统的未来再次充满乐观。

StackingDAO:Stacks DeFi 的流动性磁铁

来源:Hiro blog

Nakamoto 升级即将实现,Stacks 生态系统的演变值得待守观察,也可以拭目以待生态系统内拥有最大 TVL 的 StackingDAO 将会如何发展。StackingDAO 在 Stacks DeFi 中如何成功的成为流动性磁铁将是未来几个月的关键。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

今年的TOKEN2049是历年来最热闹的一届,不仅参与者人数比去年人数多了一倍,很多周边活动也是玩出了新高度,各路从业人员、开发者和爱好者在思维的交流与碰撞中积极地找寻未来的应用方向。

尽管行业在持续扩展,但在熙熙攘攘之中,今年的大会却展现出一种令人兴奋与焦虑并存的情绪,反映出加密市场所面临的巨大转变,也为行业当前与未来的动向提供了观察窗口。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

一、创新与困境:TOKEN2049上的焦点项目

今年的TOKEN2049大会见证了行业发展的新方向,传统领军者面临前所未有的挑战,同时,新兴势力异军突起,展示其独特的应用潜力和广阔的市场前景,正在重新定义市场竞争格局。

1、以太坊:公链霸主正逐步失去尊重

作为公链之王,以太坊历年来都是 TOKEN2049 大会上讨论的焦点之一。然而,今年以太坊的表现却受到诸多质疑。在大会上,以太坊创始人 Vitalik 讨论了加密货币的普及性,还意外地通过一场音乐表演吸引了社群的关注。这场表演在加密社区引发了两极分化的评价,有人称赞其为令人愉悦的休闲时刻,但也有声音批评这场演出不合时宜,认为与其娱乐不如专注于以太坊的技术发展。

实际上,以太坊目前正在经历前所未有的质疑。在本轮周期中,以太坊及其生态显得乏善可陈。ETH/BTC 的汇率跌至三年来的最低点,曾被寄予厚望的L2未能如预期释放活力,流动性与用户关注度的分散加剧了以太坊生态的碎片化。此外,以太坊基金会及 Vitalik 最近的大规模抛售行为也让社区口诛笔伐。质疑和困境甚至使得以太坊基金会和V神都不得不亲自下场解释。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

以太坊已经是整个加密市场甚至传统市场中非常庞大的去中心化商业体,在历史上从没有这样的商业体存在,对于整个以太坊社区和 V 神的考验仍然会越来越严峻。以太坊目前最大的问题其实是应用遭遇了瓶颈期,这也是这个行业面临的问题。

2、Solana:社区高凝聚力

相比以太坊遭遇的FUD,Solana生态的表现显然更加稳健,并成为本次大会上最热门话题。Solana的周边活动 “Solana Breakpoint” 备受赞誉,许多人认为这场活动甚至比肩 TOKEN2049 的主会场。数十个项目在 Breakpoint 上发布新品,吸引了大量参会者,场场座无虚席,让人不禁联想到苹果发布会或 CES 消费电子展的盛况。社区的凝聚力和对用户增长的关注在大会上得到了体现。

尽管 Solana 曾被批评为中心化过度,但其围绕大众用户需求和使用体验的核心基建已经初具规模。市场上“Solana Killer”的说法,不仅反映了Solana的崛起,也预示着以太坊不再是绝对的霸主,行业格局正在发生深刻变化。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

3、TON:冉冉升起新星

在本次 TOKEN2049 大会上,TON 生态同样大放异彩,成为另一大讨论热点,TON 的每一场活动都爆满。显而易见的是在这个困难的周期,Ton 给加密市场带来了新的活力,Telegram 的 Mini Apps 极大降低开发和用户进入门槛,这种技术与社交网络的紧密结合,带来了游戏应用的爆发式增长,许多游戏通过 Telegram 的十亿用户群实现了数百万用户的规模。

更重要的,一些 Web2 大众软件开始首选 Ton 作为采用 Crypto 的平台。在 Token 2049 大会上,使用 TADA 的叫车服务和 TON 加密支付成为了一大亮点,用打车高频场景带动 Crypto 支付,进而为从 Web2 给 Web3 引入全新用户,展示了Ton与现实生活应用落地的潜力与优势。TON 正在成为 L1 领域的下一个有力竞争者,并有望真正实现大规模普及应用。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

4、RWA 与 Depin:传统与加密的桥梁

RWA与Depin作为连接传统世界与加密行业的绝佳入口,同样受到了关注。在本次 TOKEN2049 期间,一些投资人把 RWA 和 Depin 放在一起比较,认为这两个赛道虽然进程会相对慢一些,但有望实现产品大规模应用。比如许多人在探讨RWA 的发展或将使投资者能够通过加密货币直接购买日本股票、香港基金、美国债券和欧洲房产等传统金融产品,这将是巨大的市场。这一趋势的兴起,预示着加密行业正逐步向更加成熟、实用的方向发展。

5、新兴生态崛起

在 TOKEN 2049 期间,Sui 的暴涨也吸引了不少关注。Sui Builder House 也是 TOKEN 2049 前最热门的活动之一。本身 Sui 近一年来利好频出,生态得到了巨大发展,最近SUI的TVL进入10亿美金俱乐部,非EVM公链只有Tron和Solana 这两个。作为 Move 双子星里的佼佼者,令外界对其接下来生态发展和表现充满期待。

与此同时,BTCFi的兴起,也成了TOKEN 2049的热门话题。Layer 2、质押以及DeFi 协议的崛起,尤其是在亚洲市场,吸引了大量关注。尽管备受瞩目,但BTCFi 能否发展成为一个强大且可扩展的生态系统,依然是业界争论的焦点。

二、行业更加关注真实应用

Token 2049大会众多项目展现出了广阔前景,但今年的Token2049与去年氛围形成鲜明对比,Token2049的小作文也呈现出了悲观情绪。过去的行业叙事正逐步失效,新的故事尚未完全形成,导致从业者和投资者普遍感到迷茫。 

过去十年间,我们一直在宣扬加密货币将彻底改变世界的梦想,但现实却远未如此。NFT、全链游戏、AI等一个个所谓代表加密行业未来的新赛道崛起,然后又急速陨落。太多的赛道与项目,被捧热然后又在短时间内被证伪。山寨币的糟糕表现加剧了市场的悲观情绪,而Meme 币跑赢一众所谓的「价值币」,更是让所谓的价值投资成为一个笑话, 令从业者显得更加迷茫。

行业今天的窘境不光是因为大背景,而是底层逻辑的阶段性死亡。以往的行业逻辑和退出机制,都在一轮轮冲击下终结。

在行业叙事失效的背景下,创新和真实应用案例成为行业参与者关注的焦点。大家开始意识到,只有真正解决用户需求、实现应用场景落地的项目,才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。越来越多的项目开始注重用户体验和实际应用效果,力求在市场中站稳脚跟,给大家指明方向带来信仰,看到曙光。

三、降息周期启动,市场迎来转机

正如每个周期都会有唱衰的声音,区块链行业的发展也从未一帆风顺。每个项目在成长过程中都会遭遇FUD,但乐观者始终是推动行业前行的核心动力。无论是比特币的金融化进程,还是Web3应用的创新尝试,都是在无数次质疑声中逐步成长起来的。 

在Token2049盛会上,恰逢美联储宣布步入降息周期,这也成为热议的话题。讨论焦点集中在,降息环境有助于提升市场流动性,增强信心,为加密资产的价格反弹和市场规模扩张提供了良好的外部环境。降息周期的加持,无疑为这场盛会增添了几分“天时地利人和”的色彩。

然而,降息带来的短期刺激,也伴随着市场潜在动荡的加剧。整体来看,投资者需灵活调整投资组合,分散风险,确保在不确定的市场环境中立于不败之地。新锐平台4E的崛起,无疑为投资者提供了更多选择。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

作为阿根廷国家队的官方合作伙伴,4E 提供加密货币、外汇、大宗商品、股票、指数等 600 多种交易对,涵盖了不同风险等级的资产,支持高达千倍杠杆的多空交易,只需持有USDT即可随时进场,灵活应对市场变化。同时,4E还推出了多款理财产品,其中活期产品年化收益率为2.5%,可随存随取,定期30天的年化收益率更是达到5.5%。

从TOKEN2049看加密行业:洗牌、崛起与希望

在当前市场环境下,资产配置的重要性愈发凸显。4E通过多元化的交易产品和理财服务,迅速赢得了市场的广泛关注。在此次Token2049大会上,4E作为铂金赞助商亮相,全面展现了自身的技术实力与产品魅力,吸引了众多参会者,实现了品牌人气与产品下载双丰收。如今,4E用户已突破120万,业务覆盖全球20多个国家和地区,展现出强劲的增长势头。

2024 TOKEN2049 大会结束了,但留给加密行业的思考才刚刚开始。从以太坊的困境,到 Solana 和 TON 的崛起,再到 BTCFi 的探索,行业正在发生深刻变革。虽然当下的叙事失效让市场感到迷茫,但每个困境都是下一次突破的契机,新的方向也正在沉默中悄然生长。在这场行业变革中,4E将继续以其强大的平台实力,助力投资者抓住市场的每一个机会,共同见证下一个行业高峰的到来。

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

原创 | Odaily星球日报()

作者 | 夫如何()

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

2024 年第三季度,一级市场投融资呈下行趋势。

宏观层面,美联储开启时隔四年的新一轮降息, 9 月首次降息 50 基点;美国大选临近,加密市场面临今年最后一个关键性节点。

从加密市场内部来看,meme 币已成为新增长点,但仍面临辐射性弱、持续时间短及不可预见性等问题,难以成为新内驱力。当前仍未见新颖的经济模式出现。

综合因素影响下,一级市场表现较上季度有所下滑,Q3 投融资数量和金额均低于上季度。

回看 Q3 一级市场投融资活动,Odaily星球日报发现:

● Q3融资情况有所下滑,Q4将迎来关键转折点

● Q3融资数量为 272 笔,已披露融资总金额为 18.13 亿美元;

● 底层设施逐渐走向 toB 商业模式;

● 单笔获投金额最大为 Celestia 的 1 亿美元;

● Robot Ventures Q3出手 22 次位列第一。

注:Odaily星球日报根据各个项目的业务类型、服务对象、商业模式等维度将 Q1 披露融资(实际 close 时间往往早于消息宣发)的所有项目划进 5 大赛道:基础设施、应用、技术服务商、金融服务商和其他服务商。每个赛道下又分为不同的子板块包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、钱包、DAO、Layer 1、跨链以及其他等。

Q3融资情况有所下滑,Q4将迎来关键转折点

中,观点为牛市第一波小高峰已过。Q3的一级市场融资数据验证这一观点的准确性,同时根据宏观层面的趋势,预计加密市场在Q4迎来关键转折点。

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

从上图来看,Q3融资从数量和金额上都不如上季度,呈现下滑趋势,并且已经接近于 2023 年末本轮牛市第一个小高峰的起始点。

同时,加密市场行情也呈现一定程度的回调,但后续美联储的降息和美国大选的结果又使加密市场面临新一轮的预期上涨空间。

由此可以判断,Q3处于整体回调的阶段,Q4的投融资数据将反映加密市场的后期走势。

Q3 融资数量为 272 笔,已披露融资总金额为 18.13 亿美元

据 Odaily星球日报不完全统计, 2024 年 7 月至 9 月全球加密市场共发生 272 起投融资事件(不含基金募资及并购),已披露总金额为 18.13 亿美元,分布在基础设施、技术服务商、金融服务商、应用和其他服务商赛道,其中应用赛道获得的融资数量最多,共计 128 笔;基础设施赛道获得的融资金额最多,融资金额为 7.87 亿美元。两者在融资金额和数量上依旧领先其他赛道。

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

从上图来看,各赛道融资数量和融资金额基本和上季度比例一样,金融服务商在融资数量和金融上较上季度有所上涨,或因为传统金融与加密行业的融合进度加快所致,多地区和国家的数字货币银行受到资本的关注。

底层设施逐渐走向 toB 商业模式

据 Odaily星球日报不完全统计,Q3 细分赛道中融资事件集中在 DeFi、底层设施和 GameFi,占据总融资事件近乎一半比重,其中 DeFi 赛道为 62 笔,底层设施赛道为 54 笔,GameFi 赛道为 31 笔。

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

从子赛道融资情况分布来看:

DeFi、游戏以及部分 AI 等应用类板块在融资数量上位列前五。其中 DeFi 板块位列第一,并且相关融资多发生于新公链生态或新型模式,代币发射平台成为 DeFi 板块中热门投资项目,体现出 meme 币在当前市场的重要地位;游戏类板块依旧引得众多资本的关注,此前 Tap to earn 模式的游戏也即将迎来一波发币潮。

AI+板块依旧是资本重要的追逐对象,AI 工具、AI 大语言模型以及 AI+区块链等多类型的 AI 项目获得较高的融资金额和关注度。但目前大多数项目依旧处于早期开发阶段,何时上线,能否抢占Web2市场还是未知数。

底层设施板块依旧火热,中间件和模块化公链的新增项目不断,基本上是在现有公链的基础上将底层部分进行优化。并且更多底层项目采用 toB 的商业模式,并不具备发币的倾向。

NFT 相关板块依旧处于低谷,近两个季度并无新增长,此前的蓝筹类项目和 NFTfi 相关平台也没有值得关注的亮点。

单笔获投金额最大为 Celestia 的 1 亿美元

复盘Q3投融资:一级市场下行,Q4或迎转折

从上述Q4融资金额 TOP 10 的表格不难看出,其中 CeFi 板块的大笔融资项目占据 1/3 ,其中包括跨境支付和结算区块链公司 Partior、全球稳定币支付网络 Bridge 以及新加坡数字资产交易所 SDAX。在一定程度上表明加密市场中数字货币在传统金融中的应用不断加强,虽然对目前加密市场内在的价值的增长有限,但将加密市场的对外扩展渠道有了较大提升。

本季度截止 9 月 26 日,最大一笔融资金额发生在 Celestia,但社区对于此笔融资有一些质疑声音,认为这是在 TIA 大规模解锁前蓄意释放的融资消息,本意是要拉抬币价,方便机构和项目方出货。

除此之外,开源人工智能开发平台 Sentient 也值得大家关注。Sentient 建立在 Polygon 上,并辐射以太坊为首的 EVM 生态,通过创建一个去中心化的人工通用智能(AGI)平台,激励贡献者共同构建、复制和扩展 AI 模型,并对贡献者进行奖励。

Robot Ventures Q3出手 22 次位列第一

机构在Q3出手次数相比于上季度更为谨慎:其中Robot Ventures 出手 22 次位列第一,OKX Ventures 和 Binance Labs 出手次数为 16 次并列第二,Animoca Brands 以 14 次出手位列第三,后续Spartan Group、a16z以及 Polychain 均出手 10 次以上。

上述机构所投项目中,除 Animoca Brands 机构专注于游戏板块外,其余机构的投资比例为基础设施占据主导地位,DeFi 紧随其后,总体符合此前细分板块中各赛道的大体分布。

PayPal稳定币市值暴跌30% Solana DeFi收益跳水

来源:区块链骑士

链上数据显示,PayPal的稳定币PYUSD在过去30天内市值缩水近30%,从10亿多美元下滑至9月25日的7.12亿美元。

市值下降的主要原因是Solana上的市值大幅减少,8月26日,Solana上的市值约占总市值的65%。

截至9月25日,在Solana生态系统中流通或锁定的PYUSD已从6.62亿美元降至3.64亿美元。相比之下,其在以太坊上的市值在此期间保持稳定,为3.4亿美元。

不过,根据Artemis数据,PYUSD在过去30天的日均转账量相对较高。该稳定币的日均转账量为2.422亿美元,仅比7月28日至8月25日期间的日均转账量低1160万美元。

尽管稳定币的市值波动并不罕见,但PYUSD市值负偏离的同时,整个稳定币市场增长了近1.6%,即30亿美元

PayPal稳定币市值暴跌30% Solana DeFi收益跳水

下降的原因可能是DeFi收益率在此期间下降了近50%。

截至9月24日,在Kamino上提供PYUSD作为抵押品的收益率下降了近50%,为7.6%,而8月底的收益率为14%。

因此,该协议中锁定的稳定币总量从4.3亿美元下降到2.96亿美元,降幅达30%

尽管PYUSD的市值有所下降,但它仍然是Solana生态系统中市值第三大的稳定币,仅次于TetherUSD(USDT)的7.28亿美元份额和USDCoin(USDC)的26亿美元规模。

值得注意的是,激励措施的缩减可能与PayPal正在关闭的一系列与PYUSD有关的合作伙伴关系有关。据《财富》杂志8月22日报道,PayPal与AnchorageDigital合作提供稳定币奖励。

因此,PayPal可能会将奖励分配分配到不同的领域,期望在与Crypto资产相关的各个领域获取利益。

此外,据彭博社报道,PayPal于9月25日宣布将允许位于美国的企业账户购买、出售和持有Crypto资产。

BTC 稳步攀升,投资者聚焦美 PCE 数据

撰文:BitpushNews

周四,金融市场继续上涨。

美国劳工部公布的数据显示,美国 9 月 21 日当周首次申请失业救济人数 21.8 万人,为自 5 月以来最低,同时低于预期,表明劳动力市场具有韧性。与此同时,8 月份耐用品订单持平,打破了下降的预期,第二季度 GDP 保持稳定在 3%,这些数据增强了投资者对美国经济基本实力的信心。

比推数据显示,在风险偏好情绪回归的背景下,比特币多头成功突破 65,000 美元,午后触及 65,887 美元的高位,随后稍有回落。截至发稿时,比特币交易价格为 65,235 美元,24 小时涨幅 2.84%。

BTC 稳步攀升,投资者聚焦美 PCE 数据

市值排名前 200 的代币中,大多数山寨币市场继续上涨。

涨幅最大的是 Shiba Inu (SHIB),上涨 21%,其次是 Ethena (ENA) ,上涨 17.5%,Wormhole (W) 上涨 16.6%。 Hamster Combat (HMSTR) 领跌,跌幅 31.3%,Bittensor (TAO) 下跌 6.1%,Baby Doge Coin (BabyDoge) 下跌 5.1%。

目前加密货币整体市值为 2.29 万亿美元,比特币的市场占有率为 56.3%。

当天收盘时,标普 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均上涨,分别上涨 0.40%、0.62% 和 0.60%。

比特币和 PCE 报告

TradingView 分析师 Arman Shaban 指出: 「鉴于 Bitcoin 最近在周线图上上涨并达到预期的 65,000 美元,强劲支撑位在 52,750 美元,价格没有跌破 49,000 美元。在这种情况下,比特币的短期目标是 67,700 美元和 71,800 美元。此外,根据之前的分析,比特币的中期目标是 80,000 美元。」

BTC 稳步攀升,投资者聚焦美 PCE 数据

明天即将发布核心 PCE 价格指数(个人消费支出)报告,该报告直接影响美联储的货币政策决定。

Shaban 表示,「如果核心个人消费支出数据符合预期(0.2%)甚至更低,市场可能会感受到较轻的加息压力,这将有利于比特币等风险较高的资产,因为面临受控通胀和更宽松货币政策的投资者将转向数字和高风险资产。」

Shaban 表示,如果核心 PCE 与预期一致,比特币可能会「继续上涨趋势,并达到 67,700 美元和 71,800 美元的短期目标。从中期来看,随着通胀担忧的缓解和利率的稳定,比特币可能会进一步走强,有可能达到 80,000 美元的水平。」

然而,如果核心 PCE 数据超出预期,表明通胀高于预期,美联储可能会决定实施更激进的紧缩措施,Shaban 警告称:「这可能会推高美元,并对比特币等风险资产造成短期压力。在这种情况下,比特币可能会经历一些下行波动,潜在支撑位在 62,000 美元和 60,000 美元。考虑到比特币强劲的基本需求和技术因素,这种波动可能是暂时的,预计比特币最终将恢复上行轨迹。」

根据目前公布的一些经济数据来看,最可能的情况是核心个人消费支出持平或低于预期,或将为加密货币市场提供进一步上涨动力。

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

原文作者:

原文编译:深潮 TechFlow

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

如果你听过关于 L2 的任何讨论,你很可能听说过“Based” rollups。

它们不同于“Optimistic”和“Zero Knowledge (ZK)” rollups,因为它们被认为与以太坊主网的协同作用更强。

以下是原因(附带图片说明)。

我们将从基础开始(简单的术语解释——我保证很简短),然后谈到“普通”区块链,最后介绍 Based™️ 的结构。

术语解析

首先,我们来了解一些术语和关键角色。

角色

  • 排序者:由 L2 团队运行的一台机器,负责收集用户交易,确定它们在 L2 区块中的打包顺序,并最终批量提交到 L1。

  • 区块构建者:这些角色在以太坊主网中相当于排序者的流水线的一部分。他们接收用户交易(可以是公开的或私下的),通过特定的排序方式来最大化利润,并最终将交易传递给验证者以形成区块。

关键术语

  • Base 费:这是用户为进入某个区块所需支付的最低费用,其价格由网络拥堵程度决定。(例如,如果第 10 个区块的 gas 使用率超过 50% ,那么第 11 个区块的最低费用就会上升)。该费用会在以太坊和一些 L2 上被销毁。

  • 优先费用:这是在 base 费之外,你愿意支付的“额外费用”或“小费”,以便在区块中获得优先排序(即,你的交易在该区块中最先执行)。

理解了这些,你就能明白为什么 Based rollups 与我们常见的有所不同。

以太坊区块

首先,我们来了解以太坊区块是如何生成的,以及哪些术语是关键的。

请看下图:

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

现在,我们来详细讲解一下流程:

  • 以太坊用户将他们的交易提交给区块构建者

  • 这些交易标明了用户愿意支付的最大费用,这些费用将用于支付 Base 费(被销毁),剩余的部分作为优先费用/小费(由构建者保留)。

  • 然后,构建者将这些区块交给验证者,以便将其纳入以太坊主链。

最终,用户支付的所有费用要么被  资产捕获(通过销毁),要么被以太坊区块构建供应链中的参与者(如构建者)获取。

前一种机制被视为直接公共产品资金的一种中立替代方案,而后一种机制则为以太坊区块构建过程中的关键部分提供了激励。两者通常都被认为对整个网络的价值有积极影响。

现在,让我们来看一下典型的 L2。

传统 Rollup 区块

以 Optimism 为例,我们可以保持与以太坊相似的结构,只需将构建者(一个竞争实体的集合)替换为排序者(由 Optimism 背后的团队运营的单一机器)。

可视化:

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

再来看一下流程,你会发现它们非常相似:

  • Optimism 用户将交易提交给 OP 排序者

  • 与以太坊类似,这些交易会说明用户的最大费用,涵盖 base 费(OP Stack 链会销毁这部分费用,但并非所有 L2 都这样做,例如 Arbitrum),剩余的费用差额则作为优先费用/小费(由运行排序者的团队保留)。

  • 排序者随后对交易进行排序,提议将下一个区块纳入规范链,并将 L2 的状态/世界视图更新到主网以太坊。

需要注意的是,最终用户的关系以及他们支付的 100% 费用都归顺序实体所有(即,它们留在 L2 生态系统中)。无论这个实体是 Optimism、Base、Arbitrum 还是 Blast,如何使用这些费用完全由他们自行决定。

  • 一些实体会销毁 base 费并保留优先费用(Base)。

  • 一些则会将这两部分费用分配给代币持有者(Arbitrum)。

  • 还有一些会将部分资金返还给链上的开发者(Blast)。

但是 BREAD,如果 L2 捕获了所有这些费用,那以太坊又如何受益?

那么,让我们来讨论一下这两个区块构建过程是如何相互联系的。

传统 Rollup + 以太坊区块

如往常一样,首先进行可视化展示:

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

如你所见,为了将这两个独立的区块构建过程连接在一起,并没有添加太多内容(仅仅是一条线)。

这条线表示 L2 排序者定期将数据发布到以太坊主网,以便 L2 能够为用户提供一些安全保障(例如强制纳入)。

需要注意的是,以太坊无法控制任何特定 L2 何时发布交易,这意味着发布的频率和效率完全掌握在提交者手中。

总体来看,这对传统 L2 来说是相当有利的,因为他们不仅能够捕获生态系统内产生的所有费用,还能控制最大的开支(发布到主网),这完全是自愿的。

中场休息,回顾一下

我们已经为接下来的内容奠定了基础。以下是传统概念中最重要的几点,以便我们能够专注于 Based 的独特之处:

  • 以太坊区块由竞争的、无关联的各方构建

  • 传统 rollup 区块由 rollup 团队运营的排序者构建

  • 每个区块构建过程在其生态系统内捕获 100% 的费用,而以太坊与 L2 之间通过自愿的 L2 发布频率相连接

现在,让我们深入了解 Based™️。

Based Rollup + 以太坊区块

我们之所以不需要从包含 Based-only 内容的图形开始,是因为 Based 的构造相对简单(这正是它们的优雅之处)。

他们提出了一个问题:“我们为什么不直接使用以太坊作为排序者?” 于是,他们通过利用我们在以太坊区块构建部分提到的构建者来实现这一点。

使用  进行可视化:

以太坊的未来,Based Rollups会有一席之地吗?

你可能会问,这个过程是如何运作的?其实,流程与传统 rollup 并没有太大区别,但用户体验上有一些细微的差别。

流程如下:

  • 用户将交易发送给那些选择为以太坊和 Based L2 进行区块构建的 L1 构建者。

  • 用户指定他们愿意支付的最高费用。

  • L2 捕获 Base 费(由 L2 的拥堵情况决定),并将优先费用/小费传递给 L1 构建者,后者负责交易的排序。

在这一范式中,以太坊不仅捕获了其生态系统内 100% 的费用,还获取了 L2 小费的一部分和结算的发布成本。

作为回报, Based L2 继承了以下优势:

  • 以太坊的活跃性(只要以太坊在处理区块, Based L2 也会持续运行;而如果传统 rollup 的单一排序者出现故障,链条可能会暂停),

  • 与 L1 状态进行原子级组合的能力(这意味着 L2 上的交易可以直接与 L1 的流动性互动,例如在 L2 上进行的交换可以利用 L1 的流动性)。

当然,这种紧密与以太坊的联系也带来了一些缺点,因为 Based 团队需要牺牲部分盈利能力(如优先费用),并且还必须应对与以太坊机制相关的挑战(例如,其 12 秒的区块时间)。

虽然可以通过预确认等机制来缓解这些问题,但仍需认真考虑。

回顾与展望

那么, Based Rollups 是否能解决我们 L1<>L2 经济关系的问题,并成为以太坊的未来呢?

也许,我对许多团队是否会选择使用 Based Rollups 持怀疑态度,因为这直接影响到他们的盈利能力。不过,值得庆幸的是,他们在 L1 原子级组合方面的一些优势正在吸引开发者,因此我们至少可以看到相关实验的开展。

在  和  之间,正在进行一项有趣的研究,称为“下一代 Based Rollups ”。他们强调 L1 应用程序可以运行自己的 Based 应用链,捕获优先费用,并与 L1 合约保持可组合性。这是我将密切关注的方向。

如果以太坊的 rollup 生态系统一开始就是 Based 的,我相信它今天的叙事地位会更好,但这就是生活的安排。

财富杂志:两度「欺骗」a16z,Basis创始人是何方神圣?

原文作者:Jeff John Roberts,财富杂志

原文编译:Luffy,Foresight News

位于新泽西州中部普林斯顿大学东面的卡内基湖长达三英里,湖水波光粼粼,绿树成荫,湖中栖息着天鹅、苍鹭等野生动物。2011 年,大一新生 Nader Al-Naji 的许多个早晨都在这里度过,他和划艇队的其他成员一起在黎明时进行训练。他的很多普林斯顿划艇队友后来都成就斐然,成为奥运选手和摩根大通、特斯拉等知名公司的高管。

Al-Naji 是一位名副其实的天才,他在美国精英层中也占有一席之地。他向硅谷精英兜售自己改变世界的愿景,投资者后来将他描述为一位非主流的创业公司创始人。 Al-Naji 最终说服了红杉资本、谷歌和贝恩资本等机构向他的创业公司投入数亿美元。但他的大胆愿景是建立在幻想之上。

Al-Naji 的第一次创业试图建立一家美好得令人难以置信的加密货币初创公司,他失败了,但他说服投资者,这是一次学习经历。很快,他又带着一个更大胆的计划重新出现:他以「Diamondhands」的身份发起一个社交网络,该网络在未经许可的情况下,将其他人的社交资料变成可以使用加密货币交易的商品。这个项目最后也失败了。

尽管经历两度失败(事后看来,这些失败都是基于牵强附会的想法),但 Al-Naji 的许多支持者仍然继续相信他。然而,今年 7 月,Al-Naji 的好运结束了。司法部逮捕了他,并与美国证券交易委员会(SEC)一起指控他侵占投资者的资金,在比弗利山庄过着奢侈的生活,并向家人转移了 100 万美元现金。Al-Naji 称这些指控为美国政府的「失误」。

从某种程度上来说,Al-Naji 的恶作剧只不过是又一个加密货币大佬欺骗支持者的故事。但这也提出了一个更深层次的问题:Diamondhands 是如何欺骗硅谷精英这些「最聪明」的投资者的?与此同时,它也让这些投资者中最著名的风险投资公司 Andreessen Horowitz(a16z)陷入了一个尴尬的角色:欺诈受害者和起诉证人。

财富杂志:两度「欺骗」a16z,Basis创始人是何方神圣?

Nader Al Naji,Basis 创始人

普林斯顿时代

Nick Bax 是一家加密货币取证公司的首席执行官,经常以专家证人的身份出庭作证。回想起在普林斯顿大学艰苦训练的日子,他每周要花 25 个小时训练,雄心勃勃的年轻人总是争先恐后地超越彼此。即使在这样一群人中,Al-Naji 也能够脱颖而出。

「每个人都认识 Al-Naji,」Bax 说,「他划船很快,性格外向。我们知道他雄心勃勃,即使以普林斯顿的标准来看,他也算得上出类拔萃。」

在普林斯顿大学就读期间,Al-Naji 还有一项与众不同的爱好:加密货币。根据他的 LinkedIn 个人资料,他提前一年以优异成绩毕业,还「利用校园免费电力开采了约 23 枚比特币 」。

获得计算机科学学位后,Al-Naji 的职业道路与许多其他常春藤盟校的顶尖毕业生一样,他进入了金融和科技领域的知名公司工作,比如对冲基金 DE Shaw 和谷歌。然而,在 2017 年年中,Al-Naji 离开了这家搜索巨头,开始自己创业。他成为了一家名为 Basis 的加密货币初创公司的创始人兼首席执行官。

这家新创业公司展现了 Al-Naji 项目的主要特征:大胆而颠覆性的愿景包裹在技术术语之下,如果你深入挖掘,就会发现它好得让人难以置信。

Basis 是一种新型加密货币稳定币,支持其价值稳定的不是通常的储备资产,而是一种奇妙的算法力量。如果 Basis 的价格升至 1 美元以上,系统将发行可以兑换为稳定币的新股份,从而压低价格。如果价格跌破 1 美元,Basis 将以折扣价出售债券,这些债券随后可以全额赎回。

许多人 Basis 持怀疑态度。一位加密货币观察人士称 Basis 是一个将铅变成黄金的骗局,并指出 Basis 依赖于「 先进先出原则,是典型的金字塔骗局」。(三年后的 2021 年,另一个具有相同设计的算法稳定币项目 Terra 从投资者那里骗取了超过 2 亿美元,并引发了加密货币行业的大规模崩溃,Basis 怀疑论者最终得到了平反。)

尽管 Basis 的经济基础不稳固,Al-Naji 还是迅速从富有的投资者那里筹集了 1.33 亿美元,其中包括 Andreessen Horowitz、Google Ventures、Bain Capital Ventures 和一位前美联储理事。

然而,在 2017 年 10 月首次募资成功后九个月, Basis 项目失败了。在最初的炒作和一段时间的平静之后,Al-Naji 宣布因监管挑战取消 Basis 项目,并且将在扣除所产生的费用后将剩余资金退还给投资者。

然而,一位投资该项目的风险投资家对这个公开的解释表示怀疑,他告诉《财富》杂志,Al-Naji 之所以选择不继续推进 Basis 项目,是因为他认为这个项目行不通。

无论 Basis 失败的原因是什么,考虑到该项目似乎违背了经济学的基本规律,精明的投资者群体竟然能够押注于该项目,这本身就匪夷所思。一种解释是,风险投资的本质就是冒险尝试看似疯狂的想法。另一种解释是,投资者看重 Al-Naji 个人。

许多风险投资家非常依赖所谓的模式匹配:寻找与之前成功案例相似的企业家。就 Al-Naji 而言,他堪称完美。在本文的采访中,来自不同公司的两位支持 Al-Naji 项目的风投家用同一句话来形容他:「非主流演员」。这个描述不仅适用于他的教育和工作背景,也适用于他充满自信的举止。

另一位投资了 Al-Naji 的风险投资家指出,Al-Naji 很像另一位臭名昭著的加密货币人物,利用了风险投资界对模式匹配的偏爱。

「回想起来,他们有非常相似的性格特征。Al-Naji 像 Sam Bankman-Fried 一样,他说话太快,你可能并不总是能听懂他在说什么,但给人的感觉是他是个正直的好人,」这位风险投资家说。

第四位风险投资家曾投资过 Al-Naji 的两家初创公司,他根据自己之前对创始人失误情况的评估经验,给出了更为冷静的看法。

「所有这些故事中一半的工作就是要弄清楚某人是精神病患者还是自恋者,」这位风险投资人说,「我实际上从未认真考虑过 Al-Naji 是精神病患者还是自恋者,但在我看来,他似乎倾向于自恋者。」

与此同时,有人质疑 Al-Naji 是如何花掉那些他没有归还的资金的。Al-Naji 曾表示,他已经归还了投资 Basis 的 90% 以上的资金。2021 年,他向 TechCrunch 解释说:「我没有归还给投资者的那 1000 万美元实际上都花在了律师身上。」

然而,几位 Al-Naji 的投资者对一家小型初创公司在短短几个月内就花费 1000 万美元聘请律师表示难以置信。

Diamondhands 诞生

2021 年,历史上最大的加密货币热潮如火如荼地展开。埃隆·马斯克通过 Saturday Night Live 的亮相将狗狗币推向了历史新高,加密货币狂热者争相向数字猴子投入数百万美元。在硅谷和纽约,风险投资公司已经积累了数十亿美元的资金来投资加密货币项目。

这正是 Al-Naji 下一步行动的绝佳时机。当他再次现身时,他以「Diamondhands」的身份出现,这是一个匿名人物。他将推出一个去中心化的社交网络,然后消失在互联网的迷雾中,就像比特币的创造者中本聪几年前所做的那样。

Al-Naji 在创办 Basis 时曾将其视为经济学领域的一次突破。他的社交网络计划则更加宏大。Bitclout 将会以一个没有任何控制权或中心化服务器的新平台颠覆 Facebook 和 Twitter 等公司。它将「仅靠代码和代币」运行。

为了启动 BitClout,Al-Naji 借鉴了硅谷所谓的增长黑客技术,BitClout 抓取 15, 000 名 Twitter 用户的个人资料来填充新网络。网站本身看起来像是一个匆忙制作的山寨版 Twitter。

Bitclout 这个名字让人想起 Klout,这是一个失败的社交网络,它根据人们的影响力对他们进行排名,许多人批评这个项目是「人人版的 Yelp」。Al-Naji 将这一概念更进一步,鼓励 Bitclout 用户购买和出售代币,这些代币的价值将与网站上的人的身份挂钩。用户必须将比特币换成该网络的新加密货币。

和 Basis 一样,这个想法似乎不成熟。首先,没有人能够解释 Al-Naji 所吹捧的「仅靠代码和代币」运行的技术。与此同时,Al-Naji 决定用现有的 Twitter 个人资料预先填充网络,这理所当然地被视为严重侵犯知识产权。

然后还有围绕着「Diamondhands」的虚假神秘感,这个名字的灵感来自加密货币俚语,指的是那些在市场暴跌时不抛售的人,但这并不能掩盖 Al-Naji 是 Bitclout 背后推手的事实。

2021 年 3 月,当 Al-Naji 发布 Bitclout 网站时,他与其他人分享了该网站的 URL 链接,心不在焉地告诉他们不要传播。当链接广为流传时,Al-Naji 声称这是一个意外,尽管所有迹象都表明,这只是增长黑客计划的一部分。

虽然早前 Basis 的失败可能让投资者对 Al-Naji 望而却步,但加密货币市场已经陷入疯狂。知名机构不仅再次投资了 Al-Naji,还同意配合 Diamondhands 隐藏身份的骗局。

在 Bitclout 推出的几个月前, Andreessen Horowitz 和 Coinbase Ventures 等公司就与 Al-Naji 达成协议,以 6 美元的预售价格购买代币(后来者则为 16 美元)。虽然 Bitclout 的许多支持者也投资了 Basis,但新项目也吸引了像 Sequoia 这样的新人,这家加密货币风投公司后来在投资 Sam Bankman-Fried 时损失了 2.14 亿美元。

与 SBF 早期同样的待遇,红杉资本发布了对「Diamondhands」的奉承简介。简介中解释了为什么 BitClout 没有高管、董事会或任何其他可以提供问责制的标准公司机制。

「BitClout 没有 CEO、董事会或股东,只有代币持有者。他们认为,一个开放的、基于区块链的组织,其方向由社区决定,它将胜过社交媒体传统的广告驱动商业模式,」 红杉写道,该公司没有回应对本文的多次置评请求。

BitClout 上线后,早期代币购买者很快就赚得盆满钵满,因为该网站的同名代币价格飙升至近 200 美元。然而,好景不长,Al-Naji 再次宣布他将放弃该项目,声称它一直是一个「beta 测试版」,不应该发展到现在这个地步。相反,他将把 Bitclout 的收益(其代币价格已经归零)投入到另一个致力于去中心化社交网络的项目中。与此同时,在该网站上用比特币兑换 Bitclout 代币的散户投资者发现他们无法将代币兑换回比特币。

美国证券交易委员会称,Al-Naji 通过向投资者和公众出售 Bitclout 代币筹集了 2.57 亿美元,而且与「只有代币和代码」的宣言相反,他可以直接使用这些资金。在法庭文件中,SEC 指控他使用 Bitclout 收益来支付信用卡账单和位于比佛利山庄的一栋六居室房屋,并向家人赠送了近 300 万美元的礼物。根据法庭文件,剩余资金的去向尚不清楚。

明星证人

a16z 的总部位于沙丘路,这是一条风景如画的主干道,从 280 号州际公路蜿蜒而下,途经斯坦福大学。在过去十年中,a16z 利用早期投资 Facebook 和 Airbnb 等公司的巨大成功,建立了一个价值数十亿美元的商业帝国,最近又在政治和文化领域发挥影响力。该公司还积极有效地宣传自己的神话,一些人开玩笑说,它是一家伪装成风险投资公司的公关公司。

最近,a16z 又有了一个新的、意想不到的身份:在司法部指控 Al-Naji 犯有刑事犯罪行为的案件中,它被标记为欺诈受害者「投资者 1 」。

a16z 在此案中扮演的角色令人惊讶,因为在 Bitclout 一案中,它只投资了 300 万美元。对于一家经常向初创公司投入 1 亿美元或更多资金的机构来说,这只是微不足道的一笔钱,而且该公司对负面宣传很敏感。

「一般来说,基金不会背叛他们投资的企业家。他们只是默默承担损失,」一位熟悉 Bitclout 的加密货币律师告诉《财富》杂志。「当一个基金亏损时,他们不会去追究企业家的责任,他们只是自己承受。」

接受采访的风险投资家同意这一观点,并指出公司不愿意参与公开的法律诉讼,以免给人留下他们对自己支持的初创企业创始人不友好的印象。据这位加密货币律师称,a16z 担任证人可能是被迫的。

前联邦检察官、现为 Paul Hastings 律师事务所白领辩护律师的 Renato Mariotti 表示,这种安排也符合司法部在此类案件中的常规策略。「让受害者说‘我损失了钱,他们撒了谎’更有说服力,」他说。

a16z 拒绝对本文发表评论,但在 Bitclout 事件发生后,该公司似乎并没有对 Al-Naji 抱有任何恶意。事实上,a16z 似乎已经同意 Al-Naji 的计划,将 Bitclout 的资金投入一家名为 Deso Foundation 的新社交网络企业。根据 Crunchbase 数据,Deso Foundation 表面上是去中心化的,旨在支持其他加密货币企业,但只进行了三笔小额投资,其中最近一笔是在 2023 年初。

DeSo 的资助对象包括 Al-Naji 站台的 AODAO,该企业旨在组建去中心化社区,让人们投资 NFT。在 2002 年的一次采访中,Al-Naji 向我解释说,DAODAO 代表着「下一个由人民拥有真正所有权的机会」。

今年 7 月中旬,Al-Naji 在洛杉矶被捕,联邦法院以欺诈罪名对他提起公诉。Mariotti 表示,如果 Al-Naji 被判有罪,他可能面临 3 至 6 年的监禁。法庭文件显示,Al-Naji 的律师(他聘请了多家顶尖律师事务所的律师)正在与司法部进行谈判,但迄今为止,双方尚未达成和解,也未对刑事指控提出正式抗辩。

目前,Al-Naji 似乎并不担心自己的法律困境。当被要求分享他对事件的看法时,他礼貌地拒绝了。

「我真的很想帮忙,但目前我必须谨慎行事。不过,我相信这将是一篇深思熟虑的文章,我一定会在能够讲述完整事实后立即联系你们,」他在 Telegram 上回应道。

与此同时,他在一个名为 Diamond 的新社交媒体平台上非常活跃,他的粉丝们担心,他被捕可能会推迟承诺推出的名为 Focus 的代币。他试图通过一系列视频和文字帖子来缓解这些担忧,其中一条帖子暗示美国政府指控他是一个错误,此事将会得到澄清。

「但经过一番思考和讨论后,事件的影响并不明显,甚至可能产生积极影响。一方面,如果我们推出 Focus 时出现负面的后续报道,可能会损害人们分享该应用的意愿。另一方面,这也会让更多人知道它,」Al-Naji 写道。

Pyth 预言机如何抓住市场机会:高性能与多链支持

作者:Rui 来源:X,@YeruiZhang

在Crypto领域,中间件赛道近年来引起了广泛关注。自2021年Chainlink和The Graph迅速崛起后,许多风险投资者开始追逐这一领域,特别是在更安全的桥(ZK bridge)、更便宜的预言机(多链+低价部署)和更有效的链上数据(实时+高质量数据)等主题上,认为这些将是下一个公链级别的大创新。

市场动力

这一现象的背后有两个主要原因。首先,市场对现有解决方案的不满促使了创新。许多开发者认为当前的工具不够完美,因此选择进入中间件市场进行改进。其次,这些赛道的头部项目在市场估值(FDV)上有较高的潜力,吸引了大量资金的注入,认为市场空间巨大。

然而,市场对这些领域的热情却并非总是与成功相伴。许多投资者和创业者在乐观情绪的驱动下,可能会忽视潜在的风险。正如我在9月初的推文中提到的,许多中间件项目实际上是在自欺欺人,少部分依赖空投激励维持表面繁荣,而大多数项目则面临着缺乏实际应用的困境。

在这一背景下,Pyth作为一众“天王级”项目中表现突出的代表,通过差异化竞争逐渐赢得了市场份额。Pyth的成功可以归结为两个方面。

首先,Pyth在熟悉的领域内持续深耕,专注于提供高性能、低延迟且成本低廉的预言机服务。它的数据源种类丰富且质量高,吸引了一批交易所(如Perp DEX)的合作。此外,依托Wormhole的多链支持,Pyth有效地横向拓展至异构链。尽管在以太坊和Layer 2上市场占有率较低,但伴随着今年SUI和APT链上DeFi的迅猛增长,Pyth的请求数量也随之上升。

其次,Pyth在抓住市场机会方面表现出色。通过Staking的空投预期来加杠杆,在今年一月的治理质押中成功抓住了Wormhole的资产发行机会,引发市场短期Fomo,提升了Staking的比率。相比其他预言机,Pyth在接新链的速度上显得尤为迅速,预计在接下来的一批异构链发行中将继续抓住良机。

OIS的推出与网络安全

除了常规的治理质押,Pyth最近还推出了安全性质押(OIS),进一步强化了内功。OIS通过质押形式引入了更强的数据源责任机制,将质押者的代币与数据发布者挂钩。这不仅为质押者提供了保障,也激励数据发布者扩大支持资产的数量,确保预言机的安全性与有效性,从而避免被Slash。

此外,Pyth计划提供1亿颗代币作为奖励,这将有效提升整个网络的安全性和代币的质押率。

Solana的潜力与挑战

在这个周期,Solana展现出最强的出圈潜力。Pyth自Day 1起就致力于适配多种类和低延迟的数据源,以支持Solana的扩展愿景。尽管Pyth占据了相当大的市场份额,但仍面临数据质量的挑战,这可能导致潜在的攻击风险。同时,链上收入模型的缺乏也使得Staking用户的APY稳定性受到影响。

OIS的引入,通过质押机制有效地保证了数据的安全性与质量,额外的质押收益为用户提供了长期质押的动机,且通过额外的代币开启了补贴之路,展现了一个有趣的尝试。

结论

总体而言,Crypto中间件赛道充满机遇与挑战。虽然许多项目面临着实际应用的困境,Pyth的成功表明,在创新与安全并重的策略下,仍然能够在竞争中脱颖而出。随着市场的发展,如何在保证质量的同时实现规模化,将是未来中间件项目需要重点关注的方向。