Archives 2024

「数字财富」南亚小国——比特币大国

 作者:Hameiz;来源:赫美兹数字坊 

国土面积3.84万平方公里、人口仅88.5万的南亚小国不丹王国,虽然经济落后,却是持有比特币的大国,有望成为数字经济时代的大赢家。

(一)

据区块链分析公司 Arkham Intelligence 披露,不丹王国是当前世界上政府持有比特币第四多的国家,拥有13036个BTC,当前市值7.5 亿美元。

根据 Arkham 的数据,这个毗邻中国、印度等大国的喜马拉雅王国,该国国家投资机构 Druk Holding & Investments(DHI)管理的比特币储备,已经两倍领先名声大噪的萨尔瓦多,后者持有价值 3.53 亿美元、5876 个BTC。

「数字财富」南亚小国——比特币大国

不丹王国的比特币储备,是 2019 年以来开展比特币挖矿业务的结果。该国水电资源丰富,电力行业是该国经济支柱之一,占GDP的近20%。

虽然不丹参与加密货币挖矿已有一段时间,Arkham Intelligence 的新数据揭示了其运营的真实规模。

与其他通常通过罚没等获取比特币的国家不同,不丹的加密财富直接来自其绿色动力挖矿场,其中包括在前教育城项目现场建造的最大BTC挖矿设施之一。

除了比特币,Arkham 的数据显示,DHI 还持有 656.013 个ETH,以及少量的BNB、MATIC、USDT和其他加密货币。

(二)

2023 年 4 月,《福布斯》曾经发表过有关不丹参与加密货币投资的文章,该文揭示 DHI 与破产了的加密货币借贷平台 BlockFi 和 Celsius 进行过数百万美元的交易。

该等平台的破产申请,披露了不丹通过国家投资机构 DHI 涉足数字资产,引发了人们对不丹是否通过投机交易损失大量资金的猜测和质疑。

据当地新闻报道,DHI 后来澄清说,不丹借贷了一些数字资产用于某些投资,但所有款项都已偿还,没有损失任何金钱,

同时,DHI 还公开信息,其比特币挖矿业务自 2019 年 4 月以来一直在进行,当时比特币的价格约为 5000 美元。客观看,不丹通过河流水力发电,产生了大量价格低廉的绿色能源,同时该国的高山口或山脉为BTC挖矿提供了完美的自然空调场所。

「数字财富」南亚小国——比特币大国

2023 年,不丹与 Bitdeer 建立战略合作伙伴关系,进一步增强BTC挖矿的雄心。据悉,Bitdeer 是由前比特大陆科技首席执行官吴忌寒领导的挖矿公司。此次合作预计会扩大不丹的挖矿能力,并通过一只封闭式基金筹集 5 亿美元。

2024 年 6 月,资深的华尔街投资银行 Cantor Fitzgerald 表示,尽管与其他挖矿公司相比被低估,但 Bitdeer 预计将在年底前成为最大的上市挖矿公司之一。

(三)

对于国内外的关注甚至质疑,DHI 通过公开声明,阐述了作为不丹王国国家投资机构的相关目标和策略。

DHI声称,该机构的唯一目标是改善不丹人民的生活,为子孙后代创造一个安全的未来。为此,由投资专家组成的团队,管理着多元化的投资组合,持有各种本地和全球资产类别和投资主题的资产。

「数字财富」南亚小国——比特币大国

“我们的投资组合包含一系列跨资产类别的投资,包括全球股票、固定收益和有前途的初创企业的风险投资;国内外房地产;水力发电在内的可再生能源;健康科技、生物技术、生命科学和农业科技;以及数字资产挖矿和投资。”

DHI 还强调,对技术的关注不仅是为了数字资产,而是为了投资于整个技术领域,以促进经济增长并改善普通不丹人的生活。其面向未来的投资战略,正在通过深化本地知识和参与快速发展的技术格局,帮助建立一个更加互联互通、可持续发展的不丹。

“我们正在为未来的行业培养相关的人力资本,确保我们的公民有能力在不丹国内参与全球经济。例如,DHI 投资建设了世界上第一个自主主权国家数字身份平台,该平台是在本地设计和建造的,代表了该国正在进行的数字化转型的重要一步。这些投资将确保不丹走在全球创新的前沿。”

降息背后:比特币将暴涨

降息背后:比特币将暴涨缩略图

作者:Billy Bambrough Forbes;编译:Liam

9月19日,据福布斯报道,贝莱德最近透露,他们正在悄悄地为一场价值35万亿美元的债务危机做准备——预计这场危机将引发比特币价格暴涨。

在美联储宣布疫情后首次降息后,比特币价格突然飙升,预计比特币价格将实现「暴涨」。

比特币价格已攀升至每枚62000美元以上,在美联储出人意料地降息50个基点后,交易员们现在已将目光转向中国金融市场,这将开启新一轮流动性周期,可能让比特币和加密货币市场处于重大变动的「风口浪尖」。

现在,由于担忧情绪蔓延,美元「濒临全面崩溃」,全球最大的资产管理公司贝莱德警告称,人们对美国35万亿美元债务的担忧日益加剧,预计这将推动「机构对比特币的兴趣」。

贝莱德ETF首席投资官、加密货币和固收全球宏观负责人在一份概述比特币投资案例的论文中写道:「美国国内外对美国联邦赤字和债务状况的担忧日益加剧,这增加了潜在替代储备资产作为对冲未来可能影响美元事件的潜在对冲工具的吸引力。」

「这就是为什么有人称比特币为货币的第二修正案,」彭博ETF分析Eric Balchunas在X上写道,并补充道,美国债务总额为35万亿美元,并以每100天1万亿美元的增速增长,而且「看不到尽头」。

「这种动态似乎也在债务累积显著的其他国家出现,」贝莱德论文的作者补充道。「根据我们迄今为止与客户打交道的经验,这解释了近期机构对比特币兴趣日益浓厚的原因。」

管理约10万亿美元资产的贝莱德将比特币描述为一种「独特的分散投资工具」,可用于对冲经济和政治风险。

该报告总结道:虽然比特币与股票和其他风险资产存在短期共同走势,但从长期来看,其基本驱动因素与大多数传统投资资产截然不同,甚至在许多情况下是相反的。

今年7月,贝莱德首席执行官拉里·芬克表示,他之前曾将比特币斥为「洗钱的工具」,现在承认自己「错了」,承认比特币是「数字黄金」和「合法」的金融工具。

去年,贝莱德成功将成熟的美国比特币现货交易所交易基金(ETF)推向市场,这是2024年比特币价格上涨的主要推动力之一,因为华尔街纷纷涌入比特币市场。

降息背后:比特币将暴涨

受美联储鸽派转变和贝莱德推动,比特币价格今年飙升 

今年5月,贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)取代灰度比特币信托(GBTC),成为全球最大的比特币交易所交易投资基金,IBIT的流入量最近突破210亿美元。

许多比特币和加密货币观察家预计,在美联储历史性降息50个基点后,比特币价格反弹预示着新一轮比特币牛市行情的开始。

比特币和加密货币投资公司Hashdex的首席投资官Samir Kerbage在电子邮件评论中表示:「虽然目前还有其他宏观因素影响比特币和其他风险资产,包括地缘政治紧张局势和选举不确定性,但这些市场应该会从美联储鸽派转变的正式化中受益。」

「我们对比特币的长期投资观点仍然不变,无论货币政策的短期走向如何,随着机构采用比特币的势头继续增强,比特币的增长前景依然良好。」

2024年共42个代币的表现优于比特币,币安被证明仍是获利首选平台

近期,关于币安上币的讨论始终不绝于耳,围绕币安展开的批评和争议从未停止。所以今天,笔者通过研究币安的相关上币信息,通过数据来看币安的上币策略到底怎么样。

根据 X 用户 @MustStopMurad 分享的数据,今年只有 42 个代币的表现优于比特币,值得注意的是,前 15 个代币中有 11 个是 MEME。基于这些数据,来看这 42 个代币,发现币安仍然具备财富效应,让用户可以盈利。分析表明,尽管市场情绪在不断变化,但币安在上市许多此类高涨幅项目方面依然发挥良好,为用户提供了交易机会,并从其上涨中受益。

通过以下具体数据可以看到:

1. 提前上线优质项目:在今年涨幅表现优秀的 42 种代币中,有 20 个代币是去年或更早上线币安的, 5 个代币于 2024 年上线,币安用户有机会在上涨之前就在币安进行交易并从中获利。

2. 值得注意的项目代币:去年币安已上线的项目,如 Pendle(752% )、Arkm(1038% )、Pepe(496% )和 Floki(701% ),在经过去年熊市的洗盘之后价值获得了认可,取得了令人印象深刻的增长。

3. 上半年上币表现:BANANA 和 TON 两个项目虽然在第一次上涨时并没有上线币安,但在上线币安后实现了约 30% 的收益,仍然为用户带来了可观的价值。这表明,即使失去先发优势,币安也能继续为币安社区抓住关键机会。

4. 2024 年新币:今年推出的两个项目 WIF(234% )和 TURBO(38.6% )在币安上市后也展现了强劲增长,加强了币安为平台用户带来优质项目的承诺。

5. 未上线项目:在剩余的 17 个未上线币安的代币中,有 4 个是其他交易所代币, 10 个是小市值、低交易量的项目。

币安联合创始人何一最近发布了一条推文,重申了币安的上币策略,并直接回应了用户最为关心的问题。以下是何一分享币安上币标准的总结:

1. 上用户需要的项目:在过去的两个周期,币安上币在有用户、有流量的项目方面有很多的错过。这里的经验和教训是币安作为交易平台,不能只有自己觉得好,而是要用户觉得好。所以币安近期上线了几个相对代币分散,且市值不高的 MEME 项目。而其他初期筛选的项目,很多都倒在了合规审核和代币集中程度上。

2. 上活得久的项目:决定代币价格的不是币安,是代币模型、流通量、买盘、卖盘,一些顶级团队的高估值项目在其他项目起起落落时能活得久,且有更多机会。币安没有绝对的话语权,这恰恰是行业去中心化的特点,是金融专业玩家和 DeFi 崛起共同作用的结果,而这两者都是把行业带入下一个阶段的关键。去中心化,没有绝对的权威,这正是这个行业的魅力所在。

3. 上有商业逻辑扎实的项目:无论Web2还是Web3,创业的本质是创造这个世界需要的东西,自然有人会为它付费。币安偏好有扎实的商业模型且有收入的项目,同时希望这个项目估值不要太高,能照顾社区共同成长,并且可以赋能代币。币安欢迎社区推荐所有符合标准的项目。

虽然币安可能会一直面临批评,社区噪音也不会停止,但从上币数据来看,不可否认,币安仍然是用户可以信任的获利平台。

美联储降息对比特币的影响

作者:Dave Birnbaum;编译:白话区块链

2024年9月18日,美联储将利率下调了50个基点(bps),将联邦基金利率降至4.75%至5%之间。此次降息力度超出预期的25个基点,表明美联储对美国经济健康状况的担忧加深。对于比特币这一被视为对冲央行管理不善的独特资产来说,这一决定既带来了机遇,也带来了短期风险。

 01 经济困境的信号

美联储此次降息50个基点不仅仅是货币政策的调整——它明确承认了经济比决策者公开承认的状况更糟糕。在经历了一年的激进紧缩政策以遏制通货膨胀之后,这一转变表明央行目前处于控制损害的模式。这反映了对潜在衰退力量、就业增长停滞以及金融系统潜在结构性弱点的担忧加剧。

比特币一直以来在经济不确定性中表现优异,被定位为对冲通胀和法币贬值的工具。然而,今天的降息带来了更加复杂的局面。虽然货币宽松通常会削弱美元,增强比特币,但降息的速度和幅度可能表明美联储看到了更为不祥的前景,这可能导致所有市场(包括加密货币)出现更大的波动性。

 02 波动还是机遇

对于比特币来说,这50个基点的降息传递出复杂的信号。历史上,降息对像比特币这样的硬资产是有利的,因为降息通常带来通货膨胀,资本流入可以作为价值储存的资产。但此次降息与传统的货币宽松不同,更像是对日益严重的经济不稳定的紧急应对。如果市场将此次降息视为美国经济比预期中更严重的信号,比特币可能会陷入风险规避的抛售潮中。

最近几周,比特币一直在努力维持夏初取得的涨幅。在8月达到65,000美元的高点后,其与美元的汇率跌破了59,000美元,反映出市场对美联储下一步行动的普遍不确定性和担忧。随着今天的50个基点降息,比特币在未来几周可能会面临更多的波动性,因为投资者重新评估经济状况。

 03 更深层次的宏观问题

衰退担忧加剧今日降息的背景是日益加剧的宏观经济不稳定。美国劳动力市场在2022年曾经相对稳健,但如今却显露出疲态。上周的就业报告显示,新增就业岗位少于预期,失业人数显著增加至710万人。这种疲软,加上消费者支出疲软和工业产出下降,勾勒出一幅经济可能陷入衰退的画面。

全球经济前景同样令人担忧。欧洲仍陷入停滞,欧元区上季度GDP增长仅为0.2%。在日本,央行面临通胀压力,同时试图解除几十年的超宽松货币政策。与此同时,中国经济持续低迷,工厂产出和消费放缓,失业率上升,威胁着其曾经强劲的增长引擎。

因此,美联储的50个基点降息不仅仅是应对美国经济风险的措施,更是对全球经济放缓的回应,这可能对所有资产市场产生深远影响。对于比特币来说,这意味着需要在一个高度波动的环境中应对,而宏观经济力量对价格走势的影响难以预测。

 04 小结

比特币在全球金融格局转变中的角色尽管此次激进降息可能会引发短期波动,但比特币的长期前景依然强劲。随着全球央行应对经济疲软,它们的集体反应是增加货币供应。无论是通过降息、量化宽松,还是其他形式的流动性注入,金融系统越来越依赖货币扩张来维持哪怕是温和的增长。在这样的环境下,比特币作为独立于任何单一管辖区或央行政策的全球金融网络将继续被重视。

从长远来看,这一波货币宽松可能会强化比特币对那些寻求避免法币贬值的投资者的吸引力。然而,在短期内,比特币价格可能会因市场消化今天50个基点降息的影响而出现更大波动。

短期波动,长期强劲美联储将利率下调50个基点的决定标志着全球经济不稳定持续发展的重要时刻。对于比特币来说,未来几个月可能会出现波动,因为市场对可能更深的经济衰退做出反应。然而,随着各国央行反复进行货币干预,比特币的基本面仍在不断增强。

在一个法币经济面临日益增长的管理不善和政治化压力的世界中,比特币继续提供了一个有吸引力的替代选择。投资者可能会在短期内面临波动,但那些坚定相信比特币作为去中心化、健全货币系统的人会认为今天的降息是进一步验证其长期价值的一步。

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

过去 24 小时,市场出现了不少新的热门币种和话题,很可能它们就是下一个造富机会。

由于美联储大幅降息增强了各类风险资产交易者的信心,加密货币飙升。其中:

  • 造富效应强的板块是:Solana Meme、Restaking 板块;

  • 用户热搜代币&话题为 :Tensor、Bonfida、APY crypto meaning;

  • 潜在的空投机会有:Owlto Finance、Major;

数据统计时间: 2024 年 9 月 20 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

由于美联储大幅降息增强了各类风险资产交易者的信心,同时此举可能标志着美国央行宽松周期的开始,加密货币飙升,比特币价格从周三跌破 60, 000 美元的震荡中上涨了近 6% ,昨日一度接近 64, 000 美元。昨日标准普尔 500 指数和纳斯达克指数分别上涨 1.7% 和 2.5% ,同样助推了加密货币的交易情绪。

据 TheBlock 报道,CryptoQuant 数据显示,比特币短期持有者(STH) 30 天增量已降至 2012 年以来的最低水平。这同时也意味着比特币市场新增需求的大幅减少,由于需要来自短期持有者的新增需求来维持价格上涨,目前比特币进一步向上的动能较弱。

二、造富板块

1)板块异动:Solana Meme(BILLY、MANEKI)

主要原因:

  • Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 在参与 TOKEN 2049 主会场首日出席「Why SOL Will Flip ETH」(为什么 Solana 会超越以太坊)主题圆桌讨论时发言表示,在各自系统中支付给以太坊持有者和 Solana 持有者的总验证者费用上,有些周是以太坊的收益更高,有些周则是 Solana 收益更高。这些指标现在基本上也是势均力敌的。

  • SOL 价格回升,生态资产恐慌情绪有所缓解,流动性有暂时转好的迹象,带动整体生态资产上涨。

上涨情况:

BILLY、MANEKI 24 小时内分别上涨 17.59% 、 12.25% ;

影响后市因素:

SOL 代币走势:在 Solana 生态中,SOL 代币的走势会影响整个生态代币的价格,因为在 DEX 上的交易对很多代币以 SOL 进行计价。持续关注 SOL 的价格走势,如果 SOL 维持上涨态势,可以持续持有 SOL 生态资产。

未平仓合约量的增减:SOL 的未平仓合约量昨日上涨,说明热钱涌入。通过 tv.coinglass 网站看合约数据了解主力资金的动向,首先看观察合约上净多头的增量有多少;再看合约数据上是否形成合约多头净增加、OI 上涨,且交易量放大的情况。如果是的话,说明主力持续在买涨,可以持续持有。

2)后续需要重点关注板块:Restaking 板块

主要原因:

Ether.fi 已上线 EIGEN 空投查询门户,共计 16, 480, 753 枚 EIGEN 代币分配给 eETH 再质押用户,EIGEN 代币即将在九月底开启转移功能,EIGEN 上线在即,未来 Restaking 项目可能会有一波行情;

具体币种清单:

ETHFI:Restaking 项目中率先 TGE,并进行了其 ETHFI 代币的第一轮空投,带来了不小的财富效应;

EIGEN:基于以太坊的 Restake 协议,目前市值最大 TVL 最高的龙头项目;

REZ: Restaking 赛道核心项目之一,目前 TV L1 0 亿美元;

三、用户热搜

1)热门 Dapp

Tensor(Dapp)

Solana 生态 NFT 交易平台 Tensor 联合创始人 Richard Wu 最近宣布,

1.Tensor 现已完全开源(包括 NFT 市场等 5 个协议),并已托管了免费且完全定制的 Web2 API。

2.Tensor NFT 市场费用设置为:Tensor 费用的 50% 归开发者所有, 50% 分配至 Tensor 基金会金库。

3.Tensor 基金会还开放了资助计划,目前可申请代币资助。Tensor 在过去 1 个月内一直在开发一款新产品。

Tensor 是 Solana 生态的头部 NFT 交易市场,目前代币价格 0.38 美金,已上线 Bitget。项目卡位不错,产品交付能力强,代币可能未来表现不错,可以持续关注。

2)Twitter

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

Bonfida(FIDA)

项目是 Solana 生态中头部的域名服务提供商,提供 Solana Name Service 的服务,Solana 公链以高性能为显著特征,未来应用时代爆发,项目或将成为重要的基础设施。。过去 24 小时内,Binance 上线了 FIDA 的合约交易对,引起社区的广泛关注和代币的价格上涨。结合宏观流动性转好,代币价格可能会反弹一段时间, Bitget 已上线该资产,可以持续关注。

3)Google Search 地区

Bitget研究院:美股创新高推动加密上涨,BTC短期持有者增量枯竭暗示向上动能较弱

从全球范围来看:

APY crypto meaning:

APY 是年化收益率(Annual percentage yield)的意思,在震荡行情的市场环境下,用户对加密资产的理财产品关注度较高。Bitget 提供双币理财、区间猎手等结构化产品,将高息币本位产品提供给用户。此外,除了结构化产品外,Bitget 的 staking、定期存款等产品的收益同样高于市场同类竞对。

从各区域热搜来看:

(1)Grass 是 CIS 等地区的主要关注对象,另外 Crypto Bubble 成为乌克兰、俄罗斯等地区的热搜,说明 CIS 对二级市场的关注度较高。

(2)欧美地区的热搜分散,主要关注近期涨势非常好的项目,其中包括:FIDA、FTM、GALA、AERO 等项目;

(3)亚洲用户对权重币关注度较高,其中包括 BTC、SOL、ETH、MATIC 等,中东地区对 Crypto Exchange 的搜索量上涨。

四、潜在空投机会

Owlto Finance

Owlto Finance 是专注于 Layer 2 的去中心化 Cross-Rollup 跨链桥。目前已支持使用者在以太坊主网、zkSync Era、Starknet 等超过 15 条 L2 之间进行跨链。

Owlto Finance 融资估值已达 1.5 亿美元,是 DefiLlama 上 24 小时内跨链量排名第一的跨链桥,市场占有率达 33% 。

具体参与方式为:项目于 8 月 28 日开始 Metaverse Owlypics 跨链空投活动,奖池达 34000 美元。本次活动为期两周,支持在 Arbitrum、Optimism、Linea、Scroll、Base、Blast、Taiko 以及 BOB 网络上交互和赚取奖励。

Major

Major 是一款基于 Telegram 的极简风游戏,玩家的唯一目标就是获得更多的星星,拥有的星星数量越多,排名就越高,可获得的奖励就越丰厚。玩家可以通过日常任务、拉人头、完善资料等标准模式获取星星。Bitget 上线了盘前市场,可以根据情况挂一些盘前的卖单,直接锁定收益。

在游戏中,Major 玩家的唯一目标就是获得更多的星星,拥有的星星数量越多,排名就越高,可获得的奖励就越丰厚。目前,Major 为周榜排名前一百的用户提供 TON 代币奖励:第 1 名 150 枚;第 2 名 100 枚;第 3 名 70 枚;4 ~ 4 名每人 50 枚;6 ~ 10 名每人 20 枚;11 ~ 100 名每人 5 枚。

具体操作方式: 1)进入游戏后可以获得初始星星;2)通过任务栏中的日常任务、拉人头、完善资料等可以进一步获得更多星星。

Bitget 研究院更多资讯:https://www.bitget.fit/zh-CN/research

Bitget研究院专注于“聚焦链上数据,挖掘价值资产”,通过实时监测链上数据以及区域热搜等维度,挖掘前沿的价值投资,为加密世界爱好者提供机构级的洞见。截止至今已为 Bitget 全球用户提供了【Arbitrum 生态】、【AI 生态】、【SHIB 生态】等多个热门板块的早期价值资产,通过以数据为驱动的深入研究为 Bitget 全球用户创造更优质的财富效应。

【免责声明】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议,用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

原文作者:、  

原文编译:深潮 TechFlow

要点总结:

  • 金融和加密货币中的套利交易:套利交易是指借入低利率货币来投资高收益资产。这种策略在传统和加密市场中广泛应用,交易者借此推动流动性并影响货币估值。在加密货币领域,这通常表现为借入稳定币投资于去中心化金融 (DeFi),尽管回报高,但因波动性也伴随显著风险。

  • 市场动态与风险:套利交易能增强市场流动性,但在危机时可能导致剧烈波动,加剧市场不稳定。在加密市场中,这可能引发投机泡沫。因此,风险管理对使用此策略的投资者和企业至关重要。

  • 未来趋势与挑战:收益代币化和去中心化流动性等创新正在塑造加密货币中套利交易的未来。然而,反套利机制的潜在兴起带来了挑战,这需要开发出更具韧性的金融产品来应对。

1. 套利交易对市场的影响

套利交易是全球金融中的一种基础策略,投资者通过借入低利率货币,投资于高收益资产。其核心目标是利用利率差异获利,这种差异可能因涉及的货币和资产而显著。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在传统市场中,套利交易的一个例子

来源:Jefferies Co, Tiger Research

例如,投资者可以以约 0.1% 的利率借入日元,然后投资于收益率约为 6.5% 的墨西哥债券,这样无需动用自有资本就能获得约 5% 的收益。套利交易者通过在不同市场间的借贷和投资来提供流动性,这有助于价格发现和金融市场的稳定。

然而,这种流动性提供也伴随着风险,尤其是在市场条件意外变化时,例如金融危机或货币政策突然调整。在市场压力大的时候,比如 2 ,套利交易可能迅速崩溃,导致货币价值急剧反转,投资者遭受重大损失。

在外汇汇率稳定的情况下,套利交易可能非常有利可图。但在市场不稳定时,这些交易可能会被迅速平仓。在这种情况下,投资者通常会急于卖掉高风险资产并买回借入的货币,导致市场剧烈调整。这种连锁反应会加剧市场波动。大规模抛售增加了市场波动性,并引发资产价格下跌和被迫清算的恶性循环。

2. 套利交易如何应用于加密货币市场

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

表中所示的数字是从多个平台得出的平均值。实际数字可能会有所不同,具体取决于市场条件、平台的具体操作以及数据收集的时间等因素。建议读者在根据此信息做出决策时,核实当前数据并进行独立研究

表:Tiger Research,使用 Datawrapper 创建

套利交易的概念在加密货币市场中同样具有重要影响。

一个典型策略是以 5.7% 的年收益率 (APY) 借入 USDT,然后投资于提供 16% 收益的 DeFi 协议。在资产价值稳定的情况下,这可以带来约 10% 的利润率。与墨西哥债券约 6% 的收益相比,由于加密货币的波动性,其利润率通常更高。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

根据 AAVE 的数据,当前的借贷利率显示,稳定币在加密货币套利交易中已成为核心,因为它们提供了稳定且低成本的借贷选择。例如, 2021 年的 DeFi 协议提供了超过 20% 的年收益率,使得稳定币成为套利交易者的理想低成本借贷工具。

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在 2022 年,Anchor Protocol 为 UST 提供了固定的 20% 年收益率。然而,市场并非没有风险。Terra/Luna 生态系统在 2022 年的崩溃就是一个警示。许多套利交易者借入稳定币投资于 Terra 的 Anchor Protocol,该协议承诺高达 20% 的收益。然而,当 $LUNA 的价值迅速下跌时,这些套利交易被迫迅速平仓,导致市场出现大规模清算和重大损失。

这个例子揭示了加密货币领域套利交易的内在风险。在这个领域,借用稳定币投资于高收益资产已成为常见策略。加密资产的波动性可能会放大这些交易的影响,达到传统金融中罕见的程度。

同时,这一挑战也带来了重要的机遇。市场有可能开发出适合加密货币套利交易需求的创新金融产品和服务,比如先进的风险管理工具和收益优化平台。然而,企业必须采取灵活的策略,快速应对市场波动,以应对加密资产的高波动性。

3. 传统套利策略与加密货币套利策略有何不同?

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

来源:Tiger Research ,使用 Datawrapper 创建

尽管传统和加密货币套利交易都基于利率差异,但它们在投资者类型、目标资产和风险水平上存在显著差异。传统套利交易通常是机构投资者的领域,如基金和金融机构,而加密货币套利交易则为散户投资者提供了机会。

在资产方面,传统套利交易主要集中在受监管市场的货币对上,通常提供稳定的回报和中等风险。相比之下,加密货币套利策略利用更多样的平台,提供更大的灵活性和更高的潜在收益,但风险也显著增加。杠杆、收益农场和质押奖励的使用增加了加密货币套利交易的复杂性,使其成为一种有利可图但风险较高的投资策略。

在快速变化的加密货币市场中,决策者在考虑进行套利交易时,必须仔细权衡这些因素。

4. 套利交易对加密货币市场有何影响?

4.1. 自我强化机制与市场上涨动能

套利交易形成了一种推动市场上涨的自我强化机制。正如前面提到的,套利交易是指借款人利用低利率资产投资于高收益机会。当市场前景乐观时,这可能引发一个循环:价格上涨吸引更多交易者,从而进一步提高交易的盈利能力,具体表现为:

  • 更多投资者借入稳定币进行市场投资以获取利润。

  • 稳定币借贷的增加推高了市场价格。

  • 随着价格上涨,更多投资者加入,形成自我强化的循环。

然而,这种循环在波动剧烈的加密货币市场中带来了显著的风险。市场的突然变化——例如投资资产价值下降或借贷成本飙升——可能导致这些交易的迅速平仓。这种大规模撤出可能引发流动性问题和价格大幅下跌,进而加剧市场的不稳定性。虽然套利交易能够提升流动性并带来收益,但也可能引发突然而严重的市场动荡。

4.2. 提升加密货币市场的流动性

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

在 2021 年的 DeFi 夏季,DeFi 的总锁仓量 (TVL) 实现了显著增长

来源:DeFiLlama

加密货币套利交易,尤其是涉及稳定币的交易,显著增强了市场流动性。USDT、USDC 和 DAI 等稳定币常被用于套利交易,为 DeFi 平台(包括借贷协议)提供了必要的流动性。这种资金的流入促进了交易的顺畅进行,并提高了价格发现的效率,从而惠及整个加密货币市场。

在 2023 年,稳定币的日均交易量超过了 800 亿美元,显示出它们在保持加密市场流动性中的重要作用。此外,流动性的提升吸引了机构投资者,他们通常偏好流动性较高的市场。这进而带来了更多的资本流入,促进了市场的稳定。

5. 套利交易中的新趋势

5.1. 收益型 Token 的兴起

套利交易,加密市场繁荣的隐形推手

Pendle 协议上的稳定币年收益率 (APY),来源:Pendle

随着加密市场的不断演变,套利交易中涌现出新的趋势。其中一个趋势是收益型 Token,例如在 Pendle 等平台上,投资者可以将未来的收益与本金分开进行交易。这一创新使得更复杂的套利策略成为可能,投资者可以对未来收益进行对冲或投机。

5.2. 加密市场中反套利机制的可能性

反套利机制指的是市场预期未来的波动性将超过当前水平的情况。这给加密市场带来了特定的挑战,尤其是对套利交易。当价格波动性增加时,套利交易的效率会下降,因为其通常涉及借入低利率资产以投资于高收益资产。随着流动性成本上升和杠杆相关风险增加,这种策略不仅利润减少,还可能变得危险。

然而,由于比特币等加密资产具有通缩特性(即供应有限),它们可能在反套利环境中表现出色。法定货币易受通货膨胀影响,而比特币及类似加密资产可以作为价值储存工具,并对传统投资的贬值进行对冲。在这样的背景下,它们可能成为传统套利交易策略的有力替代选择。

6. 结论

套利交易一直是全球金融的关键推动力,其在加密市场的应用标志着这一策略的重大演变。未来,套利交易将在创新、监管变化以及传统市场与加密市场的持续互动中得到发展。随着越来越多的加密 ETF 进入市场,传统金融与数字金融的界限日益模糊,这为机构投资者提供了进入加密市场以获取高收益的机会。这一变化可能会吸引传统金融领域的资本流入,进一步提升加密市场的合法性并扩大其影响力。

然而,加密领域的企业和投资者需要谨慎地平衡套利策略的风险和收益,并密切关注可能重塑市场格局的新兴趋势。由于监管变化或市场动态的转变,反套利机制的可能性增加了市场的复杂性。这种复杂性将对传统方法构成挑战,同时也为灵活应对的参与者提供了新机遇。通过识别这些变化趋势并保持灵活性,市场参与者可以更好地抓住传统金融与加密金融融合所带来的独特机会。

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

来源 | Finance Research Letters

作者 | SeungOh Han

编译 | 陈燕婷

2024年8月,Finance Research Letters发表了“Nonlinear relationship between cryptocurrency returns and price sensitivity to market uncertainty”一文,该文对加密货币回报与市场不确定性的价格敏感性的非线性关系进行了研究。作者选取了2018年6月至2023年2月期间的数据,在控制市场、规模、反转和流动性因素后,发现具有中等不确定性风险的加密货币的风险调整后的周收益比具有低和高不确定性风险的加密货币高5.73%,证明了加密货币收益与波动率指数(VIX)beta因子之间的非线性关系。为类似彩票的加密货币支付过高的价格会降低预期回报,进一步解释了这种非线性关系。相关关系在使用两次横断面回归、各种分位数组合和其他风险因素时依然具有稳健性。中国人民大学金融科技研究所对研究核心部分进行了编译。

一、引言

系统性风险与共同因子有关,而这些共同因子又影响着投资者对资产的预期回报。在均衡状态下,资产价格应反映出投资者持有对系统性冲击更敏感的资产所需的溢价。以前的资产定价研究主要集中在传统金融资产上,但越来越多的文献已经提出了几个可能的因素,可以对加密货币的预期回报作横截面解释。例如,Liu等人(2020)确定了加密货币市场中三个最广为人知的因素(即市场、规模、动量)。此外,Liu和Tsyvinski(2021)证明,加密货币的回报是通过网络用户的共同变化来预测的。其他论文提出的因素包括流动性风险、传染风险和特质波动性。

另一类资产定价相关文献将市场不确定性风险作为可能的影响因素。有充分的证据表明对市场不确定性的敏感性是影响股票、债券、外汇等金融市场重要因素。其他相关研究考察了单个加密货币的波动性如何解释回报。例如Zhang和Li(2020)发现特质波动率与加密货币的预期回报正向相关。

以往的研究还探讨了加密货币回报与市场不确定性之间的关系。例如,Akyildirim等人(2020)指出,加密货币的条件相关性和由芝加哥期权交易所的波动率指数(VIX)衡量的金融市场压力之间存在随时间变化的的正相关关系。同时,Smales (2022) 证明波动率指数水平与收益呈负相关。

现有的研究主要集中在加密货币的回报和单个加密货币的波动水平或股票市场波动。然而据作者所知,目前还没有研究指出加密货币回报与它们对金融市场不确定性的价格敏感性之间的关系,即单个加密货币的价格是否取决于其对VIX异常变化的敏感性。

本文在原有的资产定价研究的基础上,进一步研究不确定性风险在加密货币市场的作用,为现有的加密货币研究做出了贡献。此外,这篇文章首次解释了具有高敏感性的加密货币通过其类似彩票的特征表现出较低的所需回报过程的非线性特征,从而增强我们对加密货币市场的理解。

 二、研究过程

2.1 数据

2.1.1周度风险因素

文章作者从coinmarketcap.com收集了从2017年9月16日到2023年2月17日,共1981天的每日加密货币数据。为了避免不活跃和小型加密货币的潜在问题,作者排除了那些在前一周市值低于10万美元以及每周交易天数少于五天的加密货币。由于不确定性风险因素(ΔVIXt)和流动性风险因素(LIQt)是非交易性因素,它们代表了与非交易的宏观经济或整体市场变量相关的不确定性来源,作者通过回归残差来推导出股票市场波动性和加密货币市场广泛流动性的意外变化。其他可交易风险因素如市场(MKTt)、规模(SMBt)和反转(DMUt)是根据加密货币投资组合构建的。

2.1.2周度beta因子

本文的主要研究问题是:VIX的beta因子是否在加密货币的横截面回报中定价。beta估计表明单个加密货币回报对特定风险因素的敏感性。对于每种加密货币,使用时间序列回归模型来估计其对选定风险因素的敏感性。公式如下:

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2 实证分析

2.2.1. 摘要统计

表1给出了总体风险因素和个体beta估计的描述性统计。面板A报告了在回归模型中作为解释变量的风险因素的描述性统计和相关性,使用的是2017年9月22日至2023年2月17日的数据。波动性因子与其他因子的同时相关性适中,突出了不确定性风险因子作为候选因子的潜力。VIX创新与市场因子负相关,表明市场整体不确定性或市场恐慌指数在市场看涨时趋于下降。此外,VIX创新与流动性因子也负相关,表明市场恐慌缓解时市场流动性增加。面板B报告了从式(1)中估计的每周beta的横截面统计的中位数。面板B的每周beta时间跨度为245周,从2018年6月15日到2023年2月17日,平均每周有661种加密货币。VIX bata和流动性beta均为负,而其他betas为正。变异系数(CV)表明VIX betas的分散性足以探索加密货币回报的横截面变化。

表1 总体风险因素和个体beta估计的描述性统计

面板A 风险因素的描述性统计

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

面板B 单个贝塔的横断面统计的中位数

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2.2. 投资组合分析

本文使用Daniel和Titman(1997)描述的投资组合方法探索市场不确定性betas与加密货币回报之间的关系。具体来说,每周根据它们预先排名的VIX betas将加密货币分成十个投资组合,这些betas是使用本文建立的时间序列模型估计的。

表2展示了按VIX beta排序的每个十分位投资组合的平均加密货币特征、超额回报和风险调整回报(alphas),以及长短期投资组合。预先排名的VIX betas和价格是每个十分位投资组合形成周的价值加权平均值,超额回报是下一周十分位投资组合超额回报的价值加权平均值。Alphas和检验统计量是使用Gibbons等人(1989)检验估计的,该检验是对每个投资组合下一周超额回报在不同因子模型的时间序列回归。样本周期覆盖了从2018年6月15日到2023年2月17日的245周。

表2 投资组合分析

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

表3报告了波动性指数beta排序的投资组合的四因素风险调整回报(alpha),这些投资组合是在各种加密货币的五分位数内形成的类似彩票的特征(例如,价格、最大值、条件偏度)。作者首先使用控制变量将加密货币分成五分位数,然后在每个五分位数内,根据预先排名的VIXbeta将加密货币分类为五分位数的投资组合。然后在控制五分位数上对五个VIXbeta排序的投资组合取平均值构建具有分散的VIX但控制变量水平相似的五分位数投资组合。在四因素模型(MKT, SMB, DMU, LIQ)上对每个投资组合下周超额收益的时间序列回归进行了检验。列(3−1)表示投资组合3与投资组合1的alpha之差。样本周期为245周,从2018年6月15日至2023年2月17日。

表3 投资组合分析:双重分类

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

2.2.3. 横断面分析

表4报告了风险溢价和t值,使用Newey和West(1987)的方法计算了稳健标准误差。总体而言,表4的结果与表2的结果一致,使用对单个加密货币的两遍横断面回归测试证实了非线性和凹关系。

表4 单个加密货币的横断面资产定价测试

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

 三、结论

本文研究了2018-2023年美国股市波动与加密货币回报之间的关系。实证结果显示购买具有中等不确定性风险的加密货币并出售具有低或高不确定性风险的加密货币的投资组合可以获得显著的风险调整回报,揭示了不确定性风险与回报之间的非线性关系。估值过高的类似彩票的加密货币降低了预期回报,解释了这种非线性关系。回归结果在不同的模型规范中仍然是稳健的。

未来的研究可以通过使用数字资产自身的波动性或来自社交媒体或搜索引擎的关注指数代替美国股市的波动性,探索不确定性风险与单个加密货币回报之间的关系。

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

加密货币回报与市场不确定性价格敏感性的非线性关系

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

作者:陈剑 来源:X,@jason_chen998

现阶段整个币圈只有三个红利赛道:AI、TG和Meme,而后面两个VC都进不去,再加上上一轮周期币圈太好赚钱了,A16Z、Paradigm、Polychain轻松融了一大堆钱要等着投出去,所以现在都只能疯狂的往AI里挤,所以从融资消化能力看除了大公链外AI则把这些资金都接住了,如之前和大家聊到的Sahara外,Vana也刚官宣拿到了Paradigm、Coinbase、Polychain的投资组合。

把AI+Web3项目分类的话自下到上可以有三层:数据、算力和应用,从产业链的流程来看则是先有数据→再叠加模型→然后用算力训练→最后输送给应用,所以数据作为产业链的最上游,以及其稀缺性来看,也是估值天花板最高的一个板块。

但AI领域的数据问题,以及为什么Web3能解决这问题,我相信大家已经听的耳朵都磨出茧子了,翻来覆去就是什么邪恶无耻的大公司把用户贡献的数据拿去卖钱的车轱辘话,主要是这玩意现在问题就是非常大,但又一直没办法去解决,最典型的案例是Facebook的Meta pixel,全球有30%的网站都安装了这个脚本,会把你使用的数据直接发送给Facebook,以及Reddit和谷歌达成的6000万美金合同,直接把用户的数据给谷歌拿来训练,Youtube、Twiter这些不用说了屁股也一定都不干净,所以如果区块链能把全球最具备红利产业的AI数据平权这么大的问题解决了,那就真从被贴上赌场标签上升到全村的希望了,这是一个光伟正又能融大钱的赛道,所以那些板正的大VC就喜欢投。

这些年解决数据平权的项目有很多,思路也千奇百怪,但发展的体系化是肉眼可见的在趋于成熟,从一开始只简单将数据上链用于完成确权这个动作,到现在一站式平台化的完善,下图是Vana的架构,其实非常简单只有两层,底层的数据流动性层DLP负责完成收集数据与上链的阶段,上层的数据应用层DPL则给应用提供规整的可使用数据,而整个Vana中最核心的就是DPL,这也是经济模型与空投中最大的一个板块。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

DLP并不只有一个,而是由很多个组成,每个DLP都拥有独立的智能合约、验证方法、节点等体系,值得注意的是尽管申请创建DPL是无门槛的,但在主网上将会只有16个DPL的插槽,而在目前的经济模型中DPL的创建者与参与者将会在两年分到17.5%总量的Token激励,并且排名越高的DPL获得的激励比例也越大,所以这块肉很肥,竞争也很激烈,而DPL的运作机制也是Vana的核心。

DPL就相当于是一个可以由多人贡献的“数据DAO”,它直接对应了特定类型的数据场景,可以由大家一起去给这个DAO贡献数据,比如有TwitterDAO、RedditDAO等,你可以把自己在这些平台的数据通过导出,或者爬虫等各种形式想办法弄出来后,再传上去贡献数据来赚钱,逻辑就是既然这些平台拿着你们的数据去卖,那为什么我不直接做一个公开的数据采买市场,这里面的数据则都由本身的数据拥有者上传,但问题是如何确保这些数据的有效性和全面性,如果只是一个池子大家往里面随意塞数据怎么办?Vana则是通过技术与经济模型治理两个方式来构建DPL体系的。

如下图所示在DPL中你可以做四件事情,可以直接创建一个DPL,作为DPL的创建者你是能分到对应40%的Token的,但难度也非常大可不只是简单填个表而已,除了定义你这个DPL的数据来源、类型等基础信息,你还要自己去解决掉智能合约、数据验证方式等一系列问题,因为每一种类型的数据都是不一样的,你又要确保用户传上来的数据是有效的,所以导致不同的DPL验证方式也完全不同,比如你作为TwitterDAO这个DPL的创建者,你得先想办法告诉想贡献数据的用户怎么样才能有效的把自己Twitter数据弄出来,其次更重要的是你还得为此专门开发对应的验证技术,即每当有用户把数据传上来后,需要验证这个数据到底是不是Twitter的、以及数据的格式内容是否有效、是否是机器人造出来的垃圾数据等等一系列问题,所以每个DLP创建者不亚于一家专门解决某个领域数据的专业工作室。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

所以直接去创建一个DPL难度对普通人还是非常大的,但如果你本来就是在类似于字节、阿里负责数据分析工作的内部人员,或者是来自哪个专业的大数据公司,那去创建一个DPL则很轻松,一旦被选入主网就是躺赚。

如果没有能力创建DPL就可以做上面的节点,即别人写好验证方式代码后,你作为节点去负责跑代码验证和广播用户提交的数据从而赚钱。

其次作为普通用户,你就可以选择加入一个DPL,按照对应的文档将数据导出后贡献上去,如果你的数据被使用了就可以赚钱。

刚才提到说DPL除了有限的16个外,还会进行排名,排名越高的分到的钱也就越多,这个排名是根据质押Vana币的数量进行的,作为Vana的持有者你可以将币通过质押的方式投票给你认为发展最好的DPL,然后这个DPL的排名也会上升,继而获得更多激励,有钱赚了验证者和贡献者也就越多,形成这样一个正螺旋,作为质押者则可以分到对应DPL激励的20%。

下图为目前测试网阶段的DPL排名,其中有部分已经可以使用了,比如我刚测试了把自己ChatGPT的数据导出后,上传贡献给了其中一个DPL,这些测试网的DPL最终将会有16个胜出进入到主网,所以如果你感兴趣的话可以搞一个DPL上去看能不能抢到位置。

一文读懂AI+Web3项目Vana核心架构DLP的逻辑

但与此同时的问题是,如何确保DPL的数据不会泄漏,要不然DPL之间互相偷数据,或者第三方不通过平台买直接拿到数据怎么办?首先Vana虽然是一条EVM的Layer1,但这些数据不会全部上链,只将根数据和证明数据上链,其他的数据则通过可信执行环境 (TEE) 通过Intel SGX物理隔离的方式实现数据的不外泄,这一点和我之前给大家介绍过@puffer_finance使用的撕咬保护技术是一致的。

最后虽然也许AI成币圈全村的希望了,但是目前Web3+AI的叙事,也仅仅还停留在叙事而已,真正能否把这一套设计的体系落地还是一个很长期的过程,除去技术外更严重的挑战是商业上是否真的成立,比如作为想采买数据训练模型的谷歌,到底是直接大手一挥花6000万让Reddit把数据库里现成的、规整的数据导出来给他,还是说到某一个平台上去采购由用户自行维护和贡献的数据。在圈内逻辑可以自洽,但是真正到了拼ROI的商战中又能否自洽,还是道阻且长。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?缩略图

作者:深潮 TechFlow

步入降息周期,行情崩坏与重启似乎都只在一瞬之间,隐藏的市场因素有哪些?

伴随着今晨美联储正式降息50 个基点,今年加密市场宏观层面的最后一支靴子终于落地。

现在回头看,2024 年市场最为期盼的三大明确利好中——现货比特币 ETF、比特币减半、美联储降息,ETF 推动比特币突破 7 万美元,创下历史新高;减半却并未如预期一般带来显著的市场波动。

虽然宏观条件与比特币的相关性经常被争论,但宏观周期,特别是美元流动性(作为货币政策/利率、风险偏好等的函数)仍然是中长期资产价格的主要驱动力,而如今关于美联储降息周期的开始,市场共识似乎以看涨居多,并且普遍认为这是一个可交易的事件,但事实真如此么?

降息周期开启,市场一夜牛回?

自2022 年初以来,美国联邦基金利率步入上调周期,直至 2023 年第三季度,美联储密集提高利率以对抗美国的通货膨胀——2022 年 1 月至 2023 年 8 月期间,有效利率从 0.08% 提高至目标利率 5.25% 和 5.5% 之间。

如今随着9 月 18 日美联储宣布降息 50 个基点,将联邦基金利率目标区间下调至 4.75% – 5.00% 之间,意味着本轮紧缩周期正式结束,且公布的点阵图也显示年内预计还会继续降息50 个基点。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

点阵图分析|金十数据

虽然相较于市场预计的首次降息时间推迟了4 个月,但在此推动下,加密货币行业的市场积极情绪显著加强,人们开始倾向于将资金投资于比特币和其他加密资产。

原因也很简单,此前美国的货币和债券市场作为金融市场最大的池子,蓄满了流动性,如今利率一旦步入下行周期,那货币和债券市场的吸引力就会降低,人们开始更倾向于将资金投资于提供更高风险和回报的资产

因此今晨消息公布后,一瞬间点燃市场情绪,比特币连续突破61000 美元、32000 美元的整数关口,最高触及 62589 美元,与此同时,过去 12 小时全网爆仓逾 1.14 亿美元,其中多单爆仓超 9700 万美元,整个加密市场更是直接上演了一场对空头尤其是比特币空头的血腥屠杀。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

Coinglass数据

不过值得注意的是,降息通常对风险资产有利,但对价格走势来说,重要的往往不是已经定价进去的因素,而是与市场预期的偏差程度,OSL 市场主管 Jean-David Pequignot 就表示:

「在美联储宣布降息50 个基点之后,比特币和更广泛的加密货币领域出现了反弹,但委员会的说法仍然对进一步降息持谨慎态度,鲍曼理事主张小幅降息,而主席鲍威尔则对过于激进的政策放松表示担忧,美国大选正在全面展开,未来几个月市场将密切关注经济指标,以确定联邦基金利率的走向。」

除此之外,过去数月市场中隐藏的一些发酵事件,也有可能成为被忽略的积极/消极因素,那我们就与大家展望下半年可能挑起大梁的主线剧情。

美国现货ETF 持续流入

据SoSoValue 数据,比特币现货 ETF 自 7 月以来,呈现新一轮的资金流入浪潮,虽然本月初开始又出现单周较大幅度下跌,但整体情势比 4-5 月明显扭转。

截止发文时,比特币现货ETF 总资产净值为 548.5 亿美元,ETF 净资产比率(市值较比特币总市值占比)达 4.61%,历史累计净流入达 174.4 亿美元。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

香港数字资产ETF 逐步起量

市场总是喜欢高估新事物的短期效应,而低估它们的长期影响力。除了美国ETF 之外,已经推出近半年的香港虚拟资产现货 ETF 近期有个信号也颇值得关注:

据香港交易所数据,香港3 支比特币现货 ETF 上周总交易量约 8400 万港元,较上上周的 2886 万港元大幅增长超 191%

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

其中OSL 托管的华夏基金、嘉实国际旗下两支比特币 ETF 周交易量逾 8100 万港元,占比达 96.1%,较上周的 2355 万港元大幅增长 244%;另1 支现货比特币 ETF 周交易量约 326.88 万港元,占比约 3.9%,较上周的 531 万港元下跌超 38%。

加密监管巨轮转向

风起于青萍之末,2024 大选年背景下,近期无论是监管层面还是资金层面,宏观环境都明显向好,酝酿着新一轮的催化剂。

首先是5 月 22 日,《21 世纪金融创新和技术法案》(FIT21 法案)以 279 票对 136 票的压倒性优势在众议院通过,随即美国证券交易委员会(SEC)迅速通过以太坊现货 ETF,这意味着美国监管机构的立场从强硬开始转向软化。

穿透美联储降息周期:加密市场看涨会是接下来的可交易事件么?

美SEC官网

尤其是美国政界也开始频繁试好:4 年前,如果有人跟你说在此轮美国总统大选中,两党的候选人都会积极宣扬自己对加密货币的认可与支持,甚至达到“攀比”的程度,你会相信么?

你一定会觉得那个人疯了。

可现实就是这么具有戏剧性,对加密行业来说,2024 年的美国总统大选俨然成为了完全迥异于 2020、2016 大选的政客秀场——无论是整个大选周期内的议题设置,还是双方总统候选人的公开表态,都史无前例地开始涉及加密货币,且双方候选人甚至在「攀比」自己的开放态度。

总的来看,大选年肯定是一个关键因素,对美国来说,直接或间接持有加密货币的群体已经是一股不可忽视的力量,尤其是民调数据咬得紧,那「关键少数」就是香饽饽,从FIT21 法案于这个时间节点通过就可见一斑。

小结

历史不会简单重复,但总是押着相同的韵脚。

总的来看,在这种市场乍寒还暖的环境中,仍然有相当多的积极因素在慢慢发酵,只要用心观察就会让人对后市仍抱有信心,伴随着新一轮降息的开启,2024 年美国大选尘埃落定后,Web3 与加密行业或许真的将步入全新的周期。

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

您的一周加密市场统计数据、新闻头条和交易想法,尽在这里。

简要概述

● 本周见证了市场的显著反弹,比特币在美联储周三出人意料地激进降息 50 个基点后,一度冲高至 64, 000 美元水平——创下一个月新高。

● 山寨币市场表现强劲,多个代币录得可观涨幅。值得注意的是,TIA、SUI 和 Popcats 脱颖而出,成为表现最佳的代币,展现了当前市场上涨趋势的广度。

● 鉴于当前的宏观经济背景,交易者应对短期市场动态保持乐观态度。然而,密切关注即将举行的日本银行会议至关重要,因为其结果可能会显著影响日元/美元汇率,进而可能影响更广泛的市场情绪。

数据概览

表现优异的币种:

● $TIA (+ 49.5% ):TIA 正在强力挤压空头,因为许多人由于即将到来的大规模代币解锁而押注做空。

● $SUI (+ 37.8% ):SUI 连续第二周大涨,受到积极消息的推动,包括被纳入 Grayscale 的投资信托以及原生 USDC 的推出。

● $POPCAT (+ 38.4% ):POPCAT 是本周 BitMEX 上表现最佳的迷因币。

表现不佳的币种:

● $DOT (+ 1.3% ):由于注意力和流动性集中在其他地方,DOT 落后于新兴的L1代币,后者主导了表现最佳名单。

● $ADA (+ 1.3% ):Cardano,另一个传统L1,在更广泛的市场中表现不佳,这并不令人意外。

● $KLAY (+ 1.2% ):尽管最近进行了品牌重塑,并与 Line 和 Kakao 有潜在的协同效应,但看到 KLAY 再次出现在失败者名单中令人失望。 

新闻动态

宏观:

● ETH ETF 周流出:-3280 万美元 ()

● BTC ETF 周流入:+ 3.052 亿美元 ()

● 美联储大幅降息 50 个基点,开启四年来首次宽松周期 ()

● 特朗普在纽约加密货币聚集地 PubKey 用比特币买汉堡 ()

● 瑞·达利欧表示,面对巨额债务,美联储面临艰难的平衡 act ()

● 周五日本银行会议将考验日元敏感型日本股票的命运 ()

项目

● 币安 CEO 表示,今年该加密货币交易所在机构和企业投资者方面增长 40% ()

● LayerZero 与a16z等合作推出 lzCatalyst 计划,旨在为全链 Dapps 提供高达 3 亿美元的投资 ()

● 稳定币 USDC 现已在巴西和墨西哥上线,支持直接与当地法定货币兑换 ()

● 加密风险投资公司 Dragonfly Capital 正寻求为其新基金筹集 5 亿美元 ()

● 英国金融科技公司 Revolut 计划发行自己的稳定币 ()

● Hemi Labs 完成 1500 万美元融资轮,获得其模块化区块链网络的投资 ()

● Bitget 和 Foresight Ventures 对 TON 区块链进行了 3000 万美元的战略投资 ()

交易 Alpha

注意:以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编,我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报,BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

美联储降息 50 个基点——接下来会如何?

美联储决定大幅降息 50 个基点,将基准利率降至 5% ——低于预期的 5.25% 。这标志着美联储自 2020 年 3 月以来的首次降息,中位数预测显示 2024 年还将有两次额外的 25 个基点降息。尽管米基·鲍曼(Miki Bowman)理事投出了反对票,但美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示有信心这一激进行动将有助于保持经济实力和劳动力市场稳定,同时朝着 2% 的通胀目标取得进展。

降息是否标志着加密货币牛市的开始?

考虑到宏观利好因素,存在明显的短期上行潜力:流动性改善和降息支撑的经济。50 个基点的降息展示了美联储的积极主动方法,优先考虑失业率等经济指标而非通胀。自 6 月以来,美联储官员对更大幅度降息的展望显著增加。最新的点阵图显示,几乎所有官员都一致认为利率将比此前预期下降更多。

BitMEX Alpha本周加密市场洞察:美联储降息50个基点,市场显著反弹

持续强劲的降息预期,加上潜在的高通胀、低利率环境,为比特币上涨创造了完美的风暴。

短期内需要关注什么?

日元/美元汇率将是最关键的。周五的日本银行(BoJ)会议将决定日元汇率的命运,而强势日元可能会对包括比特币和加密货币在内的风险资产产生负面影响。在 7 月意外加息之后,仍然存在一种担忧,即 BoJ 可能会采取行动。然而,如果这些担忧被证明是没有根据的,由此产生的平静应该会使日本股票被低估的情况变得更加明显。

考虑到日本通胀率上升,BoJ 将不可避免地提高日元利率。随着美联储大幅降息 50 个基点,日元可能会逐步走强,尽管这一走势本身会相对温和。

买哪些币?

正如之前几期提到的,以下是一些交易者可能感兴趣且有可能跑赢大盘的币种:

比特币:BTC ETF 已恢复大量正向资金流入,其独特属性再次确立了其作为加密货币无可争议之王的地位。

新L1:替代性 Layer 1 区块链继续成为表现优异的板块,尤其是$SOL、$SUI、$APT 和$AVAX。

DeFi:DeFi 代币面临多重利好因素,包括较低的利率、改善的监管环境以及特朗普涉足 DeFi 项目。值得关注的主要代币是$UNI 和$AAVE。