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在过去两天里，传统市场对 AI 投资泡沫影响科技股的担忧在影响美国股指集体下跌的同时也对数字货币价格造成了压力，除此以外，美国强劲的 GDP 数据（录得 2.8% ，预期 2% ）以及针对 Bitfinex 和 Tether 操纵市场的指控也为看涨情绪蒙上了一层阴影。

Source: SignalPlus Economic Calendar

对 ETH 来说这两天更是难熬，尽管 ETF 上市的第一天三巨头的资金流入抵消了来自 Grayscale 的抛售，但过去 48 小时里 ETHE 的抛售并未减缓，而其他产品带来的资金流入却被截流，分别造成了 1.52 亿和 1.33 亿美元的净流出。ETH 一度下探至 3070 附近，回吐了七月初谷底反弹后接近一半的涨幅，今日小幅反弹回到 3250 附近。但也有分析师表示对 ETH Spot ETF 质押功能的最终加入感到乐观，认为这将提升 ETF 的吸引力，使市场重新思考和权衡短期风险和潜在长期收益的可能性。

Source: TradingView；Farside Investors

期权方面，于 2024 比特币峰会当日交割的 28 JU L2 4 期权一经上线就得到市场的追捧，市场将极高的价格波动预期 Price-In 到了当天的 Forward IV 上，ATM VOL 被定价至 90% 的高点。同时间，Vol Skew 的曲线因市场积极的预期而大幅上扬，向着看涨期权倾斜，但如此高的 Vol Premium 也吸引到了交易员的注意， 67000/68000/69000 的 Call 都出现了激烈的抛售（见下图交易分布）。

Source: Deribit （截至 2 MAY 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Source: SignalPlus

Data Source: Deribit，BTC 交易总体分布

Data Source: Deribit，ETH 交易总体分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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编译撰文：Karen，Foresight News

一则关于「Aave 可能启动费用开关机制并回购代币」的消息让 AAVE 价格从 85 美元攀升至 100 美元上方。同时，Aave-Chan Initiative 创始人 Marc Zeller 昨日发布「更新 AAVEnomics」的 TEMP CHECK 提案，提议启动「购买和分发」计划，从协议收入中在二级市场购买 AAVE 资产，并充实生态系统储备来奖励生态主要用户，同时，通过新的安全模块激活 Atokens 安全模块，并取消 GHO 借贷利率折扣和引入 Anti-GHO 生成和销毁机制，从而增强 AAVE 质押者与 GHO 借款人之间的利益一致性。除此之外，新提案还建议将当前的 AAVE 安全模块升级为新的「质押模块」。

Aave 新安全模块有何改进和更新？

在了解关于 Aave 潜在的费用开关机制之前，我们有必要先回顾 Aave 原来的安全模块和读懂 Aave 贡献方 Bgd Labs 提出的 Aave 安全模块新版本「Umbrella」。

事实上，Aave 早在 2020 年便推出了安全模块，允许 AAVE 和 AAVE/WETH Balancer LP 持有者抵押其代币并获得奖励，以增强协议的韧性与安全性。在协议遭遇如智能合约漏洞、清算风险或预言机故障等导致的 shortfall 事件时，锁定的部分代币可能被用于拍卖，以弥补潜在的损失，为协议构建额外的防护屏障。

目前，Aave 的安全模块主要运行于以太坊主网，截止撰稿时已累积了约 4.8 亿美元的资产，支持 AAVE、GHO 或 ABPT V2（Balancer AAVE + wstETH 流动性池代币）的质押，每日释放约 820 枚 AAVE 代币。根据官方规定，若发生资本损失，系统最多可动用 30% 的锁定资产进行补偿。若此金额不足以覆盖全部债务，将触发「Recovery Issuance」机制，即临时发行 AAVE 代币进行拍卖。

然而，Bgd Labs 指出，现有安全模块存在优化空间，如坏账处理效率低下、资本效率不高、削减机制缺乏透明度及灵活性、质押和削减完全基于以太坊等。为此，新安全模块 Umbrella 应运而生，并针对上述问题进行了以下几方面的改进：

一、添加新质押资产 stk aTokens：取消 stkAAVE 和 stkABPT 作为直接债务偿付（coverage）资产的能力，因为它们与 Aave 池上可能产生坏账的资产缺乏相关性，转而采用与 Aave 池内潜在坏账资产更为相关的 aTokens 作为质押物。

bgdlabs 认为，aToken 是最好的质押和可削减资产，当出现 aToken 被削减的情况时不需要出售来弥补赤字，只需要销毁即可，即销毁质押在 Umbrella 中的 aToken，销毁的数量为坏账数量。这样一来， 可以保持 aToken 供应量与可提取量的平衡。

二、网络与池级别的全面覆盖：为 Aave 在每个网络上的每个池都设置 Umbrella，确保全面的安全保障。

三、自动化快速削减机制：减少对人工治理提案的依赖，实现坏账产生时的即时自动补偿。

四、 新的激励体系：引入多重奖励和更复杂的算法，如 stk aUSDT 可同时获得来自生态系统储备的 AAVE 奖励及协议收入的 USDT 奖励，提升参与者的积极性。

此外，stkGHO 仍将在 Umbrella 中保留，但质押资产的种类与规则将更加灵活，以适应社区未来的需求变化。

Umbrella 安全模块将如何开始更新？

TEMP CHECK 提案表示，作为初始步骤，建议将 StkGHO 和 StkAAVE 安全模块的偿付范围分开，此举旨在明确区分两者的保护职责，特别是提升 StkGHO 安全模块的效率，以更有效地保障 GHO 稳定币的稳定性。具体而言，更新后的 StkGHO 安全模块将专注于抵御 GHO 债务相关的风险，并仅用于清除 GHO 的超额债务。

以太坊 StkGHO 将成为第一个采用 Umbrella 标准的安全模块。如果发生 shortfall 事件，可以在安全模块中销毁 GHO 来清除多余的债务，无滑点，也不会影响 GHO 锚定情况。

提案还规划了 StkGHO 安全模块奖励机制的逐步转型，旨在将资源逐步引导至潜在的 Umbrella StkGHO 安全模块，以适应未来发展的需要。

新 AAVENomics 将如何运行？

在 TEMP CHECK 提案中，新 AAVENomics 最大的改变是将当前的 AAVE 安全模块升级为新的「质押模块」，而非 Umbrella 的一部分，还将用协议收入从二级市场购买 AAVE 资产并将其分配给生态系统储备。这一措施不仅为二级市场上的 AAVE 资产引入了恒定的需求方，还增强了协议的长期可持续发展能力。具体措施包括：

一、建议不将 AAVE 安全模块纳入在 Umbrella 更新中，StkAAVE 将演变成一个质押角色，充当流动性接收器以及收集协议收入和其他协议收益产生的奖励的方式；

二、StkBPT 被排除在 Umbrella 安全模块之外，并任命 Aave 流动性委员会（ALC）来管理 AAVE 二级流动性，同时，引入由协议超额收入资助的「购买和分发」计划，提高预算效率，促进流动性的可持续补贴与精细化管理。

三、GHO 借贷利率折扣的取消与 Anti-GHO 代币的引入：Anti-GHO 是一种不可转让的 ERC-20 代币，用户线性积累 Anti-GHO，Anti-GHO 的产生与所有 GHO 借款人累积的利息成正比。StkAAVE 持有者可以销毁 Anti-GHO 来铸造 GHO，用于偿还自己的 GHO 债务或者接收 StkGHO，从而增强 AAVE 质押者与 GHO 借款人之间的利益一致性，并向一些 AAVE 质押者引入了部分 Aave 协议收入的收入分享。

四、激活 Umbrella Atokens 安全模块。Aave 协议的大部分债务都是 wETH 和稳定币。Aave 正在收集有关使用 awETH 和 aUSDC 启动 Umbrella Atoken 安全模块的反馈，建议 aTokens 安全模块主要以各自的 aTokens 进行奖励，由其各自的资产和相关资产的 Reserve Factor 提供资金。这些 Umbrella Atokes 安全模块的细节和预算会在 ARFC 阶段进行讨论。

五、启动「购买和分发」计划。随着高效 Umbrella 安全模块的引入，预计协议收入盈余将会增加。Aave 从协议收入中在二级市场购买 AAVE 资产，并充实生态系统储备来奖励生态用户。

小结

众多项目的代币设计往往局限于治理功能，缺乏其他效用或应用价值，而 Aave 此番举措如同投入市场的一枚石子，激起层层涟漪，这是否能激励其他项目重新审视其代币的经济模型，推动其代币从单一的治理功能向承载收入分配或其他实际效用价值的角色转变？

然而，现实情况是，多数项目面临着缺乏额外可供分配收入的困境。不过，当头部 DeFi 协议如 Aave 激活「费用开关」机制时，其产生的示范效应不容小觑。这一行动不仅是对现有经济模式的一次探索，更是向整个市场发出了强烈的信号——代币的价值不应仅限于治理权，而应更多地与项目收益、用户利益紧密相连，这将促使市场参与者重新评估代币的潜在价值，激发对代币经济模型创新的深入思考。

参考：

7月26日消息，snapshot显示，Arbitrum发起了一个提案，计划开放在以太坊外的网络部署Orbit链的权限，如比特币网络、Cosmos等。作为回报，新成立的 Orbit链需将其链上利润的10%返还给Arbitrum生态系统，8%分配给ArbitrumDAO、2%分配给开发者协会。 据悉，“Arbitrum扩展计划”是由Arbitrum基金会维护和提供的一套工具和服务，旨在使开发者能够部署和运营一个其安全性依赖于以太坊区块链安全性的信任最小化网络。

在Web3的世界里，一场无声的革命正在上演。这场革命，不是传统意义上的颠覆，而是一场从底层逻辑和技术架构开始的重构。在这个过程中作为Web3社交与金融领域的领航者，INTO 正在用自己的方式，重新定义这个行业的未来。它不仅仅是一个平台，更是Web3生态的基础设施。

一、Web3需要基础设施的全面重构

要理解 INTO 的意义，我们必须首先理解Web3世界的特殊性。与传统的互联网相比，Web3有着本质的不同。这种不同，不仅体现在表面的应用形态上，更体现在底层的逻辑架构中。

首先，从信任机制的角度看，Web3是一个去中心化的世界。在这个世界里，没有一个中心化的权威来提供信任背书。每个节点都是平等的，每个人都需要通过密码学的方式来证明自己的身份和行为。这就要求Web3必须有一套全新的信用体系，能够在没有中心化中介的情况下，建立起可信任的联结。否则，Web3世界就如同一盘散沙，难以形成有机的整体。

其次，从价值流转的角度看，Web3是一个原子化的世界。在这个世界里，价值不再是大块头的、不可分割的，而是被拆分为无数个微小的单元，在不同的应用和场景中自由流动。这就要求Web3必须有一套灵活的价值载体和交换机制，能够跨越不同的链和协议，实现价值的无缝转移和兑换。否则，Web3的价值流转就会受到阻碍，难以释放其真正的潜力。

最后，从数据治理的角度看，Web3是一个隐私优先的世界。在这个世界里，数据不再是中心化平台垄断的资源，而是由用户自己来主导和控制。每个人都有权决定自己的数据如何存储、如何使用、如何交易。这就要求Web3必须有一套安全可靠的数据基础设施，能够在保护隐私的前提下，实现数据的存储、计算和流通。否则，Web3的数据主权就无从谈起，难以真正实现用户的自主权。

二、INTO 的基础设施布局

INTO 对Web3基础设施的探索，可以用“链网算治”四个关键词来概括。这五个关键词，涵盖了Web3底层架构的各个关键环节，勾勒出一幅全景式的蓝图。

首先，INTO 正在打造Web3信用体系的“链”。众所周知，区块链是Web3信任机制的核心载体。然而，单纯的区块链技术还无法满足Web3信用体系的全部需求。为此，INTO 创新性地提出了“去中心化信用评分”的理念。通过整合链上链下的多维数据，INTO 为每一个用户生成了一份全面、客观的信用画像。这个信用画像，不仅反映了用户在 INTO 平台内的行为表现，更汇聚了用户在整个Web3生态中的信用记录。通过这种方式，INTO 搭建起了一个通用的、可移植的Web3原生信用体系，为整个行业提供了一套可信任的“信用链”基础设施。

其次，INTO 正在构建跨链价值流转的“网”。在Web3的世界里，价值是离散分布的，存在于不同的链和应用中。要实现价值的自由流动，就必须打通不同链之间的壁垒。INTO 深谙此道，致力于建设一个开放、互联的跨链网络。通过跨链桥接协议和原子交换机制，INTO 实现了不同链上资产的无缝转移和兑换。同时，INTO 还创新性地设计了一套跨链身份映射机制，让用户可以在不同的链上维持一致的身份表征。这种价值和身份的“超级连接”，极大地促进了Web3生态的互通互融，让价值流转如同奔腾的江河，激荡出勃勃生机。

接下来，INTO 还在探索隐私计算的“算”。在Web3的语境下，数据计算不再是简单的中心化处理，而是需要在保护隐私的前提下进行。为此，INTO 引入了同态加密、多方安全计算、零知识证明等先进的隐私计算技术。通过这些技术，数据可以在加密状态下进行处理，在不泄露原始信息的情况下完成计算任务。这种“隐私优先”的计算范式，让 INTO 上的社交、金融等应用场景焕发出新的生机。用户可以在 INTO 上尽情互动、交易，而无需担心隐私被侵犯。这种对隐私的极致保护，将成为 INTO 乃至整个Web3世界的金字招牌。

最后，INTO 还在实践社区自治的“治”。DAO 是Web3世界的社区治理典范。INTO 充分吸收了 DAO 的精髓，将其与自身的业务场景巧妙融合。通过 TOX 代币和链上治理合约，INTO 为每一位社区成员赋予了参与平台治理的权利。用户可以通过提案和投票的方式，对平台的重大决策施加影响。这种“代码即法律”的治理机制，确保了 INTO 的发展始终与社区利益保持一致，真正实现了“平台共建、利益共享”的理念。

三、“开放性”+“分层性”+“渐进性”的引领之道

INTO 何以能够在Web3基础设施的重构中独树一帜，成为行业的领航者？究其原因，我们可以归纳为“开放性”、“分层性”、“渐进性”三大法宝。这三大法宝，构成了 INTO 引领行业的独特方法论。

首先，INTO 秉持“开放性”的理念。INTO 深知，Web3的基础设施建设绝非一家之力所能完成，而是需要整个行业的协同参与。因此，INTO 从一开始就确立了开放、包容的姿态。无论是在技术架构还是生态建设上，INTO 都广泛吸纳各方力量，与行业伙伴形成紧密联动。通过开放 API、SDK 等方式，INTO 为第三方开发者提供了便捷的接入通道，让更多的创新应用能够基于 INTO 的基础设施快速构建和迭代。同时，INTO 还积极推动行业标准的制定，参与开源社区的贡献，力求在更大范围内实现技术和资源的共享。正是得益于这种开放协作的理念，INTO 才能在Web3基础设施的建设中形成“万众一心”的磅礴力量。

其次，INTO 遵循“分层性”的架构。Web3是一个高度复杂的系统，涉及多个层面的技术和机制。如果试图对所有层面进行一揽子重构，不仅难度巨大，而且风险极高。INTO 对此有着清醒的认识。因此，在基础设施的设计中，INTO 采取了“分层解耦”的策略。将整个架构划分为共识层、网络层、存储层、计算层、应用层等多个层次，每个层次都有其独立的功能和接口，可以实现自下而上的渐进升级。这种分层架构，不仅大大降低了系统的耦合度，提高了灵活性，而且为不同层面的创新提供了施展空间。在 INTO 的设计中，底层的技术突破可以无缝地向上传导，而上层的应用创新也可以根据需求灵活调用和组合底层资源。正是得益于这种分层解耦的架构，INTO 才能在Web3基础设施的构建中游刃有余，实现稳中求进。

最后，INTO 坚持“渐进性”的路线。Web3的基础设施重构，绝非一蹴而就的工程，而是一个循序渐进、持续演进的过程。INTO 对此有着深刻的认知。因此，在 INTO 的建设路线图中，始终贯穿着渐进性的思想。INTO 并没有追求一步到位的“完美方案”，而是立足当下，着眼未来，通过迭代优化的方式不断前行。每一个阶段，INTO 都会根据行业发展的现状和社区反馈，来确定最紧迫、最有价值的建设重点。同时，INTO 还十分重视基础设施的“向下兼容”，确保每一次升级都能平滑过渡，不会对已有的应用和用户产生影响。

从信任到价值，从存储到计算，再到治理，INTO 正在为Web3世界重新定义基础设施的内涵和外延。这种重新定义，不仅仅是技术层面的迭代，更是理念层面的革新；不仅仅是局部的优化，更是一场系统性的重构。它标志着，Web3正在从散点突破走向全局渗透，从应用探索走向底层夯实。

原文来源：Cointelegraph, Decrypt

综编：Felix, PANews

比特币 2024 大会于 7 月 25 日在田纳西州纳什维尔开幕，由于多位知名政界人士加入纳什维尔活动演讲阵容，包括总统候选人唐纳德·特朗普和小罗伯特·肯尼迪，以及 Michael Saylor、Cathie Wood、参议员 Marsha Blackburn、Cynthia Lummis 等，本届大会在几周前就引起了广泛关注。

图片来源：Cointelegraph

今年涌入纳什维尔的比特币粉丝们并不关注该资产的价格。相反，他们沉浸在牛市的氛围中，与志同道合的与会者交流。

对于许多人来说，今年的会议并不是他们第一次参加。不过，自从 14 个月前在迈阿密，比特币的价格徘徊在 2.8 万美元左右以来，局势发生了翻天覆地的变化。

在会议的正门处，有一个会议禁令的提醒标志，比如外带食物和饮料或电子烟。但“熊不得入内”的警告非常明显，似乎受到了来自世界各地的与会者的热烈欢迎。

图片来源：Mike Germano

特朗普热潮席卷纳什维尔

会场中橙色为流行色，但今年的加密会议吸引了相当一部分穿着红色的与会者。

特朗普的名字被贴在了会议各处的广告和纪念品上。虽然距离特朗普的主题演讲还有两天，但会场上随处可见鲜艳棒球帽及周边。

图片来源：André Beganski/Decrypt

与此同时，一辆所谓的 MAG-wag 卡车在会场外绕圈，宣传一种以特朗普副总统候选人参议员 JD Vance (R-OH) 为主题的 Meme 币。

图片来源：André Beganski/Decrypt

对于基于区块链的预测平台 Polymarket 而言，今年的竞选引发的政治风波刺激了该平台投注和用户数量。在会场前门附近，与会者可以免费获得 Polymarket 的周边商品，比如印有平台名称的红帽子。

免费赠送 Polymarket 主题帽子。图片来源：André Beganski/Decrypt

大会首日发言集锦

比特币和闪电网络仍为零售银行业务产生重大影响

Lightspark 首席战略官 Christian Catalini 和 Xapo Bank 公共事务、政策和监管总监 Joey Garcia 阐述了比特币和闪电网络仍将对零售银行业产生重大影响。

图片来源：Cointelegraph

Catalini 强调，比特币自诞生之日起就能够无缝地允许用户在“超 200 个国家/地区、每天 24/7 全天候地”转移价值：

“只有一种资产，那就是比特币。它有明确的监管，几乎在全球每个国家都有出入金渠道。”

贝莱德的客户主要对 BTC、ETH 感兴趣

贝莱德数字资产主管 Michael Mitchnick 在与彭博社的 James Seyffart 的对话中，阐述了贝莱德在 2024 年通过比特币 ETF 和以太坊 ETF 进军加密领域的举措。

图片来源：Cointelegraph

“我想说，就我们今天的客户而言，他们的兴趣主要是比特币。当然，人们对以太坊也很感兴趣，但除了这两者之外，现在几乎没有客户对其他代币感兴趣。”

Mitchnick 补充说，ETF 推出时，直接投资者主导了需求。但贝莱德财富咨询和机构投资者仍在积聚动力。摩根士丹利、瑞银和美林等大型财富咨询平台还没有提供比特币 ETF，这意味着它们只会在客户的要求下提供 ETF。

Michael Saylor： 2024 年是比特币成为主流的第一年

Microstrategy 创始人 Michael Saylor 在一场活动直播中表示， 2024 年将被视为“主流机构采用比特币的第一年”。Saylor 的公司自 2020 年 8 月宣布比特币为其主要财政储备资产以来，已拥有超过 20 万枚比特币。

图片来源：Cointelegraph

Saylor 表示，他不断接到各家上市公司 CEO 和机构的电话，他们对 Saylor 优先投资比特币的方式感兴趣。

与此同时，Saylor 暗示，两位总统候选人和其他著名美国参议员的出席可能会对比特币产生积极的影响。

“我认为无论如何，比特币都会有好的发展前景。我真的不认为未来有哪个政府会不接受比特币。”

问题不在于未来政府是否“支持比特币”，而在于他们“将采取多大的积极行动”，以及“他们是迅速行动，还是更加谨慎地行动”。

Saylor 表示，该行业在 2024 年 1 月经历了一个拐点，比特币显然已经成为一种机构级数字资产。

“正如 Larry Fink（贝莱德 CEO）所说，比特币在每个投资组合中都将有一席之地。比特币在全球具有巨大的吸引力。这是独一无二的东西，世界需要更多这样的东西。”

随着全球Web3.0 技术的蓬勃发展，越来越多的华人企业家选择出海创业，尤其是选择在政策友好、环境稳定的香港和新加坡。香港和新加坡在Web3.0 领域的态度积极、监管透明，为创业者提供了极大的便利和支持。在香港，知名的Web3.0 公司如 Animoca Brands 和 HashKey，通过不断创新和拓展，已经在全球范围内取得了显著成就。而新加坡则吸引了像 Binance 和 Crypto.com 这样的行业巨头，凭借其良好的法律框架和税收优惠政策，成为了区块链和加密货币创业的热土。

创业者在选择创业地时，除了要考虑政策环境，还需要从税务筹划的角度出发，选择最有利于企业长期发展的地区。

三地政策对比

中国内地与香港以及新加坡的纳税政策均有所不同，具体区别如下。

中国大陆与中国香港

在税制方面，对于企业来讲，中国大陆与香港地区的主要区别在于：

 而在主要税种方面，中国大陆共计 6 大项，具体分为：

• 企业所得税（5% ， 15% ， 25% ）

• 个人所得税（3% -45% ）

• 增值税（3% ， 9% ， 13% 等）

• 股东分红、资本利得等（20% ）

• 海外收入（全球征税）

中国香港地区主要税种有企业利得税（8.25% -16.5% ）和薪俸税（2% -17% ），其他包括股东分红、海外收入、股票增值均不需要纳税。

中国与新加坡

在税制方面，中国与新加坡的税制有很大的区别，如下：

下面再通过三个具体案例，分别说明在中国内地、中国香港和新加坡创业开公司面临的纳税责任和纳税成本。

 案例一：中国内地创业

王先生是一名年轻的Web3创业者，他在北京成立了一家区块链技术公司，专注于开发去中心化应用（dApps）。

公司层面税务

假设王先生的公司在成立后的第一个年度营业收入达到 1000 万元人民币，其中税前利润为 500 万元。根据中国的税务政策，他的公司需要缴纳 25% 的企业所得税，即 125 万元。此外，他的公司还需要缴纳增值税，假设他的产品适用 13% 的税率，并且有 500 万元的进项税，那么他需要缴纳的增值税为（1000-500）* 13% = 65 万元。

个人层面税务

作为公司的唯一股东，王先生从公司分红 375 万元（500 万元税前利润扣除 125 万元企业所得税），需要缴纳分红个税 75 万。假设他从公司领取税前年薪 100 万元人民币，根据中国的累进税率，他的个人所得税大约为 43 万元（简化计算）。

最终，王先生能到手的收入为： 100 万元（工资） + 375 万元（分红） – 43 万元（个人所得税）-75 万元（分红个税） = 357 万元。

案例二：中国香港创业

李小姐是一位经验丰富的Web3创业者，她在香港成立了一家金融科技公司，主要为跨国企业提供区块链解决方案。

公司层面税务

假设李小姐的公司在成立后的第一个年度营业收入达到 1000 万港元，其中税前利润为 500 万港元。根据香港的税务政策，首 200 万港元的利润税率为 8.25% ，其余部分适用 16.5% 的税率。她需要缴纳的公司所得税为 66 万港元（200 万 × 8.25% + 300 万 × 16.5% ）。

个人层面税务

李小姐（香港纳税居民）每年从公司领取 100 万港元的工资。根据香港的累进税率，她的个人所得税大约为 15 万港元（简化计算）。此外，她从公司分红 434 万港元（500 万税前利润扣除 66 万公司利得税），在香港分红不需要缴纳任何税款。

最终，李小姐能到手的收入为： 100 万港元（工资） + 434 万港元（分红） – 15 万港元（个人所得税） = 519 万港元。

案例三：新加坡创业

陈先生（新加坡纳税居民）是一名资深的Web3创业者，他在新加坡成立了一家加密货币交易所，专注于提供安全、高效的数字资产交易服务。

公司层面税务

假设陈先生的公司在成立后的第一年营业收入达到 1000 万新加坡元，其中税前利润为 500 万新加坡元。根据新加坡的税务政策，首 20 万新加坡元的利润享受税收减免，共缴纳税款 1.275 万元（10* 4.25% + 10* 8.5% = 1.275）其余部分适用 17% 的税率。他需要缴纳的企业所得税约为 82.875 万新加坡元（1.275 + 480 万 × 17% ）。

此外，他的公司还需缴纳 9% 的消费税（GST），假设年销售额中有一部分适用消费税，那么他需要缴纳的 GST 大约为 90 万新加坡元（1000 万 × 9% ）。

个人层面税务

作为公司的主要股东，陈先生每年从公司领取 100 万新加坡元的工资。根据新加坡的累进税率，他的个人所得税约为 24 万新加坡元（简化计算）。他从公司分红 417.125 万新加坡元（500 万税前利润扣除 82.875 万企业所得税），在新加坡分红不需要缴纳任何税款。

最终，陈先生能到手的收入为： 100 万新加坡元（工资） + 417.125 万新加坡元（分红） – 24 万新加坡元（个人所得税） = 493.125 万新加坡元。

数据对比总结

通过上述数据对比可以看出，不同地区的税收政策对创业者的影响显著。香港的税负最轻，因只有三项直接税且设有免税额度，创业者能到手的收入最高；新加坡次之，虽然税负较低，但由于需要缴纳消费税，最终收入略低于香港；中国内地的税负较重，最终到手收入最少。这些数据可以帮助创业者在选择创业地点时做出更加明智的决策。

需要注意的是，以上创业者使用不用国家或地区的税率，需要符合该创业者为当地纳税居民的相关规定。若中国纳税居民在出海创业， 居民个人从中国境外取得的，一般需要在向中国境内任职、受雇单位所在地税务机关办理纳税申报，纳税申报的时间为取得所得的次月 3 月 1 日至 6 月 30 日内申报纳税。

总结

对于Web3创业者来说，选择适合的创业地不仅需要考虑税务知识和纳税成本，还需对比不同国家的监管政策和法律环境，以确保企业的长远发展。香港和新加坡在Web3领域的开放态度和优越的税收政策为创业者提供了良好的发展平台。然而，创业者在做决定前，建议咨询专业的律师和财务顾问，以便全面了解各地的法律法规和税务风险，做出最有利的选择。

本文章不构成法律、会计、税务咨询意见，读者应在结合有资格的专业人士出具的适当专业意见基础上理解并使用本文章。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

代币发行是一个项目历史上的关键时刻。如果搞砸了代币发行，项目可能就此终结。

没有什么比女巫攻击更能迅速摧毁代币发行的信誉了。在这种攻击中，恶意行为者创建多个虚假身份，试图在网络中获得不成比例的影响力和代币分配。

没有人希望看到一个虚假的社区。

接下来，我们将通过两个最近的空投案例：zkSync 和 LayerZero，来探讨女巫攻击如何影响代币发行。

zkSync

zkSync 是一个使用零知识证明的以太坊 Layer 2 扩展解决方案，曾是 2024 年最受期待的空投之一。然而，由于缺乏女巫防范措施，它受到了不少批评。例如，Polygon Labs 的首席信息安全官 Mudit Gupta 在 X 上道：

zkSync 的空投已经发布。

这可能是有史以来最容易被“农场”的空投。

据我所知，几乎没有进行 Sybil 过滤。

任何了解标准的人都可以轻松大量获取。

这让人更加理解 LayerZero 在 Sybil 过滤方面所做的努力。

Cinneamhain Ventures 的合伙人 Adam Cochran 也表达了：

我很喜欢 zkSync 的团队，但从 Sybil 防范的角度来看，这次空投计划得确实不太好。

这些标准对真实用户来说很容易错过，而对“农场”用户来说却很容易达成，而且没有任何反 Sybil 措施。

在链上项目如此新且项目数量有限的情况下，真实用户可能只会使用 1-2 个 dapp 或持有少量代币。

如果项目不想要那些快速抛售的“投机者”，就需要在这方面多花些心思。

zkSync 的网络活动

在 2024 年 6 月 17 日 zkSync 空投给用户后的一个月内（截至 2024 年 7 月 17 日），网络上的活跃地址数量减少了约 78.7% 。这表明，大部分用户只是为了获取空投，随后便放弃了该项目。

每日存款者数量也显示了类似的趋势——在 2024 年 7 月 17 日，仅有 32 个存款者，而在 2023 年 3 月 25 日的峰值为 41, 257 。

空投之后，超过 40% 的 zkSync 主要接收者出售了全部分配的代币， 41.4% 出售了部分分配。目前，这些主要接收者中只有 17.9% 仍持有他们的代币。根据  的数据， 746 名已知的女巫攻击者在空投中获得了约 690 万美元的 ZK 代币。

ZK 价格走势

不幸的是，ZK 的抛售——很可能是由女巫攻击者策划的——加剧了市场的卖压，导致代币价格在用户空投日期（2024 年 6 月 17 日）到 2024 年 7 月 23 日之间大约下降了 39.29% 。

那么，zkSync 到底出了什么问题？首先，团队的空投资格标准相对容易被女巫攻击者利用，并且缺乏有效的女巫防范措施。此外，zkSync 还，例如那些在 zkSync ERA 上构建并直接为其生态系统做出贡献的项目。

现在，他们的团队需要加倍努力，重新吸引那些被女巫攻击者虚假活动所驱动的显著价格投机。

LayerZero

LayerZero 是一个旨在促进不同区块链之间无缝通信和资产转移的互操作性协议，与上述两个例子不同，LayerZero 实施了强有力的女巫防范措施。

根据 LayerZero Labs 的首席执行官 Bryan Pellegrino 的说法，团队在女巫自我报告和分析阶段了 110 万到 130 万个独特的女巫钱包，并且他们的团队报告女巫攻击者。

LayerZero 的网络活动

在 2024 年 4 月 30 日（快照日期的前一天）到 2024 年 7 月 7 日之间，LayerZero 上的数量下降了 91.5% 。

同样，每日交易数量在快照日期和空投日期之间也下降了超过 92% 。

这种下降部分是因为用户在快照日期之后通常停止活动，因为他们不再需要交易以获得空投资格。然而，上述团队的女巫防范方法也可能影响了这一下降，使他们能够在更少的女巫攻击者的情况下进行空投。

ZRO 价格走势

从 2024 年 6 月 20 日（空投日期）到 2024 年 7 月 18 日，LayerZero 的原生代币 ZRO 的价格从 $ 4.79 下降到 $ 4 ，约下降了 16% 。这一降幅显著低于 ZK 在相似时间段内的 39% 下降。值得注意的是，尽管 LayerZero 的网络活动有所下降，但 ZRO 的价格最终超过了其初始上市价格。

虽然很难确定 LayerZero 价格相对稳定的所有因素，但其女巫防范技术可能起到了作用。

为什么建设者应该关心女巫防范？

在短期内，女巫攻击可能看起来对项目有利，因为它们可以人为地提升数据并产生即时利润。

然而，如上述例子所示，引入女巫攻击可能导致代币抛压和网络活动下降——这两者都会侵蚀项目的长期可持续性。

当女巫攻击者被移除时，合法参与者有更多机会参与和贡献，因为欺诈实体的移除释放了宝贵的位置。

大多数通过空投启动的团队需要加倍努力，重新吸引那些由虚假活动推动的显著价格投机和网络活动。没有人希望看到一个虚假的社区。