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下周重点预告

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7 月 22 日至 28 日，业界更多值得关注的事件预告如下。

7 月 22 日

Odaily星球日报讯 据华尔街日报披露，美国证券交易委员会（SEC）告诉资产管理公司现货以太坊 ETF 可能于 7 月 23 日（周二）推出。在资产管理公司本周提交最后一轮申报文件后，预计美国证券交易委员会将于下周一宣布以太坊 ETF 注册声明生效。一旦声明生效，现货以太坊 ETF 就可以开始交易。（金十） 

Odaily星球日报讯 据官方公告，币安将分别于 2024 年 07 月 22 日 13 ： 00 （东八区时间）前，完成部分现货交易对的最小价格精度（即单位价格涨跌变动的最小值）调整。

注意：调整期间，现货交易及各项操作不受影响；

API 同步更新，API 用户可以通过 GET /api/v3/exchangeInfo 查看最新价格精度；

现有的现货委托单不受影响。价格精度更新后，系统仍会按照原有下单价格精度在撮合系统中撮合；

请根据调整后的规则及时调整交易策略。

Odaily星球日报讯 zkLink 于 X 平台发文表示，Novadrop 第一轮 ZKL 代币领取将于 7 月 22 日开始。

此前消息， 6 月 3 日 zkLink 宣布推出代币空投 NovaDrop 第一轮 Genesis，符合资格的用户将有 4 个月的时间领取 ZKL 代币，空投总共有 5% 的 ZKL 份额可供领取。 

7 月 23 日

Odaily星球日报讯 Cboe 官网显示，VanEck、Invesco、Fidelity（富达）、 21 Shares、Franklin Templeton 的 5 支以太坊现货 ETF 将于 7 月 23 日（下周二）开始交易。

Odaily星球日报讯 据 FulcrumNews 披露，灰度预计其以太坊信托基金 Grayscale Ethereum Trust 拟于 2024 年 7 月 23 日在纽交所 Arca 上市。

Odaily星球日报讯 三位消息人士称，美国证券交易委员会（SEC）已经向八家资产管理公司中的至少三家给与了初步批准以推出 ETH ETF 交易，将在下周二开始交易 ETH ETF，最终批准结果取决于申请人能否在本周结束前向监管机构提交最终发行文件。

此外，其中一位消息人士称，预计所有八家公司将同时推出 ETH ETF。SEC 的一位发言人表示，该机构不对个别文件发表评论。（路透社）

Odaily星球日报讯 据官方公告，OKX 将于 2024 年 7 月 23 日下午 4 ： 00 ~ 4 ： 30 （UTC+ 8）正式下线 CEL/USDT、CEL/USDC、OMG/USDT、SPELL/USDT、SPELL/USDC、APM/USDT、LHINU/USDT、POLS/USDT、DCR/USDT、DCR/ETH 现货交易对。

OKX 平台的 CEL、OMG、SPELL、APM、LHINU、POLS、DCR 提现将在 2024 年 10 月 23 日下午 4 ： 00 （UTC+ 8）暂停。

Odaily星球日报讯 LayerZero 基金会在 X 平台发文称，赏金猎人临时名单及其他详细信息已上传至 Commonwealth 平台。赏金猎人可在 7 月 21 日 00: 00 UTC 之前审查此临时名单。奖励分配将在 7 月 23 日（星期二）当天结束前进行。分配由 LayerZero 基金会自行决定，并可能发生变化。此名单不应被视为最终的 sybil 名单或原封不动地重复使用。该名单反映了分配时的快照，但并未考虑未经审查的报告或后来被判定为误报的报告。

Odaily星球日报讯 模块化区块链项目 Avail 在 X 平台上宣布其主网拟于 7 月 23 日上线。 

Odaily星球日报讯 CyberKongz 于 X 发文表示，Emaki 之旅将于下周开始，用户需将 Genkai 迁移至 Ronin 来参与其中，快照将于 7 月 23 日 1 时拍摄。

7 月 24 日

Odaily星球日报讯 Token Unlocks 数据显示，自 7 月 24 日起，WLD 即将开启面向 TFH 的线性解锁，后续每日解锁将上升至 532 万枚。 

7 月 25 日

Odaily星球日报讯 Bitcoin 2024 于 7 月 25 日至 27 日在美国田纳西州纳什维尔举办。特朗普预计将出席活动并在现场发表讲话（预计将于活动最后一日，即 7 月 27 日进行）。

目前社交媒体已流出了特朗普出席活动的收费标准：每人 844, 600 美元，包括 VIP 接待、圆桌会议及与特朗普的合影；每人 60, 000 美元或每两人 100, 000 美元，包括 VIP 接待及与特朗普的合影，付款方式支持加密货币。 

Odaily星球日报讯 Coinbase 国际站和 Coinbase Advanced 拟添加对 Bittensor、Toncoin 和 Tellor 永续期货的支持，TAO、TON 和 TRB 永续期货交易拟于 2024 年 7 月 25 日上午 9 ： 30 （UTC 时间）或之后开放。

Odaily星球日报讯 据官方消息，链游 Illuvium 宣布 Illuvium Universe 拟于 7 月 25 日发布，目前 Beta 测试网并未关闭，用户可以继续为正式发布做准备，同时 Illuvium 宣布将测试网奖池规模提升一倍，总奖池规模达到 2 万枚 ILV。

Odaily星球日报讯 Zeta Markets 在 X 平台披露数据显示，在分配给 80, 000 名用户的 8000 万枚 ZEX 中，已有 1760 万被认领，并有超过 1050 万枚被质押， 45.3% 的空投领取参与者选择钻石手并质押他们的空投，以在创世末期结束时接收即将到来的质押空投。虽然迄今为止所有空投分配的 22% 已被领取，但距离领取还有几天时间，最终将于 2024 年 7 月 25 日进行 Staking Aridrop 空投。

7 月 26 日

Odaily星球日报讯 以太坊再质押协议 Renzo ezPoints Season 2 持续三个月至 7 月 26 日，拟分配代币供应量的 5% （5 亿枚 REZ），同时 Season 1 参与者将获得 10% 的额外加成。 

7 月 27 日

（详见 7 月 25 日处） 

7 月 28 日

暂无

其他（具体时间未定）

Odaily星球日报讯 彭博分析师 James Seyffart 于 X 发文表示，一些以太坊 ETF 的信息已添加至彭博终端。其中包括来自 Bitwise 的 ETHW、来自 21 Shares 的 CETH，以及来自 Fidelity 的 FETH。其他基金很可能将在明天和周一添加，交易仍按计划于下周开始。 

Odaily星球日报讯 据 Bloomberg 市场数据显示，南方东英比特币期货每日（-1 x）反向产品基金（CSOP Bitcoin Futures Daily -1 x Inverse Product Fund）或将于下周上线港交所，其代码为 7376 ：HK，当前状态为“正在等待处理（pending）”，根据披露信息显示，交易设定日预计为 7 月 23 日。

Odaily星球日报讯 预测市场 azuro 于 X 平台发文表示，于今日 18 时完成了首期 AZUR 质押快照，将于下周发放奖励。如果用户在 TGE 即 6 月 19 日前完成质押，将获得 10% 质押奖励；6 月 26 日前质押则获得 7.5% 质押奖励。

另据质押界面显示，奖励对象仅限截止今日仍在进行 AZUR 质押的用户，后续质押者还将有第二次社区空投。

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

门头沟债权人会售出一部分 BTC，但应该不会售出全部。结合德国政府代币转移的情况，可以清晰地看到，市场对于代币出售的下跌预期要抢先于代币的实际出售时间。德国政府在此期间一共向市场抛售了 4 万枚代币，大约 24 亿美元。同时，BTC ETF 的需求不足以提供足够的承接力量，市场价格出现下跌。

如果门头沟的赔偿在一个月内售完，市场面临的抛压和德国政府的抛售有较高的相似性，抛售的数量、抛售的时间相当。按照目前 ETF 的需求，不能提供足够的承接力度，BTC 的价格还可能进一步下跌。

如果门头沟的赔偿持续的时间更长（2 – 3 个月），每日进入市场的 BTC 数量不会特别大，不会造成一次性的下跌。但是，由于持续存在抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡来消化卖盘。这也意味着，短期内难以有主升浪的到来。

目前门头沟的代币真正转入交易所的只有 1545 枚代币，其余代币还在门头沟的账户中，可以认为实际抛压尚未进入市场。当门头沟所持有的 BTC 大规模分发到几个交易所地址的时候，可能会引起较大的恐慌下跌，从而形成暴跌插针。

另推荐：《》。

风险投资行业面临的结构性挑战：资本过剩，但可投资的优质资产却寥寥无几，这导致了不可持续的估值上涨，最终损害了股权价值。

Electric Capital 的行业 mapping

结论是不会。

购买山寨币以获取 ETH 的杠杆敞口是一种不明智的做法，因为你将承担很多可能未曾察觉的额外风险。如果你想要获取 ETH 的杠杆敞口，直接在比如 Aave 上做一个 2 倍的 ETH 多头策略会更合理。在这种情况下，你可以实现 100% 的相关性和 2 的 beta 值。

政策

未来竞选有三个较为关键的时点：

• 两党全国代表大会： 2024 年 7 月 15 – 18 日共和党全国代表大会， 8 月 19 – 22 日民主党全国代表大会将分别选出该党的总统和副总统候选人。

• 第二轮候选人辩论： 2024 年 9 月 10 日。

• 总统大选日： 2024 年 11 月 5 日。

大选本身不能作为交易看涨的理由，民主党为了赢得大选所以需要美股保持上涨的朴素逻辑并不成立；常规大选年 10 月份前后市场因波动性增加而存在下行风险。

交易大选结果（Trump Trade）主要的方向为多 CPI、多美债利率（这里“多”是相对于市场向下的预期而言，其意义为对 CPI 和美债利率下行产生阻力而非绝对上涨）、空黄金、多美股但力度没有上次特朗普当选时大；多 BTC（认为 BTC 更多地是跟着美股走，与美股的背离情况在长期不具备持续性特朗普 crypto 友好）。

自首次发行或销售以来，每一种加密资产证券都是作为投资合同进行发行和销售，因此被视为证券。对于每一种加密资产证券，发行者和推广者的声明使投资者合理地预期会从这些发行者和推广者（以及相关第三方）的管理或创业努力中获得利润。无论投资者是通过最初的发行、还是从先前的投资者那里获得，亦或是通过包括 MetaMask Swaps 平台在内的加密资产经纪平台获得这些加密资产证券，这种合理的预期都是存在的。

空投机会和交互指南

文章精华主要在回顾空投历史。

另推荐：《》。

Meme

近几个月来的 meme 热中，事件型 meme、名人币以及 PolitiFi 是 meme 的主要类别，其中同时在 Solana 和以太坊上都具有代表性标的的三个 meme 就是 GME、JENNER 以及 FIGHT。

文章选取上述三组在 Solana 和以太坊上表现最好的 meme 币，并从发币效率、流动性以及持续时间上进行对比分析：Solana 具先发优势（时间效率）；以太坊流动性更好，持续时间更久。

虽然人人高呼百倍「金狗」几乎都是从 Solana 上诞生，但如果你入场较晚，不愿加入 Solana 的 PvP，那就给以太坊一点耐心，或许也能赚到同一个百倍。

以太坊与扩容

L3 的主要经济利益不在于收入生成，而在于它们为构建在其上的应用程序提供的价值。通过大幅降低交易成本，L3 使得在更昂贵的 L1 或 L2 网络上可能在经济上不可行的新应用程序和商业模式成为可能，并且它们允许应用程序以较低的成本保留更多的价值。未来新的模式机会在于优先费用，使用 L3 的本地 gas 或质押代币。

多生态与跨链

原生链的目的：Binance 和 Coinbase 等交易所通过构建自己的区块链平台，增强生态系统并多元化收入模式，从而适应快速变化的市场环境。

原生链的类型：原生链大致分为两类。第一类是以 Token 为中心的原生链，例如 Binance 的生态系统，它们通过自己的 Token 提升交易所和生态系统的价值。第二类是以技术为中心的原生链，专注于区块链技术的性能和功能，而不依赖 Token。

原生链的挑战：尽管 Binance 和 Coinbase 展示了其显著优势，但开发和使用 原生链仍面临巨大挑战和监管风险。Huobi 的 HECO Chain 就是一个例子，显示了这些困难，并需要大量资源来吸引初始用户和产品。

DeFi

文章从空投和收益角度，盘点介绍了 dAppOS、Symbiotic、Elixir、Mitosis、Infinex、Hyperlane、Shogun、Infinity Pool。

Web3

Multicoin 合伙人 Kyle Samani ：所谓的「所有权」其实是关于「排他性」。“更大可能的是通过立法来强制大科技公司提供算法选择（类似于你在 Windows 中选择浏览器的方式），而不是寄希望于让需要许多开发者的基于共享开放数据的新网络起飞，因为现有的网络效应实在是太强了。但即使我错了，farcaster 模型确实达到了「逃逸速度」能够起飞，重要的属性也不是「拥有你的数据」，而是让第三方开发者能够在其上构建。”数据总是可以无限复制的。而资产是稀缺的。

一周热点恶补

过去的一周内，德国政府地址；Mt.Gox 受托人已通过指定交易所；

特朗普枪击发生后，特朗普主题 Meme 币 TRUMP 一度，Polymarket 上预测续创新高，分析师称非传统避险交易；知情人士：已向为特朗普助选的超级政治行动委员会捐款；Facebook 和 Instagram 账户的封禁；特朗普：参议员 J.D. Vance 是担任的最佳人选（）；拜登：若身体出现问题，将，随即；

此外，观点与发声方面，QCP Capital：维持观点，加密市场已为反弹做好准备，短期内比特币将在波动；Arthur Hayes：我们需要积极的，而非竞选捐款；Vitalik：不要根据“是否支持加密”来决定；Elon MuskWSJ 有关其“每月将捐款 4500 万美元以支持特朗普竞选”报道；Vitalik：衡，部分类型基础设施投资过多，而其他类型投资不足；Bitwise 首席投资官：以太坊会；华尔街日报：美 SEC 拟于注册声明生效；Craig Wright（CSW）发表公开声明，承认其；Sanctum 创始人：理解存款用户的失望，绝对行为；

机构、大公司与头部项目方面， 9 只现货已公布；，为下周开启交易做准备；，后者 40 亿美元索赔将排序于债权人和利息之后；发行商有意参与 MakerDAO 10 亿美元国债代币化规划；Arthur Hayes 家族办公室基金 Maelstorm 宣布启动；开启新执行投票，涉及稳定性范围参数更新、Spark Proxy Spell 等变更；发布代币经济学，社区空投 10% 代币；Starknet 计划Q4推出；Sanctum 将“”引入空投细则；TON 基金会拟推出比特币跨链桥服务；

数据上，Bitwise CIO：比特币 ETF 推出以来购买是矿工挖矿量的两倍多；Reddit 社区调查结果显示 Mt. Gox 债权人并；Messari 发布报告：稳定币市值、总经济价值、每日付费活跃地址增长，Sanctum 表现亮眼；

安全方面，印度加密交易所，损失达 2.3 亿美元以上；LI.FI，现已全面；FTX 提醒用户FTX 债务人的网络钓鱼邮件以及虚假网站……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列。

下期再会~

原文作者：Lisa，LD Capital

一、大选概况

北京时间 6 月 28 日拜登和特朗普进行了 2024 年大选首场辩论，特朗普表现显著占上风，拜登则表现不佳引发了民众对其高龄精神状态能否胜任的普遍担忧。辩论后特朗普支持率大幅走高。同时特朗普在摇摆州也具有压倒性的优势，在主要 7 个摇摆州（北卡罗莱纳、亚利桑那州、佐治亚州、内华达州、威斯康星州、密歇根以及宾夕法尼亚州）均处于领先地位。

来源：

未来竞选有三个较为关键的时点：

1) 两党全国代表大会： 2024 年 7 月 15 – 18 日共和党全国代表大会， 8 月 19 – 22 日民主党全国代表大会将分别选出该党的总统和副总统候选人。

2) 第二轮候选人辩论： 2024 年 9 月 10 日。

3) 总统大选日： 2024 年 11 月 5 日。

二、主要政策差异

特朗普和拜登在基建、贸易、外交、扩大投资支出和鼓励制造业回流等方面主张相对一致，二者在财税、移民和新能源产业上政策分歧较大。

1）财税

特朗普主张继续将企业所得税从 21% 减至 15% ，并不主张直接加大财政支出力度；而拜登推行的“平衡法案（Balancing Act）”主张对企业和富人阶级提高税率，将企业税率提高到 28% ，同时继续减免学生贷款。上一执政周期中特朗普的减税政策提振美股盈利促进海外资金回流，本轮竞选中提出的减税幅度弱于当年（上一轮税改将税率从 35% 调整至 21% ），提振效果也相对弱于当年。中金测算 2025 年标普 500 指数净利润增速可以从市场一致预期的 13.7% 提升 3.4 ppt 至 17% 。

2）移民

2021 年拜登宣誓就职以来美国非法移民的大幅增加。相较于拜登温和的移民政策，特朗普主张继续收紧移民政策，但相对放宽对“高水平”人才的要求。移民政策的收紧可能削弱美国经济增长的动能并推动工资增长的再加速。

3）产业政策

两者在能源等领域两者有较大分歧。特朗普主张回归传统能源，加快发放石油、天然气勘探许可，增加传统化石能源开发等以确保美国在能源和电力上的成本领先优势，同时或将取消新能源车和电池的绿色补贴；拜登则主张继续推进清洁能源领域的发展。

4）贸易政策

拜登和特朗普均推行高关税政策，可能推升美国进口原材料成本和商品价格上涨进而对 CPI 下行形成阻力。两者相比较特朗普的政策更为激进。拜登已于 5 月宣布加征对中国进口商品的关税，拜登的加征范围仅包含 180 亿美元的商品且部分加征在 2026 年才执行。而特朗普表示将对进入美国的商品征收 10% 的基准关税，同时对中国征收 60% 或更高的额外关税，针对某些地区或行业还会征收“特定税”。

可以发现上图中特朗普的绿色箭头明显更多，其关税政策、对内减税和移民政策都不利于通胀的回落。

三、大选年资产价格的一般特点

首先从全年的角度看，大选全年市场的整体表现和联邦基金利率变化幅度与其他年份并不存在显著差异。

按季度和月份看，在大选前期（主要指大选年 3 季度），联邦基金利率的变化幅度要明显小于其他季度，而资产价格则在此期间表现出更高的波动率。背后的原因可能是货币政策在大选临近为了避嫌倾向于按兵不动，而资产价格由于大选结果的不确定性产生波动。与非大选年 10 ~ 12 月往往较强的季节性规律相反，大选前的 10 月份股价表现明显弱于非大选年份。

四、特朗普上轮当选后市场情况回顾

2016 年 11 月 9 日，美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德·特朗普赢得总统选举，成为美国第 45 任总统。当时特朗普胜选超出市场预期引发资产价格波动，市场押注“Trump Trade”， 2016 年 11 – 12 月呈现高美债利率、强美元和强美股，预期消化后交易衰减。以下是各类资产当时的价格变化（均为周线图）。

美债收益率走高后回落

对应美债收益率的波动情况黄金先跌再涨

标普上涨

纳指上涨

BTC 上涨

本轮“Trump Trade”开启时间大大提前，第一次候选人辩论后市场对特朗普胜选预期明显增强，市场开始提前布局“Trump Trade”。10 年期美债收益率在辩论第二天最高上涨至 4.5% 附近。

叠加 7 月 14 日特朗普遭遇枪击事件可能为其带来的额外选票，最有可能的结果是特朗普当选总统并且共和党掌控参众两院，可以预见周末特朗普遭遇枪击事件将为即将到来的周一美股带来上涨行情。

五、总结

美国大选对市场的影响：

1）大选本身不能作为交易看涨的理由，民主党为了赢得大选所以需要美股保持上涨的朴素逻辑并不成立；

2）常规大选年 10 月份前后市场因波动性增加而存在下行风险；

3）交易大选结果（Trump Trade）主要的方向为多 CPI、多美债利率（这里“多”是相对于市场向下的预期而言，其意义为对 CPI 和美债利率下行产生阻力而非绝对上涨）、空黄金、多美股但力度没有上次特朗普当选时大；多 BTC（认为 BTC 更多地是跟着美股走，与美股的背离情况在长期不具备持续性特朗普 crypto 友好）。

原文作者：孤独大脑

以下信息来自网络整理。

01. 有人认为 Elon Musk, Peter Thiel, David Sacks 三大「PayPal 黑帮」头目，再次押宝成功。

02. PayPal 黑帮，是硅谷最大的小团体。自 2002 年出售给 eBay 之后，PayPal 的大部分重要员工都已经离职，但他们仍然保持着密切的联系。他们甚至为自己的团体起了一个名字——「Paypal 黑帮」。

03. 「Paypal 黑帮」有啥特点？

蒂尔回忆道：「我们最初主要招聘自己圈子里面的人。我招聘来自斯坦福大学的好友，而莱文则招聘来自伊利诺斯大学的好友。」

他们都在努力寻找特定类型的员工，标准是勇于竞争、知识渊博和掌握多种语言，还有更重要的一点是，要精通数学。泰尔和莱文不希望他们的员工是 MBA、顾问、兄弟会成员、或者运动员。

04. 莱文回忆道：「曾经有一位应聘者来公司面试，我问他有什么爱好，他说自己喜欢打篮球。我随即表示，『我们不能招聘这个人，在大学期间，我认识的每一位喜欢打篮球的人都是白痴。』」换句话说，他们在招聘与自己类似的人。

看起来，是不是和特朗普以及万斯是完全不一样的人？

05. 在耶鲁期间，他参加了一场蒂尔关于技术停滞和美国精英衰落的演讲。

万斯后来回忆说：「他认为这两种趋势……是相互关联的。如果技术创新真的带来了真正的繁荣，我们的精英就不会在越来越少的有声望的成果上彼此竞争。」

万斯称蒂尔的演讲是他在耶鲁期间「最重要的时刻」。

06. 并不是所有的 PayPal 黑帮都支持特朗普。例如雷德·霍夫曼就明确反对特朗普，并因此与彼得·蒂尔和埃隆·马斯克正面争执。

07. 2015 年，在耶鲁法学院毕业两年后，万斯加入了由硅谷大亨彼得·蒂尔（Peter Thiel）经营的风险投资公司 Mithril Capital。

08. 2016 年，他宣布计划从加州搬回俄亥俄州，创办了一个名为「我们的俄亥俄复兴」（Our Ohio Renewal）的非营利组织，致力于「让处于不利地位的儿童更容易实现他们的梦想」。

09. 2022 年 11 月，他在蒂尔捐赠的超过 1000 万美元的帮助下，当选为俄亥俄州的美国参议员。这是他的第一个公职。蒂尔是他的最大资助者。

10. 在回忆 2011 年第一次见到蒂尔时，万斯写道：

「（蒂尔）表达了一种感觉……我迷恋于成就本身，而不是为了某种有意义的目标，而是为了赢得社会竞争。

我担心自己优先考虑追求成就而非品格，这种担忧变得更加重要：追求什么？」

万斯受蒂尔影响之深，从下面的细节可见一斑：

11. 2019 年，万斯在俄亥俄州创办了自己的风险投资公司 Narya，像蒂尔的公司 Palantir 一样，Narya 这个名字来自 J.R.R. 托尔金的《魔戒》书中的一个虚构物品。

12. 2019 年 8 月，他在天主教会受洗。当时，他将他的皈依归因于通过蒂尔接触到的法国哲学家勒内·吉拉尔（René Girard）的著作，蒂尔在斯坦福大学时曾师从吉拉尔。

吉拉尔最著名的是他的「模仿欲望」理论：人类模仿同伴的欲望，最终产生竞争和暴力冲突，通过「替罪羊」解决这些冲突。

13. 彼得·蒂尔是大型科技公司的批评者，但他为确立大型科技公司的主导地位所做的努力比任何在世的人都要多。

14. 他自诩为隐私倡导者，却创建了世界上最大的监控公司之一。

15. 他是精英政治和知识分子多样性的拥护者，身边却围绕着一群自称忠诚的黑手党。

16. 他是言论自由的捍卫者，却秘密地干掉了美国一家主要媒体。

17. 彼得·蒂尔的基本理念相当复杂，而且在某些方面自相矛盾，但其对技术进步的痴迷是与民族主义政治交织在一起的，此种政治理念有时似乎与白人至上主义纠缠不清。

18. 彼得·蒂尔德传记作者写道：

「我想知道，他究竟是如何建立起如此高的追随度，又是如何做到持续地每赌必中的——即使这些决定看起来很疯狂。

我想知道，一个如此受人尊敬和爱戴的人是怎么做到同时又表现得那般冷酷无情的。

彼得·蒂尔是一个值得钦佩和研究的天才，还是一个反社会的虚无主义者？他是两者兼而有之吗？」

19. 将原本或许很酸涩的东西变得甜美，这就是蒂尔的个人经历，一场从不得志的公司律师到互联网亿万富翁的人生蜕变之旅，他在大学上课、演讲及其著作《从 0 到 1 》中讲述了很多次。

20. 《从 0 到 1 》这本自由意志主义者的成功手册还认为，垄断是好事，君主制是最有效的政府形式，科技创始人就如同神一般。这本书的全球销量已经超过 125 万册。

21. 彼得·蒂尔布道的「从 0 到 1 」把颠覆本身作为创业的目的。改变成为一种宣言——挑战既有秩序的宣言。蒂尔是虚无主义者——非常聪明的虚无主义者，没有必然的坚持。他完全是为了权力——这是弱肉强食的法则，即『我是掠食者，掠食者必胜』。

22. 彼得·蒂尔在争夺公司利益的时候非常强硬，非常冷酷。

23. PayPal 通过一种比 X 公司所追求的更极端的监管套利形式加速了增长。X 公司至少还注册为银行，PayPal 却连这个也懒得做。在收集用户信息或阻止他们将钱用于非法目的方面，PayPal 几乎没有做出任何明显的努力，而且至少在一些员工看来，它这是在公然蔑视银行业的规则。

24. 当然，有这么一片领地，这种公然的侵犯行为在那里被视为合法，甚至值得庆贺，这就是蒂尔和许多 PayPal 高管都非常熟悉的领地：激进的保守派政治。

25. 2002 年，PayPal 被 eBay 收购，彼得·蒂尔套现 5500 万美元，并将 Thiel Capital 改名为 Clarium Capital Management，进入对冲基金领域。

26. 彼得·蒂尔和同事们践行「发现别人没有发现的真相」，不走寻常路，实践逆向投资的理念，当其他人都在抛售时，他们购买了日本政府债券，当其他人都看衰能源业时，他们却大量买进。2008 年夏季，Clarium 资产超过 70 亿美元，六年之内增长了七倍之多。他也在投资业界名声鹊起，被誉为投资天才。

也就在 2008 年 9 月末，金融市场崩溃。Clarium 基金开始亏损，逆向投资失利了。他一直在买进股票，可是股票却一路狂跌。2009 年，他卖空股票，后来股票却上涨。2010 年，Clarium 市值只有 3. 5 亿美元。

27. 蒂尔的父母是狂热的共和党人，蒂尔也秉承了这种情感，从而视不呐喊的人为己类，崇拜尼克松时代和尼克松的政治继任者罗纳德·里根。

28. 彼得·蒂尔一直非常怀疑政府的作用，他支持过各种「反政府」的组织，他认为政府的进步已经远远落后于当前的技术水平。

他长期支持 seasteading，seasteading 的含义就是将自由市场的竞争机制引入政府中，以广阔的海洋为平台，让 1000 个政府互相竞争，然后公民们可以像选择手机一样自由选择自己的政府，他至少捐款了 5 百万美元给致力于小政府的组织。

29. 青少年时期的彼得·蒂尔编写过一些程序，但真正吸引他的是对未来的憧憬。他读了艾萨克·阿西莫夫和亚瑟·C. 克拉克的作品，这两位作家用想象勾画了人形机器人、太空旅行、月球定居点、能填饱肚子的石油源食物、飘浮在空中而不靠轮子行驶的汽车，甚至长生不老。

30. 彼得·蒂尔认为目前大部分的投资都涌入了比特 (byte) 的创新, 但是更多硬科技的研究，关于物质和原子 (atom) 的创新却没有得到足够多的关注，于是他旗下的 Founder』s Fund 也投资了航空公司、生物科技、材料科学等领域，致力于开拓更多未开垦的处女地。

31. 彼得·蒂尔的 Founders』 fund 的官网上，有如下宣言：

我们投资于聪明的人解决困难的问题，通常是困难的科学或工程问题。

32. (Founders』 fund) 我们认为，远离支持变革性技术，转向更加愤世嫉俗、渐进式的投资，破坏了风险投资的格局。以不利经济条件为借口来解释风险投资的噩梦十年无视了这个产业强大的、非周期性的前 40 年的回报历史，以及行业前 20% 的持续稳健表现。风险投资支持的东西发生了变化，这就是为什么回报也发生了变化。

33. (Founders』 fund) 我们的名单并不是详尽无遗的。最好的公司会创建自己的领域。一般来说，在我们投资者的角度看，最有前途的公司往往具有几个特点：

• 它们不受欢迎（受欢迎的投资往往昂贵；例如，Groupon 价值数十亿）。

• 它们很难评估（这增加了它们不受欢迎的程度）。

• 它们有技术风险，但不是不可逾越的技术风险。

• 如果它们成功了，它们的技术将非常有价值。

34. 他有一个「宏伟」的想法：阻挡死亡的脚步，延长生命。他认为，大部分人对于衰老这个问题的态度是被动接受的，但他不这么认为。他计划至少要活到 120 岁，并为此每天服用人类生长激素。

35. 他还对多个从事防衰老的研究型基金会捐赠超过 600 万美金，并与低温技术研究公司 Alcor 签订了「冷冻协议」，这意味着泰尔一旦患有不可治愈的疾病时，身体就会被冷冻起来，并在未来有治疗方式出现时才进行解冻……

36. 传说彼得·蒂尔定期与年轻人换血，以求青春常驻。

37. 彼得·蒂尔的自我评价是：「所以我认为你所说的离经叛道，更多的是我对自身的一种清醒认识。」

38. 多年前（约是 2016 年前后），在一次支持特朗普的演讲中，彼得·蒂尔表达了以下观点：

「我认为特朗普在重大问题上的方向是对的。例如：自由贸易没有惠及所有美国人。对立方却没有意识到这一点，精英们喜欢自由贸易。受过高等教育、制定公共政策的人解释说，根据经济原理，价格低廉的进口产品可以让所有人收益。

实际上，在对外贸易中，我们已经失去了成千上万的工厂和数以百万的工作，核心区域彻底成为废土，也许政策制定者认为没有人是输家，又或许他们认为自己是赢家所以毫不在意。

我认为投特朗普的人也厌倦了战争，我们打了 15 年的仗，花了 4.6 千亿美元， 200 多万人失去了生命， 5000 多名美国士兵阵亡。但我们并没有胜利，布什政府曾说投入 500 亿美元就能给伊拉克带来民主。但我们投入了 40 倍于此的数额却重新得到混乱。但在这些两党共同造成的失败之后，民主党自越战以来变得更鹰派。」

以下是彼得·蒂尔的 15 条创业、投资、人生秘诀。

39. 你是你人生的规划者，设定优先级。

40. 把一件事做到最好。

41. 确保与你有联系的人适合你的生活和公司，并相得益彰。

42 追求垄断地位。建立一个具有极强竞争力、无人能匹敌的公司，然后努力让自己摆脱竞争。

43. 不要做一个「假的」企业家。创办一个公司，是因为你对一个普遍的问题能做出回答。

44. 对本质的评价要高于地位和声望。由地位驱动的决策不是可持续的，而且从长远来看，是毫无价值的。

45. 竞争是一把双刃剑。你可以集中精力来打败你周围的人，但是你付出了代价，即疏忽了有价值和重要的事。

46. 所有的趋势都被高估了。不要追求最新最热门的事情，争取对一个普遍的问题提出切实的解决方案。

47. 不要拘泥于过去。专注于不起作用的事物，只会削弱信心。不要花太多时间分析为什么有些事物不起作用，应该勇往直前，改变前进方向。

48. 找到通往成功的秘径，永远不要随大流。

49. 我就是以思考未来谋生的。而这是一场毕业典礼，一次崭新的开始。作为一名技术投资人， 我投资新事物，我相信那些尚未见过或做成的事。

50. 比起未来的你，此时此刻的你知道更少的限制、更少的禁忌以及更少的恐惧。因此别浪费你的无知。大胆地去做那些你的老师和家长以为不可能做到的事，去做那些他们从来都没有想过要去做的事。

51. 汉密尔顿学院 1905 级杰出毕业生埃兹拉·庞德既是一个诗人，也是一位先知。他把自己的使命归纳为「日日新」（Make it new）三个字。即恢复传统中的精华，并使之焕然一新。

52. 别忠实于自我。你怎么知道自己到底是不是有个叫自我的部分。你的自我可能会受到与他人竞争的激励，就像我的经历一样。你需要调教你的自我，陶冶你的自我，照料你的自我。而不是盲目地追求自我。

53. 把每一天过得像你会永远活下去一样。这首先意味着，你对待你周围人的方式也应当像他们未来会活上很长一段时间一样。你今天所做的选择意义重大，因为这些选择的结果会变得越来越大。

原文作者：YBB Capital Researcher  Ac-Core

TLDR

• 跨链资产转移因不同区块链的架构和共识机制各异，缺乏统一标准，导致复杂且昂贵的验证过程，限制资产流动；现有第三方桥接器面临信任和安全挑战，中心化桥接器需维持流动性，成本转嫁用户，一键发链如同解决三角问题是一个折中的资产桥接方案。

• 市场成熟度 OP Stack 与 Superchain 率先抢占市场，Base 已成为成功代表；AggLayer 凭借与以太坊的原生兼容性更易被接受，但需确保聚合过程的安全性和可靠性；Elastic Chain 需评判 ZKsSync 自身的发展，无论市场还是技术仍是短期看 OP，长期看 ZK。

• 在行业创新不足的背景下，DeFi 仍是 Rollup 出现的主要应用。现阶段 DePIN、RWA、大型 GameFi 在 Rollup 出现概率不高，SocialFi 和 NFT 市场会出现在 Rollup，但市场热度未知。马太效应整体适合区块链，无限增发的 Rollup 趋势长期关注头部，短期关注中下游。

一、连接链间的孤岛：桥接器的问题

在我们进行跨链资产转移时，不同区块链各自拥有独特的架构、共识机制、状态证明和状态转换，并且缺乏统一的标准和互操作性导致跨链通信和数据交换存在着一定的复杂性。这些验证过程通常过于昂贵，无法在链上执行。 这种限制导致使用多签名委员会来证明对方链状态的认证网络激增。所以目前没有一种能够实现所有区块链之间互操作的通用去中心化的标准或协议，这限制了资产在不同区块链之间的自由流动。

为促进跨链资产转移，虽出现了大量第三方桥接器，但这些桥接器在运营上面临着“信任问题”的巨大的网络安全挑战。即使中心化桥接器能够完全确保安全，仍需要在每个集成链上维持足够的流动性来维持运营，其成本也会转嫁给用户。当前存在无法满足原生的去中心化资产桥接和难以对第三方桥接器产生信任的问题，ZKsync、Polygon、Optimism 三者分别推出了自己更加原生的 Elastic Chain、AggLayer、Superchain Explainer 的本地化多链扩展方案。

二、ZKsync 3.0 ：Elastic Chain

图源：zksync.mirror

2023 年 ZKsync 背后的主要开发公司 Matter Labs 发布了他们的 ZK Stack，这是一个允许开发者在 ZKsync 技术基础上构建自己的区块链的工具包，从本质上讲这些定制链都将通过弹性链（ Elastic Chain）相互连接，让 ZKsync 3.0 从单个以太坊 L2 变为 The Elastic Chain。

ZKsync 3.0 协议的核心升级于 2024 年 6 月 7 日发布，是 ZKsync 现阶段最复杂的一次升级，将 ZKsync L1 桥重新配置为共享路由器合约，以支持不断扩大的可互操作 ZK 链网络，ZK Rollup 框架 ZK Stack 支持的链之间的本地、无信任、低成本互操作性。

根据 Matter Labs 的解释：”Elastic Chain 是一个由 ZK Chains（rollups、validiums 和 volitions）组成的无限可扩展网络，它们通过数学验证方法确保其安全性，并在统一直观的用户体验下实现无缝互操作，旨在让用户在不同的 ZKsync 生态系统内的互操作性更加顺滑流畅。

2.1 Elastic Chain 弹性链架构

Elastic Chain 并不是单单依靠 ZK 技术实现的，相同也无法通过给其他非 ZK 的多链系统加上 ZK 证明的“补丁”来实现，先从高纬度来看其网络是由 ZK Router、ZK Gateway、 ZK Chains 三部分来实现的。

1.ZK Router（ZK 路由器）：

• 核心路由机制：ZK Router 是 ZKSync 3.0 架构的主要路由组件，负责管理和协调网络中的不同链和节点之间的通信和数据传输；

• 跨链通信：通过高效的跨链通信协议，ZK Router 确保不同链之间的数据能够快速、安全地传输，提升整体网络的互操作性和性能。

2.ZK Gateway（ZK 网关 / 出入口）：

• 入口和出口节点：ZK Gateway 充当 ZKSync 3.0 网络的入口和出口节点，处理外部区块链（例如以太坊主链）与 ZKSync 网络之间的交互；

• 资产桥接：负责资产在外部区块链和 ZKSync 网络之间的桥接和转移，确保资产能够安全高效地在不同链之间流动；

• 交易聚合：将用户的交易聚合成批量，然后生成零知识证明，提交到外部区块链进行验证，减少链上数据负载和交易费用；

• 中间件：整体可以理解为部署在以太坊和 ZK Chains 之间的中间件，以促进 ZK Chains 之间的全面互操作性。

3.ZK Chains（ZK 链本身）：

通过生成和验证零知识证明确保交易的有效性和安全性，将结果提交给 ZK Router 进行汇总和协调。并通过 ZK Gateway 和 L1 智能合约相互连接，使用 ZK Stack 构建的完全独立运行，可定制的自主 Rollup、Validium 或 Volitions。

据 ZKsync 解释，Gateway 是 Elastic Chain 的关键组件以实现 ZK Chains 无缝结算到以太坊。通过 Gateway 提交证明和数据到以太坊，具有以下优势：

• 跨批次和跨链的证明合成，降低L1验证成本；

• 状态差压缩对于发送到 Gateway 的小批次数据进行压缩，并以大批次的方式高效转发到L1；

• 更快的最终确认通过验证链的证明并防止其矛盾，以实现低延迟的跨链桥接，这由大量验证者的质押来强化。ZK Chain 无需信任其他链；

• 活跃性每个 ZK Chain 的活跃性由其验证者独立管理，Gateway 不影响其活跃性，链可以自由离开 Gateway；

• 抗审查性跨链强制交易将比普通L1抗审查交易便宜，使其对所有用户更具可及性。

ZK Chains 无需使用 ZK Gateway，可以直接结算到以太坊，并可随时选择离开 ZK Gateway 网络而不影响其链的安全性。ZK Chains 可以在使用 ZK Gateway 和直接结算到以太坊之间自由切换。ZK Gateway 将由去中心化、无信任的验证者集群操作，以确保网络的弹性和可靠性。参与这个去中心化验证过程需要 ERC 20 代币。ZKSync 网络治理将指定一种代币用于此目的（可以是 ZK 代币）。

验证者将收取桥接费用以及每字节状态差数据发布到 ZK Gateway 的费用。这为验证者提供了加入 ZK Gateway 的激励，因为随着越来越多的价值交易上链，他们的收入可以成倍增长。同时，由于验证者提供的重新压缩服务，通过 ZK Gateway 结算数据将比直接在以太坊网络上结算更便宜，这或许也是大多数 ZK Chains 可能会选择加入的原因。

三、Polygon 2.0 ：Agglayer

图源：Polygon Agglayer

3.1 Agglayer 设计溯源

与 OP Stack 和 ZK Stack 类似，可使用 Polygon CDK 创建的区块链可直接接入 Agglayer，利用其统一的桥接和安全性服务，实现与其他区块链的互操作性共同构成了 Polygon 2.0 的核心架构。

Agglayer 的核心思想源于 Umbra Research 提出的共享有效性排序（Shared Validity Sequencing）设计，该设计旨在实现多个 Optimistic Rollup 之间的原子跨链互操作性。通过共享排序器，系统可以统一处理多个 Rollup 的交易排序和状态根发布，确保原子性和条件执行。

实现逻辑：需要通过以下三个组件：

• 共享排序器：接收和处理跨链交易请求；

• 区块构建算法：共享排序器负责构建包含跨链操作的区块，确保这些操作的原子性；

• 共享欺诈证明：在相关 Rollup 之间共享欺诈证明机制，以强制执行跨链操作。

由于现有 Rollup 已具备 Layer 1 和 Layer 2 之间双向消息传递功能，Umbra 仅添加了一个 MintBurnSystemContract 合约（Burn 与 Mint）来实现对三个组件的补齐。

工作流程：

• 链 A 上的 Burn 操作：任何合约或外部账户可以调用，成功后记录到 burnTree；

• 链 B 上的 Mint 操作：排序器在执行成功后记录到 mintTree。

不变量和一致性：

Merkle 根的一致性：链 A 上的 burnTree 和链 B 上的 mintTree 的 Merkle 根必须相等，以保证跨链操作的一致性和原子性。

系统运行：

共享排序器负责将两个 Rollup 的交易批次和声明状态根发布到以太坊。它可以是中心化的，也可以是去中心化的（如 Metis）。排序器接收交易并为 Rollup A 和 B 构建区块。对于 A 上的交易，如果与 MintBurnSystemContract 交互成功，则尝试在 B 上执行相应的 Mint 交易。如果 Mint 交易成功，则包含 A 上的 Burn 交易和 B 上的 Mint 交易；如果失败，则排除这两笔交易。

3.2 Agglayer 的核心组件

在 Polygon 2.0 的 Agglayer 中，统一桥（Unified Bridge）和悲观证明（Pessimistic Proofs）是其核心组件。

1. 统一桥（Unified Bridge）

技术框架：

• 跨链通信：统一桥的核心在于实现不同链之间的无缝通信。它通过跨链通信协议来实现不同 Layer 2 解决方案和以太坊主链之间的数据和资产转移。

• 流动性聚合：该桥梁将不同 Layer 2 解决方案的流动性聚合在一起，使用户能够在不同的链之间自由移动资产，而无需担心流动性分散的问题。

实现逻辑：

• 消息传递：统一桥通过消息传递机制来实现跨链通信。消息包含交易的相关信息，并通过桥梁协议在链之间传递；

• 资产锁定与释放：当用户在一条链上锁定资产时，统一桥会在目标链上相应地释放等值资产。这一过程需要使用智能合约来确保安全和透明；

• 互操作性协议：为了确保不同链之间的互操作性，统一桥采用标准化的互操作性协议。这些协议定义了如何处理跨链交易、如何验证交易的有效性，以及如何处理潜在的冲突。

图源：Aggregated Blockchains: A New Thesis

2. 悲观证明（Pessimistic Proofs）

技术框架：

• 安全性：悲观证明是一种安全措施，旨在防止欺诈性交易。它通过在交易验证过程中引入额外的验证步骤，确保所有交易都是有效的；

• 延迟验证：与乐观证明（Optimistic Proofs）不同，悲观证明假设交易可能是恶意的，并在确认之前进行全面验证。

实现逻辑：

• 初始验证：在交易被提交后，系统会立即进行初步验证。这包括检查交易的基本信息和签名的有效性；

• 深度验证：在初步验证通过后，交易会进入深度验证阶段。系统会调用一系列智能合约，检查交易的复杂性和潜在的风险；

• 争议解决：如果在验证过程中发现任何问题，系统会触发争议解决机制。这一机制允许用户和验证者提交额外的证明，以解决争议并确保交易的最终有效性。

通过统一桥和悲观证明，Agglayer 能够提供一个高度安全、可扩展且互操作的区块链环境。这些组件不仅增强了系统的安全性，还简化了跨链交易的操作，使用户能够更加轻松地在不同链之间进行交互，扩展内容见 YBB Capital 往期文章《从模块化到聚合，探索 Polygon 2.0 的 Agglayer 核心》（1）

四、Optimism：Superchain Explainer

Optimism 于 2023 年率先开启了一键发链的道路，第一项工作即为 OP Stack 建立一个统一网络的标准。OP Stack 是以太坊扩展解决方案——The Optimism Superchain 的启动平台，同时也是是所有使用 OP stack 构建的 L2 进行交互和交易的枢纽。

想必大家对于 OP Stack 已经较为熟悉，为做简述，Optimism Superchain 会共享一个共同的 OP Stack 开发堆栈、桥接、通信层和安全性，以确保各个链能够协调一致地进行通信，并作为一个单独的单元发挥作用。该结构可细分为五个不同的层，每个层都有其特定的目的和功能：

• 数据可用性层决定了基于 OP 栈的链原始输入主要通过以太坊 DA 获取；

• 排序层控制用户交易的收集和转发方式，通常由单个序列器管理；

• 衍生层将原始数据加工成执行层的输入，主要使用 Rollup；

• 执行层定义系统状态结构和转换功能 以太坊虚拟机（EVM）是中心模块；

• 结算层允许外部区块链通过基于证明的故障证明查看 OP 堆栈链的有效状态。

相比于 Elastic Chain 和 Agglayer，Optimism Superchain 出现最为早期抢先占领了市场，也跑出了 Base 并在每天 Gas 支出中占据了绝大部分开支，直观反应出了 Base 的链上活跃度。

图源：Dune Optimism – Superchain Onchain Data

五、 一键发链的主观思考（本章节仅代表作者个人观点）

5.1  AggLayer、Superchain、Elastic Chain 的竞争看法

以上三种扩展方案均是围绕各自 Rollup 扩容叙事的一种延展，从市场成熟度出发 OP Stack 与 Superchain 率先抢占了市场，Base 已经是最为成功的代表。

AggLayer 的原生兼容性较为优势，可直接在现有的以太坊网络上运行，不需要对底层协议进行大幅度修改，更容易被现有的以太坊用户和开发者接受，这种方案的优点是能够有效利用现有的以太坊网络，其挑战在于如何确保聚合过程的安全性和可靠性。

Elastic Chain 现阶段的初步判断是需评判 ZKsync 生态的发展和社区的建设，如果 ZK sync 自身没有发展起来，Elastic Chain 后期吸引开发者和维持社区的激情可能会受到阻力，无论是市场还是技术角度考虑，仍是短期看 OP 长期看 ZK。

另上述三种方案都会带来 Rollup 的原生问题：中心化程度较为集中。随着近期出现的 Based Rollup 的扩容方案在未来可能也会是一个潜在的竞争对手，它把排序器直接交给了L1即以太坊本身的方式，让L2 不再需要额外的排序器或者复杂的验证步骤。这种较为原生的扩容，虽然也会存在一些潜在 MEV 问题，但后续发展仍值得关注。

图源：ZKsync – Introducing the Elastic Chain

5.2 Rollup 未来的发展趋势和应用的创新

整体来看，随着“一键发链”的推动，作为以太坊主流扩容方式的 Rollup 数量将不断增加。即便是 2023 年比特币生态的大爆发，其非原生扩展也借鉴了许多以太坊的扩容逻辑。在市场创新不足的背景下，Rollup 的应用创新和影响可能有限。

对于每条 VM 链，无论市场变化如何，TVL 仍是主要指标，因此最先出现的应用仍是各类 DeFi 协议。此外可能会出现 SocialFi 协议和 NFT 交易市场。

其他赛道中，DePIN 在 Rollup 和L1上难以发展，龙头可能出现在 Solana；RWA 概念在L1上发展概率较大但在 Rollup 上信心不足；GameFi 也会出现，但大型游戏只会在专注于 GameFi 的 Rollup 上有机会。因此，现阶段最确定的应用仍是 DeFi 类。

然而，区块链的马太效应明显，多链时代的到来，资源将集中于头部项目，强者恒强，末尾淘汰。

扩展链接：
（1）从模块化到聚合：探索 Polygon 2.0 的 Agglayer 核心

参考文章：

【 1 】Introducing the Elastic Chain

【 2 】zkSync Protocol Upgrade v2 4: New precompiles, more blobs, Validiums, and more. #519