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揭秘Binance合规支出:2亿美元流向何方?

原文作者:茉莉

原文编译:文刀

“链上非法活动总量下降了近 20 %”,这是知名区块链数据公司 Chainalysis 在今年 8 月给出的结论,该公司认为,这表明合法活动的增长速度快于非法活动。

合法活动快速增长与全球监管逐年严格地对待加密资产类犯罪不无关系,这迫使从事加密资产业务的公司不断抬高合规“红线”,主动将自身与欺诈、洗钱、勒索等犯罪行为隔离开来。

特别是 2023 年全球最大的加密资产交易平台 Binance 与美国司法部以高额罚款达成和解后,各类加密资产公司几乎达成共识——他们须与监管要求保持一致。

“全球最大”被“罚得最狠”,具有示范效应的 Binance 决意增加合规投入,此前,该公司每年在合规方面的开支已经超过 2 亿美元,“合规”几乎成了该公司 2024 年的关键词,而与执法部门合作是落实的重要一环。

截至 2024 年 1 月,Binance 为阻止恶意行为已帮助有关部门在公共和私人合作中冻结和没收了价值超过 10 亿美元的加密资产;到 2024 年 7 月,Binance 共计处理了近 174, 000 份合作请求,仅今年就响应了超过 6, 3000 个执法请求,高于 2023 年的 58, 000 个。2023 年,它还与执法部门一起举办了 120 场研讨会和培训课程,完成了超过 51, 600 份涉及制裁、诈骗、欺诈、黑客等可疑活动报告(SAR)。

Binance 合规计划的背后有一套成熟的报告程序和成套的技术手段支撑,并有一个“神秘”的执行团队“FCC”,他们既是可以开展培训的合规专家,也是分赴全球各地协助执法的调查员。

当执法机构、区块链数据平台、链上安全公司成为一个密不可分的关联体时,各种合规 buff 叠满的 Binance 补上了加密金融公司可以在行业合规链条中发力的关键拼图。

FCC 调查天团协助执法打击加密犯罪

4 月 29 日消息,利用加密资产赌博的平台 ZKasino 因涉大规模诈骗案被荷兰警方捣毁,一男子因涉嫌欺诈、挪用公款和洗钱而被捕,数百万欧元被冻结。

5 月 2 日消息,印度执法局破获了网络博彩公司 E-Nugget 诈骗案,涉案 2500 个银行账户及 1.9 亿卢布,主犯 Aamir Khan 将部分诈骗所得用于加密资产投资。

5 月 17 日消息,中国台湾执法部门破获一起重大“假个人币商”洗钱水房案,涉案金额近 2 亿新台币。

这些在当地引起关注的加密犯罪案件被破获的过程中,其实都有 Binance 的参与身影,而协助各地执法机构的部门在 Binance 内部称为 FCC,全称 Financial Crime Compliance,专为 Binance 处理金融犯罪调查与合规事务。

8 月 26 日,Binance 博客披露,他们收到来自香港警务处有组织罪案及三合会调查科(OCTB)所撰写的感谢信,以感谢他们在最近一宗重大绑架案件侦办中通过情报分析,协助警方识别到犯罪集团嫌疑人。此次立功的也正是 FCC。

揭秘Binance合规支出:2亿美元流向何方?

香港 OCTB 向 Binance 发来感谢函

FCC 是 Binance 合规计划的一部分,由经验丰富的调查员组成,他们不仅有传统金融领域的银行和合规部门,甚至还吸纳了世界各国政府的执法和情报部门的前员工,其中一些著名的机构包括美国联邦调查局 (FBI)、美国国税局 (IRS) 和财政部,以及欧盟的欧洲刑警组织、英国内政部、新加坡内政部 (MHA)、香港警务处 (HKPF) 等。 

在加入 Binance 之前,这些世界级的犯罪克星曾参与甚至领导过重大加密资产犯罪案件的调查,例如“丝绸之路”暗网市场、BTC-e 交易所和 Mt. Gox 黑客事件等。

有趣的是,一些 FCC 的调查人员在为老东家工作时就和 Binance 合作过,比如现在 FCC 可疑活动(SAR)团队的 James,“我在执法部门调查期间得到了 Binance 的大力支持,这坚定了我加入该公司的决定。我毫不怀疑,Binance 就是我想要的职业道路。”

揭秘Binance合规支出:2亿美元流向何方?

Binance 出席泰国皇家警察网络犯罪调查局新闻发布会和表彰仪式

FCC 如同 Binance 自己的“FinCEN”,有专门的案件团队、SAR(可疑活动)团队、特别调查团、制裁调查团等不同的小组,成员们不仅是调查员,也是合规专家。

在内部,FCC 执行 Binance 的披露程序,协助处理需要在制裁、法定货币和交易监控等专业领域进一步调查的事件,并提出举措;当外部的请求或警报响起时,成员们会为执法机构提供重要支持,手握先进的区块链分析、情报收集以及数据可视化软件,帮助他们在链上追踪线索、了解对破案有利的 Binance 记录。

鉴于加密资产交易的全天候、快流转的特性,Binance FCC 的调查员几乎处于 24 小时的待命状态,因为他们必须快速追踪不法资金的流向,以免受害者的损失扩大。

SAR(可疑活动)团队的 Charlotte 就经历过一次紧急情况。那是一个周末,一家支付服务渠道商遭到黑客攻击,资金被盗。紧急请求发送到 Charlotte 时,她的团队大部分成员都在休假中。尽管 Binance 职场是去中心的,Charlotte 还是立即组建起一个工作组,迅速排查到了可能收到被盗资金的 90 多个可疑账户。Charlotte 的敏锐应对对后续受害者追回资金起到了关键作用。

有时候,参与协助执法人员攻破案件的时间会非常久。

博彩应用 E-Nugget 诈骗案的执法求助就起于 2022 年,印度执法局(ED)与 Binance FCC 的合作也因此持续了两年。

这期间,FCC 一边培训执法人员了解技术专业知识,一边协助他们分析链上数据,抽丝剥茧地解析交易并追踪链上的资金流动和钱包关系,最终在今年锁定了主犯 Aamir Khan 领导的犯罪团队成员,并成功冻结了与这起诈骗案相关的 42 个加密资产钱包,内涉 600 万美元的非法所得。

奔赴全球与执法部门合作

执法人员面临的另一个困难恰恰是加密资产最显著的优势之一——无国界性,这一特性被用于跨境网络犯罪。不仅如此,加密资产链上匿名流动的特性也大大增加了锁定罪犯身份的难度。

加密犯罪的特征与传统执法机构通常在管辖范围内执法的工作有很大的差异,既需要掌握区块链及加密资产相关的常识,也需要有效的国际合作与协调,这往往让执法部门在面对这类新型犯罪时处于被动位置。

对于已经在全球化布局多年的 Binance 来说,执法机构在打击加密犯罪方面的需求恰好与 Binance 能提供的帮助相契合。

FCC 特别调查组的 Akbar 就参与了一次成功的国际合作打击犯罪案。当时,一个账户的持有人曾是全球多个执法请求的焦点,但证据一直不足。FCC 分析了该账户持有人的活动、交易和执法请求历史后,对该人进行了询问,对方的模糊回答十分可疑。 

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Binance 与巴西执法人员进行的执法研讨会

根据这些线索,Akbar 联系了泰国皇家警察网络犯罪调查局,将团队的调查结果与警方的数据库交叉核对后发现,这起案件与美国执法部门正在调查的另一起杀猪盘骗局有关联。最终,Binance FCC 的这一突破协助两国执法机构破获了一起团伙犯罪案件。

Binance 能够快速与多国的执法机构取得联系,得益于这些年积极与执法机构在探索合规层面的合作。除了借助内行技术与平台优势协助执法机构打击犯罪外,更多平凡的日子里,FCC 的工作是通过培训让执法人员了解区块链/加密技术的中立性,以及如何解决与防范技术被用于作恶。

2023 年,Binance 与执法部门一起举办了 120 场研讨会和培训课程,涵盖内容十分广泛,从加密资产基础知识、钱包和加密资产交易平台的用户体验,到混合器和跨链交易等高阶主题。

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Binance 为澳门司法警察局官员举办打击犯罪培训

现场培训时,FCC 的执法培训专家团会以这些年来遇到的真实罪案为重点展开实操演练。一个备受欢迎的话题是“Binance 具体能为执法部门提供哪些协助”,以及“如何解读 Binance 为支持调查提供的复杂数据”。

此外,执法培训专家团还会就近期的加密资产犯罪趋势、类型和作案手法分析发表见解,并展示运用商业区块链分析工具和开源加密货币情报工具的案例研究。

FCC 的专家 Carlos Mak 强调了 Binance 平台在这类协助工作中的价值,许多 Binance 员工都担任过执法官员,非常了解机构的各种需求,遵照他们的经验,Binance 采取了积极主动的做法,以便高效解决问题,我们非常重视执法合作伙伴的信任,在案件处理过程中始终与他们密切合作。

Carlos 表示,为执法人员提供培训的最终目的是让执法部门能自行开展此类调查,具备调查新型犯罪的能力至关重要,配合强制力可以有效清除加密资产生态系统中的不法人员,整个行业及其参与者都能从中受益,“此外,经验丰富的调查人员在识别嫌疑人时出错概率更小,这也有助于保护用户的安全,对 Binance 乃至其他加密金融公司来说,都是一件好事。”

加利福尼亚州圣克拉拉县副地区检察官 Erin West 曾评论,“Binance 和其他平台非常乐于提供帮助,就像他们常说的‘我们也不希望我们的平台上有脏钱,不希望坏人在我们的平台上转移资金’。”

FCC 特别调查组的成员 Peter 解释,Binance 在合规方面投入了大量资金,“与我们合作过的执法机构都看到了我们创建更安全的生态系统的方式,这些监管和执法机构其实也承担着重大责任和审查义务,而我们在合规方面所展示的方式,也希望能通过监管机构能将其作为行业标准强制执行给所有其他交易所。”

将合规文化渗透到内部各层

一个无法回避的话题是,与执法部门合作似乎和加密社区中倡导的自由主义精神不符。然而,加密社区又不得不面对的现实是,利用加密资产犯罪的行为一直在侵害普通人的利益.

尽管 Chainalysis 年中报告的涉加密资产非法活动减少了 50% ,但报告也显示,在 2024 年交易所被盗和勒索软件两类非法活动的不法资金流入量几乎翻了一番,从 8.57 亿美元增至 15.8 亿美元,而勒索软件流入量则增长了约 2% ,从 4.491 亿美元增至 4.598 亿美元。

此外,杀猪盘是今年迄今创收最多的诈骗类型, 2022 年首次在链上发现的一个缅甸诈骗团伙今年迄今已获利至少 1.0122 亿美元。

揭秘Binance合规支出:2亿美元流向何方?

Chainalysis 统计的各种加密犯罪受害类型中的损失价值

利用加密资产的不法行为将不特定人群和他们的财产诱入了诈骗陷阱或洗钱链条中。

Binance 全球首席合规官 Noah Perlman 在最近出席的播客节目中就表示,“我理解保护隐私和自由主义本质的重要性,但没有人想上当受骗。大多数人并不希望在不知情的情况下资助非法活动和类似事件。所以要有一个平衡点。但我要再次重申,在适当的法律程序下,与执法部门合作可以保护隐私,这一点很重要。”

Noah 是力主将“合规”作为企业文化植入 Binance 运营各个层面的高管,他于 2023 年 1 月加入 Binance,此前他曾在加密资产交易平台 Gemini 担任首席合规官,后又担任首席运营官。在加入加密行业之前,Noah 曾在美国缉毒局 (DEA) 和银行业巨头摩根士丹利 (Morgan Stanley) 等大型律所担任过领导职务,在合规领域积累了数十年的经验。

Noah 加入 Binance 后刚好经历了这家公司最动荡的时期——Binance 与美国司法部以超 40 亿美元的罚款达成和解,其创始人赵长鹏退出领导层。

“这份和解协议标志着 Binance 内部‘翻开新的篇章’:即实现整个组织的完全合规性,不仅要遵守法律的实际条文,更要秉持执法精神。”Noah 认为,这对他来说,是挑战,更是机遇——他要在全球最大的加密货币交易平台打造合规文化,进而为整个加密货币领域树立标杆。

Noah 提出,建立强大合规计划的关键要素可分为两类:一类是技术和资源,另一类是文化。他认为,Binance 需要拥有强大的技术防御,包括深入的交易监控、安全基础架构、风险管理机制和稳健的运营框架。

“我们需要提出下列问题:交易监控计划是否符合我们的宗旨?是否对其进行了适当的调整?它的信噪比是否合理?我们的模型验证如何?以及其他细节问题。在不同的司法管辖区、不同的监管制度下,想要大规模实施合规计划变得日益困难。从了解你的客户 (KYC) 到筛选,无论是链上还是链下,要实现这一点都极为不易。”

即便 Binance 已经拥有一流的合规计划,具备严格的披露要求和报告程序,但在 Noah 眼里,计划还远远称不上完美。

“鉴于我们的过去,外界或许不会轻易相信我们的承诺,因此,我们必须要心无旁骛、不遗余力地实现目标。” Noah 补充道,“我们无法根除诈骗,只能减少诈骗,我们能做的只有不断改进。”

而打造 Binance 合规文化或许是 Noah 要面对的更大挑战,这意味着内部每一个环节都要坚决地将合规放在首位,“我们如何衡量合规文化?如何确保公司在各个运营层面均遵循合规原则?”

如今,合规已成为 Binance 的重要考量,为了突出 Noah 在公司运营中的重要性,他本人直接向 CEO 汇报工作,要在公司每次的全体会议上发言。

此外,Noah 也领导着 Binance 在加密行业的自由主义精神以及与监管机构合作的必要性之间取得平衡。他表示,Binance 会在其能力和常识范围内始终依法行事,同时保护用户的自由和隐私。

截至目前,Binance 已经处理了近 174, 000 份执法合作请求,数百场执法培训课程也在发挥事倍功半的效果。通过研讨、培训、协助,Binance 正在与全球多个国家和地区的执法机构建立联系,协助打击金融犯罪的同时,也在践行自己的合规承诺。

金色晚报 | 9月25日晚间重要动态一览

7:00-12:00关键词:Mt. Gox、Michael Saylor、降息 1. 预测市场认为ETH到2025年不会创下历史新高的概率为85%; 2. 彭博分析师:美国比特币ETF当前持仓量已达到中本聪的83%; 3. 市场消息:币安推出现货盘前交易服务; 4. Professional Capital创始人:美联储降息后BTC是表现最好的资产; 5. 贝莱德比特币ETF截至9月24日持仓升至约359,279枚BTC; 6. 门头沟Mt. Gox地址目前持有44,899枚比特币,价值约28.5亿美元; 7. CryptoQuant CEO:Michael Saylor证明比特币是上市公司最佳战略资产。

Token2049 看行业现状:赢家和输家 危险和机会

作者:Sankalp Hashtalk 来源:X,@HashtalkSankalp

前言:背景介绍

每周我都会花费数小时阅读、调研,并与一些最聪明的创业者和投资者交流。这篇文章是我试图为你呈现的一个非常真实的加密行业现状快照——这些内容源自我亲身参与的Token 2049和Solana的Breakpoint大会。

我自2013年起就涉足这个领域,所以相信我,我要告诉你的是如今的真实情况。大部分会议是我与人一对一的交流,但我也像爱丽丝漫游仙境般,穿梭于Token 2049的展台迷宫,探索其中的奥秘。

首先,给新加坡、滨海湾金沙和Token 2049的组织者一个大大的掌声——活动组织得非常完美。新加坡在它最繁忙的一周里(F1周末即将到来)依然能举办如此高质量的活动,简直无与伦比。

废话不多说,我们现在就来解析活动的氛围、项目、创始人、VC、叙事,以及当然的赢家和输家。系好安全带……我们开始深入探讨!

一、总体氛围

在过去十年中,我们一直在出售一个梦想——加密货币将会改变世界,解决现实问题,并迎来大量Web2用户进入这个勇敢的新世界。但坦白说,加密货币还没有完全兑现这个承诺。

相反,我们集体变成了追求刺激的赌徒,像喝了浓缩咖啡的小松鼠一样,从一个庞氏骗局跳到另一个。

Token 2049上500多个周边活动就是这种现象的完美例子。项目融资过度,以至于他们的营销预算比实际收入还大(如果有收入的话),炫目的展台和五星级场馆掩盖了用户采用率微乎其微的事实。曾经随便投出数十亿资金的风投,现在按下了暂停键。好消息是,现在只有认真做事的项目才能获得资金;坏消息是,直到现在才到这一步。

因此,我们看到市场出现了碎片化,100多个L1/L2都在争取同样的加密货币受众——参与度下降,有意义的对话减少。

从Solana到以太坊的梗,再到Base,现在又是Justin Sun像伊卡洛斯一样飞得离太阳太近。这对短期戏剧来说不错,但长期愿景在哪里?我们被承诺的大规模采用在哪里?从一个梗跳到另一个链的行为不是做真正的生意。

这些年来,我们从ICO的炒作到DeFi的收益耕作,再从NFT狂热到GameFi的分销庞氏骗局,再到PoS质押、再质押方案,现在甚至到了比特币再质押(这是真的吗?),最终成为一个积分和空投金字塔。下一个噱头是什么?我和我的圈子里的人都非常担心这个行业的发展方向。有很多事情在发生,但几乎没有什么值得拿出来展示的成果。

风投们对没能预见到meme币热潮感到沮丧,他们无法用受监管的资金涉足这个领域。创始人抱怨风投不再给每个冒出来的项目提供资金,而农夫们对空投和积分没有带来意料中的财富感到失望(例如Grass, Eigen, Blast等)。唯一笑得出来的是交易员(CEX, DEX, 永续合约交易),赌博平台(如Rollbit, Shuffle, Polymarket, meme币)以及支持这一切的基础设施。而这一点从F1赞助、巨型展台和数百万的营销预算中显而易见。

与此同时,人工智能和股票正在抢占风头,NVIDIA交出了像加密货币一样的回报。更好的回报,风险更小,监管更加完善,使用法币入金的UI/UX更加方便。

聪明的传统金融资金正在从股票中赚取回报,风险比加密货币小得多(是的,我知道股票也有风险,但看看现在的加密货币市场吧)。为什么还要搞加密货币呢,直接买MSTR或COIN的期权获得加密货币的敞口不就行了?

好吧好吧,并不是所有情况都那么糟糕。依然有一些曙光在前方。一些优秀的创始人依然在获得融资,并且一些具有实际收入潜力的真实用例开始出现。风投变得更加挑剔了,谢天谢地。而且,我们也看到更多的企业玩家,如索尼、全球银行和金融公司,正在小心翼翼地涉足这一领域。但让我们明确一点——这不是我们被承诺的大规模采用。

那么,机会在哪里呢?我将在下面探讨,但我认为答案取决于“持币者”的眼光。你所处的位置、你在玩的游戏、你属于的圈子以及你的处境将决定一切。

在加密领域中,已经出现了两种类型的游戏:

  1. 短期叙事驱动的游戏,快速进出: 这种游戏没什么错,但主要是由赌徒、短期创始人、VC和KOL参与,大家都在刀尖上捡便宜,希望快速致富。

  2. 长期的巨额VC资金支持的游戏: 由大基金支持顶尖的开发者和创始人,期望通过上市以及未来的潜在“Solana”或基础设施项目获得巨额回报。

所以,虽然这些活动的气氛有些像在雨中游行,但依然存在闪光点——一些创始人、项目和VC可能会在未来几年让我们惊艳。我在这个加密兔洞里已经待了11年了,而且我会继续待下去。但我要明确一点:如果比特币涨到10万美元,我们都会迅速回到“庞氏骗局”乐园,到时候没人会在乎基本面——直到市场给我们敲响警钟,而那时就太晚了。

保持饥饿,保持愚蠢,保持对冲,永远如此

二、加密货币受众

1.加密投资者和交易员(65%)

这些新手就像兴奋的小狗一样,追逐每一个闪亮的目标,主要是为了抓住下一个Bonk、WIF或Poppet,希望能够快速退出并带着盈利离场。他们的特征包括:

  • 抱有希望的投机者:他们相信自己可以一夜暴富,通过短期从一个meme币轮换到另一个,就像孩子在嘉年华里不停跳跃着吃糖果。

  • 赠品爱好者:他们主要感兴趣的是那些免费赠品——展台的礼品、派对,以及无数承诺提供免费饮料和小吃的周边活动。

  • 短期思维者:他们专注于眼前的收益,往往忽略了背后正在进行的更复杂的游戏。

  • 项目创建者:有些人甚至试图发起自己的项目,通常由志同道合的短期VC提供资金。但大多数这些创始人难以获得进一步的资金支持。

Token2049 看行业现状:赢家和输家 危险和机会

2.“聪明”的开发者和风投(25%)

这一群体是那些自认为精英的“聪明人”,他们试图模仿Vitalik、Anatoly或Raj的成功经验,同时向VC兜售他们的梦想。其策略包括:

  • 优先融资:他们的首要目标是为未来2-3年内的运营筹集资金,通过与KOL的合作和闪亮的公告来制造热度。

  • 代币对冲:他们通常会出售一大笔资金库中的代币以资助更多的运营,并在代币上市后逐步出售,同时让代币价格下跌。

  • 让他人接盘:如果熊市来临,风投和零售投资者将成为接盘侠,而这些创始人则继续享受丰厚的工资和商务舱旅行。

  • 伪装的长期愿景:他们伪装成变革的拥护者,直到代币发布,随后他们的真正意图显露无疑——想想Blast和Friend.tech的模式,大家知道他们很快就会跳到下一个庞氏骗局。这类项目有上百个例子。

3.真正的建设者(10%)

最后一类人是真正的梦想家——那些真正的“勇士”,致力于建设他们心中的“法国未来”(或任何他们的愿景)。他们的特点包括:

  • 聪明的头脑:这些人不仅仅是兜售梦想,他们专注于创建能够产生收入的业务,真正增加价值。

  • 坚韧不拔:尽管他们可能一开始难以获得关注,但他们坚定不移,拒绝仅仅为了退出流动性而推出代币。

  • 长期承诺:他们将目光放得长远,脚踏实地,敢于直言不讳,倡导行业的可持续发展。

简而言之,这三个群体展示了加密领域中的态度光谱——从冲动的赌徒到狡猾的策划者,最终到真正的建设者,他们可能会引领我们走向一个更光明的未来。

三、L1/L2及基础设施

  • 以太坊的身份危机:以太坊正处于一种身份危机中——可以想象它正处于中年危机,想买一辆跑车,而其他人则选择电动车。如今,大部分关注点(以及开发力量)已经转向了Solana和一些特定的EVM Layer 2,许多用户开始对以太坊投去阴影。到头来,价格比区块大小更重要。我常常问自己,以太坊的意见领袖们是否已经过于安逸,以至于不愿与开发者社区互动?他们为何不能像Solana那样?Vitalik真的是那个“救世主”吗?

  • Solana:明确的领跑者:在我看来,Solana正在像一位赢得“最佳展示奖”的模特一样自信地走秀。我一直在我们的Telegram频道和Hashtalk的各个通讯中大力支持Solana。在Breakpoint大会之后,Solana生态系统的热度更是电力十足。他们不仅说到做到,还在快速推出产品,速度比比赛之夜的披萨配送还快。看看Firedancer,Solana社区非常有组织,尤其是与以太坊全球活动的混乱场面相比。Solana的单链聚焦和统一的社区让他们占据了优势——专注是关键!如果你想要详细了解Solana的分析,欢迎订阅《5分钟宏观与加密》或《52周52笔交易》。

  • TON:TADA和TON加密支付的巨大成功:在Token 2049上,几乎每个人及其母亲都在使用TADA和TON传递推荐码。这是一次极其成功的营销活动。TON是下一个最有潜力的L1,凭借其自带的8亿用户,有可能真正推动大规模采用。我非常看好TON。

  • VC的兴趣与下一个Solana杀手的投资:风险投资仍在不断流入寻找下一个可能的以太坊或Solana杀手项目。从数学上看,这是显而易见的:如果你能找到一个未来几年回报1000倍的项目,投资它就像在巧克力棒里找到一张金券。当前有10多个L1几乎没有任何活动,却依然在交易,市值估值(FDV)在10亿美元以内。对于任何VC来说,这本身就是巨大的回报。这一策略奏效——直到不奏效为止。所以投资吧,直到它不再奏效。

  • Z世代L1成为本季的热门话题:Monad和Berachain等项目是目前的热点,而SUI和Base也在雷达范围内。相比之下,老一代的链如Aptos、SEI和TIA(千禧一代L1)正逐渐失去动力,而那些更老的链如Polygon、Algorand和Cosmos正像你新年决心一样迅速退出人们的视线。是的,偶尔我们会看到市场推动者和新叙事带动的价格飙升——看看FTM和AVAX——但这些通常像Snapchat故事一样转瞬即逝。如果你能给我展示一个在这些链上抓住了公众注意的突出应用程序(如GMX、Hyperliquid、Polymarket或Friend.tech),我可能会重新考虑。

  • 小众链的专门化:我们正在目睹链条向特定小众市场的专精化发展:Solana主打meme、支付、交易,Ronin专注于GameFi,Arbitrum主打DeFi。这一趋势,再加上链条抽象和跨链解决方案,正在提升用户体验,使得交互变得更加顺畅。

  • 转向B2B基础设施和服务提供商:一些OG链开始提供CDK、SDK、rollup和应用链。尽管这可能让他们的代币保持相关性,但这感觉更像是权宜之计——非常适合继续享受奢华生活,但对生态系统的可持续性没有实质帮助。

总结来说,尽管以太坊正像一个不确定发型的青少年一样挣扎于身份危机,Solana则在不断前进,推动创新和社区参与。在未来的发展道路上,观察这些动态如何演变以及哪些项目能够真正经受住时间的考验,将是一件非常有趣的事情。

四、项目与创始人

  • 加密融资的严峻现实:不妨面对现实吧——大多数项目正处于加密荒野中缓慢而痛苦的死亡期。辉煌的时代已经过去,当时只需要做一个闪亮的PPT就能像迪斯科球一样吸引资金注入。如今,这就像试图把冰卖给爱斯基摩人——祝你好运!

  • 融资循环:永无止境的仓鼠轮:获得融资的项目情况也好不到哪里去。他们陷入了烧钱的仓鼠轮中。一旦资金耗尽或严重不足,他们就要么筹集更多资金,要么推出代币。如果代币能成功,他们可能再撑2-3年;如果不行,他们就得重新开始。在没有新用户或实际收入的情况下,盈利的道路如同在雾蒙蒙的夜晚开车上了一条无人问津的乡村小路。

  • 新项目崛起:旧项目就像那种没人愿意再玩的玩具。为什么要投资过时的东西呢?像SUI、Aptos、Berachain和Monad这样的新选项正在提供补助金吸引活动。这和过去没什么不同,只是旧酒装在新瓶子里——而且可能连瓶子都不再新鲜。

  • 庞氏骗局2.0:接着是庞氏骗局,它们似乎像雨后春笋一样不断冒出来。这让我想起了Celsius和BlockFi时代,当时贷款业务失控,导致了一场灾难性的崩盘。现在,我们看到类似的循环——质押、再质押,以及“你的代币产生我的代币,我们一起产生收益!”——但这次是在10倍规模的多个链上进行的。它的尽头在哪里?谁也不知道!

  • 技术创始人的困境:大多数技术创始人似乎浑然不觉,加密货币是一个完全不同的领域。他们通常不知道代币经济学、产品市场契合度、社区建设等这些流行词汇对成功至关重要。仅仅拥有一个优秀的产品是不够的;你需要一个庞大的网络和一点运气才能让它奏效。如果你不在正确的VC圈子里,或者不属于“KOL黑帮”,那就祝你好运吧。

总之,加密货币是一场策略游戏,如果你想玩,你最好了解规则,否则你可能成为加密货币世界里又一个警示故事。

五、风投基金 

  • 风投们的一年,在加密泥潭中穿行:让我们面对现实吧——大多数风投今年过得很艰难:他们要么过早入场,眼睁睁看着投资贬值;要么今年才投入,却发现代币的归属期要等12-18个月。在加密货币的时间维度里,这就像等一只蜗牛跑完马拉松!

  • 少数聪明的玩家:不过,也有少数风投像棋局高手一样巧妙地玩转这个游戏。他们帮助项目在市值完全稀释的情况下(FDV)高价上市,对冲了自己的风险,然后等代币价格跌至谷底时再低价回购。这就像时装秀结束后以折扣价购买一套昂贵的西装——关键在于何时持有,何时抛售!

  • 追逐收入的竞赛:大多数风投终于意识到,有些项目是可以产生实际收入的——比如Friend Tech、Pump Fun和Polymarket。现在,几乎每个人都在竞相捕捉下一个大趋势。挑战在于如何从一堆竞争者中筛选出赢家和输家——光是Pump Fun的替代品就有100多个!想象一下,在一个网络活动中,房间里每个人都在尽力让自己脱颖而出。

  • 流动性难题:流动性提供者正成为加密货币世界的新宠,因为项目迫切需要更多的总锁仓量(TVL)和资金来成功推出他们的代币。回顾这一年,很难忽视大多数流动性基金的表现不及比特币——除非他们精通meme币或加密股票的交易。

  • Meme币无法触及:受监管的基金无法获得meme币的敞口,而不幸的是,今年整个加密市场几乎都是围绕meme币展开的。

  • LP兴趣上升:有限合伙人的兴趣正在逐步上升,但他们都在等着看更多的“戏剧性”事件发展。我和一些亚洲的财富经理和家族办公室交谈过。ETF推出后,确实存在兴趣,但他们需要值得信任的团队来管理他们的资金,而每当有一些骇人听闻的新闻、黑客或骗局发生时,他们又会退缩。

总结:尽管整体环境艰难且充满挑战,但那些坚定信念的参与者或许能在这场加密混乱中找到通往成功的道路。

六、叙事 

  • AI项目占据了最大份额的心智空间:每个人似乎都在构建一个去中心化的计算网络,就像每个人都在努力提升TPS的L1/L2一样。但我对AI与加密的结合持乐观态度。期待与这个领域的创始人们交流并提供指导。各位,有需要的请联系我。

  • 最常被问到的问题是:你认为下一个叙事是什么?每个人都想投资或构建下一个短期叙事。

  • 亚洲引领加密发展:亚洲有着与西方一样多的开发者、创始人和风投。相比之下,新加坡、迪拜和香港的监管要比西方清晰得多。我交谈过的每个人都想要进入亚洲市场。这里的年轻人更多,需求更迫切,采用率也更高。如果你需要在亚洲的战略帮助或分销支持,随时联系我,这是我的强项。

  • 永续合约叙事重回舞台,Hyperliquid领跑:自GMX以来,永续DEX几乎没有获得任何关注,除了HyperLiquid。大家都在等待它的上市,有人甚至声称它的市值完全稀释后可能达到1000亿美元。这可能会为其他创新的永续合约平台设定基调,并让它们获得不错的表现。

  • RWA(真实世界资产) 是我们和整个行业的另一个关注点。Helium和Solana目前在这一赛道领先。Helium通过扩展的家庭Wi-Fi信号,与电信公司合作共享覆盖范围,令人惊叹的真实世界应用,目前已有超过75万订户。

  • 你无法扼杀meme币热潮:因为我们本质上就是赌徒。尽管meme币最近沉寂了不少,但它们依然会存在。每次主要meme币如WIF、POPCAT、BONK、PEPE、MEW、GIGA、SUN、MOTHER的回调都是一个买入机会。在我们投资的meme币基础设施中,有些有可能产生实际收入,并且我们在这个领域已经达成了不少交易。

  • 链条抽象令人兴奋,作为一个基础设施解决方案。然而,Token 2049的参展方太多了,我还没有看到一个明显的赢家。但对我来说,用例是清晰的——让用户无需知道自己在区块链上就能进行多链交易。我对为开发者提供的简单链条抽象基础设施非常看好。各位,联系我吧。

  • 比特币生态系统似乎在放缓:虽然有很多活动和讨论,但比不上去年的关注度。整个生态系统还存在许多困惑,距离真正的应用和良好的用户体验还有很长的路要走。

  • 质押和再质押势头减弱:太多链上衍生品的涌现正在造成生态系统的碎片化和风险。我对这个领域并不看好。质押的代表LIDO似乎遭遇了诅咒,人们开始转移注意力。我对这个质押/再质押的整个体系并没有太多期待,但如果看到有趣的项目,我会保持开放的心态。

七、赢家与输家

  • Sol是明确的赢家——一链统治所有,接下来是ETH,而TON紧随其后,具有巨大的潜力。

  • TON和SUI 目前在所有L1中占据了最高的关注度,TON自带的8亿用户已经准备好被挖掘。我把钱押在TON上,而我认为SUI只是暂时的,就像之前的千禧年链一样。SUI的完全稀释市值接近250亿美元的上限,这就差不多到头了。如果你正在TON上开发项目,找我联系吧。我目前在评估几个非常有趣的TON应用和迷你应用。

  • TAO / Bitensor 是被谈论最多的项目之一,也是我在AI领域的最爱,绝对是这个类别中的赢家。Render是我喜欢的另一个项目。

  • 币安可能会在CZ登场时引发市场震动。但BSC需要制造像Justin那样的meme,而不是列出错误的项目“Neiro”。

  • $Mother 是所有meme币中最火的,我认为Izzy在推动它时的表现非常出色。我还没有看到任何名人能像她那样,几乎是拼尽全力了。

  • Hyperliquid正在大获成功:用户界面光滑,迅速成为许多人的首选交易所。意见两极分化——有人喜欢,有人讨厌。交易员们也很透明:有些人手握大量积分,押注代币的上市。很难预测它最初的表现,但绝对值得密切关注!

  • 新项目的流动性将成为问题:第四季度有超过40个出色的项目要上市,另外还有100多个在观望。我们谈论的是超过200亿美元的新完全稀释市值。如果人们要买入像Monad和Berachain这样的项目,他们就必须卖出千禧年和老一代L1。我认为市场没有足够的流动性,许多项目及其社区将因此受到冲击。

  • GameFi依然未能起飞:人们似乎对GameFi不再兴奋。但我认为GameFi会在某个时候复苏。我们去年投资的一些项目表现不错,但今年没有新的GameFi投资。我喜欢Ronin。

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

文章作者:Tiger Research(Jay Jo &Yoon Lee) 编译:Aiying艾盈

日本的稳定币市场之所以能够保持稳定,主要得益于明确的监管框架的建立。政府的支持以及执政的自民党的政策进一步加速了Web3行业的发展。与许多国家对稳定币态度不确定或限制性强的立场相比,日本的积极和开放的态度形成了鲜明对比。因此,人们对日本Web3市场的未来充满了乐观期待。本文将探讨日本的稳定币监管现状,并分析日元支持的稳定币的潜在影响。

一. 监管推动日本稳定币市场腾飞

2022年6月,日本为修改《支付服务法》(PSA)奠定了基础,建立了一个针对稳定币发行和经纪的监管框架。这些修正案于2023年6月正式实施,标志着稳定币发行的正式开始。新法对稳定币做出了详细的定义,明确了发行主体,并规定了相关业务所需的牌照。

1.稳定币的定义

根据修订后的《支付服务法》,稳定币被归类为“电子支付工具”(EPI),可以用于向不特定多数对象支付商品或服务费用。

不过,并非所有的稳定币都属于这一类。根据修订后的PSA第2条第5项第1款,只有以法定货币为价值支撑的稳定币才能被视为电子支付工具。这意味着以加密货币(如比特币或以太坊)为基础的稳定币(如MakerDAO的DAI)不被视为电子支付工具。这种区分是日本监管框架的一个重要特征。

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

(来源: Tiger Research)

Aiying艾盈补充:日本对稳定币的分类跟欧洲MICA法案有点类似,以法定货币作为支撑的稳定币在MICA法案中是归类为“电子货币代币(E-money Tokens)”,而像DAI这类以资产锚定的稳定币则是“资产锚定代币(Asset-referenced Tokens)”详情可阅读《欧洲MiCA法案万字研报:全面解读对Web3行业、DeFi、稳定币与ICO项目的深远影响

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

2 .稳定币发行主体

根据修订后的PSA,稳定币只能由三类实体发行:

  • 银行,

  • 资金转移服务提供商

  • 信托公司

每种实体发行的稳定币在功能上存在差异,如转账限额和收款人限制等。

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

其中,信托公司发行的信托型稳定币最值得关注,因为它们预计最符合日本当前的监管环境,并且在特性上与USDT和USDC等常见的稳定币非常相似。

银行发行的稳定币将受到一些限制。由于银行需要维持金融系统的稳定,监管机构表示,银行发行的稳定币需要仔细考虑,可能需要进一步的立法。

资金转移服务提供商也受到一些限制,每笔交易的转账金额上限为100万日元,而且目前尚不清楚是否可以在未进行KYC(了解你的客户)验证的情况下进行转账。因此,这类稳定币可能还需要进一步的监管更新。基于这些条件,最有可能出现的稳定币形式将是信托公司发行的稳定币。

3.稳定币相关牌照

在日本开展与稳定币相关的业务,实体必须注册为电子支付工具服务提供商(EPISP),并获得相关牌照。这项要求是2023年6月《支付服务法》修订后引入的。稳定币相关业务包括买卖、交换、经纪或代理稳定币等活动。例如,支持稳定币交易的虚拟资产交易所或为他人管理稳定币的托管钱包服务都需要进行注册。此外,这些业务还必须满足用户保护和反洗钱(AML)合规要求。

二. 日元支持的稳定币

随着日本稳定币监管框架的完善,多个项目正在积极研究和测试日元支持的稳定币。以下将介绍几个日本主要的稳定币项目,帮助理解当前日元稳定币生态系统的现状和特征。

1. JPYC:预付支付工具

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

JPYC是日本首个与日元挂钩的数字资产发行者,成立于2021年1月。不过,JPYC目前被归类为预付支付工具,而非《支付服务法》修订后所定义的电子支付工具,因此不被视为稳定币。JPYC的使用受到限制,例如它仅支持将法定货币转换为JPYC(上架),但无法将JPYC转换回法定货币,相当于充值卡,这在一定程度上限制了其使用场景。

然而,JPYC正在积极努力发行符合新法要求的稳定币,计划通过获得资金转移牌照来发行资金转移稳定币,并扩展其用途,例如与Hokkoku银行发行的托奇卡(Tochika)进行交换。

此外,JPYC还计划注册为EPISP,以运营稳定币业务。长期来看,该公司还计划基于Progmat Coin发行和运营信托型稳定币,以支持现金或银行存款相关的业务活动。

2 Tochika:存款支持的数字货币

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

Tochituka是日本首个由银行存款支持的数字货币,由石川县的Hokkoku银行于2024年推出。Tochituka由银行存款作为支持,用户可以通过“Tochituka”应用轻松访问,并在石川县的合作商户处使用。

Tochituka的特点是简单易用,且商户手续费仅为0.5%。不过,它目前仅限于石川县范围内使用,每月只有一次免费取现机会,超过次数后将收取110Tochituka(相当于110日元)的手续费。此外,托奇卡运行在一个私有区块链上,使用范围有限。

未来,托奇卡计划扩大服务范围,包括与其他金融机构的账户链接、扩大地理覆盖范围,并引入点对点汇款功能。

3 GYEN:离岸稳定币

GYEN是由日本GMO互联网集团旗下位于纽约的子公司GMO Trust发行的日元稳定币。它由纽约州金融服务部监管,并在该州的绿名单上。GYEN按照1:1的比例与日元挂钩,但由于它不是通过日本的信托公司发行,因此无法在日本国内流通。

不过,GYEN可能会在未来纳入日本的监管框架内,成为合规稳定币的一部分。

 稳定币业务是否真的可行?

尽管稳定币在法律上已通过一年多,但日本的稳定币项目进展有限。像类似USDT或USDC的稳定币项目在日本市场上仍然稀缺,目前还没有任何公司完成EPISP注册

此外,要求稳定币发行者将所有储备金作为活期存款管理,这对商业运营构成了显著限制。活期存款可随时提取,利润微薄,因此难以为稳定币业务带来收益。虽然日本银行最近将利率从0%上调,但0.25%的短期利率依然较低,削弱了稳定币业务的盈利能力。因此,市场对以日本国债等其他资产支持的竞争性稳定币需求上升。

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

尽管存在这些挑战,日本的大型金融机构和企业集团仍在积极参与稳定币业务。包括三菱UFJ银行(MUFG)、瑞穗银行和三井住友银行(SMBC)等大型银行,以及索尼和DMM集团等企业。

结语

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

资料来源:金融时报、Refinitiv

近年来,日本一直在努力应对日元疲软问题,并实施了多种策略以增强其竞争力。稳定币是其中一部分,作为提升日元规模化和竞争力的一种尝试。通过采用先进的稳定币,预计日本不仅可以在国内应用,还能在全球支付领域开拓新的应用场景,这将为日本在国际金融市场上扩大影响力提供新的机会。

日本稳定币市场现状:三种稳定币的监管架构、要求及其潜力分析

来源:rwa.xyz

尽管稳定币的监管框架已经确立了一段时间,但日元在稳定币市场上的影响力仍然有限。稳定币的实际应用案例较少,且尚无公司完成EPISP注册。岸田内阁和自民党的支持率下降也使得推进强有力的 Web3 相关政策变得困难。尽管如此,建立监管框架是一个有意义的进步。虽然进展可能缓慢,但它将带来的变化值得期待。

一文读懂Breakpoint上备受瞩目的Firedancer

原文作者:Karen,Foresight News

在上周的 Solana Breakpoint 大会上,现场气氛活跃,生态产品发布接踵而至,各类丰富多彩的周边活动更是锦上添花。在这场盛宴中,尤为引人注目的亮点是 Solana 验证器客户端 Firedancer 的早期版本正式登陆主网,这一里程碑式的成就被赋予了特别的关注,标志着 Solana 网络将在性能上将实现质的飞跃,同时可避免 Solana 上单一客户端崩溃导致网络宕机的风险。

Firedancer 的开发历程可追溯至于 2021 年至 2022 年,作为由 Jump Trading Group 主导开发的 Solana 第二个验证器客户端(原有客户端 Agave 由 Anza 开发),其设计初衷在于消除单点故障隐患,增强网络的整体稳健性和坚韧性。与原有基于 Rust 的验证器不同,Firedancer 采用 C 语言编写,不包含 Rust 代码,这一选择显著降低了潜在漏洞对整个网络的影响,为 Solana 的安全性加上了又一道坚固的防线。

Firedancer 表现如何?

根据 Jump Crypto 首席科学官 Kevin Bowers 在 Solana Breakpoint 大会上的演示,Firedancer 展示了每秒处理超过 100 万笔交易的能力,这一数字远超 Solana 当前理论上的几万 TPS 极限。Kevin Bowers 还将这一成就形象地比喻为将「乡间小路」拓宽为「州际公路」,预示着网络成本和容量的双重优化。

一文读懂Breakpoint上备受瞩目的Firedancer

Jump Trading 的核心工程师 Liam Heeger 则分享了 Firedancer 在测试网上的进展,该客户端已成功产出超过 2 万个区块,并实现了 1% 的质押比例。

另一工程师 Aryaman Jain 的演示进一步揭示了 Firedancer 在特定条件下的表现,如在 10 个验证器环境下,其 TPS 可达百万级别,每秒处理计算单元超过 12 亿次,同时展现出 3.5 Gbps 的 Blockspace 能力和 50 万 TPS 的 VM 执行效率。

一文读懂Breakpoint上备受瞩目的Firedancer

Firedancer 如何运行?

Firedancer 围绕高性能计算堆栈和网络堆栈、Runtime 和共识机制三个主要组成部分构建。Firedancer 之所以能够将 Solana 网络的性能提升至 100 万 TPS(当前协议级别的限制将性能限制在 81, 000 TPS 左右),关键在于其创新的架构设计和数据流优化。

该验证器采用了一种并发模型,通过少量线程执行多样化的作业,每个线程都专注于特定的任务,如网络数据包处理、交易验证、区块打包等。这种设计实现了资源的最大化利用与交易处理速度的显著提升。

一文读懂Breakpoint上备受瞩目的Firedancer

具体来说,每个线程执行 11 个不同的作业之一。有些作业只需要一个线程来完成它们,但某些作业需要许多线程并行执行相同的工作。另外,每个线程都有一个 CPU core 来运行,并且线程拥有该 core 的所有权:永远不会休眠或让操作系统将其用于其他目的。

Firedancer 还引入了一个名为「tiles」的架构,每种 tile 代表了一个作业及其运行的线程和分配的 CPU core。这种组合方式使得性能调优变得灵活而高效。例如,net 和 quic 的每 tile 可处理 >100 万 TPS,而 verify 和 bank tiles 则专注于交易验证和区块执行,尽管它们的处理速度相对较低,但足以满足高并发场景下的需求。

Firedancer 官方文档中列出了 11 种 tile,分别为:

  • net:从网络设备发送和接收网络数据包(每 tile 可处理 >100 万 TPS);

  • quic:接收来自客户端的交易,执行所有连接管理和数据包处理以管理和实施 QUIC 协议(每 tile 可处理 >100 万 TPS);

  • verify:验证传入交易的加密签名,过滤无效交易(每 tile 可处理 20-4 万 TPS);

  • dedup:检查并过滤掉重复的传入交易;

  • pack:当成为 leader 时,打包传入的交易并智能地安排它们执行;

  • bank:执行被安排的交易(每 tiles 可处理 20-4 万 TPS);

  • poh:是一种连续在后台进行哈希运算的机制,将生成的哈希值与已执行的交易混合在一起,从而证明顺序性和时间性。

  • shred:当成为 leader 时,向网络分发区块数据;非 leader 时,接收并重传区块数据(吞吐量主要取决于集群大小。在基准测试中,如果集群规模较小, 1 个 tile 可以处理>100 万 TPS);

  • store:当成为 leader 时接收区块数据,或者当其他节点是 leader 时从其他节点接收区块数据,并将其存储在本地磁盘上的数据库中;

  • metric:收集有关其他 tiles 的监控信息并将其提供给 HTTP 端点;

  • sign:持有验证者私钥,并接收和响应来自其他 tile 的签名请求。

值得注意的是,在 Firedancer 成熟之前,其过渡版本 Frankendancer 已先行一步进入 Solana 主网。Frankendancer 是 Firedancer 和 Agave 部分代码的混合体,结合了 Firedancer 在网络堆栈和区块生产方面的优势,同时保留了 Agave 在执行和共识方面的功能。而 Firedancer 则是完全从头开始构建,不包含任何 Agave 的代码。

Firedancer 有何影响?

无疑,Firedancer 的推出对 Solana 生态系统具有重大影响,将极大地丰富验证器的多样性,进一步削弱单点故障对网络稳定性的影响,为 Solana 网络的可靠性筑起一座更加坚固的堡垒。

此外,Firedancer 保持了与现有协议的向后兼容性,能够确保生态系统的平稳过渡,无需 DApp 开发者及用户做出重大调整。

尽管目前 Firedancer 仍处于非投票模式,且需经历持续不断的优化与审核,但这为 Solana 网络的未来发展描绘了一幅更加充满希望的蓝图。

参考:

1、

2、

3、

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

原文作者 | Green Light Capital

编译|Odaily星球日报(

译者|Azuma(

编者按:借贷龙头 Aave(AAVE)在过去几个月内走出了独立于板块弱势表现的逆向行情,在一众老牌 DeFi 协议的代币持续“趴窝”之时,AAVE 的价格却已悄然实现了翻倍 —— 从 8 月 5 日的 80 美元左右强势上涨至如今的 170 美元上方。

随着美联储正式进入降息周期,关于“山寨季”回归的讨论,尤其是“DeFi 再次崛起”的呼声已越来越高,而 Aave 似乎已率先完成了复苏。在接下来的这篇文章中,Green Light Capital 通过多个维度就 Aave 如今的基本面状况做了一次重新解析,或可帮助投资者厘清 AAVE 如今的上涨逻辑及未来的走势预期。

以下为 Green Light Capital 的全文内容,由 Odaily 星球日报编译。

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

为什么说 AAVE 有可能将在本轮牛市中占据主导地位?

DeFi 赛道乍一看可能令人生畏,它通常会被视为 Crypto 行业中最难理解的部分。与那些拥有创新价值主张的最新项目相比,它也往往被认为不那么吸引人。

然而,实际情况恰恰相反。尽管在 Terra Luna 和 Celsius 崩溃之后,人们对 DeFi 赛道的兴趣有所下降,但现在有一部分协议却正在提供行业中最棒的投资机会。

今天,我们将通过对 Aave 的分析来进一步探讨这一话题,希望在您做出投资决定之前,它可以帮助你了解所有必要的信息。

Aave 概述(熟悉可跳过)

Aave 起步于 2017 年(前身为 ETHLend),并很快就发展成为了 DeFi 领域的头部项目。作为一个借贷平台,Aave 主要提供了一种无需信任、透明且安全的传统金融提案方案。

°它是如何工作的?”

对于 80% 的 Aeve 用户来说,该协议主要可被用于提供流动性,他们可以连接自己的钱包,存入 ETH、稳定币或其他加密资产,并在这些存款上赚取收益。大多数用户的使用过程到此结束,其收益完全来自于借用资产的借款人 —— 作为借款的回报,借款人需要支付利息。利息会在扣除被称为“储备因子”(reserve factor)的费用后重新分配给所有存款用户,被扣除的费用则归 Aave DAO 所有。

要在 Aave 上借用资产,用户必须提供抵押品。通常,借款人会存入 BTC、WBTC 或 ETH 等资产,或者存入与 ETH 相关的资产,比如 stETH 或 $WETH,同时借出稳定币。当用户预期 BTC 或 ETH 的价值会上升时,他们会更倾向于采用这种策略,因为这可以使他们以较低的成本偿还贷款。然而,如果抵押品的价值因意外的市场事件而急剧下降,且不再足以覆盖债务,则会发生清算。在这种情况下,清算人会代表借款人偿还债务,以换取部分抵押品作为奖励。这一清算过程可保护整个协议,同时可确保流动性提供者的资产安全。

考虑到清算人可能无法覆盖所有损失,Aave 还设置了一个由价值 5 亿美元的 AAVE 代币组成的“安全模块”。该模块由用户提供支持,他们自愿用自己的 AAVE 进行抵押,或提供 AAVE 和 ETH 的流动性,作为安全行为激励的回报,这些用户将充当第二道防线,在黑天鹅事件中保护协议。

AAVE 的关键催化剂

在接下来这一部分中,我们将关注那些在当前周期中有望帮助 AAVE 超越其他山寨币的关键催化剂。

催化剂一:范式转变 —— 质押者将共享协议收入

2024 年 7 月 25 日,Marc Zeller(Aave 集成负责人)提出了一个名为“AAVEnomics Update”的提案,旨在实施一个“购买和分发”计划。该计划希望利用协议的超额收入直接奖励 DAO 的参与者。这标志着 AAVE 的代币经济学发生了重大转变,即将通过为持有者提供切实的财务利益来增强 AAVE 的吸引力。

感兴趣的读者可以通过这篇文章了解这项可能彻底改变 AAVE 一切的治理提案:

催化剂二:与贝莱德达成合作

Aave 已提议将贝莱德的代币化基金 BUIDL 整合至其 GHO 稳定币模块(GSM)。

该计划旨在利用闲置的 USDC 铸造由贝莱德管理的、以美国国债和现金等实物资产为支撑的 BUIDL,从而提高资本效率。这不仅可增强 GHO 的储备管理能力,还可提高 Aave 生态系统内的流动性。BUIDL 代币每日都会产生分红,从而为参与者提供了稳定收益,同时这也可使 Aave 的收入来源更加多样化 —— 增加了 RWA 敞口。

此外,还项整合还可利用由 Circle 支持的 1 亿美元 USDC 赎回基金来实现 GHO-USDC 之间的无缝兑换,从而更有效地应对市场需求波动,提高 GHO 的稳定币。

通过与全球性金融巨头贝莱德达成合作,Aave 不但可加强自己的商誉,也可将自己重新定位为传统金融与 DeFi 实现融合的先行者,为未来的机构合作打开了大门。

此次合作对于实现 Aave 收入分配提案所需的关键里程碑也发挥了关键作用:

  • GHO 供应量需达到 1.75 亿: 通过利用闲置的 USDC 来铸造 BUIDL,收益的提升提高了 GHO 的需求,提高了 GHO 突破 1.75 亿流通供应的可能性。

  • 以最小滑点吸收大额 GHO 销售: USDC 赎回基金可确保大额 GHO 出售(如 1000 万美元的兑换)可以以最小滑点(1% 的价格影响)实现,维持了 GHO 的稳定。

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

催化剂三:进军 Solana

几个月来,Aave 一直在暗示将扩展至 Solana。

Marc Zeller 曾提到,他的角色是帮助 Aave DAO 实现利润最大化,这意味着他们必须灵活运作,并探索各种增加协议收入的方法。Aave 对 Solana 的看法自 FTX 崩溃以来已经发生了变化。作为一个数据驱动的平台,Aave 只有在 Solana 上的潜在收入超过修改代码和安全审计的成本时,才会提出迁移计划。

目前,Solana 之上的潜在收入还不足以此项迁移是否合理,但 Marc 指出,情况正在逐渐改善,Solana 正变得越来越有吸引力。Aave 正在关注其发展状况。

Aave 相信扩展至 Solana 并不困难,且凭借他们的影响力,他们可以迅速在该网络上确立领跑地位。

催化剂四:领跑地位品牌信誉

过去几年,由于 FTX 和 Terra Luna 崩盘、DeFi 协议多次遭黑客攻击以及钱包持续被盗等事件,DeFi 用户和更广泛的加密社区变得越来越厌恶风险。

因此,用户越来越难以信任利用去中心化的 DeFi 协议来管理他们的资产。在这个生态系统中,品牌声誉在赢得投资者信任方面起着最关键的作用。这就是 Aave 最大的优势所在,也是我们认为未来几年新协议很难超越 Aave 的原因。自 2017 年以来,Aave 一直是 DeFi 生态系统的重要组成部分,虽然它也曾遭遇过一些小型安全事故,但主要都是与外部智能合约或流动性池的问题有关,它从未遭受过直接危及其核心协议的重大黑客攻击。Aave 一直在积极主动地解决安全问题,进行了多次审计,且一直在运行漏洞赏金计划以激励漏洞识别。

因此, Aave 被认为是最安全的 DeFi 平台之一,其客户主要为巨鲸,他们希望在借出资金的同时获取具备吸引力的收益。这些巨鲸会优先考虑安全性,不太可能仅仅为了获得略高的回报而将资产转移到较新、较少且未经过实战考验的协议上。随着机构参与者越来越多地进入 DeFi, Aave 完全有能力保持其领导地位。

凭借着借贷领域 67% 的市场份额, Aave 预计将在未来几年继续强化其主导地位,巩固其作为市场领跑者的位置。

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

市场前景分析

如您所知,在 Aave 上借款需要存入抵押品。因此,我们一直在传统金融中寻找与 Aave 业务相一致的借贷模型,以便进行比较并突显未来几年 DeFi 巨大的增长潜力。

在我们的分析中,保证金贷款似乎是与 Aave 的贷款模型最为相似,因为它们允许股市投资者利用现有资产作为抵押品来借款购买更多股票/证券。

在 Aave 之上,借款人通常是相信加密市场将继续上涨的个人。他们通常以 BTC 和 ETH 等资产作为抵押品,借用稳定币来购买更多加密货币。如果市场上涨,他们的借款成本相对变小,使他们能够从交易中获利。然而,如果市场下跌,他们也将面临追加保证金以及潜在的清算风险,这与传统金融中保证金贷款用户所面临的风险相似。

在对 DeFi 中的活跃贷款进行更仔细的分析时,很明显可以看出该领域正在复苏,并有望恢复至 2021 年最后一次看到的约 200 亿美元的的历史最高点(ATH)。目前,加密货币领域内有 110 亿美元的活跃贷款,其中 74 亿美元来自 Aave 协议,这进一步突显了其市场的主导地位。然而,与传统金融中目前总额为 8000 亿美元(差额高达 80 倍)的保证金贷款规模相比,很明显,未来几年加密借贷市场还有着很大的增长空间。

估值对比

评估资产是否被高估或低估的最佳方法是使用市值/TVL 倍数等关键指标将其与其他资产进行比较。我们几周前进行了这项分析,结果显示 AAVE 目前被明显低估了。

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

在这篇帖子中(),你还可以找到我们对未来 12 个月的价格和市值的预测。

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代币经济模型

Aave 的代币最早系于 ETHLend 时代以 LEND 的名字推出。2020 年,Aave 引入了一次代币兑换,显著减少了代币最大供应量。

通过这次兑换,持有者能够用 100 个 LEND 代币兑换 1 个 AAVE 代币,从而将总供应量从 13 亿个 LEND 减少至 1300 万个 AAVE。此外,团队额外向 Aave 生态系统储备分配了 300 万个代币,以支持协议发展。

那次从 LEND 到 AAVE 的迁移标志着协议引入了内部治理机制,允许社区提交 Aave 改进提案(AIPs),并参与到项目的发展中来。治理因此也成为 AAVE 代币的核心效用。

AAVE 代币的初始分配结构如下。

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融资及解锁状况

2017 年,Aave 团队曾进行过一次初始代币发行(IC0),以每个 LEND 代币 0.0184 美元的价格(相当于每个 AAVE 代币 1.84 美元)从投资者那里筹集了 1620 万美元。截至今天,该轮投资者已获得了 78 倍的投资回报,在 AAVE 的历史最高点(ATH)期间,回报率更是高达 360 倍。然而,鉴于这已经是 7 年前的事情了,不太可能有多少初始投资者仍持有他们的代币。

2020 年的代币兑换期间,Aave 还完成了几轮融资。这几轮融资主要涉及出售 Aave 财库中的代币,筹集了 3200 万美元的资金。不幸的是,关于这几轮融资的具体细节(如解锁时间表)仍未披露。据推测,多数 VC 可能已在 2021 年的牛市期间出售了自己的持仓,因此这些机构再次大规模抛售 AAVE 的风险并不高。

从解锁状况来看,截至目前 AAVE 的流通供应量为 1490 万,占总供应量 1600 万代币的绝大部分,此外还有大约 100 万代币仍留在财库中,用于安全模块的质押奖励,以及为流动性提供者提供激励。由于大多数 AAVE 代币已处于流通状况,未来不会再有大规模的代币解锁,这可确保了 AAVE 不会再遭遇较大的价值稀释。

这是最好的代币结构,即几乎所有的代币都已处于流通状态。

代币效用

目前,AAVE 代币的用途相对有限,大致可以概括为两个主要方面。其一为治理效用,AAVE 持有者可以对提案进行投票或发起新的提案(AIPs),这些提案可以影响协议的风险参数、激励措施、产品改进及升级;其二为质押效用,AAVE 持有者可以选择将代币分配至安全模块,当黑天鹅事件发生时,质押的代币将被协议削减以偿还剩余债务,以保护流动性提供者的资产 —— 作为保护协议安全的回报,AAVE 质押者将获得相应的激励。

随着新的收入分配提案推进,AAVE 的效用也将发生变化。其中最主要的变化为当前的安全模块将过渡至“遗留安全模块”,这一迁移意味着现有系统 —— 质押中的 AAVE 在极端情况下可能被削减以弥补协议赤字 —— 将演变为一个更高效且用户友好的模型。

在新模型下,AAVE 代币的质押机制将与协议安全责任脱钩。AAVE 持有者仍然可质押他们的代币以获得收入奖励,但这些奖励将直接与协议的收入挂钩,而不再与协议风险相关联。这意味着因协议安全事件而遭受损失的质押风险将被消除,使得质押对代币持有者更具吸引力。

K 线分析

从技术角度来看,AAVE 在未来几个月的前景看起来颇具吸引力,特别是考虑到它最近几周相对于 BTC 和 ETH 的强势表现。

在分析 AAVE/ETH 交易对时,我们观察到周线时间框架上的趋势已发生了显著变化。AAVE 已成功创下新的高点,这表明了潜在的趋势反转,或暗示与熊市相关的下跌趋势可能已经过去。在我们看来,AAVE 相对于 ETH 的底部很可能已经确立。

当单独分析 AAVE 的走势时,我们可以看到该代币终于突破了自 2022 年 5 月开始的周线震荡范围。该代币似乎正在恢复力量,并吸引更多投资者的兴趣,特别是在宣布将超额收入分配给代币持有者之后。

在如此长时间的积累期之后,我们预计 AAVE 将迅速重新定价,随后进入一个积极的上涨态势。

币价翻倍,TVL回归,重新解析率先复苏的老牌龙头Aave

投资笔记

根据我们的分析,在当前的牛市中,AAVE 似乎是一个显而易见的选择。新的收入分配计划彻底改变了 AAVE 的价值捕获能力,即将代币持有者的利益与 Aave 协议的收益相挂钩。

DeFi 中的借贷市场仍然很小,但在未来几年可能会经历显著增长,特别是随着更多的机构参与者逐渐入场。凭借其强大的品牌信誉和领跑地位,Aave 有能力吸收这些新涌入的资金,且有望横向扩展至更多新市场(比如 Solana)。

此外,通过比较“市值/TVL”比率,可以发现尽管 AAVE 最近已大幅上涨,但其价格仍然在被低估。

AAVE 已最近突破了为期一年的交易区间,鉴于其当前的低估状态,我们预计市场很快会对它重新定价。

SignalPlus波动率专栏(20240924):震荡?突破?

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市场对降息前景的预期维持着数字货币市场的乐观情绪。BTC ETF 持续得到来自头部机构的资金流入,近期 ETF 期可能得到批准的利好更是引起了社区的重大关注。在这方面 ETH 虽然稍显乏力,来自 TradFi 的流量依然寥寥无几,甚至还要不断面对 Grayscale ETHE 带来的抛压,不过其币价最近相对 BTC 的上涨依然是近日活跃的话题,昨天一度触碰 2700 后立刻被媒体踊跃报道,但来自上方强劲的阻力迫不及待使涨幅回吐,经过日内的震荡后最终几近平收。

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Source: Deribit (截至 24 SEP 16: 00 UTC+ 8)

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Source: Deribit (as of 24 SEP 16: 00 UTC + 8)

隐含波动率在局部展现出对标的涨跌的正相关性,在经过价格的一波回调以后迅速走陡下行,使得前端回落到过去三个月内的低分位数区间,与之相符的是连日以来的区间震荡行情和走低的实际波动率指标,意味着 Vol Premium 依然存在,但需要小心尾部尤其是上行方向的风险。

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Source: SignalPlus

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Source: SignalPlus

从波动率 Skew 的角度上,能清楚看到过去 24 小时的成交对曲面斜率的影响。具体来说,BTC 九月底看跌期权的抛售印证了市场对短期价格稳定的信心,同时也以看涨价差的方式表达了看涨观点;但另一方面,十月底 55 k Put 的大量需求引起曲面在中段部分向看跌一侧旋转,成为市场讨论的焦点。ETH 这边的成交量同样也集中在九月和十月底,其中十月底 23 k Put 的抛售与 BTC 的需求相互回应,反应了市场在跨币种相关性上的分歧,不过或许是 ETH 近期出乎意料的表现,使得九月上的看涨需求更加强烈,并将该到期日的 Skew 推升到局部高点。

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Source: SignalPlus,BTC Vol Skew Flow

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Source: SignalPlus,ETH Vol Skew Flow

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以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

原文作者:,BlockBeats

「车」太重,「庄」太散,作为全球第 34 大资产的 ETH 币价滞涨,以太坊迎来了自己的「中年危机」。

今年对以太坊来说是个特殊的年份,ICO 10 周年。回看全球的科技企业, 10 岁的 Apple 差点破产,市值最高也才 200 亿美元。上市十年的微软市值从 6.7 亿美元增长到 1300 亿美元。而以太坊的市值,是 3210 亿美元。虽然在市值增长上,以太坊的前 10 年发展势头非常迅猛,甚至一度被认为将会超越比特币。但加密的这一轮周期,以太坊滞涨的情况下,比特币屡创新高,Solana「置之死地而后生」。在多次反思「以太坊到底怎么了?」后,社区才真正意识到以太坊正面临着前有狼后有虎的困境,也并不是无法被代替的。

事实上以太坊基金会短板不少,组织架构也非常混乱。作为一个去中心化的非盈利组织,处理好以太坊的内部组织架构也并不容易。回顾以太坊一路走来,从 8 个创始团队理念不合「各自分离」,上演加密版的「硅谷八仙童出走」。只剩 Vitalik 一人后,这个去中心化的非盈利组织成了这个神童的「集权」时代,他的影响力和权威空前绝后。

而如今,以太坊基金会内部的复杂关系和理念冲突仍在继续,研究员互喷,意识形态发生微妙变化。30 岁的 Vitalik 经历了加密时代的变更、俄乌战争的生存与死亡和人生感悟后,他似乎也开始了新的剧本,在以太坊中扮演了一个和之前完全不同的新角色。

阶段一:Vitalik 亲选「八王议政」

这个阶段的重点是以太坊创始团队的分裂与理念冲突,时间是在 2014-2015 年期间。Vitalik Buterin,这位总是对技术侃侃而谈的程序员天才,在被问到在以太坊旅程中最大的遗憾是什么时,他总会回答是「 8 位联合创始人的事情」。显然,这 8 位早已出走的创始人是他的一件心事。

在 Vitalik 除了有一个 idea 之外什么都没有的时候,他迎接了前 10 位回应想要加入的开发者,并从中选了其中 5 位做领导层,也就是以太坊的 5 位创始人:Vitalik Buterin、Anthony Di Iorio、Charles Hoskinson、Mihai Alisie 和 Amir Chetrit。

「这显然是一个很严重的错误决定,他们看着就像是好人,而且他们想帮忙,所以当时我想,为什么不让他们成为领导层呢?」Vitalik 回顾自己当时的决定时这么说道。

关于以太坊的联合创始人,这是一个有争议的话题,网络上的版本又很多,甚至连维基百科的相关条目也不断地被编辑修改。在 Vitalik「亲口认证过 8 位联创」之后,社区广泛认可的版本是:继 5 位创始人之后,在 2014 年有另外三位开发者成为了联合创始人: Joseph Lubin、Gavin Wood 和 Jeffrey Wilcke。

以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

至此,以太坊完成了早期的 8 位核心领导组建,像极了元清初期为了防止皇帝(大汗)独断专行实行的「八王议政」。

柏林「朝圣」,以太坊前传

在最近上线的《Vitalik: An Ethereum Story》纪录片里,Vitalik 回忆到自己是从 2013 年中期开始数字游民生活的。

那是以太坊的史前时期,比特币只有 204 美元,距离 Vitalik 与 Mihai Alisie 创办 Bitcoin Magazine 过去一年的多时间。在建设以太坊时,因为受到全球各社区的邀请,他在全球到处跑。2013 年和 2014 年,以太坊在瑞士和柏林都有了总部,白皮书问世,Vitalik 到访中国,为以太坊众筹,拜访矿工。

柏林,是他长待的城市。「朝圣」,Vitalik 这么描述当时自己活跃在柏林的 Bitcoin Kiez 区域。以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

Room 77 餐吧,Vitalik Buterin 摄于 2013 年,现已关闭

柏林的 Bitcoin Kiez 区域,加密货币支付非常普遍。大约几百米的范围内,有十几家商店都接受 BTC 支付。社区的中心地带「Room 77 」餐吧也是一个社区中心,技术开发者、政治活动家等各色人群都会经常光顾。

在这个区域附近,以太坊租了一个办公室,距离「Room 77 」餐吧只有 1.5 公里,Vitalik 走路不出 20 分钟就能到。现在在谷歌地图搜索以太坊办公室的地址「Waldemarstraße 37 A, 10999 Berlin」,还能看到这个地址被标注上了 Ethereum Network Launch ( 30/07/2015),以及当时以太坊核心早期成员的合影照。

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2014 年初期,当时大部分以太坊的核心成员基本都在 Vitalik 身边,以太坊的团队处于高度凝聚的状态。

那年 1 月份的迈阿密比特币大会上,Vitalik 和他的联合创始人们,第一次站在一起向世界展示了他们的项目,效果不错,以太坊正式进入公众视野。但,这也是分离的前夜。

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2014 年 1 月在迈阿密举行的第一次以太坊聚会,图源网络

瑞士「一战」,以太坊的转折点

2014 年, 6 月 7 日,注定是个分离的日子。以太坊所有的领导层成员都在瑞士参加内部会议,会议讨论的重点是以太坊的未来走向。

瑞士的 Spaceship house,会议地点就选在了这里。这是 ETH 的起源地,也以太坊的第一个总部。

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Spaceship house,图源:Mihai Alisie

事实上,在这场会议之前,这个话题就已经在内部争执了很久,甚至早已衍生出了派别。以太坊内部的关系变得紧张,「到底是拿风险投资资金的钱,还是从所有普通人那里众筹资金;到底是走盈利路线,成为加密届的谷歌,还是一个纯粹的非盈利组织?」成了一个不断出现的争论。

Vitalik 回忆这段记忆的时候说道:「我曾一度被说服,倾向于让以太坊走向更企业化的路线。但这件事从来没有让我感到更舒服,甚至让我觉得有些肮脏。」

据说,这场决定以太坊「生死」的会议持续了一整天,Vitalik 的决定是选择了去中心化和非盈利的路线。「我整个过程中都在试图推卸责任,因为我真的不想承担责任,最终我不得不清除一些人。」

这个决定成为了以太坊历史上的第一个转折点,直接导致了团队的第一次重大分裂。Charles Hoskinson、Joseph Lubin、Amir Chetrit 和 Anthony Di Iorio 都先后离开了。

Charles Hoskinson 是这次冲突中最为明显的反对者,他一直主张以太坊应该成为一家商业化公司,通过风险投资获得资金,并在之后发展成为盈利的技术巨头。「一个横向的权力结构,那么清洁工和高层将处于同样的地位,这简直疯了。」

离开以太坊之后,Charles 创立了开发公司 IOHK(后重组为风险投资工作室),并推出了一个 Pos 公链 Cardano。这是连续多年的山寨龙头,因为早期重点建设在日本市场而称为「日本以太坊」,也是第一代的「以太坊杀手」,市值常年加密前十。

紧接着 Charles Hoskinson 之后,Joseph Lubin 也决定不再参与核心开发,转向创立孵化器 ConsenSys, 2022 年以 70 亿美元估值完成了 4.5 亿美元的 D 轮融资,融资方包括 ParaFi Capital、淡马锡、软银愿景基金二期、微软等顶级 VC。这些年里 ConsenSys 孵化了大量区块链初创企业,也为以太坊建设了一批批丰富的生态项目,最成功的是插件钱包小狐狸 MetaMask,以太坊生态中最常用的钱包,每周收入达 30 万美元,总收入近 3 亿美元。

与 Joseph Lubin 类似,Anthony 也是一个家底雄厚的富二代,参与以太坊的原因就是为了赚更多钱。因此在以太坊确立了非盈利的运营模式后,Anthony 开始逐渐退居二线,处于半退出状态,创建了 Decentral,开发 Jaxx 数字钱包,(最终在 2015 年 12 月确定离开以太坊的工作)。2018 年福布斯排行榜估计他的净资产为 7.5 亿至 10 亿美元,入选加密货币领域富豪前 20 名。不过在 2021 年,他宣布基于个人安全考量决定「清仓」退圈,不再资助任何区块链项目,后续打算投身于慈善和其他事业。

而 Amir Chetrit,则是因为缺乏对以太坊的投入,在这次瑞士的会议上受到其他开发者和创始人的抨击而离开,后投身于其他行业,因为一直匿名且注重隐私保护,他的信息少之又少。

到 2014 年底尘埃落定时,原八位联合创始人中,仅剩 Vitalik Buterin、Gavin Wood、Mihai Alisie 和 Jeffrey Wilcke 四位还留在团队中。

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Vitalik 也曾反思,自己在挑选团队时过于急迫,并未能考虑到各个成员之间的深层次分歧,理念的冲突和利益的碰撞,远比他当初设想的要复杂得多。「我确实是在那时意识到,加密货币领域的人并不是,都像我一样为理想而奋斗,很多人确实只是想赚很多钱。人与人之间的关系是个现实问题。」

阶段二:以太坊上演加密版的「硅谷八仙童出走」

第一次洗牌完成后,联合创始人团队已折损过半。然而,对于 Vitalik 来说幸运的是,基金会正在接管更多工作,而他身边最重要的技术伙伴 Gavin Wood,仍然与他并肩作战。

不仅是以太坊,整个 2014 年对币圈来说都不是那么平凡,门头沟被盗破产使比特币的价格严重下滑,从高峰值 951.39 美元跌至 309.87 美元,跌幅高达 67% 。也是这一年,CZ 卖掉了上海的房子,以 600 美元的价格梭哈比特币担任 OK CTO。刚从麻省理工毕业的 SBF,正在华尔街投简历。

Vitalik 的工作继续展开,以太坊开始了大规模的招聘工作。在 2014 年 11 月 28 日,以太坊举办了重要的会议 DEVCON 第 0 次开发者会议,就在柏林办公室举办,以太坊项目团队的大部分成员都聚集到了柏林,大多数项目成员此前都是通过 Skype 进行交流,这是第一次见面。

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DEVCON 第 0 次会议,图源:以太坊基金会

当时的 Vitalik 和 Gavin 依然保持着密切的合作关系,会议留下的照片里,两人一如既往地肩并肩站在一起,象征着那段时间的亲密无间。然而,谁也没有预料到,这个以太坊工程团队的领导者、以太坊黄皮书的编写者会成为接下来离开的人。

Gavin Wood 在 2015 年 10 月选择了离开,他认为以太坊需要一个更为中心化的工程管理模式将更高效。然而,Vitalik 再一次说了「NO」。巨大的分歧最终促使 Gavin 离开了团队,并创立了自己的公司——Parity(Ethcore)。Parity 很快成为了以太坊网络的重要节点运营方,一度控制了 40% 以上的网络节点。随后,Gavin 全力推动 Polkadot 的开发,在很长一段时间里都是以太坊的重要竞争对手之一。

Gavin 的离去直接削弱了以太坊在工程实现方面的能力,他的领导作用和技术专长在以太坊初期的开发中至关重要。随着他的离开,团队的效率问题也逐渐暴露出来。以太坊的 Geth 客户端开发者分布全球,团队的管理和协调问题频繁出现,开发进度也因此受到影响。

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Vitalik、Jeff、Gavin,图源:Vitalik

然而在 Gavin 离开后,仅剩的两位联创 Mihai Alisie 和 Jeffrey Wilcke 都在这一时期内先后离开了。

Mihai Alisie 是 Vitalik 最早的合作伙伴之一,两人共同创办了《Bitcoin Magazine》,他曾协助以太坊在瑞士设立法律框架,并担任基金会的副主席。Mihai 的离开较为自然,他并未与团队产生激烈的冲突,但以太坊早期建设的核心力量进一步减少了。

Jeffrey Wilcke 逐渐退出的时间是在 The Dao 被黑客盗取巨额 ETH 导致以太坊分叉后,将以太坊 Go 客户端 Geth 的开发工作和技术监督权交给了他的助手 Péter Szilágyi,自己的精力转向了游戏开发和陪伴家人,时间大概是 2018 年 3 月。

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Jeffrey Wilcke 照顾自己的孩子,图源网络

随着这些创始成员的离去,Vitalik 在以太坊中的孤独感与日俱增。有开发者透露, 2015 年对于 Vitalik 而言是孤独而艰难的一年,他常常在柏林的办公室中过夜。

有意思的是,在今年 7 月份布鲁塞尔的 EthCC 7 会议上,Vitalik 演讲结束后,曾经的以太坊三位核心创始人 Vitalik Buterin、Joseph Lubin 和 Gavin Wood,完成了世纪大合影,算是给曾经这段的「决裂」闭环了一个体面的句号与和解。以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

「V 神」的「集权」时代

与此同时,随着核心团队的瓦解,Vitalik 在以太坊的影响力和控制力空前绝后。如果让你说出一个除了 Vitalik 之外的以太坊开发者的名字, 90% 的普通社区成员都做不到,V 神一个人的权威就能代表整个以太坊。

与比特币的「链下技术精英治理」不同,以太坊更多依赖于 Vitalik 的个人领导力。尽管在表面上,以太坊采用的是「链下创始权威治理」,技术改进必须经过社区一致同意,但实际上,Vitalik 的号召力往往能够推动提案的快速通过。

比如在 2016 年 The DAO 事件后,Vitalik 主导的硬分叉提案得到了 85% 的投票支持,这与比特币更为分散的决策机制形成了鲜明对比。以太坊已经从一个去中心化的社区,变成了一家由 Vitalik 和以太坊基金会控制的「一言堂」公司。

Lane Rettig,当时的核心开发者之一,直言不讳地批评了基金会的决策机制,以太坊基金会在做出重要决定时往往表现出过度谨慎,害怕偏袒某一方,甚至担心承担法律责任。这种犹豫不决导致基金会在发布新的平台改进方案、给予开发者报酬等问题上行动迟缓,甚至无法及时回应社区的需求。

「以太坊的治理已经失败,实际上就是专家统治:一小群技术专家对协议更新有着最终决定权。」Lane Rettig 批评道。

在这样的背景下,曾是以太坊中文社区硬核的内容贡献者阿剑也在《以太坊的隐忧|预言家周报 #130 》一文表示:「以太坊基金会从来没把自己当成是这个范式的修补维护者,也从不觉得自己的权力应该有什么限制。」

从阿剑的角度看,没有任何迹象表明,以太坊基金会认为自己的权力应该受到限制,只看到他们任意地动用这种权力,藐视其他参与以太坊区块链的人,因此阿剑从以太坊中文社区转向了比特币中文社区 BTCStudy。Lane Rettig 和阿剑的态度代表了社区不少人的心声。

甚至连以往极其支持以太坊生态的 Consensys,也说了实话,在《》的研究报告论文中,研究员用多种数据和指标分析后得出:研究结果清楚地表明,整个以太坊生态系统显示了控制的集中元素,这可能比社区所期望的要少得多。

也是从这时候开始,特别是在中文社区里,大家开始抵触称呼 Vitalik 为「V 神」了,集权让他走下了神坛。

「婴儿期」的基金会跌跌撞撞

与此同时,以太坊基金会还是一个磕磕绊绊的「婴儿阶段」,许多基金会成员都是临时顶上任命的。

比如当时的 Kelley Becker 和 Frithjof Weinert,分别短暂的担任了以太坊基金会的首席运营官和首席财务官,负责基金会的日常运营管理和财务管理,确保基金会有足够的资金来支持以太坊的开发和运营。但他们的任期都不长,很快就离开了基金会。

直到 2015 年 4 月 10 日,以太坊基金会开始运作逐渐走上正轨,成为支持技术开发和治理决策的重要支柱。以太坊基金会开启了董事会选择,基金会最初的组织架构:瑞士和柏林的中心是最大的。

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2015 年年中,在 IT 和管理咨询领域拥有多年的经验的 Ming Chan 被任命为以太坊基金会的新执行董事,处理基金会的日常运营事务,使其规范的管理,确保技术开发和社区运营在法律和监管的框架下顺利进行。以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

基金会的内部架构也进一步明确。除了 Vitalik 依然作为技术和社区的核心人物外,Lars Klawitter、Vadim Levitin 和 Wayne Hennessy-Barrett 也加入了基金会的董事会。

Lars Klawitter 在基金会中负责技术与创新的整合工作,他早年作为创业者活跃于互联网革命时期,曾担任劳斯莱斯汽车的创新业务负责人。而 Vadim Levitin 则是一位曾为联合国工作、拥有广泛国际经验的技术专家,帮助以太坊基金会在全球范围内拓展影响力。Wayne Hennessy-Barrett,是另一位为基金会带来全球视野的董事会成员,在非洲新兴市场有着丰富的运营经验。

随着这些新成员的加入,以太坊基金会逐步完善了自己的治理结构,基金会的核心任务也逐渐从技术开发向社区协调和资源分配转变。与此同时,基金会还持有大量的 ETH 资产,并通过资助各种研究项目和开发者团队来支持以太坊生态系统的发展。

而以太坊核心开发者,则被归入了以太坊基金会的研究小组。2015 年 7 月 30 日,标志着以太坊主网上线的历史性时刻。在柏林的办公室中,拍摄了一张极具历史意义的照片,记录了当时的一些核心成员,至此,以太坊基本上完成了第二次洗牌。

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与 Vitalik 同框的人包括了 Gustav Simonsson、Christian Reitwiessner、Christoph Jentsch 等,几位值得一提的核心开发者包括:

Gustav Simonsson 是以太坊早期的安全顾问,在以太坊主网的安全发挥了至关重要的作用。离开以太坊后,他加入了 Dfinity,继续在去中心化计算网络的领域深耕。

Christian Reitwiessner 是 Solidity 编程语言的开发者,为以太坊运行智能合约提供了基石。

在 Solidity 开发团队中,Liana Husikyan 也是一个重要成员,她是 Remix IDE 的主开发者之一。Remix 是用于编写和部署智能合约的集成开发环境,帮助简化了智能合约的开发流程。

与此同时,Christoph Jentzsch 是 Slock.it 的创始人,也是 The DAO 的发起者之一。虽然在 2016 年因安全漏洞导致了分叉,但 The DAO 仍是区块链历史上最重要的实验之一,推动了去中心化治理模式的探索。

此外,还有 ERC 20 和 ERC 725 的作者 Fabian Vogelsteller、推动了以太坊从工作量证明(PoW)向权益证明的过渡的 Vlad Zamfir 以及是以太坊基金会的安全负责人 Jutta Steiner(后来成为了 Gavin 创立的 Parity Technologies 的 CEO)。

阶段三:以太坊的「中年危机」与去 Vitalik 化的尝试

以太坊核心成员的第三次洗牌,是从 2018 年开始的。

这时币圈已经历了 ICO 大爆发和 94 大暴跌,开始了加密货币的「监管清算之年」,比特币价格从最高 19870 美元跌至最低 3000 美元左右,Binance 一跃成为全球最大的交易平台。距离主打高性能高效率高吞吐量的「以太坊杀手」Solana 问世还有 2 年时间。

而人们说起以太坊时,伴随提到的事基本是两件:一是以太坊 2.0 的升级,二是以太坊基金会又又又卖币了。

基金会控制的 ETH 供应量在几年里不断减少不断抛售,社区成员表现出的负面情绪偏多,不过也有以太坊基金会成员表示,这是基金会有意去中心化的表现之一,「EF 有意识的想减弱自己的影响力和作用,是一件好事。」

确实,自从 2018 年 Aya Miyaguchi(宫口礼子)接替 Ming Chan 担任以太坊基金会的新任执行董事后,基金会不再像最初那样是所有开发工作的中心枢纽,更多地转向了支持和协调不同项目之间的沟通与合作,以及扩大基金会与外部合作伙伴的合作,比如 ConsenSys。

Aya Miyaguchi 上任之后,EF 的职责划分更清晰了,主要限于:

1、每年举办一次 Devcon 或 Devconnect;

2、维护一个执行客户端 Geth,但不维护任何共识客户端;

3、每年向更广泛的社区提供数千万美元的无附加条件的资助;

4、主持电话会议:比如由 Tim Beiko 主持的 All Core Devs(ACD),由 Alex Stokes 主持的 All Devs Consensus(ACDC)等等;

5、做研究:这可能是仍然集中化的部门之一,但有可能部分 EF 研究团队将会独立;

6、路线图制定:Vitalik 更新了路线图图示,然后有几十项工作由不同团队并行开发;

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图源 Vitalik 推文

以太坊基金会官网目前公开的领导层成员只有三位,除了 Aya Miyaguchi 和 Vitalik 之外,还有一位董事会成员 Patrick Storchenegger。

在这一时期中,以太坊基金会中几位新一代的核心开发者逐渐崭露头角,成为了以太坊 2.0 以及整个生态系统中的关键人物,以下是我个人认为在以太坊中很重要的人员名单包括:Danny Rya、Justin Drake、Tim Beiko、Dankrad Feist、Solidity 的创造者 Christian Rwitqiessner 和 Péter Szilágyi 等。(在我看来,没有特定的顺序,也不一一细数了)

Danny Ryan 是以太坊 2.0 团队的核心成员,被社区誉为「以太坊 2.0 的总工程师」,在协调以太坊 2.0 的开发进程中起到了至关重要的作用,特别是在信标链的推出和合并升级过程中,并在纪录片《Vitalik: An Ethereum Story》中作为第一个出镜的以太坊基金会研究员。(注:在撰写本文的过程中,Ryan 于 9 月 13 日宣布因个人原因无限期退出以太坊的开发,结束了七年以太坊开发生涯)

自 2017 年加入以太坊基金会以来,Justin Drake 的主要工作也是以太坊向权益证明(PoS)的转型,并且在 ETH 合并的执行中发挥了关键作用。此外,Justin Drake 也是社区中关于以太坊未来技术路线图的主要发言人之一,经常参与播客和访谈来教育公众,比如以太坊基金会的 Reddit AMA,Justin Drake 也是几个主要发言人之一,在社区中的基础非常好。以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

Tim Beiko 自 2018 年全职加入以太坊基金会,并在 2021 年成为核心开发者的领导之一,负责组织 ACD 电话会议,是以太坊核心开发者之间的重要桥梁。作为协议工程师,他的工作涵盖了多个以太坊改进提案的推进。

Dankrad Feist 是以太坊基金会的重要研究员,专注于无状态(Statelessness)和数据可用性(Data Availability)问题的研究。他提出的「Danksharding」概念在以太坊的分片技术路线中,因此以太坊主网最后选取的拓展方案就是以 Dankrad Feist 以自己的名字命名。同时,他对 MEV(最大可提取价值)问题的研究也对以太坊的安全性提供了新的见解,不过在这个问题上,他与 Geth 目前的开发负责人 Péter Szilágyi 曾产生过公开的争执,最终迫使 Vitalik 出面调停。相关阅读:《》。

完成了团队成员的稳固后,从 2018 年到 2022 年,以太坊生态扩张获得了主流认可。2019 年,Uniswap、Compound、SushiSwap 等 DEX 为任何提供流动性的 DeFi 用户提供了丰厚的收益率,DeFi Summer 让以太坊的 TVL 快速增长。2021 年,是「元宇宙的世纪元年」,Facebook 更名为 Meta,为 NFT 的大爆发做出铺垫。2022 年,币圈经历了「雷曼时刻」,Luna 和 FTX 先后倒下,Solana 生态受到重锤,而以太坊成功从 PoW 转为 PoS,Layer 2 赛道蓬勃,一时风光无两,完成了自己的爆发期。

意识形态危机:EF「国会化」

然而,月盈亏,水满溢,凡事盛极必衰,物极必反,阴阳转化,盈虚消长。

终于,以太坊迎来了自己的「中年危机」。

今年是转 PoS 两周年,ETH 价格停滞不前。虽然最高时价格一度重新突破 4000 美元,但与 BTC 与 SOL 相比,在这轮市场周期中的表现极差。ETH 兑 BTC 的降幅约为 48.70% ,ETH 兑 SOL 的降幅约为 63.55% 。

最明显的是,今年比特币达到新高之后,以太坊仍在 2300-3000 美元的价格徘徊。作为全球第 34 大资产,以太坊的「车」太重,「庄」太散,在这种规模下,以太坊的增长是非常困难的,几乎是在与「重力」抗争。

金融界又有一个规律是,当一个资产规模达到 3000 亿或 5000 亿美元时,都会面临一个「增长瓶颈」,以太坊正处于这个「瓶颈」阶段,不仅是价格「瓶颈」,以太坊还面临着意识形态变化的危机。

「防止以太坊僵化」以及「以太坊基金会的意识形态变化」也成为了基金会成员常讨论的问题。

顺着刚才 Dankrad Feist 的话题说下去,Dankrad Feist 引起的争论不只是和 Péter Szilágyi 在 MEV 问题上,还上升到了作为以太坊基金会成员的中立性问题。

5 月 21 日,Justin Drake 和 Dankrad Feist 先后披露自己此前已成为 EigenLayer 顾问,并将拿到「可能超过自己现有财富总和」的 EIGEN 代币作为报酬。

尽管两位研究员均声称自己是以个人身份参与顾问,且会在 EigenLayer 违背以太坊利益的情况下「随时准备结束」顾问职位,但显然社区对此并不买账,在潜在收入「可能超过自己现有财富总和」的情况下,一个人很难保证自己视金钱如粪土。

显然,在这个洗牌期,以太坊基金会就像是以太坊的「国会」,研究员们手里写出的 EIP 可以直接改变以太坊的方向与格局,影响上亿美元的生态产业。随着生态参与者数量和体量的不断增长,EIP 牵涉到越来越多的利益关系。每个参与者都希望自己能像 L2 那样在升级中得到「特殊照顾」,但又无法做到所有人与以太坊利益保持一致,因此 EF 研究员就成了资本眼中必须拉拢的「议员」。

这就可以理解为什么 EigenLayer 愿意花重金,雇佣以太坊基金会成员,因为他们花钱在 EF 买了一个说客。相关阅读:《》。

对于项目来说,为了给自己争取生态正统性,必须通过各种方式尽力与 EF 搞好关系,这时身边若有一个与 EF 接近的人,台上台下做事都要方便很多。对于 VC 来说,与 EF 搞好关系则是更早接触优质投资标的的便利渠道,借由 EF 研究员引荐的项目,不仅更容易拿到份额,在正统性方面还能提前上一层保险。

不管愿不愿意,EF 研究员身边必然埋伏着各路围猎的资本,要么委以顾问职位,要么直接赞助研究员的个人研究,而研究员自己似乎对此也并不反感。在 EigenDA、Celestia 等模块化趋势日渐明显的背景下,这种情况或许将以更加快速和明显的方式展现出来,更多团队会在 EF 拥有自己的议员团队,而 EF 自身也将因各方利益的解绑发生了意识形态的变化,并走上「国会化」的道路。

没有 Vitalik 的以太坊

以太坊基金会走向「国会化」的同时,也有去 Vitalik 化的迹象。

在 Vitalik 父亲的回忆里,以太坊刚建立的时候,Vitalik 没有想做什么领导,更多的想法是:「嘿,我想出了一个很酷的点子,让我先写下来,然后或许会有一些聪明有影响力的人做点什么。」

但是然后,事情发生了一些变化,很多人加入项目,他们告诉 Vitalik :「应该推动这个项目的人,是你。」于是,人们就将他推向了领导者的位置,但这一切不是顺其自然的,对他来说,这是他舒适区之外的事,这仍然是他面临的最大挑战之一。

「Vitalik 曾几乎完美的满足了我们的社会对科技创始人的那种深化形象,对年轻的崇拜,对某种天真无邪却又拥有强大力量的执着迷恋。」就像多次采访过 Vitalik 的经济学教授 nathan schneider 说的那样。

但 2024 年,Vitalik 30 岁了。

在黑山做 Zuzalu 时,他看到比他年轻整整十岁的人在各种项目中担任领导角色,作为组织者或开发人员;在韩国的一个 30 人左右的黑客聚会,他第一次成为房间里最年长的人。

Vitalik 满足了一大批程序员对理想中的自己的想象,年轻,传奇。Vitalik 是一种符号,不再年轻的他已经不适合做这样的角色了,他自己也意识到了这一点。

10 年前,他想的是做点很酷的东西,很多人都称赞他是像扎克伯格这样的改变世界的、厉害的、年轻的神童之一。而现在经历了加密时代的变更、俄乌战争、生存与死亡后,Vitalik 有了新的感悟:「我现在正扮演着完全不同的角色,是时候让下一代接过曾经属于我的衣钵了。」相关阅读:《》。

「我很好奇如果没有 Vitalik 的领导,以太坊是否还能生存?」 9 个月前,一个相关的讨论帖子在以太坊 reddit 上得到了许多讨论:「过去几年,Vitalik 确实不像人们想象的那样引领以太坊」、「我甚至听说,Vitalik 甚至不是解释以太坊路线图的最佳人选。」

在以太坊基金会工作的 marcocastignoli,也表达了自己的个人观点:「虽然我不是其中之一,但我清楚的知道 Vitalik 只是 EF 研究团队一员,研究团队都是一群太聪明的大脑组成的,而 Vitalik 在他们中间只是平均水平」

前文提到过的几位新的核心成员(Danny Rya、Justin Drake、Tim Beiko、Dankrad Feist、Christian 和 Péter Szilágyi 等)逐渐崭露头角,成为以太坊社区中的核心开发。

况且根据 Electric Capital 的统计,目前活跃的以太坊核心开发者多达 99 名,这一数据远远领先于其他区块链项目,如比特币、Cardano、EOS 或 Tron。再往更大的范围看,目前以太坊网络已经拥有超过 25 万名开发和研究人员,是最去中心化的区块链开发社区之一。

以太坊10年权力更替:内部3次洗牌,如今正在尝试告别Vitalik时代

年轻的 Vitalik 在被暴雪抛弃时,他能用自己的技术创造一个新世界,似乎一切都是由技术创造的。而经历过这几轮以太坊团队成员的大洗牌之后,他发现自己终于无能无力了,Vitalik 的自我就是从这时开始被解构的。

就像他 30 岁人生感悟的结尾写道的那样:社区、意识形态、「场景」、国家,或者非常小的公司、家庭或关系——都是由人创造的。

而不是由技术创造的。况且 Vitalik 也早已经不是以太坊中最年轻、最聪明甚至最能代表路线图的技术研究员了。Vitalik 的角色将继续弱化,终有一天,以太坊会成为没有 Vitalik 的以太坊。

或许现在是时候,想象一下没有 Vitalik 的以太坊了。

作者注:本文尝试概括以太坊的核心组织成员变化,但以太坊的成员比我已知的要丰富得多,把它们都放在一篇文章结构里需要略去许多细节,因此略有疏漏,最好只把本文当成一个粗糙的总结,而不是一份详尽的历史和技术讲解。感谢每一位提供信息和其它反馈的朋友。

TON生态越来越卷,哪些应用方向更有潜力?

原文作者:

原文编译:深潮 TechFlow

TON生态越来越卷,哪些应用方向更有潜力?

在最近几个月,生态系统伴随着大量应用的涌现而蓬勃发展。尽管许多项目走上了相似的道路——这是一种好兆头——我们的目标仍然是最大化您的投资,无论是时间还是金钱,以便用更少的努力获得更大的回报。

依靠可靠的 80/20 法则,任何领域的关注点都集中在前 20% (或更少)的项目上,将流量和资本集中到最优秀的项目上。

鉴于您的背景和经验,选择一个竞争较少的细分市场可能会显著提高您的成功机会。本文旨在帮助您调整方向,并确立一些关键的里程碑和主题,尤其是在  生态系统中有许多机会可以开发。

TON生态越来越卷,哪些应用方向更有潜力?

1. TON 的主要价值

您可能在我之前的文章中看到过这个图表:“TON 只是整个生态系统的一部分。”所以,如果您在 Telegram 账户上遇到问题,请咨询。

钱包( )负责资金方面的事务,而 Telegram(即 TApps — )则是使访问内容和网页变得轻而易举的消息层。(  /  )

TON 区块链(  , )让您能够自主控制资产。这三个模块共同构成了一个强大的生态系统,拥有独特的优势。

在 L1 区块链中,TON 以无与伦比的潜力和创造性可能性脱颖而出。在其核心,TON 和 Telegram 应始终围绕三个支柱:社交、支付和金融。

在规划您的项目时,通过这三个视角进行筛选,问自己:“您真正解决了什么问题?”

方法如下。

社交

社交互动是 Telegram 的强项——实时反复交换有价值的信息。但想象一下,如果这种价值能够在区块链上存在。想象一下,通过链上资产展现您的独特性,或是鼓励朋友采取行动。这很有趣,对吧?

以 Calvin(  )为例。他最近问:“如果我和你分享节点销售,你会投资多少?”

这就是社交;这就是推荐。

我们每天都会遇到类似的场景,从随意的问题到激烈的 Telegram 群组讨论。不可否认,我们的交易习惯受到周围人的显著影响,推荐驱动着大多数交易。

当然,像 Calvin 这样的问题可能会造成压力——没有人想让朋友失望而不予以回应。但这正是预测市场产品、 和其他允许您与朋友进行投注的平台应无缝融入社交网络的地方。

当我们谈论管理关系的社会学或 Telegram 如何与“社交”紧密交织时,有专家可以深入探讨。这些都是值得深入探索的有趣主题。

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支付

当我谈论支付时,我强调的是无缝交易所带来的颠覆性商业价值——例如电子商务、在线购物,以及在中国通过二维码实现的普遍使用的微信支付。

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()

*报告显示,中国超过 90% 的金融交易现在都是数字化的。

这种数字化转型正在改变各个方面。微信支付不仅革命性地改变了线下交易,还催生了新的商业模式,使支付流程更加高效,同时也振兴了经济。这为阿里巴巴、天猫/Temu 和京东等大型电子商务巨头铺平了道路。

而且我们不能忘记,我们已经在 TON 区块链上拥有 USDT。

  • 您可以如何利用这一点?

  • 您如何帮助企业主解决更多问题或提高支付转化率?

目标是为支付提供流畅的用户体验,让供应商和消费者都能受益。大约有 100 万用户在以太坊主网上进行过加密货币交易,而 TON 的潜在市场则达到 10 亿——这是一个 1000 倍的规模差异。

为全球数十亿用户提供服务是一项激动人心的挑战。

我们的支付研究旨在使数字支付对大量用户群体可及,无论是通过托管钱包还是非托管钱包。TON 的市场潜力是以太坊的 1000 倍,网络效应令人瞩目。

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 /  / 

在线购物蕴藏着巨大的机会。帮助商家转向 Tapps 是一项颠覆性的举措,特别是在游戏和内容领域。以下是一些成功案例:

  • Catizen ()

  • Major ()

  • Wizzwoods ()

像 Catizen 这样的游戏平台通过简便的支付系统实现了蓬勃发展,能够快速产生收入——这是早期的 Web2 游戏无法做到的。

金融

当我们在这里谈论金融时,我们指的是财务管理和“链上”方面,例如将更多资产上链和增加 TVL(总锁定价值)。

在短期、中期和长期内,推动去中心化金融(DeFi)的需求非常强烈。原因很简单:我们需要承认,TON 生态系统目前缺乏多样化的 DeFi 产品——例如收益、盈利机会和其他财务管理项目。

您当然可以本能地朝这个方向前进,但您还必须考虑在 TON 区块链上开发智能合约的挑战。这构成了投资风险的一部分。

然而,通过“交易衍生品”也存在高回报的机会。例如,像 StormTrade 和 Tradoor 这样的衍生品平台的 LP(流动性提供者)回报是有前景的。这些都是值得深入探索的机会。

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  • StormTrade(/ )

  • Tradoor( / )

2. 方法论

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我们的目标是通过阐述这三个维度来更好地分类和讨论项目。

目前,金融领域面临着显著的缺口。TON 缺乏 DeFi 项目,需要更强大的模块来推动链上收益,并激励资产在链上停留。将更多资产上链,或称之为“链上化”,并增加总锁定价值(TVL)是最直接的解决方案。

但是,遵循以太坊的发展路径是最佳策略吗?仅仅专注于 DeFi 是否能让 TON 快速打入市场?在观察市场的过去几个月后,我对此方法的有效性表示怀疑。

Telegram 的强大用户基础表明,我们应该将重点转向金融,以创造更多链上机会。我期待未来能看到更多资产代币化。此外,我提倡提出更多多维或双语的概念,将“社交与金融”结合起来,重新定义传统产品生态系统。

例如,去中心化交易所(DEX)是 DeFi 的基础,通常被称为生态系统的“乐高”。让我们对此进行独立探索。

交易 / 去中心化交易所(DEX)

如果我们单独谈论 DEX,它们属于金融领域,但缺乏显著的社交元素!

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当前 DEX 面临的问题主要是市场渗透。Uniswap 从 v2 发展到 v3,并且正在关注 v4,但这些更新大多只是一些数学上的微调。真正的问题是什么?它们根本没有吸引力。

我们可以查看朋友的投资组合吗?不可以。

我们能轻松地与他人比较我们的盈亏(PNL)吗?可以,但仅限于像 DeBank 或 Zapper 这样的利基平台。

我们可以在 Uniswap 上向其他交易者发送通知吗?没有这样的机会。

交易应该是有趣和互动的。设想一个平台,使您能够深入交易并享受每一个瞬间。可以从我们获取灵感。

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交易 / 预测市场

即使在像预测市场这样简单的领域,问题层出不穷。它与社交动态相关,但未能以有意义的方式吸引用户。互动呈现碎片化,缺乏与像 Telegram 群聊等热门平台的整合。通过区块链金融进行连接的用户需要更多的个人交流渠道。

Polymarket 也面临监管障碍,导致移动应用等功能停滞不前。用户体验不佳,错失了便利性。增长潜力受到压制——在 2024 年,仍然有谁在使用网页?移动端是未来,其主导地位只会越来越强。

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*Polymarket 的社区参与仅限于对话题或市场的评论,未能形成活跃的讨论。

*在财务上,该平台并不具吸引力;AMM(自动化做市商)在考虑暂时性损失、收益和资本暴露时,既不公平也缺乏吸引力。

这就是我强调“预测市场”和“社交”之间紧密联系的原因,尽管我对其“金融”角度持谨慎态度。我们都期待链上去中心化金融(DeFi)为预测市场带来突破性的功能。看看  如何重塑了 NFT 市场,以及其他创新的 DeFi 策略。

值得关注的领域 / 进一步探讨

我们专注于 TON 生态系统中的社交、支付和金融领域,发现了适合探索的早期机会。

您是否好奇我为什么将工作量证明(PoW)归类为支付?比特币在能源效率方面进行了革命,降低了电力成本,并推动了电力技术的进步。这就是支付驱动的创新的最好体现。

还有很多内容要涵盖:DNS 域名、MEME 文化、信用卡、跨链桥等。

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3. 垂直扩展讨论

每个类别都开启了一个适合探索的领域。想知道如何激发超出这个列表的创意吗?当然,有办法。

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用户(B2C)

从垂直角度思考以发展您的业务。社交和支付领域重叠,因为两者都依赖于庞大的用户基础。像亚马逊这样的公司,直接向购物者销售,体现了 B2C 交易。促进社交连接或销售数字商品的应用程序也属于这一类别,利用用户参与来实现扩展。

  • 在这里,连接社交和支付领域的项目表现突出。

  • 游戏行业尤为突出,将社交互动与支付需求结合在一起,推动两个生态系统的增长。以 Catizen()迷你应用为例:它通过  Stars 获得了超过 600 万美元的收入。

  • 在我看来,广告业务也属于这一类别。

开发人员(B 2D)

在支付和金融领域,创新的开发者推动着增长和突破性商业模式。想象一下区块链支付的 API 或开发者专用的去中心化金融(DeFi)协议——它们将普通的收益生成服务转变为利润强大的引擎。

  • 想象将“现有支付渠道”与链上交易相结合。这是下一个重大飞跃,将 Telegram Stars 代币化可能会彻底改变游戏规则。

  • 许多项目在处理 Telegram Stars 的复杂性时会遇到困难,努力应对其优势和局限性。虽然我们不能在这里详细说明,但这是一片等待开发的金矿。深入探索以解锁新的潜力。

  • 真正的亮点是什么?开发者有巨大的机会来解决这些挑战,点燃一波新项目的浪潮。这是一个主要的痛点,正等待着创新的解决方案。

流动性 (B2B)

通过战略性 B2B 联盟来提升流动性并推动增长。与其他企业合作形成一个强大的网络,以增强流动性并推动集体成功。这一策略创造了一个强健的生态系统,这对去中心化金融(DeFi)和像 Telegram 这样的社交平台至关重要。简单来说,就是将流量转化为利润。

  • 这里的潜力是毋庸置疑的;Launchpool、去中心化交易所(DEX)和社交功能的协同效应尤其令人兴奋。

  • 新兴的“收益”产品,将金融工具与社交功能相结合,正准备彻底改变市场。支付宝的创新产品展示了这种组合的强大力量,尤其在中国表现得尤为明显。

4. 最后

尽管我们对各种类别进行了深入探讨,但仍有一些领域需要更多关注,这揭示了创新团队的丰厚机会。迷你应用游戏最近占据了主导地位,这可能是因为点击赚取或邀请赚取模式导致的疲劳,以及竞争激烈的市场环境。

然而,想到那些尚未开发的热门话题令人兴奋。这些话题有可能在 Telegram 迷你应用和 TON 区块链上演变成十亿美元的企业。

有前景的领域包括信用卡(现金返还)和礼品卡业务、真实世界资产(RWAs)、赚取产品、Launchpool 类型的倡议,或专注于离线二维码支付解决方案的公司。这些方向充满潜力,值得深入探索。

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5. 后记

可以将 Layer 1 区块链比作一个国家。尽管 TON 可能并不完美,但它充满了潜力和希望——就像美国梦一样。在 1980 年代,新一波移民来到美国,勇敢地追求自己的梦想。

如今,EVM 生态系统的共识正在瓦解。我们看到 Solana 在推动单链的边界,而比特币的 Layer 2 也在获得关注。

作为一个经历过 DeFi 夏季浪潮的人,我的选择非常明确——我在这里看到了希望。

  • 我会告诉一位年轻的毕业生在以太坊上开发吗?不会。

  • 没有几百万美元,成功的机会微乎其微。

  • 我会建议一家 Web2 游戏工作室选择 EVM 区块链吗?不会。

他们缺乏用户。看看“黑神话:悟空”——如果没有 Steam (),它会成为热门吗?不太可能。平台很重要。

我们的生态系统充满了真正的增长潜力。无论你正在从事什么项目,你仍然有机会取得成功。这个地方就像 1980 年代的美国中西部或如今的迪拜——你可以成为任何你想成为的人。

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TON/Telegram 拥有庞大的用户基础、无缝的跨平台功能和强大的价值转移能力,是推动你事业腾飞的火箭。

美司法部对Visa提起借记卡支付反垄断诉讼

9月25日消息,美国司法部(DOJ)对支付巨头 Visa 提起反垄断诉讼,指控其垄断借记卡支付。 9月24日,一份提交给纽约联邦法院的诉状称,Visa 利用排他性协议和对供应商的处罚威胁,阻止竞争对手侵犯其市场份额。据报道,Visa在美国借记卡交易领域占有 60%的市场份额,仅交易费用就能获得 70 亿美元的收入。 诉状还称,Visa利用其市场规模和公司控股来吸引潜在的竞争对手建立合作关系。据称,这将与美国司法部的指控一致,即即使有替代品进入市场,Visa 的做法也会导致消费者的价格上涨。