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原文作者：0xFacai

大小写 Neiro 先后上线 Binance 合约和现货后，许多「链上野庄」和 meme 玩家看到了新的行情机会，其中不少抓住了这波泼天流量，先后出现了 MOODENG、TERMINUS、EDOGE 等十倍甚至百倍金狗。随着 meme 行情的持续发酵，以太坊再次开启了狗狗 meme 的生产流水线，再演「百狗狂吠」的经典场面。

HANA

HANA 是网传 SHIBA Inu 原型宠物的名字，$SHIB 作为经典狗狗 meme，市值如今已突破 80 亿美元，而 HANA 作为 SHIB 的「原型狗」，被不少 KOL 称为「SHIB 的继承者」。@Mirro 7777 在 X 上表示$HANA 代币出自「阴谋集团」，且吸取了此前 DOGGO 操盘失败的经验，盘内留有一些内幕地址。

最高市值：7.3M

当前市值：3.5M

24h 交易量：16.3M

今日 12AM（GMT+8）买入最高盈利：2689%；当前盈利：1130%

与 HANA 拥有类似概念的还有 ESTEE、ESTI，前者市值最高接近 400 万美元，后者市值最高达 150 万美元。

GOU

据社区成员表示，$GOU 是由 Neiro 社区鲸鱼与海外 KOL 联合打造的狗狗 meme，代币 Ticker 是汉字「狗」的汉语拼音，与大部分狗狗 meme 显著不同的是，$GOU 的推特账号运营显得更加「专业」和「上档次」，过去几天接连举办了多场推特 Space。

最高市值：19M

当前市值：13.3M

24h 交易量：4.4M

今日 12AM（GMT+8）买入最高盈利：224%；当前盈利：128%

EDOGE

$EDOGE 概念来自以太坊官网（ethereum.org）上的一只宇航员狗狗，它在网站的各个页面中经常出现，因此被社区视为以太坊「官方网站的吉祥物」。但 @0x Bit 90536646 在推特上表示，$EDOGE 代币在代码层面留有卖出数量限制、最大交易额和最大持仓可改、交易税可改、可以设置白名单和黑名单等诸多后门。

最高市值： 11 M

当前市值： 8.3 M

24 h 交易量： 6.6 M

今日 12 AM（GMT+ 8）买入最高盈利： 94% ；当前盈利： 57% 

DOGGO

9 月 20 日，狗币创始人 Shibetoshi Nakamoto（@BillyM 2 k）在 X 上发了一段弱智狗的视频并附言：what happened to poor doggo？随后便有团队发行了$DOGGO 代币，并将 6.56% 的 $DOGGO 代币打给 Shibetoshi，随后 Shibetoshi 便将手中的 $DOGGO 全部卖出。「创始人卖飞」的故事让$DOGGO 立刻火爆，但在次日 Shibetoshi 否认对 $DOGGO 的背书后，该 meme 代币便一蹶不振。

最高市值： 32 M

当前市值： 11.7 M

24 h 交易量： 8.5 M

今日 12 AM（GMT+ 8）买入最高盈利： 22% ；当前盈利：-27% 

CHEEMS

Cheems 是一只自带嘲讽 buff 的柴犬，因表情生动而在众多迷因出现。Cheems 的流行最早可以追溯至 2017 年 9 月 4 号，那天家人发布了一张照片，它从此流行于网络，为人所熟知的还有它喜欢的芝士汉堡（Cheemshamburg）。

Cheems 真名 Balltze，外号海绵阿布， 2023 年 8 月 19 日，它的主人对外宣布 Balltze 已与世长辞。

最高市值：8.32M

当前市值：2.6M

24h 交易量：3.3M

今日 12AM（GMT+8）买入最高盈利：56%；当前盈利：-15%

原文作者：Jeff John Roberts，财富杂志

原文编译：Luffy，Foresight News

位于新泽西州中部普林斯顿大学东面的卡内基湖长达三英里，湖水波光粼粼，绿树成荫，湖中栖息着天鹅、苍鹭等野生动物。2011 年，大一新生 Nader Al-Naji 的许多个早晨都在这里度过，他和划艇队的其他成员一起在黎明时进行训练。他的很多普林斯顿划艇队友后来都成就斐然，成为奥运选手和摩根大通、特斯拉等知名公司的高管。

Al-Naji 是一位名副其实的天才，他在美国精英层中也占有一席之地。他向硅谷精英兜售自己改变世界的愿景，投资者后来将他描述为一位非主流的创业公司创始人。 Al-Naji 最终说服了红杉资本、谷歌和贝恩资本等机构向他的创业公司投入数亿美元。但他的大胆愿景是建立在幻想之上。

Al-Naji 的第一次创业试图建立一家美好得令人难以置信的加密货币初创公司，他失败了，但他说服投资者，这是一次学习经历。很快，他又带着一个更大胆的计划重新出现：他以「Diamondhands」的身份发起一个社交网络，该网络在未经许可的情况下，将其他人的社交资料变成可以使用加密货币交易的商品。这个项目最后也失败了。

尽管经历两度失败（事后看来，这些失败都是基于牵强附会的想法），但 Al-Naji 的许多支持者仍然继续相信他。然而，今年 7 月，Al-Naji 的好运结束了。司法部逮捕了他，并与美国证券交易委员会（SEC）一起指控他侵占投资者的资金，在比弗利山庄过着奢侈的生活，并向家人转移了 100 万美元现金。Al-Naji 称这些指控为美国政府的「失误」。

从某种程度上来说，Al-Naji 的恶作剧只不过是又一个加密货币大佬欺骗支持者的故事。但这也提出了一个更深层次的问题：Diamondhands 是如何欺骗硅谷精英这些「最聪明」的投资者的？与此同时，它也让这些投资者中最著名的风险投资公司 Andreessen Horowitz（a16z）陷入了一个尴尬的角色：欺诈受害者和起诉证人。

Nader Al Naji，Basis 创始人

普林斯顿时代

Nick Bax 是一家加密货币取证公司的首席执行官，经常以专家证人的身份出庭作证。回想起在普林斯顿大学艰苦训练的日子，他每周要花 25 个小时训练，雄心勃勃的年轻人总是争先恐后地超越彼此。即使在这样一群人中，Al-Naji 也能够脱颖而出。

「每个人都认识 Al-Naji，」Bax 说，「他划船很快，性格外向。我们知道他雄心勃勃，即使以普林斯顿的标准来看，他也算得上出类拔萃。」

在普林斯顿大学就读期间，Al-Naji 还有一项与众不同的爱好：加密货币。根据他的 LinkedIn 个人资料，他提前一年以优异成绩毕业，还「利用校园免费电力开采了约 23 枚比特币 」。

获得计算机科学学位后，Al-Naji 的职业道路与许多其他常春藤盟校的顶尖毕业生一样，他进入了金融和科技领域的知名公司工作，比如对冲基金 DE Shaw 和谷歌。然而，在 2017 年年中，Al-Naji 离开了这家搜索巨头，开始自己创业。他成为了一家名为 Basis 的加密货币初创公司的创始人兼首席执行官。

这家新创业公司展现了 Al-Naji 项目的主要特征：大胆而颠覆性的愿景包裹在技术术语之下，如果你深入挖掘，就会发现它好得让人难以置信。

Basis 是一种新型加密货币稳定币，支持其价值稳定的不是通常的储备资产，而是一种奇妙的算法力量。如果 Basis 的价格升至 1 美元以上，系统将发行可以兑换为稳定币的新股份，从而压低价格。如果价格跌破 1 美元，Basis 将以折扣价出售债券，这些债券随后可以全额赎回。

许多人 Basis 持怀疑态度。一位加密货币观察人士称 Basis 是一个将铅变成黄金的骗局，并指出 Basis 依赖于「 先进先出原则，是典型的金字塔骗局」。（三年后的 2021 年，另一个具有相同设计的算法稳定币项目 Terra 从投资者那里骗取了超过 2 亿美元，并引发了加密货币行业的大规模崩溃，Basis 怀疑论者最终得到了平反。）

尽管 Basis 的经济基础不稳固，Al-Naji 还是迅速从富有的投资者那里筹集了 1.33 亿美元，其中包括 Andreessen Horowitz、Google Ventures、Bain Capital Ventures 和一位前美联储理事。

然而，在 2017 年 10 月首次募资成功后九个月， Basis 项目失败了。在最初的炒作和一段时间的平静之后，Al-Naji 宣布因监管挑战取消 Basis 项目，并且将在扣除所产生的费用后将剩余资金退还给投资者。

然而，一位投资该项目的风险投资家对这个公开的解释表示怀疑，他告诉《财富》杂志，Al-Naji 之所以选择不继续推进 Basis 项目，是因为他认为这个项目行不通。

无论 Basis 失败的原因是什么，考虑到该项目似乎违背了经济学的基本规律，精明的投资者群体竟然能够押注于该项目，这本身就匪夷所思。一种解释是，风险投资的本质就是冒险尝试看似疯狂的想法。另一种解释是，投资者看重 Al-Naji 个人。

许多风险投资家非常依赖所谓的模式匹配：寻找与之前成功案例相似的企业家。就 Al-Naji 而言，他堪称完美。在本文的采访中，来自不同公司的两位支持 Al-Naji 项目的风投家用同一句话来形容他：「非主流演员」。这个描述不仅适用于他的教育和工作背景，也适用于他充满自信的举止。

另一位投资了 Al-Naji 的风险投资家指出，Al-Naji 很像另一位臭名昭著的加密货币人物，利用了风险投资界对模式匹配的偏爱。

「回想起来，他们有非常相似的性格特征。Al-Naji 像 Sam Bankman-Fried 一样，他说话太快，你可能并不总是能听懂他在说什么，但给人的感觉是他是个正直的好人，」这位风险投资家说。

第四位风险投资家曾投资过 Al-Naji 的两家初创公司，他根据自己之前对创始人失误情况的评估经验，给出了更为冷静的看法。

「所有这些故事中一半的工作就是要弄清楚某人是精神病患者还是自恋者，」这位风险投资人说，「我实际上从未认真考虑过 Al-Naji 是精神病患者还是自恋者，但在我看来，他似乎倾向于自恋者。」

与此同时，有人质疑 Al-Naji 是如何花掉那些他没有归还的资金的。Al-Naji 曾表示，他已经归还了投资 Basis 的 90% 以上的资金。2021 年，他向 TechCrunch 解释说：「我没有归还给投资者的那 1000 万美元实际上都花在了律师身上。」

然而，几位 Al-Naji 的投资者对一家小型初创公司在短短几个月内就花费 1000 万美元聘请律师表示难以置信。

Diamondhands 诞生

2021 年，历史上最大的加密货币热潮如火如荼地展开。埃隆·马斯克通过 Saturday Night Live 的亮相将狗狗币推向了历史新高，加密货币狂热者争相向数字猴子投入数百万美元。在硅谷和纽约，风险投资公司已经积累了数十亿美元的资金来投资加密货币项目。

这正是 Al-Naji 下一步行动的绝佳时机。当他再次现身时，他以「Diamondhands」的身份出现，这是一个匿名人物。他将推出一个去中心化的社交网络，然后消失在互联网的迷雾中，就像比特币的创造者中本聪几年前所做的那样。

Al-Naji 在创办 Basis 时曾将其视为经济学领域的一次突破。他的社交网络计划则更加宏大。Bitclout 将会以一个没有任何控制权或中心化服务器的新平台颠覆 Facebook 和 Twitter 等公司。它将「仅靠代码和代币」运行。

为了启动 BitClout，Al-Naji 借鉴了硅谷所谓的增长黑客技术，BitClout 抓取 15, 000 名 Twitter 用户的个人资料来填充新网络。网站本身看起来像是一个匆忙制作的山寨版 Twitter。

Bitclout 这个名字让人想起 Klout，这是一个失败的社交网络，它根据人们的影响力对他们进行排名，许多人批评这个项目是「人人版的 Yelp」。Al-Naji 将这一概念更进一步，鼓励 Bitclout 用户购买和出售代币，这些代币的价值将与网站上的人的身份挂钩。用户必须将比特币换成该网络的新加密货币。

和 Basis 一样，这个想法似乎不成熟。首先，没有人能够解释 Al-Naji 所吹捧的「仅靠代码和代币」运行的技术。与此同时，Al-Naji 决定用现有的 Twitter 个人资料预先填充网络，这理所当然地被视为严重侵犯知识产权。

然后还有围绕着「Diamondhands」的虚假神秘感，这个名字的灵感来自加密货币俚语，指的是那些在市场暴跌时不抛售的人，但这并不能掩盖 Al-Naji 是 Bitclout 背后推手的事实。

2021 年 3 月，当 Al-Naji 发布 Bitclout 网站时，他与其他人分享了该网站的 URL 链接，心不在焉地告诉他们不要传播。当链接广为流传时，Al-Naji 声称这是一个意外，尽管所有迹象都表明，这只是增长黑客计划的一部分。

虽然早前 Basis 的失败可能让投资者对 Al-Naji 望而却步，但加密货币市场已经陷入疯狂。知名机构不仅再次投资了 Al-Naji，还同意配合 Diamondhands 隐藏身份的骗局。

在 Bitclout 推出的几个月前， Andreessen Horowitz 和 Coinbase Ventures 等公司就与 Al-Naji 达成协议，以 6 美元的预售价格购买代币（后来者则为 16 美元）。虽然 Bitclout 的许多支持者也投资了 Basis，但新项目也吸引了像 Sequoia 这样的新人，这家加密货币风投公司后来在投资 Sam Bankman-Fried 时损失了 2.14 亿美元。

与 SBF 早期同样的待遇，红杉资本发布了对「Diamondhands」的奉承简介。简介中解释了为什么 BitClout 没有高管、董事会或任何其他可以提供问责制的标准公司机制。

「BitClout 没有 CEO、董事会或股东，只有代币持有者。他们认为，一个开放的、基于区块链的组织，其方向由社区决定，它将胜过社交媒体传统的广告驱动商业模式，」 红杉写道，该公司没有回应对本文的多次置评请求。

BitClout 上线后，早期代币购买者很快就赚得盆满钵满，因为该网站的同名代币价格飙升至近 200 美元。然而，好景不长，Al-Naji 再次宣布他将放弃该项目，声称它一直是一个「beta 测试版」，不应该发展到现在这个地步。相反，他将把 Bitclout 的收益（其代币价格已经归零）投入到另一个致力于去中心化社交网络的项目中。与此同时，在该网站上用比特币兑换 Bitclout 代币的散户投资者发现他们无法将代币兑换回比特币。

美国证券交易委员会称，Al-Naji 通过向投资者和公众出售 Bitclout 代币筹集了 2.57 亿美元，而且与「只有代币和代码」的宣言相反，他可以直接使用这些资金。在法庭文件中，SEC 指控他使用 Bitclout 收益来支付信用卡账单和位于比佛利山庄的一栋六居室房屋，并向家人赠送了近 300 万美元的礼物。根据法庭文件，剩余资金的去向尚不清楚。

明星证人

a16z 的总部位于沙丘路，这是一条风景如画的主干道，从 280 号州际公路蜿蜒而下，途经斯坦福大学。在过去十年中，a16z 利用早期投资 Facebook 和 Airbnb 等公司的巨大成功，建立了一个价值数十亿美元的商业帝国，最近又在政治和文化领域发挥影响力。该公司还积极有效地宣传自己的神话，一些人开玩笑说，它是一家伪装成风险投资公司的公关公司。

最近，a16z 又有了一个新的、意想不到的身份：在司法部指控 Al-Naji 犯有刑事犯罪行为的案件中，它被标记为欺诈受害者「投资者 1 」。

a16z 在此案中扮演的角色令人惊讶，因为在 Bitclout 一案中，它只投资了 300 万美元。对于一家经常向初创公司投入 1 亿美元或更多资金的机构来说，这只是微不足道的一笔钱，而且该公司对负面宣传很敏感。

「一般来说，基金不会背叛他们投资的企业家。他们只是默默承担损失，」一位熟悉 Bitclout 的加密货币律师告诉《财富》杂志。「当一个基金亏损时，他们不会去追究企业家的责任，他们只是自己承受。」

接受采访的风险投资家同意这一观点，并指出公司不愿意参与公开的法律诉讼，以免给人留下他们对自己支持的初创企业创始人不友好的印象。据这位加密货币律师称，a16z 担任证人可能是被迫的。

前联邦检察官、现为 Paul Hastings 律师事务所白领辩护律师的 Renato Mariotti 表示，这种安排也符合司法部在此类案件中的常规策略。「让受害者说‘我损失了钱，他们撒了谎’更有说服力，」他说。

a16z 拒绝对本文发表评论，但在 Bitclout 事件发生后，该公司似乎并没有对 Al-Naji 抱有任何恶意。事实上，a16z 似乎已经同意 Al-Naji 的计划，将 Bitclout 的资金投入一家名为 Deso Foundation 的新社交网络企业。根据 Crunchbase 数据，Deso Foundation 表面上是去中心化的，旨在支持其他加密货币企业，但只进行了三笔小额投资，其中最近一笔是在 2023 年初。

DeSo 的资助对象包括 Al-Naji 站台的 AODAO，该企业旨在组建去中心化社区，让人们投资 NFT。在 2002 年的一次采访中，Al-Naji 向我解释说，DAODAO 代表着「下一个由人民拥有真正所有权的机会」。

今年 7 月中旬，Al-Naji 在洛杉矶被捕，联邦法院以欺诈罪名对他提起公诉。Mariotti 表示，如果 Al-Naji 被判有罪，他可能面临 3 至 6 年的监禁。法庭文件显示，Al-Naji 的律师（他聘请了多家顶尖律师事务所的律师）正在与司法部进行谈判，但迄今为止，双方尚未达成和解，也未对刑事指控提出正式抗辩。

目前，Al-Naji 似乎并不担心自己的法律困境。当被要求分享他对事件的看法时，他礼貌地拒绝了。

「我真的很想帮忙，但目前我必须谨慎行事。不过，我相信这将是一篇深思熟虑的文章，我一定会在能够讲述完整事实后立即联系你们，」他在 Telegram 上回应道。

与此同时，他在一个名为 Diamond 的新社交媒体平台上非常活跃，他的粉丝们担心，他被捕可能会推迟承诺推出的名为 Focus 的代币。他试图通过一系列视频和文字帖子来缓解这些担忧，其中一条帖子暗示美国政府指控他是一个错误，此事将会得到澄清。

「但经过一番思考和讨论后，事件的影响并不明显，甚至可能产生积极影响。一方面，如果我们推出 Focus 时出现负面的后续报道，可能会损害人们分享该应用的意愿。另一方面，这也会让更多人知道它，」Al-Naji 写道。

原文作者：茉莉

原文编译：文刀

“链上非法活动总量下降了近 20 ％”，这是知名区块链数据公司 Chainalysis 在今年 8 月给出的结论，该公司认为，这表明合法活动的增长速度快于非法活动。

合法活动快速增长与全球监管逐年严格地对待加密资产类犯罪不无关系，这迫使从事加密资产业务的公司不断抬高合规“红线”，主动将自身与欺诈、洗钱、勒索等犯罪行为隔离开来。

特别是 2023 年全球最大的加密资产交易平台 Binance 与美国司法部以高额罚款达成和解后，各类加密资产公司几乎达成共识——他们须与监管要求保持一致。

“全球最大”被“罚得最狠”，具有示范效应的 Binance 决意增加合规投入，此前，该公司每年在合规方面的开支已经超过 2 亿美元，“合规”几乎成了该公司 2024 年的关键词，而与执法部门合作是落实的重要一环。

截至 2024 年 1 月，Binance 为阻止恶意行为已帮助有关部门在公共和私人合作中冻结和没收了价值超过 10 亿美元的加密资产；到 2024 年 7 月，Binance 共计处理了近 174, 000 份合作请求，仅今年就响应了超过 6, 3000 个执法请求，高于 2023 年的 58, 000 个。2023 年，它还与执法部门一起举办了 120 场研讨会和培训课程，完成了超过 51, 600 份涉及制裁、诈骗、欺诈、黑客等可疑活动报告(SAR)。

Binance 合规计划的背后有一套成熟的报告程序和成套的技术手段支撑，并有一个“神秘”的执行团队“FCC”，他们既是可以开展培训的合规专家，也是分赴全球各地协助执法的调查员。

当执法机构、区块链数据平台、链上安全公司成为一个密不可分的关联体时，各种合规 buff 叠满的 Binance 补上了加密金融公司可以在行业合规链条中发力的关键拼图。

FCC 调查天团协助执法打击加密犯罪

4 月 29 日消息，利用加密资产赌博的平台 ZKasino 因涉大规模诈骗案被荷兰警方捣毁，一男子因涉嫌欺诈、挪用公款和洗钱而被捕，数百万欧元被冻结。

5 月 2 日消息，印度执法局破获了网络博彩公司 E-Nugget 诈骗案，涉案 2500 个银行账户及 1.9 亿卢布，主犯 Aamir Khan 将部分诈骗所得用于加密资产投资。

5 月 17 日消息，中国台湾执法部门破获一起重大“假个人币商”洗钱水房案，涉案金额近 2 亿新台币。

这些在当地引起关注的加密犯罪案件被破获的过程中，其实都有 Binance 的参与身影，而协助各地执法机构的部门在 Binance 内部称为 FCC，全称 Financial Crime Compliance，专为 Binance 处理金融犯罪调查与合规事务。

8 月 26 日，Binance 博客披露，他们收到来自香港警务处有组织罪案及三合会调查科（OCTB）所撰写的感谢信，以感谢他们在最近一宗重大绑架案件侦办中通过情报分析，协助警方识别到犯罪集团嫌疑人。此次立功的也正是 FCC。

香港 OCTB 向 Binance 发来感谢函

FCC 是 Binance 合规计划的一部分，由经验丰富的调查员组成，他们不仅有传统金融领域的银行和合规部门，甚至还吸纳了世界各国政府的执法和情报部门的前员工，其中一些著名的机构包括美国联邦调查局 (FBI)、美国国税局 (IRS) 和财政部，以及欧盟的欧洲刑警组织、英国内政部、新加坡内政部 (MHA)、香港警务处 (HKPF) 等。 

在加入 Binance 之前，这些世界级的犯罪克星曾参与甚至领导过重大加密资产犯罪案件的调查，例如“丝绸之路”暗网市场、BTC-e 交易所和 Mt. Gox 黑客事件等。

有趣的是，一些 FCC 的调查人员在为老东家工作时就和 Binance 合作过，比如现在 FCC 可疑活动（SAR）团队的 James，“我在执法部门调查期间得到了 Binance 的大力支持，这坚定了我加入该公司的决定。我毫不怀疑，Binance 就是我想要的职业道路。”

Binance 出席泰国皇家警察网络犯罪调查局新闻发布会和表彰仪式

FCC 如同 Binance 自己的“FinCEN”，有专门的案件团队、SAR（可疑活动）团队、特别调查团、制裁调查团等不同的小组，成员们不仅是调查员，也是合规专家。

在内部，FCC 执行 Binance 的披露程序，协助处理需要在制裁、法定货币和交易监控等专业领域进一步调查的事件，并提出举措；当外部的请求或警报响起时，成员们会为执法机构提供重要支持，手握先进的区块链分析、情报收集以及数据可视化软件，帮助他们在链上追踪线索、了解对破案有利的 Binance 记录。

鉴于加密资产交易的全天候、快流转的特性，Binance FCC 的调查员几乎处于 24 小时的待命状态，因为他们必须快速追踪不法资金的流向，以免受害者的损失扩大。

SAR（可疑活动）团队的 Charlotte 就经历过一次紧急情况。那是一个周末，一家支付服务渠道商遭到黑客攻击，资金被盗。紧急请求发送到 Charlotte 时，她的团队大部分成员都在休假中。尽管 Binance 职场是去中心的，Charlotte 还是立即组建起一个工作组，迅速排查到了可能收到被盗资金的 90 多个可疑账户。Charlotte 的敏锐应对对后续受害者追回资金起到了关键作用。

有时候，参与协助执法人员攻破案件的时间会非常久。

博彩应用 E-Nugget 诈骗案的执法求助就起于 2022 年，印度执法局（ED）与 Binance FCC 的合作也因此持续了两年。

这期间，FCC 一边培训执法人员了解技术专业知识，一边协助他们分析链上数据，抽丝剥茧地解析交易并追踪链上的资金流动和钱包关系，最终在今年锁定了主犯 Aamir Khan 领导的犯罪团队成员，并成功冻结了与这起诈骗案相关的 42 个加密资产钱包，内涉 600 万美元的非法所得。

奔赴全球与执法部门合作

执法人员面临的另一个困难恰恰是加密资产最显著的优势之一——无国界性，这一特性被用于跨境网络犯罪。不仅如此，加密资产链上匿名流动的特性也大大增加了锁定罪犯身份的难度。

加密犯罪的特征与传统执法机构通常在管辖范围内执法的工作有很大的差异，既需要掌握区块链及加密资产相关的常识，也需要有效的国际合作与协调，这往往让执法部门在面对这类新型犯罪时处于被动位置。

对于已经在全球化布局多年的 Binance 来说，执法机构在打击加密犯罪方面的需求恰好与 Binance 能提供的帮助相契合。

FCC 特别调查组的 Akbar 就参与了一次成功的国际合作打击犯罪案。当时，一个账户的持有人曾是全球多个执法请求的焦点，但证据一直不足。FCC 分析了该账户持有人的活动、交易和执法请求历史后，对该人进行了询问，对方的模糊回答十分可疑。 

Binance 与巴西执法人员进行的执法研讨会

根据这些线索，Akbar 联系了泰国皇家警察网络犯罪调查局，将团队的调查结果与警方的数据库交叉核对后发现，这起案件与美国执法部门正在调查的另一起杀猪盘骗局有关联。最终，Binance FCC 的这一突破协助两国执法机构破获了一起团伙犯罪案件。

Binance 能够快速与多国的执法机构取得联系，得益于这些年积极与执法机构在探索合规层面的合作。除了借助内行技术与平台优势协助执法机构打击犯罪外，更多平凡的日子里，FCC 的工作是通过培训让执法人员了解区块链/加密技术的中立性，以及如何解决与防范技术被用于作恶。

2023 年，Binance 与执法部门一起举办了 120 场研讨会和培训课程，涵盖内容十分广泛，从加密资产基础知识、钱包和加密资产交易平台的用户体验，到混合器和跨链交易等高阶主题。

Binance 为澳门司法警察局官员举办打击犯罪培训

现场培训时，FCC 的执法培训专家团会以这些年来遇到的真实罪案为重点展开实操演练。一个备受欢迎的话题是“Binance 具体能为执法部门提供哪些协助”，以及“如何解读 Binance 为支持调查提供的复杂数据”。

此外，执法培训专家团还会就近期的加密资产犯罪趋势、类型和作案手法分析发表见解，并展示运用商业区块链分析工具和开源加密货币情报工具的案例研究。

FCC 的专家 Carlos Mak 强调了 Binance 平台在这类协助工作中的价值，许多 Binance 员工都担任过执法官员，非常了解机构的各种需求，遵照他们的经验，Binance 采取了积极主动的做法，以便高效解决问题，我们非常重视执法合作伙伴的信任，在案件处理过程中始终与他们密切合作。

Carlos 表示，为执法人员提供培训的最终目的是让执法部门能自行开展此类调查，具备调查新型犯罪的能力至关重要，配合强制力可以有效清除加密资产生态系统中的不法人员，整个行业及其参与者都能从中受益，“此外，经验丰富的调查人员在识别嫌疑人时出错概率更小，这也有助于保护用户的安全，对 Binance 乃至其他加密金融公司来说，都是一件好事。”

加利福尼亚州圣克拉拉县副地区检察官 Erin West 曾评论，“Binance 和其他平台非常乐于提供帮助，就像他们常说的‘我们也不希望我们的平台上有脏钱，不希望坏人在我们的平台上转移资金’。”

FCC 特别调查组的成员 Peter 解释，Binance 在合规方面投入了大量资金，“与我们合作过的执法机构都看到了我们创建更安全的生态系统的方式，这些监管和执法机构其实也承担着重大责任和审查义务，而我们在合规方面所展示的方式，也希望能通过监管机构能将其作为行业标准强制执行给所有其他交易所。”

将合规文化渗透到内部各层

一个无法回避的话题是，与执法部门合作似乎和加密社区中倡导的自由主义精神不符。然而，加密社区又不得不面对的现实是，利用加密资产犯罪的行为一直在侵害普通人的利益.

尽管 Chainalysis 年中报告的涉加密资产非法活动减少了 50% ，但报告也显示，在 2024 年交易所被盗和勒索软件两类非法活动的不法资金流入量几乎翻了一番，从 8.57 亿美元增至 15.8 亿美元，而勒索软件流入量则增长了约 2% ，从 4.491 亿美元增至 4.598 亿美元。

此外，杀猪盘是今年迄今创收最多的诈骗类型， 2022 年首次在链上发现的一个缅甸诈骗团伙今年迄今已获利至少 1.0122 亿美元。

Chainalysis 统计的各种加密犯罪受害类型中的损失价值

利用加密资产的不法行为将不特定人群和他们的财产诱入了诈骗陷阱或洗钱链条中。

Binance 全球首席合规官 Noah Perlman 在最近出席的播客节目中就表示，“我理解保护隐私和自由主义本质的重要性，但没有人想上当受骗。大多数人并不希望在不知情的情况下资助非法活动和类似事件。所以要有一个平衡点。但我要再次重申，在适当的法律程序下，与执法部门合作可以保护隐私，这一点很重要。”

Noah 是力主将“合规”作为企业文化植入 Binance 运营各个层面的高管，他于 2023 年 1 月加入 Binance，此前他曾在加密资产交易平台 Gemini 担任首席合规官，后又担任首席运营官。在加入加密行业之前，Noah 曾在美国缉毒局 (DEA) 和银行业巨头摩根士丹利 (Morgan Stanley) 等大型律所担任过领导职务，在合规领域积累了数十年的经验。

Noah 加入 Binance 后刚好经历了这家公司最动荡的时期——Binance 与美国司法部以超 40 亿美元的罚款达成和解，其创始人赵长鹏退出领导层。

“这份和解协议标志着 Binance 内部‘翻开新的篇章’：即实现整个组织的完全合规性，不仅要遵守法律的实际条文，更要秉持执法精神。”Noah 认为，这对他来说，是挑战，更是机遇——他要在全球最大的加密货币交易平台打造合规文化，进而为整个加密货币领域树立标杆。

Noah 提出，建立强大合规计划的关键要素可分为两类：一类是技术和资源，另一类是文化。他认为，Binance 需要拥有强大的技术防御，包括深入的交易监控、安全基础架构、风险管理机制和稳健的运营框架。

“我们需要提出下列问题：交易监控计划是否符合我们的宗旨？是否对其进行了适当的调整？它的信噪比是否合理？我们的模型验证如何？以及其他细节问题。在不同的司法管辖区、不同的监管制度下，想要大规模实施合规计划变得日益困难。从了解你的客户 (KYC) 到筛选，无论是链上还是链下，要实现这一点都极为不易。”

即便 Binance 已经拥有一流的合规计划，具备严格的披露要求和报告程序，但在 Noah 眼里，计划还远远称不上完美。

“鉴于我们的过去，外界或许不会轻易相信我们的承诺，因此，我们必须要心无旁骛、不遗余力地实现目标。” Noah 补充道，“我们无法根除诈骗，只能减少诈骗，我们能做的只有不断改进。”

而打造 Binance 合规文化或许是 Noah 要面对的更大挑战，这意味着内部每一个环节都要坚决地将合规放在首位，“我们如何衡量合规文化？如何确保公司在各个运营层面均遵循合规原则？”

如今，合规已成为 Binance 的重要考量，为了突出 Noah 在公司运营中的重要性，他本人直接向 CEO 汇报工作，要在公司每次的全体会议上发言。

此外，Noah 也领导着 Binance 在加密行业的自由主义精神以及与监管机构合作的必要性之间取得平衡。他表示，Binance 会在其能力和常识范围内始终依法行事，同时保护用户的自由和隐私。

截至目前，Binance 已经处理了近 174, 000 份执法合作请求，数百场执法培训课程也在发挥事倍功半的效果。通过研讨、培训、协助，Binance 正在与全球多个国家和地区的执法机构建立联系，协助打击金融犯罪的同时，也在践行自己的合规承诺。

7:00-12:00关键词：Mt. Gox、Michael Saylor、降息 1. 预测市场认为ETH到2025年不会创下历史新高的概率为85%； 2. 彭博分析师：美国比特币ETF当前持仓量已达到中本聪的83%； 3. 市场消息：币安推出现货盘前交易服务； 4. Professional Capital创始人：美联储降息后BTC是表现最好的资产； 5. 贝莱德比特币ETF截至9月24日持仓升至约359,279枚BTC； 6. 门头沟Mt. Gox地址目前持有44,899枚比特币，价值约28.5亿美元； 7. CryptoQuant CEO：Michael Saylor证明比特币是上市公司最佳战略资产。

回顾上周的区块链游戏概况，查看 与 最新发布的数据报告。

【9.15-9.21】Web3 游戏行业动态：

• Binance 将推出加密主题的 Telegram 小程序游戏 Moonbix。

• Web3 视频游戏协议 Forge 宣布完成新一轮融资，Sui Network、Ava Labs、AP Collective 等参投，具体融资金额和估值信息暂未披露。

• 游戏化全链流动性聚合创新协议 0xAstra 宣布完成 300 万美元种子轮融资，Animoca Brands 参投。

• Play Solana 推出基于 Solana 构建的游戏掌机 PSG1，该设备将内置 Solana 钱包。

【9.15-9.21】Web3 游戏排行榜：

新玩家增长周榜 Top 10

1. Pixudi

2. Thetan Arena

3. StarryNift

4. Gamifly

5. Miners Rush

6. The Machines Arena

7. BinaryX

8. Planet IX

9. Cellula

10. MetaverseMiner

交易笔数增长周榜 Top 10

1. BLOCKLORDS Dynasty

2. OnChaMon

3. GNME MINING GAME

4. onXRP

5. Funton.ai

6. Elfin Metaverse

7. League of Thrones

8. OXOA Network

9. Skybreach Dungeons

10. KGeN

代币增长周榜 Top 10

1. APEmove

2. UNKJD

3. Planet IX

4. Benji Bananas

5. QORPO WORLD

6. Trident

7. Nakamoto Games

8. Crazy Defense Heroes

9. Matr1x FIRE

10. My Crypto Heroes

更多 Web 3 游戏数据：

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

关于 Footprint Analytics

Footprint Analytics 是一个全面的区块链数据分析平台，为Web3生态系统中的企业和项目简化复杂分析。它提供定制化解决方案，消除了对广泛专业知识和基础设施维护的需求。该平台提供旨在帮助逐步建立和管理社区的长期增长工具，强调可持续增长和用户忠诚度。通过结合强大的分析工具和社区管理工具，Footprint Analytics 使项目能够有效利用区块链数据进行决策和增长策略，涵盖 GameFi、NFT 和 DeFi 等各个领域。

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受美联储大幅降息影响，BTC 在过去一周呈现震荡上行趋势，BTC 于 9 月 23 日最高触达 64, 745 $ 后回撤，周内最大涨幅 9.4% 。目前，BTC 进入区间盘整阶段，目前在 63, 200 $ 附近波动。若 BTC 成功站稳 64, 000 $ 支撑位，BTC 有望挑战下个阻力位，或带来更大的行情波动（上述数据来源自 Binance 现货， 9 月 24 日 15: 00）。

FOMC 降息 50 bp 是近期加密资产上涨的主要原因。虽然美国大选也是当前市场的主要催化剂，且尚未公开支撑加密资产的哈里斯在民调中领先。由于市场短期叙事焦点转移 FOMC，当前民调尚未对加密资产过度施压。

美联储 50 个基点的大幅降息不仅提振了市场情绪，也意味着美国将进入宽松货币周期。以黄金为代表的贵金属价格随之上涨，美股也频创历史新高。截止至 9 月 23 日收盘，美国三大股指小幅收涨，道指与标普 500 指数再创收盘历史新高，道指上涨 0.15% ，报 42124.65 点；纳指上涨 0.14% ，报 17974.27 点；标普 500 指数上涨 0.28% ，报 5718.57 点。

市场环境

美联储多位官员针对降息发表观点，凸显美联储更关注就业问题

9 月 23 日，美联储多位官员就降息发表观点。美联储古尔斯比表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。此外，他对美联储 50 个基点的降息感到满意，这显示出美联储关注的是就业风险，而不仅仅是通胀问题。

美联储卡什卡利预计， 2024 年底美联储政策利率为 4.4% ， 2025 年底为 3.4% ，与美联储决策者预测的中位数一致。美联储未来将采取更小幅度的利率措施。

美联储博斯蒂认为，此次会议降息 50 个基点，这并没有“锁定”未来降息的节奏。经济正常化进程“比之前预期更快”，货币政策也需要相应调整。

日本央行表示，若趋势性通胀按照预测上升，适合提高利率

金十数据报道，日本央行行长植田和男表示，“如果趋势性通胀按照我们的预测上升，适合提高利率。如果经济和物价走势符合我们季度展望报告中的预测，我们将提高利率。日本央行必须及时、适当地实施货币政策，而不应设定固定的时间表，同时要考虑到各种不确定性。”

美国 BTC 现货 ETF 连续 3 个交易日净流入

Lookonchain 数据显示， 9 月 23 日美国 BTC 现货 ETF 净流入 453 万美元，实现连续 3 个交易日净流入。其中，单日净流入最多的比特币现货 ETF 为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入为 2492.80 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 98.05 亿美元。当前富达持有 177, 067 枚比特币，约合 112 亿美元。

建议布局

随着监管政策的进一步收紧，以及加密资产缺乏新的催化剂上涨后劲支撑不足，建议投资者一方面合理配置资产，降低对单一市场的依赖，缩小短期市场波动带来的风险敞口，同时可适当进行利润落袋，保证稳定的 APY 收入。长线投资者可密切关注市场中的中长期机会，可配比部分稳健型成本保护产品（鲨鱼鳍、趋势智赢等）来确保基础收益，持币生息。

作为全球领先的一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢，海鸥等结构化产品；量化策略，被动策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜南枳（）

基础工具

钱包

各钱包工具在功能上基本没有差异，故在此不过多赘述，最常用的钱包包括、OKX Wallet（）、Suiet（）等，建议从官方推特账号跳转下载。

DEX

主流 DEX 包括 Turbos Finance（）、Cetus（）、BlueMove（）。

由于 Meme 通常只会在一个 DEX 上添加流动性，用户需关注应在什么平台交易，或者使用聚合交易平台进行交易。

进一步地，Cetus 是 Sui 上 TVL 最高的 DEX，一些大体量的 Meme 通常在该平台上添加 LP；Turbos Finance 的战略定位为 Meme hub，与许多 Meme 代币存在官方合作，大部分中体量代币可考虑该平台；BlueMove 发行了 Pump 类仿盘 MovePump，MovePump 出来的代币会在该平台添加流动性。

进阶篇

MovePump

由 BlueMove 推出，整体机制与 Pump.fun 接近，代币的部署费用为 0.5 SUI，由于诞生时间不长龙头效应不显著，暂未有衍生产品出现。

比较特殊的是，BlueMove 在中加入了 Farms 模块，鼓励用户为代币添加流动性，纸面上的 APY 多数超 10000% ，但持续性存疑。

Telegram Bot

是目前唯一的 Telegram Bot，由于 Sui 交易确认速度非常之快，Bot 对交易本身提速效果不明显，用户操作之间的时间差异在于 DEX 前端与 Bot 的操作流程、反应时间不同，可根据需要选择。

热门代币

以下为作者根据自己所在社区观察得到的热门代币，根据市值进行排名。

Blub

主要数据：市值 5600 万美元；持有地址 21838 个；24 H 交易量 170 万美元

官方链接：

主要卖点：Sui 上老牌 Meme，已在多个 CEX 上线

Plop

主要数据：市值 900 万美元；持有地址 1320 个；24 H 交易量 330 万美元

官方链接：

主要卖点：Sui 吉祥物；主网大哥喊单

LIQ

主要数据：市值 320 万美元；持有地址 2330 个；24 H 交易量 13 万美元

官方链接：

主要卖点：发展时间相对较长，团队对外合作多

SUIB

主要数据：市值 150 万美元；持有地址 1762 个；24 H 交易量 28 万美元

官方链接：

主要卖点：Bot 官方代币；蹭到了 Sui 创始人。

MovePump

主要数据：市值 130 万美元；持有地址 1052 个；24 H 交易量 30 万美元

主要卖点：MovePump 平台上线的第一个代币

原文作者：Karen，Foresight News

在上周的 Solana Breakpoint 大会上，现场气氛活跃，生态产品发布接踵而至，各类丰富多彩的周边活动更是锦上添花。在这场盛宴中，尤为引人注目的亮点是 Solana 验证器客户端 Firedancer 的早期版本正式登陆主网，这一里程碑式的成就被赋予了特别的关注，标志着 Solana 网络将在性能上将实现质的飞跃，同时可避免 Solana 上单一客户端崩溃导致网络宕机的风险。

Firedancer 的开发历程可追溯至于 2021 年至 2022 年，作为由 Jump Trading Group 主导开发的 Solana 第二个验证器客户端（原有客户端 Agave 由 Anza 开发），其设计初衷在于消除单点故障隐患，增强网络的整体稳健性和坚韧性。与原有基于 Rust 的验证器不同，Firedancer 采用 C 语言编写，不包含 Rust 代码，这一选择显著降低了潜在漏洞对整个网络的影响，为 Solana 的安全性加上了又一道坚固的防线。

Firedancer 表现如何？

根据 Jump Crypto 首席科学官 Kevin Bowers 在 Solana Breakpoint 大会上的演示，Firedancer 展示了每秒处理超过 100 万笔交易的能力，这一数字远超 Solana 当前理论上的几万 TPS 极限。Kevin Bowers 还将这一成就形象地比喻为将「乡间小路」拓宽为「州际公路」，预示着网络成本和容量的双重优化。

Jump Trading 的核心工程师 Liam Heeger 则分享了 Firedancer 在测试网上的进展，该客户端已成功产出超过 2 万个区块，并实现了 1% 的质押比例。

另一工程师 Aryaman Jain 的演示进一步揭示了 Firedancer 在特定条件下的表现，如在 10 个验证器环境下，其 TPS 可达百万级别，每秒处理计算单元超过 12 亿次，同时展现出 3.5 Gbps 的 Blockspace 能力和 50 万 TPS 的 VM 执行效率。

Firedancer 如何运行？

Firedancer 围绕高性能计算堆栈和网络堆栈、Runtime 和共识机制三个主要组成部分构建。Firedancer 之所以能够将 Solana 网络的性能提升至 100 万 TPS（当前协议级别的限制将性能限制在 81, 000 TPS 左右），关键在于其创新的架构设计和数据流优化。

该验证器采用了一种并发模型，通过少量线程执行多样化的作业，每个线程都专注于特定的任务，如网络数据包处理、交易验证、区块打包等。这种设计实现了资源的最大化利用与交易处理速度的显著提升。

具体来说，每个线程执行 11 个不同的作业之一。有些作业只需要一个线程来完成它们，但某些作业需要许多线程并行执行相同的工作。另外，每个线程都有一个 CPU core 来运行，并且线程拥有该 core 的所有权：永远不会休眠或让操作系统将其用于其他目的。

Firedancer 还引入了一个名为「tiles」的架构，每种 tile 代表了一个作业及其运行的线程和分配的 CPU core。这种组合方式使得性能调优变得灵活而高效。例如，net 和 quic 的每 tile 可处理 >100 万 TPS，而 verify 和 bank tiles 则专注于交易验证和区块执行，尽管它们的处理速度相对较低，但足以满足高并发场景下的需求。

Firedancer 官方文档中列出了 11 种 tile，分别为：

• net：从网络设备发送和接收网络数据包（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• quic：接收来自客户端的交易，执行所有连接管理和数据包处理以管理和实施 QUIC 协议（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• verify：验证传入交易的加密签名，过滤无效交易（每 tile 可处理 20-4 万 TPS）；

• dedup：检查并过滤掉重复的传入交易；

• pack：当成为 leader 时，打包传入的交易并智能地安排它们执行；

• bank：执行被安排的交易（每 tiles 可处理 20-4 万 TPS）；

• poh：是一种连续在后台进行哈希运算的机制，将生成的哈希值与已执行的交易混合在一起，从而证明顺序性和时间性。

• shred：当成为 leader 时，向网络分发区块数据；非 leader 时，接收并重传区块数据（吞吐量主要取决于集群大小。在基准测试中，如果集群规模较小， 1 个 tile 可以处理>100 万 TPS）；

• store：当成为 leader 时接收区块数据，或者当其他节点是 leader 时从其他节点接收区块数据，并将其存储在本地磁盘上的数据库中；

• metric：收集有关其他 tiles 的监控信息并将其提供给 HTTP 端点；

• sign：持有验证者私钥，并接收和响应来自其他 tile 的签名请求。

值得注意的是，在 Firedancer 成熟之前，其过渡版本 Frankendancer 已先行一步进入 Solana 主网。Frankendancer 是 Firedancer 和 Agave 部分代码的混合体，结合了 Firedancer 在网络堆栈和区块生产方面的优势，同时保留了 Agave 在执行和共识方面的功能。而 Firedancer 则是完全从头开始构建，不包含任何 Agave 的代码。

Firedancer 有何影响？

无疑，Firedancer 的推出对 Solana 生态系统具有重大影响，将极大地丰富验证器的多样性，进一步削弱单点故障对网络稳定性的影响，为 Solana 网络的可靠性筑起一座更加坚固的堡垒。

此外，Firedancer 保持了与现有协议的向后兼容性，能够确保生态系统的平稳过渡，无需 DApp 开发者及用户做出重大调整。

尽管目前 Firedancer 仍处于非投票模式，且需经历持续不断的优化与审核，但这为 Solana 网络的未来发展描绘了一幅更加充满希望的蓝图。

参考：

1、

2、

3、

原文作者 | Green Light Capital

编译｜Odaily星球日报（）

译者｜Azuma（）

编者按：借贷龙头 Aave（AAVE）在过去几个月内走出了独立于板块弱势表现的逆向行情，在一众老牌 DeFi 协议的代币持续“趴窝”之时，AAVE 的价格却已悄然实现了翻倍 —— 从 8 月 5 日的 80 美元左右强势上涨至如今的 170 美元上方。

随着美联储正式进入降息周期，关于“山寨季”回归的讨论，尤其是“DeFi 再次崛起”的呼声已越来越高，而 Aave 似乎已率先完成了复苏。在接下来的这篇文章中，Green Light Capital 通过多个维度就 Aave 如今的基本面状况做了一次重新解析，或可帮助投资者厘清 AAVE 如今的上涨逻辑及未来的走势预期。

以下为 Green Light Capital 的全文内容，由 Odaily 星球日报编译。

为什么说 AAVE 有可能将在本轮牛市中占据主导地位？

DeFi 赛道乍一看可能令人生畏，它通常会被视为 Crypto 行业中最难理解的部分。与那些拥有创新价值主张的最新项目相比，它也往往被认为不那么吸引人。

然而，实际情况恰恰相反。尽管在 Terra Luna 和 Celsius 崩溃之后，人们对 DeFi 赛道的兴趣有所下降，但现在有一部分协议却正在提供行业中最棒的投资机会。

今天，我们将通过对 Aave 的分析来进一步探讨这一话题，希望在您做出投资决定之前，它可以帮助你了解所有必要的信息。

Aave 概述（熟悉可跳过）

Aave 起步于 2017 年（前身为 ETHLend），并很快就发展成为了 DeFi 领域的头部项目。作为一个借贷平台，Aave 主要提供了一种无需信任、透明且安全的传统金融提案方案。

°它是如何工作的？”

对于 80% 的 Aeve 用户来说，该协议主要可被用于提供流动性，他们可以连接自己的钱包，存入 ETH、稳定币或其他加密资产，并在这些存款上赚取收益。大多数用户的使用过程到此结束，其收益完全来自于借用资产的借款人 —— 作为借款的回报，借款人需要支付利息。利息会在扣除被称为“储备因子”（reserve factor）的费用后重新分配给所有存款用户，被扣除的费用则归 Aave DAO 所有。

要在 Aave 上借用资产，用户必须提供抵押品。通常，借款人会存入 BTC、WBTC 或 ETH 等资产，或者存入与 ETH 相关的资产，比如 stETH 或 $WETH，同时借出稳定币。当用户预期 BTC 或 ETH 的价值会上升时，他们会更倾向于采用这种策略，因为这可以使他们以较低的成本偿还贷款。然而，如果抵押品的价值因意外的市场事件而急剧下降，且不再足以覆盖债务，则会发生清算。在这种情况下，清算人会代表借款人偿还债务，以换取部分抵押品作为奖励。这一清算过程可保护整个协议，同时可确保流动性提供者的资产安全。

考虑到清算人可能无法覆盖所有损失，Aave 还设置了一个由价值 5 亿美元的 AAVE 代币组成的“安全模块”。该模块由用户提供支持，他们自愿用自己的 AAVE 进行抵押，或提供 AAVE 和 ETH 的流动性，作为安全行为激励的回报，这些用户将充当第二道防线，在黑天鹅事件中保护协议。

AAVE 的关键催化剂

在接下来这一部分中，我们将关注那些在当前周期中有望帮助 AAVE 超越其他山寨币的关键催化剂。

催化剂一：范式转变 —— 质押者将共享协议收入

2024 年 7 月 25 日，Marc Zeller（Aave 集成负责人）提出了一个名为“AAVEnomics Update”的提案，旨在实施一个“购买和分发”计划。该计划希望利用协议的超额收入直接奖励 DAO 的参与者。这标志着 AAVE 的代币经济学发生了重大转变，即将通过为持有者提供切实的财务利益来增强 AAVE 的吸引力。

感兴趣的读者可以通过这篇文章了解这项可能彻底改变 AAVE 一切的治理提案：

催化剂二：与贝莱德达成合作

Aave 已提议将贝莱德的代币化基金 BUIDL 整合至其 GHO 稳定币模块（GSM）。

该计划旨在利用闲置的 USDC 铸造由贝莱德管理的、以美国国债和现金等实物资产为支撑的 BUIDL，从而提高资本效率。这不仅可增强 GHO 的储备管理能力，还可提高 Aave 生态系统内的流动性。BUIDL 代币每日都会产生分红，从而为参与者提供了稳定收益，同时这也可使 Aave 的收入来源更加多样化 —— 增加了 RWA 敞口。

此外，还项整合还可利用由 Circle 支持的 1 亿美元 USDC 赎回基金来实现 GHO-USDC 之间的无缝兑换，从而更有效地应对市场需求波动，提高 GHO 的稳定币。

通过与全球性金融巨头贝莱德达成合作，Aave 不但可加强自己的商誉，也可将自己重新定位为传统金融与 DeFi 实现融合的先行者，为未来的机构合作打开了大门。

此次合作对于实现 Aave 收入分配提案所需的关键里程碑也发挥了关键作用：

• GHO 供应量需达到 1.75 亿： 通过利用闲置的 USDC 来铸造 BUIDL，收益的提升提高了 GHO 的需求，提高了 GHO 突破 1.75 亿流通供应的可能性。

• 以最小滑点吸收大额 GHO 销售： USDC 赎回基金可确保大额 GHO 出售（如 1000 万美元的兑换）可以以最小滑点（1% 的价格影响）实现，维持了 GHO 的稳定。

催化剂三：进军 Solana

几个月来，Aave 一直在暗示将扩展至 Solana。

Marc Zeller 曾提到，他的角色是帮助 Aave DAO 实现利润最大化，这意味着他们必须灵活运作，并探索各种增加协议收入的方法。Aave 对 Solana 的看法自 FTX 崩溃以来已经发生了变化。作为一个数据驱动的平台，Aave 只有在 Solana 上的潜在收入超过修改代码和安全审计的成本时，才会提出迁移计划。

目前，Solana 之上的潜在收入还不足以此项迁移是否合理，但 Marc 指出，情况正在逐渐改善，Solana 正变得越来越有吸引力。Aave 正在关注其发展状况。

Aave 相信扩展至 Solana 并不困难，且凭借他们的影响力，他们可以迅速在该网络上确立领跑地位。

催化剂四：领跑地位品牌信誉

过去几年，由于 FTX 和 Terra Luna 崩盘、DeFi 协议多次遭黑客攻击以及钱包持续被盗等事件，DeFi 用户和更广泛的加密社区变得越来越厌恶风险。

因此，用户越来越难以信任利用去中心化的 DeFi 协议来管理他们的资产。在这个生态系统中，品牌声誉在赢得投资者信任方面起着最关键的作用。这就是 Aave 最大的优势所在，也是我们认为未来几年新协议很难超越 Aave 的原因。自 2017 年以来，Aave 一直是 DeFi 生态系统的重要组成部分，虽然它也曾遭遇过一些小型安全事故，但主要都是与外部智能合约或流动性池的问题有关，它从未遭受过直接危及其核心协议的重大黑客攻击。Aave 一直在积极主动地解决安全问题，进行了多次审计，且一直在运行漏洞赏金计划以激励漏洞识别。

因此， Aave 被认为是最安全的 DeFi 平台之一，其客户主要为巨鲸，他们希望在借出资金的同时获取具备吸引力的收益。这些巨鲸会优先考虑安全性，不太可能仅仅为了获得略高的回报而将资产转移到较新、较少且未经过实战考验的协议上。随着机构参与者越来越多地进入 DeFi， Aave 完全有能力保持其领导地位。

凭借着借贷领域 67% 的市场份额， Aave 预计将在未来几年继续强化其主导地位，巩固其作为市场领跑者的位置。

市场前景分析

如您所知，在 Aave 上借款需要存入抵押品。因此，我们一直在传统金融中寻找与 Aave 业务相一致的借贷模型，以便进行比较并突显未来几年 DeFi 巨大的增长潜力。

在我们的分析中，保证金贷款似乎是与 Aave 的贷款模型最为相似，因为它们允许股市投资者利用现有资产作为抵押品来借款购买更多股票/证券。

在 Aave 之上，借款人通常是相信加密市场将继续上涨的个人。他们通常以 BTC 和 ETH 等资产作为抵押品，借用稳定币来购买更多加密货币。如果市场上涨，他们的借款成本相对变小，使他们能够从交易中获利。然而，如果市场下跌，他们也将面临追加保证金以及潜在的清算风险，这与传统金融中保证金贷款用户所面临的风险相似。

在对 DeFi 中的活跃贷款进行更仔细的分析时，很明显可以看出该领域正在复苏，并有望恢复至 2021 年最后一次看到的约 200 亿美元的的历史最高点（ATH）。目前，加密货币领域内有 110 亿美元的活跃贷款，其中 74 亿美元来自 Aave 协议，这进一步突显了其市场的主导地位。然而，与传统金融中目前总额为 8000 亿美元（差额高达 80 倍）的保证金贷款规模相比，很明显，未来几年加密借贷市场还有着很大的增长空间。

估值对比

评估资产是否被高估或低估的最佳方法是使用市值/TVL 倍数等关键指标将其与其他资产进行比较。我们几周前进行了这项分析，结果显示 AAVE 目前被明显低估了。

在这篇帖子中（），你还可以找到我们对未来 12 个月的价格和市值的预测。

代币经济模型

Aave 的代币最早系于 ETHLend 时代以 LEND 的名字推出。2020 年，Aave 引入了一次代币兑换，显著减少了代币最大供应量。

通过这次兑换，持有者能够用 100 个 LEND 代币兑换 1 个 AAVE 代币，从而将总供应量从 13 亿个 LEND 减少至 1300 万个 AAVE。此外，团队额外向 Aave 生态系统储备分配了 300 万个代币，以支持协议发展。

那次从 LEND 到 AAVE 的迁移标志着协议引入了内部治理机制，允许社区提交 Aave 改进提案（AIPs），并参与到项目的发展中来。治理因此也成为 AAVE 代币的核心效用。

AAVE 代币的初始分配结构如下。

融资及解锁状况

2017 年，Aave 团队曾进行过一次初始代币发行（IC0），以每个 LEND 代币 0.0184 美元的价格（相当于每个 AAVE 代币 1.84 美元）从投资者那里筹集了 1620 万美元。截至今天，该轮投资者已获得了 78 倍的投资回报，在 AAVE 的历史最高点（ATH）期间，回报率更是高达 360 倍。然而，鉴于这已经是 7 年前的事情了，不太可能有多少初始投资者仍持有他们的代币。

2020 年的代币兑换期间，Aave 还完成了几轮融资。这几轮融资主要涉及出售 Aave 财库中的代币，筹集了 3200 万美元的资金。不幸的是，关于这几轮融资的具体细节（如解锁时间表）仍未披露。据推测，多数 VC 可能已在 2021 年的牛市期间出售了自己的持仓，因此这些机构再次大规模抛售 AAVE 的风险并不高。

从解锁状况来看，截至目前 AAVE 的流通供应量为 1490 万，占总供应量 1600 万代币的绝大部分，此外还有大约 100 万代币仍留在财库中，用于安全模块的质押奖励，以及为流动性提供者提供激励。由于大多数 AAVE 代币已处于流通状况，未来不会再有大规模的代币解锁，这可确保了 AAVE 不会再遭遇较大的价值稀释。

这是最好的代币结构，即几乎所有的代币都已处于流通状态。

代币效用

目前，AAVE 代币的用途相对有限，大致可以概括为两个主要方面。其一为治理效用，AAVE 持有者可以对提案进行投票或发起新的提案（AIPs），这些提案可以影响协议的风险参数、激励措施、产品改进及升级；其二为质押效用，AAVE 持有者可以选择将代币分配至安全模块，当黑天鹅事件发生时，质押的代币将被协议削减以偿还剩余债务，以保护流动性提供者的资产 —— 作为保护协议安全的回报，AAVE 质押者将获得相应的激励。

随着新的收入分配提案推进，AAVE 的效用也将发生变化。其中最主要的变化为当前的安全模块将过渡至“遗留安全模块”，这一迁移意味着现有系统 —— 质押中的 AAVE 在极端情况下可能被削减以弥补协议赤字 —— 将演变为一个更高效且用户友好的模型。

在新模型下，AAVE 代币的质押机制将与协议安全责任脱钩。AAVE 持有者仍然可质押他们的代币以获得收入奖励，但这些奖励将直接与协议的收入挂钩，而不再与协议风险相关联。这意味着因协议安全事件而遭受损失的质押风险将被消除，使得质押对代币持有者更具吸引力。

K 线分析

从技术角度来看，AAVE 在未来几个月的前景看起来颇具吸引力，特别是考虑到它最近几周相对于 BTC 和 ETH 的强势表现。

在分析 AAVE/ETH 交易对时，我们观察到周线时间框架上的趋势已发生了显著变化。AAVE 已成功创下新的高点，这表明了潜在的趋势反转，或暗示与熊市相关的下跌趋势可能已经过去。在我们看来，AAVE 相对于 ETH 的底部很可能已经确立。

当单独分析 AAVE 的走势时，我们可以看到该代币终于突破了自 2022 年 5 月开始的周线震荡范围。该代币似乎正在恢复力量，并吸引更多投资者的兴趣，特别是在宣布将超额收入分配给代币持有者之后。

在如此长时间的积累期之后，我们预计 AAVE 将迅速重新定价，随后进入一个积极的上涨态势。

投资笔记

根据我们的分析，在当前的牛市中，AAVE 似乎是一个显而易见的选择。新的收入分配计划彻底改变了 AAVE 的价值捕获能力，即将代币持有者的利益与 Aave 协议的收益相挂钩。

DeFi 中的借贷市场仍然很小，但在未来几年可能会经历显著增长，特别是随着更多的机构参与者逐渐入场。凭借其强大的品牌信誉和领跑地位，Aave 有能力吸收这些新涌入的资金，且有望横向扩展至更多新市场（比如 Solana）。

此外，通过比较“市值/TVL”比率，可以发现尽管 AAVE 最近已大幅上涨，但其价格仍然在被低估。

AAVE 已最近突破了为期一年的交易区间，鉴于其当前的低估状态，我们预计市场很快会对它重新定价。