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原文作者：Anna Kharton，Olivia Capozzalo

原文编译：Zen，PANews

无论你是《Hamster Kombat》这款基于 Telegram 的点击赚钱游戏的忠实玩家之一，还是完全对它不以为意。自今年春季发布以来，围绕这款游戏的热度都是真实存在的。

有 Notcoin「珠玉在前」，自从《Hamster Kombat》注册账户达千万规模后，大部分关于这款游戏的新闻，都开始集中在其原生代币 HMSTR 的发布及价格预测上。如今，随着这款游戏自 3 月份上线后的第一赛季结束，玩家们开始指责团队的不公平对待，并指控其虚假承诺。

截至上个周末，作为游戏承诺的奖励系统的一部分，玩家积累的资源已经转换为 HMSTR 代币，预计将在 TGE 时以空投代币的形式发送。游戏团队也在 X 平台的帖子中透露了更多关于代币供应和分配的信息。团队表示，在计划铸造的 1000 亿枚 HMSTR 代币的供应中， 75% 将保留给社区， 60% 的代币将在第一季结束时分配给游戏的用户。

根据团队在 X 平台上的帖子，此类「仓鼠数学」仍在延续：在分配给用户的 60% HMSTR 代币供应中， 88.75% 将在本周的代币空投和上市时分发，剩余部分将被锁仓，并仅在代币上线交易所 10 个月后才能解锁。团队还承诺将在即将到来的《Hamster Kombat》第二季期间额外空投 1000 亿代币的 15% 。

自 3 月以来，根据《Hamster Kombat》团队的说法，这款游戏拥有多达 3 亿用户。在这些用户中，只有一小半的 1.31 亿玩家有资格在备受期待的空投中获得代币奖励，正式空投目前定于 9 月 26 日。此外，还有 230 万玩家被认定为作弊用户，完全被禁止参与代币分配。

令人失望的代币分配

自《Hamster Kombat》团队在周日发布公告以来，许多用户纷纷在 X 平台上表达了他们对代币分配过程和标准的不满，认为他们获得的代币数量远低于为此付出的时间和努力。

HMSTR 代币在本周晚些时候在空投后将在交易所上市并开放交易，但多家主流交易所已进行 HMSTR 代币的现货和期货合约预市场交易。其价格在不同平台上从 0.01 USDT 到 0.1 USDT 不等，玩家对其分配所得的代币的实际价值感到困惑。

从社区中的评论来看，基于各交易所的最高 USDT 价格，普通用户花费数百小时的游戏时间获得的收益不到 50 美元。

Telegram 社区的一位昵称为 Timbo 的玩家称，他几乎从一开始就玩了这款游戏，每天玩游戏大约 4-5 个小时，持续了两个月，赚到了大约 500 个代币。随着时间的推移，围绕这款游戏和即将发布的代币的热度不断增加，这意味着越来越多的玩家都被承诺在发布时获得代币分配。「随着时间的推移，我的兴趣逐渐消失了。游戏本身并没有那么有趣。至于潜在的收益，我并没有期待太多——玩家数量已经变得非常庞大，所有人都需要得到奖励。」Timbo 说道。

「作弊者」判定引发质疑

另一个更大的负面情绪浪潮，则是《Hamster Kombat》宣布将 230 万玩家排除在代币分配之外。根据项目方的说法，禁令是为了应对那些据称试图通过不正当手段获取游戏收益的用户，例如使用多个设备点击、从不同账户进行游戏，或通过推荐作弊等行为。项目方还举例称：「有一个人将 400 多个账户连接到同一个 Binance 地址，另一个人邀请了将近 2000 名『朋友』，这些朋友都被我们的反作弊系统标记出来了。」

不过，其中一些作弊的判定标准似乎颇具争议，最让人震惊的处罚之一是购买钥匙。钥匙是后期引入的重要游戏道具，其在空投中也有较高权重。在游戏规则中，用户需要通过完成一个小游戏来获取钥匙，但有些玩家选择氪金直接购买，跳过小游戏。《Hamster Kombat》游戏系统允许用户购买钥匙，并没有任何警告或解释这是违规行为的提示。然而，这一行为在空投中显然被认定是「作弊」，并据称导致玩家被禁止获得代币。

几位《Hamster Kombat》Telegram 聊天群的成员发布了一条信息，其中包括这样一段话：

「我的一些朋友没有做错任何事，却被错误地列入了作弊者名单。这种不公正严重损害了社区的信任，创造了一种不信任的氛围。」

这些被项目方认定为违反所谓「游戏规则」的玩家，在第一季结束时仅获得了一个简单的状态：「作弊是不好的。」《Hamster Kombat》社区的 Telegram 群聊立即被抱怨淹没，大家认为分配标准不公平，并要求管理员重新考虑并分发代币。Telegram 中的用户对突然在赛季末被冠上作弊的帽子表示不满，他们指出自己已经花费了大量时间在游戏上。

「项目刚开始的时候，谁也不知道会有什么违规行为，而在项目结束时，突然有了禁令，以荒唐的借口把代币分给更少的人。」一位自称玩家的人在 X 平台上抱怨自己玩了四个月，收集了 200 多个钥匙，每小时赚取了 836 万枚 HMSTR，设置了闹钟并跟踪卡片的「上涨时间」。「现在你告诉我我不配得它。仓鼠（Hamster Kombat）是个骗子。」

与此同时，话题标签#boycotthamsterkombat（抵制 Hamster Kombat）正在 X 平台上流行——截至撰写本文时，该标签的推文数量已超过 22, 000 条。

如何确定代币分配？

根据社区报告，玩家获得的代币数量是根据以下标准确定的：

• 用户在整个期间收集的硬币数量

• 用户邀请朋友加入游戏的数量

• 用户通过被动收入获得的硬币数量

• 用户在小游戏中赢得的钥匙数量

• 用户完成的每日任务数量

《Hamster Kombat》游戏中的代币分为几个类别：总 HMSTR、已领取、下次解锁和未领取。然而，游戏并未提供这些不同类别的解释。

事实证明，决定每个玩家获得代币数量的最重要任务并不是通过玩游戏获得的被动收入 HMSTR 代币，而是通过推荐链接邀请的朋友数量。从社交媒体上的评论来看，普通用户对代币分配逻辑最为不满，因为他们花了大量时间实际玩游戏，试图进入前 100 名玩家，完成任务等。这些玩家是社区的核心，可能不像 YouTube 的网红那样拥有广泛的社交网络，能够通过分享推荐链接来邀请「朋友」，从而赚取更多的代币。

《Hamster Kombat》欺骗了所有人吗？ 凭借大规模的代币分配计划和报告的用户统计数据，该游戏仍然有望实现加密领域中最大规模的一次空投。那些已将钱包与《Hamster Kombat》账户链接的玩家，预计将在本周的空投活动中收到分配的代币，然后可以在 Binance 和 OKX 等主要交易所交易。

考虑到据称有大量用户在玩《Hamster Kombat》，玩家获得的代币比预期的要少也许并不令人意外。鉴于总代币供应量被限制在 1000 亿，且有数亿用户的报告用户基础，数学计算变得至少有些清晰了，尽管这对大多数玩家来说令人失望。

无论如何，用户用法币计算的收益价值直到 HMSTR 代币于 9 月 26 日上线现货交易并且玩家实际收到他们期待已久的代币后，才会真正明了。

俄专家称其代币将面临抛压

据 RTVI 报道，加密领域打击金融犯罪的独立专家 Viktor Pershikov 表示，那些「想通过玩 《Hamster Kombat》 致富」的人「发现自己期望落空」。该媒体指出，许多人失望地得知，「在玩了几个月的游戏之后」，他们的努力「只能得到 5 到 15 美元」回报。Pershikov 还表示，这款游戏及其团队「从未承诺让任何人致富」，当玩家最终开始用他们的 HMSTR 代币交易法币时，代币价格「将面临压力」。

Telegram 是俄罗斯大多数公民的首选聊天应用程序，爆火的《Hamster Kombat》自然在俄罗斯拥有很高人气。该国这一些玩家甚至购买筋膜枪，以增强他们的敲击能力。许多电商卖家也顺势宣传其筋膜枪「敲仓鼠」的作用，从而推动这些筋膜枪在俄罗斯电子商务平台上的销售增长。

俄罗斯信息和社会政治电子报纸《Fontanka.ru》于 9 月 22 日对《Hamster Kombat》进行了报道，并称其一名员工的「八岁儿子」共计「挖掘」了 120 天的「比特币」。最终，这个男孩的「收入约为 4.3 卢布（0.046 美元）」。

一些评论者在 Fontantka Ru 文章的评论部分表达了他们的不满，其中一位俄罗斯社交媒体用户感叹：「我们怎么就从世界上读书最多、受教育程度最高的国家，变成了如今这个样子？」

回顾上周的区块链游戏概况，查看 与 最新发布的数据报告。

【9.15-9.21】Web3 游戏行业动态：

• Binance 将推出加密主题的 Telegram 小程序游戏 Moonbix。

• Web3 视频游戏协议 Forge 宣布完成新一轮融资，Sui Network、Ava Labs、AP Collective 等参投，具体融资金额和估值信息暂未披露。

• 游戏化全链流动性聚合创新协议 0xAstra 宣布完成 300 万美元种子轮融资，Animoca Brands 参投。

• Play Solana 推出基于 Solana 构建的游戏掌机 PSG1，该设备将内置 Solana 钱包。

【9.15-9.21】Web3 游戏排行榜：

新玩家增长周榜 Top 10

1. Pixudi

2. Thetan Arena

3. StarryNift

4. Gamifly

5. Miners Rush

6. The Machines Arena

7. BinaryX

8. Planet IX

9. Cellula

10. MetaverseMiner

交易笔数增长周榜 Top 10

1. BLOCKLORDS Dynasty

2. OnChaMon

3. GNME MINING GAME

4. onXRP

5. Funton.ai

6. Elfin Metaverse

7. League of Thrones

8. OXOA Network

9. Skybreach Dungeons

10. KGeN

代币增长周榜 Top 10

1. APEmove

2. UNKJD

3. Planet IX

4. Benji Bananas

5. QORPO WORLD

6. Trident

7. Nakamoto Games

8. Crazy Defense Heroes

9. Matr1x FIRE

10. My Crypto Heroes

更多 Web 3 游戏数据：

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

关于 Footprint Analytics

Footprint Analytics 是一个全面的区块链数据分析平台，为Web3生态系统中的企业和项目简化复杂分析。它提供定制化解决方案，消除了对广泛专业知识和基础设施维护的需求。该平台提供旨在帮助逐步建立和管理社区的长期增长工具，强调可持续增长和用户忠诚度。通过结合强大的分析工具和社区管理工具，Footprint Analytics 使项目能够有效利用区块链数据进行决策和增长策略，涵盖 GameFi、NFT 和 DeFi 等各个领域。

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受美联储大幅降息影响，BTC 在过去一周呈现震荡上行趋势，BTC 于 9 月 23 日最高触达 64, 745 $ 后回撤，周内最大涨幅 9.4% 。目前，BTC 进入区间盘整阶段，目前在 63, 200 $ 附近波动。若 BTC 成功站稳 64, 000 $ 支撑位，BTC 有望挑战下个阻力位，或带来更大的行情波动（上述数据来源自 Binance 现货， 9 月 24 日 15: 00）。

FOMC 降息 50 bp 是近期加密资产上涨的主要原因。虽然美国大选也是当前市场的主要催化剂，且尚未公开支撑加密资产的哈里斯在民调中领先。由于市场短期叙事焦点转移 FOMC，当前民调尚未对加密资产过度施压。

美联储 50 个基点的大幅降息不仅提振了市场情绪，也意味着美国将进入宽松货币周期。以黄金为代表的贵金属价格随之上涨，美股也频创历史新高。截止至 9 月 23 日收盘，美国三大股指小幅收涨，道指与标普 500 指数再创收盘历史新高，道指上涨 0.15% ，报 42124.65 点；纳指上涨 0.14% ，报 17974.27 点；标普 500 指数上涨 0.28% ，报 5718.57 点。

市场环境

美联储多位官员针对降息发表观点，凸显美联储更关注就业问题

9 月 23 日，美联储多位官员就降息发表观点。美联储古尔斯比表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。此外，他对美联储 50 个基点的降息感到满意，这显示出美联储关注的是就业风险，而不仅仅是通胀问题。

美联储卡什卡利预计， 2024 年底美联储政策利率为 4.4% ， 2025 年底为 3.4% ，与美联储决策者预测的中位数一致。美联储未来将采取更小幅度的利率措施。

美联储博斯蒂认为，此次会议降息 50 个基点，这并没有“锁定”未来降息的节奏。经济正常化进程“比之前预期更快”，货币政策也需要相应调整。

日本央行表示，若趋势性通胀按照预测上升，适合提高利率

金十数据报道，日本央行行长植田和男表示，“如果趋势性通胀按照我们的预测上升，适合提高利率。如果经济和物价走势符合我们季度展望报告中的预测，我们将提高利率。日本央行必须及时、适当地实施货币政策，而不应设定固定的时间表，同时要考虑到各种不确定性。”

美国 BTC 现货 ETF 连续 3 个交易日净流入

Lookonchain 数据显示， 9 月 23 日美国 BTC 现货 ETF 净流入 453 万美元，实现连续 3 个交易日净流入。其中，单日净流入最多的比特币现货 ETF 为富达（Fidelity）ETF FBTC，单日净流入为 2492.80 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 98.05 亿美元。当前富达持有 177, 067 枚比特币，约合 112 亿美元。

建议布局

随着监管政策的进一步收紧，以及加密资产缺乏新的催化剂上涨后劲支撑不足，建议投资者一方面合理配置资产，降低对单一市场的依赖，缩小短期市场波动带来的风险敞口，同时可适当进行利润落袋，保证稳定的 APY 收入。长线投资者可密切关注市场中的中长期机会，可配比部分稳健型成本保护产品（鲨鱼鳍、趋势智赢等）来确保基础收益，持币生息。

作为全球领先的一站式加密金融服务平台，Matrixport 为用户提供多样化资管产品，包括双币投资，雪球，鲨鱼鳍，趋势智赢，海鸥等结构化产品；量化策略，被动策略等策略投资。上述产品支持多币种投资，大范围可选择投资周期。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。

原创 | Odaily星球日报（）

作者｜南枳（）

基础工具

钱包

各钱包工具在功能上基本没有差异，故在此不过多赘述，最常用的钱包包括、OKX Wallet（）、Suiet（）等，建议从官方推特账号跳转下载。

DEX

主流 DEX 包括 Turbos Finance（）、Cetus（）、BlueMove（）。

由于 Meme 通常只会在一个 DEX 上添加流动性，用户需关注应在什么平台交易，或者使用聚合交易平台进行交易。

进一步地，Cetus 是 Sui 上 TVL 最高的 DEX，一些大体量的 Meme 通常在该平台上添加 LP；Turbos Finance 的战略定位为 Meme hub，与许多 Meme 代币存在官方合作，大部分中体量代币可考虑该平台；BlueMove 发行了 Pump 类仿盘 MovePump，MovePump 出来的代币会在该平台添加流动性。

进阶篇

MovePump

由 BlueMove 推出，整体机制与 Pump.fun 接近，代币的部署费用为 0.5 SUI，由于诞生时间不长龙头效应不显著，暂未有衍生产品出现。

比较特殊的是，BlueMove 在中加入了 Farms 模块，鼓励用户为代币添加流动性，纸面上的 APY 多数超 10000% ，但持续性存疑。

Telegram Bot

是目前唯一的 Telegram Bot，由于 Sui 交易确认速度非常之快，Bot 对交易本身提速效果不明显，用户操作之间的时间差异在于 DEX 前端与 Bot 的操作流程、反应时间不同，可根据需要选择。

热门代币

以下为作者根据自己所在社区观察得到的热门代币，根据市值进行排名。

Blub

主要数据：市值 5600 万美元；持有地址 21838 个；24 H 交易量 170 万美元

官方链接：

主要卖点：Sui 上老牌 Meme，已在多个 CEX 上线

Plop

主要数据：市值 900 万美元；持有地址 1320 个；24 H 交易量 330 万美元

官方链接：

主要卖点：Sui 吉祥物；主网大哥喊单

LIQ

主要数据：市值 320 万美元；持有地址 2330 个；24 H 交易量 13 万美元

官方链接：

主要卖点：发展时间相对较长，团队对外合作多

SUIB

主要数据：市值 150 万美元；持有地址 1762 个；24 H 交易量 28 万美元

官方链接：

主要卖点：Bot 官方代币；蹭到了 Sui 创始人。

MovePump

主要数据：市值 130 万美元；持有地址 1052 个；24 H 交易量 30 万美元

主要卖点：MovePump 平台上线的第一个代币

原文作者：Karen，Foresight News

在上周的 Solana Breakpoint 大会上，现场气氛活跃，生态产品发布接踵而至，各类丰富多彩的周边活动更是锦上添花。在这场盛宴中，尤为引人注目的亮点是 Solana 验证器客户端 Firedancer 的早期版本正式登陆主网，这一里程碑式的成就被赋予了特别的关注，标志着 Solana 网络将在性能上将实现质的飞跃，同时可避免 Solana 上单一客户端崩溃导致网络宕机的风险。

Firedancer 的开发历程可追溯至于 2021 年至 2022 年，作为由 Jump Trading Group 主导开发的 Solana 第二个验证器客户端（原有客户端 Agave 由 Anza 开发），其设计初衷在于消除单点故障隐患，增强网络的整体稳健性和坚韧性。与原有基于 Rust 的验证器不同，Firedancer 采用 C 语言编写，不包含 Rust 代码，这一选择显著降低了潜在漏洞对整个网络的影响，为 Solana 的安全性加上了又一道坚固的防线。

Firedancer 表现如何？

根据 Jump Crypto 首席科学官 Kevin Bowers 在 Solana Breakpoint 大会上的演示，Firedancer 展示了每秒处理超过 100 万笔交易的能力，这一数字远超 Solana 当前理论上的几万 TPS 极限。Kevin Bowers 还将这一成就形象地比喻为将「乡间小路」拓宽为「州际公路」，预示着网络成本和容量的双重优化。

Jump Trading 的核心工程师 Liam Heeger 则分享了 Firedancer 在测试网上的进展，该客户端已成功产出超过 2 万个区块，并实现了 1% 的质押比例。

另一工程师 Aryaman Jain 的演示进一步揭示了 Firedancer 在特定条件下的表现，如在 10 个验证器环境下，其 TPS 可达百万级别，每秒处理计算单元超过 12 亿次，同时展现出 3.5 Gbps 的 Blockspace 能力和 50 万 TPS 的 VM 执行效率。

Firedancer 如何运行？

Firedancer 围绕高性能计算堆栈和网络堆栈、Runtime 和共识机制三个主要组成部分构建。Firedancer 之所以能够将 Solana 网络的性能提升至 100 万 TPS（当前协议级别的限制将性能限制在 81, 000 TPS 左右），关键在于其创新的架构设计和数据流优化。

该验证器采用了一种并发模型，通过少量线程执行多样化的作业，每个线程都专注于特定的任务，如网络数据包处理、交易验证、区块打包等。这种设计实现了资源的最大化利用与交易处理速度的显著提升。

具体来说，每个线程执行 11 个不同的作业之一。有些作业只需要一个线程来完成它们，但某些作业需要许多线程并行执行相同的工作。另外，每个线程都有一个 CPU core 来运行，并且线程拥有该 core 的所有权：永远不会休眠或让操作系统将其用于其他目的。

Firedancer 还引入了一个名为「tiles」的架构，每种 tile 代表了一个作业及其运行的线程和分配的 CPU core。这种组合方式使得性能调优变得灵活而高效。例如，net 和 quic 的每 tile 可处理 >100 万 TPS，而 verify 和 bank tiles 则专注于交易验证和区块执行，尽管它们的处理速度相对较低，但足以满足高并发场景下的需求。

Firedancer 官方文档中列出了 11 种 tile，分别为：

• net：从网络设备发送和接收网络数据包（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• quic：接收来自客户端的交易，执行所有连接管理和数据包处理以管理和实施 QUIC 协议（每 tile 可处理 >100 万 TPS）；

• verify：验证传入交易的加密签名，过滤无效交易（每 tile 可处理 20-4 万 TPS）；

• dedup：检查并过滤掉重复的传入交易；

• pack：当成为 leader 时，打包传入的交易并智能地安排它们执行；

• bank：执行被安排的交易（每 tiles 可处理 20-4 万 TPS）；

• poh：是一种连续在后台进行哈希运算的机制，将生成的哈希值与已执行的交易混合在一起，从而证明顺序性和时间性。

• shred：当成为 leader 时，向网络分发区块数据；非 leader 时，接收并重传区块数据（吞吐量主要取决于集群大小。在基准测试中，如果集群规模较小， 1 个 tile 可以处理>100 万 TPS）；

• store：当成为 leader 时接收区块数据，或者当其他节点是 leader 时从其他节点接收区块数据，并将其存储在本地磁盘上的数据库中；

• metric：收集有关其他 tiles 的监控信息并将其提供给 HTTP 端点；

• sign：持有验证者私钥，并接收和响应来自其他 tile 的签名请求。

值得注意的是，在 Firedancer 成熟之前，其过渡版本 Frankendancer 已先行一步进入 Solana 主网。Frankendancer 是 Firedancer 和 Agave 部分代码的混合体，结合了 Firedancer 在网络堆栈和区块生产方面的优势，同时保留了 Agave 在执行和共识方面的功能。而 Firedancer 则是完全从头开始构建，不包含任何 Agave 的代码。

Firedancer 有何影响？

无疑，Firedancer 的推出对 Solana 生态系统具有重大影响，将极大地丰富验证器的多样性，进一步削弱单点故障对网络稳定性的影响，为 Solana 网络的可靠性筑起一座更加坚固的堡垒。

此外，Firedancer 保持了与现有协议的向后兼容性，能够确保生态系统的平稳过渡，无需 DApp 开发者及用户做出重大调整。

尽管目前 Firedancer 仍处于非投票模式，且需经历持续不断的优化与审核，但这为 Solana 网络的未来发展描绘了一幅更加充满希望的蓝图。

参考：

1、

2、

3、

原文作者 | Green Light Capital

编译｜Odaily星球日报（）

译者｜Azuma（）

编者按：借贷龙头 Aave（AAVE）在过去几个月内走出了独立于板块弱势表现的逆向行情，在一众老牌 DeFi 协议的代币持续“趴窝”之时，AAVE 的价格却已悄然实现了翻倍 —— 从 8 月 5 日的 80 美元左右强势上涨至如今的 170 美元上方。

随着美联储正式进入降息周期，关于“山寨季”回归的讨论，尤其是“DeFi 再次崛起”的呼声已越来越高，而 Aave 似乎已率先完成了复苏。在接下来的这篇文章中，Green Light Capital 通过多个维度就 Aave 如今的基本面状况做了一次重新解析，或可帮助投资者厘清 AAVE 如今的上涨逻辑及未来的走势预期。

以下为 Green Light Capital 的全文内容，由 Odaily 星球日报编译。

为什么说 AAVE 有可能将在本轮牛市中占据主导地位？

DeFi 赛道乍一看可能令人生畏，它通常会被视为 Crypto 行业中最难理解的部分。与那些拥有创新价值主张的最新项目相比，它也往往被认为不那么吸引人。

然而，实际情况恰恰相反。尽管在 Terra Luna 和 Celsius 崩溃之后，人们对 DeFi 赛道的兴趣有所下降，但现在有一部分协议却正在提供行业中最棒的投资机会。

今天，我们将通过对 Aave 的分析来进一步探讨这一话题，希望在您做出投资决定之前，它可以帮助你了解所有必要的信息。

Aave 概述（熟悉可跳过）

Aave 起步于 2017 年（前身为 ETHLend），并很快就发展成为了 DeFi 领域的头部项目。作为一个借贷平台，Aave 主要提供了一种无需信任、透明且安全的传统金融提案方案。

°它是如何工作的？”

对于 80% 的 Aeve 用户来说，该协议主要可被用于提供流动性，他们可以连接自己的钱包，存入 ETH、稳定币或其他加密资产，并在这些存款上赚取收益。大多数用户的使用过程到此结束，其收益完全来自于借用资产的借款人 —— 作为借款的回报，借款人需要支付利息。利息会在扣除被称为“储备因子”（reserve factor）的费用后重新分配给所有存款用户，被扣除的费用则归 Aave DAO 所有。

要在 Aave 上借用资产，用户必须提供抵押品。通常，借款人会存入 BTC、WBTC 或 ETH 等资产，或者存入与 ETH 相关的资产，比如 stETH 或 $WETH，同时借出稳定币。当用户预期 BTC 或 ETH 的价值会上升时，他们会更倾向于采用这种策略，因为这可以使他们以较低的成本偿还贷款。然而，如果抵押品的价值因意外的市场事件而急剧下降，且不再足以覆盖债务，则会发生清算。在这种情况下，清算人会代表借款人偿还债务，以换取部分抵押品作为奖励。这一清算过程可保护整个协议，同时可确保流动性提供者的资产安全。

考虑到清算人可能无法覆盖所有损失，Aave 还设置了一个由价值 5 亿美元的 AAVE 代币组成的“安全模块”。该模块由用户提供支持，他们自愿用自己的 AAVE 进行抵押，或提供 AAVE 和 ETH 的流动性，作为安全行为激励的回报，这些用户将充当第二道防线，在黑天鹅事件中保护协议。

AAVE 的关键催化剂

在接下来这一部分中，我们将关注那些在当前周期中有望帮助 AAVE 超越其他山寨币的关键催化剂。

催化剂一：范式转变 —— 质押者将共享协议收入

2024 年 7 月 25 日，Marc Zeller（Aave 集成负责人）提出了一个名为“AAVEnomics Update”的提案，旨在实施一个“购买和分发”计划。该计划希望利用协议的超额收入直接奖励 DAO 的参与者。这标志着 AAVE 的代币经济学发生了重大转变，即将通过为持有者提供切实的财务利益来增强 AAVE 的吸引力。

感兴趣的读者可以通过这篇文章了解这项可能彻底改变 AAVE 一切的治理提案：

催化剂二：与贝莱德达成合作

Aave 已提议将贝莱德的代币化基金 BUIDL 整合至其 GHO 稳定币模块（GSM）。

该计划旨在利用闲置的 USDC 铸造由贝莱德管理的、以美国国债和现金等实物资产为支撑的 BUIDL，从而提高资本效率。这不仅可增强 GHO 的储备管理能力，还可提高 Aave 生态系统内的流动性。BUIDL 代币每日都会产生分红，从而为参与者提供了稳定收益，同时这也可使 Aave 的收入来源更加多样化 —— 增加了 RWA 敞口。

此外，还项整合还可利用由 Circle 支持的 1 亿美元 USDC 赎回基金来实现 GHO-USDC 之间的无缝兑换，从而更有效地应对市场需求波动，提高 GHO 的稳定币。

通过与全球性金融巨头贝莱德达成合作，Aave 不但可加强自己的商誉，也可将自己重新定位为传统金融与 DeFi 实现融合的先行者，为未来的机构合作打开了大门。

此次合作对于实现 Aave 收入分配提案所需的关键里程碑也发挥了关键作用：

• GHO 供应量需达到 1.75 亿： 通过利用闲置的 USDC 来铸造 BUIDL，收益的提升提高了 GHO 的需求，提高了 GHO 突破 1.75 亿流通供应的可能性。

• 以最小滑点吸收大额 GHO 销售： USDC 赎回基金可确保大额 GHO 出售（如 1000 万美元的兑换）可以以最小滑点（1% 的价格影响）实现，维持了 GHO 的稳定。

催化剂三：进军 Solana

几个月来，Aave 一直在暗示将扩展至 Solana。

Marc Zeller 曾提到，他的角色是帮助 Aave DAO 实现利润最大化，这意味着他们必须灵活运作，并探索各种增加协议收入的方法。Aave 对 Solana 的看法自 FTX 崩溃以来已经发生了变化。作为一个数据驱动的平台，Aave 只有在 Solana 上的潜在收入超过修改代码和安全审计的成本时，才会提出迁移计划。

目前，Solana 之上的潜在收入还不足以此项迁移是否合理，但 Marc 指出，情况正在逐渐改善，Solana 正变得越来越有吸引力。Aave 正在关注其发展状况。

Aave 相信扩展至 Solana 并不困难，且凭借他们的影响力，他们可以迅速在该网络上确立领跑地位。

催化剂四：领跑地位品牌信誉

过去几年，由于 FTX 和 Terra Luna 崩盘、DeFi 协议多次遭黑客攻击以及钱包持续被盗等事件，DeFi 用户和更广泛的加密社区变得越来越厌恶风险。

因此，用户越来越难以信任利用去中心化的 DeFi 协议来管理他们的资产。在这个生态系统中，品牌声誉在赢得投资者信任方面起着最关键的作用。这就是 Aave 最大的优势所在，也是我们认为未来几年新协议很难超越 Aave 的原因。自 2017 年以来，Aave 一直是 DeFi 生态系统的重要组成部分，虽然它也曾遭遇过一些小型安全事故，但主要都是与外部智能合约或流动性池的问题有关，它从未遭受过直接危及其核心协议的重大黑客攻击。Aave 一直在积极主动地解决安全问题，进行了多次审计，且一直在运行漏洞赏金计划以激励漏洞识别。

因此， Aave 被认为是最安全的 DeFi 平台之一，其客户主要为巨鲸，他们希望在借出资金的同时获取具备吸引力的收益。这些巨鲸会优先考虑安全性，不太可能仅仅为了获得略高的回报而将资产转移到较新、较少且未经过实战考验的协议上。随着机构参与者越来越多地进入 DeFi， Aave 完全有能力保持其领导地位。

凭借着借贷领域 67% 的市场份额， Aave 预计将在未来几年继续强化其主导地位，巩固其作为市场领跑者的位置。

市场前景分析

如您所知，在 Aave 上借款需要存入抵押品。因此，我们一直在传统金融中寻找与 Aave 业务相一致的借贷模型，以便进行比较并突显未来几年 DeFi 巨大的增长潜力。

在我们的分析中，保证金贷款似乎是与 Aave 的贷款模型最为相似，因为它们允许股市投资者利用现有资产作为抵押品来借款购买更多股票/证券。

在 Aave 之上，借款人通常是相信加密市场将继续上涨的个人。他们通常以 BTC 和 ETH 等资产作为抵押品，借用稳定币来购买更多加密货币。如果市场上涨，他们的借款成本相对变小，使他们能够从交易中获利。然而，如果市场下跌，他们也将面临追加保证金以及潜在的清算风险，这与传统金融中保证金贷款用户所面临的风险相似。

在对 DeFi 中的活跃贷款进行更仔细的分析时，很明显可以看出该领域正在复苏，并有望恢复至 2021 年最后一次看到的约 200 亿美元的的历史最高点（ATH）。目前，加密货币领域内有 110 亿美元的活跃贷款，其中 74 亿美元来自 Aave 协议，这进一步突显了其市场的主导地位。然而，与传统金融中目前总额为 8000 亿美元（差额高达 80 倍）的保证金贷款规模相比，很明显，未来几年加密借贷市场还有着很大的增长空间。

估值对比

评估资产是否被高估或低估的最佳方法是使用市值/TVL 倍数等关键指标将其与其他资产进行比较。我们几周前进行了这项分析，结果显示 AAVE 目前被明显低估了。

在这篇帖子中（），你还可以找到我们对未来 12 个月的价格和市值的预测。

代币经济模型

Aave 的代币最早系于 ETHLend 时代以 LEND 的名字推出。2020 年，Aave 引入了一次代币兑换，显著减少了代币最大供应量。

通过这次兑换，持有者能够用 100 个 LEND 代币兑换 1 个 AAVE 代币，从而将总供应量从 13 亿个 LEND 减少至 1300 万个 AAVE。此外，团队额外向 Aave 生态系统储备分配了 300 万个代币，以支持协议发展。

那次从 LEND 到 AAVE 的迁移标志着协议引入了内部治理机制，允许社区提交 Aave 改进提案（AIPs），并参与到项目的发展中来。治理因此也成为 AAVE 代币的核心效用。

AAVE 代币的初始分配结构如下。

融资及解锁状况

2017 年，Aave 团队曾进行过一次初始代币发行（IC0），以每个 LEND 代币 0.0184 美元的价格（相当于每个 AAVE 代币 1.84 美元）从投资者那里筹集了 1620 万美元。截至今天，该轮投资者已获得了 78 倍的投资回报，在 AAVE 的历史最高点（ATH）期间，回报率更是高达 360 倍。然而，鉴于这已经是 7 年前的事情了，不太可能有多少初始投资者仍持有他们的代币。

2020 年的代币兑换期间，Aave 还完成了几轮融资。这几轮融资主要涉及出售 Aave 财库中的代币，筹集了 3200 万美元的资金。不幸的是，关于这几轮融资的具体细节（如解锁时间表）仍未披露。据推测，多数 VC 可能已在 2021 年的牛市期间出售了自己的持仓，因此这些机构再次大规模抛售 AAVE 的风险并不高。

从解锁状况来看，截至目前 AAVE 的流通供应量为 1490 万，占总供应量 1600 万代币的绝大部分，此外还有大约 100 万代币仍留在财库中，用于安全模块的质押奖励，以及为流动性提供者提供激励。由于大多数 AAVE 代币已处于流通状况，未来不会再有大规模的代币解锁，这可确保了 AAVE 不会再遭遇较大的价值稀释。

这是最好的代币结构，即几乎所有的代币都已处于流通状态。

代币效用

目前，AAVE 代币的用途相对有限，大致可以概括为两个主要方面。其一为治理效用，AAVE 持有者可以对提案进行投票或发起新的提案（AIPs），这些提案可以影响协议的风险参数、激励措施、产品改进及升级；其二为质押效用，AAVE 持有者可以选择将代币分配至安全模块，当黑天鹅事件发生时，质押的代币将被协议削减以偿还剩余债务，以保护流动性提供者的资产 —— 作为保护协议安全的回报，AAVE 质押者将获得相应的激励。

随着新的收入分配提案推进，AAVE 的效用也将发生变化。其中最主要的变化为当前的安全模块将过渡至“遗留安全模块”，这一迁移意味着现有系统 —— 质押中的 AAVE 在极端情况下可能被削减以弥补协议赤字 —— 将演变为一个更高效且用户友好的模型。

在新模型下，AAVE 代币的质押机制将与协议安全责任脱钩。AAVE 持有者仍然可质押他们的代币以获得收入奖励，但这些奖励将直接与协议的收入挂钩，而不再与协议风险相关联。这意味着因协议安全事件而遭受损失的质押风险将被消除，使得质押对代币持有者更具吸引力。

K 线分析

从技术角度来看，AAVE 在未来几个月的前景看起来颇具吸引力，特别是考虑到它最近几周相对于 BTC 和 ETH 的强势表现。

在分析 AAVE/ETH 交易对时，我们观察到周线时间框架上的趋势已发生了显著变化。AAVE 已成功创下新的高点，这表明了潜在的趋势反转，或暗示与熊市相关的下跌趋势可能已经过去。在我们看来，AAVE 相对于 ETH 的底部很可能已经确立。

当单独分析 AAVE 的走势时，我们可以看到该代币终于突破了自 2022 年 5 月开始的周线震荡范围。该代币似乎正在恢复力量，并吸引更多投资者的兴趣，特别是在宣布将超额收入分配给代币持有者之后。

在如此长时间的积累期之后，我们预计 AAVE 将迅速重新定价，随后进入一个积极的上涨态势。

投资笔记

根据我们的分析，在当前的牛市中，AAVE 似乎是一个显而易见的选择。新的收入分配计划彻底改变了 AAVE 的价值捕获能力，即将代币持有者的利益与 Aave 协议的收益相挂钩。

DeFi 中的借贷市场仍然很小，但在未来几年可能会经历显著增长，特别是随着更多的机构参与者逐渐入场。凭借其强大的品牌信誉和领跑地位，Aave 有能力吸收这些新涌入的资金，且有望横向扩展至更多新市场（比如 Solana）。

此外，通过比较“市值/TVL”比率，可以发现尽管 AAVE 最近已大幅上涨，但其价格仍然在被低估。

AAVE 已最近突破了为期一年的交易区间，鉴于其当前的低估状态，我们预计市场很快会对它重新定价。

近期，Meme 项目 PEPE 价格出现较大波动，投资者情绪变得愈发悲观。伴随着加密货币的交易量逐渐萎缩，市场参与者对未来价格走势的信心下降，并开始将资金转向其他新的 Meme 项目。

不过，市场分析认为，PEPE 短期可能出现回调，需要测试下方支撑位，但未来有望迎来反弹。

PEPE 价格近期走势

九月伊始，PEPE 价格表现出明显的熊市特征，跌破了 0.0000065 美元的重要关口。随后，价格迅速反弹，在一周内上涨超过 25% ，表明了市场存在继续看涨的可能性。然而，不幸的是，空头再次施加压力，使得 PEPE 陷入了一个关键的价格形态中，市场担心价格可能出现 15% 的回调。

从技术层面看，PEPE 价格目前处于一个对称三角形的形态中，并且在支撑位附近徘徊。尽管该形态通常预示着市场即将出现重大变化，但 PEPE 似乎可能在达到三角形的顶点之前跌破关键支撑。此外，当前的技术指标显示市场仍然偏跌，短期内转为看涨可能性较小，因此 PEPE 价格可能继续走低。

技术分析：市场风险依旧存在

从技术分析来看，PEPE 的相对强弱指数（RSI）显示其买入压力正逐渐消退，这意味着市场的空头力量可能再次主导价格走势。动向指标（DMI）显示其接近形成黄金交叉时，趋势又突然改变，进一步表明市场多空力量之间的博弈仍在持续。同时，移动平均汇聚背离指标（MACD）也显示其仍处于负值区域，这表明熊市情绪依然笼罩着 PEPE 的价格走势。

根据这些技术指标，预测 PEPE 价格可能会在月内进一步下跌。尽管短期走势偏向看跌，但随着市场情绪转暖，PEPE 在四季度有望迎来反弹。

机会与风险并存：如何应对市场波动？

虽然目前 PEPE 价格表现不佳，并且技术面指标偏向看跌，但对长期看好的持有者来说，却是一个增持的好时机。对于短期交易者来说，则需要谨慎应对当前的市场走势。在技术指标明显看跌的情况下，盲目追涨可能会导致损失。

因此，短期内应保持耐心，等待市场出现明确的反转信号后再进场。此外设置合理的止损位也将有助于降低风险，避免在价格下跌过程中承受过大的损失。

总结

总体而言，PEPE 价格目前处于关键的支撑位附近，市场看跌情绪较为浓厚。技术分析显示，短期内价格可能会进一步下跌，但随着第四季度的来临，PEPE 有望迎来反弹机会。对于长期看好该代币的投资者来说，当前的价格走势或许是一个增持的良机，新兴的 Pepe 产品如等也将成市场焦点。而短期投资者则应保持谨慎，避免在熊市压力下进行高风险操作。

无论是长期持有还是短期交易，投资者都应该基于市场数据进行理性决策，从而在这一波动较大的市场中获得更多的回报。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

Morpho [主网]

Morpho 是一个无需信任且高效的借贷平台，推动了无许可市场的形成。它迅速在 借贷市场，目前的 TVL 达到 14 亿美元。

如何获得空投

Morpho 的空投活动并非基于积分系统。用户可以通过指定预期的完全稀释估值（FDV）来观察资产供应和借贷年化收益率（APY）的变化。例如，下面的示例中使用了 10 亿美元的 FDV。

• （支持 Ethereum 和 Base）。

• 浏览各种可用于借贷的资金池和资产，以选择最适合您的池。

• 在“奖励”标签中查看您的奖励情况。

小贴士：Base 上的奖励通常较高，此外，由于 Base 是一个 OP Stack 链，您还可以获得 OP 激励。因此，我个人选择在 Base 上获取 Morpho 奖励。

FDV 预期

如前所述，Morpho 目前是所有区块链中的第六大借贷市场。它的主要竞争对手包括 Compound（市值 4.44 亿美元 FDMC）、Venus（市值 2.1 亿美元 FDMC）和 Kamino Lend（市值 6.6 亿美元 FDMC）。

在 8 月 1 日的一轮战略融资中，Morpho 筹集了 5000 万美元（具体 FDV 未披露）。假设此次融资出售了 10-15% 的 Token，这意味着其 FDV 约为 3.3 亿至 5 亿美元。考虑到所有风险投资轮通常会有折扣，Morpho 在推出时的 FDV 可能接近 10 亿美元。

Sunrise [测试网]

Sunrise 是一个专为流动性证明（PoL）和费用抽象而设计的数据可用性（DA）层。它最近推出了一个带有激励机制的公共测试网，这是其向主网发布的重要一步。测试网会奖励活跃用户，早期参与者将获得即将到来的 $RISE Token 空投的最大份额。要访问测试网及其水龙头，用户需要连接一个 EVM 钱包（其中至少包含 0.001 ETH 并在 Ethereum 主网上有交易记录）和一个 Cosmos 钱包。

获取空投奖励

参与者可以通过在测试网上完成日常任务（如认领、交换、提供流动性和参与治理）来赚取积分，邀请朋友参与也能增加积分。最初， 7% 的代币供应量被分配用于 TGE 的初始空投，另外 5% 则预留给未来的计划。Sunrise 目前正在考虑将这两部分合并，总计 12% 的代币将在创世空投中一起分发。

一些数据统计：

• 已有超过 20 万用户加入测试网。

• 日活跃用户增长至约 5 万，并且仍在增加。

• 不断推出新的测试网活动。

待办事项清单：

• 加入社区：在社交媒体上关注 Sunrise，并加入他们的 。

• ：进行交易或提供流动性。

• 完成每日任务。

• 使用推荐链接邀请朋友

FDV 预期

Sunrise Layer 可以无缝整合链上和链下数据，结合了链上方案的安全性和透明性，同时提升了扩展性并降低了成本。这种混合模式非常适合需要高吞吐量和强数据完整性的去中心化应用。它的主要竞争对手包括 Celestia（FDV 为 47 亿美元）、Avail（FDV 为 12 亿美元）和 KYVE（FDV 为 2400 万美元）。我预计其推出时的 FDV 将在 3 亿到 5 亿美元之间。

Mantle 的 COOK [主网]

作为以太坊的二层网络，Mantle 正在进行 Metamorphosis 活动，活动结束后将向社区分发新的 $COOK 代币。$COOK 将成为 Mantle 的 LST（mETH，按总锁仓量计算是最大的 LST 之一）和 LRT（cmETH，一种新的流动再质押模式）的治理代币。

获取空投

获取即将到来的 COOK 代币的过程非常简单，并提供多种选择。关键是要获得一些 mETH（最好是在 Mantle 上，因为这样每天能获得更多的 Powder），然后通过参与不同的 DeFi 活动来增加奖励。

• 并连接钱包。

• 质押 ETH 以获取 mETH 代币。

• 将 mETH 代币添加到钱包，并将其桥接到 Mantle 网络。

• 每持有 1 个 mETH，每天可获得 10 个 Powder。同时，通过在提供 mETH 流动性，还能赚取额外的 Powder。

• 您还可以通过 来获得更多奖励。

FDV 预期

mETH 目前是第五大流动性质押代币，其总锁仓量接近 Jito（FDMC 为 21 亿美元）和 Marinade Finance（FDMC 为 1 亿美元）。随着 COOK 作为 mETH 和即将推出的 cmETH（新型再质押代币）的治理代币，其推出时的 FDV 可能在 1.5 亿到 3 亿美元之间。希望 Mantle 能避免低流通量、高 FDV 的策略。

其他可参与的空投活动

为了简化内容，以下空投的描述将不如前面提到的三个详细。

Story Protocol [测试网]

Story 是全球首个 IP 区块链，支持可编程 IP，推动下一代 AI、DeFi 和消费者应用的发展。

• 访问并连接钱包。

• 进行 IP、WETH、USDC、WBTC、USDT 和 FATE 的交换。

Soneium [测试网]

Soneium 是由 Sony 的 Block Solutions Labs 团队开发的 Layer 2 区块链，旨在激发情感和培养创造力，致力于缩小 Web3 与日常互联网服务之间的差距，使区块链技术更易于全球访问。

• 从水龙头获取 。

• 并连接钱包。

• 将测试 ETH 从 Sepolia 桥接到 Minato 测试网，然后再返回。

Hyperlane [主网]

Hyperlane 是专为模块化区块链生态系统设计的互操作层。它通过无许可的部署，实现 Layer 1、Rollups 和应用链等不同区块链环境之间的无缝通信。

Hyperlane x Injective

• 并连接您的 EVM/Solana 和 Cosmos 钱包。

• 将 $INJ 代币发送到 inEVM 网络。输入转账金额，选择钱包后点击“继续”，并确认交易。

hNFT 铸造与桥接

• 并连接钱包。

• 在左侧选择您要铸造 NFT 的网络，右侧选择铸造后要发送 NFT 的网络，然后点击“铸造”。

• 点击“桥接”将 NFT 转移到另一个网络，并确认交易。

• 在 Hyperlane 的浏览器上查看交易是否成功。