TON（The Open Network）公链生态正在爆发，这是一个可以去掘金的新大陆。
为了更好理解TON公链和Telegram，我们可以对比国内的最大社交应用微信来进行分析。
微信以社交为基本盘，结合微信支付、微信小程序构建了一个非常庞大的应用生态。
但微信最大的问题是什么？
用户的数据和资产其实都被平台所掌控，缺乏隐私性和自由度。
而Telegram可以说是Web3版的微信。
Telegram是一款加密通讯工具，隐私性极强，结合其推出的TON公链（金融基础设施，可以对标为微信支付）以及Bot能力（机器人，可以对标为微信小程序），正在构建一个更加开放、自由、自主的Web3应用生态。
因此，TON公链是一个非常特殊的存在，背靠Telegram这一全球月度活跃用户超过9亿的加密社交应用，在一众公链中，TON有着明确落地场景和海量种子用户。
本文将对TON公链进行深度剖析，深入了解TON公链生态现状以及未来的发展趋势，进而能够帮助我们在新生态中抓住新机会。
01 基础介绍
1.1 从Telegram开始聊起
如果要分析TON公链，我们必须要从Telegram开始聊起。
Telegram是一款加密通讯应用，支持端对端加密且不对内容进行审查，为了避免单一政府的影响，其服务器分布在全球多个国家，因此具有很强的“自由”标签。
Telegram创建于2013年，创始人是俄罗斯人，其项目的起源就是为了服务加密货币行业。
所以，Telegram从一出现，就带着加密行业的基因，可以说是为加密而生。
Telegram目前在全球拥有超过9亿月度活跃用户，广告收入约为 45.6 亿美元，Telegram是除了微信、Facebook、Whatsapp之外，另一个社交应用巨头。
更关键的是，Telegram和其他社交应用非常不同，其他社交应用会对内容做强审查，而Telegram非常重视用户隐私，主打加密社交，基本不做内容审查，因此可以说是“非主流”社交应用，是对其他社交应用的补充。
拿Facebook举例，截至 2023 年，Facebook 的审查人员数量超过7500人，而Telegram总共仅有约 50 名核心员工。
目前Web3行业的很多项目都会使用Telegram进行社群运营。
另一个Web3行业常用的社群工具是Discord，Discord起源于游戏社群，后续才扩展到Web3行业的社区。
Discord功能更丰富，这也导致使用起来非常复杂，而Telegram则非常简洁和轻盈，用户体验整体更为流畅，通过机器人功能（对标微信小程序）构建了一个更有自由且强大的应用生态。
Telegram正在进一步与加密行业结合，真正转型为Web3应用。构建一个可以和自己应用紧密结合的区块链，是Telegram重要的生态拼图。
1.2 TON的发展历程
TON公链的发展历程其实非常曲折。
在 2019 年，Telegram 曾试图推出 TON（Telegram Open Network）公链。
但是这个项目在ICO（Initial Coin Offering，首次代币发售）阶段，美国证券交易委员会（SEC）介入，在经历了一系列的法律争端之后，在2020年项目被取消。
TON 项目原计划由 Telegram 推进，在与 SEC 和解后，Telegram 宣布不再参与 TON 项目。
但是社区和其他开发者团队决定继续这个项目，推出了基于 TON 的几个分支项目。目前我们熟知的 TON 公链，其实名为：The Open Network，是 Telegram 官方加密计划流产后，成长的最为成熟的一个公链项目。
虽然 TON 与 Telegram 没有直接关系，但 Telegram 官方和创始人 Pavel Durov 仍在近年来多次支持该项目，并强调 Telegram 与 TON 的业务关联性。
因此，也可以说，TON是Telegram官方唯一认可的公链，具有正统性。
1.3 TON的目标与愿景
TON最近的目标是在 2028 年前吸引 Telegram 30% 的用户加入 TON。
这也就是说，TON需要能够承接3亿新用户进入Web3世界。
TON 的愿景是在 Telegram 内部打造一个以 TON 为基础的 Web3 小程序生态。
通过Telegram的Bot技术（机器人，对标微信小程序），TON公链上构建的去中心化应用可以通过Bot这种形式落地，与Telegram生态有机结合起来。
现在大部分的去中心化应用，都是以Web端网页版的形态存在，这种形态最大的问题就是用户体验较差，使用起来不够流畅。
而Telegram的Bot则是一种用户体验非常好的应用形态，在Telegram内可以直接使用，体验上和APP一致，使得Telegram的用户可以轻松地过渡到Web3的世界。
与微信小程序生态不同的是，微信小程序适合线上和线下结合起来的应用，比如餐饮点单、电商、外卖、打车等；而Telegram的机器人生态更适合纯线上场景，比如游戏、金融等，因此与Web3应用的纯线上属性天然契合。
Web3行业目前充满了各种投机，而拥有基本面的项目非常少。
什么是基本面？
用户使用场景就是基本面，只有高频的、有实际需求的场景，才能把整个Web3行业的用户体量带到带到10亿量级。
无论 Web1、Web2、Web3，归根到底都是互联网的生意，互联网生意的基本盘从来都应该是 “始于流量，终于交易”。
Telegram有流量，现在需要TON公链带来交易。这也是其他社交应用巨头无法做到的事情，比如微信、Facebook，由于政策合规的束缚，无法进入Web3行业。
而Telegram本就为加密而生，与加密行业天然契合，现在则需要一个钥匙打开这个拥有海量原生加密用户的宝箱，TON公链就是这个宝箱的钥匙。
02 技术分析
2.1 整体架构
TON当前包括四个主要组件：TON区块链、TON支付、TON代理和TON存储（去中心化存储）。
（1）TON区块链是一个通用的区块链，包含一个标准的执行层，允许无需许可的交易；
（2）TON支付是一个低费用的小额支付平台，允许用户之间即时、快速的支付。它目前可以通过Telegram上的Wallet bot访问，从而受益于应用内便利性；
（3）TON存储允许在TON上存储和分发文件，类似于一个去中心化的Dropbox；
（4）TON代理通过允许用户运行独立于固定IP/中心化域的.ton网站来确保抗审查性；
我们这里主要分析TON区块链本身。
TON公链的架构分为三层：主链 (Masterchain)，工作链 (Workingchains）和分片链 (Shardchains)。
其中主链负责整体协调，是中央大脑的角色，而工作链和分片链则负责具体的交易处理，具有高性能和高拓展性。
TON公链最具有特色及竞争力的技术就是分片技术。
万链之王以太坊也提了很久，但是进展一直非常缓慢，目前通过Layer2变相实现了分层和模块化，但是离一层网络的分片还有很远。
而TON公链则走得更远一些：
TON区块链由一条主链和最多2^32条工作链组成。每个工作链都是一个有着各自规则的独立链。每个工作链可以进一步分为2^60个分片链或子分片，其中包含一部分工作链的状态。目前，TON上只有一条工作链在运行—basechain。
2.2 费用机制
用户支付的交易费用主要是为了获取区块空间存储交易，本质在是在争夺区块空间，因此也可以说，区块链的商业模式是一个关于区块空间租赁的生意。
对于大多数公链来说，包括以太坊，都是永久租赁模式，用户支付一笔交易费用，这笔交易就永久存储在区块链上。
但是TON公链则完全不同。
首先区块费用不是用户支付的，而是每个智能合约支付的，也就是说，每个智能合约需要支付自身消耗的资源成本。
每个智能合约都持有一个TON代币余额，并使用这个余额支付租金。如果智能合约的钱用完了，它最终会被删除（可以被恢复的）。
因此，TON公链里，为链上存储支付费用不是一次性的，区块空间的租金是持续的。
如果你只存储数据一段时间，你将支付的费用显著减少。这种费用经济模型其实更符合节点的成本，因此更容易扩展。
2.3 地址机制
大多数公链的钱包是隐含的，也就是说，你可以用一个私钥生成一个公钥，再从公钥生成地址，私钥、公钥、地址是对应的，你只要保存好私钥，就可以使用这个钱包。
但是在TON上，钱包不是隐含的，如果你想获取一个钱包，必须像任何其他智能合约一样部署独立的智能合约。
这个地址是由钱包合约代码和各种初始化参数（如用户的公钥）组成的，这意味着用户可以部署多个钱包，每个钱包都有自己的地址。
这也意味着，在TON中，即使用户知道他们的私钥，也必须记住他们的钱包地址。
钱包的使用机制也不同：
像以太坊，你使用某个应用（即智能合约），其实就是使用自己的私钥签署消息，然后将这个消息发送给应用；
但在TON上，这笔交易不是先发送到应用的智能合约，而是发送到用户的钱包合约，钱包合约又将消息转发到应用的智能合约。
2.4 开发语言
TON 的智能合约编程语言有三种：Fift，FunC 和 Tact。其中 Tact 是 TON 新推出的静态类型高级编程语言，旨在降低开发智能合约的难度和提高安全性。
Tact有两个比较重要的特性：
（1）异步调用：Tact 支持异步调用，这样智能合约可以并行运行，无需等待其它合约完成，这增强了 TON 区块链的性能和响应能力。
（2）面向消息编程：这种设计可以消除调用者和接收者之间的耦合，同时对象可以随时订阅和取消订阅消息，这让对象之间的依赖关系和更新变得更加容易。
虽然新编程语言可以带来很多特性，充分发挥技术优势，但会阻碍开发者的进入，最终影响到生态的发展速度和繁荣度。
自己做了一个独立的开发语言，虽然比以太坊生态的Solidity语言更加健全和高级，但是以太坊生态已经有相对成熟的开发者生态，因此这些开发者和成熟的应用很难直接且快速迁移到自己的公链中。
典型如以太坊的ZK系二层网络Starknet，融资背景非常豪华，且团队的技术能力非常强，但是几年过去了，生态依旧非常贫瘠。
公链最重要的是生态，最好能够直接迁移已有生态的应用和开发者。新的开发语言，其实是新生态起步过程中无形的壁垒。
03 代币经济学
3.1 基础数据
TON代币的几个核心数据如下：
（1）初始供应量：50亿枚
这个初始供应量相对较多，这也是为什么TON币价在开始很长一段时间上不去。
（2）供应量：没有上限，每年会增加约 0.6%
TON代币的通货膨胀率比较低，其实低于比特币和黄金的通货膨胀率，比特币是0.85%，黄金是1.64%。
（3）当前供应量：51亿枚
相对初始供应量，近4年时间仅增加了1亿枚。
（4）当前流通量：24亿枚
流通率是47.61%，在市值前十大代币中，流通率相对较低，说明中短期锁仓较多，有利于币价提升，但是长期看，抛压较大。
（5）当前价格：7美元/枚（2024.06.09）
在2022年6月，TON最低价是0.73美元，经过了一轮熊市后，在如今的牛市周期，币价已经增长了7倍。
（6）流通市值：170亿美元
对于同样是强资本推动的Solana公链，目前SOL代币的流通市值是700亿美元，因此TON的流通市值并不算大。
（7）总市值：358亿美元
在上一轮牛市巅峰时期，SOL的全流通市值在1500亿美元，目前也有900亿美元，所以TON的全流通市值的天花板还很高。
3.2 代币分发
TON的代币分发也是一波三折，最开始是通过ICO（Initial Coin Offering，首次代币发售）销售部分代币，但是后来监管介入后，团队采用更为传统的 PoW 模式来进行初期代币分配，也就是通过硬件挖矿的方式公平分发代币。
由于TON公链从一开始是以PoS为底层共识设计，所以核心团队在 TON 上嵌入了「Giver 合约」来实现PoW的代币分发模式。
PoW分配的代币总量将占据总供应量的 98.55%，而剩下的 1.45% 则由核心开发团队持有。
2022 年 6 月，总量 50 亿的合约中最后一颗 TON 代币被成功挖出，这也意味着 TON 的初期代币分配任务已经圆满完成。
虽然采用了PoW的代币分发模式，但是前期主要是TON项目团队在挖矿，因此，TON代币基本集中在项目团队手中。
TON公链的代币发行量过大且代币分布集中是目前的 TON 面临的核心问题之一，这也是 Telegram Open Network 时代留下来的历史包袱之一，但TON基金会和社区在尽力的去解决这个问题。
2023 年 7 月 28 日，来自不同语言背景的TON社群联合成立了 TBF（TON Beliver Fund）。
这个组织推出了一个特殊的智能合约，交互的资金被分为两部分：捐款和存款。所有的捐款都将作为存款的额外奖励直接发放，而存款则会经历 24 月的完全锁定期，结束后进入 36 月的线性解锁。
该基金在 8 月 18 日就获得了 TON Foundation 的强烈支持。基金会对这种自发的代币经济优化行为表示高度认可，并在随后的社区投票中公开承诺捐赠 100 万 TON 作为支持。
得益于这样的支持，TBF 的发展势头迅猛。最近的区块链数据显示，TBF 的合约地址已锁定了高达 9.7 亿枚的 TON ，年化存款利率甚至超过10%，这几乎是主网上其他质押方式的两倍收益。
3.3 代币应用场景
TON代币的应用场景主要分为两种：公链手续费和Telegram服务费。
Telegram构建一个平台叫Fragment，用户可以通过TON购买Telegram的各类服务，主要包含4个服务场景：
（1）购买用户名：每个用户名就是一个NFT，可以自由交易，用户名主要是社交炫耀属性；
（2）购买手机号：注册Telegram账号需要使用手机号，但是用户可以通过使用Toncoin在Fragment区块链上购买匿名号码，进一步增强隐私性；
（3）购买会员：包含Telegram应用内的多个高级功能，比如更多云空间、语音转文本、实时翻译等；
（4）购买广告服务：广告商使用TON购买广告服务，可以投放其营销活动，该部分资金在Telegram和内容创作者之间平分；
04 生态分析
钱包是入口，DeFi是基础设施，而游戏则是TON公链最大的优势。
4.1 钱包
钱包是用户进入公链生态的入口，也是使用公链的第一个应用。
因此，钱包的用户体验决定了用户进入公链生态的门槛。
目前Telegram深度集成了一个钱包机器人，叫Wallet。
Wallet Bot非常简洁流畅，Wallet Bot的出现是Telegram向Web3转型的里程碑，此后，大量的 Telegram Bot 也相继问世，目前比较热门的赛道则是各类加密货币交易机器人，帮助用户提升交易效率。
Wallet是一个托管钱包，TON Space是Wallet内拓展的一个非托管钱包。
用户使用Wallet时，其实是应用为用户的Telegram账户分配的一个地址，这个地址还是由Wallet应用项目方掌控，因此属于托管钱包。
托管钱包的优势是，用户无需理解区块链底层逻辑，直接使用钱包地址进行收付款即可；同时在向Telegram的其他联系人转账时，不用收取手续费且可以实时到账，因为这种交易并没有上链，本质是数据流，Wallet在不同用户的账户中进行记账。
而劣势也非常明显，一旦用户自己的Telegram账户被盗或者Wallet的项目方卷款跑路，用户的资产将完全损失掉，另外，托管钱包也无法与TON公链上各种应用进行链上交互。
因此，Wallet应用内又拓展了一个非托管钱包，TON Space。
用户需要自己保管私钥，资产完全由用户掌控。
因此，即使用户的Telegram账户被盗或者Wallet项目方跑路，用户的资产不会受到损失，同时有了非托管钱包后，用户可以与TON公链上各种应用进行链上交互。
当然，非托管钱包最大的弊端在于用户需要能够安全地保管私钥，也就是说，资产管理的风险转嫁给了用户自己。
除了Wallet Bot钱包外，TON生态还有多个比较受欢迎的钱包，包括Tonkeeper、MyTonWallet等，但这几款钱包都没有像Wallet一样深度集成到Telegram中。
在Telegram的个人信息页面、对话聊天框、连接钱包组件中，Wallet都有明显的入口。
钱包应用的成熟，为后续TON生态的各类去中心化应用的发展奠定了基础，另一方面钱包应用满足了Telegram的支付需求，补足了Telegram的支付板块。
支付是最基础、明确且高频的金融场景。
4.2 DeFi
从TON公链的TVL（Total value locked，总锁定价值）趋势图可以看到，从今年3月开始，TON公链迅速拉升。
这里的TVL只计入了DeFi类应用，但DeFi是公链的基础设施，背后代表了公链的活跃度和资金量，所以可以看到TON生态在迅速崛起，出现了爆发式增长。
3月这个时间点发生了什么呢？
主要是TON基金会开始大力推动TON公链发展，比如宣布Telegram 广告平台将以Toncoin 进行支付、分发3000万枚TON代币进行流动性激励、与Tether合作在TON公链上推出USDT稳定币等等。
这几个大动作对于TON公链生态都是非常重磅的利好。
另一方面，如今是牛市初期，但是行业还缺乏性感的叙事，而TON公链与社交巨头Telegram融合的故事则非常有吸引力，因此吸引了市场注意。
可以说，TON生态在这几月的集中爆发，是天时、地利、人和多方面综合因素造就的结果。
DeFi（去中心化金融）是公链的必备应用。
有了资产之后，就需要各类金融工具。
公链的三板斧是交易所、借贷平台和稳定币。
我们从TON生态的TVL前十大DeFi应用列表可以看到，基本覆盖了交易所、衍生品、借贷等应用。
更关键的是，头部的DeFi应用是流动性质押，这是PoS公链的典型金融应用，以太坊生态的头部金融应用也是流动性质押Lido。
4.3 游戏
游戏才是TON真正可以结合Telegram特性的发展方向。
目前TON基金会正在力推一个游戏项目Notcoin，把其打造成一个标杆。
Notcoin 是一款TON生态上的Click-to-Earn（点击赚币）项目，利用Telegram机器人，通过在手机屏幕上点击来进行挖代币，做任务（签到、关注推特、邀请好友等）可以增加点击次数。
正是由于其简单粗暴的模式，吸引了大量用户，这款游戏拥有超过3500万用户，日活超过500万。
当然，到底有多少用户能够留存下来尚未可知，但这是一次令人瞩目的实验性质的尝试。
对比其他GameFi项目，这个体量的用户绝对是头部位置，比如龙头链游Axie Infinity，巅峰时有日活有270万，也远远低于Notcoin的500万。
NOT代币同时上线了全球前两大交易所币安和欧易，上线顶级交易所后，Notcoin的市值不断走高，其财富热潮吸引了更多用户进入TON生态。
除了Notcoin之外，还有很多模式类似的游戏，比如比较热门的养猫游戏Citizen、养仓鼠游戏Hamster Kombat，这几款游戏基本与Notcoin相同，都是点击赚币，做任务获得更多点击次数。
TON生态的游戏赛道目前还处于早期阶段，游戏模式过于简单，后续用户留存必定较差。
只有深度结合Telegram，利用Telegram中沉淀的社交关系链，才能做出更多更有意思的游戏，比如曾在国内风靡一时的种菜、抢车位以及经久不衰的牌类游戏等等。
05 未来发展
相对其他公链生态，TON公链的核心优势有三个：
（1）积极的推动者
TON基金会和其相关的组织一直积极推动TON公链生态的发展。
在公链生态发展中，有两个流派：
一个是无为而治，也就是公链项目方不会过多介入公链发展，主要是构建一个充分自由的市场，由公链生态和社区自主发展，典型如Arbitrum，如今已成为以太坊的头部Layer2，TVL超过180亿美金。
另一种则是强力引导，公链项目方会主导公链生态的发展方向，这样做的好处就是能够集中资源发展生态，发展速度也会更快，缺点则在于生态中的自发创新会被抑制，典型如Solana，目前是前五大市值的公链。
TON则采用的第二种发展模式。
（2）基建完善
TON公链的项目方非常积极且强势，一些公链生态的基建应用从一开始就被内嵌在 TON 区块链中，而不是类似其他建立在区块链上的单独应用，包括去中心化存储、代理层、DNS 域名、支付、站点等。
（3）用户流量
目前以太坊的日活不到100万，但是 Telegram 的日活有4亿，月活超过9亿，因此TON公链拥有巨大的用户流量，TON公链需要做的则是能够构建各种应用场景，将这些用户成功引入Web3世界。
而TON生态发展过程中最大的问题是什么？
很多人会觉得Telegram这种加密社交会放大欺诈风险，太过于自由的生态会加剧各类非法犯罪的问题。
但是真实情况是，利用区块链技术反而可以提高追踪并处理犯罪活动的能力，区块链是一个完全透明、公开的数据库，用户的每一笔交易都永久公开在链上，因此对于各类非法交易，反而更容易追踪。
相比于欺诈问题，对于新用户来说，加密货币的复杂性才是是其大规模普及的主要障碍。
因此，对于TON来说，项目方的强势引导，加上资本推动，与Telegram进行了深度融合，基本完成了项目的冷启动。之后如何将数亿用户成功过渡到Web3世界，这是TON最大的挑战，这同样也是TON最有想象空间的叙事。
