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这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?缩略图

作者:Crypto_Painter 来源:X,@CryptoPainter_X

这轮牛市:

1. 涨的慢,没有展现出过往牛市那样的赚钱效应;

2. 流动性差,除BTC以外的大部分高市值山寨均没有走出新高;

3. 缺乏流量,社交媒体关注度远低于过往牛市;

系统性的讲讲这3点:

1. 这轮牛市是否比过往牛市涨的慢?

判断这轮牛市涨的快还是慢?这是一个技术层面的问题,对于价格上涨的动能,并不是单纯看其变动的速度,而是要看其持续性;

举个例子,假设一轮牛市需要1年的时间走完,那么如果这路牛市在这一年的前11个月都在低位震荡,却在最后一个月走出了300%的涨幅,然后见顶,进入熊市,你会这把这种行情叫做牛市嘛?

虽然最后一个月涨的非常快,但是这种行情并不能代表着市场中有持续的需求,只能被视为主力操盘,多见于小市值山寨币的行情中,这种牛市出现的目的只有一个:拉高出货;

所以对于BTC来说,我们需要看到的牛市是一个具有长期持续性,买盘不断涌现,价格不断升高的长期过程,这种结构对应了需求的长期旺盛,说明人们是在货真价实的进行:买入、持有、长期持有的这一过程;

我们可以分别从3个维度来分析每一轮牛市的价格增速;

他们分别是:牛市持续的时间、牛市带来的涨幅以及牛市进程中的动能;

如图所示:

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

为了能够和当下这轮牛市做一个公平的对比,我在这里统一采用相同结构区间来计算价格的平均每日涨幅%;

对应区间均为一轮牛市的早期酝酿阶段,也就是从最低点到价格刚突破新高并在之前的历史高点附近震荡时的这段行情;

用这期间的价格涨幅除以其持续的天数,可以得出,最近3轮牛市的早期趋势阶段,其上涨速度确实是在逐步下降的,分别是1.10%、0.71%和当下0.65%的平均每日涨幅;

也就是说,即使当下的BTC立即走出突破新高的疯牛行情,在这轮牛市的早期酝酿阶段,其上涨速度也永远的低于前两轮牛市了,更不用说如果BTC当下继续维持震荡,这个0.65%的数值还会随着时间继续降低了;

这么看起来的话,本轮牛市确实涨的慢。

接下来我们再看看价格动能:

如图所示,下面3张图表分别对应了2017、2020、2024年BTC价格首次破新高后,在ASR-VC趋势指标上的表现:

2017年3月

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

2020年12月

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

2024年3月

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

一眼看上去似乎能够发现明显的不同;

前两次价格突破历史新高后都出现了不同程度的深度回调,但这些回调有一个特点,就是他们没有破坏原有上行通道的趋势强度,图中的绿色中轨线始终保持着上行,而当下的行情中,日线级别的绿色通道中轨出现了几乎走平的状态,这是历史上从未出现过的情况;

另一方面,值得注意的是,前两次价格经过深度回调后,在第二次或第三次向历史前高进行测试的时候就顺利实现了突破,从而走出新的强势多头行情,而当下的情况却是连续出现多次测试,均未能走出强势多头行情;

结论:从这个层面上来讲,我们当下经历的这轮牛市早期酝酿阶段在趋势动能上远不如前两轮牛市。

虽然这并不意味着这轮牛市可能见顶了,但是从一轮牛市整体结构的角度上来看,本轮牛市的基础没有打好,需求不够持续,所以才导致了在前高位置震荡如此之久;

那么基础薄弱的原因是什么呢?

接下来我们再从流动性角度来进行对比!

2. 这轮牛市的总体流动性是否比过往牛市差?

虽然总体流动性水平不能绝对反映价格的涨跌,但流动性水平可以决定价格拉升的上限;

观察加密货币市场的总体流动性水平,主要通过场内流动性和场外流动性两个方面来进行;

场内流动性一般指已经通过法币兑换成稳定币或加密货币的资产,反映在图表上就是稳定币的总市值;

而场外流动性一般指全球流动性,更具体的可以表现为美元净流动性,反映在图表上就是美联储的资产负债表减去一系列美元财政账户的存款项;

首先,我们来看场内流动性,也就是稳定币的市值在过去两轮牛市中的表现,因为USDC与DAI出现的时间较晚,我们先单纯从USDT开始看;

如图所示,为了符合当下BTC价格位于前高附近随时准备突破的市场节奏,我们对比上轮牛市同时期的USDT市值水平,他们分别是:历史前高时的USDT市值与当下牛市即将突破历史新高前的USDT市值水平;

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

可以看到,上轮牛市在彻底突破20000大关前,USDT的市值对比2017年牛市见顶时的市值水平,已经有了187亿美元的涨幅,说白了就是,价格回到同一个位置时,USDT已经比当初多了187亿美元了;

这187亿美元的额外流动性,就是上轮牛市在早期打下的基础,考虑到BTC的价格与当下不同,我们还要关注USDT市值在这个时期内的涨幅,可以看到,上轮牛市彻底突破历史新高前,USDT的市值已经出现了1680%的增幅了!

然后再看当下这轮牛市,同样条件下,USDT的市值增长达到了385亿美元,但涨幅仅有52.16%,注意,虽然市值总量确实比上轮牛市高,但BTC的价格可完全不同了;

也就是说,因为BTC的历史前高不同,所需要进行突破的流动性必然也不同;

我们简单的用价格比例进行换算:

$69000 / $20000 = 3.45

187亿 x 3.45 = 645亿

也就是说,如果当下这轮牛市要实现与上轮牛市同样的突破行情,当下我们需要USDT的市值相对上轮牛市顶点水平高出645亿美元;

也就是说,当下市场增加的这额外的385亿美元是不够的,这轮牛市的总体流动性相对上轮牛市也是不足的;

你肯定会说“你不算上其他稳定币,这不耍流氓么?”

好,接下来我们计算USDT+USDC+DAI三大稳定币的表现再看看:

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

如图所示,我不仅加上了USDC和DAI,还加上了BTC的现货ETF净流入,可以看到当下这轮牛市的场内流动性增加确实多了不少,达到了509亿美元;

而上轮牛市彻底突破前的场内流动性增加达到了220亿美元;

如果按照同样的比例比较上轮牛市:

220亿 x 3.45 = 759亿

而我们当下这轮牛市的流动性积累只有509亿美元;

759亿 – 509亿 = 250亿

也就是说,当下这轮牛市想要复刻上轮牛市走出前高附近震荡几周后就直接突破的行情,还需要至少250亿美元的流动性增量;

很明显,正是因为缺了这个250,所以我们当下这轮牛市才会在前高附近半死不活的震荡了整整一个季度!

也就是说,当下这轮牛市的流动性积累,确实不足!

但是问题也来了,缺了这个250,是不是就无法突破了?

我个人认为,不一定,重点在于流动性能否保持继续增加,也就是说,假如未来还要震荡3个月,但在这3个月期间,“稳定币+ETF+香港ETF”带来的流动性增量逐渐达到了200亿以上的水平,那么我们就能很顺利的彻底突破历史前高,远离这个让人恶心的不要不要的区间了;

但是,当下的情况确实不容乐观,因为稳定币的增加已经陷入停滞了,而ETF的净流入在经过一周短暂的爆量后,能否继续走出持续性的流入,还是未知数;

下图显示了最近三个月以来稳定币的市值走势及ETF的每周净流入水平:

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

看得出来,稳定币总市值的增长已经明显停滞了,后续很可能会开始选择方向,若总市值保持横盘还好,最怕的就是稳定币市值开始缩水流出,这会对本轮牛市造成极大的威胁;

同时由于稳定币没有了新增流动性,但最近一个月ETF的净流入开始恢复,从而导致了在稳定币市值没有大幅变化的情况下,BTC价格开始逐步反弹的行情;

你可能会好奇为什么最近一到周末BTC就会进入极端缩量横盘的走势,上面这张图表解释了这个现象的成因,因为场内稳定币资金已经完成了博弈,BTC的价格更容易受到ETF的影响,所以只有在美股开盘期间才会恢复流动性;

所以,当下最需要关注的便是稳定币市值是否能够走出新方向,向上走的话,一定是等来了什么宏观数据上的长期利好,BTC便能在额外流动性逐步充足的情况下出现对当下这个区间的正式突破;

向下走的话,那么必然会导致更加长期的震荡与回调,说白了就是,目前的BTC闯关速度过快,来到了BOSS(历史前高)面前发现打不过,必须要再充值250亿美元增强战力才行,不愿放弃的BTC选择在BOSS房门口打怪练级,直到充值足够金额后就会发起最终的挑战;

结论:本轮牛市与过往牛市确实不同,前期走的太快,导致当下只能用时间换空间,若能在当前区间维持足够久,且流动性继续增加,那么最终依然能够突破,若不小心跌破区间且流动性开始缩水外流,那么牛市很可能提前终结;

既然提到了宏观,接下来该说场外流动性,也就是美元净流动性了;

关于这部分因为涉及到了太多宏观内容,我只能单纯的做一个对比,如图所示:

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

我们还是采用与场内流动性类似的对比方法,可以看到,上轮牛市在最终突破历史前高时,外部环境下的美元净流动性已经增加了14330亿美元,达到了33.25%的增幅;

而当下这轮牛市早期不仅没有出现外部美元净流动性的增长,反而还出现了8571亿美元的缩减,达到了12.22%的缩水。

这似乎刚好可以解释为什么当下这轮牛市场内流动性的积累远不如上轮牛市,很明显,外部环境并不是一个流动性富足的状态;

但即使如此,如果仔细看蓝色的美元净流动性曲线,最近一年的整体表现是震荡上行,也就是说,虽然整体流动性不足,但至少最近一年是处于缓慢增长的状态;

而BTC在如此恶劣的外部环境下,依然走出了短暂新高的行情,说实话,如果过去那轮牛市里从美元分流到BTC的流动性的比例只有(220/14330)1.5%的话,当下这轮牛市的分流比例有可能达到了(509/5692)8.9%!

这代表着传统资本对于BTC的信任程度与青睐程度达到了一个新的水平!

从这个角度来说,本轮牛市确实也与过往牛市不同,大环境很差,全班考的都不好,但BTC至少还能排在前5名,尤其是英伟达取得全班第一的情况下,BTC表现的已经很不错了!

流动性的环节就到此为止了,还有一点就是关于媒体关注度的问题

3. 当下这轮牛市与过往牛市相比,是否关注的人更少了?

先抛结论,答案为是!

对于加密货币行业的从业者或交易者来说,似乎BTC是这两年来全球关注的重心,但事实上,至少从数据层面上来说,结果很令人失望;

如图所示,这是最近5年来油管上所有从事BTC相关频道的视频浏览量,你能清晰的看到,属于BTC的高光时刻是2021年的牛市,而当下这轮牛市,不论是关注度还是话题热度都不如从前了!

这轮牛市是否比以往的牛市更加复杂?

一个令人难过的事实:当BTC突破69000的历史新高时,在油管上的热度还不如当初FTX暴雷时的高。。。

但是如果我们还是按照先前价格突破历史新高时的方式来对比的话,数据上还是要比过去好很多的,这说明,如果未来BTC的价格若能继续走出强势的行情,一度突破10万美元大关时,这些沉寂已久的韭菜们还是会回来的!

结论:从社交媒体的角度来看,本轮牛市与过往牛市没有太大的区别,BTC已经实现了社交媒体常态化,尤其是在当下这个逐渐美股化的市场中,广大韭菜的关注已经远没有过去牛市那么重要了。

寻找最佳代币分发结构:TGE解锁5%,流通供应不超15%

作者:Ronin

编译:深潮 TechFlow

在过去的 6 个月里,我投资了 189 个私募 /KOL 轮次,并找出了表现最佳的分配策略。

「坏了,为什么我要读这玩意儿!?」

一个好的产品和围绕项目建立的社区是非常棒的。

但这并不能确保代币的进一步增长,特别是如果代币经济模型只是为未来 1-2 年设计的话。

首先,基本面应该解决大压力的问题,这就是为什么我要分享这些信息给你。

寻找最佳代币分发结构:TGE解锁5%,流通供应不超15%

我会投资的最佳代币经济学 TGE 解锁 5-7%

是的,我们想要快速获利,现在就要。但在发布时想要提前品尝活获利的滋味。通过这样的 TGE,我们可以得到: 低代币流通量(这为市值的快速增长留下了很大的空间) 稳定且增长的代币价格 在牛市中从投资者的推动中平仓的机会 TGE 时 11-15% 的流通供应

解锁系统如下:

启动时 11-15% —> 第一年底 20% —> 第二年底 30-35% —> 然后,线性解锁持续几年 3-6 个月的锁定期

在 12 个月的锁定期内投资是一个非常愚蠢的想法,因为我们的解锁将发生在熊市。但是 6 个月的锁定期可以帮助零售投资者对代币更有信心,这将带来更多的购买和额外的流动性。

如果零售投资者有信心,那么投资者和市场操纵者将会非常谨慎。这意味着,在几个月或几年内我们会稳步增长,这就是为什么我们会在市场高点出售我们的代币 团队的归属期在投资者之后(规则) 线性归属 每日——非常好 每月——好 每季度——不好 最佳分配 30-40% 用于社区 / 生态系统 15% 用于投资者 15% 用于创始人 25% 用于资金储备 5% 用于顾问 /KOL 5% 用于做市商和 CEX

理想情况下,TGE(代币生成事件)当天的解锁比例为投资者 / 顾问 4%,公开销售 5%,社区 / 储备 6%,总计 15% 结论

如果你决定投资任何山寨币,请根据我上面描述的标准进行检查。

如果你决定投资任何私募 /KOL 轮次,也请仔细检查我提供的标准(但有时,你可以寻找更好的、更快的交易)。

我希望我这 6 个月的损失至少能教会一些人,让你在投资中获得更大利润。

记住!如果你交易——你是在赌博。

如果你进行分析并根据新闻操作——你是大师。

仅靠炒作交易、聪明钱动向或技术分析进行交易,都是坏主意。你还需要跟随基本面和当前新闻(这是唯一的成功秘诀)。

大的真要来了,速览zkSync空投规则与分配详情

大的真要来了,速览zkSync空投规则与分配详情缩略图

编译:Karen,Foresight News

备受瞩目的 ZKsync 空投分配计划已尘埃落定。ZKsync 协会将于下周向 ZKsync 的早期用户和采用者进行一次性 36 亿枚 ZK 代币空投,符合条件的钱包有 695, 232 个。快照时间为 3 月 24 日,社区成员可以在 Claim.zknation.io 网站检查空投资格,并可从下周开始直到 2025 年 1 月 3 日认领空投。

此次空投占 ZK 代币总供应量的 17.5% 。用户将能够从下周开始直到 2025 年 1 月 3 日领取他们的代币。从 6 月 24 日起,贡献者即可领取。

谁有资格获得 ZKsync 空投?

两类 ZKsync 用户有资格获得共 17.5% 的空投资格:

1、用户(89% ):在 ZKsync 上进行交易并达到活动阈值的 ZKsync 用户。

2、贡献者 ( 11% ):通过开发、宣传或教育为 ZKsync 生态系统和协议做出贡献的个人、开发者、研究人员、社区和公司(与在 ZKsync 上的活动无关)。

空投的资格和分配基于 2024 年 3 月 24 日 UTC 时间 00: 00 进行的 ZKsync Era 和 ZKsync Lite 活动快照,以纪念 ZKsync Era 主网启动一周年。

ZKsync 空投如何分配?

资格:ZKsync 根据资格标准检查了在 ZKsync Era 和 ZKsync Lite 上进行过交易的每个地址,以识别那些认真花时间探索 ZKsync 的真实用户。每个地址必须至少有一个积分才有资格获得空投。

分配:在确定钱包的资格后,根据跨链到 ZKsync Era 的加密资产来计算空投分配。该公式根据地址在 ZKsync Era 的资产(钱包中和 DeFi 中)以及这些资产在 ZKsync 时代的存在时间来调整地址的分配。获得的积分越多,最终分配的金额就越大,单个地址空投上限为 10 万枚 ZK。

乘数:每个地址都可以根据表明真实人类行为或对 ZKsync 贡献的可能性很高的活动获得乘数。这些乘数适用于 ZKsync Era 和 Lite 使用的资格和分配。

  • 拥有 ZKsync 原生 NFT;

  • 通过持有 ZKsync 原生 ERC 20 代币支持 ZKsync 生态系统;

  • 使用智能合约钱包试验 ZKsync Era 的原生账户抽象;

  • 接收并持有之前来自其他 ETH 社区的空投;

  • 与主流 ETH 主网智能合约进行交易并探索新的用例和 DApp。

满足如上「资格」、「分配」和「成熟」的每个地址都被授予了代币分配。单个地址必须满足 450 ZK 的最低要求,空投上限为 10 万枚 ZK。少于 450 ZK 的地址的代币将被回收回池中。

女巫检测:此次空投旨在奖励「真正的用户」。绝大多数女巫地址已经通过资格和分配标准被淘汰。每个钱包都经过额外的女巫检测步骤。ZKsync 表示,ZKsync Era 上的独立地址超过 600 万个,ZK 空投专注于使用以人为本的方法来识别真实用户。钱包的链上历史揭示了很多有关其所有者习惯的信息。真正的人往往愿意冒险,尤其是那些感觉自己是社区一部分的人。他们花时间在链上,ape in、交易、尝试新协议并持有投机资产。真实用户连接的资产最终会流入 DApp 和 DeFi 协议,成为高流动性生态系统的命脉。用户应根据其对 ZKsync 成功的影响按比例获得奖励。

大的真要来了,速览zkSync空投规则与分配详情

贡献者空投中,超过一半(5.8% )的分配包括基于 ZKsync Era 的 ZKsync 原生项目的金库,包括 DeFi 协议、ZK 链、NFT 集合、去中心化市场、基础设施、游戏等。剩余贡献者空投分配给为 ZKysnc 奠定基础的贡献者、公司和个人:

1、以太坊开发组织的贡献者,包括执行客户端、共识客户端、开发者工具、RPC 以及其他对 ZKsync 产生积极影响的项目。

2、拥有先进区块链技术并直接或间接为 ZKsync 的成功做出贡献的 Github 仓库的贡献者,包括与区块链、零知识证明、开发者工具和开发者教育相关的重要工作。

3、为开发人员和安全研究人员提供培训的教育工作者,并为 GitHub 上的 ZKsync 社区中心做出了贡献。

致力于零知识证明、以太坊开发工具、开源软件的 Github 存储库的贡献者。

4、参加 Cantina、Code 4 rena 和 CodeHawks 主办的审计竞赛的安全研究人员。

5、ZKsync 社区 mods、ZK Credo 翻译者、ZK Quest 参与者以及现场活动参与者。

此外,总供应量的 0.4875% 被分配给一小群实验性链上社区,用于探索使用代币和 NFT 进行组织的新方法。这些社区包括 $DEGEN 和 $BONSAI 空投接收者、Crypto the Game 玩家以及 Pudgy 和 Milady 持有者。

ZKsync 快照时间为 3 月 24 日,社区成员可以在 Claim.zknation.io 网站检查空投资格,并可从下周开始直到 2025 年 1 月 3 日认领空投。符合条件的 GitHub 开发者和 ZKsync GitHub Discussion Helpers 必须在 6 月 25 日之前将他们的地址与其帐户关联起来。外部项目、Protocol Guild 和 ZKsync 原生项目贡献者将能够从 2024 年 6 月 24 日开始领取。

ZKsync 代币如何分配?

ZK 代币总供应量为 210 亿枚代币,除空投外,社区分配占比 66.7% ,生态系统激励占比 19.9% (由 ZKsync 基金会分发),投资方分配 17.2% ,团队分配 16.1% ,Token Assembly 分配 29.3% 。分配给投资者和团队的代币在第一年将处于被锁定状态,然后在 2025 年 6 月至 2028 年 6 月之间的 3 年时间内解锁。

ZKsync 表示,三分之二(约 67% )的 ZK 代币将分配给社区。其中,总供应量的 17.5% 将通过一次性空投进行分配,其余社区代币将随着时间的推移,通过 ZKsync 基金会和 ZK Nation 治理流程管理的生态系统计划进行分配,以支持不断发展的生态系统。

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大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景缩略图

前言:

大基金二期于2019年10月正式设立,其主要目标是通过高效的资本运作,有力推动中国集成电路产业的持续发展。

作者| 方文三

图片来源|网 络

大基金入股长电科技

近日,长电科技汽车电子(上海)有限公司发生了一系列工商变更事项。

经过调整,公司新增了国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(大基金二期)、上海集成电路产业投资基金(二期)有限公司以及上海国有资产经营有限公司等多位股东。

同时,公司的注册资本也实现了大幅提升,由原先的4亿元增加至48亿元。

此外,公司还新增了多位董事及监事成员,以进一步优化公司治理结构。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

在此次变更之前,长电汽车电子公司的股东结构主要由上海新芯产业私募投资基金合伙企业(有限合伙)和长电科技管理有限公司构成,其中前者出资8600万元,后者出资3.14亿元,合计注册资本为4亿元。

而变更后,上海新芯产业私募投资基金合伙企业(有限合伙)的出资额维持不变,长电科技管理有限公司的出资额则大幅增至26.4亿元。

此外,新增的股东包括上海国有资产经营有限公司、上海芯之鲸企业管理合伙企业(有限合伙)、上海集成电路产业投资基金(二期)有限公司以及大基金二期,分别出资7亿元、2.4亿元、2.7亿元和8.64亿元。

此次增资事项源于长电科技于3月17日发布的公告。公告中称,长电科技拟向其全资子公司长电科技管理有限公司增资45亿元,主要用于后者对长电科技汽车电子(上海)有限公司进行增资以及收购晟碟半导体(上海)有限公司80%的股权。

增资完成后,长电科技管理有限公司的注册资本将由10亿元增至55亿元,并继续保持为长电科技的全资子公司。

此次增资的主要目的在于推动长电科技在上海临港新片区打造一座大规模专业生产车规芯片成品的先进封装基地。

该基地将配套国内外大客户和行业主要合作伙伴,面向新能源汽车的高度电动化、智能化趋势,全面构建完整的本地芯片成品供应链。

长电科技表示,此次增资有助于完善公司的产业布局,夯实汽车电子业务和存储及运算电子业务,进一步拓宽市场发展空间。

值得注意的是,大基金二期的入股不仅为长电汽车电子带来了资金支持,更体现了国家对汽车电子产业的重视与扶持。

这一举措无疑将有力推动长电科技在汽车电子领域的快速发展,进一步巩固和提升其在行业内的竞争力。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

汽车电子领域被资本与企业看好

长电科技自2021年设立汽车电子事业中心以来,汽车电子业务已成为公司增速最快的业务领域。

据市场研究机构Gartner的预测,全球汽车半导体市场规模预计将于2030年扩大至1166亿美元,2020年至2030年期间,其复合年增长率将达到11.7%。

在此背景下,长电科技的汽车电子业务自设立以来,已成为公司增长速度最为迅猛的业务板块。

2023年前三季度,长电科技在汽车电子领域的收入同比增长显著,增幅高达88%。

近三年间,公司面向汽车电子应用的营收占比实现连续成倍增长,同时汽车电子客户数量亦呈现快速增长态势。

展望未来数年,随着新能源汽车智能化浪潮的兴起,基于先进封装技术的车用半导体创新将成为推动整个半导体产业链持续发展的核心动力。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

位于上海临港的长电科技汽车芯片成品制造与测试生产基地,占地面积超过200亩,厂房建筑面积约20万平方米。

该项目已于2023年8月正式启动建设,预计将于2025年初全面竣工投产。

项目建成后,将成为长电科技在国内首条智能化[黑灯工厂]生产线,同时亦将

与价值。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

先进封装将具备更大生产力价值

长电科技在先进封装领域表现卓越,以全球第三、国内首位的市占率及多项尖端封装工艺闻名业界。

该公司具备全面而丰富的封装技术体系,涵盖晶圆级封装、系统级封装、倒装封装、焊线封装等五大方案,能够充分满足从简单芯片到高性能计算等多样化封装需求。

值得一提的是,长电科技不仅掌握TSV(硅通孔技术)、RDL(多重布线技术)等先进封装技术,还成功开发了XDFOI高性能封装技术平台,该平台能够灵活应对2D、2.5D、3D以及Chiplet(芯粒)和HBM(高带宽内存)等复杂封装需求。

在Chiplet封装及RDL技术方面,长电科技展现出显著的技术优势,领先国内同行通富微电、华天科技等公司。

这些技术优势不仅为长电科技赢得广泛的市场份额,也为国产芯片产业的蓬勃发展提供了有力支撑。

长电科技在封装技术领域的创新步伐从未停歇,其Chiplet封装节点已成功突破4nm,达到业界领先水平。

同时,公司在RDL技术上亦取得重大进展,实现5层布线技术,与全球领军企业日月光保持同步,仅略逊于台积电的6层布线技术。

这一成就充分彰显了长电科技在全球封装工艺领域的领先地位及国内封装技术的佼佼者地位。

随着国家大基金三期的落地实施,先进封装和存储芯片领域迎来广阔的发展前景。

作为国内领先的封装企业,长电科技在这两个领域均展现出强大的竞争力。

随着行业需求的逐步恢复以及公司在存储芯片领域的深入布局,长电科技的业绩有望实现持续增长。

这一良好发展态势也吸引了近700家机构的关注与持仓,充分体现出市场对长电科技未来发展的高度认可与期待。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

大基金看重国内半导体产业发展

根据相关资料显示,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(简称[国家大基金二期])于2019年10月22日正式成立,法定代表人为张新,其注册资本为人民币2041.5亿元。

该公司的股东结构由财政部、国开金融有限责任公司、成都天府国集投资有限公司、浙江富浙集成电路产业发展有限公司、中国烟草总公司、武汉光谷金融控股集团有限公司等共计27位股东共同组成。

作为一期基金的接力者,国家大基金二期总募集规模约为2042亿元,成功撬动了接近6000亿元规模的社会资金,体现了其在促进集成电路产业发展方面的巨大作用。

在投资领域方面,国家大基金二期展现出了更为广泛的覆盖范围,涵盖了晶圆制造、集成电路设计工具、芯片设计、封装测试、装备、零部件、材料以及应用等多个重要环节。

相较于一期基金,国家大基金二期更加聚焦于半导体设备材料等上游领域,特别是在刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等关键设备,以及大硅片、光刻胶、掩模版、电子特气等重要材料方面进行了重点布局和投入,以推动国内集成电路产业的持续健康发展。

大基金入股长电科技,封装巨头看到新前景

结尾:

此次对长电汽车电子的增资,系大基金二期战略布局的关键环节之一。

大基金二期的积极参与,不仅为长电汽车电子注入了充沛的资金支持,同时也在市场和资源整合方面赋予了其显著优势。

特别是在新能源汽车领域,随着市场需求的持续增长,对高性能车规芯片的需求亦将不断攀升。

长电汽车电子有望借此契机,进一步巩固并提升其在国内外市场的竞争力与影响力,为未来的发展奠定坚实基础。

部分资料参考:芯榜:《国家大基金在投长电科技》,SoC芯片:《长电科技汽车电子公司获48亿增资:解读大基金的战略布局》,题材挖掘刀:《华为供应商、市占率第一的长电科技,为什么是国产芯片第一龙头?》,亚江:《封测系列文章之二——长电科技》,老虎说芯:《IC封测龙头长电科技(JCET):封装测试产品线介绍》,晨哨并购:《117亿!万亿央企强势入主长电科技》

3EX亮相GM Vietnam 2024 AI交易功能引发关注

3EX亮相GM Vietnam 2024   AI交易功能引发关注缩略图

作为越南乃至亚太地区具有巨大影响力的区块链技术交流活动,GM Vietnam 2024大会于6月7日至8日在越南胡志明市盛大启幕。此次大会汇聚了全球Web3领域的精英,共同探讨行业最新动态与未来发展。3EX AI交易平台也应邀出席,其创新的一站式AI交易功能在大会上引发了广泛关注。 

3EX亮相GM Vietnam 2024   AI交易功能引发关注

GM Vietnam今年的主题依然是探讨行业最新动态、寻找市场增长与新发展机遇的传统。3EX的AI交易平台代表参加了GM Vietnam 2024的多个活动,包括Vietnam Web3 Showcase、Web3 Future Night等,和与会者深入交流分享了3EX的技术特点和服务优势。此外,3EX还受邀出席了Aptos联合举办的Future Forward项目孵化分享会,与各界专家共同探讨Web3技术如何改变未来。 

3EX AI交易平台在大会上展示了其开创性地将AI技术应用于数字资产交易领域的最新成果。通过整合和改进ChatGPT-4o技术,3EX成功打造了全球首家一站式AI交易平台,为用户提供全方位的AI交易服务。用户只需通过简单对话即可创建个性化交易策略,实现智能盈亏模拟和自动交易执行,极大地简化了交易流程并提高了交易的智能化水平。 

此外,3EX还提供AI策略跟单服务。用户可轻松选择和跟随市场上表现优异的交易策略,享受与专业交易员同步的交易体验和盈利机会。这一创新服务不仅降低了交易门槛,还显著提升了交易成功率,让用户在数字资产交易市场中轻松躺赚。 

安全性也是3EX平台的一大优势。平台采用多重防护措施,包括自研钱包系统和三级风控系统,确保用户资产的安全。平台的高性能撮合引擎保障了交易的稳定性,即使在市场波动较大时,也能保证交易的顺利进行。 3EX还提供24/7多语言客户服务,用户在使用过程中遇到任何问题都可以随时求助。平台的客服团队专业且高效,能够快速响应用户需求并提供解决方案。 

未来3EX将继续站在AI科技的前沿,致力于推动人工智能技术在数字资产交易中的应用和发展,并不断创新和完善服务,为用户提供更加智能、便捷、高效的交易体验,引领AI交易领域的新潮流。同时3EX也将以更加开放的态度积极参与国际交流与合作,与全球Web3和AI领域的伙伴们共同推动AI交易的发展和创新。 

近日3EX将进行全面品牌升级,以崭新的面貌为广大用户提供更加智能、便捷、高效、安全的AI交易服务。新的Logo和UI设计将更具科技感和用户友好性,而新增的止盈止损功能则将进一步完善AI交易体验,敬请期待! 

3EX相关链接: 

https://linktr.ee/3exlinktreecn 

Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 

数读zkSync现状:空投效应失效,利润大幅缩水,生态建设不佳

原文作者:Nancy,PANews

近期,关于 zkSync 发币在即的消息以及空投规则预测引起市场讨论。本文 PANews 回顾 zkSync 今年数据后发现,虽然 zkSync 的市场规模仍处于领先优势,但其用户参与意愿正在减少,且利润捕获力也正大幅降低,而这背后与其持续数年的空投 PUA、生态项目质量拉胯以及对用户权益忽视有着重要关系。

高 TVL 生态项目少且类型单一,链上利润依靠 Gas 收入但已大幅缩水

发展至今,据L2 BEAT 数据显示,截至 5 月 6 日,zkSync Era 的总锁仓量近 8.5 亿美元,较年初上涨了约 44.1% ,在L2项目中排名第八。

数读zkSync现状:空投效应失效,利润大幅缩水,生态建设不佳

但拥有高 TVL 的 zkSync 生态项目却较为单一且数量较少。zkSync 官网显示,截至 5 月 6 日,虽然其生态项目已达 243 个,覆盖 DeFi、游戏、交易市场、NFT、Social、钱包和 DEX 等,但 DeFiLlama 的数据也显示,仅有 4 个 zkSync 项目的 TVL 过千万美元,并占据整体锁仓量的近 66% 。同时,TVL Top 10 项目中,主要来自 DEX 和借贷赛道。其生态困境也在很大程度上影响着用户的参与程度。

从用户数和资金规模来看,zkSync Era 在今年实现了不错的增长。Dune 数据显示,截至 5 月 6 日,zkSync Era 用户数已接近 313 万,较今年年初增长了 16.3% ;ETH 总量桥接超 322 万枚,较年初增长了 38.8% 。但当前用户平均桥接的 ETH 数量仅为 1.37 枚,有超八成的用户的桥接数量低于 1 ETH,仅 1.3% 的地址余额超过 10 ETH。由此来看,虽然 zkSync 的空投预期仍具有一定吸引力,但用户更倾向于低成本投入。

大量撸毛党的参与也为 zkSync Era 带来巨大的收益。Dune 最新数据显示,截至 5 月 1 日,在除去将数据发布至L1的成本和L1上验证证明的成本后,zkSync Era 在过去四个月因 Gas 所产生的利润约为 1848 枚 ETH,占据 Rollup 链总利润的 10.3% ,但与 Base、Arbitrum 和 Scroll 等仍有着明显差距,且月利润已呈现出大幅下降的态势。

数读zkSync现状:空投效应失效,利润大幅缩水,生态建设不佳

zkSync Era 的链上利润 数据来源:Dune@niftytable

其中,自今年年初以来,zkSync Era 共获得了 7678 枚 ETH 的交易费用,仅占整体的近 17.3% 。且从每个月交易费用变化来看,呈现出逐月连续下降趋势,其中 4 月所捕获的费用较 1 月下滑约 88.9% ;每个月发送至L1的所需成本下降了近 96.2% ,表现仍优于 Arbitrum、OP Mainnet、Base、Starknet 和 Linea 等竞品;L1上验证证明成本则在今年达到 1541 枚 ETH,占整体的 49.7% 。也就是说,zkSync Era 的链上利润主要来自 Gas 收入,但已出现大幅缩水现象。

数读zkSync现状:空投效应失效,利润大幅缩水,生态建设不佳

L2月交易费用变化 数据来源:Dune@niftytable

对此,zkSync 官方对 PANews 回应称,交易费用的下降与其技术进步有关,zkSync 的交易成本已较此前降低了 10 至 20 倍。

密集 Rug 下用户权益被忽视,社区控诉官方不作为

用户权益的无法被保障对以及官方的不作为正使 zkSync 失去社区信任。

尽管加密黑暗森林中链上事故和 Rug 事件不在少数,但 zkSync 生态项目以及官方对用户权益的漠不关心正成为其市场规模难以扩大的重要原因之一。

例如,此前 Zksync 借贷协议 Eralend 因闪电贷攻击造成总损失约 340 万美元,不仅未能追回被盗资金,也并未对用户做出相应赔偿,而 Zksync 也只是在该项目被出售给中国团队后在中文社区做了风险提示;zkSync 生态借贷平台 xBank Finance 在因黑客攻击造成 55 万美元损失后流动性接近归零后,虽然表示正在联系攻击者以通过白帽赏金形式来收回用户资金,也同样对用户的补偿问题只字不提;去中心化娱乐平台 ZKasino 则在将逾 1 万枚 ETH 用户质押存款强制兑换成平台币后被质疑软 Rug,事后官方却并未对规则私自修改以及资金去向做出任何回应,还将这笔资金进行分批转移,目前荷兰财政调查局逮捕涉嫌 ZKasino 诈骗案嫌疑人并扣押其 1100 万欧元资产。但 ZKasino 也被以太坊联合创始人 Vitalik Buterin“打假”,称该项目并未运用任何 ZK 技术,仅仅是托管在 zkSync 平台上。

而面对用户利益遭受重创,zkSync 官方从未做出相关有力的改善措施,也体现出其对生态的管理不善,过低的作恶成本成为其乱象丛生的重要原因之一。

对此,有不少社区成员不满地表示,zkSync 团队并未担起生态建设重任,包括去扶持一些优质项目,而是任由各类 Rug 项目横行。尽管官方一再强调社区的重要性,但却对于项目作恶以及用户权益却视而不见,相比社区,zkSync 更关心 Gas 收入。

由此来看,在市场L2密集上线的当下,随着空投效应日渐失效,若 zkSync 不重视生态建设和用户利益将面临更大挑战。

一文了解冷静的牛市

一文了解冷静的牛市缩略图

当前,比特币价格在其历史峰值下方不远位置继续进行盘整,而长期投资者也开始自2023年12月以来首次开始重新积蓄比特币资产。与此同时,随着第一批以太坊现货ETF历史性地在美国获批上市,以太坊价格相应地上涨了20%。

摘要

‍尽管自3月以来比特币和以太坊的价格一直在小幅波动中进行横盘整理,但是在经历了历史价格峰值之后,这两种资产的市场依旧在长期盘整之后表现出了相对的强势。

美国证券交易委员会(SEC)对以太坊现货ETF的批准给了市场一个惊喜,导致ETH价格上涨幅度超过了20%。‍

美国的比特币现货ETF净流量在经历四个星期的净流出后再次转正,这表明来自传统金融领域的需求有所回升。

长期持有者的卖出压力已显著下降,而投资者的行为则回归到资产积累的模式,这表明市场需要更高的波动性来推动下一波浪潮。

蓄势回弹

在历经了自FTX崩溃以来比特币价格下探的最低点(-20.3%)之后,比特币价格开始重新向历史峰值回升,并于5月20日达到了7.1万美元。相比以往的情况,2023-24年的上升趋势中价格回撤的模式似乎和2015-17年牛市中出现的回撤非常相似。

2015-17年的上升趋势发生在比特币的起步阶段,当时该资产类别还没有可用的衍生工具对其加以分析。但现在我们可以将之与当前的市场结构进行比较,分析表明2023-24年的上升趋势可能主要是来自由现货驱动的市场。美国现货ETF的推出和资金流入则正好佐证了这一论断。

一文了解冷静的牛市

图一:比特币牛市调整回撤

自FTX崩溃所产生的那次低点以来,与之前的周期相比,以太坊的调整幅度则明显较小。这种市场结构表明,在每次连续回调之间,市场韧性正得到一定程度地增强,同时下行的波动性也在减少。

然而,值得强调的是,相对于比特币,以太坊的复苏速度较慢。过去两年,与其他的头部加密资产相比,ETH的表现可谓明显不佳,这主要表现为相对更加疲软的ETH/BTC比率。

尽管如此,美国以太坊现货ETF的批准是一个在广泛意义上出乎意料的进展,它可能为刺激ETH/BTC比率的走强提供必要的催化作用。

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图二:以太坊牛市调整回撤

“钻石之手”主导市场

(注:“钻石之手”指那些持有高波动性的金融资产,且在极高的抛售压力下也坚持持有它们的投资者)

随着价格因新的买方压力而上涨,来自长期持有者的卖方压力的重要性也随之增长。因此,我们可以通过评估长期持有者群体的未实现利润来衡量那些足以刺激他们出售资产的原因,并通过他们的已实现利润来对卖方的实际情况进行评估。

首先,长期持有者的MVRV比率反映了其平均未实现利润的倍率。从历史上看,熊市和牛市之间的过渡阶段长期持有者的交易利润在1.5以上,但低于3.5    ,且该阶段可持续一到两年。

如果市场上涨趋势得以持续,并最终在此过程中形成新的历史价格峰值,则长期持有的未实现利润将会扩大。这将大大提高他们的抛售欲望,并最终导致一定程度的卖方压力,从而逐渐耗尽市场上出现的需求。

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图八:比特币长期持有者MVRV<span yes’; mso-bidi- font-size:10.5000pt;mso-font-kerning:1.0000pt;”>

作为本次分析的总结,我们将通过来自长期持有者的供应量的30日净头寸变化来评估长期持有者的支出率。在3月份比特币向新的历史峰值迈进的阶段,市场经历了第一次主要的来自长期持有者的资产分配。

在过去的两次牛市中,长期持有者的净分配率达到了83.6万至97.1万比特币/月。目前,来自他们的净抛售压力在3月底达到了51.9万比特币/月的峰值,其中约20%来自灰度ETF的持有者。

在经历了这种“挥霍”状态之后,市场迎来了一段冷静期,资产的局部积累导致来自长期持有者的总供应量每月增长约12,000比特币。

一文了解冷静的牛市

图九:长期持有者及灰度的ETF持仓变化<span yes’; mso-bidi- font-size:10.5000pt;mso-font-kerning:1.0000pt;”>

总结

在比特币价格创下73,000美元的历史新高之后,随着大量长期持有者开始重新分配他们的比特币资产,卖方压力明显缩小。随后,长期持有者自2023年12月以来首次开始重新积累比特币。除此之外,市场对现货比特币ETF的需求也明显回升,这导致市场中出现积极的资金流入,并反映出巨大的买方压力。

此外,随着SEC批准美国以太坊现货ETF,比特币和以太坊之间的竞争环境已经变得势均力敌。这使得数字资产在整个传统金融体系中得以进一步深化其存在,同时也是该行业向前迈出的重要一步。

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?缩略图

文章作者:cc0studios

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

在上一个周期中,散户投资者和风投公司都抓住了加密货币可以诞生一个“去中心化迪士尼”的想法。尽管有许多种子资金和高期望,这一愿景并未实现,为什么?

当然,糟糕的用户体验、高交易费用、速度慢和基础设施不足都起到了一定作用。但主要的失败点在于未能意识到去中心化迪士尼的基础已经存在,并且通过互联网快速传播的模因正在蓬勃发展。

Z世代迫切需要一部用他们语言——互联网文化语言——讲述的节目。(加密还是)讲述着以前的老故事:“ 男孩和女孩在大城市打拼,追梦成功,收获了美满人生 ” 的老套路已经玩不转了。

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

真正的问题:策展,而非创作

Doge、Wojak(Feels Guy)、Chad、Giga Chad、Trad Girl、Soyjack、Doomer、NPC、Zoomer Wojak、Virgin Wojak、dogwifhat、Popcat、Pepe the Frog、”Are ya winning, son” 的父子、Schizo、Yes Chad、Midwit、LoFi Girl、Simple Jack、Retardio、Milady、Intellectual Chad等(这些都是互联网meme/网络梗)。

互联网产生的角色及其衍生角色数量没有限制,并且在各个方向(好的、坏的、丑的、左的、右的、健康的、极端的、超金融化的等)上呈指数级增长。

我们不需要创造新的知识产权(IP)。相反,我们需要策展那些已经存在的、有机的、受人喜爱的社区和视觉语言。模因(meme/网络梗)是互联网文化的支柱,其去中心化的本质体现了加密货币的精神。我们不需要发明新的IP,而且我们肯定不需要让成百上千的人减缓创作过程。

我们需要做的是策展现有的、有机发展且受人喜爱的社区。看看下面的图表就知道,角色和内容创作/开发并不缺乏。

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

为什么去中心化的迪士尼没有流行起来?

集中管理去中心化内容的效率

虽然去中心化的创作过程促进了多样化的贡献,但它往往会导致内容的碎片化和不一致性。一个集中的策划者(在这种情况下,我提议由CC0 Studios来扮演这个角色)可以管理这些贡献,确保统一的愿景和质量控制。这种方法结合了去中心化创意的优势,同时提供了制作连贯和可销售内容所需的结构。

通过集中管理,我们可以简化沟通,确保最终产品更加一致,因为你不想陷入“人多手杂”的困境。

为什么选择CC0 Studios和普通网民(normal mfer)?

CC0 Studios和普通网民旨在利用现有的互联网和加密原生的模因和知识产权,创作能够讲述互联网语言的内容。通过生活在互联网原生文化和加密原生模因文化的交汇处,我们将打造一库超级传播和分享的在线内容。这一策略得到了具有共同财务激励的社区的支持(例如,如果你拥有一个普通网民NFT或者$mfer币,为什么不分享普通网民的GIF呢?),旨在将这些角色带给大众,推动新一波既有创意又有经济效益的数字文化。

结论

未来的娱乐不在于创造一个新的迪士尼,而在于认识和培育已经存在的去中心化迪士尼。通过策划和激发在线繁荣的模因社区,我们可以创造一个根植于互联网文化、高质量的娱乐新范式。

错误的【以太坊智能合约】( EVM=Ethereum Vitalik Mistake)

错误的【以太坊智能合约】( EVM=Ethereum Vitalik Mistake)缩略图

错误的【以太坊智能合约】( EVM=Ethereum Vitalik Mistake)

2013至2014年间,Vitalik Buterin 发表了以太坊白皮书提出用区块链储存程序,用户可以在节点上调用这些程序,通过这种方式,程序可以作为创建者的代理人自动执行交易而无需人的参与。这就是智能合约。Buterin 认为这种机制足以安全地进行程序化的交易。这是一个百亿级的错误。仅2020一年,由于智能合约安全性的问题就导致价值900亿元加密资产的蒸发。

在以太坊及大批模仿者中,每个智能合约都管理自己发行的代币的账本。也就是说,在这些区块链上存在不止一个账本。原生币有一个账本。每一种代币又各有一个账本。他们都是去中心分布式账本吗?对于原生币的账本不存在争议,对于代币的账本,我们需要考察一下什么才是一个去中心。

所谓去中心指的是每个记账者(矿工)独立地决定各自所纪录的账本内容,而不是机械地复制他人的账本。这种独立性包括独立地决定每一笔交易是否合法,从而是否纪录该笔交易。只要网络中造假者不占优势,就可以通过这种方式阻止非法交易成为区块链网络的共识,从而达到保护资产安全的目的。如果一个区块链中的矿工不具有这种独立决定每一笔交易是否合法的能力,那么这个区块链就不是去中心的,矿工们都必须依赖一个中心化的权威决定来决定每笔交易是否合法,因此所有账本就是由一个中心来控制的,这个中心就可以任意决定资产的归属,区块链就不能为用户提供安全性保障。而根据以太坊的智能合约交易模式,智能合约代币的账本是由合约管理,而非矿工管理。而每个合约都是由单一的项目方发布,矿工虽然纪录合约所产生的数据,但矿工并不理解这些数据,只能是合约要求矿工记什么矿工就记什么。这就是把所有矿工从记账人变为记账的笔,而指挥这些笔的人是合约的项目方。因此这些代币的账本不是去中心的,而是中心化的账本。这是非常不安全的。

以太坊的智能合约甚至都不能称为合约。没错,合约可以通过程序执行,但并不是每个程序的执行都是一个合约。一个程序的执行要构成合约还需要额外满足一些条件。对于作为去中心化账本的区块链来说,很重要的一条就是交易必须经过验证。正如中本聪所说的:不要信任,要验证。这是区块链的金科玉律,任何时候违反它必然导致安全性问题。但以太坊并不验证智能合约的交易结果,而只是验证智能合约的执行过程。在以太坊中,用户调用智能合约时,节点会执行智能合约,只要智能合约成功返回,节点就认为交易合法并予以记录。这种模式有什么问题呢?毕竟智能合约调用是用户发起的,难道不应该接受智能合约调用的结果吗?这是以太坊的思维。

法律上,双方意思一致才是合约。合约各方必需对各方的付出和获得都达成一致,合约才能成立。那么用户在调用智能合约时,他同意的是什么?是接受智能合约所产生的任何结果,还是合约发布者宣称会产生的结果?绝大多数用户都不是程序员,不可能知道程序会怎么运行,显然他们同意的是合约发布者宣称会产生的结果。但是以太坊是不可能验证智能合约的执行结果是否与用户的预期(也就是合约发布者宣称的结果)一致,因为以太坊节点根本就没有这方面的信息。所以以太坊中所记录的每一笔智能合约交易只是证明“智能合约产生了这样的结果”,而不是“合约双方同意这样的结果”。混同这二者的后果是致命的。

更糟糕的是,以太坊将智能合约的交易结果作为合约的数据来储存。即,用户从智能合约那里获得的资产是记录在智能合约自己的账本中,而不是公共账本中。以太坊节点本身不会验证这些资产的转移。这些资产的转移是由智能合约处理和验证的。用户不能直接控制这些资产。是智能合约在控制它们。这简直就是开门辑盗。所以结果就是以太坊用户只能任凭智能合约处置,在智能合约面前没有任何安全保障。既没有交易安全,因为以太坊不能保证合约执行的结果符合用户期望;也没有价值储存安全,因为智能合约可以不经用户同意就转走用户资产。

因此我们看到以太坊自发布以来已经发生多起与智能合约有关的安全性事件。相比之下,比特币从未发生过安全性事件。大家都认为智能合约的安全问题是开发者的错误和疏忽所导致,所以业内在规范智能合约开发流程,对于智能合约进行形式验证,代码安全性审计,开发安全的智能合约语言等方面作出了很大的努力。然而智能合约的安全问题从根本上说是自以太坊发布以来业界对于去中心合约的错误理解和由此而来的不当交易模式所导致。解决了这个问题就能杜绝迄今为止的大多数智能合约安全问题。而不解决这些问题,现今的各种努力终归不能杜绝智能合约的安全隐患。

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题缩略图

1、波卡国库消耗加剧!调整国库支出已迫在眉睫

上一次我们说到,国库的资金总量正在断崖式下跌。并且在5月17日的时候,我们就写过一篇如何增加国库收入的文章:《波卡随笔丨波卡国库资金正在经历阶梯式下降,如何为国库提供更多的资金收入》。

而最近一次已经比上一次又少了接近20%,国库过度消耗的情况正在加剧。波卡国库是重要的发展资金,必须更加慎重的使用。如果要让波卡国库能够有可持续性,就必须采取措施来让波卡国库能够开源节流。我们上一次的随笔就提到了为国库增加收入的方式,也就是如何开源。本文则侧重于如何让国库节流。

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题

那么,国库的资金应该怎么使用呢?

我们可以把通过使用国库的资金来发展波卡的过程看成是政府使用财政库的资金来治理,那么我们可以借鉴传统世界里国库的使用方式,将国库视为两个部分,一个部分是国库的每年收入,一个部分是国库的盈余资金。那么问题就转换成了三个更具象的问题:国库的每年收入部分应该如何使用,国库的盈余资金应该如何使用,以及如何确保国库的盈余资金是有可持续的资金流入。

2、国库的每年收入部分应该如何使用?

比较合理的方式是,国库的每年资金使用计划应该有个限度,这个限度就是不超过国库的每年收入的100%,然后是构建不同目标的Fellowship,比如技术向、营销向等,并为这些Fellowship根据国库的每年收入划分定额的资金比例。你可以把这个思路理解为政府中的各个部门分别能够使用财政每年划过来的资金中的固定百分比的资金。

①其中每个部门都需要一部分资金用于每年固定的公共物品类的开销,可以理解为维持该部门基本运转需求的必须的支出。 比如,像Technical Fellowship成员的工资,确保未来那些持续支持波卡开发的建设者能够有链上工资。 比如,像Polkassembly作为波卡和Kusama的治理网站,就是通过国库申请每年的运维费用的,像这样的基础设施运营开支是为了让波卡能持续运转的必要开支。详情请参见:

https://polkadot.polkassembly.io/referenda/483 比如,像针对不同语系的内容和社区的支持也是十分必要的,确保波卡在各大主流的语言区域都能够有充足的内容进行传播,并凝聚社区的力量。 比如,每年要固定时间举办相应的黑客松或全球性活动,保证开发者的活跃、新项目的产出以及提高全球用户的共识。 还比如,为了让更多的人参与波卡的治理和传播,每个季度专门划出固定比例的国库资金空投给到积极参与者,毕竟当其他生态都有各类空投奖励时,波卡如果没有就没法与其他项目竞争。这种方式类似于政府推出的招商引资、人才引进的激励计划一样,必须以抢人抢应用的竞争心态来积极吸引并接纳外部的人才、项目和资金。而不能佛系地只做技术和宣传。至于如何进行空投,我们此前进行过一些讨论,欢迎查阅:

https://mp.weixin.qq.com/s/66ohiTFfZrylVzrNAgVUbw

这一部分,可以看作是计划内的开支。

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题

②剩下的一部分资金用于支持不同方向的非计划内的使用。

这一部分的资金主要用于探索一些在对应方向可能会更有效的新尝试,比如尝试新的营销活动来提高波卡的传播效果,如果该方法有效,就可以把该方法确定为每年的计划内开支,为其提供持续的支持。如果该方法无效,那么就不再支持。

3、国库的盈余资金应该如何使用?

主要应用于那些临时的一次性的资金使用,也可能是非长期的用途。

比如成立生态基金,用于投资有潜力的生态项目。

早在2022年,波卡国库就创建了一个名为Polkadot Pioneers Prize的波卡先锋奖,拨款1800万美元左右,旨在激励实现一些波卡生态系统里艰巨的技术成就,比如零知识证明,以及进一步的基础设施建设等等。这个行为好比是建立了一个政府产业基金,定向扶持某些方向的产业一样。

在笔者看来,波卡本身拥有强大的可扩展性,理论上是可以把现有的各种技术都囊括进来的,包括不同的技术语言,不同的虚拟机,不同的技术解决方案(比如扩容、模块化解决方案),不同的应用生态能够让波卡生态汇聚整个区块链行业的技术和智慧结晶。因此,波卡完全有必要成立各类定向扶持基金,来实现这个目标。

又比如可以作为一定的风险储备金以应对潜在的风险。我们此前介绍过,如何让国库资金不再成为抛压,其中的解决方案是在每次发放国库资金的时候先通过将国库中的DOT放置在一些超额抵押稳定币的协议中,然后生成稳定币,再把稳定币发放给对应的提案者。但是如果抵押的DOT在价格暴跌时可能会出现清算的问题,那么在这种时刻就可以利用国库资金作为一定的风险资金来降低这种风险。

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题

又或者将国库的资金用于其他的投资,扩大国库的投资组合,一方面可以让国库的总价值减少由于市场行情的原因造成的价值下跌的影响,另一方面也可以利用不同资产所处的周期不同,让其他投资资产的增值来对冲国库下跌的风险。

又或者可以拿出一些资金与其他生态进行通证互换,类似于两家公司互相持股,来达成强强联合的效果。

4、如何确保国库的盈余资金是有可持续的资金流入?

首先回答一个问题,我们为什么要保证国库的盈余资金是有可持续的资金流入的?因为只有确保国库的资金是有正向的现金流流入的,才能保证波卡的可持续发展。

要实现这个目标其实很简单,只需要确保每年国库的开支是小于国库的每年收入部分,就能够实现。

但是目前国库的情况是收入也不稳定,而支出没有计划也没有节制。

目前,国库主要的收入来源是通货膨胀和手续费的一部分,但是现阶段的国库收入是不稳定的,它是根据当前的Staking比例与最佳Staking比例的差值可以计算出有多少通货膨胀的资金流入到国库中,两者的差值越小,流入国库的资金就越少。从这个机制可以看出,如果不进行调整,很有可能国库的收入是非常少的,甚至不能维持基本的运转需求。

所以,早在2023年7月,就有一个激烈的讨论,即是否要将现有的10%的通货膨胀资金都采用这种方式,改成其中的2%固定流入国库,剩下8%再采用这种方式。(详情请参见:https://forum.polkadot.network/t/adjusting-the-current-inflation-model-to-sustain-treasury-inflow/3301/57)

笔者认为这个举措是值得支持的,因为有许多支出是必须要维持的公共物品类的固定支出,只有保证固定的收入,才能确保波卡的治理和运营能够保持最基本的需求。

波卡随笔丨波卡国库消耗加剧!如何缓解波卡国库消耗的问题

而国库的支出可以通过每年提出支出计划,来按情况审批国库提案。比如先确定哪些提案可以属于公共物品类的,必须每年支持的。然后优先确保这些提案能持续得到支持,然后再看其他提案的情况。其他提案先看其所属的方向被划分了多少资金,假如是技术向的,并划分了国库的每年收入部分的30%,那么就要看这30%中的资金减去了公共物品类的提案申请的资金,还剩余多少。剩下的其他(技术向)提案的资金都要从这剩余部分的资金中划拨出来,那么当这部分剩余资金不足其总占比30%的5%时,那么当年的其他这个类别的提案就不予通过了。这样可以确保总会有5%左右的资金被汇入到国库的盈余部分。

当然,如果按年来计划资金,可能会反向激励所有提案者集中在年初的时候提申请,避免资金用完而使得自己的提案无法通过的情况,那么我们可以把这个计划的周期改成季度,每个季度有一个资金使用计划,这样就比较合适了。

5、最后的问题

但是这就衍生出本文最复杂的问题了。谁来提出计划,该计划怎么执行下去?

笔者以为,原本做这个计划的人应该是官方做引导,来推动其他有影响力的人或组织来达成共识,并实践下去。

但是由于波卡的治理特别去中心化,不同的有影响力的团体或个人都有自己的想法,如果不能获得足够的共识,很有可能一些好的计划也会胎死腹中。但从人类协作的发展来看,这又会是必经之路。只有达成共识,才能凝聚力量,并且改变现状。这或许也是波卡走在治理前沿的一大艰难之处吧。

P.S.本文所述的国库的支出的资金,既可以是DOT,也可以是基于DOT生成的稳定币,以此可以解决国库资金带来抛压的问题,我们提出了详细的解决方案,以及该方案的优缺点,欢迎查看原文:《波卡随笔:波卡国库造成大量抛压?这里有一个一举多得的解决方案》。

那么,您是如何思考为波卡国库调整支出的问题呢?如果有任何其他想法也欢迎与我们交流。