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在Web3的宇宙中，一股强大的引力正在重塑整个数字世界的格局。这股引力，来自一个名为 INTO 的“超级连接器”。作为Web3社交领域的先锋，INTO 正在用一种前所未有的方式重构整个产业链的价值体系。它不再满足于单一领域的创新，而是大胆地打破社交、金融、存储、计算等领域之间的壁垒，构建一个真正去中心化的生态互联网。

一、利益共享是Web3发展的必然趋势

在Web3的发展进程中，利益共享已经从一个美好愿景变成了一个必然趋势。这种转变背后，蕴含着深刻的技术、经济和社会逻辑。

首先，从技术角度来看，Web3的底层技术为实现真正的利益共享提供了可能性。区块链技术的去中心化特性，使得价值的创造、流转和分配可以在没有中心化权威的情况下进行。智能合约的出现，让复杂的利益分配规则可以被编码并自动执行，大大降低了利益共享的执行成本。而加密货币和代币经济的发展，为利益的量化和流通提供了便利的工具。这些技术创新共同构建了一个可以实现真正利益共享的技术基础。

其次，从经济角度来看，利益共享是解决当前数字经济中价值分配不公问题的有效途径。在Web2时代，大型科技公司通过控制用户数据和平台流量，获取了不成比例的利益，而真正创造价值的用户却难以获得相应的回报。这种不平衡的状况不仅不利于生态系统的长期发展，也引发了越来越多的质疑和抵制。Web3的利益共享模式，通过将平台的部分所有权和决策权分配给用户，让用户能够真正参与到价值创造和分配的过程中，从而实现更加公平和可持续的经济模式。

再次，从生态系统的角度来看，利益共享是推动整个Web3生态繁荣发展的关键。在一个利益共享的生态系统中，每个参与者都有动力为生态系统的发展做出贡献，因为他们知道自己的付出会得到相应的回报。这种正向激励机制，可以吸引更多的参与者加入，促进更多的创新和价值创造，从而形成一个良性循环。相比之下，那些利益分配不公的生态系统，往往难以持续吸引优质的参与者，最终导致整个生态系统的衰落。

最后，从长远发展的角度来看，利益共享是Web3项目实现可持续发展的必然选择。在快速变化的数字世界中，单一的商业模式或技术创新很难保证长期的竞争优势。只有那些能够不断吸引和留住优质参与者，持续创造价值的项目，才能在激烈的竞争中生存下来。而利益共享恰恰为项目提供了这样一种可持续发展的机制。

二、INTO 的利益共享模式：连接、融合和共生

INTO 的利益共享模式，就像一个强大的“价值引力场”，将Web3的各个领域紧密地联系在一起。这个“引力场”主要由“连接”、“融合”和“共生”三个核心要素构成，它们相互作用、相互强化，共同塑造了 INTO 独特的价值生态系统。

首先，让我们关注“连接”这个关键要素。INTO 充当了Web3世界的“超级连接器”，打破了社交、金融、存储、计算等领域之间的壁垒，构建了一个去中心化的生态互联网。在这个生态系统中，每个参与者都可以自由地跨界交互，创造价值。例如，一个社交内容创作者可以轻松地将其作品通过 NFT 形式变现，而这个 NFT 又可以在 DeFi 平台上作为抵押品。一个存储节点提供者可以将其贡献转化为社交影响力或金融收益。这种无缝连接不仅提高了价值流转的效率，也为每个参与者创造了更多的价值获取机会。INTO 的连接能力，就像是在Web3的星系中铺设了一张密集的“价值高速公路网”，让价值可以自由、高效地在不同领域间流动。

其次，我们来看“融合”这个创新引擎。INTO 不仅仅是简单地连接不同领域，更重要的是推动了这些领域的深度融合和创新。在 INTO 的平台上，不同领域的创新不再是孤立的，而是相互促进、相互赋能的。社交数据可能成为金融信用的依据，存储贡献可能转化为社交影响力，计算能力可能兑换成金融收益。这种跨领域的融合创新，不仅产生了全新的应用场景，也释放了巨大的协同效应。例如，INTO 可能会推出基于社交信用的去中心化借贷服务，或者基于存储贡献的社交排名系统。这种融合创新的能力，让 INTO 成为了Web3世界的创新熔炉，不断催生出新的价值形态。

最后，让我们聚焦“共生”这个生态基石。INTO 正在构建一个共生共赢的Web3生态。在 INTO 的蓝图中，Web3不是一个零和游戏，而是一个互利共生的命运共同体。通过精心设计的代币经济模型和治理机制，INTO 确保了生态中的每个参与者都能公平地分享增长红利。无论是普通用户、内容创作者、开发者还是投资者，都能在这个生态中找到自己的位置，并获得相应的回报。例如，用户可能通过持有平台代币获得治理权和分红权，开发者可能通过贡献代码获得代币奖励，投资者可能通过提供流动性获得交易手续费分成。这种共生共赢的机制，让 INTO 的生态系统具有强大的自我增强能力，能够持续吸引更多的参与者加入，形成良性循环。

通过这三个核心要素的有机结合，INTO 构建了一个强大的“价值引力场”。在这个场域中，Web3的各个领域不再是孤立的个体，而是紧密联系、相互作用的有机整体。价值可以自由流动、不断创新、共同增长。这种利益共享模式，不仅优化了价值的创造和分配，还推动了整个Web3行业的融合发展。

三、INTO 构建“技术、机制和文化”的“价值引力场”

INTO 要成功构建这个强大的“价值引力场”，需要在技术、机制和文化三个层面同时发力。这三个维度的协同，构成了 INTO 利益共享模式的完整实施路径。

在技术层面，INTO 打造了一个开放、可扩展的技术架构。首先，INTO 采用了跨链技术，实现了不同区块链网络之间的互操作性。这让 INTO 可以无缝连接不同的区块链生态，为用户提供更广阔的价值流转空间。其次，INTO 开发了一套模块化的智能合约系统，可以灵活地组合不同的功能模块，快速实现新的业务逻辑。这种模块化设计大大提高了 INTO 的创新效率。最后，INTO 还引入了零知识证明等隐私计算技术，在保护用户隐私的同时，实现了数据的可信计算和共享。这为 INTO 的跨领域融合创新提供了技术保障。例如，用户可以在不泄露具体数据的情况下，证明自己的社交影响力或信用状况，从而获得相应的金融服务。

在机制层面，INTO 设计了一套精巧的代币经济模型和治理机制。首先，INTO 发行了原生代币，作为整个生态系统的价值载体和治理工具。代币不仅可以用于支付平台服务费，还可以用于参与社区治理、获取平台收益分成等。其次，INTO 引入了通货膨胀设计，新增发的代币主要用于奖励生态贡献者，如内容创作者、节点运营者等。这种机制确保了生态价值的持续增长和合理分配。最后，INTO 还设立了去中心化自治组织（DAO），让代币持有者可以参与平台的重大决策。这种民主化的治理机制，大大增强了社区的凝聚力和参与度。例如，社区可以通过投票决定新功能的开发优先级，或者调整代币分配比例等。

在文化层面，INTO 培养了一种开放、协作、共享的生态文化。首先，INTO 积极推广Web3的理念，通过各种教育活动和内容，帮助用户理解去中心化和代币经济的价值。其次，INTO 鼓励社区成员之间的互助和协作，设立了各种激励机制来奖励那些为社区做出贡献的成员。最后，INTO 还积极举办各类丰富的活动，吸引开发者在平台上进行创新。通过这些举措，INTO 正在培养一种充满创造力和协作精神的生态文化。例如，在 INTO 的社区中，经常可以看到来自全球的用户自发组织学习小组，分享Web3知识，或者开发者之间相互协作。

通过技术、机制、文化的三管齐下，INTO 正在将“价值引力场”的理念转化为现实。在这个过程中，INTO 不仅仅是在构建一个平台，更是在培育一个充满活力的Web3生态系统。它正在用实际行动证明，利益共享不是简单的利益分配，而是一个需要全方位考虑的系统工程。

总之，INTO 的“价值引力场”模式，为我们展示了Web3的一种全新可能。在这个世界里，不同领域紧密连接，创新源源不断，每个参与者都能公平地分享增长红利。这种模式的意义，远远超越了 INTO 自身。它为解决Web3项目之间的孤岛效应、价值捕获不足等问题提供了一个全新的思路，为构建一个更加开放、协作、共享的Web3生态系统指明了一条可行的道路。

下周， 18 个项目迎来代币解锁事件，NEON、MODE 将有天量解锁，XAI、EIGEN 解锁量较大。

Neon

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 5386 万枚

本次解锁金额：约 1982 万美元

Neon 是一个兼容的以太坊虚拟机 (EVM)，提供了一种低摩擦解决方案，使以太坊 DApp 能够在 Solana 中运行。Neon EVM 使以太坊开发人员能够享受 Solana 网络的优势，包括低费用、高交易速度，以及并行交易执行能力。

NEON 开始加速解锁，分别为生态发展 861 万美元、早期购买者 440 万美元、创始人 410 万美元的代币，其他还包括早起贡献者和顾问的二十余万美元的代币。

具体释放曲线如下：

Mode Network

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 5.12 亿枚

本次解锁金额：约 564 万美元

Mode Network 是一个专注于 DeFi 赛道的模块化 Layer 2 网络，基于 Optimism 的 Bedrock 升级构建。Mode 在协议层设计了合约收益分享激，扩展 Mode 区块链的 DApp 和用户将直接获得网络定序器利润的一部分。

MODE 迎来一次关键的 Cliff 解锁，全部为“用户和发展空投”，共 5 亿枚，价值约 561 万美元。

具体释放曲线如下：

Xai

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 3588 万枚

本次解锁金额：约 757 万美元

Xai 是 Arbitrum 生态系统中的首个 Layer 3 区块链，旨在将传统的游戏玩家引导到web3游戏。Xai 赋予了传统游戏玩家参与开放交易的权力，使他们能够在他们最喜欢的游戏中交易游戏内物品，而无需与加密钱包进行交互。Xai 网络是开放和去中心化的，使任何人都可以运营节点，获得网络奖励，并参与治理。

XAI 迎来常规线性解锁，当前流通比例为 23% ，分别为投资者 1733 万枚（316 万美元）、团队 1190 万枚（217 万美元）、储备 338 万枚（61 万美元）、生态 327 万枚（59 万美元）。

具体释放曲线如下：

EigenLayer

项目推特：

项目官网：

本次解锁数量： 993 万枚

本次解锁金额：约 3397 万美元

EigenLayer 是一种建立在以太坊之上的协议，它引入了再质押概念，这是加密经济安全中的一种新原语。该原语允许在共识层上再质押 ETH。质押 ETH 的用户可以选择加入 EigenLayer 智能合约以重新质押他们的 ETH 并将加密经济安全性扩展到网络上的其他应用程序。

EIGEN 迎来上线后首次解锁，全部为“未来社区激励”，共 993 万枚（价值 3317 万美元）。

具体释放曲线如下：

原文作者：Arjun Chand

原文编译：深潮 TechFlow

注意：如果您已经熟悉互操作性协议引入的代币框架如何运作的内容，可以直接跳到比较分析部分。

引言

发行代币过去很简单：您只需在以太坊上部署它，因为那是所有活动的核心——用户、交易者、资本和流动性。如今情况复杂得多。流动性分布在比特币、以太坊、L2、Solana 和其他链上。那么，您可以在哪里发行代币呢？没有简单的答案。

但如果您不必仅选择一条链呢？想象一下一个能够在任何地方使用的代币，能够在整个加密经济中顺畅流动。

多亏了（也称为桥接），现在可以在多个链上发行统一市场的代币。这创造了无国界的流动性，简化了代币发行者的操作流程：更多的流动性、更大的接受度和更强的网络效应——而不必担心碎片化带来的问题。基本上，这就像拥有一个在任何地方都能使用的全球银行账户，整合到所有 DeFi 生态系统中。

在本文中，我们将比较不同互操作性协议提供的领先代币框架。我们的目标是评估它们的独特特性、优势和折衷，以帮助团队选择最佳解决方案以发行原生多链代币。 我们将研究以下框架：

• Axelar 的跨链代币服务 (Interchain Token Service, ITS)

• Wormhole 的原生代币转移 (Native Token Transfers, NTT)

• LayerZero 的全链可替代代币 (Omnichain Fungible Token, OFT)

• Hyperlane 的 Warp 代币

• xERC 20 (EIP 7281: 主权桥接代币)

让我们开始吧。

代币框架的运作方式

代币框架主要有两种方式，具体取决于您是将现有代币变为多链代币，还是从一开始就推出原生多链代币。

销毁与铸造：用于原生多链代币

当一个代币从第一个日子起就在多个链上原生发行时，它的供应分布在这些链上。当代币在不同链之间转移时，它们会在源链上被销毁，并在目标链上被铸造，从而确保总供应始终不变。

把它想象成一个账务系统（正如许多互操作性团队所解释的）。这里有一个例子：考虑代币 X，总供应量为 1000 个代币，根据需求在五条链中分配：

• 链 A: 400 个代币

• 链 B: 200 个代币

• 链 C: 200 个代币

• 链 D: 100 个代币

• 链 E: 100 个代币

如果用户将 50 个代币从链 E 转入链 A，这些代币会在链 E 上销毁，并在链 A 上铸造。更新后的分配为：

• 链 A: 450 个代币

• 链 B: 200 个代币

• 链 C: 200 个代币

• 链 D: 100 个代币

• 链 E: 50 个代币

这个过程确保总供应量维持在 1000 个代币，便于实现无滑点的无缝转移。

锁定与铸造：用于现有代币

对于最初仅在单一链上部署的现有代币，过程有所不同。整个供应量集中在一条链上，当转移至另一条链时，一部分供应量会锁定在源链上的智能合约中，同时在目标链上铸造相同数量的代币。

这种方法类似于包装代币的操作方式。在链 A 上锁定的代币可以铸造为包装代币在链 B 上。然而，现在这些代币也可以使用销毁-铸造方法从链 B 转移至链 C，无需在多个链上锁定。原始供应量仍然保留在链 A，确保链之间的转移仅需验证销毁的代币与铸造的代币是否匹配。

为什么代币体系很重要

以下是可在统一的跨链市场中交易的代币对团队的好处：

• 流动性 – 统一市场吸引更多交易者，增加流动性。

• 品牌认知 – 代币在各种 DeFi 生态系统中可用，增加需求和品牌认知度。

• 简单性 – 代币管理变得更加简单，减少复杂性。

• 冗余 – 如果一条链发生故障，代币仍可在其他链上操作，提供安全网。

• 市场扩展 – 代币可以更快地在多个链上部署，促进采纳。此外，互联生态系统意味着在 DeFi 领域有更多实验的空间。

• 网络效应 – 与其他项目的合作增加了采纳率和价值。

看看 。通过推出 CCTP，Circle 使 USDC 能够在所支持的链上无缝交易，解决了主要问题：

• 无碎片流动性 – 之前，每条链上都有不同版本的 USDC，导致低效率。现在，USDC 在所有链上都是相同的。

• 市场扩展 – 在多个链上部署 USDC 使其能够接入更多用户和市场。

• 资本效率 – 用户可以在无需流动性池或包装的情况下桥接大量 USDC。

• 最低费用 – 转账费用主要是燃气费用。

• 无滑点 – 转账是直接的，消除了滑点风险。

Circle 为 USDC 提供的独特功能集得益于他们定制构建的桥接协议 CCTP，这是大多数项目所没有的奢侈。这就是由互操作性协议维护的代币框架发挥作用的关键。这些框架提供了类似于 CCTP 为 USDC 提供的功能，但适用于任何代币。通过这些框架发行代币，项目可以在多个支持的链上建立统一市场，实现简单转移，使用销毁/锁定和铸造机制。

比较代币框架

现在我们了解了代币框架的工作原理及其优势，让我们比较市场上供团队发行代币的各种解决方案。

安全性

代币框架的安全性

以下是对表中涵盖的关键安全方面的解释：

1. 验证机制

验证机制是跨链转移验证的核心。它指的是消息如何被验证，以及每个框架在验证机制方面提供的设置类型——无论是单一选项、具有多个选项的模块化系统，还是与任何桥接兼容的灵活设计——这使得代币发行者能够根据其安全需求选择最合适的解决方案。

尽管自定义验证机制提供了许多好处，但默认配置仍然是的。因此，关注默认验证方案的安全性非常重要。建议团队在默认方案的基础上使用额外的验证机制，以增强其安全设置。

在活跃性方面，依赖多个验证方案既有优点也有缺点。优点是提高了容错能力：如果某个提供者出现停机，其他提供者可以确保持续运营，从而增强系统的可靠性。然而，这也增加了系统的复杂性。每增加一个方案就引入了一个潜在的故障点，增加了运营中断的风险。

2. 验证机制的灵活性

强调每个框架在定制验证机制方面的灵活性——特别是，令牌发行者是否能够从多种选项中进行选择，还是只能使用默认设置。

3. 突出的预构建验证方案

预构建方案是令牌发行者可以直接使用的验证机制，用于消息验证，从而简化了部署过程。一个提供更多可靠预构建选项的框架通常是一个积极的信号。

虽然一些框架提供的验证方案比其他框架更多，但根据，这种安全性可以从单一验证者到全面的验证者集合不等。

例如，OFTs 提供的 DVN（动态验证网络）选项包括单一验证者和像 CCIP 或 Axelar 这样的更强大选择，它们使用完整的验证者集合。类似地，Warp Token 提供的 ISM（智能合约管理）包括由 Hyperlane 社区运行的多重签名 ISM，同时还提供聚合 ISM 这样的选项，允许团队结合来自多个 ISM 的安全性。

此外，许多验证方案可能尚未被广泛使用或经过充分的实际测试。因此，团队应仔细评估可用验证方案的质量，并选择与其所需安全级别相匹配的方案。我们强烈建议利用现有选项来构建一个安全且可靠的令牌验证系统。在未来的研究文章中，我们将深入探讨各个令牌框架提供的不同验证方案的安全特性。

4. 默认验证方案

指框架是否提供默认的验证机制。这一点非常重要，因为大多数团队通常会选择默认选项以便于使用。如果令牌发行者决定使用默认选项，那么评估其安全性并考虑利用可定制功能来增强安全性就显得尤为关键

5. 应用参与验证

强调团队是否可以参与验证过程，这样可以增加额外的安全保障，或者让他们掌控自己的安全。这一点非常重要，因为它让团队能够通过结合自己的验证系统与现有机制来提升安全性。这样，如果其他验证方法出现问题，他们可以依靠自己的防护措施来避免潜在的风险。

例如，像 Stargate、Tapioca、BitGo、Cluster 和 Abracadabra 这样的团队在 LayerZero 上运行自己的 DVN，展示了其他团队如何利用可用的自定义功能。尽管需要付出额外的努力，但更多团队应当充分利用这一额外的安全层。当有效实施时，这一功能在关键故障发生时能够有效防止重大问题的出现。

6. 抵制审查

定义消息是否以及如何可能被审查，这可能导致应用程序失效并影响团队的正常运行。在大多数情况下，即使应用程序受到审查，它们仍然可以在同一框架内切换到不同的验证机制或中继器。然而，这需要额外的努力，对于短期问题而言，可能并不是一个实际的解决方案。

7. 开源性

开源代码库使开发者能够审计框架的安全特性和整体设置，从而确保对执行代码的透明性。这种透明度对于确保软件的安全性和可靠性至关重要。

费用比较

此表比较了几个令牌框架的收费结构，重点关注每个框架如何处理协议操作、消息传递以及其他额外费用。值得注意的是，所有框架都允许在应用层添加自定义的应用费用。此外，在所有框架中，验证和转移过程都涉及费用，包括支付给中继器、收发器或类似实体的费用。

目前，大多数费用与消息验证和中继相关。如前所述，所有令牌框架都提供多种机制来验证消息。虽然每增加一个验证方案都会增强系统的安全性，但同时也会提高用户的费用和成本。

费用与令牌框架相关

协议层费用

这指的是每个框架在执行转移或其他操作时收取的费用。

由于存在一个由 DAO 管理的费用开关，令牌发行者可能需要向令牌框架背后的互操作性协议支付额外费用（例如，OFTs 的 LayerZero 或 Warp Token 的 Hyperlane）。这引入了与 DAO 治理的依赖关系，因为对费用开关的任何更改都会直接影响通过这些框架发行的令牌，使其受到 DAO 决策的影响。

智能合约

本表展示了各个框架智能合约的关键属性，强调它们在灵活性、安全性和可定制性方面的差异，特别关注部署历史、安全审计、提供的奖励以及显著的定制化选项，以实现更细致的控制。

值得注意的是，所有框架均允许应用设置速率限制和黑名单，这些关键安全功能在有效使用时。此外，每个框架根据应用的具体需求，提供将智能合约部署为不可变或可升级的灵活性。

智能合约的代币框架

• 部署时间

此字段显示每个框架智能合约的部署时间，反映了框架的运营时长。

• 审计

审计次数是衡量安全性的重要指标。审计确保框架智能合约的完整性，识别可能影响系统的漏洞和问题。

• 奖金

奖金是框架提供的财务激励，旨在鼓励外部安全研究人员发现并报告漏洞。

• 显著特征以实现细粒度控制

智能合约框架允许应用根据特定需求实施多种可定制的安全功能。此字段突出了一些框架提供的关键安全特性，以确保系统安全

采用与推广

每个框架都有其独特的特点，并且根据技术重点、集成方式和安全保障，开发者、协议和平台的参与程度有所不同。

• 核心贡献者

本节强调了各个团队在构建和维护每个框架方面的积极参与。除了原始开发团队之外，参与者的多样性是多个因素的积极指标：（1）对该框架的更广泛需求，以及（2）该框架的可访问性和易用性，无论是通过无权限的方式还是一般协作。

• 采用情况

采用情况反映了每个框架的使用水平和吸引力，具体通过部署的代币数量和总锁仓价值来衡量。它提供了对开发者和协议对该框架的广泛接受程度以及在保障资产安全方面的可靠性的洞察。

• 知名团队

本节强调了采用每个框架的顶尖团队和协议，反映了它们在行业中的信任度和整体吸引力。

• 虚拟机覆盖

虚拟机覆盖指的是每个框架所支持的虚拟机范围。支持更多的虚拟机提供了在不同区块链环境中更大的灵活性和兼容性。这为应用程序和代币发行者提供了更多的选择，使他们能够接触到多样化的社区

• 部署链数

此字段反映了每个框架部署的链的数量，即每个应用程序或代币发行者如果决定使用特定框架，可以支持的链的数量。这与应用程序可以接入的市场和去中心化金融（DeFi）生态系统的数量直接相关。更高的链部署意味着更广泛的流动性访问。

此外，虽然在不同链上无需权限地扩展框架具有很大的潜力，但如果开发者需要自己构建和维护关键基础设施，这也可能带来挑战。对于一些团队，比如那些希望为新链建立桥接支持的团队，这项工作可能是值得的。但对于那些仅仅希望将其代币的覆盖范围扩展到另一条链的代币发行者来说，这可能会显得过于复杂且资源密集。

• 独特差异化

每个框架都带来了独特的差异化特点，通常以特殊功能、工具或集成的形式展现，使其与其他框架区分开来。这些差异化特点通常吸引寻求特定功能、易用性或希望为其代币获得更多分发的开发者和协议。

开发者体验

免责声明：本节反映了 （LI.FI 的开发关系负责人）以及与熟悉各种框架的开发者的讨论所获得的见解。开发者的体验可能会根据其背景和使用案例而有所不同。

代币框架的开发者体验

• 集成的简易性

指的是在没有团队支持的情况下，首次使用该框架部署代币的过程有多简单。

• 文档

评估框架的指南、示例和参考资料在帮助开发者理解和使用该平台方面的有效性。

• 开发者工具

考虑包括库、软件开发工具包（SDK）和实用工具在内的一整套工具，这些工具使得使用该框架构建、测试和部署代币变得更加容易

关键要点

A. 互操作性的趋势

• 可定制性和验证机制 – 所有框架都提供可定制的验证机制，这标志着互操作协议中的新趋势。在 Lido DAO 的治理论坛上关于 wstETH 的讨论是一个关键时刻，突显了对这一特性的需求。

• 安全实践 – 限速、白名单/黑名单等功能，以及使代币发行者能够通过自定义政策和角色参与消息验证和安全设置，已成为各框架的标准实践，表明互操作领域的安全性正在向积极的方向发展。

• 超越默认设置的采用挑战 – 虽然自定义验证机制是有益的，但超越默认设置的采用率仍然较低，这需要对安全选项进行更好的教育。确保默认验证方案具有高度安全性至关重要，因为它们是最常用的。

• 验证机制 – Axelar 的验证者集合和 Wormhole 的守护网络是广泛采用的验证机制，已在各框架中提供。

B. 领先的代币框架

• LayerZero 的 OFT – 在代币部署数量和保障价值方面领先，得益于其早期进入市场的优势、对大多数链的广泛支持以及全面的开发者资源。

• Hyperlane 的 Warp Token – 团队非常专注于使框架和开发者工具对无许可操作更加友好。这通过多个由外部团队构建和维护的虚拟机实现得以体现，展示了在无许可方式下使用该框架的便利性。

• Wormhole 的 NTT – 迅速获得了广泛采用，在各链上部署了高价值的代币，并在其设计中提供了多个独特的特性，例如没有协议级费用开关。对于希望将代币扩展到 Solana 或将 Solana 代币引入 EVM 生态系统的团队来说，这是一个受欢迎的选择。

• Axelar 的 ITS – Axelar 的总锁仓价值（TVL）超过，位列前 25 名的权益证明（PoS）链。ITS 框架是其关键增长驱动力，既推动了 TVL 的增长，也促进了通过 Axelar 网络发送的消息量。

• xERC 20 框架 – 唯一一个完全不依赖于桥接的框架，与其他更像产品的框架不同。许多没有自己框架的互操作协议鼓励团队使用 xERC 20 来发行代币，一些协议还提供了用于集成的预构建模板。

• 费用结构的差异 – xERC 20 和 NTT 是两个没有协议层面费用开关的框架。

总结

代币框架正在兴起，它们可能会改变多链世界中价值流动的各个方面。目前，跨链转移资产通常需要流动性池或求解器 ()，但代币框架消除了对流动性池或求解器的需求。相反，资产可以通过互操作协议直接在目标链上铸造。

事实上，代币框架可能是包装资产的终结信号。流动性不再需要在各链之间分散。你可以在任何链上铸造同质化资产，它们可以在链之间交易，仅需支付燃气费。我们已经看到这一趋势的迹象。Circle 推出了 CCTP，以绕过 USDC 的包裹代币相关问题，许多大型团队和高价值代币现在也在采用代币框架。这表明相关进展正在加速。

然而，对于第三方连锁反应风险存在合理的担忧——，可能会影响所有基于这些协议构建的项目。尽管存在这些风险，代币框架的采用仍在持续增长。

另一种观点是：在一个链抽象化的未来，代币框架将不再重要，因为求解器 (solvers) 将在幕后为用户交换原生代币。虽然这有一定道理——用户将不需要考虑代币——但这忽略了一个关键因素。那么，求解器本身呢？对于求解器来说，代币框架可能非常有用。它们解决了资产库存和再平衡的难题，因为它们不需要流动性在链间转移。这就是为什么像 CCTP 这样的框架在移动 USDC 时受到求解器的青睐——它便宜、高效，非常适合跨链再平衡。

这一切将如何发展尚不确定。也许我们只需要在少数边缘链条上使用代币框架，或者它们可能会成为加密货币领域中部署代币的标准。我们今天所知道的是，互操作框架的采用正在增长，竞争也在不断加剧。这种增长的问题是什么？碎片化。竞争框架将会分散资产和流动性，我们不会看到一种适用于所有情况的解决方案。这在激励机制下是不可行的。

嘉宾介绍与项目简介

Isabella：大家好，我是 Isabella，dappOS 的联合创始人。dappOS 是一个意图执行网络，专门为用户提供直接实现意图的基础设施。所谓的“实现意图”指的是用户能够直接获得想要的结果，而无需自己一步步去执行中间的繁琐操作。整个过程由 dappOS 网络中的节点来负责执行。

我们项目成立于 2022 年，同年入选了 Binance Labs 的孵化器，并且得到了 Binance Labs 的投资支持。今年，我们也完成了最新一轮融资，由 Polychain Capital 领投的 A 轮融资。目前团队大约 40 人，遍布在世界各地，其中绝大部分是技术开发者。

怎么理解什么是“意图”

Isabella：这是个很好的问题，因为它触及到我们讨论的核心 — — 意图的定义。在我们看来，意图主要是指用户想要达成的最终结果。对于用户而言，他们愿意支付一定的费用来获得这个明确的结果。与此相关的还有一个重要的概念 — — 以意图为中心。这个概念意味着，当我们设计 Web3 产品的交互方式时，我们希望用户能够直接实现自己的意图，而无需关心具体的执行过程或步骤。

我可以用一个简单的比喻来说明意图和以意图为中心的交互方式。假设我现在坐在车里，我想要去某个地方，这就是我的意图。在传统的交互方式中，我需要自己导航、挂挡、踩油门、刹车、转方向盘，甚至打转向灯等。而以意图为中心的方式则不同，我只需要告诉司机我想去哪里，司机会负责开车，至于他选择哪条路，如何操作车辆，我完全不需要去操心。这就是我们目前所做的事情 — — 构建一个底层的基础设施，帮助用户实现他们的意图，而不需要他们自己去处理复杂的中间操作。

我们的愿景是希望能够成为 Web3 生态中的“Windows 操作系统”。我们目前的核心产品是名为 Intent OS 的一种意图操作系统，用户可以通过它来管理自己的资产，并且简单、方便地与多个链上不同场景的 DApp 进行交互。背后支撑这一切的就是我们的意图执行网络。在 Intent OS 里，用户提交的每一个任务都会被转化为意图，提交到意图执行网络中。网络中有许多专业的服务提供商会负责执行用户的任务，而用户不需要关心这些具体的执行细节。

如果某个服务提供商没有成功执行任务，用户可以从服务提供商质押的资金中获得补偿。这种方式不仅能让用户轻松高效地与 Web3 应用交互，还能确保安全性。这就是我们理解的 Web3 操作系统应该具备的功能和潜力。我们也在不断拓展生态，优化产品，力求为用户带来最佳的体验。

意图赛道比较大比较杂，可以具体分为哪些细分赛道；与链抽象的区别

Isabella：赛道很大，这其实说明了市场对这个领域的需求非常强烈，并且这种需求非常广泛。因此，不同的人会从不同的角度来解读这一赛道。现在比较热门的讨论可能集中在“意图”和“链抽象”这两个概念上这里我希望能为大家解释一下这两个概念。

首先，以意图为中心，意味着用户可以用简单直接的方式实现他们想要的结果，而不需要亲自执行每一次转账、跨链操作或者计算等复杂的步骤。这些执行工作全部交由专业的第三方来完成。因此，意图中心是一种哲学，一种理念思想，它不仅简化了用户的操作流程，还注重提升执行的效率，包括降低费用和提升速度，因为这些往往都是用户意图的一部分。

另一方面，链抽象是一个特定的形容词，用于描述用户无需关注诸如 gas 费用和跨链操作等细节。我们看到有做链抽象的链、账户和 DApp，这些都属于链抽象的范畴。在我们以意图为中心的产品定义下，它实际上已经天然涵盖了链抽象的特征，因为我们的产品设计本身就不希望用户去关注链上的细节。但是，意图中心不仅仅局限于此，它还进一步帮助用户降低费用、提升速度等操作细节上的效率。

简而言之，我们认为意图的概念更加广泛，它涵盖了链抽象，并且更加全面。在意图赛道中，项目可以大致分为两类：一类是聚焦于特定场景的意图解决方案，比如 Across protocol 等的一些跨链协议，或者像 CowSwap 这样的去中心化交易所交易解决方案。这些项目专注于某个特定场景下的意图解决方案。另一类则是通用的意图基础架构，希望通过更全面的方式帮助用户提升整个 Web3 的操作效率，降低操作门槛。

我们 dappOS 属于第二类 — — 通用的意图基础架构。相较于其他意图基础架构的项目，我们在一些关键点上具有优势。行业内之前有过一些关于意图赛道协议的研究讨论，这些讨论往往要求服务提供商对链上的执行步骤进行拆解，使得服务提供商在执行上缺乏发挥空间，不能提供用户自己无法实现的执行方案。因此，与用户自己执行相比，服务提供商在速度和费用上没有明显优势，甚至有时可能还存在劣势，无法真正满足用户的完整需求。

我们在设计 dappOS 的意图执行网络时，选择放弃了对服务提供商执行过程的拆解，我们关注的是用户想要实现的最终结果。这样一来，服务提供商有更大的空间来设计解决方案，可以在更广泛的范围内寻找最优、最高效的执行路径。服务提供商之间的竞争，也可以让用户享受到更低的执行成本和更快的执行速度。

除此之外，dappOS 还具备规模效应和网络效应。无论是意图执行网络还是 Web3 操作系统，随着规模的扩大，生态合作的项目和服务提供商会越来越多，用户在 dappOS 中可以完成的操作也会更多，执行速度更快，费用也会进一步降低。这种正向反馈会推动更多的项目方愿意与我们合作。

目前，我们也看到有一些其他的意图架构项目获得了融资。不过，据我们观察，这些项目大多还停留在概念阶段，距离真正的产品落地还有一段距离。而我们 dappOS 不仅已经完成了产品的落地，还建立起了相当规模的生态系统。随着时间的推移，我们有信心能够持续保持领先地位，并且这种优势会越来越明显。

市场上把 dappOS 的意图资产称为“web3 余额宝”，那什么是意图资产？与诸如 LRT 的收益凭证资产有什么不同？

Isabella：用余额宝来比喻我们 dappOS 的意图资产是非常传神的。让我先解释一下什么是 dappOS 的意图资产。意图资产是一种在去中心化和非托管的前提下，既能让用户获得收益，又能像原生资产一样在链上无缝使用的资产。举个例子，如果一个用户持有 1, 000 个 Intent USD，他可以直接使用这些资产在平台上进行操作，比如在 GMX 上开合约。用户无需像其他生息资产那样先进行赎回，或者跨链操作等复杂步骤。如果用户暂时没有使用需求，他还可以享受类似于年化 10% 以上的利息。

对于很多传统的收益凭证资产，如 LRT，用户想要使用这些资产通常需要进行赎回操作。在这个过程中，往往需要等待一段时间，有时还需要忍受较高的滑点，这会给用户带来很多不便。而我们的意图资产则不存在这些问题。它能够让用户在不赎回的情况下，直接在链上使用这些资产。

市场上把我们与余额宝进行比较，我觉得也是非常自然的，因为我们的意图资产相较于之前行业中的一些活期理财产品，确实具有类似的优势。普通的货币基金虽然也有即时收益，但资金放进去之后不能立即用于消费或转账，除非先进行赎回。赎回过程可能需要等待一段时间，完成赎回后还可能需要进行额外的转账操作。而在余额宝中，大家都熟悉的优点是，用户不仅可以获得货币基金的收益，还可以随时用余额宝里的资金进行支付或转账。你只需要扫个二维码，余额宝里的钱就可以用来支付。这与一些传统活期理财产品相比，用户体验上更为流畅。

我们的意图资产就像余额宝中的资金一样，不仅可以在链上获得收益，而且可以像原生资产那样无缝使用。用户可以随时在链上用意图资产进行各类操作，就像你用银行卡里的钱进行消费一样方便。

另一个我想强调的是，意图资产从本质上来说是去中心化的、非托管的。它的安全性由去中心化的链上合约来保障。意图资产的底层由一系列底层资产组成，本质上是一个取款凭证。用户可以自行调用合约进行铸造或赎回，无需经过 dappOS 的许可。这就意味着用户可以自由地进出，不用担心我们会设置任何阻碍用户赎回的机制。

此外，这种设计还有一个好处，即使某个单一的底层收益资产出现了问题，用户受到的影响也会非常小。因为我们的意图资产是由多个底层资产构成的，不会出现单点失败的情况。而且我们目前使用的底层资产，都是一些非常大的项目，比如已上线 Binance 或 TVL 超过十亿美元的大项目，如 Pendle、BounceBit 和 EtherFi，这大大提高了安全性和可靠性。

意图资产可以像原生资产一样用于 DeFi 吗

Isabella：当然可以，意图资产可以随时在各种场景下使用，而这一点正是由我们 dappOS 的意图执行网络所保障的。我可以再详细解释一下，当用户要赎回或使用意图资产时，背后发生的操作其实是用户向意图执行网络提交了一个需求。这时，各种服务提供商会响应这个需求并执行操作，服务提供商之间也会展开竞争，确保用户的需求能够以最高效、最便宜的方式得到执行。

意图资产的使用范围非常广泛，不仅仅局限于直接转账，还包括像去中心化交易 DEX 和与各类平台的交互。例如，如果你想在 GMX 上开合约，你可以直接在我们 Intent OS 中进入 GMX，使用你的意图资产进行操作。dappOS 会自动将你的需求发送到意图执行网络中，服务商们会自由竞价以获取任务，然后执行你的操作。

这些专业的服务提供商往往比普通个人用户拥有更好的执行方法。举个例子，在 LRT 赎回的场景下，专业的服务商可以先通过低成本贷款来垫付用户赎回所需的资金，然后再以大户身份与项目方进行赎回。这种方式能够避免由于链上流动性不足而导致的滑点损失。

因此，dappOS 的意图执行网络其实是将机构级别的专业执行能力赋能给了个人用户。通过这种方式，所有用户都能享受到更加优质的意图资产使用体验，无论是在操作效率上还是在成本控制上都得到了提升。

目前 dappOS 的意图资产主要是 ETH、BTC 和 USDT/C 稳定币，未来是否会引入更多的意图资产？引入的标准是什么

Isabella：我们在考虑引入新的意图资产时，主要从两个方面进行评估。

首先，我们会考虑该资产的接受度和应用场景是否足够广泛。我们希望选择那些在用户中被广泛接受，并且在不同场景中有实际应用的资产。只有这样，用户才能在多个链上场景中无缝地使用这些资产，这符合我们意图执行网络的理念。

其次，我们会看这个资产是否由知名的大项目支持，并且它的收益率是否具有足够的吸引力。如果一个资产的收益率较高，且背后有可靠的、信誉良好的项目支撑，那么它自然会更符合我们引入新意图资产的标准。

此外，一些公链的代币也在我们的考虑范围内，这些代币的应用场景和市场需求较大，因此会成为我们下一步可能引入的资产类别。

dappOS 此前与 Binance Web3 Wallet 进行了一些推广活动，最终实现效果怎么样？未来还会有什么面向用户的推广计划吗

Isabella：我很高兴能够向大家汇报一下我们的成果。我们认为这次的推广活动效果非常不错，也非常感谢大家的支持。首先，我想非常透明地告诉大家，这次活动我们吸引了超过 20 万的新用户来体验我们的产品。当然，在这个过程中，难免会有一些“羊毛党”用户只是为了获取奖励而来，但令人欣喜的是，我们发现这些用户在完成任务后，两周内人均资金留存在 50 美元左右，不仅没有流失，甚至还出现了增长。对于我们来说，这无疑是一个非常积极的信号，证明我们的产品确实提升了用户的操作体验。

除此之外，这次活动也是我们与 Binance 生态系统进一步合作的尝试，包括与 Binance Web3钱包、BNB Chain 等项目的合作。Binance 生态系统在当前行业内无疑是一个非常重要的力量，我们将继续推进与 Binance 及其生态的深度合作。另外，这次活动不仅提高了 dappOS 的知名度，许多行业媒体和 KOL 都注意到了我们的热度，并从不同的角度研究和评价我们所做的工作。同时，他们也给了我们许多宝贵的建议和反馈。

接下来，我们的市场推广计划主要分为两个方面。首先，我们将继续与各个知名的 DApp 项目开展联合交互活动，这就是我们的 Rocket Campaign 系列。这些活动通过引导用户与 dappOS 和合作项目进行交互，在活动结束后直接发放奖励。此外，我们还会定期推出一些大型的推广活动，尤其是在新产品上线时，比如这次意图资产的上线。未来，我们还计划推出意图交易所，这将对当前链上非常热门的交易进行意图优化，为用户带来更加流畅的体验，大家可以好好期待一下。

dappOS 路线图；更多关于意图交易所的信息；意图网络的终局是怎么样的

Isabella：我们的未来规划目前主要聚焦在两个核心方面。

首先，我们将专注于前瞻性的优化和拓展产品，目标是更深入、更全面地满足用户的需求。我们会继续挖掘当前市场上尚未被充分满足的需求，并推出基于意图执行网络的革命性产品。例如，我们已经上线的意图资产，以及即将推出的意图交易所，都是我们在这一方向上的重要尝试。通过这些产品，我们希望一步步释放 dappOS 意图基础设施的技术潜力，从而真正改变用户体验，为整个行业带来实用且有意义的价值。

其次，我们将战略性地扩大生态合作与用户基础，构建强大的规模效应和网络效应。我们计划持续吸引更多顶级项目加入我们的生态系统，同时快速扩展用户群体，使我们的意图操作系统成为 Web3 世界中的重要基石。在我们的构想中，意图网络的终极目标是成为 Web3 世界的“Windows”。我们希望在未来，每一个用户在 Web3 的任何操作和交互中都离不开 dappOS，能够享受到它所带来的便利和效率。

愿景与初衷

Isabella：我还想补充一点，为什么我最初会选择走这样一个方向。其实在这之前，我一直在硅谷的科技大厂工作，曾在谷歌担任软件工程师。我参与过的一些产品，比如谷歌搜索、谷歌地图、谷歌邮箱和 YouTube 等，都是全球拥有十亿级用户的产品。在这些项目中工作的时候，我深刻意识到，一项技术或产品要真正产生巨大的价值，必须能够让足够多的用户享受到它带来的便利，并且提供优秀的用户体验。我认为，这是技术成熟发展的使命。

作为一个技术工作者，我一直希望把这一使命作为我的人生目标去践行。我希望在 Web3 的世界里，也能够像 Web2 一样，带来使用上的便利以及非常友好、丝滑的用户体验。让 Web3 不再只是一个小圈子或小众的领域，而是能够为更多的用户服务。

我坚信，一项技术只有为用户创造了真正的价值，带来了切实的便利，它才具备真正的生命力。这也是我一直坚持在这个方向上不断努力的原因。而且非常幸运的是，我的团队也是朝着这个目标和使命在努力工作。因此，我们希望大家可以多多关注我们，未来我们还会推出更多的产品和举办更多的活动，期望能够一起为行业带来下一个层次的用户体验。

关键指标：（香港时间 9 月 23 日下午 4 点 -> 香港时间 9 月 30 日下午 4 点）：

• BTC/USD 不变（$ 63, 500 -> $ 63, 500），ETH/USD 下跌 1.5% （$ 2, 640 -> $ 2, 600）

• BTC/USD 12 月（年底）ATM 波动率下降 2.6% （59.4 -> 56.8）， 12 月 25 d 风险逆转波动率下降 0.5% （3.2 -> 2.7）

现货技术指标概览

• 市场曾短暂突破关键阻力位 $ 65.2-66 k，但价格走势再次在此受阻，目前为止，对长期旗形阻力位的首次挑战已宣告失败。

• 该区间的阻力位现在可看作短期的支撑，如果跌破，价格可能会下探至 $ 62.5 k。

• 长期结构性看涨，但短期战术保持中性；需耐心等待突破 $ 66 k 的明确信号，再考虑增加新的多头仓位。

市场大事件：

• 中国终于出台了期待已久的刺激政策，推动了区域型股票市场的新一轮看涨行情，也提振了增长预期。如果中国的刺激政策成功，预计其传导效应将使全球通胀维持在较高的水平，这可能导致全球范围内的实际利率下降，尤其是在大多数 G 10 国家（除日本）央行处于降息周期的背景下。因此，加密货币价格在本周初上涨，挑战了局部区间的高点，但随后回落，最终周内总体保持不变。

• 尽管上周 Harris 阵营再次传出了有利于加密货币的言论，但美国总统大选的民调结果仍回到了接近 50/50 的局面。预计两方阵营在大选前都会继续向加密货币社区示好，因此我们需对这一消息保持谨慎态度，特别是对 Harris / 民主党可能出现的任何‘政策转向’。

ATM 隐含波动率：

BTC $ATM 的隐含波动率（香港时间 9 月 23-30 日 4 pm）

• 实际波动率保持极度低迷，上周现货价格从 $ 63.5 k 上涨至 $ 66 k，但在关键阻力位前有大量卖单。高频交易和固定期限的实际波动率在 35% 附近，而日内隐含波动率则在 45% – 50% 区间。

• 由于实际波动率缺乏上涨势能，以及没有新的催化因素，本周波动率价格全面大幅下跌。11 月到期的期权波动率下降超 2 vol。当前风险友好的宏观环境似乎支持“逢低买入”的策略，但这种策略具有抑制波动的作用。而要实现实质性的价格突破则需要更多美国大选或特朗普支持等相关消息的推动。

• 我们预计，随着现货价格在 $ 62.5-65.5 k 价格区间内盘整（未能成功突破上方阻力位），未来几周内 Gamma（也导致前端隐含波动率合约）的表现将保持疲软。

• 随着市场从隐含波动率曲线中剔除风险溢价，大选事件波动率再次下降；距离选举还有不到 4 周的时间，市场关注点必将转向这一周期的下一个潜在催化剂，且我们预计事件波动率定价将在接近大选时上升。

偏斜/凸性：

• 尽管现货价格在周中上涨，但偏斜价格回撤了上周向上倾斜的走势，因为实际波动率和隐含波动率双双走低。备兑看涨期权策略和在现货价格走高时波动率表现不佳，推动了偏斜头寸的清算。

• 由于市场对两侧价格突破的需求增加，因此本周蝶式价差有所上涨，尤其在大选期间，这推动了 11 月蝶式价差的定价上涨。我们预期，波动率将在 $ 60-70 k 区间任一侧反弹，因此这一定价在大体上是合理的。

祝您本周好运！

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