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原文作者：深潮 TechFlow

没有穿越过完整的牛熊周期，不足以在 Web3 谈真正的成功。

所谓时间检验，不过是拉长维度，摒弃错判的伪趋势，看清需求的真本质，这在内卷的 L2 赛道尤其适用。2020 年 DeFi Summer 使得以太坊性能局限进一步暴露，L2 应声而起，被视为区块链承载大规模用户的必要扩容方案。

过去 4 年里，L2 百舸争流，不在少数的项目在漫漫熊市中销声匿迹，但也不乏项目经受住了时间的考验，一步一脚印的构建起自己的生态广厦，这其中， One 绝对是浓墨重彩的一笔。

2024 年 8 月 31 日，Arbitrum One 迎来其三周年纪念日。

三年大浪淘沙，穿越两轮牛熊，Arbitrum One 已俨然发展成为 L2 乃至 Web3 的行业巨擘：TVL 突破 147.5 亿美元在 L2 中遥遥领先，独立地址数超过 3600 万，生态项目达 2000+，是不少人眼中体量最为庞大、生态最为丰富的 L2。

值此三周年契机，也于 9 月 4 日同步开展了包括 Twitter Giveaway、中文 AMA 等系列庆祝活动：参与其中不仅能够赢取精美周边，更能够与多位知名行业领袖、优秀开发者以及核心贡献者共同回望来路、展望 Arbitrum One 下一个里程碑。

在积极参与三周年庆典的同时，让我们一起回望 Arbitrum One 的成长路径并复盘其成功策略。

诞生：区块链难承重压，Arbitrum One 正逢其时

让我们把时间回拨到 Arbitrum One 诞生的 2021 年。

此前，DeFi 持续深化发展，NFT 来势汹汹，链上交互更为频繁，而作为 DeFi 发源地，以太坊主网每秒大约只能处理 15 笔交易，这造成了严重的链上拥堵以及高昂的 Gas，也助推了行业寻求转变：

一方面，以太坊开启了漫长的以太坊 2.0 升级之路；

另一方面，新公链和 L2 接连崛起，旨在扩展区块链性能、承接以太坊价值外溢。

Arbitrum One 便是基于此时局而诞生。

作为一款基于 Optimistic Rollup 技术创建的以太坊 L2 扩容解决方案，Arbitrum One 主网上线于 2021 年 8 月 31 日，是最早一批上线主网的 Optimistic Rollups L2，而事实上，Arbitrum One 背后的技术服务商 Offchain Labs 也是最早一批专注于 L2 研发的团队。

早在 2018 年，前白宫技术官员、普林斯顿大学计算机教授 Ed Felten 与两位普林斯顿计算机博士生 Steven Goldfeder、Harry Kalodner 便对以太坊未来将会面临的性能困境做出前瞻性研判，随后三人便成立了 Offchain Labs 开启了 L2 的研究。在 2019 年至 2022 年期间，Offchain Labs 累积获得 1.2 亿美元融资，估值超 12 亿美元。

强大的技术背景也使得 Arbitrum One 在各方面拥有突出的技术优势，多轮交互型欺诈性证明便是其中体现之一。

我们知道，L2 通过将 L1 的大量计算和存储需求搬到 L2 上以提升主链性能，而数据在 L1 与 L2 之间的流转过程中，必须确保同步到 L1 的数据是有效的。

Arbitrum One 在 Optimstic Rollup 欺诈性证明基础之上提出了多轮交互型欺诈性证明，其运作逻辑可以简单概括为：

L2 的验证人将压缩后的数据同步到 L1，同时质押用作保证的数字资产，如果有人对该 Rollup 区块的交易数据存在争议，则需发起挑战且同样质押用作保证的数字资产。验证人和挑战者在区块链下通过二分法的方式不断拆分存在争议的步骤，直至将争议范围缩减到一个具体的步骤，再到 L1 链上对该步骤进行判定，以此高效解决争议。

所有环节都在合约控制之下，没有⼀方可以作弊。如此一来，Arbitrum One 不仅确保了数据的安全性和有效性，在安全性上基本继承了以太坊主网，也实现了极低的交易费用，非常适合 DeFi、NFT 的发展。

当然，在「天下苦以太坊性能久矣」的 2021 年，凭借对于市场痛点的深度挖掘、过去三年对于 L2 赛道的充分研发，以及作为首批上线主网的 Optimistic Rollups L2 所抢占的先发优势，不仅使得 Arbitrum One 的诞生恰逢其时，更让其在上线之初就获得了亮眼表现。

根据官方社媒显示，上线之初 Arbitrum One 生态部署项目就已超过 100+，其中不乏 Uniswap、Sushiswap、Curve 等头部 DeFi 协议，这得益于 Arbitrum One 对于 EVM 几乎 100% 兼容，使得来自以太坊生态的优质项目能够轻松高效移植。

繁荣的生态也带来了令人艳羡的链上活跃：

在 TVL 方面，根据 L2 Beat 数据显示， 2021 年 9 月 14 日 Arbitrum One 上线之初，所有以太坊 L2 的 TVL 总和约为 30 亿美元，而主网上线仅仅两周的 Arbitrum One TVL 已达 22 亿美元，过去七日增长率约为 2411% 。

在地址数方面，根据 arbiscan.io 数据显示，半月时间 Arbitrum One 的独立地址数就已突破 10 万关卡， 9 月 12 日 267, 608 笔链上交易量更进一步展现了社区参与积极性，与此同时平均 Gas 费用相比较于以太坊大大降低。

可以说，上线伊始，无论是从生态还是链上活跃，Arbitrum One 已然坐稳 L2 的头把交椅，而常言道：创业不易，守业更艰。三年时间里，面对更大规模用户的更多样化诉求，以及日趋激烈的赛道竞争，如何始终保持竞争优势，成为比实现「开门红」更难的课题。

基于这一角度，站在三周年的重要节点复盘 Arbitrum One 如今的成就，似乎变得更加具有含金量。

成长：Arbitrum One 的百尺竿头，TVL 始终第一的 L2 巨擘

一直以来，社区都将 Arbitrum One 视为是起点最高、起步最早、迄今生态最成熟的二层网络。

这样的讨论并不是空穴来风，而是有切实且丰富的数据作为支撑。我们通常以 TVL、独立地址数、日活地址数、日交易量等数据维度去评判一条链的体量及繁荣程度，而了解回溯过去三年 Arbitrum One 的增长历程，不难发现其在 L2 赛道中始终保持领先地位。

TVL 通常代表着生态内可利用的资金体量，而自诞生以来，Arbitrum One TVL 就一直长期稳居 L2 榜首：根据 L2 Beat 数据显示， 2022 年 8 月 31 日，一周岁的 Arbitrum One 的 TVL 实现了从几乎为 0 到 33.3 亿美元的增长；2023 年 8 月 31 日；二周岁的 Arbitrum One 的 TVL 增长至 66.7 亿美元，在市场深熊阶段 TVL 翻倍；而到了 2024 年 8 月 31 日，三周岁的 Arbitrum One 的 TVL 增长至 147.7 亿美元， 4 月 TVL 峰值更是超过 200 亿美元，占据 L2 总 TVL 的 65% 左右的市场份额，在资金体量已然十分庞大的前提下，随着新一轮周期的到来，Arbitrum One 依然实现了超 450 % 的增长。

地址数是衡量生态用户体量的重要数据，L2 中突破千万级地址大关的项目屈指可数，而 Arbitrum One 便是其中一员大将：根据 arbiscan.io 数据显示，截止至 2024 年 8 月 28 日，Arbitrum One 独立地址数为 3747 万。根据 Growthepie 数据显示，Arbitrum One 在 2024 年 5 月 18 日每日活跃地址为 148 万，一度超过 Meme 热潮风头无两的 Solana。

另外根据 Coin 98 Analytics 发布的 L2 报告数据： 2024 年 Q2 季度 Arbitrum One 独立地址数由 1988 万增长至 3324 万，独立地址总量在所有被统计的 11 条主流 L2 中排名第三， 且季度涨幅超 67% ；在刚刚过去的 7 月，Arbitrum One 独立地址数增长至 3577 万，月度涨幅超 7% 。由此不难看出 Arbitrum One 长期保持的增长势头。

交易量不仅能够代表生态用户活跃程度，更高的日交易量更是 L2 性能经受住考验的有力佐证，在此方面 Arbitrum One 依旧拥有不俗表现：目前 Arbitrum One 已累计处理超过 9 亿笔交易。根据  Dune 数据显示， 2023 年 12 月 16 日 Arbitrum 日内交易量突破新高来到 508 万，目前 Arbitrum 日内交易量约 200 万笔，仅次于 Base 位居第二，同为最早一批主网上线的 OP 为 50 万笔左右，同时以太坊主网的日交易量今年大部分时间则维持在 110 万笔左右。

对于 Arbitrum One 社区曾有一个很形象的比喻：

如果过去三年 L2 竞争是一场场考试，Arbitrum One 就好像是一名无论单科成绩还是综合实力都从未掉出过前三的考生，没有人会否认其在 L2 赛道的成就。

同时也驱使更多人探究：

在这个行业看惯了昙花一现的戏码，Arbitrum One 长青背后付出了哪些努力？

归因：技术迭代 + 生态激励，造就包罗万象的 Arbitrum 生态

资金、用户不会无缘无故进来，最根本的驱动力在于：生态。 

而在不少社区成员眼中： Arbitrum 就是以太坊。这一方面源于 Arbitrum 生态吸引了一众以太坊生态头部项目入驻，另一方面也源于 Arbitrum 精品应用频出的创新能力。

不同于很多 L2 后起之秀在同质化竞争中发力细分市场走出差异化，Arbitrum 作为最早上线主网的 Optimistic Rollups L2之一，生态风格主打一个「大而全」。通过 Arbitrum  页面展示，目前 Arbitrum 生态项目已超过 2000+，丰富程度比肩以太坊。

完善的基础设施是生态稳定向好发展的必要条件，作为一个完全 EVM 兼容的 L2，Arbitrum 既能享受到以太坊完善的基础设施，又拥有更强的灵活性，生态内基础设施产品包含钱包适配支持、跨链桥、开发者工具等多个板块，根据 Portal 显示，生态内桥接项目 60 个、中心化交易所 13 个、钱包 76 个、数据分析工具 33 个、预言机 13 个、开发者工具 79 个，进一步提升了网络的可用性。

DeFi 是生态基石，而根据 Portal 显示 Arbitrum 生态内 DeFi 项目超过 373 个，其中 Dex 项目 64 个、借贷项目 48 个、稳定币项目 26 个，DeFi 三驾马车要素齐全，其他更多项目类别包括衍生品、永续合约、DeFi 工具、流动性管理、收益聚合、再质押等多个板块。

这其中我们既能看到诸如 Uniswap、1inch、AAVE、Compound、Curve、DODO、Sushiswap 等一众老牌 DeFi，也不乏扎根于 Arbitrum 实现迅速成长的原生 DeFi 创新项目，比如永续合约产品 GMX、Dex 产品 Camelot 等。

进入 2024 年，我们仍然能看到 Arbitrum 在 DeFi 领域活跃的身影，新入驻项目包括 Robinhood、Renzo、coW Swap 等，均为 Arbitrum TVL 及链上活跃做出斐然贡献。

作为 2021 年主网上线的 L2 项目，Arbitrum 必然不会错过 NFT 的热潮：根据 Portal 显示 Arbitrum 生态内 NFT 项目超过 74 个，其中 NFT Marketplace 项目 15 个、NFT 项目 28 个、NFT 工具 12 个，NFTFi 项目 10 个，用户不仅能够自由的买入/卖出，而且能够通过 NFT 参与借贷等 DeFi 玩法。凭借完善全面的支持，Arbitrum 生态也吸引了不少知名 NFT 项目，包括 OpenSea、NFTScan 以及今年刚刚入驻的 Azuki 等。

说到 NFT，就不得不提到与 NFT 深度挂钩的游戏板块：根据 Portal 显示 Arbitrum 生态内游戏项目超过 76 个，涵盖 GameFi、动作、冒险、RPG、休闲等多个板块，其中最为人津津乐道的莫过于由 Offchain labs 支持的元宇宙项目 Treasure DAO。

作为 Arbitrum 的游戏生态中心，Treasure DAO 旨在构建一个「去中心化任天堂」，曾在 2022 年末因游戏 The Beacon 的大火而走入大众视野，上线不足 9 天，The Beacon 游戏创世角色 NFT 购买数量高达 34394 次（每个创始角色 0.031 E）。Treasure DAO 其他链上游戏还包括 Bridgeworld、Smolverse 等，各个游戏通过原生代币 MAGIC 作为共享货币相互连接，游戏内 NFT 可以通过交易平台 Trove 交易。通过多样化的玩法和社区的繁荣，Treasure DAO 是 Arbitrum 生态游戏版图的重要力量。

游戏作为 Web3 增量用户的重要入口，Arbitrum 生态一直对于该板块投入较高关注，今年生态内新入驻的项目还包括 Pirate Nation – Apex Chain、InfiniGods、Avarik Saga 等多款高质量链游。

Arbitrum 繁荣的生态所形成的规模效应，为其始终处于 L2 领头羊地位提供了强有力的支撑，而这份繁荣的背后，既得益于 Arbitrum 作为底层平台不断迭代优化以更好的赋能开发者，也离不开三年如一日对于生态内项目的全方位支持。

技术支持方面，Arbitrum 在「一纵一横」两大方向持续发力。

纵向策略可以简单理解为 Arbitrum 对于区块链性能以及开发者体验的持续深挖，通过推出多项技术迭代以及功能创新，旨在成为开发者构建项目的首选平台。

Nitro 升级便是有力证明之一： 2022 年 8 月，Arbitrum One 成功升级到 Nitro 版本，通过支持在 WASM 编译的 Nitro 代码进行 Arbitrum 的交互式欺诈证明，Nitro 使得 Arbitrum 实现了更高的吞吐量、更快的终结性和更有效的争端解决。根据官方团队公布的数据，Arbitrum Nitro 运行后 L2 执行速度提高了 20 – 50 倍，交易费用进一步降低。

另一个备受讨论的技术创新在于 AnyTrust：通过引入数据可用性委员会 (DAC) 的新安全模型，AnyTrust 在保持以太坊主网级别安全性的同时实现了超低的操作费用和更快的提款速度。

而在今年的三周年纪念日特殊时间节点，Arbitrum Stylus 将上线 Arbitrum One 和 Nova 主网：做为 Arbitrum 开发的支持多语言构建应用程序的开源 SDK，Stylus 使得开发人员不必局限在传统 Solidity 语言，而能够使用他们最喜欢的编程语言（包括 Rust、C 和 C++）部署应用程序，这无疑使得 Arbitrum 生态面向全行业乃至 Web2 行业的应用打开了大门。作为 Arbitrum 有史以来最大的执行层升级，Arbitrum Stylus 将使开发者和用户体验更上一层楼。

此外更多技术支持包括完成 Atlas 升级集成 blob 交易功能使得最低基础费用将降至 0.01 gwei、推出系列实用 Arbitrum SDK 工具、详尽的开发文档、积极的技术社区响应等，进一步降低门槛的同时给到开发者更多支持。

横向策略则可以简单理解为覆盖更广泛生态的多样化需求，面对不同 dApp 开发者在速度、成本、安全等方面的差异化考量，Arbitrum 也推出多链产品以及 RaaS 服务：

• Arbitrum One：基于 Arb Rollup 技术的 L2，在安全性上基本继承了以太坊主网，更适合构建 DeFi 等高安全需求产品。

• Arbitrum Nova：基于 AnyTrust 打造的 L2，通过牺牲部分去中心化实现链上交互费用的大幅降低，更适合构建 GameFi 等高频交易需求的产品。

• Arbitrum Orbit：允许无需许可地构建自己的专用链，能够自定义设置吞吐量、隐私、Gas 代币、治理等，更适合具有高度定制化需求的产品。

三大产品各有所长且都在各自擅长领域发展出蓬勃生态：Arbitrum Nova 生态部署项目超过 120+，而从年初至今，Orbit 链已经吸引超过 55 个项目推出了 17 个主网，累计交易量超过千万，另外也有超过 100 个项目正在部署中。三大产品生态的全面开花，进一步加速基于以太坊生态的多链时代，并为链上创新带来更多可能性。

而在技术支持之外，生态扶持是应用爆发不可或缺的重要催化剂。Arbitrum 强有力生态激励举措也进一步推动 Arbitrum 成为创新沃土。

在用户侧：

想必大家对于 2022 年万人空巷的 Arbitrum Odyssey 活动仍记忆犹新，作为生态体验奖励计划，参与者完成任务即有机会获得 NFT 及更多奖励，在治理代币即将上线的预期加持下，大量新用户涌入活动一度导致交易成本上升甚至宕机，这也促使了 Arbitrum 不断寻求性能优化，而在此后开展的不同阶段的 Odyssey 活动中，同样吸引了大量用户参与。

另外，普通用户还可参与，通过举办活动、创作内容、传播教育以及构建工具等方式贡献社区，并获得丰厚的奖励以及来自 Arbitrum 社区的广泛认可。

在开发者侧：

2023 年 11 月开始，Arbitrum 推出短期激励计划（STIP），通过社区投票， 5000 万 ARB 代币发放给  Arbitrum 生态各大协议，以提高用户参与度。参与投票的 95 个项目中有 29 个入选，包括 Camelot、GMX、Galxe、Pendle 等，最终向 27 个项目分发了共计 7140 万枚 ARB 代币。而透过链上数据我们也看到了激励带来的成效：各类协议在日活跃用户数量（DAU）、TVL、交易量上实现了全面增长。

基于短期激励计划（STIP）的成果，ArbitrumDAO 于今年推出了长期激励试点计划（LTIPP），该试点计划将向基于 Arbitrum 的协议分发 2500 万枚到 4500 万枚 ARB，以吸引新用户和 Arbitrum 流动性并探索更为行之有效的激励制度。

与此同时，Arbitrum 还推出了漏洞赏金计划，旨在鼓励开发者参与安全审计和漏洞发现。按照漏洞等级，发开发者将有机会 1, 000 美元到 200 万美元不等的奖励，这一举措持续增强了生态的安全性和可靠性。

此外，Arbitrum 基金会还将开展更多 Grant 计划以及黑客松活动，今年 6 月随着 Arbitrum Stylus 的临近 Arbitrum 也在 Arbitrum Sepolia 测试网上开展了 Stylus Blitz Hackathon 活动，目前 Arbitrum 基金会已完成三期 Grants 计划，而根据 Arbitrum 官网显示，Arbitrum 基金会第四期 Grants 资助计划即将开放报名通道。

多样化的激励举措吸引了大量开发者的参与，丰富的资金、资源、技术支持也使得开发者在充满活力的环境中，从金融应用到游戏、社交平台等多种领域，自由探索各种创新可能性，为 Arbitrum 生态增长注入更多驱动力。

展望：路线图有条不紊推进，Arbitrum One 未来蓬勃待发

当然，但在三周年这样颇具纪念意义的时刻，复盘过往傲人成就固然让人欣喜，但更应该将目光着眼于未来的发展战略和增长潜能。

一方面随着 2024 年 6 月 zkSync 公布空投计划，曾经的 L2 四大天王均已推出代币，另一方面面对 Base、Blast、Mantle 等 L2 后起之秀的围追竞争，作为 L2 四大天王其中的一员，Arbitrum 如何开启生态第二增长曲线、继续稳固其 TVL 第一的 L2 龙头地位？

通过近期公布的资讯内容，面对愈加诡谲的市场，Arbitrum 显然早有准备。

技术方面，上周 Arbitrum  技术服务商 Offchain Labs 公布了最新发展蓝图。除了上文提到的在 Arbitrum 纪念日 Arbitrum Stylus 将上线 Arbitrum One 和 Nova 主网之外，文章也详细介绍了更多 Offchain Labs 为 Arbitrum 规划的技术提案，包括：

2024 年第三季度，Offchain Labs 将完成 Arbitrum 快速提现的开发；

2024 年下半年：Offchain Labs 将完成全新验证协议 Bounded Liquidity Delay （BoLD）的开发，以实现无需许可的验证，并将在 BoLD 的基础上引入审查超时，限制反复审查或排序器离线对 Arbitrum 链的负面影响，为 Arbitrum 链提供了更强的抗审查保证。

到了 2025 年，Offchain Labs 的技术工作重点包括包括多客户端支持、自适应定价、链集群以及推动去中心化排序器的实现，此外更多关于 ZK + Optimistic 混合证明的探索也在同步进行中，从而进一步提升 Arbitrum 的性能、效率、互操作性、可拓展性以及去中心化程度。以上提案将通过 ArbitrumDAO 进行链上投票，通过后将有条不紊的推进实现。

生态层面， 2024 上半年 Arbitrum 生态已然取得多项里程碑成就：ApeCoin 背后去中心化自治组织 ApeCoin DAO 选择在 Arbitrum 上推出 ApeChain；DuckChain 使用 Arbitrum Orbit 成为了 TON 的第一个 L2；多个社交、NFT、DeFi 领域头部项目 Azuki，Farcaster 以及 Robinhood 纷纷入驻 Arbiturm 生态。

这些成就共同彰显了 Arbitrum 生态的持久吸引力，也将成为未来 Arbitrum 生态持续活跃领先的重要推力。未来，基于 Arbitrum One、Arbitrum Nova、Arbitrum Orbit 三大产品，Arbitrum 还将积极推进更多合作，并在完善生态版图、激发生态创新、赋能生态用户等方面持续发力。

结语

不可否认，前路是艰险的。

纵观 L2 赛道，一边是 Base、Mantle 等 L2 新秀虎视眈眈，曾经的 L2 四大天王中似乎也有项目在冲击下略显掉队，另一边本轮周期，谁都能发链，谁都在发链，市场万链竞争，以及社区对于基建叙事的祛魅，使得 L2 的竞争有了更多变数。

但我们还是可以看到，对于 Arbitrum 这样真正的 L2 头部来说，其所积累的领先优势并非一朝一夕能够挑战，尤其是 Arbitrum 的领先优势更多是源于丰富生态所带来了链上活跃，这在 L2 竞争中更加难以被取代。

随着 Arbitrum 自我对于技术、用户、生态的不断精进与突破以及各项里程碑的落地，我们祝福并期待未来 Arbitrum 为 L2 乃至整个行业带来更多创新发展。

撰文：

编译：白话区块链

在当今的加密世界中，选择在哪个平台部署你的应用程序与产品本身同样重要。

这引出了一个我认为许多开发者当前心中的十亿美元问题：究竟在哪个平台部署我的应用程序才是最好的选择？

在今天的文章中，我将介绍目前我认为最好的三个选项，并分析每个选项的优缺点，以及即将到来的技术进步将如何使这一选择变得比现在更加容易。

对于开发者而言，目前最好的三个选项是：部署在通用型的二层网络上、Solana 生态中，或者建立一个特定于应用的链。这些决定将对性能、安全性、用户体验和长期可行性产生深远的影响。

本文将深入探讨这些选项之间的技术差异，通过它们各自的优缺点来分析，并论证应用专用链在以太坊对抗 Solana 中日益增长的重要性。

1、通用型二层网络 /L2 Rollups

1）优点

安全继承：通用型 L2 或 Rollups（如 Optimism 或 Arbitrum）继承了以太坊的安全性。这意味着，构建在这些平台上的应用程序可以受益于以太坊强大的安全性，而无需维护自己的验证者集群。对于应用程序的发布来说，这一点尤为重要，因为通过验证者集群（通常是作为 L1）来引导自身的经济安全性是非常困难的。

更不用说，目前还有不少不同的通用 L2 可供选择。

可组合性：通用型 L2 提供了高度的可组合性，使得同一 L2 上的应用程序和协议之间可以无缝互动。「货币乐高」这个术语最初是在 2020 年的 DeFi 夏季提出的，至今仍然适用。构建在链上的最大优势之一就是可组合性。

在传统金融或加密领域之外的软件中是无法实现这种程度的可组合性。这对依赖流动性和互操作性的 DeFi 应用程序尤其有利。

开发者友好：在通用型 L2 上构建（通常）意味着可以利用 EVM，大多数加密原生开发者已经熟悉 EVM，这降低了学习曲线并加快了开发速度。对于其他虚拟机（altVM）的 Rollups，存在一些非加密原生开发者更为熟悉的编程语言，例如 Rust（用于 Soon SVM 之类的堆栈）、C、C++（Arbitrum Stylus）、Move（Movement Labs 和 Lumio）、Linux（Cartesi）、Web Assembly（Fluent），甚至是 Fuel Network 的 Sway。

2）缺点

拥堵和可扩展性问题：随着越来越多的应用程序部署在同一 L2 上，拥堵可能成为问题，导致费用增加和交易速度变慢。这可能会降低用户体验，尤其是对于那些需要低延迟的应用程序来说。

「吵闹的邻居」问题确实存在，我们已经在 L2 上看到它在清算期间或用户互动频繁的事件中发生过。这是一个细致入微的看法，像 MegaETH 这样的 EVM 并行化，通过基于 Rollups 或上述提到的不同执行环境可以帮助缓解这个问题。

定制化和盈利能力有限：通用型 L2 旨在满足广泛的应用需求，这意味着它们通常缺乏为单一应用程序的特定需求进行优化的灵活性。如果你是一个希望拥有自定义 gas Token、定制区块时间以及交易排序规则的开发者，这可能会成为问题。这可能限制性能调优和用户体验的优化。

我有一个很大的体会，就是关于 MEV 和排序收入的问题。当你在一个通用 L2 上部署应用程序而他们不提供收入分享时，你实际上是在从 Rollup 操作员那里租赁区块空间，并为他们赚取收入，而这些收入本可以重新分配给你的应用和社区。我们稍后会谈到这一点。

2、应用专用链

1）优点

完全定制化：应用专用链允许开发者针对应用的需求优化区块链环境的各个方面。这可以带来更高的性能、更低的费用和更好的用户体验。

你可以通过自己的主权排序器内部化收入，并控制交易排序，通过 gas 支付方或高级账户抽象解决方案提供更低的费用和更好的用户体验，或极快的区块时间（如 Reya 的 100 毫秒区块时间或 Clearpool 刚刚推出的专注于 RWA 的 Ozean 应用链，具有大量独特功能）。通过这样做，你可以为链上的开发者和用户解锁独特的盈利方式，以一种互惠互利的方式实现。更多的费用、交易和使用量意味着为整个社区分配更多的排序器收入，你可以按照你希望的方式进行分配。

可扩展性：由于该链专用于单一应用程序或一组相关应用程序，因此不存在其他项目造成拥堵的风险。你可以拥有自己的区块空间，消除链上的「吵闹邻居」（拥堵）问题。减少 gas 费用高峰，更好地控制你的区块空间。

2）缺点

复杂性和开销：尽管像 Gelato Network、Conduit、Caldera 等 RaaS 提供商帮助简化了新链的启动过程，构建和维护一个应用专用链相比于在通用 L2 上部署应用（部署智能合约 vs. 部署整个链）需要更多的准备工作和资源。

虽然 Layer Labs 等团队和其他孵化器可以提供帮助，但总体而言，启动一条链的过程更加繁重。从第一天起，你就需要考虑互操作性提供商、排序（大多数 RaaS 提供一些选项），以及诸如 RPC 等问题——虽然 Lava Network 在这方面可能会有所帮助。

互操作性挑战：尽管 Cosmos 等框架提供了内置的互操作性解决方案，但与更广泛的以太坊 L2 生态系统互动相比，使用通用 L2 更为复杂。作为一个应用链，你面临的最大问题是如何从第一天就获取用户，哪个互操作性提供商将会帮助和支持你？

可以考虑 Hyperlane、Union Build、Jumper Exchange、LayerZero 以及最终的 Omni 和 AggLayer。协调区块构建也将起到重要作用，例如 Astria 和 Nodekit 等团队。

此外，如果你希望求解者提供快速的互操作性，你可能需要与 Everclear、AcrossProtocol、LiFi Protocol 或 Wintermute 等大型求解者团队建立关系。这些挑战，加上跨链用户体验的困扰，构成了启动应用链的最大问题。

我稍后会进一步讨论这个问题。

3、Solana

1）优点

极高的性能：Solana 专为高性能应用设计，能够处理每秒数千笔交易，并且延迟极低（但有时交易会失败）。其速度使得 Solana 成为那些依赖低延迟和高性能的应用程序的理想选择。这些因素也延伸到了用户体验，对任何加密用户来说都非常友好。

统一的体验：从可组合性的角度来看，Solana 的单一状态机非常吸引人。这使得构建「货币乐高」比在应用链上更容易，但与在通用 L2 上的体验类似。这种架构提供了一个统一的环境，所有应用共享同一个状态，你还可以从像 Kamino Finance 和 JupiterExchange 这样成功的应用中吸引网络效应。

生态系统的增长轨迹：Solana 的生态系统和开发者的增长一直在稳步上升。该生态系统对 DeFi、NFT 和更广泛的 Web3 应用，甚至是 memecoin，都有强大的支持。由于可以使用 Rust 编写代码，其开发者社区也在不断扩大，为新项目以及非加密原生开发者提供了更多的资源和工具。

我认为这个生态系统将继续膨胀，你的应用程序可能会受益于这种扩展所带来的网络效应。请参考下面的今年早些时候的生态系统地图：

2）缺点

中心化风险：尽管 Solana 在技术上具有优势，但它因中心化问题受到了一些批评。与以太坊相比，其验证者网络规模较小，建立成本较高。与在以太坊 L1 上构建相比，Solana 的抗审查能力较弱，但与具有中心化排序器的 L2 相比，我认为 Solana 反而更有优势。不过，链条的某种程度上的中心化性质是其早期发展阶段的产物，需要加以考虑。

网络中断：Solana 曾多次经历网络中断和稳定性问题，这引发了对其可靠性的担忧。尽管每次都能恢复正常，但对于需要持续在线的开发者来说，这仍然是一个风险。最近一段时间内这种情况没有再发生，这是一个积极的信号。

上述原因尽量以客观中立的方式呈现，但我仍然得出的结论是，在权衡取舍和性能方面，应用专用链位于通用 L2 和 Solana 之间。

我觉得这个图表也非常有帮助：

在我看来，应用专用链为模块化生态系统提供了一种可行的策略，使其能够在性能和开发者体验方面与单体 L1 竞争。通过允许开发者构建针对特定用例优化的定制环境，应用链可以提供媲美甚至超越这些 L1 的性能和灵活性。

然而，关键在于了解正确的互操作性和链抽象是实现这一以 Rollup 为中心的模块化扩展路线图的关键。随着新链的不断推出，碎片化问题只会加剧。

像 Xion、Okto、Particle Network、NEAR Protocol、Halliday、Aarc 等团队正在致力于链抽象工作，他们将在其中发挥重要作用。没有这些以及更好的互操作性解决方案，模块化未来将面临风险。

4、小结

尽管通用 L2 和 Solana 各自提供了令人信服的优势，但应用专用链为构建者提供了一个机会，使他们能够实现盈利、专业化，并与通用 L2、Solana 及其他 L1 的规模和可组合性竞争。

随着模块化生态系统的扩展，应用专用链将在流行应用的增长中发挥关键作用。然而，这一愿景严格依赖于尽快确立一个互操作性解决方案的标准。

我相信这一目标将成功实现，未来几年我们将看到相互连接的应用专用 Rollup 蓬勃发展。

原文作者：alexzuo（X：）

最近，越来越多人在吐槽 TRX 网络收取的 USDT 手续费太高了。这确实是个有趣的现象。

，在 Binance 平台上，使用波场提取 USDT 需要缴纳 2 USDT 的手续费，而在 OKX 平台上，这一费用甚至高达 3 USDT。这些费用已经接近以太坊主网的水平——后者在 Binance 和 OKX 上分别需要 4 USDT 和 3.82 USDT 的手续费。

然而，尽管费用上涨，波场网络的活跃度似乎并未受到明显影响。，Tron 网络 8 月份 Gas 费用收入达 6143 万美元，环比增长 46.54% 。

这意味着即使手续费上涨，用户对波场网络的需求依然强劲。

放眼整个行业，稳定币是继比特币之后，真正有实际应用场景的领域，并且它们能在牛熊市中保持稳定。毕竟，即便在当前的政治环境下，全球资本的流动和结算只会越来越依赖于离岸加密美元。因此，即使在最严峻的熊市中，稳定币的转账笔数也没有明显减少。

TRON 链一直是稳定币转账领域的“老大”。孙哥为了快速占领市场，早期采取了补贴政策，率先垄断了交易所转账这一细分市场，随后扩展到所有支付领域。在 2018 年的牛市中，由于以太坊网络的极度拥挤和高昂费用，TRON 迎来了更大的流量增长。虽然 DeFi 应用主要在以太坊上运行，但为了节省费用，用户常常会去中心化平台进行跨链操作，尤其是在高峰期，通过 TRON 操作每笔交易可以节省四五十美元。

尽管新的二层链以及 Solana、TON 的转账费用比 TRON 便宜，而且转账体验也不逊色，但很多用户似乎已经习惯了 TRON 网络的稳定性，并没有大规模迁移到这些新链。交易所之间的钱包转账依然主要依赖于 TRON 链。

最近 TRON 的转账费上涨，一方面是因为技术问题，比如各种 Meme 代币的发行导致网络拥堵和基础成本的上升。另一方面，涨价似乎也是对市场的一个服从性测试。既然大家都离不开 TRON 网络，那么适当提价以扩大利润率也就顺理成章了。从经济学的角度来看，当企业达到了市场垄断地位后，通常会选择提高服务价格来增加利润率。这就像当年滴滴和美团在补贴打车和外卖后，最终都选择了提价，这是资本和市场的一种必然选择。

不过，我们也要反思，孙哥的判断是否正确：TRON 真的已经在稳定币领域形成了垄断吗？不谈 USDT 有 USDC、AUSD 等竞争对手，USDT 本身也分布在多个发行网络上。接下来几个月的市场表现将会告诉我们价格上涨后，是否会引发稳定币市场份额的变化。

更值得探讨的是，当无许可的经济模式在市场竞争中进入成熟阶段时，先发者是否能通过提价继续保持竞争力并扩大利润？

以我在数字货币托管行业的工作经验来看，这个行业经过六七年的发展，从几十家竞争者逐渐缩减到如今全球范围内的 10 家主要参与者。尽管 Cobo 在亚洲业务领先，但我们仍然处于大量研发投入和高度精细化竞争的状态。我们的竞争对手也在不断进行价格战，并推出创新产品。

过去一年，我们看到竞争对手们在某些细分领域开始通过合规手段构建深厚的护城河。要知道，合规监管往往滞后于新兴行业的发展，这里存在一个巨大的政策红利期。当政策逐渐明朗，由于牌照的稀缺性，行业参与者将迅速分化。那些没有参与政策制定的公司将会面临越来越大的挑战。

举个例子，当亚洲托管公司还在讨论如何与监管机构沟通时，海外公司的政府关系（GR）费用已经成为主要开支之一。一家英国知名的托管公司在第一次申请监管沙盒失败后，雇佣了四大会计师事务所为监管机构提供定期的行业基础培训，并聘请了前英国财长加入董事会。再看看 Coinbase，尽管其托管业务一直采用相对保守的冷存储方案，但在 ETF 通过后，其已经占据了 95% 以上的 ETF 托管市场份额。这背后离不开其创始人和团队在美国的长期游说努力。今年，Coinbase 的 ETF 托管费用预估将达到 1 亿美元级别的收入。行业内只有 Fireblocks 一家能够达到这样的收入规模，而 Coinbase 的业务场景却相对简单得多。在这些细分领域和地区，对于其他公司而言，不管技术多么成熟，进入这些领域将会变得越来越困难。

如果一个行业面临全球竞争，并且存在巨大的市场蛋糕，那么更稳妥的做法反而是在细分领域通过牌照构建准入门槛，将无许可的行业逐步转变为许可产业。

而以太坊等依靠强大社区和算法激励机制的无许可经济模式，虽然曾被视为未来的金融操作系统，但现在也开始面临信仰危机。技术领先性和社区开发者优势固然重要，但在资本和市场的眼中，一张牌照似乎更能说明问题。我们所谈的正统性，在更大的玩家和资本进场时，也未必能对后入者形成道德约束。

从稳定币市场的演变到托管行业的规范化，我们看到的是一个正在快速变化的加密货币世界。这个世界正在寻找一个平衡点，在去中心化理念和现实需求之间，在无门槛访问和可持续发展之间，努力找到一条可行的道路。

最终，市场的选择可能会更加现实：规则和监管将决定谁能长久立足，而无许可的理想，或许会面临更严峻的考验。

过去 24 小时，市场出现了不少新的热门币种和话题，很可能它们就是下一个造富机会，其中：

• 造富效应强的板块是：BTC 铭文项目、Tomarket；

• 用户热搜代币＆话题为 ： Ethervista（VISTA）、IDEX、REEF；

• 潜在的空投机会有：Ethena Season 3、Pencils Protocol；

数据统计时间： 2024 年 9 月 3 日 4: 00(UTC+ 0)

一、市场环境

过去 24 小时，BTC 价格震荡上行，目前在 59000 美金的位置上下震荡。根据 Alternative.me 的数据，恐慌指数下跌至 26 ，处于恐慌阶段。全市场未平仓合约量上涨 3% ，BTC、ETH 的合约资金费率不足年化 5% ，资金通过合约博弈反弹的意愿比较明显。

宏观来看， 纳斯达克期货指数小幅震荡，美国股市经历周一休市后预计周二开盘会维持震荡走势，关注周二 BTC、ETH ETF 的流入流出情况，以判断近期走势。本周四美国将公布初次申领失业金数据、周五公布失业率数据，这两项数据是影响 9 月美联储降息幅度的重要指标，预计数据不会大幅好于 / 弱于预期，但是市场可能会在公布数据前有避险情绪而产生不利回调。

二、造富板块

1）板块异动：BTC 铭文 (ORDI、SATS、RATS)

主要原因：

• BTC 昨日触及 57000 美金的支撑位后开始反弹， 24 小时内上涨近 4% ，带动生态资产热度回归；

• ORDI、SATS、RATS 24 小时合约未平仓合约量上涨 40% 、 21% 、 16% ，炒作资金涌入；

上涨情况：ORDI、SATS、RATS 近 24 小时涨幅 21% 、 15% 、 16% 

影响后市因素：

• BTC 价格走势：BTC 铭文赛道的热度能否持续，与 BTC 走势关联度币价高；如果 BTC 能够维持阶段性反弹的趋势，可以持续增持 / 持有相关铭文资产；

• 未平仓合约量变化： ORDI 合约交易对 24 小时未平仓合约量上涨了 40% ，ORDI 的价格因为热钱涌入而获得抬升；建议后续持续关注二级市场相关标的资产的未平仓合约量的变化，如果未平仓合约量增加，说明热钱持续流入，可以继续持有。

2）后续需要重点关注项目：Tomarket

主要原因：

• Tomarket 是 Bitget Wallet 和 Foresight Ventures 联合孵化的 Telegram Bot，产品上线后获得社群的广泛认可。截止目前，Tomarket 流量激增用户数超 1800 万，DAU 600 万，或成下一个 Notcoin，是市场最为关注的项目之一。

相关产品情况：

• Twitter：项目 Twitter 有 110 万的粉丝数，单条推文的浏览量超过 80 万，市场关注度极高；

• Telegram 订阅栏： 项目 TG 的订阅栏有 750 万订阅量，单条发文的浏览量在 300 万次以上；

• 产品质地良好：参与每日签到和任务、邀请拉新、Tap 2 Farm 获得 TOMATO 积分；

三、用户热搜

1）热门 Dapp

Ethervista（VISTA）：

VISTA 代币昨日大涨 10 倍，Ethervista 标榜自己为“DEX 新标准”，旨在挑战现有的 Uniswap 等平台。除了是一个 DEX，它还规划有更多的功能未完全开放，包括闪电贷款、期货合约、借贷等。项目方或相关地址被扒出与 ETH 早期鲸鱼和一位来自苏黎世联邦理工学院的助理教授有关，这增加了项目的神秘感和讨论度。

2）Twitter

Ethena（ENA）：

Ethena 第二季空投活动已结束，第三季空投活动的积分于 9 月 2 日自动开始累积，第三季空投活动将持续 6 个月，直到 2025 年 3 月 23 日。第二季空投活动中，总供应量的 5% ENA 作为奖励进行分发，在用户将能够在 9 月 9 日访问指定网址查看其将收到的 ENA 数量， 9 月 30 日申领其 ENA。

3）Google Search 地区

从全球范围来看：

IDEX、REEF：

IDEX（IDEX）是一个混合流动性去中心化交易所， 2019 年进行 TGE 的老项目；Reef（REEF）是基于 Substrate 的 Layer 1 区块链， 2020 年 TGE 的老项目。近期 IDEX、REEF 并无较重要公告，但是 REEF 在过去 24 h 内上涨了 30% 以上。

从各区域热搜来看：

（1）欧美、英文区没有明显热点，各个国家地区的热搜代币各不相同，如瑞士：TRON、TAO、LIME，西班牙：QUBIC、TON、DOGS、PEPE、VELO、DOT，法国：PEPE、REEF、OLAS、FLOKI、BLUM，澳大利亚：TRON、ADA，英国：UNI、DOGE……

（2）亚洲、拉美等地区情况也和欧美地区类似，无明显热点，热搜词分散。

四、潜在空投机会

Ethena

Ethena 第二季空投活动已结束，第三季空投活动的积分已于 9 月 2 日自动开始累积，第三季空投活动将持续 6 个月，直到 2025 年 3 月 23 日。第二季空投活动中，总供应量的 5% ENA 作为奖励进行分发，在用户将能够在 9 月 9 日访问指定网址查看其将收到的 ENA 数量， 9 月 30 日申领其 ENA。

具体操作方式：（1）可以通过 Restake ENA on Mellow/Symbiotic、Lock ENA、Lock USDe、Buy and hold USDe、Stake and hold sUSDe 等多种方式获取积分；（2）较为主流的方式是 Stake USDT 等资产换成 USDe，然后将 USDe 锁定为 sUSDe 或者将 USDe 放到其他合作协议中，如果持有 ENA 头寸可以质押 ENA 来获取积分加倍。

Pencils Protocol

Scroll 生态项目 Pencils Protocol 刚刚宣布以 8000 万美元估值完成新一轮融资，Taisu Ventures、DePIN X、Bing Ventures 和 Black GM Capital 等参投。此前在今年 5 月，Pencils Protocol 曾完成 210 万美元规模的种子轮融资，投资者包括 OKX Ventures、Animoca Brands 等。

具体参与方式：在 Pencils 的 farming 板块质押 USDC、USDT、ETH 以及 ETH LST 等代币获取积分，同时 Pencils Protocol 有季度性的活动，参与这些活动可以获得额外的奖励，如 boosted points 或特定的 NFT。

原文作者：

原文编译：深潮 TechFlow

我已经在加密货币领域工作了 7 年，现在我们正处于我见过的最乐观的市场环境之一。以下是未来几个月可能导致山寨币价格飙升的 10 个因素：

1.FTX 160 亿美元的赔偿

最近，FTX 正在分发总计 160 亿美元的资金，其中 120 亿美元为现金。预计许多获得这些资金的人会重新投资市场，从而引发新一轮的买入潮。

2.全球流动性指数

加密货币市场与全球流动性之间的相关性非常明显。每当这个指数达到当前水平时，市场通常会随之迎来一波强劲的反弹。

3.以太坊 ETF

虽然目前以太坊 ETF 的发展较为缓慢，但我坚信它们很快会迎头赶上。这只是时间问题。

4. BlackRock 的 BUILD 基金

除了 ETF 之外，作为全球最大资产管理公司的 BlackRock 对区块链技术持有非常乐观的态度。BUILD 基金再次证明了这一点，这仅仅是一个开始。

5. 高盛拥抱代币化

你以为只有 BlackRock 在行动吗？再想想。各大机构已经加入了这个行列。

6. 美国大选

特朗普的总统任期对加密货币来说是一个积极因素，因为他的政府支持这一行业。目前，他在竞选中稍微领先，所以值得关注。

7. 降息

目前市场预期今年可能会有三次降息， 9 月份 25 个基点的降息概率高达 90% 。

8. 普通投资者仍在观望

关于“加密货币”和“比特币”的谷歌搜索量仍然处于熊市水平。此外，Coinbase 应用的排名仅为第 416 位。

9. 美元指数

DXY 在过去几个月中持续下跌，目前处于关键支撑位。如果这一支撑位被突破，可能会对加密货币产生极大的利好影响。

10. 看跌因素正在消退

市场抛售的主要原因，包括 MtGox 事件、德国抛售比特币、Jump Trading、经济衰退担忧和战争等，似乎正在逐渐平息，这些因素正在减弱。

撰文：Alex Liu，Foresight News

区块链项目亲自下场，或者以合作的方式推出硬件产品，在如今的 Web3 行业已屡见不鲜。代币空投的推广方式更是取得了极大的成功 —— 可能大家购买一款「Web3 手机」，为的不是手机，而是背后潜在的代币空投。

在这样的背景下，Mysten Labs （Sui 区块链开发公司）和游戏初创公司 Playtron 合作推出了游戏掌机 SuiPlay0x1，目前已开放预购，前 1000 名预购者还将得到特殊的灵魂绑定 NFT，享有特别的访问权限、奖励和福利。

它值得买吗？

抛开空投预期，我们先来看看游戏掌机本身。

价格、配置

售价 599 美元，可以使用 SUI、SOL、ETH 付款。

先说结论：抛去所有的 Web3、加密货币因素，SuiPlay 所承诺的配置和设置的价格「还行」。

官网图片显示：预售结束后原价为 649 美元

硬件规格

599 美元的预售价格（不含税费和运费），官方给到如下的配置：

• CPU：AMD Ryzen 7 7840U
• GPU：AMD Ryzen 780M
• 内存 / 存储：16 GB DRAM 内存，512GB SSD 容量 + 可扩展存储
• 屏幕：7 英寸 IPS 无边框屏幕，分辨率为 1920 x 1200
• 电池：48 – 50 Wh，65 W PD 快充
• 无线连接：WiFi 6E 和 蓝牙 5.2
• 操作系统：Playtron 操作系统
• 尺寸：264.5*105.5*21.5 毫米
• 控制器顶部高度：36.1 毫米
• 重量：677 克
• 颜色选项：白色

这样的硬件水平和定价大概和掌机界一年前（等到正式发布差不多就是两年前了）旗舰产品的入门配置相当，相较于其他 Web3 硬件动辄 3、5 年的落后度（Saga、Jambo、CoralApp…），算得上是一种进步。（参考产品：去年年中发布的 AYANEO 2s 7840U 版本最低配和 SuiPlay 的硬件配置几乎一致，去年上市时的售价为 4699 元）

Playtron OS

和 Mysten Labs 合作推出 Play0X1 的 Playtron 是一家专注游戏掌机操作系统的开发商，SuiPlay0X1 将是其第一款硬件产品。

Playtron 由前 Cyanogen ( 知名第三方安卓 ROM ) 创始人 Kirt McMaster 创办。Playtron OS 与 SteamOS 一样，也是基于 Linux 打造，并同时支持 x86 与 ARM 平台。预计国内知名的掌机制造商 AYANEO 也将在今年年末将推出搭载 Playtron OS 的产品。

SuiPlay0X1 将由 Playtron OS 驱动，是首款集成 Sui 区块链的手持游戏设备，将原生支持 Sui 游戏以及 Steam 和 Epic 游戏库。

PlaytronOS 支持 Steam、Epic、GOG 等游戏平台

生态链游

SuiPlay0X1 还将成为 Sui 支持链游的主场，如 （一款融合 RPG 元素、动态 PvP 和沉浸式 PvE 体验的流行射击游戏）以及 （一款以北欧风格为灵感的免费中世纪格斗大逃杀游戏，拥有基于物理的战斗系统）。

使用 SuiPlay0x1 游玩相关链游，或许会得到一定加成（代币空投？）。

潜在空投

关于 Web3 设备，大家最关心的还是空投。

SuiPlay 的前 1000 名预购者将得到特殊的灵魂绑定 NFT，官方表示其享有特别的访问权限、奖励和福利。如此策略很明显是在对标 Solana Saga 手机。但究竟是否会发生相关的空投热潮，还需观察生态项目是否配合官方。

但相较于 Solana Saga 1 代降价前的 1000 u 售价和上万的总量来言，SuiPlay 599 美元的售价和 1000 的限定 NFT 总量看起来赔率不会太差。Solana 1 代手机人均收到了上千美元的代币，SuiPlay NFT 的持有者，想要回本「只需」总价值 60 万美元的空投。

况且，即使最后没有任何空投，至少你还能在明年上半年得到一台现在网上同配置卖 3、4 千人民币的游戏机。

空投不一定回本，但游戏也许能让你快乐。

注：截止发文前，小编忽悠同事买了一个，他的 NFT 编号是 907。

作者：

摘要：上周日精读了一篇，觉得甚是精彩与深刻，建议大家一定要去阅读一下。Ryan在访谈中充分的展现了Web3实用主义与原教旨主义之间的差别，不过关于这点我已经在之前的文章中有过详细的讨论。除此之外个中观点也引发了我很大的触动与思考，的确，在最近的一段时间，Ethereum开始遭受一定程度的FUD，直接原因我想是因为ETH ETF的通过并没能够如愿引发与BTC ETF通过时类似的行情，这引发了一部分人对Ethereum愿景与发展方向的重新思考。关于这些问题，我也有一些感想，希望与诸君分享。总的来说，我认可Ethereum作为一个社会实验，希望打造一个去中心化、去权威甚至去信任的“赛博移民国家”的愿景，以及其基于Rollup的L2的扩容方向。Ethereum真正面临的问题在于两个，其一是Restaking对于L2扩容方案的竞争关系即稀释了生态发展的资源，又降低了ETH的价值捕获能力。其二是Ethereum系关键意见领袖正在贵族化，因为爱惜羽毛，所以缺乏对生态建设的积极性。

单从市值角度评估Ethereum的成败是片面的

首先我希望从价值观上谈一谈Ethereum与Solana在愿景上的区别，并评驳为什么单从市值角度评估Ethereum是片面的。不知道有多少小伙伴清楚Ethereum与Solana的诞生背景，在这里首先做一个简单的回顾。其实Ethereum在诞生最初并没有如今这样的原教旨主义，在2013年，作为Bitcoin生态的核心贡献者之一的Vitalik发布的Ethereum白皮书，这也标志着Ethereum的诞生。当时的行业的主要叙事是“区块链2.0”，不知还有多少小伙伴记得这个概念，其实具体指的就是基于区块链所提供的去中心化特征，建立一个可编程的执行环境，扩展潜在的应用场景。当时的Ethereum核心团队除了Vitalik之外，还有另外5位核心成员：

• Mihai Alisie：他与Vitalik共同创立了《Bitcoin Magazine》。
• Anthony Di Iorio：早期的比特币投资者和倡导者，协助以太坊的早期推广和融资。
• Charles Hoskinson：早期核心开发者之一，后来创立了Cardano。
• Gavin Wood：以太坊黄皮书（技术白皮书）的作者，设计了以太坊的编程语言Solidity，后来创立了波卡（Polkadot）。
• Joseph Lubin：他为以太坊提供了重要的财务支持，后来创立了以太坊生态系统中的知名企业ConsenSys。

以太坊在2014年中期通过ICO的方式进行了公众融资。在这次融资活动在42天内募集了约31,000个比特币，当时价值约为1800万美元。这是当时最大规模的众筹之一，当时Ethereum的核心愿景是创建一个去中心化的全球计算机平台，可以运行任意复杂度的智能合约和去中心化应用（DApps）。这个平台旨在为开发者提供一个通用的、无国界的编程环境，不受单一实体或政府的控制。然而在随后的发展中，核心团队关于如何建设以太坊上出现了价值观的分歧：

• 治理模式的分歧：团队内部对以太坊的治理模式存在不同意见。Vitalik Buterin更倾向于一种去中心化的治理结构，而Charles Hoskinson（后来创立Cardano）等成员则主张采用更为商业化和集中化的治理模式。他们希望以太坊能够引入更多的企业管理经验和商业模式，而不仅仅依靠开源社区的自我治理。
• 技术方向的分歧：团队成员在技术发展方向上也存在分歧。例如，Gavin Wood在开发以太坊的过程中，提出了自己对技术架构和编程语言的想法，并撰写了以太坊的黄皮书（技术白皮书）。但随着时间的推移，Gavin对以太坊的技术发展方向产生了不同的看法，最终他选择离开以太坊并创立了Polkadot，一个更加注重互操作性和链上治理的区块链项目。
• 商业化路径的分歧：团队成员在如何实现以太坊的商业化方面也存在分歧。一些成员认为以太坊应该更加注重企业级应用和合作伙伴关系，而其他成员则坚持以太坊应该保持一个开放、无国界和去中心化的开发者平台。

在经过一番政治斗争后，Vitalik所代表的加密货币原教旨主义一方取得了胜利，而其他更重视利用区块链的技术特性，促进于传统产业的融合与商业化的实用主义一方则出走Ethereum，分别建立了自己的产品。当时的分歧其实就是本次专访中所体现的Ethereum与Solana在价值观上的分歧，只不过故事的主角换成了与传统金融结合的更好的Solana。

自此Vitalik成为了Ethereum行业实际的引路人。而所谓的原教旨主义指的就是通过提供一个去中心化的的线上执行环境作为一个分布式的“赛博议会”，进而打造一个抗审查的“赛博移民社会”，用户可以通过构建在Ethereum生态上的各种DAPP，满足所有的网络生活需求，进而摆脱对权威组织的依赖，包括寡头科技公司，甚至是主权国家。

在这样的愿景下，我们可以看到Vitalik后续的努力主要聚焦于两个方面：

1. 应用方面：思考并鼓励更多非金融化的使用场景，使这个去中心化系统沉淀更多维度的用户数据，进而促进更丰富的高粘性产品的创建，从而达到提高Ethereum对于普通民众的网络生活的渗透率的目的。这其中我们不难找到一些知名度较高的主题，例如以分布式协作为目标的DAO、具有文化价值的NFT、旨在沉淀更多元的非金融用户数据的SBT、所谓充当真实世界中社会认知工具的预测市场等。
2. 技术方面：在保证去中心化、去信任的前提下，通过密码学等手段，尽可能的提高网络的执行效率。这就是Vitalik在技术上所倡导的从Sharding到Rollup-L2的扩容方向。通过将“重计算”的执行过程卸载到L2甚至L3中，L1只负责处理重要的共识任务，从而降低用户的使用成本，提高执行效率。

而对于Solana等更注重借助区块链的实用性来扩展传统金融业务的项目来说，需要思考的就简单且聚焦很多，即作为一个以盈利为目的的上市公司，如何提高自己的市盈率。而对于是否要坚持去信任等价值观，这取决于这个叙事背后潜在的利润大小。所以Solana在推进与CeFi产品的结合上不会有太多包袱与阻力，持有更加开放与包容的态度。随着华尔街资本的进入，传统金融对于加密世界的影响力剧增，而Solana就是这个趋势中的核心受益者之一，或者说Solana是背后的布道者也是不为过的。而作为一个盈利公司，自然是需要持有以客户为导向的思维，这也是Solana更注重用户使用体验的原因。

在理清了这些脉络后，我们来思考一个有趣的问题，Ethereum与Solana是否是竞品。在某些角度上，答案是肯定的，具体指的是提供无区域限制的、全天候的基于加密货币的金融服务。在这一点上，Ethereum的安全性与系统鲁棒性要优于Solana，至少不会出现经常性的宕机，但用户体验在现阶段的确成为一个问题，众多的L2侧链让很多新用户摸不着头脑，同时在使用资金桥的时候面临着不小的资金风险与心理压力。

然而在作为“赛博移民社会”的文化属性这个维度上，Ethereum具有独特性。对于这样一个非营利性的，公益的，人本主义的公共品来说，单纯从市值角度去评估其价值则显得有些片面。这个过程可以理解成一个亚文化社区通过某种技术手段丰富自己的治理功能，进而形成了一个依托于互联网存在的主权国家。而整个建设过程的核心是在于坚定一个具有普适性的价值观，就是通过保证去中心化带来抗审查的特性。这是一个理念，一个信仰。这也是为什么Ryan说Ethereum社区具有“人力优势”，正是因为作为人类历史上附加值最高的文化产品，可以充分调到人的积极性，不是只以功利的角度做事情，才可以获得这种冷启动的成功，这与任何政治革命的过程具有一致性。试想一下如果你只以产值去评估独立之初的美国，就显得十分荒谬。国家的建立需要的时间显然要比一个公司长的多，遇到的难度也大的多，但达成之后的收益远不能用公司来衡量。

L2与L1不是竞争关系而是主从关系，不会稀释Ethereum的价值捕获能力，因为L2的合法性来源于L1

第二个我希望评驳的观点是，Ryan对于Ethereum质疑的核心点是他认为L2是一种执行外包策略，会稀释Ethereum L1的价值捕获能力，与此同时当L2发展到一定程度是将会与L1形成竞争关系，并导致合作破裂。

关于这一点，与之相反，我认为当前Ethereum基于Roll-Up L2的发展路径是完全正确的选择，L2作为低成本高执行效率的技术方案，不仅可以有效扩展Ethereum生态潜在的应用场景，而且可以在不牺牲去中心化程度的基础上降低网络中的数据冗余，一定程度上来讲，这也是一个较为环保的技术方案。更可以帮助Ethereum在降低单点风险的环境下积极探索一些边界场景，例如对于CeFi的合作，或者对于匿名性项目的创新都可以借助L2来运作，这样也起到了风险隔离的效果。

首先针对L2是执行外包的描述，我认为并不是十分贴切。在传统商科的培训中，我们已经很容易了解执行外包的利弊，通过将一部分低利润率的业务从主营业务中剥离出去，并通过外包的方式让第三方公司承接，使公司可以更加聚焦于高附加值业务，并降低企业管理成本。然而弊端就是失去相关技术的迭代能力，外包成本将以不受控的方式被垫高。台积电对于美日半导体产业的相对发展历史可以很好的说明这一点。

然而L2并不能这样简单的理解，事实上，我认为将L2比做Ethereum L1的“殖民地体系”更为合理。这两者最大的区别在于双方的契约关系的内容，以及其契约的约束力，也就是背后的合法性来源不同。首先我们知道L2并不承担交易的共识任务，其依赖于L1通过“乐观方案”或“ZK方案”等技术手段来赋予最终性。L2更多的是充当L1在某些细分领域中的执行者或代理人角色。这是一种类似于殖民地体系的从属关系。

你可以理解为大英帝国在印度次大陆建立的英属印度体系，通过委派总督等官僚体系与扶持地方土族的作为全代理的方式，负责处理殖民地区域的税收与管理。我们知道宗主国从殖民地获得利润的手段有两种，第一是通过排他的贸易法控制殖民地的国际贸易并影响其经济结构，例如在北美殖民地推行烟草等原材料产业，并排他性的只允许殖民地与宗主国之间进行贸易。这样借助工业能力通过附加值差获得利润。第二则比较简单，是通过在殖民地建立税收体系，直接征税并将部分转移至宗主国，而这通常依赖于强有力的宗主国驻军来维持统治的稳定。

而L2正是充当了Ethereum在各个领域的价值捕获代理，Ethereum从这个体系获益的手段也有两种，其一是L2为了获得安全性，需要通过在L1上进行最终性确认，而这个过程需要ETH作为支付标的，这就为ETH创造了使用场景，这类似与L1从L2中征收的一种“最终性”税，或者也可以理解成是L1为L2带来安全保证的一笔酬劳。其二是由于双方的主从关系，让ETH相比于其他资产更容易被L2中的使用者作为一种价值储藏标的，从而获得类似铸币税的效果。试想一下在L2中的借贷协议中，你会发现抵押品价值最高的一定是ETH。

这种主从关系之所以不容易被打破的原因，也就是L2不会与L1形成竞争关系进而导致合作破裂的原因在于，L2的合法性来源与L1提供的最终性，就像是殖民地体系的合法性来源于宗主国的武力支持。脱离开这种合作关系将让L2失去合法性，进而导致整体商业逻辑的崩溃，因为你的大部分使用者之所以使用你的原因，是因为你是由L1提供的合法性。

Ethereum当前遇到的问题有两个：ReStaking对于L2发展路线的吸血鬼攻击和Ethereum系关键意见领袖正在贵族化

在讨论完上面两个论点后，我希望谈一下当前Ethereum发展真正遇到的问题。我认为核心有两个：

• ReStaking对于L2发展路线的吸血鬼攻击；
• Ethereum系关键意见领袖正在贵族化；

在我之前的文章中，已经比较详细的介绍了EigenLayer的愿景与发展方向，我对EigenLayer持有很高的评价，但是当我以Ethereum生态的视角去看这个项目，会发现这简直是一场“吸血鬼攻击”，挤占了大量原本应该被引导至L2建设的资源被稀释到了ReStaking赛道，但是与此同时，ReStaking更是从根本上让ETH丧失了价值捕获能力。

如何来理解呢，我刚刚已经讲了，Ethereum是如何从L2中获得收益，你会发现同样的逻辑将不能够复用Restaking赛道。作为另一种扩容方案，ReStaking与L2原则上属于竞争关系，然而ReStaking只是单纯的复用了Ethereum的共识能力，但是并不能够在建立足够的激励模型去刺激ReStaking建设者积极发掘更多使用场景。核心原因在于L2的运营者使用L1的共识是有成本的，且这个成本是固定成本，并不随L2的活跃程度影响。由于需要以ETH作为最终性的支付标的，这就需要L2运营者积极建设与探索以期维持收支平衡，最求更高利润。然而对于ReStaking来说，复用L1的共识是无成本的，因为他们只需要为L1上的Staker支付一个简单的贿赂即可，这个贿赂甚至都可以是一个未来的预期，回想一下Point闹剧吧，这在我之前的文章中也有过详细分析。除此之外，ReStaking对于将共识能力资产化，即你可以灵活的根据当前需求动态选择购买共识服务的成本，这就让潜在的购买者可以有的放矢的使用Ethereum的共识服务，这对购买者来说是件好事情，但是对于Ethereum来说，也失去了对于L2的那种强制性。

随着ReStaking及其衍生赛道吸引了大量的资本与资源，让L2的发展陷入了停滞。这就让生态中的资源浪费在了重复造轮子，还是造方轮子的工作中，没有人去想如何去创建更丰富的应用，捕获更多的收益，而只是沉醉在讲故事的带来的资本游戏中。这实在是个错误。当然站在EigenLayer的角度，心态将会发生180度大转弯，我还是钦佩于团队对于公地价值的巧妙捕获上！

除此之外，有另一个更让我担心的问题是Ethereum系关键意见领袖正在贵族化，你可以发现一个现象，Ethereum生态中缺少了像Solana、AVAX，甚至当时的Luna生态中那种积极的意见领袖，即使他们看起来是FOMO的制造者，但是毫无疑问，这对社区凝聚力，以及创业团队的信心来说是件好事。我不认可Ryan的史观，但是我的确承认历史推进的契机离不开个别的天才的努力。然而在Ethereum生态中，目前除了Vitalik之外，你基本上很难想起其他的意见领袖，这自然与当初创始团队的分裂有关。但是也与生态阶级缺乏流动性有关，大量的生态成长收益被早期参与者垄断，是啊，设想一下，你完成了一笔31,000个BTC，按当前市值价值20多亿美元的募资之后，即使你什么都不做也是OK的，更何况在Ethereum上的成功，创造的财富早已超过了这个数字。所以对于那些最应该成为意见领袖的早期参与者来说开始转型保守型策略，守成要比扩张更具有吸引力。为了规避风险，他们变得开始爱惜羽毛，在推进生态建设是倾向与保守的策略，也是可以理解的。最简单的，你只要能够保证AAVE的地位，然后将你持有的大量ETH出借给杠杆需求者，就能赚取不菲的稳健收益，那么你为什么还需要激励其他新的产品呢。

而之所以变成现在的局面，我认为与Vitalik的风格有很大关系。对于Vitalik来说，我认为他更擅长做一位宗教领袖，在一些价值观的设计等形而上的问题上，他会有很建设性的设计。但是作为一位管理者来说，他似乎并不热衷于此。这也是为什么Ethereum的开发效率如此之慢，一个有趣的笑话，在Ethereum社区刚开始设计Sharding的技术方案时，国内公链都分完片了。这自然与Vitalik的管理风格有关，你可能会说这是由于追求去中心化与非盈利性不得不面对的问题。但是我认为对于这个生态来说，Vitalik是有这个义务去积极解决这个问题。

但是不管怎么说，我对于以太坊的发展是充满信心的，因为我认可这群人背后的公益性与革命性的愿景，是Ethereum和他背后的这群人让我进入了这个行业，建立其自己的行业认知，甚至有了现在的价值观。即使现在遇到了一些阻力，作为一个大龄青年，我觉得去追求一些除了金钱以外的理想，似乎也没有那么坏！

距离 Fractal 主网上线的 9 月 9 日只剩不到一周的时间。从最开始的时候，大家期待着是否可以在 Fractal 上复制去年铭文的「新资产狂潮」，注意力已经转向了另外两点。首当其冲的是「抢头矿」的「挖矿」，其次是与 OP_CAT 相关的新型基建。

由于后者还需要等待主网上线以后一段时间来跑出来，可以说当前与 Fractal 相关的最大、最直接热点就是「挖矿」。而与「挖矿」相关的 NFT 项目中，有着最高关注度的分别是 FSIC 与 ASIC。

这两个项目在发售的一开始进度都不太让人乐观，但最后都突然加速直到打完。让我们先看看 FSIC 吧。

FSIC 的发售价格是 0.0048 比特币，总量 3800 个。8 月 29 日开始铸造以后，一直持续到最后的公售阶段才完成了全部的销售。

在前期这个项目遭受了比较多的质疑，比如团队保持匿名、只有一张带有「FSIC」字样的矿机照片。

以及，FSIC 的售价相比于租用同等算力而言是否过高。

但是小编依然在当时铸造了 2 个 FSIC 的理由恰恰是因为该项目在当时遭受了太多的质疑。在发售前，FSIC 已经针对质疑做出了回应，最重要的是明确了其算力来源是向 Solo Fractal 矿池进行一年的租赁。只要这个项目不是发售完以后就跑路而是真的会围绕算力去做事情，这种「挖矿」NFT 就会存在其优势：

算力租赁对于一般的玩家来说存在一定的理解以及操作门槛，比如怎么买才划算、应该找谁买等等，有的租赁甚至有消费门槛，要租赁到一定数额的算力起跳。

自己去租算力更多是一种「单向做多 $FB」，尤其是「挖矿」热度越高，算力租赁价格也会越贵，但相当于「被锁仓」无法实时变现。而可以在二级市场交易的 NFT，虽然可能看上去单个 NFT 的算力并不高，但是多出来的价格可以视为一种「流动性溢价」，你可以随时把自己的算力卖给其它玩家。

所以，「挖矿」NFT 的本质更像是「注意力投资」，而不是究竟可以挖到多少，重点是团队不要拿钱就跑以及可以随时买卖。

因为 FSIC 在全部销售后一度到达 0.01 比特币的地板价格，相比铸造价格完成了翻倍，ASIC 也在剩余 1000 多个的时候开始加速，最终以 0.0062 比特币的价格完成了全部 3150 个「挖矿」NFT 的销售。这个项目和 FSIC 的不同之处有：

– $FB 挖矿将在 Fractal 主网正式上线后一周才开始（最理想的时间预计），而 FSIC 将从主网上线第一天就开始。由于他们是实打实自己购买矿机，因此部署新的矿机需要时间。

– 平均单个 ASIC NFT 的算力将达到 17 TH/s，而 FSIC 是 7 TH/s。

– FSIC 挖到的 $FB 将全额给出，ASIC 给 90% 。FSIC 目前在社区进行投票，是否收取 1% ~ 2% 的收益来孵化新项目，目前收取 2% $FB 的选项获得了压倒性的优势，可以看出社区还是比较健壮的。

– ASIC 团队实名，FSIC 团队匿名。

重要的博弈点在前面 2 点。ASIC 的平均单个 NFT 算力虽然是 FSIC 的两倍多，但是挖矿会比 FSIC 迟一周才开始，而且是最关键的第一周。目前，我们还看不到市场会如何从价格上对这两点差异进行反应，因为 ASIC 明天才会在 Magic Eden 上架自己的整个合集。不过，目前 FSIC 在 Magic Eden 上的地板价基本上稳定在了 0.007 比特币附近，依然高于 ASIC 的铸造价格，因此小编比较乐观地认为 ASIC 的铸造者们在开局都能拿到收益，但是算力差异上的优势会不会完全兑现在价格上，还需要观察。