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「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。

因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。

下面，来和我们一起阅读吧：

投资与创业

新的首轮融资不多，风险投资公司正在加大对成功项目的投资。

归因/分析、忠诚度和社交初创公司获得了最多的新融资，占所有 10 个类别筹集资金的 80% 。

消息传递是第二个获得最多资金的类别广告网络和社区工具是最拥挤的类别。

资本、人和技术构成了“CPT”框架的基础。

牛市催化剂有：现货以太坊 ETF 获批、宏观环境、美国总统大选和比特币会议、比特币减半的影响。

在早期融资轮中，代币相关法律权利的结构化非常复杂，一些投资者可能会利用市场标准缺乏明确定义的不足，来利用毫无防备的企业家。为此我们需要定义代币权利和限制范围的基础原则：激励对齐。

a16z Crypto 和其他大型加密风险投资公司用来与企业家保持激励对齐的条款包括（附示例条款）：代币权力、锁定期、保护性条款、网络利用和合规性。

空投机会和交互指南

Super Champs、MoonFrost、The Beacon、Earn Alliance、ChronosWorlds。

比特币分形网络生态 InfinityAI、基于以太坊上构建首个使用 Move 的 L2 Movement、专注于为 AI 和 Web3 游戏构建模块化数据层 CARV、Web3 用户安全数据平台 GoPlus、专为所有 RWA 打造的模块化 L2 Plume Network、以太坊 L2 解决方案 Morph。

以太坊与扩容

以太坊生态此刻要考虑的不是重塑 DeFi Summer，而恰恰是走出纯 DeFi 文化阴霾。如何把以太坊最大可能向 Web2 世界融合，脱虚向实，才是大家应该真正预期的新 Summer 所在。

CryptoQuant 分析师表示，Dencun 升级使以太坊再次通胀，可能破坏其作为“ultra-sound（超声波）”货币的特性。

幂律效应（Powerlaw）开始显现，主导的 L2 解决方案吸引了不成比例的用户，而以太坊的利用率依然较低，因为尽管增长，但将数据发布到以太坊的成本保持相对不变。

如果你希望 ETH 成为现在用于结算和安全保障的链，而不是用户链，通货膨胀未必是坏事，它有助于提高在所有这些生态系统中的流动性和传播。将 ETH（人为地）稀缺化会阻碍这些特性（参见：比特币）。

多生态与跨链

文章重点介绍了 IDO 平台 Monad Pad、MEV 基础设施和流动性质押平台 aPriori、流动性质押协议 Kintsu、去中心化订单簿交易 Kuru、NFT 交易平台 Poply、去中心化预测市场 Castora、流动性质押协议 Magma。

当下的 Axelar 已然构建起了 Web3 新老参与者（涵盖链上及 Token 领域）与华尔街传统巨头（涉及链下及 RWA 范畴）这两个不断扩张的庞大生态圈层。

CeFi DeFi

相对面向圈外用户的一篇稳定币基础读物，覆盖了稳定币与传统金融的对比、近期新闻和相关数据。

新玩家们普遍聚焦于两个共同主题：无需许可的市场（开放市场创建和激励层）、解决方案（依靠人工智能进行市场结算，或创建更高效的系统）——这两点也是 Polymarket 的可提升点。

预测市场的盈利可以靠交易费、交易者收益的一部分（Web2 模型遵循这条路径）、交易对手的损益（Web2 喜欢服务亏损的客户）。

一篇标题党软清算介绍。

持有比特币并使用软清算机制进行法币借贷，比特币升值过程中我们能获得持续的现金流，无需出售比特币或担心短期价格波动造成的清算将这一切搞砸。在持有一定比特币的情况下，无需劳动而可支配的法定货币随时间逐渐增加。

在软清算的机制下，即使清算发生，我们会在价格涨回过程中以和卖出几乎相同的价格买回抵押品，保证仓位的几乎不变。而由于在较长时间尺度下比特币会相对信用货币升值这一前提，被清算必然在未来涨回。（软清算由外部套利者发动，借贷者会有相对硬清算极少的损失，需避免频繁落入清算区间。这里也体现出与 Uni v3 相反的设计哲学：LP 希望价格尽量多落在区间内收获费用，借贷者希望价格尽量少落在区间内减少损失。）

Dex Trading Bot 赛道凭借其广泛的用户基础、明确的应用场景和显著的盈利潜力，正成为加密货币市场中一个值得密切关注的新兴领域。

Dex Trading Bot 提供的服务包括：自动化交易、优化交易体验、狙击功能、一键跟单功能、限价单和 DCA。

根据 Dex Trading Bot 的盈利模式可以划分为三种：订阅费制、交易手续费、混合制。

Bot 相比传统 Dex 的优势有：快速反应、自动化交易、降低 MEV 损失、较高的灵活性、提升用户体验、

Jupiter、Merkl、Dolomite、Brahma、Kamino。

收益率是一个web3横向对比的事情，已经不再是具体的细分赛道。

Curve 作为基建层协议，在一定阶段后就没必要开发了，也已经足够成熟了，更新并不影响使用。

而 Curve 提供了一个整套的框架，同时筹码完成了一个去中心化。（相比 Uniswap）跨周期的打算前景会更好一些（前提是认为链上未来是需要激励的）。

CRV 的购买者有很多项目方。流动性挖矿是上个周期起家的核心方式。项目早期在启动的时候都是，租用流动性。CRV 解决了一个项目方在早期启动时不需要通胀自己的经济模型，而是用租用 CRV 的流动性，从而解决了代币通胀的问题，把代币用在其他的 Utility 上。同时代币在解锁以后依旧有意义。CRV 也可以支持非稳定币的交易，与 Uniswap 类似。当时购买的时候排队时买不到的，优先给项目方。项目不会死掉，短时间不会被 Uniswap 蚕食掉。

Pendle 是代币化和收益交易化的场所，首先是固定利率，用户可以把资产存入，到期后能够取出更多资产，另一方面是交易员，他们更倾向高风险投机的收益。

Pendle 的短期炒作价值：LRT 热度、积分 PMF（Product Market Fit）热度、币安投资。

长期投资价值：DeFi 收益率的底层资产依旧加密资产（主流资产、中流资产、长尾资产）构成，这部分资产的波动率最终影响到 DeFi 协议的收益率波动，例如：挖矿项目头一天 20% ，后天之前 0.02% 的情况也屡见不鲜。中间的调仓摩擦成本、时间成本使得最终收益，因此固定利率的产品逐渐有了需求。

GameFi

作者提出了两项改善 GameFi 代币经济模型的建议：ServerFi（通过资产合成实现私有化）；持续奖励高留存玩家 （Continuous Rewards for High-Retention Players）。

与传统模型不同，ServerFi 通过引入一个动态且竞争性的环境，在其中持续的价值贡献是维持地位的必要条件，从而有效地促进了玩家之间的社会流动性。该模型不仅培育了一个更加充满活力和包容性的社区，还为未来的区块链游戏提供了一个可扩展且具有弹性的框架。

Web3 AI

本质上，Marketplace 是连接需求方（终端消费者）和供应方（卖家或供应商）的中介，通过收取交易一定比例作为佣金或服务费，或通过提供增值服务（如支付处理、产品交付和客户支持）收取额外费用来实现盈利。其核心功能是访问和可见性，提供卖家可以接触广泛受众，买家可以轻松找到所需商品的平台；通过聚集供需提高效率，降低搜索和交易成本，并通过提供一定的安全机制，如评价系统、托管服务和争议解决来实现信任。

成功的 Marketplace 平台离不开：需求流动性（Demand Liquidity）、需求的复合增长效应（Compound Nature of Demand）。

随着技术的不断发展和代币化趋势的加速，Web3 市场平台将扩展到更多消费品和传统资产领域，产生“新需求 + 新供应”的全新市场，为供需双方提供创新性的价值主张，如更复杂的数据及计算资源市场、知识产权与专利市场、能源/环境资产及使用权市场、多样的消费品和收藏品市场、个人时间与专业技能服务市场。

抽象的目的是隐藏复杂性，Web3 语境中的抽象层次往往高于 Web2（因此难度更大）；

模块化降低了公链构建的门槛，链抽象则包含了对公链关系的重新架构以及用户/开发者体验的改善；

跨链资产转移、跨链通信、互操作性和链抽象辨析：一套以协调不同链上的状态修改（交易） 为核心的概念子集（但在实际使用中往往充满了中间地带）；

基于意图的链抽象解决方案成为一种流行架构，众多组件类产品可能会以拼图的形式渐进链抽象的最终形态；

行业目前对链抽象的讨论和建设尚未破除对 infra 本位的迷信，链抽象作为真问题的成立离不开链上活跃度、模块化进展、新用户和开发者进入；

链抽象的未来并非光明的坦途一片，需要考虑对长尾公链的影响，以及对非 DeFi 类的应用的探索。

Nillion、Grass Network、Ritual Network、Allora Network、Peaq Network。

一周热点恶补

过去的一周内，政策与宏观市场方面，美国 7 月 PPI 涨幅低于预期，经济学家预计美联储将从；美联储传声筒：美联储 9 月会议辩论将集中在；美银：，不认为鲍威尔会违背市场定价；美国税局发布，不再要求填写钱包地址和交易 ID；

观点与发声方面，Adam Cochran：风投正，仅靠持有 BTC/ETH 回报便可超指数基金；Matrixport 市场观察：，可进行理性投资或逢低调仓；BitGo CEO：愿协助 Maker DAO 尽职调查以减轻社区担忧；Dragonfly 加入 Crypto.com、Coinbase 行列，；孙宇晨：，目的在于推动行业去中心化；

机构、大公司与头部项目方面，Animoca Brands 正考虑 2025 年底或 2026 年初在香港或中东；币安 Binance Launchpool 和 Super Earn 将；EigenLayer 宣布；MakerDAO 已通过并执行的提案；开启空投和代币交易；

数据上，中位数创过去 5 年来新低；中未提及加密货币或比特币，但  在期间的 3 小时内发行代币数量超 10000 个……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列。

下期再会~

原文作者：IOSG Ventures

1. 引言

过去二十年，随着电子商务的崛起、社交媒体的爆炸式增长以及移动互联网的普及，Web2 市场平台经历了令人瞩目的发展。1995 年 Craigslist 问世，并用简单而高效的列表方式连接了各种需求，从社区活动到住房租赁，再到工作和服务。随后一个又一个在线平台巨头迅速崛起，简化了交易流程，更高效地连接了供需，以网络效应在各自的领域中迅速扩展，替代了 Craigslist 的众多分类，还通过专业化和细分化创造了新的商业模式和服务。Airbnb 颠覆了住宿行业，Redfin 重塑了房地产市场，而 Indeed 和 LinkedIn 则彻底改变了求职招聘的方式，每一次人们生活形式变迁和技术升级，市场平台这个赛道总会涌现出头部的公司，通过提供前所未有的供需链接效率，彻底改变消费者的体验，实现强大的飞轮效应和深厚的护城河。

Web2 platform vs. Craigslist, Souce: The Gong Show

然而，随着这些 Web2 市场平台的逐渐成熟，它们也开始面临越来越明显的瓶颈。创新的缺乏、巨头垄断、高昂的中介费用、复杂的跨境支付流程、数据隐私问题以及透明度的不足，在限制这些平台的未来增长潜力。

许多平台由于施加了高达 20-40% 的平台费用（比如苹果公司对所有 App Store 上进行的销售收取 30% 的佣金），直接影响了小型供应商的盈利能力，并削弱了传统消费者的需求。数据隐私问题也愈发突出， 2023 年美国发生了 3205 起数据泄露事件，影响了数百万用户。一项调查显示， 73% 的消费者比几年前更关心他们的数据隐私， 89% 的消费者不再信任品牌会正确处理他们的数据，这些都使得用户对平台的信任度大打折扣。此外，垄断行为也引发了对公平竞争和用户权益的担忧，Web2 市场的中心化特性使得平台可以对市场中的产品和服务施加过多的控制。例如，亚马逊被指控滥用内部数据以及偏向其自有品牌的搜索结果等等。

在这样的背景下，Web3 技术的出现带来了革命性的变革。去中心化网络和代币经济有望在 Marketplace 的底层供需链接中解决这些传统系统的固有局限性。同时，独有技术（RWA，互操作性，链上声誉以及 DAO 等）也能为传统功能及用户体验锦上添花，重新构想数字商务的基础，开辟新的商业模式，并促进全新的网络效应。

2. Marketplace 基本构成

对于企业而言，市场平台是提供订单履行、支付处理到物流服务、数据分析的综合生态系统，对于消费者，市场平台让他们得以快速浏览、比较并从广泛的商品和服务中购物。回归本质，Marketplace 是连接需求方（终端消费者）和供应方（卖家或供应商）的中介，通过收取交易一定比例作为佣金或服务费，或通过提供增值服务（如支付处理、产品交付和客户支持）收取额外费用来实现盈利。核心功能是访问和可见性，提供卖家可以接触广泛受众，买家可以轻松找到所需商品的平台。通过聚集供需提高效率，降低搜索和交易成本，并通过提供一定的安全机制，如评价系统、托管服务和争议解决来实现信任。

Source: LinkedIn

一个成功 Marketplace 平台离不开：

1.需求流动性（Demand Liquidity）：即平台上买卖双方的需求能够迅速匹配和满足的能力。高需求流动性意味着平台可以快速响应用户需求，减少交易摩擦和等待时间，提高满意度。比如 Uber 通过其算法和庞大的司机网络，能够在短时间内为乘客找到最近的司机，从而提供高效的出行服务，Dex 的 AMM 机制通过算法和流动池提供持续的流动性，让交易更加快速便捷，更创新的机制比如 Pump.fun 的 Bonding Curve，不仅提高了市场的流动性，还确保了价格的动态调整和市场的自动化运作，吸引更多用户参与交易。

对于买家来说，高需求流动性意味着更少的搜索、更低的价格和更好的用户体验；对  于卖家来说，则意味着更高的销售量、更低的库存成本以及更好的定价能力。两者互相促进实现平台增量的交易活动和更好的收益。

Source: IOSG

2. 需求的复合增长效应（Compound Nature of Demand）： 在一个成功的 Marketplace 平台上，需求的增加应能够引发进一步的需求增长，从而形成一个自我强化的飞轮。当平台上的需求增长时，随之而来的交易活动要能够迅速激发供应的增长响应，这种响应不仅能提高产品的多样性和质量，还能提升用户体验，乃至对平台的信任以达成品牌效应吗，进一步驱动网络效应，使得平台的整体价值持续提升。只有高效地实现这种飞轮效应，Marketplace 平台才能通过持续改进和创新，不断适应和满足用户的需求，从而保持长期的竞争优势。

Uber Compounding Flywheel, Source: LinkedIn

以当年 Blur 与 OpenSea 的竞争为例，除了空投激励带来的优势，Blur 针对 NFT 市场主要交易量贡献者（专业交易员）的需求，推出了更具有精准 PMF 的产品。允许交易者批量购买 NFT 的高级扫货工具、聚合多个市场的列表、更快的交易速度和更低的 Gas 费用，从而提升了需求流动性。除此以外，Blur 首先推出的竞价墙（Bid Wall）允许用户在特定价格范围内批量出价，这种机制使得卖家能够更容易地找到买家，减少价格波动，提高交易效率和流动性，凭借这些优势，Blur 在短时间内迅速提升日均销售额，到如今占据 NFT Marketplace 63.1% 的市场份额。更高的需求流动性带动了需求的进一步增长，形成了自我强化的飞轮效应，巩固了 Blur 在市场中的地位。

Source: Delphi Digital

Source: Dune

优化供需是对传统市场平台成功的要素，这对于我们探索 Web3 市场平台的潜力至关重要。Web3 技术如何优化供需链接，经济效益，使其对所有参与者而言更加有价值、高效，进一步革新平台的运作模式和经济效应，是本文接下来要探讨的重点。

3. Web3 如何赋能 Marketplace

3.1 去中心化：用户数据控制与抗审查能力

传统的中心化市场平台不仅存在用户数据滥用的风险，还容易被操控和审查。亚马逊等电商巨头不仅掌握了用户的购物习惯、搜索记录，还通过这些数据进行优先显示其自有品的推荐甚至价格操控。而类似 Facebook 的剑桥分析丑闻，更是直接暴露了用户数据被滥用的巨大风险。此外，近年来，eBay 等平台在应对用户发布的争议商品时，因受到压力而下架或屏蔽内容，引发了关于平台审查和内容控制的广泛讨论。

Web3 市场平台建立在分布式节点网络上运行。减少对单一中介的依赖提高了系统的安全性和抗审查能力，意味着用户对其数据拥有更大的控制权。能决定共享内容并确保其交易信息不受中心化泄露的影响，与用户对数据隐私和控制的需求日益增长相一致，去中心化的优势是 Web3 Marketplace 的一个重要发展方向。

去中心化 Marketplace 以往的障碍是无法实现媲美传统市场的用户体验，而如今的技术和宏观环境已经发生了翻天覆地的变化，Layer 2 ，跨链， DID，NFT，链抽象等，结合 Visa 和 Mastercard 开始支持加密货币支付，越来越多的 DeFi 平台寻求合规性认证等，都在推进 Mass adpotion 的实现，未来的去中心化市场能缩短和传统市场的差距克服过去的障碍，实现更广泛的应用和普及。

3.2 透明性与不可篡改性：收藏品市场的革命

区块链底层技术的透明性与不可篡改性，也在收藏品和奢侈品市场中展现了巨大潜力。奢饰品溯源的技术能减少传统冗长的验证和交易流程，使交易变得更加高效和透明。比如专注于体育纪念品和收藏级卡片交易的 Courtyard.io 为每个物品创建了一个不可篡改的数字记录，通过区块链技术将实物收藏品（如珠宝、奢侈品和艺术品）进行代币化，并存储在安全的设施中。每个收藏品都与一个 NFT（非同质化代币）绑定，用户可以验证物品的真实性和所有权历史，消除传统市场中的繁杂验证流程，同时确保物品的安全存储和透明交易。

3.3 跨境支付与全球可及性

在 Web2 中，支持跨境支付需要与各种本地系统进行国际化整合。超过 80% 的 YouTube 用户居住在美国以外。要支持每个地区的本地货币支付，平台必须与国际支付网关集成。许多平台由于缺乏资源而无法覆盖长尾地理区域。但 Web3 实现了无与伦比的无许可性和全球可及性。通过各种扩容技术的发展，交易费用也显著降低，降低了参与门槛。

3.4 智能合约与资产逻辑嵌入

传统的 Web2 市场平台存在流动性碎片化的问题，这意味着卖家必须在不同的平台上分别列出和定价商品，导致流动性被分散，用户体验较差，且往往需要支付较高的交易费用。然而，在 Web3 的市场平台中，智能合约让数字资产可以在多个市场平台上高效地出售、交易和展示，通过这种流动性聚合，卖家可以集中资源，以更具竞争力的价格出售商品，而买家也因此能够享受到更优惠的交易。

此外，数字资产的可编程性质允许将逻辑直接嵌入到资产中，而不是依赖于控制资产的应用程序，为创新的商业模式和更灵活的资产管理提供了可能性。相对于传统市场，实现对商品所有者或创作者更好的赋权。现如今大部分的 NFT 市场大都嵌套了这样的逻辑，例如 blur 和 zora 所做的在 NFT 中嵌入版税逻辑，实现创作者在每次二次销售中的持续收入流，这在传统艺术市场中是难以实现的。

Source: Messari

3.5 代币激励机制和经济模式

一个市场平台买卖方可以快速达成交易的底层实质，是市场上有充足的买家和卖家数量基础，对于传统平台，吸引初始用户和供给「冷启动问题」通常是一个重大挑战，在达到一定规模之前，一个 Marketplace 平台的价值很小。

Source: Reddit

传统 Marketplace 通常需要巨额的营销支出来解决这个起步问题，但 Web3 技术可以通过代币激励来解决这一问题。通过代币经济学平台的增长和价值创造。这种「比免费更好」的商业模式可以奖励早期参与者，创造一个自我强化的生态系统，促进快速的用户和供应商的增长。平台之后也可以利用代币经济维持用户留存。

• 对于供给侧：商品或服务提供者可以通过加入和贡献平台来获得代币奖励。这些代币可以增值，提供额外的收入来源。各种 DePIN 网络和其他代币化市场平台成功应用了这一模型，克服了冷启动问题。例如，Helium 网络通过奖励 HNT 代币吸引用户提供 IoT 设备的连接服务，Filecoin 则通过代币奖励吸引存储空间提供者。

• 需求侧吸引：消费者通过代币资助的奖励、折扣或用户忠诚计划被激励使用平台。这不仅吸引了初始用户，还鼓励重复购买和长期参与。例如，某些 DeFi 平台通过流动性挖矿和收益农业吸引用户提供流动性，并通过代币奖励提高用户的参与度和忠诚度。

不同类型的 Marketplace 可以应用不同的代币激励策略。根据供给模式的不同，项目方可以设计针对性的激励机制，这里借助 Mason Nystrom 的文章定义的两类市场进行分析：

• 主动供给：在主动供给模式下，供应商必须持续参与 Marketplace，供应方的机会成本通常较高，因为这通常涉及人工劳动和服务质量。例如，Uber 的司机需要维护车辆并响应乘客的需求和反馈。对于这类平台，代币激励可以早期集中在需求端，通过奖励用户使用平台来建立较大的用户基础，从而吸引供应商加入。此外，可以设计代币奖励的 vesting 机制，鼓励供应商长期留在平台上。

• 被动供给：在被动供给模式下，供应商需要初始设置，但后续维护成本较低，通常具有高沉没成本。例如，Filecoin 的存储空间提供者在初始设置后提供存储容量，维护成本低。对于这类平台，代币激励可以先集中在供给端，通过奖励供应商提供资源来建立供应基础。确保供应商的收益大于沉没成本，以吸引更多供应商加入。

两种市场都可以通过代币激励结局冷启动问题。具体实施起来，激励机制不仅提高了用户的参与度，还为平台带来了更高的流动性和活跃度，帮助平台市场解决最困难的初始用户和供给基础的挑战。通过针对不同供给模式设计的代币激励策略，Web3 平台可以实现更高的用户参与度和供应商活跃度，从而推动平台的快速增长和长期成功。

3.6 从去中心化治理到社区导向市场

开发者可以利用 Web3 技术构建全新的市场形式，比如通过 DAO 管理，将 DeFi、NFT 和元宇宙概念融合，形成创新应用，去提升市场的透明度和公正性，增强了用户的参与感和归属感。让用户直接参与 Marketplace 的决策过程，从而将平台转变为社区驱动的生态系统。这种模式能吸引更忠诚平台粘性更强的用户群体，使得 Marketplace 能够更灵活地适应用户需求的变化，扩展功能和吸引力。

比如 Blur 通过创建 DAO，空投 BLUR 让代币持有者参与平台治理，赋予用户在关键决策中的话语权，与 OpenSea 的中心化治理结构相比，Blur 的 DAO 治理模式更好地对齐了用户与平台的利益，空投机制不仅奖励了活跃用户，还通过赋予他们治理权激励用户更积极地参与平台的交易和互动，进一步推动市场扩展。Blur 通过多阶段游戏化的设计，鼓励特定的用户行为，例如通过积分系统激励用户在平台上进行出价，并根据忠诚度和交易行为发放奖励。

Blur Season 3 Airdrop, Source: Blur

结合 DAO 模式，未来的 Web3 Marketplace 可以打造更开放、更具互动性的社区导向市场平台。我们熟悉的空前成功的直播带货模式正是这种社区导向市场的一个成功范例。我们已经看到像 Instagram 和 TikTok 这样的社交媒体平台利用其庞大的用户群体，打造了充满活力的社交商务中心。类似 Whatnot 这样的社区驱动模式的成功，它通过将买卖收藏品、玩具和其他爱好相关的物品与内容创作、互动和分享结合，成为美国最大的在线拍卖和直播购物平台。这种模式为 Web3 市场平台的发展提供了现实的借鉴。

在 Web3 领域，类似的社区导向模式也可以被应用。例如 District 0x 提供的去中心化市场创建和管理工具，允许用户轻松创建自己的市场，促进社区的参与和互动。此外链上球星卡交易所 Arena Club，其推出的 Showroom 功能允许收藏家和体育明星创建个性化的虚拟展示厅，将自己的收藏品以 NFT 形式公开展示给社区成员并上架，增强了社区互动，进一步提升交易活跃度。

Source: Arena Club

通过 SocialFi 的发展融入，预计未来会有 Web3 Marketplace 可以更好地将用户的社交互动与交易活动结合起来，使用户不仅能在平台上进行买卖，还能通过社区互动、内容创造和分享等方式，增加平台的粘性和用户忠诚度。例如，用户可以通过代币奖励机制在社交互动中获得收益，或者通过 NFT 展示和交易与其他社区成员建立联系，进一步推动平台的活跃度和交易频率。

3.7 代币化实物资产（RWA）的新型市场

除了为现有市场提供优化，Web3 新技术带来了许多创新市场包括数据 / 去中心化 AI 市场，以 DePIN 实现的无线网络市场、存储 / 计算资源市场，这里我们讨论更接近消费者端的，RWA 带来的传统创新的交易方式。

正如 Polygon Labs 的 Colin Butler 所说， 2024 可以称之为是 Year of Tokenization，技术障碍在被逐步突破，传统金融对 Crypto 的接受程度在提高。对于 RWA，不管是体量还是维度都在增加，根据波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）的报告， 2023 年 RWA 代币化市场的规模为 0.6 万亿美元，而这个数字预计将在 2030 年达到 16 万亿美元。传统资产管理和交易方式的在进行根本性的变革，RWA 在数量和资产范围都正显著扩大。从最初集中的法定货币，黄金、房地产，到艺术品，奢侈品、无形资产等等，代币除了实现基本的 Defi 借贷功能，被代币化的实物资产也不可或缺地需要相符的 Marketplace 交易平台。将来还会有更多的现实资产得以实现上链交易，让更多的资产类别能够进入市场，增加 Web3 市场的深度和广度，催生新的市场和金融产品和商业模式。

RWA 市场能提供更好的流动性，传统上难以交易的资产（如房地产）通过代币化变得更易于通过平台买卖，市场流动性大大增强。平台如 RealT 允许投资者购买代表房产部分所有权的代币。让供给方的房地产所有者可以通过代币化其资产，获得更多的融资渠道和流动性。需求方的投资者可以以较低的成本和更高的灵活性参与房地产市场，购买和出售部分房产。

做奢侈品代币化赛道的项目例如 Kettle Finance，通过 vaults 储存，将奢侈品（如高端手表）带到链上，创建一个透明、高效的市场，让有投资需求的客户不需要处理存储和物流，以专心致力于奢侈品 portfolio 构建和投资交易，实现更低的成本和更高的灵活性。也让奢侈品所有者和商家可以通过代币化其资产，获得更多的融资渠道和流动性。自启动以来，Kettle Finance 已经代币化了 340 多块奢侈手表，促成了 2000 万美元的交易量，并生成了 600 万美元的贷款量。这些例子都告诉我们 RWA Marketplace 有潜力提高市场效率，为投资者和资产亦或买家和商户创造更多价值。

4.未来还会有什么样的 Web3 Marketplace？

Web3 市场平台的潜力在于能够为传统难以解决的痛点和瓶颈提供新的解决方案，为那些已趋于陈旧的市场注入新的流动性，并带来了全新的商业模式。随着技术的不断发展和代币化趋势的加速，Web3 市场平台将扩展到更多消费品和传统资产领域，产生「新需求 + 新供应」的全新市场，为供需双方提供创新性的价值主张。

4.1 知识产权与专利市场

知识产权（IP）和专利一直是高价值但流动性低的资产，借鉴 Story Protocol 所做的通过将 IP 转化为可编程的数字资产的启示，未来可能会出现链上的 IP 交易平台，这些平台将为创作者提供更多的控制权和收益机会。通过代币化和智能合约，创作者可以更高效地管理和交易他们的 IP，同时确保在每次交易中获得应有的收益。这样的平台不仅提高了 IP 的流动性，还增强了市场的透明度和安全性，投资者也能以更低的门槛参与专利市场，为全球创意产业带来了新的可能性。

4.2 更复杂的数据及计算资源市场

面向开发者和企业，去中心化市场的概念已经在数据（如 Ocean Protocol）、存储（如 Filecoin）、计算资源（如 Aethir）、GPU（如 Render 和 io.net）以及带宽等领域初步得到应用。借鉴这个规律，我们有望看到更多复杂且高价值的资产被代币化，如 AI 模型、AI agents、物联网数据、专有算法和代码库，以及身份验证服务等等。这些资产的代币化都有潜力提供更加灵活、高效的资源利用和交易方式。

4.3 能源 / 环境资产及使用权市场

面向传统金融和专业投资者，我们已经看到债券（Ondo finance），房地产（RealT）碳信用（Flowcarbon），甚至空中权利（Skytrade，允许交易即建筑物上方 500 英尺的空间使用）实现了代币化并推出了去中心化市场，为传统地流动资产带来分散所有权和即时结算等优势。未来，不难想象更多的环境资产、可再生能源、使用权，甚至农业和土地使用权将被代币化，并催生出全新的市场平台，通过 Web3 实现资产的流动性、自动化管理和全球化交易。

4.4 多样的消费品和收藏品市场

面向消费者，已经有大量消费品和收藏品成功实现了链上交易，例如艺术品、奢侈品、烈酒、游戏虚拟资产以及高端鞋类。这些物品通过代币化和区块链技术得到了更高的流动性和透明度，吸引了全球市场的关注。展望未来，宝石、经典汽车、雕塑和陶瓷等更多具有珍藏和投资价值的物品也有可能通过代币化，实现碎片化所有权和链上交易，进一步扩大数字收藏品市场的范围。

4.5 个人时间与专业技能服务市场

预计未来也会有更成熟的 Web3 个人时间 / 知识技能市场，一个去中心化的时间管理 Marketplace ( 比如 Time.fun) 可以帮助用户产品化和最大化利用他们的时间，让普通人可以交易、交换或出售他们的空闲时间，用于各种目的，如兼职工作、技能学习、社交活动或休闲娱乐。又比如 Friend.Tech 允许用户通过代币化他们在社交网络上的影响力来进行互动。让用户可以购买和出售其他用户的「股份」，从而获得与他们直接对话的权利。这种机制不仅为用户提供了一种新的社交互动方式，还让影响者和创作者能够将他们的社交影响力货币化，与受众进行独特且深层次的互动。然而，这类平台的成功有赖于新兴技术的发展，必须突破现有的局限，如服务保障、用户信任、身份验证、合规性以及技能和知识的标准化问题，才能实现网络效应和市场规模的增长。

无论如何，优异的 Web3 市场需要能有效率地对接供需，在这基础上灵活运用创新技术，合理运用代币激励和代币经济去实现平台的初始获客和高扩展。面对如雨后春笋的新型平台，我们应该关注那些真正利用新技术解决了现实问题和痛点，而非凭空制造需求的，迎合叙事的项目，并考虑平台是否有合理的经济模型带来的可持续性和扩展性。我们可以借鉴传统的 IDEO 创新模型来搭建一个评估框架：

Source: IDEO

• 可取性（Desirebility)：是否需要？

• 用户需求和痛点：以 RWA/DePIN 项目为例，项目是否解决了物理基础设施或实物资产领域的实际用例或问题？

• 用户研究：创始人是否进行了彻底的用户研究，以了解他们的目标受众？

• 用户体验：平台是否直观易用？是否提供无缝的购买、销售或管理资产的体验？

• 价值主张：与传统替代品相比，价值主张是否清晰有力？是否提供了如增加流动性、部分所有权或透明度等独特的好处？

• 可行性 (Feasibility)：是否可行？

• 技术稳健性：基础区块链技术是否可扩展且安全？智能合约是否经过彻底审计，确保没有漏洞？

• 合规性：是否有清晰的策略来应对不断变化的监管环境？

• 可持续性 (Viability)：是否持续？

• 商业模式：是否有清晰且可持续的收入模式？代币经济学设计是否合理，能够激励长期参与？

• 市场潜力：TAM 是否足够大？是否有增长和扩展到新资产类别或市场的潜力？

• 竞争优势：项目的哪些独特特征或能力使其在竞争中脱颖而出？是否有强大的网络效应或先发优势？

在可取性、可行性和可持续性方面得分高的创新 Web3 市场，更有可能在长期内取得成功，将当今的全球数字经济提升到新的高度。

Source： 

8月16日消息，Bounce Brand官方在社交媒体上发布了TNA Protocol（BN）IDO的详细信息，具体如下： · 时间： 8月19日18时~ 8月21日18时 · IDO总供应量：4,200,000枚BN · 池1：AUCTION 质押（1,050,000 BN） · 池1 总融资额： 12500美元 · 池2：固定价格公开（2,730,000 BN） · 池2价格：1 BN = 0.011905美元 · 池3：固定价格白名单（420,000 BN） · 池3价格：1 BN = 0.011905美元 据悉，BN将在8月21日19时解锁10%，此后每月线性解锁7.5%，持续12个月。此外，Bounce Brand表示BN将在 KuCoin上线。

原文作者： YBB

原文编译：白话区块链

当前的发展路径正在从争夺 TVL 和构建 DeFi 生态系统，转向关注注意力经济。在 Web3 中， SocialFi 和 Meme 代表了注意力经济，而 TON、 Solana 和 Base 脱颖而出。

TON 潜力巨大，小游戏和小程序正获得前所未有的关注，并吸引了主要交易平台的注意。 Solana 的 Blink 存在许多潜在问题，难以实现广泛采用。 Base 在 Coinbase 的管理下稳步增长。

最好的经济模型或许根本不需要经济模型；一旦某事物能够被精确计算，其生命周期和上限便会受到限制。

1、拥抱注意力经济

在以太坊完成从 0 到 1 的转变后，整个行业陷入了如何从 1 到 N 的困境。今年的大部分文章都集中在基础设施如何解决模块化的不足，而对应用程序和生态系统的讨论则较少。在此前的一篇文章中，我们提到，缺乏应用的原因在于 Layer 2 仍不足以支持「超级应用」的出现。除了虚拟机的限制和 TPS 上限，大多数 Layer 2 仍然专注于如何通过激励措施和 DeFi 生态系统从主链中获取最大价值，旨在快速主导 TVL 。这种模板化的方法只会导致更快、更便宜但流动性更差的「以太坊克隆」，无法提供独特的用户体验。

相比之下，像 TON、 Solana 和 Base 这样的新生态系统通过拥抱注意力经济，正在促使真正的链上繁荣。根据维基百科的定义，注意力经济旨在吸引尽可能多的用户或消费者的注意力，培育潜在的消费者群体，以获取未来最大的商业利益。在这种经济状态下，最重要的资源既不是传统的货币资本，也不是信息本身，而是公众的注意力。只有当公众注意到某个产品时，他们才能成为消费者并购买它。吸引注意力的一个关键方法是视觉吸引力，这也是为什么注意力经济被称为「眼球经济」。

在 Web2 中， YouTube、 Twitter、 Google 和 TikTok 等平台是注意力经济的典型例子。一个简单的问题：你是否曾为使用这些平台付费？很可能你的答案是否定的。然而，你可能注意到这些平台不断向你推送你喜欢的产品广告。这是因为有人在购买你的注意力，而将流量转化为产品是这些平台的主要收入来源之一，支撑着万亿美元的互联网巨头。

在 Web3 中， SocialFi 和迷因是注意力经济的代表。这里我们不详细讨论迷因，而是专注于 SocialFi 。无论是 friend. tech 还是 Solana 的 Blinks ，我都将它们归类为 SocialFi 。甚至 TON 也可以被视为一种社交型应用链。这些实体的形式——无论是项目、组件还是区块链——并不重要。它们的最终目标是将传统 Web2 社交媒体中的公共流量转化为私域流量。这与我在一年多前讨论非金融应用时所写的内容一致：最好的 Web3 非金融应用应该借鉴 Web2 ，而不是重新构建在 Web2 中已经被证明无效的应用。

2、 TON

1）架构

TON 最初的设计目标是实现 Telegram 上无缝支付和小程序操作，而非传统的 DeFi 应用。这也是其 TVL 显著低于其他主要区块链的根本原因。选择构建区块链而不是像微信那样嵌入小程序和支付功能，源于 Telegram 全球分散的用户群面临的货币和监管一致性挑战。在这种情况下，区块链可以有效地作为信任来源。以下是 TON 架构的简要概述：

多链结构: TON 采用多链架构，由主链（ Masterchain ）和多个工作链（ Workchains ）组成。这种结构允许不同类型的交易和应用在不同的链上并行处理，大大提高了整体吞吐量。

主链: 主链是 TON 网络的核心，存储网络配置和所有工作链的最终状态。它维护验证者的活跃列表、他们的质押、活跃工作链及相关分片链的信息。

工作链: 工作链是可定制的区块链，优化用于特定类型的交易或使用场景。每个工作链可以有自己的规则、共识机制和 Token 经济模型。

分片链: 每个工作链可以进一步分为最多 2 ⁶⁰个分片链。这种极致的分片能力使 TON 能够处理大量并发交易。

动态分片: TON 采用动态分片技术，根据网络负载自动分割或合并分片链，以维持每个分片链的最佳规模和效率。

超立方路由: TON 使用超立方路由技术，在分片链之间进行高效通信，确保整个生态系统内的顺畅交易。

验证者网络: TON 使用权益证明（ PoS ）机制，验证者通过质押 Toncoin 参与网络维护和交易验证。

TON DNS : TON 包括一个域名系统，为账户和智能合约分配可读的名称，提高了可用性。

TON 存储: 基于类似 BitTorrent 的技术， TON 提供了去中心化的文件存储解决方案。

TON 代理: 提供去中心化的 VPN 和类似 TOR 的服务，增强用户隐私和抗审查能力。

TON 支付: 类似于闪电网络，它拥有一个支付通道系统，能够高效处理微支付。

TON 服务: 提供一个平台，供开发者部署应用程序和智能合约。

这种复杂的架构理论上允许 TON 无限扩展，处理来自数十亿用户的每秒数百万笔交易，同时保持高速、低费用和去中心化，为各种应用和使用场景提供基础设施。然而，除了上述对 DeFi 不友好的问题外，这种架构还面临中心化和复杂性挑战。

2）小游戏

Notcoin 在币安的上线点燃了 TON 生态系统中「 Tap – to – Earn 」小游戏的热潮。从流量分发的角度来看， Tap – to – Earn 极为成功。此外，币安实验室在近六个月的沉寂后首次投资，也押注了 TON 的小游戏生态。尽管这可能主要是为了吸引新用户到交易平台，但币安作为行业最大的风向标，至少表明他们有信心 Notcoin 不会是最后一个爆款。

那么，回到核心问题：空投加小游戏的模式是否可持续？大多数人可能在 2022 年遇到过一款流行的微信小游戏《羊了个羊》。这款游戏通过极其简单的第一关引导用户，但在第二关显著增加了难度。用户的挫败感、与朋友间强烈的竞争感，以及对游戏道具和额外生命的渴望，导致了用户在微信内疯狂分享并观看广告。社交传播性，再加上当时的一些特殊因素，使得这款游戏成为当年最流行的现象，据报道其每日广告收入接近 500 万元人民币。

简而言之，一款成功的小游戏的变现路径应该通过令人上瘾的玩法保持用户粘性，然后通过广告或游戏内购买实现变现，即「游戏—广告 / 购买—变现 / 退出」。这在 Web3 中容易实现吗？我认为难度很大且不可持续。目前，许多项目在购买小游戏源码，尝试将空投预期与这种传统路径结合，形成闭环，或者在没有广告的情况下通过交易平台推荐码进行流量分发，乐观地希望通过 Token 发家致富。然而，我对目前大多数 Tap – to – Earn 游戏的直接印象是「同质化—工作室空投刷量—缺乏用户粘性— Token 发放即死」。一旦这种模式被揭穿，只有少数优质项目会留存，大多数项目将无法控制女巫攻击，最终无法收回成本。

从散户的角度来看，我仍然认为适度参与是值得一赌的，参与成本几乎为零。此外，我个人认为币安有意利用其影响力打造多个类似「 STEP 」的爆款项目。 TON 生态系统中的大多数项目与主要交易平台的项目偏好高度一致——市值低，用户多。 NotCoin 也是本周期内唯一同时在 OKX 和币安上线的小项目，其上市后价格几乎疯狂上涨，加上币安对 TON 的当前态度（最近宣布币安持有者空投 Banana Gun ）。这些信号让我想起了早期的 STEP N 时代。当然，币安的最终目标是消耗大量项目以支持 BNB ，至于可持续性并不重要，只要能「爆发」就行。

3）小程序

小程序一直是我个人认为最有前景的方向之一。对于 Web3 来说，这是实现大规模普及的有趣尝试。无需过多阐述小程序的潜力——从微信上我们可以看到答案。简单来说，小程序在覆盖范围和应用灵活性方面比微信更具优势。想象一个简单的场景：一个中小型电商平台希望扩展到多个国家，并需要为用户提供补贴。使用传统的本地社交应用程序会带来巨大的推广和时间成本。而使用 TON ，该平台可以有效跟踪任务完成情况，同时保持透明性且成本远低于传统方式，充分展示了区块链自下而上的优势。

4） Web3 中最优秀的抽象层之一

今年 Solana 的 Meme Summer 不仅提升了自身，还让 TG BOT （ Telegram 机器人）变得流行。顶级 BOT 单日交易量可以达到数十亿美元。 Web3 dapp 通常在用户访问性方面表现不佳，导致许多抽象层项目的出现。这些项目常常以「链无关性」为口号，但实际上，抽象程度越高，往往变得越复杂，无法在安全性和可用性之间找到平衡。在我看来，只有三个项目真正为链上活动提供了用户友好的访问方式： OKX Web3 Wallet、 UXUY 和 TON 。

前两个项目无需多做介绍。在铭文热潮期间，它们凭借最友好的移动端体验赢得了大量用户的青睐，为铭文生态的繁荣做出了关键贡献。然而， TG bot 是独一无二的。它不是官方开发的应用程序，而是由个别项目创建，支持在主要区块链上抢购和交易平台有 Token ，操作比网页版更方便快捷。对开发者和用户的移动端体验都极为友好。这个概念可以扩展到许多想法，例如引入外部链的 DeFi 生态系统，以小程序形式引入链游和任务平台。许多项目正在探索这一点，并且存在去中心化的实现方式。或许在不久的将来，我们将在 TG 内实现真正的「链无关性」。

3、 Solana Blinks Actions

1） Architecture

从技术角度来看， Blinks 和 Actions 并不算过于复杂。开发这些工具的动机源于 Solana 在 Meme Summer 观察到注意力经济的巨大潜力，并认识到降低用户入门门槛的重要性。与 TON 类似， Solana 旨在将社交媒体作为其「第二层」。以下是我们之前研究报告中的摘录，用以讨论这两个组件的架构：

A、 A ctions（ Solana A ctions）

官方定义： Solana Actions 是标准化的 API ，返回 Solana 区块链上的交易，这些交易可以在各种上下文中进行预览、签名和发送，包括二维码、按钮 + 小部件（用户界面元素）和网站。

简单来说， Actions 可以理解为待处理的交易。在 Solana 网络中， Actions 是交易处理机制的抽象表示，涵盖交易处理、合约执行和数据操作。用户可以使用 Actions 发送交易，包括 Token 转账和购买数字资产。同样，开发者使用 Actions 调用并执行智能合约，实现复杂的链上逻辑。

Solana 通过「交易」（ Transactions ）来处理这些任务，每笔交易由在特定账户之间执行的一系列指令组成。通过利用并行处理和 Gulf Stream 协议， Solana 将交易预先转发给验证者，从而减少了交易确认的延迟。凭借细粒度的锁定机制， Solana 能够同时处理大量无冲突的交易，显著提升了系统吞吐量。

Solana 使用运行时（ Runtime ）来执行交易和智能合约指令，确保在执行期间输入、输出和状态的正确性。交易在初步执行后等待区块确认，一旦被大多数验证者确认，就被视为最终结果。 Solana 每秒可以处理数千笔交易，确认时间低于 400 毫秒。 Pipeline 和 Gulf Stream 机制进一步提升了网络的吞吐量和性能。

Actions 不仅限于特定的任务或操作；它们可以是交易、合约执行、数据处理等。这些操作类似于其他区块链中的交易或合约调用，但在 Solana 中具有独特的优势：由于 Solana 的高性能架构， Actions 具有高效性、低延迟性，并且灵活执行各种复杂操作，包括智能合约调用和数据存储 / 检索（扩展链接中有更多详细信息）。

B、 B links（ B lockchain Links ）

官方定义： Blinks 可以将任何 Solana Action 转换为可分享的、富含元数据的链接。 Blinks 使支持 Action 的客户端（浏览器扩展钱包、机器人）能够向用户展示更多功能。在网站上， Blinks 可以立即在钱包中触发交易预览，而无需导航到去中心化应用程序；在 Discord 中，机器人可以将 Blinks 扩展为一组交互式按钮。这使得任何显示 URL 的网页界面都能够实现链上交互。

简单来说， Solana Blinks 可以将 Solana Actions 转换为可分享的链接（类似于 http ），支持的钱包如 Phantom、 Backpack、 Solflare 钱包等，可以将网站和社交媒体转变为链上交易场所，让任何 URL 都能直接发起 Solana 交易。

Actions 和 Blinks 的主要目标是将 Solana 的链上操作「 http 化」，将其集成到像 Twitter 这样的 Web2 应用程序中。、

2）应用示例

以下内容摘自@ starzqeth 整理的 33 个用例中的一些示例：

A、在社交媒体上发送红包作者: @ zen 913 

B、通过 Blink 推广迷因作者: @ MeteoraAG

C、在私信中进行交易作者: ft. @ tensor _ hq

D、在社交媒体上打赏作者: @ zen913

3）安全问题

虽然 Blink 看起来很酷，并且最近在社区中获得了一些关注，但其实际可用性仍有很大改进空间。首先，该功能对移动用户并不友好。此外，每个操作都需要重定向到详细网页以链接钱包并签名交易。与钱包的紧密集成显著增加了风险。你敢通过陌生人发布的链接签署并完成交易吗？

与 TON 相比， Blink 的优势主要在于更广泛、更简单的传播，但缺乏 TG + TON 的集成体验。在安全性方面， Blink 不仅仅是去中心化的问题；它完全依赖于钱包检查来解决问题。因此， Blink 目前更像是一个实验，提供了对其他区块链的思路，但仍存在许多需要解决的安全问题。

4、 Base

1）无需发行 Token 的崛起

Base 的架构可能对许多人来说已经很熟悉，因此这里不再详细展开。类似于 TON ， Base 也有一个强大的支持者。它的崛起与 Solana 的当前成功类似，依靠迷因进行启动，并在无需 Token 激励的情况下取得成功，纯粹基于财富承诺。最初， Friend. tech 吸引了大量用户，而在与 Friend. tech 分开后， Base 有自己的 Farcaster 作为依托。 Coinbase 显然知道如何运营区块链网络。

2） Farcaster

Farcaster 为 SocialFi 提供了另一种解决方案。简而言之， Farcaster 是一个开放的社交协议框架，允许开发者构建各种社交应用，就像电子邮件协议支持多个客户端一样。它的突出特点是互操作性，旨在与其他区块链网络无缝互动，促进不同平台之间信息和资产的顺畅交换。这使得可以在 Farcaster 协议上构建多个社交媒体 dapp ，例如流行的类似 Twitter 的平台 Warpcast 。

3）应用示例

本节参考了 Wilson Lee 的工作，他是「 Biteye 」社区的核心贡献者。

A、 Warpcast

Warpcast 是 Farcaster 协议下的核心应用，也是首个 Farcaster 客户端，由 Dan 组建的顶级工程团队开发，历时一年。它的整体架构类似于传统的 Web2 社交软件，提供了流畅的用户体验，目前占据了 90% 的 Farcaster 协议流量。

Warpcast 的注册过程非常简单；系统会自动为用户生成一个钱包，所有 Warpcast 账户都与一个 Farcaster ID 关联，生成的内容存储在 Farcaster 中心。这种设计使得非加密用户也能轻松进入链上世界，大大降低了新用户的认知门槛。熟悉链上互动的用户也可以链接他们常用的加密钱包。这些调整使得 Warpcast 更具用户友好性，同时促进了 Farcaster 生态系统的增长和接受度。

B、 Jam

Jam 是一个基于 Farcaster 的创作者经济平台，允许用户将 Warpcast 上的每条推文转换为类似于 Friend. tech Key 的 NFT 资产。用户可以购买和出售每条推文，其价格由下方的绑定曲线决定。

C、 Club cast

Club cast 是一个在 Farcaster 上的应用，类似于知识分享平台知乎，推出了 Token – Gated Casts 功能。用户必须支付以购买其他用户的 Club Token s，以解锁 clubcast. xyz 或 Frame 上的隐藏内容。目前，使用此功能需要开发者权限。

4）最佳经济模型可能是没有经济模型

Base 旨在通过 Farcaster 提供的各种 Social Fi 应用来巩固自身。与主要从 Web2 吸引用户并进行转换的 TON 和 Blinks 不同， Farcaster 是一个更传统的 Web3 社交协议。该协议包括轻量级应用，这些应用增强了 Web2 的功能，还有更复杂的应用旨在重建社交互动。这两种类型的应用与「 Fi 」的联系更为紧密，这意味着它们首先需要解决内容定价和经济模型设计的问题。复杂应用还面临内容稀缺和用户稀缺的挑战。

我们在本文开头已经讨论了复杂应用的问题，那么我们应该如何看待经济模型设计的问题呢？从 Friend.tech 到 Pump.fun ，最佳经济模型可能根本没有经济模型，让内容自由发展而不预设定价曲线。在 Friend.tech 的巅峰时期，关于 Key 定价模型的讨论非常广泛。一旦某种事物可以被精确计算，其生命周期和上限就会变得有限，这正是 Friend.tech 的情况。

撰文：

编译：Peisen，BlockBeats

编者按：

在研究了 Eigenlayer 节点运营商和用户之间的僵局、AVS 的经济负担以及预言机面临的技术挑战后，@ChainLinkGod 指出，Eigenlayer 经济模型的实际运作暴露出了一系列深层次的问题，其并未提供真正的解决方案来启动新的去中心化基础设施协议。

Eigenlayer 的经济模型出现了问题

该协议并未提供真正的解决方案来启动新的去中心化基础设施协议。

启动问题是经典的「鸡和蛋」问题，具体如下：

(1) 节点运营商不会加入并保护网络，除非这样做对他们有利可图。

(2) 用户不会付费使用网络，除非已经有一组节点运营商在保护网络。

因此，存在一个僵局，其中供应和需求的存在相互依赖。

这一僵局通过发行新代币来解决，通过代币通货膨胀补贴供应方，以确保节点加入是有利可图的——即使在网络本身尚未盈利之前。

然后，如果网络提供了有价值的服务，并且需求方的采用增加，用户费用的增长最终会取代补贴，使网络变得净盈利。

在 Eigenlayer 上启动的协议（AVS）仍然需要以完全相同的方式进行启动，但 Eigenlayer 的特性使得问题更加严重：

(1) AVS 放弃了代币的效用，因为其原生发行的代币不再是唯一的质押 / 担保资产，取而代之的是质押的 ETH/EIGEN。

(2) 由于 AVS 在起步阶段并不盈利，它们必须通过自身代币供应的通货膨胀来支付质押的 ETH/EIGEN——参与者对该 AVS 代币缺乏一致性，可能会出售以积累更多的 ETH/EIGEN。

(3) 对于任何成功的 AVS，它们将需要将收入让渡给 ETH/EIGEN 质押者，从而对协议造成净流失，因为收入流出其生态系统。

这种安排对资金充足或位置良好的项目没有意义，这些项目不需要削弱其代币的效用和价值来吸引资本和验证者。

任何成功并生成收入的 AVS 很可能会脱离 Eigenlayer，以保留更多的自身收入，并为其原生代币累积更多价值，就像许多 dApp 成为自己的 L2/L3/appChain 以捕获更多费用 /MEV 一样。

协议只有在以下情况下才会想要成为并保持 AVS：（1）其成本通过 EIGEN 代币通货膨胀得到补贴，（2）基于再质押炒作获得 VC 融资，或（3）通过类似于失败的 L1 转型为 L2 的叙事转变获得利益。

除了经济学方面，成为 AVS 并不意味着用户能够获得更高质量的服务或更优的安全保障。

特别是对于预言机，我们可以看到三大主要挑战：

(1) DevOps：节点运营商是否是知名的可靠实体，能够管理高性能且抗干扰的基础设施？其基础设施能否扩展到数千个数据源，并在极端区块链网络拥堵和对抗性 P2P 网络条件下保持低延迟？运营商能否及时识别和解决问题？

(2) 数据质量：运营商是否仅从具有严格准确性 / 可用性保证的高质量数据提供者处汇总数据？数据汇总方法是否能在极端市场波动期间反映资产的体积 / 流动性加权市场价格？网络参与者能否及时识别和解决数据提供问题？

(3) 代码质量：链上和链下代码是否抗操控和漏洞？是否有足够的第三方审计 / 评审，如果出现漏洞，问题能多快被识别和解决？

Eigenlayer 并未提供任何解决方案，因此，即使一个预言机 AVS 拥有大量质押的 ETH/EIGEN，这也无法保证该预言机的可靠性、准确性或性能。

迄今为止，预言机或桥尚未遭遇任何经济攻击，因为质押的担保物只是额外的安全层（协议可以更有效地自我提供的）。

Eigenlayer 转型并向 AVS 代币作为再质押资产的支持，实际上是承认 Eigen 的核心经济模型存在问题，从未合理，他们自己也在尝试找到对其 120 亿美元担保资产的收益。

在可预见的未来，Eigenlayer 仍将是 ETH 质押者的补贴收益池。