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逆势吸金,701支机构基金增持比特币ETF

原文作者:Zhang joy,动区动趋 BlockTempo

比特币现货 ETF 在今年 1 月初获得 SEC 批准上市后,经历了 7 个月的市场检验。这段期间比特币一度冲高 7.3 万美元后就彷彿熄火一样持续震荡,远没有实现投资者原本的预期,也令人怀疑机构到底有没有进场。

彭博: 701 只新基金报告持有比特币现货 ETF

不过据彭博今(16)日最新报导,刚结束的美国 13 F 机构持仓报告披露,目前有 701 支新的基金在 Q2 增持了比特币现货 ETF,使总持有者数量达到了 1, 950 支基金。

其中,知名买家包括避险基金巨头 Millennium Management,该基金有著 680 亿美元的资管规模,是至少 5 支比特币现货 ETF 的最大持有者。其他买家还包括 Capula Investment Management、Schonfeld Strategic Advisors 和 Steven Cohen 的 Point 72 Asset Management 等。

注: 13F报告是美国证券交易委员会(SEC)规定资产管理规模超过 1 亿美元的投资机构或顾问,必须在每个季度结束之后的 45 天之内提交的季度报告,公开其普通股(包括 ETF)、期权、美国存讬凭证(ADR)、可转换债券等。

分析师:大量基金入场令人振奋

对此,加密货币作者 Noelle Acheson 就表示,在比特币目前价格表现不佳,以及少有财务顾问被允许向客户推荐比特币 ETF 产品的情况下,能够有这么多家基金投资比特币现货 ETF,是一件令投资者振奋的喜事。

另外,Acheson 还补充表示,随著华尔街投行摩根士丹利在上周允许其财顾向客户推荐比特币现货 ETF,后续可能还会有更多的大型投行开放此条件,以此为比特币市场带来更多需求。

美国比特币现货 ETF 规模达 536 亿美元

据 Sosovalue 数据显示,美国比特币现货 ETF 自今年 1 月上市以来,截至 8 月 14 日,资金规模已经达到了 536 亿美元,占比特币总市值的 4.59 %。

逆势吸金,701支机构基金增持比特币ETF

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 还在本周也发文表示,贝莱德 IBIT 现在持有的比特币已经达到 347, 767 万枚,仅次于交易所 Binance 和比特币创办人中本聪的持仓。

另外,按照现在的增长规模预计(目前为 90 万枚),美国比特币 ETF 持有的比特币数量,可能有望在 10 月,超越中本聪持有的 110 万枚比特币。

逆势吸金,701支机构基金增持比特币ETF

比特币投资者重回长持模式

比特币投资者重回长持模式缩略图

目前,本周期中最大的下跌趋势仍然未被市场完全消化,因此,数字资产市场的投资者们仍然还在观望。但在表面的不景气之下,长期持币并继续增持的决策似乎正在明显回归。

摘要

  • 经过几个月沉重的分配压力后,比特币持有者的行为开始转为长期持有和继续增持。

  • 现货市场的活动表明,最近市场明显转向净卖方,而且这种趋势仍在持续。

  • 与过去周期中,比特币价格突破历史峰值之后的情况相比,目前在全网资产中,由长期持有者持有的比例相对较大。

  • 总体而言,链上指标表明比特币持有者群体仍然信心坚定。

投资者回归静持

尽管市场开始从上周的抛售中缓慢复苏,但数字资产投资者仍然普遍犹豫不决。即便如此,在分析投资者对这些动荡的市场状况的反应时,我们仍然能看到,坚定持有的趋势开始在投资者群体中逐渐抬头。

自3月份比特币价格创下历史新高以来,市场经历了一段广泛的的供应分配期,各种规模的钱包都参与其中。但在过去几周里,这一趋势开始逆转,这在那些与ETF相关的大钱包中表现的尤为明显。我们注意到,这些大钱包似乎正在重新开始增持。

比特币投资者重回长持模式

图一:不同投资者群体的比特币资产积累

累积趋势得分(ATS)指标评估了整个市场的加权变化。当前,它表明,市场中的主导行为正在变成坚定持有比特币,并且不断增持。

这一转变导致ATS近期达到了1.0的新高,这表明在过去的一个月内,投资者们在持续增持比特币。

比特币投资者重回长持模式

图二:比特币增持趋势评分

这一趋势在长期持有者中表现得尤为明显——他们在币价创下历史新高之前大量抛售,但随着市场转冷,他们的投资策略重新转为长期静持,在过去的3个月内,共计有374,000枚比特币转入静持状态。

由此,我们可以推断,相对于继续抛售,对投资者而言,持有已经成为更加主流的交易策略

比特币投资者重回长持模式

图三:长期持有者的持币供应量

我们可以评估长期持有者供应量的7日变化,并以之作为评估其总余额变化率的工具。

从中我们可以看到,来自长期持有者的影响举足轻重,这是市场宏观见顶的典型特征。自从3月币价突破历史峰值以来,只有不到1.7%的交易日中,市场遭遇了更大的分配压力。而最近,这一指标已恢复到正值区域,表明长期持有者开始重新坚定地继续持有比特币<span yes’; mso-bidi- font-size:10.5000pt;mso-font-kerning:1.0000pt;”>。

比特币投资者重回长持模式

图四:长/短期持有者供应比例

活跃投资者成本基础这一指标是指市场上活跃比特币的平均交易价格,而自今年4月至7月以来,现货价格一直高于这一指标。

活跃投资者的成本基础是代表投资者看涨或者看跌的大风向标。当前,市场已经成功在此水平附近找到支撑,这表明市场仍有潜力,而投资者同样普遍对短期至中期的市场走向有积极预期。

比特币投资者重回长持模式

图五:已发现价格-市场活力比

评估现货市场价格偏向

当市场处于技术性下行趋势时,我们可以采用CVD指标来评估当前现货市场的买/卖方压力之间是否平衡。

该指标同样可用于评估周期中段的市场趋势,以及判断价格在当前处于顺风或者逆风状态。自从比特币价格最近创出新高以来,我们发现,市场一直处于净卖方一侧。

比特币投资者重回长持模式

图六:全交易平台CVD

CVD正值表明市场处于净买方一侧,而负值则表明处于净卖方一侧。

当我们分析现货CVD的年度中位数时,我们可以看到,在过去的两年中,这一指标在-2200万美元和-5000万美元之间波动,表明市场明显偏向净卖方。

比特币投资者重回长持模式

图七:CVD vs 价格变动

如果我们将这个长期存在的中位数视为CVD均衡的基线,我们可以生成一个调整后的指标,以修正这种长期卖方市场可能造成的统计学偏差。

如果我们将调整后的现货CVD(30日简单移动均线)与月度价格变化百分比进行比较,那么我们将发现,这两个指标在一定程度上可以互相印证。

从这个角度看,比特币价格近期未能突破70,000美元区间这一事件,可以部分归因于现货需求疲软(调整CVD值为负)。我们认为,当调整CVD指标转为正值这一事件发生的时候,才是现货市场需求复苏的真正讯号到来之刻。

比特币投资者重回长持模式

图八:调整CVD(30日简单移动均线) vs 价格变动

追踪市场周期

由于在最近几个月里,价格波动基本以横盘为主,因此长期持有者的分配压力明显放缓。这导致他们持有的网络资产百分比先是趋于停滞,而后,到了近期才重新开始增长。

尽管在比特币价格创下新高之后,他们向市场施加了巨大的卖方压力,但与之前币价处于历史高点时的情况相比,长期投资者持有的资产仍处于历史高位。

这表明,如果比特币价格在未来升值,长期持有者可能会继续抛售比特币来寻求获利出局。但同样的,由于价格走势最近显得疲软,甚至出现整体下跌,他们倾向于继续持有手中的比特币,静待升值。

尽管市场状况不尽如人意,但这两个观察结果都表明,长期持有者群体在逆风中显得更加坚韧并且充满耐心。

比特币投资者重回长持模式

图九:长期静持波段

最后,我们可以看到,长期持有者的卖方风险比率这一指标同样支持我们的这一论断。我们用这一指标来衡量投资者锁定的已实现利润和损失的绝对值之和,相对于资产规模(只计算已实现市值)。我们可以在以下框架下考虑它:

  • 这一指标的高值代表当投资者卖掉他们的比特币时,相对于其成本基础而言,他们大赚或者血亏。这种情况表明市场亟需重新找到一个平衡点,这种情况通常会在价格剧烈波动之后出现。

  • 这一指标的低值则代表当投资者的币卖得不赚不赔。这种情况通常表示当前价格范围内的“盈亏势能”已经耗尽,这代表着当前市场基本一潭死水。

与之前价格突破历史新高时的情形相比,在当前,长期持有者的卖方风险比率仍处于较低水平。这意味着他们群体获得的利润幅度相对于之前的市场周期相对较小。也就是说,他们还在等待价格上涨,然后再伺机出手,赚个盆满钵满。

比特币投资者重回长持模式

图十:长期持有者的卖方风险比率

总结

尽管市场环境动荡且充满挑战,但长期持有者的信心仍然坚定不移,而且他们还在继续抓紧机会增持手中的比特币。

与之前周期高点时的情况相比,他们所持有的比特币比例更高,这表明他们正在以惊人的耐心等待更高的价格。此外,在周期中价格大跌的情况下,他们并未恐慌性地抛售比特币,这充分说明他们仍旧对比特币的未来乐观且信念坚定。

8月14日比特币现货ETF总净流出8136.30万美元,ETF净资产比率达4.59%

8月14日比特币现货ETF总净流出8136.30万美元,ETF净资产比率达4.59%缩略图

博链财经BroadChain获悉,根据 SoSoValue 数据,美东时间8月14日比特币现货 ETF 总净流出 8136.30 万美元。

8月14日灰度(Grayscale)ETF GBTC 单日净流出 5686.58 万美元,目前 GBTC 历史净流出为 195.48 亿美元。

灰度(Grayscale)比特币迷你信托 ETF BTC 单日净流出 0.00 美元,目前灰度比特币迷你信托 BTC 历史总净流入为 2.74 亿美元。

8月14日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为富兰克林邓普顿(Franklin)ETF EZBC,单日净流入为 341.85 万美元,目前 EZBC 历史总净流入达 3.84 亿美元。

其次为贝莱德(BlackRock)ETF IBIT,单日净流入为 268.36 万美元,目前 IBIT 历史总净流入达 203.68 亿美元。

8月14日比特币现货ETF总净流出8136.30万美元,ETF净资产比率达4.59%

截止目前,比特币现货 ETF 总资产净值为 536.03 亿美元,ETF 净资产比率(市值较比特币总市值占比)达 4.59%,历史累计净流入已达 173.23 亿美元。

稳定币增发数量可能是下一轮比特币上涨的关键

8 月 14 日,市场研究员 Markus Thielen 表示,Tether 和 Circle 在过去一周时间内增发了近 28 亿美元的稳定币,这表明一些机构投资者正在向加密货币市场注入新的资金。如果这一趋势持续下去,或可能成为引发比特币价格上涨的关键因素。

自 8 月 9 日以来,比特币价格从近期低点反弹至 55,000 美元后,一直在 58,000 美元至 62,000 美元之间徘徊。Thielen 警告称,比特币要突破 60,000 美元至 61,000 美元的阻力区间,单靠较低的消费者价格指数(CPI)是不够的,持续的上涨还需要通过稳定币真实的购入加密货币才行。稳定币强劲且持续的流入,对于比特币突破关键点位尤为重要,而其他因素对比特币价格的影响较小。

Thielen 认为,虽然比特币当前的价格走势“看起来很有希望”,但如果没有更强劲的稳定币流入,其上涨势头可能会失去动力,难以将其稳定在 60,000 美元以上。Tether 首席执行官 Paulo Ardoino 表示,8 月 13 日,Tether 铸造了 10 亿美元的 USDT,并表示称这是为了增加库存储备,而非是立即发行。

根据 Tether 的透明度报告,过去一周时间内,Tether 市值增加 10 亿美元,达到 1156 亿美元的历史新高。自 8 月初以来,稳定币 Circle 的市值也增长了 4.5%,使 USDC 流通量触及 345 亿美元的历史高点。

Thielen 指出:“鉴于 Circle 与监管机构的关系比 Tether 更为紧密,因此,USDC 的资金增量很可能是来自利用本轮下跌获利的美国金融机构。”他总结说,如果没有其他因素,例如稳定币的增发势头没有持续、宏观环境发生了变化、美联储采取更为宽松的政策,或者特朗普的民意调查重新占据上风,那么比特币价格可能会在短期内保持低迷状态。

免责声明:本节提供的信息仅供参考,不代表任何投资建议或FameEX官方观点。

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间缩略图

原文作者:Mary Liu,比推 BitpushNews

周二,金融市场对 7 月份生产者价格指数 (PPI) 报告的发布做出了积极反应,在 PPI 显示美国通胀持续降温后,加密货币和美股攀升。

美股开盘走高,并持续上涨,收盘时标普、道琼斯和纳斯达克指数均上涨,分别上涨 1.68% 、 1.04% 和 2.43% 。

比推数据显示,多头力量将比特币推至 61, 630 美元的日内高位,但遭遇上行阻力。 截至发稿时,比特币交易价格为 60, 644 美元, 24 小时涨幅 2.74% 。

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

周二,市值排名前 200 位的代币普涨。 其中,GMX(GMX)涨幅最大,达 13.2% ,其次是 THORChain(RUNE)涨幅达 12.2% ,Stacks(STX)涨幅达 11.1% 。Convex Finance(CVX)跌幅最大,下跌 6% ,Sui(SUI)下跌 5.7% ,Threshold(T)下跌 3.1% 。

目前加密货币整体市值为 2.14 万亿美元,比特币的市场占有率为 56.12% 。

分析师:比特币下跌 5, 000 美元的可能性大于上涨 5, 000 美元的可能性

一位分析师预计短期内比特币价格将再次下跌约 5, 000 美元。

FxPro 高级市场分析师 Alex Kuptsikevich 在一封电子邮件中表示:「比特币很可能会下跌 5, 000 美元,而不是上涨相同的金额。」

Kuptsikevich 的看跌观点源于比特币在死亡交叉(50 天和 200 天简单移动平均线 (SMA) 的看跌交叉)之后未能保持 60, 000 美元以上的涨幅。

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

Kuptsikevich 指出:「比特币在上周晚些时候试图突破 50 日和 200 日均线后未能突破 60, 000 美元并面临抛售,显示出卖方主导地位。」

Kuptsikevich 补充说, 14 天相对强弱指数 (RSI) 不再显示超卖情况,这意味着还有进一步下跌的空间,与近期卖方在 60, 000 美元以上的主导地位一致。

14 天 RSI 是一种动量震荡指标,用于衡量价格变动的速度和变化。上周一暴跌后 RSI 低于 30 ,暗示市场超卖,通常预示着下跌趋势暂停和价格回升。

Kuptsikevich 在解释他的看跌观点时表示:「每日时间范围内的 RSI 指数已脱离超卖区域,失去进一步走强的动力。」

比特币的走势落后于黄金

最近几周,关于黄金和比特币作为战略储备资产的讨论很多,主要是由于美国大选前的政治不确定性。黄金长期以来一直被认为是一种可靠的价值存储手段,但宣称有相似功能的比特币却难以跟上黄金最近的上涨势头。

Kaiko 分析师写道: 「在最近的抛售中,比特币的表现不及黄金,与科技股同步上涨。衡量两种资产相对表现的比特币 / 黄金比率在 8 月 5 日跌至 2 月份以来的最低水平,尽管此后略有上升。当比率下降时,比特币表现不佳,反之亦然。」

他们质疑道:「最近的表现不佳是否意味着比特币正在失去其避险吸引力?虽然大多数 ETF 发行人都将比特币作为黄金的补充或替代品,但这两种资产有着不同的基本驱动因素。」

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

他们表示:「从比特币与黄金之间的 60 天相关性来看,这一点很明显,这种相关性相当弱,过去两年在 -0.3 和 0.3 之间波动。比特币的价格与美国市场密切相关,并且在很大程度上受益于 1 月份现货 ETF 推出后机构采用率的提高。」

Kaiko 分析师表示:「相比之下,受央行强劲需求的推动,黄金在全球货币政策收紧的情况下表现出了韧性。央行黄金购买量在 2022 年翻了一番,并在 2023 年保持高位。」

Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 表示,基于过去与黄金的相关性,比特币的前景可能很快就会改善,Edwards 提供的 XAU/USD 与 BTC/USD 叠加的图表所示,比特币在黄金上涨之后往往会有大约三个月的潜伏期。

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

加密货币研究公司 Reflexivity 联合创始人 William Clemente 通过将 BTC ETF 推出后比特币的表现与 2004 年黄金 ETF 推出后黄金的表现进行比较,补充了 Edwards 的观点,并指出黄金花了 10-12 个月才经历了显著上涨。

分析师:比特币短期内或还有5000美元的下跌空间

财富管理公司 Creative Planning 首席市场策略师 Charlie Bilello 在推特上表示:「比特币和黄金现在是 2024 年表现最佳的主要资产。 回顾 2011 年,我们从未在任何一年看到这两种资产位居第一或第二。」

萨尔瓦多获超16亿美元投资,「比特币之城」延迟两年即将重启?

原文作者:Ting,动区动趋 BlockTempo

萨尔瓦多在 2021 年 9 月正式将比特币列为法定货币后,总统布格磊(Nayib Bukele)积极推动多项比特币相关政策,包含开发钱包、在去年 12 月推出投资入籍计画,投资 100 万美元的比特币或 USDT ,就能获得居留签证和公民身分、并寻求发行 10 亿美元比特币火山债券。

获土耳其公司 16.2 亿美元投资

在此背景下,萨尔瓦多政府在 11 日表示,土耳其公司 Yilport Holding 将向萨尔瓦多的两个海港投资 16.2 亿美元,这也是萨国历史上最大的私人投资金额。总统布格磊也在周一分享的影片中表示:

「这将是 Yilport Holding 公司和萨尔瓦多之间的混合所有制公司,未来 50 年将经营这两个海港。」

参与的港口之一是 Acajutla 港口,该港口负责处理该国大部分的咖啡、糖和来自秘鲁的香醋盐的出口。另一个港口是 La Union ,这是一个计划建设比特币城的地点,是一个非活跃且被忽视的港口。

萨尔瓦多获超16亿美元投资,「比特币之城」延迟两年即将重启?

比特币之城将复苏?

值得一提的是,萨尔瓦多比特币办公室负责人 Stacy Herbert 转发 Jose Valdez 的推文,该篇推文称 Yilport Holding 投资 16.2 亿美元将创造 「数以千计的直接和间接就业机会」以及「对当地基础设施的更多投资」。

同时 Stacy Herbert 还暗示,Yilport Holding 投资对比特币城有重大意义:

「这项协议对于萨尔瓦多东部地区(即未来的比特币城附近)具有重大意义,将带来多方面的积极影响。」

萨尔瓦多比特币办公室成员 Max Keiser 更是直接发推表示,Yilport Holding 将投资比特币城,并透露卡达投资也在洽谈中:

「萨尔瓦多以 16 亿美元投资比特币城基础设施,这是萨尔瓦多历史上最大规模的私人投资: 16 亿美元

Yilport Holding 将投资于太平洋港联盟和比特币城,布格磊总统访问土耳其取得了巨大成功!」

根据动区先前的报导,比特币城首次在 2021 年 11 月提出,这座城市将依赖地热发电供电,居民也将免除多种税务,市中心还计划建设一个巨大的比特币符号。然而,经过两年多的时间,比特币城似乎没有实质的进展。不过,随著 Yilport Holding 投资比特币城周边港口,让人们对比特币城复甦的期待又增添了一分。

每日定投已累计价值 3.44 亿美元 BTC

另一方面,布格磊曾在 2022 年底宣布,萨尔瓦多将每天持续购买一颗比特币,直到用法币购买比特币变得难以负担为止。

为了方便观察萨国是否有履行承诺,萨国国家比特币办公室于 2024 年 5 月 13 日宣布与 mempool 合作,推出专门追蹤萨国政府比特币储备的网站。根据该网站的纪录,萨国政府确实执行了每日定投 1 枚比特币的政策,萨尔瓦多目前持有 5840.76 颗 BTC,价值约 3.44 亿美元。

萨尔瓦多获超16亿美元投资,「比特币之城」延迟两年即将重启?

source:mempool

Unisat明牌支持,比特币扩容方案Fractal有何特色?

Unisat明牌支持,比特币扩容方案Fractal有何特色?

扩展问题一直是 BTC 生态发展的重点方向,但随着板块整体热度下降,渐渐地包括各种拓展方案在内的诸多 BTC 生态创意项目也淡出人们视野,但在浮躁的市场情绪背后,“still working”仍是诸多项目团队状态的贴切表述。

昨日,由 UniSat 提供支持的基于 BTC 核心代码的原生扩展方案 Fractal 开放官方领水通道,结合之前 Unisat 将于 9 月推出 Fractal Bitcoin 的,小编不由得对这个项目产生一些兴趣,于是去 Fractal 官网看了看,大致了解这个项目的特别之处。

Unisat明牌支持,比特币扩容方案Fractal有何特色?

原汁原味,基于 BTC 主链的“正统”改进?

根据官方的自我介绍,Fractal Bitcoin 通过使用 BTC 核心代码在 BTC 主链上递归创建无限拓展层来提高交易处理能力和速度,同时保持与现有比特币生态系统的完全兼容性。

简而言之,Fractal 就是在沿用 BTC 核心代码的基础上进行拓展,具有以下特性:

  • 交易速度快:Fractal 网络的区块确认时间约为 30 秒,交易处理能力是 BTC 主链的 20 倍。

  • 原生兼容:Fractal Bitcoin 基于 BTC 核心代码开发,所以完全兼容现有的比特币钱包、工具和矿工设备。

  • 动态调整:基于 BTC 主链的递归系统能够根据网络拥堵程度自动调整扩展层的数量。

  • 安全可追溯:所有在 Fractal 网络上进行的交易最终都可以追溯到比特币主链。

Unisat明牌支持,比特币扩容方案Fractal有何特色?

既要保持主网的正统性,又要从多个方面提高处理效率,Fractal 具体是怎么实现的?

多层扩展机制

Fractal 利用递归扩展层的巧妙设计来提高 BTC 交易的吞吐量。基于 BTC 主链之上创建了多个层级的扩展层,形成一个树状的递归结构。这种结构允许每一层都能进一步扩展的“分叉模式”,增加整个网络的并行处理能力。

当主链上的交易量增加时,Fractal 会自动将一部分交易分流到上层。每一层都能独立处理交易,而且可以根据网络需求动态地增加或减少扩展层的数量。在高峰期,它可以快速创建新的层级来应对突增的交易量,这种动态扩展能力使得网络能够灵活应对不同的负载情况。

Cadence Mining

Fractal 采用与比特币相同的 PoW 共识机制,BTC 矿工可以用当前的 ASIC、GPU 和其他已有的硬件无缝转换到 Fractal 区块挖矿。

为了拓展参与挖矿用户的多样性,Fractal 提出合并挖矿机制 Cadence Mining(节奏挖矿),将 无许可挖矿(Permissionless mining)和 合并挖矿(Merge mining)两种挖矿模式相结合,以每 3 个区块为一个周期,其中 2 个区块通过「无许可挖矿」产生, 1 个区块通过「合并挖矿」产生。

为了方便理解,这里简单解释一下两种挖矿方式:「无许可挖矿」允许任何拥有合适工具和硬件的人开采 Fractal 区块,类似于 BTC 的开采方式;而「合并挖矿」专门针对 BTC 矿工,允许矿工同时挖掘 BTC 区块和 Fractal 区块而不需要占额外的算力。

重新应用 OP_CAT

Fractal Bitcoin 重新应用了 OP_CAT,这是 BTC 早期版本中曾经存在但后来被禁用的一个操作码。OP_CAT 允许将两个字符串连接在一起,一个使用 OP_CAT 的脚本可以将 1 字节的值扩展为超过 1 TB 的数据,这种可以产生巨大数据的能力可能被攻击者用来进行 DoS 攻击,导致节点崩溃或网络拥塞。由于在早期版本中尚未对 OP_CAT 的攻击性出现有效的限制机制,所以 OP_CAT 一直被禁用,直到 Tapscript 通过将堆栈元素的大小限制在 520 字节内,才算有效解决这个问题。

如今,经过“净化”的 OP_CAT 操作码成为开发者的有力工具,开发者更容易地处理大整数,增强 BTC 的脚本能力。

进一步说,重新拿起 OP_CAT 为 BTC 生态带来更多开发可能,链上应用、智能合约等更多样的链上采用可能性得以在 BTC 主链落地生根。

小结

当前 Fractal 官方开启了与,但可能由于撸毛大军太过热情,水龙头页面已经被冲爆了一直报错,暂时领不到水,且本次的测试币会在北京时间 8 月 13 日 16 点 刷新重置,之后也会正式上线测试网,所以想要参与的读者也不必太过着急。

回归项目本身,不管是从项目理念还是实现机制上看,似乎一直在坚持基于 BTC 主链“正统性扩展”的 Fractal 确实以有创意的机制来实现 BTC 的原生拓展。而未来的广泛采用、安全性的长期验证以及与现有的 BTC 生态的整合完善都需要经历不断地自我迭代和持续的时间检验,希望 Fractal 能始终如一,在浮躁的加密世界中 keep going。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析缩略图

4 Alpha Research 研究员:0x amuel

近期,The Nakamoto Project 发布了一份关于美国比特币持有者的研究报告。该报告从人口特征、政治倾向和道德基础三个方面分析了美国比特币的采用情况,旨在探讨除了标准人口统计数据外,可能影响比特币持有和态度的其他因素。

要点总结

  • 年轻男性更倾向于持有比特币:比特币持有者通常较年轻且以男性居多,但在其他方面,如种族、民族、收入、教育和金融素养上,他们与美国人口总体相似。

  • 比特币持有与政治因素无关:尽管美国不同政党对比特币的态度差异显著,The Nakamoto Project 预期这种差异可能会导致极端的结果,例如保守派和自由派可能更愿意持有比特币。然而,调查结果显示,比特币持有情况与政治倾向之间没有显著关系。美国的比特币持有者在不同政治背景下的数量基本相同。

  • 比特币持有者的价值观:调查使用道德基础理论(Moral Foundations Theory)来分析比特币持有者的价值观和身份认同。结果显示,比特币持有情况与特定的道德基础没有明显相关性。相比之下,比特币持有更多地受到对比特币概念的理解、对其协议和资产的认可,以及对比特币的道德感知的影响。

研究背景

尽管比特币已是家喻户晓的名词,关于比特币持有者的信息却相对有限。虽然约 95% 的美国人知道比特币这一概念,约 1/7 的美国人目前拥有比特币,但详细的数据仍然稀缺。

虽然其他机构也曾进行过类似方向的研究,但这些研究通常存在一些局限性,例如样本量较小、研究范围过于宽泛或仅关注于少数几个指标。此外,大多数研究主要讨论的是加密货币整体,而非专注于比特币。因此,The Nakamoto Project 在这份报告中特别聚焦于比特币,并且将研究范围限制在美国。

为了探讨比特币在美国的普及情况,The Nakamoto Project 与 Qualtrics 合作,调查了 3, 538 名成年美国人。这次调查旨在收集关于受访者的人口统计信息、道德倾向及他们对比特币的态度。数据的收集分为两个阶段:初始样本在 2023 年 11 月收集,共包含 3, 022 名受访者;补充样本在 2024 年 3 月收集,增加了 516 名受访者,重点是探讨比特币 ETF 对公众认知的影响。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

人口统计特征分析

The Nakamoto Project 的研究发现,美国的比特币持有者群体是非常多元化的。在种族、民族、宗教、婚姻状况、收入、教育水平或金融素养方面,比特币持有者与非持有者之间没有显著差异。从人口统计学的角度来看,这两个群体在大多数指标上表现相似。然而,比特币持有者在年龄和性别上有显著的不同:他们更倾向于年轻和男性

下图展示了按性别和年龄划分的比特币持有者比例。而从 Block 的一项调查中发现,这种性别上的不平衡现象在国际样本中不太明显,仅在美国的研究中表现得较为突出。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

政治倾向对比特币持有者的影响

从政治角度看,比特币持有者与非持有者没有显著差异。尽管比特币自问世以来一直受到各政治派别的批评,近年来尤其受到政治左翼的攻击,而其最坚定的支持者往往是共和党人和自由意志主义者,这使得许多人误以为比特币是一种右翼或自由意志主义现象。结果是,许多人认为民主党人或自称自由派的人不太可能拥有比特币。

为衡量比特币持有者的政治倾向,The Nakamoto Project 设计了五个问题,探讨受访者在总体政治立场、社会问题、经济问题和对自己政治立场的自我定位。尽管受访者对这些问题的回答有所不同,结果表明,比特币持有者的政治分布与非持有者非常相似,大多数人都集中在政治光谱的中间位置。相较于非持有者,比特币持有者更有可能认为自己处于极端位置,具体表现为更多的人认为自己是非常自由派(+ 5.7% )或非常保守派(+ 2.3% )。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

为了更加明确受访者的政治倾向,The Nakamoto Project 要求受访者对自己进行 1-10 的数字打分,分数越低代表越自由,反之越保守。再次如同非持有者一样,比特币持有者在各个分值均有出现,并更有可能在更极端的分段出现。但就结果来看,比特币持有者和非持有者在这一量表上没有显著区别。令人惊讶的是,自称非常自由派的受访者最有可能拥有比特币(21.9% ),其次是非常保守派(17.6% ),而中间派的持有比例最低(14.3% )。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

唯一显著的差异是,自由意志主义者更有可能持有比特币,尽管他们在整个受访者中所占比例非常小(仅 3% )。总体来看,比特币持有者在政治上的分布与整体美国人口没有显著差异。政界人士、媒体精英和社交媒体用户关于比特币所有权的政治化言论往往是误导性的,比特币所有权与政治因素没有直接关系。

道德基础与比特币持有者的关联

The Nakamoto Project 假设道德基础可能预测是否持有比特币,为了验证这一假设,他们采用了道德基础理论。该理论提出,人类的道德推理虽然是天生的,但会随着后天的学习发生变化。该理论最初提出了五个核心道德基础:公正、关爱、忠诚、权威和圣洁,后来增加了第六个基础——自由。不同文化和政治意识形态对这些基础的重视程度不同,这种差异可以解释人们在道德和政治上的不同倾向。例如,自由派更重视公正和关爱,而保守派则更平均地重视所有六个基础。

在这次调查中,为了明确比特币持有者在道德基础方面是否更类似于自由派或保守派,The Nakamoto Project 要求受访者对不同的陈述进行 1 到 7 的打分,数字越大代表同意程度越高。比如,有关“关爱”的一条陈述是“关心遭受痛苦的人是一种重要的美德。” 调查结果表明,自由派和保守派在道德基础上的确存在一定差异,但并不像我们一直以为的那样有巨大的差异,反而十分相似。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

值得注意的是,比特币持有者呈现出一个独特的特征,即更加关注文化自由和平等;在圣洁和忠诚上与保守派相当,在关爱上与自由派相当,而在经济自由和权威主义上则处于自由派和保守派之间。

因此,我们可以得出结论,虽然比特币持有者在道德基础上的表现并不完全符合传统的自由派或保守派分类,但他们更倾向于自由派的价值观,尤其在自由和公正方面。同时,他们在其他道德基础上的立场则介于自由派和保守派之间,这表明比特币持有者在道德取向上具有独特的多元性和复杂性

影响比特币持有的关键因素

尽管人口特征、政治倾向和道德基础与是否持有比特币的关系不大,但调查中发现了四个关键认知显著影响了一个人是否持有比特币:

  • 对比特币底层技术的信任:包括对其安全性和准确性的信任。

  • 对比特币的知识:包括当前对比特币的了解和对比特币新闻的关注程度。

  • 比特币的实用性:相信比特币在日常交易或投资中的实用性。

  • 对比特币的道德感知:认为比特币技术和使用者是道德的,并相信比特币能改善社会。

受访者被要求对这些认知相关的陈述表示同意或不同意。例如,针对信任的陈述是“我相信区块链是 100% 准确的。”调查结果显示,比特币持有者和非持有者在这些方面存在明显差异。比特币持有者普遍对其技术更有信心,并认为比特币在道德上是积极的。而非持有者则表现出不信任或中立的态度。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

这些认知因素是决定是否持有比特币的关键。了解比特币技术会增强对其网络的信任,进而相信其实用性,并意识到其可能带来的社会效益。这些因素可能激励个人购买或投资比特币。相反,也可能是由于个人首先购买比特币并将其视为投资,随着价值增长,他们对比特币背后技术的兴趣增加,进而更认同其实用性和道德性。虽然无法确定是哪种路径导致这种认知变化,但整体效果是正向的,且因果关系可能是双向的。

4Alpha Research:美国比特币持有者人口、政治与道德深度剖析

结论

过去,人们常常认为比特币持有者的政治倾向影响了他们的选择,然而调查显示,比特币持有者的政治立场并没有明显的偏向。无论是自由派、保守派还是中间派,所有群体中都存在比特币持有者。唯一显著的人口统计差异在于比特币持有者更年轻且以男性为主。

研究表明,比特币的拥有与特定的社会或政治身份无关,而与个体的知识水平和对比特币的认知密切相关。比特币持有者往往是那些对技术有深入了解、认为其有实际用途、值得信赖并且在道德上可接受的人群。这种积极的态度驱使他们持有比特币,而非简单的政治或社会认同。

最终,这表明比特币的普及并非局限于某个特定的政治派别或社会群体,而是受到个人对技术理解和接受程度的驱动。这也意味着,比特币的未来发展潜力取决于公众对其价值和用途的认识,而非政治分歧。

画出比特币的未来——对数增长模型

画出比特币的未来——对数增长模型缩略图

探寻比特币增长趋势和价格规律一直是这个领域研究的圣杯。这一类的研究多如牛毛,从S2F模型到梅特卡夫模型,从供需关系到哈希率,视角的不同导致了模型参数维度的不同,参数维度的不同也就从根本上决定了模型对比特币规律解释力的千差万别。

从本文开始我会介绍一些主流的比特币价格分析框架,作为第一篇我想先用一种比较直观的方式来介绍比特币对数增长模型。这里不会设计太多公式计算和代码。

同时感谢X上apsk32网友制作的动画。下图为整体的对数增长模型动画,我将其分解逐步分析其所想表达的含义。

画出比特币的未来——对数增长模型

让我们开始吧。

  1. 先对数处理——改变数据形式,重新理解比特币价格规律

画出比特币的未来——对数增长模型

对比特币价格进行取以10为底的对数,你可以看到Y轴的标注以10的指数级增量为单位且每一个刻度中密度也不一致,这也是对数函数的特性。

2. 数据拟合,找到比特币支撑线

画出比特币的未来——对数增长模型

使用线性回归方法对转化后的数据进行拟合就可以找到最佳匹配的直线(直线公式在图中已经标注),也就是支撑线,表现了比特币的价格在该模型下理论最低点。

这条线在现实操作中的含义很简单:如果低于这条线,市场大概率已经出现恐慌性抛售,购入的最佳时机已经出现。

3.根据支撑线,找到价格上限,确定周期规律

画出比特币的未来——对数增长模型

利用支撑线计算价格与支撑值的比率。在上图中可以明显看出,比特币价格相对于支撑线在牛市期间飙升,而且这些高峰值在每个周期中都在下降。同样,我们也可以获得价格上限函数。这个指数函数将使我们能够推导出价格的上限。

这个动画想表达的意思是:随着时间的推移,比特币在周期内最高值正在逐渐减少,也就是每一轮回的最高值都在减少。(当然,这里其实可以通过振荡器数值的计算来得出最高值在减少的规律,下图是我用本月初数据进行的拟合)

画出比特币的未来——对数增长模型

4. 根据上限函数反推得到价格上限

画出比特币的未来——对数增长模型

如果你知道价格/支撑上限的方程,那么你可以通过将其与支撑线的值相乘来计算价格的上限。(价格/支撑上限)× 支撑 = 价格上限。

所以这个图表示了如果未来比特币的价格超过价格上限,则属于市场处于超买状态,需要择机离场了。

5. 将4个周期内的线条归集将大致得到下一周期的走势

将前四个周期内的线进行平移,移入到我们当前所处的第五个周期内,然后进行平均,我们将看到价格未来走势可能会是什么样子。

画出比特币的未来——对数增长模型

所以这位X平台的apsk32的网友对于未来总结说:如果价格/支撑比率趋势继续,这一周期将在 2025 年达到 $160,000 到 $190,000 之间的峰值。有些人可能会认为这是看跌的,但这一趋势也表明比特币在 2030 年代将突破一百万美元。

这就是一个简版对数模型的分析。网友在给这个图标注了幂律模型,这其实是不对的,幂律模型是对比特币价格以及时间进行双对数处理,单一对数处理是对数增长模型。

最后,无论怎么样,模型终归是基于历史数据对未来的模拟。但未来往往不可预测,但我们可以尝试去寻找那个韵脚。

更多实时数据可查询:https://www.coinglass.com/pro/i/bitcoin-rainbow-chart