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10x Research:这次大的来了,比特币或跌至42000美元

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原作者:Markus Thielen

编译:Odaily星球日报 夫如何

10x Research:这次大的来了,比特币或跌至42000美元

尽管比特币以及加密货币领域的看涨情绪盛行,但有时保护财富或利用价格大幅下跌至关重要。

2023 年 10 月 3 日,我们发表了一篇文章,预测比特币将大幅反弹,具体取决于美联储维持其当前立场,并建议“”。这一观点已被广泛关注,因为预期的降息似乎是由经济疲软而非通胀下降所推动。

市场预测与分析

在 2022 年 10 月,当大多数人都看跌时,我们持有看涨立场,并设定了 2024 年的减半价格目标为 63, 160 美元,最终在 2024 年 4 月 20 日达到 63, 491 美元。同样,我们设定的 2023 年年底目标 45, 000 美元,实际结果为 43, 613 美元。

许多人对我们在二月初的报告表示失望,因为我们当时设定的 2024 年比特币价格目标‘仅为’ 70, 000 美元。然而,我们早已预测了 60, 000 到 70, 000 美元的范围,根据我们的库存流动分析,预测到回报率逐渐减少,周期高点为 62, 000 美元。有关更多详细信息,请参阅我们。

比特币主要是一种动量交易游戏,趋势是你的朋友——直到它不再是。虽然我们可以概述潜在的周期发展,但交易高峰和低谷需要对跌破或突破信号做出反应。当在反弹期间出现虚假的买入信号时,这种方法可能会导致损失,但有效的风险管理,例如使用止损单,可以保护大多数交易者的资本。尽管许多人提倡持有或定投,但这些策略对从 2021 年起进入以太坊或比特币的投资者并不有利。我们从产生了 20% 的利润;可能会展开更大的修正。

风险管理

机构和散户交易的关键区别在于监管机构要求机构实施风险管理原则。这在加密市场尤为重要,因为许多代币下跌 99% 的可能性很高。例如,Alameda 和 Three Arrows Capital 曾将其风险管理外包给愿意借给他们数十亿的对手方。然而,在任何严谨的投资公司,风险经理最终都会干预并强制清算头寸。

尽管机构可能会遭受 20% 或 40% 的损失,但他们不会持有头寸直到一文不值。每个交易者,无论是机构还是散户,都必须承担风险管理的责任,并为保持长期持有其头寸设定一个可接受的门槛。

技术分析

如下图所示,比特币跌破了 59, 837 美元的支撑位,接下来的小支撑位在 55, 000 美元,然后是 42, 000 美元。

10x Research:这次大的来了,比特币或跌至42000美元

在过去的五个月里,比特币一直处于一个类似于顶部形态的艰难交易区间。我们曾预测比特币在 4 月份会跌至 52, 000-55, 000 美元。尽管比特币的最低点是 56, 500 美元,我们建议在比特币回升到 61, 000 美元以上时重新入场。6 月份,我们再次预测比特币会跌至 50, 000-55, 000 美元,比特币达到了 53, 500 美元。同样,我们建议在比特币刚刚超过 60, 000 美元时重新入场。然而,没有强劲的市场结构支撑,比特币仍然容易在交易区间内波动。我们一直专注于识别可能导致该交易区间突破或崩溃的因素。

如下图所示,比特币月度随机指标 – 显示周期:

10x Research:这次大的来了,比特币或跌至42000美元

我们使用了两个月度指标来确定比特币何时获得或失去动量。月度随机指标在触底时一直地发出买入信号,而在高点时则发出卖出信号。在过去的两个月里,我们一直强调该指标的顶部。比特币的反弹结束于未能保持在 21 个月移动平均线的两个标准差之上,这与 2018 年 1 月和 2021 年 4 月的模式相似。

虽然我们经常分析链上数据,但它们通常不会提供及时的信号,这也是我们关注的主要问题。链上指标,如 HODL waves,跟踪持有比特币的短期持有者(3-6 个月和 1-3 个月)的数量。这些指标通常在牛市期间上升,因为更多的人进入市场。然而,自减半以来,这些数字已经趋于平稳,表明没有大量新资金进入加密市场。

此外,链上数据表明,当价格低于实现价格(平均成本基础)时,比特币被低估了。这意味着当市场总价低于实现价格时,比特币被认为是便宜的。目前,实现价格为 31, 400 美元。

市场参与者行为

随着新的参与者进入比特币市场,并且对网络的信心仍然很高,该系统准备持续上涨价格。但是,也可能会出现价格大幅下跌的时期。自 3 月中旬以来,我们一直警告由于稳定币增长放缓和 ETF 流入相对疲软(主要由套利头寸推动),可能会出现下行风险。

山寨币市场

2024 年 5 月和 7 月的反弹主要由期货杠杆的大幅增加推动,尽管市场结构疲弱且没有新参与者进入。相反,较大的参与者出售了山寨币并将资金转移到比特币。这一策略类似于 Block One 在其 ICO 后采取的策略(而不是愚蠢地构建承诺的 EOS 生态系统)。鉴于最近几周观察到的数十亿美元解锁,其他参与者可能在 2024 年也会采取这种策略。因此,许多山寨币预计将大幅下跌。我们对山寨币,尤其是以太坊一直持非常看空的立场。

每个交易者都必须充当他们的风险管理者,认识到可能会发生多种情况(我们怎么强调都不为过)。当 7 月份价格跌破 60, 000 美元时,ETF 投资者逢低买入,尽管 ETF 持有者平均亏损。这个 60, 000 美元的水平也是比特币挖矿对该行业无利可图的门槛,由于矿工的高贝塔系数,导致价格大幅下跌。

未来展望

尽管比特币一直处于逐渐下行趋势,表现为三个顶部和两个底部,但我们预计 55, 000 美元的支撑线将跌破,可能会将价格推低至 42, 000 美元。在这种情况下,以太坊可能会跌破 2, 000 美元。虽然这对某些人来说可能显得极端,但经济疲软(正如我们的所表明的那样)、持续疲软的市场结构、链上数据以及我们的周期分析表明,未来将面临进一步的压力。

我们的目标是通过不断分享我们的最新见解来帮助投资者了解市场。虽然并非所有的分析都是准确的,因为市场是动态的,新信息可能会改变以前的观点,但我们努力为投资者提供当下最新的相关观点。这就是为什么专业人士不断重新评估和分析市场的原因。

比特币和加密货币将继续存在,并将继续提供财富机会,但成功的交易需要知道何时参与,何时退场,何时下小赌注,何时下大赌注。这些原则对于留在“这场游戏”中至关重要。

比特币现货ETF上周(7月29日至8月2日)单周净流出8069万美金,灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元

比特币现货ETF上周(7月29日至8月2日)单周净流出8069万美金,灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元缩略图

博链财经BroadChain获悉,根据 SoSoValue 数据,上周交易日(美东时间7月29日至8月2日)比特币现货ETF上周单周净流出 8069 万美金。

比特币现货ETF上周(7月29日至8月2日)单周净流出8069万美金,灰度ETF GBTC周净流出2.45亿美元

其中,灰度(Grayscale)ETF GBTC 周净流出 2.45 亿美元,目前 GBTC 历史净流出为 190.6 亿美元。

上周单周净流入最多的比特币现货 ETF 为贝莱德(BlackRock)ETF IBIT,周度净流入为 3.7 亿美元,目前 IBIT 历史总净流入达 201 亿美元。

灰度(Grayscale)比特币迷你信托 ETF BTC,周度净流入为 2.19 亿美元,目前 BTC 历史总净流入达 2.19 亿美元。

截止目前,比特币现货 ETF 总资产净值为 572.04 亿美元,ETF 净资产比率(市值较比特币总市值占比)达 4.63%,历史累计净流入已达 175.07 亿美元。

美联储如何影响比特币等风险资产?

撰文:James Royal,Ph.D.Brian Baker

翻译:白话区块链

美联储如何影响比特币等风险资产?

在这篇文章中,我们将讨论:

  • 高利率和经济衰退担忧对市场的影响逐渐减弱
  • 低利率是否会让股市脱轨?
  • 利率如何影响加密货币和大宗商品市场
  • 利率应如何影响您的投资策略?

在过去几年里,高利率对股票、加密货币和大宗商品(如石油)产生了影响。但投资者从中能期待什么,利率环境将对市场产生多长时间的影响呢?

两年多来,高利率前景一直在影响市场,但利率走势在 2023 年中期出现了转折点。在过去的 10 次会议中,包括 7 月 31 日结束的那次会议,美联储选择维持利率不变,这是在这一经济周期中第 11 次加息后的决定。现在,很少有分析师怀疑利率很快将会走低,因为通胀在六月份达到了 3% 并逐渐得到控制。

1、高利率和衰退担忧对市场的影响逐渐减弱

尽管美联储在这一紧缩周期中已经加息 11 次,但市场真正警觉到央行认真考虑重新调整货币政策时是很容易察觉的。那是在 2021 年 11 月,加密货币和许多风险最高的股票达到顶峰。

Illumen Capital 的投资总监 Octavio Sandoval 表示:「当美联储在 2022 年通过加息引入紧缩货币政策时,这导致股票市场和加密货币适当地贬值。」

「股市永远都不会不担心未来的利率,」密歇根州特洛伊 Azoury Financial 的负责人 Steve Azoury 说。「借款成本影响着投资、购买和储蓄的各个领域。只是对可能发生的事情的预期就足以引起股市的反应。」

如今,利率走势似乎不再那么让投资者感到恐慌,因为他们看到未来的利率路径可能会走低。

尽管像标准普尔 500 指数这样的主要股指在 2022 年大部分时间都因为利率上涨而表现疲软,但它们在 2023 年表现良好。去年标准普尔 500 指数上涨了约 24%,而纳斯达克综合指数上涨了大约 43%。尽管它们在今年上半年表现强劲,但它们已经从最近的历史高点回落了一些。

那么高度预期的衰退呢?市场最近的相对强势表明投资者可能比以前更乐观,或者至少比以前更不悲观。许多分析师预测经济可能会出现所谓的「软着陆」,即通胀下降,失业率有所上升,但经济不会陷入全面衰退。

但在 2023 年和 2024 年强劲上涨之后,如果经济显著恶化,市场可能还有很大的下跌空间。

许多无盈利高成长股在 2022 年经历了困难,尽管价格在 2023 年有所稳定,但这并不意味着这些股票现在仍接近它们的历史高点。例如,像 Cloudflare、Zoom Video Communications 和 Confluent 这样的软件股价值不到它们的历史最高价的一半。尽管利率的波动,盈利能力强的大型股票如微软、苹果和其他 Magnificent 7 中的公司在股价方面表现良好。

随着利率看似走高,加密货币价格受到了影响,但现在利率看似在短期内即将下降,加密货币价格已大幅上涨。比特币 ETF 的推出有助于推动比特币价格上涨,在 3 月达到历史最高点。未来利率下降和流入 ETF 的前景也推高了以太坊价格。

2、降低利率是否会让股市脱轨?

股票和加密货币在投资者考虑到利率上升时经历了显著的波动。但在未来的六个月里,随着市场预计美联储将在 9 月降息,情况将会如何?

预期利率下降已经帮助支撑了像银行和房地产投资信托(REITs)这样的敏感利率行业。小盘指数如罗素 2000 指数近几周表现良好,因为市场开始定价即将发生的降息可能性。同时,即将到来的降息似乎并没有提振像苹果、微软和亚马逊这样的大科技公司,它们的股价已大幅偏离了 52 周高点。

市场观察者对于美联储是否会维持利率过高过长以及这是否已经反映在当前股价中仍持不同意见。这种不确定性本身就会推动市场的波动。

「我担心不降息的这种做法,或者担心过早降息,可能会将经济推入短期衰退,」券商平台 Tradier 的首席执行官 Dan Raju 表示。

「软着陆的叙事似乎已经确立,但仍有许多市场参与者怀疑这是否会真的发生」,加利福尼亚州长滩财富顾问 Halbert Hargrove 的联席首席投资官 Brian Spinelli 表示。

与此同时,市场继续根据利率即将下降的预期重新调整经济环境。

目前,10 年期国债的收益率为 4.12%,远低于去年 10 月创下的 4.99% 的 52 周高点,这是在年初迅速上涨后,最近几周一直在下降。

现在,短期利率远高于长期利率 —— 所谓的倒挂收益曲线 —— 许多市场观察者仍然预计 2024 年将发生衰退。一场衰退可能会导致股市进一步下跌,直到投资者能够开始评估任何即将到来的衰退的持续时间和深度。但这未必会阻止股市偶尔上涨。

3、利率如何影响加密货币和大宗商品市场

在面对较高利率时,另外两个主要资产类别的反应各不相同。虽然加密货币价格与其他风险资产一起暴跌,但在 2022 年初,包括石油在内的许多大宗商品价格飙升,但其中许多变动都是短暂的。随着美联储资金利率的上升在 2023 年放缓并暂停,石油和加密货币似乎都找到了一些支撑。现在随着即将降息,它们都获得了额外的助力。

加密货币经常被吹捧为治愈各种问题的灵丹妙药,无论是通货膨胀、低利率、购买力不足、美元贬值等等。只要加密货币价格上涨,这些优势就很容易让人相信,似乎与其他资产无关。

「事实是,加密货币价格已经证明受到了影响零售股票投资者情绪的相同方向性影响,」Raju 说。「总的来说,高利率会吓跑投资者远离像加密货币这样的风险投资,而降息将被加密货币投资者社区视为积极因素。」

事实上,加密货币及其他风险资产对降低流动性作出了回应,当美联储在 2021 年 11 月宣布其提高利率的意图时,它们开始下跌,并在整个 2022 年随着美联储的积极实施而继续下跌。此外,加密货币和交易平台(如 FTX)的风险导致交易者对这些虚拟资产的信心受到打击。

但银行业的不稳定性导致许多交易者抬高加密货币,因为他们相信未来的利率增长路径将较为温和。随着 2023 年 10 年期国债收益率在 10 月达到峰值后下降,风险资产上涨,因为降息路径变得明朗。

然而,过去一年加密货币上涨也受到其他因素的影响。

Spinelli 指出,现货比特币 ETF 的批准是推动加密货币价格的一个显著因素。

在一月初,SEC 批准了 11 家资产管理公司提供比特币 ETF。这一批准的预期帮助加密货币在 2023 年结束时表现强劲,然后新 ETF 的资金流入推动了加密货币在三月创下历史新高。

关于大宗商品,许多商品已经远离它们最近的高点,部分原因是供应受限和较高的利率导致它们略微下降。然而,对降息的预期有助于保持石油在 2023 年和 2024 年不会大幅跌破每桶 70 美元的价格。此外,一些石油生产国宣布减少供应,并对市场整体紧张提供支持,也对价格产生了影响。

举例来说,在 2022 年 6 月达到约 123 美元的高点后,油价一直稳步下降,降至每桶约 70 美元。到了 2023 年,油价在 70 美元左右触底,并在这一价格区间和 80 美元之间波动,尽管在年中曾上涨至 90 美元。2023 年 12 月初,油价回升至每桶约 70 美元后开始新的一年,但在 2024 年 6 月初再次跌至 80 美元以下,并在近几周内持续下跌。

4、利率如何影响你的投资策略?

利率、通货膨胀和不确定性——这一切为投资者制造了一锅波动性的炖菜。在如此多的波动性中,投资者可能希望谨慎行事。

然而,对大多数投资者来说,应对这种市场的最佳方式是坚持长期的投资计划。对许多人来说,长期计划意味着继续定期投资于多样化的股票或债券组合,大部分时间无视世界各地的噪音。对于其他人来说,计划可能包括购买和持有良好多样化的指数基金。无论哪种方式,不要让情绪妨碍有效的长期投资计划。

虽然短期交易者可能在为利率而焦虑,并试图时机掌握衰退的时机,但保持透视是至关重要的。与其试图找到适合卖出的时机,买入并持有的投资者可以利用市场的波动性来获取利益,然后尝试找到增加投资的合适时机。

「对于长期投资者,回撤代表着有吸引力的买入机会」,银行利率首席金融分析师 Greg McBride,CFA 表示。

市场下行时期可能是以折扣价增加投资组合的有吸引力时机。正如投资传奇人物沃伦·巴菲特曾经说过的那样,「在股市中,为了达成一致意见,你会付出很高的代价」。也就是说,当很少有人认为股票是一个有吸引力的投资时,它们的价格更便宜。

5、最终结论

利率在 2022 年和 2023 年迅速上升,投资者现在预计美联储将很快降息。那些拥有长期投资视野的投资者可能会将市场下行视为一个理想的时机,以折扣价购买一些优质投资。

如果股票估值暴跌呢?对于这种情况,巴菲特也有一些智慧的话:「机会很少。当金子下起雨时,拿出桶来接,而不是用指套」。

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期缩略图

博链财经BroadChain获悉,8月6日,据Cointelegraph,资深交易员 Peter Brandt 表示,比特币自 2024 年 4 月减半以来的下跌,开始与 2016 年牛市前的市场走势相似。

Peter Brandt 在 8 月 5 日的一篇文章中表示,“比特币减半以来的下跌现在类似于 2015-2017 年减半牛市周期。”Peter Brandt 比较了自减半日期以来市场调整的深度,指出两者非常相似。

交易员Peter Brandt:比特币当前走势类似于2015-2017年减半牛市周期

2016 年,比特币减半发生在 7 月 9 日,当天的资产价格为 650 美元。在该周期内,市场下跌至随后的低点 474 美元,在一个月内下跌了 27%,然后在 2017 年 12 月飙升至 20,000 美元的周期高点。

同样,比特币最近跌破 5 万美元,较减半后的 64,962 美元下跌了 26%。

然而,也有一些分析师警告称,比特币可能会进一步下跌。ITC Crypto 创始人 Benjamin Cowen 表示,当前这种模式反映了 2019 年的情况,当时市场在上半年飙升,然后在下半年大幅回调。

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?缩略图

撰文:Babywhale,Techub News

 

2024年8月5日,注定将被载入史册。在上周末美国7月非农数据远不及预期和失业率意外飙升之下,市场开始担心美国经济将陷入衰退。经过了周末短暂的「相安无事」,周一亚洲金融市场开盘就遭到了血洗,日韩股市相继触发熔断,比特币则从今日凌晨4时的接近6万美元一路下跌至4.9万美元。

 

资产价格的上涨通常较为缓慢,一步一个脚印,但很多时候一两天的下跌就足以收回数月乃至数年的涨幅。这一次金融市场遭遇短暂的「血洗」,是会像2020年年初一样极速反转,还是将继续延续跌势?

 

比特币跌破5万美元,日韩股市触发熔断

 

我们先回顾一下,「黑色星期一」的上午都发生了什么。

 

今日早间9点,比特币从5.6万美元闪崩至5.2万美元附近,在短暂的盘整后持续下跌,并在下午2点过后一度跌至4.9万美元。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

据 Coingalss 数据显示,截至撰写本文时,过去24小时加密货币市场爆仓量已超11亿美元,其中比特币爆仓量达3.82亿美元,以太坊爆仓量达3.56亿美元。总计近 29 万人的仓位被市场无情抹除,其中单笔最大爆仓发生在Huobi,总计价值2700万美元的比特币币本位合约仓位被强制清算。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

传统金融市场也并不好过,今日亚盘,欧盘以及澳大利亚股市均遭遇血洗,其中(以下数据来源为):

 

  1. 韩国 KOSPI 指数收跌 8.78%,盘中跌幅曾扩大至 10%,创 2008 年 10 月以来最大单日跌幅,盘中一度触发熔断机制。

  2. 日经 225 指数收跌 12%,盘中曾暴跌 15%;东证指数收跌 13%,二者均一度触发二次停牌。日经 225 波动率指数涨幅扩大至 132%,创下单日涨幅新高。

  3. 印度NIFTY指数和SENSEX指数均跌3%。印度股票波动率指数上涨52%,为2015年8月以来最大涨幅。

  4. 台湾加权指数收跌8.35%,创下有史以来最差单日表现。澳大利亚股市收盘暴跌3.6%,为2020年以来最差表现。

  5. 土耳其股市开盘后触发全市场熔断机制,随后触发二次熔断。

  6. 欧洲股市大幅低开,德国DAX指数、欧洲斯托克50指数跌3%,意大利富时MIB指数跌4%。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

风险早有征兆,但市场选择性无视

 

美联储7月议息决议是继续保持利率不变,但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上已几乎明牌放出了9月即将降息的信号,只要8月的数据不出现巨大的意外,9月降息已几乎板上钉钉。市场普遍定价此次降息为一次「防御性降息」,即虽然通胀没有回到预期的数值,但已有了明确的下降趋势,同时失业率已开始下降,所以需要用一次降息来稳住就业,同时即使通胀小有反弹,也在可控制的范围内。

 

就在市场沉浸在美国经济依然强劲,这次降息将会进一步释放流动性的时候。实际数据给所有人当头一棒。北京时间上周五晚间,美国当地时间周五上午,美国公布的7月季调后非农就业人口数据为11.4万人,远低于预期的17.5万人;此外,7月的失业率也超预期地上升至4.3%,正式触发「萨姆法则」(当美国失业率的三个月移动平均值比过去12个月中的最低点高出0.5%或更多时,表明美国已进入经济衰退的早期阶段)。

 

虽然美联储的部分官员随后发表了例如「非农数据虽然不理想但仍在合理范围内」、「虽然衰退大概率触发『萨姆法则』,但触发『萨姆法则』不一定就意味着一定出现了经济衰退」等言论,但市场仍然选择了用脚投票,标普500指数单日下跌近2%,纳指跌超2%,比特币也一度跌至61000美元附近。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

标普500指数上周四周五连续下跌

 

回顾过去的几个月,虽然包括美股在内的全球股市都有尚佳的表现,但其实有非常多值得我们警惕的点,可能因为市场的情绪高涨而被选择性忽略了。

 

首先,伯克希尔哈撒韦在今年伊始就保持着套现股票提高现金储备的动作已经表明了可能是这个星球上最懂投资的人已经提前开始避险了。巴菲特也在第一季度的股东大会上表示(当时伯克希尔哈撒韦的现金储备已接近2000亿美元),除非见到风险很小且高回报的机会,否则他们不会使用这些钱。而就在北京时间上周六,伯克希尔哈撒韦财报显示其在二季度出售了持有的苹果股票的接近一半,现金储备来到了创纪录的2770亿美元。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

在7月公布美国6月失业率数据为4.1%时,市场上就出现了警告的声音,因为彼时距离触发「萨姆法则」仅有一步之遥,而部分分析师也开始认为,基于数据的滞后性,美联储应在7月就启动降息来防止可能到来的衰退。但可惜的是,类似警告的声音被之后超预期的GDP等数据淹没了。

 

现在把时间倒回今年3月19日,日本央行在货币政策会议结束之后,决定将基准利率从-0.1%上调至0%-0.1%,这是日本自2007年以来的首次加息决定,标志着长期以来日本旨在刺激经济的超宽松政策结束。但此次加息之后,美元/日元却突然上涨,甚至一度突破了160,而这可能也是市场并未非常关注加息这一极具代表性的举动的原因之一。

 

7月31日,在普遍预期日本会继续保持此前的利率时,日本央行超预期加息15个基点,将利率上调至0.15%-0.25%,而这一举动明显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示,「在现代金融史上,没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势,那么我提供一个非常值得关注的,只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号:比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万,但都以失败告终,如果你连这么明显的信号都直接无视,那么我只能说你可能有一点上头了。

 

日本央行加息?美国经济衰退?比特币暴跌的底层逻辑到底是什么?

 

回到比特币,虽然暴跌必有「罪魁祸首」,但其实在今日的暴跌之前,比特币已经走出了明显的下跌趋势,所以当下要解决的问题是,有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑,可以解释近年来比特币的走势,笔者在此提供一个思路,供大家参考。

 

「一个无需基本面的纯风险资产」

 

在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前,笔者有几句话不吐不快。

 

首先,我希望如果过去没有的话,从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」,机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素,这些机构应该比笔者更加敏感。

 

而选择无视这一切无脑喊多的原因,我们无从知晓,可能是为了博关注,可能是为了刺激散户交易,也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是,「一切命运免费的馈赠,都在暗中标好了价格」,你可以将别人的观点作为参考,但不要被牵着鼻子走。

 

再者,希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别,当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资,但实际是在做交易。何为投资,以笔者的粗浅之见,应该是判断宏观的大趋势,并依据趋势选择投资标的,直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场,例如2020年美国启动无限QE,全球大通胀来临,此时就应该选择投资风险资产;又例如近期地缘局势紧张,在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。

 

何为交易?笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易,因为项目基本没有基本面,不清楚基金会的收支情况,内幕消息无监管,几乎没有任何可以投资的土壤,所谓投研只是分析市场情绪罢了,本质上还是为交易服务。

 

说回正题,笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设,就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产,且无需判断任何基本面,可以理解为是黄金的对立面。也就是说,黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产,而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。

 

这个定义是从什么时候开始的,笔者认为能明显看出证据的时间,应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始,采用这一套逻辑,重新理一下至今的行情走势。

 

从2020年3月12日至2021年4月14日,美联储在快速降息后启动无限QE,大量热钱进入市场,美股被不断推高,部分热钱流入加密货币市场,叠加DeFi这一现象级的概念,比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产,美元启动印钞,比特币价格上涨的结果是显而易见的。

 

从2021年4月14日至2021年5月19日,比特币从接近65000美元跌至最低3万美元,这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。

 

但笔者想提醒一点的是,彼时很多人还没有开始关注宏观,其实在2021年4月利率决议公布前,市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽,但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道,此时作为比特币的交易者,其实已经开始担心美联储会突然加息,在519之前一段始终无法突破6万的几天,其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号,而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪,之后的事就不用多说了。

 

那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢?

 

大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息,但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理,市场都已经知道加息就在不远处,所以提前做出了反应,这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后,因为美联储已经明确了要控制通胀,比特币开始了一路的下跌,其实在2022年,至少数据看来通胀还是持续了一段时间的,但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期,比特币没有任何上涨的动力,当然,这其中也叠加了Terra倒闭,FTX破产等等极端情况,或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右,但下跌的趋势是无法避免的。

 

熊市很好解释,但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上,这两段走势则需要叠加「事实」因素。

 

2021年下半年的上涨,是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的,也就是说,「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素,推动了比特币的再创新高。

 

而此前的牛市,很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示,只要确定降息,比特币一定下跌,因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题,其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。

 

据此,之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是:通胀依然存在,美联储没有明确的降息计划,比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以,笔者大胆说一句,即使没有比特币现货 ETF,比特币在之前依然会上涨,但是否会涨到7万,这就无从知晓了。

 

放小周期来看,特朗普被枪击之后,比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升,而其重视加密货币,所以导致了市场乐观情绪,但这只对了一半,特朗普当选概率增加是对的,但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高,市场事实上是在交易这个预期。

 

而随后之所以又跌了,同样是因为,即使特朗普上任也要明年了,当下通胀在下降,这也是事实。

 

笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的,但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展(具体幅度可能和事件以及市场情绪相关),笔者认为其具有一定的参考价值。

 

至于未来,依据这个逻辑,只要降息持续下去,比特币大概率会保持下跌趋势,而后续什么时间下跌结束重新开始上涨,就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀;或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌,美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退,反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展,这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

原文作者:陈腾

原文编辑:周近屿

原文来源:镜相工作室

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

编者按:

随着币安创始人赵长鹏的辞职入狱,世界开始把目光投向长期被忽视的另一位联合创始人,何一。

2017 年,币安在创立 5 个月后即从一家简陋的草根公司,一跃成为全球最大的加密货币交易所,并且至今保持着行业第一的位置。

在这被称为也许是华人创业最传奇的 7 年里,何一长期居于幕后。她出身草莽,“见过高山、见过低谷,见过世界的巨大割裂”,有着改变世界的野心;她一度迷茫游荡,如今身家百亿。

她具有中国企业家典型的勤奋、灵活、精明,这是币安成功至关重要的一环;也深刻地影响了币安的文化:结果导向。这种企业文化显然促成了币安震惊世界的腾飞,但并不为币安赢得多少超越世俗的尊重。当她宣扬想要改变世界的理想,人们却感受到一种真正理想主义的缺失。

危机中全身而退的女人

孝庄、吕后、武则天,人们巴不得把历代政治女强人的词汇都用来形容何一,这位年仅 38 岁的中国女人、全球最大加密货币交易所币安的联合创始人。

没那么夸张的时候,人们说她柔弱、雷厉风行、绝美独步、或者“看,她下巴有个很大的痣,位置很正,从面相来说——将来不得了,所以她绝对不会把它医美掉。”

在中文社区里,人们就是这么面目全非地在描绘这个女人。她成功创造了一种仰慕和信任,使她成为了币安与中文世界的桥梁。而中文世界是币安最大的市场之一。

但对于全球市场而言,何一是个陌生的名字和角色:她在币安具体做了什么,施加了怎样的影响力,她的贡献有多大。她的出场介绍总是,“我是币安的首席客服。”

与这样的低调相对的,是令人无法忽视的事实:她大概拥有币安 10% 的股份,这使她成为全世界最富有的女性之一、全球加密货币圈最有影响力的女人。更加令人无法忽视的是,最近这一年半里,当币安深陷美国监管至暗时刻、因洗钱罪等被罚 43 亿美金、创始人赵长鹏离职入狱时,何一作为在任最大股东,把币安用户数从 1.3 亿提高到了 2 亿。她期待将用户数推至 10 亿。

不仅如此,人们惊讶于在如此的法律风暴中,何一竟能全身而退。法庭文件显示,何一曾参与谋划逃避监管的策略。媒体援引匿名消息称:美国司法部在早期的和解谈判中也希望让何一离职,但最终没有对何一追责,原因未明。何一的名字也没有出现在认罪协议里,原因未明。但是,法院将会安排独立监察员入驻币安 3-5 年,而何一有参与挑选监察员的权力。媒体形容:美国当局推翻了加密货币之王,但女王仍然屹立不倒。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 2023 年,美国西雅图,赵长鹏离开法院。今年 4 月底,他因洗钱罪被判处四个月监禁。图源:视觉中国

在众多不明晰中,人们从今年被公开的法庭文件也才搞懂:赵长鹏未离异,何一是他认识了 10 年的婚外生活伴侣,他们共同育有 3 个孩子。长期以来,和赵长鹏的不明关系也引发了外界对她是否只是个花瓶、她是否依附于男人、她究竟是靠什么抓住了赵长鹏这个华人首富的心,等等关于权势女性的刻板印象。

面对过低的曝光率和长期居于幕后引发的猜疑,何一偶尔澄清:“我是将赵长鹏带进加密货币圈的人”、“赵长鹏带我进币安是基于我已有成就,我是跑步进场,自带干粮。”而公司内部甚至传出“何一说了算”这样的话。

在这些刻意的模糊中,如果有什么是清晰的,那就是何一从不隐瞒自己想要改变世界的野心,并且认为女性绝不应该为此感到羞耻,“我不仅仅是在创业,而是在创造历史。”

随着币安过了多年监管危机的最高点,赵长鹏入狱,现在全世界的目光都投向她,这个被传为“不为入圈新人所知,但总是会在币安遇到负面信息和危机时第一个站出来”的女人,一个从不避讳承认自己是“草根”的女人。

“时无英雄,使竖子成名”

在何一所有的公开视频中,你永远可以看见这样一张脸:笑起来好看、温柔、语速均匀、能把复杂的问题解释得清晰易懂。她的笑容和言语有一种魅力,会让人目不转睛地看下去、听下去,并且不觉得冗长。

这种柔软细腻的女性气质,并非稀有。可是,加密货币行业自从诞生以来,受晦涩的加密学术语决定,就是一个高度理性的男人的国度。2014 年初,何一就这样降临在了这个横行着技术宅男、金融投机者、黑客和骗子的世界里。她一下子就抓住了人们的注意力。

当时,她还在北京卫视当《北京新发现》的主持人,也曾当过旅游卫视《美丽目的地》和《有多远走多远》的外景主持人。何一回忆起来的时候说:“没错,我并不出名,我只是一个不合格的、愚蠢的电视节目主持人。”

经朋友介绍,当时刚创业的比特币交易所 OKCoin 邀请何一加入,不仅冠予她副总裁的身份,让她负责市场推广,还让她自称公司联合创始人,以方便她撑起场面、为公司招牌只是个塑料板的企业出席活动。

一切都是不专业的,不过那就是 10 年前的加密货币行业。它不仅被称为狂野的西部,连从业人员也常常被认为是搞传销的,而当上副总裁的何一更是一天都没做过市场。

她来自四川贫穷的农村, 9 岁时父亲去世。她家乡的大多数人在 16 岁之前就辍学去工厂打工,而她也在 16 岁就做过饮料促销员,月薪一千;18 岁时做过两个月床上用品店店长;后来去了北京当助理心理治疗师,但当时她判断心理咨询短期内在国内很难有市场,就放弃了;她还做过班主任,她踹开了逃学男同学宿舍的门,把他们揪去上课。

何一的早年就这样在迷茫游荡中度过。中间炒过几次股,觉得自己买什么赚什么,很强。直到 2013 年,她看见比特币价格涨到 1000 美元以上,給了她很大的刺激。她说自己第一次开始思考:钱是什么?虽然从小父母就告诉她钱很重要,可是至此,她开始想:“你以前认为是钱的那个东西,可能它不是钱的本身,所以这件事情直接让我选择进入币圈,并立志改变金融的未来。”

“我想要改变世界。”

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 11 岁时的何一。图源:网络

可何一刚官宣入职 OKCoin,当时最大的比特币交易所门头沟就暴雷倒闭了,比特币大跌,何一形容那简直是灭顶之灾。不过紧接着,她就在一个区块链活动上认识了做演讲的赵长鹏。当时,赵长鹏卖掉了自己的房子,全部投入比特币。比特币价格下跌导致他的资产大幅缩水,他形容当时的自己:已经创业失败好几次了。但何一形容:“这并没有打击他对区块链技术的痴迷,他的演讲充满了关于区块链技术能为世界带来积极变化的理想主义,这也极大地影响和启发了我。”

不仅如此,赵长鹏和何一的人生底色相似:出生于教师家庭,来自并成长于贫苦的中国农村。

何一开始多次游说擅长交易技术的赵长鹏,加入 OKCoin,这是他们第一次一起共事。也就是从这时候开始,何一和赵长鹏开始恋爱了。当时赵长鹏已经结婚并育有两个孩子。

虽然没有做过市场,但是何一的营销天赋和对人性的洞察很快显现。她将自己电视主持人虽然“愚蠢”但有效的经验搬进了 OKCoin,并成为一档求职节目的 BOSS 团队成员。她接受多家杂志社的采访,并且使 OKCoin 成功登上《时尚芭莎》。

2015 年,何一主导 OKCoin 在美国纽约时代广场主屏上播放了一则广告,这使得 OKCoin 一战成名,占领了国内比特币交易量的 60% ,奠定了 OKCoin 在行业中的地位。同年,由于赵长鹏和 OKCoin 创始人徐明星的矛盾,何一和赵长鹏都离开了 OKCoin。但是,从这里开始,何一开始被叫作“币圈一姐”、“交易所锦鲤” 。而她自己则评价:时无英雄,使竖子成名。

由于竞业协议在身,何一带着优秀的营销经验,以副总裁的身份加入一下科技,领导品牌战略和营销运营。当时,在激烈的竞争中,何一签下众多平台觊觎的宋仲基,让旗下的“一直播”一跃成为头部直播平台。到 2016 年底,一下科技旗下的秒拍占据 61.7% 的用户渗透率,日覆盖用户数 7000 万,秒拍和旗下的小咖秀日播放量峰值突破 25 亿次。何一形容:“我是推动该公司估值超过 30 亿美元融资战略中的至关重要的一份子。”上市一度成为一下科技员工讨论的话题。

何一回忆,“当时很多人都试着挖我,但只是因为何一这个名字,而不是何一的价值。这两年我是站在后面做布局的人,老赵看明白了何一做合伙人的价值。”

 2017 年 8 月 8 日,她接受了赵长鹏邀请,作为真正的联合创始人,加入币安。她说:“我知道在中国,我能运营一家很好的公司,但是我还是想试着运营一家全球的公司。”

赶在 30 岁前出发

回归加密货币行业时,何一发表了一篇文章《赶在 30 岁前就出发》:

“有的人 30 岁的时候就死了,有人就喜欢跌宕起伏,波澜壮阔的一生。无论面对爱情还是面对工作,你都最好全情投入,不留余地,这样人生才能尽兴,才能年老体弱的时候不至于后悔当初裹足不前,该爱的时候爱,该恨的时候恨,酣畅淋漓才是一生…”

这是何一在入行加密货币后,极少数公开直接谈论爱情的时候。2019 年,业内开始知道她和赵长鹏有了第一个孩子。

在她的描述里,对于全情投入、酣畅淋漓的一生的渴望,似乎也同样超过了她对金钱的渴望。“在一下科技准备 IPO 时我选择离开。一切归零,从头开始。”

“最终,我觉得可能还是区块链会让我觉得比较兴奋,只有它才有这种爆发式的增长。”

币安早期

何一加入币安的消息刚开始还是保密的。但公布之后,立即引起轰动。根据当时的听说币安进来一位即将担任要职的神秘嘉宾,被誉为“科技圈举足轻重的创业者、多个互联网知名爆品的幕后推手”。8 月 8 日晚上,投资人郭宏才的直播间,突然传出一声“欢迎何一大美女重回币圈。”

其实早在 7 月 14 日,赵长鹏就成立了币安。但何一加入前的那 25 天,币安的情况可谓惨烈。

当时币安币 BNB 已经跌破发行价百分之五十了,也就是一个币只值五毛钱,币安被骂惨了,赵长鹏压力大得三周内掉了整整 10 公斤。

何一入伙的消息发布后,“币安自家 BNB 币交易量激增,排名直接跻身全球 TOP 10 。 何一曾说,这是基于投资者对她的信任。

何一给公司投完钱以后,手里还剩不到 100 万元人民币,全买了 BNB。“我的逻辑就是,如果你去做一件事情,你自己都不相信,凭什么让其他投资者去买呢?”半个月后,BNB 从 0.149 美元涨到了 2.57 美元,涨幅近 20 倍。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 比特币。2014 年,何一进入当时横行着技术宅男、金融投机者、黑客和骗子的世界。她一下子就抓住了人们的注意力。图源:视觉中国

在币安早期,何一的另一个公众形象是平易近人。她从第一天起就自称币安首席客服。

在外行人看来,去中心化、Web3、DEFI、以太坊、区块链、ICO、IEO,这些充满未来感、科技感的新词汇,对大众来说是很有门槛的,但当时人们形容:何一亲自下场解答客户问题。她总在社群里混,和大家聊,问顾客:“你有意见吗?你觉得我们的产品需要改变吗?你觉得我们的产品好用吗?”人们回忆到:“币圈一姐”凌晨仍在群里教用户怎么充钱买币,第一时间处理投诉。

当被问及在区块链这个男人主导的行业里,她的优势是什么时,何一说:“男人的思维很直线,我更知道如何让用户觉得自己被尊重。女人的细腻是无法取代的。”

可她从来远远不止客服。

币安才成立一个多月,何一就拉来她在一下科技就职期间参与投资的红杉中国,与币安签署了投资意向书,当时,红杉对币安估值 8000 万美元。

她还把直播经验带入币安。她不仅在各种平台直播“撒币”、抽奖,还在直播时送兰博基尼、保时捷、玛莎拉蒂、奔驰、宝马、价值上万美元的虚拟币、iphone X 等产品。曾经,何一创下了 53 秒内 5 亿个波场币被抢购一空的记录。

作为大手笔的一姐,经常出现在各种微信群里,发红包,有人形容当年,“一个群本来静悄悄的,何一一进来马上就热闹了起来。”她不仅开启社交邀请返利活动,甚至免费上币,让发币方免费把自己的币,放到币安平台上流通。这些举动为币安迅速打开了市场。

当时,行业老大 Coinbase 每天新增用户是 10 万,而币安是 25 万。爆炸性的增长导致服务器压力过大,不得不暂时关闭新用户注册,换成不定时开启限量注册。同时,何一在全世界各地招募了志愿者——币安天使,引导新用户进入加密货币领域、组织见面会、为币安社区提供支持。

她说赵长鹏负责管方向和战略,而她不太参与产品和技术,但是负责帮公司赚更多的钱。2017 年 12 月 18 日,币安的单日交易量超过 30 亿美元,币安成功登顶为全球第一大加密货币交易所,到 2018 年 1 月 10 日单日交易量就突破 100 亿美元了。赵长鹏形容币安早年的发展,是意想不到的、极端的指数增长。何一被当之无愧地称为“币圈最会做市场的人。”

一直到今天,拥有百亿身家的她,仍然活跃在一线。有时候她会说:“大家的很多建议回复,我都有一条条看。”

在这个看似谦虚和勤奋的表面下是:客服,是币安内部最大的部门;“用户至上”,是币安的核心战略;何一曾经下过死命令,要求币安所有人都必须是客服;她给整个市场部做培训,要求每个新入职的中高层都进行客服培训,并且每个季度都要花 2-6 小时去客服部门轮岗,以了解用户的反馈和进行战略思考。

至今,她形容自己的生活很枯燥:每天早起健身、开 4 个会、喂奶、再开 5 个会、陪娃、再开 2 个会、阅读、睡觉。她说这种日复一日的重复和单调,也许是她总能做出清醒决定的原因。

退居幕后

可是,在这个野蛮生长的新兴市场里,带着全球流窜的、难以被监管的加密货币,币安始终获得不了一张合法经营的牌照,更别谈设立一个总部。何一于近日坦言,她是一个非常有危机感的人,而监管是币安这些年来最大的危机。

币安成为全球最大交易所后,在监管日益缩紧的同时,何一逐渐退居幕后。也就是从这里开始,人们开始看不清何一具体在哪里发挥了什么作用。几乎所有币安的新闻都是围绕赵长鹏,偶尔才会有一些关于何一的边角料:何一在供应商提供的方案上做了很大的迭代,每个月降低了上千万美元的成本;何一开始执掌币安风险投资机构 Binance Lab 币安实验室,市值 100 亿美金,投资了大约 250 家公司,是虚拟货币业内最大的风投公司;币安链 Binance Smart Chain 的建立也要归功于何一;何一负责上币业务;何一为全公司 8000 人的团队做架构;何一率团队打造的商业战略,让币安蝶变成了全球性的区块链生态系统,等。

除了技术部分,她在币安的各个部门都在施加影响力,并且她从不避讳形容自己的管理风格是:非常严厉。

根据媒体报道, 2022 年,币安以 6000 万美元签下足球明星 C 罗。但是营销活动开始后,何一向营销团队抱怨活动并未达到预期,负责该项目的全球营销副总裁随后辞职。何一曾经制作了一档“构建区块”的真人秀节目,她担任首播节目的嘉宾评委,结果只收获了 4400 次 YouTube 观看。负责节目制作的制片人随后被裁员。

这不难理解,因为何一和赵长鹏均在各种场合下,强调币安的文化是:结果导向。

2019 年,当市场低迷的时候,币安选择大举重回中文社区,进军此前一直回避的高风险合约业务。当时何一说:“我们过去太重视合规了,现在友商都不怕,我们更不怕,要向他们看齐。”

币安的回归导致国内交易所竞争白热化, 何一重新频繁在中文社区露脸。在她被竞争对手、前东家 OKCoin 在微信群中点名是“第三者”,“阿姨”后,她在微博上晒出招聘启事:“标准是美、胸大、做过网络主播、 00 后尤佳,会聊天,符合三项也可。工作内容:线上聊天。”

很快,她宣布招到了一位 98 年肤白貌美的币安客户经理,取花名:币安六六 。很快,六六朋友圈里一套腿长胸大的写真就被传开。

OKCoin 攻击何一:把一个优秀的女孩以这种方式推到大众面前。上班第一天,六六的微信一下子涌进上千个好友申请,她说自己收到了很多难以承受的冒犯、谩骂的话语。有人甚至把六六的图片 P 成“来币安充 20 个比特币送六六一晚”或者“购买比特币送六六贴身衣物”的文字,在群里开始传播。六六终于绷不住,大哭一场,“进币圈第二天,这大概是我短短人生中见过最残酷的斗兽场,其中关于竞争的部分让我看到了人性的丑恶面。”

何一收获了“交易所变会所”的评价:“这场高调的‘会所式’营销,对币安来说是成功的,但对于整个行业来说,是灾难性的。”其实早在何一还在 OKCoin 工作的时候,为了市场宣传,她就拍了一组自己的泳装写真,标价 0.5 个比特币每套。当时她在微博上转发:“玩着玩着把自己也玩坏了”。

面对网友问候六六妈妈的脏话,网友建议她应该回复:“我妈很忙,你找我好了。”

何一说:“我也没有十分的把握会冷静的回答’我妈很忙’,但我依然坚持,我们可以处理得更专业。”她说:“乔布斯有句话我很欣赏,‘一流的人才,不需要去照顾他的自尊心,所以我喜欢一流的人才。’所以我在管理的时候,我也不太会去照顾他的自尊心。”

在大举重回中文社区的同时,币安也决定在美国发力。美国不仅是全球最大的加密货币市场,并且主要由大宗机构性交易驱动。2019 年,币安成立了美国站。当时何一主导了币安美国站的营销策略,宣传说它与主站完全相互独立,并且将会遵守美国法律,履行合规。

可是法庭文件显示,在 2019 年 6 月,赵长鹏曾在内部会议上说:“何一说的对,我们没必要三选一。我们可以同时支持 3 个选择,用户自己选就可以了。”当时,赵长鹏正在讨论如何帮助美国用户逃避监管,帮助他们转移到币安主站。

从 2017 年到 2022 年间,超过 100 万美国散户在币安上进行了 2000 万笔存取款交易,价值 650 亿美元。这些用户进行了 9 亿多次现货交易,价值超过 5500 亿美元。同时,因为故意不实施有效的反洗钱计划,币安从美国用户那里赚取了可观的费用,尤其是从美国用户和受美国全面制裁管辖的客户之间的交易中。而币安处理的这些涉及非法活动所得的交易,可以涉及毒品、恐怖主义、儿童虐待等。

赵长鹏的认罪协议上写:这些策略,帮助了币安成长为世界上最大的加密货币交易所。

此外,根据媒体报道, 2022 年,币安曾推出帕劳电子身份证计划:用户花费 248 美金,就可以获得这个太平洋小国的电子身份,以绕过监管,登陆币安交易。该报道称高管曾经提醒何一这么做的法律风险,但是何一仍然坚持推进,一直到媒体曝光此事,币安才最终停止接受帕劳身份。

正是这些措施,使得币安将近七年来,一直稳坐全球第一大交易所的位置。

富而不贵

大概何一真正遇到的对手,是 2019 年 5 月成立并迅速窜红的 FTX 交易所,和他的创办人山姆·班克曼-弗里德(SBF, Sam Bankman-Fried)。中文社区称他为薯条哥。

何一坦言,当时出海对她来说,从语言和文化上都是挑战。虽然她的英语不断在进步,可是文化上的适应注定更艰难一些。

在中文社区,何一利用低交易费、豪车、福利、美女客服等手段迅速拉拢用户;而在美国,薯条哥大手笔地运用动则几亿美金为体育馆冠名、投放超级碗广告、请名人背书。并且从一开始,薯条哥就注重宣扬自己是一名“有效利他主义的天才”。他的营销策略,更像是一门具有贵族精神的道德游戏。谈起薯条哥,何一说:“人家又是藤校毕业、又是政治世家、又是华尔街蓝血。”她总说:“我们是草根,一直都是。” 

2022 年,当行业又经历寒冬时,薯条哥在 14 天之内,拿出 10 亿美金用于救助陷入困境的项目。这对于当时个人估值 100 亿美金的薯条哥来说,是一笔令人震惊的数额。他收获了“乐善好施,是真正在行业最需要的时候,保卫它的的慈善家”的行业影响力。(关于 FTX 与薯条哥的内容,详见一文「对手」部分)

当时彭博社就薯条哥此举,访问何一:“那币安的方法是什么呢?”

“我们的风格是务实和沉稳。我们不需要通过为了买而买,来提高自己的市值或者讲故事。我们需要结果。” 何一回答。而其实币安风投的盈利率是 2100% ,在业内已经是一骑绝尘。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 2023 年,美国纽约,FTX 创始人山姆·班克曼-弗里德抵达法院。也许他的道德营销法,让何一开始明白,富而不贵的形象是无法大行其道的,人们终究渴望仰望的是一种贵族精神。图源:视觉中国

虽然薯条哥去年被法院判定为欺诈,挪用客户资产,但也许他的道德营销法,也让何一开始明白,富而不贵的形象是无法大行其道的,人们终究渴望仰望的是一种贵族精神。身为三个孩子的母亲的成功女性何一,开始了一个新的营销角度:女性权益。

就在今年的三八国际妇女节,币安推出一款高端奢侈香水 Crypto(加密货币),声称这款香水“将金融与芳香相融合”。这款散发着金钱香味的营销,意在“吸引更多女性进入加密货币行业”、“为加密货币中的女性赋能”、“确保在这场金融革命里,不会有任何一名女性被遗忘了”。

但这场营销被科技类博客 TechCrunch 质疑:是否会产生一种性别化的刻板印象,即女性只对女性化的物质商品感兴趣。币安回应:“我最不希望以居高临下的态度解读这件事情,我想要的是一种戏谑的方式。”

除此之外,和早年的腿长胸大的招聘内容不同,币安开始宣传公司在女性权益上的努力,比如币安是如何处理面临生育和职业难题的女性处境。何一说:“我们的组织为女性高管和员工的成功提供了非常具有支持性的环境,包括产假后的晋升机会,币安有很多女性都经历过这种情况并获得了晋升。”但有一个前提:“只要她们的能力和产出很强,能够成功领导一个团队。”

可结果关乎的是生意,而不是人。

虽然币安在市场营销上很成功,可是它的媒体关系一直不如何一所愿。根据媒体报道,她曾告诉下属:“要执着于反击任何负面报道”。她形容币安的风格是“怼天怼地”,甚至在多个场合反复强调:主流媒体在妖魔化币安。

可是“结果导向”的币安,总会吸引来这样的评论:币安只关心自己的利益、用户的增长、帝国的巩固。作为商业机构,这也许无可厚非。可比特币在诞生之日起,就带着不可磨灭的理想主义光辉——利用区块链技术消解权力、还个体自由、建设一个去中心化的未来。

除了比特币,在加密社区,人们常常会看向全球第二大区块链以太坊的创始人维塔利克·布特林。从以太坊和布特林相关的信息里,人们很容易看见他对弱势群体关怀的思考、对权利和民主的思考、对区块链驱动的革新的向往、对世界方向的整体思索。那容易给人一种尊重生命和个体价值的感觉,是一种并不空心的金融自由。币安官方是这么诉说自己愿景的:让金钱在全球范围内自由流动,币安相信传播这种自由,能让世界变得更好。

可似乎很难从“结果导向”的币安身上看见这些。而曾经,在加密货币社区这个高度理性的男人国度里,人们是如此地被何一那感性的、细腻的、柔软的女性特质所吸引,是如此地对她改变世界的潜力报以期待。

“我见过高山,见过低谷”

当赵长鹏面临不确定的入狱刑期,何一给法官写了一封陈情信,在加密货币社区广为传播。在这封信里,再没有“结果导向”这一币安核心价值观,赵长鹏也不是一个“追逐结果”的勤劳且灵活的机器,取而代之的,是何一试图还原赵长鹏身上作为一个“可被尊重的人”的品质:“他并不是一个以赚钱为终极目标的人”、“他善良并且有着人道主义精神”。

而至今仍与赵长鹏维持婚姻关系的妻子杨伟清,也写了一封陈情信。那简洁短促的文字,虽然浸透了婚姻无言的悲情,却更集中地透露出赵长鹏个性中的另一面:

“您好。我的名字叫杨伟清,和赵长鹏先生相知于 1999 年, 2003 年结婚成为夫妻。我结婚以后也一直是全职太太,没有参与过工作。长鹏一直承担着所有家里的开销。在币安的成功之前,长鹏有过几次创业失败的经验。但在创业失败最艰难的时候,他还是一直维持着我和小孩们的家庭开销。长鹏多年来也一直有照顾我的家人。他帮我父母在东京买了房。也帮我的侄子找到了工作。”

在给法官的 161 封陈情信中,赵长鹏的孩子、姐姐、少年时候一起打排球的朋友等,情真意切地讲述赵长鹏是如何有责任感地对待他们。如果说这些信中有任何所谓的遗漏,那就是赵长鹏对何一的责任,那个和他一起把币安打造成全球最大交易所的联合创始人、他三个孩子的母亲。

华人首富背后的女人何一,如何成为「比特币女王」

● 何一和赵长鹏。图源:网络

公众也许再难判断,在面临监管高风险的这些年,赵长鹏是否刻意让何一居于幕后,以帮助她躲避监管目光。她在信中援引赵长鹏的旧话:“没有人希望自己成为英雄,因为没有人天生想要冲在最前面挡箭,英雄只是在那个位置不得不保护家人、社区、族群、国土去做正确的事,在过程中不得不成为英雄。”

面对猜测,何一的解释是:“我没有公开露面,是因为我的英文不好。但是我露面的话,人们就会以为这是一家中国企业对吗?”

无论如何,最后结果是,赵长鹏入狱 4 个月,而何一在法律上全身而退。也无论人们认为这是不是一家中国企业,这也许都是华人创业最传奇的 7 年。而何一在其中至关重要。

她曾说:“我出身贫寒,见过高山、见过低谷,见过世界的巨大割裂,因此会本能的在有更大能力的时候,会想为这个世界做一些什么。我想试试我能为这个世界留下什么。”

比特币跌破5万美元 21万人被爆仓

一众虚拟货币日内再现断崖式暴跌。8月5日,北京商报记者注意到,比特币再度跌破5万美元,日内大跌15%。截至北京时间21时20分,比特币最新价格报49835.5美元。

以太坊下跌趋势更猛。北京商报记者注意到,与比特币保持一致走向,以太坊接连跌破2800美元、2600美元、2400美元,最低下探至2200美元。截至8月5日11时05分,以太坊最新价格报2305美元,日内跌幅20.87%,周内跌幅29.79%,月内跌幅25.7%。

其他币种也未从中逃脱。其中,SOL最新价格报128.5美元,24小时跌幅11.66%,周内跌幅31.26%,月内跌幅4.16%。狗狗币最新价格报0.09美元,24小时跌幅16.06%,周内跌幅29.77%,月内跌幅16.19%。

此次暴跌包含多层因素推动。正如多位分析人士在接受北京商报记者采访时提及,市场预期的变化是导致比特币价格波动的重要因素。一方面,全球股市下跌,避险情绪升温令比特币承压,哪怕降息也未能提振市场信心,反而进一步加剧了市场的不确定性。另一层面,市场资金的动向也对比特币价格产生了显著影响,随着价格回调,并引发一系列的连环清算,从而出现了价格的快速下跌。

与暴跌一起来的,还有持续加剧的币圈爆仓事件。据CoinGlass数据,在8月5日9时38分,最近24小时共有200097人被爆仓,爆仓总金额为7.66亿美元。值得一提的是,该爆仓情况随着价格变动仍在持续加剧,在8月5日11时16分,最近24小时,共有211682人被爆仓,爆仓总金额为8.2亿美元。从爆仓情况来看,亏损人群中更多为对行情看多的投资者。

需要注意的是,高风险杠杆合约操作本身存在多重风险,所谓合约交易,实则是一种将交易品远期交易的模式,投资者可以通过买入做多或卖出做空的合约交易,获取“标的”价格涨跌所产生的收益。

例如,当看涨比特币并做多时,价格上涨会带来盈利,下跌会带来亏损;反之,看跌比特币并做空时,价格上涨反而会带来亏损,下跌则会带来盈利。

对于杠杆合约操作,中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁告诉北京商报记者,此操作进一步放大了市场的波动风险。使用杠杆意味着投资者可以用较少的资本控制更大的头寸,虽然增加了潜在收益,但也同样放大了潜在损失。当市场价格朝不利方向波动时,投资者的损失会成倍增加,最终可能导致爆仓。

早在2020年起,包括人民银行等多部门就曾发文警示虚拟货币交易平台风险,指出虚拟货币交易平台的常见套路,即先通过虚假交易骗取客户入场,再通过操作市场价格和恶意宕机迫使客户爆仓。此外,虚拟货币也多被用于投机,存在威胁金融安全和社会稳定的潜在风险,并成为洗钱等非法经济活动的支付工具。

于佳宁指出,数字资产是风险较高的投资资产,资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异,背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同。数字资产市场参与者,万万不可借钱投资,也不可使用高倍杠杆,不建议用“梭哈”的方式投资,更不建议使用生活或者生意上的周转资金进行投资,否则可能会造成极为严重的后果。

“投资者在进入数字资产市场之前,应该进行充分的知识储备和风险评估,避免因市场短期波动而做出情绪化的投资决策,保持冷静和理性。建立科学的风险管理体系也是保护投资者利益的重要手段。设定合理的止损点和盈亏比,定期评估投资组合的风险状况,并根据市场变化及时调整投资策略。”于佳宁称。

需要厘清的是,在我国,对于加密数字资产的使用和交易仍有严格限制。业内人士提醒,未来监管机构还可能会加大对市场违规交易行为的打击力度,虚拟资产是风险较高的资产,任何投资者都应该清醒认识,注意风险。

于佳宁则进一步提醒,投资者要警惕几个主要问题,首先是监管环境的不确定性。全球各国对数字资产的监管政策不断变化,新的监管措施可能对市场产生重大影响,导致价格剧烈波动。其次,市场操纵风险也是一个不容忽视的问题。数字资产市场容易受到大户和机构投资者的操纵,大规模的买入或卖出行为可能导致市场价格的剧烈波动,普通投资者容易受到影响。

由于比特币多头押注 M2 货币供应:BTC 价格跌至 6.2 万美元

由于比特币多头押注 M2 货币供应:BTC 价格跌至 6.2 万美元缩略图

比特币价格在与全球股市同步飙升至 60,000 美元后出现小幅回调。

由于比特币多头押注 M2 货币供应:BTC 价格跌至 6.2 万美元

比特币

$60,980

随着市场在新一轮清算之后小幅走高,该公司试图在 8 月 3 日收回 62,000 美元。

由于比特币多头押注 M2 货币供应:BTC 价格跌至 6.2 万美元

BTC/美元 4 小时图。来源:TradingView

BTC价格在股票抛售中测试60,000美元

Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示,Bitstamp 上的 BTC 价格在触及 60,435 美元的多周新低后,出现了 3% 的反弹。

全球股市经历了严峻的一天,日经指数下跌 6%,为华尔街带来更多损失。远低于预期的美国就业数据加剧了恐慌情绪。

比特币本身损失了近 5,000 美元,放弃了几条关键支撑线,包括短期持有者成本基础。

结果,清算量增加,监控资源CoinGlass的数据显示,8 月 1 日和 8 月 2 日,加密货币多头的总损失额达到 2.3 亿美元。

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加密货币清算(屏幕截图)。来源:CoinGlass

贸易公司 MNTrading 的创始人兼首席执行官 Michaël van de Poppe 在X 上的评论中写道:“由于就业报告出奇糟糕,美国市场的收益率正在断崖式下跌。”

“市场普遍出现轻微恐慌,因为市场正在消化美国将陷入严重衰退的预期”

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美国2年期债券收益率图表。资料来源:Michael van de Poppe/X

Van de Poppe 认为,最近发生的事件可能增强了美联储在 9 月份的下一次会议上降息的可能性,这是加密货币和风险资产的关键看涨催化剂。

“有一件事是肯定的:9 月份降息已得到确认,”他总结道。

交易资源 《Kobeissi Letter》同时将宏观经济形势总结为充满了复杂的信号。

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资料来源:《科比西信》

“昨天,讨论的是 9 月份是否会降息。今天的讨论是降息是否会是25个基点或50个基点,”其最新X报道的部分内容解释道。

芝商所 (CME Group)联邦观察工具 (FedWatch Tool)的数据显示,当日降息 0.25% 的市场可能性为 78%。

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美联储目标利率概率。资料来源:芝商所

全球流动性提供了比特币牛市的理由

尽管市场受到冲击,但对比特币的看涨观点仍然存在。

对冲基金 Vailshire Partners 的创始人兼董事总经理杰夫·罗斯 (Jeff Ross) 表示,全球流动性的增加将提振比特币未来的价格走势。

Ross 向 X 上传了一张图表,比较了全球 M2 货币供应量与 BTC/USD 以及后者的 50 周和 200 周简单移动平均线 (SMA)。

“在全球 M2 货币供应量增加的背景下,比特币(在周线图上)形成了反向头肩形?从技术援助和流动性的角度来看,这将是超级看涨的,”随附评论的一部分写道。

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全球 M2 货币供应量与 BTC/USD 图表。资料来源:杰夫·罗斯/X

甚至在大幅下跌之前, 我们就报道称,交易员越来越期望比特币将重新测试其长期交易区间的底部。

著名交易员 Daan Crypto Trades指出:“比特币在这个区间内交易已经超过 5 个月了。”

“随着区间的持续,我们看到更低的低点和更低的高点。低点和高点的关键水平仍然是 59,000 美元和 74,000 美元。”

由于比特币多头押注 M2 货币供应:BTC 价格跌至 6.2 万美元

BTC/USDT 图表。资料来源:Daan Crypto Trades/X

本文不包含投资建议或建议。每一项投资和交易行为都涉及风险,读者在做出决定时应自行研究。

比特币跌破6万美元:7.5万人爆仓

比特币跌破6万美元:7.5万人爆仓缩略图

北京商报讯(记者 刘四红)比特币跌破6万美元、以太坊跌破3000美元,近几日虚拟币种再度陷入暴跌之中。究竟发生了什么?

北京时间8月4日,北京商报记者注意到,比特币近两日再次出现暴跌,接连跌破6.3万美元、6.2万美元、6.1万美元,直至在当日凌晨再次跌破6万美元,这也是自7月中以来出现的最低点,截至当日发稿时间11时10分,比特币最新价格报60850美元,日内跌幅0.94%,周内跌幅10.23%,月内涨幅5.95%。

比特币跌破6万美元:7.5万人爆仓

其余虚拟货币也出现全线的下跌。以太坊、SOL、狗狗币等其他主流虚拟币种也未能幸免,纷纷出现大幅下跌。其中以太坊最新价格跌破3000美元,报2918美元,24小时跌幅1.54%,周内跌幅10.46%,一月内跌幅1.91%。SOL最新价格报145.8美元,24小时跌幅3.49%,周内跌幅19.78%,月内涨幅4.4%。狗狗币最新价格报0.1美元,24小时跌幅2.82%,周内跌幅16.98%。

此外,随着这一次虚拟货币价格的持续暴跌,币圈爆仓也在持续加剧中,据币圈行情网站CoinGlass的数据,截至8月4日11时,最近24小时共有75152人爆仓,爆仓金额高达1.91 亿美元。从爆仓情况来看,亏损人群中更多为对行情看多的投资者。

业内人士提醒,未来监管机构还可能会加大对市场违规交易行为的打击力度,虚拟资产是风险较高的资产,任何投资者都应该清醒认识,注意风险。