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来源：FINMETA

在2024年的纳什维尔比特币大会上，我们见证了一个历史性的时刻，前美国总统唐纳德·特朗普以其独特的风格和远见，发表了一场关于加密货币未来的演讲。在这场备受瞩目的演讲中，他不仅回顾了自己任期内的成就，更提出了一系列创新的政策，旨在确保美国在全球加密货币领域保持领先地位。

这场演讲不仅是特朗普个人对加密货币的支持声明，更是对美国乃至全球加密货币未来发展的一次重要指引。特朗普以其独特的视角和影响力，为比特币和加密货币的未来描绘了一幅宏伟的蓝图。

【要点总结】

1、参会原因是想让美国在数字加密货币保持领先地位。

2、比特币是“合作和人类成就的奇迹”。如果我们不拥抱加密货币和比特币技术，其他国家将占据主导地位。

、为了方便加密数字领域采矿，将在供电领域加大力度发展燃料发电、核电以及其他的环境友好型发电方式。

4、希望加密货币在美国被开采。

5、当选的第一天就会解雇美国证交会主席根斯勒。

6、如果当选，将任命一个比特币总统委员会。将保留美国所有的比特币工作岗位。

7、如果当选，在我担任总统期(CBDC)，将命令财政部停止创建中央银行数字货币，

8、比特币不会威胁到美元，美国现任政府的行为正在威胁美元。

9、数十亿人将会把他们的储蓄存入比特币，永远不要卖掉你的比特币。

10、如果当选，政府将100%保留其拥有的比特币。

11、比特市市值未来会超越黄金。比特币自诞生以来市值越来越高，已成为全球市值排名第九的资产，很快就会超越白银，未来会超越黄金。

【演讲全文】

我们有很多人都是支持者，因此我们需要谈论加密货币，我们需要谈论比特币，我们需要谈论所有这些伟大的公司。我们的国家有幸拥有在场的所有拥有非凡才华的天才，真的很伟大，即使并非所有人都这样，但我们仍有很多人才，这就是建立美国的精神，这就是帮助我们让美国再次伟大的精神，这就是我们正在做的事。

我今天站在你们面前，充满了对比特币社区所取得成就的尊敬和钦佩。我对我的儿子们说，这简直是难以置信，因为他们对比特币了解得太多了，比年纪稍大的人要了解得多。但我说这就是一百年前的钢铁工业，我认为比特币还处于起步阶段。

我们看到它正在发生，在短短 15 年内，比特币从仅仅是一个匿名在互联网留言板上发布的想法，变成了世界上第九大最有价值的资产，你能相信吗，这是件大事。比特币的市值已经比埃克森美孚大了，很快它将超越整个白银的市值，有一天它可能会超越黄金，但根据目前的情况来看，这很可能成为现实。从未有过这样的事情，大多数人根本不知道这是什么，当他们弄明白的时候，比特币将会变得很了不起。

比特币不仅是技术的奇迹，它是合作与人类成就的奇迹，形成了许多关系。我刚刚参加了一个圆桌会议，和许多领导者见面，显然这里有竞争，但这里也有一种很好的友情，这真的很有趣，我通常看到的是相反的情况，商业对手一般想要击败对方。这里有一种很好的感觉，也有非常聪明的人，祝贺你们所取得的一切成就，这个房间真是太棒了。

我今天来向比特币社区发表讲话的原因可以用两个非常简单的词来概括：美国优先，因为如果我们不这样做，其他国家也会这样做。让我们这样做，并做好，我的愿景是一个主导未来的美国，我们有最好的经济，最高的生活水平，最安全，最美丽的城市。

当我说最安全的时候，我们的城市现在正在走向地狱，我们会修复我们的城市，会与摧毁我们城市的民主党人合作。我们会把我们的城市夺回来，把我们的国家夺回来，我们曾经是地球上最自由，最有抱负，最具活力的国家，我们会重新获得这一切。因为我们现在还没有做到这些，我们是一个衰退中的国家，但没关系，因为我们会夺回来。

现在这是令人尴尬的事，如果他们尊重我们的国家，这种情况永远不会发生。如果我们不接受加密货币和比特币技术，其他国家也会这样做，他们会主导加密货币。我们必须是最成功的，这就是将要发生的事。我希望美国在技术方面是第一，在科学方面是第一，在制造业方面是第一，在人工智能方面是第一，在太空方面是第一。

我的叔叔约翰·特朗普博士在麻省理工学院当教授，他会很适合这个会场里的氛围，我相信他是麻省理工学院历史上任期最长的教授。他毕业时获得了巨大的荣誉，我想他有三个不同的学位，他在那里待了 41 年。当我在白宫时，麻省理工学院的院长来看我，他们给我送了一本关于我叔叔的书，他是学术界的传奇人物，也是麻省理工学院的传奇人物，所以我对你们正在做的事情了解很多。

我对高度聪明的人有很大的尊敬，而你们是高度聪明的，美国需要在一切方面领先对手，我们的产业不向任何人投降。你们中有些人从事人工智能，但你们也需要一样东西，叫做电力，你们需要大量的电力。尽管我们有ESG环境影响报告需要处理，但我们将做一些没人认为可能的事情。你需要大量的电力，你需要现在美国现有电力的两倍才能（在人工智能领域）主导，而我们会完成这一任务。

我们会在现场建设发电厂，我们会用化石燃料发电，因为我们必须这样做，我们会使用核能，我们会以环保的方式进行，但我们会产生够多的电力，以至于你们会说：「总统先生，我们不需要更多的电了，我们受不了，不要再发电了」。

你们知道我喜欢埃隆（马斯克），他很棒，他支持我，但不是每个人都必须拥有电动汽车，我告诉他这一点，我们会取消强制规定。如果你不介意，有些人想要汽油驱动的汽车，有些人想要混合动力车，有些人喜欢电动汽车，我认为它们都很棒。我们必须为人工智能和你们（矿工）正在做的所有其他事情生产大量电力，我们会迅速生产这些电力，否则我们无法与其他国家竞争。

今天下午我将公布我的计划，以确保美国成为全球的加密货币之都和世界的比特币超级大国，我们会实现这一目标。如果加密货币将定义未来，我希望它在美国被挖矿、铸造和制造。它将会在美国制造，而不是在其他任何地方制造。如果比特币要「to the moon」，我希望美国成为引领潮流的国家，这将成为现实。

你们会对我非常满意，这就是为什么我很自豪地成为美国历史上第一个接受比特币和加密货币捐款的主要政党提名人。加密社区做了很多，我非常欣赏他们。自从我们在 5 月 21 日宣布以来，我们已经筹集了 2500 万美元，其中很大一部分是比特币、加密货币和其他非常好的货币。

我对比特币和虚拟货币的未来感到兴奋，我们的对手走了一条艰难的路，SEC 对加密非常强硬，他们们阻碍了加密的道路，但我会让你们发展得更容易，现在 SEC 看到你们拥抱了我，突然间那些正在调查的人都放弃了。他们说他们不想这样做，他们爱比特币。但让我告诉你，如果他们赢得选举，这些态度又会消失。他们会变得凶狠和无耻，做一些你不敢相信的事情。

我听到了你们的一些伟大天才的声音，Vitalik 告诉我，有一亿七千五百万人以某种形式参与了这个加密货币和比特币的世界，及其他所有东西。一亿七千五百万人。所以当他们听到这个数字时，他们说，至少在选举前对他们好一点。所以我减轻了很多人的压力。今天很多人都很高兴，而三个月前他们并不是那么开心。

三年半以来，现任政府对加密货币和比特币发动了一场前所未有的战争。对于那些在这个行业工作的人来说，他们针对你们的银行。他们切断你们的金融服务，有人看到过这种情况吗？是的，有很多人举手。他们阻止普通美国人向你们的交易所转账。

他们诽谤你们，把你们说成是罪犯，但这也发生在我身上，因为我说选举是被操纵的，他说选举是被操纵的，他应该因为这句话而在监狱里度过余生。当然，他们对我们说的那些话现在都是可以的了。顺便说一下，我们在选举中表现得很好，你知道我们最近失去了一个候选人，乔·拜登。我认为我们失去了这个好人。

我昨晚做了一个比喻。昨晚，想想看，我在一个非常有影响力、非常强大的非常宗教的群体面前演讲，基督教团体，然后今天我来到比特币面前，现在我要去明尼苏达州举行集会。你认为我的生活很棒，是不是？我覆盖了很多领域，我从宗教到比特币再到集会。我不像其他人那样混淆。他们出来说，愿上帝保佑所有参与比特币世界的人。但实际上，我们是认真的，因为你们需要祝福。

我们的国家要继续前进。问题是，哈里斯比拜登更糟糕，她是一个激烈的左派。她反对加密货币，非常反对。

如果我们不赢得这场比赛，我们所熟知的这个国家可能就完了，这个国家将会处于糟糕的状态。我们必须在那里。我们必须战斗，我们必须赢。我向比特币社区承诺，当我宣誓就职的那一天，乔·拜登和卡马拉·哈里斯的反加密货币运动将结束。一旦我宣誓就职，迫害就会停止。

伊丽莎白·沃伦和她的爪牙，她对你们非常讨厌。她讨厌你们的人，讨厌你们的一切。只要我在白宫，我们会让他们远离比特币。他们将放手让加密货币发展，我们会让它发展。上任第一天，我会解雇加里·根斯勒，并任命一位新的 SEC 主席，任命一位相信美国应该建设未来，而不是阻碍未来的 SEC 主席。

而卡马拉·哈里斯想让他成为财政部长，这可不好。他是希拉里·克林顿的财务负责人，而对手是被称为唐纳德·特朗普的那位绅士，一个在这个圈子里不受欢迎的人物。实际上他曾经参加过我的婚礼，但当你竞选公职时，很多事情都会改变你的生活。

作为总统之后，我将立即停止这个「窒息点 2.0」行动。他们想扼杀你们，想让你们的业务无法进行，但我不会让这种情况发生。政府将不再袖手旁观，看着加密企业逃往其他国家，因为美国的法律太不模糊，太严苛，太僵硬。我们将保留美国的每一个加密货币工作。

上任后，我将立即任命一个比特币和加密货币总统顾问委员会，有人愿意加入这个特别委员会吗？他们的任务是为整个行业设计透明的监管指导，并将在 100 天内完成。我们将有法规，但从现在开始，这些规则将由热爱你们行业的人来制定，而不是憎恨你们行业的人，这些人希望让规则明确、简单、直接和公平，这些人希望看到你们的行业蓬勃发展而不是衰亡。

接下来，我将立即命令财政部和其他联邦机构停止并终止所有必要的步骤，因为你们知道在你们的行业中有一件事情正在发生，他们想要推动创建中央银行数字货币（CBDC）。结束吧，忘了它。只要我担任美国总统，就永远不会有 CBDC。

我将始终捍卫自我托管的权利，你们将拥有一个伟大的行业，你们将拥有一个伟大的行业，而我们将为你们的行业提供燃料，而不是摧毁你们的行业。美国将再次成为一个保护财产权、隐私权、交易自由、结社自由和言论自由的国家。我们将改变我们的——我们将回到过去的日子，当时我们是一个建设国家，而不是一个从内部自食其力的国家。

作为我们提供监管明确性的一部分，我们将创建一个框架，以便稳定币的安全、负责任的扩展。你们知道什么是稳定币吗？这将使我们能够将美元的主导地位扩展到世界各地的新领域。美国将遍布全球，美国将变得更加富有，世界将变得更好，数十亿人将被纳入加密经济，并将其储蓄存入比特币，这就是事实。那些说比特币威胁美元的人完全搞反了，比特币不是美元的威胁，正在真正威胁美元的是当前拜登政府的行为。

对我们金融未来的威胁不是来自加密货币，而是来自华盛顿特区。威胁来自数万亿美元的浪费、猖獗的通货膨胀和开放的边界，同时还来自向涌入我们国家的数百万非法移民提供福利和免费医疗服务；威胁来自印刷数千亿美元以资助海外无休止的战争，而我们的城市却像国内的战区。

两周前在芝加哥，117 人被枪杀，17 人死亡，阿富汗也没有这样的情况。看看我们的城市发生了什么，在过去的三年半里，没有人见过这样的事情。想一想，这会是美国吗？我不这么认为。

当我担任总统时，我们没有发动新战争。希拉里曾说过，她会发动战争。但我的个性会让我们远离战争，我们结束了一些旧的战争，比如 ISIS。他们说需要五年时间，可能更长，但我们在四周内击败了 ISIS。因为我们有一支伟大的军队。

在你们的支持下，这个十一月，我们将恢复对国家首都的信心和常识。最终，这不是关于你是保守派还是自由派还是进步派。他们喜欢进步派，这听起来很不错，但实际上这会摧毁我们的国家，这会成为一个可怕的词。但这不是关于这个，而是关于常识，我们希望带回常识。我们今天所谈论的一切都是常识，比特币和加密货币将像从未有过一样飙升，甚至超出你们的预期。

当我们停止对加密货币的战争时，我们将立即开始重建我们的经济，因为当美国繁荣时，比特币也会飞速上涨。我们曾经拥有过最伟大的经济，并且很快我们将再次拥有它。在特朗普政府的领导下，典型的中产家庭年收入增加了 6,000 美元。人们不喜欢提到这一点，因为我在任期间的四年，美国人的储蓄比几十年来任何时候都多。

现在你们要听这些数字，我在任期间的四年，比特币上涨了 3,900%，从我上任时的 898 美元飙升到我离任时的 35,900 美元。这是几乎任何行业中最大的涨幅，想一想这个数字。比较拜登和哈里斯执政三年半后的情况，考虑通货膨胀因素，比特币上涨了 50%。

50% 听起来不错，但与近 4,000% 相比就不那么好了。当人们无法负担食品或房租时，他们没有储蓄来存入比特币。这届政府造成了我们国家历史上最大的通货膨胀，这就是发生的事情，我们的人民被洗劫一空。

从我们重返白宫的第一天起，我们将用一个全新的特朗普经济繁荣来取代拜登-哈里斯的经济停滞。你将看到一个巨大的繁荣。你知道，有很多伟大的分析师，斯科特以及其他人，他们说股市在上涨，因为特朗普会当选。如果特朗普没有当选，这个国家将陷入 1929 年那样的大萧条。

我希望那不是真的，但我能理解他们的看法。他们认为股市的上涨是因为我们看起来会赢得选举，但我不知道选举会发生什么。你知道他们（拜登政府）作弊得很厉害，我不知道会发生什么，但如果我们赢了，这个国家将会成为繁荣之城，它将会迎来从未有过的繁荣。

现任政府的经济计划包括数万亿的新支出和 5 万亿的税收增加。他们想增加 5 万亿美元的税收。他们希望特朗普减税政策的到期生效。他们希望实行财富没收税，这样当你赚了所有的钱并雇用了所有的人时，他们想以史无前例的税收形式拿走你的钱，还包括一个超过 50% 的巨额资本利得税。我的计划则完全相反，我们将提升工人的地位，让更多人成为储蓄者，并奖励成功，而不是惩罚成功。他们想惩罚成功，惩罚天才。

我不会让这种情况发生。我将使特朗普减税政策永久化，并为家庭、个人和创造就业的企业提供大幅减税，这包括对小费不征税。当取消小费税后，我将削减不必要和繁琐的法规，我每天都在努力让美国成为世界上最适合创业的地方，包括加密货币业务。这里将成为最佳之地，你们不需要去其他国家，对我的公民来说，最重要的是我们将迅速结束这个政府所制造的通货膨胀噩梦。必须结束，它正在摧毁我们的国家。

你知道，通货膨胀是一个国家的毁灭者。你可以回顾很多年前的德国，看看在他们巨大的通货膨胀期间发生了什么，这摧毁了整个国家。比特币爱好者，我要告诉你们，你们很早就认识到通货膨胀的危险，远比大多数人早。你们比其他任何人都更了解通货膨胀。你们知道这一点，对吗？

如果他们听了你们的话就好了，但他们没有听你们的。我们的对手（民主党）的数万亿美元的荒谬浪费，导致每一美元的价值被迅速抹去了 20%、30%、甚至 40%。你们理解这一点，但很多其他人不明白。数百万美国人的终生积蓄被迅速摧毁。

简单来说，不受控制的通货膨胀是对中产阶级的隐形税收，我称之为「拜登税」，现在是「哈里斯税」。但这是一个灾难，想一想，这是对人民的 50% 的税收。这是人类悲剧，它摧毁了人们的生活，是国家的耻辱，必须永远不再发生，而我担任总统时，我保证它不会再发生，我们会采取措施确保它不会发生。

我们会把能源供给提高到人们多年来都没有看到的水平，我们曾经有 1.87 美元一公升的油，现在你看不到了。在我的领导下，油价四年来都没有受到影响，当我离开办公室时，油价涨幅是 1.4%。然后在那里维持了差不多两年。我记得当拜登的承诺是 9%。但这只是一个谎言。

当我重返白宫时，我将停止这个政府的疯狂和浪费的支出。我将结束无休止的战争。它们从未停止过。再说一次，我们没有新的战争。在你们最喜欢的总统特朗普任期内，我们没有新的战争。但如果你们不选我，美国会被打垮的。

他们以为我会发动战争，让我告诉你一件事，我会阻止第三次世界大战的发生，因为自第二次世界大战结束以来，我们从未像现在这样接近世界大战。

我会封锁边境，阻止数百万非法进入我们国家的人。我们将迅速战胜通货膨胀，并一起为每个种族、宗教、肤色和信仰的公民带回美国梦。我们将带回美国梦，你们甚至都听不到「美国梦」这个词了。

我们曾经谈论过美国梦，你们中的很多人都在追寻美国梦，但如果你们不选我，你们会被压垮。我很不想告诉你们这一点。如果你们不选我，你们会被压垮。你们到时会说，这是一个多么大的错误。

我们选择了一个没有才能的人，她（哈里斯）几乎在她所做的每件事上都是失败的，而不是特朗普。看看我们现在的处境，我们将从我们美丽的房子搬到一个极小的房子里。

我们将结束对美国能源的战争，我们将非常简单地开始钻探，钻探，钻探。我们必须这样做，这是我们拥有的资源。我们拥有比世界上任何国家都多的液体黄金，比沙特阿拉伯和俄罗斯都多。我们不使用它。他们使用它，我们不使用它，我们去委内瑞拉买石油。

但我们不会止步于此，我们将利用所有形式的美国能源。我设定了一个雄心勃勃的目标，在我任期结束时，美国将成为世界上能源和电力成本最低的国家。以低能源价格，美国将成为世界上无争议的比特币银行处理中心，你不必将家人移民到其他国家。当我们实施这些改革后，比特币和加密货币将增强我们的经济，增强美国金融的主导力量，并延续我们整个国家的力量。

许多美国人并没有意识到，美国政府是比特币最大的持有者之一，有人知道吗？美国比特币占 1% 的流通量。但我们的政府违反了每个比特币持有者都知道的华盛顿法律，不要卖你的比特币！作为今天的最终计划，我宣布，如果我被选为总统，这将是我会推出的政策：美国政府将 100% 保留目前所持有的比特币，这将作为美国政府最终推出计划的一部分。

如你们所知，美国政府目前持有的大部分比特币是通过法律行动获得的。他们从你们那里拿走的，他们夺走你们的生命，夺走你们的家庭、房子和虚拟货币。那就是这个国家正在前进的方向，这是一个法西斯政权。因此，当我采取措施将那巨大财富转变为惠及所有美国人的永久国家资产时，今天我再次重申我的承诺，将 Ross Albrecht 的刑期减为已服刑期。

这就是我们国家目前的状况。最终，我对你们每一个人的承诺是：我将成为美国需要、我们的公民应得的支持创新和支持比特币的总统。这将是一个产业，但这将是一个产生发展的产业，一个伟大的产业。我将做相同的事情对每一个其他产业也一样。我们的国家从未尝试封锁新想法，封锁我们人民的梦想。美国总是将我们的旗子放在未来的前线，勇敢地前进。

我们必须做到这一点，我们已经很久没有这么做了，尤其是这三年半的时间。

在你们专业领域（加密货币）的历史和经历当中，你与美国的未来建立在你自己的智慧、你自己的决心和你自己的肌肉之中，这需要勇气才能做到，但大多数人都没有这种勇气。我的任务是解放你，让美国人做得最好，比任何人都做得更好。我们要赢，赢、赢、赢、赢。

我们的国家不能够失败，我们现在是一个失败的国家，但我们不会永远失败。有了你的帮助，我们将拯救我们的国家，我们将恢复我们的民主，我们将使美国和比特币变得更好、更富有、更自由、更伟大。

谢谢，祝福你们，谢谢！

原文作者：

原文编译：火星财经，MK

介绍

预计到 2050 年，比特币（BTC）将巩固其作为全球主要交易媒介的地位，最终成为世界储备货币之一。此预测基于人们对现行储备资产的信任可能会受到侵蚀的观点。关键在于，比特币的可扩展性问题长期以来阻碍了其广泛应用，而新兴的第二层（L2）技术解决方案预计将彻底解决这一问题。结合比特币不可更改的产权和稳健的货币原则，第二层技术提供的增强功能将构建一个更能满足发展中国家需求的全球金融系统。

摘要

我们预测，到 2050 年，比特币的价格将达到 290 万美元。届时，比特币将用于全球 10% 的国际贸易和 5% 的国内贸易结算。这将导致各国中央银行持有比特币资产占比达到 2.5% 。基于全球经济增长、投资者对 BTC 的需求及其交易量的假设，我们通过货币流通速度方程计算出的比特币潜在价格约为 290 万美元，对应的总市值将达到 61 万亿美元。采用我们对以太坊 L2 的估值框架，比特币 L2 的总价值可能达到 7.6 万亿美元，大约占 BTC 总市值的 12% 。

国际货币体系的变化趋势

要准确把握比特币在未来金融架构中的潜在角色，必须分析国际货币体系（IMS）的现状及其变化趋势。随着各经济体逐步淡出当前的储备货币，国际货币体系的这一持续趋势有利于比特币的崛起。我们推测，这种转变的主要驱动力是当前经济领袖（如美国、欧盟、英国和日本）全球 GDP 份额的相对下降。不加节制的赤字开支和发行国短视的地缘政治决策，将进一步削弱人们对当前储备货币作为长期价值存储的信心，从而加速这一变革。此外，人们对西方货币和金融体系（特别是美国）所保障的产权的担忧日益加剧。

本文概述内容包括：

• 国际货币体系的转型

• 未来货币体系趋势

• IMS 问题与比特币解决方案

• 利用第二层技术扩展比特币

• 预测比特币在 2050 年的价格

• 信任是国际货币体系的基石

• 信任是国际货币体系的支柱

一种货币在国际货币体系中的地位，最直接体现在它在跨境支付和央行储备中的占比。目前，国际货币体系主要由美元、欧元、英镑和日元等少数货币主导。货币的应用取决于其实用性、感知上的价值稳定性以及对其发行国财政纪律的信任。一个国家在全球 GDP 中占比越大，其货币在国际贸易中的应用也越广泛，形成了一个自我强化的反馈循环，巩固其在国际贸易中的主导地位。历史上看，国际货币体系的变化往往是缓慢的，但我们正处于一个关键的转折点。

在美元主导的金本位制逐渐退场后

20 世纪初，英镑主导的金本位制逐步转变为 1970 年代以法定美元为支撑的系统。在过去的 45 年里，美元在跨境支付中的份额极为稳定。除了 1980 年代初美元反弹期间短暂飙升外，美元的份额基本稳定在 61% 左右。这种以美元为中心的体系归因于可靠的财政政策、持续强劲的全球 GDP 份额（25% ）、占世界国防开支主导地位的份额（48% ）以及健全的国内法治。这些深思熟虑的政策累计效应使美元持有者对其作为全球公认的商品和服务价值存储手段的信任坚定不移。美元可用于购买高质量资本 / 消费品、投资世界顶级公司，甚至通过向美国政府贷款来赚取无风险利息。最重要的是，美元持有者相信法治确保了他们的货币地位，并可以在公正的美国法院体系中寻求法律救济。然而，这一体系正面临变革。

GDP 份额与货币使用之间的关系

在 1980 年至 2023 年期间，欧盟在全球国防开支中的份额显著下降，从占全球支出的 25% 降至 14% （下降了 45% ）。在相同时间框架内，欧盟在全球 GDP 中的份额也由 29% 降至 16% （下降了 43% ）。与此同时，从 1995 年起，欧盟的主权债务与 GDP 的比例从 66% 上升至 2023 年的 89% ，增加了大约 34% 。尽管日本因签署与美国的安全协议，在全球军费开支中的份额一直维持在 2-3% 的较低水平，其在全球 GDP 中的份额也呈下降趋势。与此同时，其政府债务占 GDP 的比例也有所增长。具体来说，从 1995 年到 2023 年，日本在全球 GDP 中的份额从大约 17% 下降至略高于 4% ——降幅达到 77% 。自 1980 年起至 2023 年，日本政府债务占 GDP 的比例激增 426% ，从 47.8% 暴增至 251.8% 。这一系列事件与日元及欧元在全球贸易中的使用率同步下降。

在对主要储备货币进行回归分析后，我们评估了各国 GDP 份额的变化与其跨境支付（CBP）份额变化之间的关系。CBP 指的是涉及跨境资金转移的国际交易。这些分析显示，GDP 与 CBP 之间存在高度显著的相关性，每项测试的 t 值均大于 4 ，R 2 值介于 0.3 与 0.5 之间。这一发现为我们预测未来国际货币体系的主导货币提供了依据。我们的模型预测，到 2050 年，日本、英国和欧盟在全球生产力中的份额将从 2020 年的 27% 下降至不足 15% 。我们认为，这将导致它们的货币使用率随之下降，因为人口结构的变化必然会影响货币的主导地位。

GDP 下降与跨境支付 (CBP) 的关联性：日本、英国和欧盟将失去外汇份额

资料来源包括 VanEck Research、IMF 及 BIS，截至 2024 年 6 月 21 日。展示的预测仅供参考，自发布之日起有效，如有更改，恕不另行通知。

「四大」货币的未来趋势

我们的数据分析强烈显示，随着发行国经济重要性的降低和财政责任感的缺失，现有的储备货币地位正在逐渐下降。这一趋势预计将持续并可能加速。特别是，我们有充分的理由相信，美元、日元、欧元和英镑（即「四大主要货币」）在跨境支付中的份额将继续减少。根据我们对这些货币在 GDP 中所占比例的预测，预计到 2050 年，这些货币在跨境支付中的份额将从 2023 年的 86% 下降到 64% 。在这些货币价值下降的空白期，比特币具有成为国际贸易结算的重要替代货币的充足机会。

我们的分析基于一个众所周知的事实：发达经济体的人口正在逐步老龄化。到 2050 年，四大经济体中，老年人口的比例将增加 20-40% 。以日本为例， 65 岁及以上的人口比例将达到 39% ，而超过 75 岁的人口将占总人口的 25% 。这些人口趋势将迫使这些国家的生产力随着时间推移而降低。此外，与发展中经济体相比，发达经济体难以通过简单的投资提升基础设施、教育和技术来显著增强其经济增长速度。这种人口和经济现实的交互作用使得国际货币基金组织预测，发达国家的经济增长率将远低于发展中国家。如上所述，我们预测四大经济体在全球 GDP 中的份额将从 1984 年的 71% 下降到 2050 年的 36% 。

四大国在全球 GDP 中份额的减少，将伴随着每个国家财政状况的恶化。人口下降与低增长率的双重影响将导致这些国家的债务与 GDP 之比急剧上升。为了评估四大国 2050 年的财政状况，我们参考了 IMF 对这些国家 GDP 增长的估计及人口预测，然后结合了平均债务期限、通货膨胀、赤字支出及 GDP 增长的预期进行了计算。我们的长期预测基于每个管理机构的长期债务预测，并根据人口趋势进行了适当调整。

2050 年债务和利率情景分析

基准情景下的债务预测

在我们设定的「基准」情景中，我们预计四大主要储备货币国家的联邦政府债务支付将占 GDP 的比例年均超过 5% 。具体来说，对于日本和美国，这一比例分别可能达到 10% 和 8% 。值得注意的是，这些预测并未包括如 2001 年的恐怖袭击、 2008 年的金融危机或 2020 年的大流行等重大危机情形，这些事件期间，储备货币国家的财政赤字显著增加。在过去 25 年间，美国因这些重大灾难累计增加了相当于 GDP 19% 、 40% 和 26% 的债务。鉴于这些灾难性事件的频发，我们几乎可以肯定它们将在未来继续发生。这一连续的危机周期将导致我们对债务占 GDP 比例及利息支出的预测值上调。预计在未来 26 年内，这三种赤字支出冲击情景将使利息支出的 GDP 比重提高约 25% 。

对基准预测的进一步分析

还有更多的因素可能导致我们对债务状况的「基准」预测过于乐观。在发达国家中，尤其是美国，由于结构性因素的蓬勃发展，财政不检点的行为有增无减。我们未能将成本病及美国一些机构的无效率纳入分析，这些机构的无效率已导致了数十亿美元投入电动汽车充电站、每英里耗资 40 亿美元的地铁线路、每英里耗资 360 亿美元的高速铁路和价值数十亿美元但无法在沿海地区作战的濒海战斗舰的失败案例。因此，我们有充分理由认为，政府债务占 GDP 的比例将超出我们的初步预测。最让人费解的是，即便在经济强劲增长的时期，第四大政府赤字依然存在。显然，发达经济体的政府已经意识到，削减开支等同于政治自杀。在这种逻辑下，巨额赤字将持续存在，直至一场戏剧性的清算迫使人们采取改变。我们的预测应被视为保守估计，因为我们还假设了一个相对乐观的利率环境，平均利率在 3-4% 之间。随着债务偿还成本的增加，全球债券投资者很可能会要求更高的利率。

美国及其西方盟友的管理问题

我们还需注意，美国及其西方盟友越来越倾向于解决昂贵的官僚管理问题，而非寻求具有成本效益的方案。管理层和官僚机构的不断介入导致了社会、政府以及私营部门的成本不断膨胀，从而显著增加了解决方案的成本。在医疗保健、高等教育和国防领域，这种由利益集团驱动的管理成本将继续存在。尽管政客们可以为自己偏好的选区提供象征性职位，但机构内部的员工却视增聘员工为提升薪资和职位的手段。这种做法为既得利益者创造了一种激励结构，他们不断地扩大官僚机构，而不是精简机构。结果导致的并非问题的解决，而是问题的延续管理。反毒品、无家可归者问题和反恐战争已孕育出依赖这些问题持续和长期管理的数十亿美元产业，而非寻求成本效益高的缩减和解决方案。这是一种无法治愈的财政癌症，它将继续侵蚀四大主要机构的长期生产力和财务健康。行政的慷慨受益者众多，没有任何有效的政治势力能够抗衡他们。

四大主要银行的利息支出预计将激增

直接后果是，当今的储备货币，如美元、英镑、欧元和日元，将失去其作为价值储存和交换媒介的作用。四大主要国家可能面临的财政和经济问题预示着其货币作为储备资产和国际贸易的使用将逐渐减少。然而，我们认为，推动当前国际货币体系发生转变的最有力论据是交易和持有美元、欧元、日元和英镑的国家和企业的产权恶化。

产权恶化

当今的储备货币，如美元、英镑、欧元和日元，将逐渐失去其作为价值储存和交换媒介的功能。四大主要国家可能面临的财政和经济问题预示着其货币作为国际贸易和储备资产的使用将逐步减少。我们认为，推动当前国际货币体系发生变革的最有力论据是，持有和交易美元、欧元、日元和英镑的国家和企业的产权正在逐步恶化。

加大制裁力度的后果

剥夺个人或实体在国际货币体系中资产的最可靠方法之一是将其列入美国的 OFAC 制裁名单。制裁是一项仅在美国的关键国家安全利益受到威胁时才使用的政策工具。这一工具在支付和结算系统中得到执行，例如运行 SWIFT（国际）、CHIP（美国）、TARGET 2 （欧盟）、CHAP（英国）和 FXYCS（日本）的银行联合会。尽管这些系统由许多不受美国直接监管的银行控制，但二级制裁的威胁迫使所有银行同意执行美国的政策。当美国宣布制裁时，其他主要货币的银行系统也往往会效仿。

自 2009 年起，受美国制裁的实体数量激增了 529% 

资料来源：截至 2024 年 6 月 21 日的 CNAS 数据。

在过去的 25 年中，美国日益频繁地运用制裁手段来推动其地缘政治战略。具体而言，到了 2022 年，美国制裁的实体数量达到了 2, 796 个，相较 2009 年增加了 529% 。尽管 2022 年的这一增长部分源自对俄罗斯的制裁，但这种增加使用制裁的趋势表明，自 2001 年 9 月 11 日恐怖袭击以来，美国已明确选择了这一政策方向。2002 年，即 9 月 11 日袭击后的次年，美国关于制裁的官方报告有 17 页之多。到了 2021 年、 2022 年及 2023 年，同一份 OFAC 名单的页数分别膨胀至 247 页、 825 页及 479 页。即便在俄罗斯入侵前，制裁已成为美国外交政策中日益重要的工具。

除五个受到美国外国资产控制办公室全面制裁的国家外，还有 17 个国家遭受了不同程度的制裁。此外，还有 13 个国家被禁止使用美元购置军事装备。这 35 个国家总共占有全球 31.6% 的人口和全球 GDP 的 22% 。最近，美国和欧洲对俄罗斯实施的制裁措施包括冻结其 3000 亿美元的外汇储备和其他离岸资产，使局势进一步紧张。因此，世界许多国家自然对其在现行国际货币体系中的资产安全感到担忧。然而，损害人们对储备货币信心的行为不限于国际舞台；我们分析认为，美元作为具有不可侵犯性的产权工具的声誉亦在受到侵蚀。

在美国国内，政府部门的一些举措引发了广泛关于法治和产权保护的质疑。近期，一位美国法官取消了与公司业绩目标相关的合同义务，原因是这些奖励被视为过高。在另一引人注目的案例中，一家公司因商业欺诈指控被处以巨额罚款，尽管并无受害方。此外，国家安全、征用权和民事资产没收等因素也导致财产所有者的权益受到侵害。值得回顾的是，在新政时代，包括没收私人黄金存量和技术性违约的第四次自由贷款，产权遭到侵犯的历史先例。从逻辑上看，扣押黄金的先例也可能被用于其他资产，以弥补财政缺口。展望未来，我们看到民粹主义的兴起正在通过限制投资或没收不公平资产，对美国产权制度施加新的限制。

总体而言，美国国内废除产权的制度动力正在加强。与此同时，出于财政考虑的财产扣押也正在成为现实。美元及其他代理货币持有者将如何应对这种得到法律支持的任意扣押环境？越来越多的国家不仅在强烈抗议现实和潜在的不公正，而且已经开始远离现有的国际货币体系支柱。

新的国际货币体系正在崛起

资料来源：截至 2024 年 6 月 18 日的 SWIFT 数据。

人民币正成为全球货币格局变化的受益者之一。最近，中国已与沙特阿拉伯、海湾国家、玻利维亚、厄瓜多尔和巴西等多个国家达成协议，使用人民币结算双边贸易。目前，人民币在中国国际贸易结算中的使用量已超越美元。俄罗斯作为国际货币的弃儿，最近在其莫斯科证券交易所停止了美元和欧元的交易。与此同时，其主要的大宗商品生产商——俄罗斯石油公司发行了两笔以人民币计价的债券，金额分别达到 100 亿日元和 150 亿日元。一些印度炼油商已开始使用人民币支付其石油采购费用。因此，截至 2024 年 4 月，通过 SWIFT 系统进行的所有交易中，人民币的占比达到 4.52% ，几乎是 2023 年 4 月的两倍。

除人民币外，越来越多的国家开始使用本国货币进行国际交易，而非依赖四大货币。例如，印度已与马来西亚等国达成协议，使用卢比购买石油并结算贸易，还与其他九个央行建立了本币结算系统。尤为值得注意的是，沙特阿拉伯于 2023 年宣布愿意接受美元之外的货币定价石油，并最近加入了中国主导的央行数字货币项目。

多极货币体系

到 2050 年，预计 BTC、人民币及其他货币的市场份额将从 4.77% 升至 23% 。

国际货币储备结构的变化

预计到 2050 年，探索替代现有国际货币体系的多个国家将面临有限的吸引力选择。预见到那时，双边贸易协定的数量将会增加，人民币的使用频率亦将提升。因此，预计新兴市场货币在交易中的应用将推动「其他」类别的央行储备从 3% 增至 7.5% 。同时，人民币在全球储备中的比重也可能增至约 12.5% 。这些变化可能以牺牲四大主要货币为代价，而像加拿大和澳大利亚这样的发达大宗商品生产国的市场份额损失较少。值得关注的是，我们预见到的情景中，比特币在全球储备中的比例有望达到 2.5% ，其在国内及国际贸易中的比重可能分别升至 5% 及 10% 。

这种动态可能因为其他潜在的替代方案所带来的挑战而展开，这些方案可能取代当前的四大主要货币体系。尽管双边贸易协定和新兴市场经济体的崛起可能促进新兴市场货币的广泛采用，但信任问题可能阻碍其全面接受。例如， 1980 年代的拉丁美洲债务危机和 1990 年代的亚洲货币危机都突出显示了发展中国家在履行国际义务或遏制印钞方面的风险和动机。

尽管人民币随着中国 GDP 的相对增长而升值，但普遍对中国的怀疑和对其作为储备货币国家的接受程度可能限制了人民币的使用率，难以与美元相提并论。另外，国际贸易中使用更多本币意味着经济利益需要高度一致。但多数发展中国家的主要出口产品如大宗商品的价值通常无法与发达经济体的高价值制成品竞争。这种贸易价值的差异可能迫使债务国通过货币扩张来弱化其财政义务。

比特币作为储备货币

简而言之，采用新货币体系最具挑战性的问题是关于潜在替代货币的信任和发行政策。坦白说，只有少数新兴市场国家能够激发足够的信心，使人们有充分理由将其纳入储备货币地位。一些国家可能会转向中国和其他发展中经济体来持有储备余额。然而，许多人对不佳的储备选择不满，可能越来越倾向于比特币，因为它解决了当前储备货币用户面临的许多问题。

比特币的特性使其成为一种有用的储备货币

比特币为其持有者提供：

• 不信任

• 中立性

• 不变的货币政策

• 完善的产权

比特币旨在取代法定货币，其系统通过不可改变的逻辑取代了腐败的人类权威。持有者无需担心实体稀释 BTC 价值、将比特币用于政治目的或滥用其用户。比特币通过其创新的方式，消除了可能妨碍 BTC 持有者产权的政府偏见行为。作为一个政治和经济上的中立系统，比特币通过简单的软件算法取代了偏见行为者。

比特币的框架使得从国家政府到当地公民任何人都可以持有和交易 BTC，无需通过中介机构。从国家主权角度来看，这对控制外交政策非常重要。考虑到成本，比特币还消除了许多通过当前国际货币体系进行交易的财务费用。与经常受到货币通胀影响、平均寿命仅为 35 年的法定货币不同，比特币拥有固定的货币政策，专注于维持 BTC 价值。一旦 BTC 的总供应量达到 2100 万，通胀策略将达到顶峰，BTC 持有者可以放心，因为比特币的价值不会被中央银行出于利益冲突而随意稀释。比特币坚固的硬通货设计得到了一群忠实的用户和核心贡献者的支持，他们致力于维护其经济原则。因此，比特币可被视为「健全货币的宗教」。

比特币为中央银行、投资者和国际贸易参与者提供了目前任何法定货币都无法提供的价值主张。每种法定货币都受到政治阶层的控制，而这些政治阶层的终极目的通常是印钞。宪法的宗旨是划定政府权力的界限，避免历史上常见的权力滥用。比特币将宪法约束应用于货币领域，体现了一种由人民创造、为人民服务的制度。在国际货币体系中，比特币的独特之处在于，它为持有者提供了无限的财产权。BTC 的发行者是比特币软件本身，其协议不允许扣押 BTC，这确保了只有持有账户私钥的人才能访问其比特币。除非遭受黑客攻击和盗窃，否则比特币持有者无需担心其资产因与不当人士交流或参与抗议而被任意扣押。鉴于人们对美国或其他四大主要国家没收资产的担忧，我们认为比特币提供的不可侵犯的产权制度极具价值。

国际支付系统

比特币作为国际贸易媒介所面临的挑战 

为了使比特币成为国际贸易的有效媒介，其必须进行根本性的改革。比特币有潜力通过解决当前体系中存在的诸多问题，为国际货币体系（IMS）的用户带来巨大价值。尽管如此，比特币目前尚未能够作为主流的跨境支付工具。这主要是因为比特币的处理能力不足以应对全球金融体系的需求。

目前，比特币的交易处理速度大约为每秒 7 至 15 笔，这一数字具体依赖于元数据的不同。每 10 分钟处理一个比特币区块，而一笔交易通常需要通过 5 至 6 个区块来完成确认。因此，比特币每天能处理的交易量约为 576, 000 笔，每 10 分钟约为 4, 000 笔。相较之下，SWIFT 系统每天能处理约 4, 500 万条信息，而 CHIP 系统则是每天大约 3.5 亿笔交易。

此外，管理比特币网络的软件不支持复杂的智能合约语言。这意味着在比特币网络上，用户无法创建诸如以太坊或 Solana 等更高级区块链平台上可行的复杂金融应用。因此，对于银行业务、交易执行和复杂的托管服务等功能，比特币用户通常需要依赖于中心化的机构。虽然这种做法能扩大比特币的使用规模，但同时也削弱了其在国际贸易中的一些核心特性。

比特币功能的有限性是其设计上的一种深思熟虑的选择。比特币的主要开发者们认为，添加更多功能将可能引入新的安全风险，增加中心化倾向，且可能会削弱比特币的基本宗旨。从历史的角度来看，那些支持更加复杂、具备更高处理能力和智能合约功能的比特币版本的人们，往往会选择创建新的加密货币项目。

然而，比特币社区的态度正在迅速转变，因为新的解决方案被开发并采用，这些解决方案能同时满足对硬通货的追求者和那些期望比特币具备更多功能的用户的需求。这些解决方案的出现是基于许多人对比特币的长期可持续性进行深入思考的结果。

为什么各国不使用黄金进行交易 

通过探索各国目前为何不采用黄金进行交易，我们可以更好地理解比特币作为国际贸易媒介面临的挑战。历史上，黄金曾广泛用作储备货币和国际贸易媒介。然而，几个关键的问题导致了其在这一角色中的衰退。

• 物理不便和物流问题 理论上，黄金可以通过将金条从一个仓库转移到另一个仓库来交易，但这种方式在大规模实施时并不实际。黄金的物理特性使其运输和安全存储变得繁琐且成本高昂。尽管可以利用电子系统来记录黄金交易，但黄金的物理转移仍是一大挑战，尤其是在涉及大量交易的情况下。

• 缺乏灵活性 黄金不能满足现代金融系统所需的灵活性。由于其物理特性的限制，黄金难以被分割成较小的单位，用于日常交易，也不适合支撑复杂的金融工具。虽然数字化黄金的形式存在，但其实际应用仍受限于黄金作为实物资产的基本属性。

• 安全风险 黄金的持有和运输涉及重大的安全风险，包括盗窃和丢失。为此需要实施广泛的安全措施，这不仅增加了使用黄金作为交易媒介的成本，也增加了其复杂性。这些风险在涉及多个参与方和多个司法管辖区的国际交易中更为突出。

• 科技与金融的融合 现代经济高度依赖先进的金融系统，需要快速、安全、灵活的交易手段。黄金即使实现数字化，也难以与这些系统无缝集成。相较之下，电子法定货币的交易速度和效率远超黄金，使其更适合现代金融基础设施。

比特币虽然也面临某些挑战，例如潜在的安全风险，但它已经克服了黄金的许多限制。与黄金不同，比特币天生具有数字属性，因此更易于转移和分割。尽管目前存在一些局限，比特币的可编程性为其提供了更大的灵活性，并具备未来改进的潜力。此外，通过加密技术的保护，比特币交易能够降低与实物黄金相关的某些安全风险。尽管在当前环境下使用比特币（或黄金）等中性货币进行贸易支付似乎不太可能，但可以设想，在不断变化的地缘政治背景下，对稳定、安全和灵活的交易媒介的需求可能会推动未来发生重大转变。

预计到 2024 年，比特币的流通速度将仅为 2018 年的 25% 

来源：Glassnode，截至 2024 年 6 月 30 日。

利用第二层解决方案扩展比特币的规模

鉴于比特币的交易吞吐量受限于其社区坚守的经济原则，众多业内人士已探索各种技术手段以扩展其网络规模。普遍看法认为，比特币的发展乃至生存，必须实现规模扩大。这背后的原因是，高昂的固定及变动成本由矿工承担，他们是比特币网络的守护者。自比特币网络成立至今，矿工的主要收入（占比高达 94% ）来源于区块奖励的通货膨胀形式。由于比特币的通货膨胀有限，要弥补矿工的成本支出，网络上的交易费用将成为矿工收入的主要来源，以抵消通货膨胀率的下降。截至 2024 年 4 月 19 日比特币通胀减半前的一年内，比特币矿工通过通胀获得了近 130 亿美元的收益，而通过交易获得的收入为 11 亿美元。为保障矿工能够长期维持运营，比特币的价格必须有足够的上涨，或者交易数量必须增加以弥补大部分成本。

因此，比特币社区正积极推动交易量的增加，以此扩展比特币的规模，为矿工提供基本的收入保障。此外，部分核心软件的细微但关键的改动也是这一变革的一环。然而，比特币作为价值存储资产的角色，与其作为交易媒介的需求在某种程度上是相互矛盾的——理论上，价值存储不应被频繁交易。这一点反映在比特币的货币流通速度上，从 2018 年的 0.042 降至 2024 年的 0.014 。无论如何，扩大比特币规模的需求催生了多种解决方案，这些方案能够在不直接利用比特币链的情况下转移比特币的价值，通常被称为「第二层解决方案」。链下扩容主要包括两种形式：一种是通过中心化实体在其他区块链上创建支持比特币的加密代币；另一种则是采用去中心化方式达到相同目的。

中心化比特币支持的代币

在中心化模式下，诸如加密货币交易所、贸易公司或矿工等实体持有比特币，并发行代表这些比特币所有权的证书。这些证书可在各种区块链和交易所上兑换成比特币，通常通过「铸造」加密代币的方式来创建。最著名的例子是称为「包装比特币」的 wBTC。在这种模式中，一个名为 BitGo 的中心化交易所持有并锁定比特币，向提供比特币的用户发行名为 wBTC 的加密资产。此后，wBTC 在如以太坊等生态系统中流通，其价值与比特币价格紧密相关。wBTC 在以太坊和 Tron 上的 DeFi 应用中被广泛使用，大约有价值 100 亿美元的比特币被转化为 wBTC。

关于这些包装的 BTC 产品的关键点在于，用户必须信任发行实体不会参与欺诈或重新抵押背后的比特币。这一系统面临的挑战是，无论谁来保管和包装比特币，都存在潜在的交易对手风险。像 wBTC 这样的中心化解决方案的一个缺点是，它们不会为比特币网络增加额外的收入，因为比特币被锁定而不会产生交易收入，而这些收入是比特币生态系统的命脉。

比特币总锁定价值（TVL）主要由 wBTC 主导，其他货币也在逐渐增加

来源：Defillama，截至 2024 年 6 月 24 日。

去中心化比特币代币

另一类「链下」扩容方案被视为「无需信任」的，因为它们不依赖中心化实体，而是基于去中心化的解决方案。这类方案涉及各种软件，这些软件将比特币的组件与链下网络（如其他区块链或类似的无需信任网络）结合使用。这些解决方案的核心通常是比特币的多重签名方案，该方案将 BTC 锁定在一个比特币账户上，同时在另一个区块链上铸造代表比特币的代币。这一系列链下扩容方案允许用户传输这些代表，本质上是所有权证书，对应于在比特币链上锁定的 BTC。通常，这被称为「桥接」，而这些「桥接」的比特币链下解决方案统称为比特币第二层（L2）。然而，与更具体的以太坊 L2 定义相比，比特币 L2 的概念包含了各种不同的解决方案（详见我们关于以太坊 L2 的文章）。首先，比特币 L2 并非像大多数以太坊 L2 那样都是区块链；其次，以太坊 L2 依赖以太坊来安全地运行其区块链，而一些比特币 L2 打算在未来使用比特币来保证安全，但许多区块链仅仅是将 BTC 桥接到它们的链上以允许交易。最重要的是，只有一些比特币 L2 旨在通过为矿工创造价值来增加网络的价值。

闪电网络和「状态通道」

一种流行但功能有限的比特币第二层是闪电网络，它允许用户在链下创建比特币证书，并通过所创建的网络（称为「支付通道」）发送比特币。在这种设置中，用户可以在链下进行任意数量的交易，当他们决定结算这些交易时，可以关闭此支付通道。此后，不同方之间 BTC 余额的变化将最终确定为比特币链上的单笔交易。支付通道是一组更广泛的扩展解决方案（称为「状态通道」）的子集，它允许比特币的链下表示与链下 dApp 进行交互，并在零星或预定的时间间隔内结算交易结果。

状态通道中的「状态」一词指的是一系列交易中所有参与者的余额和其他相关变量的当前状态。状态通道的主要特点是，大部分交易数据都保存在链下，这意味着交易是在各方之间私下进行的，不会立即记录在区块链上。只有最终状态或多个链下交易的结果才会提交到区块链。这种方法可以加快交易速度并降低费用，因为只有最终结算才会记录在链上。当参与者希望提取余额时，链下数据的最终状态会被核对并广播到比特币区块链。由于闪电网络存在多个缺点和潜在的安全漏洞，因此其使用率极低（TVL 为 3.23 亿美元，占比特币供应量的 0.026% ）。

侧链和联合挖矿

比特币 L2 的另一种广泛使用形式是「侧链」。它们应用状态通道的概念，通过在链下铸造比特币代表来扩展比特币，但在与比特币不同的区块链上完成 BTC 的链下交易。侧链具有共识机制，可能（但并不总是）依赖于比特币的共识。它们可以被视为通过桥梁与比特币挂钩的微型经济区。这些桥梁是采用各种复杂数学、软件和经济学组合的协议，将 BTC 锁定在比特币的区块链上，从而允许在侧链上创建代表锁定 BTC 的代币。当用户在侧链上交易 BTC 的「桥接」表示时，他们可以通过「结算」交易结果以接收交易的 BTC 来在比特币上兑换 BTC。

这些侧链允许比特币与 BTC 进行交易，从而实现比比特币区块链允许的更大的交易吞吐量（以 BTC 为单位）。这是因为许多交易可以在桥接的比特币链下进行，然后在必要时以大批量的方式在多个账户上结算回比特币。这类似于美国的 ACH 批处理系统，银行可以记录银行间转账的数据库并在一天结束时进行结算。侧链之间的一个重要区别是 BTC 是否是区块链的「原生货币」。如果 BTC 是主要货币，则所有交易都必须用 BTC 费用支付；如果不是，则接受其他货币支付交易费用。回到比特币网络的增值问题，大多数侧链不会为比特币网络增加价值，因为几乎所有 BTC 价值的交易都是在链下发生的。然而，主要是在 BTC 是侧链原生货币的情况下，它们通过创造对 BTC 的更多需求来增加比特币的价值。

比特币的侧链「L2」在运作方式上差异很大。有些可能是像以太坊这样的权益证明网络，其中有运行该链的验证者，并由各种加密货币质押。其他的，比如 Stacks，利用比特币上锁定的 BTC 来支持运行和保护该链的验证者。另一种有趣的共识机制称为「合并挖矿」。比特币 L2 Rootstock 和 BOB 使用的合并挖矿是指比特币矿工将来自「合并挖矿」链的区块哈希（压缩数据）嵌入比特币区块内的某个地方。几乎无需额外成本，任何选择合并挖矿另一条区块链的比特币矿工都会在比特币上添加该区块链上事件的检查点。作为回报，矿工会以这些链的交易费（以 BTC 为单位）获得此项服务的报酬。

比特币 Layer-2 Rollups 的优势 

来源：VanEck Research，截至 2024 年 6 月 25 日。

被誉为下一代的比特币第二层技术——「Rollup」，目的在于扩展比特币网络并将其区块链的安全属性扩散至其他区块链平台。Rollup 技术通过在如比特币或以太坊这样的父区块链上发布交易数据或验证信息来实现其功能。得益于父区块链上可公开验证的数据，Rollup 系统的安全性依托于其父区块链。在「主权 Rollup」中，发布的数据使得外界可以验证交易的真实性；而「有效性 Rollup」则涉及将比特币 L2 Rollup 的交易证明发送至比特币上并执行。

这两种 Rollup 主要区别在于数据发布的数量及对软件的要求。主权 Rollup 向比特币的有限容量中发布更多数据，而不需对比特币核心软件进行修改。相反，有效性 Rollup 所需发布的数据较少，但它需要比特币软件的更新，这通常通过一个「软分叉」来实现。Rollup 被看作是比特币扩容的理想解决方案，因为它们在不损害比特币的核心原则——无需信任和去中心化的前提下，增强了链下的扩展能力。此外，它们还为比特币矿工带来了更多的交易收入，因为结算证明和数据发布涉及多笔交易。尽管 Rollup 的前景光明，其在比特币上的实施仍然面临需更改核心软件的重大挑战。

汇总和软件变更带来的挑战 

比特币软件的更新带来了第一波扩容的改进，尽管是显著的但仍有限。比如「隔离见证」(SegWit) 和「Taproot」升级。SegWit 通过将交易签名与交易数据分开处理，极大提高了比特币交易的效率，使得每个 1 MB 的比特币区块能够容纳多达 4 倍的交易量。而 Taproot 升级则优化了比特币的加密基础架构，使交易更加紧凑和迅速。这两项升级使得比特币核心软件能够存储更多交易和各类数据，NFT 和 memecoin 的兴起便是其中的明证。

然而，实现主权汇总不必须更改比特币软件。尽管这些汇总发布的数据量巨大（即使经过压缩），但它们仍然限制了比特币的扩展潜力。像 Base 和 Arbitrum 这样的以太坊汇总尽管具有相似的压缩级别，比特币的交易吞吐量在满载状态下也仅为每秒大约 55 笔交易。为了实现大规模扩展，显著增加数据压缩或同时创建多个汇总进行数据发布是必要的。

有效性汇总解决了比特币数据容量限制的问题，但需要通过对比特币核心软件的修改来执行验证。一些开发者正在开发名为 BitVM 的升级方案，旨在比特币上启用有效性汇总。BitVM 引入了通过比特币交易发送的挑战和响应机制来验证欺诈行为和有效性证明。这不仅可以扩展比特币的能力，还能实现无需信任的桥接，替代 wBTC 等中心化的 BTC 代表。BitVM 的开发预计将在大约 18 个月后完成，其实施将需要比特币社区进行软分叉。

未来前景：OP_CAT 和契约

OP_CAT 是一个有前景的软件更新，它可能使比特币能够扩容以满足全球金融系统的需求。OP_CAT 的引入增加了比特币编程的复杂度，允许在比特币上使用称为契约的原始智能合约。通过契约，软件工程师可以在比特币上创建支持主权汇总和有效性汇总所需的逻辑。Starknet 是以太坊上的一个第二层区块链，他们承诺向研究 OP_CAT 的核心开发人员提供 100 万美元资助。Starknet 还计划使用 OP_CAT 来解决在比特币上实施有效性证明的问题。

比特币 L2s 现状 

来源：BTC L2.INFO，截至 2024 年 6 月 24 日

目前，超过 73 个活跃项目正在开发比特币 L2 解决方案，总锁定价值超过 36.1 亿美元。尽管这些项目还处于初期阶段，但其中只有 26 个已经有实时主网在运行。由于处于早期阶段，大多数项目尚未显示出显著吸引力。Merlin Chain 作为早期领导者之一，尽管是按桥接至链上的 BTC 的总价值 (TVL) 计算的最大比特币 L2，拥有 13.3 亿美元的 TVL，但其日均交易量仅为 5 万至 8 万笔。在活动量方面，它与 Cosmos Hub、Cardano 和 Gnosis Chain 处于同一水平。Merlin Chain 之所以在早期缺乏吸引力，是因为其最受欢迎的应用程序 MerlinSwap 的 TVL 仅为 285 万美元。

当前比特币 L2 的竞争主要集中在吸引 TVL 和开发者上。TVL 主要来源于大型持有者，如独立鲸鱼、矿工和投资基金。私人投资轮为投资者提供了引入 BTC 至 L2 的优惠。业务开发操作主要针对大型 BTC 及其他加密货币持有者，确保 TVL 承诺的实现。吸引开发者也是另一个重要战略目标，大约有 40 个项目支持 EVM，目的是招募以太坊开发者。目前，大约有 312 名开发人员在开发 BTC L2，而以太坊 L2 则有 960 名开发人员，以太坊上则有 966 名开发人员。

尽管比特币 L2 领域还没有明显的赢家，因为许多项目尚未启动或进行官方营销。由于这一领域还处于早期阶段，我们专注于那些我们认为具有很高比特币扩展潜力的 16 个项目。我们依据这些项目的建设者、支持者以及承诺的 TVL（如果有）的声誉来进行评估。

潜力巨大的比特币第 2 层

关于 2050 年比特币的估值分析 

为了准确评估 2050 年比特币的价值，本分析采纳了一种基于货币流通速度的简易方程，涵盖了三个核心因素：

• 采用比特币结算的国内及国际贸易总量（GDP）；

• 活跃流通中的比特币（BTC）供应量；

• BTC 的交易速度。

估值的基本前提 

对于 2050 年的预测，我们基于的一个关键假设是，比特币将跻身国际货币体系，成为挑战四大主要货币的重要力量。预期中，BTC 将在国际贸易中广泛应用，作为主要的交易媒介及珍贵的财富储藏工具。这一趋势形成了类似于格雷欣定律的正反馈循环：随着 BTC 的实用性和价值的增加，中央银行与长期投资者将倾向于增持 BTC，从而压缩市场上的浮动供应量。

首先，我们利用 2023 年的全球贸易和世界 GDP 基准数据及其增长预测进行了计算。我们假设，由于民粹主义运动和贸易保护主义的回流愿望，贸易增长将低于全球 GDP 的平均增长率—— 2% 对 3% 。进一步，我们预测比特币在跨境支付中将占据一定比例，这一比例是基于我们对其他货币在国际贸易中使用情况的展望。鉴于四大货币因经济和财政基本面的恶化以及产权侵蚀而在国际贸易中的份额预期将下降，市场份额预计减少 20% ，其中人民币、BTC、新兴市场货币和黄金将取而代之。从交易媒介的角度考虑，我们认为 BTC 将占据跨境支付的 10% 及国内贸易的 5% 。

在此基础情形下，我们预计中央银行资产的 2.5% 将以 BTC 形式持有。考虑到其作为储值手段的重要性，我们还预见，由于投资者对其储值属性的追捧，将有 85% 的 BTC 被有效地从流通供应中剔除。假设 BTC 的流通速度约为 1.5 ，即自全球金融危机以来美国货币的平均流通速度，我们计算得出比特币的价值为 290 万美元。基于全球整体资产基础，这一估值将占所有金融资产的 1.66% ，而我们估计今日的占比仅为 0.1% 。

2050 年比特币价格情景：基础情景、熊市情景、牛市情景

比特币 L2 的估值情景 

我们依据终端市场的占有率预测，应用至 2050 年智能合约平台（SCP）的估值体系，全面评估比特币第二层空间。这一估值技术借鉴了我们对 Solana、以太坊及其第二层区块链的分析方法。我们的预测考虑了未来将采用公共 SCP 如以太坊和比特币 L2 的企业的总地址市场（TAM）收益。基于这些数据，我们估算了 SCP 将从部署其服务的企业中收取的活动费率，这类似于苹果的 App Store 或亚马逊的在线市场所采用的平台费用模式。

比特币不仅是推动区块链技术发展的核心力量，也是最关键的区块链平台。作为一种价值存储手段，比特币已经展现出强大的产品市场契合度。目前，比特币社区的关键成员正努力将比特币打造成智能合约平台的一种结算系统，这一策略与以太坊颇为相似。鉴于比特币的高品牌影响力及其相较以太坊更为显著的成功，我们预见比特币 L2 在智能合约平台市场中将占据 50% 的市场份额。

假设比特币成为一种储备资产，我们预计其在智能合约平台市场中的份额将达到约 50% 。我们预见比特币 L2 领域将涵盖成千上万的 L2 项目，这些项目包括状态通道、汇总技术以及未来可能出现的新技术类型。假设 BTC 成为国际货币体系的主要部分，在这种情况下，全球各地的金融机构将争相建立各自的 L2 网络以支撑其 BTC 相关活动，如交易、兑换及借贷。其中一些方案可能是依赖于中心化信任的解决策略。即便如此，我们认为，除非比特币 L2 保持去中心化特性，否则其价值主张将受到稀释。

我们甚至可以预测到类似早期银行业务在法定货币出现之前采用的部分准备金制度可能会出现。在这种情况下，当前大多数区块链技术或许将转化为比特币 L2，以此利用 BTC 作为强大资产的价值。无论如何，我们有足够的理由相信 BTC 已成为世界上最重要的资产之一，比特币 L2 通过提升比特币的实用性，具有极大的增值潜力。我们预测整个 L2 生态的估值将达到 7.6 万亿美元，大约占比特币本身价值的 12.5% 。

比特币 L2s 的估值情景如此展开：

比特币投资风险

比特币自问世以来已超过 15 年，其在多个经济周期中展现出了不凡的韧性。尽管已成为一种关键的价值储藏资产，对比特币未来 25 年的价格预测建立在这样一种假设之上：全球越来越多的人将比特币视作交换媒介。实际上，比特币的未来价值在于其被普遍认为是理想的货币形式，其成功的可能性在于它在货币形态中的独特地位。比特币价值的脆弱性源自人们的主观认知，这种看法构成了其存在的基石。然而，我们认为，比特币作为一种稳健货币的模因价值，是其赖以生存的最坚实基础。

我们的比特币论点的主要风险包括：

比特币挖矿的可持续性： 尽管我们对「ESG」的大部分前提和结论持保留态度，但必须认识到未来比特币挖矿所需的隐含电力需求。从维护网络安全的成本角度来看，这一点尤其令人关注。自 2018 年以来，比特币网络的哈希率年复合增长率达到了 71.7% ，而价格年复合增长率为 24% 。按照我们的 290 万美元 BTC 情景预测，哈希率的年复合增长率为 48% ，预计哈希率将从 600 M TH/s 增长至 13.1 B TH/s。假设矿工效率每年以 12% 的速度降低每 TH/s 的功耗，比特币网络的总功耗将达到 9.181 M GW/h，这约为 2022 年美国电网容量的 2.16 倍，相当于 2050 年全球预计发电量的 15% 。我们预测，在没有芯片设计的新创新和能源生产成本的进一步突破的情况下，我们的比特币理论可能难以实现。

预计 2050 年 BTC 消耗量将达到世界电力供应的 15% 

• 矿工经济学失败： 比特币如同一条金融鲨鱼，需持续的购买量来平衡矿工的售出量，因为矿工面临固定与可变成本的双重压力。随着比特币通胀率的降低，链上交易必须增加以支持对 BTC 的需求并覆盖矿工的开销。

• 无法扩展： 如果比特币未能完成足够的扩容，就无法成为重要的交易媒介，我们关于其快速崛起的核心论点便会崩溃。

• 来自其他加密货币的竞争： 目前，我们正处于早期阶段，竞争创造出更完善、无需许可的货币。虽然 BTC 因其潜在的巨大市值超过 1 万亿美元而得到信赖，但试图分割比特币市场份额的生态系统层出不穷。这些竞争区块链提供了更高的处理能力，能够吸纳更多用户进入类似当前金融系统的网络。尽管许多区块链没有将本国货币作为货币推广，且可能有助于 BTC 的推广，但它们中的许多很有可能试图将自己的代币打造为完美的货币。以太坊便是将 ETH 视为其生态系统中的货币，并不可避免地与比特币竞争。

• 社区分裂： 我们探讨了 BTC 面临的挑战以及它为保持长期稳定需要支付给矿工的成本。BTC 社区是一群坚信其长期潜力的优秀个体。然而，关于如何为比特币创造可持续环境，他们之间存在显著的分歧。这场争议可能导致社区再次分裂，引发一次或多次比特币硬分叉，届时 BTC 的价值将在新的网络中分化。

• 比特币货币政策的灾难性变化： 为了维持 BTC 的长期稳定，可能有必要对 BTC 持有者征税。这是因为 BTC 的流通速度极低，仅为美元的 1/30 ，这无法满足比特币矿工的经济需求。可能的后果是通过通货膨胀等方式对固定的 BTC 进行「征税」。尽管这种新型「征税」不会摧毁 BTC，但它将破坏永久货币政策的固有观念。比特币政策的变动，仿佛是凯撒渡过卢比孔河的历史一幕。许多 BTC 持有者可能会怀疑，健全的货币政策是否会继续偏离既定轨道。

• 政府的禁令和攻击： 许多国家政府坚信货币体系应维持在联邦控制之下。如果 BTC 获得巨大成功，世界各国极可能会协调行动，禁止其流通。由于比特币的账本公开且许多钱包可以追溯到 IP 地址，禁止比特币并非难事。考虑到美国在货币控制方面的权威，他们可以轻松为查封国内的采矿业务提供理由。由于比特币矿工对高价格的依赖，一次有组织的攻击，哪怕只是口头上的宣布，也足以严重扰乱比特币的稳定。尽管比特币可能能够存活下来，但有组织的政府行动无疑会降低其长期发展潜力。

• 被寡头金融实体控制： 2024 年 1 月，加密货币和比特币社区对比特币现货 ETF 的批准进行了热烈庆祝。截至撰写本文时，BTC 现货 ETF 持有超过 865, 000 BTC，约占 BTC 总供应量的 4.1% 。随着时间的推移，我们相信大型金融机构持有的 BTC 将显著增加。如果大型金融机构持有的 BTC 增至供应量的大部分，可能会导致许多负面影响。其中之一可能是 BTC 越来越多地受到大型金融机构和政府的控制。一个更牵强的可能性是政府从这些中心化实体手中夺取 BTC，并在市场上倾销，以摧毁比特币的经济体系。另一个潜在的风险是通过某些借贷网络，BTC 被重新抵押而引发的金融危机，在这些网络中，BTC 的保证金追缴暴露出每个人都在「裸泳」。与此同时，大型投资公司对 BTC 的财务控制可能会改变 BTC 的文化，并导致有利于大持有者而损害小持有者利益的新政策。

• 盗窃和黑客攻击： 作为无需许可的无记名资产，像 BTC 这样的资产属于任何能控制私钥来移动它们的人。针对比特币的黑客攻击频发，主要针对持有大量 BTC 的集中式机构。随着比特币软件的升级和第二层解决方案的出现，黑客攻击的表面积预计将大幅增加。如果受制裁的国家行为者的盗窃行为持续存在，这可能会为世界各国政府提供更多的理由来禁止比特币。

• 金融攻击： 金融过度化导致金融从业人员获得高额报酬，这些人有能力破坏设计不良的经济体系。最著名的是，这种动态已在 G 7 国家货币体系中引发了金融攻击。比特币经济体系的破坏可能带来的利润远超破坏英格兰银行。比特币的经济安全与为「保护」其网络而花费的金额直接相关。由于矿工股权价值徘徊在 1.2 EV/S 左右，这意味着企业对矿工的价值约为 210 亿美元（假设 1.5 倍 EV/S 是慷慨的）。与此同时，BTC 的市值为 1.2 万亿美元。一种直接的金融攻击（BTC 持有者讨厌的简单技巧！）是购买所有 BTC 矿工，做空价值数千亿美元的 BTC，然后关闭矿机。由此产生的混乱可能会带来远高于购买矿机成本的回报。目前，无论是流动性还是安全的交易对手都没有出现来完成这种交易，但这种情况可能会改变。

• 核心软件故障： 比特币软件的简单性加强了其对抗黑客攻击的能力。系统代码越简单，出现可能摧毁比特币的漏洞的可能性越小。比特币可能需要至少进行两次重大软件升级才能保持存续。如前所述，比特币必须改变其经济体系以实现矿工的长期可持续发展。此外，比特币还必须升级其加密方案以应对量子计算的兴起。尽管量子计算的突破可能还需数年时间，比特币终将不得不通过引入量子加密技术来改变其系统的关键组成部分。这是因为量子计算将使当前的加密技术不再安全，容易被破解。无论这些重大升级如何进行，当比特币核心软件进行升级时，都可能引入新的漏洞，威胁其长期的成功。

今年的比特币大会，可谓热闹非凡。

知名政客、投资机构、巨头企业，汇聚在美国古老的传统文化中心纳什维尔，围绕比特币与加密这一新兴事物开始了唇枪舌战。在内地，看客们几乎难以见到如此多重要的政治人物甚至是总统候选人出现在一个民间机构组织的大会上大肆演讲拉票，但在美国，却是上演着真实的权力纸牌屋。

核心原因，不外乎在如今复杂浑浊的美国政坛，比特币以及更为泛化的加密领域无意间卷入了大选生态下的风暴中心，而比特币大会，恰好在此成为了加密政党支持者高举立场大旗与攻击竞争对手的门户，增持至100万枚、建立加密之都、国家资产储备，五花八门的利好频出，振奋着加密从业者的心。

另一方面，政客摇摆不定的立场是否可信，也引发了行业一众人士的讨论，巴伦周刊此前就曾直接发文称“不过是竞选募资的手段”。事实也确实如此，在大会之前，这一苗头就已然出现。以明码标价的特朗普的特殊活动为例，VIP接待、圆桌会议及与特朗普的合影每人84.46万美元，不包括圆桌会议则一人6万美元，两人同行还打8.3折，为迎合主题，付款也同时支持加密货币方式，看来与前总统圆桌还是不及巴菲特午餐昂贵。

在此背景下，本次备受关注的特朗普演讲，被外媒称是最为直接的拉票手段，但又由于其中所能提到的直接可行手段过少而政治套话过多被加密行业诟病，毕竟无论是资产储备还是加密之都的称号，都需要一系列的长期立法保证，而非随意口嗨的空头支票。

正因于此，加密市场也表现得相当冷静，从大会开始到结束，比特币基本稳定在 68,000美元左右，远期利好似乎并未较大影响市场决策。

但无论如何，本次比特币大会作为各大领域的加密信息交汇点，也正式拉开了加密货币的大会政选潮，仍然具有着独特且突出的地位。对此，陀螺财经集锦了大会上的部分观点，以方便大家查看。

01

政客急表立场，大打加密擂台

特朗普：将让现任SEC主席下台，建立比特币战略储备

以特朗普论，其在大会上的发言可分为自夸任期政绩、暗踩拜登政府与民主党、支持加密行业三大类，其他两类暂且不论，在加密行业方向，又主要提及了监管方向的改动与比特币的国家储备，部分表述如下：

“卡玛拉•哈里斯是一个极左分子，顺便说一句，她反对加密货币。拜登-哈里斯政府对加密货币和比特币的压制是错误的，对我们的国家非常不利，在上任的第一天，我就将解雇 Gary Gensler（现任 SEC 主席），并任命一位新任 SEC 主席，他必须相信美国应该建设未来，而不是阻碍未来发展。

当我再次担任美国总统时，永远不会有 CBDC，我们将创建一个框架，以实现稳定币的安全和扩展。这将扩大美元的主导地位，美国将更加富裕，世界将更加美好，数十亿人将被带入加密经济，将他们的储蓄存入比特币。

凭借低廉的能源成本，美国将成为世界公认的比特币挖矿强国。你们将成为比特币挖矿强国。你们不必把家人搬到中国。你们不会搬到中国。

比特币并没有威胁到美元，现在的美国政府才是威胁美元的。对美元的威胁不是来自加密货币，而是来自华盛顿特区。美国政府是比特币的最大持有者之一。联邦政府拥有将近21万枚比特币，占总供应量的1% 。但长期以来，美国政府一直违反每个比特币爱好者都知道的基本原则：HODL。

我宣布，如果我当选，美国将保留目前持有或未来获得的所有比特币的 100%，这实际上将作为战略国家比特币储备的核心。

最终，我对每一个人的承诺是：我将成为美国需要、我们的公民应得的支持创新和支持比特币的总统。”

若有兴趣观看全文，此处为链接：https://www.tuoluo.cn/article/detail-10114550.html

美国总统候选人小罗伯特·肯尼迪：若当选将指示美国财政部增持比特币至400万枚

相比特朗普，小罗伯特肯尼迪的举措更具实际可行性，其承诺上任后，将发布三项行政指令以支持加密领域。

将指示美国司法部和美国法警署，将美国政府持有的约 20 万比特币转交给财政部，作为战略资产持有。

指示美国财政部每天购买550枚比特币，直到美国的储备达到 400 万枚 BTC。目前流通的比特币约为 2100 万枚。我们国家持有全球约19%的黄金储备。这项政策将使我们获得大约相同比例的比特币。这种连锁影响和这些行动最终将使比特币的估值达到数百万亿美元。

指示美国国税局发布指导意见，比特币和美元之间的所有交易都是无需报告的交易，因此无需纳税。

众议员威利·尼科尔 (D-NC)：民主党敦促哈里斯竞选团队“重置”加密货币立场

美国副总统卡马拉·哈里斯了解加密货币，并可能将其作为她刚刚开始的白宫竞选活动的一个议题。我们对总统选举进行了彻底的重置，我们一直在努力促使副总统重新开始选举。未来必须是两党合作的；如果我们将加密政治化，我们只会毒害国会十年。

参议员Lummis：提议美国购买100万比特币以减少国家债务

“比特币是一种很好的保值手段。在过去四年左右的时间里，它每年增长约 55%。在同一时期，美元贬值，我们看到通货膨胀率上升，因此，我认为，拥有一种支持美元且价值增长而不是下降的硬资产是有价值的。”

对此，其提出将于下周提出一项法案，指示美国财政部在五年内购买 100 万枚比特币（按当前价格计算价值约680亿美元）。

众议员Ro Khanna：希望美国成为比特币领导者

Ro Khanna表示，他希望美国成为比特币领域的领导者，从而使该国能够从该资产的升值中获益。美国应该在市场上设定金融标准，重申加密货币高管的观点，两党在支持加密货币监管方面应加强合作。

其指出，美国是金融领导者，但如果没有适当的规则和创新，该国将失去领导地位，强调资产的质量。“美国不应该满足于现状。我们拥有世界上最好的金融体系，所以有时我们并没有意识到比特币在世界其他地方的重要性……如果我们没有比特币，如果我们没有加密货币，我们将失去 21 世纪金融创新的领导地位。我们为什么要这么做？”

02

机构更关注实际利益

与鲜明的政治立场不同，华尔街机构则关注更为实际的利益，来此的金融机构多秉持着加密资产的未来积极预期，发表看好言论或计划采取相关手段进入该赛道，其中，微策略的发言最为激进。

Microstrategy创始人Michael Saylor：2024 年是比特币被主流采用的第一年，未来BTC将达到4900万美元

在2024年比特币大会的演讲中，Saylor将加密货币与实物资产进行了比较，称它们可以存在一千年，但普通人最多只能存在50到75年。然而，比特币是“不朽的、不可改变的、非物质的”，是解决“我们的经济困境”的解决方案。

此外，Saylor还发布了一张信息图，展示了比特币21年的价格和市值，分为熊市、基准和牛市三种情况。在牛市情况下，比特币的市值为 1,030 万亿美元，每枚比特币的价格为 4900 万美元。与此同时，基准情况下，比特币的价格将达到 1300 万美元，市值为 280 万亿美元。

“你用比特币融资买房，你购买比特币，你将所有资产转换为比特币，然后你搬到税收便宜的管辖区，在那里你可以避免部分税收，并在比特币上额外投资五万美元。”

华尔街Cantor Fitzgerald CEO Howard Lutnick ：计划以20亿美元的初始融资启动，推出比特币融资业务

Cantor Fitzgerald 安排和融资了大量证券和商品，作为比特币的坚定支持者，现在将构建一个令人难以置信的平台来支持比特币投资者的融资需求。

“我本人拥有比特币，Cantor Fitzgerald也拥有大量比特币，比特币应该像黄金一样在世界各地自由交易，作为世界上最大的批发商，我们将竭尽全力实现这一点。”

该业务将以20亿美元的初始融资开始，并以20亿美元的增量增加。

Skybridge 创始人 Anthony Scaramucci ：比特币市值将超越黄金

“这是一种资产类别，因此它不应该与 NVIDIA 或 Apple 的市值相当。它必须与黄金的市值相当，而且我认为它比黄金更好，到 2025 年，资产管理者可能会讨论针对所有机构投资者的战术资产配置模型，目标是将比特币投资比例提高1%至3%。”

贝莱德数字资产主管 Michael Mitchnick：客户只对BTC、ETH感兴趣

“我想说，就我们今天的客户阶段而言，他们首先对比特币的兴趣占绝大多数。当然，他们对以太坊也感兴趣，但除了这两种货币之外，现在几乎没有人感兴趣。目前，贝莱德注册独立顾问目前向比特币 ETF 分配资金的比例约为 2-3%，摩根士丹利、瑞银和美林等大型财富咨询平台尚未开始以招揽的方式提供比特币 ETF，这意味着他们只会在客户要求时提供 ETF。”

03

批评之声响起

在政客和机构之外，也不乏有人士存在对当前加密生态政治化与机构化的不满，批评人士认为政治倾向过于凸显，反而丧失了比特币的本质，技术人员对此反应最为明显。

Jimmy Song：讨厌会议议题，价值观出现偏差

”比特币的伟大之处在于自由、自主和自主主权。这些正是这个国家建立的基础。不幸的是，由于金钱，由于印钞机的力量，我们得到的是一个统治我们的行政国家，他们自以为比我们更好。

我讨厌比特币会议讨论的议题，银行、ETF、贝莱德。这些不是我的价值观，不是比特币的价值观，也不是美国的价值观，而这代表了寻租阶级和行政国家的利益，与自由、自主和自我主权的理想相悖。”

爱德华·斯诺登：参与投票，但不要盲目追随政治意识形态，关注警惕比特币隐私问题

“许多立法者都在努力赢得比特币用户的支持，但他们不是我们的群体。他们不是你的人格。他们有自己的兴趣、自己的价值观、自己追求的东西。试着从他们那里得到你需要的东西，但不要把自己交给他们，即使你必须投票给他们。”

此外，也要警惕隐私问题。比特币交易不是匿名的，可以追溯到个人，这对个人隐私构成风险。尽管人们普遍误以为比特币转账提供完全匿名性，但斯诺登澄清道，大多数交易都可以通过各种入口和出口进行链接，例如符合监管要求的交易所。这种联系使得交易历史的追踪成为可能，这可能会泄露有关用户生活和关系的敏感信息。

比特币价格动态

近期比特币价格走势颇具波动性，特别是在前美国总统唐纳德·特朗普的演讲之前，比特币价格开始下跌，最低跌至 66, 650 美元。之后，比特币价格迅速反弹，目前目标价位在 71, 000 至 72, 000 美元之间。如果比特币价格突破 71, 000 美元，将可能触发大量空头平仓，从而进一步推高价格。

这一下跌和反弹的价格走势反映了市场的敏感性和对政治事件的反应。比特币作为一种去中心化的数字货币，常常被视为避险资产，因此全球政治事件往往对其价格产生重大影响。

热点项目

Neiro

Neiro 项目最近引起了市场的极大关注。Doge 的原型犬 Kabosu 的主人发布了新狗狗 Neiro 的照片后，Neiro 代币价格迅速上涨。目前市场上有两种 Neiro 代币，其中以 Z 6 UL 结尾的 Neiro 代币市值最高，受到了市场的广泛关注；另一种以 pump 结尾的 Neiro 代币市值相对较低，但也引起了一些投资者的兴趣。

Neiro 代币的快速上涨反映了市场对新颖项目和名人效应的敏感性。Kabosu 作为 Doge 的原型犬，其主人发布的新照片能够迅速引起市场的热议，并直接影响相关代币的价格。

DOG

与 Kabosu 和 Neiro 相关的另一个热门项目是 DOG 代币。Kabosu 的主人在社交平台上明确表示，仅认可 Own The Doge 项目的 DOG 代币，其他与 Kabosu 或 Neiro 相关的加密项目均不予认可。此声明后，DOG 代币在 24 小时内涨幅达 14% ，市值达 1.17 亿美元。

这种官方认可的效应显而易见，投资者更倾向于购买得到原主人认可的代币，从而带动其价格上涨。这也显示了社交媒体和名人效应在加密货币市场中的重要性。

本周代币解锁

本周将有多项代币解锁计划，这些解锁事件可能会对市场产生显著影响：

1. Optimism（OP）：计划于 7 月 31 日解锁约 3, 134 万枚代币，市值约 5, 450 万美元。Optimism 作为以太坊的 Layer 2 扩展解决方案，解锁大量代币可能会对其价格造成一定的压力。

2. ZetaChain（ZETA）：计划于 8 月 1 日解锁约 5, 389 万枚代币，市值约 3, 480 万美元。ZetaChain 是一个去中心化的多链互操作平台，其代币解锁可能会吸引更多的投资者关注。

3. Sui（SUI）：计划于 8 月 1 日解锁约 6, 419 万枚代币，市值约 5, 060 万美元。Sui 是一个去中心化金融（DeFi）平台，其代币解锁事件将是投资者关注的焦点。

4. Wormhole（W）：计划于 8 月 3 日晚解锁约 6 亿枚代币，市值约 1.74 亿美元。Wormhole 作为跨链桥梁协议，其大规模解锁可能对市场产生重大影响。

这些代币的解锁将为市场带来新的流动性，但也可能导致短期内的价格波动。投资者需要密切关注这些解锁事件，并根据市场情况调整投资策略。

结论

比特币价格的波动性、热点项目的崛起以及代币解锁事件都表明，加密货币市场依然充满活力和机会。投资者应密切关注市场动态，合理调整投资策略，以应对可能的风险和机遇。未来，随着更多项目的推出和政策环境的变化，加密货币市场将继续发展和演变，为投资者带来更多的投资机会和挑战。

原创｜Odaily星球日报

作者｜jk

2024 年的纳什维尔比特币大会迎来了最重量级的演讲嘉宾，前总统唐纳德·特朗普。特朗普在现场发表了一场激动人心的演讲，阐述了他对比特币和加密货币未来的愿景，讲了足足 40 分钟，回顾了自己在任期内取得的成就，还提出了一系列旨在促进美国成为全球加密货币中心的政策和计划。

以下是Odaily星球日报为您整理的特朗普在纳什维尔比特币大会 2024 上的万字演讲全文：

我们国家非常幸运，能够拥有在座各位代表的非凡才华、活力和天赋。这真是了不起。天才。

并不是所有人，但在座的许多人。这种精神就是美国的建设者，这种精神将帮助我们再次让美国伟大。今天站在你们面前，我对比特币社区所取得的成就充满了敬意和钦佩。

难以置信。真的。我经常对我的儿子们说，这真是不可思议，因为他们对比特币了解很多。他们对它的认识远超过那些年长一点的人。我说，这就像 100 年前的钢铁工业。确实如此。我觉得你们还处在起步阶段。我可以看到这一切正在发生。在短短的 15 年里，比特币从一个匿名发布在互联网留言板上的想法，变成了世界上第九大最有价值的资产。你能相信吗？对吗？这可是件大事。想想看，它已经比埃克森美孚还大了。很快它将超过整个白银市场的市值。有一个目标，不错。总有一天，它可能会超越黄金。按目前的趋势，这完全有可能。世上从未有过这样的事情。我认为你们也从未见过这样的事情。大多数人根本不知道它是什么。你们知道的。

对吗？

那么，当他们明白时会发生什么呢？那将会非常有意思。比特币不仅仅是技术的奇迹，你们知道的，它还是合作与人类成就的奇迹。很多关系在这过程中建立起来了，在与许多领导人的圆桌会议上，就形成了一种很好的友情。非常有趣。显然，有竞争，但也有很多人之间的关系和友谊。我注意到了这一点。我通常不常看到这种情况，通常我看到的是相反的情况。

他们想要干掉彼此。这些人有很好的感觉。也非常聪明。祝贺你们取得的所有成就。这个房间真是令人惊叹。这里的人都是高智商的人。我正在与一个低智商的人竞争（指哈里斯）。我并不是在开玩笑。她是一个低智商的人。

我今天来向比特币社区致辞的原因可以用简单的话总结：美国第一。因为如果我们不这样做，中国会去做，其他国家也会去做。让我们来做，而且要做好。

我的愿景是一个主导未来的美国。我们拥有最好的经济，最高的生活标准。中国正试图主导，他们已经取得了太多进展。而我们希望他们成功，我们希望中国成功。但我们必须是最成功的。重要的是我们要引领并树立标准。

会发生什么？

我希望美国在技术、科学、制造和人工智能方面都能处于领先地位。我的叔叔，约翰·特朗普博士，是麻省理工学院的教授。他非常适合与在座的各位相处，这就是我提到他的原因。他是麻省理工学院历史上任职时间最长的教授之一。我们家族非常聪明，他获得了三个不同的学位。他们邀请他留下担任教授，他一干就是 41 年。当我在白宫时，麻省理工学院的校长送给我一本关于我叔叔的书。他是学术界和麻省理工学院的传奇人物。所以我对你们的工作了解很多，我对像你们这样高智商的人充满敬意。

美国的命运是引领我们的对手，绝不将我们的产业拱手让人。你们中有些人从事人工智能，但你们也需要一种叫做电力的东西。人工智能需要大量电力。中国更容易做到这一点，因为我们有环境影响报告要做，但我们将做一些没人认为可能的事情。你们需要大量的电力，双倍于我们现在美国的电力供应，才能占据主导地位。我们会做到这一点。我们将使用化石燃料和核能，以环保的方式发电。我们将创造如此多的电力，你们会说，“请，总统，我们不需要更多电力了。”

在中西部，他们刚刚为电动车开设了充电站。你们知道，我很喜欢埃隆。他很棒。他支持我，那是一个很棒的支持。但并不是每个人都必须拥有电动车。我告诉过他。所以我们将取消那个强制规定。有些人喜欢汽油车，有些人喜欢混合动力车，有些人喜欢电动车。它们都很好。我认为埃隆所做的很棒，他也理解。如果他不理解，他可能就不会支持我了。

但他们在中西部建了这些充电站。有八个，花了 90 亿美元来建。按这个速度，在全国范围内建设充电站将花费大约 12 万亿美元。如果这些充电站停止工作，国家将不得不申请破产保护。我们必须用脑子，我们必须是常识的政党。

好吧？

我们必须有常识。但我们确实需要生产大量电力来支持人工智能和你们正在做的一切。我们会生产出来的。我们将能够与中国和其他国家竞争。所以我们会生产出来的。

今天下午，我将详细介绍我的计划，确保美国成为全球加密货币的首都和世界比特币的超级大国。我们会实现这个目标。如果加密货币将定义未来，我希望它在美国开采、铸造和生产，而不是在其他地方生产。如果比特币要像我们所说的那样“登月”，我希望美国引领这一趋势。这将会发生。你们会对我非常满意，你们会非常高兴。

这就是为什么我自豪地成为美国历史上第一个接受比特币和加密货币捐款的主要党派候选人。而且我要告诉你们，他们捐了很多，我很感激。自 5 月 21 日我们宣布这一消息以来，我们已经筹集了 250 亿美元，其中很大一部分是比特币、加密货币和其他形式的资产。

但正如你们所知，我们对比特币和加密货币未来的激动之情，与我们对手的方法截然不同。他们采取的是老旧的方式。而我们走的是中间道路。在竞选方面，我们与其他人截然不同。我们理解它，而他们不理解。他们在阻碍你们的道路。

我让你们的生活变得容易多了，因为证券交易委员会（SEC）对你们一直很严厉。现在他们看到你们支持我，突然之间，那些曾经被调查的人不再面临同样的审查了。所以请说：“谢谢你，特朗普总统。”

他们之所以这样做，是因为我听到了一些你们伟大的天才对我谈论这个话题。我听说维韦克说有 1.75 亿人以某种形式参与了这个加密货币和比特币的世界。一亿七千五百万。当他们听到这个数字时，他们说：“至少在选举前对他们好一点。”

所以我减轻了很多人的压力。很多今天很高兴的人，三个月前并没有那么高兴。

在过去的三年半里，现任政府对加密货币和比特币发动了一场前所未有的战争。对于那些不在这个行业的人，他们针对你的银行，切断了你的金融服务。大家见过这种情况吗？是的，他们见过。他们阻止普通美国人向你的交易所转账。他们诽谤我们是犯罪分子。我也经历过，因为我说选举是被操纵的。他们说：“他因为这个言论应该余生都在监狱里度过。”当然，他们也这么说我们，这真是……

顺便说一句，我们的选举情况非常好。你们知道，我们最近失去了一个候选人拜登。你们可能以为我们失去了这个好人，但实际上他是一个糟糕的人，说实话。所以不要感到难过。

我们还有一个更糟糕的人选。但我昨晚做了个比喻。想想看：我在一个非常强大、非常有影响力、非常宗教的群体面前发言——基督徒，福音派。然后今天，我在比特币爱好者面前演讲。现在我要去明尼苏达州举行集会。你们认为我的生活很美好，不是吗？但请记住，我覆盖了很多领域。我从宗教到比特币再到集会。我不会像其他人那样搞混，他们会说“愿上帝保佑所有参与比特币世界的人。”但实际上，我们是认真的，因为你们需要祝福才能做一些非常了不起的事情。

昨晚我们和基督徒，主要是基督徒，一个基督徒群体，度过了美好的时光。这真是太棒了。然后我们在明尼苏达有一个非常大的集会。自 1972 年以来，这里就没有赢过一次，当时是理查德·尼克松。你能相信吗？我认为我们在明尼苏达领先，但那里有一些不正当的行为。但我认为我们表现很好。所以我们会离开这里，去那里举行一个大型集会。能和你们在一起真是太荣幸了。

可悲的是，当我们看到对加密货币的攻击时，这是由同样的左翼法西斯分子所实施的更大规模的一部分，他们利用政府对任何威胁其权力的东西进行武器化。他们对我也这样做了。你看到了吗？我刚刚在佛罗里达赢了一场大案子。非常感谢。这是文件案。我有总统记录法在我这边。顺便说一句，拜登也有，但他罪该万死，我们不会起诉他，因为他无能。我以传统的方式赢得了这个案子。这叫做胜利。我想以特朗普赢得案件的方式赢得这个案子，因为他们称他为无能。想想看。所以他们称他为无能，但他无能审判，但他不是无能治国。这怎么能行？

他现在不再做了，因为他在辩论中表现不佳。有人看了辩论吗？没有太多人。有个人对我说：“你在辩论中表现糟糕。”我问为什么。他说，因为无论如何他都无法继续前进。他说，“我明白了。”这正是发生的事情。实际上，我们进行了一场很棒的辩论，实际上是一场极好的辩论。

嘿，看看，你得睁开眼睛。你得看看发生了什么。我们有一个国家要管理。问题是，卡玛拉更糟糕。她是一个极左疯子，主张撤资警察等各种事情。到目前为止，她还在度蜜月。但当人们了解她时——顺便说一句，她反对加密货币。她非常反对。所以我只想让你们知道，你们必须出去投票。毫不奇怪，这些同样的极权主义者反对加密货币，并试图消灭它。这就是他们想做的，也是他们在说的。现在，你们有证券交易委员会。你们知道他们在做什么：消灭比特币。

原因再清楚不过了：比特币代表自由、主权和免受政府胁迫和控制的独立性。拜登-哈里斯政府对加密货币和比特币的压制是错误的，对我们的国家非常不利。这是不美国的。正如你们所知，六天前，我们正式击败了美国历史上最糟糕的总统。我相信他是美国历史上最糟糕的总统。

想想看。数以百万计的人涌入我们的国家。他们来自监狱、精神病院、疯人院，甚至是恐怖分子。我们现在是世界上恐怖分子进入最多的国家，正是你们刚刚听说过的那些以色列人。他们正在进入，没有人检查他们。没有人知道发生了什么。我们完全不清楚发生了什么。他们已经失去了对我们国家的控制，只有坏事会发生。

不会那样的。我们不会让那种情况发生。我们正在打败他们，而且打得很惨。我们必须确保这样做是为了我们的国家。你不能只是个斗士，然后让你的人输掉比赛。如果他落后 15、 16、 17 个百分点，他们会说你赢不了，乔，你得退出。他不想退出。他说：“我不退出。”他们说：“你得退出。”他说：“我不退出。我有 1400 万张选票。我不退出。”他们说：“如果你不退出，我们将根据第 25 条修正案处理你的精神状态。”他说：“就像我之前说的，我想我会退出。”于是他们让他退出了。

想想看：你努力奋斗，开展竞选，花费大量金钱、大量时间、大量精力，但他在输。然后他们说：“让我们把他从比赛中撤下来。我们会换个新的选手。”新的选手是她，可能是我的第二选择。他总是我的第一选择，但她会是我的第二选择。

再说一次，如果我们不赢得这场比赛——我知道你们不是那么关注政治，但你们必须关注政治，因为你们所做的事情中涉及到很多政治。如果我们不赢得这场比赛，这个国家可能就会完蛋。如果这个国家要处于他们的掌控之中，我们必须参与其中。我们必须战斗，我们必须赢。

我向比特币社区保证，当我宣誓就职的那一天，乔·拜登和卡玛拉·哈里斯的反加密货币运动将结束。它将结束。它将完成。我宣誓就职的那一刻，迫害将停止，对你们行业的武器化将结束。只要我在白宫，伊丽莎白·沃伦和她的爪牙——他们对你们非常恶劣，讨厌你们的一切——将不会碰比特币。他们不会碰加密货币。他们会让它成长。我们会让它成长。

在上任的第一天，我将解雇 Gary Gensler，并任命一位新任 SEC 主席，他相信美国应该建设未来，而不是阻碍未来，这正是他们想要的。（Odaily 注：此处全场起立鼓掌欢呼）

哇，不知道这件事情会这么受欢迎。那让我再说一遍：在上任的第一天，我就会解雇 Gary Gensler。

而哈里斯想让他成为财政部长。这不好。他曾是希拉里·克林顿的财务负责人。你知道吗？希拉里，她可是个坏蛋。还记得希拉里吗？你们还记得他是希拉里·克林顿竞选团队的财务主席吗？对抗那个被称为唐纳德·特朗普的绅士？他一点都不受欢迎。实际上，他参加了我的婚礼，你知道吗？我们的第一夫人梅拉尼娅也在，希拉里和比尔也来了。竞选的时候，事情真是变化无常。

作为总统，我将立即关闭“Operation Choke Point 2.0 ”。他们想要扼杀你们的生意。我们不会让那种情况发生。你的政府再也不会坐视比特币的工作和企业逃往其他国家，因为美国的法律太不明确、太严厉、太愤怒、太僵硬。我们将把每一个比特币的工作岗位都留在美国。这就是我们要做的。我一上任，就会立即成立一个比特币和加密货币总统顾问委员会。有人愿意加入这个特别的委员会吗？

他们的任务是为整个行业设计透明的监管指导，并且他们会完成这项工作。在 100 天内，我们将有相应的法规，但从现在开始，这些规则将由热爱你们行业的人来制定，而不是那些讨厌你们行业的人。这些人希望让法规明确、简单、直接和公平，他们希望看到你们的行业繁荣，而不是失败。

接下来，我将立即命令财政部和其他联邦机构停止所有必要的步骤。你们行业中有一件事正在进行中——他们想朝着创建中央银行数字货币的方向发展。忘了它吧。当我担任美国总统时，永远不会有中央银行数字货币。我将始终捍卫自我托管和自我主权的权利。我们将拥有一个伟大的行业。你们将拥有一个伟大的行业，我们将推动你们的行业发展，而不是摧毁它。美国将再次成为一个保护财产权、隐私、交易自由、结社自由和言论自由的国家。我们将发生变化，我们将回到从前我们是一个建设国家的日子，而不是一个从内部吞噬自己的国家。

作为我们提供监管清晰度努力的一部分，我们将创建一个框架，以实现稳定币的安全、负责的扩展。你们知道什么是稳定币吗？有人知道吗？请举手。这将允许我们扩展美元的主导地位，在全世界建立新的前沿。美国将更加富裕，世界将更加美好，数十亿人将被带入加密经济，将他们的储蓄存入比特币。

那些说比特币威胁美元的人完全弄反了。我相信完全相反。比特币并不威胁美元。目前美国政府的行为才是真正威胁美元的。我们金融未来的危险不来自加密货币，而是来自华盛顿特区。它来自数万亿美元的浪费、猖獗的通货膨胀和开放的边境，同时向涌入我们国家的数百万非法移民提供福利和免费医疗。

它来自于印刷数千亿美元资助海外无休止的战争，而我们的城市就像战区。就在两周前，在芝加哥，七天内有 117 人被枪击。阿富汗没有这样的情况。

你知道，想想这些地方，看看我们的城市发生了什么，过去三年，三年半发生了什么。没有人见过这样的事情。想想看：在独立日周末， 117 人被枪击。一百一十七人，其中 17 人死亡。这是美国。我不认为是这样。

顺便说一句，当我担任总统时，我们没有新的战争。我们没有发动任何战争。还记得希拉里说我会发动战争吗？看看他的性格。没有，我说我的性格会让我们远离战争。我们结束了一些旧的战争，比如 ISIS，他们说需要五年或更长时间才能打败它。我们在四周内就做到了。实际上，有些人说需要更长时间，但我们有一支伟大的军队。顺便说一句，这不是一支觉醒的军队。也许高层有些人是觉醒的，但我们的军队不是。我亲眼见证了这一点。他们做了没人认为可能的事情。

我们的真正将军和士兵不是觉醒的。他们试图让他们觉醒，但这些人不会觉醒。我可以向你保证这一点。在你们的支持下，今年十一月，我们将把能力和常识恢复到我们的国家首都。因为最终，这不关乎保守、自由或进步。他们喜欢“进步”这个词，因为它听起来很好，对吗？但它会摧毁我们的国家。它实际上已经成为一个可怕的词。它会摧毁我们的国家。这关乎常识。我们想要带回常识。今天我们讨论的都是常识。比特币和加密货币将会前所未有地飙升，甚至超出你们的预期。正是因为你们的努力，我们才能停止对加密货币的战争。

我们将立即迅速开始重建我们的经济，因为当美国繁荣时，比特币也会随之飙升。我们曾经拥有最伟大的经济，我们很快就会再次拥有它。

在特朗普政府期间，典型中产阶级家庭收入每年增加 6000 美元。人们不喜欢提到这一点。结果，美国有更多的钱可以储蓄，比几十年来的任何时候都多。在我任职的四年中，比特币飙升了 3900% ，从我上任时的 898 美元涨到 35900 美元。这几乎是任何行业中最大的涨幅。想想看。

现在，比较一下我们在拜登和哈里斯的三年半里所看到的。通货膨胀上升了 50% 。现在， 50% 听起来不错，但当你把它与几乎 4000% 相比时就不那么好了，对吗？通常你会说，“哦， 50% 听起来不错。”但当人们买不起食品或租金，没有储蓄来存入比特币时，这届政府造成了我们国家历史上最大的通货膨胀。我们的人民正在被消灭。

从我们重新掌管白宫的第一天起，我们将用全新的特朗普经济繁荣取代拜登-哈里斯的经济停滞。你们将迎来一个巨大的繁荣。你知道，有很多伟大的分析师在那里。斯科特，我在说你，斯科特，你是最伟大的人之一。

还有其他人说股市在上涨，因为他们认为特朗普会当选。如果特朗普没有当选，他们认为这个国家将陷入像 1929 年的大萧条那样的困境。我希望那不是真的，但我理解他们为什么这么说。股市上涨是因为看起来我们会赢得选举。我不知道选举会发生什么。你知道，他们作弊得很厉害，我不知道会发生什么。但如果我们赢了，这个国家将会是一个繁荣的城市。它将会像从未有过的那样繁荣。

现任政府的经济计划包括数万亿美元的新支出和五万亿美元的增税。他们想增加 5 万亿美元的税收。他们希望特朗普减税的期限到期。他们想要征收财富没收税，这意味着当你赚了所有的钱并雇用了所有这些人，他们想要以史无前例的税收和巨额资本利得税的形式拿走你的钱，这在许多州将超过 50% 。

我的计划完全相反。我们将提升工人，让许多人成为储蓄者。我们将奖励成功，而不是惩罚成功。他们想惩罚成功和天才。我们不会让这种情况发生。

我将使特朗普减税永久化，并为家庭、个人和创造就业的企业提供大规模减税。这包括免除小费税。你知道的，对吧？我们将取消小费税。

我将削减不必要和繁琐的法规。每天努力使美国成为世界上最好的创业地点，包括加密货币业务。这里将成为最好的地方。你们不必去中国，不必学习中文。我有一个小孙女，她讲一口流利的中文。你能相信吗？这是一件很棒的事，但并不容易。但你们不必这样做。对我们的公民来说，最重要的是我们将结束这个政府制造的通胀噩梦，并迅速结束它。它必须结束。它正在摧毁我们的国家。你知道，通货膨胀可以摧毁一个国家。你可以回溯到很多年前的德国。看看德国在巨大通货膨胀期间发生了什么。它摧毁了这个国家。它是一个国家的破坏者。

你们这些比特币支持者，我对你们说，你们早在大多数人之前就认识到了通胀的危险。你们比任何人都更了解通货膨胀。如果他们早听你们的就好了。他们没有听你们的。我们的对手批准的数万亿美元的荒谬浪费导致了比特币支持者一直预测的通胀灾难。每一美元的价值迅速被抹去了 20% 、 30% 甚至 40% 。你们理解这一点，但很多其他人不理解。数百万美国人的毕生积蓄迅速被摧毁。失控的通货膨胀是对中产阶级的隐形税。确实如此。这是一种隐形税。我称之为“拜登税”。现在，我称之为“哈里斯税”或“哈里斯-拜登税”或我们要怎么称呼他们。但这是一场灾难。这是对人们征收的 50% 的税。

这是一个人类悲剧，它正在摧毁人们。它是国家的耻辱，正在摧毁一切。我们绝不能允许它再次发生。而且它不会发生。当我担任总统时，我向你保证它不会发生，因为我们会采取措施确保它不会发生。他们让物价完全失控。我们将处理能源问题，把价格降到多年未见的水平。我们曾经把汽油价格降到每加仑一美元八十七美分。现在你看不到这种价格了。

在我领导的四年里，我们几乎没有通货膨胀。当我离任时，通胀率是 1.4% ，并且保持了将近两年。还记得拜登说他继承了 9% 的通胀率吗？那只是另一个谎言，虚假信息，错误信息。我们给了他们一个火热的经济。我们经历了 COVID，并做得非常出色。但我们从未因此得到赞誉。总是因为经济和军队得到了赞誉。我们重建了军队，创建了太空部队。我们做了很多不同的事情，却从未因此得到认可。

你知道吗？我们给了他们一个没有通胀的伟大国家。两年后，他们把这个国家和通胀推向了顶峰。生活成本在某些情况下上涨了 50% 以上。他们说是 22% ，但根据他们包含的内容，它可能要高得多。他们不包括利率从 2.5% 上升到 10% 的因素，这让人们无法借钱。

当我重返白宫时，我将停止这届政府的疯狂和浪费开支。我将结束无休止的战争。再说一次，在你们最喜欢的总统特朗普任内，我们没有新的战争。他们以为我会发动战争。让我告诉你一些事情：我要阻止第三次世界大战，因为我们现在比二战结束以来任何时候都更接近第三次世界大战。我将封锁边境，阻止数百万非法涌入我们国家的人。我们将彻底战胜通胀，让每一个种族、宗教、肤色和信仰的公民重拾美国梦。我们将重拾美国梦。你们再也听不到“美国梦”这个词了。你们不再听到这些话了。我们曾经谈论美国梦。你们中很多人正在实现美国梦，但如果你们不选我，你们将被摧毁。我很不想告诉你们，但如果你们不选我，你们将被摧毁。你们会说：“这是一个多么大的错误。我们选择了一个没有才能的人。她在几乎所有事情上都失败了，而不是选择特朗普。看看我们现在的处境。我们将从美丽的房子搬到极小的房子里。”

我们将结束对美国能源的战争，我们将非常简单地开采，宝贝，开采。我们要开采，宝贝，开采。（Odaily 注：原文为 Drill baby drill，是 2008 年共和党竞选宣言）我们必须这样做。我们脚下有比任何国家都多的液态黄金——比沙特阿拉伯和俄罗斯都多。我们不用它。他们用它。我们不用它。我们去委内瑞拉买石油。太不可思议了。

但我们不会止步于此。我们将利用所有形式的美国能源。我设定了一个雄心勃勃的目标，到我任期结束时，美国将拥有全球最低的能源和电力成本。我们可以非常便宜地做到这一点，因为我们脚下有丰富的资源。凭借低廉的能源成本，美国将成为世界公认的比特币挖矿强国。你们将成为比特币挖矿强国。你们不必把家人搬到中国。你们不会搬到中国。

随着我们实施改革，比特币和加密货币将推动我们的经济增长，巩固美国的金融主导地位，并在未来很长一段时间内增强整个国家的实力。许多美国人不知道，美国政府是比特币的最大持有者之一。

有人知道吗？联邦政府拥有将近 21 万枚比特币，占总供应量的 1% 。但长期以来，我们的政府一直违反每个比特币爱好者都知道的基本原则：“持有，不卖出。”（Odaily 注：原文为 HODL）对吗？我怎么能理解这一点？永远不要卖掉你的比特币。

所以，作为我今天计划的最后一部分，我宣布，如果我当选，我的政府政策将是美国将保留目前持有或未来获得的所有比特币的 100% 。我们将保留 100% 。希望你们做得好。这实际上将作为战略国家比特币储备的核心。

如你所知，美国政府目前持有的大部分比特币是通过执法行动获得的。你们知道的——他们从你们那里夺走的。“让我们夺走那个人的生活，夺走他的家庭、他的房子、他的比特币。”它们被从你们那里夺走，因为这是我们现在所走的方向。这是这个法西斯政权下国家的走向。

我们将采取措施，将这笔巨大财富转变为永久的国家资产，惠及所有美国人。今天，我重申我的承诺，减免罗斯·乌布利希特的刑期，改为已服刑期。他已经付出了足够的代价。这就是我们这个国家的本质。

最终，我对每一个人的承诺是：我将成为美国需要的支持创新和比特币的总统。这将是一个繁荣的行业，一个伟大的行业。我也会为其他行业做同样的事情。我们的国家从未通过审查新思想和扼杀人民的梦想而繁荣。

美国总是把旗帜插在新的前沿，大胆向前推进。我们必须这样做。我们已经很久没有这样做了，尤其是在过去的三年半里，情况完全相反。

在座的各位继承了几代美国开拓者、爱国者、冒险家和反叛者的遗产，他们定居于这片大陆并建立了现代世界。你们站在前沿。你们知道这一点，比特币爱好者们，不是吗？你们是现代的爱迪生、莱特兄弟、爱迪生和亨利·福特。你们在有生之年所做的事情有可能超越我们所有人，并激励几代人。

今天将作为你们行业历史上非常重要的一天而载入史册。你们用自己的智慧、勇气和亲身投入在建设美国的未来。你们投入了很多，这是你们正在做的事情。这需要勇气。大多数人没有这种勇气。

我的工作将是让你们自由，做你们最擅长的事情——你们将比任何人都做得更好：赢，赢，赢。你们将以我们罕见的能源、激情和智慧赢得胜利。我们的国家不能失败。我们现在是一个失败的国家，但不会太久。我们的国家不能失败。在你们的帮助下，我们将拯救我们的国家，恢复我们的共和国，使美国和比特币比以往任何时候都更大、更好、更强、更富、更自由、更伟大。

谢谢大家。希望你们在比特币和加密货币以及其他工作中玩得开心。我们将把这打造成地球上最伟大的产业之一。祝你们好运，上帝保佑你们。谢谢。上帝保佑你们。谢谢。

原文作者：ECOINOMETRICS

原文编译：深潮 TechFlow

如果你从日常主要资产类别的波动中抽离出来，你会发现一个大的趋势。

这个趋势将比特币、黄金和在股票市场中占据重要地位的领先公司联系在一起，并且它正在影响所有下游的事物。

这是我们应该关注的大局。

要点

本周我们不看短期相关性，而是放眼长远。当我们看大局时，我们学到了什么：

• 比特币的价格趋势在长期内与黄金和纳斯达克密切相关，这主要受全球流动性条件的驱动。

• 许多加密资产、矿工和相关股票都跟随比特币的走势。投资这些资产实际上是在押注比特币的方向。

• 美国的金融状况正在放松，为比特币和相关资产创造了有利的环境。

• 当前的流动性支持比特币，但潜在的美国经济衰退仍然是一个需要关注的关键风险。

• 理解这些长期趋势和宏观相关性对于有效导航加密市场至关重要。

放眼宏观相关性

自从我们开始这个相关性报告以来，我通常专注于较短的时间框架。对我们来说，“短”意味着月度规模，所以我们通常研究 1 个月滚动窗口内的相关性变化。

这种方法有助于识别潜在的转折点，但也带来相对较大的噪声（因此分析中需要一些猜测）。

有时候，值得放眼长远，以更好地理解长期趋势。

大约 15 年前，当我刚进入量化业务时，在短时间框架内仍然可以找到信息优势。但随着时间的推移，这些优势变得越来越难以捕捉，我认为对长期交易的大局有一个深刻的理解才是真正的优势所在。

所以今天，我决定调整一些参数，研究比特币与几个“宏观”资产在 1 年滚动窗口内的趋势相似性得分的变化。

这种方法有助于确保我们不会见树不见林，并为我们提供一个更清晰的整体图景。

这是结果。提醒一下，接近 1 的趋势相似性得分意味着两种资产的趋势方向相同，而接近-1 的得分表明它们的趋势方向相反。

比特币是否受到美元强弱波动（DXY）的巨大影响？并没有。趋势相似性得分仅在正值和负值之间波动。

比特币与利率变动有关吗？同样影响不大。我们看到的趋势相关性与 DXY 的模式相似。

然而，当你观察黄金和纳斯达克时，你会发现更一致的关系。尤其是自从我们度过了最近的熊市，比特币、黄金和纳斯达克之间的联系非常紧密。

这并非巧合。有一个共同的因素将这三者联系在一起：全球流动性。

全球流动性通过影响风险偏好和投资流动来驱动这些资产。宽松的货币政策不仅提升了比特币和以科技为主的纳斯达克股票等风险资产，同时也提升了作为对抗潜在通胀对冲的黄金。随着流动性的波动，这些资产往往会同步移动，反映出更广泛的经济状况和投资者情绪。

这会产生下游影响。

比特币的下游效应

这里我们讨论的是相关性，而不是潜在的因果关系。

然而，可以公正地说，我们可以将世界分为领导者和追随者。

例如，全球流动性是领导者，比特币是追随者。或者比特币是领导者，MicroStrategy 是追随者。

当谈到比特币的追随者时，我们可以识别出几个自然类别：

• 加密资产（如以太坊）

• 从比特币中获取价值的资产（如矿工、MicroStrategy）

• 间接从比特币价值增长中获利的资产（如 Coinbase）

通过观察这些资产在 1 年期内的趋势相似性得分，我们可以看到一些典型的行为模式。让我们来看几个例子：

这个规则基本上是这样的：在足够长的时间范围内（比如一年），比特币与所有直接或间接相关资产之间的趋势相关性非常高。

实际上，“非常高” 这个词还不够准确。我应该说这些趋势相关性非常强。

押注这些资产中的任何一个，基本上就等同于对比特币进行方向性押注。是的，其中一些资产的增长速度会比其他资产更快。但它们都会一起繁荣或衰退。

好消息是，目前的条件似乎有利于这些资产的繁荣。

流动性顺风

几个月前，我们讨论了美国的金融状况正处于关键时刻。

有两种可能的情况：

• 如果通胀形势恶化，我们将面临“高利率维持更久”以及更多次加息的风险。即使只是这种威胁，也会导致金融环境收紧，金融资产的流动性减少。

• 如果通胀形势改善，美联储可能会开始降息。这将可能导致比当时更宽松的金融环境。 最终，宽松的情景占据了上风。从国家金融状况指数的趋势中已经可以明显看出这一点。

与流动性对抗是非常危险的。在 2008 年金融危机后，流动性成为一切的驱动力。

随着金融环境因预期降息而变得宽松，比特币（及其相关资产）将迎来顺风。

唯一可能打破这种局面的因素是美国陷入经济衰退。因此，我密切关注就业市场的变化速度。